論文關(guān)鍵詞：投資成本貝克爾投資模式組合投資模式博弈論

論文摘要：針對(duì)人力資本組合投資模式僅定性分析職員和企業(yè)對(duì)人力資本投資行為的特點(diǎn)，應(yīng)用博弈論進(jìn)行了相應(yīng)的定量分析，將貝克爾投資模式與組合投資模式相結(jié)合，建立了確定企業(yè)投資比率的計(jì)算公式，為企業(yè)進(jìn)行人力資本培訓(xùn)投資提供了定量的決策依據(jù)。

貝克爾將在職培訓(xùn)分為一般培訓(xùn)和特殊培訓(xùn)兩種類(lèi)型。一般培訓(xùn)是指接受培訓(xùn)的職工所獲得的知識(shí)、技能對(duì)提高各種企業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率均有用。受訓(xùn)者的勞動(dòng)技能提高，會(huì)提高其在各種就業(yè)機(jī)會(huì)中的工資，所以培訓(xùn)成本應(yīng)當(dāng)由受訓(xùn)者自巴承擔(dān)。特殊培訓(xùn)是指接受培訓(xùn)的職員得到特殊知識(shí)和技能，能夠極大地提高提供培訓(xùn)的企業(yè)的生產(chǎn)效率，對(duì)于提供培訓(xùn)以外的企業(yè)的生產(chǎn)效率影響不大或沒(méi)有影響。特殊培訓(xùn)的費(fèi)用較一般培訓(xùn)高得多，但也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)相當(dāng)可觀的效益，其培訓(xùn)成本應(yīng)由企業(yè)承擔(dān)。由此形成了貝克爾投資模式理論。

作為貝克爾投資模式的補(bǔ)充，有學(xué)者提出了一種企業(yè)和職員對(duì)人力資本共同投資的組合投資模型。該模式按照“人力資本的價(jià)值”和“人力資本的獨(dú)特性”將人力資本分為四種類(lèi)型：①高價(jià)值高獨(dú)特性人力資本，②高價(jià)值低獨(dú)特性人力資本，③低價(jià)值高獨(dú)特性人力資本，④低價(jià)值低獨(dú)特性人力資本。并認(rèn)為①、④兩種人力資本遵循貝克爾投資模式，而②、③兩種人力資本則由企業(yè)和職員共同投資。組合投資模式僅在對(duì)職員和企業(yè)人力資本培訓(xùn)投資行為特性的分析中得出定性結(jié)論，但在企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中要求有定量的投資分析與決策依據(jù)。因此，本文在投資組合模式的基礎(chǔ)上應(yīng)用博弈論分析人力資本培訓(xùn)投資行為，找到合理且定量的組合投資分析與決策依據(jù)。

1人力資本的分類(lèi)

本文仍采用人力資本培訓(xùn)組合投資模式中的人力資本分類(lèi)方式。人力資本作為企業(yè)獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵資源，并不是對(duì)企業(yè)都具有同樣的重要性。

一、人力資本與人力資本投資

旅游飯店招收進(jìn)來(lái)的員工，他們一般接受過(guò)一定的教育，積累了一定的資本，是飯店擁有的原始人力資本。但對(duì)員工來(lái)講，作為一種職業(yè)，他們需要接受與飯店工作特殊性有關(guān)的教育——職業(yè)培訓(xùn)。

隨著飯店業(yè)的迅猛發(fā)展，飯店業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇。雖然競(jìng)爭(zhēng)還多表現(xiàn)為產(chǎn)品、服務(wù)方式、質(zhì)量等方面的競(jìng)爭(zhēng)，但競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的日益完善和體制改革的深入，飯店間的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越體現(xiàn)為人才、員工整體素質(zhì)的競(jìng)爭(zhēng)，而這種競(jìng)爭(zhēng)實(shí)際上是飯店所擁有的人力資本的較量。飯店業(yè)內(nèi)人士已清醒地認(rèn)識(shí)到人才的重要性，對(duì)人力資本投資的主要方式——培訓(xùn)，也日益重視。但整個(gè)飯店業(yè)培訓(xùn)工作并不盡如人意，存在著培訓(xùn)政策、培訓(xùn)師資、培訓(xùn)效果不理想等問(wèn)題，這有飯店本身的原因，也有飯店管理部門(mén)的原因，歸根到底，是對(duì)培訓(xùn)與飯店的經(jīng)濟(jì)效益間的關(guān)系認(rèn)識(shí)不清，沒(méi)有把培訓(xùn)當(dāng)作一種投資。所以本文引入人力資本概念，把培訓(xùn)當(dāng)作一種投資，使培訓(xùn)與飯店的經(jīng)濟(jì)效益緊密掛鉤，從投資的角度，從飯店全局和整個(gè)飯店業(yè)的角度來(lái)看待培訓(xùn)。

人力資本是與物質(zhì)資本相對(duì)而言的，是指凝結(jié)在勞動(dòng)者身上，由資本投資費(fèi)用轉(zhuǎn)化而來(lái)的，以勞動(dòng)者的數(shù)量和質(zhì)量表示的非物質(zhì)資本。人力資本投資是本世紀(jì)60年代初，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者、人力資本理論的奠基人美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家舒爾茨提出的。他認(rèn)為，通過(guò)教育、改進(jìn)營(yíng)養(yǎng)和健康以及人力資源的流動(dòng)等各種提高勞動(dòng)者質(zhì)量的支出可以看作是一種資本積累過(guò)程，能靠它來(lái)提高勞動(dòng)者的生產(chǎn)率和收入。另一位人力資本理論的著名研究者加雷·貝克爾認(rèn)為：用于增加人的價(jià)值含量即有用能力并影響未來(lái)消費(fèi)和貨幣收入的投資就是人力資本投資。他在其著名的《人力資本》一書(shū)中明確指出了教育投資是生產(chǎn)性投資，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有巨大影響，提出了人力資本形成的主要途徑是教育。對(duì)飯店來(lái)講，它需要通過(guò)教育投資使員工原有人力資本得以增值。這種增值，越來(lái)越成為飯店經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素。

既然飯店員工是飯店擁有的人力資本，培訓(xùn)是飯店的一種投資，那么就要考慮投資的成本和收益。就收益來(lái)看，通過(guò)培訓(xùn)，提高員工文化素質(zhì)，可以降低損耗、減少事故的發(fā)生、降低員工流動(dòng)率、提高工作質(zhì)量和工作效率。飯店培訓(xùn)需要投入，這種投入是飯店經(jīng)營(yíng)的成本之一，但這種成本是一種投資成本，有收益并且這種收益與投資的力度、方式方法、投資者的觀念以及由這種觀念形成的培訓(xùn)政策等有直接關(guān)系。在每年或每月的收益分析中，把這種成本與收益的關(guān)系從其他經(jīng)營(yíng)成本與收益的關(guān)系中剝離出來(lái)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這種培訓(xùn)成本帶來(lái)的收益是豐厚的。根據(jù)美國(guó)飯店協(xié)會(huì)對(duì)紐約州飯店業(yè)的統(tǒng)計(jì)，培訓(xùn)可以減少73％的浪費(fèi)。飯店業(yè)的一些研究中還發(fā)現(xiàn)，未受過(guò)培訓(xùn)的員工所造成的事故數(shù)量是受過(guò)培訓(xùn)員工的3倍，受過(guò)培訓(xùn)員工的流動(dòng)率是未受過(guò)培訓(xùn)員工的一半。培訓(xùn)可以降低損耗和勞動(dòng)成本，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，雖然有些培訓(xùn)體現(xiàn)不出收益，但能從客人的滿(mǎn)意中得到體現(xiàn)。如果一次成本投入的培訓(xùn)，沒(méi)有一定的收益，飯店不應(yīng)否認(rèn)培訓(xùn)本身的作用，而應(yīng)從培訓(xùn)的力度、方式方法，從飯店本身或員工身上去尋找原因，不斷改善培訓(xùn)計(jì)劃以提高培訓(xùn)的績(jī)效。

二、飯店人力資本投資分析

一、人力資本的概念

“人力資本”最初被諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者舒爾茨在研究美國(guó)經(jīng)濟(jì)中物質(zhì)資本存量與產(chǎn)出差距在不斷加大，出現(xiàn)巨額余值時(shí)使用，并由此產(chǎn)生了人力資本理論。舒爾茨及以后學(xué)者從不同的角度對(duì)人力資本進(jìn)行了多方面的研究，形成了豐富的理論和實(shí)證研究成果。在隨后的近半個(gè)世紀(jì)在西方發(fā)達(dá)國(guó)家牢固樹(shù)立起了“人力資源是第一資產(chǎn)”的理念，并掀起了人力資本研究的熱潮。

人力資本是與物質(zhì)資本相對(duì)的一個(gè)概念,是指通過(guò)人力投資形成的、體現(xiàn)了個(gè)體或群體的知識(shí)、技術(shù)、能力等，并能夠?yàn)槠鋷?lái)長(zhǎng)期收入來(lái)源的生產(chǎn)能力。

人力資本的一個(gè)重要特征是資本化了的人力資源。馬克思曾指出，資本的本質(zhì)屬性在于對(duì)利潤(rùn)的不懈追求，人力資本既然屬于資本化形態(tài)，當(dāng)然就不例外了。無(wú)論個(gè)人還是企業(yè)都希望能在將來(lái)獲得回報(bào)（如通過(guò)增加收入或提高公司的生產(chǎn)力）。

二、人力資本投資決策：

（一）、是否繼續(xù)投資的決策：

摘要：人力資本的概念及其理論研究已經(jīng)有近半個(gè)世紀(jì)的歷史，人力資本必須經(jīng)過(guò)投資才能形成。人力資本投資的主體有政府、企業(yè)和個(gè)人。摘要：人力資本的概念及其理論研究已經(jīng)有近半個(gè)世紀(jì)的歷史，人力資本必須經(jīng)過(guò)投資才能形成。人力資本投資的主體有政府、企業(yè)和個(gè)人。本文是從個(gè)人的角度，從經(jīng)濟(jì)學(xué)和財(cái)務(wù)學(xué)的視角來(lái)分析人力資本投資的兩方面的決策，并提出決策時(shí)應(yīng)充分考慮影響投資收益率的風(fēng)險(xiǎn)因素，試圖比較全面地分析個(gè)人人力資本投資，對(duì)本領(lǐng)域的理論研究有一定的參考意義。

關(guān)鍵詞：人力資本投資決策風(fēng)險(xiǎn)一、人力資本的概念“人力資本”最初被諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者舒爾茨在研究美國(guó)經(jīng)濟(jì)中物質(zhì)資本存量與產(chǎn)出差距在不斷加大，出現(xiàn)巨額余值時(shí)使用，并由此產(chǎn)生了人力資本理論。舒爾茨及以后學(xué)者從不同的角度對(duì)人力資本進(jìn)行了多方面的研究，形成了豐富的理論和實(shí)證研究成果。在隨后的近半個(gè)世紀(jì)在西方發(fā)達(dá)國(guó)家牢固樹(shù)立起了“人力資源是第一資產(chǎn)”的理念，并掀起了人力資本研究的熱潮。

人力資本是與物質(zhì)資本相對(duì)的一個(gè)概念，是指通過(guò)人力投資形成的、體現(xiàn)了個(gè)體或群體的知識(shí)、技術(shù)、能力等，并能夠?yàn)槠鋷?lái)長(zhǎng)期收入來(lái)源的生產(chǎn)能力。

人力資本的一個(gè)重要特征是資本化了的人力資源。馬克思曾指出，資本的本質(zhì)屬性在于對(duì)利潤(rùn)的不懈追求，人力資本既然屬于資本化形態(tài)，當(dāng)然就不例外了。無(wú)論個(gè)人還是企業(yè)都希望能在將來(lái)獲得回。

本文主要討論通過(guò)正規(guī)教育形成的個(gè)人人力資本投資的決策問(wèn)題。二、人力資本投資決策：、是否繼續(xù)投資的決策：

人力資本投資的主要形式是教育，因而有必要分析教育投資的成本與收益。

摘要：人力資源問(wèn)題是當(dāng)今財(cái)務(wù)理論界的一個(gè)研究熱點(diǎn)，然而至今國(guó)內(nèi)外對(duì)人力資源的研究始終側(cè)重于人力資產(chǎn)方面而疏于財(cái)務(wù)意義的人力資本。根據(jù)人力資本投資的特征，系統(tǒng)地構(gòu)建人力資本投資財(cái)務(wù)的理論框架不僅具有重要的理論意義，也具有重要的實(shí)踐價(jià)值。

關(guān)鍵詞：人力資本投資財(cái)務(wù)；環(huán)境；假設(shè)；目標(biāo)；方法

一、企業(yè)人力資本投資的特點(diǎn)與意義

在經(jīng)濟(jì)學(xué)研究領(lǐng)域，人力資本投資是一個(gè)具有較高使用頻率的術(shù)語(yǔ)。然而，對(duì)于什么是人力資本投資，目前卻還缺乏明確、統(tǒng)一的解釋?zhuān)诠P者看來(lái)，人力資本投資是以人為對(duì)象，以開(kāi)發(fā)人力資源，或擴(kuò)大人力資源存量，或提高人力資源質(zhì)量等為目的的資金運(yùn)用行為。按投資主體的不同，它可以劃分為個(gè)體投資、組織投資和政府投資三個(gè)方面。

本文主要從企業(yè)主體的角度研究人力資本投資問(wèn)題，而不考慮個(gè)人及其家庭與政府的投資。與人力資本的個(gè)體投資、行政事業(yè)單位投資以及政府投資比較，企業(yè)的人力資本投資具有以下幾個(gè)方面的特點(diǎn)：（1）投資的目的主要在于優(yōu)化企業(yè)的人力資源結(jié)構(gòu)，提高人力資源素質(zhì)，以期在不斷提高人力資源效率的同時(shí)，從人力資源方面培植企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，強(qiáng)化企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：（2）投資的性質(zhì)主要體現(xiàn)為財(cái)務(wù)性投資。也就是說(shuō)，企業(yè)人力資本投資與企業(yè)的其它任何投資一樣，是以預(yù)期現(xiàn)金流量分析為依據(jù)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化這一財(cái)務(wù)目標(biāo)為決策原則的一種財(cái)務(wù)投資行為。（3）投資的知識(shí)領(lǐng)域具有特定性。企業(yè)人力資本投資從知識(shí)性投資方面看，是一種專(zhuān)屬性投資，即無(wú)論是新聘員工崗前訓(xùn)練，還是在職員工的崗位培訓(xùn)，都是針對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所涉及的特定知識(shí)領(lǐng)域所展開(kāi)的，這就如一個(gè)電器專(zhuān)業(yè)的在校本科生，需要學(xué)習(xí)各類(lèi)電器的各種（構(gòu)造、生產(chǎn)、運(yùn)行、維護(hù)等）原理，但對(duì)一個(gè)電視機(jī)生產(chǎn)企業(yè)的員工來(lái)說(shuō)，對(duì)其培訓(xùn)的內(nèi)容就主要限于電視機(jī)的各種原理。

企業(yè)人力資本投資作為一種財(cái)務(wù)投資，無(wú)疑對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有重要意義。首先，企業(yè)人力資本投資不僅可以通過(guò)提高企業(yè)員工的操作技能和勞動(dòng)熟練程度來(lái)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，而且能夠提高物質(zhì)資本的利用率和產(chǎn)出率，進(jìn)而能使企業(yè)獲得人力資本投資的杠桿收益。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者詹姆斯·赫克曼教授在北京大學(xué)作學(xué)術(shù)演講時(shí)曾經(jīng)說(shuō)到：“在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況下，人力資本投資與物質(zhì)資本投資之間的不平衡，己經(jīng)減少了物質(zhì)資本投資的回報(bào)，實(shí)際上浪費(fèi)了本可以用來(lái)促進(jìn)增長(zhǎng)的物質(zhì)資本投資?！北M管詹姆斯·赫克曼教授是從宏觀層面來(lái)描述在中國(guó)人力資本投資與物質(zhì)資本投資存在的不平衡，但這一分析同樣切合中國(guó)企業(yè)的實(shí)際。長(zhǎng)期以來(lái)，企業(yè)在物質(zhì)資本投資方面舍得花錢(qián)，買(mǎi)設(shè)備、上項(xiàng)目不惜一擲千金，而對(duì)人力資源的投資則斤斤計(jì)較，以至物質(zhì)資本大量閑置或效率低下。在這種情況下，合理地進(jìn)行人力資本投資，無(wú)疑對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的能力平衡，提高物質(zhì)資本的利用率和產(chǎn)出率具有重要意義。其次，企業(yè)人力資本投資是適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的客觀要求。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)利潤(rùn)及現(xiàn)金流量的多少，財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣，從根本上說(shuō)是由企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力決定的。競(jìng)爭(zhēng)能力特別是核心競(jìng)爭(zhēng)能力是鞏固和強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)能力，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)培植和強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)能力的關(guān)鍵在于建立一支專(zhuān)業(yè)知識(shí)豐富并能夠?qū)崿F(xiàn)效率平衡的高素質(zhì)的人才隊(duì)伍。企業(yè)人力資本投資正是適應(yīng)這一目標(biāo)要求的一種財(cái)務(wù)行為。通過(guò)人力資本投資，不僅可以提高企業(yè)人力資源的專(zhuān)屬知識(shí)含量，更充分地發(fā)揮知識(shí)生產(chǎn)力在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造中的作用，而且可以形成與企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力相適應(yīng)的、維持企業(yè)高效率運(yùn)行所必需的獨(dú)特企業(yè)文化，因此根據(jù)人力資本投資的特征，系統(tǒng)地構(gòu)建人力資本投資財(cái)務(wù)的理論框架不僅具有重要的理論意義，而且具有重要的實(shí)踐價(jià)值。

【摘要】文章通過(guò)對(duì)新疆城鄉(xiāng)居民人力資本投資狀況的比較分析，找出二者存在的差異及成因，并針對(duì)以上問(wèn)題提出相關(guān)的對(duì)策建議。

【關(guān)鍵詞】城鄉(xiāng)居民；人力資本投資；比較

隨著新疆經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，新疆居民生活水平的提高，人們逐漸認(rèn)識(shí)到人力資本對(duì)改善自身福利的重要性，對(duì)人力資本的投資力度不斷加大。利用目前現(xiàn)有的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，可以把文教娛樂(lè)用品及服務(wù)、醫(yī)療保健、交通及通訊這三類(lèi)支出看作是人力資本投資。從1990年到2005年，城鄉(xiāng)居民人均人力資本投資年均增長(zhǎng)率為14.91%和16.69%。雖然城鄉(xiāng)居民的人均人力資本投資增長(zhǎng)都比較快，但兩者之間還存在一些差異。下面就以1990年以來(lái)主要年份的城鄉(xiāng)人力資本投資的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)展開(kāi)比較分析。

一、新疆城鄉(xiāng)居民人力資本投資的實(shí)證分析

1.城鄉(xiāng)居民人力資本投資總量單位：（元、%）

2.城鄉(xiāng)居民人力資本投資結(jié)構(gòu)

內(nèi)容摘要

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，人才的競(jìng)爭(zhēng)是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。企業(yè)人力資本投資是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，對(duì)提高企業(yè)人力資本存量和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力具有極其重要的作用。然而，作為一種投資，既然有豐厚的收益回報(bào)，就必然會(huì)伴隨著大量風(fēng)險(xiǎn)的存在。由于人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)的存在性，意味著一旦人力資本投資失敗，企業(yè)所損失的除了投資的成本(物質(zhì)與時(shí)間成本)之外，還有人力資本所能創(chuàng)造價(jià)值的機(jī)會(huì)成本。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，人力資本投資的決策失誤意味著將在激烈的人才競(jìng)爭(zhēng)中失去優(yōu)勢(shì)。既然人力資本投資是企業(yè)必須面對(duì)的重要課題，那么，如何才能規(guī)避人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)、獲得較高的人力資本投資回報(bào)率就成了企業(yè)人力資源管理工作的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

本文從人力資本投資的角度出發(fā)，積極引入了經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)的基本理論，借鑒了許多專(zhuān)家和學(xué)者的觀點(diǎn)及其研究成果，對(duì)企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)及類(lèi)型進(jìn)行研究，并在此基礎(chǔ)上提出了一個(gè)較為完善的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系，期望能對(duì)企業(yè)人力資本投資實(shí)踐有啟示作用。

關(guān)鍵字：人力資本風(fēng)險(xiǎn)防范

人力資本具有與承載者小可分離、投資收益的長(zhǎng)期性、作用的發(fā)揮取決于個(gè)體的努力等特殊性，因而存在風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)人力資本投資的風(fēng)險(xiǎn)有多種表現(xiàn)形式，如需求預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)象選擇風(fēng)險(xiǎn)、人力資本流失風(fēng)險(xiǎn)等等。企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)不僅會(huì)影響企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，甚至?xí)?duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展造成重大影響。隨著人力資本在企業(yè)的地位日益突出，人力資本投資的地位占企業(yè)支出的比重也日益增大，人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)也成為一個(gè)日益重要的研究課題。所以企業(yè)須重視和加強(qiáng)人力資本投資的風(fēng)險(xiǎn)分析，正確地予以防范。

第一章企業(yè)人力資本投資行為分析

摘要：人力資源問(wèn)題是當(dāng)今財(cái)務(wù)理論界的一個(gè)研究熱點(diǎn)，然而至今國(guó)內(nèi)外對(duì)人力資源的研究始終側(cè)重于人力資產(chǎn)方面而疏于財(cái)務(wù)意義的人力資本。根據(jù)人力資本投資的特征，系統(tǒng)地構(gòu)建人力資本投資財(cái)務(wù)的理論框架不僅具有重要的理論意義，也具有重要的實(shí)踐價(jià)值。

關(guān)鍵詞：人力資本投資財(cái)務(wù)；環(huán)境；假設(shè)；目標(biāo)；方法

一、企業(yè)人力資本投資的特點(diǎn)與意義

在經(jīng)濟(jì)學(xué)研究領(lǐng)域，人力資本投資是一個(gè)具有較高使用頻率的術(shù)語(yǔ)。然而，對(duì)于什么是人力資本投資，目前卻還缺乏明確、統(tǒng)一的解釋?zhuān)诠P者看來(lái)，人力資本投資是以人為對(duì)象，以開(kāi)發(fā)人力資源，或擴(kuò)大人力資源存量，或提高人力資源質(zhì)量等為目的的資金運(yùn)用行為。按投資主體的不同，它可以劃分為個(gè)體投資、組織投資和政府投資三個(gè)方面。

本文主要從企業(yè)主體的角度研究人力資本投資問(wèn)題，而不考慮個(gè)人及其家庭與政府的投資。與人力資本的個(gè)體投資、行政事業(yè)單位投資以及政府投資比較，企業(yè)的人力資本投資具有以下幾個(gè)方面的特點(diǎn)：（1）投資的目的主要在于優(yōu)化企業(yè)的人力資源結(jié)構(gòu)，提高人力資源素質(zhì)，以期在不斷提高人力資源效率的同時(shí)，從人力資源方面培植企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，強(qiáng)化企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：（2）投資的性質(zhì)主要體現(xiàn)為財(cái)務(wù)性投資。也就是說(shuō)，企業(yè)人力資本投資與企業(yè)的其它任何投資一樣，是以預(yù)期現(xiàn)金流量分析為依據(jù)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化這一財(cái)務(wù)目標(biāo)為決策原則的一種財(cái)務(wù)投資行為。（3）投資的知識(shí)領(lǐng)域具有特定性。企業(yè)人力資本投資從知識(shí)性投資方面看，是一種專(zhuān)屬性投資，即無(wú)論是新聘員工崗前訓(xùn)練，還是在職員工的崗位培訓(xùn)，都是針對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所涉及的特定知識(shí)領(lǐng)域所展開(kāi)的，這就如一個(gè)電器專(zhuān)業(yè)的在校本科生，需要學(xué)習(xí)各類(lèi)電器的各種（構(gòu)造、生產(chǎn)、運(yùn)行、維護(hù)等）原理，但對(duì)一個(gè)電視機(jī)生產(chǎn)企業(yè)的員工來(lái)說(shuō)，對(duì)其培訓(xùn)的內(nèi)容就主要限于電視機(jī)的各種原理。

企業(yè)人力資本投資作為一種財(cái)務(wù)投資，無(wú)疑對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有重要意義。首先，企業(yè)人力資本投資不僅可以通過(guò)提高企業(yè)員工的操作技能和勞動(dòng)熟練程度來(lái)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，而且能夠提高物質(zhì)資本的利用率和產(chǎn)出率，進(jìn)而能使企業(yè)獲得人力資本投資的杠桿收益。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者詹姆斯·赫克曼教授在北京大學(xué)作學(xué)術(shù)演講時(shí)曾經(jīng)說(shuō)到：“在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況下，人力資本投資與物質(zhì)資本投資之間的不平衡，己經(jīng)減少了物質(zhì)資本投資的回報(bào)，實(shí)際上浪費(fèi)了本可以用來(lái)促進(jìn)增長(zhǎng)的物質(zhì)資本投資。”盡管詹姆斯·赫克曼教授是從宏觀層面來(lái)描述在中國(guó)人力資本投資與物質(zhì)資本投資存在的不平衡，但這一分析同樣切合中國(guó)企業(yè)的實(shí)際。長(zhǎng)期以來(lái)，企業(yè)在物質(zhì)資本投資方面舍得花錢(qián)，買(mǎi)設(shè)備、上項(xiàng)目不惜一擲千金，而對(duì)人力資源的投資則斤斤計(jì)較，以至物質(zhì)資本大量閑置或效率低下。在這種情況下，合理地進(jìn)行人力資本投資，無(wú)疑對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的能力平衡，提高物質(zhì)資本的利用率和產(chǎn)出率具有重要意義。其次，企業(yè)人力資本投資是適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的客觀要求。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)利潤(rùn)及現(xiàn)金流量的多少，財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣，從根本上說(shuō)是由企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力決定的。競(jìng)爭(zhēng)能力特別是核心競(jìng)爭(zhēng)能力是鞏固和強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)能力，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)培植和強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)能力的關(guān)鍵在于建立一支專(zhuān)業(yè)知識(shí)豐富并能夠?qū)崿F(xiàn)效率平衡的高素質(zhì)的人才隊(duì)伍。企業(yè)人力資本投資正是適應(yīng)這一目標(biāo)要求的一種財(cái)務(wù)行為。通過(guò)人力資本投資，不僅可以提高企業(yè)人力資源的專(zhuān)屬知識(shí)含量，更充分地發(fā)揮知識(shí)生產(chǎn)力在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造中的作用，而且可以形成與企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力相適應(yīng)的、維持企業(yè)高效率運(yùn)行所必需的獨(dú)特企業(yè)文化，因此根據(jù)人力資本投資的特征，系統(tǒng)地構(gòu)建人力資本投資財(cái)務(wù)的理論框架不僅具有重要的理論意義，而且具有重要的實(shí)踐價(jià)值。

“所有資本中最有價(jià)值的是對(duì)人本身的投資”（貝克爾，1987）。人力資本的積累是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要源泉，它決定著物質(zhì)資源的有效利用以及經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和發(fā)展。而我國(guó)是個(gè)農(nóng)業(yè)大國(guó)，廣大農(nóng)村有著豐富的人力資源，但農(nóng)村人力資本的存量并不大。低素質(zhì)農(nóng)村人力資源的過(guò)度“富足”與人力資本的嚴(yán)重“貧困”是當(dāng)前不可回避的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，這在很大程度上制約了農(nóng)民的增收和農(nóng)業(yè)的快速發(fā)展。加大我國(guó)農(nóng)村人力資本投資對(duì)提高農(nóng)民素質(zhì)和增加農(nóng)民收入具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、綜述

（一）人力資本投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的相關(guān)研究進(jìn)展

人力資本問(wèn)題是社會(huì)科學(xué)尤其是經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)領(lǐng)域內(nèi)的一個(gè)具有持續(xù)魅力的論題。亞當(dāng)·斯密（1776）將勞動(dòng)者的知識(shí)和技能看作是一種資本；西奧多·W·舒爾茨（1961）、羅默（1986、1990）、盧卡斯（1988）等均認(rèn)為人力資本是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。舒爾茨（1961）的研究發(fā)現(xiàn)，人力資本的增量導(dǎo)致了知識(shí)要素質(zhì)量的提高，其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于規(guī)模經(jīng)濟(jì)和物質(zhì)資本的作用，各國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化的一個(gè)組成部分是技能和知識(shí)的重要性的上升；羅默認(rèn)為知識(shí)積累是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決定性因素。一國(guó)若人力資本過(guò)少或已有的人力資本相當(dāng)貧乏，該國(guó)將很難擺脫經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)的軌跡（付英華等，2002）。盧卡斯（1988）提出人力資本的“內(nèi)在效應(yīng)”及“干中學(xué)”效應(yīng)，認(rèn)為人力資本積累是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉，沒(méi)有人力資本的積累就沒(méi)有經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。在我國(guó)，李建民（2001）從人力資本的要素和效率的生產(chǎn)功能來(lái)分析其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的機(jī)理，他指出，人力資本是決定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素，其具有要素和效率兩方面的生產(chǎn)功能。侯風(fēng)云、李煥龍（2000）對(duì)山東省人力資本與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性進(jìn)行的研究顯示，人力資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于勞動(dòng)力和固定資產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。代謙、別朝霞（2006）從FDI（國(guó)際直接投資）的視角研究教育、人力資本和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系表明，F(xiàn)DI能否給發(fā)展中國(guó)家?guī)?lái)技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依賴(lài)于發(fā)展中國(guó)家的人力資本積累，只有輔之以較快速度的人力資本積累，F(xiàn)DI才能給發(fā)展中國(guó)家?guī)?lái)技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。余長(zhǎng)林（2006）把教育和健康看作是兩種資本，分析了人力資本投資的具體構(gòu)成形式。高明、姜學(xué)民、任龍（2007）利用盧卡斯建立的人力資本外部模型對(duì)1980－2004年山東省人力資本與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)行的實(shí)證分析表明，山東省在1980－2004.年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中人力資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用日益明顯。

（二）我國(guó)農(nóng)村人力資本投資狀況研究相關(guān)研究進(jìn)展

劉文（2004）分析了我國(guó)農(nóng)村人力資本的基本特征，提出由于農(nóng)村人口眾多、農(nóng)民收入增長(zhǎng)緩慢、教育經(jīng)費(fèi)投入不足等原因，人力資本存量不足已經(jīng)成為我國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的嚴(yán)重障礙。靳衛(wèi)東（2006）認(rèn)為，公共財(cái)政的支出結(jié)構(gòu)會(huì)影響人力資本投資供給曲線的變動(dòng)，我國(guó)現(xiàn)行的公共財(cái)政政策不僅不能縮小人力資本投資差距和收入差距，反而使它們變得更大，成為我國(guó)基尼系數(shù)快速增長(zhǎng)的重要原因。調(diào)整我國(guó)財(cái)政支出的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和利益歸屬結(jié)構(gòu)是解決收入分配問(wèn)題的有效途徑。程偉（2006）利用2004－2005年我國(guó)農(nóng)民工流動(dòng)就業(yè)的調(diào)研數(shù)據(jù)，分析我國(guó)農(nóng)村人力資本投資現(xiàn)狀對(duì)農(nóng)業(yè)剩余勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移的影響，認(rèn)為制約農(nóng)業(yè)剩余勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移的根本在于農(nóng)村教育的滯后導(dǎo)致勞動(dòng)力的素質(zhì)低下。王彥軍、李麗靜（2007）認(rèn)為政府可以通過(guò)公共政策介入人力資本投資的理論依據(jù)在于人力資本投資中存在“市場(chǎng)失靈”，政府可以通過(guò)提供融資、調(diào)節(jié)稅收政策、健全勞動(dòng)力市場(chǎng)等公共政策建立促進(jìn)人力資本投資的支持體系。潘泰萍（2007）根據(jù)最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)我國(guó)人力資本投資狀況進(jìn)行了較全面的分析，認(rèn)為人力資本投資狀況對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和勞動(dòng)者個(gè)人收入水平有著至關(guān)重要的影響。王榮斌、朱云（2007）利用統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)描述分析了河南省人力資本投資水平的差異。楊國(guó)勇（2007）認(rèn)為我國(guó)農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后與農(nóng)民收人水平低下的根本原因可以歸納為農(nóng)村人力資本投資不足、人力資本存量水平過(guò)低。廖小官、陳東紅（2007）對(duì)農(nóng)民人力資本投資收益的特征及實(shí)現(xiàn)的制約因素進(jìn)行了分析，認(rèn)為加強(qiáng)對(duì)農(nóng)民人力資本投資是農(nóng)民增收的主要對(duì)策之一。

一、人力資本投資回報(bào)概述

人力資本是與物質(zhì)資本相對(duì)而存在的一種資本形式，作用于人的身上，提供未來(lái)的收入。教育是人力資本形成的最重要的途徑，教育通過(guò)人力資本的形成而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生連續(xù)的作用。雖然人力資源管理專(zhuān)家與管理者對(duì)于人力資本的定義不同，但有一點(diǎn)認(rèn)識(shí)是一致的，那就是人力資本代表組織在員工身上所做的投資與隨后獲得的回報(bào)之間的關(guān)系。企業(yè)對(duì)人的知識(shí)、技能、經(jīng)驗(yàn)、保健等人力資本方面的投資收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一切其他形態(tài)資本的投資收益率。上世紀(jì)90年代以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)100多個(gè)月持續(xù)增長(zhǎng)主要得益于人力資本投資。

然而，人力資本有其自身的特點(diǎn)，如人力資本的能動(dòng)性、人力資本的投資連續(xù)性、人力資本的不可轉(zhuǎn)讓性及人力資本的異質(zhì)性使得人力資本投資收益的不確定性增大，投資的回收期增長(zhǎng)，這都預(yù)示著人力資本投資的風(fēng)險(xiǎn)增大。一旦人力資本投資失敗，企業(yè)所損失的除了投資的成本（物質(zhì)與時(shí)間成本），而且還有人力資本所能創(chuàng)造價(jià)值的機(jī)會(huì)成本。尤其對(duì)于企業(yè)價(jià)值來(lái)源于員工的純服務(wù)性行業(yè)，人力資本的投資風(fēng)險(xiǎn)防范是尤為重要的。

二、企業(yè)人力資本投資回報(bào)途徑

了解人力資本投資回報(bào)路徑有利于企業(yè)在日常管理中推動(dòng)人力資本的生成，從而完善激勵(lì)機(jī)制，發(fā)揮人力資本的潛能。企業(yè)追求利潤(rùn)增長(zhǎng)必須儲(chǔ)備作為戰(zhàn)略性資源的人力資源，其主要途經(jīng)是增加對(duì)人力資本的投資。目前，企業(yè)在人力資源方面的投入已經(jīng)逐漸成為企業(yè)支出的最大部分之一。西方發(fā)達(dá)國(guó)家的平均人力資本支出占企業(yè)業(yè)務(wù)總收入的29％左右。企業(yè)為培養(yǎng)各種高管人才和技術(shù)人才付出了龐大的人工成本，但同時(shí)也從中獲取了豐厚的利潤(rùn)。總體來(lái)說(shuō)，人力資本的投資回報(bào)路徑是員工參與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，投人勞動(dòng)而后取得薪酬等收入。

人力資本的投資回報(bào)大量涉及到個(gè)人的切身利益，同時(shí)個(gè)人的勞動(dòng)貢獻(xiàn)又關(guān)系到企業(yè)的發(fā)展壯大。激勵(lì)機(jī)制是人力資本取得投資回報(bào)的重要路徑，其具體形式包括：薪酬方式、福利方式、工作待遇與環(huán)境、提供學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)、提供股權(quán)方式等內(nèi)容。