導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇保險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞:保險(xiǎn)集團(tuán)混業(yè)經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷進(jìn)步,保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展水平逐步提高,資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)日益成熟,保險(xiǎn)業(yè)已經(jīng)成為支撐社會(huì)保障體系的重要力量,保險(xiǎn)集團(tuán)已成為金融體系日益活躍的重要組成部分。保險(xiǎn)集團(tuán)是以保險(xiǎn)為核心,融證券、信托、銀行、資產(chǎn)管理等多元金融業(yè)務(wù)為一體的緊密、高效、多元的金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)集團(tuán)。保險(xiǎn)集團(tuán)的金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)使其能夠全面參與衍生產(chǎn)品的各個(gè)市場(chǎng)環(huán)節(jié),但也增加了保險(xiǎn)集團(tuán)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露的廣度和深度,即由于業(yè)務(wù)的綜合性而能受到金融市場(chǎng)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的直接影響,構(gòu)成了全面的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)集團(tuán)混業(yè)經(jīng)營(yíng)中子公司比較復(fù)雜,而且每一個(gè)子公司業(yè)務(wù)性質(zhì)都有其特殊性,給集團(tuán)市場(chǎng)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)了極大挑戰(zhàn)。

保險(xiǎn)集團(tuán)全面市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的架構(gòu)

巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)在1996年頒布的《資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定》中,將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)定義為因市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而導(dǎo)致表內(nèi)和表外頭寸損失的風(fēng)險(xiǎn),并根據(jù)導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素的不同將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)劃分為利率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和黃金等商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)全球化、金融國(guó)際化以及金融創(chuàng)新的發(fā)展,保險(xiǎn)集團(tuán)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出高層化、擴(kuò)散化、契約化和網(wǎng)絡(luò)化等特點(diǎn)。2007年以來(lái)的次貸危機(jī)又使保險(xiǎn)集團(tuán)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升。在這個(gè)背景環(huán)境下,保險(xiǎn)集團(tuán)應(yīng)考慮設(shè)計(jì)一個(gè)有效的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu),通過(guò)建立和適時(shí)調(diào)整自身的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,來(lái)防范和化解集團(tuán)和子公司層面面臨的各類市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)集成管理的風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)應(yīng)設(shè)計(jì)為矩陣式的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)。它應(yīng)在橫向業(yè)務(wù)整合的基礎(chǔ)上,增加縱向的管控,將同屬性的交易或者具有相同風(fēng)險(xiǎn)因子的品種進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)加總。金融集團(tuán)由決策層確定總體風(fēng)險(xiǎn)資本,然后把總體風(fēng)險(xiǎn)資本限額按橫向(子公司)來(lái)進(jìn)行分配。即將風(fēng)險(xiǎn)資本限額在集團(tuán)不同的子公司之間進(jìn)行分配,子公司再將所配的風(fēng)險(xiǎn)資本限額配置到每一個(gè)業(yè)務(wù)部門,則每一級(jí)的管理者面對(duì)的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題是如何把下一級(jí)的投資活動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)限制在可控范圍內(nèi)。如果每一級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)管理者都能做到隨時(shí)掌握和監(jiān)督下一級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)限額執(zhí)行情況,并能對(duì)突破既定限額的情況進(jìn)行及時(shí)干預(yù),則風(fēng)險(xiǎn)管理就算真正達(dá)到目標(biāo)(層級(jí)管理)。

保險(xiǎn)子公司與資產(chǎn)管理子公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

新《保險(xiǎn)法》對(duì)于保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道一直有嚴(yán)格規(guī)定,只允許投資于銀行存款、買賣政府債券和金融債券。由于投資渠道的限制,加之1996年5月以來(lái)的8次利率調(diào)整,使保險(xiǎn)資金處于閑置狀態(tài)或低收益狀態(tài),導(dǎo)致出現(xiàn)了嚴(yán)重的利差損問(wèn)題,嚴(yán)重影響了保險(xiǎn)公司的生存和發(fā)展。1998年以后,保險(xiǎn)公司陸續(xù)獲準(zhǔn)可以進(jìn)行同業(yè)拆借、買賣中央企業(yè)AA+公司債券、國(guó)債回購(gòu)、協(xié)議存款、企業(yè)債券及證券投資基金。2004年,保險(xiǎn)公司又獲準(zhǔn)可以買賣可轉(zhuǎn)換債券、保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用、投資銀行次級(jí)債。2004年10月,隨著《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》的頒布,標(biāo)志著我國(guó)保險(xiǎn)資金可以直接進(jìn)入證券市場(chǎng)進(jìn)行股票投資。一般來(lái)說(shuō),保險(xiǎn)資金運(yùn)用的原則應(yīng)符合安全性、流動(dòng)性、收益性三原則, 并在遵循安全性原則的前提下以求取得更多的收益, 同時(shí)應(yīng)保持一定的流動(dòng)性以應(yīng)付日常開(kāi)支和保險(xiǎn)賠付。

保險(xiǎn)資金運(yùn)用可主要按照風(fēng)險(xiǎn)限額管理來(lái)實(shí)施(子公司層面),首先根據(jù)保險(xiǎn)子公司(或保險(xiǎn)資產(chǎn)子公司)的資本實(shí)力、股東目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)偏好、監(jiān)管規(guī)定等,確定保險(xiǎn)資金運(yùn)用的總體風(fēng)險(xiǎn)水平以及相應(yīng)的抵御風(fēng)險(xiǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)資本限額;然后,根據(jù)對(duì)各業(yè)務(wù)部門或交易員的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的績(jī)效測(cè)量結(jié)果,以及其它因素在各層次間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)資本限額的分配;最后根據(jù)分配的風(fēng)險(xiǎn)資本限額對(duì)各業(yè)務(wù)部門乃至每一筆交易的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控,并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的績(jī)效評(píng)估結(jié)果以及其它因素對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本限額進(jìn)行動(dòng)態(tài)的分配調(diào)整。

保險(xiǎn)公司償付能力越大承受高投資風(fēng)險(xiǎn)的能力越大,衡量?jī)敻赌芰Φ闹笜?biāo)有凈保費(fèi)與凈資產(chǎn)之比,美國(guó)的保險(xiǎn)監(jiān)管認(rèn)為3:1為滿意的最大安全比例,這一比例愈大,保險(xiǎn)資金的運(yùn)用規(guī)?？梢韵鄬?duì)大些。未決賠款準(zhǔn)備金與凈資產(chǎn)之比高于1:5,保險(xiǎn)公司有可能破產(chǎn),這一比例愈大,保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用規(guī)模相對(duì)小些。我國(guó)2001年制定的《保險(xiǎn)公司最低償付能力及監(jiān)管指標(biāo)管理規(guī)定》做出了具體規(guī)定,其中也規(guī)定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用指標(biāo),壽險(xiǎn)公司投資收益監(jiān)管指標(biāo)。嚴(yán)格根據(jù)保險(xiǎn)公司的資本實(shí)力和償付能力,對(duì)保險(xiǎn)投資總投資額及其風(fēng)險(xiǎn)限額上做出限定,對(duì)保險(xiǎn)資金投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將起到事前控制的作用。

銀行子公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

我國(guó)銀監(jiān)會(huì)2004 年了《商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》,從操作層面上對(duì)商業(yè)銀行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理提出了要求。銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》規(guī)定,商業(yè)銀行交易賬戶總頭寸高于表內(nèi)外總資產(chǎn)的10%或超過(guò)85億元人民幣的商業(yè)銀行需計(jì)提市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本。這意味著,銀行子公司必須對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的管理,以便對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本金進(jìn)行管理。

銀行子公司目前產(chǎn)生市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的資金交易品種,主要包括外匯交易(如即期外匯買賣、遠(yuǎn)期外匯買賣、外匯掉期等)、貴金屬交易業(yè)務(wù)(如黃金白銀的即期買賣、遠(yuǎn)期買賣、掉期及租賃交易)、衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)(如貨幣掉期、利率掉期、掉期期權(quán)、外匯期權(quán)、債券期權(quán)、利率期貨、指數(shù)期貨、指數(shù)期權(quán)等)、利率產(chǎn)品業(yè)務(wù)(如機(jī)構(gòu)債券、公司債券、短期商業(yè)票據(jù)、新興市場(chǎng)公債等)、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品業(yè)務(wù)(如信用違約互換、與信用相連的債券等)。隨著利率市場(chǎng)化、金融創(chuàng)新的不斷深化,銀行子公司的經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)由傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)向市場(chǎng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移,面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的種類和規(guī)模將成倍增長(zhǎng)。

篇2

【關(guān)鍵詞】保險(xiǎn)資金 基礎(chǔ)設(shè)施投資 風(fēng)險(xiǎn)管理

一、保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施的現(xiàn)狀和前景

保險(xiǎn)資金的管理水平直接關(guān)系著保險(xiǎn)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，保險(xiǎn)資金的投資收益已經(jīng)成為保險(xiǎn)業(yè)主要的利潤(rùn)來(lái)源。保險(xiǎn)資金的投資應(yīng)用可以增強(qiáng)保險(xiǎn)企業(yè)的償付能力，同時(shí)也是保險(xiǎn)業(yè)防范和化解風(fēng)險(xiǎn)以及實(shí)現(xiàn)綜合金融經(jīng)營(yíng)的重要途徑。我國(guó)保險(xiǎn)資金最早只能投資于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，隨著保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，保險(xiǎn)資金的可投資范圍不斷擴(kuò)大，非標(biāo)準(zhǔn)化的另類投資開(kāi)始出現(xiàn)。目前我國(guó)保險(xiǎn)資金的另類投資主要包括各類資產(chǎn)支持計(jì)劃，產(chǎn)業(yè)投資，直接股權(quán)投資等。另類投資是保險(xiǎn)資金參與基礎(chǔ)設(shè)施投資的重要渠道。2014年8月13日公布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》明確指出：“要充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，在保證安全性、收益性前提下，創(chuàng)新保險(xiǎn)資金運(yùn)用方式，提高保險(xiǎn)資金配置效率。鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金利用債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃等方式，支持重大基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造、城鎮(zhèn)化建設(shè)等民生工程和國(guó)家重大工程”

保監(jiān)會(huì)的保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，2015年我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入24282.52億元，同比增長(zhǎng)20.00%。資金運(yùn)用余額111795.49億元，較年初增長(zhǎng)19.81%，其中銀行存款24349.67億元，占比21.78%；債券38446.42億元，占比34.39%；股票和證券投資基金16968.99億元，占比15.18%；其他投資32030.41億元，占比28.65%。2016年1-7月，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入20830.47億元，同比增長(zhǎng)35.41%。資金運(yùn)用余額125638.28億元，較年初增長(zhǎng)12.38%。其中，銀行存款21774.80億元，占比17.33%；債券42537.03億元，占比33.86%；股票和證券投資基金17232.38億元，占比13.72%；其他投資44094.07億元，占比35.10%。相比于2015年，2016年1～7月的數(shù)據(jù)顯示我國(guó)保險(xiǎn)資金利用效率顯著提升趨勢(shì)，銀行存款占比降低，其他投資比例不斷提升到。

2016年7月3日，保監(jiān)會(huì)了《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施管理辦法》，同時(shí)廢止《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施試點(diǎn)管理辦法》?！侗ｋU(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施管理辦法》拓寬了保險(xiǎn)資金可投資基礎(chǔ)設(shè)施的范圍，同時(shí)肯定了2013年起實(shí)施的基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃從審批制改為注冊(cè)制的實(shí)踐，進(jìn)一步簡(jiǎn)化保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施的行政流程程序。明確規(guī)定了保險(xiǎn)資金可投資于PPP項(xiàng)目，同時(shí)對(duì)可投PPP項(xiàng)目提出了具體的要求。

《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施管理辦法》的實(shí)施，為保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了法律依據(jù)，同時(shí)也為拓寬了保險(xiǎn)資金的投資渠道。同時(shí)，保險(xiǎn)資金也可以為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供持續(xù)穩(wěn)定的資金來(lái)源。

二、保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要路徑

保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用有具體的政策規(guī)定，總體上來(lái)看，保險(xiǎn)資金的監(jiān)管呈現(xiàn)出不斷寬松的趨勢(shì)，保險(xiǎn)資金可投資范圍不斷拓寬，行政許可全面放開(kāi)，制度成本不斷降低。對(duì)于保險(xiǎn)資金參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，保監(jiān)會(huì)了一系列的政策支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)積極參與。我國(guó)保險(xiǎn)資金當(dāng)前主要通過(guò)間接形式參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。面對(duì)保險(xiǎn)資金參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的各種問(wèn)題，保監(jiān)會(huì)不斷調(diào)整政策時(shí)效性，并于2016年7月3日了《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施管理辦法》，同時(shí)廢止《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施試點(diǎn)管理辦法》?！侗ｋU(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施管理辦法》進(jìn)一步拓寬了可投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的范圍，對(duì)控股股東的資質(zhì)和信用要求以及債券擔(dān)保要求進(jìn)一步放松，對(duì)擬投資項(xiàng)目的投標(biāo)要求全面放開(kāi)，同時(shí)全面放開(kāi)了項(xiàng)目的行政許可。該辦法的出臺(tái)無(wú)疑對(duì)保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)項(xiàng)目提供了重大的利好信號(hào)。明確提出保險(xiǎn)資金可以參與PPP合作項(xiàng)目，對(duì)緩解保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)配置壓力，推動(dòng)保險(xiǎn)資金參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)揮著重要的作用。

在實(shí)務(wù)中，我國(guó)保險(xiǎn)資金主要通過(guò)專業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)作為受托人，通過(guò)受托人發(fā)起設(shè)立信托型的投資計(jì)劃，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將保險(xiǎn)資金投向信托計(jì)劃，從而達(dá)到間接投資基礎(chǔ)設(shè)施的目的。我國(guó)當(dāng)前投資于各類基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資計(jì)劃已超萬(wàn)億元人民幣。投資計(jì)劃類型主要包括受托人設(shè)立的債權(quán)型投資計(jì)劃、股權(quán)型投資計(jì)劃、項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃等。越來(lái)越多的銀行理財(cái)資金、企業(yè)年金等還將債權(quán)投資計(jì)劃作為資金配置的重要金融產(chǎn)品，這也使得債權(quán)投資計(jì)劃成為部分保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的核心業(yè)務(wù)和重要收入來(lái)源。

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，隨著“一帶一路”等國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，以及我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷推進(jìn)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目擁有巨大的發(fā)展?jié)摿Γ瑫r(shí)也伴隨著大量的資金需求，特別是資本密集型的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目需要巨額的中長(zhǎng)期的資金需求。保險(xiǎn)業(yè)本身的特點(diǎn)決定了其可以提供期限較長(zhǎng)且較穩(wěn)定的大量資金，因此保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施有著天然的優(yōu)勢(shì)。

通過(guò)股權(quán)投資計(jì)劃募集的保險(xiǎn)資金，信托發(fā)起人直接成為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)公司的股東，并通過(guò)委派董事與監(jiān)事等參與目標(biāo)公司的管理。股權(quán)投資計(jì)劃要充分關(guān)注目標(biāo)公司的公司治理機(jī)構(gòu)、核心資產(chǎn)劃分、項(xiàng)目運(yùn)行效率等，在保證資金安全的情況下，努力提高資金使用效率，提高保險(xiǎn)資金的收益。以平安資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立并投向京滬高鐵股份有限公司的股權(quán)投資計(jì)劃為例，雖然通過(guò)股權(quán)投資計(jì)劃成為京滬高鐵股份有限公司的第二大股東，但由于京滬高鐵股份有限公司本身存在的公司治理結(jié)構(gòu)等諸多問(wèn)題，作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其發(fā)展和盈利卻不容樂(lè)觀，這無(wú)疑會(huì)影響保險(xiǎn)資金等社會(huì)資本投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的熱情。

以債權(quán)投資計(jì)劃形式投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。當(dāng)前，大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目主要通過(guò)地方政府設(shè)立的融資平臺(tái)為主要的投融資主體，隨著地方政府債務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷提升，地方政府債務(wù)平臺(tái)融資的模式難以為繼。特別是資金投向回收期長(zhǎng)、公益型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，項(xiàng)目的收益及現(xiàn)金流不足以償還債務(wù)，大部分項(xiàng)目需要地方的土地出讓金等土地財(cái)政的支持，而隨著新常態(tài)下部分二、三線城市土地出讓金的大幅減少，債權(quán)性投資計(jì)劃面臨著越來(lái)越大的風(fēng)險(xiǎn)。

相對(duì)于從銀行取得的貸款融資，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)企業(yè)通過(guò)債權(quán)投資計(jì)劃融資更少的受到國(guó)家信貸政策的影響。同時(shí)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中引入債權(quán)投資計(jì)劃能夠更靈活便捷的募集資金，拓寬融資渠道，減低項(xiàng)目資金的不確定性，減低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在信用等級(jí)較高的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中，債權(quán)型投資計(jì)劃的利率水平往往較低，甚至低于同期限的銀行貸款利率，這就有利于降低基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的融資成本。保險(xiǎn)資金本身期限結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，使得債權(quán)型投資計(jì)劃對(duì)大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目有著天然的適用性。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)單位通過(guò)明確各方職責(zé)，明確債權(quán)投資計(jì)劃的期限、結(jié)構(gòu)、額度等共同保證項(xiàng)目的順利進(jìn)行。同時(shí)項(xiàng)目的順利進(jìn)行也客觀上保證了債權(quán)投資計(jì)劃的合同履約。

以項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃形式投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。保監(jiān)會(huì)印發(fā)的《資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)管理暫行辦法》為保險(xiǎn)資金通過(guò)項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了指導(dǎo)。暫行辦法主要從資產(chǎn)證券化原理，保險(xiǎn)資金配置要求，業(yè)務(wù)發(fā)行資質(zhì)與市場(chǎng)化機(jī)制，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理等方面做出了具體的規(guī)定。通過(guò)項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃等金融創(chuàng)新，使得保險(xiǎn)資金以更加靈活的形式參與到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中。

三、保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)管理

在當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)到中高速增長(zhǎng)的新常態(tài)的背景下，保險(xiǎn)資金投資的快速發(fā)展面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)不斷提高。我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體上正處于調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變方式、去產(chǎn)能的調(diào)整期，保險(xiǎn)資金投資面臨著更大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不可避免要面對(duì)消化過(guò)剩產(chǎn)能，處理地方債務(wù)平臺(tái)危機(jī)等問(wèn)題。在保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程中，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，保證保險(xiǎn)資金的安全至關(guān)重要。

（一）設(shè)立專門的基礎(chǔ)設(shè)施投資風(fēng)險(xiǎn)管理部門

保險(xiǎn)資金的運(yùn)用首先要考慮安全性。保險(xiǎn)資金一般通過(guò)間接形式參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在資金的運(yùn)作上，投資于基礎(chǔ)設(shè)施的資產(chǎn)管理計(jì)劃應(yīng)該與其他類別的投資資金相互隔離，資金配置不能互相調(diào)撥。同時(shí)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)還應(yīng)設(shè)立專門的基礎(chǔ)設(shè)施投資部門，針對(duì)項(xiàng)目的評(píng)估、審批、額度等設(shè)置規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，避免風(fēng)險(xiǎn)。設(shè)置嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)隔離和風(fēng)險(xiǎn)反饋機(jī)制，避免風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。

（二）合理創(chuàng)建基礎(chǔ)設(shè)施投資風(fēng)險(xiǎn)組合

保險(xiǎn)資金投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以通過(guò)合理分配股權(quán)投資計(jì)劃、債權(quán)投資計(jì)劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃的比例來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)，提高收益。根據(jù)不同基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)及收益特點(diǎn)，使用不同的投資工具組合，避免資金的投向過(guò)度集中。積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，加強(qiáng)與其它金融機(jī)構(gòu)的密切合作，積極化解風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)積極靈活的配置不同類型的投資計(jì)劃，靈活操作，尋找最佳的組合配置。

（三）加強(qiáng)制度建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平

相比于信托、私募基金等，保險(xiǎn)資金對(duì)于安全性的要求更高?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)本身又具有流動(dòng)性差、投資期限長(zhǎng)、透明度低的特點(diǎn)，具有較大的風(fēng)險(xiǎn)。因此相對(duì)于債券、股票等公開(kāi)交易的金融工具，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資需要更高的投資管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目?jī)?chǔ)備、盡職調(diào)查、交易設(shè)計(jì)審批等環(huán)節(jié)加強(qiáng)制度建設(shè)，努力化解管理風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以積極的引進(jìn)專業(yè)化的基礎(chǔ)設(shè)施投資隊(duì)伍，加強(qiáng)人才培養(yǎng)，針對(duì)各類基礎(chǔ)設(shè)施投資的特點(diǎn)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)甄別，選擇合適的投資項(xiàng)目。培養(yǎng)投資團(tuán)隊(duì)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和管理水平，借鑒國(guó)外成熟市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身特點(diǎn)，不斷提升團(tuán)隊(duì)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，培養(yǎng)高水平風(fēng)險(xiǎn)管理人才。

（四）加強(qiáng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新與規(guī)范

隨著保監(jiān)會(huì)的《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施管理辦法》明確規(guī)定了保險(xiǎn)資金可以參與政府和社會(huì)資本合作模式（Public-Private-Partnership，PPP），利率市場(chǎng)化不斷深入，規(guī)模較大、市場(chǎng)化程度較高的經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目更可能選擇PPP模式融資。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)該緊盯市場(chǎng)趨勢(shì)，順應(yīng)市場(chǎng)變化，創(chuàng)新產(chǎn)品形態(tài)和交易形式，通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，直接對(duì)接優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目，提高投資收益，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮保險(xiǎn)資金在穩(wěn)定提供中長(zhǎng)期資金支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上的比較優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)還要加強(qiáng)業(yè)務(wù)規(guī)范，加強(qiáng)同住建、財(cái)政、稅務(wù)等政府相關(guān)部門的溝通與合作，積極推動(dòng)保險(xiǎn)資金參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)政策的出臺(tái)。同時(shí)，在實(shí)踐中，要加強(qiáng)業(yè)務(wù)規(guī)范，強(qiáng)化信息披露制度，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，確保保險(xiǎn)資金的安全。

參考文獻(xiàn)

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篇3

一、VaR模型存在的問(wèn)題

1.樣本數(shù)據(jù)問(wèn)題

VaR模型是建立在大量的歷史數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的,而我國(guó)金融市場(chǎng)的數(shù)據(jù)庫(kù)不能滿足風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的數(shù)據(jù)要求,即數(shù)據(jù)信息量不夠、數(shù)據(jù)不具有代表性,數(shù)據(jù)不能及時(shí)獲得、反映不夠全面等等。這與我國(guó)金融發(fā)展的歷史和多年來(lái)形成的金融體制有關(guān),因?yàn)闆](méi)有形成一個(gè)開(kāi)放的金融市場(chǎng)環(huán)境,數(shù)據(jù)信息很封閉。運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法計(jì)量分析都面臨著樣本數(shù)據(jù)問(wèn)題。在利用模型進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)時(shí)要用足夠的歷史數(shù)據(jù),對(duì)分析數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)同樣要求數(shù)據(jù)量,如對(duì)VaR模型有效性進(jìn)行返回測(cè)試要求的數(shù)據(jù)期限更長(zhǎng)。如果按照巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的要求,采用99%的置信水平和10日持有期限,一次返回檢驗(yàn)就需要三年的歷史數(shù)據(jù),我國(guó)證券市場(chǎng)上的許多股票都難以滿足要求。此外數(shù)據(jù)有效性也是一個(gè)重要問(wèn)題,而且由于市場(chǎng)的發(fā)展不成熟,使一些數(shù)據(jù)不具有代表性。市場(chǎng)炒作,消息的引導(dǎo)等原因,使數(shù)據(jù)非正常變化較大,缺乏可信性。壽險(xiǎn)產(chǎn)品具有長(zhǎng)期性的特點(diǎn),而壽險(xiǎn)發(fā)展的時(shí)期又不長(zhǎng),上個(gè)世紀(jì)九十年代隨著央行的普遍降息,壽險(xiǎn)產(chǎn)品的增殖利率也多次下調(diào),有的產(chǎn)品只有短短幾個(gè)月的生命期,新產(chǎn)品如分紅險(xiǎn),萬(wàn)能險(xiǎn),投資連結(jié)險(xiǎn)的大量涌現(xiàn),各家公司積累的數(shù)據(jù)不多且可信度不大。并且,由于統(tǒng)計(jì)手段限制重視程度不夠等因素使的各家保險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù)分析水平處于參差不齊的狀況。

2.風(fēng)險(xiǎn)因子的確定問(wèn)題

在VaR模型中,首要的一步是對(duì)組合中的資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的分解,從而確定所包含的風(fēng)險(xiǎn)因子,引入的風(fēng)險(xiǎn)因子的個(gè)數(shù)越多,計(jì)算的維數(shù)越大,計(jì)算越困難,也越精確。因此首先要在精確且完整的反映組合的風(fēng)險(xiǎn)與提高運(yùn)算效率之間進(jìn)行權(quán)衡。在我國(guó)目前的壽險(xiǎn)公司中,還沒(méi)有公司建立VaR的風(fēng)險(xiǎn)管理體系,即使應(yīng)用VaR較為完善的銀行等金融機(jī)構(gòu)也沒(méi)有建立其VaR風(fēng)險(xiǎn)管理體系,一旦壽險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)要用VaR進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)衡量,就沒(méi)有適合我國(guó)實(shí)際的VaR模型可以利用,就要花費(fèi)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間和相當(dāng)大的財(cái)力和人力去進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因子的確定。

3.模型問(wèn)題

由于在計(jì)算VaR時(shí)使用不同的方法,不同的模型會(huì)得到不同的結(jié)果,使得VaR的可靠性難以把握。因此無(wú)論是監(jiān)管部門還是金融機(jī)構(gòu)本身對(duì)不同的VaR模型進(jìn)行評(píng)價(jià)和選擇都是比較困難的。目前在我國(guó)使用VaR來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)還是一個(gè)空白領(lǐng)域,不管是風(fēng)險(xiǎn)管理人員的識(shí)別能力還是硬件的機(jī)制配套都要從零開(kāi)始,因此對(duì)模型的檢驗(yàn)、評(píng)價(jià)和甄選都是一個(gè)漫長(zhǎng)而艱苦的過(guò)程。其中,事后檢測(cè)在確認(rèn)壽險(xiǎn)公司所采用的模型是否妥當(dāng)方面可以擔(dān)當(dāng)重要的角色。事后檢測(cè)是指事前風(fēng)險(xiǎn)值和事后實(shí)際的損益相結(jié)合進(jìn)行比較。如果經(jīng)過(guò)多次,多期測(cè)量,事后的損益值小于事前風(fēng)險(xiǎn)值,則模型基本是可靠的。反之若事后的損益值大于事前風(fēng)險(xiǎn)值,則需要重新修訂模型。任何一種經(jīng)不起事后檢測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)度量模型都將被淘汰。

4.利率市場(chǎng)化

利率改革的滯后己經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的瓶頸。利率不能由市場(chǎng)所決定,不僅造成了金融抑制,而且使金融資產(chǎn)的配置極為紊亂,存貸利率、長(zhǎng)短利率倒掛的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮,利率的非市場(chǎng)化,還導(dǎo)致了金融資產(chǎn)價(jià)格的非市場(chǎng)化,使價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)很大程度上變成了政策風(fēng)險(xiǎn),這使VaR模型功能難以有效發(fā)揮。利率決定的人為化.還使金融產(chǎn)品的定價(jià)無(wú)從下手,制約了金融產(chǎn)品和VaR模型的標(biāo)準(zhǔn)化及其推廣。利率改變的實(shí)質(zhì)性推進(jìn),是深入發(fā)展中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的前提條件。利率也是影響我國(guó)壽險(xiǎn)公司的一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)因子,特別是我國(guó)壽險(xiǎn)公司的利差損問(wèn)題,使利率風(fēng)險(xiǎn)變的更加重要。如果利率的市場(chǎng)化功能不能正常發(fā)揮,將使VaR的應(yīng)用效率大打折扣。

5.真正市場(chǎng)參與主體的塑造

中國(guó)金融市場(chǎng)投機(jī)行為叢生的一個(gè)重要原因,就是市場(chǎng)的主要參與主體都是管理問(wèn)題比較嚴(yán)重的國(guó)有機(jī)構(gòu).這些機(jī)構(gòu)的人(經(jīng)理人員和市場(chǎng)操作人員)的風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)較為扭曲。因此,每一個(gè)初衷良好的金融產(chǎn)品最后都有可能扭曲成追逐風(fēng)險(xiǎn)的工具,這顯然不利于金融風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施與發(fā)展。也許,中國(guó)金融市場(chǎng)面臨的首要問(wèn)題就是真正的市場(chǎng)參與主體的塑造問(wèn)理.

6.道德危機(jī)

利用VaR模型,各壽險(xiǎn)公司可以控制自己公司面臨的風(fēng)險(xiǎn),但可能會(huì)導(dǎo)致“道德危機(jī)”的問(wèn)題,即為了降低風(fēng)險(xiǎn)資金的要求,人為減少VaR模型的風(fēng)險(xiǎn)暴露。同樣,壽險(xiǎn)公司的各個(gè)部門有時(shí)為了追逐高利潤(rùn)而不被高層機(jī)構(gòu)察覺(jué),就人為減少風(fēng)險(xiǎn)暴露。因?yàn)閂aR模型的保密性,使監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于模型的檢驗(yàn)十分困難,模型存在的一些嚴(yán)重問(wèn)題可能無(wú)法發(fā)現(xiàn)和及時(shí)調(diào)整。

7.難以預(yù)測(cè)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)狀況

我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)潛力巨大,但也有相當(dāng)?shù)牟淮_定性,很難對(duì)業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r做出準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。與保費(fèi)收入增長(zhǎng)緩慢的市場(chǎng)相比,我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)正處于一個(gè)快速增長(zhǎng)的時(shí)期,每年不斷增長(zhǎng)的保費(fèi)收入將能夠滿足當(dāng)年保險(xiǎn)給付的資金需求和營(yíng)運(yùn)費(fèi)用的支出需求,而以各種準(zhǔn)備金形式存在的保險(xiǎn)資金需要尋求更加安全的增值空間,以應(yīng)對(duì)未來(lái)集中給付的高峰。一個(gè)不穩(wěn)定的市場(chǎng)產(chǎn)生的VaR信息將不能有效的反映公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

二、VaR方法的完善與修正

應(yīng)用VaR模型在實(shí)踐中有上述因素的影響,導(dǎo)致即使在置信區(qū)間內(nèi),偶發(fā)事件也會(huì)非常集中的發(fā)生,由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是致命的,極端情況的發(fā)生將給公司帶來(lái)巨大的損失。另外,VaR對(duì)交易頻繁,成交量大的金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量比較準(zhǔn)確,但對(duì)交易不活躍,成交量小的金融品種風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的準(zhǔn)確性就差些。最后,我國(guó)金融證券市場(chǎng)受許多不確定因素的影響,市場(chǎng)的有效性不高。因此在應(yīng)用此方法測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)時(shí),仍需結(jié)合其他一些定性定量方法,以保證測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)更準(zhǔn)確、更有效。這就需要對(duì)VaR方法做進(jìn)一步的完善和修正:

1.完善的數(shù)據(jù)庫(kù)體系

保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)中的各類風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)、損失數(shù)據(jù)是保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的數(shù)理基礎(chǔ),從相當(dāng)程度上也可以說(shuō),風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)、損失數(shù)據(jù)是保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的保險(xiǎn)資源。在具體運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值方法時(shí),我們不僅需要獲得各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù),也需要總的風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)。

總的風(fēng)險(xiǎn)需要協(xié)方差距陣來(lái)整合,協(xié)方差距陣需要長(zhǎng)期觀察統(tǒng)計(jì)才能得出。但目前我國(guó)無(wú)法得到該數(shù)據(jù),可以用其他國(guó)家的數(shù)據(jù)然后根據(jù)中國(guó)的實(shí)際進(jìn)行調(diào)整。保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)依據(jù)這些保險(xiǎn)資源從事保險(xiǎn)展業(yè),通過(guò)展業(yè)擴(kuò)充豐富這類資源以提高保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)水平和展業(yè)范圍。而我國(guó)的壽險(xiǎn)公司即使是一些大型公司也缺乏完善的數(shù)據(jù)庫(kù).更為重要的是,我們利用各種可能的方法和技術(shù)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行有效的數(shù)據(jù)分析,得出科學(xué)和可靠的結(jié)論.最后,壽險(xiǎn)公司不僅要建立自己公司的數(shù)據(jù)庫(kù),還要注意運(yùn)用其它公司的數(shù)據(jù)和保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù),這對(duì)一些小型公司和開(kāi)發(fā)新業(yè)務(wù)的公司尤為重要.

市場(chǎng)持續(xù)在變化,導(dǎo)致使用歷史資料所估算出的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法反映最新的市場(chǎng)狀況。這個(gè)缺點(diǎn)也是所有采用歷史資料方法所共有的缺點(diǎn)。解決的方法所起來(lái)簡(jiǎn)單,就是定期更新模型?？墒且龅竭@一點(diǎn),就必須設(shè)置專門的機(jī)構(gòu)或部門來(lái)負(fù)責(zé),需要人力和財(cái)務(wù)上的支持。

2.加強(qiáng)補(bǔ)充壓力測(cè)試和情景分析

為了彌補(bǔ)VaR對(duì)非正常情況下風(fēng)險(xiǎn)衡量的不足,應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)壓力測(cè)試和情景分析的補(bǔ)充,還必須注意采用返回檢驗(yàn),來(lái)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷挠行?。壓力測(cè)試和情景分析有許多相似之處,都是對(duì)未來(lái)的極端情況(往往是不利的情況)做出主觀上的想象,然后將金融機(jī)構(gòu)或資產(chǎn)組合置于這一設(shè)想環(huán)境中來(lái)考察它的表現(xiàn)。只是壓力測(cè)試是針對(duì)市場(chǎng)中的一個(gè)或相關(guān)一組變量,如假定利率驟升100個(gè)點(diǎn)或股價(jià)暴跌20%,在短期內(nèi)的變化進(jìn)行假設(shè)分析,研究和衡量的是這組市場(chǎng)變量異常變化給投資組合帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。情景分析是從更廣泛的視野更長(zhǎng)遠(yuǎn)的時(shí)間范圍來(lái)考察金融機(jī)構(gòu)或投資組合的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。所謂返回檢驗(yàn)即是將實(shí)際的數(shù)據(jù)輸入到VaR模型中去,然后比較該模型的預(yù)測(cè)值與顯示結(jié)果是否相同的過(guò)程,以此來(lái)檢驗(yàn)VaR模型的有效性,并做出適當(dāng)?shù)哪Ｐ托拚?/p>

除此以外,還需在管理和制度建設(shè)方面的進(jìn)一步完善,改進(jìn)法人治理結(jié)構(gòu),建立適合自身的風(fēng)險(xiǎn)管理體系和完善的風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告體系,通過(guò)這些,將進(jìn)一步增強(qiáng)VaR的有效性、適用性,擴(kuò)展其在壽險(xiǎn)領(lǐng)域的應(yīng)用。

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篇4

關(guān)鍵詞：壽險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)；傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理；全面風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號(hào)：F842.3　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1003-9031(2007)10-0070-04

一、我國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

(一)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)壽險(xiǎn)公司面臨的最嚴(yán)峻的風(fēng)險(xiǎn)之一，其主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是同業(yè)間價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的不合理性。部分壽險(xiǎn)公司為招攬客戶，通過(guò)低費(fèi)率、高返還、高手續(xù)費(fèi)、高保障范圍、協(xié)議承保等方式爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。二是利用外來(lái)力量競(jìng)爭(zhēng)的不公平性。借助行政權(quán)利、私人關(guān)系等外來(lái)力量，甚至通過(guò)向企業(yè)發(fā)放巨額貸款或幫企業(yè)擔(dān)保、融資來(lái)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。三是外資壽險(xiǎn)公司進(jìn)入的迅速性。隨著我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的逐步對(duì)外開(kāi)放，外資壽險(xiǎn)公司發(fā)展迅速，其保費(fèi)增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中資壽險(xiǎn)公司，市場(chǎng)份額上升很快。

(二)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)

壽險(xiǎn)產(chǎn)品的長(zhǎng)期性和保費(fèi)收入的穩(wěn)定性給壽險(xiǎn)資金運(yùn)用提供了良好的先天條件。但經(jīng)過(guò)近些年的發(fā)展，壽險(xiǎn)業(yè)已積聚了一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)在：一是資金運(yùn)用渠道與國(guó)外相比過(guò)窄(見(jiàn)表1)。目前大部分資金都集中在銀行存款和國(guó)債，這對(duì)防范風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范保險(xiǎn)投資活動(dòng)起到了一定的積極作用，但單一的投資結(jié)構(gòu)不利于保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期管理和運(yùn)用。二是與國(guó)外相比，資金運(yùn)用的收益率低，波動(dòng)性大。從表2和表3可以看出，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益無(wú)論哪一年都與國(guó)外有著巨大的差距。三是壽險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新提高了對(duì)投資收益的要求，加大了資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)。

(三)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值隨系統(tǒng)因素影響而出現(xiàn)的變化。在壽險(xiǎn)業(yè)中，有三種特別值得關(guān)注的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)形式：利率風(fēng)險(xiǎn)、基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。壽險(xiǎn)公司的利率風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在對(duì)外融資和投資兩個(gè)方面。前者是指在融資過(guò)程中，由于利率變動(dòng)而增加了直接融資成本或間接機(jī)會(huì)成本，使保險(xiǎn)公司的預(yù)期利潤(rùn)難以實(shí)現(xiàn)：后者是指在投資過(guò)程中，利率變動(dòng)會(huì)使其投資收益率大幅下降，甚至使其經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)虧損，繼而導(dǎo)致利差損，最終帶來(lái)償付能力危機(jī)。基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)是指由于各種具有不同信用質(zhì)量、流動(dòng)性和到期日的金融產(chǎn)品帶來(lái)的收益會(huì)出現(xiàn)不一致性，從而使保險(xiǎn)人面臨與負(fù)債價(jià)值無(wú)關(guān)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：削弱壽險(xiǎn)投資功能、降低壽險(xiǎn)保障功能、減少投保需求、增加費(fèi)用。這就是說(shuō)如果在制定費(fèi)率時(shí)沒(méi)有考慮通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，就可能會(huì)發(fā)生實(shí)際賠付額高于保單面額的情況。

(四)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

從壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)流程來(lái)看，主要有產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)銷售、承保、理賠和財(cái)務(wù)管理等環(huán)節(jié)。每個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)存在相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。這里主要涉及流程中比較突出的精算風(fēng)險(xiǎn)、承保風(fēng)險(xiǎn)、理賠風(fēng)險(xiǎn)和營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面。

精算風(fēng)險(xiǎn)主要指產(chǎn)品定價(jià)不當(dāng)帶來(lái)的損失。影響壽險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)的主要因素有利率、死亡率、各種費(fèi)用、退保率及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等。其中任何一項(xiàng)因素的預(yù)估失誤，都會(huì)造成一定的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。此外，費(fèi)率厘定是保險(xiǎn)精算師的主要職能，費(fèi)率厘定的準(zhǔn)確與否與精算水平的高低直接相關(guān)。目前我國(guó)精算師缺乏，且精算師積累的產(chǎn)品定價(jià)和設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)有限，加大了因精算水準(zhǔn)不足而引發(fā)的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

承保環(huán)節(jié)需要特別注意的風(fēng)險(xiǎn)是逆選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。逆選擇主要發(fā)生在投保時(shí)投保者往往不會(huì)提供不利于自己的資料，這些投保者也往往是身體欠佳或人身危險(xiǎn)性較大的人。同時(shí)還體現(xiàn)在定期壽險(xiǎn)續(xù)約和轉(zhuǎn)換權(quán)利的選擇和使用上。道德風(fēng)險(xiǎn)是指保險(xiǎn)欺詐行為，這種情況多發(fā)生在健康保險(xiǎn)和巨額人身保險(xiǎn)中，比逆選擇現(xiàn)象少，但也會(huì)給公司帶來(lái)一定損失。

理賠程序通常來(lái)講主要有四個(gè)步驟：索賠通知、調(diào)查核實(shí)、償付或訴訟和結(jié)案。相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)也來(lái)自于這四個(gè)程序，主要有兩類：一類是由于保險(xiǎn)公司理賠延誤或操作失誤所致；另一類風(fēng)險(xiǎn)源于客戶對(duì)保單條款缺乏正確了解而導(dǎo)致的保險(xiǎn)使用不當(dāng)，甚至有意的欺詐行為。

營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是保險(xiǎn)市場(chǎng)不完善、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不規(guī)范，各保險(xiǎn)公司為了搶占市場(chǎng)份額，忽視業(yè)務(wù)質(zhì)量而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。二是個(gè)人人素質(zhì)低下的風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)人流失引發(fā)的諸如“孤兒保單”等一系列問(wèn)題給保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了一定程度的影響。

二、我國(guó)壽險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀

(一)未能建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)，風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏依據(jù)

保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)是在大量可保風(fēng)險(xiǎn)前提下運(yùn)用大數(shù)法則分散可保風(fēng)險(xiǎn)，各種風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)、損失數(shù)據(jù)是保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的數(shù)理基礎(chǔ)，是一種保險(xiǎn)資源。保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)依據(jù)這些保險(xiǎn)資源從事保險(xiǎn)展業(yè)，通過(guò)展業(yè)擴(kuò)充豐富這類資源以提高保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)水平和展業(yè)范圍。因此在理論和實(shí)踐中都要求保險(xiǎn)公司建立一個(gè)完善的信息系統(tǒng)對(duì)這些保險(xiǎn)資源進(jìn)行保護(hù)、開(kāi)發(fā)和利用。我國(guó)相當(dāng)部分保險(xiǎn)公司有效的風(fēng)險(xiǎn)信息系統(tǒng)還未建立，這將可能導(dǎo)致保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)缺乏合理依據(jù)。使保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)缺乏數(shù)理基礎(chǔ)。

(二)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)水平低，風(fēng)險(xiǎn)管理人才不足

保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理既包括投資風(fēng)險(xiǎn)管理、核保管理、理賠管理、產(chǎn)品管理，又包括公共關(guān)系、市場(chǎng)服務(wù)、培訓(xùn)員工、提供法律咨詢等內(nèi)容；既包括保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理，又包括保險(xiǎn)公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理；既包括硬件失誤風(fēng)險(xiǎn)管理，又包括軟件失誤風(fēng)險(xiǎn)管理。而在我國(guó)，沒(méi)有相關(guān)能力的人才來(lái)對(duì)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)做一個(gè)全面的管理。風(fēng)險(xiǎn)管理人才不足已是個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。隨著金融工程技術(shù)的發(fā)展，國(guó)外金融風(fēng)險(xiǎn)管理的量化指標(biāo)和模型技術(shù)得到迅速發(fā)展，而國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)還很落后，對(duì)國(guó)際上發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)業(yè)通用的風(fēng)險(xiǎn)管理方法和技術(shù)仍比較陌生。此外，我國(guó)也沒(méi)有專門的人員或機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)，往往只針對(duì)自己工作中的風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)立地采取一定對(duì)策，缺乏系統(tǒng)性、全局性，集中體現(xiàn)為壽險(xiǎn)公司內(nèi)部的各自為戰(zhàn)、擁兵自重行為。

(三)注重顯性風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)管理，忽視隱性風(fēng)險(xiǎn)管理和外生風(fēng)險(xiǎn)管理

一是在業(yè)務(wù)發(fā)展導(dǎo)向上，注重規(guī)模和速度，強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)量。忽視保險(xiǎn)發(fā)展的質(zhì)量。二是在保險(xiǎn)發(fā)展戰(zhàn)略上還存在著保險(xiǎn)決策上的短期行為，對(duì)公司發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)性研究不足。三是缺乏對(duì)保隊(duì)欺詐進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的有效手段，保險(xiǎn)欺詐給保險(xiǎn)公司造成的損失日益加大。四是保險(xiǎn)法規(guī)在一些方面還存在著不足，有效的法律體系還未建立，而且保險(xiǎn)企業(yè)文化建設(shè)滯后。

(四)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄

風(fēng)險(xiǎn)管理作為一種管理職能基本上還沒(méi)有融入到保險(xiǎn)企業(yè)管理中，保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)還是財(cái)務(wù)控制型被動(dòng)經(jīng)營(yíng)。保險(xiǎn)公司發(fā)展總體決策缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理理念，以保費(fèi)收入

作為經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的粗放型經(jīng)營(yíng)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展起著決定性的作用。許多保險(xiǎn)公司在考核時(shí)，很少涉及與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的指標(biāo)，而過(guò)分強(qiáng)調(diào)保費(fèi)收入和利潤(rùn)指標(biāo)。另外，許多壽險(xiǎn)從業(yè)人員或研究人員所抱定的仍是傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理思維，漠視風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展趨勢(shì)。在保險(xiǎn)監(jiān)管方面，還處于事后監(jiān)管階段，監(jiān)管工作缺乏主動(dòng)性和前瞻性。

三、全面風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵

全面風(fēng)險(xiǎn)管理(ERM)是現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的最新發(fā)展，主要始于20世紀(jì)90年代中后期，其原因主要是金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素多樣化和人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更加全面的認(rèn)識(shí)。其推動(dòng)力是1998年制定的新巴塞爾協(xié)議和2001年開(kāi)始制定的名為“全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架”的新COSO報(bào)告。

全面風(fēng)險(xiǎn)管理首先應(yīng)用于現(xiàn)代商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域，為了順應(yīng)這一發(fā)展趨勢(shì)，國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)也做了許多嘗試，如美國(guó)全美保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)的企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)和英國(guó)FSA監(jiān)管當(dāng)局提出的類似于巴賽爾協(xié)議的Integrated Prudential Sourcebook(PSB)框架。這種將保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、定價(jià)、核保、理賠風(fēng)險(xiǎn)及資金運(yùn)用的投資風(fēng)險(xiǎn)等一系列風(fēng)險(xiǎn)綜合到統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理體系中進(jìn)行管理的方法也得到了其他國(guó)家保險(xiǎn)公司的積極探索。

全面風(fēng)險(xiǎn)管理是指企業(yè)應(yīng)以價(jià)值或股東利益最大化為目標(biāo)，以整個(gè)企業(yè)所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為考察對(duì)象，綜合風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)現(xiàn)在的和未來(lái)的所有風(fēng)險(xiǎn)，利用不同風(fēng)險(xiǎn)可以相互影響、相互抵消的性質(zhì)，借助一套科學(xué)的管理方法來(lái)控制對(duì)企業(yè)有負(fù)面影響的因素，使企業(yè)更好地發(fā)展。它的特征主要有：一是從企業(yè)整體角度進(jìn)行，而非在數(shù)量有限的部門如財(cái)務(wù)、法律、精算等中孤立地進(jìn)行若干個(gè)獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理；二是既要分析單個(gè)事件的結(jié)果，也要意識(shí)到相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的綜合效應(yīng)；三是須有一個(gè)系統(tǒng)的框架將風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)形成一個(gè)有機(jī)的整體：四是要融入企業(yè)文化之中，要求組織從管理層到普通員工人人參與，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)融入企業(yè)的戰(zhàn)略決策和各項(xiàng)活動(dòng)之中：五是風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)不再是降低風(fēng)險(xiǎn)，而是與風(fēng)險(xiǎn)共存榮，在風(fēng)險(xiǎn)中發(fā)現(xiàn)企業(yè)盈利的增長(zhǎng)點(diǎn)；六是要對(duì)諸多風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)和方法進(jìn)行整合和創(chuàng)新。

與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相比較，其主要差別如表4所示：

四、利用全面風(fēng)險(xiǎn)管理解決當(dāng)前我國(guó)壽險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題的對(duì)策建議

從我國(guó)壽險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀以及與全面風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)比中可以發(fā)現(xiàn)，全面風(fēng)險(xiǎn)管理思想可以在多個(gè)方面提高我國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，改善我國(guó)壽險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理落后的局面。

(一)建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)

我國(guó)壽險(xiǎn)公司的全面風(fēng)險(xiǎn)管理模式應(yīng)由三個(gè)層級(jí)構(gòu)成。如圖1所示，第一層級(jí)為董事會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)和首席風(fēng)險(xiǎn)執(zhí)行官。董事會(huì)是風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)最高的機(jī)構(gòu)，對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)負(fù)最終承擔(dān)責(zé)任；風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)直接隸屬于公司董事會(huì)，是董事會(huì)的一個(gè)次級(jí)委員會(huì)。肩負(fù)著為董事會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)提供風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)管理建議以及監(jiān)督董事會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略實(shí)施的責(zé)任；在風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)下設(shè)有首席風(fēng)險(xiǎn)執(zhí)行官，是專門負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理事務(wù)的高級(jí)領(lǐng)導(dǎo)層，他可以在各業(yè)務(wù)部門之間進(jìn)行甲衡、協(xié)調(diào)，限制某些業(yè)務(wù)部門為單獨(dú)追求利潤(rùn)造成承擔(dān)過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)他的設(shè)立也能保證風(fēng)險(xiǎn)管理工作得到公司高層的重視，使風(fēng)險(xiǎn)管理在公司中處于較高地位。第二層級(jí)為風(fēng)險(xiǎn)管理部，它獨(dú)立于業(yè)務(wù)部門，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)負(fù)責(zé)，其主要根據(jù)壽險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略要求，落實(shí)和執(zhí)行各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理具體目標(biāo)，向各業(yè)務(wù)部門派駐風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理小組，行使風(fēng)險(xiǎn)度量、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警職能。第三層級(jí)為業(yè)務(wù)部門的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理，其在各業(yè)務(wù)部門內(nèi)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理崗或風(fēng)險(xiǎn)管理小組，并指定風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)理對(duì)本部門負(fù)責(zé)人和風(fēng)險(xiǎn)管理部雙重負(fù)責(zé)。

(二)規(guī)范全面風(fēng)險(xiǎn)管理流程

全面風(fēng)險(xiǎn)管理流程要從風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別入手，對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面普查而進(jìn)一步進(jìn)行準(zhǔn)確的計(jì)量和有效的控制管理，并不斷檢查調(diào)整管理的戰(zhàn)略和執(zhí)行。它包括風(fēng)險(xiǎn)水準(zhǔn)定位、全面風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、客觀風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、有效風(fēng)險(xiǎn)控制和動(dòng)態(tài)監(jiān)查調(diào)整這五步流程。(1)風(fēng)險(xiǎn)水準(zhǔn)定位。風(fēng)險(xiǎn)定位是確定經(jīng)營(yíng)方向的指南，是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，風(fēng)險(xiǎn)定位應(yīng)根據(jù)企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力的大小和風(fēng)險(xiǎn)胃口的大小來(lái)共同決定，要落實(shí)到具體的風(fēng)險(xiǎn)限額和資本充足率的持有水平上。(2)全面風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。全面風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別強(qiáng)調(diào)全面，即對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面普查，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素間的關(guān)系進(jìn)行分析，常見(jiàn)的識(shí)別方法有風(fēng)險(xiǎn)列舉法、財(cái)務(wù)報(bào)表分析法、統(tǒng)計(jì)分析法和現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查法等。(3)全面風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量。全面風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量需要一個(gè)統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)尺度，可以利用在險(xiǎn)價(jià)值(VAR)、經(jīng)濟(jì)價(jià)值等風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)方法，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)附加值和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率對(duì)企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量和資本配置。(4)有效風(fēng)險(xiǎn)控制。即站在企業(yè)全局角度。充分利用風(fēng)險(xiǎn)因素的相關(guān)性，盡量從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資選擇等著手，使風(fēng)險(xiǎn)相互減輕或抵消，通過(guò)合理的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算。選擇最佳的風(fēng)險(xiǎn)管理策略組合，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)。(5)動(dòng)態(tài)監(jiān)督調(diào)整。全面風(fēng)險(xiǎn)管理是動(dòng)態(tài)過(guò)程，需要隨時(shí)檢查管理的執(zhí)行力度和效果并及時(shí)反饋，根據(jù)修正后的資源配置計(jì)劃，重復(fù)上一個(gè)流程進(jìn)入下一個(gè)管理周期。

(三)完善全面風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)

風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)是數(shù)據(jù)信息，實(shí)行全面風(fēng)險(xiǎn)管理需要匯總企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)，通過(guò)這些數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)做出客觀判斷并研究相應(yīng)有效的管理措施。壽險(xiǎn)業(yè)應(yīng)該加快建立一個(gè)包括企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、外部經(jīng)濟(jì)、金融及保險(xiǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)甚至客戶的信息數(shù)據(jù)庫(kù)，使風(fēng)險(xiǎn)管理人員可根據(jù)需要調(diào)取有關(guān)數(shù)據(jù)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量工具進(jìn)行及時(shí)的分析研究。圖2是國(guó)外某些企業(yè)建立的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)。

篇5

(一)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的收益率明顯偏低

2001―2008年,我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的綜合收益率明顯偏低。特別是2003、2004和2008年的資金運(yùn)用收益率僅為2.68%、2.9%和1.91%,已經(jīng)低于《保險(xiǎn)公司償付能力額度及監(jiān)管指標(biāo)規(guī)定》中提出的3%的資金年收益率底線。據(jù)國(guó)外資料統(tǒng)計(jì),只有當(dāng)保險(xiǎn)資金年收益率在7%以上時(shí),保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)才能進(jìn)入良性發(fā)展的道路。雖然2007年由于資本市場(chǎng)的良好表現(xiàn)讓收益率陡增,但2008年卻因金融危機(jī)的到來(lái)讓收益率陡減,近五年的平均收益率僅為5.276%,仍低于7%。

(二)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)不合理

目前保險(xiǎn)資金主要運(yùn)用于銀行存款、債券、保監(jiān)會(huì)指定的中央企業(yè)債券、證券投資基金和直接買賣股票等。數(shù)據(jù)顯示,截至2009年1月底,我國(guó)保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)3.38萬(wàn)億元。保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額3.06萬(wàn)億元,保險(xiǎn)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)極不合理,主要體現(xiàn)在銀行存款和債券的比重高達(dá)83.9%。

(三)資產(chǎn)負(fù)債不匹配現(xiàn)象嚴(yán)重

保險(xiǎn)負(fù)債的特性要求資金運(yùn)用在期限、成本、規(guī)模上與其較好地匹配,以滿足償付要求。一般而言,壽險(xiǎn)資金應(yīng)投資于與其長(zhǎng)期性、安全性特點(diǎn)相匹配的資產(chǎn),而財(cái)險(xiǎn)資金則應(yīng)投資于與其短期性、流動(dòng)性相匹配的資產(chǎn)。保險(xiǎn)資金中80%以上為壽險(xiǎn)資金,壽險(xiǎn)資金中約70%以上是十年以上的中長(zhǎng)期資金。但由于缺乏具有穩(wěn)定回報(bào)率的中長(zhǎng)期投資項(xiàng)目,特別是可供壽險(xiǎn)公司投資的、收益率較高的中長(zhǎng)期金融資產(chǎn)規(guī)模太小、品種過(guò)少,導(dǎo)致保險(xiǎn)資產(chǎn)的投資期限低于保險(xiǎn)負(fù)債的期限,最終使我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)特別是壽險(xiǎn)業(yè)面臨很高的資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn)。

(四)風(fēng)險(xiǎn)控制制度建設(shè)有待進(jìn)一步完善

隨著我國(guó)保險(xiǎn)資金投資渠道的放寬,保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)控制制度建設(shè)有了一定的基礎(chǔ),但內(nèi)設(shè)部門的保險(xiǎn)資金運(yùn)用的組織構(gòu)架和業(yè)務(wù)平臺(tái)已不能滿足資金運(yùn)用進(jìn)一步發(fā)展需要。保險(xiǎn)資金除了要按照有關(guān)要求建立規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)控制體系之外,還必須針對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施類投資品種的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)律,制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制制度和控制策略。

二、我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在問(wèn)題的原因分析

(一)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄,風(fēng)險(xiǎn)管理滯后

近幾年來(lái),國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)過(guò)于強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)導(dǎo)向,自上而下重業(yè)務(wù)、輕管理的意識(shí)相當(dāng)濃厚。一是重業(yè)務(wù)收入指標(biāo),忽視投資指標(biāo)考核;二是媒體宣傳營(yíng)銷的事跡多,介紹投資控制、風(fēng)險(xiǎn)管理的先進(jìn)事跡偏少;三是以業(yè)務(wù)多少、保費(fèi)收入大小論英雄。由于受風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)能力和認(rèn)識(shí)水平的影響,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制及管理沒(méi)有形成一套嚴(yán)格、科學(xué)的約束機(jī)制和具體的量化考核辦法,導(dǎo)致業(yè)務(wù)推著管理走,風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任難以落實(shí),風(fēng)險(xiǎn)管理工作相對(duì)滯后。

(二)保險(xiǎn)投資缺乏相應(yīng)人才,投資水平不高

保險(xiǎn)投資是一項(xiàng)專業(yè)性極強(qiáng)的工作,要求保險(xiǎn)投資人員應(yīng)具有相應(yīng)的專業(yè)知識(shí)、豐富的投資經(jīng)驗(yàn)、較強(qiáng)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力。而長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)形成了重保險(xiǎn)輕投資,重來(lái)源輕運(yùn)用的局面,忽視發(fā)展投資專業(yè)隊(duì)伍,保險(xiǎn)企業(yè)缺乏具有較高專業(yè)性、技術(shù)性的投資管理人才。加之監(jiān)管方面的嚴(yán)格限制,保險(xiǎn)公司也在相當(dāng)程度上缺乏對(duì)保險(xiǎn)投資領(lǐng)域的研究與開(kāi)拓精神,使得即便是在監(jiān)管部門放寬對(duì)某個(gè)投資領(lǐng)域的限制時(shí),也難以在短時(shí)間內(nèi)贏得主動(dòng)。

(三)投資范圍有限,風(fēng)險(xiǎn)分散較困難

目前我國(guó)的保險(xiǎn)資金運(yùn)用沒(méi)有更多的金融投資工具。使保險(xiǎn)公司投資組合困難,從而形成保險(xiǎn)公司的巨大投資風(fēng)險(xiǎn)。而且目前我國(guó)證券市場(chǎng)的廣度、深度不夠,交易手段單一,保險(xiǎn)資金可投資的品種過(guò)少,影響保險(xiǎn)資金的投資選擇和投資決策,無(wú)法利用金融衍生工具合理規(guī)避證券市場(chǎng)的過(guò)度波動(dòng),很難保證保險(xiǎn)投資的安全性。

三、加強(qiáng)保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議

(一)不斷提高投資水平和員工素質(zhì),增強(qiáng)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

目前,我國(guó)金融市場(chǎng)還不完善,金融投資工具還不發(fā)達(dá),在資金投資運(yùn)營(yíng)方面存在著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因此,要加強(qiáng)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理,就需要保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)擁有自身的投資管理平臺(tái)和團(tuán)隊(duì),不斷提高員工的素質(zhì),培養(yǎng)具有先進(jìn)的投資理念的專業(yè)化人才。為此,應(yīng)嚴(yán)格規(guī)定保險(xiǎn)資金運(yùn)用從業(yè)人員的準(zhǔn)入資格,建立競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制并存的勞動(dòng)用工體制以及科學(xué)的評(píng)價(jià)體系,準(zhǔn)確合理地評(píng)價(jià)干部員工的工作業(yè)績(jī),并根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果落實(shí)獎(jiǎng)懲措施。積極鼓勵(lì)和組織員工參加各類研討、交流、考察和培訓(xùn),不斷更新員工的知識(shí),開(kāi)闊員工的視野,拓寬員工的思維,增強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

(二)擴(kuò)大投資渠道,建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

保險(xiǎn)資金具有負(fù)債性質(zhì),保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生,必然會(huì)影響到民生,進(jìn)而導(dǎo)致嚴(yán)重的社會(huì)問(wèn)題,因而在《保險(xiǎn)法》允許的范圍內(nèi)盡可能擴(kuò)大保險(xiǎn)資金運(yùn)用的渠道。保險(xiǎn)公司可以逐漸減少銀行存款的比例,調(diào)高企業(yè)債券投資比例,豐富債券投資品種,增加股票持有。在準(zhǔn)備金充足、資產(chǎn)負(fù)債保持平衡的情況下謹(jǐn)慎選擇配置一些相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品以提高投資收益,也可以進(jìn)入實(shí)業(yè)投資、期貨、甚至權(quán)證等領(lǐng)域,將風(fēng)險(xiǎn)盡可能的進(jìn)行分散。同時(shí)可建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和科學(xué)靈敏的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的量化指標(biāo)體系,做到對(duì)風(fēng)險(xiǎn)早知道、早化解。

(三)建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)投資監(jiān)控體系,提高保險(xiǎn)公司專業(yè)化經(jīng)營(yíng)水平

保險(xiǎn)公司應(yīng)把風(fēng)險(xiǎn)管理變成制度,變成公司的文化,變成整個(gè)公司內(nèi)部所有環(huán)節(jié)應(yīng)該遵守的基本原則以防范風(fēng)險(xiǎn)。因此,應(yīng)遵循國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)管理的通行做法,建立保險(xiǎn)資金集中化、專業(yè)化的運(yùn)營(yíng)模式,啟動(dòng)和落實(shí)公司資金管理委員會(huì)的各項(xiàng)職能,對(duì)有關(guān)資金運(yùn)用的體制安排等戰(zhàn)略性事項(xiàng)做出決策。投資決策應(yīng)當(dāng)建立在專家和專業(yè)機(jī)構(gòu)確定的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)之上,同時(shí)對(duì)資金調(diào)度、投資策略、資產(chǎn)分配、資產(chǎn)管理采取專業(yè)化管理。根據(jù)保險(xiǎn)給付情況決定的投資期限長(zhǎng)短、公司償付能力和風(fēng)險(xiǎn)的承受能力的不同,安排相應(yīng)的投資策略和投資組合,并根據(jù)市場(chǎng)狀況適時(shí)調(diào)整資本結(jié)構(gòu),為資金運(yùn)用業(yè)務(wù)的順暢進(jìn)行提供良好的基礎(chǔ)框架,以提高投資效益。

(四)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制,提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性

確保資金安全是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的首要任務(wù),在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下管好用好資金是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的根本原則。為此,要建立保險(xiǎn)資金動(dòng)態(tài)監(jiān)管模式,及時(shí)了解資金運(yùn)用情況,加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債匹配的監(jiān)管,將風(fēng)險(xiǎn)投資資金嚴(yán)格控制在規(guī)定范圍內(nèi),保證保險(xiǎn)資金的安全性。

篇6

改革開(kāi)放以來(lái)，伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)也獲得了超常規(guī)發(fā)展，長(zhǎng)期被抑制的保險(xiǎn)需求得到了一定程度的滿足。但與此同時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)快速擴(kuò)張的表面現(xiàn)象也掩蓋了行業(yè)潛在風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)作為典型的新興金融市場(chǎng)，還存在不少問(wèn)題，主要表現(xiàn)在：行業(yè)基礎(chǔ)薄弱；內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)較為突出；外部風(fēng)險(xiǎn)日益凸顯；保險(xiǎn)行業(yè)的環(huán)境建設(shè)與外部監(jiān)管水平跟不上保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展的需要。為了鞏固我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)已有發(fā)展成果，并在此基礎(chǔ)上促進(jìn)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)“又好又快”發(fā)展，實(shí)現(xiàn)發(fā)展規(guī)模擴(kuò)張和行業(yè)發(fā)展安全的辯證統(tǒng)一，全面而深入探討我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)狀況勢(shì)在必行。

一、保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)研究文獻(xiàn)綜述

(一)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的分類研究

保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的分類是保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)，但由于保險(xiǎn)以經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)為業(yè)務(wù)，因而與保險(xiǎn)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)非常龐雜，有關(guān)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)特別是保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類的結(jié)果也不盡相同：如，Babbel等(1997)從金融風(fēng)險(xiǎn)的角度將保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分為精算風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等6種；而Kuritzkes等(2002)認(rèn)為，保險(xiǎn)公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和承保風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)學(xué)者方面，趙瑾璐和張小霞(2003)認(rèn)為我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)潛在的主要風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)等4種；趙宇龍(2005)認(rèn)為保險(xiǎn)業(yè)面臨道德風(fēng)險(xiǎn)、償付風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等三大潛在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因而保險(xiǎn)監(jiān)管應(yīng)該將保險(xiǎn)公司的公司治理、償付能力和市場(chǎng)行為作為監(jiān)管重點(diǎn)。

(二)承保風(fēng)險(xiǎn)研究

承保環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)分析多集中于信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。Roth．schild和stiditz(1976)分析了信息不對(duì)稱對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)效率的影響：由于保險(xiǎn)人不了解投保人在投保之后的行為，投保人在投保后可能故意造成保險(xiǎn)事故從而導(dǎo)致賠付率上升，因而存在道德風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)保險(xiǎn)人事前不知道投保人的風(fēng)險(xiǎn)狀況，而高風(fēng)險(xiǎn)個(gè)體積極投保的結(jié)果會(huì)將低風(fēng)險(xiǎn)類型的消費(fèi)者“驅(qū)逐”出保險(xiǎn)市場(chǎng)，從而存在逆選擇問(wèn)題。2005年5月，中國(guó)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)和中國(guó)保險(xiǎn)報(bào)在北京聯(lián)合舉辦了首屆中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)誠(chéng)信建設(shè)高峰論壇，國(guó)內(nèi)學(xué)者隨后也掀起了有關(guān)保險(xiǎn)誠(chéng)信研究的熱潮，如趙尚梅(2005)認(rèn)為我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)存在嚴(yán)重的誠(chéng)信危機(jī)，信息不對(duì)稱為其根源之一；由于我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)尚處于發(fā)展的初級(jí)階段且面臨國(guó)際同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，倡導(dǎo)建立以政府主導(dǎo)的正規(guī)制度來(lái)實(shí)行約束。陳秉正(2005)利用“囚徒困境”模型分析了保險(xiǎn)人、保險(xiǎn)人和保險(xiǎn)消費(fèi)者存在不誠(chéng)信的必然性，指出通過(guò)合理的機(jī)制設(shè)計(jì)，如建立長(zhǎng)期互利關(guān)系，加大不誠(chéng)信的懲治力度，減少信息不對(duì)稱等措施來(lái)加強(qiáng)誠(chéng)信建設(shè)。

(三)投資風(fēng)險(xiǎn)研究

在投資風(fēng)險(xiǎn)研究方面，Kenney(1967)提出保險(xiǎn)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)和承保風(fēng)險(xiǎn)之間存在密切關(guān)系；Daines等(1968)認(rèn)為，隨著承保風(fēng)險(xiǎn)的增加，應(yīng)相應(yīng)降低投資風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)學(xué)者方面，劉娜(2005)認(rèn)為，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用監(jiān)管涉及保險(xiǎn)資金運(yùn)用的寬度和深度兩個(gè)方面，可通過(guò)擴(kuò)大保險(xiǎn)資金運(yùn)用范圍、投連險(xiǎn)和巨災(zāi)險(xiǎn)證券化等金融創(chuàng)新、保險(xiǎn)公司上市等途徑加快保險(xiǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的滲透與融合，在提高保險(xiǎn)市場(chǎng)效率與償付能力的同時(shí)為資本市場(chǎng)創(chuàng)新與繁榮產(chǎn)生積極影響。葉永剛等(2005)提出運(yùn)用在險(xiǎn)值(VaR)方法對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量，用成份在險(xiǎn)值(CVaR)來(lái)揭示保險(xiǎn)資金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要構(gòu)成和投資組合中每類資產(chǎn)的邊際風(fēng)險(xiǎn)。

(四)償付風(fēng)險(xiǎn)研究

有關(guān)償付風(fēng)險(xiǎn)的研究主要側(cè)重于對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力的研究方面，償付能力即“保險(xiǎn)人在各種合理的、可預(yù)見(jiàn)的環(huán)境下履行所有保險(xiǎn)合同所規(guī)定義務(wù)的能力”(solvency)。有關(guān)償付能力及其監(jiān)管的研究主要包括以下幾個(gè)方面：

1．償付能力監(jiān)管模型(方法)。陳兵(2006)介紹了保險(xiǎn)公司償付能力評(píng)估的“經(jīng)濟(jì)資本”(EconomicCapital)方法及其在保險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用；孟生旺(2007)整合了VaR、TailVaR、破產(chǎn)概率和保單持有人預(yù)期虧空(EPD)等傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)，提出了保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)度量和控制的未償率模型。

2．償付能力監(jiān)管額度。粟芳(2002)提出了一種計(jì)算償付能力額度的模型，并實(shí)證比較了這種風(fēng)險(xiǎn)理論模型和比率法、破產(chǎn)理論法在計(jì)算償付能力額度方面的適用性；趙宇龍(2006)指出了我國(guó)非壽險(xiǎn)最低償付能力額度標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置的不足，并依據(jù)歐盟標(biāo)準(zhǔn)的理論基礎(chǔ)與邏輯，提出了新的改進(jìn)方案并實(shí)證了其有效性。

3．基于償付能力影響因素的綜合評(píng)價(jià)。占?jí)粞?2005)運(yùn)用主成分分析法對(duì)我國(guó)非壽險(xiǎn)保險(xiǎn)公司償付能力指標(biāo)體系(影響因素)進(jìn)行了實(shí)證分析；封進(jìn)(2003)用因子分析法實(shí)證認(rèn)為1986年～2000年以來(lái)中國(guó)壽險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的償付能力總體呈下降趨勢(shì)。

4．保險(xiǎn)公司償付能力惡化預(yù)測(cè)。呂長(zhǎng)江(2006)利用MDA模型和Logistic線性回歸模型預(yù)測(cè)方法對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)公司償付能力惡化進(jìn)行預(yù)測(cè)研究。

(五)文獻(xiàn)述評(píng)與保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析框架

從保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的分類來(lái)看，不同的研究基于不同的側(cè)重與視角來(lái)展開(kāi)，缺乏一套統(tǒng)一可行的標(biāo)準(zhǔn)，這一方面說(shuō)明保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性，另一方面也說(shuō)明了保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的多維性。對(duì)承保風(fēng)險(xiǎn)的研究旨在減少信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)，在目前中國(guó)信用缺失和信用濫用的情況下，無(wú)論對(duì)于保險(xiǎn)人、被保險(xiǎn)人還是保險(xiǎn)中介而言都具有重要意義。由于保險(xiǎn)公司特有的運(yùn)營(yíng)模式，保險(xiǎn)資金的投資風(fēng)險(xiǎn)不同于基金，也不同于銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)，保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)與承保風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)，更關(guān)系到保險(xiǎn)公司的償付能力是否充足；為了兼顧保險(xiǎn)資金的安全與收益，保險(xiǎn)資金投資組合的構(gòu)建、運(yùn)作與風(fēng)險(xiǎn)管理都具有特殊性與復(fù)雜性。保險(xiǎn)的償付是保險(xiǎn)履行分散風(fēng)險(xiǎn)、均攤損失職能的保障，對(duì)理論與實(shí)務(wù)、特別是保險(xiǎn)監(jiān)管具有重要意義；從保險(xiǎn)償付能力監(jiān)管的研究來(lái)看，監(jiān)管模式(模型)的選擇、最低償付額度的確定、償付指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)和償付能力惡化的預(yù)警都應(yīng)該適應(yīng)保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)環(huán)境變化的需求。

本文基于保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)將保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)化為承保風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和償付風(fēng)險(xiǎn)，顯而易見(jiàn)，這三個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)因素都是保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)。本文有關(guān)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的分類比較簡(jiǎn)明直觀，但也疏漏了一些重要風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)，如利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等，筆者認(rèn)為這些重要的風(fēng)險(xiǎn)因素相對(duì)保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)而言，都是外生風(fēng)險(xiǎn)因素。

對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，其業(yè)務(wù)主要包括三個(gè)環(huán)節(jié)：承保、投資和償付，各個(gè)環(huán)節(jié)的主要業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)各不相同：承保主要是通過(guò)合理渠道和價(jià)格提供市場(chǎng)需要的保險(xiǎn)產(chǎn)品，以追求規(guī)模有效擴(kuò)張為目的；投資則是在規(guī)定的投資范圍和額度前提下，通過(guò)投資組合構(gòu)建與運(yùn)用追求更高的投資收益；償付環(huán)節(jié)則通過(guò)保證充足的償付能力來(lái)保證可預(yù)見(jiàn)甚至是巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)事件的償付來(lái)保證保單持有人的利益。承保是資金運(yùn)用的基礎(chǔ)，自己承保和資金運(yùn)用的結(jié)果共同決定償付的有效性，三者相互影響和制約。保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)包括這三個(gè)環(huán)節(jié)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)受到外在風(fēng)險(xiǎn)因素，如通脹、利率和匯率變動(dòng)，資本市場(chǎng)波動(dòng)等外生風(fēng)險(xiǎn)因素的影響。

二、承保風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)保險(xiǎn)產(chǎn)品分析

1．產(chǎn)品同質(zhì)化明顯。從保險(xiǎn)市場(chǎng)現(xiàn)存的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，各家保險(xiǎn)公司并無(wú)實(shí)質(zhì)性差異，產(chǎn)品創(chuàng)新力度有待加強(qiáng)。各保險(xiǎn)公司在推出新產(chǎn)品時(shí)，往往根據(jù)同業(yè)的銷售情況來(lái)判斷市場(chǎng)需求，進(jìn)而模仿跟進(jìn)，這勢(shì)必造成嚴(yán)重的產(chǎn)品同質(zhì)化，并進(jìn)而造成市場(chǎng)的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)。

2．產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理?！吨袊?guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告(2008)》中有關(guān)保費(fèi)收入的比例構(gòu)成凸顯了我國(guó)保險(xiǎn)結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題：就財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)而言，2007年財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1997.74億元，其中機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收人為1484.28億元，同比增長(zhǎng)33.98％，占財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的比例為74.3％；而交強(qiáng)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入536.69億元，占機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入的比例為36.2％，同比增長(zhǎng)145.3％。就壽險(xiǎn)而言，2007年壽險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4948.97億元，其中萬(wàn)能險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入845.69億元，同比增長(zhǎng)113.44％，占?jí)垭U(xiǎn)保費(fèi)收入的17.09％，占比上升7.31個(gè)百分點(diǎn)；投連險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入393.83億元，同比增長(zhǎng)558.37％，占?jí)垭U(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入的7.96％，占比上升6.48個(gè)百分點(diǎn)。由此可見(jiàn)，對(duì)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和壽險(xiǎn)而言，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)與構(gòu)成對(duì)交強(qiáng)險(xiǎn)和投資型險(xiǎn)種過(guò)于倚重，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一。

3．投連險(xiǎn)蘊(yùn)含投資風(fēng)險(xiǎn)。源于2007年資本市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，投連險(xiǎn)銷售形式火爆。前面數(shù)據(jù)顯示連投險(xiǎn)保費(fèi)收入占?jí)垭U(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入將近8％，在個(gè)別外資保險(xiǎn)公司占比甚至達(dá)到80％以上。由于連投險(xiǎn)的銷售與收益與資本市場(chǎng)密切相關(guān)，因而風(fēng)險(xiǎn)較大2002年爆發(fā)的“投連險(xiǎn)風(fēng)波”緣于資本市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下，并引發(fā)了各地退保潮以及此后投連險(xiǎn)市場(chǎng)數(shù)年的低迷。

4．農(nóng)業(yè)險(xiǎn)、巨災(zāi)險(xiǎn)和責(zé)任險(xiǎn)比例過(guò)低。2007年的“豬肉危機(jī)”表明了我國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展水平低下，據(jù)相關(guān)資料顯示㈣，我國(guó)每年農(nóng)險(xiǎn)保費(fèi)收入不到農(nóng)業(yè)產(chǎn)值的2％。賠付不到農(nóng)業(yè)災(zāi)害損失的5％；而在2008年春節(jié)期間的冰凍災(zāi)害中，盡管保險(xiǎn)公司賠付近20億元(多為車險(xiǎn)賠付)，但仍然不及1500億元直接損失的2％(發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家分別達(dá)到36％和5％)；另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，2007年全國(guó)責(zé)任險(xiǎn)保費(fèi)收入只有66．6億元，占財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)比重3．3％，而國(guó)際平均水平則高達(dá)16％。

(二)保險(xiǎn)費(fèi)率分析

1．壽險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)率的管制使傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品得不到市場(chǎng)認(rèn)可。壽險(xiǎn)保單的平均久期是15年，1999年6月以前，壽險(xiǎn)保單的定價(jià)利率普遍高達(dá)6％一8％，但隨后央行逐步下調(diào)銀行利率導(dǎo)致“利差損”產(chǎn)生。1999年6月以后，定價(jià)利率被保監(jiān)會(huì)限制為最高不得超過(guò)2．5％，政策性管制使得“利差損”由此轉(zhuǎn)變?yōu)椤袄钜妗保麄€(gè)中國(guó)壽險(xiǎn)行業(yè)也扭虧為盈。但伴隨著2007年以來(lái)銀行利率的多次上調(diào)，傳統(tǒng)保單和分紅險(xiǎn)等儲(chǔ)蓄型壽險(xiǎn)產(chǎn)品的實(shí)際收率甚至低于同期銀行利率，這種產(chǎn)品自然會(huì)得不到市場(chǎng)認(rèn)可，再加上資本市場(chǎng)2007年火爆，壽險(xiǎn)公司主推連投險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)等具有投資功能的產(chǎn)品來(lái)迎合市場(chǎng)需求成為當(dāng)然的選擇。由前面的分析可知，這種壽險(xiǎn)產(chǎn)品營(yíng)銷策略實(shí)為一種“兩難”抉擇，具有較大的風(fēng)險(xiǎn)?？傮w而言，壽險(xiǎn)行業(yè)的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)源于銀行利率和資本市場(chǎng)變動(dòng)，受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)影響較大。

2．財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)率的相對(duì)放開(kāi)與市場(chǎng)的過(guò)渡競(jìng)爭(zhēng)。在貼產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)的某些領(lǐng)域，由于保費(fèi)費(fèi)率相對(duì)開(kāi)放，部分地區(qū)音分險(xiǎn)種甚至出現(xiàn)了不計(jì)成本的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)行為，如，某些競(jìng)每激烈地區(qū)的企財(cái)險(xiǎn)和建安險(xiǎn)費(fèi)率降至萬(wàn)分之幾，在國(guó)際市揚(yáng)上已不能順利分保，行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐年上升。經(jīng)測(cè)算，我國(guó)2001年～2005年財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)每萬(wàn)元風(fēng)險(xiǎn)單位對(duì)應(yīng)的保受收入如下②：2001年～2005年財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)每萬(wàn)元風(fēng)險(xiǎn)單位對(duì)應(yīng)的保費(fèi)收入

隨著保費(fèi)收入和保險(xiǎn)金額的逐年上升，我國(guó)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)每萬(wàn)元風(fēng)險(xiǎn)單位對(duì)應(yīng)的保費(fèi)收入逐年下降，蘊(yùn)含著承保風(fēng)險(xiǎn)的逐年放大。

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)某些險(xiǎn)種的費(fèi)率管制也蘊(yùn)含著一定的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，交強(qiáng)險(xiǎn)作為財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)的一個(gè)重要組成部分，由于其強(qiáng)制保險(xiǎn)的特點(diǎn)，從一開(kāi)始推出就頗受非議，就其費(fèi)率而言，和德國(guó)等國(guó)家相比我國(guó)交強(qiáng)險(xiǎn)費(fèi)率相對(duì)較高。

(三)營(yíng)銷渠道分析

中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)公布的《2007年全國(guó)消協(xié)組織受理投訴情況統(tǒng)計(jì)報(bào)告》中顯示④，我國(guó)2007年的保險(xiǎn)投訴為1767件，比2006年增長(zhǎng)4．8％。其中，涉及保險(xiǎn)產(chǎn)品誤導(dǎo)銷售即為保險(xiǎn)投訴相對(duì)集中的問(wèn)題之一。有關(guān)保險(xiǎn)營(yíng)銷渠道風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)：

1．營(yíng)銷中介濫用渠道權(quán)力。就目前保險(xiǎn)公司展業(yè)的途徑而言，主要通過(guò)保險(xiǎn)中介來(lái)實(shí)現(xiàn)。由于保險(xiǎn)中介把持了保險(xiǎn)營(yíng)銷渠道，在和保險(xiǎn)公司的談判中處于強(qiáng)勢(shì)地位，因而少數(shù)不良中介往往抬高營(yíng)銷成本報(bào)價(jià)，從而加大保險(xiǎn)公司的費(fèi)用支出。

2．通過(guò)誤導(dǎo)消費(fèi)者來(lái)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售。由于投保人對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品知識(shí)缺乏，再加上保險(xiǎn)合同往往具有繁雜的條款，因而投保人在投保時(shí)往往“不知所措”，而一些保險(xiǎn)人會(huì)利用這種信息不對(duì)稱來(lái)實(shí)施對(duì)消費(fèi)者的誤導(dǎo)，如將分紅險(xiǎn)稱為理財(cái)產(chǎn)品，“疏漏”保險(xiǎn)手續(xù)與證據(jù)導(dǎo)致保險(xiǎn)理賠無(wú)法實(shí)現(xiàn)等。

3．銀保合作存在一定的弊端。如由于銀行具有渠道優(yōu)勢(shì)，因而抬高手續(xù)費(fèi)報(bào)價(jià)，代銷人員甚至還根據(jù)業(yè)績(jī)收取額外手續(xù)費(fèi)。

三、投資風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用寬度與深度的相關(guān)規(guī)定①

1．股權(quán)投資。根據(jù)保監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)公司上一年資產(chǎn)中不超過(guò)20％的資金可以投資于權(quán)益類產(chǎn)品，其中直接投資和間接投資上限均為10％，如果將因投連險(xiǎn)帶來(lái)的權(quán)益類投資資金一并計(jì)算，完全有可能超出20％上限；另?yè)?jù)規(guī)定，保險(xiǎn)資金入市的比例由原有的5％調(diào)至10％，同時(shí)取消“禁止投資于上年漲幅超過(guò)100％股票”的限制。

2．海外投資。2007年7月的《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》打開(kāi)了保險(xiǎn)資金投資海外的大門，截至目前為止，共有21家保險(xiǎn)公司獲得了QDII資格，其投資限額為保險(xiǎn)公司上年末總資產(chǎn)的15％②。

3．基礎(chǔ)建設(shè)投資。平安資產(chǎn)管理有限公司牽頭保險(xiǎn)企業(yè)集體出資約160億元，占京滬高速鐵路股份有限公司總股份的13．93％，成為僅次于鐵道部的第二大股東；根據(jù)2008年兩會(huì)相關(guān)議題，2008年將繼續(xù)加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管，同時(shí)要擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資和私人股權(quán)投資試點(diǎn)。

4．中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)委托入市開(kāi)閘?！侗ｋU(xiǎn)資產(chǎn)管理公司第三方理財(cái)業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》出臺(tái)，中小保險(xiǎn)公司通過(guò)委托投資方式進(jìn)入股票市場(chǎng)成為可能，目前已有民安保險(xiǎn)等18家中小型保險(xiǎn)公司可“借道”資產(chǎn)管理公司投資股票。

(二)我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的實(shí)際情況

據(jù)《中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告(2008)》相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2007年底，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為26721.94億元，較年初增長(zhǎng)37.2％。從保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道來(lái)看：銀行存款6516.26億元，較年初增長(zhǎng)5.38％，占資金運(yùn)用余額的比例為24.39％，占比較年初下滑7.35％；債券11752.79億元，較年初增長(zhǎng)23.78％，占比43.98％，占比下滑4.76％；證券投資基金2530.46億元，較年初增長(zhǎng)85.35％，占比9．47％，占比上升2．46％；股票(股權(quán))4715．63億元，較年初增長(zhǎng)140.23％，占比17.65％，占比上升7.57％。

(三)投資風(fēng)險(xiǎn)分析

保險(xiǎn)公司的新增收入中80％左右與資本市場(chǎng)有關(guān)，但資本市場(chǎng)波動(dòng)很大，蘊(yùn)含著極大的投資風(fēng)險(xiǎn)；與國(guó)外保險(xiǎn)公司投資渠道和比例相比，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)投資債券比例偏小，股票、基金所占比例偏大④；海外投資蘊(yùn)含著投資風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。

四、償付風(fēng)險(xiǎn)分析

保監(jiān)會(huì)主席吳定富在2008年全國(guó)保險(xiǎn)工作會(huì)議上指出@，“目前占市場(chǎng)份額主體的保險(xiǎn)公司償付能力均非常充足，長(zhǎng)期困擾保險(xiǎn)業(yè)的償付能力不足和利差損問(wèn)題已基本得到解決?！钡捎诒ｋU(xiǎn)公司的償付能力受制于承保和投資環(huán)節(jié)，而由上述分析可知，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)承保風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)仍然存在且較為突出，因而償付能力風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。

償付環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)還源自保險(xiǎn)詐騙的存在。有資料顯示，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的保險(xiǎn)賠付總額中有15％一30％為投保人或被保險(xiǎn)人以詐騙形式獲得，個(gè)別的險(xiǎn)種的詐騙賠付率甚至高達(dá)30％一50％。另?yè)?jù)人保財(cái)險(xiǎn)廣東分公司估計(jì)，該公司2005年賠付總額中15％以上與保險(xiǎn)詐騙有關(guān)；華安保險(xiǎn)武漢分公司認(rèn)為，因保險(xiǎn)詐騙產(chǎn)生的賠付目前已占到賠付總額的30％⑨。據(jù)江蘇保監(jiān)局不完全統(tǒng)計(jì)，2006年江蘇省發(fā)現(xiàn)涉嫌車險(xiǎn)詐騙案件1900件，涉嫌詐騙金額1860萬(wàn)元，全省因機(jī)動(dòng)車險(xiǎn)詐騙損失高達(dá)2億元㈣。

中國(guó)保監(jiān)會(huì)于2003年3月24日頒布了“1號(hào)令”，即“保險(xiǎn)公司償付能力額度及監(jiān)管指標(biāo)管理規(guī)定”，對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司和人身保險(xiǎn)公司的最低償付能力額度和償付能力監(jiān)管指標(biāo)做了規(guī)定。其中，有關(guān)最低償付能力額度分別照搬歐盟1973年標(biāo)準(zhǔn)(財(cái)產(chǎn)險(xiǎn))和歐盟1979年的標(biāo)準(zhǔn)(人身險(xiǎn))，即“償付能力0”標(biāo)準(zhǔn)；而償付能力監(jiān)管指標(biāo)體系則以NAIC的IRIS為基礎(chǔ)構(gòu)建。由前述文獻(xiàn)綜述可知，粟芳(2002)和趙宇龍(2006)等學(xué)者的研究均表明，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)償付能力監(jiān)管的最低額度與初始準(zhǔn)備金的設(shè)置存在一定缺陷。

五、結(jié)論

保險(xiǎn)業(yè)高速發(fā)展也掩蓋了行業(yè)潛在的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)面臨的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可歸結(jié)為三方面：

篇7

關(guān)鍵詞 小額保險(xiǎn) 農(nóng)村小額信貸市場(chǎng)

一、農(nóng)村小額保險(xiǎn)的現(xiàn)狀

小額保險(xiǎn)服務(wù)對(duì)象主要是農(nóng)村低收入人群.保險(xiǎn)金額小，保費(fèi)低，保險(xiǎn)期限短，手續(xù)簡(jiǎn)便。目前，我國(guó)小額信貸保險(xiǎn)在推廣中存在農(nóng)民對(duì)保險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，認(rèn)識(shí)不深，特別是對(duì)該項(xiàng)保險(xiǎn)內(nèi)容，條款以及被保險(xiǎn)人的利益的保障更是一知半解。已有的保險(xiǎn)產(chǎn)品種類較少，保障范圍有限，可保利益涵蓋農(nóng)戶小額信貸的風(fēng)險(xiǎn)有限.保險(xiǎn)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)不完善，缺乏相關(guān)政策與法律支持。

小額信用保險(xiǎn)目前收益小，回報(bào)率低，存在盈利性問(wèn)題.小額保險(xiǎn)在農(nóng)村開(kāi)設(shè)網(wǎng)點(diǎn)，工作人員少，業(yè)務(wù)量較大，因此員工的素質(zhì)不高會(huì)影響其工作效率。保險(xiǎn)期限一般在一年，而農(nóng)作物的生長(zhǎng)周期長(zhǎng)短不一，林果業(yè)長(zhǎng)達(dá)二至三年，魚類養(yǎng)殖分淡旺季，因此加重了農(nóng)戶還款難度，提高了壞賬的發(fā)生率，造成保險(xiǎn)公司盈利下降. 這些因素制約著農(nóng)村小額信貸保險(xiǎn)運(yùn)行。

從全國(guó)的范圍來(lái)看，目前小額信貸保險(xiǎn)業(yè)務(wù)處于試點(diǎn)和探索階段.根據(jù)產(chǎn)品保障責(zé)任不同，主要有兩類：一類是將小額信貸和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)相結(jié)合，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)貸款提供保險(xiǎn)保障，保險(xiǎn)責(zé)任涵蓋了人力無(wú)法抗拒的自然災(zāi)害以及意外事故等對(duì)投保農(nóng)作物造成的損失；另一類是將小額信與人壽保險(xiǎn)相結(jié)合，轉(zhuǎn)移農(nóng)民因疾病，殘疾，或意外事故而導(dǎo)致的沒(méi)有經(jīng)濟(jì)能力如期還款的風(fēng)險(xiǎn)。

二、農(nóng)村小額信貸市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)

1.自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn).農(nóng)村小額信貸保險(xiǎn)的承保主體是以農(nóng)業(yè)生產(chǎn)收入為主要來(lái)源的農(nóng)戶。農(nóng)業(yè)和農(nóng)副業(yè)生產(chǎn)的收益是農(nóng)戶還款能力的重要保證。然而農(nóng)業(yè)受自然條件影響較大，對(duì)自然條件的依賴性較強(qiáng)，抵御自然災(zāi)害的能力較弱。一旦農(nóng)業(yè)受災(zāi)，產(chǎn)品銷售受阻，將直接造成巨大損失。

2.人身風(fēng)險(xiǎn).農(nóng)村小額信貸保險(xiǎn)客戶為農(nóng)村低收入人群.一旦發(fā)生意外傷害或人身故事件，在此情況下農(nóng)村小額信貸機(jī)構(gòu)不可避免要面臨貸款無(wú)法回收的風(fēng)險(xiǎn)。

3.道德風(fēng)險(xiǎn).道德風(fēng)險(xiǎn)是由信貸市場(chǎng)中信息的不對(duì)稱引起的。目前我國(guó)農(nóng)村信貸體系缺失，具有“無(wú)擔(dān)保，無(wú)抵押”特色的農(nóng)村小額信貸道德風(fēng)險(xiǎn)是與生俱來(lái)的.許多農(nóng)戶信用意識(shí)淡薄，加上小額信貸較為分散。倘若發(fā)生不還款的事件， 對(duì)于農(nóng)村小額信貸機(jī)構(gòu)而言，實(shí)際操作成本高，工作量大。

三、透視農(nóng)村小額保險(xiǎn)

保險(xiǎn)具有經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，資金融通和社會(huì)管理功能，因此小額保險(xiǎn)成為與小額信貸相配套的保險(xiǎn)機(jī)制。

針對(duì)廣大的農(nóng)戶，農(nóng)村小額保險(xiǎn)與小額信貸相配套，可以實(shí)現(xiàn)多方獲益。首先解決找擔(dān)保難的問(wèn)題，為借款人提供了意外保障，增加了其信用等級(jí).其次通過(guò)小額保險(xiǎn)保障機(jī)制，可以很好的降低農(nóng)村小額信貸機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司也可以更好地支持和服務(wù)“三農(nóng)”。最后，保險(xiǎn)公司也可以借此良機(jī)打開(kāi)占全國(guó)人口70%以上的農(nóng)村市場(chǎng)，增加保費(fèi)收入。農(nóng)村金融是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的核心，金融機(jī)構(gòu)整合資源配置，大力集聚支農(nóng)資金，鼎力支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展，農(nóng)村金融的強(qiáng)勁支持，會(huì)使農(nóng)村經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)久繁榮。在農(nóng)村信貸資金遭遇損失時(shí)，要有規(guī)避農(nóng)村信貸風(fēng)險(xiǎn)的放大機(jī)制和補(bǔ)償機(jī)制，以體現(xiàn)國(guó)家對(duì)弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)和弱勢(shì)行業(yè)的保護(hù)政策。否則，農(nóng)村金融難以持久地為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展提供不可或缺的資金動(dòng)力。小額信貸在實(shí)施過(guò)程中出現(xiàn)的一系列

問(wèn)題，使得信用社的貸款面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，也使得農(nóng)戶貸款難的問(wèn)題依然沒(méi)有得到很好的解決，嚴(yán)重阻礙了小額信貸的健康發(fā)展問(wèn)題。開(kāi)拓農(nóng)村保險(xiǎn)市場(chǎng)的一條較好途徑.中國(guó)農(nóng)村保險(xiǎn)市場(chǎng)非常薄弱.隨著國(guó)家對(duì)“三農(nóng)”同題的關(guān)注和新農(nóng)村建設(shè)的啟動(dòng).農(nóng)村保險(xiǎn)市場(chǎng)蘊(yùn)涵著巨大的潛力。國(guó)外已有保險(xiǎn)巨頭進(jìn)入到這塊領(lǐng)域.而且國(guó)內(nèi)也已經(jīng)有兩家專業(yè)的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)公司得到了保監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)成立。這對(duì)“小額信貸+保險(xiǎn)”來(lái)說(shuō).也蘊(yùn)藏著巨大的機(jī)會(huì)。

農(nóng)戶可在信貸和保險(xiǎn)兩方面受益農(nóng)村市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大、農(nóng)戶貸款難都是制約我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的頑疾.“小額信貸+保險(xiǎn)”的模式.一方面可以降低農(nóng)信社的風(fēng)險(xiǎn).促使其加大放貸力度，緩解農(nóng)戶貸款難的問(wèn)題。另一方面，保險(xiǎn)公司可借此平臺(tái)打人農(nóng)村市場(chǎng).給農(nóng)戶提供一系列的保險(xiǎn)服務(wù).加強(qiáng)農(nóng)戶抗風(fēng)險(xiǎn)能力。我國(guó)農(nóng)民當(dāng)前的收入水平還不高。而且保險(xiǎn)意識(shí)也不是很強(qiáng).因此傳統(tǒng)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)會(huì)讓他們很難接受.通過(guò)建立以信貸保險(xiǎn)為核心的、包括一系列農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的“小額信貸+保險(xiǎn)”業(yè)務(wù).可以給農(nóng)戶提供低資費(fèi)、多方位的保險(xiǎn)服務(wù)。這既能降低農(nóng)戶貸款的成本.有效解決農(nóng)戶貸款難的問(wèn)題.也能給農(nóng)戶的人身安全、財(cái)產(chǎn)提供保險(xiǎn)。

目前，在發(fā)展小額保險(xiǎn)的具體實(shí)踐中，保險(xiǎn)業(yè)根據(jù)不同領(lǐng)域，不同地域，不同險(xiǎn)種的實(shí)際情況，有三種小額保險(xiǎn)發(fā)展模式。一是純商業(yè)化發(fā)展模式.這種模式完全按照商業(yè)保險(xiǎn)的基本要求運(yùn)作，是一種純粹的商業(yè)行為.政府既不參與保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)，也不向參保農(nóng)戶提供財(cái)政補(bǔ)貼或其他支持。另外還有政府支持下的半商業(yè)化運(yùn)作模式和相互制模式.

農(nóng)村小額保險(xiǎn)同時(shí)也提高了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力.小額信貸存在著無(wú)擔(dān)保，無(wú)抵押，無(wú)還款保證的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)農(nóng)村小額保險(xiǎn)和小額信貸機(jī)構(gòu)的結(jié)合，大大地提升了金融機(jī)構(gòu)的能力. 農(nóng)村小額保險(xiǎn)有利于走出我國(guó)利率低的困難.小額信貸的利率由兩部分組成：基準(zhǔn)利率R1和風(fēng)險(xiǎn)利率R2。風(fēng)險(xiǎn)利率則是用來(lái)彌補(bǔ)壞賬的損失的。小額保險(xiǎn)減小了損失，自然而然的就破解了我國(guó)小額信貸低利率的困境。

四、小額信貸保險(xiǎn)發(fā)展中的政策建議

農(nóng)村小額信貸保險(xiǎn)的發(fā)展，有賴于整個(gè)農(nóng)村金融環(huán)境的改善，這項(xiàng)大的工程需要小額信貸機(jī)構(gòu)發(fā)揮主導(dǎo)，保險(xiǎn)公司和農(nóng)民參與，政府從政策和監(jiān)管層全面推動(dòng).為此提出一些建議：

1.發(fā)展多種形式的農(nóng)村小額信貸機(jī)構(gòu)

目前，我國(guó)經(jīng)營(yíng)小額信貸的主要有中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)村信用合作社，我國(guó)應(yīng)當(dāng)放寬對(duì)小額信貸市場(chǎng)的準(zhǔn)入制度，允許更多的商業(yè)銀行進(jìn)行小額信貸業(yè)務(wù)，同時(shí)承認(rèn)小額信貸非政府組織的法律地位，支持其發(fā)展，從而多渠道增加小額信貸的供給。

2.調(diào)動(dòng)保險(xiǎn)公司參與的積極性，增加農(nóng)戶的保險(xiǎn)意識(shí)

農(nóng)村保險(xiǎn)市場(chǎng)在我國(guó)是新興市場(chǎng)，短期走向不明，前期推展成本高利潤(rùn)空間小所以許多保險(xiǎn)公司積極性不高。但從長(zhǎng)期看來(lái)，農(nóng)村保險(xiǎn)市場(chǎng)確實(shí)潛力巨大。

3.實(shí)行對(duì)農(nóng)村小額信貸機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的優(yōu)惠政策

對(duì)發(fā)放農(nóng)業(yè)貸款，開(kāi)展農(nóng)村小額保險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)提供財(cái)政貼息，保費(fèi)補(bǔ)貼等方式，增強(qiáng)三農(nóng)投入的積極性，適當(dāng)?shù)姆艑捹Y金，降低機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)準(zhǔn)入的門檻，吸引各類資金到農(nóng)村地區(qū)投資。

4.各級(jí)政府要積極支持

地方政府要給與投資機(jī)構(gòu)一定的優(yōu)惠政策，進(jìn)行小額信貸財(cái)政補(bǔ)貼 其次對(duì)農(nóng)村地區(qū)，加大發(fā)放扶貧基金的力度，對(duì)農(nóng)業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，加快農(nóng)戶自身經(jīng)濟(jì)的改善。把握好“服務(wù)三農(nóng)”，“可持續(xù)發(fā)展”等原則。

5.完善工商，稅務(wù)，法律等方面的相關(guān)支持措施

加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，小額信貸保險(xiǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)的險(xiǎn)種.保險(xiǎn)公司應(yīng)該做好風(fēng)險(xiǎn)管理工作。

首先，細(xì)化市場(chǎng)。要加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的分析，制定合理的費(fèi)率。全國(guó)各地農(nóng)村的發(fā)展水平不同，農(nóng)民的認(rèn)識(shí)水平也大不一樣，不同地區(qū)農(nóng)民的經(jīng)營(yíng)能力也有差別，農(nóng)民貸款的用途也各不相同。這些都會(huì)影響還款的風(fēng)險(xiǎn)。在費(fèi)率的制定上既要考慮農(nóng)戶的承受力，又要防范風(fēng)險(xiǎn)的積累。在市場(chǎng)細(xì)化的基礎(chǔ)上，應(yīng)對(duì)每個(gè)市場(chǎng)詳細(xì)分析，從而制定出合理的費(fèi)率。

其次，協(xié)調(diào)好與放款機(jī)構(gòu)的關(guān)系。目前小額信貸保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)模式基本上是借款人作為投保人和被保險(xiǎn)人，承擔(dān)保費(fèi)。銀行作為第一受益人，保費(fèi)由農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)代為收取，并轉(zhuǎn)賬支付給保險(xiǎn)公司。在這種模式下。放款的金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)得到轉(zhuǎn)移。

6.加強(qiáng)人員相關(guān)的培訓(xùn)和學(xué)習(xí)，提高專業(yè)素質(zhì)

7.政府應(yīng)該在試點(diǎn)中發(fā)揮積極的作用

首先，針對(duì)目前農(nóng)村保險(xiǎn)市場(chǎng)的現(xiàn)狀，政府各相關(guān)部門應(yīng)研究和部署開(kāi)展政策性、合作性和互的保險(xiǎn)試點(diǎn)工作，并給予此項(xiàng)業(yè)務(wù)一些必要的保費(fèi)補(bǔ)貼。其次，對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，開(kāi)拓農(nóng)村保險(xiǎn)市場(chǎng)要有創(chuàng)新的理念和措施。不僅要加強(qiáng)對(duì)農(nóng)戶小額信貸保險(xiǎn)市場(chǎng)的研究，還應(yīng)符合農(nóng)業(yè)生產(chǎn)特點(diǎn)和農(nóng)戶收入水平可承受的滿足農(nóng)民需求的保險(xiǎn)產(chǎn)品。最后，應(yīng)充分利用農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的人緣、地緣和資源優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的宣傳力度，大力培育農(nóng)民的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

8.要增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，可從兩個(gè)方面進(jìn)行改進(jìn)

一是降低市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，對(duì)整個(gè)金融行業(yè)實(shí)行市場(chǎng)化，比如，大力發(fā)展農(nóng)村中小型金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，將農(nóng)村民間金融組織合法化，允許外資介入農(nóng)村金融業(yè)務(wù)，加大民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在金融業(yè)中的比重，發(fā)展地方性金融，逐步形成市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融行業(yè)規(guī)范。二是形成農(nóng)村金融商品的市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制， 自由競(jìng)爭(zhēng)的核心標(biāo)志之一就是價(jià)格自，2003年中央銀行開(kāi)始在全國(guó)的農(nóng)村信用社進(jìn)行浮動(dòng)利率試點(diǎn)， 利率的市場(chǎng)化是改革的目的之一。完善農(nóng)村金融競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制培育新的農(nóng)村金融競(jìng)爭(zhēng)主體，需要以規(guī)范的市場(chǎng)準(zhǔn)入、完善的退出機(jī)制以及嚴(yán)格的外部監(jiān)管機(jī)制為保障。

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篇8

關(guān)鍵詞:保險(xiǎn)資金;投資渠道;監(jiān)管

中圖分類號(hào):F840文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

1979年我國(guó)開(kāi)始恢復(fù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。三十年來(lái),我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)伴隨著改革開(kāi)放不斷發(fā)展,行業(yè)面貌發(fā)生了歷史性的變化。從1980年全國(guó)只有一家保險(xiǎn)公司,保費(fèi)收入僅4.6億元,到2007年保費(fèi)收入達(dá)到7,036億元,增長(zhǎng)了1,500多倍。從國(guó)際排名來(lái)看,我國(guó)的保費(fèi)收入居世界第十位,保險(xiǎn)公司達(dá)到115家,總資產(chǎn)超過(guò)3萬(wàn)億元,已逐步成為全球重要的新興保險(xiǎn)市場(chǎng)。然而,在保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展的同時(shí),保險(xiǎn)資金充分有效運(yùn)用卻面臨著愈來(lái)愈嚴(yán)重的問(wèn)題。

一、我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的問(wèn)題

現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)中,由于市場(chǎng)開(kāi)放和競(jìng)爭(zhēng)加劇以及產(chǎn)品“同質(zhì)化”現(xiàn)象的存在,保險(xiǎn)公司依靠費(fèi)差、死差賺取利潤(rùn)的空間在日益縮小。保險(xiǎn)公司的承保業(yè)務(wù)已經(jīng)逐漸失去了取得利潤(rùn)的功能而成為籌集保險(xiǎn)資金的手段,特別當(dāng)保險(xiǎn)市場(chǎng)處于承保能力過(guò)剩的 “疲軟”周期時(shí)更是如此,因此運(yùn)用保險(xiǎn)資金進(jìn)行投資成為保險(xiǎn)公司的主要利潤(rùn)來(lái)源。但總的來(lái)講,我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)仍然處于發(fā)展的初級(jí)階段,資金運(yùn)用因受到種種內(nèi)外部條件約束而存在較多問(wèn)題。

(一)保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益不穩(wěn)定,總體收益水平低。由于2007年證券市場(chǎng)出現(xiàn)難得一見(jiàn)的大牛市行情,我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)特別是保險(xiǎn)資金投資,出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。2007年全年保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益超過(guò)前五年總和,達(dá)2,791.7億元,資金運(yùn)用平均收益率為12.17%,為歷史最好水平。2006年保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益共955.3億元,全行業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益率達(dá)5.8%,投資收益率比2005年提高了2.2個(gè)百分點(diǎn)。但在我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)高速發(fā)展時(shí)期,保險(xiǎn)資金投資收益率卻表現(xiàn)出較大的不穩(wěn)定性。2001～2008年間我國(guó)保險(xiǎn)資金投資收益率波動(dòng)幅度大,最低僅2.1%,最高達(dá)到12%,表現(xiàn)出極大的波動(dòng)性,并且長(zhǎng)期平均收益率在3.5%左右,遠(yuǎn)低于成熟保險(xiǎn)市場(chǎng)國(guó)家6%～10%的水平。(圖1)

之所以我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的收益水平偏低,并且波動(dòng)性較大,主要原因還是我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展不完善。盡管我國(guó)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道不斷擴(kuò)展,但保險(xiǎn)資金的運(yùn)用仍處于初級(jí)階段。在2002年,保險(xiǎn)資金除協(xié)議存款、債券、基金等投資品種之外,保險(xiǎn)業(yè)未得到有效利用的資金高達(dá)1,641億元,占可運(yùn)用資金余額的28.3%。2008年9月底,我國(guó)保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)達(dá)到3.2萬(wàn)億元,而銀行存款仍然高達(dá)7,039.7億元,占比22%,遠(yuǎn)高于英國(guó)、日本等保險(xiǎn)市場(chǎng)成熟國(guó)家約5%的比重。一方面我國(guó)保險(xiǎn)公司可進(jìn)入到資本市場(chǎng)上的資金容量受到較大的限制,投資選擇少。以債券市場(chǎng)為例,美國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)一般有70%以上的資金都投資在債券市場(chǎng)上,與之相比,我國(guó)債券市場(chǎng)無(wú)論從規(guī)模、產(chǎn)品數(shù)量以及種類、流動(dòng)性等多方面都相差甚遠(yuǎn);另一方面我國(guó)資本市場(chǎng)還不夠穩(wěn)定,經(jīng)常性暴漲暴跌。

(二)保險(xiǎn)資金運(yùn)用和來(lái)源期限不匹配。不同的保險(xiǎn)負(fù)債有著不同的期限,因此它強(qiáng)調(diào)的資金運(yùn)用要求上各有側(cè)重。通常人壽保險(xiǎn)資金一般具有期限長(zhǎng)(一般為5年、10年、20年,甚至更長(zhǎng))、安全性要求高的特點(diǎn),這部分資金在我國(guó)比較適合投資于長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄、國(guó)債、企業(yè)債、股權(quán)投資等;而財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)資金來(lái)源則期限較短(一般為1年),須強(qiáng)調(diào)其流動(dòng)性,因而比較適合于同業(yè)拆借、股票投資等流動(dòng)性強(qiáng)并且收益較高的投資品種。

從我國(guó)目前保險(xiǎn)投資情況來(lái)看,由于缺乏具有穩(wěn)定回報(bào)率的中長(zhǎng)期投資項(xiàng)目,致使不論其資金來(lái)源如何、期限長(zhǎng)短與否、基本都用于短期投資,即所謂 “長(zhǎng)錢短用”。特別是債券市場(chǎng)可提供的長(zhǎng)期債券少,期限在10年以上的債券更少,導(dǎo)致保險(xiǎn)公司無(wú)法對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債、尤其是10年期以上負(fù)債進(jìn)行匹配。我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用主要集中在銀行存款和短期債券,造成了長(zhǎng)期負(fù)債和短期資產(chǎn)的錯(cuò)配;若銀行將此保險(xiǎn)資金提供給長(zhǎng)期項(xiàng)目使用,又造成了長(zhǎng)期資產(chǎn)和短期負(fù)債的錯(cuò)配。這種保險(xiǎn)資金運(yùn)用和來(lái)源期間的不匹配會(huì)影響資金的流動(dòng)性和收益性,很可能引起保險(xiǎn)公司的償付危機(jī)。(圖2)

(三)保險(xiǎn)投資管理機(jī)制不健全。由于我國(guó)保險(xiǎn)投資放開(kāi)的時(shí)間短,保險(xiǎn)公司缺乏足夠的投資經(jīng)驗(yàn)和適合我國(guó)國(guó)情的保險(xiǎn)投資理論。在我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中,曾出現(xiàn)過(guò)多級(jí)資金管理模式和內(nèi)設(shè)投資部?jī)煞N資金投資管理模式。由于多級(jí)資金管理模式存在著一些明顯的弊病,因而已被大多數(shù)保險(xiǎn)公司所擯棄。近年來(lái),各新興保險(xiǎn)公司大都采用了內(nèi)設(shè)投資部的管理模式,該模式在投資部門設(shè)置上主要有財(cái)務(wù)部門監(jiān)管資金運(yùn)用和設(shè)立獨(dú)立的投資部負(fù)責(zé)資金運(yùn)用兩種形式。但是,隨著保險(xiǎn)資金規(guī)模的擴(kuò)大、投資方式的增多以及業(yè)務(wù)日趨復(fù)雜,這種管理模式的弊端也日益暴露出來(lái)。首先,資金投資對(duì)管理的專業(yè)化程度要求較高,需要保險(xiǎn)公司設(shè)立相對(duì)獨(dú)立的、具有較強(qiáng)的專業(yè)化分工協(xié)作能力的資金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金運(yùn)用的分析、決策和操作。顯然,財(cái)務(wù)部監(jiān)管模式無(wú)法滿足這種對(duì)資金運(yùn)用的專業(yè)化要求;其次,設(shè)立獨(dú)立的投資部負(fù)責(zé)資金運(yùn)用時(shí),一般是投資部負(fù)責(zé)投資業(yè)務(wù),財(cái)務(wù)部管理頭寸。財(cái)務(wù)的經(jīng)營(yíng)原則是穩(wěn)健,追求賬務(wù)平衡,而資金運(yùn)用的原則是高效,要求資金的及時(shí)調(diào)撥以抓住投資機(jī)會(huì),因而把這兩種不同性質(zhì)的業(yè)務(wù)混合在一起將極大地削弱資金運(yùn)用的效率。此外,在財(cái)務(wù)部監(jiān)管資金投資體制下,也很難實(shí)現(xiàn)對(duì)保險(xiǎn)資金投資績(jī)效的考核,因而也難以建立有效的激勵(lì)和約束機(jī)制。

(四)資本市場(chǎng)缺陷對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的影響。隨著我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體的增多和消費(fèi)者的不斷成熟,要求保險(xiǎn)公司從原先賣方市場(chǎng)格局下的資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)型資產(chǎn)負(fù)債管理方式轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)型資產(chǎn)負(fù)債管理方式。盡管十幾年來(lái)我國(guó)資本市場(chǎng)得到較大發(fā)展,但仍存在較多缺陷,并且這些缺陷嚴(yán)重地制約著保險(xiǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的運(yùn)用。主要表現(xiàn)在:1、資本市場(chǎng)流動(dòng)性較差、規(guī)模小,市場(chǎng)分割限制了保險(xiǎn)公司資產(chǎn)組合的彈性,難以根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和利率波動(dòng)靈活地調(diào)整資產(chǎn)組合。保險(xiǎn)公司在調(diào)整資產(chǎn)組合時(shí),其自身的買賣行為會(huì)導(dǎo)致金融工具的市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生不利的變動(dòng);2、資本市場(chǎng)形態(tài)落后使保險(xiǎn)公司不能利用期貨、期權(quán)等現(xiàn)代金融工具進(jìn)行套期保值。這些缺陷對(duì)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債匹配的限制,不僅使保險(xiǎn)公司可能存在資產(chǎn)負(fù)債誤配的風(fēng)險(xiǎn),而且使保險(xiǎn)公司不得不過(guò)于依賴產(chǎn)品組合的不斷調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債的匹配。

二、完善我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用對(duì)策建議

早在1997年,我國(guó)理論界和實(shí)務(wù)界對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的研究就掀起了熱潮,達(dá)成了許多共識(shí),如完善投資環(huán)境、拓寬投資渠道、加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管等。從2008年下半年開(kāi)始,國(guó)內(nèi)、國(guó)際金融形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下,巨額的保險(xiǎn)資金如何運(yùn)用將面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。在當(dāng)前形勢(shì)下,筆者認(rèn)為應(yīng)以提高保險(xiǎn)投資決策能力為基礎(chǔ),拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道為核心,并進(jìn)行一系列的風(fēng)險(xiǎn)管控制度安排,確保險(xiǎn)資運(yùn)用的安全、高效。

(一)完善我國(guó)保險(xiǎn)公司投資管理機(jī)制。為有效實(shí)施投資管理,保險(xiǎn)公司應(yīng)設(shè)立全資或控股的專業(yè)化資產(chǎn)管理公司,對(duì)保險(xiǎn)資金進(jìn)行專業(yè)化、規(guī)范化運(yùn)作,提高保險(xiǎn)資金利用效率,以彌補(bǔ)內(nèi)設(shè)投資部門以及委托外部投資機(jī)構(gòu)的不足。同時(shí),應(yīng)通過(guò)有效法人治理結(jié)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)管理子公司的管理和控制,建立保險(xiǎn)公司和資產(chǎn)管理公司雙重風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系,降低投資的管理決策風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。具體建議包括:1、新設(shè)專業(yè)化資產(chǎn)管理公司可在現(xiàn)有的資金運(yùn)用部、投資管理中心等內(nèi)設(shè)職能部門的基礎(chǔ)上,按照現(xiàn)代企業(yè)制度以科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)來(lái)建立;2、引進(jìn)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。通過(guò)這些先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的引進(jìn)和運(yùn)用,提高保險(xiǎn)公司對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分析、識(shí)別以及管理的能力;3、建立科學(xué)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系和公開(kāi)的披露制度。科學(xué)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系包括公允的業(yè)績(jī)計(jì)算和表達(dá)方式以及以此為基礎(chǔ)的科學(xué)評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)的方法,并且對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)應(yīng)有最低的披露要求,通過(guò)有效的公眾監(jiān)督來(lái)促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)。

(二)創(chuàng)新保險(xiǎn)資金投資渠道。要解決我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面存在的問(wèn)題,創(chuàng)新保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道是其關(guān)鍵。借鑒國(guó)外發(fā)達(dá)保險(xiǎn)市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn),我國(guó)的保險(xiǎn)投資可考慮以下創(chuàng)新渠道:

1、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。目前,我國(guó)每年都有發(fā)明專利技術(shù)近3萬(wàn)項(xiàng),但轉(zhuǎn)化成商品并形成規(guī)模效益的不到10%,且高新技術(shù)的產(chǎn)值僅占工業(yè)總產(chǎn)值的8%左右。根據(jù)歐洲創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)(EVCA)的統(tǒng)計(jì),歐洲保險(xiǎn)公司在風(fēng)險(xiǎn)資本來(lái)源中一般占10%以上的比例,已僅次于養(yǎng)老金、銀行和專業(yè)基金,成為創(chuàng)業(yè)投資的主流機(jī)構(gòu)投資者之一。保險(xiǎn)資金,特別是壽險(xiǎn)資金具有期限長(zhǎng)和額度大的特點(diǎn),完全可以進(jìn)行一些有影響、有規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)投資,這樣既可以支持國(guó)家科學(xué)技術(shù)的發(fā)展,緩解高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)資金緊張的狀況,又為壽險(xiǎn)公司龐大的長(zhǎng)期資金找到了投資的途徑,尤其是當(dāng)前就業(yè)形勢(shì)非常嚴(yán)峻,風(fēng)險(xiǎn)投資將會(huì)對(duì)增加就業(yè)崗位起到明顯的促進(jìn)作用。我國(guó)壽險(xiǎn)資金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資可以走先試點(diǎn),再推廣的道路,在試點(diǎn)過(guò)程中先從與國(guó)內(nèi)外成熟的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)合作起步,從合作中累積知識(shí)和人才。然后,有條件的保險(xiǎn)公司成立或收購(gòu)專業(yè)創(chuàng)業(yè)投資公司,先管理內(nèi)部資金,逐步向引入和擴(kuò)大外部資金比例發(fā)展。但我們應(yīng)注意,為減少投資風(fēng)險(xiǎn),無(wú)論是直接投資還是間接投資,都要堅(jiān)持適度分散的原則,不能影響保險(xiǎn)公司的償付能力。因此,保險(xiǎn)資金進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資不可冒進(jìn),需要做到小額、分散、安全。

2、投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和實(shí)體。壽險(xiǎn)資金具有長(zhǎng)期性、穩(wěn)定性等特點(diǎn),而基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)具有投資金額大、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)周期長(zhǎng)、投資回報(bào)穩(wěn)定和安全的特點(diǎn),這就決定了兩者必然會(huì)走到一起。2004年7月,《國(guó)務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》出臺(tái),明確提出“鼓勵(lì)和促進(jìn)保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施和重點(diǎn)建設(shè)工程項(xiàng)目”,這為保險(xiǎn)資金和基礎(chǔ)工程設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的結(jié)合,提高險(xiǎn)資使用效率,實(shí)現(xiàn)雙贏格局提供了政策支持。2008年11月,中央政府基于擴(kuò)大內(nèi)需、保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要出臺(tái)了以基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目為重要投資領(lǐng)域的4萬(wàn)億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,中國(guó)人壽、中國(guó)平安、泰康人壽等險(xiǎn)企一致認(rèn)為該計(jì)劃將會(huì)提供更多投資選擇。保監(jiān)會(huì)也明確指出,2009年將穩(wěn)步推進(jìn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以債權(quán)形式投資交通、通訊、資源等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,支持國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),同時(shí)也鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金支持產(chǎn)業(yè)調(diào)整和企業(yè)改革,擇機(jī)投資與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老實(shí)體。從目前情況看,保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目應(yīng)主要以債券模式、信托模式以及委托貸款模式為主。

(三)回歸主業(yè),以社會(huì)責(zé)任為重。無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外,當(dāng)前對(duì)承保虧損都有放任思想,而這樣做實(shí)質(zhì)上加重了投資獲利的壓力。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用問(wèn)題上,仍然應(yīng)當(dāng)遵循穩(wěn)健性、安全性原則。當(dāng)前部分保險(xiǎn)公司的投資行為更趨近于金融市場(chǎng)上其他金融機(jī)構(gòu)的投資行為,而遠(yuǎn)離了傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)穩(wěn)健的投資方式,這其實(shí)是很危險(xiǎn)的做法。從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)看,美國(guó)20世紀(jì)九十年代包括互惠、聯(lián)邦等在內(nèi)的一批大型壽險(xiǎn)公司的相繼破產(chǎn),以及1997年以來(lái)日本日產(chǎn)生命、東邦生命的接連倒閉都與壽險(xiǎn)投資的冒進(jìn)戰(zhàn)略有著密切的關(guān)系,我國(guó)保險(xiǎn)公司一定要以此為鑒。國(guó)際上對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的看法分為海派理論和山派理論。海派理論認(rèn)為,保險(xiǎn)是一種金融工具,靠資金運(yùn)作的公司或多或少會(huì)遇到些麻煩,像在大海上行船,有上有下;而山派理論強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)是互助活動(dòng),始終記得自己做的是保險(xiǎn)。國(guó)際上較好的保險(xiǎn)公司都是偏向山派理論,強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。保監(jiān)會(huì)也指出,投資性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)快,給保險(xiǎn)行業(yè)帶來(lái)了很多不利影響,弱化了保險(xiǎn)的保障功能,不利于提升保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的能力。筆者認(rèn)為,在當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下,國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展模式、核心價(jià)值、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與資金運(yùn)作的平衡關(guān)系等應(yīng)做出深入思考。

(四)加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管,提高安全性。在保險(xiǎn)投資活動(dòng)中,面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)等。風(fēng)險(xiǎn)控制是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的生命線,是確保保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健和償付能力的基礎(chǔ)。當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化程度越來(lái)越深,我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)走出去是必由之路。在海外投資方面,截至2007年11月底已經(jīng)有20家保險(xiǎn)公司獲得QDII資格,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可購(gòu)匯投資全球資本市場(chǎng),投資品種范圍放開(kāi)至金融衍生品?？紤]到平安投資比利時(shí)富通銀行所遭受的巨額損失(到2008年12月底損失228億元,損失了95%以上),保監(jiān)會(huì)應(yīng)指導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、吸取教訓(xùn)、完善制度、規(guī)范操作,根據(jù)自身的能力,穩(wěn)健地開(kāi)展境外投資。為此,保監(jiān)會(huì)應(yīng)建立更加嚴(yán)格的行業(yè)內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn),推動(dòng)保險(xiǎn)公司實(shí)行戰(zhàn)略配置、投資交易、資金托管相分離的管理模式,促進(jìn)全行業(yè)樹立風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí),提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力。此外,保監(jiān)會(huì)也要加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司違規(guī)運(yùn)用資金的檢查和處罰力度,防止出現(xiàn)重大的資金運(yùn)用違規(guī)行為和出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)。

(作者單位:廈門集美大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院)

主要參考文獻(xiàn):

[1]許榮,毛宏靈.國(guó)際比較視野中的中國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用[J].金融與經(jīng)濟(jì),2006.4.

篇9

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)市場(chǎng)；信用體系；行為規(guī)范

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷深化，保險(xiǎn)作為一種經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償手段和社會(huì)產(chǎn)品再分配的特殊方式，與銀行業(yè)、證券業(yè)一起構(gòu)成了現(xiàn)代金融的三大支柱，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角看，信用作為經(jīng)濟(jì)主體間交往行為的自律性規(guī)則，既是道德規(guī)范的選擇，又是一種經(jīng)濟(jì)利益的選擇。在保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展中，誠(chéng)信處于道德規(guī)范與經(jīng)濟(jì)利益的沖突與摩擦中，信用建設(shè)問(wèn)題已成為中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)必須認(rèn)真思考且積極面對(duì)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

一、當(dāng)前保險(xiǎn)市場(chǎng)信用體系存在的問(wèn)題

縱觀目前保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)生的各種問(wèn)題，多與保險(xiǎn)信用機(jī)制的不完善有關(guān)。這些影響誠(chéng)信建設(shè)的問(wèn)題主要有：

1.競(jìng)爭(zhēng)主體行為不夠規(guī)范，主要表現(xiàn)為違規(guī)經(jīng)營(yíng)，支付過(guò)高的手續(xù)費(fèi)、回扣，采用過(guò)低費(fèi)率等惡性競(jìng)爭(zhēng)行為，損害了保險(xiǎn)公司的社會(huì)聲譽(yù)；

2.內(nèi)部管理、險(xiǎn)種設(shè)計(jì)、精算水平、營(yíng)銷手段、風(fēng)險(xiǎn)防范、成本核算等方面存在不同程度的欠缺；

3.沒(méi)有統(tǒng)一的有關(guān)信用度的認(rèn)定機(jī)制，缺乏對(duì)失信者進(jìn)行全社會(huì)懲罰的措施，對(duì)市場(chǎng)參與者的信用狀況難以實(shí)施全面有效的評(píng)價(jià)與監(jiān)管；

4.在保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)部，有關(guān)信用的信息處于嚴(yán)重的不對(duì)稱狀態(tài)。由于保險(xiǎn)公司的信息披露缺乏而保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的專業(yè)性又強(qiáng)，使保險(xiǎn)消費(fèi)者在投保前甚至投保后難以了解保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)條款的真實(shí)情況，如保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)管理狀況、償付能力及發(fā)展?fàn)顩r、參加保險(xiǎn)后能夠獲得的保障程度等，只能憑借主觀印象及保險(xiǎn)人的介紹作出判斷，客觀上為保險(xiǎn)公司的失信行為創(chuàng)造了條件。信用信息也未能得到綜合使用；

5.從業(yè)人員素質(zhì)還有待提高。尤其對(duì)保險(xiǎn)人的選擇、培訓(xùn)及管理不嚴(yán)，有一些保險(xiǎn)公一J誤導(dǎo)甚至授意保險(xiǎn)人進(jìn)行違背誠(chéng)信義務(wù)的活動(dòng)，嚴(yán)重?fù)p害了保險(xiǎn)公司的形象。

二、信用體系建設(shè)的具體對(duì)策

從可持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā)，主要對(duì)策是構(gòu)筑保險(xiǎn)市場(chǎng)的信用體系。完善的信用體系和規(guī)范的信用制度是建立和規(guī)范市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的重要保證，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展的先決條件作為具有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、以誠(chéng)信作為經(jīng)營(yíng)基本原則的特殊行業(yè)，保險(xiǎn)公司更應(yīng)將恪守信用、履行合同作為發(fā)展之源，立身之本。具體對(duì)策：

1.建立完備、規(guī)范的公司內(nèi)部管理機(jī)制，實(shí)行集約化經(jīng)營(yíng)。要從組織管理、財(cái)務(wù)核算、責(zé)任累積、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面全面提高保險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力。要?jiǎng)?chuàng)新管理理念，廣泛運(yùn)用當(dāng)今先進(jìn)的技術(shù)成果來(lái)提高管理效率，加速產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、數(shù)據(jù)處理、資金劃撥、成本核算、業(yè)務(wù)和辦公自動(dòng)化、網(wǎng)上營(yíng)銷等業(yè)務(wù)內(nèi)容的電子化進(jìn)程，提高資金管理、成本管理、人力資源管理、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理的集約化經(jīng)營(yíng)水平。

2.規(guī)范人從業(yè)行為，加強(qiáng)對(duì)公司全體員工的教育和培訓(xùn)。提高員工素質(zhì)是提升保險(xiǎn)信用制度的重要環(huán)節(jié)。我們目前仍以保險(xiǎn)人展業(yè)為主，所以推進(jìn)人的職業(yè)道德素質(zhì)教育、強(qiáng)化依法經(jīng)營(yíng)意識(shí)、使現(xiàn)代人了解職業(yè)道德和誠(chéng)信原則的關(guān)鍵所在，并將職業(yè)道德教育融人常規(guī)的職業(yè)培訓(xùn)之中就顯得成為重要。另外，也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)公司全體員的教育和培訓(xùn)。培訓(xùn)員工的道德自律，提高員工誠(chéng)信道德的選擇與評(píng)價(jià)能力。要?jiǎng)?chuàng)建道德環(huán)境，使員工在實(shí)踐中體驗(yàn)和升華道德情感，理解并認(rèn)識(shí)誠(chéng)信道德教育的重要作用，從而自覺(jué)規(guī)范自己的道德行為。

3.加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，形成良好的誠(chéng)信文化氛圍。管理者要以高尚的誠(chéng)信人格影響員工，率先垂范，做好表率。要利用自身良好的形象，以身作則，言傳身教，感染并帶領(lǐng)一大批具有誠(chéng)實(shí)人格的高素質(zhì)員工隊(duì)伍，各級(jí)工作人員之間要建立起相互信任、團(tuán)結(jié)協(xié)作的工作關(guān)系。要強(qiáng)化“誠(chéng)信光榮，失信可恥”的道德觀念，形成良好的誠(chéng)信文化氛圍。

4.提高服務(wù)水平和質(zhì)量是建立保險(xiǎn)信用體系的根本途徑。保險(xiǎn)是一種無(wú)形商品，它作為商品的價(jià)值主要體現(xiàn)在事后的保障上，客戶往往通過(guò)理賠、到期償付、回訪等判斷公司及產(chǎn)品的優(yōu)劣。因此可以說(shuō)，企業(yè)信譽(yù)和服務(wù)質(zhì)量是公司的兩大命脈，誠(chéng)信服務(wù)更是維護(hù)客戶權(quán)益的重要體現(xiàn)，整個(gè)營(yíng)銷的全過(guò)程公司都必須提供始終如一的、全面的、及時(shí)的、周到的服務(wù)。首先，在客戶買保險(xiǎn)時(shí)，通過(guò)耐心細(xì)致、詳細(xì)全面、客觀真實(shí)的服務(wù)，使客戶能明明白白買保險(xiǎn)。其次，公司應(yīng)在保單維持階段為客戶提供長(zhǎng)期的優(yōu)質(zhì)保險(xiǎn)服務(wù)。當(dāng)客戶申請(qǐng)被接受后，通過(guò)電話回訪、面見(jiàn)被保險(xiǎn)人等方式與客戶聯(lián)系。確認(rèn)保險(xiǎn)利益是否存在，客戶的陳述與投保單是否一致等重要事實(shí)，以便發(fā)現(xiàn)問(wèn)題能迅速處理。切實(shí)維護(hù)和保障客戶的合法權(quán)益，塑造專業(yè)、真誠(chéng)、守信的良好企業(yè)形象。當(dāng)客戶發(fā)生事故前來(lái)索賠時(shí)，應(yīng)盡量合理簡(jiǎn)化手續(xù)，為客戶提供“一站式”服務(wù)。此外，通過(guò)向社會(huì)公開(kāi)服務(wù)承諾，量化服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)接受社會(huì)公眾的監(jiān)督。用真誠(chéng)、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)贏得客戶和社會(huì)大眾對(duì)整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的信任和支持。

5.規(guī)范投保人、被保險(xiǎn)人的信用行為是保險(xiǎn)信用的重要保證，投保人和被保險(xiǎn)人的如實(shí)告知義務(wù)是誡信原則在保險(xiǎn)合同中的具體運(yùn)用，是保險(xiǎn)人估計(jì)和判斷風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要依據(jù)。鑒于中國(guó)目前的狀況，可用法律的、經(jīng)濟(jì)的、行政的手段根治個(gè)人信用缺失的頑癥，讓誠(chéng)信真正成為一種公認(rèn)的財(cái)富。

篇10

【關(guān)鍵詞】城鎮(zhèn)化；保險(xiǎn)；作用

黨的十報(bào)告提出，要堅(jiān)持走中國(guó)特色新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化道路，把城鎮(zhèn)化上升為全面建設(shè)小康社會(huì)的載體之一，上升至實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的主要手段之一?？梢钥闯龀擎?zhèn)化在實(shí)現(xiàn)全面建設(shè)小康社會(huì)的實(shí)踐中占據(jù)越來(lái)越重要的地位，城鎮(zhèn)化將成為中國(guó)未來(lái)十年主要潛在增長(zhǎng)動(dòng)力，而社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要通過(guò)保險(xiǎn)來(lái)保駕護(hù)航，服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展是保險(xiǎn)行業(yè)的重要使命，那么，保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)該如何抓住這一歷史發(fā)展機(jī)遇，充分發(fā)揮在城鎮(zhèn)化建設(shè)進(jìn)程中的積極作用呢？

一、發(fā)揮保險(xiǎn)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)的推動(dòng)作用

城鎮(zhèn)化是一個(gè)系統(tǒng)工程，它至少包含以下五方面內(nèi)容：一是經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型；二是城鎮(zhèn)化要促進(jìn)創(chuàng)新和升級(jí)，提升工業(yè)生產(chǎn)效率，為服務(wù)業(yè)發(fā)展打開(kāi)空間；三是城鎮(zhèn)化意味著農(nóng)業(yè)人口不斷進(jìn)入城市，糧食安全必須保障，所以離不開(kāi)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化；四是加快城鎮(zhèn)化離不開(kāi)房地產(chǎn)行業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)展；五是既要重視中小城市和小城鎮(zhèn)建設(shè)，也要重視培育新的城市群。衡量城鎮(zhèn)化進(jìn)程的一個(gè)最主要的標(biāo)志，就是“農(nóng)轉(zhuǎn)非”，即由農(nóng)民轉(zhuǎn)變?yōu)槭忻竦囊?guī)模。近十年來(lái)，中國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程明顯加快，城鎮(zhèn)化率每年大約提高1個(gè)百分點(diǎn)，并在2011年首次超過(guò)50%。專家據(jù)此速度預(yù)計(jì)，到2020年，中國(guó)城鎮(zhèn)化率將超過(guò)60%。城鎮(zhèn)化率的提高，將大力推動(dòng)保險(xiǎn)的需求。

在城鎮(zhèn)化發(fā)展進(jìn)程中，保險(xiǎn)業(yè)要深刻把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展新形勢(shì)，積極發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)在現(xiàn)代金融、社會(huì)保障、防災(zāi)減災(zāi)等三大體系中的作用，提高保險(xiǎn)服務(wù)的質(zhì)量，努力為城鎮(zhèn)化建設(shè)提供全面、系統(tǒng)、優(yōu)質(zhì)、高效的保險(xiǎn)支持，為廣大群眾創(chuàng)造更加美好的生活。

第一，在現(xiàn)代金融體系建設(shè)方面，保險(xiǎn)業(yè)可建立多層次的現(xiàn)代保險(xiǎn)市場(chǎng)體系，通過(guò)保險(xiǎn)資金運(yùn)用建立社會(huì)融資機(jī)制，使之在完善現(xiàn)代金融體系中發(fā)揮作用，提高金融體系運(yùn)行的完整性和穩(wěn)健性，為城鎮(zhèn)化資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展提供穩(wěn)定的資金支持。

第二，在社會(huì)保障體系建設(shè)方面，保險(xiǎn)業(yè)可通過(guò)主動(dòng)參與社會(huì)保障體系改革，大力發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老、醫(yī)療補(bǔ)充保險(xiǎn)、大病保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，推進(jìn)城鎮(zhèn)化和加強(qiáng)民生保障，支持完善社會(huì)保障體系。

第三，在防災(zāi)減災(zāi)體系建設(shè)方面，通過(guò)提升保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，加強(qiáng)自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)管理，拓寬在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域、社會(huì)公共責(zé)任領(lǐng)域的保險(xiǎn)服務(wù)，加快建立符合我國(guó)國(guó)情的巨災(zāi)保險(xiǎn)制度，納入國(guó)家綜合災(zāi)害防范體系，在分散風(fēng)險(xiǎn)、防災(zāi)減災(zāi)等方面提供支持，加強(qiáng)城鎮(zhèn)化進(jìn)程抗災(zāi)防險(xiǎn)能力。

二、提高保險(xiǎn)能力，發(fā)揮保險(xiǎn)職能作用，提升城鎮(zhèn)化建設(shè)質(zhì)量

總理說(shuō)過(guò)：“推進(jìn)城鎮(zhèn)化，核心是人的城鎮(zhèn)化，關(guān)鍵是提高城鎮(zhèn)化質(zhì)量，目的是造福百姓和富裕農(nóng)民”。因此，新型城鎮(zhèn)化的“新”主要體現(xiàn)在更加注重人的城鎮(zhèn)化，促進(jìn)農(nóng)民工盡快融入城市，成為市民，目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)，關(guān)鍵是看新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的質(zhì)量成效。在提高城鎮(zhèn)化建設(shè)質(zhì)量過(guò)程中，保險(xiǎn)業(yè)將充當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)保障者、理財(cái)產(chǎn)品提供方、基礎(chǔ)建設(shè)投資者等多種角色，充分發(fā)揮分散風(fēng)險(xiǎn)、補(bǔ)償損失、防災(zāi)防損、融通資金等職能作用，為社會(huì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展和新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)發(fā)揮“助推器”作用，為豐富民眾保障體系，提高社會(huì)保障整體水平發(fā)揮“調(diào)節(jié)器”作用，為增加居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的渠道、緩解銀行資金高度集中的壓力，促進(jìn)金融資源優(yōu)化配置和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)揮“穩(wěn)壓器”作用。

（一）提高保險(xiǎn)供給能力，滿足城鎮(zhèn)化高質(zhì)量建設(shè)的保險(xiǎn)需求

城鎮(zhèn)化率上升、流動(dòng)人口市民化，以及城市建設(shè)規(guī)模的擴(kuò)大，將推動(dòng)保險(xiǎn)需求上升。我國(guó)歷史經(jīng)驗(yàn)表明，城鎮(zhèn)化率每提升1個(gè)百分點(diǎn)，保險(xiǎn)密度提升5個(gè)百分點(diǎn)，由此預(yù)測(cè)，2020年城鎮(zhèn)化率將從目前的51%上升至60%，約有2.2億城鎮(zhèn)流動(dòng)人口可市民化，則目前壽險(xiǎn)市場(chǎng)可擴(kuò)大85%，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)年增速可達(dá)12%，城鎮(zhèn)化給保險(xiǎn)行業(yè)帶來(lái)的“正能量”，將釋放巨大的保險(xiǎn)需求，也需要保險(xiǎn)市場(chǎng)迅速提高供給能力。

一是要提高工業(yè)化建設(shè)保險(xiǎn)供給能力。城鎮(zhèn)化發(fā)展需要新型工業(yè)化帶動(dòng)，才能支撐人口的增加和可持續(xù)發(fā)展，需要保險(xiǎn)支持。

二是要提高城鎮(zhèn)化自身建設(shè)保險(xiǎn)供給能力。城鎮(zhèn)化本身既符合投資需求也符合消費(fèi)需求，將形成數(shù)額巨大的產(chǎn)業(yè)鏈，拉動(dòng)上游和下游30多個(gè)產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)，是中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向之所在。保險(xiǎn)業(yè)作為第三產(chǎn)業(yè)，應(yīng)致力于服務(wù)新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展。

三是要提高農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)供給能力。隨著中國(guó)城鎮(zhèn)化率的提高，農(nóng)村土地資源經(jīng)營(yíng)規(guī)?；c資本化將成為大勢(shì)所趨，大規(guī)模作業(yè)和集中化生產(chǎn)必然尋求更加強(qiáng)有力的保險(xiǎn)保障，也對(duì)“三農(nóng)”保險(xiǎn)提出了新的要求。

四是要提高人口城鎮(zhèn)化保障需求保險(xiǎn)供給能力。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，隨著人均收入增長(zhǎng)，居民往往會(huì)把更多收入用于保險(xiǎn)，保險(xiǎn)深度日趨增長(zhǎng)。城鎮(zhèn)化將提升國(guó)民保險(xiǎn)意識(shí)，促進(jìn)居民提升風(fēng)險(xiǎn)管理理念，更加積極地通過(guò)商業(yè)保險(xiǎn)等多種手段應(yīng)對(duì)人生風(fēng)險(xiǎn)。壽險(xiǎn)、養(yǎng)老、健康、汽車、家財(cái)?shù)确矫娴木薮蟊ｋU(xiǎn)需求也急需保險(xiǎn)市場(chǎng)提高供給能力。

（二）發(fā)揮保險(xiǎn)獨(dú)特機(jī)制及職能作用，推動(dòng)城鎮(zhèn)化建設(shè)質(zhì)量的提高