摘要：城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)是涉及近十二億人口的醫(yī)療保險(xiǎn)，基金穩(wěn)健長(zhǎng)效使用是我國(guó)醫(yī)保事業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。近幾年，城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余和當(dāng)年結(jié)余呈明顯下降趨勢(shì)，基金風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)可能，因此做好城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)防控工作是非常重要的，基金風(fēng)險(xiǎn)防控將會(huì)給醫(yī)療保險(xiǎn)體系運(yùn)營(yíng)發(fā)展帶來直接影響。本文結(jié)合城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)防控意義，重點(diǎn)分析城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因，提出加強(qiáng)城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)防控的相關(guān)對(duì)策。

關(guān)鍵詞：城鄉(xiāng)居民；醫(yī)療保險(xiǎn)基金；風(fēng)險(xiǎn)防控

城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)作為覆蓋除職工醫(yī)療保險(xiǎn)應(yīng)參保人員以外的其他所有城鄉(xiāng)居民的醫(yī)療保險(xiǎn)，其目的在于改變我國(guó)城鄉(xiāng)居民社會(huì)福利狀況，提高城鄉(xiāng)居民社會(huì)福利水平。城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)待遇支出涉及基本醫(yī)療保險(xiǎn)、大病保險(xiǎn)、醫(yī)療救助三個(gè)層次，且城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)基金是城鎮(zhèn)居民醫(yī)療保險(xiǎn)和新農(nóng)合醫(yī)療保險(xiǎn)合并而來，基金盤面較大、管理錯(cuò)綜復(fù)雜，因整合時(shí)間短還未形成科學(xué)監(jiān)管的模式，因此城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)防控工作應(yīng)是醫(yī)保基金管理的重點(diǎn)工作。

一、城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)防控的意義

（一）提高醫(yī)院醫(yī)療機(jī)構(gòu)管理服務(wù)水平。通過加強(qiáng)城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)防控，找到這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)防控因素，使醫(yī)療機(jī)構(gòu)認(rèn)識(shí)到基金無漏洞可鉆，要想分得這塊“蛋糕”，只有從提高醫(yī)療機(jī)構(gòu)管理服務(wù)水平著手，吸引患者就醫(yī)。同時(shí)保證了城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)基金使用的合理性和合法性。（二）提高城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)基金使用效率。城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)基金，作為我國(guó)重大的一項(xiàng)社會(huì)民生工程，通過群眾個(gè)人繳費(fèi)和各級(jí)政府補(bǔ)助及其他集體資金補(bǔ)充的方式籌集基金收入，為城鄉(xiāng)群眾治病看病提供醫(yī)療報(bào)銷服務(wù)，緩解城鄉(xiāng)居民就醫(yī)壓力，在改善社會(huì)服務(wù)質(zhì)量，提高社會(huì)服務(wù)水平方面發(fā)揮的重要意義。通過做好城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)防控工作，發(fā)揮基金的最大增值效益，規(guī)范醫(yī)療基金使用，將醫(yī)療基金應(yīng)用到具體位置，提高基金使用效率。（三）保護(hù)城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)基金參保人利益。在近年頻發(fā)的套取醫(yī)保基金案件中，不少患者因?yàn)橐粫r(shí)沖動(dòng)，提供虛假信息或者虛假材料，騙得醫(yī)療保險(xiǎn)基金，導(dǎo)致城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)基金沒有應(yīng)用到實(shí)處，造成基金的流失，使本身的參保人變成了“犯法人”。為了改變這種狀況，通過加強(qiáng)城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)管理，頒布一系列法律法規(guī)，如果存在套取城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)基金現(xiàn)象，相關(guān)人員應(yīng)受到國(guó)家法律的制裁。所以，加強(qiáng)城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)防控，杜絕參保人員自身鋌而走險(xiǎn)違法套取醫(yī)療基金，維護(hù)醫(yī)保基金參保人合法權(quán)益有著重要意義。

二、城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因

摘要：近年來，社會(huì)保險(xiǎn)基金受到越來越多的關(guān)注，人們對(duì)于社會(huì)保險(xiǎn)基金的要求也不斷提高。為了讓社會(huì)保險(xiǎn)基金更好地服務(wù)于人們，對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金存在的問題進(jìn)行分析，給予相關(guān)策略加強(qiáng)其風(fēng)險(xiǎn)管理是必要的。本文從我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金管理的現(xiàn)狀入手，針對(duì)近幾年社會(huì)保險(xiǎn)基金管理中存在問題的分析，給出加強(qiáng)社會(huì)保險(xiǎn)基金管理的幾點(diǎn)建議。

關(guān)鍵詞：社會(huì)保險(xiǎn)基金;風(fēng)險(xiǎn)管理;風(fēng)險(xiǎn)控制

1社會(huì)保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)管理概述

1.1社會(huì)保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)管理的概念。社會(huì)保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)管理是指由社會(huì)保險(xiǎn)基金的管理機(jī)構(gòu)和其他相關(guān)部門與人員共同實(shí)施的，作用于社會(huì)保險(xiǎn)基金資金運(yùn)動(dòng)全過程的，通過識(shí)別、分析可能會(huì)影響社會(huì)保險(xiǎn)基金安全完整的管理風(fēng)險(xiǎn)或潛在事項(xiàng)以對(duì)其進(jìn)行控制和規(guī)避，從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)保險(xiǎn)基金保值增值等的一系列管理過程。1.2社會(huì)保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性。第一，社會(huì)保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)管理是保證社會(huì)保險(xiǎn)制度落實(shí)的有效手段。社會(huì)保險(xiǎn)基金的管理，是保證社會(huì)保險(xiǎn)制度落實(shí)的重要手段，高效的管理不但能充分體現(xiàn)社會(huì)保險(xiǎn)制度的效果，更能推動(dòng)社會(huì)保險(xiǎn)制度的發(fā)展和完善。第二，社會(huì)保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)管理是我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)科學(xué)發(fā)展的效率保證。社會(huì)保險(xiǎn)基金管理要以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)原則，統(tǒng)籌兼顧，協(xié)調(diào)效率，公平和可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系，從而為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮更好的保障作用。第三，社會(huì)保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)管理是政府風(fēng)險(xiǎn)管理的核心組成部分之一。社會(huì)保險(xiǎn)基金的管理狀況是我國(guó)政府公共事業(yè)管理效率的一種重要具體體現(xiàn)，通過對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金管理理論與實(shí)踐的完善，有助于我國(guó)政府公共事業(yè)管理能力的提高。

2社會(huì)保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀及問題分析

2.1當(dāng)前全國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)管理情況。人社部數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，養(yǎng)老、失業(yè)、工傷三項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金總收入2.87萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.6%，總支出2.47萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15%。截至6月底，三項(xiàng)社?；鹄塾?jì)結(jié)余6.96萬(wàn)億元。能否管理好數(shù)額如此巨大的社會(huì)保險(xiǎn)基金，涉及社會(huì)的諸多方面。由于社會(huì)保險(xiǎn)基金收入的增速已經(jīng)慢慢落后于支出的增速，加上歷史原因產(chǎn)生的空賬問題，社會(huì)保險(xiǎn)基金償付能力風(fēng)險(xiǎn)不斷增大。面對(duì)居高不下的CPI，社會(huì)保險(xiǎn)基金結(jié)余資金的保值增值形式不容樂觀。地方社會(huì)保險(xiǎn)基金投資渠道被限定為固定收益的銀行存款和國(guó)債等投資方式，而我國(guó)股票市場(chǎng)作為相對(duì)靈活經(jīng)營(yíng)的全國(guó)社保基金的主要投資渠道，表現(xiàn)也不盡如人意，基金委托投資管理等契約關(guān)系尚不完善，這都加大了社會(huì)保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在這樣的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境下，由于我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金事業(yè)起步較晚，風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制相關(guān)制度體系不甚健全，沒有發(fā)揮出在基金風(fēng)險(xiǎn)管理過程中的指導(dǎo)作用，制約了社會(huì)保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)管理的效果和效率。同時(shí)，社會(huì)保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制理論研究的探索少之又少，不但沒有建立社會(huì)保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)管理體系，而且社會(huì)保險(xiǎn)基金內(nèi)部控制體系中的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，會(huì)計(jì)控制及外部控制的研究尚處于零散狀態(tài)，也沒有從風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析和風(fēng)險(xiǎn)控制的角色研究社會(huì)保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)問題，很多可以量化的風(fēng)險(xiǎn)也沒有找到具體分析方法，也就無法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行應(yīng)對(duì)。2.2社會(huì)保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題。2.2.1社會(huì)保險(xiǎn)基金內(nèi)部控制薄弱，自律性不強(qiáng)。社會(huì)保險(xiǎn)基金的收支具體業(yè)務(wù)由社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)辦理，而當(dāng)前，很多部門，社會(huì)保險(xiǎn)意識(shí)淡薄，擠占挪用社?；鸬默F(xiàn)象不斷發(fā)生。部分地區(qū)擴(kuò)大支出，違規(guī)運(yùn)營(yíng)社?；?；經(jīng)辦審核不嚴(yán)格，向不符合待遇領(lǐng)取條件人員發(fā)放待遇，報(bào)銷路費(fèi)；資金管理，業(yè)務(wù)管理不規(guī)范等。雖然國(guó)家出臺(tái)若干規(guī)章辦法，但仍有部分地區(qū)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)沒有根據(jù)本部門、本地區(qū)的工作特點(diǎn)，制定適合本部門的內(nèi)控管理制度。很多部門因?yàn)榫幹平?jīng)費(fèi)的局限，沒有設(shè)置專職的基金監(jiān)督和內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)，使內(nèi)部監(jiān)督工作流于形式，應(yīng)有的監(jiān)督作用沒有發(fā)揮出來。2.2.2社會(huì)保險(xiǎn)基金償付能力風(fēng)險(xiǎn)加大。社會(huì)保險(xiǎn)基金征繳對(duì)象的經(jīng)濟(jì)狀況不佳，作為征繳機(jī)關(guān)的社會(huì)保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)在征繳的過程中也缺乏足夠的權(quán)力和有效的強(qiáng)制性措施，地方政府征收社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)的積極性也值得注意，再加上在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速放緩的背景下，我國(guó)人口老齡化趨勢(shì)日益明顯，政府補(bǔ)貼機(jī)制也不健全，社會(huì)保險(xiǎn)基金償付能力風(fēng)險(xiǎn)加大。隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，社會(huì)保險(xiǎn)基金支出呈逐年增加的趨勢(shì)，無論是支出總額還是人均支出均有大幅度的增長(zhǎng)。社會(huì)保險(xiǎn)基金支出占社會(huì)保障總支出的比例更是不斷增大，而且社會(huì)保險(xiǎn)基金的收入增長(zhǎng)速率小于其支出的增長(zhǎng)速率，這也是支出所面臨的最大問題，若不進(jìn)行有效調(diào)整，則支出與收入的資金缺口將不斷增大，加大了社會(huì)保險(xiǎn)基金償付能力風(fēng)險(xiǎn)。2.2.3社會(huì)保險(xiǎn)基金投資風(fēng)險(xiǎn)加大。各地社會(huì)保險(xiǎn)基金多元化的管理體制形成了部門分割、地區(qū)分割、不同所有制分割的混亂局面?；鸬亩囝^管理必然導(dǎo)致基金投資體系的分割。由于當(dāng)前社會(huì)保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)不是分開運(yùn)作，根本無法在投資管理中實(shí)現(xiàn)相互制約，擁有社會(huì)保險(xiǎn)基金支配權(quán)的管理機(jī)構(gòu)將有權(quán)支配數(shù)額巨大的結(jié)余資金并用于投資，因此產(chǎn)生很多不合理或效率低下的投資選擇。我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)育尚未成熟，投資者產(chǎn)生較多的非理性投資行為，帶有濃重的投資氣氛，并嚴(yán)重依賴政府在市場(chǎng)低迷的時(shí)候出臺(tái)相關(guān)政策。而機(jī)構(gòu)投資者在數(shù)量和質(zhì)量上均沒有達(dá)到優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)投資者的要求，尚不能發(fā)揮穩(wěn)定與繁榮資本市場(chǎng)的功能?；鸬葯C(jī)構(gòu)投資者建立不久，運(yùn)行機(jī)制也不完善。2.2.4信息化基礎(chǔ)建設(shè)滯后，缺乏嚴(yán)格的信息披露制度。目前來看，社會(huì)保險(xiǎn)基金會(huì)計(jì)信息沒有統(tǒng)一的會(huì)計(jì)報(bào)表，而人力資源與社會(huì)保障部門、財(cái)政部門、民政部門和社會(huì)保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)都有各自的會(huì)計(jì)報(bào)表體系，而且信息使用者無法得到準(zhǔn)確的社會(huì)保險(xiǎn)基金會(huì)計(jì)信息。由于各地方社會(huì)保險(xiǎn)基金會(huì)計(jì)報(bào)表的形式和內(nèi)容相差很大，報(bào)表中的指標(biāo)無法統(tǒng)一和匯總，這些差異致使現(xiàn)在無論哪個(gè)部門都很難十分準(zhǔn)確地說清楚目前全國(guó)社?；鹗罩У恼鎸?shí)情況。我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)進(jìn)軍缺乏嚴(yán)格的信息披露制度，目前，我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金信息需求者缺位參保人作為社會(huì)保險(xiǎn)基金最終的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，由于自身弱勢(shì)的地位，在社會(huì)保險(xiǎn)基金運(yùn)轉(zhuǎn)過程中無法行使對(duì)信息的知情權(quán)，更無法實(shí)現(xiàn)信息監(jiān)督的作用。2.2.5社會(huì)保險(xiǎn)基金外部監(jiān)管不到位。我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金立法監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)主要源于法治環(huán)境不健全。完備的法律是加強(qiáng)社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)督的必要條件，然而，法律要充分發(fā)揮作用，還必須有相互制約的監(jiān)督機(jī)制相配套。當(dāng)前我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管的問題之一是管理者與監(jiān)督者合二為一，缺乏相互制約的監(jiān)督機(jī)制。絕對(duì)的權(quán)力必然產(chǎn)生腐敗，權(quán)力只有相互制約，才能充分發(fā)揮監(jiān)督的職能。在實(shí)際工作中，政府監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)主要來源于政府審計(jì)的過程中，一方面，我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金政府監(jiān)督管理模式就給政府審計(jì)帶來了很大的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金，基金監(jiān)督力量薄弱，機(jī)構(gòu)設(shè)置和人員配置都有很多問題。

1目前我國(guó)基金存在的風(fēng)險(xiǎn)

1.1基金風(fēng)險(xiǎn)主體

基金當(dāng)事人是由:基金投資人(持有人)、托管人(一般為銀行)、管理人(基金公司)三方共同組成。三者關(guān)系如圖1:

基金持有人的收益完全取決于基金管理人經(jīng)營(yíng)狀況,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)——報(bào)酬同一性,基金所面臨的風(fēng)險(xiǎn)最終全部轉(zhuǎn)嫁給了基金持有人。所以,基金風(fēng)險(xiǎn)的主要風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體是投資人(基金持有人)。

1.2目前存在的基金風(fēng)險(xiǎn)

基金的風(fēng)險(xiǎn)是指基金管理人將募集資金投資于證券市場(chǎng),由于收益的不確定性而可能導(dǎo)致的收益損失。首先是來自市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),然后是來自于管理的風(fēng)險(xiǎn),還有不可抗力風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)。

醫(yī)療保險(xiǎn)基金是廣大參保職工的“救命錢”，是醫(yī)療保險(xiǎn)制度賴以存在和不斷發(fā)展的基礎(chǔ)。我國(guó)醫(yī)療保險(xiǎn)制度經(jīng)過10年的改革實(shí)踐，取得了階段性成果，廣大人民群眾的基本醫(yī)療待遇得到很好保障，人民健康水平不斷提高。但隨著改革的不斷深入，醫(yī)療保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)日漸凸現(xiàn)，如何既保證參保員醫(yī)療待遇，又確保基金運(yùn)營(yíng)安全，已成為當(dāng)前醫(yī)療保險(xiǎn)制度發(fā)展一個(gè)亟待解決的重要課題。

一、醫(yī)療保險(xiǎn)基金運(yùn)行的主要風(fēng)險(xiǎn)

1、基金征繳工作力度不夠。一是由于政策缺乏強(qiáng)制性，目前部分個(gè)體、私營(yíng)單位出于個(gè)人利益，不給職工辦理醫(yī)療保險(xiǎn)。二是個(gè)別參保單位有選擇性投保，為單位領(lǐng)導(dǎo)及管理人員參保，單位員工不予參加，有的甚至將有病的親朋好友掛靠參保；三是個(gè)別參保單位故意虛報(bào)、瞞報(bào)、故意壓低繳費(fèi)基數(shù)，甚至惡意拖欠醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)；

2、參保人員結(jié)構(gòu)失衡。一是目前參保單位中困難企業(yè)數(shù)量較多，這些困難企業(yè)退休人員所占比例大，多數(shù)退休人員年齡大，患病住院率高，使用統(tǒng)籌基金數(shù)額大；二是一些困難企業(yè)職工參加醫(yī)療保險(xiǎn)前醫(yī)療待遇沒有保障，個(gè)人看不起病，一些職工身患疾病多年得不到很好治療，一旦有了醫(yī)療保險(xiǎn)待遇就集中就醫(yī)，過多消費(fèi)醫(yī)療資源，導(dǎo)致了就醫(yī)住院人數(shù)和統(tǒng)籌基金支出的增加；三是隨著退休人員不斷增多和退休金的逐年增長(zhǎng)，而個(gè)人帳戶劃入比例不變，導(dǎo)致退休人員個(gè)人帳戶資金劃入數(shù)額不斷增加，占用了一部分統(tǒng)籌基金，在一定程度上降低了統(tǒng)籌基金的積累水平，而且這種影響會(huì)越來越大。

3、醫(yī)療費(fèi)用逐年攀升。一是隨著醫(yī)療保險(xiǎn)覆蓋面的逐年擴(kuò)大，參保患者的絕對(duì)數(shù)必然增加。二是實(shí)施基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度已有10年時(shí)間，參保職工對(duì)醫(yī)療保險(xiǎn)有關(guān)政策的了解越來越多，并隨著人民生活水平和生存質(zhì)量的提高，使參保職工的醫(yī)療需求不斷擴(kuò)大。三是我國(guó)逐步進(jìn)入人口老齡化社會(huì)，老年患者數(shù)量增加，病情較重，疾病疊性化速度增快，老年群體醫(yī)保費(fèi)用支出系數(shù)嚴(yán)重倒掛。四是由于多種因素，導(dǎo)致一些疾病自然發(fā)病率增加。

4、醫(yī)患行為不規(guī)范。一是個(gè)別定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)為了自身的經(jīng)濟(jì)利益，在為參保人提供醫(yī)療服務(wù)時(shí)，違反協(xié)議管理的有關(guān)規(guī)定，不能做到“因病施治、合理檢查、合理治療、合理用藥”；二是參保職工與定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)聯(lián)合，通過多做大型醫(yī)療設(shè)備檢查、將醫(yī)保目錄外藥品與目錄內(nèi)藥品進(jìn)行竄換等，套取醫(yī)療保險(xiǎn)統(tǒng)籌基金；三是隨著參保人數(shù)的增多，一些特殊疾病如透析、腫瘤患者等不僅數(shù)量上的逐步增加，而且由于一些醫(yī)療新技術(shù)、特效藥品等的使用等使得其生存期延長(zhǎng)，導(dǎo)致每一個(gè)患者平均醫(yī)療費(fèi)逐年增加。

摘要：隨著金融市場(chǎng)的多元化發(fā)展，私募基金逐漸形成一定規(guī)模，吸引了不少投資者進(jìn)入。我國(guó)私募基金發(fā)展較晚，規(guī)模較小，操作不夠規(guī)范，運(yùn)行機(jī)制還有待進(jìn)一步完善，在私募基金監(jiān)管中也有不少漏洞，尚未制定與之相適應(yīng)的監(jiān)督監(jiān)管法規(guī)，因此，私募基金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)較大?；诖?，本文將從法律風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面對(duì)其進(jìn)行分析，結(jié)合我國(guó)私募基金市場(chǎng)現(xiàn)狀提出具體的應(yīng)對(duì)措施，以此控制基金風(fēng)險(xiǎn)，營(yíng)造健康穩(wěn)定的私募基金運(yùn)行環(huán)境。

關(guān)鍵詞：私募基金;風(fēng)險(xiǎn)控制;應(yīng)對(duì)措施

私募基金實(shí)際上就是利用非公開的形式進(jìn)行集體投資，以基金方式進(jìn)行運(yùn)作，其資金來源具有非公開性和相對(duì)穩(wěn)定性特點(diǎn)，屬于民間金融的一種。在金融市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)中，私募基金占有重要的位置，但是，由于市場(chǎng)不夠成熟，缺乏相關(guān)法律監(jiān)督管理，再加上私募基金的安全性、規(guī)范性難以保證，這些都是造成基金運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)因素，一些投資者因?yàn)槿狈︼L(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力而遭受嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，因此，針對(duì)私募基金的風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行研究有著積極的現(xiàn)實(shí)意義和實(shí)踐價(jià)值。

1我國(guó)私募基金的風(fēng)險(xiǎn)因素分析

1.1法律風(fēng)險(xiǎn)。從當(dāng)前我國(guó)私募基金的發(fā)展和運(yùn)行情況來看，法律風(fēng)險(xiǎn)較為突出。一是，私募基金并未合法化，缺乏與之相關(guān)的法律保護(hù)內(nèi)容，其法律地位不夠清晰，進(jìn)而影響了基金運(yùn)行的穩(wěn)定性。我國(guó)法律并未對(duì)私募基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、投資者的權(quán)益作出明確規(guī)定，投資者構(gòu)成復(fù)雜，其風(fēng)險(xiǎn)承受能力也有很大差異。而一些私募基金機(jī)構(gòu)缺乏專業(yè)化的金融服務(wù)能力，這些都會(huì)增加基金的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。二是，私募基金屬于“契約式”運(yùn)作，也就是人和投資人之間確定契約關(guān)系，這種缺乏法律保障的關(guān)系非常脆弱，有可能出現(xiàn)不平等條款，或者收益分配違約等，從而導(dǎo)致人和投資人之間的利益矛盾。一旦出現(xiàn)利益糾紛，由于沒有切實(shí)可依的法律依據(jù)，往往難以保障投資人利益和權(quán)益，從而造成基金維權(quán)的“灰色地帶”，其法律風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)進(jìn)一步增加。1.2政策風(fēng)險(xiǎn)。隨著金融市場(chǎng)運(yùn)作的多元化發(fā)展趨勢(shì)，私募基金規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，但是，其中的政策風(fēng)險(xiǎn)并沒有因?yàn)槭袌?chǎng)規(guī)模的增加而削弱，相反的，一些政策風(fēng)險(xiǎn)逐步付出水面，原來的隱性政策風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)轱@性風(fēng)險(xiǎn)。一是貨幣政策風(fēng)險(xiǎn)，由于私募基金主要集中在各類債券以及股票、金融衍生產(chǎn)品領(lǐng)域，所以，國(guó)家政策的變化直接影響其收益，私募基金的收益也會(huì)隨之波動(dòng)，如股市低迷，私募基金也會(huì)受其影響而收益走低。二是國(guó)家財(cái)政政策風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)政政策對(duì)資金流向有很大影響，其股權(quán)投資收益也會(huì)受到影響。尤其是在國(guó)家公共政策調(diào)控下，私募基金運(yùn)作會(huì)受到一定影響，資金撤出風(fēng)險(xiǎn)較大。由此可見，從當(dāng)前國(guó)內(nèi)私募基金發(fā)展情況來看，貨幣政策、國(guó)家財(cái)政政策以及宏觀調(diào)控等，都會(huì)對(duì)其造成影響，增加政策風(fēng)險(xiǎn)因素。1.3市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。近年來，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的逐步成熟，私募基金的發(fā)展速度有所增加，外部發(fā)展環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定，但是市場(chǎng)匯率、經(jīng)濟(jì)周期、購(gòu)買力水平等仍是影響私募基金的重要因素。在經(jīng)濟(jì)周期性變動(dòng)中，金融市場(chǎng)價(jià)格也會(huì)出現(xiàn)巨大波動(dòng)，這些波動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)被資產(chǎn)組合或者對(duì)沖分散，尤其是進(jìn)入經(jīng)濟(jì)萎靡期，會(huì)導(dǎo)致私募基金陷入低潮，投資者可能因此承受更大的本金損失。在利率市場(chǎng)化變動(dòng)中，會(huì)直接影響私募基金的成本，如果利率風(fēng)險(xiǎn)過高，投資者的行為會(huì)更加謹(jǐn)慎，選擇利率風(fēng)險(xiǎn)較低的銀行儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品，進(jìn)而導(dǎo)致證券市場(chǎng)資金流入減少，價(jià)格下跌。由于私募基金收益主要來自證券市場(chǎng)，金融工具類型單一，創(chuàng)新性不足，這些都有可能造成更大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。尤其是在人民幣匯率逐步放開后，匯率波動(dòng)會(huì)受國(guó)際和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的雙重影響，央行調(diào)控和干預(yù)力度逐漸降低，如果人民幣貶值必然會(huì)讓不少投資者選擇外匯或者黃金這些金融產(chǎn)品，私募基金市場(chǎng)會(huì)因此而萎縮。同時(shí)，也不排除通貨膨脹造成的購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，投資者購(gòu)買力下降，必然會(huì)造成基金市場(chǎng)趨于低迷，進(jìn)而誘發(fā)更大的風(fēng)險(xiǎn)因素。1.4信用風(fēng)險(xiǎn)。由于當(dāng)前私募基金尚未建立規(guī)范的信息披露機(jī)制，管理人道德風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)等都會(huì)造成信用風(fēng)險(xiǎn)增加。當(dāng)前，國(guó)家尚未對(duì)私募基金制定專門的法律管理制度，監(jiān)督體系不夠完善，再加之其非公開募集特點(diǎn)，造成信息披露不及時(shí)、不完整、信息失真等問題，這些都會(huì)影響基金監(jiān)督管理成效，導(dǎo)致其風(fēng)險(xiǎn)因素增加。有些基金組織為了拓展資金來源，會(huì)提前承諾投資者獲得保底分成，無論基金運(yùn)用是否虧損，都會(huì)連本帶利使投資者獲益。但是，一旦私募基金運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)問題，甚至平臺(tái)倒閉跑路，這些承諾也會(huì)化為泡影，最終由投資者承擔(dān)全部損失，由此可見，私募基金信用風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。

2私募基金的風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策

摘要貨幣市場(chǎng)基金是一種新型的開放式基金，由于其固有的特點(diǎn)、穩(wěn)定的收益和較小的風(fēng)險(xiǎn)而深受歡迎，在我國(guó)由于剛剛發(fā)行不久，人們大多只了解其收益的穩(wěn)定性而容易忽視其風(fēng)險(xiǎn)。本文對(duì)其潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，并在此基礎(chǔ)上提出了控制風(fēng)險(xiǎn)的方法。

關(guān)鍵詞貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)控制方法

貨幣市場(chǎng)基金，是指以貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象的基金。投資對(duì)象主要包括：短期國(guó)債、商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單、回購(gòu)協(xié)議、銀行承兌匯票等貨幣市場(chǎng)工具。

1我國(guó)貨幣市場(chǎng)基金的發(fā)展現(xiàn)狀及特點(diǎn)

我國(guó)貨幣市場(chǎng)基金起步較晚，2003年12月10日，由華安、博時(shí)和招商三家基金公司分別發(fā)起管理的首批三只貨幣市場(chǎng)型基金獲準(zhǔn)設(shè)立。到2004年4月12日，已經(jīng)設(shè)立的7只貨幣市場(chǎng)型基金的總份額為430.93億元，占開放式基金總份額的24%。

目前我國(guó)貨幣市場(chǎng)基金的投資范圍還比較狹窄，暫時(shí)設(shè)定為短期債券（含央行票據(jù)）、銀行存款和回購(gòu)協(xié)議，但隨著貨幣市場(chǎng)的逐漸發(fā)展，此類基金將來可投資于大額轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌匯票、經(jīng)銀行背書的商業(yè)承兌匯票或其他流動(dòng)性良好的短期金融工具。從這些投資對(duì)象的性質(zhì)來看，主要特點(diǎn)有：

一、證券投資基金發(fā)展現(xiàn)狀

近年來，我國(guó)證券市場(chǎng)的投機(jī)性較強(qiáng)，且股市波動(dòng)較為強(qiáng)烈，而這主要是由我國(guó)特殊的投資者結(jié)構(gòu)造成的。相比于西方發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)的投資者以散戶為主，不太集中。而《證券投資基金管理暫行辦法》制定了超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者策略，之后當(dāng)越來越多的基金上市之后，我國(guó)開始對(duì)封閉式證券投資基金進(jìn)行嚴(yán)格的制度管理。2004年頒布的《證券投資基金法》鼓勵(lì)發(fā)展開放式基金，促進(jìn)了我國(guó)證券投資基金的發(fā)展。當(dāng)前，我國(guó)證券投資基金的發(fā)展呈現(xiàn)出了以下特點(diǎn)：第一，基金規(guī)模不斷擴(kuò)大。從我國(guó)開始發(fā)行證券投資基金后，證券投資基金的規(guī)模就在不斷擴(kuò)大，資金的資產(chǎn)凈值也在不斷增加，在資本市場(chǎng)的市值占據(jù)A股流通市值的比重不斷增加；第二，基金銷售市場(chǎng)火爆。2005年后半年以后證券市場(chǎng)一直處于牛市狀態(tài)中，激發(fā)了很多投資者的興趣，同時(shí)證券投資基金的發(fā)行量不斷增加，發(fā)行周期逐漸縮短，擴(kuò)大了基金行業(yè)的規(guī)模，使證券投資基金銷售市場(chǎng)十分火爆；第三，收益增加。我國(guó)開放式股票型與混合進(jìn)取型基金漲幅不斷提升，市場(chǎng)回報(bào)率超過140%。

二、證券投資基金的發(fā)展趨勢(shì)

封閉式基金指的是基金發(fā)起人在設(shè)置基金時(shí)對(duì)基金單位的發(fā)行總額進(jìn)行了限制，當(dāng)基金籌集到的總額達(dá)到了限制總額時(shí)，基金就會(huì)成立，同時(shí)不再接受投資。封閉式基金又被稱之為固定型投資基金，其期限是從基金成立到基金終止，這一期限會(huì)受到基金投資期限的影響，也會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響。我國(guó)最初發(fā)行證券投資基金就是封閉式基金，雖然也為投資者提供了一種投資手段，但加大了投資風(fēng)險(xiǎn)。而開放式基金指的是基金發(fā)起人在設(shè)置基金時(shí)不設(shè)置基金發(fā)行總額限制，可以根據(jù)投資者的實(shí)際需求進(jìn)行發(fā)行的追加。對(duì)比封閉式基金與開放式基金可以發(fā)現(xiàn)，封閉式基金與開放式基金在期限、發(fā)行規(guī)模限制、基金單位交易方式、基金單位交易價(jià)格的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)以及投資策略等方面存在一定的差異。相對(duì)來說，封閉式基金會(huì)加大市場(chǎng)投資的風(fēng)險(xiǎn)，且大多數(shù)國(guó)家的基金都是逐漸從封閉式基金發(fā)展成為開放式基金，因此我國(guó)證券投資基金也會(huì)逐漸向開放式基金發(fā)展。我國(guó)大陸的第一只開放式基金是華安創(chuàng)新證券投資基金，之后開放式基金的規(guī)模不斷擴(kuò)大，推動(dòng)了我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展。首先，開放式基金將有效推動(dòng)金融深化，即金融市場(chǎng)化、金融機(jī)構(gòu)多樣化與金融資產(chǎn)證券化發(fā)展；可以增加證券市場(chǎng)的資金量；激發(fā)更多投資者對(duì)股市的興趣，增強(qiáng)社會(huì)大眾的投資理念，促進(jìn)股市的發(fā)展，也有利于市場(chǎng)板塊的重塑。第二，證券投資基金會(huì)長(zhǎng)期保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。相比于其他投資手段，證券投資基金的準(zhǔn)入門檻相對(duì)較低，可以滿足一些小投資者的需求。例如，部分投資者只有少量的投資資金且缺乏投資經(jīng)驗(yàn)，利用其他工具進(jìn)行投資無法實(shí)現(xiàn)組合投資、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，而證券投資基金解決了這一問題。第三，股票型基金占比可能會(huì)下降。在金融市場(chǎng)不斷發(fā)展的過程中，各種投資工具紛紛涌現(xiàn)出來，例如企業(yè)債券、金融機(jī)構(gòu)債券等，豐富了人們的投資選擇，可能會(huì)降低股票型基金的占比。第四，可能會(huì)解決公募基金的股權(quán)激勵(lì)問題。無論是公募基金還是私募基金都會(huì)對(duì)人才有較高的要求和需求，在人才培養(yǎng)機(jī)制優(yōu)化過程中，證券投資基金會(huì)穩(wěn)步發(fā)展。

三、證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)

（一）宏觀風(fēng)險(xiǎn)

內(nèi)容摘要:從產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的環(huán)節(jié)上看,產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險(xiǎn)主要來自兩方面。本文在分析產(chǎn)業(yè)投資對(duì)象和經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,提出了避免和減少風(fēng)險(xiǎn)的方案和措施,以期能夠減少企業(yè)的損失,使產(chǎn)業(yè)投資基金得到健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞:產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險(xiǎn)分析控制

產(chǎn)業(yè)投資基金概述

產(chǎn)業(yè)投資基金是一種借鑒西方發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家規(guī)范的創(chuàng)業(yè)投資基金運(yùn)作形式,對(duì)未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資和提供經(jīng)營(yíng)管理服務(wù)的利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度,其特點(diǎn)可以概況為集合投資、專家管理、分散風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)作規(guī)范。但是產(chǎn)業(yè)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)要比證券投資基金大。從產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的環(huán)節(jié)上看,可以將風(fēng)險(xiǎn)分為兩部分:一是源自產(chǎn)業(yè)投資基金投資對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn);二是源自產(chǎn)業(yè)投資基金管理方面的風(fēng)險(xiǎn)。而這兩方面的風(fēng)險(xiǎn)又可分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),構(gòu)成系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的因素很多,此外我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期和基金市場(chǎng)發(fā)展初期,基金市場(chǎng)中各類行為尚未完全規(guī)范,因此我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)必然是多種多樣的。對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確把握,有助于各方面采取必要的措施加以防范,使產(chǎn)業(yè)投資基金得到健康發(fā)展。

產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

摘要：開放式基金是我國(guó)證券市場(chǎng)上的一種新的投資品種，其在我國(guó)一問世于就面臨著極大的風(fēng)險(xiǎn)。如何控制這些風(fēng)險(xiǎn)，正是當(dāng)前學(xué)界和業(yè)界亟待解決的一個(gè)重大課題。本文試圖通過借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)來探討規(guī)制我國(guó)開放式基金風(fēng)險(xiǎn)的法律舉措，以給我國(guó)開放式基金的發(fā)展?fàn)I造一個(gè)良好的制度基礎(chǔ)。這些法律舉措主要有：建立完備的法律體系，引進(jìn)獨(dú)立董事制度，引入民事賠償機(jī)制，完善信息披露制度等。

關(guān)鍵詞：開放式基金風(fēng)險(xiǎn)法律規(guī)制

所謂開放式基金，是相對(duì)于封閉式基金而言的。由于投資者可以自由申購(gòu)或贖回基金單位，這使得開放式基金具有市場(chǎng)選擇性強(qiáng)、透明度高等封閉式基金無可比擬的優(yōu)勢(shì)，它對(duì)投資者的保護(hù)更徹底，對(duì)基金管理人的激勵(lì)約束更強(qiáng)。正因?yàn)槿绱?，開放式基金在國(guó)外基金市場(chǎng)上占據(jù)了絕對(duì)主導(dǎo)地位，并對(duì)一國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)范化運(yùn)作發(fā)揮著重大作用(((。

有鑒于此，我國(guó)也是力主發(fā)展開放式基金。從2001年9月至今，市場(chǎng)先后推出開放式基金12只，總規(guī)模預(yù)計(jì)突破400億元，且新的發(fā)行還在源源不斷。應(yīng)該說，它的問世，將會(huì)給我國(guó)證券市場(chǎng)帶來一種全新的運(yùn)作方式和投資理念，有助于培育成熟的投資隊(duì)伍。然而，“剃頭挑子一頭熱”，基金公司踴躍，投資者卻談不上熱情。今年發(fā)行完畢的7只開放式基金中，有兩只未達(dá)到預(yù)定集資額，有三只雖突破了45億元，但大量信息證明其中的種種違規(guī)操作，如銀行攤派、行政干預(yù)等等。而且，開放式基金的運(yùn)作也難以令人樂觀。(((截至2002年9月26日，僅有華夏成長(zhǎng)以1.023元的微弱優(yōu)勢(shì)維持了“面子”，其余的均在面值以下。有人甚至預(yù)言，今年我國(guó)極有可能出現(xiàn)第一只被完全贖回的基金。(((

種種跡象表明，在國(guó)外成功運(yùn)作的開放式基金在我國(guó)甫一出現(xiàn)就面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)，如何控制和化解這些風(fēng)險(xiǎn)，是在我國(guó)基金業(yè)和證券市場(chǎng)快速發(fā)展面前急需解決的一個(gè)課題。本文試從法律的角度，通過借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)來探討控制我國(guó)開放式基金風(fēng)險(xiǎn)的法律制度構(gòu)建。

一我國(guó)開放式基金面臨的風(fēng)險(xiǎn)

摘要：本文從國(guó)外私募基金的運(yùn)作機(jī)制入手，對(duì)比國(guó)外私募基金，從法律、政策、金融手段、信用制度等幾個(gè)方面分析了我國(guó)私募基金發(fā)展現(xiàn)階段所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并且提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控措施。

關(guān)鍵詞：私募基金運(yùn)作機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)

伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，中國(guó)已成為亞洲最為活躍的潛力巨大的私募股權(quán)投資市場(chǎng)之一。我國(guó)私募基金產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代末，其雛形是以政府為主導(dǎo)，主要為高科技企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，真正意義上的私募基金發(fā)展滯后。20世紀(jì)90年代到本世紀(jì)初，以私募證券投資基金為代表的非正規(guī)私募基金發(fā)展迅速，先期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的公司也有相當(dāng)部分轉(zhuǎn)為私募證券基金。

一、國(guó)外私募基金運(yùn)行機(jī)制

(一)設(shè)立程序與組織結(jié)構(gòu)

私募基金一般由兩類合伙人組成。第一類稱一般合伙人(GeneralPartner)，相當(dāng)于基金經(jīng)理，指的是創(chuàng)設(shè)基金的個(gè)人或團(tuán)體。一般合伙人處理私募基金的所有交易活動(dòng)及日常管理。第二類是受限合伙人(LimitedPartner)。受限合伙人提供大部分資金但不參與基金的投資活動(dòng)。在籌劃設(shè)立私募基金時(shí)，一般合伙人通過與受限合伙人簽訂《合伙人協(xié)議》來規(guī)定雙方的權(quán)利與義務(wù)。