導(dǎo)語：連鎖董事公司治理與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新研究一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：近幾年來，學(xué)者們對于連鎖董事關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的研究逐漸深入，發(fā)現(xiàn)連鎖董事關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的存在不僅影響著企業(yè)的經(jīng)營績效、公司治理，同時還對企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新有一定的影響。本文從連鎖董事與技術(shù)創(chuàng)新、連鎖董事與公司治理、公司治理與技術(shù)創(chuàng)新等研究領(lǐng)域出發(fā)進行綜述。希望完善連鎖董事理論研究，并為提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力提供理論基礎(chǔ)和實踐經(jīng)驗。

關(guān)鍵詞：連鎖董事；技術(shù)創(chuàng)新；公司治理

一、引言

在當(dāng)前市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的浪潮中，創(chuàng)新經(jīng)營一直備受眾多企業(yè)家的追捧，在技術(shù)創(chuàng)新研究的道路上，很多學(xué)者專家也是竭盡全力尋求更多突破。連鎖董事作為近些年的研究熱點課題，在對以往研究成果的分析中發(fā)現(xiàn)，連鎖董事作為企業(yè)獲取信息資源的重要手段，同時也有促進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的能力。而影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)鍵決定因素在于企業(yè)公司的治理水平，因此三者之間是否有必要的聯(lián)系，是需要我們深入研究的問題。

二、連鎖董事與技術(shù)創(chuàng)新相關(guān)性研究

國外學(xué)者對于連鎖董事的研究主要源于企業(yè)間的社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系研究，在不斷的深入研究中發(fā)現(xiàn)了連鎖董事的重要性。Useem（1984）指出連鎖董事的主要作用是在企業(yè)間進行信息傳遞。通過連鎖董事傳遞的企業(yè)信息為公司提供了關(guān)于其他企業(yè)行為的第一手資料，從而為企業(yè)的決策提供了很有價值的參考。Yeoetal（.2003）發(fā)現(xiàn)，在法國企業(yè)中董事會之間常常通過共同的董事會成員相互分享CEO服務(wù)。而且在1999年，法國公司中就有1/2的公司存在這種連鎖，超過50%的公司至少有一個連鎖董事關(guān)系和80%的CEO兼任主席一職，這給CEO在董事會和高管團隊中更大的管理權(quán)限，更積極地影響公司的業(yè)績。LuciaBellenzier、RosannaGrass（i2014）通過意大利1998～2011年間企業(yè)間連鎖董事網(wǎng)絡(luò)的演變，發(fā)現(xiàn)隨著時間的轉(zhuǎn)移，網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性是企業(yè)間兼任多個職位的董事即連鎖董事維持的。盧昌宗和陳仕華（2009）發(fā)現(xiàn)超過80%的上市公司都有連鎖董事，這意味著A股上市公司的董事會已經(jīng)形成一個基于連鎖董事而形成的網(wǎng)絡(luò)。朱金菊、段海艷（2013）則從多個角度分析連鎖董事對技術(shù)創(chuàng)新的影響發(fā)現(xiàn)連鎖董事薪酬、連鎖董事學(xué)歷、連鎖董事規(guī)模和連鎖董事占董事會比例均與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入呈顯著正相關(guān)。連鎖董事是因個體成員同時在兩家或兩家以上董事會任職而形成的企業(yè)間網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。在企業(yè)集群當(dāng)中，企業(yè)間因連鎖董事而形成的網(wǎng)絡(luò)能夠給企業(yè)提供進行技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新所需要的外界信息。通過連鎖董事關(guān)系網(wǎng)絡(luò)取得的信息能夠為企業(yè)的戰(zhàn)略計劃及經(jīng)營方針提供可靠的參考依據(jù)，企業(yè)可以更好地利用這些信息資源提取更有價值的技術(shù)和知識，以實現(xiàn)企業(yè)自身技術(shù)的進步和創(chuàng)新功能。連鎖董事為企業(yè)帶來的外部信息還可以與企業(yè)擁有的關(guān)鍵技術(shù)相聯(lián)系，創(chuàng)造出更為適應(yīng)市場需求的創(chuàng)新技術(shù)。同時，研究表明連鎖董事的網(wǎng)絡(luò)特征也會影響到企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新決策，其中最為明顯的是連鎖董事的中心性特征，企業(yè)在連鎖董事網(wǎng)絡(luò)中所處位置越是趨近于中心位置，其獲取網(wǎng)絡(luò)資源的能力就越強，對其他相關(guān)聯(lián)企業(yè)的影響力也就越強，所以說處在連鎖董事網(wǎng)絡(luò)中的企業(yè)能夠更加便利地獲取為技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)的優(yōu)質(zhì)資源。然而在以往的文獻研究中，連鎖董事與技術(shù)創(chuàng)新相關(guān)性研究較少，大多數(shù)為社會資本、外部董事、獨立董事等與技術(shù)創(chuàng)新之間的相關(guān)性關(guān)系研究。而這些與連鎖董事在概念上和實質(zhì)區(qū)分中都有很大的重疊性，比如連鎖董事是社會資本的重要組成部分，連鎖董事也占據(jù)了外部董事和獨立董事的絕大多數(shù)。

（一）董事會社會資本與技術(shù)創(chuàng)新。依據(jù)社會資本理論，董事會社會資本是董事會成員所擁有的社會結(jié)構(gòu)資源的總和（Coleman，1990）。董事會社會資本對技術(shù)創(chuàng)新的相關(guān)性研究，其關(guān)鍵點在于社會資本帶來的信息資源，因董事會社會網(wǎng)絡(luò)扮演了信息聯(lián)結(jié)、減弱社會風(fēng)險以及外部不確定性角色，因此它在企業(yè)多樣化的技術(shù)創(chuàng)新過程中起到關(guān)鍵作用。Baysinger、Butle（r1985）研究發(fā)現(xiàn)，能在其他企業(yè)兼職董事的董事往往具有較高的聲譽，他們能夠為企業(yè)獲取關(guān)鍵資源，包括專業(yè)知識、技能及經(jīng)驗等，這些資源能夠為企業(yè)在制定關(guān)鍵性的決策時提供重要援助。良好的連鎖董事關(guān)系不僅能夠幫助企業(yè)提高聲望，還能提高企業(yè)資源共享的程度，從而為企業(yè)制定高質(zhì)量的研發(fā)項目投資決策打下更加堅實的基礎(chǔ)。Hill－man（2005）等從董事會社會資本的多個角度分析，發(fā)現(xiàn)董事會的政治關(guān)聯(lián)程度越高，企業(yè)的績效越高。董事會在政府機關(guān)擁有的資源可以幫助企業(yè)更迅速地了解行業(yè)發(fā)展趨勢、政策導(dǎo)向等方面的信息，為董事會制定正確的研發(fā)投資決策做好鋪墊。Wincent等（2010）在對53家中小型企業(yè)的董事會進行縱向研究時發(fā)現(xiàn)，董事會的一些特征能影響到企業(yè)的創(chuàng)新能力，且提出了董事會中存在的連鎖董事對技術(shù)創(chuàng)新有較強的推動作用，且董事會的異質(zhì)性、董事會成員的受教育水平對企業(yè)創(chuàng)新能力都有一定的推動作用。國內(nèi)關(guān)于董事會社會資本的研究也有一定的成果。周建等（2010）基于資源依賴理論，將董事會資本分為人力資本和社會資本兩個方面，并從這兩個方面分別研究了其對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新支出的影響水平。他在實證研究的基礎(chǔ)上發(fā)現(xiàn)，董事會成員的受教育水平、職業(yè)背景、異質(zhì)性等特征都與企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新支出呈正相關(guān)關(guān)系。段海燕（2014）將董事會社會資本分為董事會內(nèi)部社會資本和董事會外部社會資本，并提出董事會外部資本的主要表現(xiàn)形式就是連鎖董事。李垣（2004）提出企業(yè)創(chuàng)新活動（主要指創(chuàng)新決策），一般而言，董事將以企業(yè)家的身份作為企業(yè)創(chuàng)新的決策主體出現(xiàn)在企業(yè)創(chuàng)新活動過程中具有較大的風(fēng)險性和不確定性，并且多數(shù)情況下是非程序化的。李永強（2011）對企業(yè)家社會資本對企業(yè)創(chuàng)新績效的負面影響研究中發(fā)現(xiàn)，在企業(yè)家社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系中，強連帶關(guān)系有利于社會網(wǎng)絡(luò)成員之間共享相似的價值觀和行為規(guī)范，從而加強關(guān)系成員之間的信任，但是會在一定程度上影響企業(yè)家的決策自由。實證研究表明，企業(yè)家決策自由度的降低會直接影響企業(yè)的創(chuàng)新績效水平。而企業(yè)家社會資本對創(chuàng)新思想束縛反而對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響不顯著。究其原因，是社會資本的三維度———結(jié)構(gòu)維度、關(guān)系維度、認知維度共同作用的結(jié)果。劉俊杰（2013）從企業(yè)家社會網(wǎng)絡(luò)的達高性、廣泛性、異質(zhì)性及關(guān)系強度等四大方面分析，企業(yè)家社會網(wǎng)絡(luò)的達高性、廣泛性對技術(shù)創(chuàng)新績效存在積極的影響作用，而企業(yè)家社會網(wǎng)絡(luò)的關(guān)系強度與技術(shù)創(chuàng)新績效之間存在倒U型關(guān)系?；谝陨戏治觯滤鶕碛械纳鐣Y本對技術(shù)創(chuàng)新的作用機制主要是企業(yè)間知識類資源、資產(chǎn)類資源及社會資本等資源的集聚，這是企業(yè)創(chuàng)新能力提升的必要條件，因此“資源獲取”對董事會社會資本與創(chuàng)新能力起到了中間轉(zhuǎn)換作用，有助于高質(zhì)量決策的產(chǎn)生。即董事會社會資本有助于提高研發(fā)投資決策的質(zhì)量，進而提升企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投資決策。

（二）外部董事與技術(shù)創(chuàng)新。Zahraetal（.2000），JohanBraet（2012）的實證研究發(fā)現(xiàn)董事會規(guī)模與企業(yè)的創(chuàng)新能力正相關(guān)，當(dāng)數(shù)目達到11之后，呈現(xiàn)負相關(guān)。Zahra，S.A、Neubaum，D.O（2000）進一步提出外部董事的知識和經(jīng)驗也會與內(nèi)部董事形成互補。擴展董事會的視野，提醒經(jīng)營者抓住創(chuàng)新機會。因此，學(xué)者們推論，增加外部董事數(shù)量有助于企業(yè)創(chuàng)新水平的提高。Heralin、Weisbach（2000）兩次通過實證研究證實，外部董事占主導(dǎo)地位的董事會，在公司績效下降面臨重組等投資決策能較好地發(fā)揮作用。Wright.P、Ferris，S.P、SarinA（1996）提出外部董事的存在可以監(jiān)督和制約內(nèi)部董事由于創(chuàng)新活動的不確定性和風(fēng)險性而出現(xiàn)的放棄長期利益的短視行為。Adams、Harris等和Raheja認為外部董事發(fā)揮有效治理作用的一個重要理論條件就是要獲取與決策相關(guān)的信息；在董事會集體決策的框架內(nèi)，可以把外部董事當(dāng)作一個利益共同體，代表出資人的利益，把內(nèi)部董事當(dāng)作另一個利益共同體，代表管理層的利益，并且內(nèi)部董事相對于外部董事具有信息優(yōu)勢。Hoskissonetal.（2002），Zahra（1996），LiandSimerly（1998）等人通過對內(nèi)部董事與外部董事的研究結(jié)果證實，內(nèi)部董事對企業(yè)創(chuàng)新能力有積極的影響。而SvenH.DeCleyn&JohanBraet（2012）的實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)兩者之間沒有顯著關(guān)系。外部董事占董事會多數(shù)席位可在董事會的投資決策過程中有效制衡內(nèi)部董事，并對投資績效產(chǎn)生積極影響，當(dāng)信息獲取成本較低或者知情概率較大時，外部董事能更有效地發(fā)揮監(jiān)督和咨詢職能，這一點支持Duchin等的實證研究。楊建君、劉刃（2007）實證研究外部董事數(shù)量與企業(yè)創(chuàng)新決策關(guān)系后發(fā)現(xiàn)，外部董事數(shù)量對企業(yè)創(chuàng)新決策的影響是由董事會結(jié)構(gòu)和規(guī)模共同作用的結(jié)果，其中外部董事的影響是作為公司治理的一部分進行研究的。方偉（2014）在研究外部董事治理與公司投資決策效率的關(guān)系中得出以下結(jié)論：外部董事的存在可以起到監(jiān)督制約內(nèi)部董事的作用，通過對內(nèi)部董事治理決策的影響進而影響企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新的投資決策，其主要作用機理在于外部董事對技術(shù)創(chuàng)新決策的影響，關(guān)鍵在于其咨詢職能和監(jiān)督職能的發(fā)揮。綜上所述，外部董事對技術(shù)創(chuàng)新的作用機理主要是通過對企業(yè)內(nèi)部董事的影響，其中外部董事的監(jiān)督職能與咨詢職能發(fā)揮了很大的作用。外部董事對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新決策的積極影響源于其對外界信息資源獲取成本較低及對行業(yè)或者企業(yè)集群的概況知情概率較大，從而直接決定了外部董事在公司治理中的監(jiān)督作用和咨詢作用的發(fā)揮。

（三）獨立董事與技術(shù)創(chuàng)新。Schoorman（1983）認為獨立董事本身具備的特點就是其掌握信息的廣泛性，這不僅可以為企業(yè)獲取關(guān)鍵信息及資源提供便利渠道，同時也減少了企業(yè)間資源轉(zhuǎn)換的交易成本與協(xié)調(diào)成本。Yangmin.kim（2007）研究結(jié)果表明，獨立董事的社會資源可以促進企業(yè)經(jīng)營績效的提升，同時獨立董事本身所攜帶的外部資源可以幫助企業(yè)建立優(yōu)質(zhì)的社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。Yuva（l2007）在對獨立董事與技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的研究中發(fā)現(xiàn)，對獨立董事的股權(quán)激勵水平越高，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投入就越多。趙旭峰和溫軍（2011）在對董事會運作與技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系研究時，通過對2004～2008年501家中國上市公司的實證檢驗發(fā)現(xiàn)：獨立董事在董事會成員中所占比例越高，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投入越多。通過以上研究可知，獨立董事與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入之間的相關(guān)性關(guān)系已經(jīng)得到眾多學(xué)者的驗證。而獨立董事對技術(shù)創(chuàng)新投入影響的作用機理主要在于哪些方面，此后也有很多學(xué)者給出相應(yīng)的答案。王永明、宋艷偉（2010）運用2004～2007年上市公司的面板數(shù)據(jù)實證檢驗分析了獨立董事制度中規(guī)模、薪酬、年齡以及任期等特征要素對上市公司技術(shù)創(chuàng)新投資活動的影響，驗證了獨立董事影響技術(shù)創(chuàng)新的作用機制主要是獨立董事薪酬激勵、獨立董事的任期、獨立董事的年齡。陳運森、謝德仁（2011）發(fā)現(xiàn)，在獨立董事構(gòu)成的社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系中，企業(yè)的獨立董事在社會網(wǎng)絡(luò)中的位置中心度越高，企業(yè)的投資效率就越高。獨立董事在社會網(wǎng)絡(luò)中的中心度代表了其廣泛的信息獲取渠道和高效的咨詢、監(jiān)督功能。網(wǎng)絡(luò)中心度高的獨立董事在企業(yè)中更有威望和說服力，因此他們對企業(yè)的投資決策行為有很強的影響效應(yīng)。高管團隊也囊括了連鎖董事。自Hambrick和Mason提出“高階理論”以來，國內(nèi)外許多學(xué)者對高管團隊特征與企業(yè)戰(zhàn)略及績效之間的關(guān)系進行了研究。其中，一些學(xué)者也研究了高層管理者對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響。雷輝、劉鵬（2013）通過從多個角度分析高管團隊對技術(shù)創(chuàng)新的影響。得出高管團隊性別、年齡、教育水平異質(zhì)性與職能背景異質(zhì)性與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新顯著負相關(guān)，學(xué)歷、科學(xué)與工程專業(yè)背景以及輸出型職能背景與技術(shù)創(chuàng)新顯著正相關(guān)，而高管團隊任期與技術(shù)創(chuàng)新不存在顯著影響。當(dāng)然，根據(jù)高管管理團隊的概念劃分，它囊括了企業(yè)的股東、董事會成員及正副總經(jīng)理等在企業(yè)的戰(zhàn)略決策中有發(fā)言權(quán)的高層領(lǐng)導(dǎo)者。分析與連鎖董事相關(guān)的各種概念與技術(shù)創(chuàng)新之間關(guān)系研究發(fā)現(xiàn)，無論是社會資本、外部董事、獨立董事，它們對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的作用機理主要在于其公司治理效應(yīng)的發(fā)揮。因此，連鎖董事對技術(shù)創(chuàng)新的研究影響要借助于公司治理的中介作用。

三、連鎖董事與公司治理

連鎖董事的研究是基于社會網(wǎng)絡(luò)研究，連鎖董事與公司治理相關(guān)性聯(lián)系也是在社會網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上進行的，因為對于企業(yè)而言公司治理準則的制定和治理結(jié)構(gòu)的構(gòu)建離不開社會關(guān)系結(jié)構(gòu)的影響，社會網(wǎng)絡(luò)形態(tài)存在的關(guān)鍵形式之一就是連鎖董事。Pfeffer、Salancik（1978）提出連鎖董事構(gòu)成了企業(yè)間的相互關(guān)聯(lián)，同時也承載了知識和信息并提供了這些知識和信息的傳遞的平臺。WalkerReview（2009）提出連鎖董事網(wǎng)絡(luò)在構(gòu)建企業(yè)社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的同時還進一步影響著公司的治理結(jié)構(gòu)作用的發(fā)揮。連鎖董事關(guān)系網(wǎng)絡(luò)主要是通過影響企業(yè)對管理者的激勵和監(jiān)督行為進而影響企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的。段海燕（2014）認為連鎖董事關(guān)系網(wǎng)絡(luò)有利于董事會資源提供職能的行使，進而提高董事會治理效率。由于在連鎖董事關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中所處的位置直接影響董事聲譽和非正式影響力的獲取，因此董事在連鎖董事關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中的位置影響其監(jiān)督動力Kraekhard（t1992）。董事在連鎖董事關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中越處于中心位置，越能夠獲取有關(guān)治理行為的資源、信息和知識，進而積累的個人聲譽及聲譽價值越高。出于聲譽考慮，聲譽越高的董事越有動機對經(jīng)理層實施監(jiān)督Y(jié)ermaek（2004）。謝德仁和陳運森（2012）通過對“2010年上市公司十佳優(yōu)秀獨立董事”的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系的分析而發(fā)現(xiàn)董事網(wǎng)絡(luò)對公司的治理行為和效果確實有著重要影響。陳運森（2013）發(fā)現(xiàn)連鎖董事網(wǎng)絡(luò)從管理層監(jiān)督和政策建議制定兩個方面對公司治理有效性產(chǎn)生影響，但證據(jù)并不統(tǒng)一；而連鎖董事———管理層的私人連帶關(guān)系降低了董事會獨立性，更多地帶來了負面作用。任兵（2005）同樣提出了連鎖董事網(wǎng)絡(luò)對公司治理有一定的影響效力。他在文中指出企業(yè)擁有的連鎖董事數(shù)量越多，企業(yè)嵌入連鎖董事社會網(wǎng)絡(luò)的程度就越深，影響企業(yè)公司治理機制的效應(yīng)也就越大。同時他還指出，連鎖董事在企業(yè)董事會中的比重越大，其對企業(yè)的投資決策行為的影響也越大。這一比重較大，預(yù)示著企業(yè)受到社會網(wǎng)絡(luò)資源的影響就越大，那么在這一社會網(wǎng)絡(luò)中所承載的先進實踐或創(chuàng)新就有可能被企業(yè)采用。這一觀點也暗示了連鎖董事通過影響企業(yè)公司治理進行影響到企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的相關(guān)性關(guān)系。

四、公司治理與技術(shù)創(chuàng)新

Fagerberg（2005）指出企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新需要大量先期投入，是否值得投入、投入多少資金等均是一定決策體系的產(chǎn)物，這種決策體系通常是由公司治理結(jié)構(gòu)決定的，因此公司治理對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響不容忽視。Tylecote等（1998）認為，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的權(quán)、責(zé)、利配置必定是在公司框架內(nèi)運作的，因此公司治理機制對技術(shù)創(chuàng)新的投入、利益分配和權(quán)力配置具有決定性的影響。Belloc（2011）認為，從企業(yè)內(nèi)部來看，創(chuàng)新取決于個體是否投資于創(chuàng)新項目，個體如何將他們的人力資本和物質(zhì)資本整合到企業(yè)里，而這些主要是通過公司治理體系來決定的。因此，董事會公司治理層面帶來的創(chuàng)新信息和決策是企業(yè)投入技術(shù)創(chuàng)新的前提條件。此后，學(xué)者們從公司治理的不同角度分析公司治理對技術(shù)創(chuàng)新的影響機理。Zahra（2000）考察了1991～1997年231家美國中等規(guī)模的制造業(yè)企業(yè)，發(fā)現(xiàn)董事會規(guī)模與研發(fā)投資之間存在顯著的倒U型曲線關(guān)系，也即中等規(guī)模的董事會對創(chuàng)新活動最有利。Lane（2008）研究認為，兩職兼任可以強化控制權(quán)，減少冗余程度，提高行政效率，兩職兼任更有利于做出靈活的創(chuàng)新決策，與創(chuàng)新績效正相關(guān)。Zahra（2000）認為兩職兼任容易導(dǎo)致權(quán)力的過于集中，對管理層缺乏制約將造成決策的隨意，因此說兩職分離有利于決策理性化，與研發(fā)支出顯著正相關(guān)。同時，BebchukandFried（2003，2004）也得出同樣的結(jié)論，由于所有權(quán)與控制權(quán)的分離即CEO兩職的分離，企業(yè)的投資效率會有明顯提高。國外文獻中關(guān)于公司治理對技術(shù)創(chuàng)新的影響研究中，一致認為公司治理對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有決定性的作用，而對于公司治理影響因素研究中，研究結(jié)論不一致。楊建君（2002）和魏峰（2004）認為，公司治理對技術(shù)創(chuàng)新投入決策的影響主要是通過企業(yè)家的決策意識決定的。徐金發(fā)（2002）通過實證研究驗證：企業(yè)經(jīng)營管理者持股水平與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入呈正相關(guān)關(guān)系。同時，外部董事數(shù)量、CEO兩職狀態(tài)都與企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平有一定的相關(guān)性關(guān)系。饒育蕾、王建新（2013）在對公司治理與技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系研究的過程中從CEO兩職狀態(tài)出發(fā)，研究CEO兩職狀態(tài)對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的影響。他們通過實證研究證實：CEO在過度自信的情況下，CEO兩職合一可以提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的投資決策效率。楊建君（2007）指出企業(yè)家的技術(shù)創(chuàng)新行為具有明顯的公司治理屬性，對管理者的激勵勢必會影響其創(chuàng)新動力和創(chuàng)新能力，進而影響對技術(shù)創(chuàng)新類型的選擇。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，公司的所有權(quán)和控制權(quán)逐漸分離，由此公司則代表所有者和投資者的利益，公司治理的需求產(chǎn)生，從公司董事會的執(zhí)行監(jiān)督到對高級經(jīng)理制訂激勵計劃等內(nèi)容都屬于公司治理這一制度安排的范疇。作為上市公司自主性治理的一項重要內(nèi)容，投資者關(guān)系管理能夠優(yōu)化信息在投資者中間的配置，提高公司的信息透明度，保證信息傳遞與溝通的主動性、及時性和準確性，合理采納投資者的良好建議。進行正確的投資決策，有利于投資者更好地發(fā)揮監(jiān)督權(quán)和建議權(quán)，提高投資者對公司的信任度，更有效地創(chuàng)造公司價值，減少信息不對稱，理順投資者與上市公司之間的選擇邏輯和相互關(guān)系，有利于提高對上市公司及其管理層監(jiān)督的有效性，進而提高投資效率。綜上所述，公司治理對技術(shù)創(chuàng)新的影響研究中，重點多在公司治理結(jié)構(gòu)的作用機制上，忽視了公司治理中“資源傳遞”的重要作用。現(xiàn)有的研究主要集中在公司治理的激勵效應(yīng)和監(jiān)督效應(yīng)上，對于公司治理的資源效應(yīng)很少觸及，其資源效應(yīng)如何影響企業(yè)創(chuàng)新依然有待深入探討。

五、總結(jié)

總結(jié)歸納連鎖董事相關(guān)研究成果后可知，已有的連鎖董事研究多是圍繞國外連鎖董事成因和效果展開，從而為全面、深刻認識連鎖董事的角色與功能定位提供了理論依據(jù)和實證支持。但在知識經(jīng)濟和全球一體化發(fā)展背景下，技術(shù)創(chuàng)新是經(jīng)濟發(fā)展的推動力，是企業(yè)獲取競爭優(yōu)勢和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵（Dosi，1988），那么連鎖董事關(guān)系網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響如何？影響產(chǎn)生的條件以及影響機理是什么？公司治理在其中起到了什么樣的作用？如何引導(dǎo)企業(yè)通過理性建立企業(yè)間連鎖董事網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，充分利用網(wǎng)絡(luò)中所蘊涵的社會資本來幫助企業(yè)提高技術(shù)創(chuàng)新能力？相關(guān)方面的研究鮮有涉及，因此探討連鎖董事對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的影響，可為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供新的思路，同時對于發(fā)展與完善連鎖董事理論與實踐，對于認識連鎖董事在企業(yè)以及整個社會經(jīng)濟發(fā)展中的功能定位，對于幫助企業(yè)尋求新的發(fā)展模式均有著重要的理論和現(xiàn)實意義。

作者:樊利軍 段海艷 單位:河南科技大學(xué)

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