導語：商業(yè)銀行信貸資產證券化風險問題探討一文來源于網友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：隨著社會的快速發(fā)展，商業(yè)銀行在我國的地位已經無法取代，極大程度的促進了我國社會主義市場經濟的發(fā)展。近年來，我國的宏觀經濟得到了快速的發(fā)展，自從改革開放后，我國的市場開放度越來越高，為我國的商業(yè)銀行的發(fā)展提供了便利的條件。但是，商業(yè)銀行之間的競爭也在逐年加劇，所以管理水平和基礎要求需要不斷的提高，才能保證其發(fā)展速度。資產證券化的出現，推動商業(yè)銀行的進一步發(fā)展，也要求商業(yè)銀行需要不斷創(chuàng)新，進而從各個方面全面完善其管理制度，提高其金融技術水平。

關鍵詞：商業(yè)銀行；信貸；資產證券化；風險

通過對我國宏觀經濟狀況進行合理分析，可以看出，我國的GDP雖然保持多年的高速增長，但是其固定資產投資的速率減緩，所以資產證券化能夠合理有效地解決這方面的問題。本文主要闡述商業(yè)銀行信貸資產證券化風險問題探究和有關分析，不僅說明了目前我國在資產證券化問題上存在的問題，同時也提出幾點合理化建議，推動我國商業(yè)銀行未來資產證券化的發(fā)展。

一、資產證券化的概念及特點

1.資產證券化的概念

資產證券化就是指將一組流動性較差的金融資產進行重新的組合，使金融資產有較強的流動性，能夠賺取更多的現金收益。同時，這種現金收益比較穩(wěn)定，金融資產在與相關的信用擔保進行結合，就能轉變?yōu)榭梢栽谑袌錾线M行流通，信用等級較高的債券型證券。在1970年，美國首次出現以抵押貸款為基礎，進行重新組合，轉化為抵押支持證券，完成了資產證券化的交易，隨著這次交易的成功，逐漸被商家作為金融創(chuàng)新工具，得到了迅猛的發(fā)展。資產證券化目前在全球范圍內，已經有了很廣闊的市場和應用，同時也出現了很多衍生產品，如風險證券化等。資產證券化充分地將流動性差的資產進行轉化，轉換為能夠在金融市場自由買賣的證券，方便了交易雙方，時期具有一定的流動性。

2.資產證券化的特點

資產證券化交易的主要形式就是通過發(fā)行債券或者是收益憑證進行，這種資產證券化和一般的債券融資不同，資產證券化主要是在交易的過程中，融資者會將一少部分明確地作為金融資產進行出售或者抵押，而不是將全部資產作為信用擔保。因此，這種資產證券化能夠保證融資者的基本權益，安全性較高。與普通的抵押貸款相比，資產證券化具有信用分離的特點，具體就是指資產證券化能夠讓融資者信用和資產信用相分離，這樣一來，資產證券化的投資者就有了優(yōu)先權益，無論融資者的信用如何，都和資產本身的信用無關，發(fā)行的資產證券的信用等級和融資者的信用等級無關。同時，利用金融資產證券化能夠提高金融機構的資本充足率，還可以增加資產本身的流動性，間接改變了銀行資產和負債資產之間的關系，使其結構相對平衡。另一方面，銀行也可以通過資產證券化的方式，使籌資成本下降，融資者能減少經濟壓力。如果將資產證券化做好，能夠充分地改變融資者經濟現狀，因為資產證券化的產品收益狀況良好，并且會處于一個穩(wěn)定的態(tài)勢。

3.資產證券化的基本功能

資產證券化自從1970年開始以來，在全球范圍內得到了充分的開發(fā)和應用，很多上市公司已經開始了解資產證券化的重要性，但是在不同的經濟時期，對融資者來說，資產證券化都有著不同的意義，所以在每一個時期的資產證券化的基本功能都不盡相同。但是，總體來說，基本功能主要有幾點。其一就是通過資產證券化的方式出售部分資產，以便有資金對所欠負債進行償還，所以資產證券化能夠有效的緩解融資者的部分經濟壓力，能夠通過資產證券化的形式提高權益資本的比率，對今后的籌資或融資產生有利影響。其二就是資產證券化本身就是讓流動性較差的資產進行有效地轉化，使資產能夠通過證券的方式進行交易，方便了融資和投資的效率。投資者為了能夠獲取更多利益，需要不斷地出售風險較高的資產，進而買進風險系數較低的資產，從中以獲取最大利潤，資產證券化能夠最大程度化的滿足投資者的要求。其三資產證券化是一種全新的融資方式，較之以前的融資方式而言，這種融資方式的成本會更低，資產證券化通過近幾年的廣泛應用，已經有了比較完善的融資體系，也是銀行的一項新業(yè)務，使銀行的利潤得到了提高。

二、商業(yè)銀行信貸資產證券化風險分析

1.信用風險

信用風險主要體現的就是融資者和投資者雙方的信任風險，主要存在于證券化交易的雙方，每一名參與者都有道德責任。資產證券化將流動性差的資產進行完全轉化時，會涉及到投資者，發(fā)行者，甚至還會涉及到投資銀行，證券公司等多方面，這些當事人都對資產證券化負有一定的責任，因此當有任何一方當事人出現違法欺詐行為，都會對其資產證券化的結構構成一定的風險。如果融資者選擇資產證券化的形式緩解資金壓力，或是進行資產交易活動，從中都存在一定的信任風險，每位融資者和投資者及涉及到的當事人都應對此有相當的了解，才能從中獲取經濟利益。如果證券化資產想順利發(fā)行和正常交易，就需要進行信用增級，通過信用增級能夠使發(fā)行者以較低的成本進行資產轉化、交易，獲得大量資金。但是，從中就存在一定的信用風險，資產轉化所形成的信用擔保機構能否有能力進行信用增級，能否按照國家的規(guī)章制度進行責任承擔，這些都是資產轉化造成的信用風險。如果一旦在資產轉化過程中出現信用風險，就有極大可能引起相關支持證券信用等級的下降。

2.定價風險

所謂的定價風險就是指在證券化資產的選擇及資產在轉化時的組合技術和支持證券的定價方面存在一定的風險。如果資產證券化后定價較高，就會使投資者成本上升，因此定價對于融資者來說，十分重要。將流動性較差的資產進行轉化后，證券化資產具有流動性和穩(wěn)定性。想要保持這種特性，就需要選擇資產，對資產池中的單項資產進行打包處理，但是這種標準化的處理方式很難實現，因為標準化技術要求較高，一般統(tǒng)一標準很難保證。因此，無論是選擇資產，還是打包處理，都存在相當大的風險。同時，對證券化資產價格的設定，同樣也有一定風險。在整個交易的過程中，定價總共有兩次，第一次是在資產出售給SPV機構，第二次定價是指發(fā)行ABS的價格，這次定價基本會受到基礎資產和信用等級的影響。只有將這兩次定價合理進行分析，了解經濟市場的具體變化，才能準確地把握定價范圍。定價過低會造成市場淘汰，因為定價低無法對市場產生吸引力，若定價過高，就會造成風險過高，風險過高可以融資企業(yè)面臨過多的財務風險，有可能造成經濟損失，甚至還會引起企業(yè)倒閉。

3.市場風險

市場風險的原因主要就是資產證券化后能有充足的市場進行投資或買賣，雖然資產證券化可以增加資產的流動性，但是并不代表能夠有吸引力，是否能被投資者所接受，因此證券化資產存在一定的市場風險。在我國，資產證券化還是在剛剛起步的階段，因此還有很長的一段路要走，需要不斷地完善證券化體系，才能使我國的證券化市場越來越好。目前，我國的證券化市場與傳統(tǒng)債券相比，市場規(guī)模相對較小，投資主體有限，但是市場潛力較大，所以資產證券化在我國有很大的發(fā)展空間。所以，資產證券化需要在我國急需被大眾熟知，這樣才能有更好的發(fā)展，如果投資者選擇在二級市場進行出售，就會很大程度上出現流動性不足的狀況，進而導致證券價格下跌，造成經濟損失，因此需要不斷開拓市場，吸引投資者。

4.再投資風險

債務人如果在提前還款的條件下，資產管理者的賬戶就會有暫時性存放的流動資金，如果債務人沒有進行提前還款，資產管理者的賬戶同樣有可能有暫時性的資金存在，因此資金的充足是與資產收益和支付投資者相關，只有合理地處理好兩者之間的關系，才能將賬戶上的多余資金進行其他領域的投資，但是如何投資都會存在一定的風險，所以不僅要保證證券化資產收益定期收回，還要在再投資時選擇流動性強、穩(wěn)定性高、潛力較大的市場。

三、商業(yè)銀行信貸資產證券化風險存在的問題

1.風險監(jiān)管體系還不夠完善

目前，我國的風險監(jiān)管體系還不夠完善，這就導致我國在實際的風險監(jiān)管方面存在很多的問題，資產證券化雖然能夠提高資產的流動性，使得交易更加的方便，但是在交易的過程中，還有很多的風險存在，很多投資者在選擇資產進行投資時，由于國家的風險監(jiān)管機制不完善，導致投資者等各方面參與者的權益沒有保障。

2.中介機構的服務質量不高

當資產進行證券化時，需要通過中介機構進行出售和交易，所以中介機構的服務質量是證券化資產是否能成功交易的關鍵。但是，由于我國的資產證券化的發(fā)展時間較短，所以很多的相關機構都沒有很多的發(fā)展起來，所以今后發(fā)展的重點就應該是提高中介機構的服務質量，以保證資產證券化的順利交易。通過提高信用等級的方式降低信息成本，進而提高企業(yè)價值。但是這都取決于中介機構能夠對資產進行信用等級的評估。但是，目前我國的資產評估機構還無法完成這項任務。資產評估行業(yè)的成立時間較短，還沒有完整的評估制度，同時大眾對資產評估機構還沒有很深的了解，所以國內評級機構還有很多方面的欠缺，這就極大程度上的降低了信用評級的可靠性。再有就是目前我國的資產評估還沒有一個統(tǒng)一的標準，業(yè)內處于混亂，沒有管理的狀態(tài)，所以這就很難得到投資者的認可。

3.證券化信息披露不規(guī)范

證券化資產的信息披露質量能夠保證市場的標準化定價，ABS投資在某種意義上就是一種投資者的買斷行為，很大程度上會面臨各種風險，所以在投資前需要進行全面的了解真實情況，這樣能夠保證投資者的基本權益。但是，近幾年我國的證券化資產的信息披露還存在很多的問題，投資者需要親自到有關機構進行資料查詢，大大增加了交易成本。所以，資產證券化需要保證信息披露的質量，方便投資者查詢，才能促進交易的順利進行。

四、預防商業(yè)銀行信貸資產證券化風險的措施

1.建立國家支持的資產證券化市場

想要預防商業(yè)銀行信貸資產證券化風險，需要建立起國家支持的資產證券化市場，這樣才能將每一名參與者和機構有效的結合起來，促進證券化市場的建立，并且也要要求其參與者遵守相應的法律法規(guī)，整合市場內的混亂局面，改變其現有的市場形式。不僅需要逐步的擴大發(fā)起機構的范圍，同時還要擴大投資者的范圍，這樣才能推動證券化市場規(guī)模的發(fā)展。

2.完善法律和金融監(jiān)管體系

隨著社會的發(fā)展，我國市場經濟在飛速的增長，所以需要建立完善相關的法律制度，這樣才能保證資產證券化的順利運行。在每個部門的共同努力下，資產證券化的政策體系需要不斷的完善，才能發(fā)揮出證券化的優(yōu)勢，同時也能為今后完整的法規(guī)建設奠定一定的基礎。同時國家的立法程序，逐漸的形成良好穩(wěn)定的資產證券化市場環(huán)境，為投資者的交易保駕護航，推動資產證券化的可持續(xù)發(fā)展。也可以利用建立法規(guī)的方式，促進商業(yè)銀行的自主創(chuàng)新。雖然資產證券化在上世紀就已經出現，但是在我國的發(fā)展時間尚短，需要正確的政策進行引導發(fā)展，才能少走彎路。不斷建立完善金融監(jiān)管體系，通過國家和社會的力量，對資產證券化進行全面的監(jiān)管，逐漸的對經濟市場進行有效地調節(jié)，不斷地發(fā)揮出監(jiān)管機制的強大作用，推動證券化的進一步發(fā)展。

3.完善信貸資產證券化信息披露機制

投資者在選擇證券化資產進行投資前，需要全面的了解市場和具體的真實情況，所以需要逐漸的完善信貸資產證券化信息披露機制，這樣才能有效地促進證券化市場的發(fā)展。資產證券化是一個復雜的系統(tǒng)工程，能夠涉及到每一名參與者，所以在資產證券化全面運行的前提下，需要有一個完備規(guī)范的制度環(huán)境，在這種環(huán)境中，提高信息披露質量，投資者能夠全面了解其真實情況，發(fā)起者也能有較為準確的定價，進而促進資產證券化的順利進行，也能推動證券化的可持續(xù)發(fā)展?？偠灾疚闹饕蜕虡I(yè)銀行信貸資產證券化風險問題進行分析和研究，以資產證券化理論為基礎，全面展開對我國資產證券化的問題分析，并且提出幾點合理化建議。通過簡要的分析和闡述，說明我國商業(yè)銀行資產證券化的業(yè)務十分重要，需要加大力度對市場進行開發(fā)。在ABS市場分析結果中可以看出，我國目前已經具備資產證券化市場的開發(fā)條件，保證了商業(yè)銀行的正常發(fā)展。同時，隨著經濟市場環(huán)境的變化，可以自由選擇資產證券化的方式。我國未來的商業(yè)銀行資產證券化需要經過長期的努力，國家進行政策上的支持，才能逐漸的在市場中得到更多的關注和應用。

作者:張宇 單位:渤海大學管理學院

參考文獻：

[1]王晗.我國商業(yè)銀行信貸資產證券化風險分析與控制研究[D].大連:東北財經大學,2012(12).

[2]解光明.商業(yè)銀行信貸資產證券化風險管理研究[D].天津:天津財經大學,2011(5).

[3]蔣偉.我國商業(yè)銀行信貸資產證券化風險問題研究[D].合肥:安徽大學,2011(5).

[4]楊光.CRT視角下中小企業(yè)信貸資產證券化研究[D].天津:南開大學,2014(5).

[5]胡代忍.我國商業(yè)銀行信貸資產證券化發(fā)展狀況及問題研究[J].中國證券期貨,2013(1).

[6]任立軍.信貸資產證券化對商業(yè)銀行流動性風險影響研究[D].上海:東華大學,2013(12).

[7]倪偉康.協(xié)同視角下資產證券化流動性研究[D].上海:東華大學,2011(5).

[8]曾令剛.信貸資產證券化在銀行流動性風險管理中的作用[D].成都:西南財經大學,2014(3).

[9]胡代忍.我國商業(yè)銀行信貸資產證券化發(fā)展狀況及問題研究[J].中國證券期貨,2013(1).

[10]聶曉翌.我國商業(yè)銀行信貸資產證券化風險管理研究[J].中國市場,2015(3).

[11]詹才成.商業(yè)銀行信貸資產證券化的影響及風險研究[J].時代金融,2015(12).

[12]陳逸,朱娜娜.商業(yè)銀行信貸資產證券化業(yè)務的風險管理研究[J].財經界(學術版),2015(13).