導(dǎo)語：人民幣匯率變動對貿(mào)易收支的影響研究一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：以國家統(tǒng)計局2018年中國統(tǒng)計年鑒為參考，對數(shù)據(jù)進行平穩(wěn)性檢驗、格蘭杰因果關(guān)系檢驗以及脈沖響應(yīng)分析，研究了人民幣匯率變動對我國貿(mào)易收支的影響。研究結(jié)果顯示：短期內(nèi)，人民幣匯率與貿(mào)易差額呈現(xiàn)反向變動，在長期則無明顯影響；人民幣匯率變動與出口和進口貿(mào)易額均在短期內(nèi)有負向關(guān)系，在長期對進口貿(mào)易額有正向影響，對出口貿(mào)易額則無明顯影響。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率；進出口貿(mào)易；格蘭杰檢驗

在長時間內(nèi)，巨額貿(mào)易順差對我國的國際收支來說是常態(tài)，我國國際收支出現(xiàn)順差，與我國有貿(mào)易往來的國家必有通貨緊縮的壓力，因此其他國家希望人民幣升值，以此減少本國對中國商品的進口。隨著政府繼續(xù)擴大匯率浮動幅度和中美貿(mào)易摩擦加劇，匯率波動引起的貿(mào)易收支變動再次引起廣泛關(guān)注[1]。

1文獻回顧

馬丹和許少強（2005）[2]利用季度數(shù)據(jù)，經(jīng)Johansen協(xié)整檢驗發(fā)現(xiàn)，我國貿(mào)易收支余額隨人民幣實際匯率升值而下降。MarquezJ.和SchindlerJ.（2007）[3]通過分析1997—2004年的月度數(shù)據(jù)得出相同結(jié)論。余珊萍和韓劍（2005）[4]、Thorbecke認為，我國貿(mào)易不受匯率變化的顯著影響。李憲鐸和黃昌利采用ARDL邊限檢驗法和誤差修正模型進行研究發(fā)現(xiàn)，實際有效匯率波動對出口產(chǎn)生的影響不顯著。蘇海峰和陳浪南（2014）[5]的研究結(jié)果顯示，人民幣升值的同時，貿(mào)易順差增加。邱冬陽等（2018）[6]通過對我國與“一帶一路”沿線國家之間的貿(mào)易數(shù)據(jù)進行實證檢驗，認為人民幣匯率升值在我國與“一帶一路”沿線國家之間的貿(mào)易差額有正向影響?；谝陨戏治觯嗣駧艆R率變動對我國貿(mào)易收支水平的影響沒有統(tǒng)一定論?；诖?，結(jié)合研究數(shù)據(jù)，運用實證方法研究了人民幣匯率變動對我國貿(mào)易收支差額的影響，比較了匯率變動對我國出口以及進口貿(mào)易的影響，以期為當前的國際經(jīng)濟環(huán)境和人民幣匯率結(jié)構(gòu)化改革提供政策借鑒。

2數(shù)據(jù)來源以及變量選取

為保證實證分析的準確性，選取了2015年10月至2019年9月的月度數(shù)據(jù)（共48個月），其中貿(mào)易收支差額（NE）和工業(yè)增加值增長速度（IP）的數(shù)據(jù)來自國家統(tǒng)計局，外商直接投資（FDI）的數(shù)據(jù)來自國家商務(wù)部；人民幣實際有效匯率（REER）的數(shù)據(jù)來自國際清算銀行。用lnNE代表貿(mào)易收支差額的對數(shù)值，用lnREER代表人民幣實際有效匯率的對數(shù)值，用lnIP代表工業(yè)增加值的對數(shù)值，用lnFDI代表外商直接投資的對數(shù)值，lnEX表示貿(mào)易出口額的對數(shù)值，lnIM表示貿(mào)易進口額的對數(shù)值。用計量經(jīng)濟學(xué)中的方法首先進行平穩(wěn)性檢驗，建立多元線性回歸模型，以此分析人民幣匯率變動對各個變量的影響。主要變量定義及描述性統(tǒng)計見表1。

3實證結(jié)果及分析

由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的時間序列在大多數(shù)情況下是非平穩(wěn)的，如果直接建立回歸模型，可能出現(xiàn)偽回歸問題。偽回歸指數(shù)據(jù)之間本來沒有聯(lián)系，建立模型后，運用模型檢驗出的結(jié)果顯示兩者存在關(guān)系。為避免出現(xiàn)偽回歸現(xiàn)象，運用Stata14.0通過單位根檢驗來驗證數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性。如果檢驗結(jié)果得出的t值小于一個顯著性水平下的臨界值，數(shù)據(jù)就是平穩(wěn)的。為了避免出現(xiàn)異方差問題，將收集到的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)變成了對數(shù)。3.1單位根檢驗。非平穩(wěn)變量lnREER經(jīng)過一階差分之后，在5％的臨界值下拒絕了存在單位根的原假設(shè)，成為平穩(wěn)序列。而lnNE、lnEX、lnIM、lnIP、lnFDI均為平穩(wěn)序列，一階差分之后也均呈現(xiàn)平穩(wěn)序列狀態(tài)。3.2格蘭杰因果效應(yīng)。在經(jīng)濟問題的研究中，雖然回歸估計結(jié)果顯示某些變量的變動對另一變量的影響是顯著的，但未必都存在意義，因此用格蘭杰因果檢驗判斷人民幣實際有效匯率變動是否是引起進出口變動的原因。通過格蘭杰因果效應(yīng)分析人民幣實際有效匯率lnREER不是lnNE的格蘭杰原因的P值為0.019，表示在5％水平上拒絕lnREER不是lnNE的格蘭杰原因的原假設(shè)。因此表明，人民幣實際有效匯率波動對我國進出口貿(mào)易差額變化有顯著影響。3.3脈沖響應(yīng)分析。3.3.1人民幣實際有效匯率變動對貿(mào)易收支差額變動的脈沖響應(yīng)分析。在短期內(nèi)，根據(jù)脈沖響應(yīng)值的軌跡可知，我國對外貿(mào)易收支對人民幣實際有效匯率的響應(yīng)值在0附近，基本沒有響應(yīng)。隨著時間的推移，貿(mào)易收支差額增長率逐漸受到人民幣實際有效匯率增長率的反向沖擊，即人民幣實際有效匯率變動和貿(mào)易收支差額變動呈現(xiàn)反方向變動，達到約0.08％之后，變動趨勢開始改變，貿(mào)易收支差額增長率受到人民幣實際有效匯率增長率的反向沖擊開始減少，并逐漸轉(zhuǎn)為正向沖擊，即人民幣實際有效匯率變動和貿(mào)易收支差額呈同方向變動，并且影響作用逐漸減小，維持在一定水平。我國貿(mào)易收支擾動項對人民幣實際有效匯率擾動項的沖擊一直處于0，說明我國貿(mào)易收支的增長并沒有對人民幣實際有效匯率的變動產(chǎn)生影響。在短期內(nèi)，中國工業(yè)增加值對中國貿(mào)易收支差額的沖擊是負向的，并在第一期達到最低值-0.25％，之后工業(yè)增加值擾動項對貿(mào)易收支差額擾動項的負向影響開始減少，直到?jīng)_擊基本保持在0附近。據(jù)此可以得出，短期內(nèi)工業(yè)增加值與貿(mào)易收支是負相關(guān)的關(guān)系，而在長期內(nèi)影響不大。我國進出口貿(mào)易收支差額對外商直接投資的脈沖響應(yīng)為負值，兩者呈反向變動關(guān)系，但外商直接投資對貿(mào)易收支差額的影響有限。3.3.2人民幣實際有效匯率變動對出口和進口貿(mào)易的脈沖響應(yīng)分析。人民幣實際有效匯率變動值對出口貿(mào)易變動的影響為負，在第1期影響達到最大，約為0.03％，之后影響逐漸減小，大約在第3期開始保持在0附近。說明在短期內(nèi)，人民幣實際有效匯率擾動項對出口貿(mào)易收支擾動項的影響為負；從長期來看，影響基本為0。人民幣實際有效匯率變動對進口貿(mào)易變動的脈沖響應(yīng)在短期內(nèi)影響為負，從第3期開始影響逐漸轉(zhuǎn)為正，大約第5期開始，影響為0。

4結(jié)論與啟示

4.1結(jié)論。使用國家統(tǒng)計局及國家商務(wù)部等部門2015年10月至2019年9月的數(shù)據(jù)，運用格蘭杰因果檢驗等方法分析人民幣實際有效匯率變動對進出口貿(mào)易收支的影響，得到以下結(jié)論。首先，人民幣實際有效匯率變動與中國進出口貿(mào)易差額變動在短期內(nèi)呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系，即人民幣實際有效匯率貶值會導(dǎo)致我國進出口貿(mào)易差額增加，反之亦然。因此，當我國出現(xiàn)貿(mào)易收支失衡時，短期內(nèi)可以通過小幅度調(diào)整匯率使貿(mào)易收支恢復(fù)平衡。匯率的調(diào)整幅度不能太大，否則會嚴重影響國內(nèi)與國際經(jīng)濟環(huán)境。其次，從長期來看，人民幣實際有效匯率變動與中國進出口貿(mào)易差額之間的關(guān)系并不顯著。再次，人民幣實際有效匯率變動在短期內(nèi)對進口貿(mào)易與出口貿(mào)易均有負向影響，長期影響不明顯。4.2啟示。首先，促進我國經(jīng)濟從外向型向內(nèi)需型轉(zhuǎn)變，平衡國內(nèi)外的經(jīng)濟發(fā)展。主要舉措包括增強居民消費能力、挖掘市場潛力等，實現(xiàn)對外貿(mào)易與對內(nèi)貿(mào)易的同步平衡發(fā)展，避免我國經(jīng)濟在國際經(jīng)濟市場中遭受牽連。其次，中美貿(mào)易摩擦日益嚴峻，我國更加需要開放的國際貿(mào)易環(huán)境以及更加靈敏的匯率機制，以進一步完善匯率制度改革，加強我國的外匯市場建設(shè)。

參考文獻：

［1］李憲鐸，黃昌利.新匯改后人民幣實際有效匯率對出口的影響：2005Q3—2013Q3［J］.宏觀經(jīng)濟研究，2014（4）：32-40.

［2］馬丹，許少強.中國貿(mào)易收支、貿(mào)易結(jié)構(gòu)與人民幣實際有效匯率［J］.數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究，2005（6）：23-32，42.

［3］MarquezJ，SchindlerJ.Exchange-rateEffectsonChina'sTrade［J］.ReviewofInternationalEconomics，2007，15（5）：837-853.

［4］余珊萍，韓劍.基于引力模型的匯率波動對我國出口影響的實證研究［J］.新金融，2005（1）：23-27.

［5］蘇海峰，陳浪南.人民幣匯率變動對中國貿(mào)易收支時變性影響的實證研究———基于半?yún)?shù)函數(shù)化系數(shù)模型［J］.國際金融研究，2014（2）：43-52.

［6］邱冬陽，王寒，曹亞飛.“一帶一路”倡議下人民幣匯率波動與貿(mào)易差額關(guān)系分析［J］.重慶理工大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)），2018，32（7）：53-64.

作者:馬慧莉 劉衛(wèi)華 單位:西北師范大學(xué)商學(xué)院