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摘要：隨著我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的快速發(fā)展，在我國(guó)資本市場(chǎng)的功能和作用越來(lái)越重要。由于不同風(fēng)險(xiǎn)投資背景對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露具有不同的影響，因而有必要對(duì)此進(jìn)行深入的研究和分析。本文著眼于促進(jìn)上市公司會(huì)計(jì)信息披露科學(xué)化、規(guī)范化、系統(tǒng)性，從不同風(fēng)險(xiǎn)投資背景下手，深入分析了對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露的影響，不僅分析了風(fēng)險(xiǎn)投資背景與上市公司會(huì)計(jì)信息的關(guān)系，而且也分析了對(duì)會(huì)計(jì)信息披露的影響，并提出了有針對(duì)性的優(yōu)化對(duì)策。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資；上市公司；會(huì)計(jì)信息披露

影響我國(guó)改革開放40多年來(lái)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了巨大進(jìn)步，資本市場(chǎng)體系日益完善，風(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)成為我國(guó)資本市場(chǎng)的重要組成部分，而且發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，特別是對(duì)上市公司來(lái)說具有十分重要的支撐作用。會(huì)計(jì)信息披露是上市公司必須履行的重要職責(zé)，不僅有利于提高上市公司的會(huì)計(jì)信息透明度，而且也能夠解決上市公司信息不對(duì)稱的問題，更對(duì)企業(yè)資源合理配置具有重要的基礎(chǔ)性作用，因而上市公司普遍高度重視會(huì)計(jì)信息披露工作。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)來(lái)說，也會(huì)通過公司披露的信息估計(jì)企業(yè)的價(jià)值，因而上市公司必須進(jìn)一步提高會(huì)計(jì)信息披露的準(zhǔn)確性。由于不同風(fēng)險(xiǎn)投資背景會(huì)對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露具有不同的影響，因而有必要對(duì)此問題進(jìn)行深入的研究和分析，這將有利于促進(jìn)上市公司會(huì)計(jì)信息披露科學(xué)、健康、持續(xù)發(fā)展。

1風(fēng)險(xiǎn)投資背景與會(huì)計(jì)信息的關(guān)系

1.1風(fēng)險(xiǎn)投資注重建立聲譽(yù)從總體上來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)投資普遍具有“追名逐利”的思路，特別是對(duì)于當(dāng)前一些新興的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)來(lái)說，由于其資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小，與規(guī)模較大的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)相比還存在很多薄弱環(huán)節(jié)，因而絕大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資都十分重視自身聲譽(yù)的建立。從IPO的樣本中研究學(xué)者發(fā)現(xiàn)了一些現(xiàn)象，就是新型風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)支持的公司，他們的IPO股價(jià)往往較低，這也使風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)更加重視上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，特別是由于新型風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)由于成立時(shí)間短、在上市公司持有的股份較少，因而也更加重視自身的聲譽(yù)。從這一點(diǎn)來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)投資公司為了自身的聲譽(yù)，會(huì)對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量格外關(guān)注。

1.2風(fēng)險(xiǎn)投資強(qiáng)化企業(yè)管理在價(jià)值認(rèn)證假說的認(rèn)知中認(rèn)為如果風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)參與到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的投資中，那么風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)就有監(jiān)督和認(rèn)證的功能。由于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)會(huì)參與上市公司的經(jīng)營(yíng)管理工作，特別是普遍參與董事會(huì)，使自身的權(quán)利和作用能夠得到有效的發(fā)揮，進(jìn)而會(huì)對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)督。由于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)參與上市公司經(jīng)營(yíng)管理工作，這也在一定程度上解決了信息不對(duì)稱的問題，進(jìn)而能夠有效提高上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)能夠發(fā)揮自身的積極作用，大力加強(qiáng)上市公司監(jiān)督管理工作，這也能夠在很大程度上降低外部人與內(nèi)部人發(fā)生利益沖突的概率，進(jìn)而對(duì)于促進(jìn)會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性有較大的支撐作用。

1.3風(fēng)險(xiǎn)投資強(qiáng)調(diào)道德風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)投資屬于投資本身，這也直接導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在獲取企業(yè)相關(guān)信息方面處于“弱勢(shì)地位”，盡管風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)會(huì)參與上市企業(yè)管理特別是監(jiān)督工作當(dāng)中，但仍然存在諸多矛盾和問題，特別是信息不對(duì)稱的問題無(wú)法從根本上得到有效解決，因而存在一定的道德風(fēng)險(xiǎn)。為了更有效地解決會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱的問題，提高會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性顯得至關(guān)重要。這也使風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)更加高度重視防范和控制道德風(fēng)險(xiǎn)。為了能夠更有效地防范和控制道德風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)會(huì)根據(jù)自身的實(shí)際情況，更加高度重視上市公司的契約關(guān)系，并因此保障自身的權(quán)益。

2不同風(fēng)險(xiǎn)投資背景對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露的影響

2.1短期投資降低會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)說，長(zhǎng)期投資與短期投資具有一定的差異性，如果是長(zhǎng)期投資會(huì)對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量具有正面影響，而且風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)普遍會(huì)提供專業(yè)的咨詢服務(wù)，可以使上市公司的價(jià)值體系更加完善；而短期投資則會(huì)降低上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量，導(dǎo)致上市公司會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性不強(qiáng)。從總體上來(lái)看，由于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)短期投資行為，會(huì)導(dǎo)致會(huì)計(jì)穩(wěn)健性受到極大的影響。由于我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資起步較晚，盡管發(fā)展較快，但絕大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司成立時(shí)間相對(duì)較短，很多風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的內(nèi)部資金來(lái)源缺乏穩(wěn)定性，這也直接導(dǎo)致很多風(fēng)投資公司為也獲取高額投資收益，普遍采取短期投資的形式，這也在很大程度上降低了上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。

2.2風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)具有較強(qiáng)監(jiān)督作用從風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)來(lái)看，為了能夠使自身獲取穩(wěn)定的收益，因而普遍重視提升上市公司的價(jià)值，特別是對(duì)于那些具有戰(zhàn)略性、長(zhǎng)期性、前瞻性的風(fēng)險(xiǎn)投資公司來(lái)說，由于長(zhǎng)期投資意識(shí)較強(qiáng)，因而會(huì)對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露具有很強(qiáng)的監(jiān)督功能，特別是由于風(fēng)險(xiǎn)投資公司參與上市公司經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，而且具有經(jīng)濟(jì)、金融、管理等諸多方面的專業(yè)能力，可以在董事會(huì)中發(fā)揮自身的積極作用，進(jìn)而降低上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，比如為上市公司提供決策意見以及優(yōu)化會(huì)計(jì)政策等，都能夠發(fā)揮更加積極的作用。對(duì)于更加重視短期投資的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)來(lái)說，同樣高度重視對(duì)上市公司的監(jiān)督，比如風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)由于參與董事會(huì)工作，因而可以利用這一身份對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)督，如果出現(xiàn)損害自身利益的情況，就會(huì)動(dòng)員其他董事會(huì)成員進(jìn)行有效處理等。

2.3機(jī)構(gòu)能力影響會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量對(duì)于上市公司來(lái)說，會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量具有一定的彈性，而且還會(huì)受到風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的影響，這種至關(guān)重要的影響，就是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)是否具有較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)、管理、決策等能力，會(huì)對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量具有十分重要的影響，如果風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)能力特別是監(jiān)督管理能力較強(qiáng)，就會(huì)極大地提高上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量，反之就會(huì)在一定程度上制約上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。這其中至關(guān)重要的原因就是，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)盡管普遍重視上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量，而且也具有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理與防范意識(shí)，但風(fēng)險(xiǎn)投資公司監(jiān)督管理能力薄弱，就無(wú)法參與到上市公司經(jīng)營(yíng)管理當(dāng)中，甚至在開展監(jiān)督的過程中無(wú)法發(fā)揮更加積極的作用，必然會(huì)導(dǎo)致上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量不高，同時(shí)也會(huì)影響風(fēng)險(xiǎn)投資公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性建設(shè)。

3不同風(fēng)險(xiǎn)投資背景上市公司會(huì)計(jì)信息披露的優(yōu)化對(duì)策

3.1改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資形式由于不同風(fēng)險(xiǎn)投資背景對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露具有不同的影響，要想使上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量得到保障，就要求風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)深刻認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)投資與會(huì)計(jì)信息之間的關(guān)系，發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的主觀能動(dòng)性，將風(fēng)險(xiǎn)投資與強(qiáng)化上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量緊密結(jié)合起來(lái)。這就要求新型風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)要更加高度重視風(fēng)險(xiǎn)投資形式的轉(zhuǎn)型，特別是要牢固樹立戰(zhàn)略思維和長(zhǎng)遠(yuǎn)思想，重點(diǎn)要對(duì)上市公司進(jìn)行長(zhǎng)期投資，只有這樣，才能使風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)更加關(guān)注長(zhǎng)期效益，因而在參與上市公司監(jiān)督管理的過程中發(fā)揮更積極的作用。在改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資形式的過程中，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)除了要樹立戰(zhàn)略思維之外，還要更加高度重視對(duì)上市公司的調(diào)查和分析，特別是要加強(qiáng)對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露方面的調(diào)查，掌握真實(shí)情況，有的放矢的進(jìn)行投資與管理。

3.2創(chuàng)新監(jiān)督管理模式盡管從總體上來(lái)看，絕大多數(shù)上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量相對(duì)較好，而且也能夠按照法律法規(guī)的要求定期做好會(huì)計(jì)信息披露工作，但仍然有一些上市公司在這方面比較薄弱，甚至出現(xiàn)了很多問題。這就要求風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)一定要深刻認(rèn)識(shí)到加強(qiáng)上市公司會(huì)計(jì)信息披露的極端重要性，從有利于強(qiáng)化自身會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和促進(jìn)上市公司健康發(fā)展“兩個(gè)方面”入手，進(jìn)一步改革和創(chuàng)新監(jiān)督管理模式，最大限度保證上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。除了要發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)董事會(huì)成員重要職責(zé)之外，重中之重的就是要積極參與上市公司經(jīng)營(yíng)與管理工作，特別是要牢固樹立“價(jià)值鏈”監(jiān)督管理模式，除了要對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作進(jìn)行監(jiān)督管理之外，還要將自身的監(jiān)督管理滲透到上市公司生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、管理等諸多方面，努力自身的整體監(jiān)督管理作用。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)還將上市公司會(huì)計(jì)信息披露體系建設(shè)作為重點(diǎn)，發(fā)揮自身的積極作用，參與上市公司會(huì)計(jì)信息披露工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)于出現(xiàn)問題的要進(jìn)行研究和解決，盡量保證上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

3.3加強(qiáng)投資能力建設(shè)要想更好的發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在促進(jìn)上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量方面的積極作用，一定要更加高度重視風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資能力建設(shè)，最大限度提升自身的整體素質(zhì)，進(jìn)而能夠更有效的參與上市公司監(jiān)督管理工作，只有這樣，才能確保上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。由于我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資起步晚，絕大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)規(guī)模小、能力弱，在參與上市公司監(jiān)督管理方面缺乏效能性，因而一定要從自身做起，不斷優(yōu)化和完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)整體素質(zhì)和運(yùn)營(yíng)能力。要著力提升風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)專業(yè)化水平，引進(jìn)和培育經(jīng)濟(jì)、金融、企業(yè)管理等方方面面的高端人才，為參與上市公司監(jiān)督管理奠定堅(jiān)實(shí)的人才基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)還要進(jìn)一步健全和完善運(yùn)行體系，比如在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資之后，應(yīng)當(dāng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行系統(tǒng)的調(diào)研和分析，找出薄弱環(huán)節(jié)，制定有針對(duì)性的對(duì)策；再比如還可以進(jìn)一步健全和完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在上市公司監(jiān)督管理方面的運(yùn)行機(jī)制等，使監(jiān)督管理更具有規(guī)范化。

綜上所述，不同風(fēng)險(xiǎn)投資背景對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量具有十分重要的影響，這種影響突出表現(xiàn)為短期投資降低會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)具有較強(qiáng)監(jiān)督作用、機(jī)構(gòu)能力影響會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。這就需要根據(jù)不同風(fēng)險(xiǎn)投資背景的實(shí)際情況，積極探索上市公司會(huì)計(jì)信息披露的有效形式，特別是要著眼于發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性，大力加強(qiáng)上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量監(jiān)督管理工作，重點(diǎn)在改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資形式、創(chuàng)新監(jiān)督管理模式、加強(qiáng)投資能力建設(shè)等諸多方面狠下功夫，努力發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的作用，推動(dòng)上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量披露更加真實(shí)準(zhǔn)確、規(guī)范有序，進(jìn)而促進(jìn)上市公司科學(xué)和健康發(fā)展，使風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)獲取穩(wěn)健收益。

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作者:韓笑 單位:對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院