環(huán)保產(chǎn)業(yè)財富分析論文
時間:2022-07-17 05:57:00
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在全球范圍內(nèi),環(huán)保產(chǎn)業(yè)正在迅速崛起,成為增長速度最快的產(chǎn)業(yè)之一。而在中國,環(huán)保產(chǎn)業(yè)正處于快速成長期,每年的利潤絕對值呈直線上升。環(huán)保產(chǎn)業(yè)面臨重大發(fā)展機會,其中也孕育著巨大的投資機遇。政府對環(huán)保問題的日益重視也將環(huán)保產(chǎn)業(yè)愈加明朗化,吸引了越來越多投資者的目光。在中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)中挖掘到真正的黃金,需要建立在對中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)充分了解的基礎上。
環(huán)保產(chǎn)業(yè)結構不斷升級
國家環(huán)??偩值臄?shù)據(jù)顯示,中國的環(huán)保產(chǎn)業(yè)一直處于高速發(fā)展的態(tài)勢。
從各自行業(yè)構成來看,環(huán)境保護服務在2000年成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)中最大子行業(yè)。而以前占主要地位的環(huán)境保護產(chǎn)品生產(chǎn)和廢物利用行業(yè)所占比重出現(xiàn)明顯下降。這種明顯變化充分說明了環(huán)保行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結構不斷升級。
我國的環(huán)保產(chǎn)業(yè)正處于逐步向市場化轉軌的過程,抓住這些機遇成為先行者,就可以在第一時間謀取收益。同時,國家對環(huán)保行業(yè)的護航態(tài)度也可以讓觀望的投資者、揣測政府心思的投資者堅定下來。
聚焦環(huán)保業(yè)投資機會
環(huán)保是典型的政府導向型產(chǎn)業(yè)。環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,主要依靠兩大投資需求拉動。政府通過制定有關環(huán)境標準,頒布為實現(xiàn)這些標準所必需的法令法規(guī),促進污染企業(yè)進行環(huán)境污染控制方面的投資。同時,政府為實現(xiàn)某些公共環(huán)境方面保護目的,自身進行大量的政策性投資,形成政府環(huán)保投資需求。
環(huán)境保護產(chǎn)品生產(chǎn)以水污染治理設備和空氣污染治理設備為主,占環(huán)保產(chǎn)業(yè)的比重近年來出現(xiàn)明顯下降。我國能源結構以燃煤為主,因此在今后相當長的時間內(nèi),我國還將繼續(xù)治理煤的污染。圍繞煙塵治理將保持長期的市場需求。目前我國有3000多個城市缺水且污染嚴重,因此節(jié)約水資源、污水資源化是我國當前必須抓緊解決的問題。環(huán)境保護服務在環(huán)保產(chǎn)業(yè)的比重日益加重,2000年成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)中最大子行業(yè)。廢物利用行業(yè)占環(huán)保產(chǎn)業(yè)比重出現(xiàn)明顯下降。自然生態(tài)保護包括農(nóng)業(yè)生態(tài)、自然生態(tài)和生態(tài)恢復等三個方面。其中,農(nóng)業(yè)生態(tài)保護是我國自然生態(tài)保護的主要組成部分,但生態(tài)恢復治理還比較薄弱。當前的潔凈產(chǎn)品生產(chǎn)業(yè)務仍以污水、大氣治理設備、固體廢棄物處理設備為主。下面將具體分析一些重點子行業(yè)。
脫硫領域
2005年1月27日,國家環(huán)??偩止剂?6家尚未啟動脫硫項目的火電廠名單,并要求這些電廠在2005年年底前完成脫硫項目主體工程建設。隨后,華電、大唐、華能等大型電力集團和數(shù)十家電力公司都上了環(huán)??偩值摹昂诿麊巍?。
為控制火電廠大氣污染物排放,國家環(huán)??偩窒掳l(fā)了《關于加強〈兩控區(qū)酸雨和二氧化硫污染防治“十五”計劃〉重點火電脫硫項目監(jiān)督管理的通知》,明確要求重點火電脫硫項目在2005年1月底前完成項目審批,在2005年4月底前開工建設,在2005年12月底前完成主體工程建設。不能按期完成上述時間進度要求的重點火電脫硫項目所在地區(qū)、電力集團和企業(yè),其新建、改建和擴建火電項目將暫停審批。
按照業(yè)內(nèi)人士的測算,脫硫成本約5%左右。僅華電國際下屬的四個火電廠就將投入14億元左右。國家要求2010年前所有的火電廠必須完成全部脫硫環(huán)保項目,這對電力環(huán)保類公司來說是一個很大的市場。
問題在于,雖然市場需求總量加大,但因脫硫行業(yè)進入門檻低,使得小公司為進入市場而發(fā)動價格戰(zhàn),加上脫硫工程所需的鋼鐵、水泥等原材料大幅漲價,電力環(huán)保行業(yè)毛利率出現(xiàn)急劇下降的狀況。脫硫行業(yè)在未來5年內(nèi)仍將面臨一個競爭激烈的微利時代,具有一定的行業(yè)風險。
水電領域
國家經(jīng)貿(mào)委的“電力工業(yè)十五”規(guī)劃中明確規(guī)定:水電將得到積極發(fā)展,火電將得到優(yōu)化發(fā)展,而核電、天然氣發(fā)電將得到適當發(fā)展??梢姡鄬Φ土?、清潔環(huán)保的水電開發(fā)處于電力開發(fā)最優(yōu)先的地位,也將獲得政策的扶持。
火電企業(yè)一方面要承受煤炭漲價影響,另一方面還要面臨國家出臺的煙氣脫硫政策,兩方面的影響使其盈利能力下降。而水電公司則完全免去了這些問題的煩擾。水電機組一旦投產(chǎn),其運行成本只有人工與折舊兩項,目前中國水電運行成本一般為0.04~0.09分/千瓦時。而火電運行成本約為0.09~0.20元/千瓦時,且作為燃料的煤炭屬于不可再生資源,價格將持續(xù)上升。中國水電建設潛力巨大,據(jù)統(tǒng)計,中國可開發(fā)的水能資源裝機容量3.78億千瓦,水利資源開發(fā)利用率不到30%,大大低于發(fā)達國家50%~70%的開發(fā)利用水平。水電行業(yè)的發(fā)展從2003年三峽工程的運行發(fā)電開始,而進入快速發(fā)展的階段。在未來約20年內(nèi)依然是水電行業(yè)的高速發(fā)展期。經(jīng)預測,到2020年水電開發(fā)率達到68%左右,該行業(yè)進入成熟階段。水電行業(yè),魅力無限……
污水處理領域
污水處理設備可分為工業(yè)廢水和生活污水處理設備兩種。按照綠色奧運的目標,2008年,北京污水處理率將由目前的42%提高到90%。為此,北京將投資120億元,開工建設9座污水處理廠和8座再生水處理設施。屆時,北京將逐步實現(xiàn)《奧運行動規(guī)劃》中污水零排放任務。這為污水處理行業(yè)的企業(yè)提供了良好的發(fā)展契機。2000年以前,我國城市的污水處理廠都是由政府來投資建設運營的,污水處理率低下。而現(xiàn)在各個城市及地區(qū)都在提倡污水處理項目的BOT,這個領域的市場化正在逐步推進。投資污水處理行業(yè),重要的是選擇最佳的運營模式以及順應政策從而選準最佳進入時機。
BOT模式,是指政府把基礎設施建設項目,通過招標與談判,交由私營部門直接投資建設,并給予投資者在項目建成后一定時期內(nèi)的特許權。投資者在此特許期內(nèi),通過經(jīng)營收回投資并取得利潤,特許期結束后把該項目完好地、無條件地移交給政府。
2003年底,北京市推出了五座污水處理廠,采用公開招標方式選擇境內(nèi)外項目投資人,由政府授予其特許經(jīng)營權。政府采用BOT模式,明確建設及經(jīng)營污水處理設施的年限,投資人擁有20年的經(jīng)營權。穩(wěn)定的回報吸引了大批境內(nèi)外投資者前來參與投標。目前,這五座污水處理廠都找到了投資者。
2004年,亞洲環(huán)保(AsiaEnvironment)獲得總值1.85億元人民幣(3885萬新元)的新合約,在中國南昌開展污水處理業(yè)務。集團準備以不低于25%的比例在項目中投資,并通過屬下在中國進行水務承包工程的機構,開展這項為期20年的BOT工程。這是亞洲環(huán)保繼取得江蘇南通總值2.6億元人民幣的供水合約后,半年內(nèi)獲得的第二個BOT項目。
亞洲環(huán)保董事王新說:“和水務有關的承包工程在中國市場所面對的競爭是激烈的,它的盈利也會起落不定,集團因此準備將以往單純進行承包,轉向掌握更多BOT項目,并且讓掛牌公司以少數(shù)股東身份和較少的持股比例參與投資,再由屬下公司來開展項目的部分工程,以穩(wěn)定投資收益?!睆膯渭兊某邪こ陶{整到BOT經(jīng)營模式,與政府達成水價協(xié)議,便可保證環(huán)保企業(yè)獲得穩(wěn)定的收益,這是亞洲環(huán)保的盈利之道。
新能源領域
發(fā)展新能源是實施我國可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的需要。新能源主要包括:太陽能領域、風能領域、垃圾發(fā)電領域等。
航天機電有關人員表示,太陽能相關領域不屬于暴利行業(yè),其前景要依賴國家的扶植政策。因此,對于涉足太陽能領域的上市公司而言,短期內(nèi)顯然難以見到明顯的效益。同樣的情況也適用于風能應用。據(jù)預測,未來五年將是中國垃圾焚燒行業(yè)高速發(fā)展的階段,也是其市場化、產(chǎn)業(yè)化的形成階段。而據(jù)了解,垃圾發(fā)電初期耗資大,運行后發(fā)電收益并不如人們預想的那樣大。企業(yè)只有靠開發(fā)銷售設備盈利,投資回收期較長,需要有雄厚的資金支持。在新能源領域,目前很難在短時期內(nèi)獲得豐厚的回報。因此,在新能源領域的投資者,多為大型外資集團與國企。民營企業(yè)很難介入。
近日,由中央企業(yè)神華集團公司直屬的國華能源投資有限公司參與開發(fā)的一項總投資90億元的風力發(fā)電項目落戶于張家口市尚義縣,這個項目建設規(guī)模達100萬千瓦,是我國目前最大的風力發(fā)電項目。
據(jù)報道,香港中國能源環(huán)保集團有限公司擬在內(nèi)蒙古鄂爾多斯市達拉特旗投資建設年產(chǎn)500萬噸煤制甲醇項目以及配套煤田和360萬千瓦規(guī)模的自備清潔電廠,該項目計劃總投資50億美元。目前可以替代汽油的新能源的主要方式有:甲醇代油、乙醇代油以及二甲醚代油。此外,由于國際市場上80%以上的甲醇生產(chǎn)都是以天然氣為原料,目前國際天然氣價格也居高不下,導致國際甲醇長期在高位運行。而甲醇又是一種重要的有機化工原料。因此,生產(chǎn)甲醇的利潤也極其豐厚。
據(jù)顯示,香港中國能源環(huán)保集團有限公司在從去年5月到9月的數(shù)月期間,該公司在內(nèi)地投資數(shù)十億元人民幣。到目前為止,該公司已在國內(nèi)投資了水電廠、火電廠、煉油廠、化工廠、自來水廠、污水處理廠、垃圾處理廠等近百家。這次,選擇投資煤制甲醇項目的原因有幾方面:國際原油價格高漲、《京都議定書》的生效等。可以說,該集團是在恰當時間和地方做恰當項目的投資。
把握長期投資機會
環(huán)保產(chǎn)業(yè)長期來看的投資機會良好,在未來環(huán)保產(chǎn)業(yè)將有更大的需求和前景。一方面,可持續(xù)發(fā)展是我國政策指向。實行可持續(xù)發(fā)展的政策,就一定會看重環(huán)保產(chǎn)業(yè)。國家環(huán)保總局規(guī)劃財務司副司長陳斌說:“盡管中國近年來環(huán)保投資總量不斷攀升,但占GDP的比例依然較低,與控制環(huán)境污染、改善環(huán)境質量的需求差異較大?!蔽覈h(huán)保產(chǎn)業(yè)銷售收入占GDP的比重逐年提高,2000年,這一數(shù)字達到1.89%,但與發(fā)達國家環(huán)保產(chǎn)業(yè)占GDP比重2%~5%相比,還有差距,具有很大的發(fā)展空間。預計到2005年,中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)將在現(xiàn)有基礎上以不低于12%的速度增長,環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場總額將達到4700億元,約占當年GDP的3.7%。
另一方面,我國經(jīng)濟實力的增強為環(huán)保事業(yè)的發(fā)展提供了基礎。環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要社會經(jīng)濟發(fā)展水平和總體經(jīng)濟運行狀況的支持。國家宏觀經(jīng)濟形勢良好,可用于環(huán)保投資的資金就充裕。
從以上分析來看,中國的環(huán)保產(chǎn)業(yè)行業(yè)內(nèi)存在廣闊的投資機會,但不同子行業(yè)間的差異性很大,對投資機會要仔細甄別,準確把握。
環(huán)保產(chǎn)業(yè)涵蓋領域極廣,在對環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資過程中,會遇到截然不同的情景。一方面,會有經(jīng)過股份制改造的大型國企環(huán)保集團尋求投資,以求更大的發(fā)展,比如上市。另一方面,更會有民營企業(yè),有了某種新技術的注入而需要尋求風險投資的幫助進行創(chuàng)業(yè)。投資這種項目,重點要看新技術的注入是否具有變革性的意義,是否能帶來很大的經(jīng)濟效益與社會效益,具有明確的盈利模式。不同類型的投資者都可以在環(huán)保產(chǎn)業(yè)中找到合適的領域。
就退出機制而言,風險投資家采用的退出政策有下列幾種方式:風險投資企業(yè)公開上市;與其他企業(yè)兼并或被其他企業(yè)收購;股本贖回或私人收購;破產(chǎn)。這幾種方式中以公開上市為最佳。據(jù)悉,證監(jiān)會發(fā)審委可能會在一個較長時期內(nèi)停止審核股票首發(fā),停止IPO意味著很多大盤股發(fā)行A股的計劃將被推遲。況且,現(xiàn)在國內(nèi)的環(huán)保行業(yè)上市公司多為“國字頭”,因此,環(huán)保企業(yè)若通過在國內(nèi)資本市場上市退出可能性非常小。若選擇海外上市,2004年美國、新加坡、香港主要三個上市地點中,只有三家環(huán)保企業(yè)在新加坡上市。上市之路,難以走通。應該說,環(huán)保行業(yè)的上市退出之路并不暢通。而收購兼并,則是環(huán)保行業(yè)的發(fā)展趨勢。
把握好環(huán)保業(yè)的切入點。環(huán)保行業(yè)的五個不同子行業(yè),每一個子行業(yè)又有不同的內(nèi)容。子行業(yè)間具有不同的發(fā)展程度、市場化程度以及不同的國家政策,因此把握子行業(yè)間的差異,找準時機結合自身優(yōu)勢進入才是制勝之道。比如由于我國的環(huán)保產(chǎn)業(yè)不夠市場化,在選擇行業(yè)進入時,要注意其壟斷程度。舉例說明,如果投資者在政府公共關系上具有相對優(yōu)勢,可優(yōu)先考慮進入具有資源壟斷性、競爭排他性特點的行業(yè)。
順應政策,順勢而為。環(huán)保產(chǎn)業(yè)是一個政策引導型、以政府需求為主要拉動力的產(chǎn)業(yè)部門,政府關于環(huán)境保護政策輕微的變化都可能對環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生較深遠的影響。密切注視國家關于環(huán)境保護方面法規(guī)、政策的動向,把握住政策發(fā)展變化的脈搏,就可以據(jù)此分析環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨向,在第一時間謀取收益。
環(huán)保產(chǎn)業(yè)中國處于快速發(fā)展時期的初級市場,在今后20年內(nèi)仍將持續(xù)10%以上的速度增長。掘金中國環(huán)保業(yè),需要對行業(yè)進行充分的了解,縝密的分析,同時也需要膽識與氣魄。
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