導(dǎo)語：我國林業(yè)產(chǎn)業(yè)投融資問題與創(chuàng)新一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要:隨著十三五的到來，政府積極發(fā)展林業(yè)經(jīng)濟(jì)，為大批林業(yè)企業(yè)帶來了投資機(jī)會和新的發(fā)展機(jī)遇。但是，我國的林業(yè)經(jīng)濟(jì)仍處于不成熟的階段，林企在投融資過程中不可避免地出現(xiàn)了一些問題。本文以林業(yè)投融資問題為出發(fā)點(diǎn)，針對財政依賴過重、投融資困難、渠道單一等問題，提出了優(yōu)化策略并進(jìn)一步進(jìn)行了投融資方式創(chuàng)新的探究。

關(guān)鍵詞:投融資;林業(yè)經(jīng)濟(jì);政企合作;互聯(lián)網(wǎng)

森林，集經(jīng)濟(jì)效益、生態(tài)效益與社會效益于一體的產(chǎn)業(yè)，是生態(tài)系統(tǒng),也是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中不可分割的部分。我國林業(yè)經(jīng)濟(jì)邁過了歷史上艱難的動蕩時期和市場不完善的計劃經(jīng)濟(jì)時期，如今，在第十三個五年計劃的建設(shè)中，迎來了極大的發(fā)展的前景。自邁進(jìn)“十二五”以來，我國林業(yè)產(chǎn)值穩(wěn)步上升，林業(yè)經(jīng)濟(jì)占據(jù)著不可忽視的地位，林業(yè)投資也逐漸成為國民經(jīng)濟(jì)中重要的一部分。但是，林業(yè)投資的增長始終處于一個緩慢的狀態(tài)，林業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)利潤也始終達(dá)不到理想的水平。林業(yè)生產(chǎn)與其他部門有著明顯的差異。林業(yè)生產(chǎn)帶有較強(qiáng)的的區(qū)域性，不同地域造就不同形態(tài)的林地，產(chǎn)生有天然差異化的林產(chǎn)品。同時，由初生林地到大型森林的培育較為復(fù)雜，需要一個較長的周期，在培育過程中，其依靠自然，受制于自然的特性也為林業(yè)生產(chǎn)帶來難以預(yù)測的障礙和極大的風(fēng)險。此外，作為生態(tài)系統(tǒng)的一部分，林地具有調(diào)節(jié)生態(tài)平衡的能力，政府對林地的開發(fā)有一定的限制。因此，林業(yè)經(jīng)濟(jì)具有投資周期長、資金需求大、開發(fā)難度大以及風(fēng)險等級高的特征。林業(yè)的發(fā)展不僅需要政策的支持，還需要投入大量的人力、財力，使其處于投資領(lǐng)域中極為弱勢的地位。此外，林產(chǎn)業(yè)的資金匱乏也在無形之中制約了整個林業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長。

一、我國林業(yè)投融資的問題分析

(一)過于依賴財政資金

目前，我國林地主要分為生態(tài)公益林和商品林。生態(tài)公益林主要由國家管理，依靠國家財政補(bǔ)貼，而商品林大多為非公有制林地，補(bǔ)貼相對較少，以個人籌資經(jīng)營為主。數(shù)據(jù)來源：《2014年中國林業(yè)發(fā)展報告》2014年林地建設(shè)資金的來源中，國家財政占據(jù)主導(dǎo)地位，相較于2011年占比47.45%，2012年的47.15%以及2013年的46.27%，對政府資金的依賴程度有所下降，但仍居高不下。雖然森林資源具有公共物品的特性，但過度依賴政府資金，不僅造成了融資渠道單一，大量風(fēng)險難以分散，更造成了政府的財政負(fù)擔(dān)，政府通過林業(yè)稅款緩解壓力，致使稅目增加，林企課稅繁重，最終沖銷了財政補(bǔ)貼的作用，甚至可能惡性循環(huán)。

(二)傳統(tǒng)融資途徑難度大

在眾多籌資方式中，銀行貸款無疑仍是最廣泛、最基礎(chǔ)的途徑。但是由于林業(yè)投資的周期性長，周轉(zhuǎn)率低，往往出現(xiàn)與借貸期不匹配的現(xiàn)象，導(dǎo)致大量貸款難以回收。同時，涉林企業(yè)不同于其他行業(yè)，雖然規(guī)模大，但缺乏有效抵押物。以林權(quán)為抵押品的貸款方式為林戶和企業(yè)貸款拓寬了渠道，但是林權(quán)的流動性較低，難以有效的對林權(quán)進(jìn)行估值，同時，我國企業(yè)普遍出現(xiàn)產(chǎn)權(quán)不明晰的問題，導(dǎo)致林權(quán)抵押貸款具有極大的風(fēng)險性。另一方面，借貸信息的不對稱帶來了道德風(fēng)險和逆向選擇的風(fēng)險。在此基礎(chǔ)上，銀行不得不減少對林企，尤其是中小型企業(yè)及普通林戶的貸款額度及貸款期限，導(dǎo)致林業(yè)企業(yè)出現(xiàn)籌資難的問題。

(三)投融資渠道缺乏多元化

目前我國林業(yè)資金主要以國家財政支出、銀行貸款、外資注入以及發(fā)行股票、債券等融資方式為主。這些融資渠道往往需要企業(yè)有極高的信譽(yù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金流和優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)包，而林業(yè)企業(yè)通常難以符合這些要求，就得以更高的成本取得融資。以傳統(tǒng)渠道為主的融資方式導(dǎo)致林企不能根據(jù)自身的特性尋找合適的的融資途徑，造成市場資源的不合理配置，進(jìn)而限制了我國林業(yè)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，不能形成產(chǎn)業(yè)集群。

(四)投資動力不足

一方面，林業(yè)與自然氣候的緊密聯(lián)系使產(chǎn)業(yè)本身就具有不可預(yù)測的風(fēng)險性，另一方面，林業(yè)經(jīng)濟(jì)市場發(fā)展的不完善加重了投資的風(fēng)險。繁多的稅負(fù)加大了投資者的投資成本，與此同時，由于林業(yè)單一的生產(chǎn)，較低的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度，導(dǎo)致了林產(chǎn)業(yè)的流轉(zhuǎn)能力不足，這使得投資回收往往需要較長的周期，投資者不能像其他部門的企業(yè)，得到穩(wěn)定的現(xiàn)金流，投資的吸引力大大減少。在建設(shè)林地的過程中，國家補(bǔ)助是有限的，造林帶來的生態(tài)效益也不能進(jìn)行有效的補(bǔ)償。就投資者而言，主要以分散的中小企業(yè)和林戶為主，難以在無外界幫扶下供給全部支出，故而我國林業(yè)發(fā)展難以進(jìn)行集約化生產(chǎn)。

(五)法律法規(guī)不健全，相關(guān)政策不完善

目前，我國與林業(yè)有關(guān)的是以《中華人民共和國森林法》為主的法律體系，而用于約束林業(yè)投融資方面的經(jīng)濟(jì)類管理規(guī)范還沒有形成體系，這導(dǎo)致了林業(yè)企業(yè)產(chǎn)權(quán)不明晰，林地使用權(quán)不完整等問題，進(jìn)一步加大了林業(yè)投資的風(fēng)險性，增加了林地開發(fā)中的法律糾紛。在政策上，我國實(shí)行限額采伐制度，其本意在于保護(hù)森林資源，避免亂砍濫伐，但由此引起的采伐權(quán)的爭奪，實(shí)際上導(dǎo)致了大量尋租行為的出現(xiàn)。對于處于采伐期卻難以采伐的林戶而言，這無疑是不合理的。

二、林業(yè)投融資問題的改進(jìn)與創(chuàng)新

(一)采用PPP模式下的政企合作

它代表了一種公私合作的模式。在我國現(xiàn)有的林業(yè)投資基礎(chǔ)上，引入私人投資，大力發(fā)展非公有制林地，無疑是減輕政府財政負(fù)擔(dān)的一大重要手段。在PPP模式中，BOT(build-operate-transfer)項(xiàng)目較為適合我國商品林的發(fā)展，而其延伸出的BTO(build-transfer-operate)則適合公共性較強(qiáng)的公益林的發(fā)展。在這兩種項(xiàng)目模式下，政府一方面要保持對林地，尤其是公益林的部分補(bǔ)貼，另一方面就可以直接將林地的建設(shè)、管理以及經(jīng)營的權(quán)利轉(zhuǎn)給有充足資金和投資意向的企業(yè)，使本該由政府承擔(dān)的項(xiàng)目改由私人注資，減少政府預(yù)算的支出。政府需要做的就是對承擔(dān)項(xiàng)目的投資者進(jìn)行稅收減免，已達(dá)到吸引投資者的目的。無論是在項(xiàng)目中期還是后期進(jìn)行權(quán)利移交，這種短暫的私有化不會改變政府的監(jiān)督權(quán)和所有權(quán)，卻會極大的弱化政府在開發(fā)過程中的責(zé)任和投入[3]。而對私人投資者而言，PPP模式一個極大的好處就是避免了產(chǎn)權(quán)不明晰帶來的問題。企業(yè)一方面可以自由進(jìn)行林業(yè)開發(fā)并享有投資收益，另一方面又可以得到政府政策的支持和部分補(bǔ)貼。這是將一個林業(yè)經(jīng)濟(jì)市場化的表現(xiàn)

(二)加快林業(yè)產(chǎn)業(yè)的流轉(zhuǎn)能力

林業(yè)投資周期長、資金投入大的特點(diǎn)使眾多投資者望而卻步，然而，林業(yè)產(chǎn)品流轉(zhuǎn)能力的提升卻能夠極大地克服這一問題。早在1995年的《林業(yè)經(jīng)濟(jì)體制改革總體綱要》中就提及了活力木市場的發(fā)展問題。推動活力木市場、林木期貨市場、林業(yè)實(shí)物期權(quán)以及大宗林產(chǎn)品線上交易平臺的建設(shè)，可以加速林木、林副產(chǎn)品以及經(jīng)濟(jì)果物等現(xiàn)貨的拍賣，也就加速了林地使用權(quán)的流轉(zhuǎn)。此舉一來可以提高林業(yè)經(jīng)濟(jì)的效率，二來減少了林業(yè)投資回收的周期和投入資金量，適合以此引入一大批中小型短線投資企業(yè)。

(三)“互聯(lián)網(wǎng)+林業(yè)”的融資模式

“互聯(lián)網(wǎng)+林業(yè)”的智慧林模式目前是我國大力推行的林地管理模式，運(yùn)用信息化、數(shù)字化的手段可以對林地進(jìn)行實(shí)時監(jiān)測，以減少經(jīng)濟(jì)損失，這對投資者而言，有減少建設(shè)運(yùn)營風(fēng)險，提高管理效率的好處。同樣，互聯(lián)網(wǎng)亦可作為林業(yè)融資的新興渠道。除林產(chǎn)品交易平臺外，眾籌模式無疑是另一吸引中小投資者的融資方式。眾籌模式來源于歐美發(fā)達(dá)市場，大多數(shù)眾籌項(xiàng)目往往憑借“故事”而非收益吸引了眾多投資者。林產(chǎn)業(yè)中的經(jīng)濟(jì)林產(chǎn)品，例如果品、藥材，以及森林本身具有的游憩資源都可以作為眾籌項(xiàng)目故事的主人公。在為投資者籌集到資金的同時，也促進(jìn)了林產(chǎn)業(yè)的分類經(jīng)營，同時可以打破林業(yè)區(qū)域性的障礙，使得林下經(jīng)濟(jì)得到更好的發(fā)展。

(四)擴(kuò)大抵押品范圍，促進(jìn)貸款證券化

實(shí)施林權(quán)抵押貸款的本質(zhì)是要通過用貨幣量化林權(quán)，為籌資者提供融資便利。所以，在豐富的林產(chǎn)業(yè)中，應(yīng)當(dāng)建立合理的估值體系，將大量其他森林資源轉(zhuǎn)化為貨幣資產(chǎn)，以拓寬林企的抵押品的范圍，并根據(jù)不同資源的回收期限確定合理的貸款周期，使更多投資者有借貸的機(jī)會。另一方面，為了降低銀行的風(fēng)險，信貸資產(chǎn)證券化可以解決林企貸款流動性差的難題。但是，處于弱勢地位的林業(yè)產(chǎn)業(yè)必須依靠政府的大力支持，這就要求政府在證券化的過程中成立政策性金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)管理監(jiān)督部門，保證整個過程順利運(yùn)行。

(五)大力發(fā)展林產(chǎn)業(yè)資本市場

除了抵押貸款的證券化，大力拓寬中小企業(yè)在股票市場的股權(quán)融資也是一項(xiàng)積極的籌資策略，政府應(yīng)扮演引導(dǎo)者的角色，扶持大量優(yōu)秀的林業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，以達(dá)到融資的目的，同時也以此鼓勵林企增加投資，提升自身的創(chuàng)新能力。而發(fā)行林業(yè)投資基金則是一項(xiàng)對分散風(fēng)險、增加投資行之有效的方法。金融機(jī)構(gòu)的加入使得整個籌資體系更具效率。無論是私募還是公募，如果有足夠的政策支持和完善的法律保護(hù)，企業(yè)將會更易得到融資。同時，在我國目前已有國外投資的基礎(chǔ)上，引入合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)，可以使林企得到更多外國資金的支持。

(六)轉(zhuǎn)變林業(yè)生產(chǎn)的結(jié)構(gòu)

拓寬林業(yè)投資渠道，解決林業(yè)融資難題，關(guān)鍵還是在于發(fā)展好我國的林產(chǎn)業(yè)。2014年我國林業(yè)第一、二、三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比例為34：52：14，向第一、二、三產(chǎn)業(yè)并舉的形式邁進(jìn)逐步被深化發(fā)展，因?yàn)橥苿赢a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級也能促進(jìn)融資問題的改善。例如，大力發(fā)展林業(yè)第三產(chǎn)業(yè)，將領(lǐng)養(yǎng)林地、開發(fā)森林公園并出售林地冠名權(quán)作為融資的方式，可以達(dá)到投融資并舉的雙贏結(jié)果[7]。

三、結(jié)語

林業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，其實(shí)就是處理好林業(yè)生態(tài)效益、經(jīng)濟(jì)效益與社會效益之間的關(guān)系。林業(yè)投融資不足，渠道單一以及相關(guān)法律、制度的不完善阻礙了林業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。為此，政府急需大力拓寬林企投融資渠道，發(fā)展和完善林產(chǎn)品市場，以切實(shí)解決投融資的問題。對于林業(yè)的投融資，我們始終應(yīng)當(dāng)有長遠(yuǎn)的眼光。

作者:夏冉 付舒涵 單位:南京林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院

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