導(dǎo)語：如何才能寫好一篇通貨膨脹的應(yīng)對措施，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；成因；應(yīng)對措施

當(dāng)物價不停上漲，同時貨幣供應(yīng)不斷增加，此外經(jīng)濟也出現(xiàn)過熱的現(xiàn)象，就是發(fā)行的貨幣量遠遠大于及經(jīng)濟需要交易的貨幣量，進而導(dǎo)致貨幣貶值，物價上漲，這就是通常說的通貨膨脹。

一、我國通貨膨脹的成因

（一）不斷上升的要素成本

要素成本包括：勞動力成本、能源成本與原材料成本。首先是勞動力成本的上升。勞動力成本上升主要是因為通貨膨脹引發(fā)的物價上漲增加了日常生活成本；為了滿足不斷增加的物質(zhì)和文化需求，勞動者需要增加收入；在進入21世紀(jì)之后，我國計劃生育政策顯示出了其效果，廉價勞動力時代已經(jīng)過去，此外，近幾年我國出臺的惠農(nóng)政策緩解了地區(qū)發(fā)展不平衡問題，外出打工的農(nóng)民工逐漸減少，導(dǎo)致不少企業(yè)缺乏勞動力，增加了企業(yè)的勞動力成本。其次，能源和原材料成本的增加。勞動力成本的提高對農(nóng)產(chǎn)品的價格產(chǎn)生了影響，致使糧油等產(chǎn)品提升價格，進而促使生產(chǎn)原料等成本上升。而能源以及原材料價格的上漲提高了制造業(yè)的成本，進而引發(fā)商品提價。此外，隨著全球經(jīng)濟的發(fā)展，全球增加了對石油的需求，同時全球局勢的不穩(wěn)定，促使石油價格不斷提高。

（二）全球流動性過剩

例如，美國，在應(yīng)對次貸危機時采取了不少有效措施：傳統(tǒng)的政策手段、對流動性管理工具進行創(chuàng)新、改革金融監(jiān)管體系等?？墒?，隨著經(jīng)濟全球化以及美元為主的國家貨幣市場的發(fā)展，這些政策很難從根本上改變美國的經(jīng)濟狀況，反而增加了美國通貨膨脹的壓力。接著，美元的貶值促使國際資本以沖基金的形式進入國際各種原材料以及商品中，以此避免風(fēng)險，而像石油、糧食等以美元為主要結(jié)算形式，發(fā)生了大幅漲價的現(xiàn)象，增加了全球通貨膨脹的壓力。

（三） 我國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)是出口導(dǎo)向型的

在改革開放以后，我國進出口商品發(fā)生了很大的變化，不斷增大的貿(mào)易順差促使我國的經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)為出口為主，同時也促進了經(jīng)濟的發(fā)展，增加了就業(yè)率，增加了外匯儲備等，可是在這個過程中也引發(fā)了一些問題。不斷增加的貿(mào)易順差增加了外匯儲備，也就增加了央行通過外匯占款投放基礎(chǔ)貨幣，進而增加了國內(nèi)流動性，增加了通貨膨脹的壓力。

二、我國應(yīng)對通貨膨脹的措施

（一） 形成寬松的財政政策和緊縮的貨幣政策

通貨膨脹形成可能和寬松的貨幣政策有關(guān)，因此就要逐漸形成緊縮的貨幣政策。例如，政府2012年實施了穩(wěn)健的財政策略以及貨幣政策，提高了調(diào)控的針對性、有效性、靈活性。松緊適中的財政以及貨幣政策可以緩解通貨膨脹。而針對民生的財政政策最好持續(xù)寬松一段時間，促使財政政策更好的發(fā)揮效果。

（二） 對人民幣匯率形成機制進行深入改革

對人民幣匯率形成機制進行深入改革，提高人民幣匯率的彈性。匯率制度越靈活，就越容易進行內(nèi)外部比價，對國際收支進行良好的調(diào)節(jié)，也減慢的外匯的涌入以及外匯儲備的增加，實現(xiàn)緩解通貨膨脹的目的。我國雖然資源豐富，可是人均資源有限，需要進口大量的商品。因此，對外匯進行調(diào)整就可以有效的緩解因為涌入的外匯而導(dǎo)致的通貨膨脹。同時，對浮動外匯制度進行完善，提高人民幣匯率的合理性和均衡性，也就提高了收支的平衡性，提高了金融市場的穩(wěn)定性，促使經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。

（三） 建立健全通貨膨脹的預(yù)警體系

通貨膨脹的直接體現(xiàn)就是物價上漲。財政和貨幣政策發(fā)揮效果需要一段時間，所以如果等物價開始大幅度上漲的時候再制定和實施政策，就存在著一定的滯后性。所以需要建立健全通貨膨脹的預(yù)警體系，在還沒有發(fā)生突出的通貨膨脹現(xiàn)象之前，就制定和實施應(yīng)對政策和方案，預(yù)防可能出現(xiàn)的經(jīng)濟大波動。

（四）增加國際之間的合作

因為經(jīng)濟發(fā)展的趨勢是全球化的，國家和國家之間聯(lián)系更加緊密，任何一個國家出現(xiàn)通貨膨脹都會影響其他國家，所以國家之間應(yīng)該相互合作解決通貨膨脹問題。首先，增加對國際資本流動的監(jiān)督和管理。各個國家應(yīng)該加強監(jiān)管出入境的監(jiān)管，各個國家都要對對外貿(mào)易、投資等資金流動進行規(guī)范；任何國家都要強化真實性審核意識，更好的辦理外匯業(yè)務(wù)，進而對不良資金的動向進行有效控制，也可以預(yù)防撤資引發(fā)的各種問題，實現(xiàn)促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的目的。其次，促使熱錢規(guī)范有序的參加實體經(jīng)濟。在對全球流動性涌入各國這個問題進行治理時，要對熱錢的源頭進行控制，對涌入各國的熱錢進行合理的疏導(dǎo)，降低其對經(jīng)濟的影響。政府也要提供機會，促使熱錢積極地參與到實體經(jīng)濟中。

（五）增加對農(nóng)業(yè)的投入

增加對農(nóng)業(yè)的投入，對農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施進行改善，改善農(nóng)業(yè)設(shè)備條件，不斷創(chuàng)新和應(yīng)用新科技，提升我國農(nóng)民的素質(zhì)，這樣也就從源頭上提高了農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)量和質(zhì)量，放緩農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的速度。還可以制定并實施減免稅費的政策，補貼農(nóng)民，開通農(nóng)產(chǎn)品運輸?shù)木G色通道等，促使農(nóng)民積極生產(chǎn)。想要有效的控制通貨膨脹，就要促使產(chǎn)品價格更加平衡和合理，避免產(chǎn)品價格發(fā)生很大的波動，政府也不能強行控制產(chǎn)品的價格，要通過政策引導(dǎo)，柔性控制產(chǎn)品價格。

三、 結(jié)語

通貨膨脹會引發(fā)物價上漲，增加了低收入人群的生活壓力，不僅影響了經(jīng)濟穩(wěn)定，更影響了社會穩(wěn)定。有效控制通貨膨脹可以促進我國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展和社會和諧發(fā)展，所以加強對通貨膨脹成因以及應(yīng)對措施的研究有很重要的意義。

參考文獻：

［1］ 陳華，劉寧，劉志威.寬松貨幣政策、通貨膨脹與中國宏觀經(jīng)濟

政策適時調(diào)整［J］.價格月刊，2011（01）.

［2］ 張連城.宏觀經(jīng)濟運行與通貨膨脹預(yù)期［J］.經(jīng)濟與管理研究，

2010（01）.

［3］ 路美弄.當(dāng)前我國通貨膨脹成因及對策分析［J］.商業(yè)文化（下

半月），2011（10）.

［4］ 何政希.淺談我國當(dāng)前通貨膨脹成因及治理對策建議［J］.現(xiàn)代

商業(yè)，2011（11）.

［5］ 陳曉華.通貨膨脹的成因機理與政策應(yīng)對――對于我國貨幣政策

和金融宏觀調(diào)控的思考［J］.咸寧學(xué)院學(xué)報，2011（12）.

篇2

關(guān)鍵詞：通貨膨脹 物價水平 應(yīng)對措施

通貨膨脹歷來與國家經(jīng)濟和社會生活存在緊密的聯(lián)系。現(xiàn)階段，人民幣面臨著匯率上漲的巨大壓力，大量熱錢欲涌入中國。而縱觀歷史進程，通貨膨脹對國家發(fā)展有著巨大的不利影響，因此，國家需要關(guān)注通貨膨脹問題并提出相應(yīng)的應(yīng)對措施。

1.通貨膨脹定義

通貨膨脹指在紙幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實際需求，即現(xiàn)實購買力大于產(chǎn)出供給，導(dǎo)致貨幣貶值而引起的一段時間內(nèi)物價持續(xù)而普遍的上漲現(xiàn)象。

2.我國通貨膨脹現(xiàn)狀

2.1我國現(xiàn)階段通貨膨脹的表現(xiàn)

消費者物價指數(shù)（CPI）反映了與居民生活有關(guān)的商品及勞務(wù)價格的變動；生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）反映某一時期生產(chǎn)領(lǐng)域價格變動的趨勢和程度，二者均作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。自2009年12月由負轉(zhuǎn)正以來，我國CPI和PPI持續(xù)增長，并屢創(chuàng)新高（如表1所示），充分表明我國現(xiàn)在已經(jīng)存在通貨膨脹問題。

表1  2009年1月至2010年12月CPI和PPI同比增速月份

CPI同比增速

PPI同比增速

月份

CPI同比增速

PPI同比增速

2009年 1月

1.00%

-3.30%

2010年 1月

1.50%

4.30%

2009年 2月

-1.60%

-4.50%

2010年 2月

2.70%

5.40%

2009年 3月

-1.20%

-6.00%

2010年 3月

2.40%

5.90%

2009年 4月

-1.50%

-6.60%

2010年 4月

2.80%

6.80%

2009年 5月

-1.40%

-7.20%

2010年 5月

3.10%

7.10%

2009年 6月

-1.70%

-7.80%

2010年 6月

2.90%

6.40%

2009年 7月

-1.80%

-8.2%

2010年 7月

3.30%

4.80%

2009年 8月

-1.20%

-7.90%

2010年 8月

3.50%

4.30%

2009年 9月

-0.80%

-7.00%

2010年 9月

3.60%

4.30%

2009年10月

-0.50%

-5.80%

2010年10月

4.40%

5.00%

2009年11月

0.60%

-2.10%

2010年11月

5.10%

6.10%

2009年12月

1.90%

1.70%

2010年12月

4.60%

5.90%

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)整理

2.2我國通貨膨脹的成因

一個在學(xué)術(shù)界達成的共識是：本次通貨膨脹的重要原因是流動性過剩。除此之外，國內(nèi)貨幣超發(fā)拉動需求上漲、國際市場熱錢輸入、生產(chǎn)成本上升、居民通脹預(yù)期的心理作用、接連不斷的自然災(zāi)害和各類游資對各種農(nóng)產(chǎn)品的炒作等因素也在這次通貨膨脹中扮演著重要的角色。

2.3我國現(xiàn)階段通貨膨脹的特征

現(xiàn)階段的通貨膨脹呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性通貨膨脹的特征，從CPI、PPI指數(shù)來看，我國當(dāng)前的物價水平已十分嚴峻，主要呈現(xiàn)以下特征：

2.3.1物價波動的結(jié)構(gòu)性

本輪通貨膨脹呈現(xiàn)比較明顯的結(jié)構(gòu)性特征。在CPI波動中，城市消費價格上漲幅度小于農(nóng)村消費價格上漲幅度；非食品價格上漲幅度小于食品價格上漲幅度；服務(wù)品價格上漲幅度效益消費品價格上漲幅度。與此同時，物價波動正呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性的擴散，價格上漲已經(jīng)從生產(chǎn)資料擴散到生活資料；從基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品擴散到制成品，推動物價水平不斷邁向更高的臺階。

2.3.2沖擊影響的持久性

在通貨膨脹的成因中，自然災(zāi)害和國際市場熱錢等因素對通貨膨脹的影響通常不會持續(xù)太長時間，但本次物價上漲卻從2009年底持續(xù)到2010年底，直到現(xiàn)在還保持著持續(xù)走高的趨勢。

2.3.3穩(wěn)定物價的艱巨性

在當(dāng)前的經(jīng)濟環(huán)境下，穩(wěn)定物價要求在保持經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的前提下抑制經(jīng)濟過熱，穩(wěn)定物價水平；在謹慎面對輸入型通脹的情況下應(yīng)對國內(nèi)各種結(jié)構(gòu)性沖擊對物價的影響；在維持貨幣政策長期持續(xù)穩(wěn)定的條件下利用相機抉擇原理調(diào)節(jié)過剩流動性；在改變勞動力和資源性要素價格市場扭曲現(xiàn)狀的同時防止各種成本過快上漲。

3.通貨膨脹應(yīng)對措施

3.1政府部門應(yīng)采取的應(yīng)對措施

從長期來看，本次通貨膨脹的控制將會是一場“持久戰(zhàn)”，政府的任何措施都不可能取得“一蹴而就”的成效，因此需要政府采取不同的措施組合。為了控制投資、投機，政府需要進一步提高存款準(zhǔn)備金率，同時采取不對稱的加息政策；為了緩解出口企業(yè)的競爭壓力，應(yīng)對人民幣采取漸進式升值，并逐漸完成人民幣的匯率形成機制；增強中央銀行的獨立性，發(fā)揮財稅政策的激勵效用；為避免因心理恐慌而引起經(jīng)濟劇烈震蕩，政府應(yīng)合理引導(dǎo)居民的通脹預(yù)期。

3.2企業(yè)應(yīng)采取的應(yīng)對措施

在通貨膨脹的大環(huán)境下，企業(yè)的面臨著來自各方的競爭壓力。在這種情況下，企業(yè)應(yīng)發(fā)揮自身長處，重點建設(shè)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)；引入新技術(shù)，降低生產(chǎn)成本，開發(fā)有市場競爭力的新產(chǎn)品；團結(jié)一致對外，避免同行業(yè)惡性競爭，建立良好的行業(yè)競爭秩序。

3.3家庭應(yīng)采取的應(yīng)對措施

理性投資，切忌盲目跟風(fēng)而將家庭資金全部投入到房地產(chǎn)市場。適量購買一些黃金或保險理財產(chǎn)品；盡量減少不必要的開支，在消費市場上尋找價格較低的替代產(chǎn)品；盡量避免借貸消費，因為此時貨幣的利率風(fēng)險較大，貸款者將面臨較大的還款壓力。

只要我們采取正確的措施，將通貨膨脹控制在一定的合理范圍內(nèi)，通貨膨脹并沒有想象中的可怕?？膳碌氖侨藗儾徽_的心理預(yù)期，將通貨膨脹的危害無限放大，心理恐慌比通脹本身更可怕，因為心理恐慌將會蒙蔽我們的雙眼，使得我們做出錯誤的決策。因此，對待通貨膨脹，不能談虎色變，應(yīng)該保持正確、健康的心態(tài)。

參考文獻：

[1] 辜勝阻，王敏，馬軍偉.我國當(dāng)前通貨膨脹的基本特征與治理對策.商業(yè)時代.2011年第6期

[2] 陳華，劉寧，劉志威.我國的通貨膨脹及調(diào)控政策應(yīng)對.上海企業(yè).2010年第2期

篇3

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；財政政策；貨幣政策

中圖分類號：F015文獻標(biāo)識碼：A

2007年由美國次貸危機引起的華爾街風(fēng)暴，演變成全球性的金融危機，世界主要經(jīng)濟體為促進經(jīng)濟復(fù)蘇，紛紛采取了包括金融救助方案、擴張性財政政策和寬松的貨幣政策以及推行各種產(chǎn)業(yè)促進政策在內(nèi)的一系列應(yīng)對措施。這些措施對市場信心的恢復(fù)和加速經(jīng)濟回暖能起到一定的促進作用，但積極的財政政策和貨幣政策是否會同時帶來通貨膨脹的問題，成為各國關(guān)注的焦點，本文嘗試從貨幣數(shù)量方程出發(fā)，對此問題做一些研究。

一、通貨膨脹有關(guān)概念

通貨膨脹是指在紙幣流通的條件下，貨幣供給大于貨幣實際需求，也即現(xiàn)實購買力大于產(chǎn)出供給導(dǎo)致貨幣貶值而引起的價格水平的持續(xù)上漲。用通貨膨脹率來度量，通貨膨脹率就是物價水平上升的百分比。

貨幣數(shù)量方程＝＋－，其中是貨幣數(shù)量的變化率，是流通速度的變化率，是產(chǎn)出的增長率，是價格的變化率，也即通貨膨脹率。在上述各因素中，完全由中央銀行決定，取決于生產(chǎn)函數(shù)的技術(shù)進步速度和投入要素的增長速度，由社會制度和技術(shù)因素決定。

由方程可以看出，決定經(jīng)濟通貨膨脹率的因素有三個：（1）貨幣供給的增長率；（2）貨幣流通速度的增長率；（3）實際GDP的增長率。

二、宏觀經(jīng)濟政策

通貨膨脹被普遍視為一個重要的社會問題，是各國政府經(jīng)濟工作的主要任務(wù)。為應(yīng)對通貨膨脹，可采用宏觀經(jīng)濟政策，包括財政政策和貨幣政策。

財政政策是利用政府支出和稅收來消除通貨膨脹缺口和通貨緊縮缺口，以保持經(jīng)濟穩(wěn)定的政策。財政政策劃分為擴張性財政政策、緊縮性財政政策和中性財政政策，是根據(jù)財政政策調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟總量和結(jié)構(gòu)中的不同功能來劃分的。

財政政策的內(nèi)容包括：社會總產(chǎn)品、國民收入分配政策、預(yù)算收支政策、稅收政策、財政投資政策、財政補貼政策、國債政策、預(yù)算外資金收支政策等。

貨幣政策是中央銀行為實現(xiàn)既定的經(jīng)濟目標(biāo)，運用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供給和利率，影響利息率及經(jīng)濟中的信貸供應(yīng)程度來間接影響總需求，進而影響宏觀經(jīng)濟的方針和措施的總和。

運用貨幣政策所采取的主要措施有7個方面：控制貨幣發(fā)行、控制和調(diào)節(jié)對政府的貸款、推行公開市場業(yè)務(wù)、改變存款準(zhǔn)備金率、調(diào)整再貼現(xiàn)率、選擇性信用管制、直接信用管制。

三、金融危機下的各國經(jīng)濟政策評述

2007年美國的次貸危機引發(fā)了一場嚴重的全球性金融危機，為應(yīng)對突如其來的經(jīng)濟下滑和危機，各國均采取了積極的財政政策，以阻止經(jīng)濟的下滑，促進經(jīng)濟復(fù)蘇。

（一）擴張型的財政政策。各國的經(jīng)濟刺激方案包括減稅、增加公共投資等內(nèi)容。

在美國，繼布什政府出臺1，680億美元減稅方案后，奧巴馬政府又通過了總額為7，870億美元的美國復(fù)蘇與再投資方案。在刺激方案當(dāng)中，減稅約占35%。奧巴馬經(jīng)濟刺激方案中的公共投資和公共支出項目，有著短期和長期雙重戰(zhàn)略目的。一方面是盡可能地在短期內(nèi)創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位，防止經(jīng)濟進一步下滑；另一方面是為未來的增長奠定基礎(chǔ)，有智力、技術(shù)和社會穩(wěn)定方面的保障。

歐洲的財政刺激措施，主要包括增加政府投資、減稅、對弱勢群體的補貼等三個方面。英國的方案主要以減稅為主，其他國家的方案則基本為綜合方案。歐盟各國均增加了對基礎(chǔ)設(shè)施投資的支持。

日本在保增長方面主要依靠財政政策。從2008年8月到2009年4月，日本共出臺了四項經(jīng)濟刺激計劃，計劃支出規(guī)模達75萬億日元，占GDP的5%左右。這些支出主要用于：向全國家庭發(fā)放2萬億日元的補貼、通過政府擔(dān)保幫助中小企業(yè)獲得貸款、高速鐵路建設(shè)工程、學(xué)校建筑防震、環(huán)境保護、兒童和老人護理等社會福利計劃。

在中國，大規(guī)模增加政府支出，擴大內(nèi)需。中國政府推出了以財政支出帶動社會投資、總額4萬億元的兩年計劃，規(guī)模相當(dāng)于2007年中國GDP的16%，主要投向保障性安居工程、農(nóng)村民生工程、鐵路交通等基礎(chǔ)設(shè)施以及社會事業(yè)、生態(tài)環(huán)保建設(shè)和地震災(zāi)后恢復(fù)重建。中國政府還推出了大規(guī)模的減稅計劃，一年可減輕企業(yè)和居民負擔(dān)約5，000億元。

就其作用來說，短期內(nèi)采取擴張型的財政政策有利于保增長、促就業(yè)、為弱勢群體提供幫助、維持社會穩(wěn)定。從長期來看，又可以扶持新興產(chǎn)業(yè)，加速結(jié)構(gòu)調(diào)整，為全社會投資環(huán)境的改善，為國民經(jīng)濟后勁的提高和增強創(chuàng)造良好條件。

（二）寬松的貨幣政策。在金融危機中各國采取的貨幣政策主要有：

1、大幅度降低利率。2008年12月以來，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率長期保持在0～0.25%之間；英格蘭銀行五次下調(diào)基準(zhǔn)利率350個基點至1%，歐洲央行下調(diào)325個基點至2011年5月的1%。2008年10月31日，日本央行決定將銀行間無擔(dān)保隔夜拆借利率由現(xiàn)行的0.5%下調(diào)至0.3%。

2、通過購買金融資產(chǎn)，繼續(xù)向市場注入“流動性”。美國實行的“數(shù)量寬松”政策包括為商業(yè)銀行和投資銀行等提供流動性的TAF（期限拍賣貸款）、PDCF（重要交易商信用貸款），也包括向貨幣市場和資產(chǎn)證券化提供支持的商業(yè)票據(jù)融資貸款、TALF（期限資產(chǎn)支持證券貸款）等。2009年3月，美聯(lián)儲更是破天荒地宣布購買3，000億美元長期國債，將對MBS的購買由5，000億美元增加到1.25萬億美元，以及購買2，000億美元機構(gòu)債。

英格蘭銀行已經(jīng)于2009年3月25日開始購買公司債，以啟動一項750億英鎊的數(shù)量寬松政策。歐洲央行5月份也開始實行數(shù)量寬松的貨幣政策計劃，購買600億歐元的資產(chǎn)擔(dān)保債券。

2008年7月份以來，中國人民銀行根據(jù)國務(wù)院統(tǒng)一決策部署，針對國際金融危機加劇、國內(nèi)通脹壓力減緩等情況，統(tǒng)籌兼顧，進一步加強對經(jīng)濟金融運行的監(jiān)測分析，及時調(diào)整金融宏觀調(diào)控措施。調(diào)減了公開市場對沖力度，連續(xù)兩次下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，三次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，取消了對商業(yè)銀行信貸規(guī)劃的約束，并引導(dǎo)商業(yè)銀行擴大貸款總量。同時，堅持區(qū)別對待、有保有壓，引導(dǎo)新增信貸資源向重點領(lǐng)域和經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)傾斜。

就其作用來說，增加貨幣供給量，降低利率，放松信貸控制，提高社會總需求，減少了投資的成本，刺激投資增長和生產(chǎn)的擴大，促使經(jīng)濟繼續(xù)發(fā)展。

四、現(xiàn)行經(jīng)濟政策與通貨膨脹

由貨幣數(shù)量方程＝－，我們來分析在當(dāng)前的經(jīng)濟形勢下，積極的財政政策與通貨膨脹是否會發(fā)生。

（一）寬松的貨幣政策。寬松的貨幣政策帶來貨幣量的增長，各國通過降低利率、購買金融資產(chǎn)向市場注入大量資金，形成了?薺M的增長。從前面的分析來看，增長的貨幣大部分不是轉(zhuǎn)化為居民的存款，就是投入了股票債券市場。貨幣數(shù)量雖然在增加，但造成的貨幣乘數(shù)在下降，代表居民消費的M1雖有所增長，但增長緩慢，商業(yè)信貸的增長也沒有明顯改善。從短期來看，寬松的貨幣政策對居民消費和投資的刺激效果甚微；但從長期來看，銀行向市場投放的大量貨幣勢必會引發(fā)一系列的問題。

（二）擴張的財政政策

1、公共基礎(chǔ)建設(shè)。公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)投資大，建設(shè)周期長，建成后所需維護人員數(shù)目少，短期內(nèi)確實能為社會提供大量的就業(yè)崗位，但從長期來看，基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)多是政府行為，中、小型企業(yè)參與機會不大，對一國GDP增長所起的作用也不明顯，同時由于工作的不穩(wěn)定，民眾對未來的前景不看好，消費熱情難以得到提高。因此，公共基礎(chǔ)建設(shè)只會帶來的緩慢增長。

2、減稅政策。減稅政策在于增加民眾的可支配收入，能夠用于投資和消費，以帶動需求的回升。但由于經(jīng)濟大環(huán)境的影響，一直攀升的失業(yè)率和企業(yè)利潤的下滑，一些國家尤其發(fā)展中國家的社會保障體系建設(shè)相對滯后，民眾對未來預(yù)期收入和保障悲觀，通過減稅所得到的收入往往很少能用來投資和消費，大部分又轉(zhuǎn)化為準(zhǔn)備金放入商業(yè)銀行，導(dǎo)致居民儲蓄率居高不下和內(nèi)需增長乏力。如果在長時期內(nèi)民眾的消費觀念得不到轉(zhuǎn)變，市場的需求難以得到提高，企業(yè)的生存和發(fā)展又將陷入危機。

3、擠出效應(yīng)。根據(jù)凱恩斯經(jīng)濟理論，政府作為投資主體，以大規(guī)模的財政資金投資于基礎(chǔ)建設(shè)，必然排斥經(jīng)濟主體進入部分具有競爭性的基礎(chǔ)建設(shè)項目，抑制了民間投資需求的有效增長；同時，大規(guī)模的信貸資金對財政資金的配套，客觀上減少了商業(yè)銀行對中、小型企業(yè)信貸資金的供應(yīng)量。占就業(yè)主體的中小企業(yè)總體由于信貸難以跟上，不僅增加了企業(yè)生存的難度，也限制了企業(yè)的發(fā)展和擴大，在收入沒有明顯增加和預(yù)期不明朗的情況下，內(nèi)需消費很難有新的增長，由此帶來的國家GDP的增長要落后于貨幣供應(yīng)量的增長，會帶來通貨膨脹的風(fēng)險。

4、財政赤字。增加公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、減稅、弱勢群體的保障措施等一系列財政政策需要大量的資金作為后盾，這無疑會給各國政府帶來巨額的財政赤字。從數(shù)據(jù)來看，美國2009年的財政赤字猛增至1.42萬億美元，中國2009年的財政赤字將增至9，500億元，英國財政赤字也可能達到創(chuàng)紀(jì)錄的1，750億英鎊，各國的赤字率或是逼近、或是超過國際上3%的赤字警戒線。為彌補各國不斷增長的巨額財政赤字，政府將不得不通過出售國庫券或政府債券向公眾借錢，或是通過增加貨幣、發(fā)行量，造成貨幣數(shù)量的增加。過度的融資使大幅提高，在經(jīng)濟增長率暫時不變的前提下，導(dǎo)致物價水平相應(yīng)走高，通貨膨脹難以避免。

（三）世界經(jīng)濟一體化帶來的風(fēng)險。當(dāng)今世界的各個經(jīng)濟體系之間，隨著進出口貿(mào)易的不斷加深和擴大，一個國家的經(jīng)濟政策不僅會影響其他國家的經(jīng)濟發(fā)展，同時也受到其他國家的影響和制約，一個國家的貨幣發(fā)行量往往也不是本國的銀行能完全決定的。此次由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機，各國采取的應(yīng)對措施阻止了全球經(jīng)濟下滑，但由于歐美國家大量投放貨幣加速了美元貶值，對一些出口依賴型國家產(chǎn)生了巨大影響，出口量的減少帶來了經(jīng)濟的普遍下滑，影響了這些國家GDP的增長，同時內(nèi)需難以得到很快的提高，依靠內(nèi)需拉動GDP也暫時難以實現(xiàn)。一邊是國內(nèi)大量的貨幣供給和國外資金的涌入，一邊是增長緩慢的GDP，不僅會造成通貨膨脹風(fēng)險的加劇，也會造成全球經(jīng)濟的失衡。

五、結(jié)論

綜合以上分析不難看出，在短期內(nèi)由于需求的不足，積極的經(jīng)濟政策所帶來的貨幣供給量的增加和GDP的緩慢增長，能夠穩(wěn)定全球經(jīng)濟，雖然貨幣供給量的增長帶來了物價的上漲，但同時也帶來了GDP的增長，因此在兩者相互的作用下，物價不會有太大的變化，暫時不會帶來全球性的通貨膨脹。但隨著經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，市場信心恢復(fù)，投資和需求的大幅增長，持續(xù)的擴張型財政政策和寬松的貨幣政策可能會導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫和其他不穩(wěn)定因素，高漲的和相對穩(wěn)定的將引發(fā)的走高；同時，國際上大宗商品價格的提升最終會反映到各個生產(chǎn)要素上，導(dǎo)致物價大范圍上漲。因此，伴隨著經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)，通貨膨脹也會隨之而來，各國根據(jù)經(jīng)濟形勢適時對經(jīng)濟政策進行調(diào)整是勢在必然。

（作者單位：華僑大學(xué)經(jīng)濟與金融學(xué)院）

主要參考文獻：

[1]黃亞鈞.宏觀經(jīng)濟學(xué)[M].北京：高等教育出版社，2006.

篇4

關(guān)鍵詞：后金融危機；通貨膨脹；成因；對策

一、引言

2008年下半年后，全球金融危機開始爆發(fā)，為此世界各國的經(jīng)濟都陷入了低迷狀態(tài)。在經(jīng)濟全球一體化程度不斷加深、國內(nèi)市場與國際市場聯(lián)系更加密切、外匯儲備及外商直接投資不斷增加的背景下，為了保持我國的經(jīng)濟穩(wěn)健、激勵經(jīng)濟增長，我國實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，這些政策幫助我國抵御了金融危機、從而率先實現(xiàn)了經(jīng)濟的復(fù)蘇。然而在經(jīng)濟逐漸改善的同時也引發(fā)了一些問題，當(dāng)前我國經(jīng)濟增速逐步放緩，但物價卻不斷上漲，誘發(fā)通貨膨脹的相干因素不斷積聚，并最終致使了最近一輪傳播范圍廣且延續(xù)時間長的通貨膨脹，如圖1所示我國2007年-2013年3月的通貨膨脹率，這就是后金融危機時代的通貨膨脹。惡性通貨膨脹對經(jīng)濟的發(fā)展是具有破壞性的。為了使經(jīng)濟朝著健康穩(wěn)定的方向發(fā)展，我國要在溫和通貨膨脹時期采取一定措施防止通貨膨脹進一步惡化，從而防范惡性通貨膨脹的發(fā)生。當(dāng)前我國通貨膨脹率在3%左右，正處于溫和通貨膨脹時期，因此深入研究后金融危機時代我國通貨膨脹的特殊成因具有重要意義。同時我國必須采取一定措施來解決在保持經(jīng)濟增長的同時控制物價上漲的問題。

二、通貨膨脹的理論研究

1.通貨膨脹定義查閱文獻發(fā)現(xiàn)，關(guān)于通貨膨脹沒有明確統(tǒng)一的定義。西方經(jīng)濟學(xué)家對通貨膨脹的定義主要有三點：物價總水平的持續(xù)上漲、貨幣量的過度增長、生產(chǎn)成本增加；國內(nèi)經(jīng)濟學(xué)家普遍認為通貨膨脹是指在一定時期內(nèi)，一般物價水平持續(xù)上漲的過程。2.通貨膨脹度量一般來說，通貨膨脹可以用居民消費價格指數(shù)、工業(yè)品出廠價格指數(shù)、商品零售價格指數(shù)、國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP平減指數(shù)、原材料、燃料和動力購進價格指數(shù)來度量。3.通貨膨脹成因通貨膨脹成因的理論一般包括：貨幣因素型；需求因素型；成本因素型；混合因素型；結(jié)構(gòu)因素型；輸入因素型；預(yù)期因素型。4.通貨膨脹程度劃分通貨膨脹按照程度可以劃分為溫和的通貨膨脹、奔騰的通貨膨脹、惡性的通貨膨脹。其中溫和的通貨膨脹是指年通貨膨脹率在3%~6%之間，普遍認為溫和通貨膨脹是經(jīng)濟允許的、合理的通貨膨脹；奔騰通貨膨脹指在較長時期內(nèi)，物價水平出現(xiàn)較大幅度的持續(xù)上升，年通貨膨脹率一般在兩位數(shù)以上，甚至高達百分之幾十，一般認為對經(jīng)濟發(fā)展是不利的；惡性的通貨膨脹是指月通貨膨脹率在50%以上的通貨膨脹，表現(xiàn)為貨幣購買力急劇下降，物價水平的上漲以加速度增長，許多經(jīng)濟學(xué)家認為這對一個國家的政治、經(jīng)濟的穩(wěn)定是破壞性的，甚至還會現(xiàn)社會動蕩。

三、后金融危機時代我國通貨膨脹的狀況及特征

1.國際大宗商品價格傳導(dǎo)效應(yīng)增強國際農(nóng)產(chǎn)品價格主要通過對期貨市場和一些貿(mào)易依存度高的農(nóng)產(chǎn)品的價格影響來影響我國國內(nèi)的價格。例如，在2010年7月后，國內(nèi)大連、鄭州的商品交易所的糧食期貨價格指數(shù)全面上漲，而這一定程度上是受芝加哥的商品交易所糧食期貨價格上漲影響，這又帶動了國內(nèi)相關(guān)商品現(xiàn)貨的價格上漲。并且，國際原材料價格的迅速上漲對國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品的成本有不利影響，進而導(dǎo)致了國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品的價格上漲。2.商品價格上漲為主由圖2可知，CPI與PPI變動基本趨于一致，說明以生產(chǎn)資料投資為主導(dǎo)的經(jīng)濟增長是引發(fā)近期通貨膨脹的主要原因?，F(xiàn)實生活中食品價格上漲是推動通貨膨脹發(fā)生的主要因素，研究表明食品價格上漲對居民消費價格指數(shù)貢獻率在不同時期有所不同。我國通貨膨脹經(jīng)歷了四個時期，1994年-1997年、2003年-2004年、2007年-2008年、2009年至今，而期間食品價格對居民消費價格指數(shù)貢獻率分別為51%、88.5%、85%和70.2%。所以可以看出，近年的通貨膨脹主要是由食品價格上漲推動，而最早時期的通貨膨脹是由食品與非食品價格上漲推動。食品價格一直以來都保持著較快的增長，而不同時期影響食品價格上漲的因素也是不同的：前期的推動因素主要是量時價格上漲，而2009年至今的推動因素主要是豬肉、肉禽的價格上漲。3.外匯儲備過度增加我國是一個貿(mào)易大國，長期以來一直實行出口導(dǎo)向型的貿(mào)易政策，出口額與日俱增，貿(mào)易順差總額曾一度達到前所未有的巨額數(shù)字。在2011年我國外匯儲備額位居世界首位，超過3萬多億美元。而為了維持匯率的穩(wěn)定，維護我國的固定匯率制度，我國需要增加貨幣供給量。而如果中央銀行沒有實現(xiàn)有效的應(yīng)對措施，就會引起我國貨幣供給量過度擴張從而增加我國通貨膨脹壓力。4.虛擬經(jīng)濟的膨脹后金融危機時代我國通脹率不斷上升的主要原因可以歸結(jié)為當(dāng)前資產(chǎn)價格和房地產(chǎn)價格的快速上漲。在最近一輪通貨膨脹中，我國證券資產(chǎn)價格和房價的漲幅，遠遠大于其真實商品價格的漲幅。隨著國內(nèi)資金不斷向房地產(chǎn)和資本市場等虛擬經(jīng)濟的流向，直接導(dǎo)致實體經(jīng)濟發(fā)展受阻，引發(fā)了社會資源分配不合理、社會生產(chǎn)受阻礙等一系列問題，從而不能達到有效供給。而資產(chǎn)價格和房地產(chǎn)價格不斷的升高，使人們產(chǎn)生財富效應(yīng)，同時增加消費需求，從而導(dǎo)致社會總需求大于總供給，抬高了消費品價格總水平，最終發(fā)生通貨膨脹。

四、后金融危機時代我國通貨膨脹形成機制

1.流動性過剩金融危機爆發(fā)后，我國實行了寬松的貨幣政策來達到刺激消費和擴大內(nèi)需，使經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。同時增加信貸投放力度這一舉措放松了貸款要求，讓以前一些達不到貸款要求的企業(yè)如今很容易可以獲得貸款審批。然而在實體經(jīng)濟不景氣情況下，一些企業(yè)把貸款的錢用來投機房地產(chǎn)業(yè)并從中獲取利潤。這樣就導(dǎo)致了在在增加社會流動性的同時，房地產(chǎn)市場迅速發(fā)展，房價節(jié)節(jié)升高，直接導(dǎo)致貨幣釋放途徑可能發(fā)生變異。一些資金被用來進行期貨投機，對經(jīng)濟的發(fā)展帶來不利后果。2.低端勞動力工資上漲后金融危機時代成本推動是我國通貨膨脹的重要因素。由于在外生活成本的不斷上升，城市吸引力降低，人們素質(zhì)不斷提升等因素，導(dǎo)致在外務(wù)工人員數(shù)量相比以前數(shù)量有大量減少，一度出現(xiàn)勞動力空缺現(xiàn)象。因此企業(yè)要想招募勞動力必須提高個人工資水平，引起生產(chǎn)成本上升，再把成本轉(zhuǎn)移到消費者身上，導(dǎo)致物價上漲；而物價水平上升必然引起生活水平上升，人們又會要求提高工資水平來應(yīng)對生活負擔(dān)，從而形成惡性循環(huán)，導(dǎo)致通貨膨脹的不斷發(fā)生。3.通貨膨脹國際聯(lián)動性增強我國初期的通貨膨脹發(fā)生都是由國內(nèi)因素引發(fā)的，而隨著全球經(jīng)濟一體化程度的加深，近幾年發(fā)生的通貨膨脹除了國內(nèi)自身因素還需要考慮國際市場價格及主要貿(mào)易伙伴國國內(nèi)價格水平變動的影響，即國內(nèi)外綜合作用。2009年以來，通貨膨脹也在許多新興市場國家和發(fā)展中國家發(fā)生。金融危機爆發(fā)以后，發(fā)展中國家的月平均通脹率達到4.45%，其中，巴西、印度和俄羅斯、中國“金磚四國”的通貨膨脹特別嚴重，分別為5%、12%和6%、5%。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國居民消費價格指數(shù)與新興市場國家居民消費價格指數(shù)的相關(guān)系數(shù)在金融危機爆發(fā)前后由0.38上升到0.59，這充分表明我國與世界其他國家通貨膨脹的聯(lián)動性不斷增強，如今我國通貨膨脹的發(fā)生是由國內(nèi)外因素共同推動。

五、后金融危機時代我國反通貨膨脹的對策

1.化解國際大宗商品價格影響首先，采取“引進來”與“走出去”相結(jié)合的戰(zhàn)略。國際大宗商品市場不是完全競爭的市場，而是寡頭壟斷的市場。我國資源儲備充足的情況下可以具有較強的討價還價能力，因此實施“引進來”戰(zhàn)略，可以利用拿到國際大宗商品價格較低的有利機會來擴大國內(nèi)資源戰(zhàn)略儲備；實施“走出去”戰(zhàn)略，可以具有國際眼光，通過收購境外資源類公司等形式在海外建立國際大宗商品戰(zhàn)略資源儲備基地。其次，增強國內(nèi)廠商在國際貿(mào)易中的談判能力，在國際貿(mào)易中努力獲取國際大宗商品的定價權(quán)。2.健全房地產(chǎn)金融市場健全房地產(chǎn)金融市場是預(yù)防通貨膨脹，保證經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的必要措施。首先要建立多元化房地產(chǎn)融資體系，除了目前房地產(chǎn)金融市場資金主要來源房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資、個人住房貸款以及部分企業(yè)自有資金、銀行貸款以外，還可以通過信托公司、發(fā)行企業(yè)中短期票據(jù)、私募基金甚至委托貸款等多渠道為房地產(chǎn)企業(yè)融資。其次，提高房地產(chǎn)稅，如增值稅、所得稅等。人們之所以進行房地產(chǎn)投機，是由于通過房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的買賣活動從而獲取的高額利潤，因此提高房地產(chǎn)增值稅，可以有效的管制房地產(chǎn)投機活動。3.加強外匯儲備的調(diào)控首先，政府應(yīng)選擇合適的貨幣對沖政策，其中包括對沖工具和對沖數(shù)量的選擇。當(dāng)前我國只通過發(fā)行中國人民銀行票據(jù)的方法來對沖外匯儲備上升造成的流動性增加，對沖工具過于單一而使調(diào)控效果不佳，因此可以通過擴大沖銷工具的范圍來解決這一問題。其次，利用外匯儲備對國內(nèi)外進行投資來提高外匯儲備的使用效率，鼓勵企業(yè)“走出去”，增加對海外的戰(zhàn)略投資，加強我國企業(yè)的市場競爭能力，同時減小了外匯儲備的沖銷壓力，解決了外匯儲備過度增加的弊端，使得外匯儲備量與我國經(jīng)濟發(fā)展水平相適應(yīng)。

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篇5

【關(guān)鍵詞】通貨膨脹；會計核算；應(yīng)對措施

一、通貨膨脹下會計核算存在的問題

（一）通貨膨脹沖擊了傳統(tǒng)的會計假定

貨幣計量是會計的基本假設(shè)之一,而幣值不變則是這一假設(shè)的前提。基本涵義是:用來進行會計計量的貨幣本身的價值是穩(wěn)定不變的,或者即使幣值變動,它的變動幅度也是微不足道的,而且從一個較長時期來看,這種變動使得貨幣的升值與貶值可以相互抵銷。這種假設(shè),自從二次世界大戰(zhàn)后西方國家通過貨幣政策干預(yù)國家經(jīng)濟以來,幣值的變化一直較為劇烈。這表明:貨幣計價使得幣值不變的會計基本假設(shè)相當(dāng)明顯地脫離了經(jīng)濟現(xiàn)實,其意義已喪失殆盡。因此,這一假設(shè)不能不發(fā)生動搖。貨幣計量的優(yōu)點是：它可以抽象掉各種經(jīng)濟業(yè)務(wù)的具體形態(tài)，用觀念的貨幣計算出企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成果，這有著極大的綜合性。但是會計工作人員使用貨幣計量這一項假設(shè)時，是假設(shè)幣值本身是穩(wěn)定不變的，它的變動幅度也是很小的，并不影響它的計量價值，依靠貨幣計量假設(shè)，會計人員才有可能對企業(yè)的資產(chǎn)、負債、收入和費用進行計量，才有可能編制和提供會計報表，是會計信息真實可靠。但是在通貨膨脹的條件下，貨幣本身的價值不斷下降，貨幣計量單位本身在發(fā)生變化，財務(wù)報表所反映的貨幣金額缺乏一致性與可比性，使得編制出來的會計報表，不能提供企業(yè)真實的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。

（二）通貨膨脹使歷史成本會計原則失去一定作用

歷史成本原則是傳統(tǒng)會計最基本的計量原則,也是歷史成本會計模式的基礎(chǔ)。歷史成本原則的前提條件是物價穩(wěn)定。在物價穩(wěn)定時，按照歷史成本原則提供的會計信息比較客觀、可靠，對于企業(yè)的投資者、債權(quán)人和其他會計信息使用者進行投資、信貸等的決策，是有用的。但是，如果物價持續(xù)地不斷波動，漲跌較為劇烈，那么，歷史成本原則就會缺乏一定的現(xiàn)實基礎(chǔ)。當(dāng)通貨膨脹時，損益表反映的經(jīng)營成果徒有虛名。一方面，由于少攤成本，企業(yè)的資本補償不足，再生產(chǎn)會處于萎縮狀態(tài)；另一方面，將虛假的利潤進行分配，必然導(dǎo)致企業(yè)的資本受到侵蝕。久而久之，企業(yè)的生產(chǎn)能力和經(jīng)營能力會逐漸萎縮，處于自我清算之中。在持續(xù)、劇烈的通貨膨脹時期，企業(yè)如果仍按歷史成本編制財務(wù)報表，則顯然難以滿足現(xiàn)在的和未來的投資人、債權(quán)人和政府宏觀調(diào)控部門及廣大公眾的需要，因而歷史成本原則受到了劇烈的沖擊。會計信息質(zhì)量的基本標(biāo)準(zhǔn)是會計信息的有用性。由于通貨膨脹情況下的歷史成本會計所提供的會計信息與現(xiàn)實經(jīng)濟環(huán)境的差異性，從而導(dǎo)致它的相關(guān)性隨之降低。如果將這種會計信息用于預(yù)測和決策,即便不導(dǎo)致失誤，其可用價值也是極低的。從形式上看，歷史成本是由交易雙方確定的，有據(jù)可查，可以驗證，具有可靠性。但是，在通貨膨脹情況下，歷史成本與現(xiàn)行價值往往相距甚遠，從而使財務(wù)報表的可信程度隨之降低。其形式上的可靠性被實質(zhì)上的不可靠性所否定。在通貨膨脹時，歷史成本會計信息的相關(guān)性和可靠性都是很低的，通貨膨脹會降低傳統(tǒng)會計的信息質(zhì)量。

（三）通貨膨脹影響了資產(chǎn)的正確表達和使用

估低了資產(chǎn)，高估了收益，使企業(yè)成本計算陷入困境。傳統(tǒng)會計對企業(yè)資產(chǎn)的計價是按其發(fā)生時的實際成本入帳的，這樣的話，傳統(tǒng)利潤的計算方法勢必是:利潤等于現(xiàn)時的銷售收入減去歷史成本。在通貨膨脹狀況下，必將虛增了當(dāng)期的利潤，甚至出現(xiàn)虛盈實虧的現(xiàn)象，造成利潤虛增的主要原因是歷史成本低于現(xiàn)時的重置成本，表現(xiàn)為低估了資產(chǎn)，折舊費偏低存貨成本低估兩個方面。由于低估了企業(yè)當(dāng)期的成本而引致的利潤，是有名無實的利潤，因為這部分所謂的“利潤”是少計成本的結(jié)果，不是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成果，如果把這些“利潤”按一定比例在國家、企業(yè)和個人之間進行分配，就無異于企業(yè)本身的自我清算。結(jié)果造成用企業(yè)的資產(chǎn)來支付未實現(xiàn)的稅金，增加職工的福利，這實質(zhì)上是在吃企業(yè)的“老本”。

（四）對責(zé)任會計的影響

通過核算環(huán)節(jié)，已經(jīng)對各責(zé)任中心的實際執(zhí)行與之前確定責(zé)任目標(biāo)或者責(zé)任預(yù)算進行比較，揭示其差異性，并對它的經(jīng)營業(yè)績作出進一步的評價。最后通過調(diào)查和分析，編制責(zé)任會計報告，責(zé)任會計報告的內(nèi)容包括責(zé)任目標(biāo)和實際執(zhí)行情況及其差異的揭示，并根據(jù)重要性原則對差異進行調(diào)查與分析，找出原因，提出改進中的意見等，責(zé)任會計對加強經(jīng)濟核算，降低生產(chǎn)成本，提高經(jīng)濟效益具有很大的作用，但是這種作用會因通貨膨脹的影響而大大降低。

二、通貨膨脹條件下會計核算的應(yīng)對措施

（一）通過制訂會計政策去消除通貨膨脹的影響

通過制訂合理、科學(xué)的會計政策，去消除通貨膨脹的影響，這是一般國家采取的主要措施。比如，我國企業(yè)會計準(zhǔn)則中就針對通貨膨脹影響和企業(yè)成本補償不足的問題作出了相應(yīng)的規(guī)定。在存貨的計價方法上，允許企業(yè)采用后進先出法，后進先出法能夠是企業(yè)近期成本與現(xiàn)行收入相配比，在一定程度上消除因存貨變動而產(chǎn)生的損益，使得計量的收益較為接近實際。由于在商品經(jīng)濟條件下，企業(yè)存在著經(jīng)營風(fēng)險，商業(yè)信用不可避免地帶來損失。根據(jù)我國企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定，為求得經(jīng)營上的穩(wěn)健，根據(jù)估算，預(yù)先計算出這些損失的數(shù)額，在資產(chǎn)負債表上能真實地反映應(yīng)收賬款可實現(xiàn)的凈值。

（二）實現(xiàn)從歷史成本會計模式向現(xiàn)行成本會計模式的轉(zhuǎn)變

現(xiàn)行成本會計是以資產(chǎn)的現(xiàn)行成本項目或勞務(wù)變化時的價格反映對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響的會計模式?，F(xiàn)行成本會計的特點是以資產(chǎn)的現(xiàn)時成本作為計價的基準(zhǔn)，以名義貨幣作為計量單位，以個別物價變動作為計量基礎(chǔ)，全面地反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，而不是用簡單的方法將會計信息按照歷史指數(shù)進行調(diào)整。從中國國情出發(fā)，借鑒西方通貨膨脹會計學(xué)中有用的東西。一般物價水平會計模式由于沒有擺脫傳統(tǒng)會計的基本原則，只是對歷史成本利用一般物價水平對每項資產(chǎn)進行一定的調(diào)整，所以，我覺得對通貨膨脹影響的消除是有限的；現(xiàn)時價值會計完全是以新模式出現(xiàn)，而且是以每項資產(chǎn)的現(xiàn)行成本為基礎(chǔ)反映企我國的港奧臺地區(qū)也已普及。在眾聲喧嘩的互聯(lián)網(wǎng)時代，特別是移動互聯(lián)網(wǎng)和社交媒體時代，傳媒精英很容易被“草根”傳播淹沒，傳播權(quán)已經(jīng)由專業(yè)精英壟斷向草根平民賦權(quán)，一個平民網(wǎng)紅，一個人氣藝人其影響力可能高于一家主流媒體機構(gòu)。能否出臺頂層設(shè)計，讓我國高校的新聞傳播資源也能用于中小學(xué)以至社會民眾的媒介素養(yǎng)教育和普及，這對凈化網(wǎng)絡(luò)不良空氣，化解戾氣，提升民眾的公民意識和政治參與無疑有現(xiàn)實意義。

（三）對“媒介融合”認識陷入誤區(qū)

媒介環(huán)境學(xué)派先驅(qū)麥克盧漢認為媒介的“內(nèi)容”好比是一片滋味鮮美的肉，破門而入的竊賊用它來吸引看門狗的注意。媒介的影響之所以非常強烈，恰恰是另一種媒介變成了它的“內(nèi)容”。在互聯(lián)網(wǎng)時代，所謂傳統(tǒng)媒體和新媒體融合，一定是傳統(tǒng)媒體融入互聯(lián)網(wǎng)新媒體，傳統(tǒng)媒體成為互聯(lián)網(wǎng)新媒體內(nèi)容生產(chǎn)體系中的一環(huán)，一個常見的誤區(qū)便是在傳統(tǒng)媒體體內(nèi)孕育新媒體，所謂傳統(tǒng)媒體是“母”，新媒體是“子”。實踐證明，這樣一種模式很少有成功的，我國當(dāng)下的廣電集團和報刊集團轉(zhuǎn)型便面臨著將舊的生產(chǎn)機制打破，融入新媒體涅槃重生的考驗。而對于新聞傳播教育而言應(yīng)該更加具有前瞻性，先賢的思想為我們預(yù)言了正在發(fā)生或即將發(fā)生的事實，應(yīng)該勇敢地打破新聞傳播傳統(tǒng)專業(yè)和課程的束縛，將傳統(tǒng)媒體內(nèi)容融入新媒體架構(gòu)內(nèi)的全新內(nèi)容生產(chǎn)。

（四）新聞傳播教育理想和新聞從業(yè)的現(xiàn)實處境尖銳沖突

最近這些年，國內(nèi)著名新聞傳播學(xué)院如人大、復(fù)旦、武大、中大等新聞專業(yè)畢業(yè)生實際從事媒體編輯記者職業(yè)的就業(yè)率微乎其微，一個班級三十四五人，真正從事新聞業(yè)的也不過三五人而已，甚至不足七分之一。新聞專業(yè)畢業(yè)生到媒體行業(yè)工作的比重不到10%。很多學(xué)生高考志愿填新聞專業(yè)，是奔著記者這一職業(yè)的理想光環(huán)而來的。到了新聞傳播學(xué)院，經(jīng)過四年學(xué)習(xí)進入實習(xí)階段，才發(fā)現(xiàn)理想離現(xiàn)實是那么遙遠，國內(nèi)記者從業(yè)環(huán)境極其惡劣，“防火防盜防記者”是公開的秘密，而薪資福利卻遠遠不及付出。中國新聞學(xué)院每一年在校本碩學(xué)生超過21萬萬，而目前中國持有新聞記者證的采編人員共有23.6萬余名。這意味著，新聞專業(yè)在校生的數(shù)量已逼近全國記者總數(shù)。

三、發(fā)展基于媒介融合生態(tài)鏈的新聞傳播教育

篇6

(一)需求拉動

需求拉動是引起通貨膨脹的重要因素之一。需求拉動型通貨膨脹又被稱為超額需求通貨膨脹，通常是被認為總需求過度的結(jié)果。也可說成社會上的總需求超過生產(chǎn)商的總供給所引起的一般價格水平的持續(xù)、顯著的上升。概括說來，社會總需求的增加會引起產(chǎn)品價格的上漲和總產(chǎn)量的增加，但是在實現(xiàn)充分就業(yè)以后，也就是達到實際產(chǎn)量的最大限度，總需求輕微的波動都會帶動價格水平的進一步提高，通貨膨脹也就更加突出。在這種情況下，通貨膨脹又被生動地描述為“過量的貨幣追逐稀有的商品”。同樣根據(jù)經(jīng)濟學(xué)家凱恩斯的理論:一旦出現(xiàn)社會上的總需求超過總供應(yīng)的現(xiàn)象，物價上升趨勢的出現(xiàn)也就很正常了。所以不管什么原因，只要總需求上升必定會出現(xiàn)需求拉動型通貨膨脹這種現(xiàn)象。

(二)成本推進

成本是在生產(chǎn)和銷售某種產(chǎn)品的過程中需要花費的所有費用，是商品價值的表現(xiàn)形式和內(nèi)容，也是構(gòu)成產(chǎn)品價值的重要因素，即人們在通過一些途徑達到自己所需目的生產(chǎn)過程中所消耗的要素也稱為成本。成本推進型通貨膨脹又被稱為供給型通貨膨脹，是指在人們總需求沒有變動的情況下，從供給的角度來看，商品成本的提高所導(dǎo)致的物價水平全面持續(xù)地增長。指的是由于生產(chǎn)者成本的上升是價格水平上升的情況也會由于市場上的價格沖擊力造成的某一類原料價格上漲。

(三)結(jié)構(gòu)性變

化20世紀(jì)60年代的經(jīng)濟學(xué)家提出這樣一種觀點，認為市場活動內(nèi)容應(yīng)拆分為兩個部分:一部分是工作效率很高的工業(yè)組織;二是生產(chǎn)率保持一定水平線上的社會公共服務(wù)部門。當(dāng)工業(yè)部門由于工作效率高而使部門工資上漲時，社會服務(wù)部門也會不甘示弱，同樣提高薪資上漲幅度。由此現(xiàn)象不難發(fā)現(xiàn)在這種做法下，經(jīng)濟總體難免會形成由工資薪酬成本所推動產(chǎn)生的通貨膨脹。即社會中某一部門的工資提高，其他部門必會因為攀比心里而同時提高自己的工資比例。具體定義來說，結(jié)構(gòu)性通貨膨脹是指在沒有需求推動的作用下，僅僅是由于市場結(jié)構(gòu)因素造成的普遍價格的上升變化。分析來看，社會各部門生產(chǎn)效率與發(fā)展水平層次不同，和外部的經(jīng)濟聯(lián)系不同，可是現(xiàn)代經(jīng)濟結(jié)構(gòu)要想使生產(chǎn)要素從落后的部門向先進的部門轉(zhuǎn)移是很難做到的，同時落后的部門會要求與先進的部門在工資和價格方面達到同一程度水平，這樣就會導(dǎo)致一般價格水平上漲，形成結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。

二、通貨膨脹對中國經(jīng)濟社會的影響和表現(xiàn)

(一)通貨膨脹使收入分配結(jié)構(gòu)不平等

通貨膨脹會影響甚至降低消費者的生活質(zhì)量水平，其中對固定水平低的民眾影響十分明顯。一般會分成兩個部分:對于有固定工資收入者和債權(quán)人來說會遭受財產(chǎn)的損失，由于這群民眾只有固定的工資收入及養(yǎng)老金，而工資的增長的幅度卻抵不過物價上漲的幅度，總是居于通貨膨脹之后。而對于那些非固定收入者(利潤收入者)和債務(wù)人都會在循環(huán)漲價的通貨膨脹過程中通過提高價格水平來減少通貨膨脹損失，并可能從中獲益。

(二)通貨膨脹造成消費與投資的不確定性

中國的畸形經(jīng)濟結(jié)構(gòu)由于消費投資帶來的巨大不確定性向更加不協(xié)調(diào)的方向演變，市場生產(chǎn)者發(fā)出商品價格的信號，而生產(chǎn)者會依據(jù)這個信號來明確市場是否需要自己的產(chǎn)品，明確需求，從而有針對性地調(diào)整自己的生產(chǎn)規(guī)模，來降低社會能源資源的浪費，讓這些資源能得到充分有效的利用。但通貨膨脹來臨時，商品價格的上漲只是由于生產(chǎn)的投機和人們的心理作用，并不是因為實際的需求而上漲。由于生產(chǎn)者不能及時準(zhǔn)確地掌握全面可靠的市場信息，因此人們的這種行為會促使消費與投資的進一步盲目前進。

(三)通貨膨脹降低中國的競爭能力

在通貨膨脹過程中，商家們要想謀求自己的產(chǎn)品利潤最大化，最直接并且最有成效的途徑就是提高自己產(chǎn)品的價格，因為即使獲益的空間被通貨膨脹的循環(huán)沖銷壓縮，可是相對于不漲價而言，獲利空間還是很大的。我國屬于外向型發(fā)展經(jīng)濟，而且以勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主，加工制造國外的產(chǎn)品再輸出，成本低廉，在國際上有相當(dāng)?shù)母偁幜?，但是沒有較高的技術(shù)含量。而通貨膨脹更加劇了這種低端的社會地位，不但國內(nèi)貨幣貶值，而且抬高了出口的成本。中國逐漸失去競爭優(yōu)勢。

(四)通貨膨脹對國內(nèi)居民的影響

首先，對于固定的工資收入持有者來說在通貨膨脹中會遭受損失。對于那些固定收入的階層來說，如:領(lǐng)取救濟金、退休金的人等，他們的收入屬于彈性很小的固定資金額，普遍追趕不上物價上漲的幅度，盡管實際收入通過名義工資有所提高但是購買力將不斷下降，導(dǎo)致固定收入者生活質(zhì)量下降。其次，通貨膨脹對居民儲蓄不利，伴隨物價水平上漲，居民存入銀行的資金的實際價值就會下降，從而導(dǎo)致原本擁有的資金按照相反的利率來計算，使民眾所持有的資金受到嚴重的打擊。最后，通貨膨脹還會對居民就業(yè)產(chǎn)生很大影響，雖然通貨膨脹在前期內(nèi)可以刺激生產(chǎn)者擴大生產(chǎn)，從而增加就業(yè)機會，擴大就業(yè)渠道，但是只要當(dāng)通貨膨脹繼續(xù)以這種趨勢發(fā)展下去，那么人們就會大大的降低積極性，企業(yè)不愿意多提品而且工人的勞動生產(chǎn)率極大下降，這就會導(dǎo)致出現(xiàn)失業(yè)增多的現(xiàn)象。

三、應(yīng)對我國通貨膨脹的對策

(一)調(diào)節(jié)和控制社會總需求

總需求屬于宏觀的理論。它是指在特定的物價體系階段中對產(chǎn)品和服務(wù)的需求的總和。調(diào)節(jié)和控制社會總需求，必須要對貨幣流通情況作出合理的判斷，不能就單方面來看，還必須綜合各種因素來采取對策。在財政政策方面，努力增加財政收入，大力縮減財政支出，保持財政收支平衡，避免赤字財政的產(chǎn)生。而在貨幣政策方面，主要通過緊縮型信貸，嚴格控制貨幣的放出量，降低貨幣供應(yīng)量。但是無論財政政策還是貨幣政策，或是兩者結(jié)合的綜合治理，很重要的途徑即抑制消費過快增長并將投資的規(guī)?？刂圃谝欢ǚ秶鷥?nèi)，從而實現(xiàn)調(diào)節(jié)和控制社會總需求的目的。

(二)加大金融部門監(jiān)管力度

在世界金融自由化的大背景下，不難看到我國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型階段，存在著很多不確定因素，所以工作的重點應(yīng)該加大金融部門監(jiān)管力度。一方面建立健全相關(guān)的法律規(guī)章制度，不斷完善法律體系，完善加強監(jiān)管制度;另一方面整改一些不合理的經(jīng)濟管理因素，協(xié)調(diào)好監(jiān)管體制下的各個金融部門，堅決制止和查處隨意提高利率、亂批設(shè)金融機構(gòu)和各種違反金融政策法規(guī)的行為，防止各種違規(guī)現(xiàn)象發(fā)生，避免由于經(jīng)濟中的不穩(wěn)定性因素推動通貨膨脹問題的出現(xiàn)。

(三)增加產(chǎn)品合理供給，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)

為解決通貨膨脹帶來的問題，需要從兩個切入點著手，一方面適當(dāng)增加總供給;另一方面控制總需求，二者均要重視。若單方面控制總需求而忽略了增加總供給的作用，將阻礙經(jīng)濟發(fā)展，使我國經(jīng)濟處于低速階段，最終使努力付諸東流。但僅增加總供給而不控制總需求又必然會對我國經(jīng)濟增長造成重大的影響，同時也增加了調(diào)整的成本。因此，在控制總需求的同時，還必須增加有效供給，降低成本，調(diào)整產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟效益。

四、結(jié)論

篇7

（一）新西蘭

1990年3月，新西蘭成為第一個正式采用通貨膨脹目標(biāo)制的國家。自第一次石油沖擊以來，新西蘭在大部分時間中經(jīng)歷了兩位數(shù)的通貨膨脹。累積通貨膨脹（以CPI為基礎(chǔ)的）在1974年到1988年（包括1988年）之間為480%。因此，通貨膨脹預(yù)期深深地扎根于新西蘭社會之中（NichollandArcher，1992），社會危機促成了1989年12月《新西蘭儲備銀行法》（RBA）的通過，該法案要求新西蘭儲備銀行“制定與執(zhí)行貨幣政策，以實現(xiàn)與維持價格總水平的穩(wěn)定為經(jīng)濟目標(biāo)”（在儲備銀行行長的任期5年內(nèi)保持0-2%）。政府與獨立的中央銀行簽訂的第一個《政策目標(biāo)協(xié)議》（PTA）確定了通貨膨脹的具體數(shù)字目標(biāo)和這些目標(biāo)將要實現(xiàn)的日期，在開始時，價格穩(wěn)定的目標(biāo)被定義為年通貨膨脹率在0-2%之間。在1996年底，區(qū)域從0-2%擴大到0-3%。

新西蘭采用通貨膨脹目標(biāo)制的主要特征：（1）政府與獨立的中央銀行簽訂《政策目標(biāo)協(xié)議》（PTA）；（2）通貨膨脹目標(biāo)制只是在反通貨膨脹將要成功地完成之后才開始采用的；（3）價格指數(shù)是“基底通貨膨脹率”，剔除了利率變化、貿(mào)易條件變動、能源與商品價格變化、政府收費與間接稅的變化以及由一些其他有較重要影響的價格變化所引起的第一輪沖擊；（4）通貨膨脹目標(biāo)制的獨特特征是中央銀行的責(zé)任在不斷增強，新西蘭政府與中央銀行就制度政策目標(biāo)簽訂了正式協(xié)議，如果沒有達到通貨膨脹目標(biāo)，政府有權(quán)撤銷儲備銀行行長的職位；（5）通貨膨脹目標(biāo)是一個較窄的區(qū)域目標(biāo)而不是點目標(biāo)；（6）操作工具為隔夜現(xiàn)金利率（1999年3月以前為拆借利率）；（7）現(xiàn)行匯率為浮動匯率。

除年度報告以外，新西蘭儲備銀行還出版《新西蘭儲備銀行公報》（包括重要的講話、官方聲明和專題文章，大多數(shù)文章是署名的）。

新西蘭的成功反映了“邊干邊學(xué)”的愿望，以及當(dāng)局政策調(diào)整的成功。使趨勢通貨膨脹下降，并維持一個低的通貨膨脹預(yù)期要比把通貨膨脹運行緊緊控制在一個狹窄的區(qū)域內(nèi)更加容易，對一個開放的小國尤為如此。

（二）加拿大

1991年2月，加拿大銀行（BOC）和聯(lián)邦政府聯(lián)合宣布實行通貨膨脹目標(biāo)制的貨幣政策，明確承諾降低通貨膨脹。促使加拿大采用通貨膨脹目標(biāo)制的各種不穩(wěn)定因素是：政府債務(wù)與對外負債的急劇增長、政治不確定、貨幣政策的信譽問題以及間接稅的增加所觸發(fā)的工資－價格螺旋上漲。

加拿大通貨膨脹目標(biāo)制的主要特征：（1）加拿大的通貨膨脹目標(biāo)制不是正式立法的結(jié)果，而是逐漸發(fā)展起來的，隨著時間的推移，新體制也就具有了官方的性質(zhì)，通貨膨脹目標(biāo)是由政府與中央銀行聯(lián)合決定和公布的；（2）加拿大銀行對通貨膨脹目標(biāo)負全部責(zé)任；（3）同新西蘭一樣，加拿大是在降低通貨膨脹的實質(zhì)性進展已經(jīng)很明顯時開始采用通貨膨脹目標(biāo)制的；（4）因為它所具有的“整體”性質(zhì)，由加拿大統(tǒng)計局測量的CPI成為加拿大官方的主要目標(biāo)變量，同時還應(yīng)用和公布“核心CPI"（剔除產(chǎn)品、能源和間接稅費的影響）；（5）通貨膨脹目標(biāo)被認為是一個區(qū)域，而不是一個點目標(biāo)，中期通貨膨脹的目標(biāo)被確定為逐漸地趨同于長期目標(biāo)；（6）在實行通貨膨脹目標(biāo)制過程中，加拿大中央銀行運用所謂的“貨幣條件指數(shù)”，即匯率與短期利率的加權(quán)平均數(shù)，作為信息變量與短期目標(biāo)；（7）操作工具為隔夜拆借利率區(qū)間的中間值；（8）現(xiàn)行匯率為浮動匯率。

通貨膨脹目標(biāo)制增強了加拿大銀行對價格穩(wěn)定的承諾，加拿大銀行增加其貨幣政策透明度的努力幫助公眾正確地區(qū)分價格水平的一次性沖擊和趨勢通貨膨脹，減少了經(jīng)歷一次性沖擊傳遞的風(fēng)險。通脹目標(biāo)制可能減弱了而不是增強了商業(yè)周期，因為目標(biāo)區(qū)的下限和上限一樣受到了重視。

（三）英國

1992年10月，即英國退出歐洲貨幣體系的匯率機制（ERM）一個月后，英國財政大臣宣布以通貨膨脹目標(biāo)制作為英格蘭銀行新的貨幣政策框架，其目的是要提供一個新的名義錨和恢復(fù)可信度。《英格蘭銀行法》確立物價穩(wěn)定是貨幣政策的主要目標(biāo)，并指定財政部對物價穩(wěn)定作出定義（Rodgers，1998）。自實行通貨膨脹目標(biāo)以來，英國還沒有突破過目標(biāo)。

英國采用通貨膨脹目標(biāo)制的主要特征：（1）采用通貨膨脹目標(biāo)制的時機選擇是很成功的，英國經(jīng)濟在1990年、1991年和1992年上半年出現(xiàn)衰退后剛剛開始反彈；（2）價格指數(shù)為零售價格指數(shù)（RPIX）剔除抵押利息支出，負責(zé)計算價格指數(shù)的機構(gòu)（國家統(tǒng)計辦公室）與評估通貨膨脹目標(biāo)是否實現(xiàn)的機構(gòu)（英格蘭銀行）不是同一個；（3）英國原來采用的是一個通貨膨脹的目標(biāo)范圍，但1997年5月后，通貨膨脹目標(biāo)開始用一點來表示，兩邊都設(shè)“限”，如果通貨膨脹突破目標(biāo)界限（2.5%+／-1%），那么英格蘭銀行必須向政府提供正式的解釋；（4）目標(biāo)由財政部設(shè)定；（5）操作工具為短期回購利率；（6）現(xiàn)行匯率為浮動匯率。

沒有公眾的支持，中央銀行最終將無法實現(xiàn)目標(biāo)。實施通貨膨脹目標(biāo)制國家的中央銀行，非常努力地向公眾傳達幣政策能做什么和不能做什么的信息，并解釋貨幣政策操作的原理和策略?！锻ㄘ浥蛎泩蟾妗罚究┦紫仍谟霈F(xiàn)，如今，幾乎所有實行通貨膨脹目標(biāo)制的國家都采納了這一形式，它以清晰易懂和圖文并茂的風(fēng)格提供有關(guān)通貨膨脹前景、中央銀行的計劃和目標(biāo)的全面信息。英格蘭銀行在《通貨膨脹報告》（分為通貨膨脹率、貨幣和利率、需求和供給、勞動力市場、定價行為以及通貨膨脹預(yù)期幾個部分）中詳細說明英國經(jīng)濟在過去的表現(xiàn)，通貨膨脹預(yù)測用不確定區(qū)間（"扇形圖”）來表示，并對通貨膨脹率的實際值與預(yù)測值進行比較，從而找出通貨膨脹偏差的原因；英格蘭銀行還向公眾獨立地就與財政部工作人員和財政大臣的常規(guī)會議進行通報。英格蘭銀行的交流方式還包括會議后立即公布貨幣政策委員會的決議，會議兩周后公布貨幣政策委員會會議紀(jì)要和投票情況，以及貨幣政策委員會成員解釋英格蘭銀行貨幣政.策經(jīng)濟性的講話。為加強責(zé)任追究制，一旦通貨膨脹偏離點目標(biāo)1個百分點以上，貨幣政策委員會主席就必須公開致函財政大臣，解釋目前偏離的原因，計劃采取的政策措施，以及預(yù)計回到目標(biāo)路徑的時間本論文由整理提供（Rodgers，1998）。此外，季度公告還政策性的講話和相關(guān)研究文章。

1997年5月前，英格蘭銀行缺乏貨幣政策工具的獨立性（財政大臣控制政策工具），只有通過其作出的分析及對公眾的規(guī)勸來對政策施加影響的，以及設(shè)計出與公眾交流的獨創(chuàng)方法，特別是通過《通貨膨脹報告》進行交流。英格蘭銀行還采用公開論壇和其他途徑，來傳達其預(yù)測、分析，甚至明確的貨幣政策建議，并規(guī)定：英格蘭銀行只有在報告的內(nèi)容已經(jīng)定稿并刊印之后才送交財政部，因而，財政部不會有機會對報告進行編輯或甚至提出修改的建議，從而增加政府反對英格蘭銀行評估的成本，有助于物價穩(wěn)定。

（四）瑞典

在放棄瑞典克朗釘住歐洲貨幣單位（ECU）8周后，1993年1月15日，瑞典中央銀行宣布將實行通貨膨脹目標(biāo)制框架。其主要特征：把整體通貨膨脹而非核心通貨膨脹作為目標(biāo)，增加了瑞典銀行向公眾提供貨幣政策解釋的負擔(dān)，同時，還帶來了工具不穩(wěn)定的可能性。瑞典通貨膨脹目標(biāo)由瑞典銀行設(shè)定，操作工具為回購利率，現(xiàn)行匯率為浮動匯率。

在1997年出版的通貨膨脹報告中，瑞典中央銀行首次公布了數(shù)量化的通貨膨脹預(yù)測。從1999年6月起，瑞典中央銀行開始運用為期24個月的“扇形圖”表示通貨膨脹預(yù)測的不確定性。在這些變化的基礎(chǔ)上，瑞典中央銀行將其通貨膨脹目標(biāo)制劃分為三個階段（Berg，1999）：建立通貨膨脹目標(biāo)制（1993～1995年）、公布顯式的通貨膨脹預(yù)測（1996～1997年）和引入分布預(yù)測目標(biāo)制（1998年至今）。1999年初，瑞典中央銀行還宣布：若因短期因素影響出現(xiàn)偏離目標(biāo)的情況，瑞典中央銀行將事先公之于眾（Heikenstein，1999）。通過對瑞典中央銀行法的修正（1999年1月開始生效），瑞典中央銀行從政治干預(yù)中獲得了獨立性。新法律將保持物價穩(wěn)定作為貨幣政策的首要目標(biāo)，瑞典中央銀行不受政府的控制，新成立的執(zhí)行委員會作為中央銀行新的執(zhí)行部門（Heikenstein、Vredin，1998）。通過公布執(zhí)行委員會會議紀(jì)要（6～8周的時滯）以及一年至少兩次向議會常務(wù)委員會提交貨幣政策的書面報告，進一步加強了瑞典中央銀行的透明度和責(zé)任追究制。

在短期內(nèi)，靈活性與透明度之間存在著替代關(guān)系；從長期來看，靈活性與透明度趨于互相增強。而瑞典銀行認為：公眾了解得越少越有利于維持貨幣政策靈活性。瑞典銀行定期發(fā)表《通貨膨脹報告》，該報告在宣傳教育方面的影響力、印發(fā)的廣泛與經(jīng)濟理念隨時間的發(fā)展而穩(wěn)定增長。該報告為瑞典銀行向財政政策制定者施加控制財政赤字的壓力提供了極好的講臺。

（五）以色列

1985年，由于黎巴嫩戰(zhàn)爭的大量開支和龐大的社會保障費用給財政造成了巨大的壓力，以色列處于惡性通貨膨脹的邊緣。1991年12月，以色列在宣布爬行匯率浮動幅度的同時，開始向通貨膨脹目標(biāo)制框架轉(zhuǎn)變，并于1997年6月當(dāng)匯率浮動幅度擴大到28%時，實行完全的通貨膨脹目標(biāo)框架。以色列是在成功地將20世紀(jì)80年代中期3位數(shù)的通貨膨脹率降至15%～20%后開始實行通貨膨脹目標(biāo)制的。頭3個年度通貨膨脹目標(biāo)是由財政部和以色列銀行共同宣布的，后來由作為政府代表的財政部長在咨詢以色列銀行之后宣布通貨膨脹目標(biāo)，并由中央銀行負責(zé)實現(xiàn)目標(biāo)。在個別情況下，以色列銀行認為目標(biāo)不合適而公開表示保留意見。在最初的3年里，為穩(wěn)定預(yù)期，公布的目標(biāo)區(qū)間非常窄或者只是一個點目標(biāo)。1994年通貨膨脹率高出目標(biāo)6個百分點后，點目標(biāo)被2個或3個百分點寬的目標(biāo)區(qū)間所代替。1999年，財政部宣布2000年和2001年兩年的目標(biāo)為3%～4%。以色列是唯一一個在當(dāng)期通貨膨脹率處于兩位數(shù)時開始確定通貨膨脹目標(biāo)的國家。

以色列貨幣當(dāng)局在定義通貨膨脹目標(biāo)時選擇使用所有項目CPI，水果和蔬菜這類波動性項目的價格沒有從該指數(shù)中剔除，抵押貸款利率成本和公寓價格也未剔除。其原理是，價格波動性項目約占消費物價指數(shù)的40%，財務(wù)和工資合約按所有項目CPI進行指數(shù)化仍很普遍。以色列貨幣當(dāng)局的操作工具為短期利率。

1998年3月，以色列銀行第一次公布通貨膨脹報告，但是，報告沒有明確的通貨膨脹數(shù)值預(yù)測。每季出版的“近期經(jīng)濟動態(tài)”完全是回顧式的，其內(nèi)容包括重大進展、主要行業(yè)、勞動力市場、外貿(mào)和國際收支、價格、政府財政以及貨幣市場和資本市場。以色列銀行享有高度的獨立性，特別是在政策的日常執(zhí)行中更是如此。行長任期5年，可連任（聯(lián)合政府的最長選舉周期只有4年）。從1998年8月起，以色列銀行行長被要求公開解釋預(yù)期的通貨膨脹偏離目標(biāo)超過1個百分點的情形。

以色列通貨膨脹目標(biāo)的經(jīng)驗是成功的，通貨膨脹率從1991年末的18%下降至1999年末的約1%；到1998年，以色列完成了從1985年以穩(wěn)定性為基礎(chǔ)的固定匯率制度向更靈活的、更具前瞻性的通貨膨脹目標(biāo)制度的轉(zhuǎn)變。

（六）澳大利亞

經(jīng)歷了長期的通貨膨脹以及長時間的通貨膨脹治理（通貨膨脹率降低至2%以下）之后，1993年4月，澳大利亞宣布實行通貨膨脹目標(biāo)制，以此提高貨幣政策的透明度和可信度，穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期，為貨幣政策提供一個名義“錨”，因為，自1985年澳大利亞儲備銀行（RBA）放棄貨幣目標(biāo)后，這個“錨”就消失了。

通貨膨脹目標(biāo)由澳大利亞儲備銀行設(shè)定，并須經(jīng)政府認可，通貨膨脹目標(biāo)被定義為整個經(jīng)濟周期內(nèi)平均基本通貨膨脹率達到2%～3%。澳大利亞儲備銀行明確地定義“基底消費物價指數(shù)”目標(biāo)，并剔除了很多項目（水果和蔬菜、汽油、按揭貸款利息、公共部門產(chǎn)品和服務(wù)以及“其他波動較大的商品的價格”）。澳大利亞儲備銀行的操作工具為現(xiàn)金利率。現(xiàn)行匯率為浮動匯率。

澳大利亞儲備銀行通常對通貨膨脹的短期波動并不敏感，它認為澳大利亞是出口導(dǎo)向型的，匯率的很多（雖然不是全部）變動反映了貿(mào)易條件（即澳大利亞商品的相對價格）的變動，而不是通貨膨脹預(yù)期或商業(yè)周期的變動。

自1997年5月起，澳大利亞儲備銀行提供《關(guān)于貨幣政策的半年聲明》。經(jīng)濟狀況通報、行長和副行長講話，以及偶爾發(fā)表的研究文章主要來自于儲備銀行的每月公告。除報告之外，公告中發(fā)表的所有文章都是不署名的。

澳大利亞在采用通貨膨脹目標(biāo)制度后，實現(xiàn)了歷史上較低的通貨膨脹。

（七）西班牙

經(jīng)歷了長期的通貨膨脹以及長時間的通貨膨脹治理之后，1994年11月28日，西班牙銀行的行長在西班牙議會經(jīng)濟事務(wù)委員會的講話中，宣布從1995年1月起實行通貨膨脹制度，在1999年1月加入歐洲經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟之前一直按此框架運作，這一宣布是根據(jù)《西班牙銀行自法》（遵循《1993年歐盟馬斯特里赫特條約》的要求制定的）進行的?！段靼嘌楞y行自法》確定物價穩(wěn)定是貨幣政策的首要目標(biāo)，賦予西班牙銀行運用政策工具的獨立性，禁止對政府支出融資，并制定了加強透明度和責(zé)任追究制的具體措施。

通貨膨脹目標(biāo)由西班牙銀行設(shè)定，價格指數(shù)為消費物價指數(shù)。西班牙的通貨膨脹目標(biāo)制框架還包括責(zé)任追究機制和交流工具。中央銀行行長對貨幣本論文由整理提供

政策負有責(zé)任，西班牙銀行應(yīng)定期向議會和政府匯報貨幣政策的執(zhí)行情況和描述下一年的貨幣政策目標(biāo)，并視情況報告它所遇到的維持價格穩(wěn)定的障礙。行長的年度講話在西班牙銀行的每月《經(jīng)濟公報》的1月刊上轉(zhuǎn)載（英文版《經(jīng)濟公報》為季刊）。西班牙銀行從1995年3月起每6個月（同時用西班牙和英語）一次《通貨膨脹報告》（其內(nèi)容包括概述、消費物價指數(shù)、總供求情況以及貨幣政策和通貨膨脹展望），該報告沒有包括任何有關(guān)通貨膨脹的數(shù)量預(yù)測，原因是存在潛在的不確定性。

通貨膨脹目標(biāo)制經(jīng)過4年的實踐，西班牙通貨膨脹降至十年來的最低水平。西班牙銀行沒有規(guī)定例外條款，并于1996年宣布了3.5%～4%的通貨膨脹目標(biāo)區(qū)間，1997年和1998年的目標(biāo)分別降至2.5%和2%。

（八）巴西

1999年6月，巴西中央銀行（BCB）把通貨膨脹目標(biāo)制作為其新的貨幣政策框架。巴西得到了其他實行通貨膨脹目標(biāo)制的中央銀行和國際貨幣基金組織的技術(shù)援助。

巴西的通貨膨脹目標(biāo)制框架還包括若干確保責(zé)任追究制和透明度的措施，這與英格蘭銀行的做法頗為相似。如果目標(biāo)被突破，巴西中央銀行行長應(yīng)公開致函財政部長，解釋突破的原因與采用的措施，以及這些措施生效需要的時間。巴西中央銀行貨幣政策委員會的決議在例會后立即公布（貨幣政策委員會每五周舉行一次例會），并在會后一星期公布會議紀(jì)要。另外，巴西中央銀行還季度通貨膨脹報告，詳細說明過去通貨膨脹情況和有關(guān)政策決定，以及對未來通貨膨脹前景的分析，包括用“扇形圖”說明通貨膨脹預(yù)測。

部分實行通貨膨脹目標(biāo)制國家所使用的溝通方式見表1。

[@圖頭@]表1：部分實行通貨膨脹目標(biāo)制國家所使用的溝通方式

二、通貨膨脹目標(biāo)制的效果

所有實行通貨膨脹目標(biāo)制的國家均實現(xiàn)了低通貨膨脹和低通貨膨脹預(yù)期。（Corbo和Hebbel（2001）從一個廣闊的視角分析了拉美5國運用通貨膨脹目標(biāo)制的經(jīng)驗和結(jié)果，他們發(fā)現(xiàn)通貨膨脹目標(biāo)制在拉美取得的成就令人鼓舞，這些國家的通貨膨脹率均大幅降低，其中運用時間最長的智利的通貨膨脹率已達到一種長期均衡的低水平2%～4%，巴西也基本維持在6%～8%。這些國家較少地受價格水平?jīng)_擊向通貨膨脹率轉(zhuǎn)嫁的影響；同時，低通貨膨脹預(yù)期也使得這些國家通常享有較低的名義利率水平，通貨膨脹目標(biāo)制增加了公眾對貨幣政策的理解，增加了決策者的責(zé)任心，并為貨幣政策提供了增進約束的“名義錨”。所以，實行通貨膨脹目標(biāo)制的新興市場國家越來越多，表明這個框架優(yōu)于貨幣和匯率錨框架。

回顧這些中央銀行的經(jīng)歷，毫無疑問，這一策略是成功的。這一點尤其可以從那些經(jīng)歷過高通貨膨脹率的國家中得到印證。貨幣政策的滯后意味著需要前瞻性的政策，通貨膨脹目標(biāo)制有助于引導(dǎo)對通貨膨脹預(yù)期并提供一個清晰的框架來確定貨幣政策的方向。通貨膨脹目標(biāo)制在低通貨膨脹國家如英國、瑞典和加拿大的實踐也是成功的（奧特馬·伊森，2004）。建構(gòu)良好的通貨膨脹目標(biāo)制盡管不是萬能藥，也不是決策智慧的替代品，但是它給制定貨幣政策提供了一個有益的框架。部分實行通貨膨脹目標(biāo)制國家的實施效果見表2。

[@圖頭@]表2：實行通貨膨脹目標(biāo)制國家的通貨膨脹目標(biāo)（2001年）

因此，有越來越多的國家將通貨膨脹目標(biāo)寫入法律中，并明確規(guī)定由一個政治獨立的中央銀行來對它負責(zé)，通貨膨脹目標(biāo)制正在取代貨幣供應(yīng)量目標(biāo)和匯率目標(biāo)，成為22個國家中央銀行的貨幣政策框架。另外，Stone（2002）認為，歐洲中央銀行（ECB）和美聯(lián)儲雖然沒有明確宣布采用通貨膨脹目標(biāo)制，但實際上都把通貨膨脹作為主要政策目標(biāo)，具有通貨膨脹目標(biāo)制的一些主要特點，是隱含的通貨膨脹目標(biāo)制。Humphrey-Hawkins法案已經(jīng)為聯(lián)儲提供了某種程度的責(zé)任，該法案要求美聯(lián)儲主席一年兩次就貨幣政策的表現(xiàn)在國會作證。通貨膨脹目標(biāo)制框架下政策的透明度更高，會使美聯(lián)儲按照民主社會中適當(dāng)?shù)姆绞浇邮芨鼑栏竦墓姳O(jiān)督。

由于通貨膨脹目標(biāo)制被越來越多的國家所采用，使之成為最近十多年來西方貨幣經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域最熱門的話題之一。從傳統(tǒng)的以控制貨幣供應(yīng)量為主的貨幣供應(yīng)量目標(biāo)（MonetaryTargeting）和以穩(wěn)定匯率為主的匯率目標(biāo)（Exchange-Rate-Targeting）到明確公布通貨膨脹目標(biāo)的通貨膨脹目標(biāo)制是世界金融領(lǐng)域一個重大的變化，毫無疑問，通貨膨脹目標(biāo)制無論是對貨幣政策理論的發(fā)展還是實踐都將產(chǎn)生深遠的影響。

三、實行通貨膨脹目標(biāo)制的經(jīng)驗

（一）建立通貨膨脹目標(biāo)制的可信度并確保獲得政治上的支持，對于通貨膨脹目標(biāo)制的初步成功非常重要

因此，通貨膨脹目標(biāo)制大多是在通貨膨脹處于較低和下降時期，而不是在通貨膨脹處于上升并可能失控時期引入的，目的在于“鎖定”早期反通貨膨脹的收益，避免通貨膨脹死灰復(fù)燃，特別是在處于一次性通貨膨脹沖擊的情況下。如果中央銀行等到通貨膨脹抬頭才采取行動，就已經(jīng)為時已晚。一旦容忍通貨膨脹積聚能量，等到高通貨膨脹預(yù)期被納入到各類合同和價格協(xié)議中，就很難控制。加拿大是惟一的例外。加拿大實行通貨膨脹目標(biāo)制的是為了降低征收新間接稅對通貨膨脹的潛在影響。

（二）政府應(yīng)當(dāng)保持目標(biāo)獨立性，而中央銀行應(yīng)當(dāng)保持工具獨立性

Debelle和Fischer（1994）提出區(qū)分中央銀行的目標(biāo)獨立性和工具獨立性。政府應(yīng)當(dāng)保持目標(biāo)獨立性的理由是：民主制度中的政策目標(biāo)最終必須反映民意，所以，目標(biāo)應(yīng)由選舉產(chǎn)生的官員確定；而且，當(dāng)貨幣政策的目標(biāo)，以及中央銀行實現(xiàn)目標(biāo)的記錄比較清楚地向公眾顯示時，中央銀行在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)很難執(zhí)行與社會利益不一致的政策。中央銀行應(yīng)當(dāng)保持工具獨立性的理由是：因為中央銀行對于怎樣進行實現(xiàn)政策目標(biāo)的工作具有最佳的信息和專門知識，此外，如果不給予中央銀行政策工具的控制權(quán)，它就不能為實現(xiàn)通貨膨脹目標(biāo)負責(zé)，工具獨立性可使短期政治干預(yù)最小化和中央銀行的責(zé)任最大化。事實上，全球范圍內(nèi)出現(xiàn)了增加中央銀行獨立性的趨勢，這一趨勢得到這樣一種理論的支持：就是獨立的中央銀行比受制于政府的中央銀行能夠更好地實現(xiàn)通貨膨脹目標(biāo)和實際變量，如產(chǎn)出和就業(yè)（AlesinaandSummers，1993）。

（三）把達標(biāo)的職責(zé)（權(quán)力在中央銀行）與計量目標(biāo)變量的職責(zé)（權(quán)力在統(tǒng)計部門）分開

盡管允許中央銀行計量和調(diào)整目標(biāo)變量可能會增加靈活性，但會降低透明度和公眾對制度完整性的信心。

（四）貨幣政策的主要目標(biāo)是長期價格穩(wěn)定，這并不是指價格穩(wěn)定是惟一目標(biāo)，但其他目標(biāo)必須與通貨膨脹目標(biāo)相一致

實行通貨膨脹目標(biāo)制并沒有使中央銀行為了實現(xiàn)低通貨膨脹而放棄對其他經(jīng)

濟目標(biāo)的關(guān)注，如匯率水平或經(jīng)濟增長率，《馬斯特里赫特條約》具體說明了價格穩(wěn)定是貨幣政策的首要的長期目標(biāo)，但也規(guī)定了要關(guān)注其他重要的經(jīng)濟目標(biāo)，只要這些目標(biāo)與長期價格穩(wěn)定相協(xié)調(diào)。弗里德曼和卡特納（FriedmanandKuttner，1996）強調(diào)：把通貨膨脹作為惟一的關(guān)注焦點，在發(fā)生強大的供給沖擊，如不時打擊世界經(jīng)濟的石油價格大幅上漲的情況下，可能造成經(jīng)濟高度的不穩(wěn)定。一個設(shè)計良好的通貨膨脹目標(biāo)制可以很好地應(yīng)對供給沖擊。實際上，還沒有證據(jù)表明通貨膨脹目標(biāo)制在長期對實體經(jīng)濟造成損害，加拿大和瑞典在內(nèi)的國家把初始通貨膨脹目標(biāo)產(chǎn)生效果的時滯定得較長，以避免給產(chǎn)出和就業(yè)等帶來不必要的短期成本。一個普遍的慣例是區(qū)分長期通貨膨脹目標(biāo)和短期通貨膨脹目標(biāo)，使后者逐漸向前者靠攏。通過調(diào)整接近長期目標(biāo)的速度（或者目標(biāo)時限），決策者能夠降低通貨膨脹的實際成本，也減少產(chǎn)出波動，同時，保持對長期價格穩(wěn)定的承諾。Svensson（1997）認為，對中期通貨膨脹目標(biāo)向著長期目標(biāo)的連續(xù)調(diào)整，對于既關(guān)注產(chǎn)出波動又關(guān)注低且穩(wěn)定的通貨膨脹的政策制定者是最優(yōu)的。通貨膨脹目標(biāo)制是一個極有前景的貨幣政策策略，越來越多的中央銀行和政府理解了通貨膨脹目標(biāo)制的好處之日，也就是通貨膨脹目標(biāo)制成為一個標(biāo)準(zhǔn)方式之時。

（五）用來定義通貨膨脹目標(biāo)的價格指數(shù)是核心CPI，食品、能源和其他特別具有波動性的項目已從中剔除

與其他指數(shù)相比，核心CPI可能對貨幣政策來講是一個較好的向?qū)?，因為它度量了持久的基底通貨膨脹而不是對價格水平的暫時性影響。使用CPI而不是其他價格指數(shù)（如GDP縮減指數(shù)）的論據(jù)是，它與消費者的生活水平直接相關(guān)，是公眾最好理解的價格指數(shù)，并且是媒體報道最廣泛的指數(shù)。與其他主要價格指數(shù)相比，它的計算更為頻繁，且較少延遲計算。最后，這一指數(shù)的度量誤差比其他可供選擇的指數(shù)能更好地被經(jīng)濟學(xué)家理解。

（六）由于在控制通貨膨脹方面存在著較長的時滯和不確定性，中央銀行要及時提供有關(guān)整體經(jīng)濟、央行貨幣政策及其意圖的信息（包括實現(xiàn)或未能實現(xiàn)目標(biāo)的進展情況，并對已經(jīng)改變或偏離目標(biāo)的原因作出解釋）

中央銀行為了與公眾溝通可以利用各種場合，包括演講、記者招待會、在立法機關(guān)作證、統(tǒng)計數(shù)據(jù)和不定期的出版物。實行通貨膨脹目標(biāo)制的中央銀行通常新聞公告反映達成共識的觀點或一系列沒有署名的觀點，這樣，能促進對貨幣政策決策更自由和更坦誠的討論。而英國官員認為公布投票記錄有利于建立更透明的政策程序，鼓勵貨幣政策委員會成員更獨立的思考，因為他們知道公眾要他們?yōu)橥镀必撠?zé)（Allen，1999）。多個實行通貨膨脹目標(biāo)制的中央銀行（如加拿大、瑞典，以及最近的新西蘭中央銀行）所運用的一個信息變量的例子是所謂的“貨幣狀況指數(shù)”，是一種利率和匯率的加權(quán)指數(shù)組合，可以有助于中央銀行確定未來可能的通貨膨脹路徑。中央銀行為了避免其時機的選擇是受到政治驅(qū)動這樣的懷疑，因而，定期發(fā)表正式報告應(yīng)成為中央銀行信息宣傳的一個特征。這樣，通貨膨脹目標(biāo)制明顯地增強了中央銀行對公眾和推選出的官員的責(zé)任，促進了決策者和公眾之間的溝通。

中央銀行出版的通貨膨脹報告還提供評估通貨膨脹目標(biāo)執(zhí)行情況的方法，若達不到通貨膨脹目標(biāo)需要中央銀行采取明確措施。以英國為例，若通貨膨脹偏離2.5%的目標(biāo)值1個百分點，英格蘭銀行行長就會被責(zé)成向財政部長提交一封公開信解釋偏離的原因，并提出回到目標(biāo)值的應(yīng)對措施和時間表。

一旦通貨膨脹目標(biāo)向社會公布，并為實現(xiàn)目標(biāo)而采取了一些措施，繼任的政府除了延續(xù)該政策以外，幾乎沒有什么選擇。因此，通貨膨脹目標(biāo)的宣布似乎能夠給公眾帶來一些實質(zhì)性的影響，而無論哪個政黨執(zhí)政。

（七）在通貨膨脹目標(biāo)制的政策實施過程中，通貨膨脹預(yù)測占有關(guān)鍵的地位，對從管制轉(zhuǎn)向政策制定的新興市場國家中央銀行提出了嚴峻的挑戰(zhàn)

此外，盡管許多新興市場國家的中央銀行在建立模型方面積累了一些經(jīng)驗，已經(jīng)完成了模型建立工作，但它們的職員在運用前瞻性通貨膨脹模型，判斷通貨膨脹前景與適當(dāng)貨幣政策反應(yīng)等方面仍缺乏實踐經(jīng)驗。由于數(shù)據(jù)缺陷，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)仍在變化和它們的經(jīng)濟對沖擊所表現(xiàn)出的脆弱性，新興市場國家較少依賴統(tǒng)計模型來預(yù)測通貨膨脹。

（八）通貨膨脹的實際治理成本關(guān)鍵取決于通貨膨脹下降的速度、經(jīng)濟的名義剛性以及信譽度

降低通貨膨脹率需要長期的過程，公眾對政府的信任要通過中央銀行實現(xiàn)通貨膨脹目標(biāo)的承諾而逐步建立，而信任的建立會降低通貨膨脹預(yù)期，有助于目標(biāo)實現(xiàn)。那些想將高通貨膨脹水平大幅降低的國家是否適合通貨膨脹目標(biāo)制框架，仍然是一個無法解決的問題，迄今為止，沒有一個通貨膨脹率超過30%的國家開始向通貨膨脹目標(biāo)過渡。

總之，作為一個只有15年歷史的新興貨幣政策框架，還有很多問題值得進一步研究。

篇8

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；存款準(zhǔn)備金；有效性

中圖分類號：F820.3 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）02-000-01

一、我國通貨膨脹產(chǎn)生的原因

通貨膨脹，意指一個經(jīng)濟體其一般物價水平在某一時期內(nèi)連續(xù)性地以相當(dāng)?shù)姆壬蠞q。通貨膨脹率為物價平均水平的上升幅度。通貨膨脹有許多不同的度量指標(biāo)，其中最常見的是根據(jù)與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變動指標(biāo)消費物價指數(shù)（CPI）。國際金融危機之后經(jīng)濟持續(xù)低迷，為了促進經(jīng)濟回暖各國采取積極的財政政策和貨幣政策，我國居民消費物價指數(shù)從2009年11月開始回升，上漲0.6個百分點，此后一直處于持續(xù)攀升趨勢，到2011年7月最高漲幅達6.5個百分點。

1.貨幣供給量持續(xù)增加

過多的貨幣供給導(dǎo)致流通中的貨幣量不斷增加，經(jīng)濟市場上流動性過剩，從而引起通貨膨脹。我國貨幣供給量每年都在不斷攀升，各個層次的貨幣供應(yīng)量M0、M1、M2的大量增加導(dǎo)致了貨幣市場上流動性過剩，通貨膨脹加劇。

2.金融體系流動性充裕

我國商業(yè)銀行存貸差逐年增高，到2010年底高達20萬億。2010年末，本外幣貸款余額50.92萬億元，同比增長19.7%，全年本外幣貸款增加8.36萬億元，人民幣貸款余額47.92萬億元，同比增長19.9%，新增貸款如此大量增加，并且擴大趨勢不斷發(fā)展。銀行超額儲備水平一直維持在高位，數(shù)據(jù)顯示從2006年開始，商業(yè)銀行超儲率一直在5%以上，這比正常值高了約3個百分點。銀行間的拆借加權(quán)平均利率和回購加權(quán)平均利率一直在2%左右的地位徘徊，這說明銀行間的市場利率很低。

3.巨額國際收支順差

隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，近年來我國的國際收支始終保持經(jīng)常項目順差、資本與金融項目順差的“雙順差”格局，總順差規(guī)模不斷擴大。2000年～2010年，經(jīng)常項目順差從205.19億美元增加到3054億美元，資本和金融項目順差從19.22億美元增加到2260億美元，國際收支總差額則從224.41億美元增加到5314億美元。2011年上半年國際收支繼續(xù)保持“雙順差”格局，總順差達到2717億美元。其中經(jīng)常項目順差878億美元，資本和金融項目順差1839億美元。

4.國際大宗商品價格上漲

國際大宗商品的價格是推動物價上漲的重要原因，如石油價格的上漲導(dǎo)致生產(chǎn)所需的燃料價格上漲，國際農(nóng)產(chǎn)品價格上漲也使得國內(nèi)物價快速上漲。從近年來的數(shù)據(jù)可以看出，從2009年11月至2011年6月，國際大宗商品價格上漲幅度都較大，其中玉米價格上漲81.3%，小麥價格上漲54.5%，銅的價格上漲了41.4%。

二、存款準(zhǔn)備金政策理論效應(yīng)

法定存款準(zhǔn)備金率的提高一方面可以深度凍結(jié)銀行體系的多余流動性，在經(jīng)濟過熱時期，投資過度，商業(yè)銀行貸存比比率高，這時中央銀行會調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，來縮減商業(yè)銀行可貸資金規(guī)模，達到抑制經(jīng)濟過熱，避免通貨膨脹的發(fā)生。另一方面通過貨幣乘數(shù)效應(yīng)可以多倍地收縮貨幣供應(yīng)量，從而有效地抑制通貨膨脹。具體來講，根據(jù)貨幣乘數(shù)理論，貨幣供應(yīng)量為基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)之積，而法定存款準(zhǔn)備金率是決定乘數(shù)大小從而決定派生存款倍增能力的重要因素之一，派生存款和貨幣供應(yīng)量對法定存款準(zhǔn)備金率的彈性系數(shù)很大，準(zhǔn)備金率的微小變化將會導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的大幅度增加或者減少。

三、存款準(zhǔn)備金政策有效性實證分析

1.長期趨勢研究

本文首先進行長期趨勢研究，選擇2007.1-2011.10CPI指數(shù)，大型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率BRR，小型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率SRR，其中表示第年的物價上漲指數(shù)， 表示第年大型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率， 表示第年中小型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。由回歸結(jié)果可以看出，存款準(zhǔn)備金率的改變對CPI指數(shù)有改善作用，其中8個月和12個月的系數(shù)分別為-0.644和-1.109，說明上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后對通貨膨脹具有抑制效應(yīng)。其中上一期的大型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金系數(shù)為正，可以理解為民眾的心理作用所致。如上個月存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，民眾認為國家對物價指數(shù)的預(yù)期是上漲，引起人們的采購熱潮，進而促進CPI的增長。

2.短期趨勢研究

研究短期CPI與銀行準(zhǔn)備金率的關(guān)系，選取2010-2011數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)t-1期大型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金系數(shù)為0.342，短期內(nèi)存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整對CPI指數(shù)并沒有起到抑制作用。

四、政策建議

1.充分考慮存款準(zhǔn)備金政策的前瞻性

通過實證分析發(fā)現(xiàn)，存款準(zhǔn)備金政策的具有一定的時滯性，短期內(nèi)對抑制通貨膨脹效果不明顯，因此需要充分考慮存款準(zhǔn)備金政策的前瞻性。央行要立足于整體利益和長遠利益，充分考慮經(jīng)濟金融長遠的走向。

2.注重存款準(zhǔn)備金政策與其他財政政策的配合

作為貨幣政策之一，存款準(zhǔn)備金政策的作用在于調(diào)節(jié)貨幣供給量，而財政政策的作用是去調(diào)整經(jīng)濟體系中的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。只有將貨幣政策與財政政策互相配合才能夠較為有效地調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟運行，提高存款準(zhǔn)備金政策對宏觀調(diào)控的有效性。

參考文獻：

[1]胡古月，何紅見.流動性過剩背景下的通貨膨脹和應(yīng)對措施[J].商業(yè)文化，2011，8.

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關(guān)鍵字：QE3 政策 背景 影響 應(yīng)對措施

一個國家的發(fā)展首要的是發(fā)展經(jīng)濟，作為發(fā)展中國家的中國更是要注重發(fā)展經(jīng)濟來提升自身在國際上的地位和聲望，并且促進本國更好的發(fā)展進步，但是由于經(jīng)濟全球化的實現(xiàn)與發(fā)展，其他國家經(jīng)濟的發(fā)展和出臺的一些經(jīng)濟措施往往就會波及到中國的經(jīng)濟，對我國的發(fā)展產(chǎn)生一些影響，所以我們要時刻關(guān)注全球各國經(jīng)濟的走向，根據(jù)影響采取相應(yīng)的措施，使自己國家的經(jīng)濟能穩(wěn)步發(fā)展，對于世界上經(jīng)濟處于前列的美國，它的任何一項措施都會對其他國家的發(fā)展帶來相應(yīng)的影響，現(xiàn)在我們就對QE3政策造成的經(jīng)濟上的影響來談?wù)劇?/p>

一、美國QE3政策出臺的背景和實施目的

QE3是2012年9月13日美國聯(lián)邦儲備委員會宣布實施的，它的出臺目的是解決美國的一些經(jīng)濟上的問題，帶動經(jīng)濟的盡快復(fù)蘇。受全球金融危機的影響，美國作為經(jīng)濟大國也和其他國家一樣受到了各個方面的影響，所以為了緩和國家經(jīng)濟下行、失業(yè)率居高不下、財政懸崖等一系列問題，美國采取了一系列措施來恢復(fù)經(jīng)濟的發(fā)展，這些就以QE3出臺。眾所周知，美國一直以來是以經(jīng)濟強國的形象出現(xiàn)在世界面前的，它作為發(fā)展迅速的國家之一，在世界上有極大影響力，但是由于金融危機的影響，美國的經(jīng)濟在最近幾年呈現(xiàn)下滑趨勢，數(shù)據(jù)顯示，美國GDP增長從2012年明顯放緩，相對于2011年第四季度的4.1%來說，2012年第一季度GDP增長率只有2.0%，而第二季度的增長率只有1.7%。明顯低于預(yù)期。從事業(yè)率上來看，美國近幾年的失業(yè)率也是節(jié)節(jié)高升，從2011年2月到2012年8月失業(yè)率就一直維持在8%以上，這對于美國這樣一個經(jīng)濟大國來說顯然是經(jīng)濟發(fā)展受到影響的表現(xiàn)。另外一個受金融危機影響產(chǎn)生的通貨膨脹也是當(dāng)時出臺這項政策的原因之一，美國當(dāng)時通貨膨脹率低給QE3的出臺創(chuàng)造力條件，數(shù)據(jù)顯示從2011年9月起美國的CPI就呈現(xiàn)下滑趨勢，到達2011年的7月和8月通貨膨脹率更是到了1.4%和1.7%。較低的通貨膨脹率降低了釋放流動性對物價的沖擊，使得QE3變得可行，并且保障實施后不會帶來惡性的通貨膨脹問題。另外美國實行QE3政策的背景就是當(dāng)時所面臨的財政懸崖，即當(dāng)時同時實施的兩項政策對美國的經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生了制約作用，這兩項政策分別是：1，減稅計劃到期轉(zhuǎn)為增稅；2，政府在財政支出上的削減。這兩項政策是在2013年1月1日起同時實行的。它們的同時實施帶來了很多不好的的后果，簡單概括有：失業(yè)率增加和國家的產(chǎn)出下降、社會總支出降低、美國經(jīng)濟嚴重損失。正是由于這樣一種經(jīng)濟背景，才促使了美國政府出臺QE3這樣一項政策來挽救本國的經(jīng)濟，希望能通過一些措施來恢復(fù)較快的發(fā)展。

二、QE3的具體內(nèi)容

（一）每月用400億美元購買抵押貸款支持證券（MBS）

主要是通過這種方式來抬高MBS的價格，通過降低住房貸款的利率來鼓勵長期對房地產(chǎn)等不動產(chǎn)的投資。這樣就能更好的帶動經(jīng)濟的發(fā)展，實現(xiàn)經(jīng)濟的復(fù)蘇。而且，通過購買MBS的方式還可以實現(xiàn)流動性的釋放，這樣就能帶動社會的總需求，進而提升供給量，然后帶動經(jīng)濟的發(fā)展。

（二）通過出手短期國債轉(zhuǎn)而購入長期國債的操作方式來帶動經(jīng)濟發(fā)展，即扭轉(zhuǎn)操作

這項措施的目的也是促進長期投資從而實現(xiàn)經(jīng)濟增長，主要是通過平滑收益率曲線來實現(xiàn)。由于美國經(jīng)濟剛被次貸危機破壞，所以經(jīng)濟的不確定性使得長期投資意愿不高，這不利于美國經(jīng)濟的發(fā)展。通過出手短期國債并且購入長期國債可以提升長期國債的價格，使得長期貸款利率下降，從而實現(xiàn)鼓勵長期投資的效果，這樣就能更好的刺激經(jīng)濟的發(fā)展。

（三）保持聯(lián)邦基金穩(wěn)定

維持在0%至0.25%之間，至少維持到2015年年中。美國主要是想通過維持低利率來拉動投資，并且鼓勵大家消費，從而帶動GDP的增長。

三、QE3政策的出臺對中國經(jīng)濟的影響

（一）貿(mào)易市場方面的影響

第一是在商品價格上的影響。由于美國QE3的實施，中國面臨的輸入性通貨膨脹壓力將會增加。美國實施這項政策后在全球美元的流動性將更大，隨之而來的可能就是美元的貶值，以及隨著大量基金進入大宗商品領(lǐng)域，不免會促進大宗商品的炒作，進而抬升大宗商品的價格，而中國作為主要的大宗商品進口大國，由于其價格的上漲，肯定會使得中國的進口價格也跟著上漲，從而引發(fā)物價上漲。而事實驗證確是如此，有數(shù)據(jù)顯示，2012年8月我國CPI同比上漲2.0%，而且一直有繼續(xù)增長的趨勢，并且由于QE3帶來的輸入性通貨膨脹壓力使得國內(nèi)通貨膨脹隱患更加明顯，這對民生問題也是一大影響。第二個方面就是匯率上的影響。同樣由于美元的大量流動，使得美元貶值，而人民幣的匯率進而會上升。同時人民幣人民幣貶值預(yù)期的減弱，以及大量美元的流入，給中國帶來的是出口貿(mào)易的減少，而對于中國的這個出口大國來說，這將是一筆不小的損失。而且出口貿(mào)易的減少帶來的影響還有國內(nèi)一些企業(yè)利潤的降低、勞動力過剩加劇等問題，這些都是與民生相關(guān)的。而正是因為與民生息息相關(guān)，所以就很可能進一步誘發(fā)社會不滿以及動蕩等問題，在極其蕭條的經(jīng)濟形態(tài)下，人們對政府的不滿就會加劇，這樣帶來的社會問題也更加難以解決。

（二）資本市場上的影響

首先是對匯率的影響。由于美元的寬裕會帶來貨幣流動性的泛濫，加劇其他國家通貨膨脹的壓力，制約他國的經(jīng)濟。由于中國人民幣實行的政策是一籃子政策，那么美元在其中就顯得及其重要，有著極大的主導(dǎo)性。由于美元的流動性變大，那么隨之而來的美元貶值最終帶來的也是人民幣匯率的降低，這樣就使得中國又處于貿(mào)易順差狀態(tài)。這樣就使得本來就不平衡的中國經(jīng)濟出現(xiàn)外匯大量余盈、市場人民幣投放量增長的現(xiàn)象，這對我國的經(jīng)濟發(fā)展史極不利的。2012年數(shù)據(jù)顯示，我國擁有美債1.12萬億，占全部美債8%左右，占外匯儲備約26%。這些數(shù)據(jù)就說明了如果美元貶值了，那么中國持有的美元也相應(yīng)貶值了，這將很大程度上影響中國的經(jīng)濟狀況。另一方面影響體現(xiàn)在利率上。由于面臨的通貨膨脹現(xiàn)象，如果我們要緩和這種現(xiàn)象就會提高利率，但是隨著利率的提高，我們又會發(fā)現(xiàn)產(chǎn)生了一些新的問題，比如貨幣流動性會進一步隨大量外元的流入而增加，本來提升利率是為了降低貨幣流動性的，但是事實卻正好相反，所以這將是一個不好的措施。而且從宏觀調(diào)控來看，我國經(jīng)濟需要的是寬松的環(huán)境，所以緊縮的政策根本就不適合實施，這樣一來，就給我國在措施制定出了一個兩難的問題。

四、我國經(jīng)濟在面臨美國QE3政策影響時應(yīng)該采取的應(yīng)對措施

（一）不應(yīng)該大幅度升值人民幣

由于受美元貶值的影響，可能帶來國內(nèi)人民幣的貶值，導(dǎo)致國內(nèi)通貨膨脹加劇，但是我們也不能盲目的馬上升值人民幣，這樣不僅不能解決問題，反而會造成一定的金融問題。首先QE3帶來的美元貶值所產(chǎn)生的在人民幣兌美元匯率上升方面的壓力是有限的，這主要還是受中國本國經(jīng)濟特點所造成，所以我們更應(yīng)該做的是分析本國的經(jīng)濟特點，從而找到更有效的辦法解決問題。

（二）通過擴大人民幣匯率活動區(qū)間來為中央銀行的貨幣政策獨立性開辟空間

由于目前有市場情緒壓低美元匯率的現(xiàn)象，所以我們更應(yīng)該抓住機會，為自己的貨幣獨立性爭取更大的空間，使本國的貨幣政策擺脫他國經(jīng)濟的控制，那么就可以緩和由于他國經(jīng)濟發(fā)展減緩而影響到我國的現(xiàn)象，同時這對于以后的經(jīng)濟調(diào)控也有幫助。

（三）加快人民幣與美元脫鉤的步伐

只有擺脫了美元對人民幣的控制，才能緩解由美元貶值對人民幣造成的影響。以往為了積攢外匯儲備就采取了人民幣與美元掛鉤的政策，但如今我們也發(fā)現(xiàn)這對于本國的經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生了影響，所以我們應(yīng)該盡快切斷與美元的聯(lián)系，這樣就能實現(xiàn)經(jīng)濟上的更大的獨立性?，F(xiàn)如今的問題所在就是在美元貶值上，通貨膨脹也是因這而起，所以拜托與美元的掛鉤，我們的經(jīng)濟就會更加獨立，這樣受到的影響也不會太大，那么即使美國實行QE3政策，我們依然可以自主的發(fā)展本國經(jīng)濟。

（四）加大財政補貼力度

由于近來通貨膨脹的壓力增大，我國一些民生企業(yè)的發(fā)展也受到了制約，特別是一些生活用品的價格上漲，使得人民幣貶值，人們的生活也陷入了縮水時期，那么這時就需要我國政府加大財政力度，提高對食品、汽油等生活方面產(chǎn)品的補貼，防止這些與民生相關(guān)的產(chǎn)品價格上漲后帶來的社會動蕩問題，維持社會經(jīng)濟形態(tài)的穩(wěn)定。只有控制住了民生問題才方便進一步開展其他挽救措施，鑒于中國的發(fā)展史以人為本，所以任何時候我們都應(yīng)該把民生問題放在首位。

（五）優(yōu)化外匯配置結(jié)構(gòu)

鑒于美元貶值可能引起我國美元外匯儲備縮水，我們有必要制定相應(yīng)的措施來避免，我們可以通過購買美國優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股票來為未來的發(fā)展謀求新的道路，特別是一些新科技、新發(fā)明等方面的企業(yè)，這些企業(yè)在未來的發(fā)展空間極大，并且在經(jīng)濟中占比重大，所以購買這些企業(yè)的股票就可以實現(xiàn)未來對美國經(jīng)濟的控制，提升我國操控經(jīng)濟發(fā)展的空間，同時我們也可以保障未來的發(fā)展不受影響。

（六）積極進行政治方面的引導(dǎo)

可能受到該政策的影響中國的經(jīng)濟出現(xiàn)了下滑，可能給我國一些企業(yè)或者是老百姓一種希望破滅的印象，似乎只看到了中國經(jīng)濟的弊端與不足，所以我們需要在政治政策上給與相應(yīng)的引導(dǎo)，要讓大家看到希望，讓廣大的投資者有信心繼續(xù)進行投資，讓人們能夠看到更加明朗的未來經(jīng)濟走勢。

五、結(jié)束語

總的來說，美國出臺的QE3對中國的經(jīng)濟的的卻卻產(chǎn)生了不小的影響，無論是好的還是壞的，我們都應(yīng)該在面對這些影響是多反過來看看自身的不足，也借助這樣的機會多審視中國經(jīng)濟體制的薄弱之處以及存在的弊端，并且積極尋求解決之策才是道理。美國是一大經(jīng)濟強國，在面臨全球金融危機時也敗下陣來，這只能說明沒有完美的經(jīng)濟體制，我們都需要不斷的在實踐中改善自身，不斷的更新才能長盛不衰。這次美國出臺的QE3政策就是為挽救本國經(jīng)濟而實施的，但是它的出臺又給其他國家的經(jīng)濟發(fā)展帶來影響，這也是經(jīng)濟全球化得體現(xiàn)，我們看到了這些影響，看到由于這項政策的實施我國經(jīng)濟出現(xiàn)了衰退的趨勢，目前我們必須要做煩人就是去分析，去弄清楚問題之所在，然后制定出高效的解決之法。每一次經(jīng)濟上的影響對于我們的經(jīng)濟體制都是一次考驗，我們不能因為出現(xiàn)了問題而喪氣，需要的是積極的面對，無論是改進也好還是完善也罷，我們只有不斷實踐才能推進本國經(jīng)濟的發(fā)展，實現(xiàn)我們的宏偉目標(biāo)。

參考文獻：

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[2]鮑慶. QE3出臺影響分析[N]；東海證券；2012年第9期

[3]張哲人.美國QE3對我國經(jīng)濟的影響；2012年第4期

篇10

一、投資風(fēng)險的基本類別

（1）投資風(fēng)險概念。投資風(fēng)險指的是企業(yè)利用實物、現(xiàn)金等資產(chǎn)購買債券、股票的方式進行定向投資，在投資過程可能會因為各種原因所蒙受一定的經(jīng)濟損失，或者所無法達到投資所期望獲取的經(jīng)濟效益。企業(yè)在對外進行投資上，采取的方式主要有證券投資和直接投資。

（2）投資風(fēng)險種類。從目前的情況來看，企業(yè)在投資上可能存在的風(fēng)險主要有以下兩種：第一種，企業(yè)所投資的項目雖然不會發(fā)生虧損，但是盈利能力十分有限，利潤率低于銀行利率，在通貨膨脹的基礎(chǔ)下，相當(dāng)于虧損。第二種，投資項目無法按照預(yù)期完成投產(chǎn)，無法盈利，或已投產(chǎn)，但在經(jīng)營過程中發(fā)生虧損，從而造成企業(yè)的償債能力和盈利能力都下降。

二、不同類別投資風(fēng)險產(chǎn)生的主要原因分析

（1）利率風(fēng)險。自2007年以來，我國物價上漲迅猛，通貨膨脹現(xiàn)象嚴重。企業(yè)在經(jīng)營過程中，原材料產(chǎn)品價格上升，我國為了對通貨膨脹現(xiàn)象進行合理控制，提高利率，加大了資金回收回籠力度，利率的提升將會導(dǎo)致企業(yè)貸款受阻。

（2）匯率風(fēng)險。因為國際市場的原因，人民幣在升值，也會導(dǎo)致各大企業(yè)在出口上的收益銳減，匯率風(fēng)險目前已經(jīng)成為了企業(yè)國外投資過程中所面臨的一項重要風(fēng)險，因此需要采取合理的措施對其進行控制。

（3）稅務(wù)風(fēng)險。稅務(wù)風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營控制過程中的一項重要風(fēng)險，企業(yè)在經(jīng)營過程面臨的稅務(wù)風(fēng)險主要包括：第一，稅務(wù)政策會因為國家政策的改變而發(fā)生相應(yīng)的變化，企業(yè)在投資過程中很難對其進行準(zhǔn)確的控制。第二，企業(yè)對國內(nèi)外稅收政策的差別的認識不足，會導(dǎo)致企業(yè)對外投資中面臨稅收風(fēng)險，而造成收益減少。

（4）投資信用風(fēng)險。企業(yè)在投資過程中，要對投資的對象進行詳細分析，對合作對象的挑選不能盲目，需要對公司的自己實力、信譽情況、經(jīng)營情況進行詳細調(diào)查，在了解一切相關(guān)的情況下在進行投資，從而有效避免在投資過程中，承包商、供應(yīng)商無法正常履行合同，而導(dǎo)致企業(yè)蒙受不必要的經(jīng)濟損失。

（5）法律風(fēng)險。企業(yè)違反或無法滿足法律要求，造成企業(yè)無法履行合同，從而引起的爭議，以及相應(yīng)的法律糾紛，也有可能會給企業(yè)帶來一定的經(jīng)濟損失。在全球經(jīng)濟一體化的背景下，形成了許多對約束企業(yè)的制度條例和法律規(guī)范。目前我國還處于市場經(jīng)濟體系形成初期，經(jīng)濟法律體系還在不斷完善中。因此，企業(yè)在投資過程中，必須要對法律進行考慮，特別是要加強法律變動而引起的市場變化的研究。

三、不同投資風(fēng)險的控制措施

（1）利率風(fēng)險的應(yīng)對措施。利率風(fēng)險主要是因為銀行對存貸款的利率進行調(diào)整引起的，理論風(fēng)險進行控制，首選需要對為了市場的發(fā)展情況進行控制。通過宏觀經(jīng)濟對未來一段時間我國的經(jīng)濟情況進行判斷，從而判斷出銀行存貸款利率的變化，如果銀行利率上升可能更多，則可以采取簽訂固定利率貸款合同，相反則可以簽訂浮動利率合同，使企業(yè)對利率的風(fēng)險控制達到最佳。

（2）匯率風(fēng)險的應(yīng)對措施。國際市場的變化，使我國的企業(yè)的經(jīng)濟利潤受到了嚴重的擠壓，甚至少數(shù)企業(yè)在經(jīng)營過程中出現(xiàn)了虧損，尤其是僅靠勞動力生存的制造行業(yè)，在生產(chǎn)經(jīng)營過程中面臨著巨大壓力，單一依靠出口企業(yè)投資應(yīng)當(dāng)提高謹慎。企業(yè)在海外的投資，在經(jīng)營過程中，將會因為人民幣的升值而有所貶值。因此，投資需謹慎，而人民幣幣值穩(wěn)定的情況下，面臨的匯率風(fēng)險則較小。

（3）稅務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對措施。針對稅務(wù)風(fēng)險，企業(yè)在投資前要對投資行業(yè)的前景認真分析，對未來幾年里，國家對行業(yè)的扶持情況進行準(zhǔn)確分析。盡量選取國家支持，減稅，免稅的行業(yè)，降低稅務(wù)風(fēng)險，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。另外，在對外投資決策過程中，要聘請專業(yè)稅務(wù)咨詢機構(gòu)針對投資目的稅收政策，制定VIE架構(gòu)，降低稅務(wù)成本。

（4）信用風(fēng)險的應(yīng)對措施。為了加強對其企業(yè)在投資過程中的信用風(fēng)險控制，企業(yè)在投資過程中必須要加強對投資企業(yè)的信用、資金實力以及經(jīng)營狀況的詳細考察，確保其運行的實際情況與企業(yè)所了解的情況相同，避免在投資過程中因為對投資企業(yè)的應(yīng)用了解不足，使企業(yè)蒙受不必要的經(jīng)濟損失。

（5）法律風(fēng)險的應(yīng)對措施。企業(yè)在投資過程是勢必會涉及到一系列的經(jīng)濟合同，在合同的簽訂、履行保存過程中必須要符合法律規(guī)定，同時作為企業(yè)應(yīng)當(dāng)在合同簽訂之前，對合同中涉及的內(nèi)容進行多次審核。合同履行必須要嚴格的依照合同中的條款進行。最后要做好合同的保存工作，直到合同履行結(jié)束，都必須要對合同進行妥善保管，避免引起不必要的經(jīng)濟損失。

除了以上幾點外 企業(yè)在經(jīng)營中可以通過合法的手段，將部分風(fēng)險或全部風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)，其中主要的兩種方式為保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。保險轉(zhuǎn)移就是通過購買高額保險的形式將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司。例如，航空公司，客運公司都會購買高額的保險，從而將運行過程中可能存在的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司；歐洲的一些著名足球俱樂部也會為運動員購買保險，從而將運動員在比賽過程中可能因為受傷停賽而帶來的經(jīng)濟損失轉(zhuǎn)移給保險公司。非保險轉(zhuǎn)移就是將特定的風(fēng)險轉(zhuǎn)給專門部門或機構(gòu)。例如，一些特定的業(yè)務(wù)交個具有豐富工作經(jīng)驗的公司去完成。在對外投資時，企業(yè)可以通過聯(lián)營的投資方式進行，從而將投資風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其它企業(yè)。針對企業(yè)在運行過程中限制的資產(chǎn)，可以通過出售或者出租的方式進行處理，從而將資產(chǎn)損失風(fēng)險轉(zhuǎn)移給購買方或承租方。此外，企業(yè)應(yīng)當(dāng)具有一定的風(fēng)險承受能力，不能被一次風(fēng)險打到，因為風(fēng)險是企業(yè)在投資過程中不可避免的，不論在好的企業(yè)在運行過程中都可能會面臨風(fēng)險。企業(yè)在承受風(fēng)險上可以通過分散資產(chǎn)，分散投資的方式進行。例如，阿里集團，從“淘寶”中分離出的天貓，就是為了避免其他的網(wǎng)上購物平臺對“淘寶”造成巨大的沖擊，分離出“天貓”后，即使“淘寶”的營業(yè)額遭受到?jīng)_擊，還可以通過“天貓”獲取盈利。

四、結(jié)束語