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篇1

摘要：目前，技術(shù)性貿(mào)易壁壘日益呈現(xiàn)形式上的合法性和保護(hù)方式上的隱蔽性等特點(diǎn)，對(duì)國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)生了越來(lái)越大的影響，并已成為世界上重要的限制進(jìn)出口貿(mào)易的障礙。在此背景下，對(duì)外直接投資已成為跨越技術(shù)性貿(mào)易壁壘的一種重要途徑。對(duì)外直接投資能在多大程度克服技術(shù)性貿(mào)易壁壘的限制，本文認(rèn)為，在不同情況下，其跨越的有效程度是不一樣的。所以，企業(yè)應(yīng)該有選擇性地進(jìn)行對(duì)外直接投資，提高自身技術(shù)創(chuàng)新能力，積極采取措施以降低技術(shù)性貿(mào)易壁壘的傳染程度，從而提高其跨越這一壁壘的能力。

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；技術(shù)性貿(mào)易壁壘；有效途徑；對(duì)策

中圖分類(lèi)號(hào)：F832．5F745 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003－9031（2006）07－0024－04

一、引言

技術(shù)性貿(mào)易壁壘（Technical Barriers to Trade，TBT）是非關(guān)稅壁壘的一種，它是指一國(guó)以維護(hù)國(guó)家安全、保障人類(lèi)健康和安全、保護(hù)生態(tài)環(huán)境、防止欺詐行為、保證產(chǎn)品質(zhì)量等為由，所采取的一些強(qiáng)制性或非強(qiáng)制性的技術(shù)性措施，這些措施成為其他國(guó)家商品和服務(wù)自由進(jìn)入該國(guó)市場(chǎng)的障礙。技術(shù)性貿(mào)易壁壘主要包括：技術(shù)法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)和合格評(píng)定程序，包裝和標(biāo)簽要求，商品檢疫和檢驗(yàn)規(guī)定，綠色壁壘和信息技術(shù)壁壘等內(nèi)容。

目前隨著關(guān)稅、配額和許可證等傳統(tǒng)貿(mào)易壁壘影響的日趨縮小，形式上的合法性和保護(hù)方式上的隱蔽性等特點(diǎn)使得技術(shù)性貿(mào)易壁壘對(duì)國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)生越來(lái)越大的影響，且已成為目前世界上最重要的限制進(jìn)出口貿(mào)易的障礙，我國(guó)產(chǎn)品的出口也深受其害。據(jù)統(tǒng)計(jì)，世界貿(mào)易壁壘的80％來(lái)源于技術(shù)性貿(mào)易壁壘。根據(jù)科技部2003年對(duì)天津、山東、江蘇沿海三省市260家出口企業(yè)的調(diào)查，2002年有81．2％的企業(yè)受到國(guó)外技術(shù)壁壘的影響，其中38．2％的企業(yè)出口直接減少，造成損失高達(dá)170億美元，相當(dāng)于當(dāng)年出口額的5．2％。[1]2005年5月10日，商務(wù)部副部長(zhǎng)魏建國(guó)表示，我國(guó)2／3的企業(yè)、2／5的出口產(chǎn)品遭遇技術(shù)性貿(mào)易壁壘，每年損失約200億美元。[2]在此背景下，對(duì)外直接投資已成為跨越技術(shù)性貿(mào)易壁壘的一種重要途徑。對(duì)外直接投資能在多大程度克服技術(shù)性貿(mào)易壁壘的限制，本文認(rèn)為，在不同情況下，其跨越的有效程度是不一樣的：當(dāng)進(jìn)口國(guó)實(shí)行歧視型的技術(shù)性貿(mào)易壁壘時(shí)，對(duì)外直接投資的跨越能力比較強(qiáng)；當(dāng)進(jìn)口國(guó)實(shí)行非歧視型的技術(shù)性貿(mào)易壁壘時(shí)，對(duì)外直接投資應(yīng)該與技術(shù)創(chuàng)新結(jié)合起來(lái)，才能有效地跨越進(jìn)口國(guó)的技術(shù)性貿(mào)易壁壘；同時(shí)，技術(shù)性貿(mào)易壁壘的“傳染”現(xiàn)象可能會(huì)加大出口企業(yè)通過(guò)對(duì)外直接投資來(lái)跨越這一壁壘的難度。所以，企業(yè)應(yīng)該有選擇性地進(jìn)行對(duì)外直接投資，提高自身技術(shù)創(chuàng)新能力，積極采取措施以降低技術(shù)性貿(mào)易壁壘的傳染程度，從而提高其跨越這一壁壘的能力。

二、對(duì)外直接投資已經(jīng)成為跨越技術(shù)性貿(mào)易壁壘主要途徑

面對(duì)蔓延迅速的技術(shù)性貿(mào)易壁壘，不少學(xué)者提出了很多跨越技術(shù)性貿(mào)易壁壘的政策措施。概括來(lái)說(shuō)，主要有以下幾個(gè)方面：（1）直接滿(mǎn)足壁壘要求，具體包括充分了解國(guó)外的技術(shù)性貿(mào)易壁壘，加強(qiáng)國(guó)內(nèi)企業(yè)管理，提高企業(yè)整體素質(zhì)，加快技術(shù)創(chuàng)新步伐，提高生產(chǎn)技術(shù)水平，申請(qǐng)國(guó)際技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證和貿(mào)易對(duì)象國(guó)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證等；（2）規(guī)避或繞開(kāi)壁壘，包括利用WTO規(guī)則和多邊貿(mào)易爭(zhēng)端解決機(jī)制，加強(qiáng)國(guó)際合作，建立國(guó)內(nèi)貿(mào)易壁壘預(yù)警機(jī)制，調(diào)整出口市場(chǎng)，轉(zhuǎn)攻第三國(guó)市場(chǎng)，通過(guò)對(duì)外直接投資來(lái)代替產(chǎn)品的出口等；（3）采取尋租活動(dòng)，通過(guò)賄賂等方法獲取進(jìn)入國(guó)外市場(chǎng)的資格。[3]在這其中，有一些工作是需要政府和行業(yè)協(xié)會(huì)去執(zhí)行的，出口生產(chǎn)企業(yè)真正可以選擇的措施就是技術(shù)創(chuàng)新、對(duì)外直接投資和賄賂。

綜合起來(lái)，較為一致的觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為對(duì)外直接投資是出口生產(chǎn)企業(yè)跨越國(guó)外技術(shù)性貿(mào)易壁壘的主要途徑之一。理由有：其一，認(rèn)為出口企業(yè)在出口商品時(shí)，所遭遇到的進(jìn)口國(guó)技術(shù)性貿(mào)易壁壘可以通過(guò)對(duì)外直接投資這一過(guò)程進(jìn)行規(guī)避，即可以通過(guò)資本、技術(shù)、勞務(wù)等生產(chǎn)要素的輸出等形式來(lái)規(guī)避?chē)?guó)外技術(shù)性貿(mào)易壁壘。其二，主要是從規(guī)避技術(shù)性貿(mào)易壁壘的角度解釋?zhuān)赫J(rèn)為在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中，幾乎從未考慮過(guò)對(duì)外直接投資的問(wèn)題。由于貿(mào)易使生產(chǎn)要素的價(jià)格相等，在沒(méi)有外部經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易障礙和信息成本的情況下，國(guó)際貿(mào)易是進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的“唯一最好方式”。只有國(guó)際貿(mào)易出現(xiàn)了摩擦和障礙時(shí)，對(duì)外直接投資才會(huì)出現(xiàn)。[4]對(duì)此問(wèn)題，海默在其著名的博士論文中也曾作過(guò)分析：為了逾越當(dāng)時(shí)的歐洲共同市場(chǎng)和歐洲自由貿(mào)易協(xié)會(huì)兩個(gè)貿(mào)易集團(tuán)對(duì)外設(shè)置的貿(mào)易壁壘，美國(guó)一些具有所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)的企業(yè)大量進(jìn)行直接投資。[5]

三、對(duì)外直接投資跨越技術(shù)性貿(mào)易壁壘的途徑分析

作為跨越技術(shù)性貿(mào)易壁壘的重要選擇，對(duì)外直接投資到底在多大程度上可以跨越技術(shù)性貿(mào)易壁壘？是否所有的技術(shù)性貿(mào)易壁壘都能通過(guò)對(duì)外直接投資來(lái)規(guī)避？也就是說(shuō)，對(duì)外直接投資跨越技術(shù)性貿(mào)易壁壘的有效途徑究竟為何？本文認(rèn)為，進(jìn)口國(guó)在實(shí)施技術(shù)性貿(mào)易壁壘時(shí)是否執(zhí)行歧視政策，影響對(duì)外直接投資跨越技術(shù)性貿(mào)易壁壘的有效程度是不一樣的，因此所選擇的途徑也會(huì)有區(qū)別，具體表現(xiàn)為以下幾種形式：

1．進(jìn)口國(guó)實(shí)行歧視性技術(shù)貿(mào)易壁壘。包括兩種形態(tài)：（1）國(guó)民歧視，即只要求進(jìn)口產(chǎn)品達(dá)到規(guī)定的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)而不要求國(guó)內(nèi)同類(lèi)產(chǎn)品執(zhí)行；（2）國(guó)別歧視，即只要求來(lái)自于某些國(guó)家的進(jìn)口產(chǎn)品執(zhí)行規(guī)定的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)而對(duì)另外的國(guó)家則不作要求。在這種情況下，對(duì)外直接投資跨越技術(shù)性貿(mào)易壁壘的有效程度是比較高的。

針對(duì)國(guó)民歧視，出口企業(yè)可以通過(guò)直接進(jìn)入進(jìn)口國(guó)進(jìn)行投資，當(dāng)?shù)厣a(chǎn)，當(dāng)?shù)劁N(xiāo)售，以進(jìn)口國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的身份進(jìn)入市場(chǎng)，從而可以規(guī)避技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的管制。當(dāng)然，這種結(jié)果的出現(xiàn)基于一個(gè)前提條件是：出口企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)水平雖然低于技術(shù)性貿(mào)易壁壘的要求，但不低于進(jìn)口國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)水平，否則出口企業(yè)即使投資進(jìn)入進(jìn)口國(guó)，也無(wú)法占領(lǐng)市場(chǎng)。針對(duì)國(guó)別歧視，出口企業(yè)可以考慮到?jīng)]有技術(shù)性貿(mào)易壁壘限制的第三國(guó)國(guó)家投資生產(chǎn)，然后以該國(guó)產(chǎn)品的名義進(jìn)入原來(lái)的市場(chǎng)，從而間接跨越進(jìn)口國(guó)對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)限制。這種方式比較多地表現(xiàn)為出口國(guó)向第三國(guó)出口零部件，然后組裝成成品向進(jìn)口國(guó)出口的簡(jiǎn)單加工貿(mào)易方式。但是，這種方法可能會(huì)受到原產(chǎn)地標(biāo)準(zhǔn)、運(yùn)輸距離和成本以及第三國(guó)與進(jìn)口國(guó)、出口國(guó)的關(guān)系等因素的影響。若是進(jìn)口國(guó)對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的原產(chǎn)地標(biāo)準(zhǔn)要求比較高，出口企業(yè)就不能只進(jìn)行簡(jiǎn)單的加工貿(mào)易，而必須實(shí)實(shí)在在地在第三國(guó)投資生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)從零部件到成品的“實(shí)質(zhì)性變更”。

2．進(jìn)口國(guó)實(shí)行非歧視貿(mào)易壁壘。即進(jìn)口國(guó)實(shí)行統(tǒng)一的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、法規(guī)和統(tǒng)一的合格評(píng)定方法、程序等，不歧視任何國(guó)家，也不歧視任何企業(yè)。這種狀況更多地使技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)回歸到其本身的含義，而不是貿(mào)易壁壘層面的含義。在此情況下，出口企業(yè)必須決定是否進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，以達(dá)到進(jìn)口國(guó)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的要求，因?yàn)槿羰呛?jiǎn)單地進(jìn)入進(jìn)口國(guó)投資生產(chǎn)而沒(méi)有技術(shù)創(chuàng)新，則即使能獲得進(jìn)口國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)和產(chǎn)品的身份，也不能達(dá)到在技術(shù)上超越的目標(biāo)。所以，其對(duì)外直接投資跨越的有效性關(guān)鍵取決于是否進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。這時(shí)，出口企業(yè)存在以下幾種選擇：

（1）不進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，也不進(jìn)行對(duì)外直接投資。這是出口企業(yè)應(yīng)對(duì)技術(shù)性貿(mào)易壁壘最消極的策略，在這個(gè)策略下，出口企業(yè)將不得不完全放棄原進(jìn)口國(guó)的市場(chǎng)。不過(guò)，出口企業(yè)還是可以通過(guò)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)，即放棄原來(lái)的出口市場(chǎng)，尋找新的出口市場(chǎng)；或者通過(guò)國(guó)際商業(yè)賄賂等方式來(lái)維持甚至擴(kuò)大出口市場(chǎng)，但是，技術(shù)性貿(mào)易壁壘的傳染性和商業(yè)賄賂的不經(jīng)濟(jì)性，使得這種策略不具有持久的生命力。隨著生產(chǎn)技術(shù)水平的進(jìn)一步提高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度加強(qiáng)，采取這種選擇的出口企業(yè)最終將會(huì)被擠出國(guó)際市場(chǎng)，甚至在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也無(wú)法生存。

（2）不進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，但進(jìn)行對(duì)外直接投資。嚴(yán)格來(lái)講，這種策略要求出口企業(yè)只是在國(guó)內(nèi)不進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，在國(guó)外還必須進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，否則它根本沒(méi)有生存的機(jī)會(huì)，也就沒(méi)有任何跨越的能力。所以這種策略更多出現(xiàn)于這樣一些出口企業(yè)：自身缺乏足夠的技術(shù)創(chuàng)新能力，而又不愿意白白丟失原有的市場(chǎng)，所以到進(jìn)口國(guó)投資設(shè)廠(chǎng)，目的在于向當(dāng)?shù)貜S(chǎng)商學(xué)習(xí)，及時(shí)掌握和提高生產(chǎn)技術(shù)，以達(dá)到進(jìn)口國(guó)的要求。事實(shí)上，通過(guò)這種邊投資邊學(xué)習(xí)邊進(jìn)步的方式獲得成功的跨國(guó)企業(yè)已經(jīng)很多了，英國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧對(duì)此進(jìn)行過(guò)專(zhuān)門(mén)研究，并認(rèn)為這是跨國(guó)企業(yè)在尋覓能夠補(bǔ)充或增強(qiáng)自己核心優(yōu)勢(shì)時(shí)的資產(chǎn)。[6]

（3）實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，但不進(jìn)行對(duì)外直接投資。這種策略對(duì)于那些沒(méi)有足夠的對(duì)外投資實(shí)力但有一定技術(shù)創(chuàng)新能力的出口企業(yè)，特別是對(duì)那些中小型的出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，是比較適合的。它沒(méi)有對(duì)外投資和經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，又能在技術(shù)上達(dá)到和超過(guò)進(jìn)口國(guó)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的要求。這不僅能維持原來(lái)的市場(chǎng)份額，在一定程度上還能擴(kuò)大出口。但是，這種策略將應(yīng)對(duì)技術(shù)性貿(mào)易壁壘的壓力全部集中在出口企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新上，要求企業(yè)不但能夠及時(shí)地跟蹤、獲取國(guó)外的技術(shù)動(dòng)態(tài)，而且要準(zhǔn)確地掌握進(jìn)口國(guó)技術(shù)性貿(mào)易壁壘的設(shè)置情況。

（4）既進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，又進(jìn)行對(duì)外直接投資。出口企業(yè)根據(jù)自身的優(yōu)勢(shì)和能力、進(jìn)口國(guó)技術(shù)性貿(mào)易壁壘設(shè)置情況和國(guó)際市場(chǎng)狀況，將二者結(jié)合起來(lái)，做到既有對(duì)外投資和海外經(jīng)營(yíng)，又有技術(shù)創(chuàng)新。這個(gè)策略起因于技術(shù)性貿(mào)易壁壘，實(shí)施的時(shí)候卻超越了技術(shù)性貿(mào)易壁壘。在決定到進(jìn)口國(guó)國(guó)內(nèi)還是到第三國(guó)進(jìn)行投資和經(jīng)營(yíng)的時(shí)候，將更多地取決于國(guó)際市場(chǎng)狀況以及進(jìn)口國(guó)和第三國(guó)之間的關(guān)系。這個(gè)策略能將跨國(guó)經(jīng)營(yíng)和技術(shù)創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)合并，形成出口企業(yè)進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)更強(qiáng)勁的力量，對(duì)外直接投資跨越技術(shù)性貿(mào)易壁壘的有效程度也是最高的。

四、技術(shù)性貿(mào)易壁壘的“傳染性”加大了跨越的復(fù)雜性和難度

在對(duì)外直接投資過(guò)程中，技術(shù)性貿(mào)易壁壘是否會(huì)保持不變還是會(huì)繼續(xù)發(fā)展？這個(gè)問(wèn)題可以擴(kuò)展成兩個(gè)方面：一是對(duì)外直接投資所規(guī)避的技術(shù)性貿(mào)易壁壘本身是否會(huì)變化發(fā)展？二是在對(duì)外直接投資的過(guò)程中是否會(huì)有其他新的技術(shù)性貿(mào)易壁壘出現(xiàn)？從動(dòng)態(tài)的角度來(lái)分析，這些因素將會(huì)加大對(duì)外直接投資跨越技術(shù)性貿(mào)易壁壘的復(fù)雜性和難度。

根據(jù)目前技術(shù)性貿(mào)易壁壘的表現(xiàn)特征和發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，無(wú)論是技術(shù)性貿(mào)易壁壘本身還是對(duì)外直接投資這一過(guò)程，技術(shù)性貿(mào)易壁壘都會(huì)有很大的發(fā)展，并且表現(xiàn)為類(lèi)似于傳染性疾病的擴(kuò)散特征，形成“技術(shù)性貿(mào)易壁壘傳染”現(xiàn)象，即一種技術(shù)性貿(mào)易壁壘的出現(xiàn)導(dǎo)致更多種和更大范圍的技術(shù)性貿(mào)易壁壘的出現(xiàn)。具體表現(xiàn)為：

1．從對(duì)一種（類(lèi)）產(chǎn)品設(shè)置技術(shù)性貿(mào)易壁壘到對(duì)多種產(chǎn)品設(shè)置技術(shù)性貿(mào)易壁壘。

2．從一個(gè)國(guó)家設(shè)置技術(shù)性貿(mào)易壁壘到多個(gè)國(guó)家設(shè)置同樣的壁壘，也就是指其他國(guó)家效仿第一個(gè)設(shè)立該種技術(shù)壁壘而跟進(jìn)設(shè)置類(lèi)似技術(shù)壁壘。

3．對(duì)同一種（類(lèi)）產(chǎn)品設(shè)置一種技術(shù)性貿(mào)易壁壘到設(shè)置多種技術(shù)性貿(mào)易壁壘，從規(guī)定個(gè)別限量指標(biāo)到名目繁多的限制或禁止指標(biāo)體系。

4．壁壘從商品流通領(lǐng)域擴(kuò)展到生產(chǎn)、加工以及服務(wù)領(lǐng)域，覆蓋范圍越來(lái)越廣泛。

5．壁壘從獨(dú)立使用擴(kuò)展到與關(guān)稅、一般非關(guān)稅壁壘一體化使用。[7]

技術(shù)性貿(mào)易壁壘的傳染特征既有可能源于產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)本身的發(fā)展，也可能源于其作為貿(mào)易限制措施的特點(diǎn)，或者進(jìn)口國(guó)不斷衍生新的標(biāo)準(zhǔn)或者程度更深的標(biāo)準(zhǔn)或者范圍更廣的檢測(cè)要求，或者其它國(guó)家基于擔(dān)心第一個(gè)設(shè)置技術(shù)性貿(mào)易壁壘的國(guó)家將出口國(guó)的產(chǎn)品擠入其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而跟進(jìn)設(shè)置類(lèi)似的技術(shù)性貿(mào)易壁壘。對(duì)外直接投資中技術(shù)性貿(mào)易壁壘傳染性的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生一種強(qiáng)化效應(yīng)，一方面，會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大出口企業(yè)對(duì)外直接投資的收益，另一方面也會(huì)進(jìn)一步加大出口企業(yè)通過(guò)對(duì)外直接投資來(lái)跨越技術(shù)性貿(mào)易壁壘的難度，降低其跨越的有效性。

五、對(duì)外直接投資跨越技術(shù)性貿(mào)易壁壘的對(duì)策建議

跨越貿(mào)易壁壘是很多企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)因之一，但當(dāng)對(duì)外直接投資被作為跨越技術(shù)性貿(mào)易壁壘的一種主要途徑時(shí)，其跨越的有效程度就要視具體情況而定。根據(jù)前面的分析，本文認(rèn)為，可從以下幾個(gè)方面來(lái)選擇其跨越的有效途徑。

1．有選擇性地對(duì)外直接投資。當(dāng)出口產(chǎn)品面臨的技術(shù)性貿(mào)易壁壘具有國(guó)民歧視或國(guó)別歧視的特點(diǎn)時(shí)，對(duì)外直接投資的跨越能力比較強(qiáng)。所以，出口生產(chǎn)企業(yè)對(duì)外直接投資應(yīng)該更多地選擇這些領(lǐng)域的產(chǎn)品，以進(jìn)口國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的身份獲得這些歧視政策的保護(hù)。同時(shí)，政府應(yīng)該優(yōu)先支持這些產(chǎn)品的對(duì)外直接投資。

2．提高自身的技術(shù)創(chuàng)新能力。當(dāng)進(jìn)口國(guó)實(shí)行非歧視型的技術(shù)性貿(mào)易壁壘時(shí)，對(duì)外直接投資只有與技術(shù)創(chuàng)新結(jié)合起來(lái)，才能最有效地跨越進(jìn)口國(guó)的技術(shù)性貿(mào)易壁壘。事實(shí)上，技術(shù)創(chuàng)新是跨越技術(shù)性貿(mào)易壁壘的根本途徑，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的能力越強(qiáng)，應(yīng)對(duì)貿(mào)易壁壘的能力就越大，對(duì)外直接投資的跨越有效程度就越高。

3．積極采取措施預(yù)防技術(shù)性貿(mào)易壁壘的傳染。技術(shù)性貿(mào)易壁壘的傳染特征會(huì)加大出口企業(yè)跨越技術(shù)性貿(mào)易壁壘的難度，降低其跨越的有效性，所以，預(yù)防傳染或降低其傳染程度是提高跨越有效性的重要內(nèi)容。其具體措施包括：加強(qiáng)國(guó)際合作與協(xié)調(diào)；依據(jù)傳染的特點(diǎn)作好預(yù)警工作；制定對(duì)應(yīng)的技術(shù)性貿(mào)易壁壘措施體系，形成牽制國(guó)外技術(shù)性貿(mào)易壁壘及其傳染的“制動(dòng)閥”等。

參考資料：

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[5] S．H．Hymer．The International Operations of National Firms：A Study of Foreign Direct InvestmentM，Cambrige：MIT Press，1960．

篇2

一、中國(guó)對(duì)外直接投資現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)

（一）發(fā)展現(xiàn)狀

中國(guó)對(duì)外直接投資起步于1979年，經(jīng)過(guò)20多年的探索和發(fā)展，已逐步形成了一定的規(guī)模。截止到2005年12月底，中國(guó)對(duì)外直接投資累計(jì)達(dá)517億美元，2005年我國(guó)非金融類(lèi)對(duì)外直接投資69.2億美元，從地區(qū)分布情況看，2005年中國(guó)對(duì)外直接投資主要集中在亞洲，占60.3%，主要流向香港、韓國(guó)、泰國(guó)、柬埔寨、日本、蒙古、越南、也門(mén)、印度尼西亞等國(guó)家（地區(qū)）；拉丁美洲占16.2%，主要流向開(kāi)曼群島、英屬維爾京群島、委內(nèi)瑞位等國(guó)家（地區(qū)）；非洲占6.9%，主要流向蘇丹、阿爾及利亞、尼日利亞、南非、贊比亞等國(guó)家；北美洲占6.7%，主要流向美國(guó)和加拿大；歐洲占6.3%，主要流向俄羅斯聯(lián)邦、德國(guó)、英國(guó)、哈薩克斯坦等國(guó)家；大洋洲占3.6%，主要流向澳大利亞和新西蘭（參見(jiàn)圖1）。

從行業(yè)分布情況看，2005年中國(guó)對(duì)外直接投資主要流向制造業(yè)11.78億美元，占29%；采礦業(yè)占28.7%；信息傳輸和計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)占26.3%；商務(wù)服務(wù)業(yè)占5.2%；批發(fā)和零售業(yè)占3.2%；交通運(yùn)輸業(yè)占2.2%；農(nóng)林牧漁業(yè)占1.8%；建筑業(yè)占1.7%；其他行業(yè)占1.9%（參見(jiàn)圖2）。

從投資類(lèi)型上看，2005年通過(guò)綠地投資方式實(shí)現(xiàn)階段。

第一階段，年人均GDP低于或等于400 美元，沒(méi)有直接投資輸出，也很少接受直接投資，凈對(duì)外投資為零或?yàn)檩^小的負(fù)數(shù)。這是因?yàn)檫@些國(guó)家的企業(yè)不具有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，也沒(méi)有內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，因而沒(méi)有對(duì)外投資的條件。同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)缺乏令投資方滿(mǎn)意的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，如沒(méi)有足夠大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和優(yōu)良的投資環(huán)境，外資流入也很少。

第二階段，年人均GDP 在400～1500美元之間，這一階段的國(guó)家接受直接投資處于上升階段，并開(kāi)始少量對(duì)外投資，對(duì)外凈直接投資為負(fù)，且負(fù)數(shù)值在增大，意味著吸收投資大于對(duì)外投資。這說(shuō)明由于實(shí)施進(jìn)口替代，市場(chǎng)擴(kuò)大，投資環(huán)境改善，區(qū)位優(yōu)勢(shì)增加，直接投資流入也開(kāi)始增長(zhǎng)。但該國(guó)企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)有限，難以克服國(guó)際化生產(chǎn)障礙，所以直接投資流出仍然很少，且集中于鄰近國(guó)家。

第三階段，年人均GDP在2000～4750美元之間，處于該階段的國(guó)家對(duì)外凈直接投資雖也為負(fù)數(shù)，但其絕對(duì)值在不斷減少，這是由于接受外資減少，或?qū)ν庵苯油顿Y的速度快于接受外資的速度。進(jìn)入這一階段標(biāo)志著一國(guó)已走上國(guó)際生產(chǎn)專(zhuān)業(yè)化道路。

第四階段，年人均GDP在4750～5600美元之間，處于該階段的國(guó)家對(duì)外凈直接投資為正值，并呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，對(duì)外直接投資比接受的直接投資增長(zhǎng)得更快。這表明該國(guó)企業(yè)具有強(qiáng)大的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化能力，也善于發(fā)現(xiàn)取得國(guó)外的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。按照這個(gè)理論，一個(gè)國(guó)家在全球跨國(guó)直接投資格局中的地位與其發(fā)展水平密切相關(guān)。發(fā)展水平愈高，發(fā)展?jié)摿τ?，吸收外資的能力和對(duì)外投資的能力就愈強(qiáng)，對(duì)外凈投資的能力也隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高而增強(qiáng)。

目前從國(guó)內(nèi)形勢(shì)看，我國(guó)已進(jìn)入年人均GDP在1000～3000美元階段，按國(guó)際投資演進(jìn)四個(gè)階段劃分，正處于吸引投資數(shù)額上升、對(duì)外投資的起步階段。統(tǒng)計(jì)顯示，發(fā)達(dá)國(guó)家吸收外資與對(duì)外直接投資比較均衡，吸引外資與對(duì)外投資的比例為1:1.14，而發(fā)展中國(guó)家為1:0.13。

中國(guó)對(duì)外投資雖然近幾年發(fā)展較快，但與吸收外資相比，還處于較小規(guī)模，截至2005年，利用外國(guó)直接投資與對(duì)外投資的比重為1:0.08，這個(gè)比例明顯低于發(fā)展中國(guó)家的平均水平。由此可以看出，我國(guó)對(duì)外直接投資有很大的發(fā)展空間，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，當(dāng)一國(guó)人均GDP 處于400～1500美元之間時(shí)，對(duì)外投資開(kāi)始加速，我國(guó)對(duì)外投資將迎來(lái)快速發(fā)展時(shí)期。

二、中國(guó)對(duì)外直接投資與出口貿(mào)易的關(guān)系分析

（一）我國(guó)對(duì)外直接投之與出口的關(guān)系及成因

從發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家對(duì)外貿(mào)易和對(duì)外直接投資等事實(shí)證明, 貿(mào)易是投資的先導(dǎo), 只有當(dāng)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展到一定程度, 發(fā)展對(duì)外直接投資才會(huì)成為一種必然。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度的提高，從宏觀(guān)角度來(lái)看，對(duì)外直接投資與國(guó)際貿(mào)易相互作用、相互促進(jìn)的幅度日益擴(kuò)大，從圖3中我們可以看到，從1982年到1991年，我國(guó)出口、凈出口與對(duì)外直接投資呈現(xiàn)同步穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)，從1992到1994三年間，我國(guó)出口貿(mào)易繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)勢(shì)態(tài)，而對(duì)外直接投資則出現(xiàn)較大波動(dòng)，1995年到1999年間，出口、凈出口與對(duì)外直接投資又呈現(xiàn)出同步增長(zhǎng)趨勢(shì)，2000年至2002年對(duì)外直接投資又出現(xiàn)一次較大的波動(dòng)，之后有所回落，至2005年又出現(xiàn)一次較大的反彈，并呈現(xiàn)出較強(qiáng)的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

從理論上講，不同類(lèi)型的對(duì)外直接投資對(duì)投資國(guó)出口的效應(yīng)存在較大差異。根據(jù)魯格曼（Rugman） 產(chǎn)業(yè)內(nèi)直接投資理論與跨國(guó)公司內(nèi)部一體化發(fā)展趨勢(shì)，我們可以將對(duì)外直接投資劃分為水平對(duì)外直接投資與垂直對(duì)外直接投資兩種。

水平型對(duì)外直接投資是指一國(guó)的公司或企業(yè)作為投資者將生產(chǎn)資本輸出到另一國(guó)，在投資所在國(guó)設(shè)立子公司，根據(jù)當(dāng)?shù)厍闆r從事某種產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、規(guī)劃、生產(chǎn)和銷(xiāo)售等全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。因此，水平對(duì)外直接投資與出口的關(guān)系主要體現(xiàn)為替代關(guān)系。

垂直型對(duì)外直接投資是指一國(guó)投資者為了在生產(chǎn)過(guò)程的不同階段實(shí)行專(zhuān)業(yè)化而將生產(chǎn)資本直接輸出到另一國(guó)進(jìn)行設(shè)廠(chǎng)或建立企業(yè)的投資活動(dòng)。垂直對(duì)外直接投資與出口的關(guān)系則主要體現(xiàn)為互補(bǔ)關(guān)系，這是因?yàn)楹Ｍ馄髽I(yè)與國(guó)內(nèi)企業(yè)形成一種互為市場(chǎng)的關(guān)系，任何一方市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)張，都會(huì)對(duì)另一方生產(chǎn)的發(fā)展產(chǎn)生直接的擴(kuò)散效應(yīng)。

這種對(duì)外直接投資形式在資源的開(kāi)采、提煉、加工和制成品制作過(guò)程中使用較多?；蛘呤前褎趧?dòng)密集型產(chǎn)品的某些生產(chǎn)階段采用投資的方式轉(zhuǎn)移到勞動(dòng)力成本較低的國(guó)家或地區(qū)進(jìn)行。這種投資方式，在發(fā)達(dá)國(guó)家或一部分新興工業(yè)化國(guó)家與地區(qū)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)經(jīng)常采用。

根據(jù)前面對(duì)我國(guó)2005年對(duì)外直接投資的行業(yè)分析可知，目前我國(guó)投資行業(yè)主要集中在制造業(yè)、采礦業(yè)和信息傳輸、計(jì)算機(jī)及軟件開(kāi)發(fā)行業(yè)。根據(jù)2005年的統(tǒng)計(jì)，我國(guó)對(duì)外直接投資的57.7%投資到資源開(kāi)采和生產(chǎn)加工領(lǐng)域。由此可見(jiàn)，我國(guó)對(duì)外直接投資主要體現(xiàn)的是垂直型對(duì)外直接投資類(lèi)型。在垂直型對(duì)外直接投資的條件下，隨著投資規(guī)模的加大，對(duì)外直接投資可能導(dǎo)致較高水平的原材料貿(mào)易和中介投入，對(duì)產(chǎn)品的出口具有較強(qiáng)的促進(jìn)效果。

通過(guò)上面的分析，我們可以看出我國(guó)的對(duì)外直接投資對(duì)出口有促進(jìn)作用，不過(guò)一般具有滯后性，這一事實(shí)表明，我國(guó)對(duì)外投資對(duì)出口的直接帶動(dòng)作用將隨著對(duì)外直接投資企業(yè)的壯大，中間產(chǎn)品和相關(guān)投資品的出口才漸成規(guī)模。

（二）中國(guó)企業(yè)對(duì)外垂直型直接投資對(duì)出口的推動(dòng)作用

1.資源開(kāi)采業(yè)的對(duì)外直接投資。在投資所在國(guó)開(kāi)采的資源是我國(guó)相對(duì)成本低或戰(zhàn)略的需要，這種投資能夠帶動(dòng)開(kāi)采設(shè)備、制成品(如鋼材)、技術(shù)和勞務(wù)的出口，并且開(kāi)采取得的資源部分可以向其他國(guó)家出口，所以從整體上看，這種對(duì)外直接投資與出口是互補(bǔ)型的。

2.制造業(yè)的對(duì)外直接投資。對(duì)于以占領(lǐng)東道國(guó)市場(chǎng)為投資目標(biāo)的制造業(yè)投資，可能會(huì)替代我國(guó)的出口。但如果在對(duì)外直接投資之前，由于該產(chǎn)業(yè)來(lái)自其他國(guó)家企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，東道國(guó)的貿(mào)易壁壘和企業(yè)自身的不斷上升的生產(chǎn)成本等因素，這時(shí)該產(chǎn)業(yè)的出口已缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，那么這種對(duì)外直接投資對(duì)出口的替代效應(yīng)會(huì)趨于零。相比之下，如果制造業(yè)中的對(duì)外直接投資以向第三國(guó)出口為投資目標(biāo)的，那么他有助于我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和增強(qiáng)我國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)促進(jìn)我國(guó)出口，向新的出口市場(chǎng)滲透，擴(kuò)大并維持世界市場(chǎng)份額具有積極作用。

據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，F(xiàn)DI平均每年可帶動(dòng)國(guó)內(nèi)出口28億美元。具體到我國(guó)對(duì)外直接投資的行業(yè)，對(duì)于機(jī)械行業(yè)中涉及摩托車(chē)、家電產(chǎn)品配件組裝的對(duì)外直接投資，根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部有關(guān)統(tǒng)計(jì)，其投資帶動(dòng)出口系數(shù)比其他產(chǎn)品高達(dá)20～30倍。對(duì)于紡織行業(yè)，其對(duì)外直接投資目的主要是規(guī)避東道國(guó)的貿(mào)易壁壘，在海外尋求更廣闊的市場(chǎng)。一般而言，一次性投資建廠(chǎng)可以帶動(dòng)國(guó)內(nèi)紡織機(jī)械的出口，但對(duì)出口貿(mào)易沒(méi)有持續(xù)的帶動(dòng)作用；使用國(guó)內(nèi)材料多的，可以促進(jìn)國(guó)內(nèi)原材料、面料的出口，但有原產(chǎn)地規(guī)定比例國(guó)家對(duì)此有限制。紡織品行業(yè)的對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易影響是替代和互補(bǔ)兼而有之。

總的來(lái)說(shuō)，我國(guó)在制造業(yè)的對(duì)外直接投資，通過(guò)向海外企業(yè)提供機(jī)器、設(shè)備，擴(kuò)大了中國(guó)的出口規(guī)模。而在國(guó)外合資開(kāi)辦制作和加工、裝備生產(chǎn)企業(yè)，同時(shí)又可以帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)原材料、輔助材料和半成品以及勞務(wù)的出口。

3.服務(wù)業(yè)的對(duì)外直接投資。中國(guó)現(xiàn)有的服務(wù)業(yè)對(duì)外直接投資主要集中在貿(mào)易、金融、旅游、交通運(yùn)輸、批發(fā)與零售等行業(yè)，2005年在這些行業(yè)的對(duì)外投資超過(guò)了10%，它們成功繞開(kāi)東道國(guó)的貿(mào)易壁壘，進(jìn)入對(duì)方市場(chǎng)，不僅沒(méi)有產(chǎn)生出口替代效應(yīng)，反而極大推動(dòng)了母國(guó)的出口。另一方面，服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)投資的動(dòng)機(jī)和目標(biāo)很明確，是為擴(kuò)大出口服務(wù)，因而對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易影響是積極的。

由此可以看出，我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，且其主要采用的是垂直型對(duì)外直接投資方式，在對(duì)外投資的出口效應(yīng)上更多體現(xiàn)的是出口引致效應(yīng)，這種效應(yīng)表現(xiàn)出一定的滯后性（一般為4年）。這也同時(shí)符合產(chǎn)品周期理論，因?yàn)?，根?jù)產(chǎn)品生命周期理論，發(fā)達(dá)國(guó)家的成熟產(chǎn)品進(jìn)入完全競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，我國(guó)追求技術(shù)管理型的對(duì)外直接投資企業(yè)通過(guò)技術(shù)、管理的吸收、消化和轉(zhuǎn)移，再利用本國(guó)相對(duì)廉價(jià)的勞動(dòng)力等資源，可以慢慢取達(dá)國(guó)家漸漸退出產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)，取得國(guó)際出口競(jìng)爭(zhēng)力。

三、 協(xié)調(diào)發(fā)展我國(guó)對(duì)外直接投資與出口貿(mào)易的對(duì)策建議

結(jié)合我國(guó)對(duì)外直接投資與出口貿(mào)易的關(guān)系，考慮我國(guó)對(duì)外直接投資存在的問(wèn)題，我們應(yīng)本著積極推動(dòng)海外投資與出口貿(mào)易融合發(fā)展的方針，積極發(fā)展對(duì)外直接投資，擴(kuò)大海外投資規(guī)模，大力推動(dòng)我國(guó)跨國(guó)公司的建設(shè)與發(fā)展，最終帶動(dòng)我國(guó)出口的發(fā)展。

第一，建立規(guī)范的宏觀(guān)管理體系。我國(guó)應(yīng)設(shè)立一個(gè)全國(guó)性的統(tǒng)一協(xié)調(diào)管理機(jī)構(gòu)，建立起有效的監(jiān)督指標(biāo)與統(tǒng)一的統(tǒng)計(jì)口徑。該管理機(jī)構(gòu)的主要職能是：負(fù)責(zé)制定海外投資和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的具體戰(zhàn)略規(guī)劃，在結(jié)合國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展規(guī)劃的基礎(chǔ)上，從宏觀(guān)上把握海外投資的結(jié)構(gòu)、流向，并與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整相結(jié)合。從企業(yè)優(yōu)勢(shì)和國(guó)際市場(chǎng)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)分析出發(fā)，確定具體的海外投資規(guī)模、鼓勵(lì)或限制對(duì)外投資的行業(yè)清單，產(chǎn)業(yè)鼓勵(lì)政策、境外企業(yè)勞動(dòng)用工政策和管理人員的進(jìn)出政策等。另外，設(shè)立專(zhuān)門(mén)的對(duì)外投資保險(xiǎn)分支機(jī)構(gòu)，合理界定保險(xiǎn)對(duì)象、保險(xiǎn)目的、保險(xiǎn)范圍等，依據(jù)中國(guó)與東道國(guó)簽訂的雙邊投資保護(hù)協(xié)定來(lái)實(shí)施。

作為WTO成員國(guó)，要加快建立海外投資法律體系，盡快制定與國(guó)際法、國(guó)際慣例接軌的《海外投資法》和《海外投資公司法》及其他相關(guān)法律、法規(guī)，對(duì)海外投資企業(yè)的審批、資金匯出、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)管理、利潤(rùn)匯回等做出原則規(guī)定，從而達(dá)到有法可依、有章可循。

第二，完善對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。針對(duì)我國(guó)生產(chǎn)能力已經(jīng)嚴(yán)重過(guò)剩的一些勞動(dòng)力密集型行業(yè)，在國(guó)內(nèi)處于比較劣勢(shì)地位，但對(duì)于廣大的東南亞發(fā)展中國(guó)家，以及非洲、拉丁美洲等地區(qū)來(lái)說(shuō)這些產(chǎn)業(yè)仍具有相對(duì)比較優(yōu)勢(shì)，因此應(yīng)該首先將我國(guó)的這些產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到這些國(guó)家和地區(qū)。通過(guò)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的海外轉(zhuǎn)移，保持和擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，既有利于提升國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，又有利于維持失去比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的海外市場(chǎng)份額。

改善制造業(yè)對(duì)外投資結(jié)構(gòu)。在我國(guó)制造業(yè)的對(duì)外投資中，有近一半投資于初級(jí)產(chǎn)品的生產(chǎn)加工。初級(jí)產(chǎn)品的生產(chǎn)附加值較低，對(duì)帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)的出口作用很小。而產(chǎn)品附加值較高的行業(yè)，如機(jī)械制造，由于其技術(shù)是與原材料、零部件等高度結(jié)合的，此種行業(yè)的對(duì)外直接投資具有明顯的出口創(chuàng)造效應(yīng)。因此，我國(guó)企業(yè)應(yīng)更多投資于后向關(guān)聯(lián)度強(qiáng)的行業(yè)，實(shí)行最終產(chǎn)品的國(guó)際生產(chǎn)，這樣更能有效帶動(dòng)國(guó)內(nèi)中間產(chǎn)品及初級(jí)產(chǎn)品的出口。

篇3

關(guān)鍵詞 中國(guó)企業(yè) 對(duì)外直接投資 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 戰(zhàn)略選擇

1 對(duì)外直接投資理論回顧及其簡(jiǎn)要評(píng)析

1.1 對(duì)外直接投資理論回顧

在國(guó)際上，影響廣泛的發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外直接投資理論主要有：海默、金德?tīng)柌窈图s翰遜的壟斷優(yōu)勢(shì)理論，維農(nóng)的國(guó)際產(chǎn)品周期理論，巴克萊、卡森與拉格曼的內(nèi)部化理論，鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論和小島清的比較優(yōu)勢(shì)理論。

1.1.1 海默的壟斷優(yōu)勢(shì)理論

20世紀(jì)60年代初，美國(guó)學(xué)者海默以美國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資現(xiàn)象為對(duì)象，采用了不完全競(jìng)爭(zhēng)的基本假定和產(chǎn)業(yè)組織理論，首先提出了壟斷優(yōu)勢(shì)理論。

該理論認(rèn)為，美國(guó)企業(yè)擁有的技術(shù)與規(guī)模等壟斷性?xún)?yōu)勢(shì)，是美國(guó)企業(yè)在國(guó)外進(jìn)行直接投資的決定性因素。壟斷優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)生在于美國(guó)企業(yè)控制了技術(shù)的使用以及實(shí)行水平一體化與垂直一體化經(jīng)營(yíng)。美國(guó)跨國(guó)公司擁有三類(lèi)壟斷優(yōu)勢(shì)：一是來(lái)自產(chǎn)品市場(chǎng)不完全的優(yōu)勢(shì)，如產(chǎn)品判別、商標(biāo)、銷(xiāo)售技術(shù)與價(jià)格控制等；二是來(lái)自生產(chǎn)要素市場(chǎng)不完全的優(yōu)勢(shì)，包括專(zhuān)利與融資、管理技能等；三是企業(yè)擁有的內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟(jì)與外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

該理論解釋了美國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的條件與決定性因素，以及產(chǎn)生這些條件的原因所在。

1.1.2 維農(nóng)的國(guó)際產(chǎn)品周期理論

20世紀(jì)60年代中期，美國(guó)哈佛大學(xué)教授R·維農(nóng)以美國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資現(xiàn)象為研究對(duì)象，采用了產(chǎn)品生命周期和區(qū)位理論，提出了跨國(guó)公司直接投資的產(chǎn)品周期理論。

該理論認(rèn)為，美國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資活動(dòng)與產(chǎn)品周期有關(guān)，企業(yè)的對(duì)外直接投資是企業(yè)在產(chǎn)品周期運(yùn)動(dòng)中，由于生產(chǎn)條件和競(jìng)爭(zhēng)條件變動(dòng)而作出的決策：在產(chǎn)品創(chuàng)新階段，美國(guó)企業(yè)主要通過(guò)出口來(lái)滿(mǎn)足國(guó)外市場(chǎng)的需求；在成熟階段，美國(guó)企業(yè)考慮并進(jìn)行對(duì)西歐等發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資；在標(biāo)準(zhǔn)化階段，美國(guó)企業(yè)開(kāi)始對(duì)發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行直接投資。

該理論首次在跨國(guó)公司理論研究中增加了動(dòng)態(tài)分析和時(shí)間因素，解釋了美國(guó)企業(yè)戰(zhàn)后對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)、時(shí)機(jī)和區(qū)位選擇。

1.1.3 巴克萊、卡森的內(nèi)部化理論

20世紀(jì)70年代中期，以英國(guó)里丁大學(xué)學(xué)者巴克萊、卡森與加拿大學(xué)者拉格曼為主要代表人物的西方學(xué)者，以發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司（不含日本）為研究對(duì)象，沿用了美國(guó)學(xué)者科斯的新廠(chǎng)商理論和市場(chǎng)不完全的基本假定，建立了跨國(guó)公司的一般理論———內(nèi)部化理論。

該理論從國(guó)際分工不通過(guò)世界市場(chǎng)，而是通過(guò)跨國(guó)公司內(nèi)部來(lái)進(jìn)行這點(diǎn)出發(fā)，研究了世界市場(chǎng)的不完全性以及跨國(guó)公司的性質(zhì)，并由此解釋了跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)與決定因素，其中市場(chǎng)不完全性及企業(yè)的性質(zhì)是內(nèi)部化理論的核心。該理論有助于說(shuō)明各種類(lèi)型跨國(guó)公司形成的基礎(chǔ)。其后有些學(xué)者將技術(shù)優(yōu)勢(shì)及內(nèi)部化概念進(jìn)一步引申，以解釋發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的發(fā)展。該理論還解釋了跨國(guó)公司在出口、直接投資與許可證安排這三種方式之間選擇的依據(jù)。

內(nèi)部化理論是西方學(xué)者跨國(guó)公司理論研究的一個(gè)重要依據(jù)。以前的理論主要研究發(fā)達(dá)國(guó)家（主要是美國(guó)）企業(yè)海外投資的動(dòng)機(jī)與決定因素，而內(nèi)部化理論則研究各國(guó)（主要是發(fā)達(dá)國(guó)家）企業(yè)之間的產(chǎn)品交換形式與企業(yè)國(guó)際分工與生產(chǎn)的組織形式，認(rèn)為跨國(guó)公司正是國(guó)際分工的組織形式。

1.1.4 鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論

20世紀(jì)70年代中期，英國(guó)里丁大學(xué)教授J.H.鄧寧提出了他的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論。

該理論認(rèn)為，跨國(guó)公司的國(guó)際生產(chǎn)由企業(yè)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)這三組變量決定。這三組變量的不同組合決定跨國(guó)公司在出口貿(mào)易、直接投資與許可證安排之間的選擇。同時(shí)這三組變量的結(jié)合決定了各國(guó)跨國(guó)公司國(guó)際生產(chǎn)的類(lèi)型、行業(yè)及地理分布。

該理論從各國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境與政府政策的特點(diǎn)說(shuō)明了企業(yè)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)與區(qū)位優(yōu)勢(shì)的起源與特點(diǎn)，并把它們與各國(guó)跨國(guó)公司的國(guó)際生產(chǎn)的特征與類(lèi)型聯(lián)系起來(lái)。還將對(duì)外直接投資的決定因素與各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段與結(jié)構(gòu)聯(lián)系起來(lái)，研究了各國(guó)國(guó)際生產(chǎn)或?qū)ν庵苯油顿Y的動(dòng)態(tài)性質(zhì)。

1.1.5 小島清的比較優(yōu)勢(shì)理論

比較優(yōu)勢(shì)理論是日本學(xué)者小島清教授在20世紀(jì)70年代提出來(lái)的。

比較優(yōu)勢(shì)理論的基本是：對(duì)外直接投資應(yīng)該以本國(guó)已經(jīng)處于或即將處于比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)（邊際產(chǎn)業(yè)）依次進(jìn)行。這些產(chǎn)業(yè)是指已處于比較劣勢(shì)的勞動(dòng)力密集部門(mén)以及某些行業(yè)中裝配或生產(chǎn)特定部件的勞動(dòng)力密集的生產(chǎn)過(guò)程或部門(mén)。凡是本國(guó)已趨于比較劣勢(shì)的生產(chǎn)活動(dòng)都應(yīng)通過(guò)直接投資依次向國(guó)外轉(zhuǎn)移。小島清認(rèn)為，國(guó)際貿(mào)易是按既定的比較成本進(jìn)行的，根據(jù)從比較劣勢(shì)行業(yè)開(kāi)始投資的原則所進(jìn)行的對(duì)外直接投資也可以擴(kuò)大兩國(guó)的比較成本差距，創(chuàng)造出新的比較成本格局。據(jù)此小島清認(rèn)為，日本的傳統(tǒng)工業(yè)部門(mén)很容易在海外找到立足點(diǎn)，傳統(tǒng)工業(yè)部門(mén)到國(guó)外生產(chǎn)要素和技術(shù)水平相適應(yīng)的地區(qū)進(jìn)行投資，其優(yōu)勢(shì)遠(yuǎn)比在國(guó)內(nèi)新行業(yè)投資要大。

1.2 簡(jiǎn)要評(píng)析

這些理論始終以歐美各國(guó)的跨國(guó)公司先行者們?yōu)檠芯繉?duì)象，例如，壟斷優(yōu)勢(shì)理論、國(guó)際產(chǎn)品周期理論的研究對(duì)象僅是美國(guó)企業(yè)；內(nèi)部化理論與國(guó)際生產(chǎn)折衷理論的研究對(duì)象是歐美國(guó)家企業(yè)。其主要內(nèi)容是解釋海外直接投資行為，揭示其中的。其中鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論是被認(rèn)為是現(xiàn)有跨國(guó)公司理論中最權(quán)威的一個(gè)，雖然存在諸多的局限性，但總的說(shuō)來(lái)對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家私人對(duì)外直接投資具有較大的闡釋力，同時(shí)對(duì)中國(guó)企業(yè)的境外投資具有一定的借鑒作用。但是上述理論是在20世紀(jì)80年代中期以前的人類(lèi)經(jīng)濟(jì)技術(shù)狀況背景下提出的，這種狀況在20世紀(jì)的最后十幾年發(fā)生了根本的變化，因而難以很好地解釋跨國(guó)公司近10年來(lái)的發(fā)展，很難解釋價(jià)值鏈“爆炸"的諸多。

2 中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀與問(wèn)題

2.1 中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀

中國(guó)商務(wù)部數(shù)字顯示，2003年，經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)和備案設(shè)立的境外非類(lèi)中資企業(yè)達(dá)510家，中方協(xié)議投資額20.87億美元，同比分別增長(zhǎng)45.7%和112.3%。中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資在一、二、三產(chǎn)業(yè)中都有分布，其中，服務(wù)貿(mào)易、工業(yè)生產(chǎn)加工、農(nóng)業(yè)與農(nóng)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、資源開(kāi)發(fā)等行業(yè)相對(duì)集中。

2.2 中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資存在的問(wèn)題

首先，對(duì)外直接投資的總體規(guī)模明顯偏小。中國(guó)境外投資金額僅占世界對(duì)外直接投資總量的0.15%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，吸引外資與對(duì)外直接投資的比例發(fā)達(dá)國(guó)家為1∶1.14，發(fā)展中國(guó)家為1∶0.13，而中國(guó)僅為1∶0.09。因此中國(guó)的對(duì)外直接投資尚處于起步階段。

其次，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資項(xiàng)目的技術(shù)含量也并不高。盡管近幾年中國(guó)海外投資質(zhì)量和檔次有所提高，出現(xiàn)了一批技術(shù)含量較高的生產(chǎn)項(xiàng)目，還有一些高企業(yè)積極在美國(guó)和歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家建立獨(dú)資或合資的研究機(jī)構(gòu)和技術(shù)中心，但總體來(lái)說(shuō)對(duì)外直接投資過(guò)分偏重初級(jí)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的投資，對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資仍然偏小。由于其他一些發(fā)展中國(guó)家類(lèi)似產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，這類(lèi)項(xiàng)目拓展海外市場(chǎng)的前景不甚樂(lè)觀(guān)。

第三，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資地區(qū)結(jié)構(gòu)不盡合理，這也影響了中國(guó)對(duì)外直接投資市場(chǎng)的進(jìn)一步拓展。目前中國(guó)對(duì)外直接投資的企業(yè)，46.8%在港澳地區(qū)；其次是北美，占13.7%。從整個(gè)海外投資布局來(lái)看，對(duì)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的投資仍明顯偏少。要想企業(yè)在海外投資影響力和競(jìng)爭(zhēng)力擴(kuò)大，這些問(wèn)題必須盡快解決。

但是，對(duì)外直接投資的增長(zhǎng)速度較快。10年間，對(duì)外直接投資年均增長(zhǎng)76.8%，這將有利于提升中國(guó)企業(yè)的力。

3 中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資戰(zhàn)略選擇

由于企業(yè)戰(zhàn)略環(huán)境在20世紀(jì)最后十幾年里發(fā)生了巨大變化，全球化、技術(shù)信息化、“溫飽后”，匯成自工商企業(yè)誕生150年以來(lái)最大的一次變革，而且企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)已成為其在全球化條件下成長(zhǎng)的一般方式之一。若干原來(lái)沒(méi)有什么競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司卻通過(guò)跨國(guó)而取得了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。作為未開(kāi)始或正開(kāi)始進(jìn)行國(guó)際化經(jīng)營(yíng)時(shí)就面臨著國(guó)際市場(chǎng)中的許多跨國(guó)公司的中國(guó)企業(yè)，在國(guó)際分工階梯中總體上處于中游地位，這種特定位置決定了兩類(lèi)不同性質(zhì)的對(duì)外直接投資將同時(shí)存在。一類(lèi)是利用既有優(yōu)勢(shì)的對(duì)外直接投資，即以發(fā)揮局部相對(duì)優(yōu)勢(shì)對(duì)更低階梯的國(guó)家進(jìn)行的對(duì)外直接投資；另一類(lèi)是通過(guò)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)獲取優(yōu)勢(shì)的對(duì)外直接投資，即以汲取國(guó)外先進(jìn)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)造新的比較優(yōu)勢(shì)為目的而向更高階梯國(guó)家進(jìn)行的對(duì)外直接投資。

3.1 中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇

地理區(qū)位選擇要根據(jù)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)和中國(guó)企業(yè)本身優(yōu)勢(shì)來(lái)決定。如果企業(yè)以開(kāi)辟市場(chǎng)、增加產(chǎn)品銷(xiāo)售為目標(biāo)，則應(yīng)以發(fā)達(dá)國(guó)家為主要目標(biāo)市場(chǎng)；如果企業(yè)以利用國(guó)外資源為目標(biāo)，則應(yīng)到資源豐富而投資辦企業(yè)環(huán)境又較好的國(guó)家和地區(qū)，例如林業(yè)開(kāi)發(fā)應(yīng)以北美為主，礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)應(yīng)以澳大利亞為主，如果企業(yè)以獲取技術(shù)管理為目標(biāo)，應(yīng)選擇發(fā)達(dá)國(guó)家為主，如歐洲、北美和日本等；如果企業(yè)以提供服務(wù)為主要目標(biāo)，則應(yīng)選擇發(fā)達(dá)國(guó)家和石油出口國(guó)為主，因?yàn)檫@些國(guó)家國(guó)民收入水平高，對(duì)服務(wù)業(yè)需求也很高。

總的來(lái)說(shuō)，發(fā)達(dá)國(guó)家的投資環(huán)境較好，投資于發(fā)達(dá)國(guó)家有利于汲取其先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，并使中國(guó)企業(yè)繞過(guò)非關(guān)稅壁壘，直接在東道國(guó)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。但發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，優(yōu)惠措施較少，存在較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和、賦稅風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)展中國(guó)家擁有豐富的資源和中國(guó)的傳統(tǒng)市場(chǎng)，對(duì)外資優(yōu)惠措施多，對(duì)技術(shù)工藝水平的要求比發(fā)達(dá)國(guó)家低。對(duì)其投資有利于利用其資源優(yōu)勢(shì)，同時(shí)帶動(dòng)中國(guó)相關(guān)機(jī)械設(shè)備、技術(shù)和勞務(wù)的輸出。但發(fā)展中國(guó)家的投資環(huán)境較差，且受、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)等因素影響較大。

3.2 中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇

對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，不管是美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家還是亞洲新興化國(guó)家與地區(qū)，其產(chǎn)業(yè)選擇大都經(jīng)歷了從資源開(kāi)發(fā)型———制造業(yè)———第三產(chǎn)業(yè)為主的發(fā)展過(guò)程。獲取制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生產(chǎn)性資源是現(xiàn)階段海外投資必須考慮的投資重點(diǎn)，因?yàn)橄裆a(chǎn)活動(dòng)中的鐵礦、石油和木材等資源在中國(guó)已變得日益短缺。但是，資源開(kāi)發(fā)業(yè)畢竟屬于低附加值的行業(yè)。而制造業(yè)的對(duì)外直接投資能更有效地實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標(biāo)，中國(guó)當(dāng)前對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇應(yīng)從以資源開(kāi)發(fā)業(yè)為主轉(zhuǎn)向以制造業(yè)為主，加大制造業(yè)對(duì)外直接投資的力度。

(1)由于中國(guó)還處于對(duì)外直接投資的起步階段，對(duì)中國(guó)現(xiàn)階段的優(yōu)勢(shì)型對(duì)外直接投資而言，我們認(rèn)為投資重點(diǎn)應(yīng)放在生產(chǎn)能力過(guò)剩、擁有成熟的適用技術(shù)或小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的制造業(yè)上。

發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)業(yè)相對(duì)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在成熟的標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)和適應(yīng)較小市場(chǎng)需求或適應(yīng)當(dāng)?shù)赝度胍氐募夹g(shù)。由于本國(guó)(地區(qū))市場(chǎng)容量較小，資金技術(shù)實(shí)力較發(fā)達(dá)國(guó)家不足，他們往往要從發(fā)達(dá)國(guó)家引進(jìn)的技術(shù)進(jìn)行改造，使之符合自身需要。在進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí)，海外子公司充分利用這些已經(jīng)發(fā)展成熟的小規(guī)模勞動(dòng)密集型技術(shù)進(jìn)行生產(chǎn)。由于這些技術(shù)更符合那些國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有限、勞動(dòng)力眾多的發(fā)展中東道國(guó)的實(shí)際，因而在這些國(guó)家表現(xiàn)出強(qiáng)大的生命力。

迄今為止，中國(guó)已建立了較為完整的工業(yè)體系，工業(yè)制成品在中國(guó)出口中占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。雖然中國(guó)的工業(yè)制造業(yè)發(fā)展水平同發(fā)達(dá)國(guó)家相比尚有較大差距，但同一些發(fā)展中國(guó)家相比，中國(guó)在紡織、冶煉、化工、醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)上形成了一定的比較優(yōu)勢(shì)。此外，中國(guó)還擁有大量成熟的適用技術(shù)，如家用電器、、輕型設(shè)備的制造技術(shù)、小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)以及勞動(dòng)密集型的生產(chǎn)技術(shù)，這些技術(shù)和相應(yīng)的產(chǎn)品已趨于標(biāo)準(zhǔn)化，并且與其他發(fā)展中國(guó)家的技術(shù)階梯度較小，易于為它們所接受。

(2)以高技術(shù)產(chǎn)業(yè)為主的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)在對(duì)外直接投資中具有一定的前瞻性，它將決定中國(guó)未來(lái)在國(guó)際投資領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

高、尖、精技術(shù)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中最為稀缺的資源。因此，中國(guó)海外資源性投資的一個(gè)重點(diǎn)，應(yīng)是尋求高技術(shù)資源。新技術(shù)革命以來(lái)，歐美等發(fā)達(dá)的資本主義國(guó)家一直是全球和先進(jìn)技術(shù)的先行者，特別是美國(guó)在機(jī)、生物工程、新材料、航空航天等領(lǐng)域占有世界領(lǐng)先地位。20世紀(jì)80年代中期以來(lái)，日本及亞洲新興工業(yè)化國(guó)家（地區(qū)）都重視對(duì)美國(guó)的直接投資，其主要?jiǎng)訖C(jī)之一就是追求美國(guó)的高，提高自身的技術(shù)水平，以求在高科技領(lǐng)域的激烈競(jìng)爭(zhēng)中取得領(lǐng)先地位。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，作為后發(fā)展起來(lái)的中國(guó)跨國(guó)公司應(yīng)在這方面有所作為，通過(guò)對(duì)歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)密集型投資，以獲得世界先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。

對(duì)產(chǎn)業(yè)的選擇和對(duì)投資區(qū)位的選擇，是中國(guó)對(duì)外直接投資成敗的關(guān)鍵。實(shí)際上，區(qū)位的選擇與產(chǎn)業(yè)的選擇是相互關(guān)聯(lián)的。企業(yè)應(yīng)根據(jù)本企業(yè)的實(shí)際情況和實(shí)力特點(diǎn)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)和區(qū)位選擇。政府也應(yīng)鼓勵(lì)更多的企業(yè)走向世界，同時(shí)，應(yīng)提供政策性指導(dǎo)，這有助于減少對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的盲目性，更好實(shí)現(xiàn)對(duì)外直接投資的既定目標(biāo)。

1 龍永慶. 跨國(guó)經(jīng)營(yíng)管理百科全書(shū)[M]. 北京：遠(yuǎn)方出版社，2002

2 王志樂(lè). 走向世界的中國(guó)跨國(guó)公司[M]. 北京：中國(guó)商業(yè)出版社，2004

3 趙春明. 企業(yè)戰(zhàn)略管理———與實(shí)踐[M].北京：人民出版社， 2003

篇4

關(guān)鍵詞 對(duì)外直接投資　產(chǎn)業(yè)選擇　基準(zhǔn)

三十年改革開(kāi)放的實(shí)踐，逐漸把中國(guó)融入到經(jīng)濟(jì)全球化的大潮之中，國(guó)外的產(chǎn)業(yè)正逐步向中國(guó)轉(zhuǎn)移，中國(guó)的產(chǎn)業(yè)也要“走出去”。發(fā)展對(duì)外直接投資，對(duì)中國(guó)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，走國(guó)際化的道路意義深遠(yuǎn)。中國(guó)實(shí)施對(duì)外直接投資戰(zhàn)略已經(jīng)具備了一定的條件和基礎(chǔ)，綜合實(shí)力的增長(zhǎng)，交通、通訊等基礎(chǔ)條件的改善，為對(duì)外直接投資提供了物質(zhì)和技術(shù)上的保障；大型企業(yè)集團(tuán)的逐步形成為對(duì)外直接投資構(gòu)筑了組織載體；成熟技術(shù)和傳統(tǒng)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)、低廉產(chǎn)品成本的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)迅速崛起的優(yōu)勢(shì)，決定了中國(guó)對(duì)外直接投資不僅是必要的，而且是可行的。目前至關(guān)緊要的問(wèn)題是，如何選擇對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)。

中國(guó)現(xiàn)階段對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇，既要遵循國(guó)際直接投資的一般規(guī)律，又必須從中國(guó)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的階段性特征出發(fā)。按照這一思路，中國(guó)現(xiàn)階段對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇應(yīng)當(dāng)遵循以下基準(zhǔn)。

一、遵循產(chǎn)業(yè)遞進(jìn)規(guī)律

根據(jù)國(guó)際直接投資的實(shí)踐，投資的產(chǎn)業(yè)遵循著這樣一個(gè)規(guī)律：由第一產(chǎn)業(yè)逐步向第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換，從低附加值產(chǎn)業(yè)向高附加值產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換。最早的投資大多是為了獲得廉價(jià)的自然資源、勞動(dòng)力和中間產(chǎn)品等，其投資產(chǎn)業(yè)往往是采掘業(yè)和一般制造業(yè)。隨著技術(shù)進(jìn)步、企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的提高和國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的加強(qiáng)，投資轉(zhuǎn)向技術(shù)含量較高的制造業(yè)以謀取更高利潤(rùn)。全球戰(zhàn)略的制定，又使投資方向轉(zhuǎn)移到快速增長(zhǎng)的第三產(chǎn)業(yè)上。這一投資的階段性規(guī)律實(shí)際上也說(shuō)明了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的方向。中國(guó)正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的躍升期，中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資也要遵循產(chǎn)業(yè)遞進(jìn)規(guī)律，在繼續(xù)擴(kuò)大資源開(kāi)發(fā)和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)直接投資的基礎(chǔ)上，爭(zhēng)取在較短的時(shí)間里跨越對(duì)外直接投資的各個(gè)階段，最終在附加值較高的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。

需要指出的是，產(chǎn)業(yè)遞進(jìn)僅為一般規(guī)律，并不要求所有企業(yè)都按照這一規(guī)律決定投資方向。只要企業(yè)有充分的比較優(yōu)勢(shì)，同樣可以在較高級(jí)的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資。一些企業(yè)為了獲得先進(jìn)技術(shù)，在發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu)，同樣是可行的。

二、發(fā)揮產(chǎn)業(yè)組合比較優(yōu)勢(shì)

對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇還取決于產(chǎn)業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)的組合狀況。鑒于中國(guó)企業(yè)的規(guī)模普遍偏小，融資成本相對(duì)較高，收集相關(guān)信息成本相對(duì)增加，投資項(xiàng)目難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，因此，組建企業(yè)集團(tuán)，發(fā)揮集團(tuán)優(yōu)勢(shì)發(fā)展對(duì)外直接投資是一個(gè)方向?，F(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)本質(zhì)上是一種“組合優(yōu)勢(shì)”，是該產(chǎn)業(yè)內(nèi)各廠(chǎng)商經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)的集合。但是產(chǎn)業(yè)的各種優(yōu)勢(shì)卻又往往分散在不同的企業(yè)中。只有當(dāng)化單個(gè)企業(yè)的分散優(yōu)勢(shì)為產(chǎn)業(yè)整體優(yōu)勢(shì)成為可能時(shí)，才能不斷擴(kuò)大中國(guó)國(guó)際直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的經(jīng)濟(jì)空間。

集團(tuán)的組建形式可以多種多樣，可以在產(chǎn)業(yè)內(nèi)實(shí)行企業(yè)間的聯(lián)合，也可以實(shí)行跨行業(yè)的企業(yè)間聯(lián)合，只要組建的企業(yè)集團(tuán)能通過(guò)內(nèi)部化提高經(jīng)營(yíng)效益，對(duì)外投資項(xiàng)目的成功率將大為增加。

在經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代，經(jīng)濟(jì)上的國(guó)家疆界逐步模糊，不同國(guó)家企業(yè)在生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)上都存在合作的可能。國(guó)內(nèi)合資企業(yè)的普遍成功說(shuō)明國(guó)內(nèi)企業(yè)可以同國(guó)外企業(yè)合作，參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程。因此，對(duì)外直接投資時(shí)不僅強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部化，還要奉行產(chǎn)業(yè)內(nèi)部化與全球化并舉戰(zhàn)略。

三、把握區(qū)位比較優(yōu)勢(shì)

通過(guò)企業(yè)組合的方式能夠體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的一定優(yōu)勢(shì)，但對(duì)外直接投資需要的是相對(duì)于一定區(qū)位的投資優(yōu)勢(shì)，即母國(guó)某產(chǎn)業(yè)相對(duì)于東道國(guó)同類(lèi)產(chǎn)業(yè)所具有的比較優(yōu)勢(shì)。區(qū)位比較優(yōu)勢(shì)是對(duì)外直接投資的基本經(jīng)濟(jì)依據(jù)，也是使投資國(guó)與東道國(guó)雙方獲益的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)根源。當(dāng)投資者結(jié)合本身產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)合理選擇和利用東道國(guó)區(qū)位要素時(shí)，就會(huì)強(qiáng)化對(duì)外直接投資主體比較優(yōu)勢(shì)或產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢(shì)，使對(duì)外直接投資迅速發(fā)展。反之，如果投資者對(duì)區(qū)位選擇不當(dāng)，不僅不能強(qiáng)化對(duì)外直接投資比較優(yōu)勢(shì)，還可能造成對(duì)外直接投資虧損或失敗，使對(duì)外直接投資發(fā)展受阻。因此，對(duì)外直接投資過(guò)程中，區(qū)位選擇與投資產(chǎn)業(yè)及投資者比較優(yōu)勢(shì)的發(fā)展是密切相關(guān)的?！爱a(chǎn)業(yè)選擇”是將其“區(qū)位選擇”包含在其中的，選擇了不同的“區(qū)位”，也就意味著選擇了不同的“產(chǎn)業(yè)”。對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)要符合東道國(guó)的投資環(huán)境和其經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)水平。各國(guó)對(duì)來(lái)自國(guó)外的跨國(guó)公司投資產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域都有明確的規(guī)定，哪些產(chǎn)業(yè)屬于鼓勵(lì)投資領(lǐng)域，哪些產(chǎn)業(yè)屬于可以投資領(lǐng)域，又有哪些產(chǎn)業(yè)屬于禁止投資或有限制投資領(lǐng)域。進(jìn)入東道國(guó)之前必須了解這個(gè)國(guó)家的有關(guān)吸收投資的政策和法律。另外，對(duì)投資目標(biāo)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，包括市場(chǎng)潛力、市場(chǎng)容量和效益等都要有充分地了解和掌握。進(jìn)入目標(biāo)市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)所占有的市場(chǎng)不但存在未滿(mǎn)足的需要，而且有一定的發(fā)展?jié)摿Γ@應(yīng)是企業(yè)選擇產(chǎn)業(yè)的首要條件。市場(chǎng)有發(fā)展?jié)摿?，企業(yè)才能在滿(mǎn)足消費(fèi)者潛在和未來(lái)的需求中得到長(zhǎng)期發(fā)展。該市場(chǎng)有一定的購(gòu)買(mǎi)力，能取得一定的銷(xiāo)售額和利潤(rùn)，這是企業(yè)選擇產(chǎn)業(yè)的重要條件。因?yàn)槭袌?chǎng)上僅存在未滿(mǎn)足的需求，不等于有現(xiàn)實(shí)的購(gòu)買(mǎi)力，形成足夠的銷(xiāo)售額。如果沒(méi)有購(gòu)買(mǎi)力或購(gòu)買(mǎi)力很低，就形成不了現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)。企業(yè)不能從市場(chǎng)的銷(xiāo)售中獲得必要的利潤(rùn)，就沒(méi)有進(jìn)入該市場(chǎng)的價(jià)值。

進(jìn)一步看，我們前面所說(shuō)的產(chǎn)業(yè)“組合優(yōu)勢(shì)”，也必須以投資的區(qū)位特征作為優(yōu)勢(shì)的“組合”基準(zhǔn)。按照區(qū)位經(jīng)濟(jì)特征組合產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，是擴(kuò)大中國(guó)對(duì)外直接投資空間的有效途徑。

四、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)跟隨

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是中國(guó)企業(yè)跨國(guó)發(fā)展一個(gè)極其重要的戰(zhàn)略領(lǐng)域。中國(guó)雖然在總體產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平上落后于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，但在某些高科技研究開(kāi)發(fā)領(lǐng)域卻具有一定比較優(yōu)勢(shì)，這些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)覆蓋了新材料、生物與醫(yī)藥技術(shù)、機(jī)械制造、新能源、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、生態(tài)與環(huán)保、電子信息等領(lǐng)域。同時(shí)中國(guó)通過(guò)利用電子信息技術(shù)、生物技術(shù)等對(duì)能源、化工、機(jī)械、冶金、輕紡、食品等傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行滲透與改造，大批高新技術(shù)的推廣與應(yīng)用使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)迅速升級(jí)。目前階段，由于一些科技成果國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)化條件尚比較缺乏，因此，可以考慮先發(fā)展對(duì)外直接投資或與外國(guó)合作進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化，促進(jìn)高新技術(shù)成果商品化，提高中國(guó)在這些產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，并帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。一直以來(lái)，中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資嚴(yán)重偏少。在目前發(fā)達(dá)國(guó)家已

完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的條件下，我們的企業(yè)應(yīng)該在其市場(chǎng)的不同部分、技術(shù)的不同層次、產(chǎn)品的不同類(lèi)型方面進(jìn)行滲透型投資，利用其技術(shù)和技術(shù)人員進(jìn)行生產(chǎn)，縮短技術(shù)獲取的時(shí)間，并及時(shí)向國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)傳輸，加快國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

五、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的同質(zhì)性要求

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化同質(zhì)性基準(zhǔn)強(qiáng)調(diào)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇方向與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化發(fā)展趨勢(shì)相偶合。我們同發(fā)達(dá)國(guó)家的差距不僅表現(xiàn)在科學(xué)技術(shù)上，而且也表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上。發(fā)達(dá)國(guó)家的支柱產(chǎn)業(yè)已經(jīng)或正在向以計(jì)算機(jī)、信息技術(shù)為代表的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化。而我國(guó)卻處于完成傳統(tǒng)工業(yè)化和實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代工業(yè)化兩個(gè)階段的重疊進(jìn)行時(shí)期。因此，對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇不僅要考慮國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的實(shí)際，更應(yīng)該充分結(jié)合國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，從而提升國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于結(jié)構(gòu)躍遷的轉(zhuǎn)型時(shí)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展已由傳統(tǒng)的低層次、粗放型平面擴(kuò)張方式轉(zhuǎn)變?yōu)橐约s化、高度化為主要特征的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段。我國(guó)的對(duì)外直接投資也必須體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的內(nèi)在要求，即在建立國(guó)際生產(chǎn)體系的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)避免形成對(duì)國(guó)內(nèi)粗放經(jīng)濟(jì)的某種擴(kuò)張效應(yīng)，這可以說(shuō)是我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變?cè)趪?guó)際生產(chǎn)體系建立過(guò)程中的直接延伸。推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，提升宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量，應(yīng)當(dāng)是我國(guó)現(xiàn)階段對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的核心問(wèn)題。

中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資，不同于國(guó)外“資本過(guò)剩型”的直接投資，而是為了通過(guò)技術(shù)傳遞和市場(chǎng)擴(kuò)展來(lái)推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的提升。我國(guó)對(duì)外直接投資重心應(yīng)為技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，特別是那些高新技術(shù)含量大、產(chǎn)品附加值高的產(chǎn)業(yè)類(lèi)型。在國(guó)際投資領(lǐng)域，廣泛拓展技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的投資場(chǎng)所，有利于從根本上改變對(duì)外投資的非選擇性所帶來(lái)的效率損失。對(duì)于“非資本過(guò)剩型跨國(guó)投資”來(lái)說(shuō)，其投資的“機(jī)會(huì)成本”通常比“資本過(guò)剩型跨國(guó)投資”要高，即這部分資本在國(guó)內(nèi)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的投資所產(chǎn)生的效益，是其轉(zhuǎn)向海外投資的“代價(jià)”。尤其是隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，潛在投資機(jī)會(huì)日益增加，這種機(jī)會(huì)成本還會(huì)有所上升。彌補(bǔ)這種機(jī)會(huì)成本的主要途徑，便是在國(guó)際投資領(lǐng)域?qū)ふ壹夹g(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)投資方向。另外，選擇直接投資于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，也有利于為國(guó)內(nèi)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展讓出一定的經(jīng)濟(jì)空間，從而促使本國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展。

直接投資的“產(chǎn)業(yè)選擇”是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，是各項(xiàng)基準(zhǔn)的綜合運(yùn)用，而并不是某一單項(xiàng)基準(zhǔn)所能決定的。作為選擇基準(zhǔn)，上述基準(zhǔn)對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的約束在性質(zhì)上是不完全相同的，“產(chǎn)業(yè)組合比較優(yōu)勢(shì)”和“區(qū)位比較優(yōu)勢(shì)”是對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的一般的和基本的約束，這就是說(shuō)，從一般的意義上說(shuō)，只要具備這種優(yōu)勢(shì)，便具備發(fā)展跨國(guó)投資的前提條件。然而，這絕不意味著產(chǎn)業(yè)選擇已處于最優(yōu)狀態(tài)，相反它可能遠(yuǎn)離最優(yōu)狀態(tài)，甚至是一種對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)并無(wú)實(shí)際意義的投資選擇。因此“產(chǎn)業(yè)選擇”還必須加進(jìn)“產(chǎn)業(yè)內(nèi)垂直貿(mào)易量”的約束條件。符合這一約束條件的國(guó)際投資，將通過(guò)貿(mào)易機(jī)制向國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)傳遞增長(zhǎng)動(dòng)力，為國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的國(guó)際市場(chǎng)條件，“結(jié)構(gòu)高度化同質(zhì)性”基準(zhǔn)也給出了“產(chǎn)業(yè)組合比較優(yōu)勢(shì)”和“區(qū)位比較優(yōu)勢(shì)”的基本形成方式，即這種優(yōu)勢(shì)的組合和定位并不是一個(gè)單純的自然過(guò)程，不是現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)的隨意組合，或者說(shuō)，這種優(yōu)勢(shì)也是選擇的結(jié)果。而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化則是這一選擇的基本指標(biāo)，即組合而成的區(qū)位比較優(yōu)勢(shì)，應(yīng)有利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改進(jìn)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。

篇5

【Keywords】foreign direct investment； export commodity structure； influence

【中圖分類(lèi)號(hào)】F752 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A 【文章編號(hào)】1673-1069（2017）12-0064-02

1 引言

當(dāng)前，我國(guó)商品出口步入轉(zhuǎn)型期，在這一時(shí)期，出口附加值不斷提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)。研究表明，中國(guó)對(duì)外直接貿(mào)易能夠在很大程度上影響出口商品結(jié)構(gòu)，提高我國(guó)商品出口轉(zhuǎn)型速度，因此，研究中國(guó)對(duì)外直接貿(mào)易對(duì)出口商品結(jié)構(gòu)的影響，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

2 我國(guó)對(duì)外直接投資現(xiàn)狀分析

2.1 中國(guó)對(duì)外直接投資現(xiàn)狀

2017年11月8日，由全球化智庫(kù)（CCG）研究編寫(xiě)、社科院社科文獻(xiàn)出版社出版的企業(yè)國(guó)際化藍(lán)皮書(shū)《中國(guó)企業(yè)全球化報(bào)告（2017）》在北京。該報(bào)告總結(jié)了2016-2017年度中國(guó)對(duì)外直接貿(mào)易的現(xiàn)狀，并根據(jù)中國(guó)現(xiàn)階段所處的投資環(huán)境，給出了一些建議。

報(bào)告指出，現(xiàn)階段，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，2016年，中國(guó)對(duì)外直接投資1830億元，同比增長(zhǎng)44%，穩(wěn)居全球第二對(duì)外直接貿(mào)易國(guó)家，并且，中國(guó)已連續(xù)兩年進(jìn)入資本凈輸出國(guó)家行列。2015年，中國(guó)對(duì)美直接投資首次超過(guò)美國(guó)對(duì)中國(guó)直接投資，這在很大程度上鼓舞了中國(guó)企業(yè)，近兩年，中國(guó)企業(yè)對(duì)美投資情緒高漲，CCG研究表明，2016年中國(guó)直接對(duì)美投資156起，投資金額達(dá)850.16億元，同比增長(zhǎng)76%，再次超過(guò)美國(guó)對(duì)華投資。

2.2 中國(guó)直接對(duì)外投資結(jié)構(gòu)

中國(guó)對(duì)外直接投資呈現(xiàn)地域集中性，中國(guó)的對(duì)外投資主要集中在拉丁美洲和亞洲，在這兩個(gè)區(qū)域的投資比重占到總投資比重的80%以上。我國(guó)對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資占總投資的70%左右[1]，第二產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資占總投資的30%左右，第一產(chǎn)業(yè)幾乎沒(méi)有對(duì)外直接投資。另外，中國(guó)直接對(duì)外投資的行業(yè)主要包括金融業(yè)、零售業(yè)、服裝業(yè)、服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、采礦業(yè)，這幾個(gè)行業(yè)的直接對(duì)外投資金額占我國(guó)總投資金額的五分之四。

3 現(xiàn)階段中國(guó)出口商品結(jié)構(gòu)

3.1 出口貿(mào)易

中國(guó)具有“世界工廠(chǎng)”的稱(chēng)號(hào)，可見(jiàn)我國(guó)商品出口規(guī)模之大、數(shù)量之多。當(dāng)前，我國(guó)貨物商品出口貿(mào)易主要集中在北美洲、歐洲和亞洲，對(duì)其出口總額占到中國(guó)商品出口貿(mào)易總金額的90%以上。服務(wù)商品出口貿(mào)易地區(qū)與貨物商品相似，其貿(mào)易伙伴也是集中在北美洲、歐洲和亞洲，服務(wù)商品在這幾個(gè)區(qū)域的出口商品貿(mào)易金額占總金額的60%以上，但是相較于貨物商品，服務(wù)商品規(guī)模要小得多。

3.2 出口商品結(jié)構(gòu)的度量

以前出口商品結(jié)構(gòu)的度量主要從高新技術(shù)產(chǎn)品出口比重變化、技術(shù)密集型產(chǎn)品出口比重變化、工業(yè)制成品以及初級(jí)產(chǎn)品出口比例變化這三方面來(lái)考察，但是現(xiàn)階段，出口商品貿(mào)易有了更加細(xì)致的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)前，我國(guó)出口商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度一般用出口商品技術(shù)復(fù)雜度指標(biāo)來(lái)衡量[2]。出口商品復(fù)雜程度可以在一定程度上反映一個(gè)國(guó)家在世界上的競(jìng)爭(zhēng)力，其代表了一個(gè)國(guó)家出口商品的質(zhì)量和技術(shù)含量。出口商品技術(shù)復(fù)雜程度越高，出口商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度越高。

假設(shè)出口商品為k，出口國(guó)為j，其出口技術(shù)復(fù)雜度計(jì)算公式如下：

PRODYk=■■■Yj

其中，PRODYk為技術(shù)復(fù)雜度，Ck為所有國(guó)家出口商品比例，■為k商品在j國(guó)出口總金額中所占比例，Yj為j國(guó)人均GDP，經(jīng)此計(jì)算，能夠得到PRODYj的值，這樣就可以計(jì)算j國(guó)出口商品的綜合技術(shù)含量指數(shù)EXPYjt。

EXPYjt=■■PRODYk

4 中國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)出口商品結(jié)構(gòu)影響分析

4.1 影響機(jī)理

中國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)出口商品的影響機(jī)理如圖1所示。由圖1可知，中國(guó)對(duì)外直接投資包括戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型、效率尋求型、市場(chǎng)尋求型和資源尋求型四種類(lèi)型，其中戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型直接對(duì)外投資能夠獲取戰(zhàn)略資源，提高商品技術(shù)含量，進(jìn)而影響出口商品結(jié)構(gòu)；效率尋求型直接對(duì)外投資能夠轉(zhuǎn)移邊際產(chǎn)業(yè)，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而對(duì)出口商品結(jié)構(gòu)造成影響；市場(chǎng)尋求型對(duì)外直接投資能夠促使本國(guó)出口商品被代替，帶動(dòng)服務(wù)出口和中間產(chǎn)品出口，進(jìn)而影響服務(wù)業(yè)出口商品結(jié)構(gòu)；資源尋求型對(duì)外直接貿(mào)易能夠影響出口制成品、進(jìn)口資源品，同時(shí)擴(kuò)大本國(guó)機(jī)械運(yùn)輸設(shè)備出口量，進(jìn)而影響工業(yè)商品結(jié)構(gòu)。

4.2 影響實(shí)證分析

文章采用灰色關(guān)聯(lián)法研究中國(guó)直接對(duì)外投資對(duì)出口商品結(jié)構(gòu)的影響。

4.2.1 變量選擇

現(xiàn)階段，我國(guó)產(chǎn)品分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)越來(lái)越細(xì)致，鑒于此，文章采用出口技術(shù)復(fù)雜度指標(biāo)來(lái)衡量國(guó)家出口商品結(jié)構(gòu)，選用對(duì)各行業(yè)的直接投資金額來(lái)衡量對(duì)外直接貿(mào)易，選擇信息技術(shù)、商務(wù)、批發(fā)零售業(yè)、金融業(yè)、制造業(yè)、采礦業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)這八個(gè)行業(yè)來(lái)分析中國(guó)直接對(duì)外投資對(duì)出口商品的影響。

4.2.2 實(shí)證結(jié)論

應(yīng)用灰色關(guān)聯(lián)分析法分析出的中國(guó)直接對(duì)外投資對(duì)優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu)的影響如表1所示。

由表1可知，我國(guó)對(duì)外直接投資與制造業(yè)出口的聯(lián)系最為緊密，建筑業(yè)直接對(duì)外投資主要是為了獲得戰(zhàn)略性資產(chǎn)和先進(jìn)技術(shù)，進(jìn)而提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大全球銷(xiāo)售渠道。

我國(guó)對(duì)采礦業(yè)的直接投資在很大程度上緩解了我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資源性壓力，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)改造帶來(lái)了極大的便利，另外，中國(guó)通過(guò)出口機(jī)械設(shè)備、引進(jìn)新工藝、新技術(shù)等方法，在很大程度上帶動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

郵政行業(yè)、交通行業(yè)的直接對(duì)外投資一般屬于承包勞務(wù)型投資，其能夠帶動(dòng)國(guó)家設(shè)備和零件的出口，進(jìn)而優(yōu)化郵政行業(yè)、交通行業(yè)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

信息技術(shù)行業(yè)屬于高端技術(shù)行業(yè)，我國(guó)信息技術(shù)對(duì)外直接投資的目的是獲取先進(jìn)的管理手段，提升國(guó)內(nèi)技術(shù)水平，這一技術(shù)對(duì)外直接投資，能夠提升我國(guó)信息技術(shù)行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

我國(guó)租賃行業(yè)的直接對(duì)外投資主要用于服務(wù)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易，總體來(lái)說(shuō)，其對(duì)外直接投資對(duì)出口商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的作用較小。

5 結(jié)語(yǔ)

通過(guò)以上分析，可以得到如下結(jié)論：

篇6

一、跨國(guó)直接投資風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型

根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)可劃分為不同的類(lèi)型。加拿大銀行家納吉根據(jù)六類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)將對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)劃分為不同的類(lèi)型：（1）按地理位置和國(guó)別劃分，以特定典型國(guó)家給國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)命名，如美國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)、英國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)、泰國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)、印度投資風(fēng)險(xiǎn)等。國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)首先作為一個(gè)地理概念而存在。（2）按籌資主體的性質(zhì)來(lái)劃分國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)為風(fēng)險(xiǎn)（政府或國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)）、私營(yíng)部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)等。（3）按風(fēng)險(xiǎn)的觸發(fā)因素將國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)劃分為政治風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等。（4）按資金用途將國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)劃分為貸款風(fēng)險(xiǎn)、出口融資風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際收支風(fēng)險(xiǎn)和開(kāi)發(fā)投資風(fēng)險(xiǎn)等。（5）按風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重程度劃分國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)有高風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)、一般風(fēng)險(xiǎn)等。（6）按風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因分類(lèi)，國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)包括拒付風(fēng)險(xiǎn)、否認(rèn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)重議風(fēng)險(xiǎn)等。

對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)的細(xì)化和完善過(guò)程是隨著人們對(duì)國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)而逐步加深的。目前通常根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的重要性將對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)劃分為以下幾類(lèi)：

1．國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)也叫政治風(fēng)險(xiǎn)，是指在對(duì)外直接投資中，由于東道國(guó)政府在政權(quán)、政策法律等政治環(huán)境方面的異常變化，導(dǎo)致投資環(huán)境的惡化，進(jìn)而給外國(guó)投資者的投資活動(dòng)造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)際投資者面臨的最具威脅性的風(fēng)險(xiǎn)，因其發(fā)生一般都比較突然，難以識(shí)別和預(yù)測(cè)，單個(gè)投資者更難以控制其發(fā)展。往往給投資者造成巨大的損失。從理論上講，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)對(duì)外國(guó)投資者的影響是雙重的，既可能產(chǎn)生有利影響，也可能產(chǎn)生不利影響，現(xiàn)實(shí)中以不利影響居多。一般來(lái)講，發(fā)展中國(guó)家的政治風(fēng)險(xiǎn)較大，發(fā)達(dá)國(guó)家的政治風(fēng)險(xiǎn)較小。

在對(duì)外直接投資活動(dòng)中，東道國(guó)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)主要包括：國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)；戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)；制裁風(fēng)險(xiǎn)等。

2．金融風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)是指在國(guó)際投資中，由于各種不確定因素的變化，導(dǎo)致國(guó)際金融市場(chǎng)上各國(guó)匯率、利率的變動(dòng)，或國(guó)際信用的變動(dòng)而引起國(guó)際投資者資產(chǎn)價(jià)值變化的可能性。金融風(fēng)險(xiǎn)主要包括匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)兩類(lèi)。

1）匯率風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)外匯風(fēng)險(xiǎn)，是指在國(guó)際投資活動(dòng)中，因匯率的波動(dòng)而導(dǎo)致跨國(guó)企業(yè)在東道國(guó)投資的資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)值發(fā)生變化的可能性。這種可能性既可能給投資者造成損失，也可能帶來(lái)收益。企業(yè)在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中遇到的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要有交易匯率風(fēng)險(xiǎn)、折算匯率風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)匯率風(fēng)險(xiǎn)三種。

2）利率風(fēng)險(xiǎn)是指國(guó)際投資所涉及的國(guó)家由于各種不確定性因素的變化導(dǎo)致利率變化，直接或間接引起外國(guó)投資者資產(chǎn)發(fā)生變化的可能性。

3．經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外直接投資的整個(gè)過(guò)程中，由于市場(chǎng)條件的變化或生產(chǎn)、管理、決策的原因?qū)е缕髽I(yè)經(jīng)濟(jì)損失的可能性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型較多，主要包括：價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、組織風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

以上這些風(fēng)險(xiǎn)始終貫穿于跨國(guó)投資的整個(gè)過(guò)程，而且彼此之間相互作用和相互影響。20世紀(jì)80年代，一些跨國(guó)公司在墨西哥、阿根廷等國(guó)的經(jīng)歷證明了這一點(diǎn)。當(dāng)時(shí)這些國(guó)家相繼發(fā)生了金融危機(jī)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)生了長(zhǎng)達(dá)近10 年的蕭條，使跨國(guó)公司遭受了金融風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等一系列打擊。

在跨國(guó)投資的各種風(fēng)險(xiǎn)中，政治風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)是由外部不確定因素導(dǎo)致的，可控性差。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是由于內(nèi)部不確定因素導(dǎo)致的，其管理融于對(duì)外投資者日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)之中，可控性較好一些。

二、對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)的防范

1、針對(duì)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的防范：在投資前期辦理海外投資保險(xiǎn)，與東道國(guó)政府談判，并達(dá)成協(xié)議，以盡量減少政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。在投資中投資者通過(guò)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)方面的戰(zhàn)略安排，如控制原材料及零配件的供應(yīng)；控制產(chǎn)品的出口市場(chǎng)及產(chǎn)品出口和分銷(xiāo)機(jī)構(gòu)，使得東道國(guó)政府實(shí)施征用、國(guó)有化或沒(méi)收政策后，無(wú)法維持原公司的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，從而避免被征用的政治風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，投資者通過(guò)對(duì)企業(yè)融資渠道的有效管理，積極爭(zhēng)取在東道國(guó)金融市場(chǎng)上融資，達(dá)到降低國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的目的。

2、針對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范：1） 交易匯率風(fēng)險(xiǎn)與折算匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策有，利用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)套期保值。在對(duì)匯率變動(dòng)進(jìn)行正確預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，采取提前或推遲支付手段，合理選擇軟、硬幣，盡量使用對(duì)投資企業(yè)有利的幣種結(jié)算，以規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。2） 防范經(jīng)濟(jì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的最佳管理模式是通過(guò)調(diào)整銷(xiāo)售收入和投入品的幣種結(jié)合，使得未來(lái)銷(xiāo)售收入的變化與投入品成本變化兩者可以相互抵消。主要的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)有分散化經(jīng)營(yíng)策略，跨國(guó)公司將經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)深入到各個(gè)不同國(guó)家和不相聯(lián)的各個(gè)行業(yè)中，通過(guò)分散化經(jīng)營(yíng)降低匯率變動(dòng)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失，使整個(gè)公司業(yè)務(wù)現(xiàn)金流的波動(dòng)較小。生產(chǎn)管理營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略是指當(dāng)跨國(guó)公司子公司所在地貨幣貶值時(shí)，母公司應(yīng)安排子公司用國(guó)內(nèi)投入品替代成本上漲的進(jìn)口投入品，從而維持其生產(chǎn)成本的原有水平；或通過(guò)擴(kuò)大銷(xiāo)售額及提高產(chǎn)品定價(jià)來(lái)增加銷(xiāo)售收入，來(lái)降低經(jīng)濟(jì)匯率風(fēng)險(xiǎn)。

3、針對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的防范：應(yīng)采取風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、抑制、自留、轉(zhuǎn)移的策略?？鐕?guó)企業(yè)在投資過(guò)程中應(yīng)事先預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性程度，判斷導(dǎo)致其產(chǎn)生的條件及因素，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行正確的評(píng)估，避免風(fēng)險(xiǎn)或改變風(fēng)險(xiǎn)的流向。如改變生產(chǎn)流程或產(chǎn)品、改變生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)地點(diǎn)、放棄對(duì)較大風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的投資等。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是控制風(fēng)險(xiǎn)最徹底的方法。

風(fēng)險(xiǎn)抑制是指采取各種措施減少風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)的概率及經(jīng)濟(jì)損失的程度。對(duì)外直接投資者在分析風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，力圖維持原有決策，減少風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失而采取的積極措施。

風(fēng)險(xiǎn)自留是跨國(guó)投資者對(duì)一些無(wú)法避免和轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)采取現(xiàn)實(shí)的態(tài)度，在不影響投資根本利益的前提下自行承擔(dān)起來(lái)。應(yīng)注意企業(yè)需要定期提取一筆資金作為專(zhuān)向基金，以供將來(lái)發(fā)生意外災(zāi)害或事故時(shí)抵償損失之用。

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者通過(guò)若干個(gè)經(jīng)濟(jì)和技術(shù)手段將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)。如投資者向保險(xiǎn)公司投?；蛟谕顿Y初期要求東道國(guó)銀行、合作企業(yè)、政府為其擔(dān)保，一旦發(fā)生損失后，可以從保險(xiǎn)公司或擔(dān)保者那里獲得一定的補(bǔ)償。

篇7

根據(jù)要素稟賦理論，資本豐富的國(guó)家應(yīng)該出口資本密集型產(chǎn)品，而進(jìn)口勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，而勞動(dòng)力資源豐富的國(guó)家出口勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，進(jìn)口資本密集型產(chǎn)品。但是，現(xiàn)實(shí)情況中的美國(guó)的貿(mào)易狀況與理論直接相反。作為資本密集型國(guó)家，它也會(huì)進(jìn)口資本密集型產(chǎn)品，同時(shí)出口勞動(dòng)密集產(chǎn)品。作為勞動(dòng)密集型國(guó)家的中國(guó)，也會(huì)進(jìn)口勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，而出口資本密集型產(chǎn)品。這就說(shuō)明，傳統(tǒng)貿(mào)易理論中的要素稟賦理論在解釋實(shí)際問(wèn)題上會(huì)出現(xiàn)偏差，文章以此為例，從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、公司成本收益以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)績(jī)效等角度分析這種現(xiàn)象存在的原因以及對(duì)國(guó)際進(jìn)出口貿(mào)易及國(guó)際直接投資的方式的選擇。 

一、從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)角度分析 

產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)中所提到的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)范圍十分廣泛，主要包括企業(yè)的規(guī)模及分布、壁壘和進(jìn)入條件、產(chǎn)品差異以及企業(yè)成本結(jié)構(gòu)和政府管制的程度。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)一般用市場(chǎng)集中度、進(jìn)入和退出的壁壘以及產(chǎn)品差異化程度來(lái)衡量。 

由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)鼓勵(lì)一個(gè)國(guó)家生產(chǎn)一種具有優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品，不同國(guó)家的企業(yè)生產(chǎn)專(zhuān)業(yè)化產(chǎn)品之后進(jìn)行進(jìn)出口貿(mào)易。通過(guò)這種方式，將全世界有效資源進(jìn)行整合，從而達(dá)到效益最大化。但產(chǎn)品差別化生產(chǎn)是一種對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行多角度開(kāi)發(fā)的方式。通過(guò)這種方式，一種產(chǎn)品擁有更多種生產(chǎn)的可能。因此，由規(guī)模經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)品差別化的結(jié)合分析得出，國(guó)際貿(mào)易更加容易被選擇，而對(duì)外直接投資被選擇的可能性較小。 

同時(shí)，有一種特殊的情況，一個(gè)受到政策保護(hù)國(guó)內(nèi)的公司，在國(guó)際上將要面臨更大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。因此，企業(yè)為了在國(guó)際市場(chǎng)提高其商品的競(jìng)爭(zhēng)力，會(huì)在國(guó)外市場(chǎng)確定比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更加低廉的價(jià)格。這種情況在貿(mào)易規(guī)則中是不允許出現(xiàn)的，這是典型的傾銷(xiāo)策略，因此對(duì)外直接投資就成為這類(lèi)公司的首選。此外，若這類(lèi)外國(guó)工廠(chǎng)供給低成本并且有差異產(chǎn)品，這種產(chǎn)品的產(chǎn)生容易造成“價(jià)格歧視”，這也是貿(mào)易規(guī)則所不允許的，那么它們進(jìn)行對(duì)外直接投資的可能會(huì)變得更大。 

二、從公司成本收益角度分析 

成立一家公司需要投入研發(fā)成本、管理成本、宣傳成本以及人力資源成本。一家進(jìn)行對(duì)外貿(mào)易的公司，除了以上成本之外還得承擔(dān)進(jìn)出口所需要的關(guān)稅和運(yùn)費(fèi)。若進(jìn)行海外直接投資，公司就可以節(jié)省進(jìn)出口所需要的關(guān)稅和運(yùn)費(fèi)，但這也同時(shí)會(huì)增加海外工廠(chǎng)運(yùn)營(yíng)的固定成本，如國(guó)外的信息成本及政策性費(fèi)用。因此，對(duì)外貿(mào)易或者直接投資的選擇并不是一成不變的，而是與微觀(guān)層面的公司直接相關(guān)。因此，利潤(rùn)的高低成為決定選擇重要參考因素。 

同時(shí)，公司所經(jīng)營(yíng)的商品類(lèi)型也會(huì)直接影響對(duì)外貿(mào)易和直接投資的選擇。一般情況下，單位售價(jià)較低的大宗產(chǎn)品，如原油、鐵礦石、煤礦等，無(wú)論是選擇何種運(yùn)輸方式，運(yùn)輸成本都是十分高昂的；同時(shí)，單位產(chǎn)品售價(jià)雖然高，如化妝品、酒水等產(chǎn)品，但含較高關(guān)稅成本；以上兩種均不適宜出口而適宜進(jìn)行國(guó)外直接投資，因此，生產(chǎn)此類(lèi)商品的公司一般會(huì)選擇對(duì)外直接投資。 

此外，如果一個(gè)海外工廠(chǎng)的運(yùn)營(yíng)固定成本比較小，對(duì)外直接投資基于可以提高利潤(rùn)。例如，中國(guó)為吸引外資所給予的外商優(yōu)惠政策，減少外國(guó)投資者的海外工廠(chǎng)運(yùn)營(yíng)成本。當(dāng)公司的管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用等日常費(fèi)用相對(duì)于價(jià)格來(lái)說(shuō)較高時(shí)，這些無(wú)形資產(chǎn)的支出鼓勵(lì)企業(yè)拓展海外直接投資進(jìn)行全球化運(yùn)營(yíng)，例如手機(jī)、汽車(chē)、電腦等產(chǎn)品。 

三、從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)績(jī)效角度分析 

研究表明，受教育時(shí)間越長(zhǎng)的勞動(dòng)力，它的人力資本能力越強(qiáng)。美國(guó)擁有大量的熟練技術(shù)工人，因此它出口那些要求具有熟練勞動(dòng)力的產(chǎn)品的機(jī)率越大。這就使得美國(guó)的高科技產(chǎn)品占有比較優(yōu)勢(shì)，它的勞動(dòng)生產(chǎn)率較高。然而，當(dāng)別國(guó)超越了此種優(yōu)勢(shì)之后，美國(guó)又以提高生產(chǎn)率的方式取得相對(duì)于其他國(guó)家更大的比較優(yōu)勢(shì)，這就出現(xiàn)了一直被追趕卻難以被超越的現(xiàn)象。 

由此可見(jiàn)，人力資本高質(zhì)量不僅可以提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，又能提高產(chǎn)品的不可替代性。2008年的國(guó)際金融危機(jī)，受破壞程度最低的國(guó)家就是那些擁有大量科研人員和大批熟練技術(shù)工人的國(guó)家，其中最重要的原因就是資本穩(wěn)定性較強(qiáng)。而這些人力資本能力十分強(qiáng)盛國(guó)家，更傾向于進(jìn)行進(jìn)出口貿(mào)易。 

篇8

關(guān)鍵詞：匯率水平 匯率波動(dòng) 對(duì)外直接投資

一、前言

面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)艱難復(fù)蘇，全球范圍的外國(guó)直接投資流量持續(xù)下降的形勢(shì)，我國(guó)政府積極推動(dòng)“一帶一路”建設(shè)，鼓勵(lì)我國(guó)境內(nèi)企業(yè)“走出去”，我國(guó)對(duì)外直接投資步伐明顯加快。據(jù)《2015年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，2015年我國(guó)境內(nèi)投資者對(duì)全球155個(gè)國(guó)家/地區(qū)的6532家境外企業(yè)進(jìn)行直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)對(duì)外直接投資1412.19億美元（含金融類(lèi)企業(yè)直接投資），同比增長(zhǎng)14.7%，主要涉及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源合作和高端制造業(yè)等領(lǐng)域。從2005年7月21日開(kāi)始，人民幣匯率實(shí)行參考一籃子貨幣計(jì)算的浮動(dòng)匯率制度，受美元持續(xù)走強(qiáng)、歐洲央行寬松政策的影響，2015年人民幣匯率波動(dòng)性明顯加大，人民幣匯率的變化會(huì)直接影響我國(guó)對(duì)外直接投資活動(dòng)的進(jìn)行，本文將從理論研究和數(shù)據(jù)分析兩個(gè)角度，探究匯率變動(dòng)與我國(guó)對(duì)外直接投資之間的關(guān)系。

二、匯率變動(dòng)影響對(duì)外直接投資的傳導(dǎo)機(jī)制

目前國(guó)內(nèi)外學(xué)者分別從匯率水平、匯率波動(dòng)性和匯率預(yù)期研究匯率變動(dòng)對(duì)對(duì)外直接投資活動(dòng)的影響。

（一）匯率水平的影響

母國(guó)貨幣匯率水平變動(dòng)會(huì)從財(cái)富效應(yīng)、生產(chǎn)成本效應(yīng)和資本化率效應(yīng)來(lái)影響母國(guó)對(duì)海外的直接投資活動(dòng)。財(cái)富效應(yīng)是指母國(guó)的貨幣升值后，以外國(guó)貨幣衡量的財(cái)產(chǎn)相對(duì)于母國(guó)企業(yè)更為便宜，為了獲得財(cái)富均衡最大化需要增加海外資產(chǎn)的持有量，鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)兼并收購(gòu)等形式對(duì)外直接投資獲得被投資國(guó)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；生產(chǎn)成本效應(yīng)是指母國(guó)的貨幣升值后，被投資國(guó)生產(chǎn)所需的資本成本相對(duì)降低，刺激投資者通過(guò)對(duì)外直接投資獲得更高的資本回報(bào)率；資本化率效應(yīng)是指母國(guó)的貨幣堅(jiān)挺并且貸款利率較低，母國(guó)企業(yè)相對(duì)較高的通貨溢價(jià)將獲得高資本化率，在對(duì)資產(chǎn)并購(gòu)中更具有優(yōu)勢(shì)，增加直接對(duì)外投資的概率。

但有其他學(xué)者的研究結(jié)果卻得到了相反的結(jié)論，認(rèn)為母國(guó)貨幣貶值導(dǎo)致匯率降低時(shí)，導(dǎo)致資本外流并促進(jìn)對(duì)外直接投資。

（二）匯率波動(dòng)性的影響

母國(guó)貨幣的波動(dòng)水平等價(jià)于投資者面對(duì)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，隨著匯率波動(dòng)性的增大，風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者會(huì)減少在被投資國(guó)的生產(chǎn)投入，并會(huì)放棄收益率較低的項(xiàng)目以降低風(fēng)險(xiǎn)水平。另一方面，劇烈的匯率波動(dòng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)生的影響要大于對(duì)直接對(duì)外投資的影響，為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)母國(guó)投資者考慮增加對(duì)外直接投資以替代國(guó)際貿(mào)易，即匯率波動(dòng)性與外直接投資可能存在正相關(guān)性，波動(dòng)率越大，越有利于對(duì)外直接投資。

（三）匯率預(yù)期的影響

匯率預(yù)期服從隨機(jī)漫步理論，未來(lái)的即期匯率對(duì)當(dāng)前的即期匯率缺乏彈性，匯率預(yù)期對(duì)直接投資的影響不具有顯著性，與對(duì)外直接投資不存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。對(duì)于未來(lái)變動(dòng)方向和幅度基本確定的匯率預(yù)期，投資者在綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的前提下，決定是否轉(zhuǎn)回利潤(rùn)或增加投資。

三、匯率變動(dòng)影響對(duì)外直接投資的數(shù)據(jù)分析

為驗(yàn)證人民幣匯率對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資活動(dòng)的影響，本文分析2003―2015年度的中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)數(shù)據(jù)，美元兌人民幣匯率和我國(guó)對(duì)外直接投資總額變動(dòng)趨勢(shì)如圖1所示，發(fā)現(xiàn)自2005年央行進(jìn)行第二次人民幣匯率改革后，人民幣持續(xù)升值27.58%，我國(guó)對(duì)外直接投資流量總額從122.60億美元增加到1412.19億美元，年均增長(zhǎng)率為127.68%。人民幣升值使得國(guó)內(nèi)投資者參與競(jìng)爭(zhēng)購(gòu)買(mǎi)海外資產(chǎn)時(shí)更有競(jìng)爭(zhēng)力，并且被投資國(guó)的生產(chǎn)成本特別是勞動(dòng)力成本更加低廉，資本收益率提高，即我國(guó)企業(yè)在國(guó)外的生產(chǎn)成本會(huì)下降，產(chǎn)生財(cái)富效應(yīng)和相對(duì)生產(chǎn)成本效應(yīng)，促使我國(guó)投資者對(duì)外直接投資。

人民幣匯率波動(dòng)性與我國(guó)對(duì)外直接投資流量變化對(duì)比情況如圖2所示，2005年人民幣匯率改革后，短期時(shí)間內(nèi)對(duì)外直接投資流量變化幅度與匯率波動(dòng)幅度成正相關(guān)性。其中，2011年美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)疲軟，2015年歐洲央行擴(kuò)大寬松政策，與此同時(shí)我國(guó)實(shí)行嚴(yán)格的外匯管制，人民幣未實(shí)現(xiàn)真正意義上的自由兌換，導(dǎo)致相關(guān)年度美元兌人民幣大幅雙向波動(dòng)。人民幣匯率波動(dòng)性對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資的影響是顯著的，央行在制定貨幣政策時(shí)需要關(guān)注人民幣實(shí)際有效匯率水平值的同時(shí)，也應(yīng)進(jìn)一步關(guān)注其波動(dòng)性，避免使得對(duì)外直接投資流量產(chǎn)生大幅度波動(dòng)，影響凈出口貿(mào)易和企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

在當(dāng)前人民幣升值預(yù)期不斷降低、未來(lái)市場(chǎng)面臨諸多不確定性的情況下，在研究匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響時(shí)，也應(yīng)該考慮匯率預(yù)期對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)生的分化效應(yīng)。考慮到美元近期升值的壓力，對(duì)于發(fā)行以美元計(jì)價(jià)債券的企業(yè)，為降低資金成本和未來(lái)匯兌損失，直接截留對(duì)外投資收益并償還未到期債務(wù)，并減少海外資產(chǎn)的持有量。目前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)出現(xiàn)“資產(chǎn)荒”，對(duì)于擁有大量富余資金的企業(yè)，如保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)正利用“走出去”政策的便利性，積極購(gòu)買(mǎi)境外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，擴(kuò)大對(duì)外直接投資的范圍和規(guī)模。

四、結(jié)論與建議

目前我國(guó)對(duì)外直接投資主要為成本導(dǎo)向性，匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)的境外投資決策有重要影響。人民幣匯率水平和匯率波動(dòng)率與我國(guó)對(duì)外直接投資存在長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系，匯率預(yù)期對(duì)不同類(lèi)型的企業(yè)產(chǎn)生不同作用。在保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的同時(shí)，短期內(nèi)需要穩(wěn)定人民幣匯率，降低匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資的負(fù)面影響。

參考文獻(xiàn)：

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篇9

對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)，其實(shí)是一個(gè)實(shí)證問(wèn)題。隨著我國(guó)“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，國(guó)內(nèi)學(xué)者也開(kāi)始了對(duì)我國(guó)OFDI外貿(mào)效應(yīng)的研究。其主要成果大體如下.張鳳玲、偉（2004）在中國(guó)對(duì)外直接投資行業(yè)分布的現(xiàn)狀基礎(chǔ)上，運(yùn)用定性和定量相結(jié)合的方法分析對(duì)外直接投資在服務(wù)貿(mào)易性投資和非貿(mào)易性投資2大行業(yè)范圍內(nèi)所產(chǎn)生的貿(mào)易效應(yīng)，得出結(jié)論:某一產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資無(wú)論是發(fā)展規(guī)模還是所占比例與其出口水平都是呈正相關(guān)關(guān)系的，也就是說(shuō)對(duì)外直接投資和出口貿(mào)易相互促進(jìn)、相互影響。項(xiàng)本武（2006、2007）運(yùn)用引力模型的實(shí)證分析表明:中國(guó)OFDI促進(jìn)了中國(guó)對(duì)東道國(guó)的出口，但對(duì)從東道國(guó)的進(jìn)口卻具有替代效應(yīng)；中國(guó)OFDI的貿(mào)易效應(yīng)存在著空間上的差異，表明中國(guó)與東道國(guó)之間的貿(mào)易密切度影響中國(guó)OFDI的貿(mào)易效應(yīng)的空間變化。劉新英（2007，2007）指出，隨著融入全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，中國(guó)OFDI與貿(mào)易，尤其是與出口之間的聯(lián)系越來(lái)越密切，已表現(xiàn)出相互促進(jìn)和相互補(bǔ)充的交叉發(fā)展特征。劉新英重點(diǎn)從我國(guó)目前以對(duì)外產(chǎn)業(yè)內(nèi)垂直型投資為主的投資特點(diǎn)所帶來(lái)的出口引致效應(yīng)分析了我國(guó)對(duì)外投資與出口的關(guān)系，指出隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)融入全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，從未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，我國(guó)對(duì)外直接投資與我國(guó)出口的聯(lián)系將會(huì)得到進(jìn)一步加強(qiáng)，并且作為經(jīng)濟(jì)全球化的兩種重要表現(xiàn)而具有越來(lái)越強(qiáng)的不可分割性。楊晉麗、譚建新（2008）采用全國(guó)1990-2005年數(shù)據(jù)，運(yùn)用協(xié)整和誤差修正模型，分國(guó)別與地區(qū)對(duì)中國(guó)OFDI的母國(guó)出口效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果表明：中國(guó)OFDI與出口貿(mào)易之間存在較為明顯的相關(guān)性,對(duì)出口貿(mào)易具有促進(jìn)作用，但對(duì)于不同國(guó)別和地區(qū)影響程度不同；中國(guó)OFDI對(duì)出口貿(mào)易的影響程度在長(zhǎng)期和短期具有差異，短期內(nèi)的影響程度較小，長(zhǎng)期內(nèi)影響較大。趙明（2010）通過(guò)對(duì)不同投資地區(qū)的貿(mào)易效應(yīng)檢驗(yàn)得知:中國(guó)OFDI可促進(jìn)出口貿(mào)易量增加，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品的出口，貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)占主要地位。

楊震寧、賈懷勤（2010）利用中國(guó)對(duì)外投資綜合增長(zhǎng)率和出口總額增量的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，考察我國(guó)“走出去”戰(zhàn)略實(shí)施對(duì)我國(guó)貿(mào)易擴(kuò)張的積極作用。研究中對(duì)數(shù)據(jù)分別進(jìn)行了單位根檢驗(yàn)，并討論變量之間的協(xié)整關(guān)系和Granger因果關(guān)系，發(fā)現(xiàn):在長(zhǎng)期，中國(guó)OFDI對(duì)出口存在創(chuàng)造效應(yīng)，并且對(duì)外直接投資是出口貿(mào)易增長(zhǎng)的Granger原因。陳立敏、楊振、侯再平（2010）采用2003年以來(lái)中國(guó)對(duì)26個(gè)主要國(guó)家的進(jìn)出口和直接投資數(shù)據(jù)進(jìn)行面板模型分析，研究的實(shí)證結(jié)果表明：①就現(xiàn)階段來(lái)說(shuō)，中國(guó)OFDI對(duì)中國(guó)的進(jìn)口和出口產(chǎn)生的都是正的促進(jìn)效應(yīng)，盡管進(jìn)口帶動(dòng)作用微弱而出口帶動(dòng)作用顯著，但對(duì)總結(jié)果和對(duì)凈出口產(chǎn)生的也是促進(jìn)效果；而且OFDI存量的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)大于OFDI流量的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。直觀(guān)地看，中國(guó)在海外某國(guó)的OFDI存量每增加1%，將帶動(dòng)中國(guó)對(duì)該國(guó)的出口額增加0.3852%，這說(shuō)明隨著近幾年“走出去”規(guī)模的不斷擴(kuò)大，中國(guó)企業(yè)的OFDI對(duì)出口貿(mào)易已產(chǎn)生了明顯的促進(jìn)作用。②邊際產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略在現(xiàn)階段的中國(guó)正在被有效實(shí)施，也就是說(shuō)，目前中國(guó)企業(yè)雖然在跨國(guó)壟斷優(yōu)勢(shì)上有所欠缺，但在既有的戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求和資源能源尋求型OFDI之外，完全可以大力推行已證明成功的比較劣勢(shì)轉(zhuǎn)移型海外投資。在一些生產(chǎn)能力過(guò)剩的成熟產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中，我國(guó)企業(yè)擁有的勞動(dòng)密集型技術(shù)，可能比發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)更加適合那些經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相近的發(fā)展中國(guó)家。通過(guò)OFDI將這些產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到海外，不僅能夠最大限度地實(shí)現(xiàn)已掌握的生產(chǎn)技術(shù)價(jià)值，而且可以打破長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)企業(yè)單純依靠出口作為主要的國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)入方式的被動(dòng)局面，并對(duì)既有的出口貿(mào)易產(chǎn)生強(qiáng)勁的帶動(dòng)作用。李曉峰（2011）基于29個(gè)省、市面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，研究了中國(guó)OFDI與出口貿(mào)易關(guān)系。發(fā)現(xiàn)：①出口貿(mào)易對(duì)OFDI有顯著的正效應(yīng)，而且影響作用較大；②出口對(duì)OFDI的影響存在地區(qū)差異，其中東部地區(qū)出口對(duì)中國(guó)FDI的影響作用最大，中部、西部大小較為接近；③中國(guó)OFDI存量和流量都是出口促進(jìn)的，OFDI存量以及存量滯后一期的影響作用更大；④OFDI存量對(duì)出口的影響效應(yīng)存在地區(qū)差異，其中東部最大、中部次之、西部最??；⑤出口貿(mào)易對(duì)OFDI的影響效應(yīng)要大于后者對(duì)前者的影響作用。呂計(jì)躍（2012）主要分析2003-2011年中國(guó)25個(gè)省市的面板數(shù)據(jù)，首次運(yùn)用單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)和變截距模型相結(jié)合的方法對(duì)中國(guó)OFDI與對(duì)外出口貿(mào)易的關(guān)系進(jìn)行研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：中國(guó)OFDI與出口貿(mào)易之間存在長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系，中國(guó)OFDI對(duì)出口貿(mào)易存在明顯的促進(jìn)作用，中國(guó)各地區(qū)OFDI對(duì)對(duì)外貿(mào)易的影響不同。柴慶春、胡添雨（2012）基于對(duì)東盟和歐盟投資的差異性，考察了中國(guó)OFDI的貿(mào)易效應(yīng)，指出我國(guó)發(fā)展對(duì)外直接投資將對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易產(chǎn)生促進(jìn)作用，但目前促進(jìn)作用尚不顯著，原因在于對(duì)外直接投資規(guī)模過(guò)小，隨著對(duì)外投資規(guī)模的擴(kuò)大，投資的貿(mào)易效應(yīng)將會(huì)提高；我國(guó)對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)存在區(qū)域差異，對(duì)發(fā)展中地區(qū)的投資產(chǎn)生的貿(mào)易促進(jìn)作用較大。張春萍（2012）指出，近年來(lái)中國(guó)OFDI迅猛發(fā)展，對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的規(guī)模和結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了重要影響。整體來(lái)說(shuō)，中國(guó)OFDI促進(jìn)了進(jìn)出口貿(mào)易的增長(zhǎng)，但在不同動(dòng)因驅(qū)使下，不同類(lèi)型的對(duì)外直接投資所導(dǎo)致的貿(mào)易效應(yīng)也不盡相同。

張紀(jì)鳳、黃萍（2013）結(jié)合我國(guó)對(duì)外直接投資與出口貿(mào)易的現(xiàn)實(shí)情況，通過(guò)構(gòu)建一個(gè)影響出口的引力模型，并利用我國(guó)2004-2010年35個(gè)國(guó)家的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行混合回歸模型分析。結(jié)果表明，我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)出口貿(mào)易存在明顯的促進(jìn)作用，且無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，這種促進(jìn)效應(yīng)都存在。因此，對(duì)于目前我國(guó)而言，無(wú)論是對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的逆向上行投資，還是對(duì)發(fā)展中國(guó)家的順向下行投資，都是具有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)的海外投資。強(qiáng)永昌、符磊（2013）將外向直接投資與逆向技術(shù)溢出納入企業(yè)的異質(zhì)性研究框架進(jìn)行分析，考慮逆向技術(shù)溢出對(duì)生產(chǎn)效率的促進(jìn)、企業(yè)的動(dòng)態(tài)均衡、跨期利潤(rùn)最大化等問(wèn)題，并從比較靜態(tài)和動(dòng)態(tài)2個(gè)角度進(jìn)行了分析。動(dòng)態(tài)分析結(jié)果表明，國(guó)際化經(jīng)營(yíng)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)效率與成本變化的綜合效應(yīng)，而謀取該效應(yīng)的最大化也就成了企業(yè)動(dòng)態(tài)化經(jīng)營(yíng)決策標(biāo)準(zhǔn)?；谶@一動(dòng)態(tài)決策原則，他們發(fā)現(xiàn)，與發(fā)達(dá)國(guó)家不同的是，發(fā)展中和新興工業(yè)化國(guó)家對(duì)外直接投資的決策明顯地受到這一動(dòng)態(tài)效率的影響；即使最初的生產(chǎn)效率較低，也會(huì)根據(jù)跨期最大化利潤(rùn)原則，因可能獲得足夠的效率和利潤(rùn)激勵(lì)而選擇國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，從而解釋了“為什么低效率的企業(yè)會(huì)選擇‘走出去’”的問(wèn)題。綜合起來(lái)的結(jié)論是：我國(guó)OFDI具有貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)或順貿(mào)易特征；我國(guó)OFDI具有按比較劣勢(shì)順序或邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的明顯特征。然而有意思的是，江蘇民營(yíng)經(jīng)濟(jì)OFDI的特征卻與此不一致。

2貿(mào)易促進(jìn)不足問(wèn)題的發(fā)現(xiàn)：江蘇民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)外直接投資現(xiàn)狀分析

2.1江蘇民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)外直接投資是江蘇對(duì)外投資的主體民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)全球化中的一支重要力量。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，早在2011年，非國(guó)有企業(yè)在我國(guó)非金融類(lèi)對(duì)外直接投資流量中所占比重已達(dá)44%。尤其是在江蘇、浙江等民營(yíng)企業(yè)聚集地區(qū)，這一占比已過(guò)超過(guò)50%。如2012年1-9月，江蘇共核準(zhǔn)民營(yíng)企業(yè)對(duì)外投資項(xiàng)目293個(gè)，中方協(xié)議投資額達(dá)26.6億美元，同比分別增長(zhǎng)6.9%和46.1%，分別占全省同期總量的67.3%和65.2%。據(jù)商務(wù)部最新統(tǒng)計(jì)，2013年民營(yíng)企業(yè)在當(dāng)年中國(guó)OFDI中占比首次超過(guò)一半；在中國(guó)對(duì)美國(guó)的直接投資總額中，中國(guó)民營(yíng)資本占比更是高達(dá)76%，項(xiàng)目總數(shù)占比接近90%。可見(jiàn)，有著獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)成為中國(guó)企業(yè)“走出去”的重要力量，這與理論界關(guān)于中國(guó)“走出去”戰(zhàn)略的主體應(yīng)是民營(yíng)企業(yè)的共識(shí)高度一致。而民營(yíng)企業(yè)也通過(guò)境外投資參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，增強(qiáng)了自身核心競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際影響力，為促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)揮了積極作用。江蘇的情況與全國(guó)一樣，近年來(lái)，江蘇對(duì)外直接投資雖以大型工業(yè)集團(tuán)和外貿(mào)集團(tuán)為核心，主體逐漸多元化，但以眾多中小生產(chǎn)企業(yè)、專(zhuān)業(yè)外貿(mào)公司為主體的格局未變，以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主未變。下一步是需要厘清民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在江蘇對(duì)外直接投資中的地位（見(jiàn)表1）。因此，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外直接投資，對(duì)于江蘇全面深化開(kāi)放、加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，堅(jiān)定不移實(shí)施經(jīng)濟(jì)國(guó)際化戰(zhàn)略，深入推進(jìn)“三個(gè)國(guó)際化”，全面提升開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平具有重要作用。

2.2江蘇民營(yíng)經(jīng)濟(jì)“走出去”對(duì)外投資與自身貿(mào)易地位不相稱(chēng)江蘇出口貿(mào)易總額自2003年以來(lái)一直穩(wěn)居全國(guó)第2位，但從國(guó)內(nèi)各地區(qū)的比較來(lái)看，江蘇企業(yè)的對(duì)外投資仍滯后于沿海主要省市。如2011年末，在非金融類(lèi)對(duì)外直接投資中江蘇累計(jì)存量為57.02億美元，位居廣東、山東、浙江、上海、北京之后，僅位居全國(guó)第6。近年來(lái)雖有所提速，但增速仍位居全國(guó)第3。下一步是需要厘清2013年我國(guó)非金融類(lèi)對(duì)外直接投資按省市區(qū)排序表（見(jiàn)表2）及2011年中國(guó)非金融類(lèi)對(duì)外直接投資按省市區(qū)排序表（見(jiàn)表3）。從表2、表3的對(duì)比中看出，前6名中，除江蘇外，其他省市位次有所變換，但江蘇一直穩(wěn)居老3。

2.3江蘇民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)外直接投資初級(jí)階段特征明顯，存在投資發(fā)展周期階段悖論英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧于20世紀(jì)80年代初提出了“凈國(guó)際直接投資地位”的概念，認(rèn)為一國(guó)對(duì)外直接投資凈額（對(duì)外直接投資額減去外商直接投資額）與該國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（人均GDP）有著密切的正相關(guān)關(guān)系，并據(jù)此提出了投資發(fā)展周期理論。該理論根據(jù)人均GDP把國(guó)家劃分為4組，相應(yīng)的把對(duì)外直接投資劃分為4個(gè)階段。處于第4階段的國(guó)家（人均GDP超過(guò)4000美元）對(duì)外直接投資的力度明顯加強(qiáng)，對(duì)外直接投資凈額表現(xiàn)為正值，并呈逐步擴(kuò)大的趨勢(shì)。按照這一理論，若把江蘇作為一個(gè)單獨(dú)的經(jīng)濟(jì)體，早在2007年人均GDP按當(dāng)年匯率折合已達(dá)4430美元，應(yīng)該已經(jīng)進(jìn)入第四階段。然而實(shí)際情況是：2008年，江蘇人均GDP為5700美元，而對(duì)外直接投資凈額約為-501億美元，2012年進(jìn)一步擴(kuò)大為-521億美元，僅對(duì)應(yīng)鄧寧投資發(fā)展周期理論的第二階段。據(jù)商務(wù)部最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2013年，我國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球156個(gè)國(guó)家和地區(qū)的5090家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類(lèi)直接投資901.7億美元，中國(guó)企業(yè)OFDI近10年來(lái)的復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)41.3%，預(yù)計(jì)在2015年前后將首次超過(guò)引進(jìn)外資規(guī)模。即是說(shuō)，就全國(guó)的情況來(lái)看，在人均GDP達(dá)到5414美元的2013年，我國(guó)對(duì)外直接投資地位仍未達(dá)到第四階段。

2.4江蘇民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)外直接投資區(qū)位和行業(yè)分布與現(xiàn)有理論關(guān)系復(fù)雜，存在邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移悖論

2.4.1區(qū)位分布與相關(guān)理論一致英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉奧（Lall，1983）的技術(shù)地方化理論認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)具有小規(guī)模制造產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新活動(dòng)所產(chǎn)生的技術(shù)在小規(guī)模生產(chǎn)條件下具有更高的經(jīng)濟(jì)效益。特別是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)較大，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)能力有很大差別時(shí)，來(lái)自發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)品仍有一定的競(jìng)爭(zhēng)能力。目前發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司正在朝大型、特大型的方向發(fā)展，而許多發(fā)展中國(guó)家由于投資環(huán)境差，市場(chǎng)范圍小，限制了國(guó)際上大型跨國(guó)公司的進(jìn)入。而江蘇的民營(yíng)企業(yè)總體上尚處于小規(guī)模階段，大多產(chǎn)權(quán)明確，規(guī)模相對(duì)較小，善于在海外市場(chǎng)中尋找縫隙生存，恰恰可避免與大型跨國(guó)公司的同一層次競(jìng)爭(zhēng)。江蘇民營(yíng)企業(yè)可以利用東道國(guó)廉價(jià)的勞動(dòng)力和豐富的資源輸出本國(guó)的設(shè)備，建立小規(guī)模勞動(dòng)密集型的公司，使生產(chǎn)成本相對(duì)低廉。同時(shí)不必像大型跨國(guó)公司那樣付出昂貴的廣告費(fèi)和龐大的管理費(fèi)用，以減少支出、降低成本，再加上江蘇民營(yíng)企業(yè)派出人員的費(fèi)用和出口設(shè)備、零部件相對(duì)便宜，使企業(yè)的產(chǎn)品能以低價(jià)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，獲得豐厚的利潤(rùn)。所以，這種小規(guī)模制造產(chǎn)品是江蘇民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資的重要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家威爾斯（Wells，1983）的小規(guī)模技術(shù)優(yōu)勢(shì)理論認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)企業(yè)擁有為小市場(chǎng)提供服務(wù)的規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的優(yōu)勢(shì)。盡管江蘇民營(yíng)企業(yè)不能向發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司那樣，利用壟斷技術(shù)，獲取高額利潤(rùn)，但是卻能在需求多元化、多層次化的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，擁有大公司無(wú)法替代的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。即使是那些技術(shù)不夠先進(jìn)，經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)規(guī)模不夠大的民營(yíng)企業(yè)，參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)仍有很強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力。江蘇民營(yíng)企業(yè)生產(chǎn)的很多產(chǎn)品既是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，又是高技術(shù)密集型產(chǎn)品。這種復(fù)合型新產(chǎn)品，工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家勞動(dòng)力太貴，不愿意做；發(fā)展中國(guó)家技術(shù)水平低，又做不了，這是江蘇民營(yíng)企業(yè)的特殊優(yōu)勢(shì)。特別在許多民用技術(shù)方面，經(jīng)過(guò)多年積累，江蘇民營(yíng)企業(yè)已得到了極大的發(fā)展，已經(jīng)形成了一定的優(yōu)勢(shì)。截至2013年，江蘇對(duì)外直接投資分布在約140多個(gè)國(guó)家或地區(qū)。20世紀(jì)90年代，江蘇對(duì)外直接投資區(qū)位主要集中在發(fā)展中國(guó)家或地區(qū)，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，目前投資區(qū)域多元化日趨加強(qiáng)，但集中的特征仍很明顯。根據(jù)計(jì)算，2000年江蘇對(duì)亞洲地區(qū)的協(xié)議投資額僅占當(dāng)年總投資額的31.13%，加上拉丁美洲及非洲，三者共占江蘇對(duì)外直接投資協(xié)議額的61.76%，雖然2010年下降到59.01%，但2008年以來(lái)江蘇對(duì)亞非拉的投資約占江蘇對(duì)外直接投資的3/4，而對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資占比不到1/4。這與上述兩種理論相一致。但根據(jù)《江蘇統(tǒng)計(jì)年鑒》計(jì)算，2011年以后，隨著江蘇綜合實(shí)力的提升，正逐漸以發(fā)達(dá)國(guó)家作為對(duì)外直接投資區(qū)位。

篇10

關(guān)鍵詞：人民幣升值 人民幣匯率 對(duì)外直接投資

中圖分類(lèi)號(hào)：F822文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673-291X（2011）27-0061-02

一、人民幣匯率走勢(shì)與中國(guó)對(duì)外直接投資現(xiàn)狀

1.人民幣匯率走勢(shì)。自匯改以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率的走勢(shì)基本呈現(xiàn)出“大漲小跌“緩慢盤(pán)升的特點(diǎn)。2005年人民幣匯率保持小幅升值；2006―2007年人民幣升值速度加快，匯率波動(dòng)幅度增大；2008年以來(lái)更是一路“破關(guān)”，4月10日邁入“六時(shí)代”；2009―2010年，受金融危機(jī)的影響，人民幣對(duì)美元匯率在6.8368～6.8201區(qū)間內(nèi)小幅度的波動(dòng)；直至2011年4月15日，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為1美元對(duì)人民幣6.5301元，創(chuàng)匯改以來(lái)最高，這一價(jià)格與匯改前的8.2765相比，累計(jì)升值達(dá)到了21.1%。此外，中國(guó)目前居高不下的外匯儲(chǔ)備水平與緊縮的貨幣政策手段，會(huì)使得人民幣在未來(lái)較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)保持升值的態(tài)勢(shì)。

2.中國(guó)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀。自2001年中國(guó)加入WTO以后，中國(guó)的對(duì)外開(kāi)放水平迅速提升，企業(yè)對(duì)外直接投資總量呈加速增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年中國(guó)對(duì)外直接投資達(dá)到565.3億美元，從存量上看，截至2008年底，中國(guó)隨外直接投資企業(yè)超過(guò)了1萬(wàn)家，對(duì)外直接投資額累積達(dá)1 179.1億美元。2002―2008年年均增長(zhǎng)率達(dá)到143%。

盡管中國(guó)對(duì)外直接投資的規(guī)模加速增長(zhǎng)，但仍存在著不少問(wèn)題：（1）從投資規(guī)模來(lái)看（如表1所示），中國(guó)對(duì)外直接投資總額和實(shí)際利用外資總額都在不斷增長(zhǎng)，2002年和2003年連續(xù)兩年中國(guó)取代美國(guó)成為全球吸收FDI第一大國(guó)；但中國(guó)對(duì)外直接投資總體規(guī)模相對(duì)偏小，2007年之前每年對(duì)外投資與引進(jìn)外資的比例一直小于0.3，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界平均水平（1.093），與中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力以及在世界上的經(jīng)濟(jì)地位嚴(yán)重不相符。（2）從投資地區(qū)來(lái)看，中國(guó)的對(duì)外直接投資的投資地區(qū)分布不均衡，主要幾種在亞洲和拉丁美洲地區(qū)。這種過(guò)分集中的地區(qū)分布，不但不利于分散風(fēng)險(xiǎn)，而且會(huì)造成中國(guó)的對(duì)外直接投資企業(yè)的自相競(jìng)爭(zhēng)的“鷸蚌相爭(zhēng)漁翁得利”的結(jié)果。（3）從投資行業(yè)來(lái)看，中國(guó)的對(duì)外投資結(jié)構(gòu)過(guò)于低級(jí)化，第一、第二產(chǎn)業(yè)在中國(guó)FDI中所占比例已經(jīng)超過(guò)80%。這種低級(jí)化的投資結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)中國(guó)參與國(guó)際分工產(chǎn)生不利的影響。（4）從投資方式來(lái)看，中國(guó)的對(duì)外直接投資方式比較單一，超過(guò)七成的對(duì)外投資企業(yè)屬于投資新建企業(yè)，且經(jīng)營(yíng)形式以合資和跨國(guó)并購(gòu)為主。

二、人民幣升值對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的影響分析

1.人民幣升值對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模的影響。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，本國(guó)貨幣升值有利于本國(guó)進(jìn)行對(duì)外直接投資：一方面，一個(gè)國(guó)家的貨幣升值意味著外國(guó)貨幣對(duì)本國(guó)貨幣貶值了，即以本幣衡量的外國(guó)資產(chǎn)價(jià)格、市場(chǎng)上的原材料價(jià)格以及名義工資降低了，本國(guó)對(duì)外直接投資所需要的投資成本減少；另一方面，匯率的小幅穩(wěn)步提升必定會(huì)提高本國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中的地位，為本國(guó)對(duì)外投資企業(yè)提供更好的對(duì)外投資條件。

為了研究人民幣升值對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的影響，我們利用1999―2009年的人民幣對(duì)美元匯率和中國(guó)非金融類(lèi)對(duì)外直接投資凈額的年度數(shù)據(jù)，建立了一元線(xiàn)性回歸基本模型：LnFDI=β0+β1LnE+μ。其中，F(xiàn)DI為中國(guó)非金融類(lèi)對(duì)外直接投資凈額；E為直接標(biāo)價(jià)法表示的人民幣兌美元匯率；并利用Eviews6.0軟件對(duì)上述兩個(gè)變量的平穩(wěn)性和協(xié)整關(guān)系進(jìn)行了檢驗(yàn)，結(jié)果表明：兩個(gè)變量都是二階單整，且變量LNFDI和LNE有協(xié)整關(guān)系，其協(xié)整回歸方程如下：

LNFDI=118.9764-17.19524LNE

（4.9871）（-4.8101）

長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)外直接投資流量和人民幣的匯率之間存在著負(fù)相關(guān)的關(guān)系，即人民幣每升值1個(gè)百分點(diǎn)，會(huì)帶來(lái)中國(guó)對(duì)外直接投資增加17.19524個(gè)百分點(diǎn)。格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果（如表2所示），兩個(gè)P值分別是0.2972和0.0246，說(shuō)明變量LNE是LNFDI的格蘭杰原因，但LNFDI不是LNE的格蘭杰原因，即人民幣匯率變化是引起中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模變化的格蘭杰原因。

表2

2.人民幣升值對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資主體的影響。人民幣升值給中國(guó)對(duì)外直接投資的投資主體帶來(lái)的最顯著的影響是對(duì)外直接投資企業(yè)的數(shù)量明顯增多。中國(guó)對(duì)外直接投資主體的主要力量是國(guó)有企業(yè)和有限責(zé)任公司，由于人民幣升值帶來(lái)了新機(jī)遇，許多創(chuàng)新型企業(yè)踏入這個(gè)新領(lǐng)域，例如股份有限公司、私營(yíng)企業(yè)、股份合作企業(yè)、集體企業(yè)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)等，中國(guó)的投資主體趨于多元化和合理化。

3.人民幣升值對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資方式的影響。在人民幣匯率波動(dòng)和眾多其他因素的影響下，中國(guó)的對(duì)外直接投資企業(yè)的投資方式和對(duì)外合作方式趨于多樣化和創(chuàng)新化。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，中國(guó)對(duì)外直接投資模式主要有投資辦廠(chǎng)、興建生產(chǎn)基地、跨國(guó)并購(gòu)、參股控股等投資方式。

4.人民幣升值對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響。要實(shí)現(xiàn)中國(guó)對(duì)外直接投資的快速發(fā)展，就必須調(diào)整中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，而人民幣升值恰好給中國(guó)出口型投資企業(yè)提供了這個(gè)契機(jī)。行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)企業(yè)由于人民幣的升值更占優(yōu)勢(shì)。

三、人民幣升值背景下中國(guó)發(fā)展對(duì)外直接投資的策略

1.投資主體策略。一方面要積極培養(yǎng)中小投資主體：中小型民營(yíng)企業(yè)相對(duì)于國(guó)有企業(yè)具有更強(qiáng)的產(chǎn)權(quán)、營(yíng)銷(xiāo)、成本等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：在產(chǎn)權(quán)方面，國(guó)有企業(yè)由于委托等因素往往會(huì)造成化公為私、私吞投資款項(xiàng)等現(xiàn)象的發(fā)生，而中小型民營(yíng)企業(yè)由于投資者就是經(jīng)營(yíng)者并且企業(yè)內(nèi)部管理層較少，化公為私等現(xiàn)象發(fā)生的幾率較低，另外投資者會(huì)首先考慮自身利益謹(jǐn)慎投資；在營(yíng)銷(xiāo)方面，對(duì)于長(zhǎng)期在國(guó)內(nèi)處于壟斷地位的國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，中小型民營(yíng)企業(yè)對(duì)于東道國(guó)的市場(chǎng)更為敏感，能更快的適應(yīng)和挖掘東道國(guó)的市場(chǎng)；在成本方面，相比大型的國(guó)有企業(yè)，中小型民營(yíng)企業(yè)無(wú)疑是無(wú)論在人力、技術(shù)還是生產(chǎn)方面的成本都占有很大的比較優(yōu)勢(shì)。中小型民營(yíng)企業(yè)為了盈利會(huì)從利益最大化角度配置人員，充分發(fā)揮和利用現(xiàn)有人才，達(dá)到效率最大化。另一方面要加強(qiáng)企業(yè)的管理水平：中國(guó)對(duì)外投資企業(yè)缺乏高技能、高創(chuàng)新能力、高素質(zhì)的管理、科技、法律等方面的人才，在很大程度上影響了企業(yè)的發(fā)展。另外，對(duì)外投資企業(yè)內(nèi)部管理制度不完善，主要表現(xiàn)在投資分析制度、財(cái)務(wù)預(yù)算制度、財(cái)務(wù)分析制度等。對(duì)外投資企業(yè)應(yīng)盡快建立現(xiàn)代企業(yè)制度、有效的激勵(lì)機(jī)制，進(jìn)一步完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)環(huán)境，進(jìn)而提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率。

2.投資區(qū)位選擇策略。在人民幣升值背景下，企業(yè)的對(duì)外投資的區(qū)位選擇更要靈活多變。首先，可以針對(duì)性的加大對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資。因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家具有技術(shù)以及管理上的優(yōu)勢(shì)，且市場(chǎng)潛力較大，擁有較強(qiáng)的消費(fèi)能力，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資的收益率相比較高。并且發(fā)達(dá)國(guó)家擁有一些難以通過(guò)外部市場(chǎng)交易獲得的高端技術(shù)，中國(guó)可通過(guò)在發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)立研究機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)這些高端技術(shù)。其次，可以選擇性的對(duì)一些發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行投資，相比發(fā)達(dá)國(guó)家，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資進(jìn)入障礙較少，資源性較強(qiáng)，并且其投資空間及投資潛力較大，發(fā)展?jié)摿薮?。并且?duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)近年來(lái)的迅速發(fā)展，加大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資源型投資可以極大緩解中國(guó)的資源緊缺狀況。

3.投資方式結(jié)構(gòu)策略。在人民幣升值的背景下，中國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)可以適當(dāng)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)方式，靈活應(yīng)對(duì)升值壓力。人民幣升值最直接影響到的是價(jià)格，所以一些企業(yè)如果能夠采取措施控制其商品的價(jià)格，這會(huì)大大減少人民幣升值對(duì)企業(yè)的影響。一些純粹的出口企業(yè)，可以轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)方式，轉(zhuǎn)型為供應(yīng)商，直接在國(guó)外創(chuàng)立自己的品牌、自己的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)以及自己的服務(wù)體系，更為直接的接觸其商品的購(gòu)買(mǎi)者，也可對(duì)購(gòu)買(mǎi)者進(jìn)行調(diào)研，掌握其偏好的變化，進(jìn)而建立消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的信任感，逐步使自己的產(chǎn)品同其他同類(lèi)產(chǎn)品差別化，從而可以部分的控制其產(chǎn)品價(jià)格，減少匯率波動(dòng)產(chǎn)生的影響，也可以賺取超額利潤(rùn)。

4.政府宏觀(guān)扶持策略。政府的扶持會(huì)使一些融資困難、信息缺乏以及投資風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大的中小型投資企業(yè)得到極大的發(fā)展，在人民幣升值趨勢(shì)下，政府的扶持無(wú)疑是加快中國(guó)對(duì)外直接投資發(fā)展強(qiáng)有力的催化劑；而且在這種背景下鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)發(fā)展對(duì)外直接投資，有利于解決流動(dòng)性過(guò)剩，平衡國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)，緩解人民幣升值壓力：（1）簡(jiǎn)化省批程序。政府可以適當(dāng)放寬審批政策，簡(jiǎn)化審批程序，使各種類(lèi)型的企業(yè)處于同一起跑線(xiàn)上競(jìng)爭(zhēng)。（2）給予投資者鼓勵(lì)優(yōu)惠政策，加快生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)。對(duì)于某些利用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)設(shè)備和生產(chǎn)資源出口到國(guó)外進(jìn)行投資建廠(chǎng)的，政府可以適當(dāng)縮減出口稅收；對(duì)于某些投資潛力大發(fā)展前景好的投資企業(yè)給予適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠貸款；對(duì)于一些在國(guó)外投資并開(kāi)發(fā)出國(guó)內(nèi)缺乏的技術(shù)產(chǎn)品或資源材料的企業(yè)，在中國(guó)進(jìn)口時(shí)也可給予減少稅收以及外匯補(bǔ)償?shù)膬?yōu)惠。（3）加大對(duì)中國(guó)對(duì)外投資的法律支持力度，完善相關(guān)的法律體系。（4）積極參加同各種地區(qū)性的經(jīng)濟(jì)合作，通過(guò)簽訂互利互惠的雙邊或多邊協(xié)議，推動(dòng)中國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)參與區(qū)域性的經(jīng)濟(jì)合作組織的投資項(xiàng)目，改善信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題。

參考文獻(xiàn)：