導(dǎo)語(yǔ)：透析證券投資基金業(yè)發(fā)展措施一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、導(dǎo)言

日本、臺(tái)灣等亞洲投資人把越南視為最想投資的新興市場(chǎng)，名列日本提出［后BRIC］全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿ISTA之首的國(guó)家，越南證券投資基金對(duì)投資者和越南金融的發(fā)展都至關(guān)重要。自從1868年世界上第一只封閉式基金在倫敦股票交易所面世，基金業(yè)一直在不斷發(fā)展壯大。中國(guó)大陸基金業(yè)的真正起步是從1991年開(kāi)始，到2010年獲得了迅猛的發(fā)展。相對(duì)中國(guó)，越南證券業(yè)起步相對(duì)較晚。越南第一家證券交易中心———胡志明證券交易中心（主板，簡(jiǎn)稱(chēng)HOSE）于2000年7月28日開(kāi)業(yè)，2005年3月8日成立第二間交易中心———河內(nèi)證券交易中心。胡志明市證劵交易中心起核心作用，河內(nèi)證劵交易中心僅提供場(chǎng)外交易服務(wù)。在2000年到2004年越南證劵市場(chǎng)成長(zhǎng)速度緩慢，截止至2010年6月30日，越南證券市場(chǎng)共有上市公司247家、58種債券、4家基金，已成為一直重要的金融力量支持越南的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但作為證券市場(chǎng)不可或缺的重要組成部分的證券投資基金業(yè)卻發(fā)展緩慢，機(jī)構(gòu)投資者的培育已成為制約越南證券市場(chǎng)發(fā)展的重要束縛。關(guān)于證券投資基金業(yè)發(fā)展的研究，西方國(guó)家已有較多成果，觀點(diǎn)紛呈。中國(guó)證券投資基金業(yè)發(fā)展盡管較晚，但發(fā)展迅速，且對(duì)于中國(guó)證券投資基金發(fā)展的研究亦是成果豐碩。本文借鑒中、英、美三國(guó)的研究成果和證券投資基金發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，從考察越南證券投資基金現(xiàn)狀入手，分析存在的問(wèn)題，進(jìn)而提出加快越南證券投資基金健康發(fā)展的建議。

二、越南證券投資基金現(xiàn)狀考察

越南證券投資基金成立于2004年，由VIETFUND越南證券投資基金聯(lián)營(yíng)管理公司管理。這是一家集SACOMBANK銀行51%資金及DRAGONCAPITAL國(guó)外投資基金49%資金的聯(lián)營(yíng)公司。VFMVF1是越南第一個(gè)獲得發(fā)行的基金及在越南證券市場(chǎng)上市的基金。各項(xiàng)活動(dòng)包括投資于未上市，已上市的股票及債券，其中投資股票比重占基金總價(jià)值逾80%。獲得VF1投資的公司屬于眾多不同領(lǐng)域的公司，其中銀行財(cái)政領(lǐng)域占最大比重（2006年是25%）。越南證券市場(chǎng)可觀發(fā)展前景將為基金在未來(lái)時(shí)間里的活動(dòng)帶來(lái)好的展望。盡管目前越南有匯率變動(dòng)、通貨膨脹和利息不穩(wěn)定等困難，但許多投資基金對(duì)越南證券市場(chǎng)仍持樂(lè)觀態(tài)度，相信宏觀經(jīng)濟(jì)將逐步穩(wěn)定，使證券市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，2010年末越南政府對(duì)市場(chǎng)透明、完善法律法規(guī)框架、允許增加新產(chǎn)品及抵制操縱市場(chǎng)等方面所制定的政策和措施進(jìn)行了完善，外國(guó)投資資金呈增長(zhǎng)回升的跡象、商品質(zhì)量得到提高以及國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求繼續(xù)增加等因素將為證券市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造新動(dòng)力，這些都增加了投資者對(duì)市場(chǎng)的信心。許多投資公司的高層對(duì)越南證券市場(chǎng)的上升勢(shì)頭表示贊許，并提出本公司今后的發(fā)展計(jì)劃。越南相當(dāng)部分的證券投資基金投資名錄主要是大型公司的股票和政府的債券、上市公司、即將上市的公司和具有專(zhuān)業(yè)性的管理干部隊(duì)伍、增長(zhǎng)贏利能力及高利潤(rùn)等條件的股份化國(guó)營(yíng)企業(yè)。該基金集中投資于消費(fèi)類(lèi)行業(yè)、食品行業(yè)、軟件和財(cái)政服務(wù)等。也有本地的證券投資基金投資于藍(lán)籌股票和有實(shí)力的中小企業(yè)、酒店、度假勝地、高爾夫球場(chǎng)和高級(jí)公寓等。

三、國(guó)外證券投資基金業(yè)發(fā)展的考察與啟示

（一）證券投資基金業(yè)對(duì)比研究———以中國(guó)、美國(guó)、英國(guó)為例中國(guó)從2001年推出了第一只開(kāi)放式證券投資基金-華安創(chuàng)新，自此之后相繼又推出了貨幣型基金、股債平衡性基金、純債型基金、指數(shù)型基金等等基金。從中、美、英三國(guó)基金業(yè)的發(fā)展情況看，中國(guó)基金業(yè)所占股票市場(chǎng)的比重已略微超過(guò)英國(guó)，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及美國(guó)?？紤]到英國(guó)股票市場(chǎng)的投資者主要為機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)證券投資基金的需求并不旺盛。而中國(guó)股票市場(chǎng)的投資者主要為中小投資者，對(duì)基金這種專(zhuān)家理財(cái)、分散化投資的需求強(qiáng)于英國(guó)，甚至也強(qiáng)于美國(guó)，那么可以說(shuō)中國(guó)的基金業(yè)還有很大的發(fā)展空間。英、美兩國(guó)證券投資基金的主要品種是開(kāi)放式基金。這主要是因?yàn)殚_(kāi)放式基金相對(duì)于封閉式基金在解決委托問(wèn)題上有它獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)：開(kāi)放式基金的隨時(shí)贖回機(jī)制相當(dāng)于給股東提供了一個(gè)部分清算基金的機(jī)制，這種機(jī)制同時(shí)能夠提高基金管理者的管理績(jī)效，否則，他們所管理的基金將面臨大量贖回風(fēng)險(xiǎn)。而中國(guó)的基金業(yè)目前主要還以封閉式基金為主，這與英、美兩國(guó)的情況不同?？梢灶A(yù)見(jiàn)，公司治理機(jī)制更優(yōu)的開(kāi)放式基金將成為以后基金業(yè)發(fā)展的主流。英國(guó)的公司較少投資于債券市場(chǎng)，而美國(guó)基金所管理的資產(chǎn)大約有43%投資于債券。中國(guó)有債券型基金、股票、債券復(fù)合型基金，但以股票投資為主。由于債券型基金收益穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較小，比較適合厭惡風(fēng)險(xiǎn)型的中小投資者，尤其在熊市中相對(duì)股票基金來(lái)說(shuō)更具優(yōu)勢(shì)，中國(guó)債券型基金的發(fā)展空間很大。從基金結(jié)構(gòu)上說(shuō)，美國(guó)的證券投資基金均是公司型基金；英國(guó)的開(kāi)放式基金有2/3強(qiáng)是契約型基金，少于1/3是公司型基金。英國(guó)的封閉式基金均是公司型基金。英、美兩國(guó)證券投資基金多采用公司型的理由在于公司型基金的治理結(jié)構(gòu)優(yōu)于契約型基金。契約型基金的管理者比較容易出現(xiàn)內(nèi)部人控制現(xiàn)象，從而背離所有者利益。而公司型基金的管理者受公司董事會(huì)雇用，公司董事會(huì)可以監(jiān)督甚至撤換基金管理人，這樣，可較好地解決證券投資基金的所有權(quán)與控制權(quán)分離問(wèn)題。中國(guó)的證券投資基金都是契約型基金，中國(guó)的情況與國(guó)際主流模式是相違背的，這固然與中國(guó)的證券投資基金還處于發(fā)展的初級(jí)階段有關(guān)。

（二）中、美、英三國(guó)證券投資基金的稅收證券投資基金稅收問(wèn)題主要是基金財(cái)產(chǎn)發(fā)生的投資收益的征稅關(guān)系，基金投資的特性決定了無(wú)論是公司型還是契約型均不適用對(duì)一般公司或信托財(cái)產(chǎn)的納稅原則。基金經(jīng)理公司是收益創(chuàng)造者，投資者是受益人，基金資產(chǎn)是收益來(lái)源。如對(duì)基金管理公司與投資人分別征稅，會(huì)形成重復(fù)征稅。目前各國(guó)普遍采用“實(shí)質(zhì)所得者征稅”的原則，也就是基金的收益只是由經(jīng)理人創(chuàng)造并由保管人控制，最終收益是按比例分配給投資者，因此實(shí)質(zhì)所得者應(yīng)在取得基金收益后按照所得交納所得稅，基金管理公司與保管人對(duì)基金收益則不負(fù)擔(dān)稅收，避免了重復(fù)征稅，同時(shí)鼓勵(lì)了證券投資基金的發(fā)展。在中國(guó)稅法體系下，證券投資基金共分配兩種收益給股東：資本利得收益和股利收益。股利收益在上市公司分配股利時(shí)已代扣20%所得稅，資本利得收益免稅。證券投資基金必須將資本利得收益和股利收益總和的90%分配給股東。證券投資基金通常每年分配一次收益。在美國(guó)稅法體系下，證券投資基金如果要免除公司稅，每年必須把已實(shí)現(xiàn)資本利得的90%分配給股東，證券投資基金必須把全部股利收益分配給股東。證券投資基金總共分配兩種收益給股東：資本利得收益和股利收益。股東的收益將按照這兩種形式來(lái)征稅：資本利得收益被征資本利得稅，股利收益被征一般所得稅。證券投資基金通常每半年或每季度分配一次收益。在英國(guó)稅法體系下，證券投資基金不允許向股東分配資本利得，所有資本利得必須用于再投資。1977年資本利得稅降低到10%，1980年起，不再對(duì)證券投資基金征收資本利得稅。證券投資基金必須把股利收益的85%以上分配給股東，不允許通過(guò)售出所持有股票的方式來(lái)提高可分配收益。

（三）中、美、英三國(guó)證券投資基金的股東結(jié)構(gòu)中國(guó)證券投資基金在1999年10月之前主要由個(gè)人投資者持有，1999年10月允許保險(xiǎn)資金購(gòu)買(mǎi)，機(jī)構(gòu)投資者所占比例逐步上升，從中國(guó)股市投資者結(jié)構(gòu)構(gòu)成看，個(gè)人投資者占絕大多數(shù)。但個(gè)人投資者購(gòu)買(mǎi)基金的比例卻不高。原因是中國(guó)投資者的基金投資意識(shí)比較淡薄。美國(guó)證券投資基金的股東主要是個(gè)人投資者，英國(guó)的證券投資基金約有2/3由機(jī)構(gòu)投資者持有。

（四）中、美、英三國(guó)證券投資基金費(fèi)用與基金有關(guān)的費(fèi)用包括買(mǎi)賣(mài)基金的費(fèi)用和基金運(yùn)營(yíng)費(fèi)用兩部分，買(mǎi)賣(mài)封閉式基金的費(fèi)用和買(mǎi)賣(mài)普通股票的費(fèi)用是一樣的。在美國(guó)和英國(guó)，基金的這兩部分費(fèi)用加起來(lái)通常不到基金資產(chǎn)凈值的4%。在英、美兩國(guó)，費(fèi)用是可以協(xié)商的，買(mǎi)入量大費(fèi)率就比較低。英、美兩國(guó)買(mǎi)賣(mài)封閉式基金的傭金通常在0%-4%之間，平均約為2%.這個(gè)數(shù)字看起來(lái)比較大，但傭金包括了咨詢費(fèi)，就是說(shuō)經(jīng)紀(jì)人會(huì)給投資者提供很多的投資咨詢服務(wù)。網(wǎng)上交易等模式可以節(jié)省交易傭金。封閉式基金的運(yùn)營(yíng)費(fèi)通常在0.25%-1%之間，部分封閉式基金的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用甚至低至0.15%。大部分的基金運(yùn)營(yíng)費(fèi)率都是隨著規(guī)模的擴(kuò)大而降低，這體現(xiàn)了基金的規(guī)模效應(yīng)。買(mǎi)賣(mài)開(kāi)放式基金的費(fèi)用是申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)。在英國(guó)，申購(gòu)費(fèi)通常為4%-5%，贖回都免費(fèi)。而基金管理費(fèi)通常在0.75%-1.5%之間。在美國(guó)，約有1/3的基金免申購(gòu)費(fèi)，另有2/3的基金收申購(gòu)費(fèi)。在收申購(gòu)費(fèi)的基金中，約有2/3是在初次購(gòu)買(mǎi)是收取申購(gòu)費(fèi)，叫前端申購(gòu)費(fèi)，這個(gè)費(fèi)率在1997年平均是2.3%.而其余收取申購(gòu)費(fèi)的基金是在贖回時(shí)收取，叫后端申購(gòu)費(fèi)。若持有超過(guò)一定期限，后端申購(gòu)費(fèi)可以免除。大多數(shù)的基金并不收取贖回費(fèi)。開(kāi)放式基金的運(yùn)營(yíng)費(fèi)通常在0.5%-1.5%之間，1997年，美國(guó)開(kāi)放式基金的運(yùn)營(yíng)費(fèi)平均0.88%.大的開(kāi)放式基金的運(yùn)營(yíng)費(fèi)率通常比較低，這反映了基金的規(guī)模效應(yīng)。中國(guó)買(mǎi)賣(mài)封閉式基金的傭金為0.25%，買(mǎi)賣(mài)開(kāi)放式基金的費(fèi)用約為2.5%.基金管理費(fèi)用通常為基金資產(chǎn)凈值的1.5%，另外還需要付0.25%的基金托管費(fèi)。所以中國(guó)基金的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用合計(jì)約為1.75%。從中、美、英三國(guó)基金費(fèi)用比較看，中國(guó)買(mǎi)賣(mài)基金的費(fèi)用和英、美兩國(guó)相當(dāng)，但中國(guó)基金的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用高于英、美兩國(guó)，顯示中國(guó)基金的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用還有調(diào)低的空間。

（五）中、美、英三國(guó)封閉式基金折價(jià)封閉式基金價(jià)格通常不會(huì)恰恰是它的資產(chǎn)凈值，基金通常以折價(jià)或溢價(jià)交易。所以投資者有兩種可能收益或損失：一種是基金資產(chǎn)凈值的增長(zhǎng)或降低；另一種是基金折價(jià)的縮小或放大。在英國(guó)和美國(guó)，封閉式基金的折價(jià)反映了投資者對(duì)基金的偏好。在英國(guó)，上世紀(jì)60年代，平均折價(jià)約在10%左右。在70年代，折價(jià)高達(dá)50%，80年代基金折價(jià)降低，到90年代初期，基金的折價(jià)約只有5%，然而，在2001年年初，基金的折價(jià)約在10%左右。美國(guó)的情況大致和英國(guó)類(lèi)似，在基金剛開(kāi)始出現(xiàn)時(shí)，封閉式基金平均折價(jià)約為20%，后來(lái)基金折價(jià)慢慢降低，到目前為止，基金折價(jià)約為5%。中國(guó)的封閉式基金上市始于1998年4月，從1998年4月到1999年11月，基金以溢價(jià)大約為5%，從1999年11月以后到2000年6月，基金以折價(jià)約15%交易，然后基金的折價(jià)回落至10%一直至今。從中國(guó)封閉式基金的折價(jià)看，中國(guó)封閉式基金折價(jià)幅度與英、美兩國(guó)的封閉式基金折價(jià)幅度相當(dāng)，體現(xiàn)了投資者整體對(duì)封閉式基金不看好。這也從另一個(gè)側(cè)面說(shuō)明中國(guó)應(yīng)象英、美兩國(guó)一樣，大力發(fā)展開(kāi)放式證券投資基金。從中、美、英三國(guó)證券投資基金業(yè)橫向比較，中國(guó)證券投資基金業(yè)雖然起步比較晚，但發(fā)展速度很快。證券投資基金資產(chǎn)的總體規(guī)模占證券市場(chǎng)流通市值的比重已超過(guò)英國(guó)，但與美國(guó)的證券投資基金業(yè)比較，無(wú)論證券投資基金的絕對(duì)規(guī)模還是相對(duì)于證券市場(chǎng)流通市值的規(guī)模，都還有很大差距，顯示了中國(guó)證券投資基金還有很大發(fā)展空間。從證券投資基金的組織結(jié)構(gòu)看，中國(guó)證券投資基金都是契約型基金，而英、美兩國(guó)的證券投資基金主要以公司型基金為主。鑒于公司型基金在治理結(jié)構(gòu)上的優(yōu)越性，中國(guó)在未來(lái)應(yīng)大力發(fā)展公司型基金。從證券投資基金的交易方式看，中國(guó)證券投資基金都是封閉式基金為主，而英、美兩國(guó)的基金主要以開(kāi)放式基金為主。由于開(kāi)放式基金相對(duì)于封閉式基金在解決委托問(wèn)題上具有獨(dú)到的優(yōu)勢(shì)，中國(guó)的未來(lái)應(yīng)大力發(fā)展開(kāi)放式基金。中國(guó)債券型基金在基金業(yè)中的比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及美國(guó)的債券型基金在基金業(yè)的比重，顯示在中國(guó)債券型基金還有長(zhǎng)足的發(fā)展空間?；鹳M(fèi)用方面的比較研究看，中國(guó)證券投資基金買(mǎi)賣(mài)的費(fèi)用與英、美兩國(guó)相當(dāng)，但中國(guó)的基金運(yùn)營(yíng)費(fèi)用高于英、美兩國(guó)，顯示中國(guó)基金的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用還有調(diào)低空間。中、美、英三國(guó)在基金稅收、股東結(jié)構(gòu)、封閉式基金折價(jià)方面表現(xiàn)出了相似的地方，顯示了基金業(yè)的共同特征。

四、越南證券投資基金業(yè)發(fā)展的政策建議

（一）降低基金市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)越南當(dāng)前投資基金市場(chǎng)的成熟程度不夠，投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，對(duì)基金的市場(chǎng)準(zhǔn)入實(shí)施嚴(yán)格的審批制是一種必然的選擇，在實(shí)踐中也被證明是一種適當(dāng)?shù)倪x擇。但高效、市場(chǎng)化的注冊(cè)制，降低發(fā)起人的資格認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，降低基金的市場(chǎng)準(zhǔn)入限制，應(yīng)成為越南基金準(zhǔn)入的發(fā)展方向。控制投資發(fā)起人范圍，抬高基金公司的資本進(jìn)入門(mén)檻等不排除其在當(dāng)前誠(chéng)信度不高、法制觀念不強(qiáng)的社會(huì)環(huán)境下的積極意義，但仍能反映基金業(yè)目前一個(gè)突出的問(wèn)題，即基金業(yè)的市場(chǎng)化程度不高，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不充分，阻礙了行業(yè)進(jìn)步，制約了基金管理水平的提高和基金產(chǎn)品的創(chuàng)新步伐。

（二）加強(qiáng)誠(chéng)信，加大基金行業(yè)的違約成本與法律相比，信譽(yù)機(jī)制是一種成本更低的機(jī)制。特別是在許多情況下，法律無(wú)能為力時(shí)，只有信譽(yù)能起作用。如果說(shuō)法律是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一雙有形的眼，信譽(yù)則是一雙隱性的眼。投資基金要發(fā)展，就要求建立基金業(yè)良好的信譽(yù)。在降低基金業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)，使眾多投資基金和基金管理人進(jìn)入市場(chǎng)參與競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，除了法律制度的約束和管制外，信譽(yù)的作用致關(guān)重要，它能夠增強(qiáng)基金業(yè)的自律。同時(shí)，需要加大對(duì)違規(guī)行為的處罰力度，包括對(duì)基金管理人在經(jīng)濟(jì)方面的處罰、行業(yè)的禁入，以及對(duì)經(jīng)理人行業(yè)禁入的處罰。嚴(yán)厲的懲罰措施，有利于基金行業(yè)的規(guī)范運(yùn)作，逐步樹(shù)立自身的誠(chéng)信品牌，并最終增強(qiáng)投資者的信心，推動(dòng)基金行業(yè)的發(fā)展。

（三）完善基金業(yè)的退出制度和民事賠償機(jī)制當(dāng)降低了基金行業(yè)的進(jìn)入“門(mén)檻”，在廣大投資者享受基金行業(yè)“競(jìng)爭(zhēng)收益”的同時(shí)，也需要認(rèn)真考慮建立基金業(yè)的市場(chǎng)退出制度，以及因違規(guī)侵害投資者利益后的民事賠償機(jī)制。唯有建立和健全了基金行業(yè)的退出制度及民事賠償機(jī)制，才能從本質(zhì)上緩解和較好的解決管制與發(fā)展的關(guān)系。建立完善的基金業(yè)的退出制度和民事賠償機(jī)制，不僅是降低基金業(yè)進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)，加大基金業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)，更是關(guān)系到基金業(yè)未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵。

（四）提高信息披露的質(zhì)量所謂高質(zhì)量的信息披露就是要求基金所披露的信息真實(shí)而有效。真實(shí)性是基金信息披露的最低要求，也是保障廣大投資者利益之根本。可以通過(guò)調(diào)查的方式，廣泛征求機(jī)構(gòu)投資者和中小投資者的意見(jiàn)和建議，針對(duì)目前基金信息披露中涉及定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告的披露規(guī)則進(jìn)行完善；同時(shí)，根據(jù)機(jī)構(gòu)投資者和中小投資者不同的信息需求，做到網(wǎng)上披露信息內(nèi)容更為詳盡，報(bào)刊披露的摘要應(yīng)言簡(jiǎn)意賅，一目了然，可以將一部分公告表格化和用文淺白化，使信息的披露更加透明。提高信息披露的及時(shí)性就是要縮短信息披露的間隔，從而使信息有效、可用。要縮短年報(bào)、半年報(bào)的時(shí)限要求。不可否認(rèn)，由于其中有投資股票的明細(xì)，涉及到商業(yè)秘密，過(guò)早公布可能會(huì)影響基金的后期運(yùn)作和業(yè)績(jī)，為此，可以采取一些主要的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)應(yīng)該早些公布，而對(duì)于股票的持倉(cāng)明細(xì)，由于涉及到商業(yè)秘密，可以滯后公布。要使信息披露切實(shí)起到提高市場(chǎng)透明度、保護(hù)投資者利益的作用，還必須提高其有效性。做到既要全面地披露，又要做到重點(diǎn)相對(duì)突出，讓投資者對(duì)基金了解得更直觀。有效性包括兩方面的含義。首先，其內(nèi)容是有效的，即與投資者的價(jià)值判斷和基金價(jià)格波動(dòng)密切相關(guān)；其次，其形式是有效的，即必須重點(diǎn)突出，淺顯易懂。一是在主流媒體刊登信息披露摘要，如基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、基金經(jīng)理工作報(bào)告、基金的投資組合等，這個(gè)摘要要確保一定篇幅，需要在字號(hào)、行距方面作強(qiáng)制性規(guī)定，讓投資者閱讀起來(lái)更醒目；二是在基金公司網(wǎng)站刊登全面、詳細(xì)地信息披露公告，以供專(zhuān)業(yè)人士查看；三是對(duì)披露信息的各種專(zhuān)門(mén)法律文件應(yīng)制作同一格式，便于遵循，確保所有投資主體得到平等對(duì)待，特別是要確保投資者公平獲得信息。