導語：高管薪酬激勵與企業(yè)研發(fā)關(guān)系綜述一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：在當今市場競爭不斷加劇的情況下，加強研發(fā)必不可少。薪酬激勵作為降低成本的一種手段，其與企業(yè)研發(fā)的關(guān)系一直是廣大學者的研究對象。本文通過大量實證分析得出二者的關(guān)系大致呈現(xiàn)正向、不相關(guān)、負向和隨變量變動而變化四種。最后，基于目前學者們對于高管薪酬激勵對企業(yè)研發(fā)的影響綜述提出了未來的研究展望。

關(guān)鍵詞：高管薪酬激勵；企業(yè)研發(fā)

一、引言

研發(fā)一直是大部分公司賴以生存發(fā)展的基礎(chǔ)，加強研發(fā)產(chǎn)出可以更好地占據(jù)市場，獲取更大的客戶群，可以說研發(fā)是企業(yè)的命根子，掌握核心技術(shù)才能在日益加劇的競爭中占據(jù)有利位置。而一家公司要想做好企業(yè)研發(fā)，就需要對高管進行激勵。由于委托理論導致的股東與企業(yè)高管存在利益不對稱，股東需要對企業(yè)高管采取相應的激勵和監(jiān)督措施，促使高管為公司盡最大努力，謀取最大利益，同時降低成本。一般高管激勵包括薪酬激勵、股權(quán)激勵以及高管持股計劃。本文主要從薪酬激勵與企業(yè)研發(fā)的關(guān)系來闡述國內(nèi)學者的研究。通過閱讀大量文獻可以得出，高管薪酬激勵與公司研發(fā)的關(guān)系主要有正向相關(guān)性、無顯著相關(guān)性、負向相關(guān)性以及隨變量變動而變化四種。

二、高管薪酬激勵與企業(yè)研發(fā)的關(guān)系

（一）高管薪酬激勵與企業(yè)研發(fā)具有正向相關(guān)性作者:單位:目前企業(yè)外部環(huán)境日益嚴峻，公司要想長遠發(fā)展就必須加大研發(fā)投入，抓住核心競爭力，占據(jù)有利形勢，尤其在一些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。在這種背景下，給予高管一定的薪酬激勵，可以使其加大對企業(yè)研發(fā)投入，從而提高研發(fā)產(chǎn)出，加強企業(yè)的創(chuàng)新績效。我國關(guān)于這方面的研究也有很多，大多數(shù)學者認為高管的薪酬激勵與企業(yè)研發(fā)呈正向相關(guān)。王敏和龐彥（2015）利用多元回歸模型，對2010—2013年的民營上市公司進行實證研究發(fā)現(xiàn)，加強高級管理人員的薪酬激勵能夠促進企業(yè)研發(fā)，同時，將實際控制人擔任董事長或總經(jīng)理的經(jīng)歷作為二者的變量，具有正向相關(guān)作用。朱晉偉、彭瑾瑾等（2014）以2009—2011年信息技術(shù)和生物制藥行業(yè)為例，實證研究了對于高管激勵可以對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新進行調(diào)節(jié)，尤其在高管團隊里成員年齡更大和教育程度更高，更有利對于創(chuàng)新的投入。王燕妮（2011）對制造業(yè)上市公司進行實證研究發(fā)現(xiàn)，高管的短期報酬激勵可以促進研發(fā)投入，而且國有企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的高管激勵對于研發(fā)投入的影響更加顯著，低成長性和低盈利性的公司研發(fā)受高管薪酬激勵的作用會更大。梁畢明和齊聰俐（2019）認為實施高管激勵可以緩解成本，同時對于目前日益激烈的競爭市場而言，可以促進其研發(fā)投入，占據(jù)有利的市場地位。雷鵬、梁彤纓等（2016）通過隨機前沿模型研究了管理層激勵與研發(fā)效率的關(guān)系，認為高管薪酬激勵可以提升研發(fā)效率，但是在企業(yè)實際運行過程中會存在很多因素影響其激勵作用，例如融資約束的存在。同時，孫維峰（2013）、陳修德、梁彤纓等（2015）、李瑤和汪偉（2015）等學者也得出高管薪酬激勵與企業(yè)研發(fā)呈正向相關(guān)的結(jié)論。（二）高管薪酬激勵與企業(yè)研發(fā)不具有顯著相關(guān)性作者:單位:雖然高管薪酬激勵對于企業(yè)研發(fā)具有一定的激勵作用，但是企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新所產(chǎn)生的風險以及成本費用，可能最終會轉(zhuǎn)化為對高管薪酬的影響，因此部分學者通過實證研究得出二者不存在顯著相關(guān)性的結(jié)論。吳霞（2015）通過對創(chuàng)業(yè)板高新技術(shù)企業(yè)自主創(chuàng)新活動的實證分析，得出高管的薪酬激勵與研發(fā)支出的相關(guān)性不顯著。主要原因是，雖然加強了企業(yè)的研發(fā)力度會提升企業(yè)價值，進而提升薪酬，但是研發(fā)的高風險、高費用又會導致企業(yè)價值下降，從而降低薪酬。張淑英（2016）利用Tobit分析模型，對民營上市公司進行分析，得出高管短期薪酬激勵與企業(yè)研發(fā)不具有顯著相關(guān)性。Tosi等（2000）認為企業(yè)研發(fā)作為一項高風險的活動，一定的薪酬激勵并不能夠彌補風險可能帶來的后果，因此，對于一些風險偏好較弱的高管采用薪酬激勵來促使企業(yè)研發(fā)這項行為并可能不會有很好的激勵效果。（三）高管薪酬激勵與企業(yè)研發(fā)具有負向相關(guān)性作者:單位:企業(yè)研發(fā)活動投資金額大，且研發(fā)過程時間跨度較長，相對難度也比較大，最后的研發(fā)成果也不一定盡如人意。而且研發(fā)過程中產(chǎn)生費用化研發(fā)支出會影響到會計當期的業(yè)績呈現(xiàn)，最終可能會影響到高管的薪酬。這就導致薪酬激勵可能不會達到促進企業(yè)研發(fā)的目的，甚至會導致負向相關(guān)性。梁彤纓、雷鵬等（2015）利用隨機前沿模型，實證檢驗了工業(yè)上市公司中管理層的薪酬激勵與企業(yè)研發(fā)效率的關(guān)系，得出二者之間存在負面效應，且在國有控股企業(yè)中表現(xiàn)得尤為明顯，同時提出高管薪酬激勵會因為企業(yè)行業(yè)的不同而對企業(yè)研發(fā)效率產(chǎn)生顯著的差異。Hoskisson、Hitt等（1993）提出，在美國大型企業(yè)基于財務績效的高管薪酬激勵與企業(yè)研發(fā)呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系。（四）高管薪酬激勵與企業(yè)研發(fā)的關(guān)系隨變量變動而變化作者:單位:對于大部分企業(yè)而言，其薪酬激勵都會存在一個由少到多的過程，在不同階段或者是公司在生命周期的不同時期，都會導致高管薪酬激勵與其研發(fā)的關(guān)系呈現(xiàn)變化的現(xiàn)象。林鐘高和劉捷先（2012）基于研發(fā)支出資本化和研發(fā)支出費用化與管理層薪酬激勵的關(guān)系進行實證研究，最后得出管理層薪酬激勵與資本化研發(fā)支出呈現(xiàn)正相關(guān)，而管理層薪酬激勵與費用化研發(fā)支出無顯著相關(guān)性。這就說明管理層薪酬激勵的效應在企業(yè)研發(fā)的整個過程中是會因為費用化和資本化的不同而導致不一樣的情況，即當費用化作用超過資本化的時候，可能會呈現(xiàn)不顯著相關(guān)性，當資本化作用超過費用化使其研發(fā)支出會隨著高管薪酬激勵的增加而增加。苗淑娟和夏朦（2018）以醫(yī)藥制造類上市公司為研究對象，實證檢驗了高管薪酬激勵與企業(yè)研發(fā)的關(guān)系，結(jié)果表明，在不同控制權(quán)性質(zhì)下，二者的關(guān)系呈現(xiàn)倒“U”型非線性關(guān)系，即在高管薪酬激勵不斷加強的過程中，企業(yè)的研發(fā)效應會隨著薪酬激勵的不斷上升而先上升后下降，但是這一現(xiàn)象在國有控股企業(yè)中表現(xiàn)得不明顯。趙曉陽和胥朝陽（2019）利用非線性回歸模型，基于政府補助的調(diào)節(jié)作用，將高管薪酬激勵與研發(fā)投入關(guān)系進行實證，研究結(jié)果表明，政府補助在民營企業(yè)高管薪酬激勵與企業(yè)研發(fā)正相關(guān)時起到正向調(diào)節(jié)作用，而在國有企業(yè)卻起著負向調(diào)節(jié)作用。

三、述評與展望

綜上，從現(xiàn)有文獻來看，高管薪酬激勵與企業(yè)研發(fā)關(guān)系呈現(xiàn)多種多樣的狀態(tài)，本身可能是由于行業(yè)的不同，或者是企業(yè)內(nèi)部狀況不一導致的，比如高新技術(shù)、醫(yī)療類、制造業(yè)等行業(yè)類型的不同，或者是國有企業(yè)和非國有企業(yè)的企業(yè)性質(zhì)不同。再比如基于不同的引入變量，例如自由現(xiàn)金流量、高管平均年齡，經(jīng)驗閱歷等，會得出不一樣的結(jié)論。從高級管理人員本身對企業(yè)研發(fā)的風險偏好來看，也會導致不一樣的結(jié)果。本文基于目前研發(fā)現(xiàn)狀，提出三點研究展望：第一，使用案例研究，從更微觀層面去關(guān)注高管薪酬激勵與企業(yè)研發(fā)的關(guān)系。目前，廣大學者的研究主要集中在實證方面，通過各種不同實證模型來檢驗相應的數(shù)據(jù)，從而得出結(jié)論。雖然會得出行業(yè)的大致情況，結(jié)論更具說服力，但是缺乏對更微觀細致企業(yè)綜合情況的考慮，從而得出的最終結(jié)論可能會與行業(yè)內(nèi)一些企業(yè)的現(xiàn)狀不相符合。第二，實證研究納入的樣本數(shù)量需要足夠大，才能代表整個大環(huán)境高管薪酬激勵與研發(fā)的關(guān)系。即從宏觀層面涉及更廣泛的行業(yè)類型，更多樣的企業(yè)性質(zhì)，畢竟各行各業(yè)都會涉及一定的研發(fā)投入。第三，引入各種不同調(diào)節(jié)變量，例如企業(yè)績效、控制人高管背景等，測試這些變量說明高管激勵對企業(yè)研發(fā)的影響。目前，也有一些學者針對調(diào)節(jié)變量來進行研究，但是相對使用的影響因素較少，可以從更多方面的變量去測試其相關(guān)性。

作者:鐘婷 焦藝 單位:贛南師范大學