一、、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義及成因

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)中最為常見(jiàn)的一種，它強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)主體是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的參與者和競(jìng)爭(zhēng)者。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理解有狹義和廣義之分：

狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常被稱為舉債籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)（即償還到期的本金加利息）的不確定性。這種觀點(diǎn)認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只與負(fù)債經(jīng)營(yíng)相關(guān)，沒(méi)有債務(wù)也就不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)由于受不確定因素的影響，使企業(yè)實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而蒙受損失的可能性。它不僅僅是籌資風(fēng)險(xiǎn)，還應(yīng)包括投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)等。

企業(yè)外部環(huán)境的復(fù)雜性是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外部原因。企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的外部因素影響包括自然因素、社會(huì)因素、市場(chǎng)因素等，它們是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)產(chǎn)生影響的外部條件，外部因素的變化對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是難以準(zhǔn)確預(yù)見(jiàn)和把握的，具有不確定性，勢(shì)必會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。自然因素的影響。自然界總是處于一種運(yùn)動(dòng)變化之中的，而自然災(zāi)害往往對(duì)企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)造成破壞性的影響,這些最終都要反映到企業(yè)的財(cái)務(wù)成果上來(lái)。社會(huì)因素的影響。企業(yè)生存的社會(huì)環(huán)境是不斷發(fā)展變化的,如國(guó)際國(guó)內(nèi)政治形勢(shì)、社會(huì)制度與文化、顧客的消費(fèi)習(xí)慣與價(jià)值尺度、國(guó)家的相關(guān)法律法規(guī)、財(cái)政信貸政策、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況等因素的變化,都有可能使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。市場(chǎng)因素的影響。市場(chǎng)是企業(yè)生存的基礎(chǔ),但市場(chǎng)總是處于高度的變化之中的,市場(chǎng)信息的不確定性是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因。市場(chǎng)供求關(guān)系的變化、價(jià)格水平的升降、各國(guó)匯率的變動(dòng)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的策略調(diào)整,以及市場(chǎng)信息的不對(duì)稱等因素都可能導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)。

內(nèi)部因素的影響。在企業(yè)內(nèi)部，為了適應(yīng)市場(chǎng)的要求和加快企業(yè)的發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)日益復(fù)雜化和多樣化,在資金籌集、資金投放、資金運(yùn)營(yíng)、收益取得等方面的風(fēng)險(xiǎn)日益加強(qiáng)。同時(shí)，企業(yè)的管理水平、產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)條件、工作效率、員工素質(zhì)等也會(huì)給企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

摘要：比特幣作為虛擬貨幣的代表幣種，在近幾年得到迅速的發(fā)展。然而虛擬貨幣自產(chǎn)生以來(lái)就伴隨著高度的風(fēng)險(xiǎn)性。通過(guò)對(duì)比特幣的金融風(fēng)險(xiǎn)與非金融風(fēng)險(xiǎn)的分析，本文認(rèn)為虛擬貨幣市場(chǎng)存在種種缺陷，投資者需要謹(jǐn)慎入市。

關(guān)鍵詞：虛擬貨幣;　比特幣;　金融與非金融風(fēng)險(xiǎn)

隨著如今網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的發(fā)展，自網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的代表幣種比特幣產(chǎn)生以來(lái)，它一直受到金融市場(chǎng)參與者的高度關(guān)注。根據(jù)巴塞爾協(xié)議，風(fēng)險(xiǎn)通常分為金融風(fēng)險(xiǎn)和非金融風(fēng)險(xiǎn)兩大類，其中金融風(fēng)險(xiǎn)主要包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，而非金融風(fēng)險(xiǎn)包括成本風(fēng)險(xiǎn)、法律監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)等。而比特幣作為一種特殊的虛擬金融投機(jī)標(biāo)的物，注定了其同時(shí)具有高度的金融風(fēng)險(xiǎn)與非金融風(fēng)險(xiǎn)。投資者們一方面用懷疑的目光去審視比特幣的興起，對(duì)比特幣的高價(jià)值打下問(wèn)號(hào)；另一方面又按捺不住投機(jī)的心理，期望在比特幣的暴漲中分一杯羹。

當(dāng)前，比特幣在資本市場(chǎng)仍體現(xiàn)出巨大“價(jià)值”，到底這是物有所值，還是只是一場(chǎng)瘋狂炒作之下的經(jīng)濟(jì)泡沫?當(dāng)比特幣泡沫破滅，它還能夠再次“起飛”嗎？它能否作為一個(gè)良好的金融投資標(biāo)的物給投資者帶來(lái)穩(wěn)定收益?比特幣市場(chǎng)存在著何種風(fēng)險(xiǎn)及投資者應(yīng)如何有效防范?這些問(wèn)題都值得深入探討研究。比特幣的概念在2009年由中本聰提出，它是一種基于P2P對(duì)等網(wǎng)絡(luò)支付系統(tǒng)和虛擬計(jì)價(jià)工具的新型加密虛擬數(shù)字貨幣。作為一種創(chuàng)新性虛擬貨幣，比特幣有別于傳統(tǒng)虛擬貨幣，具有去中心化、專屬所有權(quán)、匿名性與稀缺性等獨(dú)有特點(diǎn)。而正是這些獨(dú)有的特點(diǎn)，使比特幣金融市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)逐漸突出。2009年1月，第一個(gè)比特幣被挖出，這時(shí)比特幣還沒(méi)有價(jià)格，所以第一枚比特幣的價(jià)格為0元。2011年4月，比特幣的價(jià)格漲到1美元。2011年6月，比特幣價(jià)格漲到30美元，隨后比特幣價(jià)格跌幅達(dá)93%，到2012年2月，比特幣價(jià)格不足2美元。2013年，由于歐洲一個(gè)國(guó)家發(fā)生金融危機(jī)，人們?yōu)榱私?jīng)濟(jì)避險(xiǎn)買入比特幣，導(dǎo)致比特幣被廣泛關(guān)注，比特幣漲到了1000美元。隨后的2014年，全球最大的比特幣交易平臺(tái)MTGox被盜，宣布破產(chǎn)，比特幣價(jià)格跌到了4500人民幣。比特幣價(jià)格跌幅達(dá)88%。之后，比特幣開(kāi)始了漫長(zhǎng)的價(jià)格低位調(diào)整階段，在4000元到2000元之間波動(dòng)。由于各國(guó)政策對(duì)比特幣的利好變化及其他種種原因，比特幣價(jià)格開(kāi)始緩慢上漲，2017年初比特幣價(jià)格約1000美元，到2017年12月16日，比特幣整體市值創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，達(dá)3265億美元，市場(chǎng)情緒一片大好。然而，接下來(lái)的一年比特幣市值不但再?zèng)]有返回過(guò)這個(gè)高點(diǎn)，而且還一路狂跌，蒸發(fā)了82.7%的市值。

這種高幅的價(jià)格波動(dòng)意味著比特幣的高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。這也是人們通常考量的虛擬貨幣最重要的風(fēng)險(xiǎn)。比特幣的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要指的是比特幣的價(jià)格隨著匯兌、利率、投資者心理等因素的變動(dòng)而產(chǎn)生波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。從比特幣第一筆交易計(jì)價(jià)，到高點(diǎn)的約20000美元/枚，再到目前的約3500美元/枚，其升值到一個(gè)讓人嘆為觀止的價(jià)格，又跌下神壇，波動(dòng)極其劇烈。比特幣是第一種網(wǎng)絡(luò)分布式的虛擬貨幣，“去中心化”的意思是其整個(gè)網(wǎng)絡(luò)完全由用戶構(gòu)成，不存在中央銀行，任何用戶都可以自由“開(kāi)采”比特幣，這雖然確保了比特幣的自由性，但是也同時(shí)意味著比特幣交易市場(chǎng)容量較小，且沒(méi)有漲跌幅限制，當(dāng)價(jià)格產(chǎn)生劇烈波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)極大，普通投資者盲目跟風(fēng)容易遭受重大損失。在比特幣價(jià)格上升初期，市場(chǎng)上絕大多數(shù)人都預(yù)測(cè)價(jià)格會(huì)上漲，包括人們對(duì)未來(lái)走勢(shì)的樂(lè)觀估計(jì)、媒體的樂(lè)觀報(bào)道、機(jī)構(gòu)的樂(lè)觀預(yù)測(cè)、證實(shí)偏差都使價(jià)格持續(xù)上升。等到價(jià)格膨脹到一定程度時(shí)，很多新近進(jìn)入市場(chǎng)的投資者賺到錢，也就是大量“幼稚投資者”的涌入，他們可能只是“羊群效應(yīng)”的盲目跟風(fēng)，卻賺到了一大筆錢，這使比特幣價(jià)格進(jìn)一步膨脹。而到了膨脹后期，比特幣價(jià)格對(duì)價(jià)值嚴(yán)重背離，公眾的投機(jī)心理失去理智，即使知道價(jià)格已經(jīng)泡沫化，也會(huì)不顧一切地進(jìn)入市場(chǎng)來(lái)等待下一個(gè)投機(jī)者來(lái)接盤。直到有一天，這個(gè)過(guò)程驟然停止轉(zhuǎn)而下行，當(dāng)投資者之間的心理產(chǎn)生恐慌，人人都會(huì)懷疑手上虛擬貨幣的價(jià)值而爭(zhēng)相拋售，比特幣的高價(jià)一定難以為繼。目前比特幣處于熊市當(dāng)中，沒(méi)有根本性的利好仍無(wú)法支撐現(xiàn)有價(jià)格。比特幣本身是無(wú)法產(chǎn)生收益的，如果沒(méi)有接棒者，存量市場(chǎng)的拋售將是一個(gè)持續(xù)性的行為，也就是說(shuō)比特幣的價(jià)格還會(huì)繼續(xù)下行，且遠(yuǎn)未到底。實(shí)際上，比特幣等虛擬貨幣連泡沫都算不上，因?yàn)檫@種虛擬貨幣不過(guò)是一串毫無(wú)實(shí)際意義的數(shù)字代碼，不會(huì)產(chǎn)生任何實(shí)質(zhì)價(jià)值，投資者買進(jìn)只是希望下一個(gè)接盤者會(huì)付出更高的成本，所謂的收益主要來(lái)自于買賣價(jià)差。所以，虛擬貨幣的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)限大的，誰(shuí)也不能保證虛擬貨幣會(huì)不會(huì)由于投資者的信心崩塌回到其價(jià)值原點(diǎn)：零元。所以，在當(dāng)前，市場(chǎng)對(duì)于比特幣存在的兩種主要預(yù)期：一是將比特幣作為投機(jī)性質(zhì)的收藏品，二是將其作為一般等價(jià)物來(lái)進(jìn)行使用，造成了市場(chǎng)中比特幣供需關(guān)系的紊亂，這進(jìn)一步推動(dòng)了市場(chǎng)價(jià)格的不穩(wěn)定。價(jià)格的高頻高幅波動(dòng)帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成為比特幣的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。其次，比特幣的成本風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在挖掘制造比特幣的成本比起最初的時(shí)候變得越來(lái)越大。區(qū)塊鏈?zhǔn)潜忍貛诺囊粋€(gè)重要概念，它作為比特幣的底層技術(shù)，使用了一串使用密碼學(xué)方法相關(guān)聯(lián)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)塊，每一個(gè)數(shù)據(jù)塊中包含了一次比特幣網(wǎng)絡(luò)交易的信息，而制造比特幣的唯一途徑就是“挖礦”，也就是用特定的計(jì)算機(jī)和特定的軟件來(lái)解特定的區(qū)塊鏈算法。在比特幣的價(jià)格仍處高位的背景下，“挖礦”人數(shù)越來(lái)越多，同時(shí)由于比特幣的總量是固定不變的，“挖礦”難度也越來(lái)越大，其對(duì)電腦的運(yùn)算速度要求、電費(fèi)的要求也越來(lái)越高。因此比特幣的制造難度將會(huì)越來(lái)越大，新的比特幣的制造成本也將越來(lái)越高。所以比特幣的成本風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

再者，比特幣的信用風(fēng)險(xiǎn)也不容小覷。因?yàn)楸忍貛抛鳛樘摂M貨幣，自身不存在價(jià)值，且沒(méi)有國(guó)信用作為背書(shū)，存在違約的風(fēng)險(xiǎn)。自從近代信用貨幣體系建立以來(lái)，法定的流通貨幣雖然本身并沒(méi)有價(jià)值，但是卻有國(guó)家的信用作為背書(shū)。比特幣的信用風(fēng)險(xiǎn)便體現(xiàn)在這里，比特幣只不過(guò)是一種依靠解算法制造發(fā)行的貨幣，其本質(zhì)上是沒(méi)有價(jià)值的。另外，作為一種投資工具，沒(méi)有任何實(shí)體經(jīng)濟(jì)為比特幣做支撐，這導(dǎo)致了比特幣信用風(fēng)險(xiǎn)的加大。再次，虛擬貨幣市場(chǎng)的交易亂象也是層出不窮，人們?cè)陉P(guān)心虛擬貨幣市場(chǎng)價(jià)格是漲是跌的同時(shí)，還必須關(guān)注網(wǎng)絡(luò)世界中可能存在的漏洞。比特幣利用的是區(qū)塊鏈技術(shù)，目前，黑客攻擊對(duì)區(qū)塊鏈系統(tǒng)安全性造成很大影響。攻擊者綜合運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)攻擊手段，對(duì)算法漏洞、協(xié)議漏洞、使用漏洞、實(shí)現(xiàn)漏洞、系統(tǒng)漏洞等各個(gè)方面綜合利用，直接威脅到區(qū)塊鏈系統(tǒng)的安全。任何持有大量比特幣的用戶都可能是黑客的目標(biāo)。因?yàn)樗麄冎?，比特幣的交易是很難跟蹤的，并且是不可逆的。這些特性組合在一起導(dǎo)致區(qū)塊鏈安全性面臨較大的挑戰(zhàn)。曾經(jīng)就有一種名為“CTB-Locker”的比特幣敲詐病毒通過(guò)遠(yuǎn)程加密用戶電腦文件，從而向用戶勒索贖金。這樣的木馬病毒通過(guò)網(wǎng)絡(luò)的傳播無(wú)疑給比特幣的投資者帶來(lái)了持有風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法避免且一旦發(fā)生損失將及其慘重的。不得不提的是，虛擬貨幣市場(chǎng)還面臨著法律監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。在中國(guó)，《人民幣管理?xiàng)l例》規(guī)定，禁止制作和發(fā)售代幣票券。目前，比特幣還沒(méi)有被定性為代幣票券，但一旦被政府反對(duì)，比特幣的前景將不容樂(lè)觀?？梢钥闯?，虛擬貨幣市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)層出不窮，為了更好的防范上述的虛擬貨幣風(fēng)險(xiǎn)，投資者不但要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，還要加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全預(yù)防，而政府應(yīng)該完善虛擬貨幣的金融體系及其監(jiān)管制度，以此來(lái)避免虛擬貨幣的市場(chǎng)亂象。針對(duì)虛擬貨幣的網(wǎng)絡(luò)安全，最主要的是應(yīng)對(duì)虛擬貨幣交易系統(tǒng)的安全預(yù)防設(shè)施進(jìn)行完善，比如給投資者開(kāi)設(shè)資金備用賬號(hào)，被黑客攻擊可通過(guò)申訴回歸初始值等，以此應(yīng)對(duì)潛在的木馬病毒等網(wǎng)絡(luò)安全隱患。

1980年以來(lái)，全球金融服務(wù)業(yè)進(jìn)入了全面的結(jié)構(gòu)性整合時(shí)期，不同金融機(jī)構(gòu)之間傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)限制被拆除，金融機(jī)構(gòu)的集團(tuán)化、全能化、全球化成為金融業(yè)領(lǐng)域突出的現(xiàn)象。1999年11月美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，該法案取消了美國(guó)自1930年代實(shí)施的限制商業(yè)銀行、投資銀行和保險(xiǎn)公司跨業(yè)的法律。英國(guó)早在1986年10月就通過(guò)了《金融服務(wù)法》，并以此為標(biāo)志開(kāi)始“大爆炸“式金融改革，促進(jìn)銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)等金融服務(wù)的聯(lián)合。英國(guó)的金融大爆炸全面改變了其本土及英聯(lián)邦國(guó)家金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)的體制，促進(jìn)了商人銀行業(yè)務(wù)與股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)相融合，以及商業(yè)銀行與投資銀行的相互結(jié)合，形成了沒(méi)有業(yè)務(wù)限制的多元化金融集團(tuán)。其后1992年，歐共體全面推廣“全能銀行”體制。

在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)信息化全球化和各國(guó)金融業(yè)在激烈競(jìng)爭(zhēng)中走向全面開(kāi)放的背景下，堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營(yíng)必然會(huì)大大降低中國(guó)金融業(yè)的國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)能力。這些年來(lái)的實(shí)踐已表明，分業(yè)經(jīng)營(yíng)的運(yùn)行管理模式非但沒(méi)有降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，反而使銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)一直處于困境，形成了大量誘發(fā)金融危機(jī)的隱患，極大地束縛了我國(guó)金融業(yè)發(fā)展。我國(guó)銀行業(yè)的利潤(rùn)來(lái)源主要限于貸款業(yè)務(wù)，且50%以上的貸款都投向了國(guó)有企業(yè)，呆帳比例過(guò)大。同時(shí)，就證券業(yè)而言，我國(guó)證券市場(chǎng)在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都以中小投資者為主，投機(jī)氛圍十分濃厚。

金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)須采取一定的組織形式，就目前而言，各國(guó)立法與實(shí)務(wù)中主要的組織結(jié)構(gòu)有四種:(1)全面結(jié)合制:fullintegration;(2)部分結(jié)合制:partialintegration;(3)母銀行制:bankparentstructure;(4)控股公司holdingcompanystructure其中金融控股公司制度是我國(guó)比較多涉及的。對(duì)于控股的標(biāo)準(zhǔn)通常有兩種不同的理解方式：形式標(biāo)準(zhǔn)是以持有多數(shù)比例的股份為判斷標(biāo)準(zhǔn)。而實(shí)質(zhì)主義標(biāo)準(zhǔn)則認(rèn)為，只要有對(duì)其他公司具有實(shí)際上的支配力和控制力即可。

我國(guó)金融控股公司的主要形式分為三類：一類是純粹的控股公司?？毓晒緸槟腹荆浔旧聿粡氖氯魏尉唧w業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)，主要任務(wù)是投資管理。如國(guó)家級(jí)的國(guó)家投資開(kāi)發(fā)公司、平安保險(xiǎn)集團(tuán)等。第二類是事業(yè)型控股公司或稱經(jīng)營(yíng)型控股公司?？毓晒咀鳛槟腹?，本身有主營(yíng)業(yè)務(wù)，同時(shí)控股兩個(gè)以上從事不同金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，包括由金融機(jī)構(gòu)形成的控股集團(tuán)和產(chǎn)業(yè)資本投資形成的金融控股集團(tuán)。如山東電力集團(tuán)、海爾集團(tuán)。第三類是管理型控股公司，基本特征是控股公司與被控股公司之間不存在嚴(yán)格的資本紐帶，控股公司多是逆序組建，即母公司先投資設(shè)立或控股若干個(gè)金融機(jī)構(gòu)，后投資設(shè)立金融控股公司，把對(duì)金融機(jī)構(gòu)子公司的投資控股管理業(yè)務(wù)集中委托于金融性控股公司這一子公司，金融性控股公司和下屬若干個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間沒(méi)有直接的股權(quán)關(guān)系，它們都是母公司并列投資的兩類公司。重組后的中信集團(tuán)公司便是此種模式的典型。

中信公司是由前國(guó)家副主席榮毅仁先生創(chuàng)始的。在改革開(kāi)放之初，中信公司是中國(guó)展示對(duì)外開(kāi)放政策的一個(gè)窗口。1994年現(xiàn)代企業(yè)制度的試點(diǎn)時(shí)，又被國(guó)務(wù)院定為試點(diǎn)單位，要求其緊縮國(guó)內(nèi)投資業(yè)務(wù)，積極開(kāi)展金融業(yè)務(wù)，改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)狀況，用經(jīng)營(yíng)計(jì)劃管理取代目標(biāo)管理方式。而今，在全球混業(yè)經(jīng)營(yíng)的大趨勢(shì)下，中信公司又率先成立了金融控股公司。2002年，中信控股有限責(zé)任公司成立，負(fù)責(zé)投資和管理所屬境內(nèi)外金融企業(yè)，包括銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、資產(chǎn)管理、期貨、租賃、基金、信用卡等金融企業(yè)，以強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，統(tǒng)一配置和有效利用資源，發(fā)揮品牌效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)，提供全方位服務(wù)，以實(shí)現(xiàn)效益最大化。中信控股是中國(guó)第一家國(guó)有獨(dú)資“金融控股公司”，雖然公司的名稱中沒(méi)有“金融”字樣。與此同時(shí)，還有光大集團(tuán)、匯金公司、平安保險(xiǎn)開(kāi)設(shè)平安銀行，國(guó)有銀行涉足投行業(yè)務(wù)等等。

可以說(shuō)，金融控股正在我國(guó)被小心翼翼的試驗(yàn)。但不論是哪種模式，我們都應(yīng)該首先在制度上對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)加以防范。金融風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)主體在從事金融活動(dòng)中由于各種不確定性因素所遭受損失的可能性。1995年世界銀行在一項(xiàng)研究報(bào)告《國(guó)內(nèi)金融集團(tuán)的監(jiān)管》中，指出金融集團(tuán)產(chǎn)生的問(wèn)題主要存在四個(gè)方面:風(fēng)險(xiǎn)傳染、資本重復(fù)計(jì)算、透明度、利益沖突。1999年7月，巴塞爾委員會(huì)公布了《集團(tuán)內(nèi)部交易與風(fēng)險(xiǎn)集中度原則》，對(duì)控制內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)提出了原則性要求。直到現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)外對(duì)金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)的研究仍是在這一框架內(nèi)，實(shí)踐對(duì)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注也主要集中在上述風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中。

亞洲金融危機(jī)和最近爆發(fā)的美國(guó)金融危機(jī)的爆發(fā)，使人們對(duì)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)有了清醒的理解，雖然我國(guó)遭受亞洲金融危機(jī)和美國(guó)金融危機(jī)創(chuàng)傷比較輕微，但也驚出了一身冷汗。隨著wto的加入和外資銀行的涌入，我國(guó)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)將越來(lái)越受到國(guó)人的關(guān)注。因此，在我國(guó)，進(jìn)行銀行風(fēng)險(xiǎn)防范的預(yù)警機(jī)制研究具有很重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀

1、金融效率遞減

我國(guó)還處于社會(huì)主義初級(jí)階段，我國(guó)的銀行業(yè)還無(wú)法與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行業(yè)相抗衡。隨著外資銀行的紛紛搶灘，和經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的放開(kāi)，我國(guó)銀行業(yè)面對(duì)的挑戰(zhàn)將更艱巨。一方面國(guó)內(nèi)人民幣業(yè)務(wù)的蛋糕將與外資銀行分享，另一方面外匯國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)將逐步被擁有人才、技術(shù)、資金優(yōu)勢(shì)的外資銀行所壟斷。如果按照目前流行的說(shuō)法，20%的客戶擁有80%的存款，那么外資銀行只要搞定20%的客戶，就能在我國(guó)資金市場(chǎng)上呼風(fēng)喚雨，這并不是天方夜譚。把炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“愛(ài)立信事件”和美國(guó)花旗銀行在中國(guó)分支機(jī)構(gòu)對(duì)小額存款收費(fèi)這兩件事連起來(lái)看，外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)是有備而來(lái)，目標(biāo)非常明確。對(duì)中資銀行來(lái)說(shuō)，“引狼入室”已成定局，如何“與狼共舞”靠自身的努力，求生存、求發(fā)展才是燃眉之急。

2、信貸資產(chǎn)質(zhì)量差

我國(guó)銀行業(yè)信貸資產(chǎn)質(zhì)量還有待進(jìn)一步完善。偏高的不良資產(chǎn)率正困擾著金融業(yè)的發(fā)展。2003年，國(guó)務(wù)院為強(qiáng)化對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管工作，將監(jiān)管職能從中國(guó)人民銀行分離出來(lái)成立了銀監(jiān)會(huì)。近期，中國(guó)人民銀行與銀監(jiān)委重拳迭出，一是連下三道銀行令，反洗錢；二是農(nóng)村金融體制改革大局初定。成立農(nóng)村商業(yè)銀行也要因地制宜，不搞一刀切，加強(qiáng)全體聯(lián)合，提高農(nóng)商行整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力的處置意圖已十分明朗。

對(duì)于傳統(tǒng)的急救護(hù)理來(lái)說(shuō)，這種繁復(fù)瑣碎的程序則會(huì)變相加重傷患的創(chuàng)傷，降低搶救的成功率，增加了急救的風(fēng)險(xiǎn)性。為了能夠幫助患者成功的生存下來(lái)，我們更要盡量避免一切可能造成患者急救風(fēng)險(xiǎn)的方式方法。急診主要針對(duì)于突發(fā)的、危重的、有生命危險(xiǎn)的病人，因此它具有突發(fā)性、復(fù)雜性、高風(fēng)險(xiǎn)性等特性，而醫(yī)護(hù)人員也要相對(duì)于病人要有思維敏捷性、快節(jié)奏性、技術(shù)性的操作系統(tǒng)。急診相對(duì)于傳統(tǒng)醫(yī)院模式已不斷改進(jìn)，由傳統(tǒng)分科護(hù)送的護(hù)理程序改為一體化的新型護(hù)理模式，節(jié)約了大量的時(shí)間與精力。定期對(duì)各科護(hù)士及醫(yī)生進(jìn)行考試考核以及學(xué)習(xí)培訓(xùn)，可以提高急診的搶救率與臨床護(hù)理的效率。學(xué)習(xí)標(biāo)準(zhǔn)用語(yǔ)及醫(yī)學(xué)術(shù)語(yǔ)，方便于醫(yī)患治療的溝通，更好的了解病情，進(jìn)行護(hù)理評(píng)估。本次實(shí)驗(yàn)選擇了218例急診患者，對(duì)于各個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)行評(píng)估和制定預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的措施等。

1資料與方法

1.1一般資料。選取我院2016年1月至2016年12月所收治的218例急診嚴(yán)重創(chuàng)傷需要搶救的患者，其中急性炎癥56例，割傷42例，燒傷38例，交通意外36例，摔傷15例，燙傷11例，食物中毒9例，爆炸傷9例。其中男111例，女107例。年齡5～70歲，平均年齡(46.54±8.26)歲。所有患者其他基本資料均無(wú)明顯差異，不具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（P＞0.05），具有可比性。1.2方法。針對(duì)每項(xiàng)臨床護(hù)理操作可能會(huì)造成的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，然后制定防范風(fēng)險(xiǎn)的具體措施。（1）醫(yī)院內(nèi)所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)：①急救機(jī)器的故障或損壞；②醫(yī)療器械設(shè)計(jì)紕漏；③醫(yī)院內(nèi)運(yùn)轉(zhuǎn)程序問(wèn)題。（2）醫(yī)護(hù)人員所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)：①醫(yī)護(hù)人員臨床經(jīng)驗(yàn)缺乏；②專業(yè)理論知識(shí)不扎實(shí)；③急救技術(shù)操作不夠熟練；④醫(yī)護(hù)人員數(shù)量不足；⑤醫(yī)囑的傳達(dá)、記錄不及時(shí)或出現(xiàn)錯(cuò)誤。（3）醫(yī)患沖突所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)：①病人由于疼痛感或虛弱感，心情焦急暴躁；②急救人員與患者及家屬溝通不當(dāng)；③醫(yī)患雙方的法律意識(shí)淡漠。急診的護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)防范措施：①定期檢查、保養(yǎng)醫(yī)療器械；②統(tǒng)計(jì)記錄器械臨床使用率和磨損率；③使用無(wú)銜接空隙的新型一體化護(hù)理程序；④定期進(jìn)行培訓(xùn)、學(xué)習(xí)國(guó)內(nèi)外先進(jìn)知識(shí)和操作技術(shù)；⑤根據(jù)各科室側(cè)重不同進(jìn)行綜合考試及專業(yè)考試；⑥擴(kuò)大范圍招收護(hù)理人員；⑦對(duì)患者進(jìn)行心理護(hù)理，緩解患者情緒；⑧對(duì)患者家屬進(jìn)行健康教育以及知識(shí)普及；⑨對(duì)病患有耐心的溝通，用語(yǔ)規(guī)范、禮貌；⑩嚴(yán)格依照臨床規(guī)定進(jìn)行急救步驟，醫(yī)囑要及時(shí)進(jìn)行記錄和核對(duì)，書(shū)寫(xiě)要規(guī)范、清晰、工整。1.3療效判定。觀察兩組急診至手術(shù)時(shí)間，檢查時(shí)間及急診停留時(shí)間等，比較兩組搶救成功率、致殘率、死亡率及并發(fā)癥等。1.4統(tǒng)計(jì)學(xué)分析采用SPSS19.0的統(tǒng)計(jì)學(xué)軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析處理，計(jì)量資料以均數(shù)±標(biāo)準(zhǔn)差（-x±s）表示，采用t檢驗(yàn)，計(jì)數(shù)資料以率（%）表示，采用χ2檢驗(yàn)，P<0.05為差異有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義。

2結(jié)果

2.1兩組搶救情況比較。治療組急診至手術(shù)時(shí)間（6.72±4.37）min，檢查時(shí)間（10.43±1.73）min、及急診停留時(shí)間（6.99±4.73）min與對(duì)照組比較差異明顯（P＜0.05），見(jiàn)表1。2.2兩組救治結(jié)果比較。治療組搶救成功率81.65%、死亡率6.42%、并發(fā)癥15.59%及致殘率11.92%與對(duì)照組差異明顯具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（P＜0.05），見(jiàn)表2。3討論急診護(hù)理的臨床護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)除了人為因素更要注意更多的可控的其他因素，對(duì)于外界能夠盡量防范的風(fēng)險(xiǎn)，如醫(yī)院制度漏洞或護(hù)理程序運(yùn)轉(zhuǎn)障礙等問(wèn)題，更要將其盡量完善，使其趨于完美。醫(yī)院內(nèi)現(xiàn)推廣急診一體化護(hù)理干預(yù)[1]，其主要目的是幫助患者提高生存率，為患者爭(zhēng)取更多的治療時(shí)間和黃金搶救時(shí)間。急診的一體化護(hù)理做到了無(wú)縫銜接的臨床護(hù)理程序，節(jié)省了過(guò)去傳統(tǒng)急救護(hù)理程序的評(píng)估、診斷、計(jì)劃、實(shí)施、評(píng)價(jià)、康復(fù)等一系列繁復(fù)駁雜的環(huán)節(jié)，將其變成了真正的一體化護(hù)理程序，從而大大提高了患者的搶救的成功率和護(hù)理程序的完整性。另外醫(yī)院內(nèi)和救護(hù)車上都要配備完全，先進(jìn)的監(jiān)護(hù)機(jī)器可以讓醫(yī)護(hù)人員更快速準(zhǔn)確的了解病人的情況，更加正確的進(jìn)行急救措施，可以先行進(jìn)行暫時(shí)性的簡(jiǎn)單包扎手術(shù)。與此同時(shí)，醫(yī)院的醫(yī)護(hù)人員要通知相關(guān)科室進(jìn)行準(zhǔn)備操作，準(zhǔn)備好手術(shù)室、藥品、血漿等用物。所有急診人員需要培養(yǎng)一定的默契，可以加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)協(xié)作的能力，也可以在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)意外時(shí)能夠及時(shí)迅速的改正或彌補(bǔ)過(guò)失，避免對(duì)患者造成不可挽回的傷害。但同時(shí)也要注意操作的系統(tǒng)化與規(guī)范性，不能因?yàn)槭虑榫o急而疏忽大意，操作務(wù)必精準(zhǔn)且迅速[2]。目前臨床上對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)防范及其重視，因?yàn)檫@是最大限度的能夠改變患者死亡和致傷殘狀況的方法[3]。由于防范措施的不斷增加，也使得臨床操作要求越發(fā)苛刻，對(duì)于醫(yī)護(hù)人員的考驗(yàn)也是難度大增，但為了醫(yī)院“以人為本”的核心，身為醫(yī)護(hù)人員就應(yīng)該不斷學(xué)習(xí)、不斷進(jìn)步，為了挽救更多的生命而付出更多的努力和血汗。對(duì)本文所選218例患者進(jìn)行對(duì)比分析可以看出，對(duì)于不同分類的病患使用不同的方法，但隨著臨床上不斷改良后的操作措施，病人的搶救成功率和生存率不斷增加，死亡率、傷殘率不斷降低。這是對(duì)于臨床護(hù)理的風(fēng)險(xiǎn)防范措施極大的肯定，越來(lái)越少的客觀因素被剔除，越來(lái)越多的病患被治愈。對(duì)比可見(jiàn)實(shí)行措施后拯救患者的效率更高，效果更好。護(hù)理程序規(guī)范在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)防范措施實(shí)行后更加完整和安全，也能夠保證急救的質(zhì)量。

綜上所述，急診護(hù)理中的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)防范必不可少，這對(duì)臨床護(hù)理意義重大，可以提高搶救效率，縮短搶救時(shí)間，增強(qiáng)護(hù)理效果，是降低致殘率和挽救患者生命的重要環(huán)節(jié)。

當(dāng)前，我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)環(huán)境的不確定性因素增多，從而導(dǎo)致企業(yè)會(huì)計(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)日益多樣化、擴(kuò)大化。企業(yè)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)不僅危及到企業(yè)的生存和發(fā)展，而且也直接影響到整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健運(yùn)行，因此，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的分析，有效防范企業(yè)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，有粉重要的現(xiàn)實(shí)意義。會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)即會(huì)計(jì)人員在進(jìn)行工作時(shí)，由于錯(cuò)報(bào)、漏報(bào)會(huì)計(jì)信，’.，使財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告失實(shí)或依據(jù)失實(shí)的信息誤導(dǎo)監(jiān)控行為而給其帶來(lái)的損失的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)日益呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)的情況下，企業(yè)所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境出現(xiàn)更多的不確定性，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈，在這種復(fù)雜的關(guān)系下，企業(yè)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大，而會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)便是企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一。會(huì)計(jì)作為企業(yè)管理的，要組成部分，在企業(yè)運(yùn)行中的墓礎(chǔ)地位非常突出，企業(yè)會(huì)計(jì)運(yùn)行的安全性不僅直接關(guān)系到企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，而且直接關(guān)系到整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系的安全。如果企業(yè)會(huì)計(jì)對(duì)企業(yè)內(nèi)部和外部的各種信息不能有效地選擇和利用，將不可避免地面臨著會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。因此，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的研究，有效防范與化解企業(yè)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，有利于充分發(fā)揮其準(zhǔn)確、完整、連續(xù)、綜合的核算和監(jiān)督作用，確保企業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)行和國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系的安全。本文首先對(duì)我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，然后提出了相關(guān)的會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

一、企業(yè)計(jì)風(fēng)隴分析

(一)會(huì)計(jì)制度風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)企業(yè)仍沿襲計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的“統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，分級(jí)管理”的會(huì)計(jì)管理體制，是導(dǎo)致企業(yè)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的，要制度因素。一方面，分級(jí)管理的體制使作為經(jīng)營(yíng)主體的各級(jí)分支機(jī)構(gòu)部門利益膨脹，在利潤(rùn)指標(biāo)、支付保證、惡性同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、職工福利等種種壓力下，往往通過(guò)弱化會(huì)計(jì)的核算、監(jiān)督功能來(lái)達(dá)到其目的;同時(shí)，絕大多數(shù)企業(yè)的會(huì)計(jì)處理系統(tǒng)目前都與分級(jí)管理體制相適應(yīng)，按行政區(qū)域分散核算、層層匯總上報(bào)，使會(huì)計(jì)工作實(shí)際處于地區(qū)分割狀態(tài)，從而為人為地篡改會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)大開(kāi)了方便之門;另外，由于墓層企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)、會(huì)計(jì)人員“本地化”的現(xiàn)象普遍存在，段終使弱化會(huì)計(jì)職能的各種違規(guī)行為占盡了“地利、人和”的有利條件，極易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)和損失。

(二)會(huì)計(jì)監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn)。到目前為止，我國(guó)大多數(shù)企業(yè)的會(huì)計(jì)工作仍停留在簡(jiǎn)單的記賬、算賬、結(jié)算、報(bào)表等工作上，會(huì)計(jì)人員主要注，于帳務(wù)處理，對(duì)會(huì)計(jì)核算資料缺乏分析，忽視對(duì)資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程的監(jiān)督，為資金運(yùn)轉(zhuǎn)狀況建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)苦機(jī)制和分析反饋機(jī)制等方面的工作更是與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)要求相去甚遠(yuǎn)，導(dǎo)致會(huì)計(jì)的分析、監(jiān)督與控制職能作用沒(méi)有充分發(fā)揮出來(lái)，往往導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。忽視會(huì)計(jì)監(jiān)督主要原因有以下幾個(gè)方面:一是企業(yè)會(huì)計(jì)部門的職能作用發(fā)揮不全，對(duì)會(huì)計(jì)工作的地位、重要性認(rèn)識(shí)不足，有的會(huì)計(jì)部門成了企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的出納。二是企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)、供應(yīng)、銷售等各部門協(xié)作機(jī)制不健全，由于處于同等的職能部門位皿，所以互相制約，特別是會(huì)計(jì)監(jiān)督實(shí)際上落不到實(shí)處。三是現(xiàn)代企業(yè)制度還沒(méi)有完全建立和完善，企業(yè)管理實(shí)際上還做不到以會(huì)計(jì)管理為中心，成本會(huì)計(jì)還沒(méi)有真正進(jìn)入角色，會(huì)計(jì)工作很被動(dòng)。

(三)會(huì)計(jì)信息失真的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，我國(guó)不少企業(yè)信息披露不全面，例如在資金使用、資金拆放、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上，大多數(shù)企業(yè)的會(huì)計(jì)資料仍然沒(méi)有真實(shí)反映這類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)情況〔會(huì)計(jì)科目沒(méi)有對(duì)這類資產(chǎn)進(jìn)行任何形式的風(fēng)險(xiǎn)分類〕;又如近年來(lái)，在我國(guó)企業(yè)業(yè)務(wù)、支付服務(wù)、衍生金融工具業(yè)務(wù)等發(fā)展迅速的情況下，各企業(yè)對(duì)或有資產(chǎn)、或有負(fù)債的信息披露無(wú)論從上還是從質(zhì)上普遍不理想，不少國(guó)有企業(yè)還停留在表外附注反映的階段，透明度差、風(fēng)險(xiǎn)性強(qiáng)、信息失真嚴(yán)重，借款不能真實(shí)反映借款資產(chǎn)狀況。目前企業(yè)借款帳仍是按照以期限為主要?jiǎng)澐謽?biāo)準(zhǔn)分類法進(jìn)行科目設(shè)，難以反映借欲使用質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)狀況，為某些企業(yè)采取借款亂占用、亂拆放、改變用途等違規(guī)行為提供了可乘之機(jī)，給借掀風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生留下了隱患。同時(shí)，目前的企業(yè)會(huì)計(jì)信息過(guò)分注重對(duì)外的、宏觀的會(huì)計(jì)信息，而對(duì)內(nèi)向型的、微觀的會(huì)計(jì)信息分析、反映不足;注，靜態(tài)的、過(guò)去的信息，而忽略了動(dòng)態(tài)聯(lián)系的、尤其是預(yù)測(cè)性的會(huì)計(jì)信息，從而造成會(huì)計(jì)信.，.相關(guān)性不強(qiáng)、利用價(jià)值不高，難以滿足企業(yè)管理部門加強(qiáng)內(nèi)部管理、防范經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的需要。

(四)會(huì)計(jì)核算不規(guī)范，差錯(cuò)率較高，加大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。核算是會(huì)計(jì)的基本職責(zé)和基本的工作任務(wù)，正確組織會(huì)計(jì)核算是充分發(fā)揮會(huì)計(jì)工作作用，搞好會(huì)計(jì)監(jiān)督、分析、檢查的基礎(chǔ)。為此，組織會(huì)計(jì)核算，就必須以國(guó)家的政策法令和有關(guān)規(guī)定為依據(jù)。當(dāng)前，有的企業(yè)會(huì)計(jì)核算不規(guī)范，或缺乏核算憊識(shí)，對(duì)產(chǎn)、供、銷三個(gè)環(huán)節(jié)缺乏整體控制。企業(yè)生產(chǎn)必然要采購(gòu)原材料，生產(chǎn)出產(chǎn)品就要出售，至于原材料的價(jià)格、銷售價(jià)格是否合理，是否能產(chǎn)生效益或增加收益，會(huì)計(jì)部門則無(wú)法控制，而是只付款、匯款、結(jié)算。有些會(huì)計(jì)人員甚至重復(fù)付款，或不按先收款后發(fā)貨的規(guī)定操作業(yè)務(wù)。有的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)，有時(shí)為了’‘人情”等，對(duì)毫無(wú)信譽(yù)或已經(jīng)失去信譽(yù)的客戶大發(fā)貨，造成貨款大拖欠。有的購(gòu)進(jìn)不合格的原材料，造成無(wú)效勞動(dòng)，形成了材料和成本風(fēng)險(xiǎn)。

一、風(fēng)險(xiǎn)投資的定義及其特征

1.風(fēng)險(xiǎn)投資的定義。風(fēng)險(xiǎn)投資（venturecapital），也稱創(chuàng)業(yè)投資，是一種全新的投資方式。根據(jù)美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到迅速發(fā)展的、有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)（特別是中小型企業(yè)）中的一種權(quán)益資本。1998年3月，在全國(guó)政協(xié)九屆一次會(huì)議上，由民建中央提交的《關(guān)于盡快發(fā)展我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的提案》中認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資是一種把資金投向蘊(yùn)藏著失敗危險(xiǎn)的高技術(shù)及其產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，旨在促進(jìn)高技術(shù)成果盡快商品化，以取得高資本收益的投資行為。風(fēng)險(xiǎn)投資家不僅要投入資本，還要以股權(quán)所有者的身份，發(fā)揮他們長(zhǎng)期積累的經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)，利用信息網(wǎng)絡(luò)幫助企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資的特征。就風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)踐來(lái)看，它主要選擇未公開(kāi)上市的有高增長(zhǎng)潛力的中小型企業(yè)，尤其是創(chuàng)新性或高科技導(dǎo)向的企業(yè)，以可轉(zhuǎn)換債券，優(yōu)先股、認(rèn)股權(quán)的方式參與企業(yè)的投資，同時(shí)參與企業(yè)的管理，使企業(yè)獲得專業(yè)化的管理及充足的財(cái)務(wù)資源，促進(jìn)企業(yè)快速成長(zhǎng)和實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。在企業(yè)發(fā)展成熟后，風(fēng)險(xiǎn)資本通過(guò)資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓企業(yè)的股權(quán)獲得較高的回報(bào)。風(fēng)險(xiǎn)投資不同于一般投資，有其自身的特點(diǎn)：（1）高風(fēng)險(xiǎn)性，高收益性。風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性是與其投資對(duì)象相聯(lián)系的。傳統(tǒng)投資的對(duì)象往往是成熟的產(chǎn)品，具有較高的地位和信譽(yù)，因而風(fēng)險(xiǎn)很小。而風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象則是剛剛起步或還沒(méi)有起步的高技術(shù)中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，它看重的是投資對(duì)象潛在的技術(shù)能力和市場(chǎng)潛力，因此具有很大的不確實(shí)性即風(fēng)險(xiǎn)性。在美國(guó)硅谷，有一個(gè)廣為流傳的所謂“大拇指定律”，即如果風(fēng)險(xiǎn)資本一年投資10家高科技創(chuàng)業(yè)公司，在5年左右的發(fā)展過(guò)程中，會(huì)有3家公司垮掉;另有3家停滯不前;有3家能夠上市，并有不錯(cuò)的業(yè)績(jī);只有1家能夠脫穎而出，迅速發(fā)展，成為一顆耀眼的明星，給投資者以巨額回報(bào)，而這家企業(yè)就成為“大拇指定律”中的“大拇指”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資基金的投資項(xiàng)目中有50%左右是完全失敗的，40%是不賺不賠或有微利，只有10%是大獲成功。與高風(fēng)險(xiǎn)相聯(lián)系的是高收益，風(fēng)險(xiǎn)投資是一種著眼于未來(lái)的戰(zhàn)略性投資。投資家們對(duì)于所投資項(xiàng)目的高風(fēng)險(xiǎn)性并非視而不見(jiàn)，而是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)背后蘊(yùn)含的巨額利潤(rùn)即預(yù)期的高成長(zhǎng)、高增值是其投資的動(dòng)因。（2）風(fēng)險(xiǎn)投資具有很強(qiáng)的參與性。與傳統(tǒng)工業(yè)信貸只提供資金而不介入企業(yè)或項(xiàng)目管理的方式不同，風(fēng)險(xiǎn)投資者在向高技術(shù)企業(yè)投資的同時(shí)，也參與企業(yè)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)管理，因而表現(xiàn)出很強(qiáng)的“參與性”。風(fēng)險(xiǎn)投資者一旦將資金投入高技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，它與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)就結(jié)成了一種風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的共生體，這種一榮俱榮、一損俱損的關(guān)系，要求風(fēng)險(xiǎn)投資者參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)全過(guò)程的管理。（3）風(fēng)險(xiǎn)資本的低流動(dòng)性。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種長(zhǎng)期的流動(dòng)性低的權(quán)益資本。一般的金融投資進(jìn)行投資主要是為了賺取手續(xù)費(fèi)或者利息收入，而風(fēng)險(xiǎn)投資的目的是為了擁有公司的股權(quán)，并對(duì)公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，最終再通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓來(lái)收回投資資本，獲得投資收益。風(fēng)險(xiǎn)投資所追求的并不是基本可預(yù)計(jì)的短期收益，而是長(zhǎng)遠(yuǎn)的權(quán)益增長(zhǎng)所帶來(lái)的高額利潤(rùn)。正因?yàn)榇耍藗儗L(fēng)險(xiǎn)資本稱為“有耐心和勇敢”的資金。另外，在風(fēng)險(xiǎn)資本最后退出時(shí)，若出口不暢，撤資將非常困難，這也使得風(fēng)險(xiǎn)投資的流動(dòng)性較低。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)資本從資本供應(yīng)者——投資者，流向資金運(yùn)作者——風(fēng)險(xiǎn)投資家（風(fēng)險(xiǎn)投資公司），經(jīng)過(guò)后者的篩選決策，再流向資金使用者——風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)（創(chuàng)業(yè)者）。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)資本得到價(jià)值增值，再流至風(fēng)險(xiǎn)投資公司，風(fēng)險(xiǎn)投資公司將收益回饋給投資者。風(fēng)險(xiǎn)資本周而復(fù)始的循環(huán)，形成了風(fēng)險(xiǎn)資本的周轉(zhuǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)投資體系的三方參與者：投資者（Investor）、風(fēng)險(xiǎn)資本家（VentureCapitalist）和創(chuàng)業(yè)者（Inventor），通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)資本這一樞紐，形成投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資家、風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的雙重委托關(guān)系。委托人的利益要靠人的行動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)，投資者一般不參與風(fēng)險(xiǎn)資本的投資運(yùn)作管理決策，而風(fēng)險(xiǎn)投資家雖然參與了風(fēng)險(xiǎn)資本的管理，但也不可能像風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家那樣參與企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理，這就給人向委托人隱瞞信息的機(jī)會(huì)。當(dāng)人和委托人的利益不一致時(shí)，人就可能利用這種不對(duì)稱的信息作出對(duì)委托人不利的行為選擇，風(fēng)險(xiǎn)就此產(chǎn)生。

一、風(fēng)險(xiǎn)投資的定義及其特征

1.風(fēng)險(xiǎn)投資的定義。風(fēng)險(xiǎn)投資（venturecapital），也稱創(chuàng)業(yè)投資，是一種全新的投資方式。根據(jù)美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到迅速發(fā)展的、有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)（特別是中小型企業(yè)）中的一種權(quán)益資本。1998年3月，在全國(guó)政協(xié)九屆一次會(huì)議上，由民建中央提交的《關(guān)于盡快發(fā)展我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的提案》中認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資是一種把資金投向蘊(yùn)藏著失敗危險(xiǎn)的高技術(shù)及其產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，旨在促進(jìn)高技術(shù)成果盡快商品化，以取得高資本收益的投資行為。風(fēng)險(xiǎn)投資家不僅要投入資本，還要以股權(quán)所有者的身份，發(fā)揮他們長(zhǎng)期積累的經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)，利用信息網(wǎng)絡(luò)幫助企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資的特征。就風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)踐來(lái)看，它主要選擇未公開(kāi)上市的有高增長(zhǎng)潛力的中小型企業(yè)，尤其是創(chuàng)新性或高科技導(dǎo)向的企業(yè)，以可轉(zhuǎn)換債券，優(yōu)先股、認(rèn)股權(quán)的方式參與企業(yè)的投資，同時(shí)參與企業(yè)的管理，使企業(yè)獲得專業(yè)化的管理及充足的財(cái)務(wù)資源，促進(jìn)企業(yè)快速成長(zhǎng)和實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。在企業(yè)發(fā)展成熟后，風(fēng)險(xiǎn)資本通過(guò)資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓企業(yè)的股權(quán)獲得較高的回報(bào)。風(fēng)險(xiǎn)投資不同于一般投資，有其自身的特點(diǎn)：（1）高風(fēng)險(xiǎn)性，高收益性。風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性是與其投資對(duì)象相聯(lián)系的。傳統(tǒng)投資的對(duì)象往往是成熟的產(chǎn)品，具有較高的地位和信譽(yù)，因而風(fēng)險(xiǎn)很小。而風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象則是剛剛起步或還沒(méi)有起步的高技術(shù)中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，它看重的是投資對(duì)象潛在的技術(shù)能力和市場(chǎng)潛力，因此具有很大的不確實(shí)性即風(fēng)險(xiǎn)性。在美國(guó)硅谷，有一個(gè)廣為流傳的所謂“大拇指定律”，即如果風(fēng)險(xiǎn)資本一年投資10家高科技創(chuàng)業(yè)公司，在5年左右的發(fā)展過(guò)程中，會(huì)有3家公司垮掉;另有3家停滯不前;有3家能夠上市，并有不錯(cuò)的業(yè)績(jī);只有1家能夠脫穎而出，迅速發(fā)展，成為一顆耀眼的明星，給投資者以巨額回報(bào)，而這家企業(yè)就成為“大拇指定律”中的“大拇指”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資基金的投資項(xiàng)目中有50%左右是完全失敗的，40%是不賺不賠或有微利，只有10%是大獲成功。與高風(fēng)險(xiǎn)相聯(lián)系的是高收益，風(fēng)險(xiǎn)投資是一種著眼于未來(lái)的戰(zhàn)略性投資。投資家們對(duì)于所投資項(xiàng)目的高風(fēng)險(xiǎn)性并非視而不見(jiàn)，而是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)背后蘊(yùn)含的巨額利潤(rùn)即預(yù)期的高成長(zhǎng)、高增值是其投資的動(dòng)因。（2）風(fēng)險(xiǎn)投資具有很強(qiáng)的參與性。與傳統(tǒng)工業(yè)信貸只提供資金而不介入企業(yè)或項(xiàng)目管理的方式不同，風(fēng)險(xiǎn)投資者在向高技術(shù)企業(yè)投資的同時(shí)，也參與企業(yè)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)管理，因而表現(xiàn)出很強(qiáng)的“參與性”。風(fēng)險(xiǎn)投資者一旦將資金投入高技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，它與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)就結(jié)成了一種風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的共生體，這種一榮俱榮、一損俱損的關(guān)系，要求風(fēng)險(xiǎn)投資者參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)全過(guò)程的管理。（3）風(fēng)險(xiǎn)資本的低流動(dòng)性。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種長(zhǎng)期的流動(dòng)性低的權(quán)益資本。一般的金融投資進(jìn)行投資主要是為了賺取手續(xù)費(fèi)或者利息收入，而風(fēng)險(xiǎn)投資的目的是為了擁有公司的股權(quán)，并對(duì)公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，最終再通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓來(lái)收回投資資本，獲得投資收益。風(fēng)險(xiǎn)投資所追求的并不是基本可預(yù)計(jì)的短期收益，而是長(zhǎng)遠(yuǎn)的權(quán)益增長(zhǎng)所帶來(lái)的高額利潤(rùn)。正因?yàn)榇?，人們將風(fēng)險(xiǎn)資本稱為“有耐心和勇敢”的資金。另外，在風(fēng)險(xiǎn)資本最后退出時(shí)，若出口不暢，撤資將非常困難，這也使得風(fēng)險(xiǎn)投資的流動(dòng)性較低。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)資本從資本供應(yīng)者——投資者，流向資金運(yùn)作者——風(fēng)險(xiǎn)投資家（風(fēng)險(xiǎn)投資公司），經(jīng)過(guò)后者的篩選決策，再流向資金使用者——風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)（創(chuàng)業(yè)者）。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)資本得到價(jià)值增值，再流至風(fēng)險(xiǎn)投資公司，風(fēng)險(xiǎn)投資公司將收益回饋給投資者。風(fēng)險(xiǎn)資本周而復(fù)始的循環(huán)，形成了風(fēng)險(xiǎn)資本的周轉(zhuǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)投資體系的三方參與者：投資者（Investor）、風(fēng)險(xiǎn)資本家（VentureCapitalist）和創(chuàng)業(yè)者（Inventor），通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)資本這一樞紐，形成投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資家、風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的雙重委托關(guān)系。委托人的利益要靠人的行動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)，投資者一般不參與風(fēng)險(xiǎn)資本的投資運(yùn)作管理決策，而風(fēng)險(xiǎn)投資家雖然參與了風(fēng)險(xiǎn)資本的管理，但也不可能像風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家那樣參與企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理，這就給人向委托人隱瞞信息的機(jī)會(huì)。當(dāng)人和委托人的利益不一致時(shí)，人就可能利用這種不對(duì)稱的信息作出對(duì)委托人不利的行為選擇，風(fēng)險(xiǎn)就此產(chǎn)生。

早在2012年時(shí)，我國(guó)在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中便強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)決避免發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。并在日后的經(jīng)濟(jì)會(huì)議中頻繁指出，要控制地方性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的概率，高度重視我國(guó)金融與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。故此，深入研究其發(fā)生誘因，并提出解決對(duì)策，提升我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

一、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的誘因

（一）系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)綜述。早在20世紀(jì)70年代時(shí)，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)一詞便已經(jīng)登上歷史舞臺(tái)，其基本特點(diǎn)包括：傳播性廣與破壞性大。所謂傳播性廣，即該種風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，將在短時(shí)間內(nèi)迅速傳播至各類機(jī)構(gòu)，甚至波及到與之看起來(lái)毫不相關(guān)的第三方經(jīng)濟(jì)。而破壞性大，即指該類風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，將造成一家甚至多加大型機(jī)構(gòu)發(fā)生破產(chǎn)，倒閉風(fēng)險(xiǎn)。由于傳播范圍廣，一旦發(fā)生將造成全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生。除此以外，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)涵蓋眾多領(lǐng)域，且引發(fā)該危機(jī)的實(shí)體機(jī)構(gòu)可能恰恰就是金融機(jī)構(gòu)本身。由于傳播的特殊方式，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)均受到牽連，最終引發(fā)大規(guī)模的整體環(huán)境危機(jī)現(xiàn)狀。（二）系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的誘因。金融風(fēng)險(xiǎn)在客觀角度而言，具有較高的可控性。但仍舊需要分析其較為突出的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，針對(duì)誘因，進(jìn)而提出綜合防范路徑。其一，在宏觀角度來(lái)看，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但在增長(zhǎng)的過(guò)程中，可能會(huì)出現(xiàn)反復(fù)的現(xiàn)狀。我國(guó)經(jīng)濟(jì)在總體條件來(lái)看，仍舊處于轉(zhuǎn)型階段，且經(jīng)濟(jì)調(diào)整的陣痛仍舊在持續(xù)中。眾多改革成本對(duì)經(jīng)濟(jì)總體增長(zhǎng)造成一定影響，需要確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)。但在全球金融化程度來(lái)看，世界主要經(jīng)濟(jì)政策外溢現(xiàn)象越加突出，進(jìn)一步增強(qiáng)了金融市場(chǎng)發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的可能[1]。其二，由于監(jiān)管力度的不斷增強(qiáng)，混業(yè)經(jīng)營(yíng)矛盾進(jìn)一步增加。當(dāng)前，眾多金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)經(jīng)營(yíng)模式，造成較為復(fù)雜的金融體。在微觀角度來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)傳遞的可能性進(jìn)一步增強(qiáng)。若微觀風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法及時(shí)處理，將瞬時(shí)傳導(dǎo)至其他環(huán)節(jié)，造成聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，甚至引發(fā)大型的系統(tǒng)性金融危機(jī)。其三，股市等風(fēng)險(xiǎn)仍在積累，雖然經(jīng)過(guò)一定的努力，我國(guó)資本市場(chǎng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)具有較大改善，但眾多弊病仍舊無(wú)法徹底擺脫，克服。而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與變化，導(dǎo)致股市風(fēng)險(xiǎn)也呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，在高風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)行的軌道上，資本市場(chǎng)爆發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性無(wú)法被排除。

二、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防范路徑

（一）以預(yù)警系統(tǒng)技術(shù)防范金融風(fēng)險(xiǎn)。該技術(shù)主要基于資產(chǎn)負(fù)債表中的有關(guān)數(shù)據(jù)，股票、債券市場(chǎng)數(shù)據(jù)，以及多市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)建立的有關(guān)模型。在資產(chǎn)負(fù)債表的模型中，利用綜合指標(biāo)法，通過(guò)銀行研究資產(chǎn)負(fù)債表，進(jìn)而分析風(fēng)險(xiǎn)。銀行的雙邊資產(chǎn)負(fù)債敞口，以及銀行網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)中，可對(duì)破產(chǎn)量、預(yù)期損失等有關(guān)信息進(jìn)行衡量。而利用股市與債市數(shù)據(jù)對(duì)系統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)量的過(guò)程中，多采用時(shí)間序列進(jìn)行。對(duì)傳統(tǒng)VaR度量等有關(guān)模型的修正，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量。在多市場(chǎng)數(shù)據(jù)模型中，常利用函數(shù)的靈活性捕捉變量之前的線性與非線性關(guān)系，實(shí)現(xiàn)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防控目的。（二）堅(jiān)定實(shí)現(xiàn)供給側(cè)改革。當(dāng)前金融結(jié)構(gòu)體系較為復(fù)雜，產(chǎn)品體系變幻莫測(cè)，交易方式呈現(xiàn)信息化，開(kāi)放化。因此，必須時(shí)刻堅(jiān)持對(duì)金融界的監(jiān)管，完善各監(jiān)管機(jī)制，強(qiáng)化監(jiān)管綜合體系。改變混業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的狀態(tài)。與此同時(shí)，有必要加強(qiáng)綜合性金融監(jiān)管力度，并加快法律法規(guī)體系的建設(shè)，實(shí)現(xiàn)金融信息系統(tǒng)全面監(jiān)管之目的。深化金融體制的變革，強(qiáng)化供給側(cè)金融體制的改革[2]。（三）優(yōu)化經(jīng)濟(jì)渠道。鑒于我國(guó)多層次的資本市場(chǎng)現(xiàn)狀，應(yīng)擴(kuò)大直接融資渠道，時(shí)刻堅(jiān)持法制化、市場(chǎng)化、國(guó)際化的實(shí)體經(jīng)濟(jì)渠道，努力實(shí)現(xiàn)資源配置，以資本要素有序流動(dòng)，強(qiáng)化供給側(cè)改革為基本目標(biāo)，促使大眾共同創(chuàng)新出新的貢獻(xiàn)。確保所有金融與證券回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，嚴(yán)格管制操控股票的行為。積極引導(dǎo)外部資金進(jìn)入市場(chǎng)，但需要加強(qiáng)管理與監(jiān)督，保證資本市場(chǎng)的順利實(shí)施與改革。（四）加強(qiáng)財(cái)政的正確引導(dǎo)。主要利用稅收與財(cái)政投資、補(bǔ)貼、信用等方式對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與運(yùn)行進(jìn)行調(diào)節(jié)。財(cái)政的主要目的便是確保經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，但無(wú)法承擔(dān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)。由于金融危機(jī)中的最后承擔(dān)者基本為政府，因此政府應(yīng)對(duì)金融運(yùn)行狀況、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)時(shí)刻觀察與監(jiān)測(cè)，并努力發(fā)揮其監(jiān)督管理職能。在宏觀防范金融危機(jī)角度來(lái)看，最主要的財(cái)政手段主要表現(xiàn)為擴(kuò)大財(cái)政投資，增強(qiáng)投資者信心，并穩(wěn)定市場(chǎng)。在以往金融危機(jī)中，主要的財(cái)政手段便是對(duì)特性對(duì)象給予一定補(bǔ)助，進(jìn)而促使經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行。以該種方式防范金融風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程中，強(qiáng)調(diào)財(cái)政支出、補(bǔ)貼的方式對(duì)經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)、分配結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行直接調(diào)整。財(cái)政支出的主要優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)為提升資金的流動(dòng)性，對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加以防范。且迫于財(cái)政主要的目的，即實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，必然要增加財(cái)政支出，刺激經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行。若處在財(cái)政赤字狀態(tài)下，將導(dǎo)致投資無(wú)回本，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)金融化現(xiàn)狀出現(xiàn)，引發(fā)新一輪的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。（五）以金融方式對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控。中央銀行利用貨幣政策，調(diào)節(jié)貨幣的供給量對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行控制，如信貸政策、利率政策等。但并不能直接作用于對(duì)象，需要以貨幣政策方式，中介目標(biāo)等各種方式間接的作用于對(duì)象。中央銀行需要對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)有著宏觀的了解與分析，再進(jìn)行防范與處置。2008年金融危機(jī)以來(lái)，對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防范工作更加重要。宏觀審慎管理方式被眾多國(guó)家使用，成為防范金融風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。即在宏觀角度、逆周期角度等方面，對(duì)金融危機(jī)可能引發(fā)的傳染性風(fēng)險(xiǎn)加以防范，維護(hù)金融體系的相對(duì)穩(wěn)定性。宏觀審慎管理手段中，主要表現(xiàn)在增加金融體系的穩(wěn)定性方面。對(duì)金融信息進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，評(píng)估與預(yù)警，繼而實(shí)現(xiàn)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的全方位防范。

綜上所述，在新經(jīng)濟(jì)不斷出現(xiàn)的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，需要克服重重困難，避免走老路。對(duì)新型產(chǎn)業(yè)特別關(guān)注，根據(jù)地方是情況對(duì)經(jīng)濟(jì)加以監(jiān)管。在金融機(jī)構(gòu)中，堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)管理與評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)雙向?qū)崿F(xiàn)，避免出現(xiàn)“壞賬”，確保及時(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

1建立放款中心的意義

放款中心的建立主要目的就是防范公司信貸業(yè)務(wù)中存在的操作風(fēng)險(xiǎn)，作為一個(gè)專職防范操作風(fēng)險(xiǎn)的部門，它能夠更專業(yè)更有效的發(fā)現(xiàn)并排除潛在的操作風(fēng)險(xiǎn)，保障銀行信貸資產(chǎn)的安全。

1.1有效地控制操作風(fēng)險(xiǎn)。該部門作為源頭上控制風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措，可以堵截和避免擔(dān)保等授信條件不落實(shí)、手續(xù)不規(guī)范、資料不全或不規(guī)范即放款的授信行為，有效防范了由此產(chǎn)生的操作風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，并可以隨時(shí)監(jiān)察現(xiàn)行使用的各式資料文本、操作規(guī)程的有效性，并根據(jù)實(shí)際情況有針對(duì)性地修改業(yè)務(wù)操作規(guī)章制度，從而在很大程度上控制了公司授信業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)。

1.2充分實(shí)現(xiàn)審貸分離。放款中心的成立，是推進(jìn)授信業(yè)務(wù)調(diào)查、審查、審批、放款“四分離”，實(shí)現(xiàn)貸審的充分分離，從而達(dá)到有效的相互制約效果。而審貸的分離能夠更有效的進(jìn)行權(quán)責(zé)的分離，更有利于責(zé)任的認(rèn)定和劃分。

1.3有利于落實(shí)貸前審批條件。審核信貸資料簽署的有效性，審核支行自行審批的授信審批權(quán)限是否適當(dāng)，確認(rèn)總行及支行審批意見(jiàn)中的有關(guān)貸前要求是否落實(shí)，當(dāng)所有貸前先決條件完全符合后，放款中心才發(fā)放貸款。由于此類工作有方框中心這一非審批單位負(fù)責(zé)監(jiān)督，更突出制約效果，有利于貸前審批條件的落實(shí)。

1.4放款中心的建立可以有效的防范操作過(guò)程中存在的法律風(fēng)險(xiǎn)。放款中心在審查相關(guān)資料過(guò)程中較一般人員更注重存在的法律風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)擔(dān)保條件、合同文本等的審核更專業(yè)更到位，能夠有效的防范法律風(fēng)險(xiǎn)。在放款中心可設(shè)置法律審查人員，加強(qiáng)防范公司信貸操作過(guò)程中的潛在法律風(fēng)險(xiǎn)。