一、財(cái)務(wù)比率介紹

財(cái)務(wù)比率是以財(cái)務(wù)報(bào)表資料為依據(jù)，將兩個(gè)相關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行相除而得到的比率。主要的財(cái)務(wù)比率有每股收益、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售收入增長(zhǎng)率、流動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率等等。通常通過(guò)財(cái)務(wù)比率可以從相對(duì)數(shù)上對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)。但是隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化以及企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法的進(jìn)步，人們?nèi)找嬲J(rèn)識(shí)到傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)比率有許多難以克服的缺陷，如只確認(rèn)和計(jì)量債務(wù)資本成本，而忽略了權(quán)益資本成本；財(cái)務(wù)指標(biāo)很容易被操縱；沒(méi)有考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)因素等。因此，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)比率不利于對(duì)上市公司業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)（李連燕、鄭路航，2007）。EVA即經(jīng)濟(jì)增加值（EconomicValueAdded），是企業(yè)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)扣除企業(yè)所有資本成本后的余額。與其他業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)最大的不同之處在于，EVA指標(biāo)在計(jì)算的時(shí)候扣除了股權(quán)資本的成本，因此，EVA指標(biāo)是真正為股東創(chuàng)造價(jià)值的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，也是衡量經(jīng)理人的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。

本文將采用實(shí)證研究的方法來(lái)解釋傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)比率和能夠克服財(cái)務(wù)比率缺陷的經(jīng)濟(jì)增加值的相關(guān)關(guān)系，以期為企業(yè)利益相關(guān)者利用客觀的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估及合理的經(jīng)營(yíng)決策提供參考。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取及變量定義

1.樣本選取及數(shù)據(jù)來(lái)源

大部分的公司基本都是依照財(cái)務(wù)報(bào)告當(dāng)中所呈現(xiàn)和反映出的每一項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及其財(cái)務(wù)指標(biāo)，然后對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況實(shí)施分析，依照這些指標(biāo)實(shí)施分析并且評(píng)價(jià)公司在一段時(shí)間內(nèi)經(jīng)營(yíng)的成果以及財(cái)務(wù)的狀況。從而將公司這段時(shí)間內(nèi)存在的問(wèn)題與不足反映出來(lái)，隨后進(jìn)行及時(shí)的改正，進(jìn)而使公司的可持續(xù)發(fā)展得以實(shí)現(xiàn)，為投資者以及債權(quán)人提供科學(xué)決策的依據(jù)與支持。因此，財(cái)務(wù)比率分析對(duì)于公司的生產(chǎn)與發(fā)展都具有十分重要的意義，必須做好財(cái)務(wù)的比率及其分析應(yīng)用。

一、公司財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)中財(cái)務(wù)比率分析的應(yīng)用

通常來(lái)說(shuō)，社會(huì)當(dāng)中很大一部分的企業(yè)基本都是將各個(gè)方面財(cái)務(wù)報(bào)表在財(cái)務(wù)的比率實(shí)施分析，這其中就涵蓋了企業(yè)固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的負(fù)債信息以及現(xiàn)金流量信息和損失收益表等。針對(duì)這些財(cái)務(wù)方面的比例分析之后可以充分的明確公司當(dāng)中的財(cái)務(wù)情況，想要分析資金的構(gòu)成，需要編制公司資產(chǎn)負(fù)債的分析表進(jìn)行分析。分析企業(yè)財(cái)務(wù)的過(guò)程中，必須要使企業(yè)資產(chǎn)的負(fù)債表以及利潤(rùn)表和現(xiàn)金的流量表得到充分的利用，從而進(jìn)行財(cái)務(wù)比率的分析。同時(shí)，引進(jìn)非財(cái)務(wù)的控制指標(biāo)，這樣不但可以充分實(shí)現(xiàn)企業(yè)中較為全面與系統(tǒng)性的分析，從而使得企業(yè)當(dāng)中的財(cái)務(wù)狀況評(píng)測(cè)的變的更為精確，使財(cái)務(wù)造假的情況得到有效的抑制，進(jìn)而使廣大投資人員的合法權(quán)益及其經(jīng)濟(jì)收益得到了較為高效的保障。企業(yè)短期之內(nèi)的償債的能力可以具體的表現(xiàn)出企業(yè)及時(shí)償還短期性債務(wù)能力，通常對(duì)流動(dòng)比率以及現(xiàn)金比率還有速動(dòng)比率的計(jì)算對(duì)公司短期償債能力進(jìn)行相應(yīng)的分析和評(píng)價(jià)。而長(zhǎng)期性的償債能力可以真實(shí)的表現(xiàn)出公司償付到期和長(zhǎng)期承受債務(wù)方面的能力。通常對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的負(fù)債率以及負(fù)債比率和權(quán)益乘數(shù)和利息保障倍數(shù)等比率實(shí)施準(zhǔn)確的計(jì)算和分析還要做出相應(yīng)的評(píng)價(jià)。公司資金使用的效率以及管理層管理水平的科學(xué)程度都要通過(guò)公司的運(yùn)營(yíng)能力將其反映出來(lái)。通常可以利用存活的周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收款的周轉(zhuǎn)率還有整體資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率指標(biāo)實(shí)施計(jì)算和分析。針對(duì)公司的盈利能力的分析就是是依照計(jì)算所得出的利潤(rùn)率以及資產(chǎn)和權(quán)益報(bào)酬對(duì)其進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。

二、財(cái)務(wù)比率分析應(yīng)用的幾點(diǎn)建議

對(duì)于公司的現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)方面的分析需要進(jìn)一步的加強(qiáng)，將其作為了解企業(yè)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出情況的主要依據(jù)。對(duì)于公司現(xiàn)金收支和籌資方面的能力以及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況需要實(shí)施正確的評(píng)測(cè)。企業(yè)需要重點(diǎn)分析企業(yè)中的現(xiàn)金流入和流出的具體結(jié)構(gòu)，與此同時(shí)對(duì)二者的比例實(shí)施針對(duì)性的分析。通過(guò)對(duì)現(xiàn)金總流入結(jié)構(gòu)和企業(yè)的籌資投入以及運(yùn)營(yíng)這幾個(gè)大的方面實(shí)施分析企業(yè)流入的體系。從而可以進(jìn)行及時(shí)有效的掌控，使得企業(yè)資金的流入來(lái)源包括資金數(shù)量所在比重的具體結(jié)構(gòu)。通常情況下，公司整個(gè)資金流入中經(jīng)營(yíng)性資金流入所占的比重越高，也就意味著企業(yè)財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)越小，而公司經(jīng)營(yíng)的情況越好，還可以反映出企業(yè)資金流入的合理性。對(duì)于企業(yè)流出現(xiàn)金的結(jié)構(gòu)分析進(jìn)一步的強(qiáng)化，和企業(yè)現(xiàn)金流入的結(jié)構(gòu)相似，同時(shí)還可以表明企業(yè)現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)的合理程度。以此為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流入以及流出利率進(jìn)行科學(xué)合理的計(jì)算，不僅要分析企業(yè)中的歷史財(cái)務(wù)信息還需要和其同行業(yè)企業(yè)實(shí)施有效的分析比對(duì)，這樣可以針對(duì)性的分析出企業(yè)的盈利能力是否真正得到了較為有效的上升，企業(yè)的籌資和投資活動(dòng)的保值及其增值工作是否可以得以實(shí)現(xiàn)。另外，將現(xiàn)金流量的指標(biāo)再次添加到企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況分析之中。根據(jù)企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的比率，把企業(yè)的指標(biāo)和其同行業(yè)企業(yè)之間的相互比較來(lái)分析，從而可以明確企業(yè)當(dāng)中對(duì)流動(dòng)債務(wù)的承受能力的程度。依照現(xiàn)金的債務(wù)所占據(jù)企業(yè)總債務(wù)比例，將企業(yè)當(dāng)前可以接受的最大借款的利率反映出來(lái)，通常這個(gè)利率的比率越高，證明企業(yè)能夠承受債務(wù)負(fù)擔(dān)也相對(duì)較高，具有較強(qiáng)的償還能力。

三、結(jié)束語(yǔ)

摘要：在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，了解一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展前景，有助于管理者確定企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，有助于管理者評(píng)估公司的投資價(jià)值。通過(guò)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合分析，為保證企業(yè)決策的科學(xué)性、準(zhǔn)確性、完整性奠定基礎(chǔ)，為廣大投資者做出正確的投資決策工作提供了信息支撐。運(yùn)用比率分析法對(duì)海爾智家的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，通過(guò)具體的財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)海爾智家的財(cái)務(wù)情況和經(jīng)營(yíng)成果情況進(jìn)行了科學(xué)、系統(tǒng)的判斷和綜合評(píng)價(jià)，進(jìn)而合理準(zhǔn)確地判斷出企業(yè)的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力以及發(fā)展能力。幫助企業(yè)找出公司的不足并提出建議，同時(shí)，也為財(cái)務(wù)報(bào)表使用者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析作出財(cái)務(wù)決策提供參考。

關(guān)鍵詞：海爾智家；財(cái)務(wù)比率；財(cái)務(wù)報(bào)表

一、引言

財(cái)務(wù)報(bào)表是會(huì)計(jì)信息披露的平臺(tái)，是企業(yè)會(huì)計(jì)信息處理的最終環(huán)節(jié)，能夠系統(tǒng)、綜合、全面、準(zhǔn)確地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)情況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量，是企業(yè)在未來(lái)幾年內(nèi)所需要進(jìn)行的經(jīng)營(yíng)、投資、籌融資等各項(xiàng)財(cái)務(wù)工作和活動(dòng)的一個(gè)重要參照依據(jù)，也是衡量企業(yè)管理者工作績(jī)效的重要方法。通過(guò)對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表信息進(jìn)行綜合分析，可以準(zhǔn)確評(píng)價(jià)企業(yè)的管理質(zhì)量與運(yùn)作績(jī)效，衡量并判定企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)情況，考察企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的具體實(shí)現(xiàn)情況，檢查會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的真實(shí)性，為企業(yè)決策提供參考。同時(shí)，通過(guò)對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)日常財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)資料進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析和研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)中可能存在的突出問(wèn)題并提出建議，從而有助于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。而0年突如其來(lái)的疫情給中國(guó)企業(yè)帶來(lái)了嚴(yán)重的沖擊，此時(shí)企業(yè)如何應(yīng)對(duì)顯得尤為重要。企業(yè)應(yīng)通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，作出正確的決策。對(duì)于投資者，在疫情的影響下投資更加謹(jǐn)慎，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，可以預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展前景，從而采取可行的措施，提高投資的準(zhǔn)確性，獲得預(yù)期的回報(bào)。在此大背景下，通過(guò)對(duì)海爾智家三項(xiàng)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并充分利用比率分析法對(duì)上市公司的資產(chǎn)償債能力、營(yíng)運(yùn)管理能力、盈利實(shí)現(xiàn)能力和可持續(xù)發(fā)展的能力等指標(biāo)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)上市公司目前存在的一些問(wèn)題并提出意見。

二、公司概述

海爾智家股份有限公司成立于1年，是目前世界知名品牌，已從傳統(tǒng)的家電制造商逐步發(fā)展為開放式的創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺(tái)。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)信息化時(shí)代，海爾公司始終致力于向新技術(shù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，打造以社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為核心、以廣大用戶使用和價(jià)值交換為重要依據(jù)、以誠(chéng)信作為核心競(jìng)爭(zhēng)力，發(fā)展成為真正的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)，引領(lǐng)物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的發(fā)展。目前，海爾在全球擁有個(gè)產(chǎn)業(yè)研發(fā)中心、24個(gè)工業(yè)園區(qū)、8個(gè)制造業(yè)加工廠和66個(gè)市場(chǎng)營(yíng)銷服務(wù)中心。海爾集團(tuán)擁有海爾、卡薩帝、GEA、斐雪派克、AQUA、統(tǒng)帥等智能家電品牌；日日順、海爾消費(fèi)金融、COSMOPlat、順逛等物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)品牌；海爾兄弟等文化創(chuàng)意品牌。在這個(gè)智能物聯(lián)網(wǎng)的新時(shí)代，海爾更加重視并著眼于“智慧家庭定制”的重大戰(zhàn)略，構(gòu)建食聯(lián)服務(wù)生態(tài)、衣聯(lián)服務(wù)生態(tài)、居住服務(wù)生態(tài)、互娛服務(wù)生態(tài)等涵蓋物聯(lián)網(wǎng)智能家居生活服務(wù)的新生態(tài)，面向全球各類用戶提供現(xiàn)代性和個(gè)性化的智能家居生活服務(wù)及解決方案。在持續(xù)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新過(guò)程中，海爾堅(jiān)持“人的價(jià)值第一”的發(fā)展理念，首創(chuàng)物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的人單合一模式，顛覆西方傳統(tǒng)經(jīng)典管理模式，并以其時(shí)代性、普適性和社會(huì)性實(shí)現(xiàn)跨行業(yè)、跨文化的輸出和復(fù)制。哈佛大學(xué)、斯坦福大學(xué)等世界一流商學(xué)院把人單合一模式探索和實(shí)踐寫入教學(xué)案例，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者哈特給予高度評(píng)價(jià)，加里·哈默等管理學(xué)家稱之為下一個(gè)社會(huì)模式。物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代、海爾生態(tài)品牌和海爾模式正實(shí)現(xiàn)全球引領(lǐng)。

[摘要]企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是一方面對(duì)于投資者而言是進(jìn)行投資選擇的重要依據(jù)。另一方面對(duì)于公司管理層來(lái)說(shuō)，通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表可以了解公司經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題，為決策者做出適合公司發(fā)展的策略提供重要信息。本文首先對(duì)雙匯發(fā)展做了簡(jiǎn)單的介紹，然后通過(guò)近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，從財(cái)務(wù)報(bào)表中了解雙匯發(fā)展的財(cái)務(wù)狀況，最后根據(jù)這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)反映的問(wèn)題對(duì)雙匯發(fā)展提出一些合理建議。

[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)報(bào)表；雙匯發(fā)展；財(cái)務(wù)比率

1雙匯發(fā)展概況

1.1雙匯發(fā)展公司簡(jiǎn)介

1998年10月15日在河南省漯河市雙匯實(shí)業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司設(shè)立，作為一個(gè)肉類食品加工基地，雙匯發(fā)展形成了養(yǎng)殖、飼料、屠宰、肉制品加工、新材料包裝、冷鏈物流、連鎖商業(yè)等完善的產(chǎn)業(yè)鏈，隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，雙匯發(fā)展每年生產(chǎn)以及向外銷售的肉類產(chǎn)品近百萬(wàn)噸，銷售終端大概有百萬(wàn)個(gè)，生產(chǎn)規(guī)模巨大。

1.2雙匯發(fā)展公司現(xiàn)狀

【摘要】文章以韓國(guó)KOSDAQ市場(chǎng)上市的413家企業(yè)2004年至2006年數(shù)據(jù)為樣本，分析財(cái)務(wù)比率對(duì)EVA的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：EVA與每股收益（EPS）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（ATO）、銷售收入增長(zhǎng)率（SAG）存在顯著正相關(guān)關(guān)系；EVA與流動(dòng)比率（CUR）具有一定的正相關(guān)關(guān)系，但相關(guān)性并不顯著；EVA和產(chǎn)權(quán)比率（DTE）具有一定的負(fù)相關(guān)關(guān)系，但相關(guān)性也不顯著。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)比率；EVA；業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

一、財(cái)務(wù)比率是以財(cái)務(wù)報(bào)表資料為依據(jù)，將兩個(gè)相關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行相除而得到的比率。主要的財(cái)務(wù)比率有每股收益、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售收入增長(zhǎng)率、流動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率等等。通常通過(guò)財(cái)務(wù)比率可以從相對(duì)數(shù)上對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)。但是隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化以及企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法的進(jìn)步，人們?nèi)找嬲J(rèn)識(shí)到傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)比率有許多難以克服的缺陷，如只確認(rèn)和計(jì)量債務(wù)資本成本，而忽略了權(quán)益資本成本；財(cái)務(wù)指標(biāo)很容易被操縱；沒(méi)有考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)因素等。因此，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)比率不利于對(duì)上市公司業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)（李連燕、鄭路航，2007）。EVA即經(jīng)濟(jì)增加值（EconomicValueAdded），是企業(yè)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)扣除企業(yè)所有資本成本后的余額。與其他業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)最大的不同之處在于，EVA指標(biāo)在計(jì)算的時(shí)候扣除了股權(quán)資本的成本，因此，EVA指標(biāo)是真正為股東創(chuàng)造價(jià)值的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，也是衡量經(jīng)理人的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。

本文將采用實(shí)證研究的方法來(lái)解釋傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)比率和能夠克服財(cái)務(wù)比率缺陷的經(jīng)濟(jì)增加值的相關(guān)關(guān)系，以期為企業(yè)利益相關(guān)者利用客觀的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估及合理的經(jīng)營(yíng)決策提供參考。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取及變量定義

編者按：本文主要從奧爾特曼－Z值模型；我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)實(shí)證數(shù)據(jù)；綜合分析；結(jié)語(yǔ)進(jìn)行論述。其中，主要包括：比率分析作為對(duì)于公司償債能力、盈利能力和運(yùn)營(yíng)能力評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)、在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量方面，中國(guó)和西方有很大的差別、財(cái)務(wù)健康的公司、被ST公告的公司、公司運(yùn)營(yíng)正常，表明武漢國(guó)藥科技股份有限公司財(cái)務(wù)健康、營(yíng)運(yùn)資金／資產(chǎn)總額、加大市場(chǎng)宣傳、降低價(jià)格等活動(dòng)必定需要較多的流動(dòng)性、沒(méi)有能力還本付息，違約風(fēng)險(xiǎn)較高、負(fù)的凈利潤(rùn)意味著公司無(wú)法產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流來(lái)維持生產(chǎn)、償還負(fù)債、重組計(jì)劃本身表明公司已發(fā)現(xiàn)了自己有破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)等，具體請(qǐng)?jiān)斠姟?/p>

摘要使用奧爾特曼提出的基于財(cái)務(wù)比率的模型，對(duì)我國(guó)上市公司中的醫(yī)藥行業(yè)板塊的6家財(cái)務(wù)狀況不同的公司進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)和分析，并結(jié)合我國(guó)的實(shí)際分別做出了解釋，結(jié)果表明該方法對(duì)于大部分公司的預(yù)測(cè)能力良好。

關(guān)鍵詞財(cái)務(wù)比率分析Z值檢驗(yàn)醫(yī)藥行業(yè)

1奧爾特曼－Z值模型

在財(cái)務(wù)分析中，比率分析作為對(duì)于公司償債能力、盈利能力和運(yùn)營(yíng)能力評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)，被許多金融分析師和市場(chǎng)研究人員廣泛應(yīng)用。然而在學(xué)術(shù)界，由于缺乏有力的理論支持，比率分析一直不受財(cái)務(wù)學(xué)家們的重視。奧爾特曼（1968）利用了差異分析法，十分有效地對(duì)美國(guó)的企業(yè)破產(chǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)從而對(duì)于企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)給出一個(gè)解析性的評(píng)估方法。該方法基于以下的統(tǒng)計(jì)模型：

Z＝a1x1＋a2x2＋L＋anxn（1）

摘要:全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果,建立在對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合性分析和評(píng)價(jià)基礎(chǔ)之上.首先,確定標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率和理想會(huì)計(jì)報(bào)表,然后通過(guò)財(cái)務(wù)比率分析法和指數(shù)分析方法,對(duì)照標(biāo)準(zhǔn)比率和理想報(bào)表進(jìn)行綜合分析評(píng)價(jià),符合或接近標(biāo)準(zhǔn)比率和理想報(bào)表的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況較好,反之則較差.

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)比率會(huì)計(jì)報(bào)表分析評(píng)價(jià)

單獨(dú)分析會(huì)計(jì)報(bào)表中任何一項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo),難以全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果.為了全方位地了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)狀況,并對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣作出系統(tǒng)的、合理的評(píng)價(jià),就必須進(jìn)行相互關(guān)聯(lián)的綜合性分析,采用適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)進(jìn)行綜合性評(píng)價(jià).

1.標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率的作用.在進(jìn)行會(huì)計(jì)報(bào)表分析時(shí),如果計(jì)算出來(lái)的財(cái)務(wù)比率與本企業(yè)的歷史資料比較,只能看出自身的變化,無(wú)法知道在激烈競(jìng)爭(zhēng)中企業(yè)所處的地位與同行業(yè)或其行業(yè)的個(gè)別企業(yè)進(jìn)行比較,只能看出與對(duì)方的區(qū)別,而對(duì)方并不一定最好,與之不同也未必不好.有了標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率,可以作為評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)比率優(yōu)勢(shì)的參照物.以標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率作為基礎(chǔ)進(jìn)行比較分析,更容易發(fā)現(xiàn)企業(yè)的異常情況,以便于揭示企業(yè)存在的問(wèn)題.

2.標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率的確定方法.通常有兩種方法,一是采用統(tǒng)計(jì)方法,即以大量歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果作為標(biāo)準(zhǔn).這種方法是假設(shè)大多數(shù)是正常的,社會(huì)平均水平是反映標(biāo)準(zhǔn)狀態(tài)的,脫離了平均水平,就是脫離了正常的狀態(tài).二是采用工業(yè)程序法,即以實(shí)際觀察和科學(xué)計(jì)算為基礎(chǔ),推算出一種理想狀態(tài)作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn).這種方法假設(shè)各變量之間有其內(nèi)在的比例關(guān)系,并且這種關(guān)系是可以被認(rèn)識(shí)的.在實(shí)際操作中,經(jīng)常綜合使用上述兩種方法,互相補(bǔ)充,互相驗(yàn)證.目前,標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率的建立主要采用統(tǒng)計(jì)方法,工業(yè)程序法處于次要地位.

3.標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率的資料收集.美國(guó)、日本等一些工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家的某些政府機(jī)構(gòu)定期公布各行業(yè)的財(cái)務(wù)方面的統(tǒng)計(jì)指標(biāo),為報(bào)表使用者進(jìn)行分析提供幫助,我國(guó)目前尚無(wú)這方面的正式刊物.在各種統(tǒng)計(jì)年鑒上可以找到一些財(cái)務(wù)指標(biāo),但行業(yè)劃分較粗,且是新會(huì)計(jì)制度實(shí)施前的指標(biāo)口徑,不適合當(dāng)前的報(bào)表口徑.因此,可用《中國(guó)證券報(bào)》、《金融時(shí)報(bào)》定期據(jù)供的某些上市公司的財(cái)務(wù)比率,包括一些行業(yè)的平均數(shù)據(jù),作為企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率參考數(shù)據(jù).對(duì)于行業(yè)的平均財(cái)務(wù)比率,在使用時(shí)應(yīng)注意兩個(gè)問(wèn)題:一是行業(yè)平均指標(biāo)是根據(jù)部分企業(yè)抽樣調(diào)查來(lái)的,不一定能真實(shí)反映整個(gè)行業(yè)的實(shí)際情況二是計(jì)算平均數(shù)的每個(gè)企業(yè)所采用的會(huì)計(jì)方法和程序不一定相同,資本密集型和勞動(dòng)密集型企業(yè)可能加在一起平均.

編者按：本文主要從財(cái)務(wù)報(bào)表自身的局限性；分析方法的局限性；財(cái)務(wù)比率體系的局限性；針對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性的辦法；分析方法的改進(jìn)；財(cái)務(wù)指標(biāo)的改進(jìn)進(jìn)行論述。其中，主要包括：報(bào)表數(shù)據(jù)的時(shí)效性問(wèn)題、財(cái)務(wù)分析所根據(jù)的都是反映在會(huì)計(jì)報(bào)表上的歷史資料、報(bào)表數(shù)據(jù)的的真實(shí)性問(wèn)題、報(bào)表數(shù)據(jù)的可比性問(wèn)題、報(bào)表數(shù)據(jù)的完整性問(wèn)題、財(cái)務(wù)分析的基本方法有比率分析法、比較分析法和因素分析法、財(cái)務(wù)比率體系不嚴(yán)密、財(cái)務(wù)比率所反映的情況具有相對(duì)性、財(cái)務(wù)比率的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、財(cái)務(wù)比率的計(jì)算口徑不一致、進(jìn)行報(bào)表分析時(shí)應(yīng)考慮物價(jià)變動(dòng)的影響、注意對(duì)企業(yè)所處行業(yè)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的分析、把經(jīng)營(yíng)環(huán)境與財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合起來(lái)分析、盈利能力指標(biāo)主要有：銷售利潤(rùn)率，資產(chǎn)利潤(rùn)率和權(quán)益凈利率等，具體請(qǐng)?jiān)斠姟?/p>

摘要：從財(cái)務(wù)報(bào)表自身的局限性、財(cái)務(wù)分析方法的局限性和財(cái)務(wù)指標(biāo)的局限性三個(gè)方面論述了當(dāng)前財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問(wèn)題，并從這三個(gè)方面提出了相應(yīng)的改進(jìn)辦法。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表分析；問(wèn)題；改進(jìn)

1財(cái)務(wù)報(bào)表自身的局限性

1.1報(bào)表數(shù)據(jù)的時(shí)效性問(wèn)題

財(cái)務(wù)分析所根據(jù)的都是反映在會(huì)計(jì)報(bào)表上的歷史資料，分析歷史性資料，評(píng)價(jià)以往的績(jī)效，雖可供企業(yè)決策參考，但企業(yè)面臨的畢竟是現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，不能對(duì)這些歷史資料依賴過(guò)重。因?yàn)檫@些資料往往沒(méi)有考慮通貨膨脹等因素和物價(jià)的變動(dòng)，財(cái)務(wù)分析的依據(jù)均以原始成本為基礎(chǔ)，在物價(jià)波動(dòng)較大的情況下，以原始成本為基礎(chǔ)進(jìn)行分析，如果不加調(diào)整，顯然會(huì)受到物價(jià)因素的干擾而失去其應(yīng)有的現(xiàn)實(shí)意義。

[摘要]財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的必要領(lǐng)域，不僅記錄和準(zhǔn)備財(cái)務(wù)信息，而且還使用分析工具來(lái)評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況（EISEN，2019）。財(cái)務(wù)比率是財(cái)務(wù)分析中常用的方法，是結(jié)合絕對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)深刻反映公司財(cái)務(wù)狀況的相對(duì)評(píng)價(jià)方法。

[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)比率；負(fù)債率；利用率

財(cái)務(wù)分析的判斷在一定程度上取決于盈余管理，本文主要針對(duì)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行計(jì)算和討論，在此基礎(chǔ)上，對(duì)盈余管理及其對(duì)財(cái)務(wù)比率的影響進(jìn)行了探討。

1財(cái)務(wù)比率

1.1流動(dòng)比率。流動(dòng)性表明，公司是否可以以合理的價(jià)格來(lái)清償資產(chǎn)以償還到期債務(wù)；良好的流動(dòng)性可以維持公司的穩(wěn)定運(yùn)行，規(guī)避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)比率特指用于償還流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)資產(chǎn)；速動(dòng)比強(qiáng)調(diào)了將存貨排除在流動(dòng)資產(chǎn)之外的速動(dòng)資產(chǎn)。由于現(xiàn)金大量增加，RightMove的流動(dòng)比率在2019年上升到1.43。融資活動(dòng)中的現(xiàn)金流量減少是因?yàn)楣善被刭?gòu)減少，進(jìn)一步導(dǎo)致現(xiàn)金儲(chǔ)備增加。由于現(xiàn)金和應(yīng)收賬款增加，OnTheMarket流動(dòng)比率顯著提高。具體來(lái)看，是因?yàn)镺nTheMarket公司發(fā)行了新股和增資擴(kuò)股，投入了更多資金。1.2資本搭配。比率用資本搭配比率可以解釋資本結(jié)構(gòu)。RightMove的資產(chǎn)負(fù)債率在這三年間發(fā)生了顯著變化，是其2018年租賃能力上升，2019年留存收益上升的結(jié)果。1.3盈利能力。盈利能力是用來(lái)評(píng)估其盈利支持公司發(fā)展的能力(Arifudin,2019)。RightMove保持了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率;ROCE和ROSF下降，是因?yàn)?019年留存收益增加，利潤(rùn)水平相對(duì)穩(wěn)定。由于OnTheMarket自成立以來(lái)一直未實(shí)現(xiàn)盈利，且虧損不斷增加，故OnTheMarket各項(xiàng)盈利指標(biāo)均為負(fù)值。對(duì)于一家初創(chuàng)公司來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)危險(xiǎn)的狀態(tài)。1.4運(yùn)營(yíng)效率。運(yùn)營(yíng)效率解釋了不同資產(chǎn)的利用效率，高運(yùn)營(yíng)效率意味著資金占用少，而資金使用時(shí)間多（Purnomo,2018）。RightMove在2019年可以比2017年更快地收回應(yīng)收賬款，但2019年它要求在更短的時(shí)間內(nèi)向供應(yīng)商支付賬單，因而權(quán)益利用效率在這三年內(nèi)明顯下降。整體效率也變得很低。OnTheMarket應(yīng)收賬款回收期較長(zhǎng)，票據(jù)支付期較少，股權(quán)效率下降。

2盈余管理及其對(duì)財(cái)務(wù)比率的影響

一、商業(yè)銀行信貸工作財(cái)務(wù)報(bào)表分析中存在的問(wèn)題

(一)信貸企業(yè)資料的真實(shí)性難以分辨在向商業(yè)銀行進(jìn)行貸款過(guò)程中，存在著一些企業(yè)為了更加容易獲取商業(yè)銀行的貸款提報(bào)虛假材料，虛假財(cái)務(wù)報(bào)表。甚至有一些沒(méi)有職業(yè)操守的銀行工作人員，不顧銀行的利益和發(fā)展，為謀取私利幫助企業(yè)提供虛假報(bào)表，規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)和信貸管理制度，財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)是銀行信貸決策的主要依據(jù)，虛假的信息和資料往往會(huì)對(duì)銀行的信貸分析造成嚴(yán)重的影響、給銀行造成重大損失。

(二)盲目相信財(cái)務(wù)比率分析結(jié)果財(cái)務(wù)比率指標(biāo)是用來(lái)衡量授信對(duì)象是否具備授信的標(biāo)準(zhǔn)，然而盲目相信財(cái)務(wù)比率分析結(jié)果是片面的。很多銀行卻恰恰犯了這種錯(cuò)誤，銀行認(rèn)為企業(yè)的各項(xiàng)指標(biāo)良好，但是這并不能保障借款人或者保證人的現(xiàn)實(shí)財(cái)務(wù)狀況不佳，沒(méi)有按時(shí)還貸的能力。而且由于財(cái)務(wù)指標(biāo)是靜態(tài)的指標(biāo)，不是動(dòng)態(tài)的，所以很容易受到操縱，信貸人員如果分析能力不佳，就不會(huì)認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，而盲目對(duì)比財(cái)務(wù)比率結(jié)果，造成了財(cái)務(wù)報(bào)表分析技術(shù)有而無(wú)用。

(三)財(cái)務(wù)報(bào)表分析與質(zhì)押、抵押貸款脫節(jié)銀行信貸人員綜合素質(zhì)和長(zhǎng)期以來(lái)工作的影響，導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表分析流于形式，注重信用貸款，但是對(duì)擔(dān)保貸款中的質(zhì)押貸款和抵押貸款不夠重視，只對(duì)其進(jìn)行形式審查而非實(shí)質(zhì)審查，這就使銀行不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，從而導(dǎo)致銀行存有大量的貸款壞賬。同時(shí)，對(duì)于貸款的前期調(diào)查商業(yè)銀行非常重視，但是后期跟蹤調(diào)查不足，導(dǎo)致了企業(yè)的情況發(fā)生變化時(shí)銀行難以及時(shí)掌握情況，造成了抵押貸款和質(zhì)押貸款與銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表脫節(jié)，而財(cái)務(wù)報(bào)表分析就會(huì)出現(xiàn)片面甚至不合理的情況。

二、掌握財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)信貸工作的影響

(一)對(duì)企業(yè)資料嚴(yán)格把關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)銀行的信貸工作有著重大的影響，基于目前存在較多信貸企業(yè)提供虛假材料的情況，銀行要對(duì)企業(yè)提供的資料進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)。首先要加強(qiáng)對(duì)銀行信貸內(nèi)部人員加強(qiáng)監(jiān)管，一旦發(fā)現(xiàn)其幫助信貸企業(yè)造假，嚴(yán)懲不貸。其次，應(yīng)在全國(guó)范圍內(nèi)形成統(tǒng)一的企業(yè)貸款信用制度，無(wú)論信貸企業(yè)詐貸了任何一家銀行，立即會(huì)在系統(tǒng)中對(duì)該企業(yè)形成不良信用記錄，如此一來(lái)，會(huì)對(duì)企業(yè)的貸款行為形成較為有力的約束，從而有利于銀行信貸工作的順利開展。