導(dǎo)語(yǔ)：投融資項(xiàng)目管理模式及改進(jìn)一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，伴隨著財(cái)政部、國(guó)資委、“一行三會(huì)”密集出臺(tái)的財(cái)辦金[2017]92號(hào)文、國(guó)資發(fā)財(cái)管[2017]192號(hào)文、財(cái)金[2018]23號(hào)文、資管新規(guī)等政策的出臺(tái)，央行對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行嚴(yán)格的MPA考核，許多表外資產(chǎn)回歸表內(nèi)，導(dǎo)致市場(chǎng)資金流動(dòng)性收緊，對(duì)項(xiàng)目資金面造成巨大影響。資管新規(guī)要求去通道、去杠桿、去嵌套、破剛兌，導(dǎo)致資本市場(chǎng)進(jìn)一步收緊，成本上升，審批效率降低。為此，如何規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)，適應(yīng)新形勢(shì)下的新監(jiān)管要求，確保投融資項(xiàng)目運(yùn)作合法合規(guī)，是現(xiàn)階段建筑企業(yè)持續(xù)發(fā)展面臨的瓶頸。做好投融資項(xiàng)目管理工作是建筑企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、確保收益的主要方法和手段，也是提高企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步促進(jìn)建筑企業(yè)發(fā)展的核心所在。依法合規(guī)、有序規(guī)范地開(kāi)展建筑企業(yè)投融資活動(dòng)，通過(guò)對(duì)企業(yè)投融資管理模式、存在的問(wèn)題、解決方法進(jìn)行分析，期望能夠?yàn)榻ㄖ髽I(yè)的投融資項(xiàng)目管理提供有益參考和借鑒。為建筑企業(yè)健康開(kāi)展投融資管理提供有益探索。

關(guān)鍵詞：建筑企業(yè)；投融資管理模式；問(wèn)題；措施

隨著投融資項(xiàng)目在國(guó)內(nèi)的快速發(fā)展，建筑企業(yè)作為投融資項(xiàng)目參與主體之一，遇到前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn)：一方面，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模加大，給建筑企業(yè)帶來(lái)前所未有的機(jī)會(huì)；另一方面，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)新常態(tài)下，更多的項(xiàng)目以投融資項(xiàng)目模式建設(shè)，建筑企業(yè)在項(xiàng)目投融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和移交等方面將面臨諸多挑戰(zhàn)。建筑企業(yè)如不參與投融資項(xiàng)目建設(shè)，將會(huì)失去市場(chǎng)，影響企業(yè)生存，制約企業(yè)的發(fā)展；如參與投融資項(xiàng)目，對(duì)原來(lái)只擅長(zhǎng)傳統(tǒng)施工的建筑企業(yè)來(lái)講，將面臨項(xiàng)目投融資、施工、運(yùn)營(yíng)、法人治理等方面的挑戰(zhàn)。投融資管理的成敗直接影響著整個(gè)項(xiàng)目的收益，同時(shí)，投融資管理水平將對(duì)建筑企業(yè)的持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生重要影響。

一、投融資項(xiàng)目管理模式存在的問(wèn)題

1.投融資管理階段。（1）資本金管理方面隨著國(guó)家相關(guān)監(jiān)管政策的出臺(tái)，尤其是近期延續(xù)財(cái)辦金〔2017〕92號(hào)文出臺(tái)的財(cái)金〔2018〕23號(hào)文，提出規(guī)范PPP項(xiàng)目公司資本金管理，堅(jiān)持穿透原則，不得以債務(wù)性資金充當(dāng)項(xiàng)目資本金，對(duì)于資本金長(zhǎng)期不到位、資本金穿透以后不是自有資金出資的項(xiàng)目將面臨出庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)。目前，表外項(xiàng)目財(cái)務(wù)投資人（產(chǎn)業(yè)基金公司），其大部分資本金主要是通過(guò)發(fā)行信托等理財(cái)產(chǎn)品募集，受資管新規(guī)政策及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和周期、國(guó)家貨幣政策、利率調(diào)整等綜合因素影響，部分項(xiàng)目在短期內(nèi)面臨資本金流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)。（2）銀行融資管理方面國(guó)家宏觀“降杠桿、穩(wěn)增長(zhǎng)”政策方針及央行繼續(xù)實(shí)施的穩(wěn)健中性的貨幣政策，對(duì)資金面造成了巨大影響，市場(chǎng)資金短期面臨流動(dòng)性收緊。就PPP項(xiàng)目而言，現(xiàn)存項(xiàng)目有大量的財(cái)務(wù)投資人和金融機(jī)構(gòu)參與。一方面，四大國(guó)有銀行及商業(yè)銀行總行層面依然對(duì)“小股大債”、“明股實(shí)債”運(yùn)作模式存在質(zhì)疑，現(xiàn)階段很難通過(guò)銀行貸款審批；另一方面，受金融風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控影響，市場(chǎng)中樞利率已大幅提高。銀行按原合同簽署的利率要進(jìn)行向上調(diào)整，幅度在10%左右，因銀行間通常做法不約定發(fā)起提款到實(shí)際撥付資金的時(shí)間，因此，如果不接受銀行的提高利率行為按原合同約定價(jià)格提款，將會(huì)導(dǎo)致資金長(zhǎng)時(shí)期不到位。2.施工管理階段。（1）部分投融資項(xiàng)目前期勘察工作不到位、設(shè)計(jì)圖紙不完善、深度不夠或出現(xiàn)差錯(cuò)、大臨方案不科學(xué)、措施項(xiàng)目不合理等勘察設(shè)計(jì)的問(wèn)題，導(dǎo)致項(xiàng)目概預(yù)算編制遲遲無(wú)法最終確定，無(wú)法及時(shí)準(zhǔn)確的展開(kāi)對(duì)外計(jì)量，存在效益流失風(fēng)險(xiǎn)。（2）投融資項(xiàng)目工程變更數(shù)量多，存在較大的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。移交前預(yù)算確定、對(duì)外計(jì)量、結(jié)算審核、工程資料等工作量巨大，時(shí)間緊迫，移交變數(shù)大、風(fēng)險(xiǎn)高。（3）投融資項(xiàng)目一般工期短、工程量大，若施工管理不規(guī)范，容易產(chǎn)生質(zhì)量事故和安全事故。（4）項(xiàng)目計(jì)量目前一般采用季度方式確認(rèn)，每月末20日前將經(jīng)監(jiān)理單位確認(rèn)的當(dāng)月完成產(chǎn)值確認(rèn)報(bào)表報(bào)業(yè)主審核確認(rèn)，但實(shí)際計(jì)量手續(xù)存在不規(guī)范情況，同時(shí)項(xiàng)目公司計(jì)價(jià)已簽認(rèn)但款項(xiàng)撥付延遲現(xiàn)象亦存在。3.運(yùn)營(yíng)管理階段。合作期長(zhǎng)是投融資項(xiàng)目的主要特點(diǎn)，短則10年，長(zhǎng)則30年。目前最大的瓶頸是具備運(yùn)營(yíng)維護(hù)能力的企業(yè)稀缺。項(xiàng)目公司在運(yùn)營(yíng)維護(hù)方面尚停留在理論階段，沒(méi)有相關(guān)運(yùn)營(yíng)維護(hù)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，存在著管理盲區(qū)。政府作為可用性服務(wù)費(fèi)和運(yùn)營(yíng)維護(hù)服務(wù)費(fèi)的績(jī)效考核機(jī)構(gòu)，項(xiàng)目公司如未按合同要求履行運(yùn)營(yíng)管理、資產(chǎn)管理職責(zé)，提供滿足政府或業(yè)主績(jī)效考核要求標(biāo)準(zhǔn)的運(yùn)營(yíng)服務(wù)，則可能導(dǎo)致違約事件及績(jī)效考核扣減項(xiàng)目收益的現(xiàn)象發(fā)生。4.法人治理方面。投融資項(xiàng)目公司作為一個(gè)法人機(jī)構(gòu)，承載著對(duì)項(xiàng)目的投融資、建設(shè)、運(yùn)維、移交、收回投資成本、獲取投資收益的職能，在項(xiàng)目施工單位和項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)間關(guān)聯(lián)系列合同。從合同主體的角度出發(fā)，項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)對(duì)項(xiàng)目施工質(zhì)量、進(jìn)度、安全、環(huán)保、造價(jià)、計(jì)量控制等合同內(nèi)容的全面管理。項(xiàng)目公司的股權(quán)架構(gòu)中主要由政府出資代表、社會(huì)投資方（含產(chǎn)業(yè)基金）多方構(gòu)成，項(xiàng)目投資來(lái)源多元化，涉及面廣，牽扯關(guān)系多，管理鏈條長(zhǎng)，易出現(xiàn)管理薄弱等問(wèn)題。

二、投融資項(xiàng)目管理模式的改進(jìn)方向和措施

針對(duì)目前面臨的投融資、施工、運(yùn)營(yíng)、法人治理等方面的風(fēng)險(xiǎn)，積極加強(qiáng)與證券公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、信托公司、融資租賃、私募基金等金融機(jī)構(gòu)的深入合作，解決投融資問(wèn)題；加強(qiáng)項(xiàng)目建設(shè)施工管理，解決項(xiàng)目施工管理問(wèn)題；配備具有運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)的人員、相關(guān)設(shè)備等資源，采用自行運(yùn)營(yíng)、聯(lián)合運(yùn)營(yíng)的方式，解決項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)問(wèn)題；制定項(xiàng)目公司系列管理制度，解決法人治理問(wèn)題。整體上對(duì)建筑企業(yè)集團(tuán)及子公司商業(yè)模式做出調(diào)整，有效整合和配置產(chǎn)業(yè)資源，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，滿足建筑企業(yè)持續(xù)發(fā)展需求。1.投融資管理方面。（1）資本金管理提前模擬項(xiàng)目公司全周期現(xiàn)金流量表，根據(jù)項(xiàng)目資金需求，做好資金使用計(jì)劃，與產(chǎn)業(yè)基金積極溝通，將已到位資本金采用滾動(dòng)發(fā)行的模式置換前期資金，必要的時(shí)候以契約式基金方式籌集資金。探討采用股權(quán)置換等其他方式對(duì)原有出資方式進(jìn)行修正，切實(shí)解決項(xiàng)目公司“明股實(shí)債”問(wèn)題。（2）項(xiàng)目融資部分融資部分資金考慮銀團(tuán)或拼盤(pán)等形式規(guī)避銀行間規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)以及利率風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)引入銀行間競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，防止在資本市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)發(fā)生規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)并增強(qiáng)議價(jià)能力。銀團(tuán)方面，一是積極利用大型央企享有融資綠色通道待遇，在項(xiàng)目審批、利率浮動(dòng)、提款等方面擁有優(yōu)先權(quán)的企業(yè)自身資源優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大融資規(guī)模和資金來(lái)源渠道；二是在國(guó)內(nèi)資金面緊張的情況下，開(kāi)創(chuàng)性開(kāi)展海外風(fēng)參貸的合作模式，積極引入海外資金解決項(xiàng)目融資問(wèn)題。多管齊下，有效降低利率風(fēng)險(xiǎn)，保障投融資業(yè)務(wù)的順利開(kāi)展。2.施工管理方面。（1）合理設(shè)置勘察設(shè)計(jì)合同的約束條款，深化勘察設(shè)計(jì)圖紙的深度、精度及完善程度，并且與設(shè)計(jì)費(fèi)率、支付比例掛鉤，明確勘察設(shè)計(jì)的主體責(zé)任問(wèn)題。（2）概預(yù)算的編制中，涉及大量設(shè)計(jì)圖紙和工程量的復(fù)核工作，大力推行BIM技術(shù)，從低效繁瑣的工作中解放人力資源，實(shí)現(xiàn)高端設(shè)計(jì)。（3）加強(qiáng)項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)管理，嚴(yán)格執(zhí)行公司規(guī)章制度，提高施工管理人員綜合工作能力和執(zhí)行能力，規(guī)避施工管理風(fēng)險(xiǎn)。3.運(yùn)營(yíng)管理方面。（1）項(xiàng)目公司是投融資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理的責(zé)任主體。項(xiàng)目公司按照公司法、合同法、PPP項(xiàng)目合同（以下簡(jiǎn)稱PPP合同）、股東協(xié)議、項(xiàng)目公司章程等文件要求和規(guī)定；履行運(yùn)營(yíng)管理、資產(chǎn)管理職責(zé)；提供滿足政府或業(yè)主績(jī)效考核要求標(biāo)準(zhǔn)的運(yùn)營(yíng)服務(wù)，政府或業(yè)主支付可用性服務(wù)費(fèi)和運(yùn)營(yíng)維護(hù)服務(wù)費(fèi)。同時(shí)，項(xiàng)目公司加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及防范，避免違約事件及績(jī)效考核扣減項(xiàng)目收益的現(xiàn)象發(fā)生。（2）采用“請(qǐng)進(jìn)來(lái)，走出去”的方式，通過(guò)對(duì)外調(diào)研學(xué)習(xí)，對(duì)內(nèi)聘請(qǐng)相關(guān)有經(jīng)驗(yàn)的專家親臨指導(dǎo)，培養(yǎng)適合項(xiàng)目公司自身運(yùn)營(yíng)維護(hù)領(lǐng)域的團(tuán)隊(duì)并做大做強(qiáng)。提前籌劃部署，通過(guò)樹(shù)立運(yùn)營(yíng)維護(hù)品牌，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額滾動(dòng)發(fā)展，形成企業(yè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。4.法人治理方面。項(xiàng)目公司作為投資項(xiàng)目的實(shí)施機(jī)構(gòu)，在整個(gè)項(xiàng)目合作期履行項(xiàng)目的投融資、建設(shè)、運(yùn)維、移交、收回投資成本、獲取投資收益等項(xiàng)目全生命周期的管理職能。因此，應(yīng)積極完善項(xiàng)目公司的法人治理結(jié)構(gòu)，落實(shí)各項(xiàng)會(huì)議制度（董事會(huì)、股東會(huì)、總經(jīng)理辦公會(huì)），依據(jù)《公司法》、《公司章程》進(jìn)行公司治理；完善項(xiàng)目公司組織架構(gòu)，明確崗位職責(zé)，責(zé)任落實(shí)到人，加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的管控；建立完善的投融資管理體系，為投融資項(xiàng)目管理提供制度保障，推動(dòng)投融資向更高層次發(fā)展。加強(qiáng)稅收籌劃，針對(duì)建設(shè)期、運(yùn)營(yíng)期、移交期等不同階段，采用不同方式、方法分別籌劃；加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)建設(shè)、人才培養(yǎng)，全面提升項(xiàng)目公司的管控能力，確保投資質(zhì)量。

三、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，建筑企業(yè)在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)中扮演著重要角色，占據(jù)著舉足輕重的地位，這就要求建筑企業(yè)要以良好的資金流為目標(biāo)，進(jìn)一步完善和創(chuàng)新管理模式，不斷探索和改進(jìn)管理辦法，加強(qiáng)投融資項(xiàng)目管理，跟上時(shí)展步伐，滿足新形勢(shì)下建筑企業(yè)投融資管理工作的要求，確保建筑企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的正常運(yùn)行，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

參考文獻(xiàn)

[1]田振.淺析PPP投資模式下項(xiàng)目管理運(yùn)作和風(fēng)險(xiǎn)[J].環(huán)球市場(chǎng)，2016，（22）：28.

作者:王桂忠 單位:中鐵一局集團(tuán)有限公司