商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化
時間:2022-03-24 04:59:00
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一、銀行不良資產(chǎn)證券化的概念
所謂資產(chǎn)證券化,通常是指以證券進(jìn)行融資,包括債務(wù)融資證券化和資產(chǎn)證券化,其實質(zhì)是金融資產(chǎn)以證券形式轉(zhuǎn)讓的過程。銀行不良資產(chǎn)證券化就是將處于非良好狀態(tài)的,不能及時給銀行帶來正常利息收入甚至難以收回本金的銀行資產(chǎn)以證券形式轉(zhuǎn)讓的過程。
二、我國銀行推行不良資產(chǎn)證券化的意義
(一)不良資產(chǎn)證券化有利于提高我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)流動性。通過證券化,可以將流動性較差的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為在市場上交易的證券,在不增加負(fù)債的前提下,商業(yè)銀行可以獲得一定資金來源。從商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的角度看,不良資產(chǎn)證券化能夠加快銀行資產(chǎn)的周轉(zhuǎn),提高資產(chǎn)的流動性。借助資產(chǎn)證券化,國際先進(jìn)商業(yè)銀行有效解決了借短貸長的資產(chǎn)負(fù)債期限錯配問題,大大增強了資產(chǎn)負(fù)債管理的主動性和靈活性,抗風(fēng)險能力顯著增強。
(二)有利于改善我國商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)。按照1988年的《巴塞爾協(xié)議》,銀行的核心資本和全部資本比例應(yīng)該分別達(dá)到4%和8%。這一監(jiān)管要求銀行為了提高和維持資本充足率,要么增加資本金,要么降低持有的風(fēng)險資產(chǎn)。通過資產(chǎn)證券化,一方面銀行大量的風(fēng)險資產(chǎn),諸如住房抵押貸款、信用卡應(yīng)收款、商業(yè)抵押貸款等從資產(chǎn)負(fù)債表中移出,使銀行的風(fēng)險資產(chǎn)減少,從而達(dá)到了提高銀行資本充足率的目的;另一方面,利用資產(chǎn)證券化進(jìn)行融資不會增加銀行的負(fù)債,是一種不顯示在資產(chǎn)負(fù)債表上的方法,即發(fā)行人可不通過增加負(fù)債獲得融資。
(三)有利于我國商業(yè)銀行分散風(fēng)險。從我國現(xiàn)實情況看,資本約束、利率市場化和匯率形成機制改革,已經(jīng)從如何有效配置風(fēng)險層面對銀行風(fēng)險管理提出了要求。但是,我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)以貸款為主,而貸款中蘊藏著較大的信用風(fēng)險。在一個金融市場不太發(fā)達(dá)的市場環(huán)境中,信用衍生工具使用較少,銀行信貸資產(chǎn)很難像證券那樣進(jìn)行及時的價格評估,更不能轉(zhuǎn)移給第三方。商業(yè)銀行還缺乏有效的、主動的風(fēng)險管理手段和風(fēng)險管理工具。鑒于資產(chǎn)證券化是一種將銀行靜態(tài)的、難以分割交易的資產(chǎn),以標(biāo)準(zhǔn)化合約的方式,分散成小額的可交易資產(chǎn),然后打包在金融市場上發(fā)售的活動,它為我國商業(yè)銀行有效解決信貸資產(chǎn)的流動性、收益性和安全性,增強風(fēng)險管理能力提供了一條新的途徑。
三、我國商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)狀
我國的資產(chǎn)證券化的探索實踐先于理論。早期的資產(chǎn)證券化實踐可以追溯到1992年三亞地產(chǎn)投資券。在此以后,資產(chǎn)證券化的離岸產(chǎn)品取得了很大的成功,國內(nèi)已經(jīng)有多家企業(yè)進(jìn)行了資產(chǎn)證券化的嘗試,其中涉及基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券、地產(chǎn)開發(fā)收入支持證券、出口應(yīng)收賬款支持證券以及不良資產(chǎn)的證券化等方面。
已發(fā)行的銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品包括國家開發(fā)銀行信貸資產(chǎn)證券化和建設(shè)銀行個人住房抵押貸款證券化等;已發(fā)行的企業(yè)資產(chǎn)證券化則品種較多:如中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費收益專項資產(chǎn)管理計劃、莞深高速公路收費收益權(quán)專項資產(chǎn)管理計劃、中國網(wǎng)通專項資產(chǎn)管理計劃、浦東建設(shè)BT項目資產(chǎn)支持收益專項資產(chǎn)管理計劃、南京城建污水處理收費資產(chǎn)支持收益專項資產(chǎn)管理計劃等。
四、我國商業(yè)銀行實行不良資產(chǎn)證券化需要注意的問題
(一)需要完善的資產(chǎn)證券化法律環(huán)境體系比較而言,我國現(xiàn)行的與證券化相關(guān)的法律很不完善,物權(quán)法剛剛出臺,住房制度改革正在進(jìn)行中,房地產(chǎn)登記政出多門,破產(chǎn)法及證券法也無法滿足證券化需要,證券化本身特有的會計、稅收、評估方面的法律法規(guī)更是空白,證券化涉及的一些法理問題也需進(jìn)一步梳理,這些都是我國資產(chǎn)證券化面臨的法律障礙。我國于2005年頒布了《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》,其中初步體現(xiàn)出了以保護投資者利益為宗旨,涉及管理模式的規(guī)范、機構(gòu)的資格認(rèn)定、業(yè)務(wù)流程的設(shè)置等一系列機制。但是,資產(chǎn)證券化市場的建設(shè)應(yīng)該具有專門的資產(chǎn)證券化法律,而且一個完善的資產(chǎn)證券化市場應(yīng)包含:發(fā)行制度、信息披露制度、退市制度、評級制度、證券法律制度和監(jiān)管制度等方面的相互協(xié)調(diào)和制約,這些都需要建立起適應(yīng)資產(chǎn)證券化發(fā)展的法律環(huán)境體系。
(二)注重資產(chǎn)證券化過程控制,防范各類風(fēng)險由于資產(chǎn)證券化流程的復(fù)雜性、資產(chǎn)證券化交易的多樣性,因此需要加強資產(chǎn)證券化的過程控制,防范可能出現(xiàn)的各類風(fēng)險,保護投資者利益。
1、切實做好信用提升。信用提升是資產(chǎn)支持證券的投資者得到投資收益的信用保障,在資產(chǎn)證券化過程中要順利發(fā)行資產(chǎn)化證券,就要求提高企業(yè)資產(chǎn)的信用級別。信用提升有內(nèi)部信用提升和外部信用提升兩種。內(nèi)部信用提升是指特定的交易機構(gòu)(SPV)保留當(dāng)擔(dān)保資產(chǎn)的債務(wù)人違約時有直接追索的權(quán)利、SPV作超額儲備擔(dān)保、SPV發(fā)行優(yōu)先和從屬證券;企業(yè)的外部信用提升主要有信譽良好的保險公司出具保單、更高信用級別的商業(yè)銀行出具信用證、第三方購買從屬類證券。在資產(chǎn)證券化過程中商業(yè)銀行要切實做好信用提升,它是吸引投資者,防范風(fēng)險,保護投資者利益的必要環(huán)節(jié)。
2、證券評級嚴(yán)把關(guān)。資產(chǎn)證券化評級的核心因素是資產(chǎn)支持證券的信用風(fēng)險,同時要求被評級的資產(chǎn)需與發(fā)起人的信用風(fēng)險相分離,即證券化資產(chǎn)必須真正實現(xiàn)真實銷售以實施破產(chǎn)隔離。評級機構(gòu)對評級的證券要保持經(jīng)常性的信用監(jiān)督并制度化,定期公告證券的信用等級的變化,使投資者及時了解所持證券資產(chǎn)的狀況。
3、完善資產(chǎn)證券化市場的信息公告制度。作為資產(chǎn)證券化市場,其信息公開是基本原則之一,它包括信息披露制度、監(jiān)管機構(gòu)行政公開制度、責(zé)任追究制度等等。
(三)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu),加快金融創(chuàng)新加快經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,對我國商業(yè)銀行實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展是不容置疑的。但是,在現(xiàn)有的融資制度和社會融資需求條件下,在商業(yè)銀行傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,仍存在大量獲利機會。信貸資產(chǎn)證券化出現(xiàn)以后,商業(yè)銀行需要重新思考資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整策略和資本配置策略。最理想的狀態(tài)是,在轉(zhuǎn)型過程中,既大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù),又不放松許多傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的發(fā)展機遇,在更高層次上,充分實現(xiàn)資本充足率、業(yè)務(wù)發(fā)展、風(fēng)險和盈利之間的綜合平衡。
(四)鼓勵創(chuàng)新,推動資產(chǎn)證券化品種的多樣性資產(chǎn)證券化的發(fā)展與產(chǎn)品的多樣性不無關(guān)系,產(chǎn)品的多樣性增加了市場的廣度和深度。在我國,對于資產(chǎn)證券化產(chǎn)品有巨大的需求和供給潛力。鼓勵創(chuàng)新,推動各項資產(chǎn)證券化,增加市場上資產(chǎn)證券化的品種,有利于資產(chǎn)證券化發(fā)展。因此我國商業(yè)銀行應(yīng)鼓勵創(chuàng)新,增加資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的品種。
參考文獻(xiàn):
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