導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇融資平臺(tái)建設(shè)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：融資　監(jiān)管　國(guó)債

政策擴(kuò)張期帶來(lái)了國(guó)債和地方債規(guī)模的明顯上升，除較規(guī)范的長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債和2，000億元地方債之外，近期還出現(xiàn)了媒體所稱(chēng)的“地方政府融資的狂歡節(jié)”，早已有之的各種地方融資平臺(tái)“遍地開(kāi)花”、不少新的融資工具(規(guī)范程度往往并不高)也被創(chuàng)造出來(lái)。地方舉債融資的規(guī)模正在迅速擴(kuò)大，并引起了各有關(guān)方面的高度重視，也引起了不同意見(jiàn)的爭(zhēng)議。

我認(rèn)為，地方政府融資的發(fā)展，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和分稅分級(jí)財(cái)政體制模式下，有其必然性，目前又加上了“四萬(wàn)億元”項(xiàng)目配套資金的強(qiáng)大需求，對(duì)其做出簡(jiǎn)單禁止是行不通的，所以大思路上應(yīng)回歸大禹治水“堵不如疏”的古老智慧，有堵有疏，疏堵結(jié)合，重堵更重疏，關(guān)鍵是應(yīng)當(dāng)如何規(guī)范發(fā)展?如何因勢(shì)利導(dǎo)?

在研究中我們已提出，在這個(gè)方面需要“治存量，開(kāi)前門(mén)、關(guān)后門(mén)、修圍墻”，打造一套可控風(fēng)險(xiǎn)和可持續(xù)的地方“陽(yáng)光融資”的制度和法紀(jì)。當(dāng)前的政策擴(kuò)張期，對(duì)此既是挑戰(zhàn)，又是機(jī)遇。按照公共財(cái)政建設(shè)和“依法理財(cái)、民主理財(cái)、科學(xué)理財(cái)”的要求，地方政府融資應(yīng)當(dāng)是有透明度的、受法紀(jì)約束的、依托于制度規(guī)范和受公眾監(jiān)督的。相關(guān)制度、法紀(jì)的打造，當(dāng)然在我國(guó)需要漸進(jìn)，而當(dāng)務(wù)之急，一是應(yīng)強(qiáng)化國(guó)家綜合部門(mén)自上而下對(duì)各地融資規(guī)模的監(jiān)督、指導(dǎo)、協(xié)調(diào)；二是應(yīng)強(qiáng)化地方各級(jí)人大、政協(xié)對(duì)政府融資的審批與制約；三是應(yīng)強(qiáng)化金融市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)、審計(jì)部門(mén)對(duì)于政府融資活動(dòng)的監(jiān)控、審計(jì)；四是應(yīng)提倡、鼓勵(lì)地方政府融資主體內(nèi)部的自律和加強(qiáng)管理，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，在開(kāi)拓創(chuàng)新中防患于未然。相關(guān)的制度內(nèi)容，可先形成一些粗線條的文本，再于動(dòng)態(tài)中不斷完善、細(xì)化。比如中央級(jí)以財(cái)政部發(fā)行方式，實(shí)際上提供了對(duì)于今年2，000億元地方債的隱性擔(dān)保，但明確地列入地方省級(jí)預(yù)算，意味著接受全套預(yù)算程序的約束，由省級(jí)政府牽頭承擔(dān)還本付息職責(zé)，是地方債制度在我國(guó)的重大進(jìn)展，比之1998年應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)時(shí)長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債的“轉(zhuǎn)貸”地方使用，規(guī)范程度已明顯提高，今后還應(yīng)繼續(xù)探討其規(guī)范性和操作方案有效性的進(jìn)一步提高。

另外，在地方融資平臺(tái)的發(fā)展方面，可以探索使用長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債資金的方式。

這一設(shè)想的要點(diǎn)是：借鑒一些地區(qū)已有的經(jīng)驗(yàn)，將地方可用的專(zhuān)項(xiàng)資金，選擇(或組建)合適的企業(yè)集團(tuán)等法人實(shí)體作為資本金投入，進(jìn)而可形成該法人實(shí)體獲得銀行貸款等籌集社會(huì)資金的再融資平臺(tái)，既完成國(guó)債專(zhuān)項(xiàng)資金的建設(shè)任務(wù)，并承擔(dān)國(guó)債資金的還本付息，又在現(xiàn)階段構(gòu)建了有一定規(guī)范性、功能較強(qiáng)大、適應(yīng)投融資制度改革和長(zhǎng)期發(fā)展需要的地方融資平臺(tái)。

這一方式的好處是，通過(guò)使用國(guó)債資金注資入股地方性企業(yè)集團(tuán)，形成或增加其資本金，能夠進(jìn)而吸引銀行貸款或者是發(fā)行債券融資，發(fā)揮財(cái)政政策應(yīng)追求的“乘數(shù)效應(yīng)”，利用我國(guó)儲(chǔ)蓄率明顯偏高而形成的銀行巨量“存差”和社會(huì)可用財(cái)力，建立較為順暢的融通資金機(jī)制和較規(guī)范的長(zhǎng)期性地方融資平臺(tái)，獲得持續(xù)不斷的建設(shè)資金。同時(shí)，由于財(cái)政資金的使用都有明確的監(jiān)督辦法，財(cái)政部門(mén)和國(guó)資管理部門(mén)可以及時(shí)對(duì)所注資地方企業(yè)使用資金的狀況進(jìn)行審查、監(jiān)督，防止地方企業(yè)的內(nèi)部人控制和督促?lài)?guó)債資金的還本付息。

這一建議所存在的局限性，主要是啟動(dòng)資金的獲得和使用完全是政府行為，對(duì)項(xiàng)目選擇、法人實(shí)體與融資平臺(tái)構(gòu)建的決策科學(xué)性，要求較高，如果作為地方政府融資平臺(tái)的法人公司出現(xiàn)較大問(wèn)題，將會(huì)面臨日益發(fā)展的公共財(cái)政績(jī)效考評(píng)框架下的問(wèn)責(zé)壓力。但這在另一個(gè)角度，正是加強(qiáng)規(guī)范性的壓力，是一種積極、健康的壓力。

根據(jù)上述簡(jiǎn)要分析考察，我們認(rèn)為，在亟需以積極財(cái)政政策繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)并借助地方融資平臺(tái)產(chǎn)生放大效應(yīng)(“乘數(shù)效應(yīng)”)的情況下，為了更好地提高長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債資金的使用效率，可以在建立地方融資平臺(tái)的模式選擇上，積極運(yùn)用以建設(shè)國(guó)債資金用作資本金注資的方式，在保持國(guó)債資金投向的同時(shí)實(shí)現(xiàn)其集中性投入，作為資本金來(lái)打造有一定規(guī)范性約束與利益激勵(lì)的地方融資平臺(tái)，從而增強(qiáng)國(guó)債資金對(duì)社會(huì)資金的引導(dǎo)作用和對(duì)銀行信貸資金的帶動(dòng)作用。同時(shí)，應(yīng)允許和指導(dǎo)各地方政府積極探索，結(jié)合實(shí)際情況，建立一套投融資管理運(yùn)作的操作標(biāo)準(zhǔn)和相應(yīng)的制度流程，用一些標(biāo)準(zhǔn)程序、客觀指標(biāo)來(lái)規(guī)范作為融資平臺(tái)的地方法人實(shí)體的融資行為，增強(qiáng)其在管理運(yùn)作方面的透明程度和風(fēng)險(xiǎn)防范與控制水平。

這樣構(gòu)建出來(lái)的較規(guī)范的地方融資平臺(tái)，有利于促進(jìn)國(guó)家投融資體系改革，滿(mǎn)足地方政府的融資需求，提高國(guó)債資金的使用效率，促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化和優(yōu)化相關(guān)機(jī)制。具體地看，這些主要表現(xiàn)在：

一是能夠滿(mǎn)足把政策擴(kuò)張與促進(jìn)投融資制度改革相結(jié)合的需要，在提升地方性融資平臺(tái)的規(guī)范化水平的同時(shí)放大其功能來(lái)貫徹宏觀政策。這種模式可拓展中央引導(dǎo)下地方政府參與國(guó)家投融資體系建設(shè)和“調(diào)動(dòng)兩個(gè)積極性”貫徹宏觀政策的空間，其投資運(yùn)作的規(guī)范化導(dǎo)向，也將有助于提升其他地方性融資平臺(tái)建設(shè)的規(guī)范化水平。

二是能夠滿(mǎn)足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下相關(guān)市場(chǎng)主體商業(yè)化運(yùn)作的需要，有效地拉動(dòng)社會(huì)資金。形成較規(guī)范的融資平臺(tái)以市場(chǎng)化方式融資，可較有效地吸引銀行放貸和民間資本跟進(jìn)，把短期政策調(diào)控與利用社會(huì)資金與民間資本的長(zhǎng)期機(jī)制構(gòu)建兩方面的要求較好結(jié)合。

三是能夠滿(mǎn)足防控風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)國(guó)債資金與地方融資平臺(tái)運(yùn)作建立績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制的需要。地方融資平臺(tái)借助于國(guó)債資金的集中使用獲取融資的同時(shí)，也要按照市場(chǎng)化方法對(duì)國(guó)債資金及其再融資的資金進(jìn)行運(yùn)作，從而提高資金的使用效率，并且由于具備了基本的透明度和規(guī)范性，有利于加強(qiáng)監(jiān)督和風(fēng)險(xiǎn)的防范、控制，管理主體可以通過(guò)這一體系，在國(guó)債資金的地方性融資平臺(tái)的投資運(yùn)作中實(shí)行績(jī)效評(píng)價(jià)，從而增強(qiáng)績(jī)效、問(wèn)責(zé)機(jī)制建設(shè)與實(shí)施力度。

篇2

（一）優(yōu)勢(shì)分析1.信息成本和價(jià)值優(yōu)勢(shì)。信息不對(duì)稱(chēng)是影響金融資源配給的重要因素。融資平臺(tái)的政府背景使其在政策信息獲取方面處于絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位，它可以從各政府機(jī)關(guān)、民間企業(yè)廣泛收集信息，有些信息在民間難以獲得，如果將這些信息準(zhǔn)確把握并策劃項(xiàng)目實(shí)施，即可形成可持續(xù)發(fā)展的信息生產(chǎn)力。同時(shí)，項(xiàng)目的成功運(yùn)作和經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)將產(chǎn)生很強(qiáng)的“溢出效應(yīng)”，引導(dǎo)其他資金不斷進(jìn)入該領(lǐng)域。2.政府組織增信優(yōu)勢(shì)。市場(chǎng)信用是項(xiàng)目融資的必要條件。對(duì)于投資期限長(zhǎng)、額度大的城鎮(zhèn)化社會(huì)建設(shè)項(xiàng)目，很難找到法人治理結(jié)構(gòu)完善、市場(chǎng)信用良好的法人企業(yè)。而政府機(jī)構(gòu)發(fā)揮其組織協(xié)調(diào)優(yōu)勢(shì)，對(duì)其影響范圍內(nèi)各方面信用資源發(fā)揮歸集、整理和處置安排，對(duì)融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)提供有效擔(dān)保，形成新的信用增級(jí)，即可使融資平臺(tái)提高商業(yè)信用。3.政府資源優(yōu)勢(shì)。融資平臺(tái)由政府出資成立，享有政府特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、土地、國(guó)有企業(yè)股權(quán)、財(cái)政建設(shè)資金等資源，通過(guò)將國(guó)有資產(chǎn)及各種資源整合并集中運(yùn)用，將不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可投資資金，既盤(pán)活政府資產(chǎn)，又促進(jìn)地方投資，增強(qiáng)地方財(cái)力。

（二）劣勢(shì)分析1.過(guò)度負(fù)債。地方政府為追求高速經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，不顧債務(wù)承受能力促使融資平臺(tái)大量舉債拉動(dòng)投資；同時(shí)，商業(yè)銀行為做大貸款規(guī)模并取得即期收益，高估政府信用，對(duì)融資平臺(tái)大量放貸。這些激進(jìn)的融資政策，帶來(lái)了財(cái)政和金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配，短貸長(zhǎng)投，致使平臺(tái)現(xiàn)金流不足，面臨巨大流動(dòng)性?xún)敻讹L(fēng)險(xiǎn)。2.法人治理結(jié)構(gòu)不完善。融資平臺(tái)具有濃厚的行政色彩，政企不分，導(dǎo)致部分融資平臺(tái)公司治理薄弱，公司治理制度沒(méi)有切實(shí)執(zhí)行，偏離現(xiàn)代企業(yè)制度發(fā)展方向。強(qiáng)行政化使得融資平臺(tái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展缺乏自，有些甚至成為政府貸款的空殼公司，自身沒(méi)有實(shí)際經(jīng)營(yíng)。3.信息透明度低。融資平臺(tái)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況信息披露缺乏，以及財(cái)政對(duì)融資平臺(tái)債務(wù)情況和擔(dān)保狀況信息的不完全掌握，抑制了外部主體對(duì)融資平臺(tái)負(fù)債的約束能力。

（三）機(jī)遇分析1.城鎮(zhèn)化建設(shè)需要融資平臺(tái)繼續(xù)發(fā)揮作用。中國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)離不開(kāi)政府宏觀調(diào)控，現(xiàn)階段仍是政府引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略。一方面，城鎮(zhèn)化速度和質(zhì)量的提高要求有更完善的基礎(chǔ)設(shè)施配套。融資平臺(tái)在基礎(chǔ)設(shè)施等固定資產(chǎn)投融資方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，成為實(shí)現(xiàn)政府戰(zhàn)略的融資主力；另一方面，目前普遍存在的政府債務(wù)率高的問(wèn)題不能僅靠財(cái)政收入增加來(lái)彌補(bǔ)，而應(yīng)該依靠融資平臺(tái)經(jīng)營(yíng)能力提高和盈利水平提升來(lái)彌補(bǔ)財(cái)政資金不足。2.規(guī)范發(fā)展融資平臺(tái)，提高業(yè)績(jī)。政府融資平臺(tái)可以國(guó)家對(duì)政府融資平臺(tái)清理、規(guī)范和整頓為契機(jī)，在功能定位、治理結(jié)構(gòu)、信用建設(shè)、機(jī)制建設(shè)和模式創(chuàng)新等方面加以完善，改變過(guò)去融資資本實(shí)力差、融資結(jié)構(gòu)單一、資本利潤(rùn)率低的狀況，整合成市場(chǎng)透明度高、運(yùn)作規(guī)范、治理結(jié)構(gòu)完善的平臺(tái)公司。在實(shí)施有現(xiàn)金流的公益性或非公益性項(xiàng)目時(shí)通過(guò)融資杠桿撬動(dòng)社會(huì)資金，提高資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率。

（四）挑戰(zhàn)分析1.投融資體制不完善。投融資規(guī)劃不到位，地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要、財(cái)政承受能力及債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的影響等因素摸底不清楚，致使融資行為盲目；投融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控管理不到位，對(duì)政府直接債務(wù)、融資平臺(tái)間接負(fù)債、各類(lèi)或有負(fù)債統(tǒng)計(jì)不全面，上一級(jí)財(cái)政不了解下一級(jí)財(cái)政負(fù)債情況，沒(méi)有制定可操作的風(fēng)險(xiǎn)控制制度；信息披露制度欠缺，金融機(jī)構(gòu)難以獲取準(zhǔn)確的政府債務(wù)信息，導(dǎo)致無(wú)法評(píng)估合理的融資邊界。2.融資機(jī)制和模式單一。融資平臺(tái)資金來(lái)源大多是銀行貸款，如果現(xiàn)金流與還款期限不相匹配，還款現(xiàn)金流存在斷裂風(fēng)險(xiǎn)。大多數(shù)融資平臺(tái)對(duì)財(cái)政依賴(lài)程度高，與土地收入關(guān)聯(lián)度高，一旦財(cái)政吃緊或土地出讓價(jià)格下降，就會(huì)造成現(xiàn)金流緊張，還款困難，影響再融資。

二、融資平臺(tái)發(fā)展路徑選擇

（一）構(gòu)建統(tǒng)一評(píng)級(jí)授信機(jī)制，提高債務(wù)透明度目前，各金融機(jī)構(gòu)分別對(duì)融資平臺(tái)評(píng)級(jí)授信，由于各自掌握信息的能力不同，有些金融機(jī)構(gòu)很難準(zhǔn)確判斷融資平臺(tái)的償債能力。融資平臺(tái)資金需求和銀行貸款規(guī)模擴(kuò)大需求的一致性促使雙方都希望多貸款，在政府債務(wù)透明度不高的情況下，造成了融資平臺(tái)過(guò)度負(fù)債。為此，需要能夠?qū)θ谫Y平臺(tái)進(jìn)行統(tǒng)一評(píng)級(jí)授信的機(jī)構(gòu)，其他金融機(jī)構(gòu)在此評(píng)級(jí)授信范圍內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)，從而控制融資總量保證不突破償債能力。一是需要掌握平臺(tái)債務(wù)結(jié)構(gòu)信息，以確定總債務(wù)負(fù)擔(dān)。二是考察平臺(tái)總營(yíng)運(yùn)資金是否連續(xù)三年至五年做到預(yù)算平衡。三是確定平臺(tái)可得到的地方稅和政府間接收入具體款項(xiàng)，以及收集有關(guān)稅收征得率和地方預(yù)算對(duì)特定收入來(lái)源依賴(lài)程度的歷史記錄。四是評(píng)估平臺(tái)所處整體社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。另外，公開(kāi)融資平臺(tái)債務(wù)信息，包括依賴(lài)政府財(cái)政資金還款情況、依靠自身經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流還款情況和抵質(zhì)押物情況，積極制定政府對(duì)融資平臺(tái)的債務(wù)集中統(tǒng)一管理辦法，提高信息對(duì)稱(chēng)性。

（二）不同平臺(tái)分類(lèi)處置按照還款來(lái)源，對(duì)完全依靠政府財(cái)政還款或擔(dān)保還款的融資平臺(tái)，要重點(diǎn)監(jiān)測(cè)、關(guān)注財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)、逐步化解轉(zhuǎn)型，綜合考慮地方財(cái)政收支情況和債務(wù)水平，逐步降低其負(fù)債水平，進(jìn)而向有經(jīng)營(yíng)收益的方向發(fā)展；對(duì)于部分依靠財(cái)政還款、部分依靠自身收益的融資平臺(tái)，要合理分析平臺(tái)的投資經(jīng)營(yíng)狀況與地方債務(wù)情況，充分發(fā)揮經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目市場(chǎng)效益，借助政府信用實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展，積極構(gòu)建混合型融資平臺(tái)；對(duì)于完全依靠自身經(jīng)營(yíng)收入還款的融資平臺(tái)，積極支持其做大做強(qiáng)，謀求多元融資渠道。按照貸款模式，對(duì)于省帶市（縣）貸款模式的融資平臺(tái)，嘗試建立統(tǒng)一化省級(jí)平臺(tái)，整合資金和資源，利用市場(chǎng)化手段，通過(guò)多渠道募集資金，以落實(shí)重大項(xiàng)目配套資金、補(bǔ)充項(xiàng)目建設(shè)資金，實(shí)現(xiàn)政府投資引導(dǎo)意圖；對(duì)于市帶縣貸款模式的融資平臺(tái)，應(yīng)著重強(qiáng)化治理結(jié)構(gòu)建設(shè)，規(guī)范投融資決策和管理，加強(qiáng)公司信用，弱化政府信用，加強(qiáng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控；對(duì)于縣直貸模式，應(yīng)控制縣財(cái)政實(shí)力弱、平臺(tái)經(jīng)營(yíng)能力弱的融資平臺(tái)貸款。

（三）打造產(chǎn)業(yè)融資平臺(tái)成立政府的產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)，代替政府作為出資人，根據(jù)地方產(chǎn)業(yè)政策，以股權(quán)形式進(jìn)行投資，以支持關(guān)系國(guó)計(jì)民生的項(xiàng)目或重點(diǎn)發(fā)展的高新企業(yè)發(fā)展。平成投資后可以每年獲得分紅收益，或在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候轉(zhuǎn)讓股權(quán)實(shí)現(xiàn)投資收益。一方面可以開(kāi)拓投資資金來(lái)源，順利實(shí)現(xiàn)政策意圖；另一方面采用市場(chǎng)化方式進(jìn)行運(yùn)作管理，有利于提高投資效率。

篇3

一、市直國(guó)有融資平臺(tái)現(xiàn)狀

目前，市政府已經(jīng)搭建或正在組建的國(guó)有融資平臺(tái)主要有5家：

一是宜春市城市建設(shè)投資開(kāi)發(fā)總公司。系國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，20xx年4月成立，注冊(cè)資金3.528億元人民幣，融資能力20個(gè)億。截止到20xx年6月底，公司資產(chǎn)總額29.73億元，凈資產(chǎn)總額12.23億元。公司自20xx年起共融資13.65億元，其中為宜陽(yáng)新區(qū)融資8.91億元、市財(cái)政3億元、宜春經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)0.9億元、袁州區(qū)0.84億元。20xx年以來(lái)，公司積極投身中心城“城市擴(kuò)張戰(zhàn)”，承建了宜陽(yáng)大廈、袁山大橋、秀江東路、外環(huán)北路改造、機(jī)場(chǎng)路b線等10項(xiàng)新工程，合計(jì)投資11.1億元。br /二是宜春市國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)有限責(zé)任公司。20xx年6月由宜春市林業(yè)國(guó)有資產(chǎn)有限責(zé)任公司變更成立，正式組建于20xx年10月，系國(guó)有獨(dú)資公司，注冊(cè)資本7000萬(wàn)元，融資能力為3個(gè)億。截止20xx年6月底，資產(chǎn)總額13128萬(wàn)元，構(gòu)成資產(chǎn)為土地、房屋、股權(quán)和貨幣資金等，凈資產(chǎn)6988萬(wàn)元。自公司組建以來(lái)，主要參與市直行政事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)清收管理工作和組織國(guó)有企業(yè)改制剝離出來(lái)的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的公開(kāi)處置等。

三是宜春市創(chuàng)業(yè)投資有限公司。成立于20xx年8月，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元，融資能力6個(gè)億。截止20xx年5月底，資產(chǎn)總額82,957萬(wàn)元，凈資產(chǎn)49550萬(wàn)元。成立以來(lái)，先后負(fù)責(zé)實(shí)施建設(shè)高士北路延伸(開(kāi)發(fā)區(qū)段)和開(kāi)發(fā)區(qū)土方平整等基礎(chǔ)設(shè)施工程。截止20xx年6月底，公司向銀行融資貸款共計(jì)31700萬(wàn)元。

四是正在組建中的江西省鋰電新能源發(fā)展有限責(zé)任公司。公司擬認(rèn)繳的注冊(cè)資本擬為1000萬(wàn)元，其中貨幣出資300萬(wàn)元，非貨幣出資700萬(wàn)元，由市國(guó)資委在清收的國(guó)有資產(chǎn)中劃撥，為國(guó)有獨(dú)資公司。

五是正在組建中的宜春旅游集團(tuán)。以宜春明月山建設(shè)投資開(kāi)發(fā)有限公司為母公司的企業(yè)法人聯(lián)合體，母公司宜春明月山建設(shè)投資開(kāi)發(fā)有限公司是國(guó)有獨(dú)資公司，注冊(cè)資本8000萬(wàn)元，融資能力為1個(gè)億，下設(shè)4個(gè)子公司：宜春明月山溫泉風(fēng)景名勝區(qū)旅游發(fā)展有限公司、宜春明月旅游服務(wù)有限公司、宜春月亮之都旅行社有限公司、溫湯水業(yè)電業(yè)公司。

二、現(xiàn)有國(guó)有融資平臺(tái)存在的主要問(wèn)題

一是政企職能不明晰。目前我市國(guó)有融資平臺(tái)盡管都是按國(guó)有企業(yè)設(shè)置，但均直接歸屬于政府或政府部門(mén)管理，使得政府的監(jiān)管職能和經(jīng)營(yíng)職能相重疊，政企職能不明晰，市場(chǎng)化調(diào)整手段較少，在一定程度上影響到經(jīng)營(yíng)管理的效率。

二是融資渠道單一、后續(xù)資金有限。由于我市現(xiàn)有國(guó)有融資平臺(tái)資產(chǎn)規(guī)模有限，缺乏良好的財(cái)務(wù)形象，融資方式仍是以銀行中長(zhǎng)期貸款和短期流動(dòng)資金貸款等間接融資為主，而利用資本市場(chǎng)直接融資比例過(guò)低，與發(fā)達(dá)地區(qū)相比差距較大。

三是政府資源分散。盡管目前對(duì)市直行政事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)正在進(jìn)行統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)管理，但資源性、無(wú)形資產(chǎn)、市直各行政事業(yè)單位所屬企業(yè)股權(quán)等優(yōu)質(zhì)的國(guó)有資產(chǎn)仍然分布在不同的企業(yè)甚至不同的行政事業(yè)單位中，沒(méi)有發(fā)揮出協(xié)同效應(yīng)。

三、對(duì)發(fā)揮我市國(guó)有融資平臺(tái)作用的幾點(diǎn)建議

1、加強(qiáng)國(guó)有融資平臺(tái)規(guī)劃和政策引導(dǎo)。學(xué)習(xí)和借鑒重慶等城市投融資體制改革的成功經(jīng)驗(yàn)和做法，進(jìn)一步完善投融資體制，制定宜春市國(guó)有投融資平臺(tái)建設(shè)總體規(guī)劃，構(gòu)建政府主導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、社會(huì)參與的多元化投融資體系，充分發(fā)揮國(guó)有經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的控制力、帶動(dòng)力、影響力，積極推進(jìn)工業(yè)發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)事業(yè)等領(lǐng)域重大項(xiàng)目建設(shè)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益、經(jīng)濟(jì)效益、環(huán)境效益三者統(tǒng)一，加快我市經(jīng)濟(jì)發(fā)展。各國(guó)有融資平臺(tái)要按照國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃，編制行業(yè)和重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)展建設(shè)規(guī)劃，加強(qiáng)政策引導(dǎo)。市政府投資主管部門(mén)要及時(shí)和調(diào)整全市固定資產(chǎn)投資指導(dǎo)目錄，明確政府鼓勵(lì)、限制和禁止類(lèi)投資項(xiàng)目。

2、明晰國(guó)有融資平臺(tái)職能定位。堅(jiān)持“資源跟著項(xiàng)目走，事權(quán)隨著產(chǎn)權(quán)走”的原則，在充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制、優(yōu)化資源配置的同時(shí)，輔以必要的行政手段，按各公司的職能定位、承擔(dān)的任務(wù)注入資產(chǎn)。(1)市國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司作為市政府直屬綜合性國(guó)有資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)，職能定位應(yīng)是市本級(jí)國(guó)有資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)和重要項(xiàng)目的投融資平臺(tái)，對(duì)市本級(jí)國(guó)有資產(chǎn)實(shí)行統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)管理，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)由分散經(jīng)營(yíng)到集中規(guī)模經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)變，按照資產(chǎn)收益最大化原則，運(yùn)用市場(chǎng)手段對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行分類(lèi)處置和經(jīng)營(yíng);實(shí)施資本運(yùn)作，主要從事市政府重大項(xiàng)目的籌資、投資、建設(shè)、管理和營(yíng)運(yùn)，重要工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)發(fā)，對(duì)原國(guó)有企業(yè)的控股企業(yè)、參股企業(yè)和改制企業(yè)剝離的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn) 完善管理、做大做強(qiáng)。(2)市城司的職能定位應(yīng)為在“非經(jīng)營(yíng)性城市基礎(chǔ)設(shè)施及非經(jīng)營(yíng)性公用事業(yè)國(guó)有資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)及市政府指定的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的籌資及建設(shè)”職能基礎(chǔ)上，主要承擔(dān)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目投資建設(shè)管理任務(wù)，通過(guò)融資、回購(gòu)，經(jīng)營(yíng)已建成的非經(jīng)營(yíng)性城市公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、非經(jīng)營(yíng)性大型公益事業(yè)項(xiàng)目。(3)旅游產(chǎn)業(yè)集團(tuán)職能定位應(yīng)為明月山管理局主要的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和市旅游產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的投融資平臺(tái)，主要為明月山管理局資本運(yùn)營(yíng)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等提供服務(wù)，也為市政府在明月山管理局的國(guó)有投資項(xiàng)目提供資金。同時(shí)按照我市旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，從事旅游產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)運(yùn)作融資，為政府戰(zhàn)略性投資、產(chǎn)業(yè)投資以及風(fēng)險(xiǎn)投資籌集資金，投資服務(wù)于與旅游產(chǎn)業(yè)相應(yīng)的工、商業(yè)項(xiàng)目。(4)鋰電新能源發(fā)展公司的職能定位應(yīng)為我市重要的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和市鋰電支柱產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的投融資平臺(tái)，按照我市鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，負(fù)責(zé)全市的鋰電新能源產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)、資源的控制;負(fù)責(zé)鋰電新能源產(chǎn)業(yè)的資本運(yùn)作、國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略合作、招商引資;投資服務(wù)于與鋰電支柱產(chǎn)業(yè)相應(yīng)的工、商業(yè)項(xiàng)目。(5)創(chuàng)業(yè)投資公司的職能定位應(yīng)為我市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)的重要的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和工業(yè)園工業(yè)項(xiàng)目的投融資平臺(tái)，主要從事經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)所屬?lài)?guó)有資產(chǎn)運(yùn)作融資，為園區(qū)資本運(yùn)營(yíng)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)、物業(yè)管理、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等提供服務(wù)，同時(shí)也為市政府在工業(yè)園內(nèi)的國(guó)有投資項(xiàng)目提供資金。

3、加強(qiáng)監(jiān)控體系建設(shè)。一是堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)防范的“三不原則”，原則上財(cái)政不給國(guó)有資產(chǎn)融資平臺(tái)提供融資擔(dān)保;各國(guó)有資產(chǎn)融資平臺(tái)的專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)資金專(zhuān)款專(zhuān)用，不得挪用;各國(guó)有資產(chǎn)融資平臺(tái)之間不得互相擔(dān)保，避免出現(xiàn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。二是加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防范，堅(jiān)持“三個(gè)平衡”的基本原則，要求國(guó)有融資平臺(tái)堅(jiān)持市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)原則，各公司在凈資產(chǎn)與負(fù)債、投入與產(chǎn)出、現(xiàn)金流三個(gè)方面保持相對(duì)平衡，防止投資過(guò)度膨脹所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策。三是加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制建設(shè)，共同建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和預(yù)警系統(tǒng)，及時(shí)預(yù)測(cè)、評(píng)估、跟蹤和管理各種風(fēng)險(xiǎn)。

篇4

關(guān)鍵詞：地方政府;融資平臺(tái);建設(shè);現(xiàn)狀;問(wèn)題;策略

在我國(guó)社會(huì)的發(fā)展建設(shè)中，地方政府融資平臺(tái)對(duì)我國(guó)工業(yè)化、現(xiàn)代化、城鎮(zhèn)化建設(shè)發(fā)揮了基礎(chǔ)作用，促進(jìn)了我國(guó)社會(huì)、地方經(jīng)濟(jì)的跨越式發(fā)展。利用地方融資平臺(tái)的作用可有效解決基礎(chǔ)設(shè)施改造、棚戶(hù)區(qū)等問(wèn)題。[1]地方政府融資平臺(tái)，指的是地方政府為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在地方建立不同的公司。此平臺(tái)主要運(yùn)用資金來(lái)自于政府部門(mén)從建設(shè)公司的集資，用這些集資進(jìn)行地方性建設(shè)。地方政府融資平臺(tái)的建設(shè)為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供條件，可良好地應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。目前，地方政府融資平臺(tái)的規(guī)模、數(shù)量都在逐漸擴(kuò)大發(fā)展，但一些問(wèn)題也隨之而出。

一、地方政府融資平臺(tái)的現(xiàn)狀

（一）地方政府融資平臺(tái)的基本情況

地方政府組織建設(shè)城建資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司、城建開(kāi)發(fā)公司、城建投資公司等各種類(lèi)型的公司，以此解決公用事業(yè)、市政建設(shè)等項(xiàng)目資金不足的問(wèn)題。地方政府通過(guò)融資平臺(tái)的建設(shè)，滿(mǎn)足基礎(chǔ)項(xiàng)目建設(shè)需要。在我國(guó)，地方政府融資平臺(tái)建設(shè)已經(jīng)歷了一段時(shí)間，但經(jīng)歷了2008年金融危機(jī)之后，其主導(dǎo)作用才真正得以發(fā)揮。地方政府融資平臺(tái)是國(guó)有資產(chǎn)的一種表現(xiàn)形式，而由于當(dāng)?shù)卣疀](méi)有理順其管理權(quán)、產(chǎn)權(quán)、決策權(quán)，作為融資平臺(tái)建設(shè)、管理的主管單位，相關(guān)政府部門(mén)出現(xiàn)了政企合一的現(xiàn)象。[2]目前，地方政府融資平臺(tái)的規(guī)模逐漸擴(kuò)大，據(jù)統(tǒng)計(jì)，在我國(guó)，地方債務(wù)總規(guī)模已大約達(dá)到總貸款的20%。

（二）地方政府融資平臺(tái)的融資途徑

地方政府融資平臺(tái)的主要融資方式包括：與通過(guò)資本市場(chǎng)融資、利用股權(quán)融資、通過(guò)與銀行等金融機(jī)構(gòu)合作進(jìn)行融資。[3]一些地方政府融資平臺(tái)作為政府的代表人在當(dāng)?shù)胤桨l(fā)行重點(diǎn)項(xiàng)目，借助短期融資券、中期票據(jù)等融資工具開(kāi)展PPP、BT等項(xiàng)目融資，以此為發(fā)行股票融資創(chuàng)造良好的條件。而對(duì)于一些具有競(jìng)爭(zhēng)性的項(xiàng)目，地方政府融資平臺(tái)以出資人的身份代表政府管理這些競(jìng)爭(zhēng)項(xiàng)目，并依據(jù)有關(guān)的法律法規(guī)履行其股東義務(wù)，行使股東權(quán)利。同時(shí)，與銀行等金融機(jī)構(gòu)的合作，當(dāng)?shù)卣畬⑷谫Y平臺(tái)作為其償債主體，以此加強(qiáng)與非銀行機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行、國(guó)家政策性銀行的合作，由此形成信貸融資格局。在這個(gè)格局中，基礎(chǔ)是銀行貸款，作為補(bǔ)充的是其他金融機(jī)構(gòu)資金。通過(guò)銀行貸款，引導(dǎo)吸引社會(huì)資金進(jìn)入當(dāng)?shù)氐闹攸c(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

二、地方政府融資平臺(tái)建設(shè)存在的問(wèn)題

（一）融資方式不合理

在目前的地方政府融資平臺(tái)建設(shè)中，銀行金融業(yè)是融資平臺(tái)的主要資金來(lái)源。地方政府融資過(guò)渡依賴(lài)于銀行業(yè)，就會(huì)造成負(fù)債與資產(chǎn)盈余比例失調(diào)。在這種情況下，政府往往為了滿(mǎn)足地方發(fā)展經(jīng)濟(jì)，就以高成本融通資金，便容易造成資金風(fēng)險(xiǎn)，政府最終承擔(dān)資金風(fēng)險(xiǎn)，這樣便增加了政府融資的風(fēng)險(xiǎn)，在一定程度上也制約了銀行的商業(yè)化發(fā)展。

（二）融資平臺(tái)錯(cuò)位

在一些縣級(jí)市區(qū)域，存在不同層級(jí)、不同行業(yè)的融資職能由多家融資平臺(tái)承擔(dān)的現(xiàn)象，沒(méi)有確定具體的業(yè)務(wù)范圍、經(jīng)營(yíng)發(fā)展模式、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、融資渠道等。一些地方政府作為投資出資人沒(méi)有系統(tǒng)全面地計(jì)劃平臺(tái)公司的負(fù)債規(guī)模，在實(shí)際操作中，就容易造成國(guó)有投資公司的錯(cuò)位。

（三）責(zé)任主體不明確

在地方融資平臺(tái)的實(shí)際建設(shè)中，沒(méi)有明確的地方政府融資平臺(tái)的投資失誤責(zé)任主體，也沒(méi)有明確債務(wù)最終償還主體。缺少法律法規(guī)地有效規(guī)定，當(dāng)出現(xiàn)還款困難、投資失誤的問(wèn)題時(shí)，難以找到明晰的最終負(fù)責(zé)人，投資者對(duì)地方政府是否出面償還存在疑惑。地方政府融資平臺(tái)不能有效的實(shí)行其權(quán)利，獨(dú)立運(yùn)作的空間不足。同時(shí)，地方政府作為唯一的股東，不適合以出資額為限的方式承擔(dān)責(zé)任。此外，在地方政府融資平臺(tái)的法人資格方面也存在一些問(wèn)題，一些項(xiàng)目管理混亂、違規(guī)經(jīng)營(yíng)、出資不實(shí)的地方政府融資平臺(tái)的法人與《公司法》中表述的法人不相符合。[4]

（四）法理結(jié)構(gòu)不完善

盈利是企業(yè)的運(yùn)營(yíng)目的，而當(dāng)?shù)胤秸谫Y平臺(tái)以企業(yè)身份出現(xiàn)時(shí)，它需為公眾提供優(yōu)質(zhì)低價(jià)的服務(wù)、公共物品，這便與企業(yè)創(chuàng)作利潤(rùn)的目標(biāo)相違背。如果從公共企業(yè)方面分析，目前的地方政府融資平臺(tái)沒(méi)能很好的兼具營(yíng)利、公益這雙重目標(biāo)?！豆痉ā访鞔_規(guī)定了公司的治理要求、結(jié)構(gòu)、設(shè)立目的。對(duì)于地方政府融資平臺(tái)的設(shè)立目標(biāo)而言，從功能方面分析，解決當(dāng)?shù)氐墓参锲饭?yīng)短缺問(wèn)題是地方政府融資平臺(tái)建設(shè)的目的，在這方面，此平臺(tái)具有公共企業(yè)的特征。但如果從治理方面分析，在公共領(lǐng)域，地方政府融資平臺(tái)行政管理職能的行使不能脫離代表政府。這樣就使地方政府融資平臺(tái)無(wú)法有效分離、制衡其經(jīng)營(yíng)權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)、決策權(quán)等管理權(quán)限，僅以地方政府、官員的能力決定融資平臺(tái)的發(fā)展與運(yùn)營(yíng)。

（五）舉債規(guī)模不斷膨脹

在一些地方，往往以本擁有的較小資產(chǎn)進(jìn)行大項(xiàng)目建設(shè)，這樣就使負(fù)債現(xiàn)象出現(xiàn)，隨著建設(shè)的進(jìn)行負(fù)債規(guī)模呈倍增加，負(fù)債率超出了地方政府的風(fēng)險(xiǎn)控制范圍。由于在很大程度上，地方政府償債力依賴(lài)于當(dāng)?shù)氐呢?cái)政收入，當(dāng)償付困難出現(xiàn)時(shí)，地方政府就只能采取挖東墻補(bǔ)西墻的方式，或轉(zhuǎn)移上級(jí)政府。同時(shí)，一些地方政府利用融資平臺(tái)進(jìn)行融資，并部分或全部資金轉(zhuǎn)移，用于其他方面，這樣就不斷積累了地方政府的債務(wù)規(guī)模。

（六）監(jiān)督、防控不足

地方政府融資平臺(tái)建設(shè)中，多數(shù)的籌集資金形式是國(guó)有資產(chǎn)平臺(tái)公司，在金融業(yè)、市場(chǎng)、政府之間建立三方合作平臺(tái)，以此共同建設(shè)地方經(jīng)濟(jì)。[5]在這個(gè)過(guò)程中，地方政府承擔(dān)一定的制度風(fēng)險(xiǎn)，三方合作中，缺少監(jiān)督管理體制對(duì)建設(shè)進(jìn)行監(jiān)控，由此弱化了政府的權(quán)利，也進(jìn)一步弱化了政府融資平臺(tái)防控金融危機(jī)的能力。此外，雖然在《預(yù)算法》的規(guī)定中，嚴(yán)格禁止地方政府進(jìn)行舉借債務(wù)、赤字預(yù)算等行為，但是，一些地方政府借由融資平臺(tái)的名義，對(duì)相關(guān)法律法規(guī)的約束進(jìn)行規(guī)避，相應(yīng)的管理細(xì)則與管理制度缺失。

三、完善地方政府融資平臺(tái)建設(shè)的對(duì)策

（一）優(yōu)化融資渠道

融資渠道的單一將影響平臺(tái)的建設(shè)、資金的運(yùn)行，因此，地方政府融資平臺(tái)應(yīng)拓寬融資渠道，通過(guò)多元化的融資方式進(jìn)行平臺(tái)建設(shè)，以此實(shí)現(xiàn)地方政府融資平臺(tái)、銀行業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展。地方政府融資平臺(tái)除了可以利用股權(quán)資本方式進(jìn)行融資外，還可基于原有平臺(tái)，開(kāi)辟新的融資渠道，形成產(chǎn)權(quán)交易、信托、股權(quán)等融資形式，以此達(dá)到轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的作用。此外，地方政府融資平臺(tái)還設(shè)立融資監(jiān)察機(jī)制，對(duì)融資項(xiàng)目進(jìn)行規(guī)范，保障融資安全，提高資金的透明度，使融資風(fēng)險(xiǎn)降低。

（二）完善平臺(tái)建設(shè)機(jī)制

首先，地方政府融資平臺(tái)應(yīng)建立責(zé)任機(jī)制。在地方政府融資的過(guò)程中，在貸款時(shí)，應(yīng)要求地方政府的債務(wù)規(guī)模與它本身的財(cái)力相符合，以此避免償還力不足的現(xiàn)象。政府可統(tǒng)一管理地方政府融資平臺(tái)的資產(chǎn)負(fù)債表，通過(guò)分析編制資產(chǎn)負(fù)債表，對(duì)地方政府的融資情況進(jìn)行綜合評(píng)估。同時(shí)，通過(guò)綜合運(yùn)用償債率、債務(wù)依存度、債務(wù)負(fù)擔(dān)率等指標(biāo)，對(duì)地方政府融資平臺(tái)的債務(wù)支出能力進(jìn)行科學(xué)衡量、評(píng)判。[6]其次，建立地方政府融資平臺(tái)考評(píng)制度，將地方政府績(jī)效與債務(wù)率掛鉤，明確地方政府融資平臺(tái)的設(shè)立、資金用途、負(fù)債規(guī)模等，建立監(jiān)控體系。最后，加強(qiáng)審計(jì)、監(jiān)督的地方政府融資平臺(tái)資金的流向，以封閉式的方式管理項(xiàng)目資金，以此避免信貸資金的申請(qǐng)用途與其實(shí)際用途不一致現(xiàn)象的出現(xiàn)。此外，地方政府融資平臺(tái)應(yīng)建立財(cái)政局、人民銀行、審計(jì)局、銀監(jiān)局等部門(mén)的貸款監(jiān)測(cè)會(huì)議制度。

（三）加強(qiáng)管理運(yùn)行方面的風(fēng)險(xiǎn)控制

完善地方政府融資平臺(tái)建設(shè)，應(yīng)加強(qiáng)管理運(yùn)作方面的控制水平，規(guī)范融資行為?？蓪?duì)融資平臺(tái)的法人治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行完善，以此達(dá)到控制信用風(fēng)險(xiǎn)的作用。例如，通過(guò)嚴(yán)格控制項(xiàng)目資本金，將融資平臺(tái)貸款的進(jìn)入門(mén)檻提高;通過(guò)深入分析地方政府融資平臺(tái)的償還能力，對(duì)發(fā)放打捆貸款進(jìn)行控制;同時(shí)跟蹤分析不同地方政府的償債能力、負(fù)債情況，對(duì)地方政府融資平臺(tái)的貨款風(fēng)險(xiǎn)、還債能力進(jìn)行把握。此外，對(duì)融資平臺(tái)項(xiàng)目合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避，政府應(yīng)根據(jù)國(guó)務(wù)院的相關(guān)規(guī)定，對(duì)政府類(lèi)投資項(xiàng)目的環(huán)境評(píng)價(jià)影響、前期立項(xiàng)、項(xiàng)目土地、項(xiàng)目可行性研究報(bào)告等進(jìn)行批復(fù)。[7]在項(xiàng)目建設(shè)中，杜絕為加快政府投資進(jìn)程，地方政府跨權(quán)審批的狀況。

（四）規(guī)范融資平臺(tái)

目前，地方政府融資平臺(tái)的分布范圍廣、層級(jí)多，在省、市、縣三級(jí)中的各個(gè)領(lǐng)域廣泛存在。但是，一些地方融資平臺(tái)的資本金不到位、資產(chǎn)規(guī)模小，因此，需要按照項(xiàng)目統(tǒng)一，對(duì)不同類(lèi)型的融資平臺(tái)進(jìn)行整合，實(shí)現(xiàn)地方融資平臺(tái)的分項(xiàng)運(yùn)作、統(tǒng)一整理。同時(shí)，應(yīng)適當(dāng)調(diào)整財(cái)力較弱的縣市融資平臺(tái)，一般情況下，以一個(gè)縣區(qū)一家融資平臺(tái)的原則進(jìn)行調(diào)整。對(duì)于不符合規(guī)定的融資平臺(tái)，政府應(yīng)進(jìn)行裁并，保持總量控制，以此形成治理結(jié)構(gòu)完整、權(quán)屬清晰統(tǒng)一的地方政府融資平臺(tái)。此外，有關(guān)政府、建設(shè)部門(mén)還應(yīng)對(duì)地方融資平臺(tái)內(nèi)部的防范機(jī)制建設(shè)進(jìn)行積極分析研究，區(qū)別管理平臺(tái)投資業(yè)務(wù)、政府融資業(yè)務(wù)，對(duì)于重大項(xiàng)目，應(yīng)派專(zhuān)門(mén)人員進(jìn)行監(jiān)督。

（五）健全制度制約機(jī)制

在地方政府融資平臺(tái)的建設(shè)過(guò)程中，為實(shí)現(xiàn)平臺(tái)的有效監(jiān)督需要健全的約束機(jī)制。首先，應(yīng)加強(qiáng)統(tǒng)籌管理地方政府融資平臺(tái)，對(duì)于市場(chǎng)環(huán)境較差的縣市，應(yīng)適當(dāng)收縮融資權(quán)限，對(duì)地方政府融資平臺(tái)的擴(kuò)張進(jìn)行限制。其次，建立平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，根據(jù)地方建設(shè)需求情況，適時(shí)設(shè)立融資平臺(tái)償還基金，并對(duì)融資平臺(tái)償債程序與償債管理辦法進(jìn)行科學(xué)合理地制定。同時(shí)，對(duì)于一些具有債務(wù)危機(jī)的地方，政府應(yīng)對(duì)其政府融資平臺(tái)的再貸款舉措進(jìn)行限制，并利用償債基金對(duì)其債務(wù)進(jìn)行清算，以避免資金風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散。再者，對(duì)于地方政府融資平臺(tái)的管理而言，應(yīng)對(duì)其政策規(guī)范進(jìn)行完善，明確管理的基本規(guī)范，并對(duì)政府融資規(guī)章進(jìn)行完善，實(shí)現(xiàn)地方融資平臺(tái)發(fā)展軌道的規(guī)范化、法制化、制度化。最后，建立約束監(jiān)管體制，融資平臺(tái)建設(shè)應(yīng)以保護(hù)地方生態(tài)建設(shè)與確保國(guó)家金融安全為基礎(chǔ)，以全面的監(jiān)管體系實(shí)施決策融資、信息核對(duì)、制度控制、公眾監(jiān)督等。[8]同時(shí)，公開(kāi)透明實(shí)質(zhì)、隱性負(fù)債，對(duì)資金的籌集到運(yùn)用的全過(guò)程進(jìn)行監(jiān)督約束，以確保過(guò)程的科學(xué)、合理。

（六）推進(jìn)技術(shù)體系建設(shè)

隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展，現(xiàn)代信息技術(shù)為地方政府融資平臺(tái)建設(shè)提供更多條件，確保地方經(jīng)濟(jì)的順利發(fā)展。在地方政府融資平臺(tái)的建設(shè)中，以信息技術(shù)為手段，依據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)范規(guī)定，結(jié)合具體的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)事項(xiàng)，分析會(huì)計(jì)核算、現(xiàn)金流量表、利潤(rùn)表、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表等。同時(shí)，根據(jù)《會(huì)計(jì)法》等相關(guān)財(cái)經(jīng)法規(guī)，建立安全有效、規(guī)范合理、科學(xué)透明的地方政府融資平臺(tái)管理體系，在中央可控的范圍實(shí)現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，以技術(shù)為手段，把地方建設(shè)項(xiàng)目管理作為政府融資的重要內(nèi)容，招投標(biāo)選取項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模、具體內(nèi)容、配套設(shè)施等，以工程建設(shè)法規(guī)為保障，確保項(xiàng)目工程建設(shè)施工進(jìn)度、管理、質(zhì)量、效益的合理、高效。

四、結(jié)束語(yǔ)

地方政府融資平臺(tái)有助于地方基礎(chǔ)建設(shè)、重點(diǎn)建設(shè)的發(fā)展、完善，促進(jìn)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展。但地方政府融資平臺(tái)也存在問(wèn)題，如融資渠道的單一、融資方式不合理、治理結(jié)構(gòu)不完善、舉債規(guī)模膨脹等，這些問(wèn)題將引起地方資金風(fēng)險(xiǎn)，阻礙融資平臺(tái)的建設(shè)與地方經(jīng)濟(jì)的建設(shè)。因此，應(yīng)通過(guò)優(yōu)化融資渠道、加強(qiáng)運(yùn)行管理中的風(fēng)險(xiǎn)控制、健全制度制約機(jī)制、規(guī)范融資平臺(tái)等措施，加強(qiáng)完善地方政府融資平臺(tái)建設(shè)，降低經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)的健康、可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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篇5

【關(guān)鍵詞】 北投集團(tuán)； 融資平臺(tái)； 融資工具

隨著中國(guó)-東盟自由貿(mào)易區(qū)的建立，中央對(duì)打造廣西北部灣經(jīng)濟(jì)，形成中國(guó)沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新一極寄予厚望，泛北部灣經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)合作已成為廣西經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展最為關(guān)注的焦點(diǎn)。2008年1月份，國(guó)家正式批準(zhǔn)了廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)的發(fā)展規(guī)劃，廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)的開(kāi)放開(kāi)發(fā)已經(jīng)上升到國(guó)家戰(zhàn)略，2009年12月，國(guó)務(wù)院為了進(jìn)一步促進(jìn)廣西經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展，出臺(tái)了關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)廣西經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的若干意見(jiàn)，廣西終于迎來(lái)了千年等一回的重大發(fā)展機(jī)遇。利用這樣一個(gè)千載難逢的發(fā)展機(jī)遇，推動(dòng)廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)又好又快地發(fā)展，從發(fā)達(dá)省份的成功經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，組建投融資平臺(tái)公司是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。在此背景下，廣西北部灣投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北投集團(tuán)”）應(yīng)運(yùn)而生。

如何打造好北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)投融資平臺(tái)，完成自治區(qū)黨委、自治區(qū)政府交付的任務(wù)，服務(wù)好北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)的全面開(kāi)放開(kāi)發(fā)，推動(dòng)北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)又好又快地發(fā)展是擺在北投集團(tuán)面前的一道必須解開(kāi)的難題。要打造好投融資平臺(tái)，實(shí)際上是要打造好融資和投資兩個(gè)平臺(tái)，其首先是打造好融資平臺(tái)，解決了融資問(wèn)題，才能為投資平臺(tái)打好堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。以下，將從融資平臺(tái)的建設(shè)和融資工具的運(yùn)用兩個(gè)方面來(lái)闡述筆者對(duì)北投集團(tuán)融資平臺(tái)建設(shè)問(wèn)題的思考。

一、建設(shè)融資平臺(tái)的思路

（一）爭(zhēng)取優(yōu)惠政策、整合現(xiàn)有資源

政府的融資平臺(tái)要做大做強(qiáng)，最便捷的方式就是通過(guò)國(guó)有資產(chǎn)存量資源的整合，迅速擴(kuò)大資產(chǎn)的規(guī)模、增強(qiáng)實(shí)力，力爭(zhēng)融資工作中的主動(dòng)地位。首先，北投集團(tuán)應(yīng)積極爭(zhēng)取自治區(qū)政府在資源整合等方面更多的支持，力爭(zhēng)劃入更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。從集團(tuán)公司的定位來(lái)看，水務(wù)、高速公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)開(kāi)發(fā)是主業(yè)，既有國(guó)家鼓勵(lì)支持的項(xiàng)目，如水務(wù)；又有廣西存量資產(chǎn)最大的資源――高速公路。因此，公司可以請(qǐng)求政府將北部灣區(qū)域的現(xiàn)有水務(wù)資源包括經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)原水供應(yīng)、自來(lái)水供給及污水處理交由北投集團(tuán)統(tǒng)一整合、統(tǒng)一規(guī)劃和建設(shè)，實(shí)現(xiàn)北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)水務(wù)一體化開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)，形成北投集團(tuán)的核心產(chǎn)業(yè)，迅速擴(kuò)張公司的資產(chǎn)規(guī)模。同時(shí)，爭(zhēng)取將廣西財(cái)政資金用于沿海地區(qū)大會(huì)戰(zhàn)建設(shè)形成的基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)劃歸公司所有。

（二）多渠道爭(zhēng)取財(cái)政資金的注入，突破資本金的瓶頸限制

資本金的不足一直是困擾融資平臺(tái)功能發(fā)揮的一大制約因素。北投集團(tuán)目前已爭(zhēng)取到了自治區(qū)政府將“十一五”期間沿海三市（防城港市、欽州市、北海市）四稅（企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅、營(yíng)業(yè)稅、增值稅）增量部分中的自治區(qū)財(cái)政享有部分注入公司作資本金的政策。但這與公司發(fā)展所需和所承擔(dān)的建設(shè)任務(wù)相差甚遠(yuǎn)，應(yīng)爭(zhēng)取延長(zhǎng)至“十二五”結(jié)束，并將范圍擴(kuò)大到南寧市。同時(shí)，爭(zhēng)取自治區(qū)政府支持，將北部灣地區(qū)的重大項(xiàng)目建設(shè)交由北投集團(tuán)負(fù)責(zé)建設(shè)，并將廣西北部灣重大產(chǎn)業(yè)基金通過(guò)公司投資形成資產(chǎn)，如可將廣西北部灣區(qū)域的水務(wù)項(xiàng)目統(tǒng)一劃歸北投集團(tuán)進(jìn)行開(kāi)發(fā)建設(shè)，這可以爭(zhēng)取到國(guó)債資金等國(guó)家資金的支持；還可將重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)園區(qū)的建設(shè)也交由北投集團(tuán)負(fù)責(zé)。通過(guò)培育和壯大北投集團(tuán)的主業(yè)，增強(qiáng)平臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力；既可以壯大北投集團(tuán)，又可以加快北部灣地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進(jìn)北部灣地區(qū)的快速發(fā)展。

（三）引入戰(zhàn)略合作伙伴

戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系是一種基于高度信任，伙伴成員間共享競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和利益的長(zhǎng)期性、戰(zhàn)略性的協(xié)同發(fā)展關(guān)系，它能對(duì)外界產(chǎn)生獨(dú)立和重大的影響，并為合作各方帶來(lái)深遠(yuǎn)的意義。引入戰(zhàn)略合作伙伴，建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，可以增強(qiáng)合作各方的競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)資源互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)合作多贏。因此，引入戰(zhàn)略合作伙伴對(duì)建設(shè)好融資平臺(tái)是非常重要的。北投集團(tuán)引入戰(zhàn)略合作伙伴可以采取以下方式：

1.資金引入。通過(guò)股權(quán)合作的形式，將項(xiàng)目部分股權(quán)出讓給國(guó)內(nèi)外大型投資公司。一方面增強(qiáng)公司資金實(shí)力，另一方面，通過(guò)股權(quán)溢價(jià)為公司帶來(lái)一定收入。

2.技術(shù)合作。作為自治區(qū)政府獨(dú)資公司，獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目是公司一大優(yōu)勢(shì)。在投資特殊經(jīng)濟(jì)園區(qū)時(shí)，可主動(dòng)介入園區(qū)內(nèi)具有發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)業(yè)，以項(xiàng)目吸引國(guó)內(nèi)技術(shù)較強(qiáng)的企業(yè)開(kāi)展合作。合作方式應(yīng)以獲取股權(quán)收益為主，即將股權(quán)控制在一定比例內(nèi)。

3.產(chǎn)業(yè)引進(jìn)。一方面，可以自己投入部分資金開(kāi)展前期工作，完善基礎(chǔ)條件，吸引大型企業(yè)進(jìn)入；另一方面，可以從產(chǎn)業(yè)鏈的某一環(huán)節(jié)入手進(jìn)行引導(dǎo)投入，為吸引企業(yè)進(jìn)入打下基礎(chǔ)。

（四）適時(shí)進(jìn)入金融領(lǐng)域

從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷程來(lái)看，當(dāng)產(chǎn)業(yè)資本發(fā)展到一定階段時(shí)，由于對(duì)資本需求的不斷擴(kuò)大，就會(huì)開(kāi)始不斷向金融資本滲透；而金融資本發(fā)展到一定階段時(shí)，也必須要尋找產(chǎn)業(yè)資本支持，以此作為金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。北投集團(tuán)產(chǎn)業(yè)投資的重點(diǎn)在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，未來(lái)將在廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)形成具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，為金融資本發(fā)展提供實(shí)業(yè)基礎(chǔ)；但僅從產(chǎn)業(yè)資本的自我積累很難支持產(chǎn)業(yè)資本持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展，必須選準(zhǔn)適當(dāng)時(shí)機(jī)進(jìn)入金融領(lǐng)域，通過(guò)發(fā)展金融資本，構(gòu)建可持續(xù)融資平臺(tái)，為公司產(chǎn)業(yè)資本的發(fā)展提供強(qiáng)有力的金融支持。

相對(duì)于產(chǎn)業(yè)資本，金融資本在價(jià)值鏈中的層次更高、收益更大。當(dāng)公司發(fā)展成為擁有若干成員企業(yè)的集團(tuán)公司，具備設(shè)立財(cái)務(wù)公司的條件時(shí)，可以申請(qǐng)?jiān)O(shè)立財(cái)務(wù)公司、信托公司、產(chǎn)業(yè)投資基金，為集團(tuán)公司發(fā)展融資，提高公司的運(yùn)營(yíng)績(jī)效。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，以產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合為特征的財(cái)務(wù)公司，是國(guó)際大企業(yè)發(fā)育成熟的產(chǎn)物，也是大企業(yè)集團(tuán)在國(guó)際化經(jīng)營(yíng)過(guò)程中降低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和成本的需要，全球500強(qiáng)企業(yè)中2/3以上均有自己的財(cái)務(wù)公司。產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相結(jié)合，是中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)。

二、靈活使用融資工具

（一）金融機(jī)構(gòu)貸款

由于信貸資金來(lái)源穩(wěn)定、手續(xù)簡(jiǎn)便、靈活性強(qiáng)，在當(dāng)前的金融市場(chǎng)上，金融機(jī)構(gòu)貸款仍是公司現(xiàn)有融資工作的主渠道。除國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行貸款外，北投集團(tuán)還可以嘗試從國(guó)外金融機(jī)構(gòu)獲得貸款。

由于公司具有良好的信譽(yù)，信用級(jí)別也較高――AA級(jí)，投資的行業(yè)都有長(zhǎng)期穩(wěn)定的現(xiàn)金流，金融機(jī)構(gòu)都愿意提供貸款支持。從北投集團(tuán)的實(shí)際情況來(lái)看，已累計(jì)獲得了170多億元的銀行授信額度，因此，金融機(jī)構(gòu)貸款仍是未來(lái)融資的主力軍。

（二）財(cái)政融資

財(cái)政融資是指尋求來(lái)自政府對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施的財(cái)政性扶持，具有無(wú)償、期長(zhǎng)，并能體現(xiàn)扶持導(dǎo)向、榜樣示范效應(yīng)。除目前已獲得的扶持政策外，北投集團(tuán)還應(yīng)進(jìn)一步爭(zhēng)取更多的財(cái)政性資金投入，如國(guó)債轉(zhuǎn)貸、財(cái)政貼息等。通常包括國(guó)家撥入財(cái)政性扶持款、國(guó)債中央預(yù)算內(nèi)投資、國(guó)債轉(zhuǎn)貸資金、稅收的減免緩、延遲或減少上交政府的其他管理費(fèi)、待扣稅金等。作為地處西部地區(qū)的北投集團(tuán)，積極利用政策傾斜獲取財(cái)政資金支持，應(yīng)成為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要資金來(lái)源。

（三）發(fā)行企業(yè)債券

企業(yè)債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。發(fā)行企業(yè)債券的優(yōu)點(diǎn)和特點(diǎn)：

1.固定利率鎖定成本。

2.資金使用相對(duì)較為靈活。

3.優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。

4.期限較長(zhǎng)。

5.樹(shù)立資本市場(chǎng)長(zhǎng)期融資平臺(tái)的形象。

企業(yè)債券的上述優(yōu)點(diǎn)和特點(diǎn)，非常符合北投集團(tuán)投資項(xiàng)目集中在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的特點(diǎn)。北投集團(tuán)成立三年多來(lái)實(shí)現(xiàn)年年盈利，三年累計(jì)凈利潤(rùn)達(dá)2.38億元，2009年凈資產(chǎn)達(dá)62億元，信用評(píng)級(jí)為2A級(jí)。完全符合發(fā)行企業(yè)債券的要求。北投集團(tuán)通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券，充當(dāng)項(xiàng)目資本金配套銀行貸款一起使用，降低綜合融資成本；并通過(guò)發(fā)行債券給企業(yè)帶來(lái)多方面的資本市場(chǎng)服務(wù)，獲得了公開(kāi)的市場(chǎng)評(píng)級(jí)，通過(guò)債券在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)或交易所債券市場(chǎng)上市和掛牌交易，可以獲得全國(guó)大中投資者的認(rèn)可，這些都為今后進(jìn)一步的債券融資奠定了市場(chǎng)基礎(chǔ)。

（四）發(fā)行中期票據(jù)

中期票據(jù)是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)按計(jì)劃分期發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行的中期票據(jù)的期限一般為3-5年，是繼推出短期融資券之后，央行另一項(xiàng)擴(kuò)大直接融資的創(chuàng)新性債務(wù)融資工具。目前發(fā)行中期票據(jù)有以下優(yōu)點(diǎn)和特點(diǎn)：

1.申請(qǐng)手續(xù)簡(jiǎn)便。

2.無(wú)需擔(dān)保。

3.一次申請(qǐng)、分期發(fā)行、余額管理。

4.融資成本低市場(chǎng)化定價(jià)。

連續(xù)三年的盈利、累計(jì)2.38億元凈利潤(rùn)和2A級(jí)的信用評(píng)級(jí)使北投集團(tuán)發(fā)行中期票據(jù)已經(jīng)成為可能。中期票據(jù)的發(fā)行由中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)進(jìn)行自律管理。發(fā)行人只需將相關(guān)發(fā)行文件提交交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)后即可發(fā)行，手續(xù)簡(jiǎn)便；企業(yè)只需符合發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)、提交申請(qǐng)材料并具備信用評(píng)級(jí)即可，無(wú)需尋求擔(dān)保。這樣的條件為北投集團(tuán)豐富融資渠道提供了一條新的途徑。同時(shí)，發(fā)行中期票據(jù)時(shí)企業(yè)可以一次性申請(qǐng)融資總額度，在2年額度有效期內(nèi)，根據(jù)自身資金需求靈活確定融資期限，分期發(fā)行。這樣又可使得北投集團(tuán)可以根據(jù)自身優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)形勢(shì)自主、靈活選擇或調(diào)整發(fā)行規(guī)模、發(fā)行利率、發(fā)行時(shí)間，適時(shí)控制融資的進(jìn)度，降低了融資成本。因此，北投集團(tuán)可以將發(fā)行中期票據(jù)與發(fā)行企業(yè)債券配合使用，共同解決北投集團(tuán)項(xiàng)目資本金不足的問(wèn)題。

（五）資產(chǎn)證券化

所謂資產(chǎn)證券化，即ABS（Asset Backed Securities），是指金融機(jī)構(gòu)或生產(chǎn)貿(mào)易型公司將其擁有的流動(dòng)性較差但質(zhì)量較好、收益穩(wěn)定的資產(chǎn)，經(jīng)過(guò)一定的匯集組合，配以適當(dāng)?shù)男庞迷黾?jí)手段，轉(zhuǎn)變?yōu)榭稍诮鹑谑袌?chǎng)上流通的證券的過(guò)程。ABS投資者獲得資產(chǎn)池未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，最初擁有資產(chǎn)池的原始權(quán)益人通過(guò)ABS出售資產(chǎn)，獲得現(xiàn)金。

北投集團(tuán)現(xiàn)有的資產(chǎn)中，高速公路資產(chǎn)和水務(wù)資產(chǎn)（含供水和污水處理）都有可以帶來(lái)穩(wěn)定的現(xiàn)金流資產(chǎn)，且現(xiàn)金流每年都在穩(wěn)步增長(zhǎng)，很符合資產(chǎn)證券化建立在具有穩(wěn)定可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流基礎(chǔ)之上，并通過(guò)一定的結(jié)構(gòu)安排和風(fēng)險(xiǎn)隔離，使得可以借助資產(chǎn)本身的信用達(dá)到最終融資之目的的特點(diǎn)。而且，通過(guò)資產(chǎn)證券化募集的資金，其用途是不受限制的。這對(duì)于以基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)為主業(yè)的北投集團(tuán)而言，通過(guò)ABS來(lái)募集資金，可以盤(pán)活公司存量資產(chǎn)，把募集的資金投入新的建設(shè)項(xiàng)目，也是解決公司建設(shè)資金特別是項(xiàng)目資本金不足的一個(gè)好辦法。

（六）融資租賃

融資租賃，又稱(chēng)金融租賃或財(cái)務(wù)租賃，是指出租人根據(jù)承租人對(duì)供貨人和租賃標(biāo)的物的選擇，由出租人向供貨人購(gòu)買(mǎi)租賃標(biāo)的物，然后租給承租人使用。融資租賃的主要特征是：由于租賃物件的所有權(quán)只是出租人為了控制承租人償還租金的風(fēng)險(xiǎn)而采取的一種形式所有權(quán)，在合同結(jié)束時(shí)最終有可能轉(zhuǎn)移給承租人，因此租賃物件的購(gòu)買(mǎi)由承租人選擇，維修保養(yǎng)也由承租人負(fù)責(zé)，出租人只提供金融服務(wù)。

從目前北投集團(tuán)項(xiàng)目建設(shè)來(lái)看，水務(wù)項(xiàng)目和園區(qū)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目中都有大量的設(shè)備投資，可以利用設(shè)備融資租賃的方式進(jìn)行融資，避開(kāi)銀行貸款對(duì)資本金的限制，解決項(xiàng)目資本金不足的問(wèn)題，加快項(xiàng)目建設(shè)步伐。

三、需要關(guān)注的問(wèn)題

自治區(qū)政府賦予北投集團(tuán)的功能定位是：廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)乃至全區(qū)的投融資平臺(tái)，要做好投資主體、融資平臺(tái)和合作載體。這要求北投集團(tuán)必須以促進(jìn)廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)的發(fā)展為己任，一切事務(wù)都要服從、服務(wù)于廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)的發(fā)展，公司的發(fā)展不能只追求短期的快速發(fā)展，而應(yīng)該著眼長(zhǎng)期的持續(xù)發(fā)展；不能只追求企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，而應(yīng)該兼顧企業(yè)的社會(huì)責(zé)任；不能只追求公司的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而應(yīng)該統(tǒng)籌公司和員工的全面發(fā)展。因此北投集團(tuán)實(shí)際上具有一定程度的政府職能和不完全市場(chǎng)主體的雙重身份，必須在承擔(dān)政府職責(zé)、建設(shè)公用項(xiàng)目的同時(shí)，保持相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)主體身份、維護(hù)公司必要利益，實(shí)現(xiàn)兩者間的平衡。

如何實(shí)現(xiàn)兩者間的平衡，保障公司擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，并最大限度規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這就需要北投集團(tuán)在發(fā)展過(guò)程中采取投資平衡措施，構(gòu)建現(xiàn)金流保障平臺(tái)。

目前正在建設(shè)的廣西欽州保稅港區(qū)和憑祥綜合保稅區(qū)等特殊經(jīng)濟(jì)園區(qū)內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施有部分為非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，獲取收益有很大難度。大規(guī)模的投入以及建成后的管養(yǎng)支出都會(huì)對(duì)北投集團(tuán)的現(xiàn)金流產(chǎn)生很大的壓力，從而導(dǎo)致公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，北投集團(tuán)在承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的時(shí)候，應(yīng)與政府協(xié)商，要求給以土地補(bǔ)償、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入、政策優(yōu)惠、稅收返還等補(bǔ)償措施，以平衡項(xiàng)目對(duì)公司所造成的資金占用與財(cái)務(wù)虧損。投資平衡措施最終的目的是使公司的投資回報(bào)至少應(yīng)達(dá)到保本的要求。北投集團(tuán)應(yīng)在加快發(fā)展的同時(shí)，防范好企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，不斷壯大自身發(fā)展能力，提高資產(chǎn)的收益能力，走出一條符合自身特點(diǎn)的、可持續(xù)的發(fā)展道路，為廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)的騰飛作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

【主要參考文獻(xiàn)】

篇6

在第八屆工程機(jī)械CIO暨產(chǎn)業(yè)營(yíng)銷(xiāo)高峰論壇上，沃爾沃建筑設(shè)備憑借近年來(lái)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的創(chuàng)新投入，榮獲組委會(huì)評(píng)選的“電商應(yīng)用先鋒獎(jiǎng)”。本次獲獎(jiǎng)標(biāo)志著行業(yè)各方對(duì)于沃爾沃建筑設(shè)備力主創(chuàng)新、開(kāi)拓服務(wù)新模式的認(rèn)可，也代表著沃爾沃建筑設(shè)備緊貼用戶(hù)需求轉(zhuǎn)變、扎根中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期承諾。

隨著傳統(tǒng)商業(yè)活動(dòng)各環(huán)節(jié)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化的不斷深入，工程機(jī)械行業(yè)也立足在了產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級(jí)的風(fēng)口浪尖。沃爾沃建筑設(shè)備作為扎根中國(guó)十余年、對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)用戶(hù)需求有著深刻洞察的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌，在業(yè)內(nèi)率先開(kāi)始了用戶(hù)服務(wù)與產(chǎn)品管理的新探索，先后推出了多項(xiàng)融合互聯(lián)網(wǎng)思維的產(chǎn)品與服務(wù)解決方案，得到了用戶(hù)的積極反饋。

其中，2014年起便逐步醞釀、直至2015年正式成熟上線的“沃+”線上平臺(tái)，就是沃爾沃建筑設(shè)備力主創(chuàng)新的集大成者。該平臺(tái)為機(jī)手、機(jī)主量身打造了全面多樣的功能渠道，為工程機(jī)械從業(yè)者們的生活、工作多方面提供了方便、快捷的專(zhuān)業(yè)服務(wù)。普通機(jī)手可以在此獲得行業(yè)咨詢(xún)、招工信息和設(shè)備保養(yǎng)知識(shí)；而機(jī)主可通過(guò)平臺(tái)了解產(chǎn)品促銷(xiāo)、維修、保養(yǎng)巡檢等一系列重要信息。通過(guò)平臺(tái)的信息交互，無(wú)論工程機(jī)械用戶(hù)、經(jīng)銷(xiāo)商抑或廠商自身都有效地提升了信息溝通速度，擴(kuò)展了信息互動(dòng)渠道，獲得切實(shí)的利益。除此之外，“沃+”還成為了一個(gè)生活社交的線上互動(dòng)平臺(tái)，有效地豐富了行業(yè)從業(yè)人員的業(yè)余生活。

篇7

關(guān)鍵詞：電磁兼容；民用飛機(jī)；自動(dòng)測(cè)試系統(tǒng)；LabVIEW

引言

民用飛機(jī)的電磁兼容性是指飛機(jī)的機(jī)載設(shè)備在正常運(yùn)行時(shí)，不干擾其它設(shè)備的同時(shí)也不受其它設(shè)備的干擾。飛機(jī)的機(jī)載系統(tǒng)中多數(shù)設(shè)備為射頻接收機(jī)，因此極易受到電磁干擾。其中導(dǎo)航和通訊系統(tǒng)最容易受到干擾。設(shè)備所受到的干擾可以來(lái)自系統(tǒng)的外部和系統(tǒng)的內(nèi)部。設(shè)備對(duì)系統(tǒng)外部電磁干擾的抵抗能力是設(shè)備在設(shè)計(jì)和運(yùn)行時(shí)主要考慮的因素，設(shè)備對(duì)系統(tǒng)內(nèi)部電磁干擾的抵抗能力是設(shè)備安裝時(shí)的首要考慮因素。內(nèi)部干擾可以來(lái)自系統(tǒng)的任何一臺(tái)設(shè)備，而且通常由設(shè)備內(nèi)部處理器時(shí)鐘、諧波電流、高速數(shù)據(jù)傳輸線和開(kāi)關(guān)電源產(chǎn)生。因?yàn)闈撛诘母蓴_源有很多，人為的去測(cè)量每一個(gè)頻段將花費(fèi)大量的時(shí)間也很容易導(dǎo)致錯(cuò)誤出現(xiàn)。

1 系統(tǒng)的測(cè)試流程

進(jìn)行測(cè)試時(shí)，用電流探頭去夾住設(shè)備之間的電纜。由計(jì)算機(jī)向頻譜儀發(fā)送各個(gè)頻段的參數(shù)，對(duì)線纜在各個(gè)頻段的輻射進(jìn)行測(cè)量，尋找出明顯高于底噪的尖峰點(diǎn)。將尖峰點(diǎn)進(jìn)行標(biāo)記后，通過(guò)更改頻譜儀的測(cè)量參數(shù)，更精確地確定所標(biāo)記的尖峰點(diǎn)對(duì)應(yīng)的頻率及幅值并記錄。切換頻譜儀的輸入，將所對(duì)應(yīng)的工作頻段的天線接入頻譜儀，觀察天線的測(cè)量曲線上在標(biāo)記尖峰點(diǎn)對(duì)應(yīng)的頻率上是否也同樣存在尖峰，若存在則證明天線所接的設(shè)備端存在一個(gè)電磁兼容問(wèn)題。

由于干擾的存在精確地尋找出尖峰點(diǎn)的信息是整個(gè)測(cè)試流程的關(guān)鍵。在測(cè)試時(shí)首先在頻譜儀上找出測(cè)量曲線的最大值點(diǎn)并標(biāo)記，通過(guò)調(diào)整頻譜儀的掃頻寬度（Span）和顯示精度（RBW）進(jìn)行放大，并把尖峰點(diǎn)的頻率設(shè)置為頻譜儀中心頻率。放大后再次尋找當(dāng)前測(cè)量曲線的最大值并標(biāo)記。循環(huán)這個(gè)過(guò)程直至找到精確的尖峰點(diǎn)的頻率，之后再尋找下一個(gè)尖峰點(diǎn)。

2 系統(tǒng)結(jié)構(gòu)

2.1 系統(tǒng)的硬件結(jié)構(gòu)

自動(dòng)測(cè)試系統(tǒng)主要由：計(jì)算機(jī)、頻譜分析儀、帶通濾波器、GPIB卡、天線和電流探頭組成。電流探頭用于測(cè)量出設(shè)備之間的電纜連線，多模開(kāi)關(guān)起到開(kāi)關(guān)的作用，用來(lái)選通所需要測(cè)試的接受天線，然后利用頻譜儀進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。計(jì)算機(jī)通過(guò)GPIB線與頻譜儀和多模開(kāi)關(guān)進(jìn)行通信，打印機(jī)用于打印測(cè)試結(jié)果。系統(tǒng)的硬件連接圖如圖2所示。

2.2 系統(tǒng)的軟件結(jié)構(gòu)

Labview是美國(guó)國(guó)家儀器（National Instruments）公司開(kāi)發(fā)的一款基于圖形化的編程語(yǔ)言，依靠數(shù)據(jù)的流向來(lái)控制程序的運(yùn)行。針對(duì)自動(dòng)測(cè)試系統(tǒng)，Labview有著豐富的函數(shù)來(lái)支持?jǐn)?shù)據(jù)的采集、處理和保存測(cè)試數(shù)據(jù)，同時(shí)也有許多的第三方儀器驅(qū)動(dòng)程序，可以方便的控制儀器。這使得開(kāi)發(fā)人員不用花費(fèi)過(guò)多時(shí)間進(jìn)行程序的底層開(kāi)發(fā)，把更多的精力來(lái)思考數(shù)據(jù)處理的方法。本自動(dòng)測(cè)試系統(tǒng)采用模塊化的程序結(jié)構(gòu)，主要包括：參數(shù)設(shè)置、儀器控制、數(shù)據(jù)處理和數(shù)據(jù)保存四個(gè)模塊。（1）參數(shù)設(shè)置模塊。該模塊主要用于設(shè)置保存電纜的線束因子，該因子有可能是阻抗也有可能是衰減因子。同時(shí)該模塊也用于獲取儀器的端口地址。（2）儀器控制模塊。該模塊主要用于控制頻譜儀對(duì)測(cè)試數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和控制多模開(kāi)關(guān)選通工作天線，是整個(gè)自動(dòng)測(cè)試系統(tǒng)軟件平臺(tái)的核心。通過(guò)計(jì)算機(jī)設(shè)置頻譜儀的起始頻率和截止頻率，自動(dòng)的尋找出該頻段上最大值并顯示最大值的頻率與幅值，可對(duì)標(biāo)記點(diǎn)放大以尋求更精確地?cái)?shù)據(jù)。（3）數(shù)據(jù)處理模塊。該模塊將所記錄的數(shù)據(jù)按照其對(duì)應(yīng)的頻率進(jìn)行降序排列以后保存為表格文件，同時(shí)也可以把已經(jīng)測(cè)得的不同頻段的數(shù)據(jù)文件合并為一個(gè)文件，便于對(duì)天線在整個(gè)頻段所受的干擾進(jìn)行分析。（4）數(shù)據(jù)保存模塊。該模塊可以給測(cè)量的數(shù)據(jù)文件設(shè)置文件名，給數(shù)據(jù)段添加注釋?zhuān)O(shè)置數(shù)據(jù)的保存路徑。

3 結(jié)束語(yǔ)

篇8

一、我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)的概念解讀

地方政府投融資平臺(tái)是各級(jí)地方政府或其部門(mén)授權(quán)成立的投融資企業(yè)，企業(yè)涵蓋各類(lèi)別的城市建設(shè)投資、開(kāi)發(fā)或資產(chǎn)管理等法人機(jī)構(gòu)，其投融資的還款渠道主要包含土地出讓金、企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得、財(cái)政資金與公共設(shè)施收費(fèi)等項(xiàng)目。地方政府投融資平臺(tái)的產(chǎn)生發(fā)展與我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)、城市化發(fā)展進(jìn)程息息相關(guān)。以分稅制改革為契機(jī)，地方政府投融資平臺(tái)出現(xiàn)并應(yīng)用于地區(qū)建設(shè)與發(fā)展投資的籌集方面?，F(xiàn)有的融資平臺(tái)運(yùn)行模式主要是投融資企業(yè)以土地作為抵押物向銀行貸款，將所獲得資金投資在地方基礎(chǔ)設(shè)施、公用設(shè)施與住房環(huán)境等建設(shè)項(xiàng)目上，通過(guò)帶動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)提升促進(jìn)本地房地產(chǎn)的發(fā)展，從而以增長(zhǎng)的土地出讓金作為還款償還給銀行，完成對(duì)地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)的投資功用。

二、我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)的作用和問(wèn)題

（一）我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)的作用

1、應(yīng)對(duì)災(zāi)害與危機(jī)，保障國(guó)民與城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的持續(xù)穩(wěn)定

我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程中時(shí)刻面臨著各類(lèi)突發(fā)性災(zāi)害與危機(jī)的影響，例如“5.12”汶川大地震、09年金融危機(jī)等事故，都給中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成較大沖擊與影響。而地方政府投融資平臺(tái)在危機(jī)應(yīng)對(duì)中，均對(duì)國(guó)民與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平穩(wěn)有序起到了關(guān)鍵作用。

例如09年世界性金融危機(jī)沖擊著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展體系與穩(wěn)定，造成國(guó)民經(jīng)濟(jì)面臨著外需減少、產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題，嚴(yán)重阻礙與影響著我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的進(jìn)程與平穩(wěn)。而地方政府投融資平臺(tái)在我國(guó)寬松貨幣政策與積極財(cái)政政策的振興背景下，積極發(fā)揮自身平臺(tái)功能與優(yōu)勢(shì)，采取向銀行借款、發(fā)行地方債卷等方式做進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)建設(shè)資金的籌集工作。加大對(duì)區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資力度，推動(dòng)拉動(dòng)內(nèi)需提振本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)、維持金融穩(wěn)定與社會(huì)建設(shè)提供了巨大的助力。

2、促進(jìn)本地基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)城市化建設(shè)進(jìn)程

城市化建設(shè)是我國(guó)社會(huì)發(fā)展的一項(xiàng)重要目標(biāo)，其建設(shè)的前提是城市基礎(chǔ)設(shè)施的完備齊全，由于基礎(chǔ)設(shè)施只能依靠本地政府進(jìn)行投資建設(shè)，對(duì)其財(cái)政投入力度的需求也異常高昂。地方政府已有的稅收收入根本無(wú)法滿(mǎn)足各類(lèi)城市基礎(chǔ)建設(shè)的資金缺口從而影響城市化建設(shè)進(jìn)程。

而地方政府投融資平臺(tái)是分稅制改制后中央財(cái)政推出地方建設(shè)、地方財(cái)政無(wú)法有效負(fù)擔(dān)本地區(qū)建設(shè)投資需求的背景下誕生的解決措施之一。其為地方政府提供了投融資企業(yè)機(jī)構(gòu)作為資金籌集的發(fā)揮平臺(tái)，讓地方政府能通過(guò)投融資平臺(tái)籌集、運(yùn)作建設(shè)資金到城市基礎(chǔ)建設(shè)上。同時(shí)避免法律對(duì)地方政府不能直接負(fù)有債務(wù)的規(guī)定，實(shí)現(xiàn)地方政府對(duì)本地區(qū)城市建設(shè)的持續(xù)有效投入，完成城市基礎(chǔ)設(shè)建設(shè)。其不僅能為本地居民生活與企業(yè)生產(chǎn)提供良好的環(huán)境設(shè)施條件，也有利于促進(jìn)區(qū)域城市化建設(shè)進(jìn)程。

（二）我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)的存在問(wèn)題

地方政府投融資平臺(tái)雖然為我國(guó)國(guó)民與城市經(jīng)濟(jì)提供著重要的貢獻(xiàn)與功用，但其快速發(fā)展的背景下也滋生了一些隱患與問(wèn)題，需要政府高度重視這些問(wèn)題避免對(duì)平臺(tái)與經(jīng)濟(jì)建設(shè)的影響。其問(wèn)題最主要的就是地方政府逐漸成為債務(wù)主體，且信貸壓力逐年提升。09年受?chē)?guó)家積極貨幣政策支持，地方政府從銀行獲得了大量的貸款，地方政府舉債規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，截止2014年地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)高達(dá)110000億元，如此龐大的負(fù)債規(guī)模大幅超過(guò)地區(qū)的年財(cái)政收入，成為一顆隨時(shí)會(huì)爆發(fā)的金融炸彈，給地方政府造成了巨大的還款隱患與問(wèn)題。而另一方面，地方政府在投融資平臺(tái)上的治理與運(yùn)作也存在行政化的問(wèn)題，受官本位思想影響，地方政府對(duì)投融資平臺(tái)的管理還是使用行政化的方式，其單板滯后的運(yùn)作體制不利于投融資平臺(tái)的籌資與發(fā)展。同時(shí)，地方政府任命的投融資平臺(tái)領(lǐng)導(dǎo)多為原有政府部門(mén)領(lǐng)導(dǎo)，專(zhuān)業(yè)的差異與任職經(jīng)歷的不同讓許多平臺(tái)領(lǐng)導(dǎo)還沿用過(guò)去政府部門(mén)的一套管理與工作制度，極大影響投融資平臺(tái)的決策與運(yùn)行效率。

三、我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)分析和管控

（一）我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)的存在風(fēng)險(xiǎn)

1、地方政府投融資平臺(tái)運(yùn)作管理不規(guī)范、不合理

如前文所言地方政府對(duì)投融資平臺(tái)治理與運(yùn)作的問(wèn)題帶來(lái)了平臺(tái)管理上的風(fēng)險(xiǎn)。例如投融資平臺(tái)對(duì)資金流向欠缺合理性管理，政府沒(méi)有為投融資平臺(tái)建立財(cái)政投資的方向性規(guī)劃，沒(méi)有具體的監(jiān)管制度加以落實(shí)，還是依賴(lài)舊有的政治管理方式管理財(cái)政資金。容易滋生腐敗問(wèn)題，降低建設(shè)資金的利用率。

2、地方政府投融資平臺(tái)面臨較大的償還壓力

而地方政府投融資平臺(tái)債務(wù)高速抬升的問(wèn)題也給其帶來(lái)了巨大的償債風(fēng)險(xiǎn)。目前地方政府投融資平臺(tái)的債務(wù)大多超過(guò)其一年財(cái)政收入總和，而地方政府所投資的基礎(chǔ)設(shè)施與公共設(shè)施建設(shè)的資金回收周期過(guò)長(zhǎng)無(wú)法給平臺(tái)提供及時(shí)的還款資金。投融資平臺(tái)一旦面臨信貸危機(jī)，其不僅大為影響政府的信譽(yù)與未來(lái)貸款可能，還會(huì)阻礙已有投資建設(shè)項(xiàng)目的施工進(jìn)程，對(duì)城市發(fā)展造成惡劣影響。

（二）我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的管控策略

1、優(yōu)化改進(jìn)地方政府投融資平臺(tái)運(yùn)作管理機(jī)制

為應(yīng)對(duì)解決地方政府投融資平臺(tái)的管理風(fēng)險(xiǎn)，需要對(duì)其強(qiáng)化運(yùn)作管理機(jī)制與規(guī)范上的改革創(chuàng)新，通過(guò)建立系統(tǒng)化的投融資平臺(tái)融資模式，完善平臺(tái)運(yùn)作體系以規(guī)避其風(fēng)險(xiǎn)。

因此平臺(tái)應(yīng)在運(yùn)作機(jī)制與決策管理上做相應(yīng)的改進(jìn)優(yōu)化，如明確投融資平臺(tái)的管理責(zé)任制度，將籌資的各項(xiàng)責(zé)任與任務(wù)落實(shí)到每一位負(fù)責(zé)舉債的主體上，實(shí)現(xiàn)“誰(shuí)貸款、誰(shuí)負(fù)責(zé)”的責(zé)任理念，以避免腐敗滋生與投資浪費(fèi)的問(wèn)題，優(yōu)化建設(shè)資金的利用投資效率。在領(lǐng)導(dǎo)決策上改變過(guò)去任命政府部門(mén)領(lǐng)導(dǎo)為平臺(tái)領(lǐng)導(dǎo)的行政化模式，主動(dòng)聘用具備專(zhuān)業(yè)金融學(xué)識(shí)的人才，以提升平臺(tái)對(duì)產(chǎn)業(yè)投資的洞察力與建設(shè)項(xiàng)目投入的把握能力。

2、提升地方政府投融資平臺(tái)的負(fù)債償還力

面對(duì)地方政府投融資平臺(tái)的還債風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)加強(qiáng)平臺(tái)的債務(wù)還款能力的建設(shè)，通過(guò)優(yōu)化平臺(tái)各渠道與流程的資金來(lái)源，提高平臺(tái)經(jīng)濟(jì)效率，從而擴(kuò)大資金周轉(zhuǎn)減少清償風(fēng)險(xiǎn)。

這需要投融資平臺(tái)就其建設(shè)投資機(jī)制進(jìn)行優(yōu)化，通過(guò)改進(jìn)已有投資工程的管理、執(zhí)行等項(xiàng)目的資金利用程度，強(qiáng)化監(jiān)管與審核減少資金的浪費(fèi)問(wèn)題，增加平臺(tái)的資金流通與造血能力。同時(shí)，平臺(tái)應(yīng)建造起債務(wù)清償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度，從源頭出發(fā)將信貸風(fēng)險(xiǎn)予以排除，在資金籌集方面入手，通過(guò)優(yōu)化平臺(tái)的經(jīng)濟(jì)投資制度、充分考慮平臺(tái)已有的負(fù)債壓力與償債能力做融資決策，以避免平臺(tái)負(fù)債規(guī)模的過(guò)度提升，規(guī)避清債風(fēng)險(xiǎn)。

篇9

關(guān)鍵詞:投融資體制市場(chǎng)機(jī)制經(jīng)濟(jì)發(fā)展

一、西安投融資體制建設(shè)的現(xiàn)狀和問(wèn)題

近年來(lái)，西安市投融資體制建設(shè)取得很大成效，各級(jí)政府已先后成立城建類(lèi)投融資平臺(tái)26個(gè)。其中，市級(jí)4個(gè)(主要包括西安城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)有限公司、西安市地下鐵道有限責(zé)任公司、西安市城市改造建設(shè)有限公司和西安市投資公司)，區(qū)縣級(jí)平臺(tái)14個(gè)、“四區(qū)兩基地一港”8個(gè)。在市級(jí)投融資平臺(tái)的基礎(chǔ)上，西安市各區(qū)縣及“四區(qū)兩基地一港”共組建成立政府融資平臺(tái)22個(gè)，并已陸續(xù)為本區(qū)縣城建、環(huán)境綜合治理、新農(nóng)村建設(shè)等開(kāi)展融資工作。截止2009年6月，西安市各融資平臺(tái)與開(kāi)發(fā)銀行簽訂涉及城市基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境綜合治理、中小企業(yè)貸款、社區(qū)小額貸款等領(lǐng)域的貸款合同78項(xiàng)，合同總金額395.91億元，到位資金187.46億元。

西安市各政府融資平臺(tái)以政府信用為依托，為城市建設(shè)、公共交通發(fā)展、以及城中村和棚戶(hù)區(qū)改造等項(xiàng)目籌集了大量建設(shè)資金，不僅有效地改善了城市基礎(chǔ)設(shè)施，使西安市城市面貌發(fā)生了巨大的變化，為西安市經(jīng)濟(jì)社會(huì)高速發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，創(chuàng)造了良好的條件。

1.財(cái)政收入規(guī)模較小，財(cái)政投入不足

西安市財(cái)政收入總量偏小，且增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)低于城市發(fā)展的投資增速，特別是在前些年國(guó)家穩(wěn)健的財(cái)政政策取向和宏觀調(diào)控的背景下，上級(jí)財(cái)政專(zhuān)項(xiàng)撥款和國(guó)債等預(yù)算投資所占投資資金比重不斷下降，導(dǎo)致西安財(cái)政資金供給相對(duì)于投資需求而言面臨較大缺口。目前，西安市財(cái)政收入大抵只能保證政府機(jī)關(guān)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，無(wú)力向城市建設(shè)發(fā)展投入大量資金，是典型的吃飯財(cái)政。2008年，西安市財(cái)政收入145.61億元，財(cái)政支出226.99億元。理論上講，是入不敷出。這種情況下，財(cái)政基本上是無(wú)力對(duì)城市建設(shè)進(jìn)行大量投資。

2.融資渠道單一，過(guò)分依賴(lài)銀行投資

從目前各個(gè)投融資平臺(tái)的運(yùn)作情況看，多數(shù)平臺(tái)公司僅僅實(shí)現(xiàn)了銀行貸款的承接功能，而且多是只承接國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的合作貸款，而與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行以外的其他銀行機(jī)構(gòu)的合作不夠多、聯(lián)系不緊密，限制了融資平臺(tái)公司功能的進(jìn)一步發(fā)揮。

因此，在以銀行貸款為主的融資背景下，西安市固定資產(chǎn)投資中，平均21%的比例直接來(lái)源自銀行貸款，在企業(yè)自籌資金中，間接來(lái)源于銀行貸款的比例達(dá)70-80%.總的來(lái)看，固定資產(chǎn)投資中直接或間接來(lái)源于銀行貸款的比例超過(guò)60%。

3.融資平臺(tái)規(guī)模小，融資能力較弱

西安市融資平臺(tái)數(shù)量較多，但是規(guī)模普遍較小，融資能力較弱，因此融資能力較弱。

4.融資平臺(tái)以“融資”為主，“投資”功能和可持續(xù)發(fā)展能力較弱

目前，西安市融資平臺(tái)一般主要依托于政府信用，貸款的還款責(zé)任主要由各級(jí)政府來(lái)負(fù)擔(dān)，未來(lái)還貸壓力較大，可持續(xù)發(fā)展能力較差。

二、加快西安投融資體制建設(shè)的建議

當(dāng)前，西安市的投融資狀況還處于初級(jí)階段。其特征是靠銀行貸款，靠土地盤(pán)活，用這種方式轉(zhuǎn)化資產(chǎn)，變成投入。這是一個(gè)“輸血”的過(guò)程，本身很難實(shí)現(xiàn)自我平衡。因此，借鑒建議由以下方面加快西安投融資體制建設(shè)。

1.整合資源，加快專(zhuān)業(yè)性集團(tuán)融資平臺(tái)建設(shè)

從目前全國(guó)城市投融資平臺(tái)的運(yùn)作來(lái)看，大體可分為三個(gè)層次:一是依靠銀行貸款和土地運(yùn)作搞城市建設(shè)，缺乏持續(xù)的資本注入機(jī)制和動(dòng)態(tài)平衡的債務(wù)償還機(jī)制，被稱(chēng)為只有輸血功能的平臺(tái)，這是最低層次的平臺(tái)。二是建立具有引血和輸血功能的兩個(gè)機(jī)制和平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目平衡操作，這是屬于第二個(gè)層次。三是建立像北京、上海那樣的城投體制和機(jī)制，介入資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、資本運(yùn)作和上市、并購(gòu)操作，這個(gè)平臺(tái)不僅輸血功能，而且還具有引血和造血功能，是具有血液循環(huán)功能的平臺(tái)，可成為西安投融資平臺(tái)學(xué)習(xí)和借鑒的樣本。

為此，以外地投融資平臺(tái)建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)西安市各類(lèi)資源進(jìn)行整合，通過(guò)政府注資、劃撥資產(chǎn)、增值收益返還等增信方式，推動(dòng)現(xiàn)有的四個(gè)市級(jí)投融資平臺(tái)進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，完善法人治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)現(xiàn)金流建設(shè)和信用建設(shè)，形成各有側(cè)重、各具特色的集團(tuán)性融資平臺(tái)。要將現(xiàn)有的投融資平臺(tái)，打造成為強(qiáng)有力的龍頭企業(yè)，使之成為按照市場(chǎng)機(jī)制經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、運(yùn)作資本、籌集資金的平臺(tái)，成為國(guó)有資產(chǎn)保值增值、投資融資和項(xiàng)目市場(chǎng)化運(yùn)作的平臺(tái)。并且要通過(guò)平臺(tái)作用的發(fā)揮，不斷提高城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施的承載能力和服務(wù)能力，不斷提高城市的實(shí)力、活力、競(jìng)爭(zhēng)力。

2.創(chuàng)新機(jī)制，實(shí)現(xiàn)投融資平臺(tái)的“造血”功能

首先，要將城市基礎(chǔ)設(shè)施“無(wú)償使用”轉(zhuǎn)變?yōu)橛袇^(qū)別的“有償使用”，將城市資產(chǎn)由政府“獨(dú)家管理”轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢鲗?dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作”。

其次，要將城市建設(shè)“籌錢(qián)開(kāi)發(fā)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤敖枇﹂_(kāi)發(fā)”，實(shí)現(xiàn)投資多元化、運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)化、服務(wù)社會(huì)化、發(fā)展產(chǎn)業(yè)化、監(jiān)管法制化。

再次，要改變財(cái)政投入方式，積極推行財(cái)政資金的撥改投。堅(jiān)持和發(fā)揮政府主導(dǎo)作用，積極搭建平臺(tái)、盤(pán)活存量、創(chuàng)造環(huán)境，積極將原來(lái)直接投入項(xiàng)目轉(zhuǎn)向?yàn)橥度谫Y平臺(tái)注入資本金，即撥改投。

3.不斷探索，切實(shí)提高融資工作成效

一方面積極推行融資顧問(wèn)行、中介顧問(wèn)制度，引導(dǎo)各金融機(jī)構(gòu)利用自身專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，為投融資平臺(tái)包裝項(xiàng)目、進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提供技術(shù)支持;一方面把握好貸款時(shí)機(jī)，提高資金使用效益，降低企業(yè)融資成本。同時(shí)，要積極推進(jìn)多元化融資。融資渠道單一是影響我市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素之一。因此，要在充分利用好銀行信貸資金的基礎(chǔ)上，積極引導(dǎo)有條件的企業(yè)和項(xiàng)目通過(guò)試借殼上市、發(fā)行企業(yè)債券等方式，以及商業(yè)信用、留存收益再投資、租賃融資、信托融資、結(jié)匯、出口退稅、風(fēng)險(xiǎn)投資、產(chǎn)業(yè)基金、資產(chǎn)證券化等方式籌集資金，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)換資產(chǎn)、以市場(chǎng)換資金、以資金換項(xiàng)目、以存量換增量、以政策換投入的市場(chǎng)機(jī)制，加快資源、資產(chǎn)、資金、資本的循環(huán)速度，增強(qiáng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力。

參考文獻(xiàn):

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[2]汪濤.調(diào)控頻出為什么[J].財(cái)經(jīng)，2010，(3):79.

篇10

靠土地指標(biāo)打下底，上級(jí)政府擔(dān)保扶上馬，政策性銀行送一程，這七家融資平臺(tái)如今有三個(gè)盈利，整體資金鏈依然緊張。

地方政府融資平臺(tái)，這種原本在城市里流行的資本運(yùn)作模式，近年來(lái)開(kāi)始呈現(xiàn)向地級(jí)市以下的縣、鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府?dāng)U張的趨勢(shì)。

由于身處發(fā)達(dá)地區(qū)，Z鎮(zhèn)融資平臺(tái)的市場(chǎng)化規(guī)范程度較高。放眼全國(guó)，更多的縣級(jí)以下融資平臺(tái)則有更大風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)政部科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康等學(xué)者對(duì)此早已明示。

《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者實(shí)地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，地方融資平臺(tái)“下鄉(xiāng)”，在承擔(dān)新農(nóng)村建設(shè)的資金籌集問(wèn)題上有其必要性；但一般的鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級(jí)政府的抗風(fēng)險(xiǎn)能力并不強(qiáng)，往往缺乏償債保障。這意味著，地方債風(fēng)險(xiǎn)也將會(huì)隨之“下鄉(xiāng)”。

相隨“城鄉(xiāng)一體化示范”

Z鎮(zhèn)地處經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的蘇南都市圈，其所在縣GDP排名居江蘇省前五位，Z鎮(zhèn)的GDP排名，則長(zhǎng)期在該縣的第三、四位。

但隨著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)擴(kuò)張和公共服務(wù)職能強(qiáng)化，政府的財(cái)政壓力也不斷上升。最近幾年，Z鎮(zhèn)始終為建設(shè)資金緊張而糾結(jié)。

Z鎮(zhèn)財(cái)政分局局長(zhǎng)向《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者介紹，2012年，Z鎮(zhèn)完成全口徑財(cái)政收入7.7億元，一般預(yù)算收入只有3.9個(gè)億，這說(shuō)明Z鎮(zhèn)上繳的稅收有3.8個(gè)億，占比接近50%。鄉(xiāng)鎮(zhèn)可得財(cái)力是1.7億元，稅收分成財(cái)力占稅收總額的比例為22%。

“我們的財(cái)政只是‘吃飯財(cái)政’，搞發(fā)展靠財(cái)政正常的稅收分成是不可能的。只有通過(guò)建設(shè)整合指標(biāo)，土地拍賣(mài)拿到錢(qián)，再搞建設(shè)?！盳鎮(zhèn)財(cái)政分局局長(zhǎng)說(shuō)。

在這一背景下，Z鎮(zhèn)2006年成立了城市投資發(fā)展有限公司，以上一級(jí)政府的國(guó)有資產(chǎn)擔(dān)保公司擔(dān)保，鎮(zhèn)財(cái)政托底，進(jìn)行城市發(fā)展的投融資作用。自誕生之日起，Z鎮(zhèn)融資平臺(tái)一直在一系列傾斜政策之下生存。

當(dāng)時(shí)大量的資金從哪里來(lái)？Z鎮(zhèn)先向省國(guó)土廳借了500畝的土地指標(biāo)，70%用于城市建設(shè)、新農(nóng)村建設(shè)的需要；另30%用于商業(yè)開(kāi)發(fā)，進(jìn)行土地拍賣(mài)，拍賣(mài)的錢(qián)用于征地、拆遷、城市建設(shè)。

“沒(méi)有500畝土地指標(biāo)這個(gè)賬打不平的，這是扶上馬。而送一程是靠銀行的資金?！辨?zhèn)長(zhǎng)說(shuō)。

在Z鎮(zhèn)剛剛開(kāi)始進(jìn)行大規(guī)模建設(shè)的初期，按照Z(yǔ)鎮(zhèn)所在縣、市綜合實(shí)力的評(píng)估，加之其時(shí)國(guó)家對(duì)新農(nóng)村建設(shè)、城鄉(xiāng)一體化推出專(zhuān)門(mén)的批文，銀行將資金投到了Z鎮(zhèn)?，F(xiàn)在，這家銀行在Z鎮(zhèn)的所有融資平臺(tái)的借貸規(guī)模中，占比達(dá)到五分之三。

7個(gè)平臺(tái)3個(gè)盈利

隨著這幾年的發(fā)展，Z鎮(zhèn)的融資平臺(tái)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了七家。分別為：鎮(zhèn)投資發(fā)展有限公司、鎮(zhèn)污水處理廠、鎮(zhèn)旅游文化發(fā)展有限公司、鎮(zhèn)城鄉(xiāng)一體化建設(shè)有限公司、鎮(zhèn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展有限公司、鎮(zhèn)新申農(nóng)莊有限公司和鎮(zhèn)蠶絲文化產(chǎn)業(yè)園區(qū)。注冊(cè)資本金從5000萬(wàn)元到8億元不等。

在這些平臺(tái)的運(yùn)作下，Z鎮(zhèn)已經(jīng)連續(xù)6、7年通過(guò)某大銀行等機(jī)構(gòu)融資，推進(jìn)了新農(nóng)村建設(shè)的一系列項(xiàng)目，例如新農(nóng)村安置期工程項(xiàng)目、城鄉(xiāng)一體化示范區(qū)工程項(xiàng)目、農(nóng)村中小企業(yè)統(tǒng)貸項(xiàng)目等。

最早的新農(nóng)村建設(shè)的融資規(guī)模不大，只有幾千萬(wàn)，后來(lái)進(jìn)行第二期配套設(shè)施建設(shè)，道路建設(shè)、綠化建設(shè)、拆遷等，融資的范圍開(kāi)始擴(kuò)大。到2008年和2009年，因?yàn)閲?guó)際金融危機(jī)、物價(jià)上漲等諸多因素，Z鎮(zhèn)的融資平臺(tái)曾經(jīng)一度陷入償債困境。但是到了2010年，情況開(kāi)始好轉(zhuǎn)。

根據(jù)鎮(zhèn)長(zhǎng)介紹，在Z鎮(zhèn)現(xiàn)有的七家融資平臺(tái)中，盈利的實(shí)際有三家：新申農(nóng)莊公司有水果園銷(xiāo)售、苗木銷(xiāo)售和飯店收入；旅游公司有旅游門(mén)票收入、旅游發(fā)展之后店面的租金、旅游產(chǎn)品的銷(xiāo)售和占比較大的餐飲業(yè)收入；污水處理廠是通過(guò)每天消化鎮(zhèn)上的污染企業(yè)的工業(yè)污水和廢水，其產(chǎn)值和利潤(rùn)可以維護(hù)正常的運(yùn)行開(kāi)支。

這三家每年能夠保持一定盈收的融資平臺(tái)，其盈利資金要通過(guò)Z鎮(zhèn)的投融資辦公室進(jìn)行調(diào)配，除了維護(hù)各自平臺(tái)的運(yùn)行建設(shè)，很大一部分將會(huì)被調(diào)度到另外幾家不盈利的融資平臺(tái)公司上，最終實(shí)現(xiàn)賬面的收支平衡。

Z鎮(zhèn)成立的第一家政府融資平臺(tái)——鎮(zhèn)投資發(fā)展有限公司目前只起維護(hù)原來(lái)貸款的還款付息、土地拍賣(mài)平臺(tái)的作用，不再繼續(xù)其他的常規(guī)性融資。因?yàn)?010年那輪中央對(duì)地方融資平臺(tái)的收緊中，對(duì)名字中出現(xiàn)“城市投資發(fā)展”字樣的融資平臺(tái)公司，銀監(jiān)會(huì)禁止銀行向其放貸融資。

“之前這個(gè)平臺(tái)維護(hù)平時(shí)資金流進(jìn)流出和建設(shè)，政策一出來(lái)就荒廢了兩年。其實(shí)這個(gè)平臺(tái)當(dāng)時(shí)負(fù)債只有20%，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不少，這么多好的資源資產(chǎn)無(wú)法合理利用是浪費(fèi)的。”Z鎮(zhèn)副鎮(zhèn)長(zhǎng)對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者說(shuō)，“實(shí)際上我們的建設(shè)資金真的很緊張?！?/p>

該副鎮(zhèn)長(zhǎng)介紹，Z鎮(zhèn)的融資主要靠政策性銀行，商業(yè)銀行的貸款很少，基金、信托、發(fā)債等方式更沒(méi)有嘗試過(guò)。而且Z鎮(zhèn)的土地抵押方式早期使用較多，現(xiàn)在已經(jīng)置換出來(lái)，土地抵押只占30%，70%靠上一級(jí)縣政府資產(chǎn)公司的擔(dān)保。最近上一級(jí)政府又成立了新?lián)９?，繼續(xù)擔(dān)保Z鎮(zhèn)的業(yè)務(wù)。

“我們最終的希望當(dāng)然是想把這7個(gè)平臺(tái)做大做強(qiáng)，真正做到自負(fù)盈虧。但是以現(xiàn)有的水平來(lái)看，能完全剝離的只有污水處理廠和文化產(chǎn)業(yè)園，新申農(nóng)莊能勉強(qiáng)剝離。而其他幾個(gè)融資平臺(tái)所承載的是政府性任務(wù)，承載了社會(huì)事業(yè)，無(wú)法做到和政府剝離。”

風(fēng)險(xiǎn)不可不防

國(guó)家發(fā)改委內(nèi)部人士對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者表示，目前縣級(jí)以下融資平臺(tái)，主要還是在一些相對(duì)富裕的地區(qū)，例如全國(guó)百?gòu)?qiáng)縣、華西村等，“這些地方雖然只是村、縣，但相當(dāng)?shù)母皇?，還不了款的風(fēng)險(xiǎn)比較小?！?/p>

該內(nèi)部人士透露，最近一些鎮(zhèn)、縣一級(jí)政府融資平臺(tái)發(fā)債的申請(qǐng)已經(jīng)得到發(fā)改委的批復(fù)，在審批完后，開(kāi)始走流程到銀監(jiān)會(huì)，銀監(jiān)會(huì)也需要對(duì)其進(jìn)行評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、審批，以防形成銀行壞賬。

各界對(duì)于鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級(jí)融資平臺(tái)最大的擔(dān)心，來(lái)自政府大量舉債后負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)不能自我管控。

財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康曾指出，在2010年對(duì)地方政府融資平臺(tái)的解包、梳理過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)在縣級(jí)及以下的平臺(tái)公司中更為凸顯。

“從全國(guó)來(lái)看，在發(fā)達(dá)地區(qū)，地方政府融資市場(chǎng)化規(guī)范程度較高，而不少鄉(xiāng)鎮(zhèn)村級(jí)政府，由于資金不足，出現(xiàn)盲目借債情況，甚至借高利貸。不規(guī)范的舉債在資金鏈無(wú)法銜接的情況下，可能出現(xiàn)局部債務(wù)危機(jī)的事件?！辟Z康說(shuō)。

“許多縣級(jí)及以下平臺(tái)公司的融資來(lái)源中，銀行貸款占90%以上。一些已經(jīng)解包的平臺(tái)公司貸款中，有土地抵押的僅占三成左右，六成是違規(guī)違法的擔(dān)保，甚至存在資本金不到位、貸款被挪用的問(wèn)題?！辟Z康說(shuō)，“這正是風(fēng)險(xiǎn)所在?！?/p>

據(jù)悉，不少鄉(xiāng)鎮(zhèn)融資平臺(tái)是通過(guò)鄉(xiāng)鎮(zhèn)干部做擔(dān)保，從銀行信用擔(dān)保業(yè)務(wù)看，若界定為個(gè)人擔(dān)保，則擔(dān)保償還債務(wù)的能力遠(yuǎn)不及政府大。

“鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級(jí)領(lǐng)導(dǎo)的資信能力突然惡化后，銀行很可能出現(xiàn)壞賬?！北本┛萍即髮W(xué)金融工程系一位教授指出，這樣的金融創(chuàng)新可以進(jìn)行，但存在風(fēng)險(xiǎn)隱患，難以擴(kuò)大其規(guī)模。