導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇行業(yè)盈利能力分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

本文以房地產(chǎn)行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，選取了104家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)企業(yè)2000至2009十年的盈利能力指標(biāo)數(shù)據(jù)，運(yùn)用SPSS軟件對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)毛利率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率四個(gè)指標(biāo)進(jìn)行了分析，得出了房地產(chǎn)行業(yè)的盈利能力指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)行業(yè)分析有一定的參考價(jià)值。

一、研究設(shè)計(jì)

（一）指標(biāo)選取 本文選取營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)毛利率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率四個(gè)常用的盈利能力指標(biāo)，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的盈利能力進(jìn)行了分析。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率。它是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的指標(biāo)，反映了在不考慮非營(yíng)業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過(guò)經(jīng)營(yíng)獲取利潤(rùn)的能力。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)百元商品銷(xiāo)售額提供的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越多，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)；反之，此比率越低，說(shuō)明企業(yè)盈利能力越弱。

營(yíng)業(yè)毛利率是營(yíng)業(yè)毛利額與營(yíng)業(yè)凈收入之間的比率，通俗的講，營(yíng)業(yè)毛利率是用以反映企業(yè)每一元營(yíng)業(yè)收入中含有多少毛利額，它是凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)，沒(méi)有足夠大的毛利率便不能形成企業(yè)的盈利。主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率越高，則扣除各項(xiàng)支出后的利潤(rùn)也就更高，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。另外，由于毛利率較高，其產(chǎn)品的定價(jià)就較靈活，在國(guó)內(nèi)企業(yè)經(jīng)常使用的營(yíng)銷(xiāo)手段――價(jià)格戰(zhàn)中占據(jù)有利位置。

總資產(chǎn)報(bào)酬率是將凈利潤(rùn)與資產(chǎn)總額相比較，反映了公司管理者運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力和效率，反映了所有資本（債務(wù)資本和權(quán)益資本）的回報(bào)情況，而不受資本構(gòu)成的影響。該指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)利用的效率越高，投資盈利能力越強(qiáng)。通過(guò)對(duì)該指標(biāo)的深入分析，可以了解公司獲利能力與投入產(chǎn)出狀況的關(guān)系，增強(qiáng)各方面對(duì)企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)注，促進(jìn)提高單位資產(chǎn)的收益水平。

凈資產(chǎn)收益率又叫股東權(quán)益報(bào)酬率，是一定時(shí)期公司的凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比率，突出反映了投資與報(bào)酬的關(guān)系，是上市公司盈利能力指標(biāo)的核心，也是最具綜合性和代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo)。通常認(rèn)為，凈資產(chǎn)收益率越高，資本運(yùn)營(yíng)效益越高，公司的盈利能力越好，投資者和債權(quán)人受保障的程度也就越高，股東就越喜歡保持并繼續(xù)投入資本，而形成股價(jià)上揚(yáng)。在我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)綜合排序中，該指標(biāo)被列為首位所需披露指標(biāo)。

（二）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源 本文行業(yè)分類(lèi)采用中國(guó)證監(jiān)會(huì)

2001年4月4日公布的《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》中的行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，選取J01類(lèi)即房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)業(yè)為研究對(duì)象，選取了104家企業(yè)2000年至2009年十年的共685個(gè)樣本，運(yùn)用SPSS軟件對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析，數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)中的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù)。

初步分析結(jié)果顯示，這些指標(biāo)都大致符合正態(tài)分布，所以本文采用正態(tài)分布的統(tǒng)計(jì)特征對(duì)其進(jìn)行分析。在較符合正態(tài)分布時(shí)，采取均值為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，偏度較大時(shí)，采用中值為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。另外，為避免異常值對(duì)整個(gè)行業(yè)盈利能力水平的影響，在原始樣本中結(jié)合Z值進(jìn)行了樣本剔除，最高剔除樣本數(shù)不超過(guò)樣本的百分之九，所以認(rèn)為，有效數(shù)的企業(yè)數(shù)據(jù)仍能作為代表反映出行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)水平，剔除結(jié)果如表1。

二、房地產(chǎn)行業(yè)盈利指標(biāo)分析

（一）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)毛利率 通過(guò)對(duì)樣本企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)毛利率進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，得出了房地產(chǎn)行業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)毛利率均值作為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)以作參考，見(jiàn)表2和圖1。

從圖表可以看出：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率較之2000年，2001年有所下降，2002年持續(xù)下降，從2002年至2004年變化幅度很小，2005年起開(kāi)始穩(wěn)步回升，整體處于11.43%-19.38%之間；營(yíng)業(yè)毛利率較之2001年，2002年有所下降，之后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率呈現(xiàn)整體上升趨勢(shì)，2008年出現(xiàn)了十年中的最高點(diǎn)，達(dá)到了39.49%，2009年又有所回落，整體處于27.55%～39.49%之間。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和營(yíng)業(yè)毛利率的變動(dòng)情況都反映出房地產(chǎn)行業(yè)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。目前我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)正處于繁榮時(shí)期，各地都出現(xiàn)了房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)熱，房?jī)r(jià)也節(jié)節(jié)升高。這與房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)步上升的利潤(rùn)率是有很大關(guān)系的。

（二）總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率 通過(guò)對(duì)樣本企業(yè)的總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，本文得出了房地產(chǎn)行業(yè)的總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率均值作為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)以作參考，見(jiàn)表3和圖2。

從圖表可以看出：總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率2001年相比2000年有所下降，之后穩(wěn)定發(fā)展，波動(dòng)較小，2006、2007年上升明顯，2007年達(dá)到十年中的最高值，之后又開(kāi)始回落，整體處于2.65%～4.41%之間；凈資產(chǎn)收益率變化幅度較大，處于6.65%～12.45%之間，2007年變化最為顯著，達(dá)到十年中最高點(diǎn)。整體發(fā)展趨勢(shì)與總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率相似。

由于2007年我國(guó)采用了新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中增加了公允價(jià)值的運(yùn)用，確認(rèn)了公允價(jià)值變動(dòng)損益等未實(shí)現(xiàn)收益，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)影響顯著，從而導(dǎo)致凈利潤(rùn)的上升，在2007年總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)收益率都呈現(xiàn)明顯提升。而2007年之后的凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率的回落則可能與2008年金融危機(jī)有關(guān)。

綜上所述，本文選取了685個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)上市公司作為樣本進(jìn)行了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)毛利率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率四個(gè)盈利指標(biāo)的分析，剔除了個(gè)別值對(duì)行業(yè)均值的影響，最后得出了房地產(chǎn)行業(yè)反映盈利水平的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)毛利率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率四個(gè)指標(biāo)的行業(yè)均值，以此作為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并描述了這些指標(biāo)2000年至2010年十年的變動(dòng)情況，對(duì)行業(yè)分析及研究有一定的實(shí)用參考價(jià)值。

篇2

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：16723198（2015）19000902

1 引言

國(guó)外大多數(shù)早期的研究是基于SCP范式，也就是“結(jié)構(gòu)――行為――績(jī)效”范式，并著重研究銀行的盈利能力。后來(lái)，由于銀行競(jìng)爭(zhēng)與效率之間的爭(zhēng)論，催生出了大量的實(shí)證研究以尋求解決實(shí)際問(wèn)題的方法。Smirlock（1985）發(fā)現(xiàn)了銀行市場(chǎng)份額與盈利能力的正相關(guān)性，銀行業(yè)務(wù)集中度與利潤(rùn)的非相關(guān)性，銀行業(yè)務(wù)集中度、市場(chǎng)份額與利潤(rùn)的負(fù)相關(guān)系。John Goddard（2004）運(yùn)用歐洲6個(gè)國(guó)家（丹麥、法國(guó)、德國(guó)、意大利、西班牙和英國(guó)）1992-1998年的銀行業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，檢驗(yàn)歐洲地區(qū)銀行業(yè)的盈利能力。結(jié)果表明如果一個(gè)銀行當(dāng)年出現(xiàn)了不正常的利潤(rùn)，那么次年的預(yù)期利潤(rùn)也應(yīng)該包含一定比例的這種非正常利潤(rùn)。文中還比較了不同國(guó)家的銀行效率與競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。Abuzar（2013）探討了蘇丹伊斯蘭銀行盈利能力的決定因素。研究表明只有內(nèi)部因素會(huì)對(duì)銀行的盈利能力產(chǎn)生重大影響，如ROA，ROE，MARG。成本、流動(dòng)性、銀行規(guī)模等對(duì)盈利能力有積極且重大的影響。然而，外部的宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)伊斯蘭銀行的影響非常小。

國(guó)內(nèi)對(duì)于商業(yè)銀行盈利能力相關(guān)文獻(xiàn)的研究?jī)?nèi)容主要包括兩類(lèi)：第一類(lèi)是利用DEA方法評(píng)估商業(yè)銀行的績(jī)效問(wèn)題。這方面的文章主要是注重DEA方法的運(yùn)用。魏煜、王麗（2000）運(yùn)用DEA方法，比較了我國(guó)商業(yè)銀行1997年的效率情況，并將效率分解成技術(shù)效率和規(guī)模效率。作者還將國(guó)有商業(yè)銀行和其他股份制商業(yè)銀行的效率進(jìn)行對(duì)比，并根據(jù)實(shí)證結(jié)果提出改進(jìn)效率的意見(jiàn)與措施。第二類(lèi)是運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型分析影響商業(yè)銀行盈利能力的因素。屈新（2007）運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型，使用1999年至2005年期間14家主要商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，將銀行分成兩大類(lèi)，采用混合效應(yīng)回歸模型，檢驗(yàn)國(guó)有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行在盈利性因素上的差異，并分析造成這些差異的原因。

表1描述的是中國(guó)商業(yè)銀行近八年來(lái)的盈利情況。銀行業(yè)的稅后利潤(rùn)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，并在2011年首次突破萬(wàn)億元大關(guān)，達(dá)到1.25萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史新高。之后的兩年里，稅后利潤(rùn)的平均增長(zhǎng)率接近18%。在2012年“兩會(huì)”期間，眾多媒體提出銀行業(yè)是“暴利”行業(yè)，而金融行業(yè)某人大代表卻認(rèn)為：“用暴利形容銀行業(yè)的盈利狀況其實(shí)是一種不尊重的做法，實(shí)際上銀行業(yè)的利潤(rùn)超低，計(jì)算高利一般是指單位投入所得回報(bào)。目前銀行業(yè)的資產(chǎn)收益率只有1%，前幾年還只有百分之零點(diǎn)幾，而一般制造業(yè)的這個(gè)指標(biāo)能達(dá)到5%，所以銀行業(yè)并非暴利也非高利?！蹦敲淳烤刮覈?guó)商業(yè)銀行的盈利能力處于何種水平，稅后利潤(rùn)與資產(chǎn)利潤(rùn)率為何有如此大的差別？為了探討這些問(wèn)題，本文將運(yùn)用面板數(shù)據(jù)對(duì)中國(guó)三大類(lèi)型的銀行進(jìn)行分析，以得出一個(gè)較為滿意的答案。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)銀監(jiān)會(huì)2006-2013年年報(bào)整理后所得。

2 模型建立

2.1 數(shù)據(jù)來(lái)源

數(shù)據(jù)樣本期為2002年第四季度至2012年第四季度。本文選取了18家商業(yè)銀行作為樣本銀行，分別為5家國(guó)有銀行（工行、中行、建行、農(nóng)行、交行），9家股份制商業(yè)銀行（招行、中信銀行、華夏銀行、光大銀行、上海浦東發(fā)展銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、廣發(fā)銀行、深圳發(fā)展銀行）和4家城市商業(yè)銀行（南京銀行、寧波銀行、上海銀行和北京銀行）。數(shù)據(jù)主要來(lái)源于Bankscope數(shù)據(jù)庫(kù)、各銀行年報(bào)、半年報(bào)和季報(bào)。

2.2 F檢驗(yàn)與模型選擇

假設(shè)：

H0：ai=a。模型中不同個(gè)體的截距相同（真實(shí)模型為混合回歸模型）。

H1：模型中不同個(gè)體的截距項(xiàng)ai不同（真實(shí)模型為個(gè)體固定效應(yīng)回歸模型）。

F統(tǒng)計(jì)量定義為：

F=（SSER-SSEU）/（N-1）SSEU/（NT-N-K）～F[（N-1），（NT-N-K）]

SSER表示約束模型，即混合估計(jì)模型的殘差平方和；SSEU表示非約束模型，即個(gè)體固定效應(yīng)回歸模型的殘差平方和。N代表商業(yè)銀行的個(gè)數(shù)。k表示解釋變量個(gè)數(shù)。運(yùn)用Eviews軟件，首先進(jìn)行混合效應(yīng)模型回歸，得出混合效應(yīng)模型的殘差平方和SSER；然后進(jìn)行固定效應(yīng)回歸，得出固定效應(yīng)的殘差平方和SSEU，最后代入F統(tǒng)計(jì)量公式，判定F統(tǒng)計(jì)量的大小。Eviews軟件計(jì)算得出殘差平方和SSER的值為6967739，SSEU的值為57.28059。

F=（69.67739-57.28059）/（18-1）57.28059/（18×41-18-5）=9.102

F臨界值=F0.05（17，715）=1.637

F>F臨界值，所以選擇固定效應(yīng)模型。

2.3 建立模型

建立我國(guó)商業(yè)銀行盈利能力的函數(shù)，被解釋變量為資產(chǎn)收益率（ROA），即稅后凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)，它可以衡量商業(yè)銀行的盈利能力，Eviews軟件中用D來(lái)表示。解釋變量分別為不良貸款率（A），用來(lái)反映銀行的貸款質(zhì)量；資本充足率（B），即權(quán)益資本占總資產(chǎn)的比率；流動(dòng)性比率（C），反映了銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的能力；銀行信貸（E），反映存貸款規(guī)模；國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）作為外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素。公式中，D代表銀行的盈利能力，也就是ROA。α是截距項(xiàng)，β是指解釋變量中內(nèi)部影響因素和外部影響因素的回歸系數(shù)，角標(biāo)i代表第i個(gè)內(nèi)部影響因素變量，角標(biāo)t代表年份，ε是殘差項(xiàng)。具體的方程如下：

D=α+β1Ait+β2Bit+β3Cit+β4Eit+β5GDPit+β6CPIit+ε

3 實(shí)證結(jié)果分析

將三種類(lèi)型的銀行數(shù)據(jù)分別錄入到pool中去，做個(gè)體固定效應(yīng)回歸模型。然后分別將實(shí)證結(jié)果整理在一張表上，如表2所示。表2展現(xiàn)出三大類(lèi)型銀行盈利能力的影響因素。各因素的系數(shù)大小表明了該因素對(duì)盈利能力的影響程度，T值表明結(jié)果是否顯著。

由表2可知不良貸款率與商業(yè)銀行的ROA呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。即不良貸款率越大，商業(yè)銀行的盈利能力就越低。不良貸款的增加勢(shì)必要侵蝕商業(yè)銀行的利潤(rùn)，同時(shí)它也會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)構(gòu)成潛在的威脅，進(jìn)而降低商業(yè)銀行的盈利能力。

資本充足率與商業(yè)銀行的盈利能力是呈正相關(guān)關(guān)系。在10%的置信水平下，股份制商業(yè)銀行和城市性商業(yè)銀行的資本充足率的估計(jì)值是顯著的，而國(guó)有銀行的資本充足率估計(jì)值是不顯著的。隨著資本充足率的提高，商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的防范能力得到提高，其融資成本得到降低，資本充足率提高帶來(lái)的有利影響超過(guò)了其不利影響，進(jìn)而導(dǎo)致商業(yè)銀行的盈利能力得到提高。

對(duì)城市性商業(yè)銀行而言，流動(dòng)性比率與銀行的盈利能力呈現(xiàn)微弱的正相關(guān)關(guān)系。而國(guó)有銀行和股份制商業(yè)銀行的流動(dòng)性比率對(duì)盈利能力并不顯著，原因可能有兩點(diǎn)：一是國(guó)有銀行的公信力高，即便流動(dòng)性不足，也能迅速在市場(chǎng)上籌集到資金，與此同時(shí)，中國(guó)人民銀行也是它們堅(jiān)強(qiáng)的后盾。股份制商業(yè)銀行也能較為快速的在市場(chǎng)上籌集到資金，所以不需要保存太多的流動(dòng)性。二是因?yàn)榱鲃?dòng)性和盈利性是相互矛盾的，保持了流動(dòng)性勢(shì)必將減少盈利空間，因此前兩大類(lèi)銀行會(huì)相應(yīng)減少流動(dòng)性資產(chǎn)。

銀行信貸的系數(shù)都是負(fù)數(shù)且非常小，可以說(shuō)對(duì)銀行的盈利能力的影響是微乎其微的。在10%的置信水平下，只有股份制商業(yè)銀行的t值是顯著的。回歸結(jié)果表明，貸款數(shù)量的增加會(huì)降低商業(yè)銀行的盈利能力，但是這種影響非常小。其次這個(gè)影響只對(duì)股份制商業(yè)銀行顯著。產(chǎn)生這種回歸結(jié)果的原因可能是：貸款數(shù)量的增加會(huì)加大商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因此系數(shù)為負(fù)。但是另一方面貸款增加會(huì)帶來(lái)更多的盈利，所以系數(shù)雖為負(fù)值但很小，可以忽略不計(jì)。

作為宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境而引入的變量GDP，對(duì)銀行盈利能力的影響是非常明顯的。無(wú)論是何種類(lèi)型的銀行，GDP與銀行盈利能力都是呈正相關(guān)關(guān)系，而且他們都通過(guò)了T檢驗(yàn)。這說(shuō)明，在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繁榮的背景下，商業(yè)銀行的盈利能力都會(huì)得到相應(yīng)的提升。金融與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)密切相關(guān)，而銀行又處于金融體系的核心部位，銀行業(yè)的發(fā)展得益于整體國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，同時(shí)，穩(wěn)定高效的銀行又能促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，二者相互促進(jìn)。因此，GDP與商業(yè)銀行的盈利能力呈正相關(guān)關(guān)系是毋庸置疑的。

CPI的系數(shù)相對(duì)來(lái)說(shuō)較大，而且與銀行的盈利能力呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。在10%的置信水平下，只有國(guó)有和城市性商業(yè)銀行的t值是顯著的，而股份制銀行的系數(shù)估計(jì)值是不顯著的。產(chǎn)生這種回歸結(jié)果的原因可能是：消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)越高，市場(chǎng)上的通貨膨脹越高，居民的儲(chǔ)蓄縮水，銀行利息的增長(zhǎng)跟不上通貨膨脹的增長(zhǎng)，因此銀行吸納的資金將減少，那么相應(yīng)能夠發(fā)放貸款的資金也變少，盈利能力下降。

4 總結(jié)

總體來(lái)說(shuō)，商業(yè)銀行的盈利能力主要由四個(gè)大方面決定：銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，即不良貸款率與資本充足率這兩個(gè)指標(biāo)來(lái)決定；銀行的運(yùn)營(yíng)能力，即銀行的流

篇3

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行；因子分析；財(cái)務(wù)指標(biāo)；相關(guān)系數(shù)

一、引言

隨著2007年美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)，全球眾多金融機(jī)構(gòu)都遭受到不同程度的沖擊，所受影響最大的是美國(guó)銀行業(yè)，其倒閉銀行每年都有100多家（可以從美國(guó)聯(lián)邦保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)FDIC網(wǎng)站上查找），當(dāng)然這些銀行都很小。而作為零售業(yè)銀行的典范―花旗銀行也遭受巨大的損失。這次危機(jī)波及世界各地，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)也未能完全幸免。在金融全球化、金融自由化和金融工程化的趨勢(shì)下，全球金融市場(chǎng)的發(fā)展加快，給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)很多機(jī)遇，同時(shí)也帶來(lái)不少挑戰(zhàn)。特別地，商業(yè)銀行作為金融機(jī)構(gòu)的重要主體，更面臨著收益和風(fēng)險(xiǎn)的抉擇。

自國(guó)有商業(yè)銀行股份制改造以來(lái)，我國(guó)銀行業(yè)得到了快速發(fā)展，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模迅速膨脹，在2010年世界企業(yè)500強(qiáng)排名中，中國(guó)工商銀行和中國(guó)建設(shè)銀行雙雙擠進(jìn)前二十，這也給銀行的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)更多的風(fēng)險(xiǎn)。如何控制各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)銀行的綜合運(yùn)營(yíng)能力，對(duì)保證銀行業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)展尤為重要。

本文的研究依據(jù)是我國(guó)商業(yè)銀行2009年年度報(bào)告，探究商業(yè)銀行各財(cái)務(wù)指標(biāo)與其綜合運(yùn)營(yíng)能力的關(guān)系，給出商業(yè)銀行平穩(wěn)健康發(fā)展的對(duì)策。本文首先選取了我國(guó)2009年底前上市的14家商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為變量，運(yùn)用SPSS軟件進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，得出銀行綜合運(yùn)營(yíng)能力各因子的得分方程。接著，對(duì)實(shí)驗(yàn)結(jié)果進(jìn)行分析，進(jìn)而得出各財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)銀行平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)和盈利能力的影響。經(jīng)研究，我們發(fā)現(xiàn)，在各財(cái)務(wù)指標(biāo)中，凈利潤(rùn)、核心資本充足率和不良貸款撥備率的不利變動(dòng)分別會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的盈利能力、承擔(dān)損失能力及資產(chǎn)質(zhì)量水平產(chǎn)生重要影響，這有一定的理論實(shí)踐意義。

二、實(shí)證分析

（一）實(shí)證方法概述

因子分析是將具有錯(cuò)綜復(fù)雜關(guān)系的變量（或樣品）綜合為數(shù)量較少的幾個(gè)因子，以再現(xiàn)原始變量與因子之間的相互關(guān)系，同時(shí)根據(jù)不同因子還可以對(duì)變量進(jìn)行分類(lèi)，它是屬于多元分析中處理降維的一種統(tǒng)計(jì)方法。在構(gòu)建銀行綜合運(yùn)營(yíng)能力的指標(biāo)體系的過(guò)程中，為盡可能比較全面、完整地反映刻畫(huà)銀行的能力，需要從多個(gè)角度進(jìn)行觀測(cè)，選取多個(gè)指標(biāo)，收集大量數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。多變量大樣本雖然可以為我們提供豐富的信息，卻增加了數(shù)據(jù)采集、處理的難度，而且多個(gè)變量間的相關(guān)關(guān)系加大了分析難度。

通過(guò)對(duì)原始變量重新組構(gòu)，選取的因子的數(shù)量遠(yuǎn)少于原有指標(biāo)變量的數(shù)量，減少分析時(shí)的計(jì)算工作量，同時(shí)它們可以反映原有眾多指標(biāo)的絕大部分信息，不會(huì)產(chǎn)生重要信息的丟失。因子間沒(méi)有線性相關(guān)關(guān)系，可以對(duì)變量的分析提供較大的便利。另外，因子變量都有較為明確的經(jīng)濟(jì)含義，為我們的分析提供了更直觀的解釋。

（二）商業(yè)銀行樣本和主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取

首先，為測(cè)量我國(guó)商業(yè)銀行的綜合運(yùn)營(yíng)能力，本文選取了我國(guó)2009年底前上市的14家商業(yè)銀行（見(jiàn)附錄一）作為代表，進(jìn)行實(shí)證分析。

其次，根據(jù)上述各商業(yè)銀行2009年年度報(bào)告選取其2007至2009年的財(cái)務(wù)指標(biāo)共11個(gè)，它們是：平均總資產(chǎn)凈回報(bào)率、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、每股收益（基本與稀釋?zhuān)?、資本充足率、核心資本充足率、不良貸款率、不良貸款撥備率、貸款總額、存款總額以及每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~。

（三）實(shí)證分析

1.因子分析

首先，將所有數(shù)據(jù)導(dǎo)入SPSS11.5中，采用主成分分析法提取公因子，并用最大方差法進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)（旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣，見(jiàn)表4），分析結(jié)果如表：

上表示是對(duì)數(shù)據(jù)是否可進(jìn)行因子分析的KMO和Bartlett檢驗(yàn)的結(jié)果。KMO檢驗(yàn)用于檢驗(yàn)變量間的片相關(guān)系數(shù)是否過(guò)小，一般情況下，當(dāng)KMO大于0.9時(shí)效果最好，小于0.5時(shí)不適合進(jìn)行因子分析。從表1看出KMO檢驗(yàn)結(jié)果是0.725，比較接近0.9，比較適合做因子分析。Bartlett檢驗(yàn)的Sig.取值0.000，表示拒絕相關(guān)系數(shù)矩陣是單位矩陣的原假設(shè)，說(shuō)明各個(gè)變量不是相互獨(dú)立的。

其次，按特征根大于“1”為標(biāo)準(zhǔn)提取公因子，結(jié)果如表2：

表2表示主成分列表，表中列出了所有11個(gè)主成分，且按照特征根從大到小的次序排列。從表中可以看出，第一主成分特征根為4.469，方差貢獻(xiàn)率為40.627%，第二個(gè)主成分特征根為2.747，方差貢獻(xiàn)率為24.971%，前三個(gè)主成分的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為81.804%，已超過(guò)了80%，且第4個(gè)主成分特征根小于1，故選出3個(gè)因子。

再次，得到因子載荷矩陣，如表3，反映各個(gè)變量的變異可以由哪些因子解釋。通過(guò)因子載荷矩陣就可以給出各變量的因子表達(dá)式。如：利潤(rùn)總額=0.970*F1+0.048*F2+0.225*F3。所以利潤(rùn)總額主要由第一個(gè)主成分解釋。

最后，我們得到了旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣，如表4。

通過(guò)此表就可以把主成分表示為各個(gè)變量的線性組合。選取對(duì)各個(gè)因子影響大的變量得出因子得分方程，并對(duì)因子命名：

F1（盈利能力因子）=0.986*凈利潤(rùn)+0.982*存款總額+0.982*利潤(rùn)總額+0.981*貸款總額

F2（承擔(dān)損失能力因子）=0.967*核心資本充足率+0.965*資本充足率+0.791*平均總資產(chǎn)凈回報(bào)率

F3（資產(chǎn)質(zhì)量水平因子）=0.852*不良貸款撥備率+0.731*每股收益（基本與稀釋?zhuān)?0.727*不良貸款率+0.472*每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額

同時(shí)，得到因子得分的協(xié)方差矩陣，如表5，可以看出3個(gè)因子之間是相互獨(dú)立的。

2.實(shí)驗(yàn)結(jié)果解釋

得出因子得分方程后，我們對(duì)各財(cái)務(wù)指標(biāo)與綜合能力因子的相關(guān)性進(jìn)行分析。

（1）對(duì)銀行盈利能力進(jìn)行分析：

X1=凈利潤(rùn) 相關(guān)系數(shù)1=0.986

X2=存款總額 相關(guān)系數(shù)2=0.982

X3=利潤(rùn)總額 相關(guān)系數(shù)3=0.982

X4=貸款總額 相關(guān)系數(shù)4=0.981

在對(duì)銀行盈利能力產(chǎn)生影響的4個(gè)指標(biāo)中，相關(guān)系數(shù)最大的是凈利潤(rùn)指標(biāo)，說(shuō)明凈利潤(rùn)的微小變化更易對(duì)銀行的盈利能力產(chǎn)生影響。若凈利潤(rùn)下降，則銀行的盈利能力會(huì)顯著降低；若凈利潤(rùn)上升，銀行的盈利能力也會(huì)顯著增強(qiáng)。為防范銀行盈利能力下降的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)密切關(guān)注凈利潤(rùn)指標(biāo)。

同時(shí)，還需對(duì)存款總額、利潤(rùn)總額和貸款總額的變化充分重視，一方面它們會(huì)影響凈利潤(rùn)的變化；另一方面，它們還會(huì)直接影響銀行的盈利能力。

（2）對(duì)銀行承擔(dān)損失能力進(jìn)行分析：

X5=核心資本充足率相關(guān)系數(shù)5=0.967

X6=資本充足率相關(guān)系數(shù)6=0.965

X7=平均總資產(chǎn)凈回報(bào)率相關(guān)系數(shù)7=0.791

增強(qiáng)銀行承擔(dān)損失能力是銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)，我國(guó)商業(yè)銀行也應(yīng)給予高度重視。上述3個(gè)指標(biāo)中，對(duì)銀行承擔(dān)損失能力影響最大的是核心資本充足率，2010年9月，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)也對(duì)銀行的這一指標(biāo)提出了新的要求，即銀行的核心資本充足率需要達(dá)到6%。

資本充足率對(duì)銀行承擔(dān)損失能力的敏感度達(dá)到了0.965，僅次于核心資本充足率，所以銀行在爭(zhēng)取高盈利的同時(shí)必須使資本充足率達(dá)到8%，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)早在1988年的《巴塞爾資本協(xié)議》中就提出了這一要求。例如，深圳發(fā)展銀行在2007年的資本充足率只有5.77，遠(yuǎn)小于8%的要求，為保證銀行平穩(wěn)健康地運(yùn)營(yíng)，該銀行在2008年進(jìn)行改革，資本充足率達(dá)到8.58。

我國(guó)部分銀行對(duì)于這兩項(xiàng)指標(biāo)的重視不夠易引起很大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，一方面，銀行自身應(yīng)提高要求；另一方面，銀監(jiān)會(huì)應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管。

平均總資產(chǎn)凈回報(bào)率對(duì)銀行承擔(dān)損失能力也有影響，為加強(qiáng)銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，應(yīng)盡量保證平均總資產(chǎn)凈回報(bào)率的穩(wěn)步提高。

（3）對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量水平進(jìn)行分析：

X8=不良貸款撥備率 相關(guān)系數(shù)8=0.852

X9=每股收益（基本與稀釋?zhuān)?相關(guān)系數(shù)9=0.731

X10=不良貸款率相關(guān)系數(shù)10=-0.727

X11=每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額

相關(guān)系數(shù)11=0.472

提高銀行資產(chǎn)質(zhì)量水平對(duì)銀行防范信用風(fēng)險(xiǎn)有重要意義。提高不良資產(chǎn)撥備率和降低不良貸款率就是其中的重要舉措。不良貸款撥備率比不良貸款率對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量水平的影響更大，因?yàn)殂y行制定不良貸款撥備率是對(duì)銀行進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的事前控制措施，因此，銀行更應(yīng)重視不良資產(chǎn)撥備率的提高。為兼顧經(jīng)營(yíng)安全性和盈利性兩方面的提高，一般來(lái)說(shuō)，不良資產(chǎn)撥備率最好維持在150%。如若較低會(huì)影響經(jīng)營(yíng)的安全性，帶來(lái)較大信用風(fēng)險(xiǎn)；較高會(huì)影響經(jīng)營(yíng)的盈利性，帶來(lái)利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)。

每股收益也會(huì)對(duì)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量水平產(chǎn)生影響，同樣，銀行需要權(quán)衡收益和風(fēng)險(xiǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)提高收益，從而保證資產(chǎn)質(zhì)量水平。

降低不良貸款率也有利于提高資產(chǎn)質(zhì)量水平。2003年，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行股份制改造后，我國(guó)銀行業(yè)的不良貸款率顯著降低，銀行業(yè)發(fā)展朝著平穩(wěn)健康大幅邁進(jìn)。

現(xiàn)金流量指標(biāo)中的每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額這一指標(biāo)對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量水平有一定的影響，商業(yè)銀行在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流的管理給予足夠重視。一方面，現(xiàn)金流會(huì)對(duì)銀行的當(dāng)期盈利產(chǎn)生直接影響；另一方面，對(duì)銀行現(xiàn)金流的控制有利于增強(qiáng)銀行在遭遇突發(fā)性危機(jī)時(shí)自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，緩解外部帶來(lái)的壓力，有效從危機(jī)中脫身而出。

三、總結(jié)和建議

從實(shí)證分析結(jié)果來(lái)看，高盈利能力、高承擔(dān)損失能力和高資產(chǎn)質(zhì)量水平是銀行日常運(yùn)營(yíng)的三大目標(biāo)。高盈利能力是銀行經(jīng)營(yíng)的根本目標(biāo)，提高凈利潤(rùn)是最直接最有效的方式，除了以傳統(tǒng)的賺取利差方式提高利潤(rùn)外，銀行還可以通過(guò)改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)采取其他途徑，如發(fā)展中間業(yè)務(wù)，表外業(yè)務(wù)等增強(qiáng)盈利能力。

但銀行在提高收入的同時(shí)，也要保證其承擔(dān)損失的能力和資產(chǎn)質(zhì)量水平，也即銀行要平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。高承擔(dān)損失能力是銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基本條件，也能說(shuō)明銀行面對(duì)沖擊時(shí)的抵御能力。核心資本充足率是銀行經(jīng)營(yíng)的硬性條件，在一定程度上可以體現(xiàn)外界環(huán)境突然惡化時(shí)，銀行自身脫離危機(jī)的能力。

銀行的資產(chǎn)質(zhì)量水平的高低對(duì)銀行業(yè)甚至整個(gè)金融業(yè)的穩(wěn)定都有很大的影響。提高不良貸款撥備率是其核心部分，是高質(zhì)量資產(chǎn)的保障性指標(biāo)。因?yàn)橛嘘P(guān)事前控制，就需要高級(jí)管理人員依據(jù)歷史數(shù)據(jù)和科學(xué)預(yù)期做出正確的決策。提高貸款質(zhì)量、改善貸款結(jié)構(gòu)是資產(chǎn)質(zhì)量水平提高的根本途徑，是銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。

在世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)較大，我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展的背景下，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)更應(yīng)注重從提升綜合運(yùn)營(yíng)能力，改善結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)信息管理等方面進(jìn)行自身的風(fēng)險(xiǎn)管理，政府和金融監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)監(jiān)管力度，確保金融機(jī)構(gòu)健康平穩(wěn)地發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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附錄一：

進(jìn)行因子分析的各商業(yè)銀行：

中國(guó)工商銀行股份有限公司

中國(guó)銀行股份有限公司

中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司

交通銀行股份有限公司

中國(guó)民生銀行股份有限公司

北京銀行股份有限公司

寧波銀行股份有限公司

招商銀行股份有限公司

上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司

中信銀行股份有限公司

興業(yè)銀行股份有限公司

深圳發(fā)展銀行股份有限公司

篇4

關(guān)鍵詞：油田存續(xù)企業(yè) 營(yíng)運(yùn)能力 必要性 比率分析

一、油田存續(xù)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的必要性

自二十世紀(jì)90年代末開(kāi)始，我國(guó)石油行業(yè)通過(guò)存續(xù)分立方式陸續(xù)重組改制，將油田企業(yè)分為“上市公司”和“存續(xù)企業(yè)”兩大具有獨(dú)立法人地位的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。上市公司資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良，主要經(jīng)營(yíng)石油、天然氣勘探、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、煉制、儲(chǔ)運(yùn)、銷(xiāo)售等油田核心業(yè)務(wù)，盈利能力較強(qiáng)；而存續(xù)企業(yè)則是主業(yè)分離后以輔助業(yè)務(wù)、附屬業(yè)務(wù)為主的未上市企業(yè)，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力普遍較差，其經(jīng)營(yíng)發(fā)展依附甚至是高度依附于油田“上市公司”。改制前，兩者作為同一單位，業(yè)務(wù)往來(lái)按照企業(yè)內(nèi)部計(jì)劃統(tǒng)一開(kāi)展，屬于企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)協(xié)作，存續(xù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展受到企業(yè)內(nèi)部保護(hù)。然而改制后，存續(xù)兩者間發(fā)生的業(yè)務(wù)往來(lái)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)關(guān)聯(lián)交易，這就意味著存續(xù)企業(yè)不僅要同油田以外的企業(yè)按照市場(chǎng)規(guī)律公平競(jìng)爭(zhēng)，還要同時(shí)承擔(dān)為油田上市企業(yè)和未上市部分提供服務(wù)所產(chǎn)生的各項(xiàng)費(fèi)用，給存續(xù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)巨大的挑戰(zhàn)。

在此種環(huán)境下，油田存續(xù)企業(yè)若要準(zhǔn)確定位日后持續(xù)發(fā)展的道路，只有對(duì)自身的營(yíng)運(yùn)能力始終進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)價(jià)，才能夠使油田存續(xù)企業(yè)全面掌握各項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率、利用效果及利用潛力，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并加強(qiáng)控制企業(yè)資金周轉(zhuǎn)過(guò)程中存在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，還能夠?yàn)橛吞锎胬m(xù)企業(yè)在對(duì)標(biāo)中提供依據(jù)，幫助企業(yè)隨時(shí)掌握行業(yè)經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)，制定正確的經(jīng)營(yíng)策略和方針，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理的強(qiáng)化和經(jīng)濟(jì)效益的提升。因此，科學(xué)、合理、有效地分析營(yíng)運(yùn)能力是油田存續(xù)企業(yè)不可忽視的重要工作，但是由于油田存續(xù)企業(yè)自身的特性，傳統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)能力分析方法并不能完全反應(yīng)其實(shí)際情況，需要對(duì)指標(biāo)加以改進(jìn)。

二、傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)能力分析方法及其局限

（一）傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)

目前應(yīng)用最為廣泛的營(yíng)運(yùn)能力分析方法是比率分析法。該方法通過(guò)分析企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用、循環(huán)的效率來(lái)揭示企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，包括流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力、固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力和總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力三個(gè)分析指標(biāo)。

1.流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力比率分析

揭示流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的比率主要包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。計(jì)算公式如下：

（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷(xiāo)收入/應(yīng)收賬款平均余額

公式中，應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了一定時(shí)期應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)，該指標(biāo)越高，說(shuō)明該企業(yè)應(yīng)收賬款流動(dòng)性越強(qiáng)，企業(yè)資金回籠越迅速，營(yíng)運(yùn)資金越能夠得到保障，企業(yè)償債能力和營(yíng)運(yùn)能力也就越強(qiáng)。

（2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷(xiāo)售收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額

公式中，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=（期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn)）/2

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額能夠完成產(chǎn)品銷(xiāo)售額的周轉(zhuǎn)次數(shù)，該指標(biāo)越高說(shuō)明利用相同的流動(dòng)資產(chǎn)獲得產(chǎn)品銷(xiāo)售額越多，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金越能夠得到保障，盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。

2.固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力比率分析

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷(xiāo)售收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值

公式中，固定資產(chǎn)平均凈值=（期初固定資產(chǎn)凈值+期末固定資產(chǎn)凈值）/2

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)利用固定資產(chǎn)提供生產(chǎn)成果的能力，該指標(biāo)越高說(shuō)明固定資產(chǎn)利用效率越高，提供的生產(chǎn)成果越多，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金越能夠得到保障，盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。

3.總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力比率分析

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入凈額/平均資產(chǎn)總額

公式中，平均資產(chǎn)總額=（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）/2

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映一定時(shí)期企業(yè)資產(chǎn)整體的使用效率，該指標(biāo)越高，企業(yè)盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。企業(yè)總資產(chǎn)能夠?yàn)槠髽I(yè)賺取的收入越多，企業(yè)可回籠的營(yíng)運(yùn)資金也就越多。

（二）傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)能力分析方法存在的局限

傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)均是通過(guò)衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)利用各項(xiàng)資產(chǎn)賺取收入的效率來(lái)揭示企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和盈利能力，但并未考慮不同性質(zhì)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，尤其是在油田改制上市之時(shí)，許多不能上市的資產(chǎn)都被劃入油田存續(xù)企業(yè)，質(zhì)量較差，因而如果單純利用資產(chǎn)指標(biāo)分析營(yíng)運(yùn)能力，必然不能滿足油田存續(xù)企業(yè)的資產(chǎn)特性，極易造成如下兩方面分析結(jié)果失真：

1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不能真實(shí)反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)情況

企業(yè)維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)需要擁有適量的營(yíng)運(yùn)資金，加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理，保持充足的營(yíng)運(yùn)資金，使之能夠滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要，是油田存續(xù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)工作之一。而加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理的根本就是加快現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，盡量減少資金的過(guò)分占用，降低資金占用成本，因而通常企業(yè)利用上述公式分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率是必要的。

然而，對(duì)于油田存續(xù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存在與企業(yè)真實(shí)營(yíng)運(yùn)資金管理情況失真的局限。這是由于在我國(guó)石油行業(yè)數(shù)十年的漫長(zhǎng)發(fā)展過(guò)程中，受早期經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、法律制度不完善等外部因素和企業(yè)資信、經(jīng)營(yíng)管理體制不健全等內(nèi)部因素的雙重影響，形成了許多壞賬、呆賬等歷史遺留問(wèn)題，而這些問(wèn)題絕大部分都屬于企業(yè)不良流動(dòng)資產(chǎn)不能上市，改組后廣泛存在于油田存續(xù)企業(yè)之中，需要陸續(xù)確認(rèn)是否無(wú)法收回并計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。這樣便會(huì)造成期末應(yīng)收賬款的減少，使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分母變小，從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計(jì)算結(jié)果變大，但這種因賬務(wù)處理而人為造成的周轉(zhuǎn)率提升，顯然并不能說(shuō)明企業(yè)資金回籠情況有所改善。

2.資產(chǎn)指標(biāo)不能真實(shí)反映企業(yè)利用資產(chǎn)獲取營(yíng)運(yùn)資金的情況

傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)的計(jì)算公式中，包括固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)在內(nèi)的企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)能夠?yàn)槠髽I(yè)賺取收入的能力是衡量企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的關(guān)鍵指標(biāo)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)利用資產(chǎn)賺取收入的能力越強(qiáng)。而資產(chǎn)為企業(yè)帶來(lái)的收入無(wú)論是形成現(xiàn)金回籠還是應(yīng)收賬款，都為企業(yè)帶來(lái)營(yíng)運(yùn)資金增加的可能性，有助于提升企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力。但從實(shí)際情況來(lái)看，由于油田存續(xù)企業(yè)普遍具有資產(chǎn)質(zhì)量差的特點(diǎn)，尤其是改制后對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行了重新評(píng)估，許多賬面價(jià)值超過(guò)可回收價(jià)值的固定資產(chǎn)需要計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，使期末固定資產(chǎn)凈值和期末總資產(chǎn)減少，從而導(dǎo)致固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)率分母變小，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)率計(jì)算結(jié)果變大，但這并不意味著企業(yè)資產(chǎn)能夠?yàn)槠鋷?lái)更多的營(yíng)運(yùn)資金，而恰恰反映了企業(yè)不良資產(chǎn)較多。

三、改進(jìn)油田存續(xù)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)的建議

由于傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)在如實(shí)反映油田存續(xù)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)情況上存在一定的局限，因而在分析時(shí)必須加入與資金回收和周轉(zhuǎn)相關(guān)的評(píng)價(jià)指標(biāo)，筆者認(rèn)為總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率和總資產(chǎn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率是最理想的選擇。

總資產(chǎn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率是企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量與資產(chǎn)總額的比值關(guān)系，是在收付實(shí)現(xiàn)制基礎(chǔ)上反映資產(chǎn)運(yùn)用效率的指標(biāo)，反映了企業(yè)投入或使用全部資產(chǎn)所取得的現(xiàn)金流入的能力。而傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)則是建立在權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)上的，用收入作為考量指標(biāo)，尤其是賒銷(xiāo)收入的存在，使該指標(biāo)準(zhǔn)確率不高。而總資產(chǎn)先進(jìn)周轉(zhuǎn)率以現(xiàn)金流入量作為參考指標(biāo)，排除了油田存續(xù)企業(yè)不良應(yīng)收賬款對(duì)指標(biāo)分析帶來(lái)的影響，與傳統(tǒng)分析指標(biāo)結(jié)合使用，能夠更為準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)油田存續(xù)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)際情況。

總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與全部資產(chǎn)的比率。比值越大，企業(yè)利用資產(chǎn)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量越多，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金也就越有保障。雖然該指標(biāo)仍然會(huì)存在不良資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備造成分母變小的問(wèn)題，但是由于減值準(zhǔn)備是資產(chǎn)可收回金額低于賬面價(jià)值的差額，這部分差額原本并不會(huì)為企業(yè)帶來(lái)現(xiàn)金流入進(jìn)而引起現(xiàn)金流量?jī)纛~的變化，因而將該部分剔除恰好是統(tǒng)一了總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率公式中分子分母口徑的核算口徑，能夠有效避免油田存續(xù)企業(yè)不良資產(chǎn)較多而影響傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)的問(wèn)題。

四、總結(jié)

總而言之，在分析油田存續(xù)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力時(shí)，不能僵化地照搬傳統(tǒng)的分析指標(biāo)，既要立足于財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，又要根據(jù)油田存續(xù)企業(yè)的特點(diǎn)改進(jìn)分析指標(biāo)，將兩者結(jié)合使用，互補(bǔ)不足，才能準(zhǔn)確、深入地掌握油田存續(xù)企業(yè)真正的營(yíng)運(yùn)狀況，為油田存續(xù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展指明方向。

參考文獻(xiàn)：

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篇5

關(guān)鍵詞：營(yíng)運(yùn)能力;財(cái)務(wù)比率;經(jīng)營(yíng)效率;局限性

如今對(duì)公司企業(yè)的資本和相關(guān)的經(jīng)營(yíng)管理的研究，事實(shí)上是對(duì)企業(yè)整體的經(jīng)營(yíng)效率的研究，即為企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力研究。由于資本周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)的數(shù)額是表明一個(gè)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的重要數(shù)據(jù)之一，因此這種企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的研究主要就是在企業(yè)在資本周轉(zhuǎn)和其具體的數(shù)額上的研究，它對(duì)于實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的增長(zhǎng)具有重要的作用。某方面來(lái)說(shuō)，這種經(jīng)營(yíng)的能力是企業(yè)獲利能力的根本，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況分析也是基于這點(diǎn)。所以，樹(shù)立完善的評(píng)估制度，運(yùn)用正確的、科學(xué)的評(píng)測(cè)手段對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)來(lái)說(shuō)意義重大，它能夠指導(dǎo)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)方向，并發(fā)現(xiàn)和解決在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所出現(xiàn)的問(wèn)題，從而增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力，吸引更多的投資者，并為債權(quán)人提供決策的憑借。

一、營(yíng)運(yùn)能力分析概述

企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力主要是指在整個(gè)企業(yè)營(yíng)運(yùn)過(guò)程之中資產(chǎn)的效率與效益。從某方面來(lái)說(shuō)，一個(gè)企業(yè)在資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)過(guò)程中的效率主要是指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度，而對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效益往往是企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力主要包括了生產(chǎn)管理能力、財(cái)務(wù)管理能力、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)能力、人力資源管理能力等等，是企業(yè)整體管理水平和經(jīng)營(yíng)水平的一個(gè)體現(xiàn)。具體在財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域主要反映在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等方面。在現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展中，營(yíng)運(yùn)能力往往被視作企業(yè)的重要核心競(jìng)爭(zhēng)力，營(yíng)運(yùn)能力水平因而也是企業(yè)能否長(zhǎng)遠(yuǎn)、穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。

二、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的局限性

合理的進(jìn)行對(duì)一個(gè)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的分析與評(píng)價(jià)，是對(duì)整個(gè)企業(yè)資源完成良好安排，保障企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的主要手段。事實(shí)上，現(xiàn)階段對(duì)于企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的評(píng)價(jià)與分析往往存在著一定的局限性。

1.相關(guān)數(shù)據(jù)存在一定局限性?，F(xiàn)階段有關(guān)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有一個(gè)特點(diǎn)，這個(gè)特點(diǎn)就是往往習(xí)慣于把損益表數(shù)據(jù)與企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)二者進(jìn)行捆綁分析研究。在對(duì)一個(gè)企業(yè)之中的某項(xiàng)資產(chǎn)投資，所形成的銷(xiāo)售收入進(jìn)行分析計(jì)算。通過(guò)計(jì)算，對(duì)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析與比較，最終達(dá)到計(jì)算企業(yè)在分配各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源中所擁有的效率情況。但是在大多數(shù)情況上，在對(duì)企業(yè)進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)分析時(shí)，計(jì)算相關(guān)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)的比率雖然能夠?qū)ζ髽I(yè)資產(chǎn)所實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)狀況進(jìn)行衡量。但是由于四個(gè)比率的存在，即應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，都是通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)與損益表的數(shù)據(jù)相比計(jì)算而得的，資產(chǎn)負(fù)債表反映的是時(shí)點(diǎn)值，而損益表反映的是時(shí)期值，正是因?yàn)檫@種狀況的出現(xiàn)，使得二者之間進(jìn)行比較恐怕存在不相同的情況。

2.對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)算公式的應(yīng)用并不到位。在現(xiàn)階段企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的分析之中，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算往往是對(duì)銷(xiāo)售賒銷(xiāo)凈額和應(yīng)用賬款平均余額進(jìn)行簡(jiǎn)單的比對(duì)，并沒(méi)有充分考慮企業(yè)的一些其他情況。在一些較為復(fù)雜的情況下，通過(guò)計(jì)算從而算出的結(jié)果往往與實(shí)際并不準(zhǔn)確。與此同時(shí)，對(duì)于企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式上，分子是賒銷(xiāo)凈額，但在實(shí)際的計(jì)算之中，出于各種原因，企業(yè)公開(kāi)的會(huì)計(jì)資料往往很少的表露出賒銷(xiāo)凈額，往往習(xí)慣用銷(xiāo)售金額來(lái)替代賒銷(xiāo)凈額的方式。但是，如果企業(yè)采取這樣的方式，就導(dǎo)致了對(duì)于企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力的分析會(huì)出現(xiàn)誤差，會(huì)高估應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率或縮短應(yīng)收賬款的回收天數(shù)。

3.缺乏完善的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估。對(duì)于企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析中，通常往往只對(duì)有形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，而缺乏對(duì)于企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估，在這種評(píng)估體系下做出的企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析結(jié)果，并不能真實(shí)反映出企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。很多企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)模式不同，其無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值可能要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于有形資產(chǎn)價(jià)值，如企業(yè)的品牌價(jià)值、市場(chǎng)渠道、技術(shù)創(chuàng)新能力等等。而這些無(wú)形資產(chǎn)由于很難被量化，無(wú)法進(jìn)行較好的定量分析，因而在財(cái)務(wù)分析中也就不被受到重視，并且受主觀因素影響較大，會(huì)造成評(píng)估結(jié)果的不準(zhǔn)確。

4.財(cái)務(wù)人員分析水平局限性。在企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力財(cái)務(wù)分析中，財(cái)務(wù)人員分析水平的局限性也是限制運(yùn)營(yíng)能力分析結(jié)果可靠性、真實(shí)性、全面性的一個(gè)重要因素。在當(dāng)前的企業(yè)財(cái)務(wù)分析中，往往重視盈利能力分析而不重視企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析，盈利能力分析可以通過(guò)相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)較為簡(jiǎn)單、直觀的分析出來(lái)，而營(yíng)運(yùn)能力分析則更加全面、更加復(fù)雜。很多財(cái)務(wù)人員受限于自身業(yè)務(wù)水平和專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)，很難進(jìn)行較好的營(yíng)運(yùn)能力分析，在營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)構(gòu)建方面還存在著較大的局限性。并且使得營(yíng)運(yùn)能力分析還停留在較為低級(jí)的層次階段，缺乏深入的、本質(zhì)的分析。

三、完善企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的建議

現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的計(jì)算，從映射企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)的會(huì)計(jì)內(nèi)涵相關(guān)來(lái)看，如果要使計(jì)算結(jié)果更加便于增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，便只能依靠有效的調(diào)整存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的比重來(lái)進(jìn)行。如果單一的依靠存貨周轉(zhuǎn)率或應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分析，這樣并不能完全反映營(yíng)運(yùn)能力的好壞。還要從多方面進(jìn)行全面準(zhǔn)確的分析，如通過(guò)分析反映公司營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵，以此來(lái)提高對(duì)財(cái)務(wù)比率的分析判斷能力。從經(jīng)濟(jì)角度分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，該指標(biāo)是反映金融企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力的主要指標(biāo)，通過(guò)其高低反映應(yīng)收賬款的質(zhì)量和流動(dòng)性的高低。一般認(rèn)為，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，發(fā)生壞賬的可能性則小，其質(zhì)量就高，如果處于機(jī)制健全、發(fā)育完善的資本市場(chǎng)，公司在資金短缺時(shí)可以立即實(shí)現(xiàn)貼現(xiàn)，否則相反。在分析公司營(yíng)運(yùn)能力時(shí)，每一級(jí)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的選用不應(yīng)追求單一的最優(yōu)，而應(yīng)該是相關(guān)指標(biāo)的組合最優(yōu)

1.增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，避免數(shù)據(jù)出現(xiàn)局限性。通過(guò)強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)的資金數(shù)據(jù)管理使得在企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的分析之中分析結(jié)果較為全面與準(zhǔn)確。對(duì)于經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)包括了：流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)、存貨以及應(yīng)收賬款等等，人們要確確實(shí)實(shí)的想對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行了解，單單的將目光與注意力單純的放在企業(yè)的銷(xiāo)售收入和各項(xiàng)資產(chǎn)的相對(duì)關(guān)系上是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不行的。正是因?yàn)槿绱?，企業(yè)在計(jì)算營(yíng)運(yùn)能力分析的時(shí)候，需要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)力度，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行盡可能的公開(kāi)，以此來(lái)保證營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確無(wú)誤。

2.合理使用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公式。事實(shí)上、在現(xiàn)階段企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算之中，現(xiàn)行計(jì)算公式是通過(guò)對(duì)銷(xiāo)售收入和平均應(yīng)收賬款的比值，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高表明企業(yè)回收賬款能力越強(qiáng)。但是應(yīng)當(dāng)注意的是，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率中的周轉(zhuǎn)天數(shù)并非越少越好，很多企業(yè)在營(yíng)運(yùn)能力分析中，可能會(huì)把應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)作為評(píng)價(jià)應(yīng)收賬款控制能力的重要指標(biāo)。然而應(yīng)收賬款往往是由于企業(yè)采取了賒銷(xiāo)策略引起的，在不同的企業(yè)發(fā)展階段，賒銷(xiāo)策略的利弊有所不同，如果在某一時(shí)期企業(yè)采取賒銷(xiāo)策略利大于弊，優(yōu)勢(shì)大于現(xiàn)銷(xiāo)策略時(shí)，那么就不能僅僅把應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)作為主要的評(píng)價(jià)指標(biāo)，而應(yīng)當(dāng)建立起完善的信用評(píng)估機(jī)制，在此基礎(chǔ)上優(yōu)化應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公式的使用。

3.完善無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估。對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估可以使用定量分析與定性分析相結(jié)合的分析方法，基于無(wú)形資產(chǎn)分析在企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析中的重要地位，應(yīng)當(dāng)提高對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的重視?？梢越⑵鹣嚓P(guān)的無(wú)形資產(chǎn)分析模型，將企業(yè)的品牌價(jià)值、市場(chǎng)渠道優(yōu)勢(shì)、技術(shù)創(chuàng)新能力等等進(jìn)行定量分析，并且結(jié)合定性分析來(lái)彌補(bǔ)定量分析中的不足，應(yīng)當(dāng)盡量消除定性分析中的主觀因素影響。

4.提高財(cái)務(wù)人員專(zhuān)業(yè)素質(zhì)。為了提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的真實(shí)性、可靠性、全面性，應(yīng)當(dāng)做好完善的人才保障，提高財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)水平和專(zhuān)業(yè)素質(zhì)水平，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)人員的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)培養(yǎng)。積極引進(jìn)高素質(zhì)的財(cái)務(wù)人才，提高財(cái)務(wù)分析能力，建設(shè)相應(yīng)的財(cái)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)，能夠較好的完成企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析工作。并且還應(yīng)當(dāng)通過(guò)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力方面所存在的不足，提出相關(guān)的改正建議。

四、結(jié)論

如今社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)繁榮的同時(shí)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也不斷增加，現(xiàn)在也有許多的企業(yè)加入進(jìn)來(lái)未來(lái)也會(huì)有更多的企業(yè)加入到這個(gè)大市場(chǎng)當(dāng)中，想要在這個(gè)大背景下獲得相應(yīng)的企業(yè)利益，就必須要時(shí)刻注意企業(yè)所處的外部市場(chǎng)環(huán)境。正是針對(duì)于此，一個(gè)全面的、合理的、科學(xué)的、有效的企業(yè)經(jīng)營(yíng)分析則是至關(guān)重要的，所以企業(yè)想要保持自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力就必須要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的分析，從不斷變化的市場(chǎng)中尋找自己的經(jīng)營(yíng)方向和策略，提出具有針對(duì)性的措施，從而保證企業(yè)能夠積極穩(wěn)健的進(jìn)行利潤(rùn)的創(chuàng)造以及收益的提升。

參考文獻(xiàn)：

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篇6

關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略柔性；技術(shù)創(chuàng)新能力；資源柔性；協(xié)調(diào)柔性

中圖分類(lèi)號(hào)：F270.7 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1008-4428（2012）01-19-02

知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，創(chuàng)新對(duì)企業(yè)獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的作用日益突出。技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)提高競(jìng)爭(zhēng)力和獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主要源泉。但由于外部環(huán)境的不確定性、復(fù)雜性及難以預(yù)測(cè)性,企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新面臨著巨大風(fēng)險(xiǎn)。成功的技術(shù)創(chuàng)新要求將企業(yè)的資源和能力有效結(jié)合在一起，企業(yè)的戰(zhàn)略柔性影響著企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力[1]。

一、企業(yè)戰(zhàn)略柔性

1、企業(yè)戰(zhàn)略柔性內(nèi)涵

目前戰(zhàn)略柔性并無(wú)統(tǒng)一定義。Moskisson & Harrison認(rèn)為戰(zhàn)略柔性是企業(yè)對(duì)變化的競(jìng)爭(zhēng)條件作出反應(yīng)以及提前行動(dòng)的能力，并因此而獲得和保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；Sanchez將戰(zhàn)略柔性的理解為對(duì)動(dòng)態(tài)高度不確定市場(chǎng)環(huán)境和未來(lái)資源的選擇判斷，獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的能力。隨后他又指出戰(zhàn)略柔性是企業(yè)對(duì)來(lái)自動(dòng)態(tài)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的各種需求的反應(yīng)能力，是企業(yè)應(yīng)對(duì)不確定性的基本途徑[2]。M.A.Hitt認(rèn)為企業(yè)戰(zhàn)略柔性是環(huán)境變化之前提前行動(dòng)以便增強(qiáng)或維持企業(yè)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的一種能力[3]。Gerwin＆Gupta 認(rèn)為企業(yè)戰(zhàn)略柔性是指企業(yè)有效地適應(yīng)環(huán)境變化的能力，是企業(yè)偶然采用的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的一種類(lèi)型。Lau認(rèn)為戰(zhàn)略柔性就是企業(yè)在面臨不確定性因素時(shí)，依賴自身高級(jí)知識(shí)和能力不斷調(diào)整發(fā)展目標(biāo)的一種能力。

從以上學(xué)者對(duì)戰(zhàn)略柔性的定義可以看出，戰(zhàn)略柔性以外部環(huán)境的不確定性為視角，以降低企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的成本為內(nèi)容，是企業(yè)以內(nèi)部結(jié)構(gòu)的可調(diào)整性和變革性應(yīng)對(duì)環(huán)境變化的能力。

2、企業(yè)戰(zhàn)略柔性的維度闡釋

Sanchez提出企業(yè)的戰(zhàn)略柔性由資源柔性和協(xié)調(diào)柔性組成。資源柔性由資源自身的特征所決定的，協(xié)調(diào)柔性反映了企業(yè)利用這些資源的能力。

資源柔性可以用資源潛在用途的三個(gè)維度來(lái)描述：(1)資源可被利用的使用范圍較大時(shí)，資源柔性就較大。本質(zhì)上，當(dāng)資源可用來(lái)開(kāi)發(fā)、制造、分配或銷(xiāo)售不同的產(chǎn)品時(shí)，資源柔性增大。(2)資源從一種用途轉(zhuǎn)變到另一種用途的成本和難度較小時(shí)，資源柔性就較大。例如當(dāng)從生產(chǎn)一種產(chǎn)品轉(zhuǎn)變到生產(chǎn)另一種產(chǎn)品的轉(zhuǎn)換成本降低時(shí)，生產(chǎn)線柔性就提高。(3)資源從一種用途轉(zhuǎn)變到另一種可選的用途所需的時(shí)間較少時(shí)，資源柔性就較大。當(dāng)從生產(chǎn)一種產(chǎn)品轉(zhuǎn)變到生產(chǎn)另一種產(chǎn)品所需的時(shí)間減少時(shí)，生產(chǎn)系統(tǒng)柔性就增大。

協(xié)調(diào)柔性包括三個(gè)重要維度： (1)確定資源使用的范圍。這種能力包括決定組織將創(chuàng)造、生產(chǎn)和銷(xiāo)售哪些產(chǎn)品等。(2)識(shí)別并建立能應(yīng)用于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換的目標(biāo)用途的資源鏈。這種能力反映了組織能利用資源的共享或網(wǎng)絡(luò)化的程度，并在創(chuàng)造、生產(chǎn)和銷(xiāo)售產(chǎn)品與服務(wù)的活動(dòng)的“價(jià)值鏈 ”中與資源相聯(lián)系。(3)通過(guò)將可獲得的資源運(yùn)用于目標(biāo)用途的組織系統(tǒng)和過(guò)程來(lái)利用資源。這種能力反映了組織有效地管理用于給定目標(biāo)的相關(guān)資源鏈的程度。

通過(guò)資源柔性和協(xié)調(diào)柔性的特征可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的戰(zhàn)略柔性同時(shí)關(guān)注企業(yè)戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)換效率和轉(zhuǎn)換成本，強(qiáng)調(diào)企業(yè)利用環(huán)境的變化來(lái)提高競(jìng)爭(zhēng)力，形成新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而不是僅僅適應(yīng)環(huán)境變化[4]。

二、戰(zhàn)略柔性對(duì)技術(shù)創(chuàng)新能力的影響

技術(shù)創(chuàng)新是指企業(yè)家抓住市場(chǎng)潛在的盈利機(jī)會(huì)，以獲取商業(yè)利益為目標(biāo)，重新組織生產(chǎn)條件和要素，建立起效能更高、效率更高和費(fèi)用更低的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)，從而推出新的產(chǎn)品、新的生產(chǎn)（工藝）方法、開(kāi)辟新的市場(chǎng)、獲取新的原料或半成品供給來(lái)源或建立企業(yè)新的組織，它是包括科技、組織、商業(yè)和金融等一系列活動(dòng)的綜合過(guò)程[7]。技術(shù)創(chuàng)新能力是指企業(yè)具有對(duì)消化吸收的技術(shù)與知識(shí)進(jìn)行再加工通過(guò)組織、生產(chǎn)、擴(kuò)散、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的能力。一般可以通過(guò)經(jīng)費(fèi)投入比重、科技人員的比重、技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的比率、產(chǎn)品的更新?lián)Q代速度等方面體現(xiàn)出來(lái)[8]。影響技術(shù)創(chuàng)新能力的因素有內(nèi)部社會(huì)資本、組織文化、學(xué)習(xí)導(dǎo)向、知識(shí)能量、知識(shí)整合等。戰(zhàn)略柔性作為滲透性能力，通過(guò)這些因素來(lái)影響企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力。

1、資源柔性與技術(shù)創(chuàng)新能力關(guān)系

在高度競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中，競(jìng)爭(zhēng)情形會(huì)迅速發(fā)生變化，企業(yè)不斷地開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新來(lái)應(yīng)對(duì)這些變化,而無(wú)論是創(chuàng)新活動(dòng)的開(kāi)展還是創(chuàng)新收益的獲取都需要企業(yè)相應(yīng)的資源來(lái)提供支持，因此，企業(yè)的資源柔性會(huì)對(duì)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生影響。

資源柔性低，即企業(yè)的資源專(zhuān)用性很強(qiáng)，其將無(wú)法有效支持技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，尤其是突變創(chuàng)新的開(kāi)展。同時(shí),在獲取創(chuàng)新收益的過(guò)程中，企業(yè)需要投入相應(yīng)的資源來(lái)滿足創(chuàng)新的需要，企業(yè)已有資源很難應(yīng)用到新用途,這些資源通常無(wú)法滿足獲取創(chuàng)新收益對(duì)資源的需求。因此，低的資源柔性既無(wú)法為技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的開(kāi)展提供支持，也無(wú)法幫組企業(yè)獲取創(chuàng)新的收益，企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)處于低水平、技術(shù)創(chuàng)新能力低。

隨著資源柔性的提高，一方面企業(yè)資源可以應(yīng)用到開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新的過(guò)程中，為技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)提供支持；另一方面；企業(yè)在轉(zhuǎn)換已有資源用途滿足創(chuàng)新商業(yè)化過(guò)程中對(duì)資源的需求時(shí)可以以較短的時(shí)間、較低的成本完成；這有助于企業(yè)獲取創(chuàng)新的先動(dòng)優(yōu)勢(shì)和降低產(chǎn)品成本。

然而，過(guò)高的資源柔性也會(huì)對(duì)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)產(chǎn)生不利的影響。首先，過(guò)高的資源柔性在外部環(huán)境發(fā)生變化時(shí)往往會(huì)形成能力陷阱，不利于企業(yè)學(xué)習(xí)新的知識(shí)和能力，這不利于企業(yè)利用新的知識(shí)開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新。同時(shí)，在創(chuàng)新商業(yè)化過(guò)程中需要將創(chuàng)新和企業(yè)能力加以結(jié)合，但企業(yè)原有能力通常無(wú)法滿足創(chuàng)新的需要，尤其是突變創(chuàng)新的需要。在這樣的情形下，企業(yè)需要從外界獲取和學(xué)習(xí)新的知識(shí)和能力，而企業(yè)原有的資源柔性所形成的能力陷阱，不利于企業(yè)獲取創(chuàng)新商業(yè)化過(guò)程中所需要的能力，會(huì)對(duì)企業(yè)獲取創(chuàng)新收益產(chǎn)生不利的影響；其次，過(guò)高的資源柔性往往會(huì)使決策者對(duì)外部環(huán)境變化不敏感，使企業(yè)較少關(guān)注消費(fèi)者需求的變化和競(jìng)爭(zhēng)者所采取的行動(dòng)。這不僅會(huì)降低企業(yè)開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)機(jī)，也會(huì)對(duì)企業(yè)獲取創(chuàng)新收益產(chǎn)生不利的影響，也即過(guò)高的資源柔性不僅沒(méi)有為企業(yè)開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新提供支持，反而會(huì)傷害企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的開(kāi)展。

通過(guò)以上的分析可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)企業(yè)的資源柔性處于適度的水平時(shí)，可以為技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)提供支持;而當(dāng)企業(yè)的資源柔性過(guò)低的時(shí)候，專(zhuān)用性的資源難以投入到技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)中；過(guò)高的資源柔性會(huì)傷害開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)機(jī)和獲取創(chuàng)新收益的能力。因此，資源柔性與技術(shù)創(chuàng)新能力呈倒 U形的關(guān)系，見(jiàn)圖1。

2、協(xié)調(diào)柔性與技術(shù)創(chuàng)新能力關(guān)系

篇7

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；盈利能力；因子分析；比較研究

Abstract：The profit ability is of great importance for the commercial bank’s survival and development. The promotion of profit ability is the key to enhance the commercial bank’s competitive ability. The author conducts the comparison of the chinese and foreign commercial banks’ profit ability with the aid of the SPSS software and factor analytic method， appraises objectively the disparity of the chinese and foreign commercial banks’ profit ability and draws the corresponding conclusions.

Key Words：commercial bank，profit ability，factor analytic method，comparison research

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.33文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B文章編號(hào)：1674-2265（2009）04-0057-04

一、引言

英國(guó)《銀行家》雜志的2007年度報(bào)告顯示，全球1000家大銀行中，中國(guó)商業(yè)銀行在諸多反映盈利能力①的指標(biāo)排名中都屬于中等偏下水平，這反映了中國(guó)商業(yè)銀行與國(guó)際大銀行在盈利能力方面的巨大差距。在我國(guó)金融業(yè)全面開(kāi)放形勢(shì)下，面對(duì)外資銀行的進(jìn)入，如何提高盈利水平將是中國(guó)商業(yè)銀行面臨的最直接和最現(xiàn)實(shí)的挑戰(zhàn)。

諸多學(xué)者從不同的角度研究了商業(yè)銀行的盈利能力。孫文合（2005）利用杜邦模型對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析；師萍（2000）利用沃爾比重法對(duì)我國(guó)企業(yè)盈利能力進(jìn)行了分析。杜邦財(cái)務(wù)分析體系和沃爾比重評(píng)分法主要以事后評(píng)價(jià)為主，有一定的局限性，有可能會(huì)使公司過(guò)分地重視短期財(cái)務(wù)結(jié)果，不愿進(jìn)行可能會(huì)降低當(dāng)前盈利目標(biāo)的資本投資，忽視追求長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)。方芳（2005）利用網(wǎng)絡(luò)分析法評(píng)價(jià)了商業(yè)銀行的盈利能力，并從制度和組織結(jié)構(gòu)的角度對(duì)商業(yè)銀行的盈利能力進(jìn)行了理論分析。但是如果僅僅用非財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，也存在較嚴(yán)重的缺陷，無(wú)法量化中外商業(yè)銀行盈利能力的差距。

鑒于此，本文從一個(gè)新的角度，即借助SPSS軟件使用因子分析法客觀地評(píng)價(jià)中外商業(yè)銀行盈利能力的差距。因子分析法是一種實(shí)用的多元統(tǒng)計(jì)方法，主要目的是濃縮數(shù)據(jù)，它通過(guò)研究眾多變量之間的內(nèi)部依賴關(guān)系來(lái)探求被觀測(cè)數(shù)據(jù)中的基本結(jié)構(gòu)，并用少數(shù)幾個(gè)假想變量來(lái)表示該數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)。

利用因子分析法對(duì)中外商業(yè)銀行盈利能力進(jìn)行比較研究，具有以下優(yōu)點(diǎn)：第一，對(duì)指標(biāo)進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)化處理，不僅消除了不同量綱對(duì)分析的影響，使指標(biāo)間具有可比性和可加性，而且可以觀察哪些方面處于平均水平之上，哪些方面處于平均水平之下。第二，消除了指標(biāo)之間信息重疊對(duì)盈利能力綜合評(píng)價(jià)的不良影響，評(píng)價(jià)結(jié)果更加合理可靠。因子分析法所得出的公共因子之間兩兩互不相關(guān)，消除了原指標(biāo)之間的信息重疊現(xiàn)象。第三，在計(jì)算綜合得分的時(shí)候，以方差貢獻(xiàn)率為權(quán)數(shù)加權(quán)平均，避免了確定權(quán)數(shù)的隨意性，較好體現(xiàn)了盈利能力評(píng)價(jià)的公正性和客觀性。第四，既注重短期財(cái)務(wù)指標(biāo)，又注重追求長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)。

二、因子分析的過(guò)程②

本文選取我國(guó)11家主要商業(yè)銀行為研究對(duì)象，它們是：工商銀行，建設(shè)銀行，中國(guó)銀行，交通銀行，招商銀行，民生銀行，中信銀行，上海浦發(fā)銀行，興業(yè)銀行，華夏銀行和深圳發(fā)展銀行。本文選取的國(guó)外商業(yè)銀行是英國(guó)《銀行家》雜志推出的“世界1000家大銀行”中排名前十名的商業(yè)銀行以及有代表性的國(guó)外著名商業(yè)銀行。包括：匯豐銀行，美洲銀行，摩根大通銀行，日本三菱銀行，西班牙國(guó)家銀行，巴黎銀行，渣打銀行。指標(biāo)選取了較有代表性的12個(gè)指標(biāo)，分別是：X1=人均利潤(rùn)，X2=資產(chǎn)總額，X3=資產(chǎn)收益率，X4=所有者權(quán)益，X5=資本收益率，X6=凈利潤(rùn)總額，X7=凈利息收入，X8=凈利息收入占比，X9=職工人數(shù)，X10=營(yíng)業(yè)凈利率，X11=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，X12=凈利息收益率。以上指標(biāo)均利用2006年數(shù)據(jù)，其中國(guó)內(nèi)銀行數(shù)據(jù)來(lái)自《中國(guó)金融統(tǒng)計(jì)年鑒》，國(guó)際銀行數(shù)據(jù)來(lái)自英國(guó)《銀行家》雜志。

（一）將原始數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化

若原始指標(biāo)的量綱或經(jīng)濟(jì)意義不同，將原始指標(biāo)直接求得綜合得分，將很難給予一個(gè)合理的經(jīng)濟(jì)解釋?zhuān)蝗粼贾笜?biāo)變量數(shù)量級(jí)差較大，則變量值大的綜合指標(biāo)的影響也大。因此，在運(yùn)用因子分析法時(shí)，通常需要對(duì)原始指標(biāo)進(jìn)行無(wú)量綱化處理。原始指標(biāo)進(jìn)行無(wú)量綱化處理的方法有很多種，本文采取標(biāo)準(zhǔn)化處理，公式為：

式中， ；

Yi 為指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化值；Xi 為指標(biāo)初始值；為指標(biāo)初始平均值；S為指標(biāo)初始標(biāo)準(zhǔn)值；n為樣本數(shù)。經(jīng)過(guò)這樣標(biāo)準(zhǔn)化變換并不改變變量之間的相關(guān)系數(shù)。

（二）求R的特征根極其相應(yīng)的單位特征向量

通過(guò)SPSS軟件進(jìn)行相關(guān)關(guān)系分析，發(fā)現(xiàn)指標(biāo)之間存在一定的相關(guān)性，特別是資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益之間，凈利潤(rùn)與凈利息收入之間，資產(chǎn)收益率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間存在顯著相關(guān)。表明這些指標(biāo)之間存在信息重疊，但又只是部分信息重疊，如果直接用于分析，可能會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重的共線性問(wèn)題，從而說(shuō)明進(jìn)行因子分析的必要性。

以主成份的方差累積貢獻(xiàn)率為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)選取公共因子。一般而言，主成份累積貢獻(xiàn)率達(dá)到80%以上就可以很好地說(shuō)明和解釋問(wèn)題，因此選取累積貢獻(xiàn)率達(dá)到80%以上的那些主成份作為公共因子。

表1給出的是根據(jù)特征值大于1準(zhǔn)則抽取出的各個(gè)因子特征值、貢獻(xiàn)率和累積貢獻(xiàn)率，分成三塊，分別是初始解、抽取主成份解釋的方差和旋轉(zhuǎn)后主成分解釋的方差。第一塊區(qū)域?yàn)槌跏继卣髦担旱谝涣小癟otal”表示每個(gè)主成份的特征值或其所解釋的原始變量變異量；第二列表示各主成份所解釋變量總方差的百分比；第三列表示前n個(gè)主成份解釋總方差的累積百分比。第二塊區(qū)域?yàn)槌槌鼋?，各公因子方差貢獻(xiàn)可以用因素負(fù)荷平方和表示。一般抽取特征值大于1的主成份，所以該表中，前3個(gè)主成份被抽取作為公因子。第三塊區(qū)域?yàn)樾D(zhuǎn)后的抽出解，分析中可以看到每個(gè)因子的特征值、說(shuō)明的方差占總方差的百分比和累計(jì)百分比（即累計(jì)貢獻(xiàn)率）。旋轉(zhuǎn)后各個(gè)公因子總的方差貢獻(xiàn)并沒(méi)有改變。

由上表可知，表中列出的所有主成份，他們按照特征根從大到小的次序排列?？梢?jiàn)第一個(gè)主成份的特征根為6.443，解釋了總變異的53.694%；第二個(gè)主成份的特征根為1.895，解釋了總變異的15.793%；第三個(gè)主成份的特征根為1.365，解釋了總變異的11.378%。3個(gè)因子解釋了觀測(cè)變量總變異的80.864%，可以接受。因此可以用這3個(gè)公因子代替原來(lái)的12個(gè)變量。

（三）對(duì)因子載荷陣實(shí)行最大正交旋轉(zhuǎn)

采用主成份法計(jì)算的因子載荷矩陣可以說(shuō)明各因子在各變量上的載荷即影響程度。如果因子載荷量較為平均，這就需要進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)。通過(guò)因子旋轉(zhuǎn)，重新分配各個(gè)因子所解釋的方差比例，使因子結(jié)構(gòu)更簡(jiǎn)單，更易于解釋。但經(jīng)過(guò)旋轉(zhuǎn)后，仍有可能存在一個(gè)因子的所有因子負(fù)載均較高的情形，一個(gè)合理的解釋是它是由于所研究的問(wèn)題的共性所決定的，并不單一地取決于問(wèn)題的某一個(gè)方面。此外，對(duì)于某些負(fù)載較小、難以解釋或者實(shí)際意義不合理的因子，如果其解釋的方差較小，則通常予以舍棄。

因子旋轉(zhuǎn)的方法有很多，如正交旋轉(zhuǎn)、斜交旋轉(zhuǎn)等，本文采用方差最大化(VARIMAX)對(duì)因子進(jìn)行正交旋轉(zhuǎn)，使每個(gè)指標(biāo)在少數(shù)因子上有較大負(fù)載，并且每個(gè)因子上各指標(biāo)的負(fù)載系數(shù)向0-1兩極轉(zhuǎn)化。旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣如下所示：

通過(guò)正交旋轉(zhuǎn)，由表2可以看出，人均利潤(rùn)、資產(chǎn)總額、資產(chǎn)收益率、所有者權(quán)益、凈利潤(rùn)、凈利息收入、凈利息收入占比、職工人數(shù)在第一公因子上都有較大的載荷，這說(shuō)明公因子一主要包含了人均利潤(rùn)、資產(chǎn)總額、資產(chǎn)收益率、所有者權(quán)益、凈利潤(rùn)、凈利息收入、凈利息收入占比、職工人數(shù)等反映銀行規(guī)模的信息，因此可定義為銀行的規(guī)模盈利能力因子。資本收益率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在第二公因子上有很大的載荷，這說(shuō)明公因子二主要包含了資本收益率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等反映銀行資本、資產(chǎn)等的信息，因此可定義為銀行的資本資產(chǎn)盈利能力因子。第三公因子對(duì)凈利息收益率、營(yíng)業(yè)凈利率有較大的載荷，可以反映銀行的盈利趨勢(shì)，因此可定義為銀行的潛在競(jìng)爭(zhēng)能力。

（四）計(jì)算因子得分

為了考察中外商業(yè)銀行盈利能力，并對(duì)其進(jìn)行分析和綜合評(píng)價(jià)，采用回歸法求出因子得分函數(shù)，spss軟件輸出的系數(shù)矩陣如下表：

由系數(shù)矩陣將三個(gè)公因子表示為12個(gè)指標(biāo)的線性形式。因子得分的函數(shù)為：

F1=0.089zx1+0.127zx2+0.116zx3+0.161zx4-0.072z

x5+0.145zx6+0.174zx7-0.110zx8+0.135zx9+0.036zx10-

0.045zx11+0.149zx12 公式（1）

F2=0.228zx1-0.164zx2+0.274zx3-0.111zx4+0.526z

x5+0.042zx6-0.118zx7-0.063zx8-0.234zx9+0.042zx10+

0.196zx11+0.173zx12 公式（2）

F3=0.161zx1+0.138zx2-0.117zx3-0.004zx4+0.104zx

5+0.036zx6-0.098zx7-0.108zx8-0.097zx9-0.437zx10+0.464zx11-0.380zx12 公式（3）

根據(jù)三個(gè)公式，SPSS軟件已經(jīng)計(jì)算出三個(gè)因子的得分，三個(gè)因子分別從不同方面反映了中外商業(yè)銀行盈利能力，但單獨(dú)使用某一公因子并不能對(duì)中外商業(yè)銀行盈利能力作出綜合評(píng)價(jià)，因此應(yīng)按各公因子對(duì)應(yīng)的方差貢獻(xiàn)率為權(quán)數(shù)計(jì)算綜合統(tǒng)計(jì)量，公式為：

F=0.53694F1+ 0.15793F2+0.11378F3公式（4）

根據(jù)公式（4）計(jì)算的具體的綜合得分及排名如表4。

三、實(shí)證結(jié)果與分析

根據(jù)綜合得分及排名，可以得出以下結(jié)論：

第一，從反映銀行規(guī)模盈利能力的得分因子可知，美洲銀行的得分最高，其次是匯豐銀行和摩根大通銀行，我國(guó)三大國(guó)有商業(yè)銀行的得分也較高，其中工商銀行的得分最高，而我國(guó)股份制商業(yè)銀行的得分較低，普遍低于國(guó)外主要商業(yè)銀行。這反映了國(guó)外主要商業(yè)銀行和我國(guó)三大國(guó)有商業(yè)銀行的規(guī)模比較大，資本總額和資產(chǎn)總額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我國(guó)股份制商業(yè)銀行，且這些銀行的職工人數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于我國(guó)股份制商業(yè)銀行，因此國(guó)外主要商業(yè)銀行和三大國(guó)有商業(yè)銀行創(chuàng)造更多的凈利潤(rùn)和凈利息收入是很正常的。與我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行相比，我國(guó)股份制銀行的資本資產(chǎn)總量比較低，因此創(chuàng)造的凈利潤(rùn)、凈利息收入也比較少，因此反映銀行規(guī)模盈利能力的得分因子也比較低。

但是，與我國(guó)股份制商業(yè)銀行及國(guó)外商業(yè)銀行相比，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的人均盈利能力很低。從員工人數(shù)來(lái)看，我國(guó)四大國(guó)有銀行的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了股份制銀行，也超過(guò)了十家國(guó)際大銀行的總和，但是人均創(chuàng)造的利潤(rùn)卻很少，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他銀行。

第二，從反映銀行資本資產(chǎn)盈利能力的得分因子可知，國(guó)外主要商業(yè)銀行的差距比較大。渣打銀行的得分最高，西班牙國(guó)家銀行的得分因子也很高，而三菱銀行的得分因子最低。我國(guó)三大國(guó)有商業(yè)銀行的得分因子比較低；我國(guó)股份制商業(yè)銀行的得分能力比較高，其中興業(yè)銀行的最高，普遍高于我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行。這說(shuō)明了國(guó)外一些著名商業(yè)銀行和我國(guó)大部分股份制商業(yè)銀行的資本收益率與資產(chǎn)收益率較高，資本資產(chǎn)的盈利能力比較高；而我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的資本資產(chǎn)總量雖然很高，但其資本資產(chǎn)質(zhì)量低下，盈利能力比較低，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

第三，從反映銀行潛在能力的得分因子可知，除了我國(guó)個(gè)別股份制商業(yè)銀行外，國(guó)外主要商業(yè)銀行的得分遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我國(guó)商業(yè)銀行，尤其是我國(guó)三大國(guó)有商業(yè)銀行和交通銀行。這反映了與一些國(guó)外著名商業(yè)銀行相比，我國(guó)商業(yè)銀行的凈利息收益率與營(yíng)業(yè)凈利率較低，其單位營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)造的盈利能力低下，潛在競(jìng)爭(zhēng)能力比較弱，沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。

第四，從綜合排名看，美洲銀行與匯豐銀行排在前兩名，除了三菱銀行外，本文所列國(guó)外商業(yè)銀行的綜合排名都高于我國(guó)商業(yè)銀行；我國(guó)三大國(guó)有商業(yè)銀行的排名普遍高于我國(guó)股份制商業(yè)銀行，這說(shuō)明了由于我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我國(guó)股份制商業(yè)銀行，其規(guī)模盈利能力高于股份制商業(yè)銀行，進(jìn)而綜合盈利能力高于股份制商業(yè)銀行。在股份制商業(yè)銀行中，招商、民生與興業(yè)銀行排名靠前，華夏銀行與深發(fā)展的排名最后，這說(shuō)明了在我國(guó)股份制商業(yè)銀行中，招商、民生與興業(yè)銀行盈利能力比較強(qiáng)，華夏銀行與深發(fā)展盈利能力比較弱。中外商業(yè)銀行盈利能力有著很大的差距，既有規(guī)模方面的差距，又有潛在盈利能力方面的差距。

通過(guò)實(shí)證研究，可以看到中外商業(yè)銀行在盈利能力方面的較大差距。這種差距是全方位的，不僅體現(xiàn)在盈利能力的絕對(duì)水平上，還體現(xiàn)在盈利的趨勢(shì)等方面。在我國(guó)金融業(yè)已經(jīng)全面開(kāi)放，外資金融機(jī)構(gòu)的大量進(jìn)入和銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇之時(shí)，我國(guó)商業(yè)銀行必須采取有效的策略增強(qiáng)盈利能力。

注：

①本文認(rèn)為，商業(yè)銀行的盈利能力是商業(yè)銀行的一種經(jīng)營(yíng)知識(shí)或特殊技能，這種知識(shí)或技能積累的結(jié)果，反映為商業(yè)銀行對(duì)虧損提供吸納的功能和從事相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)抵御風(fēng)險(xiǎn)、獲取收益的技能。

②本文分析所用的軟件版本為: SPSS 11.5 for Windows。

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篇8

摘 要：應(yīng)用型高校工商管理專(zhuān)業(yè)在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才培養(yǎng)上存在著教學(xué)方法落后、教學(xué)理念不強(qiáng)、實(shí)踐環(huán)節(jié)弱化等現(xiàn)象，應(yīng)從加強(qiáng)實(shí)踐教

>> 地方應(yīng)用型本科院校土建類(lèi)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)能力培養(yǎng)模式探索 關(guān)于應(yīng)用型本科培養(yǎng)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)能力的探討 應(yīng)用型本科院校創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才培養(yǎng)思考與實(shí)踐 應(yīng)用型本科院校創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才的培養(yǎng)模式研究 應(yīng)用型本科院校大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育發(fā)展的對(duì)策建議 應(yīng)用型本科院校電子商務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)意創(chuàng)業(yè)型人才培養(yǎng)模式研究 應(yīng)用型本科院校在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型人才培養(yǎng)中存在的問(wèn)題研究 創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才培養(yǎng)與地方應(yīng)用型新建本科院校師資的轉(zhuǎn)型發(fā)展 應(yīng)用型本科院校大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育的現(xiàn)狀及問(wèn)題研究 基于SWOT分析的應(yīng)用型人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)能力培養(yǎng) 應(yīng)用型本科院校創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育模式轉(zhuǎn)型與升級(jí)的策略探討 眾創(chuàng)時(shí)代應(yīng)用型本科院校創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育的改革與探索 陜西地方應(yīng)用型本科院校創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育研究 應(yīng)用型本科院校創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)課程體系建設(shè) 新常態(tài)下應(yīng)用型本科院校創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育體系的構(gòu)建 應(yīng)用型本科院校創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育體系研究 應(yīng)用型本科院校旅游管理專(zhuān)業(yè)創(chuàng)新能力培養(yǎng)途徑探析 應(yīng)用型本科院校大學(xué)生創(chuàng)業(yè)能力培養(yǎng)探析 淺談應(yīng)用型本科院校創(chuàng)新能力培養(yǎng)模式 大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)能力培養(yǎng)途徑分析 常見(jiàn)問(wèn)題解答 當(dāng)前所在位置：，20151104.

[7]大鵬.讓青春在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)中閃光――“大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育改革大討論”系列評(píng)論之一[EB/OL].http：//http：///info/1047/48388.htm，20151105.

[8]大鵬.創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)需點(diǎn)燃創(chuàng)業(yè)的激情播下創(chuàng)新的種子――“大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育改革大討論”系列評(píng)論之三[EB/OL].http：//http：///info/1047/48143.htm，20151110.

[9]大鵬.大學(xué)生創(chuàng)新業(yè)要學(xué)會(huì)堅(jiān)持學(xué)會(huì)蟄伏――“大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育改革大討論”系列評(píng)論之四[EB/OL].http：//http：///info/1047/48388.htm，20151119.

篇9

一、項(xiàng)目背景

2015年國(guó)家旅游局啟動(dòng)實(shí)施了“萬(wàn)名旅游英才計(jì)劃”，計(jì)劃用3年時(shí)間 ，安排專(zhuān)項(xiàng)經(jīng)費(fèi)培養(yǎng)萬(wàn)名旅游類(lèi)專(zhuān)業(yè)教師、學(xué)生和旅游企業(yè)人才。包括“研究型英才培養(yǎng)項(xiàng)目”、“創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型英才培養(yǎng)項(xiàng)目”、“實(shí)踐服務(wù)型英才培養(yǎng)項(xiàng)目”、““雙師型”教師培養(yǎng)項(xiàng)目”、“旅游企業(yè)拔尖骨干管理人才培養(yǎng)項(xiàng)目”和“技術(shù)技能大師工作室項(xiàng)目”等多種類(lèi)型的人才發(fā)展項(xiàng)目，加強(qiáng)項(xiàng)目成果的行業(yè)產(chǎn)業(yè)對(duì)接、轉(zhuǎn)化和應(yīng)用。對(duì)于高職學(xué)院旅游專(zhuān)業(yè)來(lái)說(shuō)，針對(duì)性最強(qiáng)的是“實(shí)踐服務(wù)型英才培養(yǎng)項(xiàng)目”主要面對(duì)學(xué)生，以提高高職旅游專(zhuān)業(yè)學(xué)生的實(shí)踐服務(wù)能力、意識(shí)和創(chuàng)新性為出發(fā)點(diǎn)，打造旅游行業(yè)未來(lái)的基層骨干力量。

二、高職旅游專(zhuān)業(yè)學(xué)生實(shí)踐能力提升路徑分析

實(shí)踐能力的提升始終是各地高職院校專(zhuān)業(yè)建設(shè)和人才培養(yǎng)模式改進(jìn)的出發(fā)點(diǎn)和終極命題，因此高職院校根據(jù)各自的實(shí)際情況，不斷探索學(xué)生實(shí)踐能力提升的組織形式和實(shí)現(xiàn)路徑。

（一）高職旅游專(zhuān)業(yè)學(xué)生提升實(shí)踐能力的主要途徑

1.打造校內(nèi)實(shí)訓(xùn)基地

大多數(shù)開(kāi)設(shè)旅游類(lèi)專(zhuān)業(yè)的高職院校參照行業(yè)要求都打造了自身的校內(nèi)實(shí)訓(xùn)基地，在教學(xué)環(huán)境的構(gòu)建方面都仿照了旅行社、酒店、景區(qū)等旅游核心企業(yè)的各個(gè)關(guān)鍵性工作崗位，實(shí)訓(xùn)教學(xué)內(nèi)容與企業(yè)生產(chǎn)任務(wù)和崗位技能向?qū)?，業(yè)務(wù)流程為主線，具有任彰魅貳⒓寄芮邐、訓(xùn)練全面的特點(diǎn)。

2.校企合作開(kāi)展實(shí)踐活動(dòng)

目前，高職院校旅游專(zhuān)業(yè)均有與自己合作的旅游企業(yè)，院校邀請(qǐng)企業(yè)高管參與學(xué)校的實(shí)訓(xùn)實(shí)踐教學(xué)和各類(lèi)講座活動(dòng)，與此同時(shí)，院校還經(jīng)常組織學(xué)生參加旅游企業(yè)的各類(lèi)行業(yè)活動(dòng)，通過(guò)短期實(shí)際用工的形式達(dá)到行業(yè)實(shí)踐的目的

3.頂崗實(shí)習(xí)

頂崗實(shí)習(xí)要求高職院校旅游專(zhuān)業(yè)學(xué)生在半年到一年內(nèi)，以準(zhǔn)員工的身份在合作旅游企業(yè)開(kāi)展實(shí)際工作，領(lǐng)取薪水，主要幫助學(xué)生積累相當(dāng)?shù)墓ぷ鹘?jīng)驗(yàn)和社會(huì)經(jīng)驗(yàn)。

4.以賽促學(xué)，以賽促教

國(guó)家、省市地區(qū)經(jīng)常組織各類(lèi)職業(yè)技能大賽，院校均十分重視，組織專(zhuān)門(mén)師資力量和優(yōu)秀學(xué)生參加比賽，通過(guò)賽事起到帶動(dòng)作用，激發(fā)學(xué)生的行業(yè)榮譽(yù)感和原動(dòng)力。

（二）各種實(shí)踐能力提升途徑中的問(wèn)題

無(wú)論是哪一種實(shí)踐能力組織形式，均有其顯著的優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)也有其不足之處。首先，以上所述的幾類(lèi)常見(jiàn)的實(shí)踐能力提升途徑均是以院校、行業(yè)、企業(yè)或者是教育部門(mén)作為主導(dǎo)者來(lái)開(kāi)展和實(shí)施，學(xué)生雖然是參與的主體，在實(shí)訓(xùn)能力提升途徑的組織環(huán)節(jié)也充分考慮了學(xué)生的特點(diǎn)和實(shí)際需求，但其始終是被動(dòng)參與，或者說(shuō)是組織形式中的重要一環(huán)，而非主導(dǎo)者，特別是在企業(yè)進(jìn)行短期實(shí)踐和長(zhǎng)期的頂崗實(shí)習(xí)，實(shí)踐能力的提升作用毋庸置疑，但學(xué)生始終是制度和生產(chǎn)環(huán)節(jié)的服從者，在現(xiàn)有的體制下，沒(méi)有達(dá)到一定的年限或者的是行業(yè)條件，學(xué)生創(chuàng)新能力很難得到真正的重視或者是親身踐行，在目前創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的形勢(shì)之下，在學(xué)生個(gè)性化日益突出的當(dāng)下，這個(gè)不足之處往往成為教與學(xué)之間的一個(gè)矛盾；其次，高職院校對(duì)于學(xué)生的研究精神強(qiáng)調(diào)不足，固然高職院校以培養(yǎng)優(yōu)秀職業(yè)人為己任，但學(xué)生服從有余、研究不足的短板在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)制約了其個(gè)人發(fā)展領(lǐng)域的拓寬。

三、本項(xiàng)目?jī)?yōu)勢(shì)

因此，經(jīng)過(guò)一年多的項(xiàng)目運(yùn)行，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，國(guó)家旅游局“萬(wàn)名旅游英才計(jì)劃”之“實(shí)踐服務(wù)型英才培養(yǎng)項(xiàng)目”的核心是國(guó)家層面組織和倡導(dǎo)的高職旅游專(zhuān)業(yè)學(xué)生實(shí)踐能力的又一提升路徑，經(jīng)過(guò)具體的施行，它凸顯出兩大優(yōu)勢(shì)。

（一）以學(xué)生為項(xiàng)目的實(shí)際組織者，提升了學(xué)生的實(shí)踐組織能力

該項(xiàng)目具體活動(dòng)的組織者和參與者均為高職旅游類(lèi)專(zhuān)業(yè)的在校學(xué)生，從項(xiàng)目活動(dòng)的設(shè)計(jì)、任務(wù)的分配、具體的實(shí)施、以及后期的討論和整理工作，均由學(xué)生作為主角，教師在全程指導(dǎo)，務(wù)必注意學(xué)生在項(xiàng)目實(shí)施時(shí)的思維閃光點(diǎn)，對(duì)學(xué)生遇到工作瓶頸和困難時(shí)給予點(diǎn)撥和支持，特別是經(jīng)費(fèi)的使用，學(xué)生參與經(jīng)費(fèi)的具體分配和支出，賬目透明，這使得學(xué)生在心理上和行動(dòng)上具有更為積極的態(tài)度，同時(shí)也進(jìn)一步督促學(xué)生轉(zhuǎn)化角色，由以往的項(xiàng)目的參與者變成一名組織者，通過(guò)項(xiàng)目的整體實(shí)施，培養(yǎng)學(xué)生的活動(dòng)策劃和組織等工作能力。

（二）在提升實(shí)踐服務(wù)能力的同時(shí)，提升學(xué)生的行業(yè)研究實(shí)踐能力

該項(xiàng)目在具體實(shí)施的過(guò)程中，除了做具體的、志愿者類(lèi)型的服務(wù)和宣傳工作，教師也指導(dǎo)學(xué)生開(kāi)展一些力所能及的行業(yè)調(diào)查研究工作，從理論上對(duì)行業(yè)有更為科學(xué)、更為明晰的認(rèn)知，特別是反映在項(xiàng)目成果這一塊，除了高職學(xué)生常見(jiàn)的心得體會(huì)之外，更有學(xué)科小論文作為支撐，這很大程度上彌補(bǔ)了高職學(xué)生長(zhǎng)久以來(lái)科學(xué)研究能力的不足，其整體專(zhuān)業(yè)能力有了很大的提升。

四、結(jié)語(yǔ)

篇10

關(guān)鍵詞：鋼鐵企業(yè)；盈利能力；主成分分析

一、引言

鋼鐵工業(yè)作為重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，為我國(guó)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。我國(guó)的鋼鐵工業(yè)經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，取得了舉世矚目的成績(jī)，我國(guó)鋼鐵生產(chǎn)不僅在數(shù)量上，而且在質(zhì)量上都有了極大提高。然而，當(dāng)前我國(guó)鋼鐵生產(chǎn)從總量上看，供求基本平衡，但從鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上來(lái)看，矛盾十分突出，傳統(tǒng)產(chǎn)品過(guò)剩，高附加值產(chǎn)品供不應(yīng)求。因此，鋼鐵產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力同發(fā)達(dá)國(guó)家相比，還存在一定的差距。本文從盈利能力的角度出發(fā)，從經(jīng)營(yíng)盈利能力、資產(chǎn)盈利能力、資本盈利能力和收益質(zhì)量四個(gè)方面分析了安陽(yáng)鋼鐵股份有限公司的盈利現(xiàn)狀，使我國(guó)鋼鐵類(lèi)上市企業(yè)對(duì)其盈利能力有正確的認(rèn)識(shí)，從而為我國(guó)鋼鐵企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展提供有益借鑒。

二、數(shù)據(jù)來(lái)源與指標(biāo)選取

(一)數(shù)據(jù)來(lái)源

本文數(shù)據(jù)來(lái)自于上海證券交易所公布的安陽(yáng)鋼鐵股份有限公司2002年至2010年的公司財(cái)務(wù)報(bào)表。

(二)指標(biāo)選取

鑒于目前我國(guó)鋼鐵行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳的現(xiàn)狀，本文選擇了經(jīng)營(yíng)盈利能力、資產(chǎn)盈利能力、資本盈利能力和收益質(zhì)量等四個(gè)方面來(lái)分析安陽(yáng)鋼鐵股份有限公司的盈利能力。

三、盈利能力指標(biāo)分析

根據(jù)安陽(yáng)鋼鐵股份有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，可以計(jì)算出上述四個(gè)指標(biāo)，具體數(shù)值見(jiàn)表1。

表1：安陽(yáng)鋼鐵盈利能力指標(biāo)數(shù)據(jù)

(一)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析

根據(jù)上表可以看出，安陽(yáng)鋼鐵股份有限公司九年中營(yíng)業(yè)凈利率的平均值為3.81%，其中2002年、2003年、2004年和2007年的營(yíng)業(yè)凈利率比較高；其它年份都比較低，尤其是2008年、2009年和2010年遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于1%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，安陽(yáng)鋼鐵的營(yíng)業(yè)凈利率還是比較低，分布比較分散，最高者與最低者相差甚遠(yuǎn)，自有資金積累能力不足?？傊碴?yáng)鋼鐵以后應(yīng)該著重改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理水平，提高經(jīng)營(yíng)盈利能力，加速自有資金的積累。

(二)資產(chǎn)盈利能力分析

從上表可以看出，安陽(yáng)鋼鐵股份有限公司九年中總資產(chǎn)凈利率的平均值為7.17%，其中大部分年份比較高，2002年、2003年、2004年的總資產(chǎn)凈利率比較高；少數(shù)年份比較低，尤其是2008年、2009年和2010年遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于7.17%?？傊碴?yáng)鋼鐵的大部分年份總資產(chǎn)凈利率還是比較高的，以后應(yīng)該注意不要一味的追求資產(chǎn)規(guī)模而忽視資產(chǎn)的盈利能力。

(三)資本盈利能力分析

從上表可以看出，安陽(yáng)鋼鐵股份有限公司九年中凈資產(chǎn)收益率的平均值為5.4%，其中大部分年份比較高，2002年、2003年的凈資產(chǎn)收益率比較高；少數(shù)年份比較低，尤其是2008年、2009年和2010年遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于5.4%。總之安陽(yáng)鋼鐵的凈資產(chǎn)收益率還是不錯(cuò)的，以后多注意資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，權(quán)衡好經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不斷提高股東價(jià)值。

(四)收益質(zhì)量分析

一般來(lái)說(shuō)，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)大于或者等于1時(shí)，說(shuō)明企業(yè)的利潤(rùn)具有現(xiàn)金流量保障。從上表可以看出，安陽(yáng)鋼鐵股份有限公司九年中盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)的平均值為23.29，其中大部分年份大于1，2009年的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)高；少數(shù)年份比較低，尤其是2010年為負(fù)值?？傊碴?yáng)鋼鐵整體的盈利結(jié)構(gòu)是合理的，但是不太穩(wěn)定，最高和最低相差甚遠(yuǎn)。公司應(yīng)該在提高盈利能力和實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金均衡收付的同時(shí)，注意盈利結(jié)構(gòu)的適當(dāng)調(diào)整，保證企業(yè)盈利的穩(wěn)定性。

四、盈利能力綜合分析

我們借助于SPSS16軟件，用主成分分析法對(duì)安陽(yáng)鋼鐵的盈利能力進(jìn)行綜合分析。主成分分析是設(shè)法將原來(lái)眾多具有一定相關(guān)性(比如P個(gè)指標(biāo))，重新組合成一組新的互相無(wú)關(guān)的綜合指標(biāo)來(lái)代替原來(lái)的指標(biāo)。我們將表1中的數(shù)據(jù)導(dǎo)入到SPSS16軟件中，就可以得到Total Variance Explained(總方差解釋)、Component Matrix(主成分矩陣)和主成分得分排名表。

表2：Total Variance Explained

表3：Component Matrix

表4：主成分得分排名表　通過(guò)表2，我們提取的1個(gè)主成分對(duì)總方差的解釋程度為79.383%，也就是說(shuō)，此次分析具有79.383%的可信度。通過(guò)表3，我們可以看出主成分是這4個(gè)指標(biāo)的綜合反映，并且可以得出主成分的表達(dá)式，即y=0.989x1+0.99x2+0.99x3-0.487x4。最后我們將表1中的數(shù)據(jù)代入主成分表達(dá)式，就得到了主成分得分排名表。通過(guò)表4我們可以看出，安陽(yáng)鋼鐵盈利能力最好的年份是2003年，其次是2002年和2004年，其它年份比較差。實(shí)際上，安陽(yáng)鋼鐵被中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估公司、中聯(lián)財(cái)務(wù)顧問(wèn)有限公司聯(lián)合國(guó)資委等部門(mén)組成的中國(guó)上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估課題組評(píng)選為2002年度上市公司業(yè)績(jī)百?gòu)?qiáng)第9名、2003年度上市公司業(yè)績(jī)百?gòu)?qiáng)第1名。自從2008年以來(lái)世界經(jīng)濟(jì)受到美國(guó)次貸危機(jī)、供需矛盾和成本上升等因素的的影響，鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)不斷下跌。因此，我們分析的結(jié)果與事實(shí)基本上相符。

五、結(jié)論與建議

通過(guò)對(duì)安陽(yáng)鋼鐵盈利能力分析，可以為我國(guó)鋼鐵行業(yè)的發(fā)展提供有益借鑒。我國(guó)鋼鐵行業(yè)集中度低，生產(chǎn)專(zhuān)業(yè)化程度低，尚不能達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)展望；鋼鐵企業(yè)平均技術(shù)裝備水平低，結(jié)構(gòu)不合理，技術(shù)改造和產(chǎn)業(yè)升級(jí)任務(wù)十分艱巨；鋼鐵企業(yè)的集中度和專(zhuān)業(yè)化分工程度低，以及技術(shù)裝備水平落后等原因，導(dǎo)致我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品生產(chǎn)成本高；鋼鐵產(chǎn)品質(zhì)量偏低。上述種種因素造成了我國(guó)鋼鐵行業(yè)盈利能力呈下滑趨勢(shì)。隨著世界經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，我國(guó)鋼鐵行業(yè)應(yīng)該不斷開(kāi)拓市場(chǎng)空間，通過(guò)聯(lián)合重組、淘汰落后、節(jié)能減排、行業(yè)規(guī)范等一系列措施和手段，促進(jìn)鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)健康快速的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)