導(dǎo)語：剖析中小企業(yè)融資模式的實證研究論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

內(nèi)容提要:中小企業(yè)融資難的原因主要是因為中小企業(yè)和銀行之間的信息不對稱,而信息不對稱的原因分為有限理性和機會主義。實踐中的中小企業(yè)融資模式都是通過人際關(guān)系網(wǎng)絡(luò)來克服有限理性和機會主義帶來的信息不對稱,從而建立信任。在實踐中,南京市下關(guān)區(qū)商會建立行業(yè)協(xié)會聯(lián)?；饋頌槌蓡T企業(yè)進行融資,利用行業(yè)協(xié)會的信息提供和信譽創(chuàng)建功能克服了有限理性和機會主義帶來的信息不對稱問題,建立了信任,其經(jīng)驗值得借鑒采納。

關(guān)鍵詞:中小企業(yè)融資行業(yè)協(xié)會信息不對稱

一、解決融資問題的對策:克服信息不對稱

關(guān)于中小企業(yè)融資的經(jīng)濟學(xué)文獻給出了中小企業(yè)融資難的原因,在筆者看來,該問題可以從社會學(xué)信任的視角來看。信息不對稱而引發(fā)的中小企業(yè)融資困難,說到底還是一個缺乏信任的問題。信任是一個社會學(xué)的概念,它包括幾個要件:1.在交往或合作的過程中有著不確定性。2.在這種不確定性下,一方因相信對方在未來的善意而敢于冒風(fēng)險。3.雙方的合作是建立在一種自由的可選擇的基礎(chǔ)上。(詳見楊慧宇,2007)信任必定建立在信息之上,只有在對事物有了一定的信息之后,才能作出信任或者不信任的決策。中小企業(yè)融資難也就是因為缺乏對于小企業(yè)的相關(guān)信息而造成的不確定性太大而使銀行不敢相信企業(yè)在未來有還款的善意,難以建立信任論文。

信息不對稱的原因我們又可以分為兩種:有限理性和機會主義。有限理性的概念是西蒙(H.Simmon,1957)首先提出的,是指人的信息加工能力是有限的,因此人們無法按照充分理性的模式去行動,只能在有限理性的范圍內(nèi)行動。在諾斯看來,人的有限理性包括兩個方面的含義:一是環(huán)境是復(fù)雜的,在非個人的交換形式中,由于參加者很多,同一項交易很少重復(fù)進行,所以人們面臨的是一個復(fù)雜的、不確定性的世界,而且交易越多,不確定性越大,信息也就越不完全。二是人對環(huán)境的計算能力和認識能力是有限的,人不可能無所不知。(轉(zhuǎn)引自盧現(xiàn)祥,2004)有限理性是從人和環(huán)境的關(guān)系上來看待不確定性問題的。機會主義則是因為人本身的原因造成的不確定性和信息不完全,是指人們具有通過投機取巧、欺騙為自己謀求更大利益的行為傾向。威廉姆斯認為,機會主義是指信息的不完整的或受到歪曲的透露,尤其是指旨在造成信息方面的誤導(dǎo)、歪曲、掩蓋、攪亂或混淆的蓄意行為。(轉(zhuǎn)引自邁克爾·迪屈奇,1999)

找到了中小企業(yè)融資難的原因及這種原因的來源,就可以針對性地給出對策。如有的學(xué)者提出了“關(guān)系貸款”的策略,代表性的有Berger(2001),他認為關(guān)系貸款取決于企業(yè)、所有主以及及地方社團多維度密切聯(lián)系積累的軟信息,這些軟信息很難量化、檢驗和進行銀行組織的層級傳遞(轉(zhuǎn)引自史晉川,2003)。國內(nèi)學(xué)者林毅夫(2001)也認為,通過發(fā)展中小銀行能夠克服中小企業(yè)融資中的信息不對稱問題。因為中小銀行立足于地方,能和中小企業(yè)建立起長期穩(wěn)定的合作關(guān)系,在金融服務(wù)上具有信息優(yōu)勢,能更多地了解中小企業(yè)的情況。這些對策都是旨在獲取中小企業(yè)的“軟信息”,解決由有限理性帶來的信息不對稱。

而在實踐中,也出現(xiàn)了解決信息不對稱問題的一些融資方式,如風(fēng)險投資、錢會、地下錢莊等。在風(fēng)險投資中,風(fēng)險投資家的聲譽對其融資的影響十分巨大,因為投資家如果不能在一輪投資結(jié)束之前及時籌到下一輪資金,那么該運作基金將會自動解體,所以吸引風(fēng)險投資者的資金就非常重要。市場聲譽此時就發(fā)揮了監(jiān)督的功能。此外,西方國家的風(fēng)險投資一般采取有限合伙制,投資者是有限合伙人,僅以出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任;而風(fēng)險投資家卻要承擔(dān)無限責(zé)任。這樣一種機制有效地激勵了風(fēng)險投資家的行為,遏制了其機會主義(趙文緒、胡亦璇,2006)。張翔(2004)從信號發(fā)送的角度建立了兩個模型分析了溫州地區(qū)從直接私人借貸到錢會,以及從錢會到民間金融中介組織的模式轉(zhuǎn)變原因,并對民間金融中介的信息甄別機制作了分析。民間金融中介利用血緣地緣的人際關(guān)系網(wǎng)絡(luò)來獲取信息,監(jiān)督借款者,由于借款者處于一個相對封閉的人際關(guān)系圈子中,封閉圈子的制裁效應(yīng)使得借款者傾向于保持善意。

通過以上的分析可以看出,理論上和實踐中的對策都是從克服信息不對稱出發(fā),而信息不對稱的來源包括有限理性和機會主義,這些對策要么是借助人際關(guān)系獲取了中小企業(yè)的軟信息,解決了有限理性的問題;要么是用人際關(guān)系的監(jiān)督作用克服了機會主義問題。而更多的融資方式則是二者兼而有之,建立了信任。

在現(xiàn)實的經(jīng)濟生活中,人們會發(fā)展出一些具有生命力的、符合企業(yè)本身需要的融資模式,而對這些融資實踐的研究是我們在研究中小企業(yè)融資問題時非常重要的一環(huán)。筆者在對南京市下關(guān)區(qū)行業(yè)協(xié)會調(diào)查的過程中發(fā)現(xiàn),南京市一些中小企業(yè)行業(yè)協(xié)會發(fā)展出了一種借助于行業(yè)協(xié)會平臺為成員企業(yè)融資的模式,有效地克服了由有限理性和機會主義帶來的信息不對稱問題,效果良好,而人際關(guān)系是這種模式運作的中介,人際關(guān)系帶來信息,也克服了機會主義。本文就將對這種融資模式的運行方式、機制進行分析。

二、中小企業(yè)融資的行業(yè)協(xié)會模式

(一)行業(yè)協(xié)會的聯(lián)保基金運作模式

筆者對南京市下關(guān)區(qū)的兩家商會——南京鋼貿(mào)商會和南京航運商會的企業(yè)融資模式進行了調(diào)研。之所以選擇這兩個商會,是因為下關(guān)區(qū)行業(yè)協(xié)會在南京市是做的比較好的,而鋼鐵貿(mào)易商會和航運商會又在下關(guān)區(qū)的商會中算是具有典型意義的商會,在為成員企業(yè)融資、提供信息、協(xié)調(diào)企業(yè)行為、促進行業(yè)自律方面做出了出色的成績,這兩個商會被南京市工商聯(lián)作為市級典范商會加以表彰并對其經(jīng)驗進行推廣。南京鋼鐵貿(mào)易商會成立于2005年9月,2009年被南京市工商聯(lián)評為優(yōu)秀五星級基層商會。航運商會成立于2007年9月,近年來發(fā)展很快,尤其是在為成員企業(yè)融資方面做出了不小的成績。現(xiàn)在這兩家行業(yè)商會主要是利用商會平臺為成員企業(yè)融資,這兩個商會都建立了旨在為成員企業(yè)融資的聯(lián)?；稹?/p>

南京鋼鐵貿(mào)易商會最開始由南京下關(guān)區(qū)政府牽頭組建,旨在促進行業(yè)自律和行業(yè)管理。為了支持行業(yè)內(nèi)企業(yè)的融資需求,下關(guān)區(qū)政府引導(dǎo)商會成立聯(lián)?；?。最開始區(qū)政府拿出200多萬元作為擔(dān)?；?然后有貸款需要的成員企業(yè)交納一定的擔(dān)?；?組成聯(lián)保基金,為成員企業(yè)的貸款提供擔(dān)保。該聯(lián)?；鹩扇絽⑴c,一是鋼鐵貿(mào)易商會,二是江蘇省農(nóng)村信用合作社,三是鋼鐵貿(mào)易企業(yè)的集中地南京生產(chǎn)資料中心批發(fā)市場。運作模式如下:成立聯(lián)保基金管理委員會,委員會成員包括商會會長、副會長、農(nóng)村信用合作社的相關(guān)工作人員。該委員會的職責(zé)是基金會員的加入、貸款額度的審查、審批等工作,委員會下分設(shè)板材類、建材類、優(yōu)特鋼類、型材類四個審查審批小組。貸款程序如下:1.企業(yè)提交貸款申請;2.信用社調(diào)查企業(yè)資質(zhì),提出初步調(diào)查意見后將企業(yè)的貸款資料轉(zhuǎn)交給聯(lián)?；饘徟〗M審批。3.聯(lián)?；鹞瘑T會審批小組根據(jù)信用社的調(diào)查意見,結(jié)合審批成員掌握和了解到的情況,會辦討論并簽署審批意見,同意貸款的出具《南京鋼貿(mào)商會擔(dān)?；鹳J款擔(dān)保書》,一同轉(zhuǎn)交信用社。4.信用社根據(jù)審批小組的審批意見通知申請人繳納擔(dān)?；?規(guī)定企業(yè)需繳納貸款金額20%的資金加入擔(dān)?；?。5.發(fā)放貸款。(資料來源:《南京下關(guān)鋼鐵貿(mào)易商會貸款擔(dān)?；饘嵤┘肮芾磙k法》,2005)

南京航運商會同樣也成立了聯(lián)?；?運作模式與鋼鐵貿(mào)易商會基本相同(見《南京航運商會聯(lián)?；饟?dān)保貸款合作計劃內(nèi)容》,2009)。一個小企業(yè)如果直接向銀行申請貸款非常困難,為什么通過商會平臺就會容易很多?下面我們將對聯(lián)?；饟?dān)保貸款運作中的信息搜集、信任來源作出分析。

(二)有限理性的克服:商會提供小企業(yè)的“軟信息”

如前所述,中小企業(yè)的“軟信息”很難為外界獲得。行業(yè)協(xié)會(商會)作為一個地區(qū)同一行業(yè)的中小企業(yè)共同成立的組織,會對本協(xié)會內(nèi)的企業(yè)信息有著更多的掌握。

據(jù)鋼鐵貿(mào)易商會秘書長介紹,聯(lián)?；疬\作幾年來沒有發(fā)生過一筆不良貸款,基金管理委員會審批小組由于熟悉商會企業(yè)的經(jīng)營情況,能夠很好地給出是否給與貸款的判斷。該聯(lián)?；鹞瘑T會審批小組主要靠鋼鐵貿(mào)易行業(yè)協(xié)會內(nèi)部的人際網(wǎng)絡(luò)來獲取貸款申請企業(yè)的信息,由于所有的企業(yè)都在一個集中地,圈子較為封閉,所以哪家企業(yè)的情況通過這個封閉的人際關(guān)系網(wǎng)絡(luò)能夠得知。而行業(yè)協(xié)會中的企業(yè)出于對自己利益的關(guān)注,也會監(jiān)督其他企業(yè)的經(jīng)營,出謀劃策。每家企業(yè)又由于考慮到自己的經(jīng)營情況能否還款不僅僅關(guān)系到本身,還影響到聯(lián)保體中其他企業(yè)的利益,就更會謹慎經(jīng)營。這樣的一種關(guān)系減少了由有限理性帶來的風(fēng)險,增強了信任。

(三)成員企業(yè)和商會的機會主義傾向被克服

也許有人會疑問:雖然行業(yè)協(xié)會了解本行業(yè)企業(yè)的信息,但是會不會因為為了幫助成員企業(yè)獲得貸款而提供不真實的信息給銀行?我們從鋼鐵貿(mào)易商會聯(lián)保基金貸款幾年來無一筆不良貸款可以看出,這種情況并不存在。原因是在這樣一種運作機制下,成員企業(yè)和商會都克服了自己的機會主義傾向。

對于成員企業(yè)來說,他獲得貸款和對貸款的經(jīng)營受到來自整個行業(yè)的監(jiān)督,因為貸款是由多家企業(yè)繳納組建的聯(lián)?；饟?dān)保的,如果出了問題,會涉及到其他企業(yè)的利益。所以這會形成一種“保證”(山岸俊男,1999)的信任,“保證”是日本學(xué)者山岸提出的,他認為在一個封閉的圈子內(nèi),當(dāng)事人由于害怕制裁而保持善意,這是一種由人際關(guān)系帶來的信任。在一個同行業(yè)圈子內(nèi),企業(yè)間有著較強的互通信息、互助的關(guān)系,如果不顧其他企業(yè)的利益而有意逃廢債務(wù),會使得自己無法在圈子內(nèi)立足。

行業(yè)協(xié)會不同于單個的企業(yè),它是一個更大的組織,比企業(yè)更具有“非人格化”特征,也更具有穩(wěn)定性,由它提供的信息便更容易為銀行所信任,它實際上是在拿自己的信譽為企業(yè)作擔(dān)保。商會也會因為顧及到整個行業(yè)的企業(yè)在銀行界的信譽和行業(yè)協(xié)會本身的信譽而避免機會主義傾向。如果企業(yè)想要商會的審批小組成員為了幫助企業(yè)獲得不符合標準的貸款,勢必需要進行一定的“公關(guān)”,而這在審批小組成員較多的情況下難度較大。如果商會為了某企業(yè)獲得貸款而出具不實的審查意見,日后出現(xiàn)壞賬必定會影響到銀行對商會出具的審查意見的信任程度,而在中小企業(yè)和銀行的關(guān)系中,銀行處于強勢,銀行完全可以今后不通過商會而要求企業(yè)直接向銀行申請貸款,這樣一來便大大增加了企業(yè)的貸款難度,吃虧的還是企業(yè)。由于企業(yè)想長期經(jīng)營,也需要和銀行保持長期的合作關(guān)系,所以在這種情況下,商會也不會濫用自己的審查權(quán)力而會保持善意,這也類似于“保證”的信任。正如張維迎(2003)指出的,長期的合作關(guān)系促使人們保持信譽。

(四)總結(jié):行業(yè)協(xié)會的信息提供和信譽創(chuàng)建功能

在現(xiàn)代社會中,市場交易依靠的就是信任,信任意味著一種確定性。而由于個體的差異帶來的信息不對稱問題,個人建立起信譽并不是一件簡單的事。如何確定一個人的行為會具有善意?人千差萬別,而在幾乎所有的宗教中都對人的欲望和罪惡有著深刻的認知。個體的生命也是有限的,建立起的信譽也功能都很類似,而其最大的區(qū)別在于生成機制。正是因為這一點,本文將行業(yè)協(xié)會、行業(yè)商會認定為相同性質(zhì)的民間組織,在討論時不作區(qū)分。會隨著個體的死亡而終結(jié)。所以,就出現(xiàn)了各種各樣超越個體的事物,比如信仰、品牌、組織,這些事物都具有個體所不具備的抽象性和超越性,而正是這些抽象性和超越性更容易建立起信譽。韋伯(2004)認為,西方社會的信任是建立在信仰共同體的基礎(chǔ)之上的,由于人們有相同的信仰,會按照同樣的價值觀去行動,自然就建立起了信任,而一個處于此信仰共同體之外的人就很難被人信任。具有品牌的商品容易被人信任,也是因為此品牌具有了超越單個商品的生命力,這個品牌的背后有一系列制度、管理作為保障。有組織的人會比無組織的人更容易被信任,是因為組織會對個人起到一種約束和管理的作用,個人在組織中必然面臨著社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)、制度等等約束個人行為的東西。組織會比個體更能夠建立信譽,取得信任,這也是為什么很多個人要通過加入組織來建立信譽的原因。有信譽的組織會去尋求更有信譽的組織來提高自己的信譽,這種過程不斷進行下去,這個過程最后會進行到一些類似宗教或哲學(xué)意義上的“上帝”之類的永恒事物。(孫麗軍,2004)

中小企業(yè)的信息多為軟信息,外界不容易獲得。但是在一個行業(yè)內(nèi)部,同行業(yè)的企業(yè)比較容易獲知其他企業(yè)的一些情況,因為同行所從事的業(yè)務(wù)接近、更加了解。正是由于行業(yè)內(nèi)的企業(yè)具有彼此知悉信息的便利,所以作為企業(yè)聯(lián)合建立的行業(yè)協(xié)會也具備搜集本行業(yè)企業(yè)信息的優(yōu)勢。行業(yè)協(xié)會建立信息庫具有規(guī)范本行業(yè)企業(yè)行為,從整體上協(xié)調(diào)行業(yè)內(nèi)企業(yè)行為、信息共享的作用。

有的地方的行業(yè)協(xié)會已經(jīng)建立了本行業(yè)的信息庫,如深圳市零售行業(yè)協(xié)會建立了本行業(yè)的信息庫,包括不良行為信息庫、人才信息庫、零售企業(yè)和相關(guān)企業(yè)信息庫。在不良行為信息庫的建設(shè)上,自2000年10月19日起,行業(yè)協(xié)會公布深圳市零售行業(yè)協(xié)會人員不良記錄備案制度,得到了廣大會員的支持,2001年3月第一批資料入庫,共有人員40名,供應(yīng)商6名,涉及索賄受賄、侵吞公司財產(chǎn)、盜竊。與業(yè)務(wù)員串通抬高物價等行為。這份黑名單對從業(yè)的個人和公司都有較大的震懾力,起到了行業(yè)從業(yè)行為的監(jiān)管作用,是建立商業(yè)信用制度的新嘗試。在零售企業(yè)和相關(guān)企業(yè)信息庫的建設(shè)上,行業(yè)協(xié)會發(fā)揮企業(yè)間的紐帶作用,促進商業(yè)企業(yè)物流鏈的形成。促進了信息公開化和信息共享,增加了企業(yè)在市場上的透明度,有利于營造良性的競爭環(huán)境。(鄭昕、花濤,2001)

中小企業(yè)和出資者之間存在著信息不對稱問題,出資者無法確定一家小企業(yè)的信譽。但是行業(yè)協(xié)會是更大的組織,存在的時間更長久,再加上行業(yè)協(xié)會對企業(yè)有監(jiān)督約束功能,所以出資者更容易信任加入行業(yè)協(xié)會的企業(yè)。這時候,企業(yè)利用行業(yè)協(xié)會的信譽來建立自己的信譽,而由于行業(yè)協(xié)會本身也有維護自身信譽的需要,便會監(jiān)督和約束加入?yún)f(xié)會的企業(yè)的行為。再由于行業(yè)協(xié)會由多家企業(yè)組成,一家企業(yè)出現(xiàn)了有損信譽的行為,出于維護本行業(yè)整體聲譽的考慮,其他企業(yè)也會通報信息、監(jiān)督該企業(yè)。此時行業(yè)協(xié)會起到了一種集體擔(dān)保和彼此監(jiān)督的作用,創(chuàng)建了信譽。公務(wù)員之家

聯(lián)保基金正是利用了這種信譽創(chuàng)建功能給成員企業(yè)貸款提供了便利,聯(lián)?；鹩尚袠I(yè)內(nèi)多家企業(yè)共同籌建,一家企業(yè)貸款出現(xiàn)了問題,需要用聯(lián)保基金來償還,這便會促使企業(yè)之間相互監(jiān)督彼此的經(jīng)營。另一方面,企業(yè)如果有機會主義動機,會使自己在圈子內(nèi)無法立足。

中小企業(yè)融資困難是由于企業(yè)與銀行之間的信息不對稱,行業(yè)協(xié)會利用自身的平臺,有效地克服了有限理性和機會主義帶來的信息不對稱問題,建立了信任。在現(xiàn)在中小企業(yè)融資難的情況下,實踐中利用行業(yè)協(xié)會平臺促進行業(yè)內(nèi)企業(yè)的融資是一個有效便捷的途徑,其經(jīng)驗值得中小企業(yè)借鑒采納。

注:

1本研究受江蘇省社科基金項目“江蘇省中小企業(yè)征信體系建設(shè)探究”(課題編號08SHB003)資助。

2在我國行業(yè)協(xié)會與行業(yè)商會還存在一些不同。行業(yè)協(xié)會指的是由同業(yè)經(jīng)濟組織、相關(guān)單位和執(zhí)業(yè)人員自愿組成,按照《社會團體登記管理條例》在民政部門登記的行業(yè)自律性社團法人。而行業(yè)商會專指工商聯(lián)系統(tǒng)的行業(yè)組織,即按照工商聯(lián)章程成立的同業(yè)公會、同業(yè)商會等行業(yè)組織,其正規(guī)的稱謂應(yīng)為“×工商聯(lián)××(行業(yè))商會”。從本質(zhì)上來說,行業(yè)協(xié)會與行業(yè)商會的結(jié)構(gòu)和功能都很類似,而其最大的區(qū)別在于生成機制。正是因為這一點,本文將行業(yè)協(xié)會、行業(yè)商會認定為相同性質(zhì)的民間組織,在討論時不作區(qū)分。

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