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一、投資項目的選擇與可行性研究

按照世界銀行的解釋，投資項目是在規(guī)定的期限內(nèi)，為完成一項（或一組）開發(fā)目標(biāo)而規(guī)劃的投資、政策、機構(gòu)以及其他各方面的綜合體。項目是一次性的，所以它不像作業(yè)那樣是重復(fù)性的，可以在以后的重復(fù)操作中得以糾正。項目的失誤帶來的損失是非常大的，項目是有風(fēng)險的，但是它并不意味著在項目選擇時可以放松，而更要求在項日選擇的最開始時就必須進行嚴(yán)格的決策。

對于一個國家、一個企業(yè)或其他的投資主體來說，經(jīng)常面臨著眾多的投資機會，或者說有許多事情要做，因而需要在多種投資機會中認(rèn)真選擇，只有選擇了正確的投資項目，才能保證將有限的資金用在關(guān)鍵領(lǐng)域，才能保證獲得較高的投資效益，項目成功才有基礎(chǔ)。項目選擇是重要的項目決策之一。

可行性研究是20世紀(jì)30年代美國因開發(fā)田納西河流域而推行的方法，目前已形成一套完整的科學(xué)方法，在世界各國的各個領(lǐng)域里被廣泛采用，成為保障項目建設(shè)正確決策必不可少的手段。

要做好可行性研究，首先要對可行性研究與項目評估的關(guān)系有所了解?？尚行匝芯亢晚椖吭u估都是以分析和論證項目可行與否為目的的工作，兩者關(guān)系密切，有許多共同之處，也各有自身的特點，所以要了解二者的區(qū)別與聯(lián)系。從二者的關(guān)系來看，可行性研究與項目評估均處于項目發(fā)展周期的建設(shè)前期階段，都是重要的前期準(zhǔn)備工作。這兩項工作的質(zhì)量如何，對項目投資都會產(chǎn)生極大影響。可行性研究和項目評估都是應(yīng)用性的學(xué)科，二者的基礎(chǔ)理論和內(nèi)容基本相同，無論從經(jīng)濟評價指標(biāo)計算的基本原理、分析對象、分析依據(jù)，還是分析內(nèi)容都是相同的。而且二者的最終工作目標(biāo)及要求也是相同的，都是通過分析論證，判斷項目的可行與否，實現(xiàn)投資決策的科學(xué)化，提高投資效益，使資源得到最佳配置。

可行性研究與項目評估又有明顯的區(qū)別，主要有以下幾方面：

1.行為的主體不同。可行性研究工作是由投資者負(fù)責(zé)組織委托的，而項目評估則是由貸款銀行或有關(guān)部門負(fù)責(zé)組織委托的，這兩項活動均須委托有關(guān)工程咨詢機構(gòu)進行，因此，咨詢機構(gòu)要對不同的行為主體負(fù)責(zé)。

2.立足點不同。可行性研究是站在直接投資者的角度來考察項目的，而項目評估則是站在貸款銀行或有關(guān)部門的角度來考察項目。由于角度不同，可能導(dǎo)致對同一問題的看法不同，進而得出的結(jié)論也會有所差異。

3.所起的作用不同。兩者都是進行投資決策的重要依據(jù)，可行性研究是投資者進行投資決策和政府職能審批項目的重要依據(jù)，項目評估是政府職能部門和上級主管部門審批項目的重要依據(jù)，更是金融機構(gòu)確定貸款與否的重要依據(jù)。兩者不可能也無法替代。

4.所處的階段不同。盡管兩者同處于項目建設(shè)周期的建設(shè)前期，但在此時期內(nèi)，可行性研究在先，項目評估在后，這一工作順序不能顛倒?？尚行匝芯渴峭顿Y決策的首要環(huán)節(jié)，但僅有這一環(huán)節(jié)是不夠的，還必須在此基礎(chǔ)上進行項目評估?？尚行匝芯繛轫椖吭u估提供工作基礎(chǔ)，而項目評估則是可行性研究的延伸、深化和再研究。

二、可行性研究在項目建設(shè)中的作用

可行性研究是建設(shè)前期工作的重要步驟，是編制建設(shè)項目設(shè)計任務(wù)書的依據(jù)。對建設(shè)項目進行可行性研究是基本建設(shè)管理中的一項重要基礎(chǔ)工作，是保證建設(shè)項目以最小的投資換取最佳經(jīng)濟效果的科學(xué)方法，可行性研究在項目投資決策和項目運作建設(shè)中具有十分重要的作用。

1.可行性研究在投資項目建設(shè)前期中的作用。投資項目的可行性研究是確定項目是否進行投資決策的依據(jù)。社會主義市場經(jīng)濟投資體制的改革，把原由政府財政統(tǒng)一分配投資的體制變成了由國家、地方、企業(yè)和個人的多元投資格局，打破了由一個業(yè)主建設(shè)單位無償使用的局而。因此，投資業(yè)主和國家審批機關(guān)主要根據(jù)可行性研究提供的評價結(jié)果，確定對此項目是否進行投資和如何進行投資。

批準(zhǔn)的可行性研究是項目建設(shè)單位籌措資金特別是向銀行申請貸款或國家申請補助資金的重要依據(jù)，也是其他投資者的合資理由根據(jù)，凡是應(yīng)向銀行貸款或申請國家補助資金的項目，必須向有關(guān)部門報送項目的可行性研究。銀行或國家有關(guān)部門通過對可行性研究的審查，并認(rèn)定項目確實可行后，才同意貸款或進行資金補助。如世界銀行等國際金融組織以及我國建設(shè)銀行、國家開發(fā)銀行等金融機構(gòu)，都要求把提交可行性研究作為建設(shè)項日申請貸款的先決條件。

可行性研究是編制項目初步設(shè)計的依據(jù)。初步設(shè)計是根據(jù)可行性研究對所要建設(shè)的項目規(guī)劃出實際性的建設(shè)藍圖，即較詳盡地規(guī)劃出此項目的規(guī)模、產(chǎn)品方案、總體布置、工藝流程、設(shè)備選型、勞動定員、三廢治理、建設(shè)工期、投資概算、技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)等內(nèi)容，并為下步實施項目設(shè)計提出具體操作方案。初步設(shè)計不得違背可行性研究已經(jīng)論證的原則。可行性研究是國家各級計劃綜合部門對固定資產(chǎn)投資實行調(diào)控管理，編制發(fā)展計劃、固定資產(chǎn)投資、技術(shù)改造投資的重要依據(jù)。出于投資項目尤其是大中型項目考慮的因素多，涉及的范圍廣，投入的資金數(shù)額大，可能對全局和當(dāng)?shù)氐慕?、遠期經(jīng)濟生活帶來深遠的影響，因此，這些項目的可行性研究內(nèi)容更加詳細，可作為計劃綜合部門對固定資產(chǎn)投資實施調(diào)控管理和編制國民經(jīng)濟及社會發(fā)展計劃的重要依據(jù)。

另外，批準(zhǔn)的可行性研究是項目建設(shè)單位向國土開發(fā)及土地管理部門申請建設(shè)用地的依據(jù)。因為可行性研究對擬建項目如何合理利用土地的設(shè)想提出了辦法和措施，國家開發(fā)部門和土地管理部門可根據(jù)可行性研究具體審查用地計劃，辦理土地使用手續(xù)?？尚行匝芯繛榇_保項目達到環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，提出了治理措施和辦法，這些信息可作為環(huán)保部門對項目進行環(huán)評、具體研究治理措施、簽發(fā)項目建設(shè)許可文件的主要依據(jù)。

在可行性研究過程中，因為運用了大量的基礎(chǔ)資料，一旦有關(guān)地形、工程地質(zhì)、水文、礦產(chǎn)資源儲量、工業(yè)性實驗的數(shù)據(jù)不完整，不能滿足下一個階段工作需要時，負(fù)責(zé)初步設(shè)計的部門就需要根據(jù)可行性研究提出的要求和建議，進一步開展有關(guān)地形、工程地質(zhì)、水文等的勘察工作或加強工業(yè)性實驗，補充有關(guān)數(shù)據(jù)。由此可見，可行性研究在投資項目建設(shè)前期的作用至關(guān)重要。

2.可行性研究對設(shè)計項目管理的作用。可行性研究是編制設(shè)計任務(wù)書的重要依據(jù)，也是進行初步設(shè)計和工程建設(shè)管理工作中的重要環(huán)節(jié)?？尚行匝芯坎粌H對擬議中的項目進行系統(tǒng)分析和全面論證，判斷項目是否可行，是否值得投資，還要進行反復(fù)比較，尋求最佳建設(shè)方案，避免項目方案的多變造成的人力、物力、財力的巨大浪費和時間（下轉(zhuǎn)第69頁）（上接第67頁）的延誤。這就需要嚴(yán)格項目建議書及可研報告的審批制度，確保可研報告的質(zhì)量。假如在設(shè)計初期不能提出高質(zhì)量的、切合實際的設(shè)計任務(wù)書，不能將建設(shè)意圖用標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)術(shù)語表達出來，自然也就無法有效地控制設(shè)計的全過程。如果工程的初步設(shè)計起不到控制工程輪廓及主要功能的作用，或只有一個粗略的方案便草率地進入施工圖設(shè)計，設(shè)計項目管理與施工肯定會出現(xiàn)問題。

如果可行性研究中的總目標(biāo)控制不好，在設(shè)計過程中朝令夕改，就會使設(shè)計者無所適從，造成產(chǎn)品先天不足。因此，初步設(shè)計概算必須在可研報告估算控制范圍之內(nèi)。初步設(shè)計未獲批準(zhǔn)，不得進入施工圖設(shè)計階段，重大設(shè)計變更須報原批準(zhǔn)機關(guān)審批，以避免工程建設(shè)中不斷追加投資使工程管理失控，造成“半拉子工程”，給國家及投資業(yè)主帶來巨大損失。

工程項目的建造成本在很大程度上直接取決于可行性研究及設(shè)計。如果設(shè)計項目管理早一點介入到建設(shè)前期，在設(shè)計前就對項目設(shè)計提出一些功能要求，設(shè)計中的變更工作量就會減少，設(shè)計周期就會縮短。由于設(shè)計仟務(wù)書不完整，可行性研究報告深度不夠，使設(shè)計者無從下手，形成邊設(shè)計邊施工，勢必給施工和項目建設(shè)管理帶來困難。

3.項目可行性研究的根本意義在于揭示和規(guī)避風(fēng)險預(yù)測投資收益，降低機會成本。當(dāng)一個企業(yè)只面對一個項目時，項日可行性研究如前所述、主要是回答諸如該項目政策、市場是否允許上，企業(yè)怎么創(chuàng)造條件上，收益前景如何，風(fēng)險在什么地方及有多大等問題。但對現(xiàn)實中的企業(yè)而言，經(jīng)常遇到的是同時面對兩個或多個項目，需要集中有限的資源(資金、人力等)，選擇上其中的某一個或幾個項目，這時可行性研究的任務(wù)除對單個項目進行可行性研究外，還需對不同項目進行橫向投入產(chǎn)出比較，從中選擇機會成本最低、風(fēng)險最小、投資收益最大的項目。

無論是單個項目還是一組項目，對項目可行性研究而言，其根本作用體現(xiàn)在兩個方面：一是闡述風(fēng)險所在及風(fēng)險程度，以提供給決策者在決定該項目是否上馬和一旦項目上馬后怎么規(guī)避風(fēng)險時參考，幫助企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)避免重大決策失誤，從而避免給企業(yè)發(fā)展造成重大損失。二是在確保風(fēng)險可控的前提下，提出項目運作的基本思路，為企業(yè)獲取最大投資收益提出合理化建議。這兩點也是項目可行性研究的最終意義所在。

三、做好可行性研究的措施

為適應(yīng)社會主義現(xiàn)代化建設(shè)和市場經(jīng)濟體制改革的需要，我國勘察設(shè)計及工程咨詢單位必須實現(xiàn)兩大轉(zhuǎn)變，一是改企轉(zhuǎn)制，二是轉(zhuǎn)變經(jīng)營機制。但我國投資項目可行性研究仍存在一些問題，主要是基礎(chǔ)工作不扎實，可行性研究內(nèi)容不夠完整全面、深度不夠，重可行性論證而忽視不可行性分析。

對此，我們不僅要切實從思想上重視可行性研究的作用，提高可行性研究從業(yè)人員的綜合素質(zhì)，突出重點，提高效率，加強行業(yè)自律和監(jiān)管。加入WTO后，外國工程咨詢設(shè)計機構(gòu)將進入中國，國際競爭國內(nèi)化的形勢迫在眉睫。這就要求工程咨詢設(shè)計單位要勇敢地走向市場，使可行性研究與設(shè)計工作上個新臺階。要轉(zhuǎn)變觀念，加強管理，增強技術(shù)人員的責(zé)任感。設(shè)計是科學(xué)技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的橋梁，圖紙上每一條線、每一個點都代表著技術(shù)責(zé)任和一定數(shù)量的資金，設(shè)計質(zhì)量的優(yōu)劣對工程建設(shè)有直接的聯(lián)系。

可行性研究要以質(zhì)量控制為核心，對項目的規(guī)模、建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、工藝布局、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、技術(shù)進步等方面應(yīng)實事求是地進行科學(xué)分析。從事可行性研究的人員要真正樹立為國家、為業(yè)主服務(wù)的精神，熟悉國家和地方對項目建設(shè)的有關(guān)法律政策規(guī)定，準(zhǔn)確掌握有關(guān)專業(yè)知識，不斷學(xué)習(xí)新技術(shù)，真正做到科學(xué)地、獨立地、不受任何干擾地把握好產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，提高可行性研究的深度和質(zhì)量，為社會提供質(zhì)量精良的產(chǎn)品。

加強可行性研究與論證工作，在現(xiàn)階段首先需要政府的高度重視和支持，使這項工作具有廣泛性、社會性。其次是發(fā)揮中介組織作用，是提高可行性研究與論證的質(zhì)量的保障。在知識經(jīng)濟和科學(xué)技術(shù)突飛猛進的時代，可行性研究勢必成為一種市場經(jīng)濟行為。我們要快速發(fā)展可行性研究與論證工作，為政府和項目業(yè)主、乃至民營企業(yè)投資提供項目和科學(xué)決策依據(jù)，為企業(yè)當(dāng)好參謀、顧問，為建立和完善社會主義市場經(jīng)濟體制、推動我國經(jīng)濟建設(shè)發(fā)展做出有益的貢獻。

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論文關(guān)鍵詞：項目投資可行性研究項目評估

論文摘要：可行性研究在項目投資中占有舉足輕重的地位和作用，文章從投資項目的選擇與可行性研究的概念入手，分析可行性研究的重要作用，從而得出對我國投資項目可行性研究措施的一些建議。