導(dǎo)語：如何才能寫好一篇市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析及規(guī)避方案，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

1.1 項(xiàng)目公司

1.2 項(xiàng)目簡(jiǎn)介

1.3 客戶基礎(chǔ)

1.4 市場(chǎng)機(jī)遇

1.5 項(xiàng)目投資價(jià)值

1.6 項(xiàng)目資金及合作

1.7 項(xiàng)目成功關(guān)鍵

1.8 公司使命

1.9 經(jīng)濟(jì)目標(biāo)

2.0 公司介紹

2.1 項(xiàng)目公司與關(guān)聯(lián)公司

2.2 公司組織結(jié)構(gòu)

2.3 [歷史]財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況

2.4 [歷史]管理與營銷基礎(chǔ)

2.5 公司地理位置

2.6 公司發(fā)展戰(zhàn)略

2.7 公司內(nèi)部控制管理

3.0 項(xiàng)目介紹

3.1 特色農(nóng)業(yè)園 開發(fā)目標(biāo)

3.2 特色農(nóng)業(yè)園開發(fā)思路

3.3 農(nóng)業(yè)園開資源狀況

3.4 項(xiàng)目建設(shè)基本方案

3.4.1 規(guī)劃建設(shè)年限與階段

3.4.2 項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)依據(jù)

3.4.3 特色農(nóng)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)內(nèi)容

3.5 項(xiàng)目功能分區(qū)及主要內(nèi)容

4.0 所在城市農(nóng)業(yè)園市場(chǎng)分析

4.1 國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策

4.1.1 國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)農(nóng)業(yè)園的影響

4.1.2 農(nóng)業(yè)園宏觀政策

4.2 城市周邊區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境

4.3 城市市城市規(guī)劃

4.3.1 城市總體規(guī)劃的布局與定位

4.3.2 城市中心城區(qū)的五大問題

4.4 城市土地和農(nóng)業(yè)園市場(chǎng)供需

4.4.1 城市市土地出讓情況

4.4.2 農(nóng)業(yè)園市場(chǎng)供需

4.5 城市農(nóng)業(yè)園供需

4.5.1 商圈分布

4.5.2 商業(yè)業(yè)態(tài)分析

4.5.3 城市商業(yè)現(xiàn)狀分析

4.5.4 居民消費(fèi)特征分析

4.5.5 城市商鋪價(jià)格分析

4.5.6 商業(yè)農(nóng)業(yè)園供需分析

4.6 消費(fèi)者調(diào)查

4.6.1 居民消費(fèi)特點(diǎn)

4.6.2 農(nóng)業(yè)園潛在消費(fèi)者問卷調(diào)查

4.7 競(jìng)爭(zhēng)分析

4.7.1 競(jìng)爭(zhēng)分析的方法

4.7.2 競(jìng)爭(zhēng)項(xiàng)目分析

5.0 開發(fā)模式及QB區(qū)選擇

5.1 [RRR城]及QB區(qū)項(xiàng)目

5.1.1 [RRR城]的開發(fā)背景

5.1.2 [RRR城]項(xiàng)目

5.1.3 [RRR城]開況

5.2 項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略選擇

5.2.1 山水綠城SWOT分析

5.2.2 [山水綠城]開發(fā)策略和開發(fā)模式

5.2.3 QB區(qū)項(xiàng)目

6.0 QB區(qū)方案概念設(shè)計(jì)

6.1 規(guī)劃設(shè)計(jì)主題原則

6.2 產(chǎn)品組合和功能定位

6.3 建筑風(fēng)格和色彩計(jì)劃

6.4 建筑及景觀概念規(guī)劃

6.5 智能化配套

6.6 QB區(qū)各地塊設(shè)計(jì)要求

6.6.1 農(nóng)業(yè)園功能配置要求

6.6.2 A13地塊設(shè)計(jì)要求

6.6.3 A21地塊設(shè)計(jì)要求

6.6.4 A08地塊(局部)設(shè)計(jì)要求

6.6.5 A22地塊設(shè)計(jì)要求

7.0 營銷策略

7.1 預(yù)計(jì)銷售額及市場(chǎng)份額

7.2 產(chǎn)品定位

7.2.1 各項(xiàng)目的住房產(chǎn)品定位

7.2.2 農(nóng)業(yè)園定位

7.3 定價(jià)策略

7.3.1 住房項(xiàng)目的定價(jià)策略

7.3.2 農(nóng)業(yè)園的定價(jià)策略

7.4 銷售策略

7.4.1 住農(nóng)業(yè)園的銷售策略

7.4.2 農(nóng)業(yè)園的銷售策略

7.4.3 品牌發(fā)展戰(zhàn)略

7.5 整合傳播策略與措施

7.6 電子網(wǎng)絡(luò)營銷策略

8.0 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度

8.1 項(xiàng)目工程進(jìn)度計(jì)劃表

8.2 項(xiàng)目工程進(jìn)度管理體系

8.2.1三級(jí)計(jì)劃進(jìn)度管理體系的建立與執(zhí)行

8.2.2三級(jí)計(jì)劃進(jìn)度管理體系的工作流程

一級(jí)計(jì)劃——總控制進(jìn)度計(jì)劃

二級(jí)計(jì)劃——階段性工期計(jì)劃或分部工程計(jì)劃

三級(jí)計(jì)劃——月、周計(jì)劃

9.0 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析與規(guī)避對(duì)策

9.1項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析

9.1.1 項(xiàng)目市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析

9.1.2 項(xiàng)目工程風(fēng)險(xiǎn)分析

9.2 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

9.2.1 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避對(duì)策

9.2.2 工程風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

9.2.3 安全風(fēng)險(xiǎn)控制措施

6.0 QB區(qū)投資估算和開發(fā)計(jì)劃

6.1 項(xiàng)目投資估算

6.1.1 項(xiàng)目開發(fā)成本估算

6.1.2 開發(fā)費(fèi)用估算

6.1.3 項(xiàng)目總成本費(fèi)用估算

6.2 項(xiàng)目開發(fā)計(jì)劃

6.2.1 開發(fā)分期 69

6.2.2 項(xiàng)目開發(fā)進(jìn)度計(jì)劃表 69-72

6.3 項(xiàng)目人員和組織機(jī)構(gòu)配置 72-73

6.3.1 組織保障 72

6.3.2 組織機(jī)構(gòu) 72-73

6.4 項(xiàng)目融資計(jì)劃和財(cái)務(wù)費(fèi)用 73-74

7.0 QB區(qū)財(cái)務(wù)與投資價(jià)值分析

7.1 銷售收入

7.1.1 銷售價(jià)格

7.1.2 銷售收入

7.1.3 項(xiàng)目稅費(fèi)率

7.2 項(xiàng)目現(xiàn)金流量

7.2.1 全部資金的投資現(xiàn)金流量表

7.2.2 自有資金的現(xiàn)金流量表

7.2.3 主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)匯總

7.3 不確定性和風(fēng)險(xiǎn)分析

7.3.1 盈虧平衡分析

7.3.2 敏感性分析

7.4 結(jié)論

7.4.1 項(xiàng)目投資決策結(jié)論

7.4.2 項(xiàng)目總體效益評(píng)價(jià)

11.0 公司無形資產(chǎn)價(jià)值分析

11.1分析方法的選擇

11.2 收益年限的確定

篇2

關(guān)鍵詞：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；工程造價(jià)；措施

隨著我國改革開放的不斷深入，經(jīng)濟(jì)社會(huì)不斷發(fā)展，建設(shè)工程的投資也進(jìn)一步加大。我國加入WTO以來，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制進(jìn)一步被確立和完善，經(jīng)濟(jì)效益突飛猛進(jìn)增長(zhǎng)的背后，是隨之而來的大量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素。工程造價(jià)控制是貫穿于整個(gè)工程的重要內(nèi)容，如何科學(xué)規(guī)劃，合理規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)給工程造價(jià)帶來的影響，是每個(gè)工程監(jiān)管這責(zé)任和義務(wù)。本文通過對(duì)現(xiàn)階段我國工程建設(shè)所面臨的主要市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的介紹，試圖分析提出規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的幾點(diǎn)措施和手段。

一、主要的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

（一）合同風(fēng)險(xiǎn)

1、談判階段的風(fēng)險(xiǎn)

在工程建設(shè)合同的談判過程中，由于本企業(yè)談判策略泄密以及忽略了重大問題或在重大問題上做了不適當(dāng)?shù)淖尣?，都?huì)失去合同談判的先機(jī)，讓對(duì)方掌握主動(dòng)，提出一些不合理的報(bào)價(jià)使本方被動(dòng)接受，這會(huì)給企業(yè)帶來巨大的損失。因此在工程合同的談判過程中，談判團(tuán)隊(duì)的組建結(jié)構(gòu)一定要合理，要有經(jīng)驗(yàn)豐富的業(yè)務(wù)人員外以及談判經(jīng)驗(yàn)豐富的財(cái)務(wù)、技術(shù)、審計(jì)、法律等人員，必要的時(shí)候可以聘請(qǐng)相關(guān)專家參與進(jìn)來。另外在談判時(shí)要及時(shí)的總結(jié)之前相關(guān)報(bào)價(jià)細(xì)節(jié)，對(duì)工程的報(bào)價(jià)有準(zhǔn)確的定位，保證談判時(shí)的主動(dòng)性。①

2、合同文本細(xì)節(jié)

當(dāng)前，大部分工程的合同都是由業(yè)主起草的，為了規(guī)避合同中自己所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)主一般會(huì)聘請(qǐng)專門的人員起草合同主要條款，這其中往往會(huì)包含不利于承包商的條件，例如法人法人沒有獨(dú)立的項(xiàng)目運(yùn)作資金和相應(yīng)的管理能力，工程面臨隨時(shí)被迫停工的風(fēng)險(xiǎn)；合同沒有明確雙方具體的權(quán)、責(zé)、利的關(guān)系，對(duì)可能發(fā)生的問題沒有合理的預(yù)測(cè)，一旦事故發(fā)生，將會(huì)大大增加工程的施工成本，工程造價(jià)增加激化合同雙方矛盾，最終導(dǎo)致工程進(jìn)度和質(zhì)量的下降。

（二）投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)

1、投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)

近年來，我國經(jīng)濟(jì)改革不斷深化，國內(nèi)工程建設(shè)市場(chǎng)逐步規(guī)范和完善。打破了原有的地區(qū)和行業(yè)保護(hù)，企業(yè)可以跨行業(yè)、跨地區(qū)流動(dòng)并承攬工程，加劇了施工企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。一些企業(yè)為了確保中標(biāo)概率，通常會(huì)提前游說業(yè)主，包括壓低報(bào)價(jià)和各種賄賂行為，這些到最后都會(huì)間接的轉(zhuǎn)移到工程的總體造價(jià)上，增加工程建設(shè)成本。

2、低價(jià)中標(biāo)

由于業(yè)主一般會(huì)選擇標(biāo)價(jià)較低的企業(yè)，因此在競(jìng)標(biāo)時(shí)，企業(yè)會(huì)故意壓低自己的報(bào)價(jià)，對(duì)成本、利潤缺乏科學(xué)的計(jì)算分析，隱含了一些不可見的讓利因素?，F(xiàn)在的施工企業(yè)一般會(huì)設(shè)計(jì)高出工程標(biāo)準(zhǔn)造價(jià)15%的讓利幅度，有的甚至降到40%以上?，F(xiàn)在的業(yè)主都是實(shí)行固定總價(jià)包干，因此這種報(bào)價(jià)方式勢(shì)必會(huì)造成施工企業(yè)的損失，工程質(zhì)量也就很難得到保證。

（三）社會(huì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

社會(huì)環(huán)境的主要指由于國際、國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)政治的波動(dòng)（如戰(zhàn)爭(zhēng)、政權(quán)更迭、政策的變化、內(nèi)亂、外匯匯率的漲落等），或者如地震、洪水等自然災(zāi)害造成的工程風(fēng)險(xiǎn)。這一類風(fēng)險(xiǎn)屬于社會(huì)大環(huán)境下的自然風(fēng)險(xiǎn)，損害性較大，幾乎無法彌補(bǔ)的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)指由于與工程項(xiàng)目建設(shè)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)因素（例如價(jià)格、稅收、工資等）的變化，而給工程項(xiàng)目建設(shè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

二、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)措施

（一）風(fēng)險(xiǎn)管理過程

制定合理的風(fēng)險(xiǎn)管理流程，保證科學(xué)應(yīng)對(duì)工程潛在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。具體流程如下圖：

風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃：是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的整套計(jì)劃，主要包括設(shè)計(jì)項(xiàng)目組及成員風(fēng)險(xiǎn)管理的行動(dòng)方案及方式，選擇合適的風(fēng)險(xiǎn)管理方法，確定風(fēng)險(xiǎn)判斷的依據(jù)等。

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別：根據(jù)工程的特點(diǎn)和市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，識(shí)別出可能存在的風(fēng)險(xiǎn)特征及類型。

風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)：對(duì)已經(jīng)確定的風(fēng)險(xiǎn)，估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和破壞程度。

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)：是對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合分析.并依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目目標(biāo)的影響程度進(jìn)行項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)排序的過程。

風(fēng)險(xiǎn)處理：就是綜合考慮項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率、損失嚴(yán)重程度以及其他因素，對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)提出處置意見和辦法。

風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控：就是通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)、評(píng)價(jià)、規(guī)劃、識(shí)別、應(yīng)對(duì)全過程的控制和監(jiān)視，從而保證風(fēng)險(xiǎn)管理能達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，它是項(xiàng)目實(shí)施過程中的一項(xiàng)重要工作。②

（二）合同控制與招標(biāo)控制

對(duì)于業(yè)主提供的合同，施工方應(yīng)該組織專門的人員對(duì)合同而對(duì)內(nèi)容、形式進(jìn)行仔細(xì)的審閱，尤其是合同中規(guī)定的工程計(jì)價(jià)方式以及合同文本的細(xì)節(jié)，對(duì)合同的履約流程進(jìn)行詳細(xì)規(guī)劃，確保合同明確雙方的權(quán)、責(zé)、利，避免日后糾紛造成企業(yè)工程造價(jià)的增加。

同時(shí)，制定標(biāo)書的時(shí)候，要科學(xué)的對(duì)工程造價(jià)進(jìn)行分析，避免過分壓低標(biāo)價(jià)使企業(yè)蒙受不必要的損失。

（三）培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制人才

企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，說到底是依靠具備熟練風(fēng)險(xiǎn)控制能力的人才完成的，因此，企業(yè)對(duì)人才的培養(yǎng)要做到以下幾點(diǎn)：一是要重視高素質(zhì)人才的選拔。要選擇一批素質(zhì)高、知識(shí)面廣、學(xué)習(xí)能力強(qiáng)、責(zé)任心強(qiáng)的技術(shù)管理隊(duì)伍；二是加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有員工的培訓(xùn)，學(xué)習(xí)各種法律法規(guī)知識(shí)、專業(yè)理論知識(shí)以提高他們的理論水平；三是制定積極地激勵(lì)機(jī)制，明確各級(jí)技術(shù)管理人員的責(zé)、權(quán)、利，建立完善的崗位競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和獎(jiǎng)懲機(jī)制；四是注重在實(shí)踐中鍛煉、培養(yǎng)、造就人，在企業(yè)內(nèi)部營造良好氛圍。企業(yè)有這樣一批高素質(zhì)的人才在生產(chǎn)經(jīng)營過程中就能避免許多風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

三、結(jié)語

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，隨之而來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重影響著工程造價(jià)，必須認(rèn)真控制合同細(xì)節(jié)，合理投標(biāo)，培養(yǎng)具有風(fēng)險(xiǎn)控制能力的管理人才，按照科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理流程，對(duì)工程的建設(shè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

參考文獻(xiàn)

篇3

1.1 項(xiàng)目公司

1.2 項(xiàng)目簡(jiǎn)介

1.3 市場(chǎng)機(jī)遇

1.4 項(xiàng)目投資價(jià)值

1.5 項(xiàng)目資金及合作

1.6 項(xiàng)目成功關(guān)鍵

1.7 公司使命

1.8 經(jīng)濟(jì)目標(biāo)

2.0項(xiàng)目專利產(chǎn)品（參考兆聯(lián)公司的商業(yè)計(jì)劃書范文：專利商業(yè)計(jì)劃書模板格式）

2.1專利發(fā)明人與背景介紹

2.3專利產(chǎn)品的工程應(yīng)用場(chǎng)景

2.3.1地下排水類系列專利的應(yīng)用

2.3.2路表排水類專利應(yīng)用

2.3.3水泥路面結(jié)構(gòu)內(nèi)部排水類專利應(yīng)用

2.3.4水泥路鋪瀝青防裂專利應(yīng)用

2.3.5加筋類專利應(yīng)用

2.4系列專利介紹與比較優(yōu)勢(shì)分析

2.4.1地下排水類專利

2.4.2路表排水類專利

2.4.3新建水泥路面結(jié)構(gòu)內(nèi)部排水類專利

2.4.4水泥路上加鋪瀝青路面時(shí)的防裂專利

2.4.5加筋類產(chǎn)品專利及其他

2.5發(fā)明專利申報(bào)情況

2.6工廠選址與基礎(chǔ)設(shè)施

2.7生產(chǎn)設(shè)備與生產(chǎn)線介紹

2.8項(xiàng)目實(shí)施地優(yōu)惠政策

3.0市場(chǎng)分析

3.1 道路建設(shè)市場(chǎng)容量巨大

3.2公路工程市場(chǎng)的特點(diǎn)

3.2.1公路工程市場(chǎng)的特點(diǎn)

3.2.2公路建設(shè)市場(chǎng)現(xiàn)狀

3.3 土工道路材料產(chǎn)業(yè)概述

3.3.1橋梁材料生產(chǎn)企業(yè)

3.3.2道路材料生產(chǎn)企業(yè)（主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析）

3.3.3土工材料生產(chǎn)企業(yè)

3.4土工道路材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)

4.0 項(xiàng)目swot綜合分析

4.1優(yōu)勢(shì)分析

4.1.1社會(huì)效益優(yōu)勢(shì)

4.1.2經(jīng)濟(jì)效益優(yōu)勢(shì)

4.1.3技術(shù)與功能優(yōu)勢(shì)

4.1.4知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)優(yōu)勢(shì)

4.1.5政策優(yōu)勢(shì)

4.2弱勢(shì)分析

4.3機(jī)會(huì)分析

4.4威脅分析

5.0 競(jìng)爭(zhēng)分析

5.1競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境

5.2競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

5.3競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)

6.0 風(fēng)險(xiǎn)分析及其規(guī)避對(duì)策

6.1知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避方法

6.2技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避方法

6.3人才風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避方法

6.4市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避方法

6.5經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避方法

6.6中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避方法

7.0 市場(chǎng)定位與營銷計(jì)劃

7.1市場(chǎng)定位

7.2營銷策略

7.3品牌策略

7.4渠道策略

7.5價(jià)格策略

7.6宣傳策略

7.7促銷策略

7.8售前售后服務(wù)策略

7.9戰(zhàn)略合作伙伴

8.0 項(xiàng)目實(shí)施

8.1項(xiàng)目實(shí)施基本條件

8.2項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化運(yùn)作模式

8.3項(xiàng)目公司組織結(jié)構(gòu)

8.4項(xiàng)目工程實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃

8.5管理團(tuán)隊(duì)組建與管理制度建設(shè)

8.5.1管理制度及協(xié)調(diào)機(jī)制

8.5.2管理團(tuán)隊(duì)建設(shè)與完善

8.5.3人事管理

8.5.4公司與產(chǎn)品的特色化建設(shè)

8.6企業(yè)文化建設(shè)

8.7股權(quán)激勵(lì)措施

9.0專利價(jià)值分析

9.1分析方法的選擇

9.2收益年限的確定

9.3確定合理的投資規(guī)模與產(chǎn)品方案

9.4基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

9.4.1與分析相關(guān)的一些比率

9.4.2產(chǎn)品價(jià)格、成本及銷售量預(yù)測(cè)

9.5項(xiàng)目的投資估算

9.6項(xiàng)目的現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)

9.6.1銷售收入預(yù)測(cè)

9.6.2凈現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)

9.7專利技術(shù)價(jià)值的確定

9.7.1利潤分成率的確定

9.7.2折現(xiàn)率的確定

9.7.3專利價(jià)值的確定

10.0項(xiàng)目投資價(jià)值分析

10.1投資專利的形式

10.2基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

10.3項(xiàng)目企業(yè)投資價(jià)值預(yù)測(cè)

10.3.1投資估算及資金籌措

10.3.2效益預(yù)測(cè)

10.3.3有關(guān)指標(biāo)的計(jì)算

10.4項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)

附件附表:

一． 附件

1. 營業(yè)執(zhí)照影本

2. 董事會(huì)名單及簡(jiǎn)歷

3. 主要經(jīng)營團(tuán)隊(duì)名單及簡(jiǎn)歷

4. 專業(yè)術(shù)語說明

5. 專利證書生產(chǎn)許可證鑒定證書等

6. 注冊(cè)商標(biāo)

7. 企業(yè)形象設(shè)計(jì)宣傳資料（標(biāo)識(shí)設(shè)計(jì)、說明書、出版物、包裝說明等）

8. 演示文稿及報(bào)道

9. 場(chǎng)地租用證明

10. 工藝流程圖

11. 產(chǎn)品市場(chǎng)成長(zhǎng)預(yù)測(cè)圖

二． 附表

1. 主要產(chǎn)品目錄

2. 主要客戶名單

3. 主要供貨商及經(jīng)銷商名單

4. 主要設(shè)備清單

5. 市場(chǎng)調(diào)查表

篇4

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；金融風(fēng)險(xiǎn)；管理

一、前言

金融自由化的高速發(fā)展，為銀行業(yè)帶來更多發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，也帶來了更多的不確定因素，無形中擴(kuò)大了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。加之這種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)固有的破壞性和復(fù)雜性特點(diǎn)，為商業(yè)銀行的經(jīng)營管理造成了更多難題。因此，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分析和把握，成為了當(dāng)前理論界與銀行界共同關(guān)注的重點(diǎn)內(nèi)容。金融自由化的核心特征是利率市場(chǎng)化和匯率改革，以制度改革和金融工具的完善健全為主要途徑。隨著市場(chǎng)化改革的不斷深化，我國商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)空間不斷拓寬，經(jīng)營范圍也越來越全面，其中所暴露的問題和不足也日益明顯。商業(yè)銀行傳統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和管理機(jī)制，不能有效防范和降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)造成的經(jīng)營損失。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因很多，對(duì)商業(yè)銀行來說，利率市場(chǎng)化和匯率改革所導(dǎo)致的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是其現(xiàn)階段經(jīng)營發(fā)展中所面對(duì)的最突出的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

二、我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)存問題

（一）金融監(jiān)管不到位?，F(xiàn)階段我國的金融監(jiān)管體制雖然已經(jīng)初步形成和發(fā)揮作用，但在部分細(xì)節(jié)仍然存在需要改進(jìn)和完善，特別是缺乏對(duì)商業(yè)銀行內(nèi)部管理機(jī)制的監(jiān)督這一問題亟待解決。導(dǎo)致這種缺失的主要原因表現(xiàn)在：一是對(duì)商業(yè)銀行的社會(huì)職能缺乏明確定位。商業(yè)銀行是以投資人及債權(quán)人的切身利益為重還是作為國家宏觀政策的實(shí)施工具，監(jiān)管部門尚未做出明確規(guī)定；二是除銀監(jiān)會(huì)以外，央行和國家財(cái)政部都對(duì)商業(yè)銀行具有監(jiān)督管理權(quán)，多部門共同領(lǐng)導(dǎo)的機(jī)制，造成商業(yè)銀行發(fā)展思路的混亂；三是金融監(jiān)督管理機(jī)制仍不夠完善，對(duì)銀行經(jīng)營行為的監(jiān)管力度不足，未能推動(dòng)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的建立和相應(yīng)管理機(jī)制的完善。

（二）風(fēng)險(xiǎn)管理文化缺失，缺乏專業(yè)管理人才。企業(yè)文化是企業(yè)發(fā)展的核心動(dòng)力，是企業(yè)行為準(zhǔn)則和經(jīng)營思路的綜合體現(xiàn)。作為文化體系的重要環(huán)節(jié)，風(fēng)險(xiǎn)管理文化根本決定了商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理的水平。因此，風(fēng)險(xiǎn)管理文化是除風(fēng)險(xiǎn)管理體制和政策缺失以外的關(guān)鍵因素，關(guān)系到商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理制度的發(fā)展水平和完善程度。目前，我國商業(yè)銀行大多數(shù)具備了一定的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制也在不斷完善健全，但風(fēng)險(xiǎn)管理文化的缺失，導(dǎo)致相關(guān)制度無法得到有效貫徹執(zhí)行，未能充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理工具的作用，無形中限制了商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提高，最終導(dǎo)致其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大。

銀行風(fēng)險(xiǎn)管理屬于綜合性、系統(tǒng)性的管理范疇，涉及的知識(shí)和內(nèi)容較多，要求相應(yīng)的管理人員具備全面的知識(shí)結(jié)構(gòu)和扎實(shí)的業(yè)務(wù)技能。合格的風(fēng)險(xiǎn)管理人員，除必須具備數(shù)理統(tǒng)計(jì)、經(jīng)營管理等專業(yè)知識(shí)外，還要擁有扎實(shí)的邏輯分析能力，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的專門訓(xùn)練更是必不可少。但是，從目前商業(yè)銀行的經(jīng)營現(xiàn)狀來看，風(fēng)險(xiǎn)管理人員普遍存在理論欠缺、風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)不足的問題，合格的、優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)管理專員相對(duì)緊缺。與西方發(fā)達(dá)的銀行業(yè)相比，我國商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理人員的整體素質(zhì)和業(yè)務(wù)能力都比較落后，無法對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效防范和應(yīng)對(duì)。因此，風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人員的培養(yǎng)刻不容緩。

（三）風(fēng)險(xiǎn)管理方法單一，風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)滯后。國際金融業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制日趨完善，相關(guān)金融衍生工具也比較豐富且根據(jù)市場(chǎng)需要不斷更新。完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制、有效的風(fēng)險(xiǎn)量化工具、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法是發(fā)達(dá)國家成熟銀行業(yè)的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)，也是其金融創(chuàng)新水平的有效保障。此外，隨著金融業(yè)的不斷發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)管理的重要地位日益突出。特別是隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成也越來越復(fù)雜，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的要求也越來越高。與之相對(duì)的，是我國商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理水平依然停留在簡(jiǎn)單、粗放的初級(jí)階段，管理信息系統(tǒng)發(fā)展滯后，風(fēng)險(xiǎn)量化工具欠缺，也未形成統(tǒng)一、有效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，嚴(yán)重阻礙了其風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提高。

滯后的信息系統(tǒng)，是導(dǎo)致我國商業(yè)銀行難以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的另一個(gè)絆腳石。其表現(xiàn)主要集中在收集信息滯后，手頭數(shù)據(jù)不足，資料陳舊更新緩慢等等，而且商業(yè)銀行的相關(guān)經(jīng)營狀況無法呈現(xiàn)，對(duì)市場(chǎng)變化不能實(shí)時(shí)掌握，這些都是風(fēng)險(xiǎn)管理無法進(jìn)行的基礎(chǔ)問題，建立在如此薄弱的基礎(chǔ)之上的高層管理，既無法掌握有效數(shù)據(jù)，也沒有能力進(jìn)行綜合研究、分類考察等等風(fēng)險(xiǎn)分析活動(dòng)，即便做出一個(gè)結(jié)果，也會(huì)由于基礎(chǔ)信息的不全面，導(dǎo)致結(jié)果的不真實(shí)，并且沒有任何參考價(jià)值。國際公認(rèn)的有效管理模式，由于不同于國內(nèi)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模式而不能使用，這也是導(dǎo)致我國商業(yè)銀行始終無法與國際接軌的原因。由此可見，滯后的信息系統(tǒng)，是造成風(fēng)險(xiǎn)管理無處執(zhí)行的根源，直接打擊了商業(yè)銀行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的積極性，影響到銀行的生存和發(fā)展。

（四）商業(yè)銀行企業(yè)內(nèi)部缺乏良好的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。我國境內(nèi)的商業(yè)銀行尚未建立完全的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，在缺乏風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生管理等等各項(xiàng)條例的情況下，內(nèi)部控制機(jī)制也很難實(shí)現(xiàn)強(qiáng)化和完備。隨著時(shí)代腳步的邁進(jìn)，商業(yè)銀行也已經(jīng)開始注重風(fēng)險(xiǎn)管理方面的問題，但是由于缺乏獨(dú)立的管理部門和指導(dǎo)方針，很多銀行只能是“摸著石頭過河”，這也導(dǎo)致了商業(yè)銀行在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，很難調(diào)動(dòng)起積極性的原因。國際社會(huì)早已經(jīng)建立了獨(dú)立且聯(lián)合的風(fēng)險(xiǎn)甄別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)決策等等環(huán)節(jié)，而且有著宏觀的全程監(jiān)測(cè)，這樣的管理機(jī)制是我國商業(yè)銀行的弱點(diǎn)，也是在未來亟待解決的問題。

從宏觀角度來看，不健全的風(fēng)險(xiǎn)管理的具體表現(xiàn)主要是缺乏整體管理機(jī)制：一、缺乏完備的會(huì)議制度定期分析與匯報(bào)各類風(fēng)險(xiǎn)管理的操作情況；二、針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)的管理，缺乏行之有效的定期目標(biāo)架構(gòu)；三、沒有做到全面監(jiān)管銀行的內(nèi)部審計(jì)、真實(shí)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和熟練的業(yè)務(wù)操作，很多銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，只有在審批重大貸款項(xiàng)目的時(shí)候，才會(huì)進(jìn)行粗略的分析，并沒有將宏觀管理機(jī)構(gòu)納入到監(jiān)管者行列。

三、我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的提升策略

（一）加強(qiáng)外部監(jiān)管，提高風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管水平。有效監(jiān)管的一個(gè)顯著特點(diǎn)就是在風(fēng)險(xiǎn)來臨之前有預(yù)警行為，在風(fēng)險(xiǎn)侵襲銀行體系之前實(shí)行有效的規(guī)避措施。外部監(jiān)管的主要單位――銀監(jiān)會(huì)需要進(jìn)行監(jiān)管策略的改變，在風(fēng)險(xiǎn)來臨之前實(shí)施有效手段，幫助商業(yè)銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，而不是在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后，來進(jìn)行事后監(jiān)管。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的建立和完善，才是正確有效的管理手段。銀監(jiān)會(huì)要時(shí)刻敦促商業(yè)銀行管理層制定和出臺(tái)有關(guān)的規(guī)章條文來約束日常活動(dòng)，既有提前預(yù)警，又有事后控制，這種雙保險(xiǎn)的管理方式才是提高銀行正常的抗對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（二）加強(qiáng)員工隊(duì)伍建設(shè)，提高員工業(yè)務(wù)素質(zhì)。第一點(diǎn)也是最重要的一點(diǎn)，就是要培養(yǎng)從業(yè)人員的法律意識(shí)和意識(shí)形態(tài)，要以正確的社會(huì)主義政治觀念來看待商業(yè)銀行的管理模式和方法。用法律來約束個(gè)人行為，不斷強(qiáng)化對(duì)各項(xiàng)新出臺(tái)法律法規(guī)的理解和應(yīng)用，培養(yǎng)管理人員的主人翁精神，同時(shí)也要認(rèn)識(shí)到，追求最大利益固然是商業(yè)銀行的根本目的，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下要制定合理合法的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方案。第二點(diǎn)就是從業(yè)人員的專業(yè)能力，對(duì)于個(gè)人歸屬部門，除了熟悉相應(yīng)的業(yè)務(wù)工作之外，還要有能力統(tǒng)籌全局，認(rèn)清個(gè)體部門在銀行體系中的作用，有了全局意識(shí)才能夠針對(duì)千變?nèi)f化的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行行業(yè)的發(fā)展調(diào)整，能夠及時(shí)規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)，制定合理的產(chǎn)品定位方案。第三點(diǎn)還要說是從業(yè)人員的責(zé)任心，要在培訓(xùn)和實(shí)際操作中賦予其合理的權(quán)力，讓從業(yè)人員能夠自主掌握業(yè)內(nèi)工作，實(shí)現(xiàn)手段可以分為三方面：一、賦予工作人員相關(guān)權(quán)利，鼓勵(lì)主動(dòng)積極的工作方式；二、促進(jìn)集體意識(shí)，讓工作人員認(rèn)識(shí)到商業(yè)銀行的生存發(fā)展依托于各個(gè)部門之間的合作；三、建立合理的考核機(jī)制，實(shí)現(xiàn)工作人員的權(quán)責(zé)分配和制約的合理性，遏制體制內(nèi)部的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（三）網(wǎng)絡(luò)化、過程化的管理模式。通過網(wǎng)絡(luò)去管理內(nèi)部控制活動(dòng)，運(yùn)用記錄過程的形式來總結(jié)需要使用的方法，最終實(shí)現(xiàn)全面、系統(tǒng)以及動(dòng)態(tài)的內(nèi)部控制體系。

要實(shí)現(xiàn)這種在內(nèi)部控制中可以保持的全面性，主要指的是在進(jìn)行日常內(nèi)部控制的時(shí)候，范圍可以覆蓋到銀行內(nèi)部業(yè)務(wù)的所有角落，比如經(jīng)營中的負(fù)債資產(chǎn)以及其中間業(yè)務(wù)等等，都是需要考慮的內(nèi)容，還有商業(yè)銀行內(nèi)部活動(dòng)平穩(wěn)進(jìn)行的相關(guān)管理活動(dòng)，以及其他的支撐保障業(yè)務(wù)。而系統(tǒng)性的實(shí)現(xiàn)前提，就是有一個(gè)邏輯結(jié)構(gòu)縝密，條分縷析的指標(biāo)體系，這個(gè)體系建立的目的就是衡量、規(guī)劃、綜合分析整個(gè)銀行內(nèi)部的業(yè)務(wù)活動(dòng)。最后，要實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)性，指的就是要根據(jù)實(shí)時(shí)相關(guān)的法律法規(guī)以及新的政策，來調(diào)控商業(yè)銀行的日常管理，保證緊跟時(shí)代的有效性及其業(yè)務(wù)水平的與時(shí)俱進(jìn)。

（四）改善風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境。良好的內(nèi)部環(huán)境，是展開有效的控制活動(dòng)的基礎(chǔ)，管理階層要在建立好控制體系之后，進(jìn)行實(shí)時(shí)控制，根據(jù)不斷出臺(tái)和變動(dòng)的法律法規(guī)，進(jìn)行有效調(diào)整和控制，這也是要求管理層在控制體系建立后，不斷進(jìn)行完善體系、更新體系的活動(dòng)，目的是保證管理組織和控制模式，與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)政策方針實(shí)現(xiàn)有效匹配，商業(yè)銀行一般設(shè)立的是三級(jí)管理架構(gòu)。第一級(jí)就是首席風(fēng)險(xiǎn)管理代表，其職責(zé)由行長(zhǎng)授權(quán)，主要工作內(nèi)容就是研究、建立和實(shí)施內(nèi)部控制體系。第二級(jí)是首席風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理或者風(fēng)險(xiǎn)管理代表，對(duì)上要接受主要負(fù)責(zé)人的管理，對(duì)下要作為傳達(dá)人員，將上級(jí)制定的管理規(guī)范實(shí)行內(nèi)部管理并且監(jiān)督執(zhí)行。第三級(jí)就是風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理，是部門的主要負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)管理機(jī)構(gòu)內(nèi)部的管理行為，專門研究本部門的內(nèi)部控制方案。

參考文獻(xiàn)：

[1] 李雪晴.我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理效率影響因素研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué).2013年

篇5

關(guān)鍵詞:制約因素;規(guī)模方案;比選;規(guī)模評(píng)估;合理準(zhǔn)確

項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模也稱項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模,是指項(xiàng)目設(shè)定的正常生產(chǎn)運(yùn)營年份可能達(dá)到的生產(chǎn)能力或者使用效益。建設(shè)規(guī)模的確定,就是要合理選擇擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)規(guī)模,解決“生產(chǎn)多少”的問題。每一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目都存在著一個(gè)合理規(guī)模的選擇問題。生產(chǎn)規(guī)模過小,使得資源得不到有效配置,單位產(chǎn)品成本較高,經(jīng)濟(jì)效益低下;生產(chǎn)規(guī)模過大,超過了項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)的需求量,則會(huì)導(dǎo)致開工不足、產(chǎn)品積壓或降價(jià)銷售,致使項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益也會(huì)低下。因此,項(xiàng)目規(guī)模的合理選擇關(guān)系著項(xiàng)目的成敗,決定著工程造價(jià)合理與否。

合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模是在一定技術(shù)條件下,項(xiàng)目投入產(chǎn)生比處于較優(yōu)狀態(tài),資源和資金可以得到充分利用,并可獲得較優(yōu)經(jīng)濟(jì)效益的規(guī)模。因此,在確定項(xiàng)目規(guī)模時(shí),不僅要考慮項(xiàng)目?jī)?nèi)部各因素之間的數(shù)量匹配,能力協(xié)調(diào),還要使所有生產(chǎn)力因素共同形成的經(jīng)濟(jì)實(shí)體(如項(xiàng)目)在規(guī)模上大小適應(yīng)。這樣可以合理確定和有效控制工程造價(jià),提高項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。但同時(shí)也須注意,規(guī)模擴(kuò)大所產(chǎn)生效益不是無限的,它受到技術(shù)進(jìn)步、管理水平、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)技術(shù)環(huán)境等多種因素的制約。超過一定限度,規(guī)模效益將不再出現(xiàn),甚至可能出現(xiàn)單位成本遞增和收益遞減的現(xiàn)象。

1項(xiàng)目規(guī)模合理化的制約因素

1.1市場(chǎng)因素市場(chǎng)因素是項(xiàng)目規(guī)模確定中需考慮的首要因素。

①項(xiàng)目產(chǎn)品的市場(chǎng)需求狀況是確定項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模的前提。通過市場(chǎng)分析與預(yù)測(cè),確定市場(chǎng)需求量、了解競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況,最終確定項(xiàng)目建成時(shí)的最佳生產(chǎn)規(guī)模,使所建項(xiàng)目在未來能夠保持合理的盈利水平和持續(xù)發(fā)展的能力。②原材料市場(chǎng)、資金市場(chǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)等對(duì)項(xiàng)目規(guī)模的選擇起著程度不同的制約作用。如項(xiàng)目規(guī)模過大可能導(dǎo)致材料供應(yīng)緊張和價(jià)格上漲,造成項(xiàng)目所需投資資金的籌集困難和資金成本上升等,將制約項(xiàng)目的規(guī)模。③市場(chǎng)價(jià)格分析是制定營銷策略和影響競(jìng)爭(zhēng)力的主要因素。市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè)應(yīng)考慮影響價(jià)格變動(dòng)的各種因素,根據(jù)項(xiàng)目具體情況選擇采用回歸法和比價(jià)法進(jìn)行預(yù)測(cè)。④市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析也是確定建設(shè)規(guī)模的重要依據(jù)。在可行性研究中,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析是在產(chǎn)品供需和價(jià)格走勢(shì)常規(guī)分析達(dá)到一定深度要求的情況下,對(duì)未來某些重大不確定因素發(fā)生的可能性及其對(duì)項(xiàng)目造成的損失程度進(jìn)行的分析。有的可定性描述,估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)程度;有的需要定量計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率,分析對(duì)項(xiàng)目的影響程度,并提出風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括技術(shù)進(jìn)步加快,新產(chǎn)品和新替代產(chǎn)品的出現(xiàn),導(dǎo)致部分用戶轉(zhuǎn)向購買新產(chǎn)品和新替代產(chǎn)品,減少了對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品的需求,影響項(xiàng)目產(chǎn)品的預(yù)期效益;新競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手加入,市場(chǎng)趨于飽和,導(dǎo)致項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)占有份額少;市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,出現(xiàn)產(chǎn)出品市場(chǎng)買方壟斷,項(xiàng)目產(chǎn)出品的價(jià)格急劇下降;或者出現(xiàn)投入品市場(chǎng)賣方壟斷,項(xiàng)目所需的投入品價(jià)格大幅上漲。這種激烈價(jià)格競(jìng)爭(zhēng),導(dǎo)致項(xiàng)目產(chǎn)品的預(yù)期效益減少;國內(nèi)外政經(jīng)濟(jì)條件出現(xiàn)圖發(fā)性變化,引起項(xiàng)目產(chǎn)品銷售銳減,或者項(xiàng)目主要投入品供應(yīng)中斷。

上述情況的出現(xiàn),均影響項(xiàng)目的預(yù)期效益,制約項(xiàng)目規(guī)模合理化的制定。在項(xiàng)目分析與評(píng)價(jià)中,應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的具體情況,確定項(xiàng)目可能面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)并分析風(fēng)險(xiǎn)程度,按風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)投資項(xiàng)目影響程度和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性進(jìn)行劃分,風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分為一般風(fēng)險(xiǎn)、較大風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)和災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn),然后通過專家估計(jì)法對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)予以定量。

1.2技術(shù)因素先進(jìn)適用的生產(chǎn)技術(shù)及技術(shù)裝備是項(xiàng)目規(guī)模效益賴以存在的基礎(chǔ),而相應(yīng)的管理技術(shù)水平則是實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益的保證。若與經(jīng)濟(jì)規(guī)模生產(chǎn)相適應(yīng)的先進(jìn)技術(shù)及其裝備的來源沒有保障,或獲取技術(shù)的成本過高,或管理水平跟不上,則不僅預(yù)期的規(guī)模效益難以實(shí)現(xiàn),還會(huì)給項(xiàng)目的生存和發(fā)展帶來危機(jī),導(dǎo)致項(xiàng)目投資效益低下,工程支出浪費(fèi)嚴(yán)重。

1.3環(huán)境因素項(xiàng)目的建設(shè)、生產(chǎn)和經(jīng)營都是在特定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下進(jìn)行的,項(xiàng)目規(guī)模確定中需要考慮的主要因素有:政策因素,燃料動(dòng)力供應(yīng),協(xié)作及土地條件,運(yùn)輸及通信條件。其中,政策因素包括產(chǎn)業(yè)政策,投資政策,技術(shù)經(jīng)濟(jì)政策,國家、地區(qū)及行業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃等。特別是為了取得較好的規(guī)模效益,國家對(duì)部分行業(yè)的新建項(xiàng)目規(guī)模作了下限規(guī)定,選擇項(xiàng)目規(guī)模時(shí)應(yīng)遵照?qǐng)?zhí)行。

不同行業(yè)、不同類型項(xiàng)目確定建設(shè)規(guī)模還應(yīng)分別考慮以下因素:

①對(duì)于煤炭、金屬與非金屬礦山、石油、天然氣等礦資源開發(fā)項(xiàng)目,應(yīng)根據(jù)資源合理開發(fā)利用要求和資源可采儲(chǔ)量、賦存條件等確定建設(shè)規(guī)模。②對(duì)于水利水電項(xiàng)目,應(yīng)根據(jù)水的資源量、可開發(fā)利用量、地質(zhì)條件、建設(shè)條件、庫區(qū)生態(tài)影響、占用土地以及移民安置等確定建設(shè)規(guī)模。③對(duì)于鐵路、公路項(xiàng)目,應(yīng)根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目影響區(qū)域內(nèi)一定時(shí)期運(yùn)輸?shù)男枨箢A(yù)測(cè),以及該項(xiàng)目在綜合運(yùn)輸系統(tǒng)和本系統(tǒng)中的作用確定線路等級(jí)、線路長(zhǎng)短和運(yùn)輸能力。④對(duì)于技術(shù)改造項(xiàng)目,應(yīng)充分研究建設(shè)項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模與企業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模的關(guān)系;新建生產(chǎn)規(guī)模屬于外延型還是外延內(nèi)涵復(fù)合型,以及利用現(xiàn)有場(chǎng)地、公用工程和輔助設(shè)施的可能性等因素,確定項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模。

2建設(shè)規(guī)模方案比選

在對(duì)以上因素進(jìn)行充分考核以后,應(yīng)確定相應(yīng)的產(chǎn)品方案和項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模。生產(chǎn)規(guī)模的變動(dòng)會(huì)引起收益的變動(dòng)。規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指通過合理安排經(jīng)濟(jì)實(shí)體內(nèi)各生產(chǎn)力要素的比例,尋求到適當(dāng)?shù)慕?jīng)營規(guī)模而取得節(jié)約或經(jīng)濟(jì)效益。可行性研究報(bào)告應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)合理性、市場(chǎng)容量、環(huán)境容量以及資金、原材料和主要外部協(xié)作條件等方面的研究對(duì)項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模進(jìn)行充分論證,必要時(shí)進(jìn)行多方案技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較。大型、復(fù)雜項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)模論證應(yīng)研究合理、優(yōu)化的工程分期,明確初期規(guī)模和遠(yuǎn)景規(guī)模。不同行業(yè)、不同類型項(xiàng)目在研究確定其建設(shè)規(guī)模時(shí)還應(yīng)充分考慮其自身特點(diǎn)。項(xiàng)目合理建設(shè)規(guī)模的確定方法包括:

2.1盈虧平衡產(chǎn)量分析法。通過項(xiàng)目產(chǎn)量與項(xiàng)目費(fèi)用和收入的變化關(guān)系,分析項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn),以探求項(xiàng)目合理建設(shè)規(guī)模。當(dāng)產(chǎn)量提高到一定程度,如果繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模,項(xiàng)目就出現(xiàn)虧損,此點(diǎn)稱為項(xiàng)目的最大規(guī)模盈虧平衡點(diǎn)。當(dāng)規(guī)模處于這兩點(diǎn)之間時(shí),項(xiàng)目盈利,所以這兩點(diǎn)是合理建設(shè)規(guī)模的下限和上限,可作為確定合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模的依據(jù)之一。

2.2平均成本法。最低成本和最大利潤屬“對(duì)偶現(xiàn)象“。成本最低,利潤最大;成本最大,利潤最低。因此,有人以爭(zhēng)取項(xiàng)目達(dá)到最低平均成本為手段,來確定項(xiàng)目的合理建設(shè)規(guī)模。

2.3生產(chǎn)能力平衡法。在技改項(xiàng)目中,可采用生產(chǎn)能力平衡法來確定合理生產(chǎn)規(guī)模。最大工序生產(chǎn)能力法是以現(xiàn)有最大生產(chǎn)能力的工序?yàn)闃?biāo)準(zhǔn),逐步填平補(bǔ)齊,成龍配套,使之滿足最大生產(chǎn)能力的設(shè)備要求。最小公倍數(shù)法是以項(xiàng)目各工序生產(chǎn)能力或現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備的生產(chǎn)能力為基礎(chǔ),并以各工序生產(chǎn)能力的最小公倍數(shù)為準(zhǔn),通過填平補(bǔ)齊,成龍配套,形成最佳的生產(chǎn)規(guī)模。

2.4政府或行業(yè)規(guī)定。為了防止投資項(xiàng)目效率低下和浪費(fèi)資源,國家對(duì)某些行業(yè)的建設(shè)項(xiàng)目規(guī)定了規(guī)模界限。投資項(xiàng)目的規(guī)模,必須滿足這些規(guī)定。

經(jīng)過多方案比較,在初步可行性研究(或項(xiàng)目建議書)階段,應(yīng)提出項(xiàng)目建設(shè)(或生產(chǎn))規(guī)模的傾向意見,報(bào)上級(jí)機(jī)構(gòu)審批。

3進(jìn)行合理準(zhǔn)確的項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模評(píng)估

對(duì)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)行合理科學(xué)準(zhǔn)確的評(píng)估,建設(shè)項(xiàng)目時(shí)必不可少的一個(gè)環(huán)節(jié)。項(xiàng)目建設(shè)的評(píng)估,一般是指以投資項(xiàng)目為研究對(duì)象,從項(xiàng)目建設(shè)的多個(gè)方面進(jìn)行評(píng)估,這樣會(huì)為項(xiàng)目的建設(shè)提供相對(duì)科學(xué)合理的決策依據(jù),也會(huì)使項(xiàng)目的造價(jià)變得合理。

3.1對(duì)項(xiàng)目建設(shè)的目標(biāo)、必要性評(píng)估項(xiàng)目建設(shè)必須符合國家標(biāo)準(zhǔn)和地區(qū)的實(shí)際情況,不可建設(shè)沒有作用或作用不大的項(xiàng)目,對(duì)所建設(shè)的項(xiàng)目類型進(jìn)行調(diào)查,避免重復(fù)建設(shè),造成浪費(fèi)。明確該項(xiàng)目的發(fā)展前景和運(yùn)行效益,為項(xiàng)目建設(shè)提供可靠情報(bào)。

3.2項(xiàng)目建設(shè)條件評(píng)估項(xiàng)目的建設(shè)必須要對(duì)它的建設(shè)地、供電、供水,供氣、供暖進(jìn)行評(píng)估,了解他們是否滿足建設(shè)要求,如選址不可影響居民生活,不可破壞國家文物,不可建在地震帶或?yàn)?zāi)害頻發(fā)區(qū),這樣可以保證項(xiàng)目建設(shè)正常的進(jìn)行,并且可以消除后續(xù)的隱患。對(duì)于供電、供水,供氣、供暖要做好萬全準(zhǔn)備,看夠不夠用,是否有備用等,這些都可以為項(xiàng)目的建設(shè)提供必要的保障。

3.2.1項(xiàng)目技術(shù)評(píng)估項(xiàng)目技術(shù)的評(píng)估對(duì)于項(xiàng)目的建設(shè)起著至關(guān)重要的作用,準(zhǔn)確而又合理的評(píng)估能為項(xiàng)目的建設(shè)提供重要保證,主要從以下方面評(píng)估:①建筑方案評(píng)估建筑方案首先應(yīng)滿足該建筑的功能需要,其建筑形式、建筑標(biāo)準(zhǔn)等一定要完全按照國家標(biāo)準(zhǔn)來建設(shè),一定要符合國家或各級(jí)政府的相關(guān)規(guī)定。另外還要評(píng)估結(jié)構(gòu)安全等級(jí)、設(shè)計(jì)使用年限、建筑抗震設(shè)防、所選用的主要結(jié)構(gòu)形式等是否符合國家及當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)規(guī)范及規(guī)定的要求,是否安全可靠。這些都是建設(shè)方案評(píng)估的重要因素。②水電建設(shè)評(píng)估水電建設(shè)必須符合國家標(biāo)準(zhǔn),電不可超負(fù)荷,要有穩(wěn)定安全的供電系統(tǒng),水的節(jié)約,污染等方面的是否滿足國加標(biāo)準(zhǔn),還要做到減能減排的要求,保護(hù)周邊的環(huán)境。③安全衛(wèi)生、安全生產(chǎn)評(píng)估對(duì)于可能產(chǎn)生不安全因素和對(duì)衛(wèi)生防疫有要求的項(xiàng)目,如實(shí)習(xí)工廠、生物化學(xué)實(shí)驗(yàn)室等類型項(xiàng)目,應(yīng)重點(diǎn)評(píng)估項(xiàng)目技術(shù)方案的安全防范措施的可靠性。

3.2.2項(xiàng)目的投資和效益評(píng)估項(xiàng)目的投資評(píng)估就是對(duì)項(xiàng)目的資金來源,使用進(jìn)評(píng)估,了解所有資金是否滿足需求,如是貸款,能否在規(guī)定期限還清貸款。

對(duì)效益的評(píng)估就是指對(duì)該項(xiàng)目運(yùn)營后產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益(主要是非盈利性項(xiàng)目)是否能達(dá)到初定要求,滿足社會(huì)的需要。

4結(jié)語

項(xiàng)目建設(shè)關(guān)系著方方面面的利益,我們要通過各方的調(diào)查評(píng)估,了解各方面的需求,對(duì)所建項(xiàng)目進(jìn)行全面分析,確定項(xiàng)目合適的建設(shè)規(guī)模,這不僅可以節(jié)省成本,使造價(jià)合理,并且更能符合國家標(biāo)準(zhǔn)和企業(yè)要求。

篇6

民航院校培養(yǎng)的人才首先要適應(yīng)民航業(yè)快速發(fā)展的需要以及地方政府發(fā)展民航的人才需要?！豆矩?cái)務(wù)戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》把服務(wù)民航、服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)作為首要任務(wù)，結(jié)合航空公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特點(diǎn)，分析民航企業(yè)為謀求企業(yè)資金均衡有效的流動(dòng)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略而對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)進(jìn)行全局性、長(zhǎng)期性與創(chuàng)造性的謀劃，解析民航企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)因素及其形成機(jī)理，了解各種風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成、計(jì)量、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與規(guī)避機(jī)制，結(jié)合數(shù)據(jù)分析和收益管理系統(tǒng)，讓學(xué)生鍛煉對(duì)真實(shí)問題的分析能力。課程不但可以拓展學(xué)生的國際視野，提升民航運(yùn)輸專業(yè)技能，還系統(tǒng)地鍛煉學(xué)生的綜合分析能力，將學(xué)生的業(yè)務(wù)技能培養(yǎng)和綜合分析能力相結(jié)合，很大程度上提升學(xué)生實(shí)踐能力。課程建設(shè)目標(biāo)是通過分析民航企業(yè)為謀求企業(yè)資金均衡有效的流動(dòng)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略而對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)進(jìn)行全局性、長(zhǎng)期性與創(chuàng)造性的謀劃，解析民航企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)因素及其形成機(jī)理，了解各種風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成、計(jì)量、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與規(guī)避機(jī)制，結(jié)合數(shù)據(jù)分析和收益管理系統(tǒng)，讓學(xué)生鍛煉對(duì)真實(shí)問題的分析能力和解決問題的能力，加深對(duì)行業(yè)的了解。

二、課程內(nèi)容設(shè)計(jì)

（一）基于競(jìng)爭(zhēng)力導(dǎo)向的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇與評(píng)價(jià)。隨著經(jīng)濟(jì)全球化快速發(fā)展，企業(yè)理財(cái)環(huán)境也變得愈來愈復(fù)雜化和不確定化，企業(yè)加強(qiáng)戰(zhàn)略管理已經(jīng)成為當(dāng)前管理界的趨勢(shì)和潮流，與之相適應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理也日益受到關(guān)注。我國航空運(yùn)輸企業(yè)目前正處于一個(gè)戰(zhàn)略調(diào)整和戰(zhàn)略發(fā)展的階段，因此對(duì)航空運(yùn)輸企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理中存在的問題及對(duì)策進(jìn)行研究和探討就顯得十分必要。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)諸多職能戰(zhàn)略之一，它不僅服務(wù)于企業(yè)的總體戰(zhàn)略，而且貫徹企業(yè)戰(zhàn)略的總體要求，同時(shí)對(duì)其他職能戰(zhàn)略起著支持和促進(jìn)作用。在企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力中，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其管理能力和水平是企業(yè)各方面能力的綜合體現(xiàn)，有了健全的財(cái)務(wù)體系和有利的融資、投資戰(zhàn)略，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略才能順利地實(shí)現(xiàn)。通過對(duì)航空公司、機(jī)場(chǎng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理情況的調(diào)查研究，可以將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理思想真正有效地運(yùn)用到民航的經(jīng)營管理中，為民用航空企業(yè)科學(xué)的財(cái)務(wù)管理提供參考。

現(xiàn)代企業(yè)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理要求企業(yè)建立以競(jìng)爭(zhēng)力為核心的戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理體系。它既可以用來推動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造的觀念，并深入到公司各個(gè)管理層和一線職工中，又與企業(yè)資本提供者（包括企業(yè)股東和債權(quán)人）要求比資本投資成本更高收益的目標(biāo)相一致，從而也有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的最大化。核心競(jìng)爭(zhēng)力關(guān)注于企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、企業(yè)在環(huán)境中的定位、企業(yè)價(jià)值鏈中最具有增值部分的作業(yè)、建立戰(zhàn)略聯(lián)盟。核心能力是形成企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的支撐點(diǎn)，是“內(nèi)力”，核心競(jìng)爭(zhēng)力是“外力”，兩種力量結(jié)合可擴(kuò)大企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中的綜合能力。

基于分析，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模塊可以重點(diǎn)討論財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)、企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的衡量（尤其是民航運(yùn)輸企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)體系）、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施與控制、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略計(jì)量與評(píng)價(jià)。公司投資戰(zhàn)略、公司融資戰(zhàn)略、收益分配戰(zhàn)略一帶而過，主要航空公司（如三大航）和主要機(jī)場(chǎng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略從制定到實(shí)施和評(píng)價(jià)可以以案例的形式穿插。主要教學(xué)內(nèi)容安排見圖1、圖2。（圖1、圖2）

（二）價(jià)值導(dǎo)向的內(nèi)部控制構(gòu)建與評(píng)價(jià)——以民航運(yùn)輸業(yè)為例。民航企業(yè)具有高投入、高技術(shù)與高風(fēng)險(xiǎn)等“三高”特點(diǎn)。從航空公司經(jīng)營過程來看，航空公司經(jīng)營過程中面臨諸如經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、安全風(fēng)險(xiǎn)、政治社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)。從全民航角度看，都需要一套科學(xué)與有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系，這將有利于充分發(fā)揮民航總局的行業(yè)監(jiān)督與指導(dǎo)等宏觀調(diào)控作用，同時(shí)使得航空公司能夠預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)采取有效的措施規(guī)避與對(duì)抗各種風(fēng)險(xiǎn)。通過對(duì)民航企業(yè)所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)分析、評(píng)估、規(guī)避與對(duì)抗機(jī)制與體系的研究，建立航空公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)，探尋規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制、途徑與方法，使得航空公司形成科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)估、規(guī)避與對(duì)抗機(jī)制與規(guī)程具有重要的戰(zhàn)略意義。

課程從我國航空公司的自身需要出發(fā)，結(jié)合影響航空公司經(jīng)營的內(nèi)外部環(huán)境特點(diǎn)，研究航空公司存在的各種風(fēng)險(xiǎn)的成因與機(jī)理，運(yùn)用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)對(duì)影響航空公司經(jīng)營的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性與定量分析，建立一套適應(yīng)我國航空公司實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)處理及規(guī)避機(jī)制與規(guī)程，運(yùn)用與建立航空公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估評(píng)價(jià)模型，對(duì)航空公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估進(jìn)行實(shí)證研究。把握航空公司經(jīng)營的特點(diǎn)及其面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀，分析與研究航空公司風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)理，研究航空公司的各種風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成（包括經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、安全風(fēng)險(xiǎn)、政治社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)等研究）；對(duì)航空公司各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性與定量研究（包括風(fēng)險(xiǎn)的定性分析研究：運(yùn)用流程圖分析法等進(jìn)行定性分析；各種風(fēng)險(xiǎn)的定量分析與研究：運(yùn)用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)原理，建立數(shù)學(xué)模型對(duì)航空公司所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化分析與研究）；對(duì)航空公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與規(guī)避機(jī)制（包括風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與規(guī)避組織機(jī)制、信息收集與傳遞機(jī)制、分析評(píng)估機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)處理與對(duì)抗機(jī)制等方面）和航空公司風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)估指標(biāo)與指標(biāo)體系（包括分析評(píng)估原則與標(biāo)準(zhǔn)、分析與評(píng)估程序、風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)及指標(biāo)體系、風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)估結(jié)果的修正與評(píng)價(jià)等研究）進(jìn)行研究；建立與開發(fā)航空公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)，并選擇試點(diǎn)單位運(yùn)行檢驗(yàn)航空公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)，以驗(yàn)證航空公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)的穩(wěn)定性、有效性、準(zhǔn)確性，并進(jìn)行修正與完善。

從內(nèi)部控制與價(jià)值管理和價(jià)值鏈的內(nèi)在關(guān)系，不難發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制是為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值最大化目標(biāo)而設(shè)計(jì)的，其主要內(nèi)容就是要建立一個(gè)基于價(jià)值導(dǎo)向的內(nèi)部控制環(huán)境，通過對(duì)各種價(jià)值活動(dòng)的約束和激勵(lì)以保障各項(xiàng)價(jià)值活動(dòng)高效地運(yùn)行，從而實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值鏈的整體增值。我們的課程要梳理內(nèi)部控制相關(guān)理論，結(jié)合COSO委員會(huì)的《內(nèi)部控制整合框架》和我國的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，闡述內(nèi)部控制的內(nèi)涵，從控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督這五個(gè)要素分析我國民航機(jī)場(chǎng)和航空公司內(nèi)部控制現(xiàn)狀，并提出優(yōu)化建議。結(jié)合全面風(fēng)險(xiǎn)管理理論，構(gòu)建民航運(yùn)輸企業(yè)的價(jià)值導(dǎo)向內(nèi)部控制體系，并對(duì)其戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、安全風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)因子的成因、分類及其規(guī)避進(jìn)行分析和探討。旨在預(yù)防和矯正錯(cuò)誤和舞弊的萌生與發(fā)展，改善企業(yè)運(yùn)營管理的科學(xué)性和可靠性，進(jìn)一步降低事故率、減少損失，提升民航企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)民航業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。我們尋求企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償系統(tǒng)及其各系統(tǒng)的有機(jī)組合，擬定一個(gè)企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略、組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)流程、信息系統(tǒng)、績(jī)效考核等多方面緊密配合的整體方案。

課程要討論價(jià)值導(dǎo)向內(nèi)部控制評(píng)價(jià)模型。該模型的內(nèi)部控制突破了企業(yè)的物理邊界，界定評(píng)價(jià)主體為控制主體，延伸了評(píng)價(jià)客體，評(píng)價(jià)模式采用過程指標(biāo)和結(jié)果指標(biāo)相結(jié)合的綜合評(píng)價(jià)模型，評(píng)價(jià)方法采用定性評(píng)價(jià)與定量評(píng)價(jià)相結(jié)合的綜合評(píng)價(jià)，避免了對(duì)于內(nèi)部控制評(píng)價(jià)的盲自樂觀和短板效應(yīng)。根據(jù)行業(yè)特性，我們搜集近兩年我國民航機(jī)場(chǎng)和航空公司的內(nèi)部控制資料，計(jì)劃實(shí)證分析我國民航機(jī)場(chǎng)內(nèi)部控制現(xiàn)狀，回歸分析實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制目標(biāo)的關(guān)鍵控制要素，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制建設(shè)與企業(yè)價(jià)值的博弈關(guān)系以及公司治理結(jié)構(gòu)影響內(nèi)部控制的有效性的證據(jù)。

三、教學(xué)方法與手段

根據(jù)課程的性質(zhì)和教學(xué)內(nèi)容，結(jié)合航空公司、機(jī)場(chǎng)工作特點(diǎn)，綜合運(yùn)用靈活多樣的教學(xué)方法，包括案例展示教學(xué)、啟發(fā)式教學(xué)、討論式教學(xué)、協(xié)同式教學(xué)等，強(qiáng)調(diào)學(xué)生創(chuàng)新能力的培養(yǎng)。以團(tuán)隊(duì)設(shè)計(jì)、教師指導(dǎo)、學(xué)生參與為形式，打造一批基于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理課程孵化的開放性題目。開放性題目不僅為學(xué)生提供了最貼近現(xiàn)實(shí)的科研場(chǎng)景，更是培養(yǎng)學(xué)生實(shí)踐能力和科研素養(yǎng)的最佳途徑。開展開放性科研項(xiàng)目運(yùn)營探索，有效地實(shí)現(xiàn)了教學(xué)和科研的雙向貫通，培養(yǎng)了學(xué)生的創(chuàng)新能力。以培養(yǎng)學(xué)生參與實(shí)踐創(chuàng)新能力為目的，以民航經(jīng)濟(jì)與管理數(shù)據(jù)庫為依托，實(shí)現(xiàn)了利用科研項(xiàng)目成果和教師科研能力向?qū)W生創(chuàng)新實(shí)踐能力的提升轉(zhuǎn)化，而且通過學(xué)生參與項(xiàng)目的方式為一批研科研項(xiàng)目提供了支撐和幫助，真正實(shí)現(xiàn)了科研和教學(xué)的雙向貫通，培養(yǎng)了學(xué)生的創(chuàng)新能力。采用新的教學(xué)模式及教學(xué)方法，注意充分發(fā)揮學(xué)生的主動(dòng)精神，使他們能夠綜合運(yùn)用所學(xué)的經(jīng)濟(jì)管理理論知識(shí)和民航專業(yè)知識(shí)，在全面提高學(xué)生的素質(zhì)，特別是實(shí)踐能力、創(chuàng)新精神與創(chuàng)新能力方面取得明顯的效果。采取各種小組討論、頭腦風(fēng)暴等方式調(diào)動(dòng)學(xué)生學(xué)習(xí)的主動(dòng)性和自覺性，激發(fā)學(xué)生創(chuàng)造性思維的積極性，有利于學(xué)生綜合素質(zhì)的培養(yǎng)，提高面對(duì)未來挑戰(zhàn)的自信心。

四、課程特色

篇7

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四川通信服務(wù)產(chǎn)業(yè)有限公司成都分公司

目錄

1概述

1.1項(xiàng)目來源

1.2項(xiàng)目目標(biāo)

1.3政策支持

2市場(chǎng)可行性分析

2.1市場(chǎng)定位、市場(chǎng)容量、行業(yè)現(xiàn)狀等需求性分析

2.2與竟?fàn)帉?duì)手比產(chǎn)品功能、性能、價(jià)格、特點(diǎn)方面優(yōu)劣分析

2.3市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析

3經(jīng)濟(jì)效益分析

4技術(shù)可行性分析

4.1主要功能性能要求

4.2關(guān)鍵技術(shù)及風(fēng)險(xiǎn)

4.3技術(shù)創(chuàng)新點(diǎn)

5總體工作規(guī)劃

6風(fēng)險(xiǎn)分析

6.1影響項(xiàng)目成功率的主要因素

6.2其他風(fēng)險(xiǎn)因素

7可行性綜述

1概述

1.1項(xiàng)目來源

電從誕生開始就伴隨用電安全問題

電能是一種方便的能源，它的廣泛應(yīng)用形成了人類近代史上第二次技術(shù)革命。但是，在生產(chǎn)和生活中，因用電安全問題帶來的觸電、火災(zāi)、設(shè)備損壞等事故，造成的人身和財(cái)產(chǎn)損失難以估量，每天都在持續(xù)。

國家應(yīng)急管理部消防救援局網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，從1950年開始就有火災(zāi)統(tǒng)計(jì)記錄，分火災(zāi)成因記錄的是從2014年開始，火災(zāi)成因中最大成因就是電氣火災(zāi)超過30%，2018年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：火災(zāi)的34.6%是電氣火災(zāi)，近8成致命火災(zāi)發(fā)生在住宅。

國網(wǎng)山東電力公司安全教育視頻《安全教育那些事兒》中，明確每年因?yàn)橛|電死亡達(dá)到8000人；國網(wǎng)福建電力公司家庭安全用電教育篇《國家電網(wǎng)家庭用電安全篇》；《揚(yáng)子晚報(bào)》消息：震驚！兩成智能馬桶存在觸電風(fēng)險(xiǎn)；燃?xì)馊怂饕搽娝廊说鹊葓?bào)道。陸續(xù)有報(bào)道學(xué)校、網(wǎng)吧、電線桿等觸電致人死亡。

用電隱患無時(shí)無刻在我們身邊

在我們實(shí)施的機(jī)構(gòu)客戶中發(fā)現(xiàn)有較多的用電安全隱患，如絕緣電阻按照規(guī)范要求為500KΩ，而實(shí)際現(xiàn)場(chǎng)小于20KΩ的觸電或電氣火災(zāi)安全事故隱患；在家庭客戶中發(fā)現(xiàn)插座PE線虛接及PE線與零線存在絕緣問題，潛在的觸電及火災(zāi)安全隱患非常嚴(yán)重，因此加裝中通物聯(lián)智慧安全用電系統(tǒng)是必要的，特別急需的。

科技興安為用電安全保駕護(hù)航

智慧城市是以互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、電信網(wǎng)、廣電網(wǎng)、無線寬帶網(wǎng)等網(wǎng)絡(luò)組合為基礎(chǔ)通信技術(shù)手段感測(cè)、分析、整合城市運(yùn)行核心系統(tǒng)的各項(xiàng)關(guān)鍵信息，從而對(duì)包括民生、環(huán)保、公共安全、實(shí)現(xiàn)城市服務(wù)、工商業(yè)活動(dòng)在內(nèi)的各種需求做出智能響應(yīng)；實(shí)現(xiàn)城市智慧式管理和運(yùn)行，促進(jìn)城市的和諧、可持續(xù)成長(zhǎng)。

智慧城市是由交通、能源、商業(yè)、通信、水、電資源等子系統(tǒng)構(gòu)成的普遍聯(lián)系、相互促進(jìn)、彼此影響的整體。隨著技術(shù)的進(jìn)步與發(fā)展，借助新一代的物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、決策分析優(yōu)化等信息技術(shù)，可以將城市中的社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)涉及到的全部?jī)?nèi)容連接起來，使得城市更加智慧化，同時(shí)使得城市不同管理部門和系統(tǒng)之間實(shí)現(xiàn)信息共享和協(xié)同作業(yè)，更合理的利用資源、做出最好的城市發(fā)展和管理決策、及時(shí)預(yù)測(cè)和應(yīng)對(duì)突發(fā)事件和災(zāi)害。

智慧用電為智慧城市的布局提供了重要的安全基礎(chǔ)，同時(shí)也是建設(shè)智慧城市的關(guān)鍵。隨著城市建設(shè)的迅速發(fā)展，近年來我國電氣火災(zāi)多發(fā)，造成重大人員傷亡和財(cái)產(chǎn)損失。據(jù)統(tǒng)計(jì)（圖1），2011年至2016年，我國共發(fā)生電氣火災(zāi)52.4萬起，造成3261人死亡、2063人受傷，直接經(jīng)濟(jì)損失92億余元，占全國火災(zāi)總量及傷亡損失的30%以上；其中重特大電氣火災(zāi)17起，占重特大火災(zāi)總數(shù)的70%。這些事故暴露出建設(shè)工程電氣設(shè)計(jì)、施工，電器產(chǎn)品及其線路使用、維護(hù)管理等方面存在突出問題。

《國務(wù)院安全生產(chǎn)委員會(huì)關(guān)于開展電氣火災(zāi)綜合治理工作的通知》安委〔2017〕4號(hào)中明確指出：在全國范圍內(nèi)組織開展為期三年的電氣火災(zāi)綜合治理工作。全面排查整治電器產(chǎn)品生產(chǎn)質(zhì)量、建設(shè)工程電氣設(shè)計(jì)施工、電器產(chǎn)品及其線路使用管理等方面存在的用電安全隱患和問題；同時(shí)國務(wù)院安委會(huì)辦公室成立由教育、公安、工業(yè)和信息化、民政、住房城鄉(xiāng)建設(shè)、交通運(yùn)輸、商務(wù)、文化、衛(wèi)生計(jì)生、工商、質(zhì)檢、安全監(jiān)管、電力等相關(guān)部門參加的電氣火災(zāi)綜合治理協(xié)調(diào)小組，了解掌握并定期通報(bào)各地區(qū)進(jìn)展情況，組織開展督查檢查，研究協(xié)調(diào)綜合治理有關(guān)工作，鼓勵(lì)社會(huì)單位應(yīng)用電氣火災(zāi)監(jiān)控相關(guān)技術(shù)，提升對(duì)電器產(chǎn)品及其線路運(yùn)行狀態(tài)的監(jiān)測(cè)、預(yù)警和處置能力。并且電氣火災(zāi)綜合治理工作納入2017至2019年度國務(wù)院對(duì)省級(jí)政府消防工作考核內(nèi)容、納入國務(wù)院安全生產(chǎn)考核和國務(wù)院安委會(huì)安全生產(chǎn)巡查以及安全生產(chǎn)綜合督查檢查內(nèi)容；力爭(zhēng)社會(huì)單位電氣使用維護(hù)安全水平明顯提升，全國電氣火災(zāi)事故顯著減少。

為強(qiáng)化“科技興安”戰(zhàn)略，建設(shè)“智慧安監(jiān)”，有效預(yù)防電氣火災(zāi)事故，堅(jiān)決遏制重特大火災(zāi)事故的發(fā)生，進(jìn)一步提升用電單位安全管理和電氣設(shè)備本質(zhì)安全水平。在此背景下四川通信服務(wù)產(chǎn)業(yè)有限公司成都分公司針對(duì)我國用電安全事故頻發(fā)，基于公司在服務(wù)末端與客戶接觸和服務(wù)體系的優(yōu)勢(shì)，并采用跨越的專業(yè)化柔性組織架構(gòu)模式，將用電安全的基礎(chǔ)技術(shù)與研發(fā)、生產(chǎn)與專業(yè)化的公司合作，借助“用電管理”經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合大數(shù)據(jù)分析，研發(fā)設(shè)計(jì)了一套城市用電安全隱患預(yù)警和預(yù)防管理系統(tǒng)---智慧用電安全隱患監(jiān)管云平臺(tái)，并以中通服務(wù)的品牌對(duì)外推廣、銷售，讓中通服共享知識(shí)產(chǎn)權(quán)，讓從一個(gè)單純的服務(wù)企業(yè)轉(zhuǎn)型為用電安全解決方案者，提升了價(jià)值空間，并處于市場(chǎng)的主動(dòng)性，可以發(fā)揮中通服務(wù)在全國范圍的服務(wù)體系，具備在全國范圍和一帶一路推廣基礎(chǔ)。

1.2項(xiàng)目目標(biāo)

第一階段：完成中通物聯(lián)智慧安全用電系統(tǒng)解決方案理論研究、框架搭建、技術(shù)沉淀、產(chǎn)品規(guī)劃、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等。

第二階段：分步完成中通物聯(lián)智慧安全用電系統(tǒng)產(chǎn)品硬件開發(fā)及實(shí)驗(yàn)應(yīng)用測(cè)試、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等。

第三階段：完成中通物聯(lián)智慧用電軟件平臺(tái)開發(fā)及實(shí)驗(yàn)應(yīng)用測(cè)試。

第四階段：完成中通物聯(lián)智慧安全用電防控系統(tǒng)應(yīng)用，打造智慧安全用電展示案例。

第五階段：完成商業(yè)推廣前的標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)準(zhǔn)備工作，包括組織架構(gòu)、工程管理（技術(shù)培訓(xùn)、設(shè)計(jì)培訓(xùn)、施工培訓(xùn)、驗(yàn)收培訓(xùn)）、銷售管理（技術(shù)、銷售）、服務(wù)管理（物流管理、售后服務(wù)管理）、產(chǎn)品制造標(biāo)準(zhǔn)化（工藝標(biāo)準(zhǔn)、改進(jìn)等）。

第六階段：?jiǎn)?dòng)商業(yè)推廣。同時(shí)啟動(dòng)產(chǎn)品成本控制，第一輪降本目標(biāo)設(shè)定3～5%；第二輪降本目標(biāo)設(shè)定5～10%。

第七階段：產(chǎn)品系列化改進(jìn)迭代（根據(jù)市場(chǎng)反饋深入研究迭代降成本的創(chuàng)新工作），為進(jìn)一步占領(lǐng)市場(chǎng)做好產(chǎn)品支援。展開安全文化衍生研究，通過文化價(jià)值提升，讓產(chǎn)品性價(jià)比提升。

2市場(chǎng)可行性分析

2.1市場(chǎng)定位、行業(yè)現(xiàn)狀、政策情況分析

我們解決的問題是老百姓的生活中（住宅、辦公場(chǎng)所、公共場(chǎng)所等）電氣風(fēng)險(xiǎn)（電氣設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、電氣實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)、殘余風(fēng)險(xiǎn)）中的殘余風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)類型是觸電風(fēng)險(xiǎn)及火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)。

我國對(duì)電氣安全使用也非常重視，開發(fā)了很多產(chǎn)品（比如空開、熱繼電器、漏電保護(hù)開關(guān)等），這些產(chǎn)品已經(jīng)用在家家戶戶。但這些產(chǎn)品都是被動(dòng)監(jiān)測(cè)及斷電開關(guān)類保護(hù)產(chǎn)品，比如RCMS剩余電流監(jiān)測(cè)保護(hù)、RCDS漏電保護(hù)開關(guān)等，這種被動(dòng)監(jiān)測(cè)保護(hù)往往是事后處理（往往火災(zāi)或觸電事故已經(jīng)發(fā)生才會(huì)采取動(dòng)作），不能從根本上保證電氣安全（防止火災(zāi)及人身觸電事故）。

2017年4月26日，國務(wù)院安全生產(chǎn)委員會(huì)關(guān)于開展電氣火災(zāi)綜合治理工作的通知（安委〔2017〕4號(hào)），明確要求2020年4月全面完成集中整治。

2017年10月10日，中華人民共和國公安部關(guān)于全面推進(jìn)“智慧消防”建設(shè)的指導(dǎo)意見（公消〔2017〕297號(hào)），明確要求底地級(jí)以上城市于2018年底建成消防物聯(lián)網(wǎng)遠(yuǎn)程監(jiān)控系統(tǒng)。

2.2與竟?fàn)帉?duì)手比產(chǎn)品功能、性能、價(jià)格、特點(diǎn)方面優(yōu)劣分析

近似對(duì)手比較：

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

主動(dòng)預(yù)防

互聯(lián)網(wǎng)

防火災(zāi)

防觸電

優(yōu)勢(shì)

劣勢(shì)

定位

本德爾

√

 

 

√

60年專注電氣安全、標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)者

缺乏互聯(lián)+運(yùn)用

醫(yī)院、煤礦等

ABB

√

 

 

√

電氣行業(yè)大品牌

未專注于電氣安全

本德爾的跟誰者

施耐德

√

 

 

√

電氣行業(yè)大品牌

未專注于電氣安全

本德爾的跟誰者

華宿電氣

 

√

√

 

消防經(jīng)驗(yàn)、互聯(lián)網(wǎng)+運(yùn)用（平臺(tái)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)）

傳統(tǒng)防火漏電產(chǎn)品、被動(dòng)預(yù)防

機(jī)構(gòu)、工業(yè)行業(yè)

家和物聯(lián)

 

√

√

 

互聯(lián)網(wǎng)+運(yùn)用

傳統(tǒng)防火漏電產(chǎn)品、被動(dòng)預(yù)防

機(jī)構(gòu)、工業(yè)行業(yè)

中通物聯(lián)

√

√

√

√

主動(dòng)預(yù)防核心系統(tǒng)專利產(chǎn)品+互聯(lián)網(wǎng)+運(yùn)用（構(gòu)建大數(shù)據(jù)平臺(tái)）

 

解決老百姓生活中（住宅、辦公場(chǎng)所、公共場(chǎng)所）電氣風(fēng)險(xiǎn)中的殘余風(fēng)險(xiǎn)

傳統(tǒng)產(chǎn)品比較：

2.3市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析

國家政策、行業(yè)環(huán)境等諸多因素的變化，將會(huì)對(duì)市場(chǎng)收益產(chǎn)生一定的影響，能否把握市場(chǎng)脈搏，搶占市場(chǎng)先機(jī)并如期占領(lǐng)市場(chǎng)份額，取得預(yù)期收益，存在較大風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，銷售的覆蓋能力和服務(wù)覆蓋能力及便捷程度將是贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、提高市場(chǎng)占有率的重要手段。對(duì)于安全產(chǎn)業(yè)，未來的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)肯定激烈。如果團(tuán)隊(duì)未能盡快擴(kuò)建、完善產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)和售后服務(wù)體系，將會(huì)對(duì)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率造成不利影響。

構(gòu)建銷售覆蓋能力和便捷服務(wù)覆蓋能力將有效規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。引領(lǐng)標(biāo)準(zhǔn)制定及智慧用電安全文化基地的建設(shè)將會(huì)更有力規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

3經(jīng)濟(jì)效益分析

3.1、達(dá)產(chǎn)年項(xiàng)目總成本費(fèi)用分析表

序號(hào)

科目名稱

單位

總成本費(fèi)用

占總成本費(fèi)用比重

1

生產(chǎn)負(fù)荷

%

100

 

2

外購設(shè)備

原輔材料采購

萬元

萬元

 

 

3

人工福利

萬元

 

 

4

各項(xiàng)費(fèi)用

萬元

 

 

5

管理費(fèi)用

萬元

 

 

 

其中：施工費(fèi)用

萬元

 

 

 

      研發(fā)費(fèi)用

萬元

 

 

 

      攤銷費(fèi)用

萬元

 

 

 

      其他管理費(fèi)用

萬元

 

 

7

銷售費(fèi)用

萬元

 

 

3.2、達(dá)成年項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析表

序號(hào)

科目名稱

單位

達(dá)成年

備注

1

銷售收入

萬元

 

 

2

銷售稅金及附加

萬元

 

 

3

總成本費(fèi)用

萬元

 

 

4

利潤總額

萬元

 

 

5

6

應(yīng)稅利潤

所得稅

萬元

萬元

 

 

7

8

稅后利潤

法定盈余公積金

萬元

萬元

 

 

9

未分配利潤

萬元

 

 

4技術(shù)可行性分析

4.1主要功能性能要求

防止觸電功能，就是針對(duì)老人、小孩容易無意受到觸電傷害的場(chǎng)所及人員集中區(qū)域老百姓容易無意受到觸電傷害的場(chǎng)所，采用先進(jìn)的技術(shù)手段達(dá)到人們無意觸碰帶電外殼時(shí)不能造成觸電傷害的目的。要達(dá)到這樣的目的，我們需要采用電氣等電位技術(shù)，同時(shí)需要實(shí)時(shí)主動(dòng)監(jiān)測(cè)絕緣劣化狀態(tài)，在劣化到國家標(biāo)準(zhǔn)臨界線前報(bào)警提示用戶維護(hù)線路及用電設(shè)備以便保證用電安全。

防止火災(zāi)功能，就是針對(duì)老百姓生活（住宅、辦公、公共場(chǎng)所等）過程中的電氣殘余風(fēng)險(xiǎn)存在的火災(zāi)隱患，采用先進(jìn)的技術(shù)手段及系統(tǒng)解決方案達(dá)到預(yù)防由于各種意外情況造成的殘余火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的目的。要達(dá)到這樣的目的，我們需要采用中性線斷線監(jiān)測(cè)、電弧監(jiān)測(cè)等技術(shù)，在滿足國家標(biāo)準(zhǔn)或優(yōu)于國家標(biāo)準(zhǔn)的情況下，采用報(bào)警或切斷電源的手段以便實(shí)現(xiàn)保護(hù)用戶的用電安全。

4.2關(guān)鍵技術(shù)及風(fēng)險(xiǎn)

電氣等電位處理技術(shù)、絕緣劣化主動(dòng)監(jiān)測(cè)技術(shù)、中性線斷線監(jiān)測(cè)技術(shù)、電弧監(jiān)測(cè)技術(shù)、趨勢(shì)預(yù)測(cè)等都是在不同領(lǐng)域有基礎(chǔ)應(yīng)用，我們?cè)谠屑夹g(shù)基礎(chǔ)上創(chuàng)新后構(gòu)建用電安全系統(tǒng)解決方案。雖然技術(shù)成熟度較高但由于是新應(yīng)用，所以存在一定范圍的應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)。

4.3解決方案創(chuàng)新點(diǎn)

4.3.1、用電安全系統(tǒng)化

①在線檢測(cè)、實(shí)時(shí)預(yù)估、實(shí)時(shí)報(bào)警

②人工智能+用電安全+物聯(lián)+互聯(lián)網(wǎng)

③用電安全電子地圖

④用電安全指數(shù)

4.3.2、用電安全人工智能化

①事故趨勢(shì)預(yù)測(cè)技術(shù)

②自學(xué)習(xí)用電安全狀態(tài)

4.3.3、用電安全未病先治

①在線監(jiān)測(cè)

②實(shí)時(shí)預(yù)估

③實(shí)時(shí)現(xiàn)場(chǎng)報(bào)警

④實(shí)時(shí)遠(yuǎn)程報(bào)警（PC/APP）

4.3.4、用電安全大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)

①用電安全數(shù)據(jù)采集平臺(tái)

②基于大數(shù)據(jù)或AI的潛在隱患預(yù)警服務(wù)

③精細(xì)化服務(wù)管理平臺(tái)

4.3.5、用電安全文化服務(wù)體系

①基于“安全”的文化體驗(yàn)服務(wù)中心

②基于“安全”的服務(wù)衍生產(chǎn)品或服務(wù)

③基于共享的跨區(qū)域柔性管理創(chuàng)新體系,構(gòu)建研發(fā)、安全服務(wù)、云平臺(tái)、大數(shù)據(jù)開發(fā)、文化、衍生產(chǎn)品及其服務(wù)等的柔性管理創(chuàng)新體系。

5總體工作規(guī)劃

項(xiàng)目

里程碑

重點(diǎn)工作內(nèi)容

完成時(shí)間

1

項(xiàng)目可行性研究

對(duì)國際國內(nèi)用電安全環(huán)境調(diào)研、對(duì)國際國內(nèi)用電安全現(xiàn)狀調(diào)研、對(duì)國際國內(nèi)用電安全發(fā)展歷史調(diào)研、對(duì)國際國內(nèi)用電安全技術(shù)調(diào)研。

2015年~2107年

2

項(xiàng)目技術(shù)開發(fā)

完成中通物聯(lián)智慧安全用電系統(tǒng)解決方案理論研究、框架搭建、技術(shù)沉淀、產(chǎn)品規(guī)劃、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等。

2017底前

3

項(xiàng)目硬件產(chǎn)品化

分步完成中通物聯(lián)智慧安全用電系統(tǒng)產(chǎn)品硬件開發(fā)及實(shí)驗(yàn)應(yīng)用測(cè)試、應(yīng)用樣機(jī)、測(cè)試知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等。

2018年~2019年

4

項(xiàng)目軟件平臺(tái)化

完成中通物聯(lián)智慧用電軟件平臺(tái)開發(fā)及實(shí)驗(yàn)應(yīng)用測(cè)試。

2019年8月底前

5

項(xiàng)目小批試產(chǎn)通過

完成中通物聯(lián)智慧安全用電防控系統(tǒng)應(yīng)用，打造智慧安全用電展示案例。

2019年8月底前

6

項(xiàng)目啟動(dòng)商推標(biāo)準(zhǔn)化

完成商業(yè)推廣前的標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)準(zhǔn)備工作，包括組織架構(gòu)、工程管理（技術(shù)培訓(xùn)、設(shè)計(jì)培訓(xùn)、施工培訓(xùn)、驗(yàn)收培訓(xùn)）、銷售管理（技術(shù)、銷售）、服務(wù)管理（物流管理、售后服務(wù)管理）、產(chǎn)品制造標(biāo)準(zhǔn)化（工藝標(biāo)準(zhǔn)、改進(jìn)等）。

2019年8月底前

7

項(xiàng)目商推模式成型

完成全國性展示案例，完成銷售模式全流程（模式、服務(wù)模式等）。

2019年8月底前

8

項(xiàng)目正式商推

啟動(dòng)商業(yè)推廣。同時(shí)啟動(dòng)產(chǎn)品成本控制，第一輪降本目標(biāo)設(shè)定3~5%；第二輪降本目標(biāo)設(shè)定5~10%。

2019年9月

9

項(xiàng)目迭代及加強(qiáng)壁壘

產(chǎn)品系列化改進(jìn)迭代（根據(jù)市場(chǎng)反饋深入研究迭代降成本的創(chuàng)新工作），為進(jìn)一步占領(lǐng)市場(chǎng)做好產(chǎn)品支援。展開安全文化衍生研究，通過文化價(jià)值提升，讓產(chǎn)品性價(jià)比提升。

2019年~

6風(fēng)險(xiǎn)分析

6.1影響項(xiàng)目成功率的主要因素

1）外部風(fēng)險(xiǎn)

（安委〔2017〕4號(hào)）及（公消〔2017〕297號(hào)）以及地方政府陸續(xù)出臺(tái)很多關(guān)于用電安全的支持政策，在短期內(nèi)不存在政策及法律風(fēng)險(xiǎn)。

國家應(yīng)急管理部消防救援局網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示來看，超過30%的火災(zāi)是由于電氣原因造成及國網(wǎng)報(bào)道觸電人數(shù)來看，市場(chǎng)急需解決電氣火災(zāi)及觸電隱患問題，不存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

2）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，由于用電安全產(chǎn)品及應(yīng)用目前沒有形成行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)我們來講是機(jī)會(huì)也是挑戰(zhàn)，機(jī)會(huì)就是有可能我們領(lǐng)導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)的制定，如果我們不能領(lǐng)導(dǎo)或參與行業(yè)甚至國家標(biāo)準(zhǔn)的制定，會(huì)給我們帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，我們將加強(qiáng)前瞻性的技術(shù)儲(chǔ)備，保持開放的胸襟，廣泛吸收消化其他研究機(jī)構(gòu)的高新技術(shù)成果和研發(fā)能力，對(duì)技術(shù)、產(chǎn)品的發(fā)展趨勢(shì)保持敏銳的洞察力以及快速的反應(yīng)，及時(shí)調(diào)整技術(shù)、產(chǎn)品方向，保持并鞏固團(tuán)隊(duì)在高新技術(shù)不斷進(jìn)步環(huán)境下的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，我們?cè)诮?jīng)營發(fā)展過程中，嚴(yán)格按照綜合評(píng)價(jià)體系評(píng)價(jià)供應(yīng)商，對(duì)合格的供應(yīng)商嚴(yán)格審查進(jìn)入我們的合格供應(yīng)商體系，按照我們的供應(yīng)商管理體系進(jìn)行嚴(yán)格管理。對(duì)于核心供應(yīng)商不排除采用戰(zhàn)略模式，更加緊密合作達(dá)到保證質(zhì)量降低成本的目的。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)在資金能否按時(shí)到位，為此我們一方面堅(jiān)持誠信的合作理念，按計(jì)劃有序地進(jìn)行資金分配；另一方面制定嚴(yán)密的財(cái)務(wù)制度，健全財(cái)務(wù)審批手續(xù)，并嚴(yán)格按其執(zhí)行；同時(shí)，我們將做好流動(dòng)資金的儲(chǔ)備，保證項(xiàng)目在任何情況下均可正常運(yùn)行，并盡快產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。

6.2其他風(fēng)險(xiǎn)因素

本項(xiàng)目是自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)（在用電安全方面專利達(dá)到33項(xiàng)，發(fā)明專利9項(xiàng)，實(shí)用新型23項(xiàng)，其中：18項(xiàng)實(shí)用新型專利已獲得授權(quán)，8項(xiàng)發(fā)明專利已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)審查階段，1項(xiàng)外觀專利獲得授權(quán)；受理中專利3項(xiàng)。），不存在專利、版權(quán)類合作糾紛等風(fēng)險(xiǎn)，其他經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)在公司的可用范圍。

7可行性綜述

從宏觀層面上看，國務(wù)院安委會(huì)專門發(fā)文3年治理用電安全問題。

從現(xiàn)實(shí)需求情況看，用電安全在我們身邊隨時(shí)都可能發(fā)生，另外隨著人們生活水平提高，收入能力提升，對(duì)用電安全的需求不斷擴(kuò)大。

篇8

關(guān)鍵詞：利率掉期；比較優(yōu)勢(shì)；財(cái)務(wù)管理

中圖分類號(hào)：F830.45文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006－3544（2008）05－0016－05

利率掉期又被稱為“利率互換”，是指市場(chǎng)交易雙方約定在未來的―定期限內(nèi)，根據(jù)約定數(shù)量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約。最常見的利率掉期是在固定利率與浮動(dòng)利率之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換。投資者通過利率掉期交易可以將浮動(dòng)（固定）利率形式的資產(chǎn)或負(fù)債轉(zhuǎn)換為固定（浮動(dòng)）利率形式的資產(chǎn)或負(fù)債，從而達(dá)到降低融資成本、規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)和優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的目的。

一、利率掉期的發(fā)展情況

（一）理論發(fā)展

在早期的利率掉期模型中，Wall認(rèn)為短期債券可以降低成本，Titman認(rèn)為短期債券使得企業(yè)可利用其信用狀況等內(nèi)部信息， 但短期債券的缺點(diǎn)是暴露了企業(yè)的利率風(fēng)險(xiǎn)。通過利率掉期，企業(yè)可以使用短期債券， 同時(shí)又可以規(guī)避相關(guān)的利率風(fēng)險(xiǎn)。雖然這些早期理論提供了短期貸款和利率掉期關(guān)系的一種經(jīng)濟(jì)解釋， 但它不能解釋長(zhǎng)期浮動(dòng)利率貸款和利率掉期的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 最早被廣泛接受的利率掉期的解釋是Bicksler和Chen提出的比較優(yōu)勢(shì)論點(diǎn)，他們認(rèn)為利率掉期的真正好處在于比較優(yōu)勢(shì)原理，Marshal和Bansal也支持比較優(yōu)勢(shì)理論。比如若有甲、乙兩企業(yè)，甲企業(yè)的信用級(jí)別較高，而乙企業(yè)的信用級(jí)別較低，那么甲企業(yè)無論是在固定利率市場(chǎng)，還是浮動(dòng)利率市場(chǎng)，其借款成本都較低，而乙企業(yè)較高。但甲、 乙企業(yè)在浮動(dòng)利率市場(chǎng)上的利率差比在固定利率市場(chǎng)上的利率差相對(duì)較小， 也就是說乙在浮動(dòng)利率市場(chǎng)上具有比較優(yōu)勢(shì)， 甲在固定利率市場(chǎng)上具有比較優(yōu)勢(shì)。于是甲企業(yè)可以借長(zhǎng)期固定利率貸款，乙企業(yè)可以借短期浮動(dòng)利率貸款， 然后雙方進(jìn)行利率掉期，這樣雙方的借款成本都會(huì)有所降低。這種解釋受到Smith和Arak等的批評(píng)。他們指出，即使有可能進(jìn)行套利， 利率掉期的數(shù)量也應(yīng)隨套利變得越來越有效而減少。

（二）實(shí)踐發(fā)展

1． 國外發(fā)展情況

利率掉期是由平行貸款和“背靠背”貸款演變而來的。包括利率掉期在內(nèi)的國外掉期市場(chǎng)，從其產(chǎn)生以來就一直保持著飛速的發(fā)展。1980年， 掉期業(yè)務(wù)在國際金融市場(chǎng)上幾乎為零， 而20世紀(jì)80年代末其規(guī)模就發(fā)展至每年超過2萬億美元，90年代末超過100萬億美元。 特別是上世紀(jì)90年代受金融創(chuàng)新的推動(dòng)， 掉期市場(chǎng)有了突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)，1995年其增長(zhǎng)率一舉上升到179.88%。1987~2005年18年間其平均增長(zhǎng)速度為44.69%。

2． 國內(nèi)發(fā)展情況

2006年1月24日，人民銀行《關(guān)于開展人民幣利率互換交易試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》， 標(biāo)志著我國人民幣利率掉期業(yè)務(wù)的正式啟動(dòng)。 啟動(dòng)以來，人民幣利率掉期市場(chǎng)發(fā)展迅速并已經(jīng)成為目前我國最主要的金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)?？傮w而言，我國利率掉期市場(chǎng)的發(fā)展呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

（1） 市場(chǎng)交易主體逐漸增多。截至2007年6月30日，已備案金融機(jī)構(gòu)53家，其中保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)5家，中資銀行15家，外資銀行31家，證券公司2家。

（2）交易量迅速擴(kuò)大。 截至2006年底，總成交名義本金約339.70億元人民幣， 到2007年3月31日，總成交名義本金約733.33億元人民幣，到2007年6月30日，總成交名義本金總額達(dá)1353.85億元人民幣。其中2007年6月份成交名義本金額就有276.87億元，顯示出我國利率掉期市場(chǎng)發(fā)展迅速， 且有加速發(fā)展的趨勢(shì)。

（3）交易期限廣泛，但以中短期的為主。特別是2007年以來， 隨著市場(chǎng)活躍程度的進(jìn)一步提高，1年期以下品種以及1年至10年各期限品種均有成交。但就占比來看，1年以內(nèi)的占比為41.05%，5年的占比為28.04%，3年和10年的占比分別為14%和10.1%。

總的來看， 作為發(fā)展最為迅速的金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)之一的人民幣利率掉期市場(chǎng)運(yùn)行兩年多來，吸引了越來越多的市場(chǎng)成員的關(guān)注。 通過固定現(xiàn)金流和浮動(dòng)現(xiàn)金流的交換， 人民幣利率掉期不僅成為溝通貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的便捷交易方式， 還為市場(chǎng)成員提供了有效的利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具， 并且為我國利率市場(chǎng)化進(jìn)程的繼續(xù)發(fā)展，提供了有益的探索。

二、利率掉期交易分析

（一）利率掉期的主要功能

1． 降低企業(yè)融資成本

企業(yè)使用任何資金都有其相應(yīng)的成本。 一般而言，不同的公司由于其資信等級(jí)不同，在籌集資金時(shí)利息成本會(huì)存在差異。 利率掉期是一種基于比較優(yōu)勢(shì)、實(shí)現(xiàn)利益共享的交易，即掉期得以發(fā)生的基礎(chǔ)是交易雙方關(guān)于資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)的準(zhǔn)確性判斷具有比較優(yōu)勢(shì)， 并且在不同的利率借貸市場(chǎng)上具有比較利率優(yōu)勢(shì)。其具體做法：持有同種貨幣資產(chǎn)或負(fù)債的交易雙方，以一定的本金為計(jì)算基礎(chǔ)，其中一方以固定利率換取另一方的浮動(dòng)利率，通過掉期，交易一方以其某種固定利率資產(chǎn)或負(fù)債換成對(duì)方浮動(dòng)利率的資產(chǎn)或負(fù)債。

假設(shè)有A、B兩家公司，A公司希望借入浮動(dòng)利率資金， 而B公司則希望借入等額的固定利率資金，但它們?cè)诮鹑谑袌?chǎng)上的融資能力不同，其融資利率水平如表1所示。

由表1可以看出，A公司融資的固定利率和浮動(dòng)利率兩種利率水平均比B公司低， 具有絕對(duì)融資成本優(yōu)勢(shì)。但通過比較可以發(fā)現(xiàn)，A公司在兩種利率市場(chǎng)上對(duì)B公司的優(yōu)勢(shì)不相等。A公司在固定利率市場(chǎng)上具有比較優(yōu)勢(shì)，B公司則在浮動(dòng)利率市場(chǎng)上擁有比較優(yōu)勢(shì)，因此，雙方存在交易的基礎(chǔ)。

如果不做利率掉期安排， 則A公司的資金籌措成本是LIBOR+40bps，B公司的資金籌措成本是8%，總?cè)谫Y成本為8%+LIBOR+40bps。 為了降低融資成本，A公司和B公司可以利用各自的相對(duì)成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)行巧妙的利率掉期， 即由A公司借入6%的固定利率資金，B公司借入LIBOR+80bps的浮動(dòng)利率資金，這樣總的資金成本為6%+LIBOR+80bps， 比不進(jìn)行利率掉期安排的資金節(jié)省了2%-40bps， 即節(jié)省1.6%。如果平均分配，各自可以享受到資金成本降低0.8%的好處，即A公司以LIBOR-40bps的利率為B公司支付浮動(dòng)利率，B公司則以7.2%的利率為A公司支付固定利率。這樣掉期的結(jié)果使得A公司和B公司的融資成本均得到大幅降低， 而且不會(huì)給企業(yè)增加任何財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不影響企業(yè)的資信狀況。

2． 規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)

利率掉期是一項(xiàng)常用的債務(wù)保值工具， 可用于中長(zhǎng)期利率風(fēng)險(xiǎn)管理?？蛻敉ㄟ^利率掉期交易，可以將一種利率形式的資產(chǎn)或負(fù)債轉(zhuǎn)換為另一種利率形式的資產(chǎn)或負(fù)債。一般而言，當(dāng)利率看漲時(shí)，將浮動(dòng)利率債務(wù)轉(zhuǎn)換成固定利率較理想；而當(dāng)利率看跌時(shí)，將固定利率轉(zhuǎn)換為浮動(dòng)利率較好， 從而規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)， 降低債務(wù)成本， 同時(shí)還可以固定自己的邊際利潤，便于債務(wù)管理。

假設(shè)C公司以LIBOR+1%的利率從浮動(dòng)利率貸款者那里借款。由于擔(dān)心LIBOR會(huì)上升，因此該公司與某金融機(jī)構(gòu)簽訂利率掉期協(xié)議：C公司以固定利率6%向該金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行支付， 而金融機(jī)構(gòu)以LIBOR向C公司進(jìn)行支付。 通過利率掉期，C公司將原有的浮動(dòng)利率負(fù)債轉(zhuǎn)換為固定利率負(fù)債， 將融資成本鎖定為7%， 從而幫助C公司在利率上漲的市場(chǎng)環(huán)境中規(guī)避了利率風(fēng)險(xiǎn)。

相反，如果C公司借入的是6%的固定利率貸款，并且預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率有下跌趨勢(shì)， 那么C公司可以通過利率掉期協(xié)議將原有的固定利率負(fù)債轉(zhuǎn)化為浮動(dòng)利率負(fù)債LIBOR+1%， 從而實(shí)現(xiàn)在利率下跌的市場(chǎng)環(huán)境中規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的目的。

3． 有利于資產(chǎn)負(fù)債管理

資產(chǎn)負(fù)債管理就是從安全性和收益性出發(fā)，尋求最佳的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。 利率掉期是兩個(gè)當(dāng)事人之間定期交換兩種名義貨幣相同、 本金相等但利率不同的債權(quán)或債務(wù)的利息支付。 由于交易雙方本金相互抵銷，現(xiàn)金流只是利息差額的交換，因此利率掉期與其他資產(chǎn)或負(fù)債結(jié)合可以改變相關(guān)工具的現(xiàn)金流，由此合成所需的資產(chǎn)或負(fù)債。通過利率掉期可以鎖定某項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債的未來幣種及其利率，使它與該項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債在未來相匹配。 因此可以在不依賴或不改變存量債務(wù)結(jié)構(gòu)的條件下， 通過利率掉期大幅度降低利息費(fèi)用，使公司在浮動(dòng)利息、固定利息負(fù)債以及資產(chǎn)中實(shí)現(xiàn)特定的結(jié)構(gòu)， 從而調(diào)整和改善其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

假設(shè)D公司是一家英國企業(yè)， 每年需從美國進(jìn)口大量的原材料用于生產(chǎn)。假定D公司簽訂了一個(gè)5年期供貨合同， 每年要向供貨方支付50萬美元的貨款。顯然，美元和英鎊的匯率對(duì)D公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)有重大影響。英鎊升值，D公司盈利將增加；英鎊貶值，D公司將遭受額外損失。根據(jù)對(duì)匯率的估計(jì)，英鎊貶值的可能性較大， 因此D公司需對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。D公司可以在利率掉期市場(chǎng)上簽訂一份英鎊利率對(duì)美元利率的掉期合約達(dá)到其資產(chǎn)和負(fù)債現(xiàn)金流之間的匹配，規(guī)避匯率下跌帶來的額外損失。

（二）風(fēng)險(xiǎn)分析

高風(fēng)險(xiǎn)利率掉期交易也是一柄雙刃劍， 在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，自身也蘊(yùn)藏著風(fēng)險(xiǎn)。理論上說，每一份能在利率上升時(shí)獲利的掉期合同均能與另一份在利率下降時(shí)損失的合同或證券相對(duì)沖或匹配。 然而現(xiàn)實(shí)并非總是如此。當(dāng)利率上下波動(dòng)時(shí)，由于衍生組合產(chǎn)品并不能進(jìn)行完全的對(duì)沖， 因而衍生組合產(chǎn)品的凈值也將隨之波動(dòng)，這樣一來，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)往往孕育其中。正是考慮到利率掉期交易存在一定風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管當(dāng)局在推出利率掉期交易法規(guī)尤其是在限制匯率掉期交易方面一直比較謹(jǐn)慎。

1． 利率掉期的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

利率掉期通常是一筆固定利率現(xiàn)金流和一筆浮動(dòng)利率現(xiàn)金流的交換。隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)利率發(fā)生變化， 利率掉期中浮動(dòng)利率方的價(jià)值可能高于或低于固定利率方的價(jià)值， 這樣對(duì)于交易的一方當(dāng)事人來講，在掉期期限的某一時(shí)點(diǎn)，收益可能為正也可能為負(fù)， 這就是利率掉期所面臨的最主要的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。各種掉期交易都涉及不同利率的交換，而且零息票利率對(duì)計(jì)算掉期價(jià)值有著決定意義。 在不考慮信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)， 當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)， 對(duì)固定利率支付方有利；當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，對(duì)浮動(dòng)利率支付方有利。因此，在利率掉期合同期間內(nèi)，互換雙方首先要承擔(dān)的就是因利率變化而產(chǎn)生的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

舉例說明：A銀行和B銀行安排一項(xiàng)利率掉期，A銀行支付5%的固定利率，B銀行支付6個(gè)月的LIBOR，圖1反映了LIBOR是如何影響銀行收益的變化的。

坐標(biāo)軸縱軸上方表示LIBOR＞固定利率5%的情況， 此時(shí)A銀行收入的浮動(dòng)利率現(xiàn)金流大于支付的固定利率現(xiàn)金流，所以A銀行的互換收益為正；坐標(biāo)軸縱軸下方表示LIBOR＜固定利率5%的情況， 此時(shí)B銀行支付的浮動(dòng)利率現(xiàn)金流小于收入的固定利率現(xiàn)金流，所以B銀行的互換收益為正。

2． 利率掉期的信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)是交易一方在付款或?qū)嵨锝桓钌线`約的風(fēng)險(xiǎn)， 通常是因該交易方破產(chǎn)或資不抵債而導(dǎo)致的違約風(fēng)險(xiǎn)。 利率掉期的信用風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為掉期交易一方履行合約的可能性發(fā)生變化或者不履行掉期交易時(shí)交易雙方所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。 利率掉期交易無保證金，交易存續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，主協(xié)議下存續(xù)交易數(shù)量較多，造成信用風(fēng)險(xiǎn)的存在。 雖然利率掉期違約時(shí)不會(huì)有本金損失， 但對(duì)方違約的原因必然是目前市場(chǎng)狀況對(duì)其極為不利，對(duì)本方則極為有利。違約減少了本方的收益，同時(shí)也打亂了原先的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)劃。

信用風(fēng)險(xiǎn)的大小依賴于掉期剩余期限到期日時(shí)間的長(zhǎng)短和利率。利率掉期交易的信用風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)有：（1） 掉期交易的信用風(fēng)險(xiǎn)由外生變量利率的變動(dòng)引起， 因此可以認(rèn)為這種信用損失是由市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的。（2）利率掉期的信用風(fēng)險(xiǎn)損失無法確定。（3）利率掉期的信用風(fēng)險(xiǎn)是單邊風(fēng)險(xiǎn)，一般來說，只有掉期價(jià)值為負(fù)的一方才有可能違約。（4）利率掉期的信用風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間的推移而變動(dòng)。在掉期交易開始時(shí)，交易雙方進(jìn)行現(xiàn)金流的初始互換， 一般是不存在信用風(fēng)險(xiǎn)的。隨著時(shí)間的推移，利率水平發(fā)生變動(dòng)使得交易雙方掉期的現(xiàn)金流發(fā)生相應(yīng)的變動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)開始出現(xiàn)。

為減少利率掉期的信用風(fēng)險(xiǎn)， 可采取如下措施：（1）審核交易對(duì)手授信額度，合理確定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)節(jié)系數(shù)；（2）簽約時(shí)對(duì)客戶收取一定金額的承諾金；（3）如果交易對(duì)手的信用級(jí)別差距懸殊， 可要求其提供擔(dān)保品（通常是債券）來提升信用水準(zhǔn)，比照國際通行的做法，簽定利率掉期交易主協(xié)議下的信用支持協(xié)議。

3． 利率掉期的市值重估

利率掉期產(chǎn)品的市值重估目前還是利率掉期產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理中較為欠缺的一面。 市值重估是指根據(jù)最新的市場(chǎng)價(jià)格參數(shù)（包括基準(zhǔn)利率、收益率水平和收益率曲線、波動(dòng)率）來評(píng)估利率掉期產(chǎn)品交易敞口的市場(chǎng)價(jià)值。 一般采用現(xiàn)金流折現(xiàn)法計(jì)算利率掉期交易未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值。只有了解市值，才能正確測(cè)算出企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)值。

人民幣利率掉期交易市場(chǎng)正在形成過程中，缺乏市場(chǎng)數(shù)據(jù)， 因此給作為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)的市值重估造成了一定困難， 生搬硬套國外引進(jìn)系統(tǒng)的估值方法并不一定可取， 尤其是以一年期儲(chǔ)蓄利率作為參考利率時(shí)，企業(yè)必須考慮建立自己的估值模型，選擇正確的參數(shù)。根據(jù)利率掉期的特征，可以將其視為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券之間的現(xiàn)金流交換，這樣就可以簡(jiǎn)單地分別對(duì)固定利率和浮動(dòng)利率債券估值， 并結(jié)合二者的差額得到利率掉期的估值。

4． 利率掉期的法律風(fēng)險(xiǎn)

由于人民幣利率掉期交易剛剛起步， 協(xié)議文本尚有待進(jìn)一步規(guī)范。與一般交易協(xié)議相比，簽署利率掉期交易主協(xié)議、信用支持附件應(yīng)注意以下幾方面：（1） 一定要完全理解文本的各項(xiàng)規(guī)定， 做到心中有數(shù)；（2）應(yīng)考慮到不可抗力的情況；（3）對(duì)于文本中出現(xiàn)的時(shí)間概念（比如寬限期）予以特別關(guān)注；（4）信用支持附件下，應(yīng)注意估值機(jī)構(gòu)的選擇，考慮到估值計(jì)算有失公允時(shí)的爭(zhēng)議解決機(jī)制；（5） 注意審查任何額外的中止時(shí)間和違約事件；（6） 信用支持附件下，注意約定的估值日間隔， 避免由于保證金轉(zhuǎn)讓過于頻繁，給中、后臺(tái)造成壓力；（7）應(yīng)注意交易方聲明的約定，包括簽約方已經(jīng)獲得了各自監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)、交易方保證所有交易均處于套期保值目的而非投機(jī)目的等。

（三）一起成功案例

1． 背景

某特大型國有企業(yè)，2003年末因進(jìn)口設(shè)備需要，向工商銀行申請(qǐng)浮動(dòng)利率貸款3.8億美元，期限為10年，利率為6個(gè)月LIBOR＋0.6％的浮動(dòng)利率。工商銀行從企業(yè)利益最大化和有效控制利率風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā)，在貸款談判初期即明確請(qǐng)客戶注意與貸款相關(guān)的利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)， 并積極推介在代客利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面成熟的各類型產(chǎn)品。

2． 公司的可選擇方案

選擇一：進(jìn)行利率期權(quán)交易。在該策略下，企業(yè)可以直接購買3.8億美元的利率上限。此時(shí)，當(dāng)利率上漲超過上限合約的執(zhí)行價(jià)時(shí)， 上限合約會(huì)給企業(yè)帶來正的價(jià)值， 且價(jià)值的大小恰好能彌補(bǔ)企業(yè)浮動(dòng)利率貸款因利率上升帶來的成本增加， 企業(yè)整體債務(wù)成本因而將不超過利率上限水準(zhǔn)。 上限合約相當(dāng)于企業(yè)為防范利率上漲風(fēng)險(xiǎn)而購買的一份“保險(xiǎn)”，企業(yè)為獲得這種“保險(xiǎn)”而支付的期權(quán)費(fèi)就是“保險(xiǎn)金”。同樣，企業(yè)也可以賣出一筆利率下限合約并收取一筆“保險(xiǎn)金”。企業(yè)也可以同時(shí)敘做利率上限合約和下限合約，且兩合約的“保險(xiǎn)金”相等。

選擇二：進(jìn)行利率掉期交易。利率掉期常用于中長(zhǎng)期利率風(fēng)險(xiǎn)的管理。 客戶通過利率掉期交易可以將一種利率形式的資產(chǎn)或負(fù)債轉(zhuǎn)換為另一種利率形式的資產(chǎn)或負(fù)債。一般來說，當(dāng)利率看漲時(shí)，將浮動(dòng)利率債務(wù)轉(zhuǎn)換成固定利率較為理想； 而當(dāng)利率看跌時(shí)，將固定利率轉(zhuǎn)換為浮動(dòng)利率較好。

3． 利弊分析

在當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)狀況下， 由于美元利率上揚(yáng)的趨勢(shì)已日漸明顯， 企業(yè)迫切希望銀行能夠提供一種直接的手段來規(guī)避利率上揚(yáng)的風(fēng)險(xiǎn)。策略一要么無法提供有吸引力的保護(hù)， 要么需要企業(yè)付出較多的期權(quán)成本，因而不是最佳的選擇。

經(jīng)反復(fù)磋商， 企業(yè)最終決定委托工商銀行敘做一筆利率掉期交易。具體做法為：在每半年的利息交換日，工商銀行支付企業(yè)浮動(dòng)利率6MLIOBR+60bps，企業(yè)支付工商銀行固定利率4％，同時(shí)，在某一計(jì)息期內(nèi)，若6MLIBOR超過了7％，則當(dāng)期雙方不進(jìn)行任何利息交換，且當(dāng)期交換情況不影響以后各期交換。通過利率掉期， 該企業(yè)可以將今后10年的債務(wù)成本，一次性固定在4%的水平上，從而達(dá)到了管理自身債務(wù)利率風(fēng)險(xiǎn)的目的，如圖2所示。

與一般利率掉期不同的是， 該交易增加了一個(gè)敲出結(jié)構(gòu)， 其效果是進(jìn)一步降低企業(yè)掉期后的固定利率成本。 那增加該結(jié)構(gòu)為什么可以降低債務(wù)成本呢？假設(shè)6MLIBOR上漲超過了7％，即發(fā)生了敲出情況，根據(jù)有關(guān)條款，當(dāng)期企業(yè)與銀行沒有資金交換，此時(shí)， 附加有敲出結(jié)構(gòu)的利率掉期相對(duì)于沒有敲出結(jié)構(gòu)的利率掉期而言， 無疑企業(yè)需放棄一部分潛在收益， 將這部分企業(yè)未來可能放棄的收益折入定價(jià)模型，就可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)債務(wù)成本進(jìn)一步降低的目的。

從方案的風(fēng)險(xiǎn)角度分析， 該交易最大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)發(fā)生敲出事件時(shí)， 企業(yè)當(dāng)期的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口重新敞開，企業(yè)回到不敘做風(fēng)險(xiǎn)管理狀態(tài)。由于該方案設(shè)計(jì)中不帶任何虧損倍數(shù)或虧損遞增的結(jié)構(gòu)，因而是一種風(fēng)險(xiǎn)較低的風(fēng)險(xiǎn)管理方案， 適用于財(cái)務(wù)穩(wěn)健型的客戶。

4 ．交易結(jié)果

從交易敘做的結(jié)果看， 該企業(yè)已合計(jì)節(jié)省利息支出45萬美元。在2005年末公允價(jià)值評(píng)估中，該交易市值評(píng)估為526萬美元。這就意味著，如果企業(yè)出于動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理等目的將交易反向平盤， 理論上企業(yè)將獲得526萬美元的回報(bào)。當(dāng)然，具體的平盤收益還要考慮市場(chǎng)流動(dòng)性折價(jià)、買賣價(jià)差折價(jià)等因素。

三、結(jié)論及建議

利率掉期與其他金融衍生產(chǎn)品一樣， 是一把雙刃劍，在降低融資成本、規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的同時(shí)，本身也會(huì)產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)既要充分利用掉期交易帶來的優(yōu)勢(shì)， 同時(shí)也必須正確認(rèn)識(shí)利率掉期交易存在的風(fēng)險(xiǎn)。 只有充分掌握其特征，制定并實(shí)施嚴(yán)格的內(nèi)部控制制度， 才能在保障自身安全的前提下，運(yùn)用利率掉期來獲得收益。除了上述具體對(duì)策之外， 企業(yè)還應(yīng)全面衡量自身經(jīng)營狀況及風(fēng)險(xiǎn)承受能力， 制定有關(guān)利率掉期的風(fēng)險(xiǎn)管理原則，搭建有效的風(fēng)險(xiǎn)管理框架體系，并建立高效的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)，包括評(píng)估系統(tǒng)、定價(jià)系統(tǒng)及風(fēng)險(xiǎn)衡量系統(tǒng)等，對(duì)交易進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。另外，企業(yè)還應(yīng)該實(shí)施謹(jǐn)慎的會(huì)計(jì)核算制度， 確保利率掉期信息的及時(shí)披露， 并實(shí)施嚴(yán)格獨(dú)立的包括利率掉期在內(nèi)的衍生產(chǎn)品內(nèi)部審計(jì)制度。

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［4］梁國巍，梁業(yè)國，吳琦． 利率互換交易探討與實(shí)例分析［J］． 特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2005（2）：251-252.

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篇9

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指未來的不確定性對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)的影響。企業(yè)不可能也不要期望能夠完全消除商業(yè)活動(dòng)中的所有風(fēng)險(xiǎn)。沒有風(fēng)險(xiǎn)就沒有利潤，但是我們可以采取一些可行而且經(jīng)濟(jì)的措施，減輕來自風(fēng)險(xiǎn)的威脅，使得企業(yè)的獲利機(jī)會(huì)最大化。有效控制風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)獲得成功的關(guān)鍵之一。如果受到風(fēng)險(xiǎn)影響的企業(yè)沒有建立起強(qiáng)有力的控制機(jī)制來控制風(fēng)險(xiǎn)帶來的危機(jī)，就會(huì)使?jié)撛诘娘L(fēng)險(xiǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，甚至?xí)M(jìn)一步惡化。由此產(chǎn)生企業(yè)的無形資產(chǎn)，比如商標(biāo)、聲譽(yù)、公眾信心等等幾乎總是在事后才會(huì)引起人們關(guān)注的現(xiàn)象。

傳統(tǒng)的公司結(jié)構(gòu)里，不同部門的風(fēng)險(xiǎn)管理流程之間缺乏聯(lián)系、相互脫節(jié)、無法溝通，現(xiàn)在人們?cè)絹碓秸J(rèn)識(shí)到要想有效地管理公司風(fēng)險(xiǎn)，就必須采取整體協(xié)調(diào)的辦法。這種辦法能夠發(fā)現(xiàn)和處理公司可能遇到的所有實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理就是企業(yè)圍繞總體經(jīng)營目標(biāo)，通過在企業(yè)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)和經(jīng)營過程中執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理的基本流程，培育良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括風(fēng)險(xiǎn)管理策略、風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施、風(fēng)險(xiǎn)管理的組織職能體系、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)和內(nèi)部控制系統(tǒng)，從而為實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的總體目標(biāo)提供合理保證的過程和方法。

一、收集風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息

實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理，企業(yè)應(yīng)廣泛、持續(xù)不斷地收集與本企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的內(nèi)部、外部初始信息，包括歷史數(shù)據(jù)和未來預(yù)測(cè)。應(yīng)把收集初始信息的職責(zé)分工落實(shí)到各有關(guān)職能部門和業(yè)務(wù)單位。

（一）在戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)方面，企業(yè)應(yīng)廣泛收集國內(nèi)外企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)失控導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的案例

至少收集與本企業(yè)相關(guān)的以下重要信息：國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、本行業(yè)狀況、國家產(chǎn)業(yè)政策；科技進(jìn)步、技術(shù)創(chuàng)新的有關(guān)內(nèi)容；市場(chǎng)對(duì)本企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的需求；與企業(yè)戰(zhàn)略合作伙伴的關(guān)系，未來尋求戰(zhàn)略合作伙伴的可能性；本企業(yè)的主要客戶、供應(yīng)商及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的有關(guān)情況；與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，本企業(yè)的實(shí)力與差距；本企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃、投融資計(jì)劃、年度經(jīng)營目標(biāo)、經(jīng)營戰(zhàn)略以及編制這些戰(zhàn)略、規(guī)劃、計(jì)劃、目標(biāo)的有關(guān)依據(jù)；本企業(yè)對(duì)外投融資流程中曾發(fā)生或易發(fā)生錯(cuò)誤的業(yè)務(wù)流程或環(huán)節(jié)。

（二）在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面，企業(yè)應(yīng)廣泛收集國內(nèi)外企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)失控導(dǎo)致危機(jī)的案例

至少收集本企業(yè)的以下重要信息(其中有行業(yè)平均指標(biāo)或先進(jìn)指標(biāo)的，也應(yīng)盡可能收集)：負(fù)債、或有負(fù)債、負(fù)債率、償債能力；現(xiàn)金流、應(yīng)收賬款及其占銷售收入的比重、資金周轉(zhuǎn)率；產(chǎn)品存貨及其占銷售成本的比重、應(yīng)付賬款及其占購貨額的比重；制造成本和管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、營業(yè)費(fèi)用；盈利能力；與本企業(yè)相關(guān)的行業(yè)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估算、與國際會(huì)計(jì)制度的差異與調(diào)節(jié)(如退休金、遞延稅項(xiàng))等信息。

（三）在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面，企業(yè)應(yīng)廣泛收集國內(nèi)外企業(yè)忽視市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、缺乏應(yīng)對(duì)措施導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的案例

主要收集與本企業(yè)相關(guān)的以下重要信息：產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格及供需變化；能源、原材料、配件等物資供應(yīng)的充足性、穩(wěn)定性和價(jià)格變化；主要客戶、主要供應(yīng)商的信用情況；稅收政策和利率、匯率、股票價(jià)格指數(shù)的變化；潛在競(jìng)爭(zhēng)者、競(jìng)爭(zhēng)者及其主要產(chǎn)品、替代品情況。

（四）在運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)方面，企業(yè)應(yīng)至少收集與本企業(yè)、本行業(yè)相關(guān)的以下信息

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、新產(chǎn)品研發(fā)；新市場(chǎng)開發(fā)，市場(chǎng)營銷策略，包括產(chǎn)品或服務(wù)定價(jià)與銷售渠道，市場(chǎng)營銷環(huán)境狀況等；企業(yè)組織效能、管理現(xiàn)狀、企業(yè)文化，高、中層管理人員和重要業(yè)務(wù)流程中專業(yè)人員的知識(shí)結(jié)構(gòu)、專業(yè)經(jīng)驗(yàn)；期貨等衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)中曾發(fā)生或易發(fā)生失誤的流程和環(huán)節(jié)；質(zhì)量、安全、環(huán)保、信息安全等管理中曾發(fā)生或易發(fā)生失誤的業(yè)務(wù)流程或環(huán)節(jié)；因企業(yè)內(nèi)、外部人員的道德風(fēng)險(xiǎn)致使企業(yè)遭受損失或業(yè)務(wù)控制系統(tǒng)失靈的風(fēng)險(xiǎn)；給企業(yè)造成損失的自然災(zāi)害以及除上述有關(guān)情形之外的其他純粹風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程和信息系統(tǒng)操作運(yùn)行情況的監(jiān)管、運(yùn)行評(píng)價(jià)及持續(xù)改進(jìn)能力；企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀和能力。

（五）在法律風(fēng)險(xiǎn)方面，企業(yè)應(yīng)廣泛收集國內(nèi)外企業(yè)忽視法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、缺乏應(yīng)對(duì)措施導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的案例

至少收集與本企業(yè)相關(guān)的以下信息：國內(nèi)外與本企業(yè)相關(guān)的政治、法律環(huán)境；影響企業(yè)的新法律法規(guī)和政策；員工道德操守的遵從性；本企業(yè)簽訂的重大協(xié)議和有關(guān)貿(mào)易合同；本企業(yè)發(fā)生重大法律糾紛案件的情況；企業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的知識(shí)產(chǎn)權(quán)情況。

企業(yè)對(duì)收集的初始信息應(yīng)進(jìn)行必要的篩選、提煉、對(duì)比、分類、組合，以便進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

二、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

企業(yè)應(yīng)對(duì)收集的風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息和企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)管理及其重要業(yè)務(wù)流程進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估包括風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)分析和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)三個(gè)步驟。

（一）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估應(yīng)由企業(yè)組織有關(guān)職能部門和業(yè)務(wù)單位實(shí)施，也可聘請(qǐng)有資質(zhì)、信譽(yù)好、風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)能力強(qiáng)的中介機(jī)構(gòu)協(xié)助實(shí)施。

（二）風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)是指查找企業(yè)各業(yè)務(wù)單元、各項(xiàng)重要經(jīng)營活動(dòng)及其重要業(yè)務(wù)流程中有無風(fēng)險(xiǎn)，有哪些風(fēng)險(xiǎn)。

（三）風(fēng)險(xiǎn)分析是對(duì)辨識(shí)出的風(fēng)險(xiǎn)及其特征進(jìn)行明確的定義描述，分析和描述風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性的高低、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的條件。

（四）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的影響程度、風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值等。

進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)、分析、評(píng)價(jià)，應(yīng)將定性與定量的方法相結(jié)合。定性方法可采用問卷調(diào)查、集體討論、專家咨詢、情景分析、政策分析、行業(yè)標(biāo)桿比較、管理層訪談、由專人主持的工作訪談和調(diào)查研究等。定量方法可采用統(tǒng)計(jì)推論(如集中趨勢(shì)法)、計(jì)算機(jī)模擬(如蒙特卡羅分析法)、失效模式與影響分析、事件樹分析等。

進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定量評(píng)估時(shí)，應(yīng)統(tǒng)一制定各風(fēng)險(xiǎn)的度量單位和風(fēng)險(xiǎn)度量模型，并通過測(cè)試等方法，確保評(píng)估系統(tǒng)的假設(shè)前提、參數(shù)、數(shù)據(jù)來源和定量評(píng)估程序的合理性和準(zhǔn)確性。要根據(jù)環(huán)境的變化，定期對(duì)假設(shè)前提和參數(shù)進(jìn)行復(fù)核和修改，并將定量評(píng)估系統(tǒng)的估算結(jié)果與實(shí)際效果對(duì)比，據(jù)此對(duì)有關(guān)參數(shù)進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn)。

企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理信息實(shí)行動(dòng)態(tài)管理，定期或不定期地實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)、分析、評(píng)價(jià)，以便對(duì)新的風(fēng)險(xiǎn)和原有風(fēng)險(xiǎn)的變化重新評(píng)估。

三、風(fēng)險(xiǎn)管理策略

一般情況下，對(duì)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、運(yùn)營和法律風(fēng)險(xiǎn)，可采取風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換、風(fēng)險(xiǎn)控制等方法。對(duì)能夠通過保險(xiǎn)、期貨、對(duì)沖等金融手段進(jìn)行理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，可以采用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)确椒ā?/p>

企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同業(yè)務(wù)特點(diǎn)統(tǒng)一確定風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度，即企業(yè)愿意承擔(dān)哪些風(fēng)險(xiǎn)，明確風(fēng)險(xiǎn)的最低限度和不能超過的最高限度，并據(jù)此確定風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警線及相應(yīng)采取的對(duì)策。確定風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度，要正確認(rèn)識(shí)和把握風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡，防止和糾正忽視風(fēng)險(xiǎn)，片面追求收益而不講條件、范圍，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)越大、收益越高的觀念和做法；同時(shí)，也要防止單純?yōu)橐?guī)避風(fēng)險(xiǎn)而放棄發(fā)展機(jī)遇的做法。

企業(yè)應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益相平衡的原則以及各風(fēng)險(xiǎn)在風(fēng)險(xiǎn)坐標(biāo)圖上的位置，進(jìn)一步確定風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)選順序，明確風(fēng)險(xiǎn)管理成本的資金預(yù)算和控制風(fēng)險(xiǎn)的組織體系、人力資源、應(yīng)對(duì)措施等總體安排。

企業(yè)應(yīng)定期總結(jié)和分析已制定的風(fēng)險(xiǎn)管理策略的有效性和合理性，結(jié)合實(shí)際不斷修訂和完善。其中，應(yīng)重點(diǎn)檢查依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受度和風(fēng)險(xiǎn)控制預(yù)警線實(shí)施的結(jié)果是否有效，并提出定性或定量的有效性標(biāo)準(zhǔn)。

四、風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案

企業(yè)制定風(fēng)險(xiǎn)解決的內(nèi)控方案應(yīng)滿足合規(guī)性的要求，堅(jiān)持經(jīng)營戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)策略一致、風(fēng)險(xiǎn)控制與運(yùn)營效率及效果相平衡的原則，針對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)所涉及的各管理及業(yè)務(wù)流程，制定涵蓋各個(gè)環(huán)節(jié)的全流程控制措施；對(duì)其他風(fēng)險(xiǎn)所涉及的業(yè)務(wù)流程，要把關(guān)鍵環(huán)節(jié)作為控制點(diǎn)，采取相應(yīng)的控制措施。

一般至少包括以下內(nèi)容：

（一）建立內(nèi)控崗位授權(quán)制度

對(duì)內(nèi)控所涉及的各崗位明確規(guī)定授權(quán)的對(duì)象、條件、范圍和額度等，任何組織和個(gè)人不得超越授權(quán)做出風(fēng)險(xiǎn)性的決定。

（二）建立內(nèi)控報(bào)告制度

明確規(guī)定報(bào)告人與接受報(bào)告人，報(bào)告的時(shí)間、內(nèi)容、頻率、傳遞路線、負(fù)責(zé)處理報(bào)告的部門和人員等。

（三）建立內(nèi)控批準(zhǔn)制度

對(duì)內(nèi)控所涉及的重要事項(xiàng)，明確規(guī)定批準(zhǔn)的程序、條件、范圍和額度、必備文件以及有權(quán)批準(zhǔn)的部門和人員及其相應(yīng)責(zé)任。

（四）建立內(nèi)控責(zé)任制度

按照權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任相統(tǒng)一的原則，明確規(guī)定各有關(guān)部門和業(yè)務(wù)單位、崗位、人員應(yīng)負(fù)的責(zé)任和獎(jiǎng)懲制度。

（五）建立內(nèi)控審計(jì)檢查制度

結(jié)合內(nèi)控的有關(guān)要求、方法、標(biāo)準(zhǔn)與流程，明確規(guī)定審計(jì)檢查的對(duì)象、內(nèi)容、方式和負(fù)責(zé)審計(jì)檢查的部門等。

（六）建立內(nèi)控考核評(píng)價(jià)制度

具備條件的企業(yè)應(yīng)把各業(yè)務(wù)單位風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行情況與績(jī)效薪酬掛鉤。

（七）建立重大風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度

對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行持續(xù)不斷的監(jiān)測(cè)，及時(shí)預(yù)警信息，制定應(yīng)急預(yù)案，并根據(jù)情況變化調(diào)整控制措施。

（八）建立健全以總法律顧問制度為核心的企業(yè)法律顧問制度

大力加強(qiáng)企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制建設(shè)，形成由企業(yè)決策層主導(dǎo)、企業(yè)總法律顧問牽頭、企業(yè)法律顧問提供業(yè)務(wù)保障、全體員工共同參與的法律風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任體系。完善企業(yè)重大法律糾紛案件的備案管理制度。

（九）建立重要崗位權(quán)力制衡制度，明確規(guī)定不相容職責(zé)分離制度

主要包括：授權(quán)批準(zhǔn)、業(yè)務(wù)經(jīng)辦、會(huì)計(jì)記錄、財(cái)產(chǎn)保管和稽核檢查等職責(zé)。對(duì)內(nèi)控所涉及的重要崗位可設(shè)置一崗雙人、雙職、雙責(zé)，相互制約；明確該崗位的上級(jí)部門或人員對(duì)其應(yīng)采取的監(jiān)督措施和應(yīng)負(fù)的監(jiān)督責(zé)任；將該崗位作為內(nèi)部審計(jì)的重點(diǎn)等。

篇10

關(guān)鍵詞:市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);大宗商品貿(mào)易;VAR方法

中圖分類號(hào):F715.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1672-3309(2010)03-0054-03

一、公司背景

近年來,某大型外貿(mào)公司業(yè)務(wù)高速發(fā)展,經(jīng)過幾年的收購和向下游拓展之后,已發(fā)展成為國內(nèi)領(lǐng)先的大宗農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易商,年?duì)I業(yè)額近百億元人民幣。但由于大宗農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易業(yè)務(wù)本身不但涉及商品市場(chǎng),同時(shí)和金融市場(chǎng)也有非常緊密的聯(lián)系,公司經(jīng)營過程中面臨較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),即由于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致資產(chǎn)損失。產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的原因主要是商品市場(chǎng)上商品價(jià)格(現(xiàn)貨價(jià)格)的波動(dòng)以及金融市場(chǎng)上金融工具價(jià)格(農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格)的波動(dòng)。

其實(shí),公司的風(fēng)險(xiǎn)管理體系還停留在初始階段,整體風(fēng)險(xiǎn)管理和控制依賴于經(jīng)營管理人員的判斷和直覺,缺乏理性和定量的風(fēng)險(xiǎn)分析和管理手段。因此,為了公司下一步的健康發(fā)展,經(jīng)過與國外同行業(yè)先進(jìn)企業(yè)的交流與對(duì)標(biāo)研究,并在外部咨詢公司的幫助下,該公司建立了以VAR方法為核心的風(fēng)險(xiǎn)度量及管理體系。

二、VAR方法度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

(一)VAR的定義

VAR,中文通常譯為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算,是計(jì)算由于市場(chǎng)價(jià)格不利變化而引起的資產(chǎn)價(jià)值損失。在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的各種方法中,VAR方法最為引人注目。具體來說,VAR是指在給定的置信水平下,某項(xiàng)投資或投資組合在一定的時(shí)間段內(nèi),可能發(fā)生的最大價(jià)值損失。用數(shù)學(xué)公式表示為:

Prob(ΔP > VaR) = 1- α

或:Prob(ΔP < VaR) = α

其中:Prob表示資產(chǎn)價(jià)值損失小于可能損失上限的概率;Ρ表示某一金融資產(chǎn)在一定持有期t的價(jià)值損失額;

VaR表示給定置信水平α下的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,即可能的損失上限;

α為給定的置信水平。

比如,我們說某個(gè)投資組合在95%的置信水平下,一天的VaR為10萬元,一個(gè)星期的VaR為26萬元,這表示該投資組合在一天內(nèi)損失不超過10萬元的可能性為95%;在一個(gè)星期內(nèi)損失不超過26萬元的可能性也是95%。所以,從概率的角度看,VaR實(shí)際上是指損失超過VaR值的概率有多大。

(二)VAR的參數(shù)選擇

為了計(jì)算VAR,我們必須首先確定兩個(gè)重要的參數(shù):置信水平以及持有期間。對(duì)任意投資組合來說都必須給定這兩個(gè)參數(shù),其VAR的計(jì)算才有意義。VAR的計(jì)算方法主要有參數(shù)法、歷史模擬法和蒙特卡洛模擬法。

持有期間:持有期間越長(zhǎng),計(jì)算出的VAR值就越大。理想的情況是持有期等于對(duì)投資組合進(jìn)行清算所需的最長(zhǎng)時(shí)間。比如對(duì)交易部門來說,選擇一天的持有期間是比較合適的;而對(duì)按季度調(diào)整的投資組合來說,就應(yīng)當(dāng)選擇90天的持有期。由于在現(xiàn)實(shí)情況下投資組合是動(dòng)態(tài)調(diào)整的,所以,持有期間應(yīng)當(dāng)小于組合中頭寸價(jià)值變化的平均時(shí)間。

置信水平:置信水平越大,得出的VAR值也越大。置信水平的選擇主要反映管理層的風(fēng)險(xiǎn)偏好,即對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避程度。置信水平選擇的越高,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避也越強(qiáng)。通常置信水平在90%~99%之間。

(三)VAR的計(jì)算

VAR的計(jì)算包括以下幾個(gè)步驟:

1、 確定投資組合頭寸的當(dāng)前結(jié)算價(jià)值;

2、 從市場(chǎng)數(shù)據(jù)中確定風(fēng)險(xiǎn)因素的模型,即確定影響投資組合未來價(jià)值的因素及其模型;

3、 將風(fēng)險(xiǎn)因素與投資組合進(jìn)行映射,即將投資組合與風(fēng)險(xiǎn)因素之間建立函數(shù)關(guān)系;

4、 選定持有期間和置信水平;

5、 根據(jù)上述信息選定一種方法(參數(shù)法、歷史模擬法或蒙特卡洛模擬法)計(jì)算VAR。

(四) VAR使用時(shí)需注意的問題

VAR是一個(gè)非常有用的概括風(fēng)險(xiǎn)的方法,但在使用時(shí),也有一些需要注意的問題:

一是VAR沒有給出最壞情況下的損失。VAR方法的設(shè)計(jì)目的不是度量這樣的損失,VAR只是告訴我們損失超過VAR值的概率有多大;二是VAR沒有給出損失超過VAR值時(shí)的分布情況。對(duì)于同一個(gè)VAR值,可能有不同的超過VAR值的損失分布;VAR的度量結(jié)果存在誤差。VAR的計(jì)算基于歷史數(shù)據(jù)和組合模型,如果選取不同時(shí)期的數(shù)據(jù)或者改變模型,都會(huì)使VAR的計(jì)算結(jié)果產(chǎn)生不同。所以,歷史樣本數(shù)據(jù)的選擇以及風(fēng)險(xiǎn)因素模型的確定對(duì)計(jì)算VAR是非常重要的。

三、VAR方法在該外貿(mào)企業(yè)中的應(yīng)用

(一)VAR應(yīng)用范圍、參數(shù)選擇及計(jì)算方法

1、VAR應(yīng)用范圍

在計(jì)算公司整體VAR時(shí)應(yīng)包括當(dāng)時(shí)公司持有的所有下列資產(chǎn):當(dāng)時(shí)公司所有現(xiàn)貨資產(chǎn),如大豆、豆粕等,包括客戶已付定金但還未付款提貨部分;當(dāng)時(shí)公司所有期貨頭寸,包括CBOT、DCE、馬來西亞等期貨市場(chǎng);當(dāng)時(shí)公司所有期權(quán)頭寸,指公司在CBOT市場(chǎng)上持有的期權(quán)。

2、 VAR參數(shù)選擇

根據(jù)公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn),每一船貨從訂貨、海運(yùn)、國內(nèi)港口接貨,到從客戶收回全部貨款,大約在90天左右,期間還伴隨有期貨市場(chǎng)的套保操作,所以,公司在計(jì)算VAR時(shí)的持有期間選擇1天、1周、1月及90天4種。公司基于穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)管理政策,置信水平設(shè)為97%或98%。

3、 VAR計(jì)算方法

根據(jù)公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn),各種方法的適用性及準(zhǔn)確度,以及相應(yīng)計(jì)算機(jī)軟件的性價(jià)比,最終公司使用Crystal ball軟件,采用蒙特卡洛模擬的方法來計(jì)算VAR。在進(jìn)行具體計(jì)算時(shí),只要設(shè)置相應(yīng)的參數(shù)模型,蒙特卡洛模擬的計(jì)算過程由Crystal ball軟件自動(dòng)完成。

(二) VAR計(jì)算實(shí)例

1、 大豆資產(chǎn)VAR的計(jì)算

公司擁有10000噸的大豆現(xiàn)貨資產(chǎn),每噸的價(jià)格為2500元,我們計(jì)算在97%的置信水平下,該項(xiàng)資產(chǎn)1天的VAR。按照前述VAR的計(jì)算步驟,計(jì)算如下:

第一,計(jì)算當(dāng)前該資產(chǎn)的價(jià)值,該資產(chǎn)現(xiàn)值=2500*10000=2500萬元。

由于該資產(chǎn)的損失完全來源于市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng),我們把市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)率作為該資產(chǎn)的唯一風(fēng)險(xiǎn)因素,運(yùn)用Crystal ball軟件,根據(jù)歷史數(shù)據(jù),我們可以擬合出市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)率的模型,擬合結(jié)果為市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)符合student-t分布。(市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)率指第二天的市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)于第一天的市場(chǎng)價(jià)格變化的百分比)

第二,將資產(chǎn)現(xiàn)值乘以波動(dòng)率,即可得出該資產(chǎn)的損益情況。

第三,將置信水平設(shè)為97%,持有期間設(shè)為1天。

第四,把上述的模型及參數(shù)在Crystal ball軟件中進(jìn)行相應(yīng)設(shè)置,用蒙特卡洛模擬的方法,計(jì)算出我們所需的VAR。結(jié)果表明,在97%的置信水平下,該資產(chǎn)一天的VAR為27.84萬元,也就是說該資產(chǎn)一天的損失不超過27.84萬元的可能性為97%。

2、 大豆資產(chǎn)+期貨頭寸組合VAR的計(jì)算

上面我們計(jì)算了一個(gè)單個(gè)資產(chǎn)的VAR,接下來我們?cè)儆?jì)算一個(gè)投資組合的VAR。該投資組合除了包含上例中的10000噸大豆現(xiàn)貨資產(chǎn)外,還包含期貨市場(chǎng)上10000噸大豆的賣空頭寸,我們計(jì)算在97%的置信水平下,該投資組合1天的VAR。計(jì)算時(shí)大豆的當(dāng)前現(xiàn)貨及期貨價(jià)格都是2500元/噸。根據(jù)VAR的計(jì)算步驟,計(jì)算過程如下:

第一,計(jì)算當(dāng)前該投資組合的價(jià)值,該投資組合現(xiàn)值=2500*10000(現(xiàn)貨)+2500*10000(期貨)=5000萬元。

第二,由于該投資組合的損失來源于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)以及期貨市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng),我們把現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)率以及期貨市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)率作為該投資組合風(fēng)險(xiǎn)因素。運(yùn)用Crystal ball軟件根據(jù)歷史數(shù)據(jù)我們可以擬合出現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)率以及期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)率的模型。擬合結(jié)果為現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)率的模型取為Student-t模型;期貨市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)率取為正態(tài)分布模型。

第三,由于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)和期貨市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)有較強(qiáng)的相關(guān)性,為了計(jì)算該投資組合的VAR,我們還需要知道兩種價(jià)格波動(dòng)的相關(guān)系數(shù)。通過歷史數(shù)據(jù)和Crystal ball軟件,我們計(jì)算出現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)率和期貨價(jià)格波動(dòng)率的相關(guān)系數(shù)為0.815。

該投資組合的損益=現(xiàn)貨損益+期貨損益,由于持有的是現(xiàn)貨多頭資產(chǎn)和期貨空頭資產(chǎn),這兩種資產(chǎn)的損益是相互對(duì)沖的,所以我們把現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)率和期貨價(jià)格波動(dòng)率的相關(guān)系數(shù)設(shè)為-0.815;將置信水平設(shè)為97%,持有期間設(shè)為1天;把上述的模型及參數(shù)在Crystal ball軟件中,進(jìn)行相應(yīng)設(shè)置,用蒙特卡洛模擬的方法,計(jì)算我們所需的VAR,結(jié)果表明:

一是在97%的置信水平下,該資產(chǎn)組合一天的VAR為16.2萬元,也就是說該資產(chǎn)一天的損失不超過16.2萬元的可能性為97%。和大豆資產(chǎn)VAR的計(jì)算的情況比較,該組合的VAR比單個(gè)現(xiàn)貨資產(chǎn)的VAR大大降低了。

二是兩種資產(chǎn)對(duì)VAR的貢獻(xiàn)度,即投資組合風(fēng)險(xiǎn)來自于不同資產(chǎn)的百分比?，F(xiàn)貨資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)占整個(gè)組合風(fēng)險(xiǎn)的60%,期貨資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)占整個(gè)投資組合風(fēng)險(xiǎn)的40%。

(三)用VAR計(jì)算結(jié)果進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制

用VAR計(jì)算結(jié)果進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制的方法是將VAR計(jì)算結(jié)果與事先設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)限額進(jìn)行比較。當(dāng)VAR計(jì)算結(jié)果小于風(fēng)險(xiǎn)限額的60%時(shí),風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)為綠燈(正常)狀態(tài),此時(shí)業(yè)務(wù)活動(dòng)可以正常進(jìn)行;當(dāng)VAR計(jì)算結(jié)果在風(fēng)險(xiǎn)限額的60%到80%之間時(shí),風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)為黃燈(警戒)狀態(tài),此時(shí)應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注相關(guān)業(yè)務(wù)的進(jìn)行情況,并準(zhǔn)備相應(yīng)后備措施以應(yīng)對(duì)不利情況的發(fā)生;當(dāng)VAR計(jì)算結(jié)果大于風(fēng)險(xiǎn)限額的80%時(shí),風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)為紅燈(止損)狀態(tài),此時(shí)應(yīng)該啟動(dòng)相關(guān)措施,對(duì)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行清算,避免損失的進(jìn)一步擴(kuò)大。

(四)用VAR計(jì)算結(jié)果進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)

傳統(tǒng)的績(jī)效指標(biāo)(如凈利潤,ROE等)只是簡(jiǎn)單的考慮了資產(chǎn)的盈利狀況,并沒有考慮該盈利是在承擔(dān)了多大風(fēng)險(xiǎn)的情況下取得的,所以為了全面揭示盈利的狀況,需要把傳統(tǒng)指標(biāo)按照風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行調(diào)整。

最常用的兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整指標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益率(RAROC)和經(jīng)濟(jì)增加值(EVA),計(jì)算公式分別是:

RAROC =(稅后凈利潤-經(jīng)濟(jì)資本成本)/ 經(jīng)濟(jì)資本

其中:經(jīng)濟(jì)資本=VAR,表示為了預(yù)防損失而準(zhǔn)備的資本;經(jīng)濟(jì)資本成本=經(jīng)濟(jì)資本×平均經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率。

EVA=稅后凈利潤-經(jīng)濟(jì)資本成本

其中:經(jīng)濟(jì)資本成本的定義同上。

例如,公司某年的凈利潤為5000萬元,計(jì)算出的年風(fēng)險(xiǎn)資本(VAR)為1.2億,平均經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率取10%,則相應(yīng)的RAROC和EVA是:

RAROC=(5000萬―1.2億*10%)/1.2億=31.7%

EVA=5000萬―1.2億*10%=3800萬

RAROC指標(biāo)比ROE指標(biāo)更好的揭示了盈利和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,而EVA指標(biāo)比凈利潤指標(biāo)更多的考慮了風(fēng)險(xiǎn)資本的機(jī)會(huì)成本,可以更全面的揭示資產(chǎn)的盈利狀況。

用EVA指標(biāo)代替凈利潤指標(biāo)可以幫助該企業(yè)在績(jī)效考評(píng)時(shí)更全面的衡量盈利狀況,RAROC指標(biāo)可以幫助公司更好的配置資本。比如,假設(shè)大豆業(yè)務(wù)和玉米業(yè)務(wù)的凈利潤都是2000萬元,但大豆業(yè)務(wù)的RAROC=30%,而玉米業(yè)務(wù)的RAROC=20%,則說明了相對(duì)同樣的利潤,大豆業(yè)務(wù)比玉米業(yè)務(wù)面對(duì)了更少的風(fēng)險(xiǎn),資源應(yīng)該向大豆業(yè)務(wù)傾斜。

四、結(jié)論

VAR方法幫助該外貿(mào)企業(yè)建立了一套相對(duì)理性及量化的風(fēng)險(xiǎn)管理體系,較好地解決了該企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理無序、空白的問題,解除了企業(yè)發(fā)展中的一個(gè)重大隱患。此外,VAR方法還對(duì)企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)提供了一個(gè)新的視角,有助于企業(yè)重新審視經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的業(yè)績(jī),更好地進(jìn)行企業(yè)資源分配及業(yè)務(wù)調(diào)整。

參考文獻(xiàn):

[1] [美]喬瑞著,陳躍等譯.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VAR(第二版)[M].中信出版社,2005.