一、中小企業(yè)的重要性

中小企業(yè)已成為支撐和推動經(jīng)濟(jì)增長、緩解就業(yè)壓力的重要力量。隨著中小企業(yè)的發(fā)展，其對資金的需求也越來越大，但在當(dāng)前國際金融危機(jī)的影響下，中小企業(yè)的融資難、貸款難的問題更加突出，如何為中小企業(yè)提供更好的支持，已經(jīng)引起了各界的高度重視。

目前，中小企業(yè)占全國企業(yè)總數(shù)的99％以上，創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價值相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的60％左右。同時，中小企業(yè)提供了75％以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。國有企業(yè)下崗失業(yè)人員80％在中小企業(yè)實現(xiàn)了再就業(yè)，中小企業(yè)和非公有制經(jīng)濟(jì)已成為一些高校畢業(yè)生就業(yè)的重要渠道，為緩解就業(yè)壓力。另外，我國65％的發(fā)明專利、75％以上的企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、80％以上的新產(chǎn)品開發(fā)，都是由中小企業(yè)和非公有制經(jīng)濟(jì)完成的。

然而，中小企業(yè)享有的銀行貸款資源不到1／5，而且，這些資金基本上是短期的，主要是用來解決臨時性的流動資金，很少用于項目的開發(fā)和擴(kuò)大再生產(chǎn)等方面，中小企業(yè)比較難獲得長期、穩(wěn)定的資金保障。據(jù)統(tǒng)計，只有2％-3％左右的中小企業(yè)才能拿到兩年以上固定資產(chǎn)貸款。

二、外部融資困難的原因

1.自身經(jīng)營風(fēng)險較大且信用觀念薄弱。中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小、自有資本較少、負(fù)債較多、生產(chǎn)技術(shù)落后，企業(yè)經(jīng)營面臨較大的風(fēng)險。而銀行貸款的風(fēng)險管理責(zé)任追究日益強(qiáng)化，使得許多基層銀行存在“惜貸”心理，信貸員為了避免日后的企業(yè)違約風(fēng)險，便嚴(yán)格控制對中小企業(yè)的貸款，以減少壞賬隱患。加上中小企業(yè)信用觀念薄弱。許多中小企業(yè)還款意識淡薄，人員素、還款能力差，銀行更愿意貸款給信用良好的大型企業(yè)，因此種小企業(yè)融資面臨很大的困難。

一、小企業(yè)融資困難的原因

1.自身原因

小企業(yè)不像大企業(yè)，其規(guī)模小，技術(shù)與設(shè)備較弱，無強(qiáng)大后備資金的支持，市場風(fēng)險大。因此，小企業(yè)在很多方面都是處于弱勢地位。平常的貸款抵押也無可靠的擔(dān)保，在融資的時候，信用問題是主要的影響因素。同時，在市場經(jīng)濟(jì)中，中小企業(yè)長期發(fā)生因管理不善而倒閉的現(xiàn)象，放貸的風(fēng)險大，導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)很難信任這些企業(yè)。

2.金融信貸機(jī)構(gòu)擔(dān)保制度不完善

小企業(yè)規(guī)模小，資金少，在融資的時候，能用于抵押的資產(chǎn)小，因此小企業(yè)相貸到足額的資金很困難。金融機(jī)構(gòu)在針對小企業(yè)貸款上無特別的制度，而小企業(yè)很難滿足銀行貸款的條件，所以想從銀行成功貸款，是很困難的。另外，在市場經(jīng)濟(jì)制度下，銀行將利益放在第一，成本相同下，能從大企業(yè)中獲得更多的利益，雖然小企業(yè)在貸款上較少，但并沒有減少成本。這種不完善的金融信貸機(jī)構(gòu)擔(dān)保制度也是小企業(yè)貸款難的原因之一。

3.政府方面

一、民營中小企業(yè)融資難的原因分析1．民營中小企業(yè)尚未建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，財務(wù)管理和經(jīng)營管理不規(guī)范。民營企業(yè)大多是以家族經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式發(fā)展起來的。許多民營中小企業(yè)（以下簡稱“中小企業(yè)”）沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，產(chǎn)權(quán)單一，企業(yè)規(guī)模小，科技含量低；經(jīng)營行為短期化以及負(fù)債多、積累少，投資規(guī)模與市場競爭力不足，抗風(fēng)險能力低，容易遭到市場的淘汰；財務(wù)管理和經(jīng)營管理不規(guī)范。據(jù)調(diào)查，有80％的中小企業(yè)會計報表不真實或沒有會計報表。此外，由于一些中小企業(yè)存在逃避銀行債務(wù)、多頭抵押等情況，因而其資信等級不高。由于銀行對其缺乏足夠的信心，為保證信貸資金的安全，降低成本和提高經(jīng)濟(jì)效益，銀行不愿冒險向中小企業(yè)發(fā)放貸款。2．中小企業(yè)板解決中小企業(yè)融資難問題的作用有限。《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》指出，分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)，完善風(fēng)險投資機(jī)制，拓展中小企業(yè)融資渠道。在此精神的指導(dǎo)下，2004年5月27日中小企業(yè)板在深圳證交所正式啟動。建立中小企業(yè)板，可以避免中小企業(yè)過度依賴銀行貸款，為中小企業(yè)創(chuàng)造了直接融資方式，有利于拓寬中小企業(yè)的融資渠道。但是一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家也提出了不同的看法。他們認(rèn)為，中小企業(yè)板固然為中小企業(yè)提供了一條通過資本市場進(jìn)行融資的途徑，但并不會成為上千萬家中小企業(yè)最主要的融資渠道。北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心主任林毅夫在接受《中國證券報》記者訪問時指出，發(fā)展面向中小企業(yè)融資的資本市場的方案，實際上只能部分地解決高風(fēng)險、高回報的科技型中小企業(yè)的融資問題。我國在今后很長一段時期內(nèi)資源稟賦結(jié)構(gòu)的特點都將是資本相對稀缺、勞動力相對豐裕，勞動密集型中小企業(yè)將始終在我國中小企業(yè)中占據(jù)主要部分。但是，由于勞動密集型中小企業(yè)的自身特點，多數(shù)勞動密集型中小企業(yè)很難像高科技型中小企業(yè)那樣成為高收益、高成長型的企業(yè)，因此，通過資本市場來解決中小企業(yè)融資難問題的方案，對這些勞動密集型中小企業(yè)是沒有太大幫助的。3．國有銀行惜貸嚴(yán)重。國有銀行（以下簡稱“銀行”）惜貸的原因，可以從信息不對稱、交易成本的角度來分析。由于信息的不完全和不確定性，借款人擁有信息優(yōu)勢，貸款人很難收集到有關(guān)借款人的全部信息，或者收集、鑒別這些信息需要花費巨額成本。中小企業(yè)大多處于初創(chuàng)期，不僅數(shù)量多、規(guī)模小，而且單個企業(yè)需要資金量少、財務(wù)管理透明度差，這就造成中小企業(yè)信用水平極低。此外，大多數(shù)中小企業(yè)處于競爭性領(lǐng)域，所面臨的經(jīng)營風(fēng)險和淘汰率高，融資風(fēng)險大，投資回報相對較低，因此銀行對中小企業(yè)的信貸將可能成為超過其自身承受能力的信貸，而中小企業(yè)也不愿按銀行的要求提供相關(guān)會計信息。為了降低貸款風(fēng)險，銀行必須大規(guī)模搜集中小企業(yè)信息，如此一來，致使銀行的貸款成本和監(jiān)督成本上升。銀行由于缺乏有關(guān)中小企業(yè)客戶風(fēng)險的足夠信息，不能做出適宜的風(fēng)險評價。此外，中小企業(yè)與大企業(yè)在經(jīng)營透明度和抵押條件上的差別，以及銀行追求規(guī)模效應(yīng)等原因，大型金融機(jī)構(gòu)通常更愿意為大型企業(yè)提供融資服務(wù)，而不愿為資金需求規(guī)模小的中小企業(yè)提供融資服務(wù)。4．中小企業(yè)信用擔(dān)保制度不完善。我國中小企業(yè)信用擔(dān)保試點自1998年開始。2000年8月24日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于鼓勵和促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展若干政策意見的通知》。截至2001年底，全國已組建為中小企業(yè)服務(wù)的各類擔(dān)保機(jī)構(gòu)360多個，省市兩級信用擔(dān)保體系和商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)覆蓋了約30個省、自治區(qū)、直轄市的300個地市，已為中小企業(yè)提供貸款擔(dān)保100多億元。我國的擔(dān)保體系是以政策性融資擔(dān)保為主體，以政府出資為主，民間資本介入很少。政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)無需自負(fù)盈虧，追求的是社會效益，不符合擔(dān)保的高風(fēng)險性質(zhì)，有可能使擔(dān)保規(guī)模過大，使擔(dān)保變?yōu)楦＠?。?dāng)銀行考慮到一旦出現(xiàn)代償額過大或集中代償?shù)那闆r，擔(dān)保機(jī)構(gòu)無力代償時，反而會不愿意向中小企業(yè)貸款。此外，我國目前的中小企業(yè)信貸抵押折扣率過高。一般來說，中小企業(yè)規(guī)模小，可抵押物少，但現(xiàn)行的金融制度對信貸抵押物的折扣率規(guī)定過高，使得許多中小企業(yè)無法獲得足夠的信貸資金。二、解決中小企業(yè)融資難的對策1．加強(qiáng)中小企業(yè)的公司治理建設(shè)。我國很多的中小企業(yè)還具有明顯的家族特色，用人方面任人唯親，家族成員占據(jù)重要管理崗位，決策上獨斷專行。這種管理模式不利于中小企業(yè)引進(jìn)優(yōu)秀的管理人才，不利于提高中小企業(yè)經(jīng)營決策的科學(xué)性，加大了中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，降低了中小企業(yè)的信用水平，導(dǎo)致銀行和投資者不愿向其貸款和投資。鑒于此，中小企業(yè)應(yīng)走產(chǎn)權(quán)主體多元化的道路，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求實行公司制改造，解除家族制對其發(fā)展的束縛，進(jìn)行所有權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，引入優(yōu)秀的管理人才，提高經(jīng)營效率，降低經(jīng)營風(fēng)險。這樣才能提高信用水平，增強(qiáng)融資能力。2．發(fā)展融資租賃融資。融資租賃融資的優(yōu)點在于：①限制條件少，能迅速形成現(xiàn)實的生產(chǎn)力；能使中小企業(yè)保持技術(shù)及設(shè)備的先進(jìn)性，提高產(chǎn)品競爭力；與發(fā)行股票、債券或通過銀行借款等方式相比，受到體制、企業(yè)規(guī)模、信用等級、負(fù)債比率、擔(dān)保條件等方面的限制較少。②融資風(fēng)險小，中小企業(yè)有權(quán)選擇自己最需要的設(shè)備，掌握設(shè)備及時更新的主動權(quán)。由于租賃期內(nèi)設(shè)備所有權(quán)屬于出租人，租賃期屆滿時承租人有購買或歸還租賃設(shè)備的選擇權(quán)，設(shè)備過時的風(fēng)險就由出租人承擔(dān)了，有效規(guī)避了設(shè)備的無形損耗風(fēng)險。中小企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營不善無力交付租金時，出租人只能收回設(shè)備。與債務(wù)融資下的破產(chǎn)清算相比，融資租賃融資的財務(wù)風(fēng)險更小。③保持中小企業(yè)財務(wù)的合理性與安全性。一方面，避免了流動資金的一次性過多占用，增強(qiáng)了中小企業(yè)資金的流動性；另一方面，與股權(quán)融資相比，融資租賃融資可避免對股權(quán)的稀釋。④能夠產(chǎn)生節(jié)稅效應(yīng)。按照我國稅法的規(guī)定，租賃設(shè)備的折舊由承租人提取，承租人支付的租金中所包含的利息和手續(xù)費均可從稅前扣除，從而使承租人得到了減稅的好處。3．大力發(fā)展互助性擔(dān)保制度?；ブ該?dān)保的優(yōu)勢來自于民間擔(dān)保的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、社區(qū)性和互助、互督、互保機(jī)制。當(dāng)面臨風(fēng)險時，政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)通常的做法是將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給政府，而互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險最終由會員分擔(dān)，容易被潛在的被擔(dān)保者接受，擔(dān)保審批人與擔(dān)保申請人相互

較為了解，緩解了信息不對稱問題；互助性擔(dān)保將銀行或政府擔(dān)保組織的外部監(jiān)督轉(zhuǎn)化為互助性擔(dān)保組織內(nèi)部的相互監(jiān)督，提高了監(jiān)督的有效性；處于劣勢的中小企業(yè)通過互助性擔(dān)保聯(lián)系起來，在和銀行談判時可以爭取到較優(yōu)惠的貸款條件；互助性擔(dān)保減輕了政府財政負(fù)擔(dān)，可以為政府與中小企業(yè)溝通創(chuàng)造新的渠道，容易獲得政府的支持。為適應(yīng)今后的發(fā)展需要，宜構(gòu)建以互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主、政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為補充的擔(dān)保機(jī)構(gòu)為基礎(chǔ)，以地區(qū)和市級、省級、全國三級再擔(dān)保機(jī)構(gòu)為支撐的結(jié)構(gòu)體系。4．大力發(fā)展地方性中小金融機(jī)構(gòu)。地方性中小金融機(jī)構(gòu)包括城市商業(yè)銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社、地方性中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場、中小企業(yè)債券市場和地方性風(fēng)險投資公司。中小金融機(jī)構(gòu)擁有為中小企業(yè)提供服務(wù)的信息優(yōu)勢：中小金融機(jī)構(gòu)一般是地方性金融機(jī)構(gòu)，通過長期的合作關(guān)系，中小金融機(jī)構(gòu)對地方中小企業(yè)經(jīng)營狀況的了解程度逐漸增加，有助于解決存在于中小金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對稱問題。為了使中小金融機(jī)構(gòu)更好地為中小企業(yè)服務(wù)，應(yīng)做好以下工作：①重構(gòu)中小金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和制度，建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)；中小金融機(jī)構(gòu)要按各自的優(yōu)勢進(jìn)行正確的市場定位，把主要服務(wù)對象定位于廣大的中小企業(yè)，全心全意為中小企業(yè)服務(wù)；②金融業(yè)是個風(fēng)險極大、容易發(fā)生欺詐行為的行業(yè)，必須改善中小金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管制度，加強(qiáng)監(jiān)督力度，控制市場風(fēng)險，將對中小金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管納入整個金融市場的監(jiān)管體系中，監(jiān)管的重點落在對其高層管理人員的資格審查和資產(chǎn)負(fù)債管理、貸款風(fēng)險管理等風(fēng)險監(jiān)管上；③逐步解決貸款市場的壟斷問題，允許非國有中小金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場參與競爭，允許有實力的企業(yè)出資興辦地方型股份制商業(yè)銀行，在建立過程中要堅持市場導(dǎo)向，政府只起協(xié)調(diào)發(fā)展和指導(dǎo)監(jiān)督的作用；④為了中小金融機(jī)構(gòu)的生存和發(fā)展，可使利率調(diào)節(jié)具有一定彈性，在適當(dāng)情況下允許部分中小企業(yè)以低于或高于市場利率的利率獲得貸款，適當(dāng)放寬貸款利率浮動幅度；⑤創(chuàng)建科學(xué)完善的中小企業(yè)信用等級評估體系，根據(jù)中小企業(yè)經(jīng)營者素質(zhì)、風(fēng)險保障能力、經(jīng)營狀況、償債能力及信用記錄、發(fā)展前景等主要指標(biāo)，綜合評出不同等級，作為中小金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)信貸決策和重點扶持的依據(jù)。

l、企業(yè)方面從企業(yè)角度分析。

首先，小企業(yè)自身實力較弱是主要原因。小企業(yè)的自有流動資金普遍較緊，真正不依靠融資而是靠自身積累擴(kuò)大再生產(chǎn)的企業(yè)極為有限。眾多農(nóng)業(yè)小企業(yè)發(fā)展的起步階段大多是從技術(shù)含量要求較低、資金投入較少的產(chǎn)業(yè)做起，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、規(guī)模偏小、技術(shù)含量低。同時，一方面，由于大多數(shù)農(nóng)業(yè)小企業(yè)是私人企業(yè)，實行的是家族管理，高級管理人才醫(yī)乏，員工素質(zhì)普遍不高，沒有完善的管理機(jī)制和則一務(wù)體系，企業(yè)內(nèi)部管理水平不高;另一方面，大部分小企業(yè)信J自、化基礎(chǔ)薄弱、信自、化人刁‘醫(yī)乏、信息處理落后，企業(yè)生產(chǎn)、成本、庫存、采購、資金、市場等信自、流無法實現(xiàn)及時收集、分析和共享，普遍存在信啟、不暢，開拓市場能力較弱等方面的問題。這些因素都給銀行與小企業(yè)間良性互動形成一定障礙。其次，小企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不佳是客觀原因。一是促進(jìn)和規(guī)范中小企業(yè)發(fā)展的政策和措施不完善、不配套、不具體，缺乏可操作的實施辦法和與其配套的規(guī)定制度。筆記本行業(yè)

近年來，雖然各級政府制訂出臺了不少政策措施，但由于配套措施跟不上，執(zhí)行效力不夠高，至今仍未建立起真正的中小企業(yè)服務(wù)體系。二是有關(guān)部門為中小企業(yè)發(fā)展的服務(wù)不到位，還存在著職責(zé)不明、體制不順，多個部門多頭指揮、多頭管理的現(xiàn)象。三是企業(yè)稅費負(fù)擔(dān)較重。職能部門管理指導(dǎo)較少，收費名目較多。四是社會化服務(wù)體系不健全。公.益性、扶持性服務(wù)機(jī)構(gòu)數(shù)量少，中介服務(wù)機(jī)構(gòu)收費高、管理不規(guī)范，對小企業(yè)所需的創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)、技術(shù)創(chuàng)新、融資擔(dān)保、教育培一訓(xùn)等服務(wù)還不能滿足企業(yè)發(fā)展的需求。

2、銀行方面從銀行角度分析。

首先，銀行提高了企業(yè)準(zhǔn)入門檻。金融機(jī)構(gòu)出于降低信貸風(fēng)險的考慮，對中小企業(yè)申請貸款的條件更為嚴(yán)格，強(qiáng)調(diào)抵押、質(zhì)押、保證擔(dān)保的作用，只認(rèn)可土地、房產(chǎn)等不動產(chǎn)抵押。不少中小企業(yè)場地為租賃經(jīng)營，資產(chǎn)主要是流動資產(chǎn)，無固定資產(chǎn)可抵押，絕大多數(shù)中小企業(yè)很難達(dá)到銀行的貸款條件。其次，銀行審批流程仍然較長。根據(jù)農(nóng)發(fā)行相關(guān)規(guī)定，一般小企業(yè)出于成本考慮，融資需求一般在200萬元到300萬元左右。基層行上報一筆農(nóng)業(yè)小企業(yè)貸款，同樣要進(jìn)行信用等級評定和授信、調(diào)查、審查、落實抵士甲擔(dān)保等措施，與上報一筆幾千萬元的貸款手續(xù)和流程是一樣的，因此基層行對營銷農(nóng)業(yè)小企業(yè)貸款積極性不高。再次，銀行基層人員服務(wù)能力有待提升。農(nóng)業(yè)小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)涉及眾多領(lǐng)域，行業(yè)跨度較大，多數(shù)行業(yè)是銀行信貸人員所未接觸過的全新領(lǐng)域，而目前多數(shù)銀行信貸人員的業(yè)務(wù)能力仍然有待提高，還不能滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要。隨著商業(yè)化改革的推進(jìn)，銀行等金融機(jī)構(gòu)開始普遍遵循安全性、流動性、贏利性的經(jīng)營原則，注意防范金融風(fēng)險，現(xiàn)模小、風(fēng)險大的農(nóng)業(yè)小企業(yè)自然不能獲得銀行的青睞。銀行業(yè)普遍存在著對小企業(yè)貸款意識不強(qiáng)，對小企業(yè)信貸政策不配套，貸款擔(dān)保方式不靈活，創(chuàng)新意識不足，業(yè)務(wù)產(chǎn).顯!推介不夠等問題，農(nóng)業(yè)小企業(yè)信貸融資困難重重。碩士論文

3、宏觀融資環(huán)境方面從宏觀融資環(huán)境角度分析

【摘要】目前，我國中小企業(yè)已經(jīng)成為最具競爭力的經(jīng)濟(jì)力量之一。然而，中小企業(yè)所面臨的融資困境卻成為制約其發(fā)展的瓶頸。本文對中小企業(yè)融資難的成因進(jìn)行分析，并提出了解決措施。

改革開放以來，我國中小企業(yè)發(fā)展迅速。截止到2006年10月底，我國中小企業(yè)數(shù)已達(dá)到4200多萬戶，占全國企業(yè)總數(shù)的99.8%.經(jīng)工商部門注冊的中小企業(yè)數(shù)量達(dá)到430多萬戶，個體經(jīng)營戶達(dá)到3800多萬戶。中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的58%，生產(chǎn)的商品占社會銷售額的59%，上繳稅收占50.2%.中小企業(yè)已經(jīng)成為保證我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、市場繁榮和實現(xiàn)就業(yè)的重要基礎(chǔ)，并繼續(xù)以其靈活的運行機(jī)制和市場應(yīng)變能力，成為推動我國經(jīng)濟(jì)體制變革的重要力量。但是，我國中小企業(yè)在發(fā)展中還面臨著許多問題，其中突出的是融資問題。融資困難造成我國中小企業(yè)資金缺乏，嚴(yán)重制約著中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)和持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而影響我國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。因此，深入了解中小企業(yè)籌資難的成因，并找出解決問題的辦法，已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。

一、中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀

一般來說，中小企業(yè)的融資渠道主要有兩條：一是內(nèi)源融資，包括業(yè)主自有資金、向親友借貸的資金、風(fēng)險投資以及企業(yè)開設(shè)后積累的資金等來源；二是外源融資，其中又可分為間接融資和直接融資兩種形式：間接融資是指以銀行、信用社等金融機(jī)構(gòu)為中介的融資，包括各種短期貸款、中長期貸款等；直接融資是指以股票和債券形式公開向社會募集資金以及通過向租賃公司辦理融資租賃的方式融通資金。

（一）融資渠道的變化

中小企業(yè)大多是靠自我積累、自我籌資發(fā)展起來的，內(nèi)源性融資占比重較高。然而，隨著企業(yè)的發(fā)展，單純的內(nèi)源性融資已經(jīng)不能滿足企業(yè)發(fā)展的需求，對外源性融資的依賴程度提高。由于我國中小企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模普遍較小，一般無法進(jìn)入股市或債市進(jìn)行直接融資，而我國的產(chǎn)業(yè)基金、風(fēng)險投資等還處于起步階段，因此，我國中小企業(yè)目前無論是流動資金還是固定資產(chǎn)投資的資金籌措，基本上是依靠銀行等金融機(jī)構(gòu)的間接融資。

摘要：自國家提出“萬眾創(chuàng)業(yè)，大眾創(chuàng)新”口號后，小微企業(yè)在我國市場經(jīng)濟(jì)中所占份額越來越大，但在我國GDP增速放緩，總需求不足，全國經(jīng)濟(jì)疲軟的經(jīng)濟(jì)形勢下，小微企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營舉步維艱。盡快解決小微企業(yè)發(fā)展中面臨的問題，將有利于我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的盡早實現(xiàn)。本文作者以無錫市小微企業(yè)為例，針對小微企業(yè)在疲軟經(jīng)濟(jì)下融資難的現(xiàn)狀，以及其未來出路進(jìn)行探討。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；融資難；出路

1無錫市現(xiàn)有小微企業(yè)生存狀況

《江蘇經(jīng)濟(jì)普查年鑒2013》顯示，無錫市截至2013年共有小微企業(yè)113660家，約10萬家正常經(jīng)營，約1萬家關(guān)閉。據(jù)無錫統(tǒng)計局調(diào)查，無錫市2016年1到8月全市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值9624.77億元，同比增長2.7%，其中，大型企業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值占比48.7%，增速達(dá)4.3%；中型、小型和微型企業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值占全市的比重分別達(dá)到21.7%、29.3%和0.3%，累計增速分別為1.7%、1.2%和-16.9%。整體而言，無錫市經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r良好，但數(shù)目龐大的小微企業(yè)卻出現(xiàn)負(fù)增長。倘若通過扶持小微企業(yè)，可以使得數(shù)量占比龐大并且提供近半就業(yè)崗位小微企業(yè)健康發(fā)展，那么無錫市的經(jīng)濟(jì)將更加迅猛地發(fā)展。

2小微企業(yè)融資難的原因分析

作者在對一些小微企業(yè)進(jìn)行調(diào)查走訪后發(fā)現(xiàn)，融資難問題是小微企業(yè)難以持續(xù)良好發(fā)展的主要阻力。

【摘要】目前，我國中小企業(yè)已經(jīng)成為最具競爭力的經(jīng)濟(jì)力量之一。然而，中小企業(yè)所面臨的融資困境卻成為制約其發(fā)展的瓶頸。本文對中小企業(yè)融資難的成因進(jìn)行分析，并提出了解決措施。

改革開放以來，我國中小企業(yè)發(fā)展迅速。截止到2006年10月底，我國中小企業(yè)數(shù)已達(dá)到4200多萬戶，占全國企業(yè)總數(shù)的99.8%.經(jīng)工商部門注冊的中小企業(yè)數(shù)量達(dá)到430多萬戶，個體經(jīng)營戶達(dá)到3800多萬戶。中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的58%，生產(chǎn)的商品占社會銷售額的59%，上繳稅收占50.2%.中小企業(yè)已經(jīng)成為保證我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、市場繁榮和實現(xiàn)就業(yè)的重要基礎(chǔ)，并繼續(xù)以其靈活的運行機(jī)制和市場應(yīng)變能力，成為推動我國經(jīng)濟(jì)體制變革的重要力量。但是，我國中小企業(yè)在發(fā)展中還面臨著許多問題，其中突出的是融資問題。融資困難造成我國中小企業(yè)資金缺乏，嚴(yán)重制約著中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)和持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而影響我國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。因此，深入了解中小企業(yè)籌資難的成因，并找出解決問題的辦法，已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。

一、中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀

一般來說，中小企業(yè)的融資渠道主要有兩條：一是內(nèi)源融資，包括業(yè)主自有資金、向親友借貸的資金、風(fēng)險投資以及企業(yè)開設(shè)后積累的資金等來源；二是外源融資，其中又可分為間接融資和直接融資兩種形式：間接融資是指以銀行、信用社等金融機(jī)構(gòu)為中介的融資，包括各種短期貸款、中長期貸款等；直接融資是指以股票和債券形式公開向社會募集資金以及通過向租賃公司辦理融資租賃的方式融通資金。

（一）融資渠道的變化

中小企業(yè)大多是靠自我積累、自我籌資發(fā)展起來的，內(nèi)源性融資占比重較高。然而，隨著企業(yè)的發(fā)展，單純的內(nèi)源性融資已經(jīng)不能滿足企業(yè)發(fā)展的需求，對外源性融資的依賴程度提高。由于我國中小企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模普遍較小，一般無法進(jìn)入股市或債市進(jìn)行直接融資，而我國的產(chǎn)業(yè)基金、風(fēng)險投資等還處于起步階段，因此，我國中小企業(yè)目前無論是流動資金還是固定資產(chǎn)投資的資金籌措，基本上是依靠銀行等金融機(jī)構(gòu)的間接融資。

【摘要】目前，我國中小企業(yè)已經(jīng)成為最具競爭力的經(jīng)濟(jì)力量之一。然而，中小企業(yè)所面臨的融資困境卻成為制約其發(fā)展的瓶頸。本文對中小企業(yè)融資難的成因進(jìn)行分析，并提出了解決措施。

改革開放以來，我國中小企業(yè)發(fā)展迅速。截止到2006年10月底，我國中小企業(yè)數(shù)已達(dá)到4200多萬戶，占全國企業(yè)總數(shù)的99.8%.經(jīng)工商部門注冊的中小企業(yè)數(shù)量達(dá)到430多萬戶，個體經(jīng)營戶達(dá)到3800多萬戶。中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的58%，生產(chǎn)的商品占社會銷售額的59%，上繳稅收占50.2%.中小企業(yè)已經(jīng)成為保證我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、市場繁榮和實現(xiàn)就業(yè)的重要基礎(chǔ)，并繼續(xù)以其靈活的運行機(jī)制和市場應(yīng)變能力，成為推動我國經(jīng)濟(jì)體制變革的重要力量。但是，我國中小企業(yè)在發(fā)展中還面臨著許多問題，其中突出的是融資問題。融資困難造成我國中小企業(yè)資金缺乏，嚴(yán)重制約著中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)和持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而影響我國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。因此，深入了解中小企業(yè)籌資難的成因，并找出解決問題的辦法，已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。

一、中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀

一般來說，中小企業(yè)的融資渠道主要有兩條：一是內(nèi)源融資，包括業(yè)主自有資金、向親友借貸的資金、風(fēng)險投資以及企業(yè)開設(shè)后積累的資金等來源；二是外源融資，其中又可分為間接融資和直接融資兩種形式：間接融資是指以銀行、信用社等金融機(jī)構(gòu)為中介的融資，包括各種短期貸款、中長期貸款等；直接融資是指以股票和債券形式公開向社會募集資金以及通過向租賃公司辦理融資租賃的方式融通資金。

（一）融資渠道的變化

中小企業(yè)大多是靠自我積累、自我籌資發(fā)展起來的，內(nèi)源性融資占比重較高。然而，隨著企業(yè)的發(fā)展，單純的內(nèi)源性融資已經(jīng)不能滿足企業(yè)發(fā)展的需求，對外源性融資的依賴程度提高。由于我國中小企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模普遍較小，一般無法進(jìn)入股市或債市進(jìn)行直接融資，而我國的產(chǎn)業(yè)基金、風(fēng)險投資等還處于起步階段，因此，我國中小企業(yè)目前無論是流動資金還是固定資產(chǎn)投資的資金籌措，基本上是依靠銀行等金融機(jī)構(gòu)的間接融資。

摘要：當(dāng)前，我國民營企業(yè)融資難問題呈現(xiàn)出新特點，不同性質(zhì)、不同規(guī)模、不同行業(yè)的企業(yè)面臨情況存在差異。黨中央、國務(wù)院高度重視民營企業(yè)融資難問題，各級地方政府紛紛加大扶持力度，探索運用紓困基金、轉(zhuǎn)貸周轉(zhuǎn)金、知識/商業(yè)價值信用貸款等新型政策工具緩解融資難題，取得了積極效果，但在項目落地、風(fēng)險管控、政策協(xié)同等方面還存在一些難題。對此，相關(guān)部門需要在穩(wěn)增長基礎(chǔ)上防范化解幾類風(fēng)險，加強(qiáng)項目庫建設(shè)、完善風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制、構(gòu)建激勵和容錯糾錯機(jī)制，充分調(diào)動各方積極性，提高新型政策工具的效用。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)融資困境新型政策工具

改革開放40多年以來，我國民營經(jīng)濟(jì)得到長足發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展貢獻(xiàn)了50%的稅收、60%的GDP、70%的技術(shù)創(chuàng)新成果、80%的就業(yè)、90%的企業(yè)數(shù)量。但是，民營企業(yè)一直面臨融資難問題，其中既涉及企業(yè)自身、金融機(jī)構(gòu)和政府之間主體關(guān)系的問題，又與新常態(tài)下民營企業(yè)面臨的內(nèi)部環(huán)境、外部環(huán)境和行業(yè)環(huán)境下的相互交織影響有關(guān)。合理運用新型政策工具緩解民營企業(yè)融資難，需要找準(zhǔn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，推動政策落地見效，以實現(xiàn)政府、銀行和企業(yè)協(xié)同發(fā)力、互利共贏的效果。

1企業(yè)融資理論發(fā)展回顧

民營企業(yè)融資難是世界各國面臨的共同難題。1931年，英國政治家麥克米倫在調(diào)研了英國金融體系和企業(yè)后，提交給英國政府一份研究報告——《麥克米倫報告》。該報告指出，中小企業(yè)在籌措其所需的長期資本時，由于信息不對稱等原因，盡管有擔(dān)保機(jī)制作為支撐，仍存在諸多融資困難，即存在“融資缺口”，需要政府采取某種戰(zhàn)略或措施來彌補與治理這個缺口[1]。20世紀(jì)70年代以后，新資本結(jié)構(gòu)理論引入信息不對稱、成本說、融資優(yōu)序理論、控制權(quán)理論等，從企業(yè)內(nèi)部因素展開分析，把融資難題轉(zhuǎn)化為結(jié)構(gòu)或制度設(shè)計問題。BergerandUdell在1998年提出金融成長周期理論。該理論認(rèn)為，處于不同成長周期的企業(yè)，由于信息約束條件、企業(yè)規(guī)模和資金需求的變化，將直接影響到企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的變化。

2我國中小企業(yè)面臨的現(xiàn)狀

摘要：中小企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，但中小企業(yè)“融資難”這一世界性的難題，一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。如何較好地解決中小企業(yè)融資難的問題，有效地緩解中小企業(yè)資金緊張狀況，已成為各界關(guān)注的熱點問題。

關(guān)鍵詞：化解中小企業(yè)融資難

0引言

中小企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，近年來我國中小企業(yè)發(fā)展迅速，在地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、增加就業(yè)崗位、緩解就業(yè)壓力、維護(hù)社會穩(wěn)定、增加財政收入等方面發(fā)揮著越來越重要的作用，但中小企業(yè)“融資難”這一世界性的難題，一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。如何較好地解決中小企業(yè)融資難的問題，有效地緩解中小企業(yè)資金緊張狀況，已成為各界關(guān)注的熱點問題。尤其今年是我國繼續(xù)應(yīng)對國際金融危機(jī)，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的關(guān)鍵一年，解決中小企業(yè)融資難問題顯得更加突出。筆者認(rèn)為應(yīng)主要從以下幾個途徑化解中小企業(yè)“融資難”。

1企業(yè)自身要規(guī)范管理，提高融資能力

1.1規(guī)范企業(yè)公司治理機(jī)構(gòu)