導(dǎo)語：期貨市場與我國市場成長詮釋一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

[摘要]市場經(jīng)濟的歷史表明,政府與企業(yè)在市場中具有不同職能作用及活動邊界。本文從期貨市場發(fā)展的歷史與現(xiàn)實出發(fā),從理論上歸納了期貨市場創(chuàng)設(shè)主體或制度供給者,分析了西方國家的期貨市場創(chuàng)設(shè)主體優(yōu)于我國的期貨市場創(chuàng)設(shè)主體,并實證性地分析論述了我國政府、企業(yè)的不同努力對期貨市場設(shè)立的影響,以期正確認(rèn)識我國期貨市場發(fā)育發(fā)展中存在問題的深層次原因,以有序的步驟和策略真正推進我國期貨市場健康成長。

[關(guān)鍵詞]市場主體不同努力期貨市場

一、期貨市場創(chuàng)設(shè)主體:企業(yè)或政府

(一)誰是期貨市場開辦者或“制度的供給者”

事實已經(jīng)說明,期貨市場的開辦者或“制度的供給者”是多元的,而不是單一的。在期貨市場發(fā)展最為典型的美國,最早的期貨市場——芝加哥期貨交易所是由82位商人也就是82位獨資業(yè)主制企業(yè)聯(lián)合興辦的,政府只是到半個世紀(jì)之后才開始涉足期貨市場,也就是說,期貨市場是由企業(yè)創(chuàng)設(shè)的;在新近期貨市場比較發(fā)達的新加坡和香港地區(qū),期貨市場是企業(yè)與政府通力協(xié)作的結(jié)果,也就是說期貨市場是企業(yè)和政府兩大主體共同興辦的,雖然各自承擔(dān)各自的職能;在中國現(xiàn)階段,期貨市場主要是中央政府行政主管部門與各級地方政府聯(lián)合興辦的,也就是說,期貨市場的開設(shè)主體主要是政府,當(dāng)然一些“準(zhǔn)行政的企業(yè)”也參與了開辦活動?？梢?期貨市場制度的供給者既可以是個人聯(lián)合或企業(yè),也可以是國家政府,它們都可以成為期貨市場開辦者,似乎很明確,沒有進一步闡述的必要,但問題恰恰出在這里,這不僅是期貨市場開辦主體的簡單不同,而是形式之外存在根本性的差異和區(qū)別。

(二)西方國家的期貨市場創(chuàng)設(shè)主體優(yōu)于我國的期貨市場創(chuàng)設(shè)主體

1.我國傳統(tǒng)經(jīng)濟體制的企業(yè)“缺位”與政府“替代”。在我國傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟條件下,由于生產(chǎn)資料的全民所有制,并且實行由代表全民利益的國家所有、國家經(jīng)營的體制,這樣經(jīng)濟運行以“國家本位”展開,作為社會再生產(chǎn)基本經(jīng)濟單位的“企業(yè)”,以行政等級制關(guān)系隸屬于政府(不論是中央政府還是各級地方政府),它的日常活動完全由上級計劃進行安排,不論產(chǎn)、供、銷,還是人、財、物,都無權(quán)自主籌劃,更不存在作為企業(yè)自身所擁有的財產(chǎn)權(quán)利和獨立的經(jīng)濟利益。這種基本經(jīng)濟單位的領(lǐng)導(dǎo)人——廠長、經(jīng)理,則是按照行政干部管理的辦法由企業(yè)的上級政府任命委派,他們的行為更多地受上級行政領(lǐng)導(dǎo)偏好的影響。因此,無論是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的個人行為目標(biāo),還是企業(yè)在社會再生產(chǎn)過程中的行為取向,都只能是依附于政府,受縱向的來自“上級”的計劃管理和計劃評價約束,中央集中計劃對全社會范圍內(nèi)的生產(chǎn)進行安排和產(chǎn)品的調(diào)撥協(xié)調(diào),完全取代了社會經(jīng)濟生活中供求雙方形成的“市場”關(guān)系。這樣,“企業(yè)”的生產(chǎn)行為無需接受“市場”關(guān)系的檢驗,完全納入行政性運行的軌道,淪為單純的產(chǎn)品生產(chǎn)、加工的車間,成為政府行政機關(guān)的附屬物,其作為經(jīng)濟單位的屬性以及經(jīng)濟單位所具有的經(jīng)濟職能,即追求利益最大化的屬性喪失了。由于完全受上級指令的擺布,其經(jīng)濟理性反而只能扭曲地表現(xiàn)出來。一方面,傳統(tǒng)體制下的企業(yè)沒有按市場供求及價格調(diào)整生產(chǎn)行為的必要性和自覺性,從而也沒有必要和需要尋求其它方式,提高生產(chǎn)效率,追求利益最大化的內(nèi)在動力和壓力;另一方面,中央集中計劃對社會再生產(chǎn)的安排和對企業(yè)的考核辦法,刺激了企業(yè)追求產(chǎn)值指標(biāo),追求自身行政地位的升遷,以至于只有“投資饑渴”和“擴張沖動”意識,而無其它的“制度創(chuàng)新意識”。企業(yè)行為完全偏離其作為社會再生產(chǎn)基層經(jīng)濟單位的特性,滑向行政化運行的軌道。

具體的表現(xiàn)是:其一,企業(yè)經(jīng)濟地位的行政化。這反映在企業(yè)實際上是作為政府行政機關(guān)的基層單位存在,在組織上對企業(yè)規(guī)定了嚴(yán)格的隸屬關(guān)系,作為經(jīng)濟單位的企業(yè)被賦予了省部級、地司級、縣處級等的各種行政級別和行政待遇,從經(jīng)營管理權(quán)力到經(jīng)濟政治待遇等方面,行政身份成為企業(yè)的第一身份和社會地位標(biāo)志;企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)作為國家的人,由主管部門任命,對主管部門承擔(dān)行政責(zé)任。由此受與企業(yè)內(nèi)外相適應(yīng)的組織機制的作用,實現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟地位的行政化。其二,企業(yè)決策機制的行政化。在實際經(jīng)濟活動中,企業(yè)不是獨立的生產(chǎn)經(jīng)營決策者,而是政府指令性計劃的執(zhí)行者。企業(yè)的生產(chǎn)方式、生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品銷售、收入分配等均由政府主管部門決定,企業(yè)的經(jīng)營決策權(quán)實際上是由政府主管部門來行使的。這樣,企業(yè)完全退化為一個只具備單純生產(chǎn)功能的基層行政單位,其實際的決策權(quán)利只是圍繞如何完成上級計劃而機械性展開。其三,企業(yè)運行渠道的行政化。在傳統(tǒng)經(jīng)濟體制中,企業(yè)的生產(chǎn)計劃由政府計劃主管部門制定下達,企業(yè)所需物資由政府物資管理部門統(tǒng)一計劃調(diào)撥,企業(yè)的資金由政府財政管理部門統(tǒng)一計劃供應(yīng),企業(yè)所需的人員由政府的人事勞動管理部門統(tǒng)一計劃分配,企業(yè)的產(chǎn)品由政府的商業(yè)或物資管理部門統(tǒng)購包銷。這樣,企業(yè)與社會再生產(chǎn)各環(huán)節(jié)的聯(lián)系始終處于政府的行政管理渠道內(nèi),被動地參與社會經(jīng)濟運行。其四,企業(yè)動力機制的行政化。也就是說企業(yè)活動不是依據(jù)企業(yè)自己的內(nèi)在動力,而是依靠外部行政機關(guān)的推動力。任何企業(yè)或經(jīng)濟主體在經(jīng)濟活動中都受兩種力的作用:一方面是自身的內(nèi)在動力,即其對經(jīng)濟利益的追求。另一方面是外部的動力,即市場競爭力、產(chǎn)品需求引力、政策法規(guī)制約力和行政權(quán)力等。但是,在傳統(tǒng)體制下,企業(yè)內(nèi)部是統(tǒng)收、統(tǒng)支和統(tǒng)一工資政策,形成了“企業(yè)吃國家的大鍋飯,職工吃企業(yè)的大鍋飯”的分配機制,缺乏獨立的物質(zhì)利益要求。而企業(yè)的一切經(jīng)濟活動聽從政府的計劃安排,沒有人、財、物自主權(quán),外部動力主要表現(xiàn)為政府部門的行政指令,市場供求及價格波動對其產(chǎn)生的壓力或動力被政府承擔(dān)、掩蓋而不存在了。

總之,由于政企不分行政化了的企業(yè)成為計劃經(jīng)濟體制中的國家的“附屬”或“準(zhǔn)機構(gòu)”,造成經(jīng)濟活動中的微觀經(jīng)濟單位的“缺位”,進而政府部門的全面“替代”。

2.企業(yè)創(chuàng)設(shè)者或西方國家產(chǎn)權(quán)明晰意義上的企業(yè)創(chuàng)設(shè)者更符合市場經(jīng)濟體制及其運行主體的客觀要求。市場經(jīng)濟體制與計劃經(jīng)濟體制的最大區(qū)別在于它不是運用計劃而是運用市場來配置社會資源并形成社會再生產(chǎn)過程循環(huán)的。一般來講,在市場上從事交易活動的組織和個人都是市場個體,它通常包括企業(yè)、居民、政府等。但是隨著現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展,越來越明顯地使企業(yè)和政府在市場中的邊界和作用明晰,政府主要是市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)節(jié)者及其在市場失靈時如在公共物品、外部性、壟斷等存在時發(fā)揮作用;而企業(yè)日益成為市場的經(jīng)營活動的主體,因為企業(yè)是市場上資本、土地、勞動、技術(shù)等生產(chǎn)要素的購買者或提供者,又是消費品的生產(chǎn)者和銷售者,離開了企業(yè)與企業(yè)之間、企業(yè)與其他經(jīng)濟活動當(dāng)事者之間的購買、生產(chǎn)、銷售活動,市場就成為無源之水,無本之木,因而企業(yè)成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟中最重要的主體。

企業(yè)作為市場的經(jīng)營主體,最主要的特征是:其一,有明晰的產(chǎn)權(quán)。市場上交易的雙方是產(chǎn)權(quán)界限明確的不同所有者,否則交易活動就無法進行,即使勉強進行,便會產(chǎn)生許多麻煩和問題,最終影響交易的質(zhì)量即產(chǎn)權(quán)實質(zhì)的轉(zhuǎn)讓。其二,是自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的法人實體。也就是說,在法律上和經(jīng)濟上它是獨立于政府之外的,有自己獨立的發(fā)展目標(biāo)。即追求利潤最大化和企業(yè)規(guī)模的擴張。為了實現(xiàn)自己的目標(biāo),它可以自主籌集資金,自行策劃經(jīng)濟活動,開展投資、生產(chǎn)經(jīng)營等活動。其三,企業(yè)之間、企業(yè)與其它交易者之間的地位平等。也就是說,企業(yè)進入市場,無論“所有制”如何,也不論規(guī)模大小,在法律上是平等的,不承認(rèn)一方對另一方擁有特權(quán)和強制。因為存在某種形式的特權(quán)和強制,市場的公平競爭性如效率原則將會受到損害,并且當(dāng)這種特權(quán)和強制發(fā)展成“命令——服從”關(guān)系時,市場體制就不存在了。地位的平等性,保證了市場交易的完全意愿決策和“一致同意”讓渡原則。也就是說,市場經(jīng)濟體制及其運行要求市場主體的企業(yè)是獨立、自主,具有平等權(quán)利的經(jīng)濟實體,而不是我國傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制下作為政府附屬物的“企業(yè)”。這樣的“企業(yè)”在西方社會是與其經(jīng)濟制度的基礎(chǔ)相“吻合”、相“一致”的,其充當(dāng)市場主體,其創(chuàng)設(shè)期貨市場是符合要求的:出于自己的切身利益,出于供求穩(wěn)定,出于價格機制完善等等客觀需要。

3.我國政府創(chuàng)設(shè)期貨市場的無奈及其原因。面對由計劃經(jīng)濟體制向市場組織體制轉(zhuǎn)軌過渡、由不發(fā)達經(jīng)濟向發(fā)達經(jīng)濟的發(fā)展轉(zhuǎn)變的雙重壓力和任務(wù),采用常規(guī)性的方式、方法都不能使人、特別使政府滿意的,特別是把轉(zhuǎn)制問題與發(fā)展問題糾合在一起更是如此。而讓通過體制改革,建立現(xiàn)代企業(yè)制度,改革傳統(tǒng)的國有國營企業(yè)體制,進而再推動經(jīng)濟增長和發(fā)展的“二步走”過程因其“過長性”而是不可取的。故此,政府無奈在體制轉(zhuǎn)軌與經(jīng)濟發(fā)展的交叉中,在沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)制度的時候,就“越位”代之“企業(yè)”積極地創(chuàng)辦期貨市場,以期望為期貨市場的建立,發(fā)揮積極作用,既解決價格雙軌制等帶來的市場交易行為混亂、價格形成混亂、合同履約率差等問題,又解決由政府長期完全承擔(dān)的而越來越不堪重負(fù)的“無限責(zé)任”或“價格補貼和價格風(fēng)險”的壓力。

在傳統(tǒng)的經(jīng)濟體制中,由于生產(chǎn)資料的公有制,事實是國家所有制且實行國有國營形式,政府與企業(yè)的產(chǎn)權(quán)不清,企業(yè)沒有獨立的法人財產(chǎn)權(quán)和獨立的經(jīng)營自主權(quán),也沒有獨立的收益權(quán)。從所有權(quán)主體的權(quán)、責(zé)、利關(guān)系來看,國家獨占所有權(quán)必須承擔(dān)全部的經(jīng)濟責(zé)任,事實也是如此:企業(yè)的投入計劃調(diào)撥——企業(yè)的產(chǎn)出統(tǒng)購統(tǒng)銷。當(dāng)企業(yè)因為不合理的固定的價格比例關(guān)系因素而影響其盈利而出現(xiàn)虧損時,企業(yè)認(rèn)為是“政策性虧損”,應(yīng)由政府給以專門的政策性虧損的價格補貼。對此,政府按照統(tǒng)收統(tǒng)支的原則,將盈利企業(yè)上交的“利潤”作為“補貼”去填補“虧損”,長此以往的結(jié)果是,平均主義造成一方面是挫傷一部分企業(yè)積極性,又造成一部分企業(yè)的完全依賴性,導(dǎo)致全社會的經(jīng)濟運行效率下降,而政府的包袱是越背越重。在80年代中期實行“雙軌制”改革過程中,由于市場的不健全、不完善以及“短缺”的經(jīng)濟環(huán)境條件,結(jié)果是宏觀上因為計劃內(nèi)外價格差別較大,大量的商品轉(zhuǎn)入市場高價渠道,導(dǎo)致整個經(jīng)濟運行秩序較亂,而得不到有效保證;微觀上是企業(yè)間毀約嚴(yán)重,價格上升,賣方不執(zhí)行計劃價;價格下降,買方不執(zhí)行計劃價。市場風(fēng)險已經(jīng)顯露出來,而與之沒有相應(yīng)的轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的機制,最終導(dǎo)致政府要繼續(xù)背此損失的“包袱”,這是政府始料不及且不愿看到的事實。為了減輕政府已經(jīng)很沉重的負(fù)擔(dān),為了完善市場價格機制,為了提供于市場一種轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的機制,政府“義無反顧”地供給了“期貨市場”。

二、政府、企業(yè)的不同努力與期貨市場的設(shè)立結(jié)果

(一)政府與企業(yè)的努力不對稱

出于不同的經(jīng)濟考慮以及自己的實際所能,我國的政府和企業(yè)都不同程度地參與了期貨市場的開辦工作,但在創(chuàng)設(shè)的過程中的努力是不對稱的。

1.政府與企業(yè)的數(shù)量不對稱。表現(xiàn)為眾多的各級政府機構(gòu)(或中央政府的業(yè)務(wù)主管部門或各地方政府機關(guān)或它們之間的聯(lián)合)積極開辦期貨市場。而較少的企業(yè)甚至是趨于零的企業(yè)及其聯(lián)合而自主地設(shè)立期貨市場。各類政府機關(guān)充當(dāng)了期貨市場的供給者,使正常的眾多企業(yè)的自主開辦與較少的政府行為“侵入”的期貨市場創(chuàng)設(shè)主體的數(shù)量結(jié)果呈現(xiàn)出相反的特征。如下圖-1、圖-2、圖-3所示:

2.政府與企業(yè)的程度不對稱。表現(xiàn)為政府與企業(yè)在期貨市場設(shè)立過程中的努力程度的極不對稱:一方面是政府努力過度,超經(jīng)濟力量地開設(shè)期貨市場,不是供給期貨市場的法律制度、運行規(guī)劃和宏觀管理,而是形式主義地開設(shè)了期貨市場外殼——眾多的有場“無市”的期貨交易所。另一方面是企業(yè)努力不足,還沒有直接內(nèi)生真正套期保值的必要,不是從自己的利益需要出發(fā)發(fā)起和參與期貨市場的興辦,對于期貨市場的上市品種、交易規(guī)則及其內(nèi)部管理制度等的供給不予重視和科學(xué)地設(shè)計,而是被動地應(yīng)付或“認(rèn)可”政府的供給,使期貨市場設(shè)立的數(shù)量與內(nèi)在質(zhì)量存在嚴(yán)重反差和缺陷,必然是僅有的期貨市場“外殼”扭曲或變形,不可能形成“有場”又“有市”的期貨交易所。如圖-3所示。

3.“遍地開花”的50余家期貨交易所與“人為重新審批登記”的15家期貨交易所的數(shù)量結(jié)果。人們努力的目的,在于獲得努力后的利益,在多大程度上努力取決于對預(yù)期利益大小,以及相關(guān)的預(yù)期利益實現(xiàn)的概率大小即“風(fēng)險”大小把握。很顯然,對于富有經(jīng)濟理性的“經(jīng)濟人”來講,他在進行努力之前,要對相應(yīng)的努力的“付出代價”與努力的“收益實現(xiàn)”進行“投入——產(chǎn)出”或“成本——收益”分析,以決定自己的努力程度、努力大小等等?？墒?由于傳統(tǒng)的政府與企業(yè)的政企不分,政府建立期貨市場的“模糊”理性,以及企業(yè)的非直接需要的“沒必要”理性。使得政府主動努力、多方努力、過度努力,而企業(yè)的努力不足。最終是形成期貨市場開辦過程,“一時”數(shù)量達50余家的態(tài)勢,而隨后治理整頓時數(shù)量保留15家的結(jié)果。

(二)政府與企業(yè)的努力不對稱的典型說明

1.1990年6月14日,李鵬總理赴河南視察,正式提出建立中國鄭州糧食批發(fā)市場(即現(xiàn)在的中國鄭州商品交易所的前身)。7月27日,國務(wù)院國發(fā)(1990)46號文件正式批準(zhǔn)了商業(yè)部、國務(wù)院發(fā)展中心、國家體改委等八部委《關(guān)于試辦鄭州糧食批發(fā)市場的報告》。10月12日鄭州市場正式開業(yè)。鄭州市場是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),由商業(yè)部和河南省人民政府聯(lián)合開辦、共同管理、面向全國、組織省際間糧油交易的批發(fā)市場,它引進了部分期貨交易機制,并大力發(fā)展遠(yuǎn)期合同,逐步創(chuàng)造條件,向期貨市場過渡。鄭州市場由國家組建的領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)進行管理,商業(yè)部會同國家體改委、國務(wù)院發(fā)展中心、財政部、鐵道部、農(nóng)業(yè)部、中國工商銀行總行、國家稅務(wù)總局、國家工商總局等國家九部委組成的鄭州市場國家協(xié)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)小組為鄭州市場最高領(lǐng)導(dǎo),辦公室設(shè)在商業(yè)部。商業(yè)部和河南省人民政府吸收有關(guān)廳、局、司聯(lián)合組建的鄭州市場管理委員會對鄭州市場直接實施領(lǐng)導(dǎo),辦公室設(shè)在河南省糧食廳。鄭州市場為副廳級機構(gòu),實行主任負(fù)責(zé)下的事務(wù)部制等等。

2.1991年4月物資部在上海舉辦了“國際期貨交易研討會”,邀集國內(nèi)外專家探討在上海建立金屬交易所的可行性。1992年2月由物資部和上海市政府聯(lián)合提出了有關(guān)建立上海金屬交易所的報告,1992年5月28日,上海金屬交易所在經(jīng)過了一年的精心準(zhǔn)備后正式開業(yè)。

3.1992年下半年,北京市政府向國家體改委和國務(wù)院發(fā)展研究中心從事期貨研究的工作小組(后改為“中國期貨市場咨詢中心”)提出了幫助研究建立期貨市場的要求。北京市政府對于建立和發(fā)展期貨市場、推動和完善市場體系工作十分重視,市政府于1993年3月5日正式發(fā)了文件,6月2日北京商品交易所取得了工商行政管理部門頒發(fā)的營業(yè)執(zhí)照,1993年12月15日轉(zhuǎn)入正式交易。

4.1993年在海南中商期貨交易所籌建時,沒有一家會員單位。如其管理人士所說:“一個月,沒發(fā)展到一家會員”。北京商品交易所在籌建時股東單位因種種原因不可能投入更大精力替交易所征集會員,這樣會員征集成了交易所的首要任務(wù),其管理人員向交易所董事會承諾:三個月開發(fā)會員單位150家。3以上資料突出地反映了開辦期貨市場的主體:政府與企業(yè)的行為努力不對稱,形成的政府努力過度地興辦期貨市場高潮。特別是出現(xiàn)了“領(lǐng)導(dǎo)市場、市場廳局級別”等非市場經(jīng)濟的提法和做法,可見傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟觀念、計劃經(jīng)濟體制對市場的不理解及其對市場的影響。

參考文獻：

參見葉鵬、陳共炎文章論述,《中國期貨》1995年第34期、1996年第8期。

參考喬剛、陳共炎、張建國:《交易所、經(jīng)紀(jì)公司與期貨市場》,北京工業(yè)大學(xué)出版社1994年版,第248～251頁。參見趙杰主編:《期貨貿(mào)易指南》,改革出版社1992年版,第129、130、230、231頁。