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財(cái)務(wù)公司作為企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部銀行，面對(duì)復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境，既要保證資產(chǎn)的盈利性，又要留足結(jié)算資金，實(shí)現(xiàn)資金存量、流量與增量的高效管理。資金備付管理體系至關(guān)重要，然而，國(guó)內(nèi)外對(duì)于備付金管理的研究多集中于銀行業(yè)，對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司備付金的研究不多，對(duì)制造業(yè)等資金需求較大的財(cái)務(wù)公司研究就更少。針對(duì)制造業(yè)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司備付金管理深入分析，并具體分析了制造集團(tuán)Z的備付率情況，望對(duì)制造業(yè)有借鑒意義。

一、財(cái)務(wù)公司備付金管理的意義

（一）保證支付結(jié)算的進(jìn)行。備付金是財(cái)務(wù)公司協(xié)助成員單位完成交易款項(xiàng)的支付、為成員單位提供資金清算職能的基本保證。加強(qiáng)備付金管理，財(cái)務(wù)公司可以利用銀-財(cái)-企平臺(tái)有效滿足成員單位的支付需求，為成員單位節(jié)省手續(xù)費(fèi)。（二）提高資金使用效率。在保證結(jié)算業(yè)務(wù)順利運(yùn)行的同時(shí)，財(cái)務(wù)公司還承擔(dān)著提高集團(tuán)整體資金使用效益的職能。加強(qiáng)備付金管理，保持合理的備付金水平，需要通過(guò)同業(yè)拆借、同業(yè)存放等手段來(lái)完成，最終實(shí)現(xiàn)集團(tuán)利益最大化。

二、Z集團(tuán)財(cái)務(wù)公司備付金分析

Z集團(tuán)是全球規(guī)模領(lǐng)先、品種齊全、技術(shù)一流的軌道交通裝備供應(yīng)商，主要經(jīng)營(yíng)鐵路機(jī)車車輛、動(dòng)車組、城市軌道交通車輛、工程機(jī)械、各類機(jī)電設(shè)備、電子設(shè)備及零部件等。Z集團(tuán)在2012年成立財(cái)務(wù)公司，根據(jù)2016年年末資產(chǎn)規(guī)模數(shù)據(jù)，Z集團(tuán)財(cái)務(wù)公司在全國(guó)236家財(cái)務(wù)公司中排名31位。在財(cái)務(wù)公司成立初期，Z集團(tuán)財(cái)務(wù)公司缺乏資金計(jì)劃等管理工具，為保證成員單位日常清算業(yè)務(wù)的開(kāi)展，尤其為應(yīng)對(duì)成員單位突發(fā)大額支付，保留備付金比例比較高。隨著全面銀企直聯(lián)的推進(jìn)，截至2017年底，已有290家子公司成為財(cái)務(wù)公司的成員單位，703個(gè)銀行賬戶加入銀企直聯(lián)系統(tǒng)，公司本外幣日均吸收存款規(guī)模222億元。2017年年末本外幣吸收存款余額508億，年末時(shí)點(diǎn)全口徑資金集中度為69%，全年平均全口徑資金集中度為52%。2017年年末時(shí)點(diǎn)本外幣流動(dòng)性比例81%，遠(yuǎn)高于監(jiān)管指標(biāo)25%。Z集團(tuán)財(cái)務(wù)公司對(duì)于備付率及備付金水平都有了新的認(rèn)識(shí)，通過(guò)資金計(jì)劃逐步掌握了成員單位資金支付規(guī)律，可以充分運(yùn)用同業(yè)拆借等流動(dòng)性管理工具，可將備付金比例控制在20%-30%。選取Z集團(tuán)財(cái)務(wù)公司2016至2017年每個(gè)開(kāi)機(jī)工作日日結(jié)后的備付率進(jìn)行分析。2016-2017年Z集團(tuán)財(cái)務(wù)公司備付率情況如圖1所示。Z集團(tuán)財(cái)務(wù)公司備付率在2016年9月底最低，為9%。2017年1月底為12%，僅次之。2017年3月底為17%。當(dāng)備付資金緊張時(shí)，多采取同業(yè)拆入方式改善資金情況。備付金充足時(shí)，則采取同業(yè)拆出，賺取利息。當(dāng)無(wú)備付資金需求，在市場(chǎng)上卻有利率較低資金時(shí)，也應(yīng)適當(dāng)拆入，調(diào)撥資金至高利率銀行賬戶，賺取利差。制造企業(yè)普遍資金周轉(zhuǎn)時(shí)間較長(zhǎng)，用款存在周期性、季節(jié)性等特點(diǎn)，可根據(jù)用款時(shí)間規(guī)律調(diào)度資金。

三、制造集團(tuán)財(cái)務(wù)公司備付金管理的影響因素

（一）成員單位結(jié)算付款規(guī)模和付款規(guī)律。備付金的主要用途是保證成員單位的日常經(jīng)營(yíng)。對(duì)于資金規(guī)模較大的制造企業(yè)，影響其財(cái)務(wù)公司備付金水平的主要因素是成員單位的付款行規(guī)律。財(cái)務(wù)公司可以通過(guò)對(duì)一定時(shí)期內(nèi)成員單位的付款規(guī)模與成員單位存放在財(cái)務(wù)公司的活期存款，建立統(tǒng)計(jì)學(xué)模型，進(jìn)行實(shí)證分析與檢驗(yàn)。大量數(shù)據(jù)表明成員單位的付款規(guī)模與成員單位存放在財(cái)務(wù)公司的活期存款存在較為顯著的線性關(guān)系。因此，財(cái)務(wù)公司備付金規(guī)模需要根據(jù)成員單位的結(jié)算付款規(guī)模確定，影響因素包括：日均付款量、單日最高付款量、單一存款大戶的付款規(guī)律、大額付款規(guī)律等。（二）資金計(jì)劃的時(shí)效性和準(zhǔn)確性。資金計(jì)劃包括成員單位的資金計(jì)劃和財(cái)務(wù)公司自身的資金運(yùn)用平衡計(jì)劃。財(cái)務(wù)公司的資金運(yùn)用平衡計(jì)劃依賴于成員單位上報(bào)計(jì)劃的時(shí)效性和準(zhǔn)確性。因此，如果成員單位的資金計(jì)劃可以分解到每月、每周和每日計(jì)劃，并且數(shù)據(jù)較為精確，最好可以做到歸集計(jì)劃與支付計(jì)劃匹配，那么財(cái)務(wù)公司的備付金就可以適當(dāng)降低。在保證流動(dòng)性的同時(shí)，提高資金的使用收益。（三）直聯(lián)銀行的數(shù)量。為確保成員單位支付順暢，財(cái)務(wù)公司多采用5-10家結(jié)算銀行。直聯(lián)銀行的數(shù)量直接影響財(cái)務(wù)公司備付金水平。如果直聯(lián)銀行數(shù)量較少，那么備付金相對(duì)集中，備付金水平也會(huì)較低且易于管理。如果直聯(lián)銀行數(shù)量較多，實(shí)施多點(diǎn)清算，那么在滿足成員單位多樣化的支付需求時(shí)，也會(huì)導(dǎo)致備付金比例提高，管理難度加大。（四）財(cái)務(wù)公司的管理要求。1.管理工具。備付金管理是財(cái)務(wù)公司流動(dòng)性管理的重要組成部分。流動(dòng)性管理的水平?jīng)Q定了備付金管理水平。制造企業(yè)備付金管理中，不但要提高資金計(jì)劃的準(zhǔn)確度和精細(xì)度，還需要充分利用法人透支、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、同業(yè)拆借、票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)等管理工具。2.管理能力。利用各種管理工具，既保證支付，又提高資金使用效率，體現(xiàn)的是公司流動(dòng)性管理能力。財(cái)務(wù)公司需要提高流動(dòng)性管理能力，逐步實(shí)現(xiàn)備付金精細(xì)化管理，對(duì)外加強(qiáng)與外部金融機(jī)構(gòu)的溝通，對(duì)內(nèi)建立備付金相關(guān)策略及制度、動(dòng)態(tài)監(jiān)控備付率等指標(biāo)、適時(shí)應(yīng)急預(yù)案。

四、制造企業(yè)備付金管理的建議

（一）明確資金計(jì)劃為先導(dǎo)。提高財(cái)務(wù)公司的資金管理水平，必須明確資金計(jì)劃管理的地位。成員單位和財(cái)務(wù)公司各業(yè)務(wù)部門(mén)需要提前報(bào)送計(jì)劃。通過(guò)強(qiáng)化資金計(jì)劃管理，尤其是大額資金提前報(bào)備計(jì)劃，使財(cái)務(wù)公司與成員單位的溝通保持暢通，預(yù)防成員單位的臨時(shí)大額用款，提高公司資金計(jì)劃的準(zhǔn)確性、及時(shí)性、全局性，保證備付金的同時(shí)減少資金沉淀，提高資金的使用效益。（二）集中結(jié)算行。存在多家直聯(lián)銀行情況下，綜合考慮結(jié)算行的系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)、結(jié)算服務(wù)優(yōu)勢(shì)、同業(yè)存款利率水平高低、管理手續(xù)費(fèi)等因素，選擇結(jié)算效率高和服務(wù)質(zhì)量好的銀行作為頭寸行。財(cái)務(wù)公司應(yīng)根據(jù)自身情況，選定單一頭寸行，其他直聯(lián)銀行配合頭寸行使用。除頭寸行外，其他直聯(lián)銀行盡可能降低備付金，設(shè)定備付金最高限額。（三）加強(qiáng)流動(dòng)性管理。要在歸納成員單位付款行為規(guī)律的基礎(chǔ)上，按流動(dòng)性從高到低，建立財(cái)務(wù)公司分級(jí)備付體系。分級(jí)備付體系包括：一級(jí)備付，以資產(chǎn)為主，包括超額準(zhǔn)備金和同業(yè)活期存款。二級(jí)備付，包括同業(yè)定期存款和風(fēng)險(xiǎn)低、變現(xiàn)快的短期證券。三級(jí)備付，以貸款為主，如：流動(dòng)貸款、固定貸款、票據(jù)貼現(xiàn)等。四級(jí)備付，主要是法定存款準(zhǔn)備金。財(cái)務(wù)公司需要合理分配各級(jí)備付金比例。在備付金水平較低時(shí)，根據(jù)備付缺口，選擇適當(dāng)層級(jí)的備付金。一級(jí)備付主要滿足日常支付，比例較低。二級(jí)備付主要在于增加資金收益，提高資金使用效率。（四）動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)備付指標(biāo)。實(shí)施動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)備付水平的基礎(chǔ)是設(shè)定科學(xué)的預(yù)警閥值。預(yù)警閥值包括：每日總體備付比例、單個(gè)結(jié)算行備付比例、日均備付比例和特殊時(shí)點(diǎn)備付比例。定期匯總以上四項(xiàng)指標(biāo)，分析其規(guī)律，尋找動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)備付水平的有效方法。（五）建立備付應(yīng)急預(yù)案。當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境惡化或出現(xiàn)重大系統(tǒng)性臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，公司應(yīng)立即啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案，通過(guò)提前回收貸款、賣斷信貸資產(chǎn)、增加吸收存款規(guī)模、控制存款支取、申請(qǐng)支用法定準(zhǔn)備金、尋求大股東支持等方法應(yīng)對(duì)流動(dòng)性危機(jī)，保證必要的備付金。

五、結(jié)論

對(duì)制造業(yè)這樣資金需求量較大的行業(yè)，財(cái)務(wù)公司備付金管理至關(guān)重要。制造企業(yè)普遍資金周轉(zhuǎn)時(shí)間較長(zhǎng)，用款存在周期性、季節(jié)性，需要根據(jù)用款時(shí)間規(guī)律調(diào)度資金。由于備付金影響因素較多，而且與流動(dòng)性管理密切相關(guān)，制造企業(yè)需要根據(jù)資金實(shí)際情況動(dòng)態(tài)調(diào)整。財(cái)務(wù)公司應(yīng)明確資金計(jì)劃為先導(dǎo)，集中結(jié)算行，加強(qiáng)流動(dòng)性管理，進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)備付指標(biāo)，并建立備付應(yīng)急預(yù)案，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)備付金的精細(xì)化管理，最終達(dá)到集團(tuán)收益最大化。

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作者:王婧媛 單位:中車財(cái)務(wù)有限公司