導(dǎo)語：系統(tǒng)性解決大股東占用上市集團(tuán)資金論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

編者按：本文主要從原因分析；長(zhǎng)效機(jī)制的建立；總結(jié)進(jìn)行論述。其中，主要包括：歷史上“輸血式”的分拆上市模式導(dǎo)致的“后遺癥”、上市公司體制轉(zhuǎn)軌不徹底、對(duì)上市公司大股東行為的監(jiān)管和約束力度不夠、進(jìn)一步完善上市公司治理，完善公司內(nèi)部控制機(jī)制、趁股改之勢(shì)，徹底終結(jié)上市公司中廣泛存在的“內(nèi)部人控制下一股獨(dú)大”的狀況、完善股東大會(huì)制度、規(guī)定證券監(jiān)管部門具有對(duì)侵占上市公司利益的大股東調(diào)查取證的權(quán)利、充分發(fā)揮會(huì)計(jì)師事務(wù)所等市場(chǎng)中介的作用，強(qiáng)化其獨(dú)立性、完善相關(guān)的法律法規(guī)，并嚴(yán)格執(zhí)法、凈化市場(chǎng)外部環(huán)境，推動(dòng)整個(gè)社會(huì)誠(chéng)信體制的建立等，具體請(qǐng)?jiān)斠姟?/p>

摘要：從大股東占用資金的現(xiàn)狀入手，從公司治理、證券市場(chǎng)發(fā)展和政策監(jiān)管等方面剖析其原因，并對(duì)最終建立根除大股東占用上市公司資金現(xiàn)象的長(zhǎng)效機(jī)制的提出建議。

關(guān)鍵詞：國(guó)有大股東；上市公司；占用資金；長(zhǎng)效機(jī)制

1原因分析

1.1歷史上“輸血式”的分拆上市模式導(dǎo)致的“后遺癥”

我國(guó)證券市場(chǎng)設(shè)立之初的定位是為“國(guó)企解困”。我國(guó)的上市公司大多是從原國(guó)有企業(yè)中分拆一部分相對(duì)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)組建而成,而大部分的不良資產(chǎn)和社會(huì)負(fù)擔(dān)則留在母公司。上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、法人治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范。

我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)劃分為國(guó)家股、國(guó)有法人股、社會(huì)法人股和社會(huì)公眾股四個(gè)部分。過去，只有社會(huì)公眾股是可以上市流通的，而其在總股本中僅占30％左右。在非流通股份中,原國(guó)有企業(yè)占絕對(duì)控股地位，“一股獨(dú)大”。經(jīng)過一年多的股權(quán)分置改革之后，原非流通股已實(shí)現(xiàn)可流通，但目前絕大多數(shù)仍處于鎖定期內(nèi)，故現(xiàn)在仍舊無法在市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓。

這種由于制度安排而非市場(chǎng)自發(fā)形成的高度集中股權(quán)結(jié)構(gòu)。公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)缺乏有效的約束制衡機(jī)制，大股東及關(guān)聯(lián)方控制權(quán)不受約束，上市公司也就很自然地成為其隨手使用的提款機(jī)。

1.2上市公司體制轉(zhuǎn)軌不徹底

（1）傳統(tǒng)意識(shí)觀念的影響。在某些國(guó)有大股東把上市公司當(dāng)作自己的子公司或下屬單位,而非市場(chǎng)投資者共有的資產(chǎn)。

（2）改制不徹底的影響。部分上市公司改制設(shè)立時(shí)產(chǎn)供銷體系不完善，或是由于較為特殊的銷售體制，導(dǎo)致上市公司缺乏獨(dú)立性，不得不與大股東及關(guān)聯(lián)方發(fā)生大量的關(guān)聯(lián)交易。大量的關(guān)聯(lián)交易成為大股東及關(guān)聯(lián)方占用資金的主要途徑或載體。

1.3對(duì)上市公司大股東行為的監(jiān)管和約束力度不夠

上市公司資金被侵占,大股東是“禍?zhǔn)住?上市公司管理者是“幫兇”,兩者都應(yīng)當(dāng)受到追究和查處。從政府監(jiān)管來看,負(fù)責(zé)上市公司監(jiān)管的證監(jiān)會(huì)職權(quán)尚有局限,不能監(jiān)督控股股東。從法律制度來看,我國(guó)缺乏對(duì)會(huì)計(jì)、審計(jì)等中介機(jī)構(gòu)的問責(zé)機(jī)制,缺乏打擊資金非法轉(zhuǎn)移的法律法規(guī),也缺少當(dāng)中小股東利益受到大股東侵害時(shí)訴訟制度。

2長(zhǎng)效機(jī)制的建立

要從根本上解決大股東占用上市公司資金的問題，首先應(yīng)通過多種途徑探索解決已經(jīng)發(fā)生大股東占款的上市公司的清欠問題，其次積極采取措施防止新的占款現(xiàn)象發(fā)生,最后也是最根本的是，建立杜絕大股東資金占用、切實(shí)形成保護(hù)上市公司獨(dú)立法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的長(zhǎng)效機(jī)制。

在解決清欠問題方面，諸如“以股抵債”、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、公司分立及強(qiáng)制拍賣等措施已付諸實(shí)踐，并取得了較好的效果。而防止新的占款現(xiàn)象發(fā)生的措施將融合在長(zhǎng)效機(jī)制的建立中。長(zhǎng)效機(jī)制的建立則可以從內(nèi)外兩個(gè)方面著手。

2.1進(jìn)一步完善上市公司治理，完善公司內(nèi)部控制機(jī)制

（1）趁股改之勢(shì)，徹底終結(jié)上市公司中廣泛存在的“內(nèi)部人控制下一股獨(dú)大”的狀況。中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求認(rèn)為，股改是中國(guó)建立證券市場(chǎng)以來“最重大的制度改革”，解決了制約中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的重大制度性缺陷，從根本上使上市公司大小股東利益趨同。

（2）完善股東大會(huì)制度。增加中小股東在上市公司中的“話語權(quán)”,對(duì)于特定事項(xiàng)表決,可以試行類別股東大會(huì)制度,并且考慮在大股東占款達(dá)到一定數(shù)量時(shí),在股東大會(huì)上限制大股東的提案和表決權(quán)。

（3）完善監(jiān)事會(huì)和獨(dú)立董事監(jiān)督機(jī)制。要限制大股東在監(jiān)事會(huì)中的代表人數(shù)，增加中小股東在監(jiān)事會(huì)中的代表人數(shù)；完善監(jiān)事會(huì)職權(quán)的職權(quán)規(guī)定，使其具體化并有可操作性。[next]（4）完善上市公司信息披露制度。嚴(yán)格執(zhí)行證監(jiān)會(huì)于今年2月1日的《上市公司信息披露管理辦法》，通過披露的及時(shí)有效的信息監(jiān)督大股東的行為。

2.2進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)上市公司股東行為的監(jiān)管

（1）擴(kuò)大證管部門對(duì)大股東的監(jiān)管權(quán)限,規(guī)定證券監(jiān)管部門具有對(duì)侵占上市公司利益的大股東調(diào)查取證的權(quán)利,從制度上約束大股東的侵占行為。實(shí)現(xiàn)從突擊攻堅(jiān)到強(qiáng)化日常監(jiān)管的轉(zhuǎn)化，建立起責(zé)任追究機(jī)制。

（2）充分發(fā)揮會(huì)計(jì)師事務(wù)所等市場(chǎng)中介的作用，強(qiáng)化其獨(dú)立性。加強(qiáng)與中注協(xié)的聯(lián)系與合作，逐步建立中介機(jī)構(gòu)考核評(píng)價(jià)體系，督促具有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所不斷提高執(zhí)業(yè)人員的職業(yè)道德和工作質(zhì)量，充分發(fā)揮“經(jīng)濟(jì)警察”的作用，與監(jiān)管部門形成監(jiān)管合力。

（3）加強(qiáng)與地方政府和國(guó)資委等部門的溝通協(xié)作，督促國(guó)有大股東規(guī)范自身行為。在與地方政府合作監(jiān)管的同時(shí)，與國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督委員會(huì)等部門共同建立規(guī)范國(guó)有控股股東行為的監(jiān)管協(xié)作機(jī)制，引導(dǎo)有關(guān)國(guó)有控股股東維護(hù)上市公司的合法權(quán)益。

（4）充分發(fā)揮市場(chǎng)的約束作用和新聞媒體的監(jiān)督作用。股權(quán)分置改革后，大股東與股市的利益關(guān)系日益緊密，新聞監(jiān)督的作用日益強(qiáng)大，是市場(chǎng)約束一個(gè)重要武器。

2.3完善相關(guān)的法律法規(guī)，并嚴(yán)格執(zhí)法

（1）嚴(yán)格執(zhí)法，加大對(duì)違規(guī)操作企業(yè)和相關(guān)人員的處罰力度，提高其違規(guī)成本。加強(qiáng)對(duì)“資金占用”規(guī)章的執(zhí)行力度，并注意各環(huán)節(jié)的協(xié)作。

（2）完善立法。完善公司的民事、行政及刑事法律責(zé)任制度。完善“資金占用”的信息披露制度和募集資金使用法律制度,保障全體投資者對(duì)“資金占用”的知情權(quán)和決策權(quán)。

（3）完善司法。建立股東代表公司提起訴訟的衍生訴訟制度。完善證券市場(chǎng)的民事賠償機(jī)制，違規(guī)操作的上市公司及其大股東的相關(guān)責(zé)任人對(duì)受損股東承擔(dān)民事賠償責(zé)任。

2.4凈化市場(chǎng)外部環(huán)境，推動(dòng)整個(gè)社會(huì)誠(chéng)信體制的建立

（1）建立健全社會(huì)保障制度，以解決剝離優(yōu)良資產(chǎn)后的股東在富余人員就業(yè)、醫(yī)療、養(yǎng)老等社保負(fù)擔(dān)，同時(shí)盡快分離企業(yè)辦社會(huì)的職能。對(duì)于存在問題的的母企業(yè),應(yīng)深化改革，增強(qiáng)其“造血”功能,減少對(duì)上市公司的拖累,使上市公司能夠獨(dú)立經(jīng)營(yíng)。

（2）推動(dòng)整個(gè)誠(chéng)信體制的建立，標(biāo)本兼治地解決大股東惡意占款的問題。同時(shí)，通過教育和宣傳，提高廣大中小股東的維權(quán)意識(shí)，主動(dòng)用法律的手段保護(hù)自己的利益。

3總結(jié)

綜上所述，建立根除大股東占用資金的長(zhǎng)效機(jī)制，就是要內(nèi)外兼修，標(biāo)本兼治，建立一整套從公司外部的約束機(jī)制到公司內(nèi)部的職能機(jī)制，從法規(guī)的制定、完善到執(zhí)行，從證監(jiān)會(huì)監(jiān)管到相關(guān)部門的協(xié)同，從國(guó)務(wù)院到地方政府的配合等方面的系統(tǒng)性解決方案。

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