導語：資產(chǎn)證券化對商業(yè)銀行的優(yōu)化作用一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、引言

資產(chǎn)證券化作為重要的金融創(chuàng)新，國外金融市場對資產(chǎn)證券化的探索開始得較早，現(xiàn)在已經(jīng)是發(fā)展成熟的金融工具，資產(chǎn)證券化在我國的發(fā)展歷程分為三個階段，90年代至2005年初的前期探索階段、2005年至2008年初次試點階段、2012年后重啟試點及推廣階段。發(fā)展資產(chǎn)證券化對我國經(jīng)濟的意義在于，能為我國的經(jīng)濟增長點——城鎮(zhèn)化提供解決項目資金的途徑，能豐富金融市場的基礎(chǔ)產(chǎn)品種類，能緩解商業(yè)銀行面臨的補充資本壓力和不良貸款上升壓力。另外，對投資者而言，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品具有低風險高收益的產(chǎn)品屬性，能夠發(fā)揮有效的融通作用，是貫通間接融資與直接融資的重要渠道，同時可以提供更加多元化的投資產(chǎn)品和品種，為投資人提高收益、分散風險創(chuàng)造了空間。

二、資產(chǎn)證券化對商業(yè)銀行期限結(jié)構(gòu)的優(yōu)化

從宏觀的角度來看，資產(chǎn)證券化作為融通橋梁，解決了部分信息不對稱問題，能夠加強各金融機構(gòu)之間的資金連接以及加強金融機構(gòu)與實體經(jīng)濟之間的資金連接，從而提高資源的利用效率；資產(chǎn)證券化通過調(diào)整使得各金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)更趨合理化，能夠防范并化解一定的金融風險等。從微觀的角度來看，資產(chǎn)證券化增加了金融機構(gòu)的投融資選擇。商業(yè)銀行通常面臨著期限相對較長的信貸資產(chǎn)，和期限相對較短且具較大不確定性的公眾存款兩者之間的期限匹配問題。我國銀行的住房抵押貸款和基礎(chǔ)設(shè)施貸款期限多在五年以上，而各項存款大多是五年以下的定期或活期存款。這種資產(chǎn)負債期限錯配的現(xiàn)實問題，短期的存款資金與長期銀行貸款期限不匹配，在流動性壓力增大的情況下易產(chǎn)生風險。并且貸款存在提前償付風險，往往在提前償還的時候商業(yè)銀行來不及在短期對負債結(jié)構(gòu)進行相應(yīng)調(diào)整從而產(chǎn)生損失。資產(chǎn)證券化為商業(yè)銀行提供了將期限不確定性帶來的風險轉(zhuǎn)移出去的可能，通過資產(chǎn)證券化，商業(yè)銀行可以有選擇的將一些資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到資產(chǎn)負債表外，優(yōu)化自身的信貸結(jié)構(gòu)。為其調(diào)整資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)，提供了有效的解決途徑，減少了商業(yè)銀行經(jīng)營的不確定性，降低銀行的系統(tǒng)性風險。

三、提升資產(chǎn)證券化對期限結(jié)構(gòu)優(yōu)化作用的建

議1.擴大資產(chǎn)證券化規(guī)模。我國的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品規(guī)模有限，鼓勵證券化發(fā)展，擴大規(guī)模才能使資產(chǎn)證券化的作用和效應(yīng)充分發(fā)揮出來。鼓勵金融機構(gòu)選擇符合條件的國家重大基礎(chǔ)設(shè)施項目貸款、涉農(nóng)貸款、中小企業(yè)貸款、經(jīng)清理合規(guī)的地方政府融資平臺公司貸款、節(jié)能減排貸款、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)貸款、保障性安居工程貸款、汽車貸款等多元化信貸資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)開展信貸資產(chǎn)證券化，豐富信貸資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)種類。”在政策的指導鼓勵之下，我國資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的探索將會日趨成熟完善。2.擴大投資者范圍。我國監(jiān)管部門已在著力促進機構(gòu)投資者進入該市場，“要穩(wěn)步擴大資產(chǎn)支持證券機構(gòu)投資者的范圍，鼓勵保險公司、證券投資基金、企業(yè)年金、全國社?；鸬群弦?guī)的非銀行金融機構(gòu)投資者投資資產(chǎn)支持證券”。如果能夠形成一個多元化的投資主體結(jié)構(gòu)，隨著我國企業(yè)年金、社?；?、QFII等機構(gòu)規(guī)模越來越大，其對債券類產(chǎn)品的需要增加，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品擁有分層級設(shè)計和破產(chǎn)隔離等多項優(yōu)勢，為投資者提供更多的選擇以滿足其需求。所以還需通過擴大投資者范圍來支持信貸資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品需求，促進交易市場和產(chǎn)品發(fā)行的良性循環(huán)。3.加強風險控制。我國總結(jié)了國外發(fā)展的經(jīng)驗，對于資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的規(guī)范發(fā)行制定了一系列審慎性標準，通過風險自留可以有效降低發(fā)起人的道德風險，從投資者的角度可以增加證券的投資價值；最后是要求兩家專業(yè)的評級機構(gòu)分別對證券化產(chǎn)品進行風險評定，幫助投資者更好的了解證券風險，通過兩家評級機構(gòu)互相制約關(guān)系，提高評級結(jié)果的可信度，利于投資者決策參考。對資產(chǎn)證券化的風險控制非常重要，我國需繼續(xù)實行審慎監(jiān)管的原則，使產(chǎn)品發(fā)行過程更加規(guī)范。4.完善相關(guān)法律。由于資產(chǎn)證券化產(chǎn)品較為復(fù)雜，發(fā)行過程中涉及的相關(guān)主體較多，現(xiàn)有的部門規(guī)章和規(guī)范性文件雖涵蓋了會計結(jié)算、信息披露、登記結(jié)算、稅收管理等內(nèi)容，但法律位階較低，適用范圍較窄，尚不足以解決沖突，在證券化開始加速發(fā)展的時期可能會對其產(chǎn)生制約影響。因而國內(nèi)需要獨立的資產(chǎn)證券化專門立法，對業(yè)務(wù)運行的每個環(huán)節(jié)、每個主體之間都要有相關(guān)的法律規(guī)定，確立統(tǒng)一的發(fā)行、上市以及交易規(guī)則，以掃清資產(chǎn)證券化發(fā)展的法律障礙。

四、總結(jié)

資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可從發(fā)展擴大產(chǎn)品規(guī)模、擴大投資者范圍、加強風險控制和完善相關(guān)法律等角度提升對商業(yè)銀行期限結(jié)構(gòu)的優(yōu)化作用。發(fā)展資產(chǎn)證券化對我國經(jīng)濟的意義在于，能為我國的經(jīng)濟增長點，城鎮(zhèn)化提供解決項目資金的途徑，能豐富金融市場的基礎(chǔ)產(chǎn)品種類，能緩解商業(yè)銀行面臨的補充資本壓力和不良貸款上升壓力。

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作者:萬曉雪 單位:重慶人文科技學院工商學院