導語：私募股權投資發(fā)展趨勢及未來展望一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：隨著我國金融市場的快速發(fā)展，金融行業(yè)中的私募股權投資得到了企業(yè)家的一致認可，私募股權投資是除過上市融資之外，很好的金融投資方式。本文主要分析一下目前我國私募股權投資的發(fā)展趨勢和未來展望。

關鍵詞：私募股權；金融投資；發(fā)展趨勢；未來展望

引言

私募股權投資從金融投資的角度進行分析，主要就是沒有上市的企業(yè)利用私募的方式進行一種權益性的投資。企業(yè)在第一次發(fā)行私募股權的時候，不同階段的權益被稱為廣義的PE，而對應的企業(yè)后期投資的形成的私募權益被稱為狹義的PE。目前，我國的大多數(shù)PE都是指企業(yè)投資后期形成的私募股權投資。

一、私募股權投資的概念

私募股權投資也被人們簡稱為PE，主要是非上市的企業(yè)進行定向的權益投資，來獲得等同于上市、并購、管理層回購等經(jīng)營效果，最終通過出售股權來收取相應的經(jīng)濟效益。PE從廣義的角度分析，主要是對處于孵化期、創(chuàng)業(yè)期、壯大期、成熟期，以及PRE—IPO不同時期企業(yè)對應的投資和企業(yè)在第一次公開發(fā)行的權益投資，該企業(yè)利用投資階段的不同，將投資的相關資本可以劃分為并購基金、夾層資本、發(fā)展資金、重振資金、創(chuàng)業(yè)投資和PRE—IPO資金，其中還包括了企業(yè)上市之后的私募投資、不良債權和對應的企業(yè)不動產(chǎn)資本等等。在我國金融行業(yè)的規(guī)定中私募股權投資可以分為，直接投資到目標企業(yè)的私募方式和利用在海外設立的公司開展對應的紅籌私募。而PE從狹義的角度進行分析，主要就是指已經(jīng)具有一定市場競爭力的企業(yè)，根據(jù)企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃和市場的變化，進行對應的私募股權投資。在我國的PE主要是指企業(yè)在創(chuàng)業(yè)投資之后，形成的私募股權方面，而該部分的資金主要存在于并購基金和夾層資金之間。

二、PE的發(fā)展現(xiàn)狀和相關案例的分析

（一）PE的發(fā)展現(xiàn)狀

從2013年開始我國的PE金融逐漸進入到了一個瓶頸期，各個金融市場的投資收益效益出現(xiàn)了嚴重的下滑，PE市場的增長潛在能力造成了企業(yè)家的質(zhì)疑。在本年的第三季度共計有42支私募股權投資基金完成了所有的募集工作，該季度的市場相比往年的基金募集，直接下降了46.23%，該季度共計募集到的資金只有32.12億美元，與往年的數(shù)據(jù)進行對比，可以發(fā)現(xiàn)募集的資金直接下降了65.32%。單個基金的平均募集金額大約在7650萬美元左右，直接創(chuàng)下了從2009年以來最低的PE募集金額。在PE投資領域，盡管國內(nèi)金融宏觀政策不斷的調(diào)控，但是企業(yè)的投資壓力還是非常大的。非上市的企業(yè)財務數(shù)據(jù)不容樂觀，也就是說僅靠好的項目進行投資盈利，已經(jīng)變得非常的困難，因此也就導致了我國PE市場的低迷，企業(yè)家們開始空倉觀望，放慢了自己的投資腳步。

（二）案例的分析

本文以清科集團的房地產(chǎn)私募股權投資發(fā)展為研究對象，說明私募股權投資對金融市場的重要性。房地產(chǎn)作為一個密集型的綜合產(chǎn)業(yè)，在發(fā)展的過程中對流動資金的要求非常的高。目前我國的房地產(chǎn)市場經(jīng)營主要的融資方式還是非常局限，還是以商業(yè)銀行的貸款為主要的融資渠道，通過該種方式進行融資的過程中定金、預付款、個人按揭貸款，三者的資本總計已經(jīng)占到了房地產(chǎn)融資總額的60%以上，也就是說商業(yè)銀行直接支撐了房地產(chǎn)發(fā)展的所有資金周轉(zhuǎn)。國際的房地產(chǎn)發(fā)展統(tǒng)一的標準是商業(yè)銀行額的融資總額不能超出總投資的百分之四十，而反觀我國的房地產(chǎn)發(fā)展依賴銀行的程度明顯過高。在投資發(fā)展的過程中一旦出現(xiàn)了經(jīng)濟波動，房地產(chǎn)面臨的經(jīng)營風險就會轉(zhuǎn)化為銀行的金融風險，進而影響到我國金融市場的穩(wěn)定。

因此我國的房地產(chǎn)發(fā)展除了依賴于傳統(tǒng)的商業(yè)貸款和債券之外，還要不斷地發(fā)展房地產(chǎn)投資基金、信托計劃和RELTS等金融方式，其中的RELTS是目前我國金融融資行業(yè)內(nèi)最有發(fā)展前景的一種方式，其中的私募股權投資發(fā)展的也比較成熟。在多種融資方式組成的環(huán)境下，房地產(chǎn)的經(jīng)營發(fā)展風就會降低很多?，F(xiàn)階段的房地產(chǎn)市場發(fā)展形勢一片大好，各類的房地產(chǎn)基金如雨后春筍般涌現(xiàn)，但是由于我國房地產(chǎn)基金的起步比較完，因此在投資和管理過程中還存在很多的問題，直接影響都房地產(chǎn)的穩(wěn)定發(fā)展。隨著我國相關法律法規(guī)的不斷完善，以及我國房地產(chǎn)基金管理經(jīng)驗的不斷累積，想象今后的房地產(chǎn)投資基金將會得到很好的提高。

我們選取清科集團在2008年到2012年之間，開展房地產(chǎn)投資過程中利用私募股權的方式進行融資的數(shù)據(jù)記錄進行研究分析。從2008年到2012年之間總計完成了12起的PE融資，并且融資的總金額達到了八億美元，充分的說明了我國PE市場發(fā)展的無限潛力，私募股權投資的發(fā)展總體上是呈現(xiàn)一個周期性的發(fā)展變化，并且在2008年由于美國發(fā)生的次貸危機，引起的全球金融危機，以及國家金融管理部門的宏觀調(diào)控，都給PE市場帶來了不小的打擊，因此在2008年之后，私募股權基金出現(xiàn)了一個短期的上漲小高潮。由于我國的基本國情制約，在2009年的PE融資過程中受到了積壓的剛性住房需求的刺激和政府不斷的政策管控，導致了全年處于一個緩慢的增長階段。隨著國家有關政策的調(diào)整，以及投資的需求和改善需求的同時入市，給PE融資市場帶來了一定的回暖。在市場持續(xù)活躍的狀態(tài)下，房地產(chǎn)的發(fā)展資金壓力問題逐漸得到了緩解，房地產(chǎn)開發(fā)商和PE基金的合作需求出現(xiàn)了一定的上市。清科集團的研究數(shù)據(jù)統(tǒng)計公布的報告顯示，在2009年的第三季度，僅一起的房地產(chǎn)私募股權投資活動，就達到了5123萬美元，不論是交易的數(shù)量和交易的金額，都說明我國的PE市場非常的積極。

我國的房地產(chǎn)PE投資還是具有一定的區(qū)域性。從我國房地產(chǎn)的PE交易地域分布來看，從2008年到2012年，PE交易的活躍區(qū)域主要集中在經(jīng)濟發(fā)展指數(shù)高的一線城市，并且主要的分布地域布局圍繞在上海和北京為代表的長三角珠三角等經(jīng)濟發(fā)展指數(shù)高的地區(qū)。但是隨著PE交易的不斷發(fā)展，已經(jīng)逐漸的開始向二線和三線的城市進行推廣，像海南在私募股權投資的影響下，近年來的房地產(chǎn)和其他行業(yè)的發(fā)展非常的迅猛。從案例分析中我們就可以看出PE交易對我國二級市場的重要性，通過PE交易更多的企業(yè)獲得了發(fā)展的資本，讓投資的債券人也獲得了一定的經(jīng)濟收益。因此，我們說私募股權投資對我國金融市場的發(fā)展具有重要的作用，可以穩(wěn)定提高企業(yè)和人們的金融收益。

三、私募股權投資的未來展望

在PE交易的未來發(fā)展中，應該有效的結合互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的原則就是將客戶的需求放在第一位，而PE交易的基礎也是客戶的信任度。很多的證券公司雖然在經(jīng)營管理的過程中確實讓客戶獲得了良好的收益，但是真正做到關注客戶的公司非常的少，因此也就造成了忠實客戶的流失。在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟發(fā)展的背景下，客戶的選擇性被無限的放大，流動性非常的高。因此證券公司一定要改變傳統(tǒng)的經(jīng)營理念，打造互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟發(fā)展的新模式，一切業(yè)務工作都是緊緊圍繞著客戶進行的。在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的發(fā)展背景下，越來越多的在線交易平臺給了更多的人們進行PE投資的機會和時機。但是交易的模式和過程都要局限在該交易平臺中。為此證券企業(yè)應該建設屬于自己戰(zhàn)略性的私募股權投資交易平臺，不斷地提高企業(yè)的核心競爭力。

四、結束語

在今后的PE交易發(fā)展中要根據(jù)市場的發(fā)展，不斷的完善優(yōu)化，促進我國金融行業(yè)的繁榮穩(wěn)定。

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作者:宋盼盼 單位:南開大學