導(dǎo)語：如何才能寫好一篇金融危機(jī)的危害性，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】零售業(yè)企業(yè) 海外戰(zhàn)略

星巴克作為全球最大的咖啡零售商在全世界53個(gè)國家與地區(qū)擁有17420家零售店。星巴克于1971年成立，最初為優(yōu)質(zhì)咖啡豆的經(jīng)銷商，后再公司現(xiàn)任董事長霍華德?舒爾茨先生的帶領(lǐng)下轉(zhuǎn)型為同時(shí)提供咖啡豆與現(xiàn)磨咖啡飲料的綜合型咖啡零售商。自1987年霍華德?舒爾茨先生收購星巴克后，在這短短的二十幾年的時(shí)間內(nèi)，星巴克咖啡已經(jīng)發(fā)展成全球最大的咖啡零售商。星巴克出品的咖啡豆已經(jīng)成為了咖啡品質(zhì)的保證，同時(shí)星巴克咖啡也成為了一種從美國蔓延至全球的咖啡文化。目前在我國大陸地區(qū)星巴克咖啡店的數(shù)量已經(jīng)超過了600家，并且在未來幾年內(nèi)還會(huì)保持快速增長。

星巴克的成功并不能歸功于某一點(diǎn)的成功。事實(shí)上無論是企業(yè)文化，品質(zhì)控制，員工培訓(xùn)，營銷策略等各方面星巴克都為零售企業(yè)提供了很多值得借鑒的經(jīng)驗(yàn)。但是對(duì)我此次參觀而言，我最感興趣的是探究星巴克在金融危機(jī)企業(yè)受到嚴(yán)重打擊之后，對(duì)公司的經(jīng)營戰(zhàn)略如何進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整。與眾多美國企業(yè)恢復(fù)緩慢相比，星巴克在遭遇到08年金融危機(jī)后，僅僅在09年一年表現(xiàn)出了業(yè)績(jī)滑落，10年的業(yè)績(jī)收入就迅速恢復(fù)到08年之前水平。因此探究星巴克如何在金融危機(jī)后如何成功開發(fā)海外市場(chǎng)對(duì)我國零售型企業(yè)未來的發(fā)展具有值得借鑒的作用。

星巴克海外戰(zhàn)略的成功是星巴克自金融危機(jī)以來的主要業(yè)績(jī)?cè)鲩L點(diǎn)。在海外戰(zhàn)略上，星巴克采取直營店加加盟店的形式。直營店可以保證公司在一些重要城市的市場(chǎng)占有份額，同時(shí)可以使其能夠更好的跟蹤市場(chǎng)走向以及顧客需求。加盟店可以幫助公司減少資金壓力，同時(shí)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

繼在日本獲得巨大成功之后，星巴克將海外擴(kuò)張的重點(diǎn)放在中國，印度和越南三個(gè)亞洲國家。截止2012年5月，星巴克在中國大陸已經(jīng)擁有超過600家零售店，并計(jì)劃到2015年底再開1500家零售店，其中絕大多數(shù)新店都將位于各二線城市。同時(shí)為了配合各國對(duì)咖啡以及輕食的不同口味，星巴克會(huì)根據(jù)各國消費(fèi)者的偏好作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。例如星巴克根據(jù)歐洲消費(fèi)者對(duì)咖啡豆烹煮方式的不同作出了一定的調(diào)整，并增加了多種濃縮型的咖啡品味。在中國，星巴克調(diào)整了各種甜品的口味來配合中國人飲食習(xí)慣。此外，星巴克為了能夠更好的融合各國建筑風(fēng)格在裝修風(fēng)格也會(huì)根據(jù)當(dāng)?shù)亟ㄖM(jìn)行一定的調(diào)整。但是會(huì)繼續(xù)保持星巴克咖啡所特有的元素和裝飾風(fēng)格。

當(dāng)然星巴克還會(huì)利用其零售店和其他銷售渠道推廣期包裝類產(chǎn)品，尤其是最新的VIA系列。VIA系列推出兩年半之后，在美國市場(chǎng)上已經(jīng)超過3億美元的銷售收入。因此星巴克將在加拿大、英國以及日本市場(chǎng)上加大對(duì)VIA系列產(chǎn)品的推廣。同時(shí)也會(huì)根據(jù)各國的節(jié)日習(xí)慣，推出一些特殊節(jié)日的產(chǎn)品。例如在中國市場(chǎng)上所推出的端午節(jié)粽子以及中秋節(jié)月餅就獲得了很好的市場(chǎng)反應(yīng)。

當(dāng)然作為高品質(zhì)咖啡飲品零售商以及咖啡文化的傳播者，星巴克根據(jù)亞洲消費(fèi)者對(duì)咖啡認(rèn)知缺乏這一特點(diǎn)，推出各種咖啡講座和培訓(xùn)以及在各零售店都推出各種咖啡知識(shí)的宣傳手冊(cè)，提高消費(fèi)者對(duì)咖啡產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)，加深其對(duì)星巴克咖啡品質(zhì)的認(rèn)同感。這將有助于星巴克建立消費(fèi)者的品牌忠誠度。此外，組織一些消費(fèi)者前往星巴克咖啡產(chǎn)區(qū)參觀等活動(dòng)也能向消費(fèi)者提供其對(duì)品質(zhì)控制的重視程度。

星巴克的海外戰(zhàn)略較其他美式快餐類餐飲相比，要落后很多，但是卻能夠后來居上。其快速有效的擴(kuò)張策略，適度的本土化以及對(duì)消費(fèi)者的適當(dāng)引導(dǎo)使的星巴克在很短的時(shí)間內(nèi)開拓出巨大的咖啡消費(fèi)市場(chǎng)。事實(shí)上，很多跨國連鎖企業(yè)都會(huì)面臨本土化的挑戰(zhàn)。如何在本土以及保持自身原有風(fēng)格中找到一個(gè)合適的平衡點(diǎn)是這個(gè)挑戰(zhàn)的關(guān)鍵。星巴克之所以成功，是其在本土化之余，始終保持其品牌的核心競(jìng)爭(zhēng)力---咖啡品質(zhì)以及星巴克咖啡文化。星巴克所采用的咖啡豆是原產(chǎn)地委托種植和生產(chǎn)，這將最大程度的控制了咖啡豆的品質(zhì)和供應(yīng)量。同時(shí)雖然在店堂裝飾，輕食等方面會(huì)根據(jù)各國文化、飲食習(xí)慣作出調(diào)整，但是為顧客提供輕松舒適的休閑場(chǎng)所這一星巴克咖啡文化卻在世界各國的咖啡店內(nèi)保留了下來。

篇2

關(guān)健詞：金融危機(jī)；出口結(jié)構(gòu)

自2008年美國次貸危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)已經(jīng)席卷全球，此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)具有較強(qiáng)的外部性、溢出傳染性以及極大的危害性，對(duì)我國乃至全球的經(jīng)濟(jì)都造成了較大的影響。由于我國經(jīng)濟(jì)的外貿(mào)依存度高達(dá)60％，GDP的40％左右也是由出口拉動(dòng)的，所以在金融危機(jī)陰影下，我國的外貿(mào)出口受的沖擊最大。

2008年10月，中國出口同比增長了19％，11月陡然下滑至一2.2％。時(shí)光進(jìn)入2009年，降幅從個(gè)位數(shù)擴(kuò)大至兩位數(shù)，5月份達(dá)到了，-26.5％，創(chuàng)下了當(dāng)年月度最低值。

十年前的亞洲金融危機(jī)時(shí)，中國外貿(mào)出口也曾經(jīng)一度遭受重創(chuàng)，但當(dāng)年外貿(mào)出口仍實(shí)現(xiàn)了0.5％的增長。而據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2009年中國出口累計(jì)降幅達(dá)到16％，為改革開放以來的歷史最低點(diǎn)。全年貿(mào)易順差1960.7億美元，減少34.2％。

金融危機(jī)的爆發(fā)雖然給外貿(mào)出口帶來較大壓力，但是并不意味著外需隨之消亡，外貿(mào)隨之被忽視，其實(shí)是為中國提供了一個(gè)優(yōu)化外貿(mào)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大市場(chǎng)的良機(jī)。

20世紀(jì)90年代，宏基集團(tuán)的創(chuàng)辦人施振榮先生提出了著名的“微笑曲線” (Smile Curve)，闡明了產(chǎn)業(yè)鏈上附加價(jià)值的分布規(guī)律。微笑曲線分為三段：左段為研發(fā)、設(shè)計(jì)，中段為組裝、制造；左右段為服務(wù)、品牌。這三類產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)構(gòu)成一個(gè)類似笑臉的符號(hào)，左右兩段為附加價(jià)值高的區(qū)域，中段為附加價(jià)值低的區(qū)域。它們對(duì)應(yīng)的產(chǎn)業(yè)模式分別為：左段為原始設(shè)計(jì)制造商(ODM)，中段為原始設(shè)備制造商(OEM)，右段為自有品牌制造商(OBM)。作為“世界工廠”的中國，正好處于微笑曲線的中段，也是微笑曲線的底部，是附加價(jià)值最低的部分。產(chǎn)業(yè)升級(jí)的主要方向就是朝兩端發(fā)展走研發(fā)或者品牌經(jīng)營的道路。

在金融危機(jī)到來之前，由于人民幣升值、原材料價(jià)格上漲、新勞動(dòng)合同法推出等因素的沖擊，處于“微笑曲線”底端的中國制造業(yè)已經(jīng)表現(xiàn)出難以為繼的態(tài)勢(shì)。我國長期依賴于的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)及其出口產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)盏綐O大的沖擊。造成我國處于一個(gè)低端位置的原因主要在于我國前期處于新的一輪經(jīng)濟(jì)快速增長期，這一期間的主要表現(xiàn)就是重化工業(yè)。日本在50年代70年年代的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也是處于此種狀態(tài)。重化工業(yè)是經(jīng)濟(jì)快速增長期的特征。

另外出口貿(mào)易企業(yè)自主研發(fā)能力不強(qiáng)，對(duì)科研開發(fā)不足，導(dǎo)致大部分企業(yè)都是作為OEM為國外企業(yè)做貼牌加工，企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)能力不強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差。

總而言之，中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提出了內(nèi)在要求，金融危機(jī)又為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了外部條件。事實(shí)上，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整(無論是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的還是政府主導(dǎo)的)在金融危機(jī)到來之前就已經(jīng)開始，并且將沿著原有軌道繼續(xù)下去。 由于產(chǎn)能限制，在一段時(shí)期內(nèi)許多企業(yè)沒有拓展歐美以外西方國家的市場(chǎng)，此次危機(jī)導(dǎo)致的歐美西方國家市場(chǎng)大幅萎縮產(chǎn)能過剩也是積極開拓多元化的海外市場(chǎng)的良機(jī)。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2009年前10個(gè)月，我國向美、日、歐出口明顯減少。歐盟、美國和日本一直是我國前三大貿(mào)易伙伴，受金融危機(jī)影響，2009年向這三個(gè)市場(chǎng)的出口明顯回落。而2009年前8個(gè)月，巴西與我國雙邊貿(mào)易總值為254.1億美元，躋身我國前10大貿(mào)易伙伴行列。拉丁美洲、南亞、南非、土耳其等國家和地區(qū)的近年來經(jīng)濟(jì)發(fā)展也較快，進(jìn)口需求也越來越大，這些都值得我國外貿(mào)出口企業(yè)加以關(guān)注，大力開拓新的海外市場(chǎng)。因此，要緩解美國金融危機(jī)對(duì)我國出口造成的壓力，就應(yīng)該擺脫單一的貿(mào)易依賴，考慮更加廣闊的出口渠道。只有通過優(yōu)化出口市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、積極開拓多元化的出口市場(chǎng)來拓寬我國產(chǎn)品的國際市場(chǎng)空間，增加貿(mào)易渠道，才能分散我國出口過度集中少數(shù)發(fā)達(dá)國家的風(fēng)險(xiǎn)。

就企業(yè)而言對(duì)于新市場(chǎng)的開拓除了在營銷手段上要有區(qū)別于歐美(充分考慮當(dāng)?shù)氐沫h(huán)境)對(duì)于產(chǎn)品開發(fā)也要根據(jù)當(dāng)?shù)氐南M(fèi)水平、風(fēng)俗習(xí)慣進(jìn)行有差異化的設(shè)計(jì)與開發(fā)。以我國手機(jī)為例我國手機(jī)由于價(jià)格低廉，性價(jià)比高在印度市場(chǎng)占有率超過了60％，原本已經(jīng)過剩的產(chǎn)能得到了有效的分化。

篇3

【關(guān)鍵詞】民間融資 社會(huì)危害性 規(guī)制 理念 限度

【中圖分類號(hào)】D924.33 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

民間融資問題是當(dāng)今社會(huì)的一個(gè)熱點(diǎn)問題。從河北的“孫大午案”到“吳英案”再到社會(huì)普遍關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)金融，民間融資一直牽動(dòng)著社會(huì)各界的神經(jīng)。公權(quán)與私利該如何平衡？民間融資的罪與非罪的界限何在？可以說沒有哪個(gè)問題能像民間融資這樣引起法學(xué)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、企業(yè)家乃至社會(huì)公眾如此廣泛的關(guān)注，沒有哪個(gè)罪名能像非法吸收公眾存款罪、集資詐騙罪那樣受到前所未有的質(zhì)疑和詬病。刑法的效力既取決于規(guī)范本身的合理性，又取決于社會(huì)成員對(duì)其認(rèn)可度，后者是影響法律效力的終極決定性因素，因此審視民間融資的刑法規(guī)制問題不僅事關(guān)民間融資的健康發(fā)展，也事關(guān)刑法規(guī)范自身的正當(dāng)性和合理性。

民間融資犯罪化的制度動(dòng)因

民間融資是一種基于民間信用關(guān)系的資金往來關(guān)系，在我國現(xiàn)階段存在著民間借貸、民間票據(jù)融資、社會(huì)集資等多種形式。它處于國家金融監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管之外。近年來，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國民間融資規(guī)模有擴(kuò)大的趨勢(shì)，政府加大了對(duì)民間融資的管控力度，但民間融資仍然繁盛。

民間融資的存在機(jī)理。對(duì)于民間融資的存在原因，學(xué)界公認(rèn)的是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅納德?I?麥金農(nóng)和肖提出的“金融抑制理論”。除此之外，我國民間融資存在機(jī)理還包括下列方面：

一方面為融資結(jié)構(gòu)變遷的必然規(guī)律。任何一個(gè)國家的金融體系都包括兩部分：正規(guī)金融和非正規(guī)金融，正規(guī)金融以國有大型金融企業(yè)、銀行為代表，非正規(guī)金融以民間融資、借貸等為體現(xiàn)。從企業(yè)的融資源頭來看，可以分為內(nèi)源融資和外源融資。外源融資是向銀行或在資本市場(chǎng)通過發(fā)行有價(jià)證券來融資。從總體來說，外源性融資能促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)成長，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。①據(jù)世界銀行的統(tǒng)計(jì)分析，在過去40多年中，在很多發(fā)展中國家，政府引導(dǎo)正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)向民間提供貸款幾乎都沒有達(dá)到預(yù)期的效果，因此有必要發(fā)揮民間融資的作用，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要。

考察世界各國近三四百年經(jīng)濟(jì)和金融的發(fā)展歷史可以發(fā)現(xiàn)，各國的融資結(jié)構(gòu)變遷均呈現(xiàn)出從間接融資向直接融資轉(zhuǎn)移的態(tài)勢(shì)。但各國在處理融資結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略上，存在著自然演變型和政府干預(yù)型兩種不同類型。世界上絕大多數(shù)國家都屬于自然演變型，以美國、英國等為典型。日本和韓國則是政府干預(yù)型的代表。②在我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制建立、發(fā)展的過程中，融資結(jié)構(gòu)必然會(huì)經(jīng)歷由間接融資向直接融資的變遷過程。從長期看，我國融資結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略是從間接融資主導(dǎo)轉(zhuǎn)向直接融資主導(dǎo)，短期內(nèi)我國適合采用自然演變型的融資結(jié)構(gòu)發(fā)展戰(zhàn)略。我國目前的民間融資發(fā)展正是這一歷史進(jìn)程的重要組成部分。

另一方面，民間融資是社會(huì)變遷的結(jié)果。隨著社會(huì)的變遷，現(xiàn)代國家的金融社會(huì)化和社會(huì)金融化的特征日益明顯。一方面，金融滲透到社會(huì)生活的各個(gè)方面，成為資源配置的重要方式，社會(huì)各類主體對(duì)金融有現(xiàn)實(shí)的需求，金融成為其獲取資源的重要管道與途徑，應(yīng)該面向普通大眾提供便捷的金融服務(wù);另一方面金融活動(dòng)成為市民社會(huì)生活的基本需求，金融活動(dòng)呈現(xiàn)出主體更具包容性和福利上更具普惠性的特點(diǎn)。金融成為全體成員共同參與的常態(tài)社會(huì)生活，追求財(cái)產(chǎn)性收益成為百姓的普遍要求。在當(dāng)代中國，居民收入的持續(xù)增加刺激了長久以來隱藏的“追求財(cái)產(chǎn)性收益”的欲望，民眾要求更多的投資和理財(cái)渠道，金融社會(huì)化有廣泛的群眾基礎(chǔ)。

同時(shí)，我國社會(huì)金融化程度逐步增強(qiáng)，這表現(xiàn)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過程中金融資產(chǎn)規(guī)模與金融活動(dòng)規(guī)模都在不斷擴(kuò)大。據(jù)相關(guān)研究發(fā)現(xiàn)，民間融資的規(guī)模、發(fā)展水平和民間投資的規(guī)模、發(fā)展水平息息相關(guān)，民間投資水平越發(fā)達(dá)，民間融資活動(dòng)越是活躍，“民間投融資”共生演進(jìn)，二者在規(guī)模、結(jié)構(gòu)等方面相互適應(yīng)，從而通過分工、合作提高彼此生存和發(fā)展能力，使二者都獲得同等的發(fā)展提高機(jī)會(huì)。實(shí)踐證明，民間融資的存在有著客觀的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，是在有限或無限的平民百姓和中小企業(yè)之間自發(fā)形成的，是人類社會(huì)世代相傳經(jīng)由選擇演化而來，在某種程度上超越了理性的限度。

社會(huì)危害性：民間融資危害了誰的利益？根據(jù)我國刑法學(xué)界的通說，民間融資侵犯了國家的金融管理秩序和公私財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)。但在具體的民間融資案件中，率先向司法機(jī)關(guān)報(bào)案的往往不是集資群眾，而是當(dāng)?shù)貕艛嘟鹑跈C(jī)構(gòu)，“受害群眾”對(duì)司法機(jī)關(guān)的“積極作為”并不領(lǐng)情，出現(xiàn)刑法打擊和社會(huì)公眾認(rèn)同的背離。民間融資為什么被群眾認(rèn)可但卻被司法機(jī)關(guān)貼上“犯罪”的標(biāo)簽？民間融資究竟侵犯了誰的利益？又具有什么樣的社會(huì)危害性？

“犯罪生成是社會(huì)事實(shí)與法律規(guī)定的整合?！雹鄯缸锼哂械纳鐣?huì)危害性，是統(tǒng)治階級(jí)把某種行為規(guī)定為犯罪并對(duì)之動(dòng)用刑罰的根本原因?！皩?duì)于社會(huì)危害性的理解，可以從政治屬性和階級(jí)屬性著眼，也可以從社會(huì)屬性和經(jīng)濟(jì)屬性入手。但從終極意義上講，行為的社會(huì)危害性最終體現(xiàn)為對(duì)社會(huì)生產(chǎn)力的阻礙或破壞?！雹茉诜缸锶Φ慕缍ㄉ希罅⒎ㄕ咭陨a(chǎn)力標(biāo)準(zhǔn)評(píng)判行為的社會(huì)危害性之有無和大小，把是否有利生產(chǎn)力的解放、發(fā)展、保護(hù)，作為檢測(cè)、評(píng)斷、衡量行為之罪與非罪的終極標(biāo)準(zhǔn)，凡是與現(xiàn)行生產(chǎn)力發(fā)展水平不相適應(yīng)，阻礙生產(chǎn)力發(fā)展的行為，都是立法上必須加以否定的、應(yīng)該認(rèn)為具有社會(huì)危害性的行為。

在我國，生產(chǎn)力標(biāo)準(zhǔn)又可以解構(gòu)為四個(gè)具體標(biāo)準(zhǔn)：改革開放的標(biāo)準(zhǔn);發(fā)展經(jīng)濟(jì)的標(biāo)準(zhǔn);科技進(jìn)步的標(biāo)準(zhǔn)和公平競(jìng)爭(zhēng)的標(biāo)準(zhǔn)。⑤以此標(biāo)準(zhǔn)來衡量民間融資行為，民間融資正是伴隨著改革開放和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而發(fā)展和繁榮。以發(fā)展經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)來衡量，民間融資行為發(fā)源于民間，是典型的契約行為，急需資金的中小企業(yè)通過靈活的民間融資獲得發(fā)展所需要的資金，是完全有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的行為;以科技進(jìn)步的標(biāo)準(zhǔn)來觀之，好的法律制度必須既符合客觀規(guī)律，又符合人性，民間融資的產(chǎn)生和發(fā)展有著客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律做支撐;公平競(jìng)爭(zhēng)標(biāo)準(zhǔn)要求法律尤其是刑法為社會(huì)主體構(gòu)建公平、正義的環(huán)境，打擊、制裁不公平的競(jìng)爭(zhēng)行為。

以此四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來衡量民間融資行為，民間融資行為完全是有利于生產(chǎn)力發(fā)展的行為，何來社會(huì)危害性？現(xiàn)行刑法對(duì)民間融資行為的打壓顯然是從政治屬性和階級(jí)屬性定位犯罪的體現(xiàn)，認(rèn)為民間融資侵害了國家的金融管理秩序，實(shí)際上是損害了國有壟斷金融機(jī)構(gòu)的利益，卻完全忽略了民間融資行為的社會(huì)屬性和經(jīng)濟(jì)屬性，看不到民間融資行為產(chǎn)生的客觀必然性和發(fā)揮的積極作用。刑法應(yīng)當(dāng)客觀公正看待民間融資行為的性質(zhì)，如果漠視民間融資行為的客觀性和民眾的正當(dāng)需求一概將其犯罪化，必然得不到社會(huì)成員的支持和認(rèn)可，也損害自身的權(quán)威。

刑法規(guī)制民間融資的理念

雖然民間融資行為總體上是有利于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的行為，但并不意味著刑法應(yīng)當(dāng)遠(yuǎn)離民間融資。出于維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全，降低金融風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)公共利益、保護(hù)公民合法財(cái)產(chǎn)的考量，刑法應(yīng)當(dāng)對(duì)民間融資進(jìn)行規(guī)制。而刑罰本身的“雙刃性”決定了刑法在規(guī)制民間融資時(shí)必須在懲罰犯罪和保護(hù)人權(quán)之間進(jìn)行謹(jǐn)慎的理性選擇。

確立保護(hù)公民財(cái)產(chǎn)權(quán)利的理念?，F(xiàn)代刑法應(yīng)當(dāng)以保護(hù)公民權(quán)利為己任?；趪冶Ｗo(hù)尊重國民和基本人權(quán)的原則，生命、財(cái)產(chǎn)等個(gè)人法益等應(yīng)當(dāng)是刑法優(yōu)先保護(hù)的對(duì)象，而經(jīng)濟(jì)安全、公共利益等社會(huì)法益不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是超越個(gè)人的統(tǒng)一的社會(huì)利益，而應(yīng)看作是個(gè)人利益的集合體。市場(chǎng)主體的平等地位和享有的經(jīng)濟(jì)自由權(quán)利，決定了刑法對(duì)市場(chǎng)主體經(jīng)濟(jì)自由的限制應(yīng)當(dāng)限于其濫用經(jīng)濟(jì)自由對(duì)其他平等主體或社會(huì)、國家公共利益造成傷害（或危險(xiǎn)）的場(chǎng)合。而大多數(shù)民間融資行為本身并不存在具體的法益侵害，本質(zhì)上違反的只是政府的行政命令，不應(yīng)納入刑罰懲罰。如果堅(jiān)持認(rèn)為民間融資侵害了現(xiàn)有的金融秩序而將其犯罪化勢(shì)必扼殺公民的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。刑法應(yīng)當(dāng)重視保護(hù)公民的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，因?yàn)楸Ｗo(hù)公民應(yīng)當(dāng)首先是保護(hù)其權(quán)利，而不是保護(hù)其利益。

尊重民間融資背后的客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律?，F(xiàn)代刑事立法越來越講求科學(xué)、理性。事實(shí)也無數(shù)次證明，與客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律相悖的法律不會(huì)長久。科學(xué)、理性要求刑法在規(guī)制市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)，應(yīng)當(dāng)基于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)生機(jī)制和作用機(jī)制，尊重其背后的客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律，而民間融資背后有著復(fù)雜的客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律，“金融抑制性”、融資結(jié)構(gòu)的變遷規(guī)律以及金融社會(huì)化和社會(huì)金融化在我國是長久存在的，刑法應(yīng)當(dāng)對(duì)其予以充分的尊重，否則不僅公民民間融資的正當(dāng)權(quán)利被剝奪，同時(shí)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序的正常發(fā)展也會(huì)受到阻礙。

秉持適度包容意識(shí)。刑法是最后法，刑法的這一屬性決定了刑法應(yīng)當(dāng)比其他部門法更具有包容性?！吧a(chǎn)力和經(jīng)濟(jì)模式變化，是社會(huì)前進(jìn)的根本動(dòng)力和首要標(biāo)志。同時(shí)也會(huì)引起危害行為的種類、數(shù)量上的變化，而且行為的法律評(píng)價(jià)也取決于社會(huì)發(fā)展水平，它是確立行為犯罪化、非犯罪化的最終依據(jù)?！雹薹缸镒兓?、犯罪圈的伸縮與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間存在著內(nèi)在的、深層的有機(jī)關(guān)聯(lián)。如果犯罪圈太大，會(huì)在遏制犯罪的同時(shí)挫傷主體的創(chuàng)造性和積極性;犯罪圈太小，則可能助長經(jīng)濟(jì)犯罪從而最終破壞社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展。經(jīng)濟(jì)犯罪界定的這種利弊交織的“兩難局面”要求立法者在圈定經(jīng)濟(jì)犯罪時(shí)要與時(shí)俱進(jìn)，及時(shí)地實(shí)現(xiàn)行為的犯罪化和非犯罪化。如果說1997年亞洲金融危機(jī)的背景下出臺(tái)“非法吸收公眾存款罪”有助于維護(hù)國家金融秩序，有其歷史必然性的話，那么現(xiàn)在改革開放三十多年后，國有金融機(jī)構(gòu)的壟斷地位無人可以匹敵，甚至有的已經(jīng)成為世界500強(qiáng)的背景下，仍然固守落后的觀念和思維方式對(duì)民間融資行為進(jìn)行打擊則實(shí)屬不必要。刑法應(yīng)當(dāng)樹立適度包容的意識(shí)，尤其不能成為阻礙民間融資發(fā)展的絆腳石。

刑法規(guī)制民間融資的限度

公權(quán)力的行使是要在社會(huì)需要的限度內(nèi)，重建自由秩序，并不是為了給權(quán)利和自由設(shè)置枷鎖和羈絆?？疾烀耖g融資的刑事治理效果可以看出刑法的適用完全脫離了刑法的本性，變成了壟斷金融機(jī)構(gòu)維護(hù)自身利益的“御用工具”。而刑法的本性和地位決定了民間融資的刑法治理應(yīng)當(dāng)保有必要的限度。

最后性原則。刑法謙抑的理念指引著刑法發(fā)展的方向，刑法應(yīng)當(dāng)有所為，有所不為。法益的保護(hù)不僅僅只通過刑法，而應(yīng)當(dāng)通過包括民商事法律、經(jīng)濟(jì)法律和行政法規(guī)在內(nèi)的法律體系來實(shí)現(xiàn)?；谛谭ㄗ詈蠓ǖ牡匚?，刑法對(duì)民間融資的調(diào)整應(yīng)當(dāng)在其他部門法無力調(diào)整或無法調(diào)整時(shí)才出手。究其本質(zhì)，民間融資過程本身是訂立契約、履行契約的過程，是公民、企業(yè)之間意思自治的行為，只要形式合法，要充分依靠市場(chǎng)自身的調(diào)節(jié)機(jī)制對(duì)民間融資行為進(jìn)行調(diào)整。同時(shí)制定完善有關(guān)民間融資的民商事法律，加強(qiáng)對(duì)民間融資的行政監(jiān)管。只有在市場(chǎng)本身無法有效調(diào)節(jié)，民商事法律無力調(diào)整，超越了行政監(jiān)管的范圍，才考慮運(yùn)用刑事制裁的手段，從而為民間融資創(chuàng)造一個(gè)寬松的環(huán)境。

有限性原則。刑法所要維護(hù)的秩序是社會(huì)秩序的底線。刑法對(duì)行為犯罪化之前應(yīng)當(dāng)進(jìn)行充分的論證和謹(jǐn)慎的權(quán)衡。對(duì)于民間融資這樣內(nèi)生性、自發(fā)性的行為，因?yàn)槠湫袨榭陀^上本來就沒有多大的社會(huì)危害性和物質(zhì)損害，社會(huì)公眾又普遍對(duì)其予以認(rèn)可，立法者應(yīng)當(dāng)及時(shí)將其非犯罪化。當(dāng)前首要的是限縮民間融資入罪的范圍：

一是融資手段的限定。民間融資行為本質(zhì)是一種出租或出借資金的行為，其行為的成立必定包含融出方和融入方兩個(gè)主體。對(duì)于融入方來說，為了能夠融到所需要的資金，必定會(huì)采取合法或非法的手段，其中當(dāng)然包括融資之前明確如實(shí)告知時(shí)間、利率風(fēng)險(xiǎn)的合法行為和采用詐騙融資的非法手段。筆者認(rèn)為，對(duì)于前者，司法機(jī)關(guān)實(shí)在沒有干預(yù)的必要，而對(duì)于后者，則需要刑法果斷出手。要摒棄從結(jié)果來推主觀的現(xiàn)行司法定罪模式，對(duì)采用欺詐型手段融資的行為予以犯罪化。

二是從資金用途上限定?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，現(xiàn)代信用是建立在商品生產(chǎn)和商交換基礎(chǔ)之上的，其運(yùn)動(dòng)過程是以產(chǎn)業(yè)循環(huán)為核心。信用資金的正常歸還特別是利息的支付顯然應(yīng)當(dāng)需要以剩余價(jià)值的生產(chǎn)為前提，否則，信用難以為繼，信用鏈條會(huì)隨時(shí)斷裂。⑦對(duì)于融入方來說，如果用于正常的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度和法律角度來說融資者并無非法占有的惡意，也具備償還本息的能力，即使因?yàn)檎５慕?jīng)營風(fēng)險(xiǎn)無法償還也應(yīng)當(dāng)非犯罪化。而如果用于違法犯罪活動(dòng)，則理所當(dāng)然應(yīng)當(dāng)犯罪化。

被動(dòng)性原則?；谛谭ā耙詯褐箰骸钡谋拘?，刑法本身運(yùn)用不當(dāng)就可能成為社會(huì)的災(zāi)難。自由是刑法追求的價(jià)值之一，刑法對(duì)自由的追求是通過對(duì)自由限定范圍并在其范圍內(nèi)保護(hù)自由來實(shí)現(xiàn)的。這就決定了刑法應(yīng)當(dāng)在保護(hù)自由和限制自由之間保持必要而恰當(dāng)?shù)钠胶?。民間融資活動(dòng)有其存在和發(fā)展的規(guī)律，刑法如果主動(dòng)介入的話，勢(shì)必會(huì)破壞市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，扼殺公民的自由融資權(quán)，因此刑法應(yīng)當(dāng)在融資活動(dòng)造成具體損害即有具體的法益侵害時(shí)才出面，其前提必須是有所謂的“被害人”報(bào)案，要求公安司法機(jī)關(guān)介入。而如果沒有被害人的報(bào)案，刑事司法機(jī)關(guān)完全可以放任不管。

總之，民間融資的存在和發(fā)展有其客觀規(guī)律，刑法不應(yīng)當(dāng)也不應(yīng)該過分干預(yù)。刑法應(yīng)當(dāng)糾正長期以來對(duì)民間融資的過度干預(yù)問題，控制其介入的廣度和深度，以適度性證成其正當(dāng)性。當(dāng)然，“每一個(gè)法律的改變，都要求一場(chǎng)針對(duì)既存利益的斗爭(zhēng)?！雹噙@依賴于刑法的寬容，更依賴于政治上的寬容。

（作者為南京師范大學(xué)法學(xué)院博士研究生、山東財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院講師;本文系江蘇省普通高校研究生科研創(chuàng)新計(jì)劃資助項(xiàng)目的階段性成果，項(xiàng)目編號(hào)：CXLX13-325）

【注釋】

①⑦朱新蓉主編：《貨幣金融學(xué)》，北京：中國金融出版社，2010年，第50頁，第47頁。

②勞平：《融資結(jié)構(gòu)的變遷研究》，中山大學(xué)出版社，2004年，第12～23頁。

③④⑥許發(fā)民著《刑法的社會(huì)學(xué)分析》，北京：法律出版社，2003年，第157頁，第99頁，第107頁。

⑤陳興良：“論生產(chǎn)力標(biāo)準(zhǔn)及其刑法意義”，《當(dāng)代中國刑法新理念》，北京：中國政法大學(xué)出版社，1996年，第178～179頁。

篇4

關(guān)鍵詞:金融監(jiān)管;全球化;中國

中圖分類號(hào):F830文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1673-291X(2010)21-0046-02

隨著經(jīng)濟(jì)全球一體化步伐的加快和金融形勢(shì)出現(xiàn)的新變化,以及愈演愈烈的金融危機(jī)頻繁爆發(fā),中國金融監(jiān)管改革問題也成為中國金融市場(chǎng)健康發(fā)展迫切需要解決的重要問題。國際金融監(jiān)管改革呈現(xiàn)的新趨勢(shì)、新特點(diǎn)要求中國在順應(yīng)國際金融潮流變動(dòng)的同時(shí),應(yīng)盡快著眼于本國金融業(yè)現(xiàn)狀,以確保金融安全為目標(biāo),穩(wěn)健運(yùn)營為宗旨,大力健全和完善金融監(jiān)督體制,為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展提供更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)與保障。

一、國際金融監(jiān)管新發(fā)展

美國的金融危機(jī),暴露出全球金融監(jiān)管在風(fēng)險(xiǎn)防范、協(xié)調(diào)合作等方面存在著問題,金融危機(jī)呼喚著國際金融監(jiān)管改革。面對(duì)全球金融危機(jī)的彌漫,美英率先進(jìn)行了金融監(jiān)管改革,從而引領(lǐng)和昭示了全球國際金融監(jiān)管發(fā)展的新理念和新趨勢(shì)。

第一,金融危機(jī)的不確定性、隱蔽性、易變性和復(fù)雜性、危害性增加,波及范圍擴(kuò)大,蔓延至發(fā)展中國家、發(fā)達(dá)國家及全球范圍。影響到不同國家和地區(qū)的銀行、保險(xiǎn)、證券、金融機(jī)構(gòu)等許多相關(guān)行業(yè),使許多國家、地區(qū)的金融市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭受重大損失,導(dǎo)致銀行、金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn),進(jìn)而影響該國的經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展,其破壞性和危害性極大。國際金融危機(jī)的復(fù)雜化客觀上要求豐富國際金融監(jiān)管方式,實(shí)行靈活多樣,務(wù)實(shí)高效的金融監(jiān)管。所以必須改革監(jiān)管模式。實(shí)現(xiàn)廣泛的國際協(xié)調(diào),進(jìn)行合作監(jiān)管。第二,國際大型復(fù)雜銀行合并和跨行業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展及大型復(fù)雜銀行合并浪潮的未來持續(xù),勢(shì)必在日益動(dòng)蕩不定的國際金融市場(chǎng)上開展復(fù)雜的金融業(yè)務(wù)活動(dòng),提供復(fù)雜的金融服務(wù)和產(chǎn)品,其技術(shù)和操作難度增加。監(jiān)管方式運(yùn)用應(yīng)具有針對(duì)性、適用性、安全性與效率性,以適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營的安全需要。要求金融體制的組織結(jié)構(gòu)體系向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式發(fā)展。第三,隨著金融國際化的發(fā)展及不斷深化,各國金融市場(chǎng)之間的聯(lián)系和依賴也不斷加強(qiáng),金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動(dòng)跨越了國界的局限。由于各國監(jiān)管政策的不一致,為跨國銀行利用遍布全球的分支機(jī)構(gòu)逃避各國監(jiān)督,從事高風(fēng)險(xiǎn)甚至非法經(jīng)營活動(dòng)創(chuàng)造了條件,同時(shí)金融風(fēng)險(xiǎn)在不同國家之間相互轉(zhuǎn)移、擴(kuò)散,單靠一國或一家銀行控制金融風(fēng)險(xiǎn)已變得力不從心,需要將各國獨(dú)特的監(jiān)管法規(guī)和慣例納入一個(gè)統(tǒng)一的國際框架中,提倡各國銀行聯(lián)合監(jiān)管,保持合作與交流。各國對(duì)跨國銀行的監(jiān)管趨于統(tǒng)一和規(guī)范,因此金融監(jiān)管法制應(yīng)逐漸走向國際化。第四,由于金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展,金融業(yè)的創(chuàng)新和變革,金融創(chuàng)新產(chǎn)品的層出不窮,如金融衍生產(chǎn)品交易,網(wǎng)上銀行交易等創(chuàng)新業(yè)務(wù),它們?cè)谠黾邮找娴耐瑫r(shí)也增大了風(fēng)險(xiǎn),且更易擴(kuò)散,對(duì)金融市場(chǎng)的沖擊也更加直接猛烈。最后,國際金融監(jiān)管的另一個(gè)重要趨勢(shì)是完善金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制制度,提高自我監(jiān)控水平。監(jiān)管強(qiáng)調(diào)外部控制與內(nèi)部控制制度的有機(jī)統(tǒng)一,監(jiān)管當(dāng)局通過審查銀行內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)和資本管理程序,保證資本充足性和自己對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估,建立完善的內(nèi)部評(píng)估和管理系統(tǒng)。

總之,在金融國際化的發(fā)展下,國際金融監(jiān)管的方向?qū)⑹菄H協(xié)調(diào)與合作,并不斷向集中統(tǒng)一、全面靈活、公開透明、務(wù)實(shí)高效的方向發(fā)展。

二、中國金融監(jiān)管面臨的問題

第一,中國已加入WTO,隨著外資金融機(jī)構(gòu)的不斷涌入,中國將在更大范圍內(nèi)、更大程度上參與經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程。中國金融業(yè)將進(jìn)一步融入國際金融體系中,這對(duì)中國的金融監(jiān)管也提出了前所未有的挑戰(zhàn)。如何正視中國金融監(jiān)管的國際差距和存在的問題。從金融業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展出發(fā),深入研究如何建立既符合中國國情,又適應(yīng)現(xiàn)代化要求的金融監(jiān)管體系,是目前中國迫切需要解決的現(xiàn)實(shí)金融問題。與國際金融監(jiān)管的發(fā)展相比,中國目前金融監(jiān)管存在著許多現(xiàn)實(shí)問題:如1998年中國進(jìn)行了金融監(jiān)管體制改革,形成了中國人民銀行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)分別監(jiān)管銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的分業(yè)監(jiān)管體制,這種體制適應(yīng)了當(dāng)時(shí)中國分業(yè)經(jīng)營的金融體制結(jié)構(gòu)。但隨著中國金融業(yè)的發(fā)展,分業(yè)經(jīng)營的模式逐漸顯現(xiàn)出不相適應(yīng)的方面。突出表現(xiàn)在銀行資產(chǎn)項(xiàng)目過于集中,券商融資渠道不暢,保險(xiǎn)資金投資效益低下,于是管理層逐漸放松了管制。如允許券商進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng),允許保險(xiǎn)基金以購買投資基金形式進(jìn)入股市以及允許券商股票質(zhì)押貸款等,呈現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營趨勢(shì),近年來事實(shí)上金融控股公司的出現(xiàn)(如:光大集團(tuán)、中國國際信托投資公司),以及加入WTO后外資金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營的出現(xiàn)都需要對(duì)純粹的分業(yè)監(jiān)管進(jìn)行完善。中國目前需要加強(qiáng)人民銀行、證監(jiān)會(huì)及保監(jiān)會(huì)三大金融監(jiān)管合作就是適應(yīng)這種要求的變革,這項(xiàng)改革是未來金融監(jiān)管發(fā)展的長期趨勢(shì)。

第二,中國金融監(jiān)管偏重于對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營進(jìn)行合規(guī)性檢查,這種檢點(diǎn)主要集中在規(guī)范經(jīng)營和規(guī)范操作上,對(duì)金融機(jī)構(gòu)潛在的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)重視不夠。而資產(chǎn)質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)是金融業(yè)深層次的風(fēng)險(xiǎn),它的產(chǎn)生和發(fā)展將危及金融機(jī)構(gòu)安全。同時(shí)金融監(jiān)管內(nèi)容存在漏洞,對(duì)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管滯后,一些新的金融業(yè)務(wù)未及時(shí)納入監(jiān)管視線,一些準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)未納入監(jiān)管范圍。

第三,監(jiān)管缺乏創(chuàng)新理念,監(jiān)管手段落后,管理人才缺乏。中國金融監(jiān)管缺乏主動(dòng)性,依法監(jiān)督的觀念不強(qiáng); 同時(shí)監(jiān)管手段落后,仍以直接監(jiān)管為重,大量運(yùn)用行政手段,而法律手段和經(jīng)濟(jì)手段運(yùn)用較少;監(jiān)管方式不科學(xué),現(xiàn)代化的監(jiān)管方式運(yùn)用得少,監(jiān)管方法跟不上業(yè)務(wù)發(fā)展的需要;還有監(jiān)管人員中掌握現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)的人少,從事金融監(jiān)管研究的人少,復(fù)合性人才缺乏,尤其是既熟悉國際慣例又懂計(jì)算機(jī)、法律及國內(nèi)金融業(yè)務(wù)的綜合型監(jiān)管人才十分缺乏。

第四,中國信用環(huán)境被破壞,道德風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重。監(jiān)管新體制運(yùn)行以后,沒有其他機(jī)構(gòu)可以對(duì)三個(gè)專職監(jiān)管機(jī)構(gòu)開展工作的合規(guī)性和效率進(jìn)行監(jiān)督和制約,監(jiān)管缺乏合作和統(tǒng)一性,失去應(yīng)有的制約機(jī)制。監(jiān)管責(zé)任不十分明確,對(duì)監(jiān)管者缺乏必要的責(zé)任約束,構(gòu)成監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身的腐敗和監(jiān)管行為的非規(guī)范性運(yùn)作。在經(jīng)濟(jì)一體化背景下,中國的監(jiān)管模式,無法消化大量的不良資產(chǎn),業(yè)務(wù)面窄,監(jiān)管內(nèi)容狹小,出現(xiàn)了許多監(jiān)管真空、盲點(diǎn)和重復(fù)監(jiān)管問題,降低了監(jiān)管運(yùn)作效率,并導(dǎo)致信用環(huán)境差、道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。

中國金融監(jiān)管存在上述諸多問題,有歷史的沉淀、體制的原因、金融機(jī)構(gòu)自身自律性不強(qiáng)、脆弱性增加、經(jīng)營管理能力低下、社會(huì)經(jīng)濟(jì)因素等多種原因造成。為此,根據(jù)國際金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)和中國的金融監(jiān)管現(xiàn)狀,應(yīng)有以下幾個(gè)方面的問題值得研究和重視。

三、中國金融監(jiān)管的策略選擇

1.改革金融監(jiān)管框架。經(jīng)濟(jì)全球化要求中國金融業(yè)必須遵循國際規(guī)則,中國的金融監(jiān)管體制也必須實(shí)行跨越式改革,目標(biāo)定位也應(yīng)在世界金融業(yè)發(fā)展和監(jiān)管的最新趨勢(shì)上:成立金融監(jiān)管委員會(huì),保留現(xiàn)有三大監(jiān)管體,適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營要求,專門負(fù)責(zé)管理、協(xié)調(diào)三大監(jiān)管體制主體的監(jiān)管工作。建立分合自如,目標(biāo)一致,運(yùn)行高效的金融行政監(jiān)管委員會(huì),對(duì)從事混業(yè)經(jīng)營的內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)實(shí)行聯(lián)合監(jiān)管。這種新的金融監(jiān)管組織體制模式既能滿足實(shí)行混業(yè)經(jīng)營后金融業(yè)對(duì)監(jiān)管體制的要求,也能適應(yīng)現(xiàn)階段分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營過渡期對(duì)監(jiān)管的要求,因此是一種較為理想的選擇。

2.將合規(guī)性監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管相結(jié)合,以合規(guī)性檢查為前提,風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)督為主,二者并重;建立銀行信用評(píng)級(jí)制度,進(jìn)行合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)性評(píng)級(jí),以強(qiáng)化銀行對(duì)其經(jīng)營和風(fēng)險(xiǎn)程度的識(shí)別和管理,增強(qiáng)自我約束力,同時(shí)便于中央銀行準(zhǔn)確掌握銀行經(jīng)營狀況,并根據(jù)不同等級(jí)銀行采取不同監(jiān)管措施;加強(qiáng)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管,如網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)應(yīng)正式列入金融機(jī)構(gòu)管理范圍,建立專門的網(wǎng)絡(luò)銀行準(zhǔn)入制度,制定網(wǎng)絡(luò)安全標(biāo)準(zhǔn),建立安全認(rèn)證體系等。應(yīng)注意加強(qiáng)監(jiān)管不能扼殺和阻礙金融創(chuàng)新,運(yùn)用現(xiàn)代科技對(duì)金融運(yùn)行實(shí)施動(dòng)態(tài)、實(shí)時(shí)、持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管,以便及時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn),提高監(jiān)管效率。

3.提高監(jiān)管對(duì)象的自律性,要提高監(jiān)管工作的效率,就要倡導(dǎo)、幫助、督促銀行機(jī)構(gòu)建立健全內(nèi)控制度,客觀地評(píng)價(jià)其在防止舞弊,消除風(fēng)險(xiǎn),嚴(yán)守監(jiān)管法規(guī)方面的可靠性和有效性,加強(qiáng)對(duì)內(nèi)控部門的獨(dú)立性、人員素質(zhì)等方面的檢查力度。及時(shí)督促修訂有缺陷的內(nèi)控制度并考核其執(zhí)行情況,負(fù)責(zé)檢查評(píng)價(jià)的部門應(yīng)當(dāng)具有相當(dāng)大的權(quán)威性和公正性,合理設(shè)置內(nèi)控機(jī)構(gòu),建立金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制的稽核評(píng)價(jià)制度。使金融監(jiān)管體制逐步向功能型監(jiān)管轉(zhuǎn)變。

4.進(jìn)一步完善金融監(jiān)管法律體系。金融監(jiān)管應(yīng)以法規(guī)為依據(jù),并嚴(yán)格依法監(jiān)管。抓緊修改、整理、完善各項(xiàng)金融法規(guī),取消分業(yè)經(jīng)營的限制,允許各金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍,建立統(tǒng)一的會(huì)計(jì)規(guī)則,統(tǒng)一會(huì)計(jì)科目,報(bào)表格式和信息披露制度;借鑒國外經(jīng)驗(yàn)和國際通行的監(jiān)督規(guī)則,根據(jù)金融電子化和信息化業(yè)務(wù)迅捷發(fā)展的要求,及時(shí)制定和調(diào)整金融法律法規(guī),事先進(jìn)行規(guī)范性監(jiān)管程序設(shè)計(jì),建立獨(dú)立的金融司法體系,重塑信用秩序。

5.加強(qiáng)金融監(jiān)管的國際合作。加入WTO后,中國金融業(yè)對(duì)外開放的程度不斷加深,為有效地防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn),必須與各國金融監(jiān)管當(dāng)局開展有效的雙邊和多邊合作,建立定期的磋商和交流制度,加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的跨境監(jiān)管,這既包括外資金融機(jī)構(gòu)在中國的分支機(jī)構(gòu),也包括中國在外國設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)。同時(shí),還應(yīng)該積極參與國際性和區(qū)域性金融監(jiān)管組織,如巴塞爾委員會(huì)、國際貨幣基金組織的活動(dòng),積極參與有關(guān)國際監(jiān)管規(guī)則的制定,以便更好地維護(hù)中國金融業(yè)的整體利益。

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篇5

關(guān)鍵詞：資貸危機(jī)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理

美國次貸危機(jī)，全稱是美房地產(chǎn)市場(chǎng)上次級(jí)按揭貸款的危機(jī)?！按钨J危機(jī)”是自2007年初開始，由于“次級(jí)債”大量逾期違約引發(fā)全面性的信用危機(jī)。特別是2008年，隨著華爾街貝爾斯登、美林證券、雷曼兄弟公司、高盛和摩根士丹利五大投資銀行的全軍覆沒，將危機(jī)推向了，已演變?yōu)橐粓?chǎng)全球性的金融風(fēng)暴。在這場(chǎng)危機(jī)中，越來越多的國家、金融機(jī)構(gòu)以及大型企業(yè)遭受重創(chuàng)，使世界經(jīng)濟(jì)陷入了衰退的時(shí)期。

金融的本質(zhì)是信用，金融創(chuàng)新的泛濫導(dǎo)致了信用的濫用，給社會(huì)經(jīng)濟(jì)埋下了禍根，引發(fā)了次貸危機(jī)。如何認(rèn)識(shí)和應(yīng)對(duì)這次危機(jī)，就成為我們金融內(nèi)審工作者當(dāng)前探討、分析的熱點(diǎn)問題。

一、美國次貸危機(jī)產(chǎn)生的機(jī)理

次貸危機(jī)的根本原因在于美元本位的國際貨幣體系和美國消費(fèi)的過度膨脹。特別是布雷頓森林體系崩潰后，全球形成了以美金為本位的信用貨幣體系，而美國則進(jìn)入了無約束的美金泛濫時(shí)期。

美國次貸危機(jī)產(chǎn)生的原因除了以上大的宏觀經(jīng)濟(jì)因素以外主要還有以下原因：

一是政府對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行缺乏必要的監(jiān)管。美國一度放縱經(jīng)濟(jì)泛濫增長，在宏觀層面對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行缺失必要的監(jiān)管，甚至在某些領(lǐng)域沒有實(shí)施監(jiān)管。無政府狀態(tài)是導(dǎo)致次貸危機(jī)的根本條件，由于對(duì)房貸市場(chǎng)缺失必要的監(jiān)管，使其無限膨脹，形成了巨大經(jīng)濟(jì)泡沫。美國是世界經(jīng)濟(jì)，在當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)中占據(jù)主導(dǎo)地位，這個(gè)巨型經(jīng)濟(jì)泡沫一旦破滅，勢(shì)必對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大沖擊。

二是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制十分脆弱。盲目追求擴(kuò)張發(fā)展，追逐高額利潤，忽略了風(fēng)險(xiǎn)管理，使次級(jí)抵押貸款標(biāo)準(zhǔn)降低，并一降再降，最終導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)失控。

三是過度擴(kuò)張金融衍生產(chǎn)品。在前幾年美國樓市最火爆的時(shí)候，很多按揭公司為了擴(kuò)張業(yè)務(wù)，牟取更高利率，介入了次級(jí)房貸業(yè)務(wù)，從而促使金融新產(chǎn)品無限度的不斷擴(kuò)張，在很大程度上掩蓋和隱藏了次級(jí)房貸的危害性。特別是次級(jí)房貸證券化，信貸違約掉期等不透明的復(fù)雜金融衍生產(chǎn)品的推波助瀾，構(gòu)筑了房地產(chǎn)市場(chǎng)空前的虛假繁榮。

四是金融機(jī)構(gòu)對(duì)投資者缺乏盡職調(diào)查。由于高額利潤的驅(qū)使和非?；鸨匿N售市場(chǎng)，使房地產(chǎn)開發(fā)商不顧社會(huì)實(shí)際需求狀況，沒有重視必要的市場(chǎng)調(diào)查，盲目擴(kuò)張業(yè)務(wù)。很多金融機(jī)構(gòu)也沒有實(shí)施可行性的市場(chǎng)需求調(diào)研，在利潤最大化的誘導(dǎo)下，忽略了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的真實(shí)需求及日益俱增的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制，不斷推出新金融衍生產(chǎn)品，最終使這些金融業(yè)務(wù)純粹變成了金錢游戲，與分散風(fēng)險(xiǎn)的初衷背道而馳，更加加劇了信用危機(jī)。

五是各個(gè)環(huán)節(jié)的信息披露不充分。特別是在貸款證券化過程中，信息傳遞鏈條過長，導(dǎo)致信息披露不全面，不準(zhǔn)確，層層失真，包括發(fā)行人、承銷商、資產(chǎn)管理人、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和投資者很難獲得足夠真實(shí)的信息。

六是信用評(píng)級(jí)嚴(yán)重脫離實(shí)際，使評(píng)級(jí)結(jié)果不夠真實(shí)、準(zhǔn)確。在經(jīng)濟(jì)利益誘導(dǎo)下，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)受自身利益驅(qū)動(dòng)，在主觀上存在聽任自然的不盡職盡責(zé)的現(xiàn)象。另一方面由于當(dāng)時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)異常旺盛，使各類經(jīng)濟(jì)實(shí)體以往的經(jīng)營業(yè)績(jī)普遍向好，由此形成的風(fēng)險(xiǎn)管理模型和宏觀計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，所反映的是好時(shí)期的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)具有片面性，提供的信用評(píng)級(jí)結(jié)果是虛假的，沒有真實(shí)地反映經(jīng)濟(jì)實(shí)體機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況及本來面目，從而潛藏了巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。

二、金融危機(jī)對(duì)我國金融業(yè)的啟示

美國次貸危機(jī)對(duì)全球銀行業(yè)界來說都是一個(gè)深刻的教訓(xùn)，我國銀行業(yè)應(yīng)充分借鑒，特別是對(duì)我們商業(yè)銀行內(nèi)控管理及內(nèi)審工作來說，有以下幾點(diǎn)啟示：

(一)有效控制金融風(fēng)險(xiǎn)是金融企業(yè)安全、高效、穩(wěn)鍵經(jīng)營的基本保障。金融業(yè)應(yīng)盡快建立和完善全面的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，風(fēng)險(xiǎn)管理流程設(shè)計(jì)等多方面的制度基礎(chǔ)。次貸危機(jī)引發(fā)了百年罕見的金融危機(jī)，與以往歷次危機(jī)相比，次貸危機(jī)的不確定性、擴(kuò)散性、加速性更加明顯。世界經(jīng)濟(jì)日趨一體化的趨勢(shì)，加速了全球金融一體化。特別是世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及金融市場(chǎng)各要素之間的相互影響、相互決定的復(fù)雜關(guān)系，導(dǎo)致金融危機(jī)的全球化已成必然。近幾年，我國工、農(nóng)、中、建、交五個(gè)大型國有商業(yè)銀行中，工、中、建、交四個(gè)大型國有商業(yè)銀行完成股份制改造后已在境內(nèi)外成功上市。農(nóng)業(yè)銀行目前也已完成了股份制改造，正在積極準(zhǔn)備上市。我國銀行業(yè)的經(jīng)營管理模式已與國際接軌。如何加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，進(jìn)行多元化經(jīng)營和提升國際競(jìng)爭(zhēng)力，是我國金融業(yè)亟待解決的重大問題。

美國經(jīng)過幾百年的發(fā)展，已經(jīng)構(gòu)建并發(fā)展了世界上最發(fā)達(dá)的金融體系，而在這次次貸危機(jī)中，美國的金融機(jī)構(gòu)和金融體系卻不堪一擊，一籌莫展。面對(duì)當(dāng)前的這次金融危機(jī)，我國金融業(yè)應(yīng)當(dāng)很好地進(jìn)行反思和總結(jié)，我們既要學(xué)習(xí)借鑒國外成功的內(nèi)控管理經(jīng)驗(yàn)，也要從次貸危機(jī)中汲取深刻的教訓(xùn)。特別是在經(jīng)營管理和風(fēng)險(xiǎn)控制方面，要研究如何堅(jiān)持具有中國特色的優(yōu)秀傳統(tǒng)經(jīng)營管理模式，屏棄陳舊落后的不適應(yīng)國際化經(jīng)營管理模式。要把國際金融業(yè)最成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理理念與我國優(yōu)秀的傳統(tǒng)管理經(jīng)驗(yàn)有機(jī)地結(jié)合起來，在風(fēng)險(xiǎn)管理和經(jīng)營方略上應(yīng)做到有所為，有所不為，絕不能重蹈美國的覆轍。

(二)深刻研究和認(rèn)識(shí)金融業(yè)務(wù)發(fā)展與金融產(chǎn)品創(chuàng)新。多年來，我國大型金融企業(yè)基本上都是國有的，在國內(nèi)金融市場(chǎng)上占據(jù)著絕對(duì)統(tǒng)治地位，銀行業(yè)的興衰決定著中國金融體系的命運(yùn)。因此，我國金融業(yè)一直受到國家積極保護(hù)和高度監(jiān)管。就目前金融危機(jī)影響來看，我國銀行業(yè)受到全球金融動(dòng)蕩的沖擊較小。但是，隨著我國金融改革步伐及對(duì)外開放步驟的日益加快，與國際化接軌是我國金融業(yè)面臨的必然趨勢(shì)，我們?cè)诳吹絻?nèi)在優(yōu)勢(shì)與良好發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，還要看到所面臨的嚴(yán)峻形勢(shì)和許多不足。我國金融業(yè)今后將面臨三個(gè)方面的挑戰(zhàn)。一是銀行業(yè)必將向混業(yè)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變。其經(jīng)營模式或業(yè)務(wù)模式必將影響我國金融業(yè)的發(fā)展格局，使銀行業(yè)處于多元化的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中。我國金融機(jī)構(gòu)應(yīng)及早與國際接軌，探索混業(yè)經(jīng)營的內(nèi)控管理和風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策與措施，在綜合化經(jīng)營的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)效益最大化的目標(biāo)，進(jìn)一步提高國際競(jìng)爭(zhēng)力。二是金融創(chuàng)新與金融衍生產(chǎn)品必將得到大力快速的發(fā)展。目前，我國金融業(yè)務(wù)發(fā)展及金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新還處于起步階段，為適應(yīng)金融業(yè)務(wù)國際化需要，今后，我國必將加快金融創(chuàng)新及金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展。這次金融危機(jī)產(chǎn)生的原因之一，就是金融創(chuàng)新導(dǎo)致的信用過度擴(kuò)張。因此，我國應(yīng)高度警覺和及早控制金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。三是國家對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管模式及銀行業(yè)務(wù)管理手段必將進(jìn)行革新。隨著金融全球化步伐加快，國家對(duì)金融業(yè)監(jiān)管模式必將進(jìn)行重大變革。在金融業(yè)內(nèi)部應(yīng)盡快探索和制定與國際接軌的內(nèi)控管理及風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。

(三)亟待探索和提高風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。過去，我們總認(rèn)為美國內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理方面的技術(shù)是最先進(jìn)的，近些年來，我們一直都在學(xué)習(xí)和借鑒美國內(nèi)控管理經(jīng)驗(yàn)和模式，并引進(jìn)了許多管理理念和內(nèi)控管理方法。但經(jīng)過這次金融危機(jī)來看，美國的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和內(nèi)控管理機(jī)制，并不是完善可靠的，還存在諸多弊端和不足，尤其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)隱患揭示和控制還缺乏必要的手段，以致引發(fā)了金融危機(jī)。同時(shí)，從世界各國來看，近年來，雖然國際風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)大力發(fā)展，各國對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理都有所重視和加強(qiáng)，但在本次金融危機(jī)中也未幸免于難。因此，必須改革和創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，在國際上建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管組織架構(gòu)，以及建立適度有效的監(jiān)管手段和標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)成為必然趨勢(shì)。另外，我國要積極探索和提高具有中國特色的，并能夠適應(yīng)國際金融一體化的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，盡快健全和完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，以確保在金融國際化的發(fā)展軌道上健康穩(wěn)健運(yùn)行。

三、商業(yè)銀行強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策與措施

面對(duì)金融危機(jī)持續(xù)蔓延的嚴(yán)峻形勢(shì)，以及我國金融業(yè)所面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，我國商業(yè)銀行要審時(shí)度勢(shì)，應(yīng)最大限度的提高風(fēng)險(xiǎn)防控能力，及早建立與國際接軌的科學(xué)規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

(一)強(qiáng)化金融監(jiān)管力度，有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行業(yè)務(wù)廣泛涉及到社會(huì)經(jīng)濟(jì)各個(gè)領(lǐng)域和個(gè)人，在整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系中的地位非常特殊、非常重要，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)影響巨大。我們國家應(yīng)借鑒美國次貸危機(jī)教訓(xùn)，研究和制定適合當(dāng)前金融全球化模式的金融監(jiān)管機(jī)制，進(jìn)一步強(qiáng)化金融宏觀調(diào)控，促進(jìn)商業(yè)銀行強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理力度，嚴(yán)防突發(fā)性、擴(kuò)散性等重大金融風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。

(二)商業(yè)銀行應(yīng)培育良好的企業(yè)文化。防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行安全、高效、穩(wěn)鍵經(jīng)營的基本保障，商業(yè)銀行應(yīng)把風(fēng)險(xiǎn)控制當(dāng)作首要任務(wù)。特別是要加強(qiáng)內(nèi)控管理基礎(chǔ)性工作，構(gòu)建良好的內(nèi)控環(huán)境，培育優(yōu)秀的企業(yè)文化，要進(jìn)一步提高全體員工的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，使風(fēng)險(xiǎn)管理工作融人到銀行業(yè)務(wù)的每個(gè)環(huán)節(jié)。特別是要調(diào)動(dòng)員工參與并推進(jìn)內(nèi)控建設(shè)與風(fēng)險(xiǎn)管理的積極性、主動(dòng)性與創(chuàng)造性。

(三)完善內(nèi)控制度，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。內(nèi)部控制作為商業(yè)銀行經(jīng)營管理活動(dòng)的基礎(chǔ)，不僅是防范控制金融風(fēng)險(xiǎn)、保障業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的一個(gè)重要手段，也是提高經(jīng)營效率、實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)的一個(gè)重要保障。一是要在全體員工中樹立內(nèi)控優(yōu)先的理念。內(nèi)控理念是內(nèi)控體系的靈魂，只有增強(qiáng)全體員工的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，認(rèn)真主動(dòng)地把內(nèi)控理念貫徹落實(shí)到銀行各項(xiàng)日常工作及每一個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，才能提升內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理的效率與效果。二是要建立和完善內(nèi)控制度和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。內(nèi)控制度是規(guī)范行為的準(zhǔn)則，是內(nèi)控建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)管理的基本內(nèi)容。商業(yè)銀行要按照“完整性、系統(tǒng)性、科學(xué)性、超前性和有效性”的要求建立健全內(nèi)控制度體系。要根據(jù)我國金融管理的基本法規(guī)，參照國際金融慣例建立和完善內(nèi)控制度與風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。特別是要對(duì)重要業(yè)務(wù)及重點(diǎn)環(huán)節(jié)的關(guān)鍵控制點(diǎn)制定出規(guī)范合理，適度有效的監(jiān)督制約制度，以嚴(yán)防各類風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。三是要建立風(fēng)險(xiǎn)防控體系，切實(shí)發(fā)揮“三道防線”的功能。第一道防線是自控防線。要完善對(duì)各個(gè)業(yè)務(wù)操作環(huán)節(jié)的監(jiān)督防控機(jī)制，注重對(duì)銀行從業(yè)人員道德素質(zhì)的修煉及制度觀念的培養(yǎng)。第二道防線是互控防線。要利用現(xiàn)代化的技術(shù)手段，構(gòu)筑起對(duì)全部業(yè)務(wù)操作過程的監(jiān)控體系。業(yè)務(wù)部門要配備專職或兼職檢查監(jiān)督機(jī)構(gòu)和監(jiān)督人員，對(duì)該控制的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)都能不疏不漏地進(jìn)行有效監(jiān)督。第三道防線是監(jiān)控防線。要建立健全內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督機(jī)制，要對(duì)各個(gè)營業(yè)機(jī)構(gòu)、重要崗位、重要環(huán)節(jié)實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)或非現(xiàn)場(chǎng)的事前、事中、事后的全過程監(jiān)控和審計(jì)檢查。

(四)發(fā)揮內(nèi)審合規(guī)部門的功能。內(nèi)審合規(guī)工作承擔(dān)了監(jiān)督、評(píng)價(jià)的職責(zé)。特別是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)政策的執(zhí)行情況、業(yè)務(wù)規(guī)章制度合規(guī)情況等評(píng)價(jià)，這對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理至關(guān)重要。內(nèi)審合規(guī)部門要堅(jiān)持對(duì)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)完成的真實(shí)性、合法性、合規(guī)性和規(guī)章制度執(zhí)行情況進(jìn)行長期不懈地檢查鑒證。不僅有問題要開展檢查，沒有問題也要進(jìn)行檢查，發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)制止和糾正，把問題消滅在萌芽狀態(tài)，作到警鐘長鳴，積極督促各部門把防范風(fēng)險(xiǎn)的具體措施落到實(shí)處。

篇6

關(guān)鍵詞：后金融危機(jī)；會(huì)展業(yè)；影響機(jī)理；對(duì)策

中圖分類號(hào)：F062.9 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673－291X（2010）32－0043－03

中國的會(huì)展業(yè)起步于20世紀(jì)80年代，經(jīng)過二十幾年的發(fā)展，已經(jīng)具有了一定的規(guī)模和水平。會(huì)展業(yè)雖然已經(jīng)從2008年的國際金融危機(jī)中慢慢恢復(fù)起來，但此次金融危機(jī)對(duì)會(huì)展業(yè)的發(fā)展所造成的現(xiàn)實(shí)影響以及一些后續(xù)影響是不容忽視的。因此，在后金融危機(jī)階段，不僅應(yīng)盡量減少損失，更要總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，從而進(jìn)一步探討應(yīng)對(duì)我國會(huì)展業(yè)的短期危機(jī)及實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展的策略。目前，國內(nèi)外針對(duì)這方面的研究尚未給予足夠的關(guān)注，比較側(cè)重的是對(duì)自然危害（地震、海嘯等）、突發(fā)傳染?。ㄈ鏢ARS）等方面的危機(jī)應(yīng)對(duì)研究。因此，本文針對(duì)金融危機(jī)背景，從宏觀、中觀、微觀三個(gè)層次提出促進(jìn)會(huì)展業(yè)持續(xù)發(fā)展的相應(yīng)策略具有重大意義。

一、金融危機(jī)對(duì)中國會(huì)展業(yè)的影響

2008年世界金融危機(jī)波及面廣，負(fù)面效應(yīng)明顯，構(gòu)成了對(duì)于中國會(huì)展業(yè)的發(fā)展及管理工作新的威脅。本文從會(huì)議業(yè)、獎(jiǎng)勵(lì)旅游、展覽業(yè)三個(gè)方面，分析世界金融危機(jī)對(duì)于中國會(huì)展業(yè)的影響與沖擊。

（一）會(huì)議業(yè)

會(huì)議業(yè)因其廣泛的影響、高額的利潤和巨大的發(fā)展?jié)摿Γ鹆嗽絹碓蕉鄧液偷貐^(qū)的關(guān)注。在各類會(huì)議中，公司會(huì)議和協(xié)會(huì)會(huì)議占整個(gè)會(huì)議市場(chǎng)80%的份額[1]。受世界金融危機(jī)影響，商業(yè)環(huán)境惡化，業(yè)務(wù)量下降，大量企業(yè)甚至倒閉，企業(yè)為此削減了差旅費(fèi)、商務(wù)會(huì)議及年會(huì)開支，因此，世界會(huì)議業(yè)受到金融危機(jī)的沖擊是顯著的。但國際性的大型會(huì)議一般由政府主管部門審批，一旦運(yùn)作，則較小受世界金融危機(jī)的影響。因此，在后金融危機(jī)階段及其以后，類似于政府會(huì)議、國際組織之間一些會(huì)晤、論壇等形式的交流（如全球金融峰會(huì)、夏季達(dá)沃斯論壇等）仍會(huì)開展。

（二）獎(jiǎng)勵(lì)旅游

獎(jiǎng)勵(lì)旅游是高品位、高消費(fèi)、深寓文化內(nèi)涵的享受型特殊旅游活動(dòng)，其在調(diào)動(dòng)員工積極性、增強(qiáng)企業(yè)凝聚力方面發(fā)揮著重要作用，在國外得到了充分的重視和發(fā)展。但此次世界金融危機(jī)的沖擊，國外企業(yè)受到的危害較大，使得大部分外企在實(shí)行獎(jiǎng)勵(lì)旅游時(shí)很少將目的地選在其他國家。上海的一些旅行社的資料顯示，往年“十一”后逐漸進(jìn)入高峰的獎(jiǎng)勵(lì)旅游，2008年在國內(nèi)外包括機(jī)票、飯店大幅降價(jià)的情況下仍顯平淡，部分企業(yè)則降低了獎(jiǎng)勵(lì)旅游目的地的規(guī)格，將境外游改成國內(nèi)游，原本在國內(nèi)一線城市舉行的會(huì)議則改到了二、三線城市等[2]。

（三）展覽業(yè)

世界金融危機(jī)對(duì)于各個(gè)行業(yè)不同程度的影響，對(duì)于產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)強(qiáng)的展覽業(yè)更是不可避免。2008年中國貿(mào)促會(huì)批準(zhǔn)組展單位出國舉辦的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易展覽會(huì)有1 800多項(xiàng)，但實(shí)施辦展的只有1 000項(xiàng)，實(shí)施率約55%，與2007年相比，實(shí)施率下降了5%。國內(nèi)展覽方面，在全球金融危機(jī)的作用下，展會(huì)數(shù)量、展覽面積與參展企業(yè)都在減少，招展困難情況突出。如2008年的“佛山陶博會(huì)”，華夏陶瓷城會(huì)展中心一樓展位約有1/4沒有售出；2009年第105屆廣交會(huì)第一期與第104屆第一期相比，出現(xiàn)了境外采購商人數(shù)、累計(jì)出口額雙下降的現(xiàn)象。上述影響的后果是導(dǎo)致了展會(huì)組織的扭曲，形成展會(huì)市場(chǎng)交易的障礙與阻力，從而阻滯了我國會(huì)展業(yè)國際化發(fā)展的進(jìn)程。

二、世界金融危機(jī)影響中國會(huì)展業(yè)的機(jī)理

自20世紀(jì)80年代會(huì)展業(yè)在我國迅速發(fā)展起來，會(huì)展經(jīng)濟(jì)以年均近20%的速度遞增。雖然會(huì)展業(yè)發(fā)展的步伐不可阻擋，但上述分析表明我國會(huì)展業(yè)受到世界金融危機(jī)的影響是不可擺脫的事實(shí)。本文試從宏觀、中觀、微觀三個(gè)層面對(duì)其影響機(jī)理進(jìn)行深入探究。

（一）宏觀機(jī)理――關(guān)聯(lián)模型

在世界經(jīng)濟(jì)日趨一體化、全球化的背景下，中國會(huì)展行業(yè)產(chǎn)業(yè)化、競(jìng)爭(zhēng)力提升的路徑已形成了國際化趨勢(shì)。會(huì)展業(yè)是個(gè)關(guān)聯(lián)度極高的產(chǎn)業(yè)，會(huì)展業(yè)與餐飲業(yè)、物流業(yè)、國際旅游業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、郵電通信業(yè)、航空業(yè)等都有較強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性，關(guān)聯(lián)度分別為0.8557、0.6698、0.7379、0.7513、0.4624、0.7297[3]。因此，在這場(chǎng)金融危機(jī)中，這種關(guān)聯(lián)性使得各產(chǎn)業(yè)受到的影響也會(huì)表現(xiàn)在會(huì)展業(yè)中。

基于上述分析，設(shè)ER（Exhibit Revenue）代表我國的會(huì)展經(jīng)濟(jì)收入， 則ER受以下幾個(gè)變量的影響： 國外會(huì)展市場(chǎng)（X1）、餐飲業(yè)（X2）、物流業(yè)（X3）、國際旅游業(yè)（X4）、批發(fā)零售業(yè)（X5）、郵電通信業(yè)（X6）、航空業(yè)（X7）、國家政策性因素εERn。ER與其他經(jīng)濟(jì)單位的關(guān)聯(lián)模型可表達(dá)為：ER = f（X1，X2， X3，X4，X5，X6，X7） + εERn。其中：εERn表示第n個(gè)國家的政策性因素，如財(cái)政政策、貨幣政策、匯率政策及有關(guān)發(fā)展會(huì)展業(yè)所頒布的法律或采取的措施等。

上述關(guān)聯(lián)模型有助于解釋世界金融危機(jī)對(duì)會(huì)展業(yè)的傳染機(jī)制，可用下列的圖示分析。

圖1表明，關(guān)聯(lián)模型中前7個(gè)因子與會(huì)展收入都是成正比的，在金融危機(jī)中，這些產(chǎn)業(yè)都不同程度地受到?jīng)_擊；國外會(huì)展市場(chǎng)所受影響尤為明顯，國外參展商的減少既不利于國內(nèi)大型會(huì)展的國際化發(fā)展，也阻礙了中國企業(yè)走向海外辦展。在政府方面的因素中，如果國內(nèi)外政府應(yīng)對(duì)危機(jī)的措施乏力，勢(shì)必影響各國的會(huì)展市場(chǎng)。

（二）中觀機(jī)理――增長極理論的極化效應(yīng)和擴(kuò)散效應(yīng)

增長極理論是法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗朗所斯?佩魯于1955年提出的，該理論認(rèn)為，區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展主要依靠條件較好的少數(shù)地區(qū)和少數(shù)產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)，把它們培育成經(jīng)濟(jì)增長極，通過增長極的極化和擴(kuò)散效應(yīng)帶動(dòng)周邊地區(qū)的發(fā)展[4]?！爸槿恰?、“長三角”、“環(huán)渤海”會(huì)展經(jīng)濟(jì)帶應(yīng)是中國會(huì)展業(yè)發(fā)展的增長極，這三個(gè)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)地區(qū)受到世界金融危機(jī)的沖擊也是最大的。依附于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的會(huì)展業(yè)受到這種“負(fù)向”極化效應(yīng)和擴(kuò)散效應(yīng)的影響，可能的結(jié)果是這三個(gè)增長極不僅沒有得到穩(wěn)固反而弱化了其應(yīng)有的極化效應(yīng)和擴(kuò)散效應(yīng)。

（三）微觀機(jī)理――羊群效應(yīng)和恐慌效應(yīng)

在世界金融危機(jī)沖擊下，企業(yè)均本能地從各方面節(jié)省開支。一些大企業(yè)若判斷參加某個(gè)展會(huì)的效果并不如預(yù)期的那么明顯，就會(huì)撤出。而由于搜集和處理信息的成本較高，大多數(shù)小企業(yè)并不傾向于獨(dú)立搜集和處理某個(gè)會(huì)展國家的信息，這就會(huì)導(dǎo)致小企業(yè)隨大企業(yè)撤展而撤展，加劇會(huì)展市場(chǎng)波動(dòng)，形成會(huì)展市場(chǎng)的“羊群效應(yīng)”。 恐慌效應(yīng)理論認(rèn)為，其他人作出與自己不同的決定時(shí)，便會(huì)恐慌，為維護(hù)自己的利益也會(huì)效仿他人的行為[5]。利用恐慌效應(yīng)理論也能對(duì)這一現(xiàn)象作出解釋：在世界金融危機(jī)中，若一個(gè)潛在參展商發(fā)現(xiàn)大批企業(yè)取消參展，便會(huì)擔(dān)心自己如果參展利益就會(huì)受損，從而產(chǎn)生恐慌心理，當(dāng)大量企業(yè)有類似想法時(shí)，便會(huì)出現(xiàn)一個(gè)自我強(qiáng)化的恐慌鏈，導(dǎo)致越來越多的企業(yè)取消或逃避展會(huì)。

三、后金融危機(jī)背景下會(huì)展業(yè)持續(xù)發(fā)展的策略

在后金融危機(jī)階段，為有效排除金融危機(jī)的阻擾并促進(jìn)我國會(huì)展業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，應(yīng)從反影響機(jī)理視角提出應(yīng)對(duì)策略。

（一）宏觀策略――構(gòu)建針對(duì)世界金融危機(jī)的治理環(huán)境

1.同業(yè)聯(lián)盟和產(chǎn)業(yè)融合相結(jié)合

除了一直強(qiáng)調(diào)的會(huì)展行業(yè)內(nèi)部的聯(lián)合發(fā)展外（如珠三角會(huì)展業(yè)聯(lián)盟），為營造一個(gè)更有利于應(yīng)對(duì)世界金融危機(jī)的氛圍，會(huì)展業(yè)與其他產(chǎn)業(yè)的異業(yè)聯(lián)盟在現(xiàn)階段也是十分必要的。由各行業(yè)與會(huì)展業(yè)的關(guān)聯(lián)模型我們已經(jīng)得知，會(huì)展業(yè)所受到世界金融危機(jī)的巨大沖擊是和餐飲業(yè)、物流業(yè)、國際旅游業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、郵電通信業(yè)、航空客運(yùn)業(yè)緊密相關(guān)的。因此，我們認(rèn)為中國的會(huì)展業(yè)可以走異業(yè)聯(lián)盟之路。會(huì)展業(yè)與這些產(chǎn)業(yè)的聯(lián)盟可使其影響不斷擴(kuò)大，并通過信息容量的擴(kuò)充與共享而有效拓展市場(chǎng)發(fā)展空間，降低經(jīng)營成本，提升廣告效應(yīng)。

2.法規(guī)建設(shè)和行業(yè)自律相結(jié)合

我國會(huì)展業(yè)危機(jī)應(yīng)對(duì)能力的不足與我國會(huì)展行業(yè)法制不健全是密切相關(guān)的。雖然2005年至今，已出臺(tái)了國家性的法規(guī)《出國舉辦經(jīng)濟(jì)貿(mào)易展覽會(huì)審批管理辦法》以及地方性法規(guī)如《上海市展覽業(yè)管理辦法》等[6]，但僅有這些法規(guī)是不全面的。政府主管部門應(yīng)加緊完善、健全相關(guān)的法律和法規(guī)，對(duì)會(huì)展業(yè)進(jìn)行有效的監(jiān)護(hù)和規(guī)范，使會(huì)展業(yè)在一個(gè)有保障的環(huán)境中有序、健康的發(fā)展。同時(shí)，應(yīng)盡快在全國建立統(tǒng)一的會(huì)展自律性組織，制定會(huì)展行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和行為規(guī)范，定期權(quán)威信息，保持與政府的經(jīng)常性對(duì)話，以維護(hù)業(yè)界的利益，提升業(yè)界的形象和定位。

（二）中觀策略――提升后金融危機(jī)格局下會(huì)展業(yè)的發(fā)展能力

1.培育適合的會(huì)展產(chǎn)品發(fā)展模式

我國會(huì)展市場(chǎng)上重復(fù)、模仿辦展的現(xiàn)象比較突出，一些展會(huì)因缺乏產(chǎn)品發(fā)展模式而深受世界金融危機(jī)的影響，因此培育適合的會(huì)展產(chǎn)品發(fā)展模式是當(dāng)務(wù)之急。通過依托本地及周邊地區(qū)的資源、產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)發(fā)展為區(qū)域經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)的展會(huì)，培育各種特色會(huì)展產(chǎn)品。包括：資源依托型發(fā)展模式，即通過依托城市自然、人文旅游資源來推動(dòng)會(huì)展產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并形成自己的優(yōu)勢(shì)，我國的杭州、海南、昆明、博鰲等省市都適合該種發(fā)展模式；產(chǎn)業(yè)依托型發(fā)展模式，通過依托城市的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)來推動(dòng)會(huì)展產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并形成自己獨(dú)特品牌的產(chǎn)業(yè)依托型發(fā)展模式，如我國義烏、東莞、青島等地的會(huì)展產(chǎn)業(yè)；政策依托型發(fā)展模式，即通過國家政府給予的政策傾斜和特別扶持發(fā)展會(huì)展業(yè)，我國西部和區(qū)域內(nèi)欠發(fā)達(dá)地區(qū)可以采取這一發(fā)展模式。

2.加快會(huì)展增長極的品牌建設(shè)

根據(jù)增長極理論，現(xiàn)階段不僅要鞏固我國現(xiàn)有的“珠三角”、“長三角”、“環(huán)渤?！睍?huì)展增長極，而且更要加強(qiáng)其極化機(jī)制，即要著力品牌會(huì)展的建設(shè)。在我國，真正能在全球有一定知名度的展覽幾乎全是專業(yè)展，如上海的汽車展、深圳高交會(huì)和珠海航空展等。而截至2005年底，我國只有22家展會(huì)成為“UFI”的正式會(huì)員[6]。所以，會(huì)展機(jī)構(gòu)部門一定要高度重視專業(yè)展，在我國的會(huì)展增長極地帶迅速形成一批具有較高影響力和競(jìng)爭(zhēng)力的、得到國際業(yè)界認(rèn)可的著名會(huì)展品牌和大型公司。品牌保障不僅可以提升自己在世界金融危機(jī)下的發(fā)展能力，同時(shí)也能將自己的資源、人才、技術(shù)等擴(kuò)散交流，輻射到周邊二、三級(jí)城市，形成帶動(dòng)效應(yīng)。

（三）微觀策略――提高會(huì)展企業(yè)的防御與應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力

1. 建立會(huì)展危機(jī)預(yù)警制度

危機(jī)是突發(fā)性的，但會(huì)展工作是有計(jì)劃的，而大型品牌展會(huì)更是一個(gè)長期、周密計(jì)劃的工作，因此，會(huì)展的危機(jī)管理工作也可以進(jìn)行制度化的管理。會(huì)展企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化危機(jī)預(yù)警制度建設(shè)，最有效的辦法就是建立會(huì)展危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，該系統(tǒng)會(huì)根據(jù)會(huì)展特點(diǎn)，將會(huì)展活動(dòng)中可能出現(xiàn)的危機(jī)進(jìn)行分類并設(shè)計(jì)相應(yīng)的會(huì)展危機(jī)指標(biāo)體系，根據(jù)危機(jī)危害性的大小定級(jí)，從而進(jìn)行有針對(duì)性的特殊應(yīng)對(duì)指引，當(dāng)一種危機(jī)達(dá)到警報(bào)狀態(tài)，即會(huì)對(duì)本企業(yè)或該會(huì)展活動(dòng)產(chǎn)生明顯的負(fù)面作用時(shí)，會(huì)展企業(yè)應(yīng)預(yù)計(jì)所需經(jīng)費(fèi)，準(zhǔn)備相關(guān)物質(zhì)，明確責(zé)任人選，對(duì)癥下藥，預(yù)防危機(jī)對(duì)會(huì)展活動(dòng)產(chǎn)生危害。

2. 加強(qiáng)與外界的及時(shí)溝通

良好的外部溝通，有利于獲得有關(guān)方面的協(xié)助和支持，特別是當(dāng)發(fā)生危機(jī)時(shí)，與外部進(jìn)行及時(shí)和有效的溝通就顯得更為重要。由影響機(jī)理的分析可知，在世界金融危機(jī)的背景下，羊群效應(yīng)與恐慌效應(yīng)都會(huì)對(duì)預(yù)期或潛在參展商產(chǎn)生影響，因此，辦展辦會(huì)機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)與客戶、其他利益攸關(guān)者和媒體溝通，將該展會(huì)的優(yōu)勢(shì)與機(jī)遇表達(dá)清楚，以消除潛在參展商的恐慌心理，削弱羊群效應(yīng)的作用。另外，會(huì)展企業(yè)要加強(qiáng)與政府主管部門的溝通，取得這些機(jī)構(gòu)和部門的理解和支持，是順利辦展辦會(huì)的有利條件。

3.實(shí)現(xiàn)會(huì)展業(yè)的電子商務(wù)化

會(huì)展企業(yè)應(yīng)重視網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的應(yīng)用，密切關(guān)注網(wǎng)上會(huì)展業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，將最新的信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)應(yīng)用在展覽場(chǎng)館、展會(huì)組織、展會(huì)服務(wù)等方面。在世界金融危機(jī)對(duì)實(shí)物展覽的沖擊下，我國會(huì)展企業(yè)要盡快建立與參展商及其所在行業(yè)品牌網(wǎng)站、協(xié)會(huì)網(wǎng)址之間的鏈接，獲取最新的信息及傳播自己的信息，并打破時(shí)間與空間的局限，在網(wǎng)上洽談貿(mào)易，拓展電子商務(wù)化模式，實(shí)現(xiàn)會(huì)展業(yè)實(shí)物辦展和虛擬辦展的有機(jī)結(jié)合。

四、結(jié)語

在后金融危機(jī)階段，中國會(huì)展業(yè)想要加強(qiáng)應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力，就必須做出思考和總結(jié)。本文從宏觀、中觀和微觀三個(gè)層面分析了金融危機(jī)對(duì)中國會(huì)展業(yè)的沖擊和影響，認(rèn)為，我國會(huì)展業(yè)為在后金融危機(jī)階段獲得長遠(yuǎn)發(fā)展，必須結(jié)合影響機(jī)理積極探索相應(yīng)的途徑。首先，政府、協(xié)會(huì)要構(gòu)建針對(duì)世界金融危機(jī)的治理環(huán)境；其次，各會(huì)展城市、重點(diǎn)會(huì)展區(qū)域要提升會(huì)展業(yè)的發(fā)展能力；最后，會(huì)展企業(yè)要提高自己預(yù)防與應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力，通過三方的共同努力提高我國會(huì)展業(yè)應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力和促進(jìn)我國會(huì)展業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展。由于篇幅限制，本文未就培育我國會(huì)展業(yè)的危機(jī)管理能力及可持續(xù)發(fā)展能力（如法制化、市場(chǎng)化、國際化、專業(yè)化等的實(shí)現(xiàn)）展開具體探索，因而這些還有待深化研究。

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篇7

關(guān)鍵詞：熱錢；國際資本；資金流動(dòng)；匯率機(jī)制

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）009-00000-02

國際熱錢，又稱國際游資、逃避資本，是在國際金融市場(chǎng)上短期流動(dòng)的投機(jī)性資金，短期性、流動(dòng)性和投機(jī)性是其主要特征，這些國際游資流動(dòng)的目的只為追求短期利潤和逃避風(fēng)險(xiǎn)，所以也成為引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩和金融危機(jī)的一個(gè)重要根源。國際熱錢通常通過經(jīng)常項(xiàng)目，資本項(xiàng)目和地下錢莊的形式流入我國，有研究認(rèn)為，目前在我國沉淀下來的熱錢規(guī)模已達(dá)萬億美元，每年流入的熱錢也在千億美元以上，這些熱錢一般會(huì)進(jìn)入我國的樓市、股市等市場(chǎng)，獲取足夠利潤后又迅速撤離，對(duì)我國經(jīng)濟(jì)造成沖擊。

國際熱錢為什么要爭(zhēng)相流入我國？當(dāng)然是為利而來。

1.中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，機(jī)會(huì)頗多

改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，目前已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，GDP已經(jīng)連續(xù)保持十多年7%以上的高速增長，做為世界最大的新興經(jīng)濟(jì)體，國內(nèi)各類市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，各種投資機(jī)會(huì)層出不窮，各項(xiàng)政策制度又還不盡完善，正是在這樣的宏觀背景下，海外熱錢抱著到中國市場(chǎng)撈一筆就走的心態(tài)涌入了我國。

2.對(duì)人民幣升值的預(yù)期

人民幣升值也是吸引國際熱錢進(jìn)入的一個(gè)重要因素，如果把人民幣當(dāng)做一種資產(chǎn)，那么她的升值必然吸引更多的資金投入，國際熱錢瞄準(zhǔn)了人民幣升值帶來的匯率差，將人民幣作為一個(gè)很好的投資標(biāo)的，在不斷推高我國外匯儲(chǔ)備的同時(shí)，也推動(dòng)人民幣陷入了一個(gè)“升值―預(yù)期升值―再升值”的循環(huán)當(dāng)中。

3.人民幣與其他國際貨幣利差較大

即使美聯(lián)儲(chǔ)在2015年末加息后，美國的聯(lián)邦基準(zhǔn)利率依然維持在0.25%-0.50%的區(qū)間，歐元區(qū)和日本等發(fā)達(dá)國家利率長期徘徊在0左右，甚至已進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代，而我國在經(jīng)歷2015年的連續(xù)降息后，一年期存款基準(zhǔn)利率依然有1.5%，而且由于放開了利率浮動(dòng)上限，部分商業(yè)銀行實(shí)際存款利率要高于基準(zhǔn)利率。所以即便將錢放銀行什么都不做，依然有利可圖。

4.國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格上升趨勢(shì)不減

隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，各類以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)價(jià)格都有不同程度的上漲，特別是我國從90年代開始實(shí)施房地產(chǎn)市場(chǎng)化改革以來，房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)歷了一個(gè)真正的黃金時(shí)代，部分城市的房?jī)r(jià)從最初的一兩千元一路飆升到幾萬一平米，盡管目前速度有所放緩，但在一些一二線城市，房?jī)r(jià)依然居高不下，房地產(chǎn)投資熱度不減，這里面的利潤空間不可小視，所以樓市成為國際熱錢流入的重點(diǎn)領(lǐng)域。中國的資本市場(chǎng)起步晚，投資品種較少，資本市場(chǎng)各項(xiàng)制度有待完善，投資者投資經(jīng)驗(yàn)不足，心理不成熟，易受操控，熱錢可使證券資產(chǎn)價(jià)格短期內(nèi)大起大落而獲利頗豐。

國際熱錢為了逃避金融監(jiān)管和資本管制，往往通過隱蔽的方式流入我國。

1.通過虛假貿(mào)易，國際游資與國內(nèi)的外貿(mào)公司合作，偽造貿(mào)易合同，編造出口項(xiàng)目，或在報(bào)關(guān)時(shí)虛報(bào)出口商品數(shù)額，讓熱錢資金通過貿(mào)易公司的銀行賬戶，進(jìn)入中國市場(chǎng)。

2.通過FDI（外商直接投資），國內(nèi)很多地方政府急于發(fā)展經(jīng)濟(jì)，對(duì)招商引資有著不可抑制的沖動(dòng)，對(duì)外商投資一直持鼓勵(lì)甚至爭(zhēng)搶的態(tài)度，自然放松了對(duì)外商投資項(xiàng)目的審批，資金用途的監(jiān)督，使得國際熱錢可以堂而皇之的以投資名義流入中國市場(chǎng)。

3.通過地下錢莊等灰色渠道，地下錢莊分別在境內(nèi)外開設(shè)帳戶，通過貨幣互換的方式將國際熱錢引入國內(nèi)。

如此多的熱錢流入我國，對(duì)我國經(jīng)濟(jì)造成危害是顯而易見的，國際熱錢對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的不利影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一是對(duì)我國金融體系的沖擊，在開放的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國際金融制度下，大量熱錢的無序流動(dòng)，對(duì)市場(chǎng)沖擊很大，大量投機(jī)性套利資金流入市場(chǎng)，牟取暴利，賺夠錢撤離時(shí)，留下“一地雞毛”，給國際收支平衡和金融穩(wěn)定帶來嚴(yán)重危機(jī)，同時(shí)加劇外匯占款壓力，擾亂貨幣政策正常實(shí)施，影響宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。

二是影響國內(nèi)資本市場(chǎng)，導(dǎo)致股票價(jià)格劇烈波動(dòng)，證券市場(chǎng)動(dòng)蕩不定。我國證券市場(chǎng)起步晚，制度欠完善，投資者不成熟，容易受到熱錢沖擊而大起大落，熱錢炒高證券資產(chǎn)價(jià)格，使得市場(chǎng)指數(shù)短期內(nèi)快速上升，賺得盆滿缽滿，撤出資金時(shí)又使指數(shù)快速下跌，造成國內(nèi)資本市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，甚至有可能引發(fā)局部的系統(tǒng)性的金融危機(jī)，目前已有觀點(diǎn)認(rèn)為國際游資與2015年的“股災(zāi)”有一定聯(lián)系，危害不容小覷。

三是加大了人民幣升值壓力，08年金融危機(jī)后，世界很多經(jīng)濟(jì)體，比如美日歐等，經(jīng)濟(jì)乏力，貨幣貶值，在中國目前對(duì)外貿(mào)易長期處于國際順差的狀況下，外匯儲(chǔ)備較多，人民幣升值預(yù)期大，所以國際熱錢紛紛涌入，拋本幣，買人民幣，又推動(dòng)了人民幣升值，最后形成惡性循環(huán)，人民幣升值，會(huì)導(dǎo)致出口下降，產(chǎn)品積壓，企業(yè)經(jīng)營困難，升值帶來的匯率差，又會(huì)讓熱錢賺足利潤迅速撤離，引發(fā)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。

四是推升了房?jī)r(jià)物價(jià)，熱錢涌入國內(nèi)，總要兌換成人民幣才能進(jìn)行相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，這就加大了人民幣兌換量，增加了市場(chǎng)對(duì)人民幣的需求，迫使央行被動(dòng)增加貨幣投放量，通過貨幣乘數(shù)放大，造成市場(chǎng)流動(dòng)性過剩，引發(fā)通貨膨脹；相當(dāng)部分的熱錢流入了樓市，推高了本已泡沫較大的房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格，如果泡沫破裂，造成的大量不良資產(chǎn)必然影響金融系統(tǒng)穩(wěn)定，也會(huì)帶來社會(huì)動(dòng)蕩。

了解分析了國際熱錢的形成機(jī)制和流動(dòng)渠道，以及對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響，我們可以采取有針對(duì)性的措施來減少熱錢流動(dòng)的危害。

（一）保持人民幣匯率穩(wěn)定，推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革

繼續(xù)堅(jiān)持市場(chǎng)化的人民幣匯率機(jī)制改革，依靠市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)實(shí)現(xiàn)均衡匯率，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣獨(dú)立浮動(dòng)，減少人民幣單邊升值預(yù)期，人民幣加入特別提款權(quán)（SDR）后，有助于形成更為靈活的匯率形成機(jī)制。同時(shí)積極推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，有效降低以套取利差為目的的熱錢涌入。

（二）保持資產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)定

運(yùn)用貨幣政策、財(cái)政政策，必要時(shí)實(shí)施行政措施，對(duì)金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)價(jià)格實(shí)行調(diào)節(jié)，加大房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控力度，深化土地制度改革，積極發(fā)展資本市場(chǎng)，開發(fā)更多金融產(chǎn)品，拓寬居民投資渠道。遏制資產(chǎn)價(jià)格短時(shí)間內(nèi)快速上漲，嚴(yán)防資產(chǎn)泡沫膨脹。

（三）完善金融監(jiān)管，打擊國際熱錢炒作

有效遏制國際熱錢流入我國，需要各部門間通力合作，從外匯管理局，一行三會(huì)再到海關(guān)，工商和公安部門，發(fā)揮各自職能特點(diǎn)和專業(yè)優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，形成監(jiān)管體系。加強(qiáng)渠道管理，嚴(yán)查各類進(jìn)出口貿(mào)易真實(shí)性，嚴(yán)查地下錢莊等外匯非法流入渠道，完善外資投資項(xiàng)目準(zhǔn)入制度，對(duì)外資增資、并購等實(shí)施管理，加強(qiáng)對(duì)外商直接投資入境后資金實(shí)際用途，資金流向的監(jiān)管。

（四）運(yùn)用稅費(fèi)手段調(diào)節(jié)

通過有針對(duì)性的調(diào)節(jié)稅收政策，能夠起到改變資本流動(dòng)性的作用，征收與貨幣兌換有關(guān)的交易稅，抑制過渡投機(jī)，同時(shí)調(diào)節(jié)外匯交易手續(xù)費(fèi)，可以有效緩解國際資金流動(dòng)，特別是短期投機(jī)性資金流動(dòng)規(guī)模劇增造成的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

（五）改變貿(mào)易政策，改革外匯制度

為改善國際收支不平衡，重視出口同時(shí)，也應(yīng)該鼓勵(lì)進(jìn)口，不盲目引進(jìn)外資，對(duì)外商投資加強(qiáng)審核，鼓勵(lì)以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為主的長期資本投資，遏制短期資本投機(jī)，提高外商直接投資質(zhì)量。鼓勵(lì)企業(yè)和個(gè)人海外投資、消費(fèi)，改變強(qiáng)行結(jié)售匯制度，進(jìn)一步放寬對(duì)企業(yè)和個(gè)人的持匯購匯限制。

（六）加強(qiáng)資本管制，監(jiān)控?zé)徨X流出

國際熱錢的危害性體現(xiàn)在短期內(nèi)的一進(jìn)一出之間，應(yīng)強(qiáng)化跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)機(jī)制，對(duì)資金短期內(nèi)大規(guī)模流出要重點(diǎn)監(jiān)控。

（七）引導(dǎo)熱錢有序流動(dòng)，為我所用

資本總是逐利的，無需對(duì)資本的逐利天性多加批判，目前世界上還沒有哪一個(gè)國家或地區(qū)能夠完全阻擋熱錢入侵，在我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，對(duì)外開放不斷深化的大背景下，熱錢流入有其必然性，讓熱錢為我所用，趨利避害是值得我們重點(diǎn)研究的。要引導(dǎo)國際熱錢由短期資本變?yōu)殚L期資本，流入有助于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)卻又資金短缺的行業(yè)；完善合格的境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）制度，逐步增加QFII額度；積極推進(jìn)滬港通，深港通，基金互認(rèn)等資本市場(chǎng)制度建設(shè)，引導(dǎo)熱錢以公開合法的渠道進(jìn)入我國資本市場(chǎng)。

綜上可述，國際熱錢雖然對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)帶來了一定危害性，但并不是“不可防，不可治”的，甚至在有效的政策手段引導(dǎo)下，也可以為中國經(jīng)濟(jì)服務(wù)。隨著中國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策的不斷變化，國際熱錢問題會(huì)更加復(fù)雜，值得我們密切關(guān)注。

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篇8

關(guān)鍵詞：新貿(mào)易保護(hù)主義；我國對(duì)策

中圖分類號(hào)：F74 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）04-0-01

目前世界各大經(jīng)濟(jì)體都面臨復(fù)蘇無法持續(xù)的危險(xiǎn)。美國失業(yè)率居高不下，內(nèi)需重振乏力；歐洲受債務(wù)危機(jī)沖擊，不得不提前退出經(jīng)濟(jì)刺激政策，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐明顯放緩；日本經(jīng)濟(jì)因日元持續(xù)走強(qiáng)受損；而復(fù)蘇勢(shì)頭一直保持強(qiáng)勁的新興發(fā)展中國家，近來經(jīng)濟(jì)增長也已顯著放緩。國際貨幣基金組織已于2010年9月10日發(fā)出警告，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下行風(fēng)險(xiǎn)正在加大。為應(yīng)付經(jīng)濟(jì)增長放緩甚至嚴(yán)重衰退的壓力，各國的貿(mào)易保護(hù)主義持續(xù)加劇。中國面臨的國際貿(mào)易環(huán)境更加復(fù)雜和艱難，出口形勢(shì)不容樂觀。

一、國際貿(mào)易保護(hù)主義理論淵源

在國際貿(mào)易發(fā)展的不同時(shí)期，貿(mào)易保護(hù)主義理論都為各國政府實(shí)行市場(chǎng)干預(yù)和貿(mào)易保護(hù)提供了理論依據(jù)。其相關(guān)理論主要有：一是重商主義的貿(mào)易保護(hù)理論。重商主義是資本主義生產(chǎn)方式準(zhǔn)備時(shí)期建立起來的一種經(jīng)濟(jì)學(xué)說，推行的政策是禁止貨幣輸出、獎(jiǎng)出限入、保護(hù)關(guān)稅政策和發(fā)展本國工業(yè)，其實(shí)質(zhì)是貿(mào)易保護(hù)理論。二是漢密爾頓的保護(hù)關(guān)稅說。為了保護(hù)和發(fā)展制造業(yè)，漢密爾頓主張政府加強(qiáng)干預(yù)，實(shí)行保護(hù)關(guān)稅制度。該主張對(duì)美國政府的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生了重大影響，也為落后國家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)自衛(wèi)與先進(jìn)國家相抗衡提供了理論依據(jù)。三是保護(hù)幼稚工業(yè)理論。國外對(duì)華貿(mào)易保護(hù)主義的現(xiàn)狀和特征

我國一直是國際貿(mào)易保護(hù)主義的重點(diǎn)區(qū)域。金融危機(jī)后，一些國家對(duì)華貿(mào)易保護(hù)手段更加頻繁，保護(hù)手段更加多樣化。

（一）貿(mào)易摩擦案值越來越大

金融危機(jī)后，各國紛紛采取獎(jiǎng)出限入的貿(mào)易手段保護(hù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，我國很多出口產(chǎn)品遭到貿(mào)易保護(hù)主義的限制，貿(mào)易摩擦案值越來越大。

（二）貿(mào)易保護(hù)手段多樣化和綜合化

貿(mào)易保護(hù)中的主要手段。全球金融危機(jī)下，我國遭到貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查數(shù)量呈上升趨勢(shì)，而反傾銷和保障措施仍是國外對(duì)華貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查的主要手段。

2009年國外對(duì)華發(fā)起116起貿(mào)易救濟(jì)案件，比2008年增加9起，反傾銷和保障措施是國外對(duì)華貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查的主要手段，二者合計(jì)占對(duì)華貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查總數(shù)的88.8%。2010年1至8月，國外對(duì)華發(fā)起反傾銷調(diào)查50起，反補(bǔ)貼9起，保障措施13起，特保7起，共計(jì)79起貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查，同比增長16.2%。各國的貿(mào)易保護(hù)主義升溫，使我國解決貿(mào)易糾紛、促進(jìn)出口發(fā)展面臨更大的困難。

面對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、強(qiáng)勢(shì)美元衰退，國外為轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)矛盾而對(duì)華貿(mào)易摩擦加劇和要求人民幣升值的壓力下，我們要從實(shí)質(zhì)上加以認(rèn)識(shí)。

（一）貿(mào)易保護(hù)主義是對(duì)被保護(hù)國的一種財(cái)富掠奪

實(shí)行新貿(mào)易保護(hù)主義，在一定程度上是貿(mào)易保護(hù)國憑借所謂的國際慣例和金融規(guī)則，利用金融工具和匯率手段等合法形式來掠奪別國的財(cái)富。最近幾十年世界上先后爆發(fā)的拉美經(jīng)濟(jì)危機(jī)、墨西哥金融危機(jī)、日本經(jīng)濟(jì)衰退以及東南亞金融危機(jī)，都是發(fā)達(dá)國家借國際收支不平衡或推動(dòng)匯率巨幅波動(dòng)進(jìn)行的國家間巨額財(cái)富轉(zhuǎn)移，而被迫接受匯率升值和國際收支調(diào)整的國家都承受了驚人的財(cái)富損失和巨大的經(jīng)濟(jì)發(fā)展衰退。因而以貿(mào)易摩擦加上匯率升值的要挾在本質(zhì)上也是一種掠奪，只是更為隱蔽，且持續(xù)時(shí)間更長，危害性更大。

（二）貿(mào)易保護(hù)主義使保護(hù)國承受損失

根據(jù)國際貿(mào)易理論，貿(mào)易對(duì)雙方是“雙贏”的，而不是“零和”游戲。實(shí)行貿(mào)易保護(hù)主義只能打破互惠互利的利，不僅無助于其經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也無助于其就業(yè)的改善。根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算，每1億美元案值，將會(huì)有1.5萬人的就業(yè)受到影響。以2009年9月美國對(duì)我國輪胎實(shí)施特保措施為例，美國輪胎自由貿(mào)易聯(lián)盟測(cè)算，這一措施每保護(hù)一個(gè)就業(yè)崗位，美國就將另外損失25個(gè)崗位。同時(shí)美國消費(fèi)者每年還要多支出6-7億美元。因此，貿(mào)易保護(hù)國在對(duì)別國實(shí)施貿(mào)易保護(hù)主義時(shí)，其本國也承受著巨大的損失。

二、我國應(yīng)對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義的對(duì)策

目前，貿(mào)易保護(hù)主義仍在全球蔓延，文章認(rèn)為應(yīng)根據(jù)形勢(shì)的變化及時(shí)研究各種對(duì)策措施，以應(yīng)對(duì)更加復(fù)雜的國際貿(mào)易形勢(shì)。

（一）建立貿(mào)易摩擦預(yù)警機(jī)制并積極應(yīng)訴

面對(duì)日益增多的貿(mào)易摩擦和各種各樣的貿(mào)易保護(hù)措施，應(yīng)積極建立貿(mào)易摩擦預(yù)警機(jī)制并積極應(yīng)訴。首先，必須加快建立并完善以相關(guān)的政府部門為主導(dǎo)，行業(yè)組織、企業(yè)和消費(fèi)者個(gè)人積極參加的貿(mào)易摩擦預(yù)警機(jī)制，緊密跟蹤重點(diǎn)出口的國家和地區(qū)的情況，及時(shí)了解國外某些貿(mào)易壁壘的動(dòng)向。其次，檢驗(yàn)檢疫機(jī)構(gòu)應(yīng)積極利用信息優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)對(duì)出口商品價(jià)格的分析能力，及時(shí)發(fā)現(xiàn)低價(jià)競(jìng)銷的信息，提供給有關(guān)決策部門參考。最后，企業(yè)要充分利用政策扶持措施，及時(shí)了解掌握國外貿(mào)易救濟(jì)措施的動(dòng)向和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)變化的情況，不斷適應(yīng)出口國的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

我國很多出口企業(yè)缺乏運(yùn)用國際法律武器來維護(hù)自身利益的水平和意識(shí)，在國際貿(mào)易摩擦案件中的應(yīng)訴太少，直接導(dǎo)致國外針對(duì)中國產(chǎn)品的貿(mào)易救濟(jì)訴訟案在各國迅速蔓延泛濫。企業(yè)要積極應(yīng)訴，一旦掌握不公平進(jìn)口行為對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成影響的證據(jù)，就及時(shí)向調(diào)查機(jī)關(guān)申請(qǐng)貿(mào)易救濟(jì)，要勇于運(yùn)用法律武器維護(hù)自己權(quán)益。

（二）轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式并推進(jìn)自主創(chuàng)新

我國一直處于全球產(chǎn)業(yè)鏈條的低端環(huán)節(jié)，極易受到貿(mào)易壁壘的沖擊。此次貿(mào)易保護(hù)主義迫使我國調(diào)整出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

為此，政府應(yīng)該轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，大力推進(jìn)自主創(chuàng)新戰(zhàn)略，鼓勵(lì)企業(yè)向低碳、品質(zhì)方向努力，實(shí)行差別化、多層次的出口政策導(dǎo)向，加大對(duì)中小企業(yè)出口的金融支持，引導(dǎo)企業(yè)加大研發(fā)投入和品牌建設(shè)。同時(shí)，企業(yè)也要充分利用政策扶持措施，擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，加大科研投入，開發(fā)附加值高的產(chǎn)品，依靠技術(shù)領(lǐng)先占領(lǐng)市場(chǎng)；鼓勵(lì)一般貿(mào)易發(fā)展，推動(dòng)加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)，以便在更大的領(lǐng)域和更深層次上參與國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。總之，著重提升企業(yè)自身的創(chuàng)新能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力，是提高抵御風(fēng)險(xiǎn)能力的根本。

（三）實(shí)行匯改并保持人民幣匯率穩(wěn)定

金融海嘯加速了美元貶值，給我國外貿(mào)出口帶來了壓力。對(duì)此，應(yīng)穩(wěn)定人民幣匯率，避免美國等發(fā)達(dá)國家市場(chǎng)通過匯率向我國出口企業(yè)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳柳欽.金融危機(jī)下的新貿(mào)易保護(hù)主義思考[J].廣東經(jīng)濟(jì)，2009（9）.

篇9

    一、問題的提出:金融危機(jī)背景下對(duì)金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量的質(zhì)疑

    自2007年次貸危機(jī)爆發(fā)后,有人認(rèn)為,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量的規(guī)定放大了金融危機(jī)。因?yàn)樵诿绹l(fā)次貸危機(jī)后,金融機(jī)構(gòu)持有的相關(guān)金融資產(chǎn)市值大幅下滑,不得不對(duì)其計(jì)提大規(guī)模減值損失,引發(fā)市場(chǎng)對(duì)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)喪失信心,進(jìn)而出現(xiàn)對(duì)其金融資產(chǎn)恐慌性拋售。

    金融機(jī)構(gòu)陷入了交易價(jià)格下跌———提取準(zhǔn)備、核減權(quán)益———恐慌性拋售———價(jià)格進(jìn)一步下跌———必須繼續(xù)加大準(zhǔn)備計(jì)提和繼續(xù)核減權(quán)益的惡性循環(huán)。金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量在危機(jī)中造成了順周期效應(yīng),即市場(chǎng)高漲時(shí),由于交易價(jià)格高,容易造成相關(guān)金融資產(chǎn)價(jià)值的高估;市場(chǎng)低落時(shí),由于交易價(jià)格低,往往造成相關(guān)金融資產(chǎn)價(jià)值的低估。

    (一)有關(guān)公允價(jià)值的定義

    各會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)對(duì)公允價(jià)值的定義不盡相同。2006年9月19日,美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)了《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告第157號(hào)———公允價(jià)值計(jì)量》,將公允價(jià)值定義為“在報(bào)告主體交易的市場(chǎng)上市場(chǎng)參與者之間的有序交易中,為某項(xiàng)資產(chǎn)所能接受的價(jià)格或?yàn)檗D(zhuǎn)移債務(wù)所支付的價(jià)格?！薄秶H財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則》認(rèn)為,公允價(jià)值是指:“在公平交易中,熟悉情況的當(dāng)事人自愿據(jù)以進(jìn)行資產(chǎn)交換或負(fù)債清償?shù)慕痤~?！蔽覈鴷?huì)計(jì)準(zhǔn)則的定義與國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則相似,只是作了“在公平交易中,交易雙方應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營企業(yè),不打算或需要進(jìn)行清算、重大縮減經(jīng)營規(guī)模,或在不利條件下進(jìn)行交易”的補(bǔ)充。

    (二)目前對(duì)金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量的壓力

    在全球金融危機(jī)的特殊背景下,目前對(duì)金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量的壓力,主要集中在計(jì)量方式、表內(nèi)外項(xiàng)目的確認(rèn)和計(jì)量、以及信息披露等方面,其中最重要的是金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量方式。公眾質(zhì)疑的焦點(diǎn)并非公允價(jià)值計(jì)量方式本身,而在于產(chǎn)生公允價(jià)值的過程,尤其在不活躍、或者無秩序的流動(dòng)性匱乏的市場(chǎng)上。流動(dòng)性簡(jiǎn)單來說,就是指資產(chǎn)或者金融工具可適時(shí)交易變現(xiàn)的能力。這一含義包含兩層意思:一是可交易性;二是交易變現(xiàn)的能力。美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第157條款規(guī)定的公允價(jià)值計(jì)量,主要建立在市場(chǎng)活躍而有秩序的基礎(chǔ)上。

    而2007年美國次債危機(jī)的爆發(fā),引發(fā)流動(dòng)性收縮,進(jìn)而殃及全球金融市場(chǎng)。其危害性體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:首先是對(duì)金融本身的發(fā)展帶來阻礙和擾亂的后果,比如金融體系本身會(huì)在危機(jī)中遭到破壞,金融創(chuàng)新也會(huì)被監(jiān)管部門更嚴(yán)格的抑制等。第二是打亂經(jīng)濟(jì)秩序并引起財(cái)富縮水效應(yīng)和再分配效應(yīng),在這種壞的局勢(shì)中某些金融資產(chǎn)會(huì)消失,其財(cái)富所有者受到損失。第三,對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展嚴(yán)重阻礙,在短時(shí)期內(nèi)難以恢復(fù),甚至引起經(jīng)濟(jì)的倒退。在金融危機(jī)面前,很多金融機(jī)構(gòu)會(huì)為了盡快變現(xiàn)財(cái)產(chǎn),在無秩序的市場(chǎng)上甩賣產(chǎn)品,出現(xiàn)”流動(dòng)性黑洞”,如果再用市場(chǎng)價(jià)值來作為賬面資產(chǎn)的計(jì)價(jià)方式,就會(huì)產(chǎn)生不公允的情況。

    在各種壓力下,國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)(IASB)出臺(tái)新規(guī):會(huì)計(jì)主體可自2008年7月1日起,以成本計(jì)價(jià)代替以公允價(jià)值計(jì)價(jià),來計(jì)算非衍生金融工具(例如股票和債券)的資產(chǎn)價(jià)值。根據(jù)這一決定,銀行等金融機(jī)構(gòu)將不必再按當(dāng)前市值記錄資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)價(jià)值,同時(shí)允許金融機(jī)構(gòu)將違約風(fēng)險(xiǎn)考慮在內(nèi)對(duì)其資本進(jìn)行估值,從而避免資產(chǎn)價(jià)值在市場(chǎng)動(dòng)蕩中被過于低估。2008年9月,美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)已提出暫停金融機(jī)構(gòu)采用“按市計(jì)價(jià)”準(zhǔn)則。歐洲議會(huì)和歐盟成員國政府決定修改歐盟現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中有關(guān)按市值計(jì)算資產(chǎn)價(jià)值的規(guī)定,來幫助金融機(jī)構(gòu)更好地應(yīng)對(duì)當(dāng)前的金融危機(jī)。

    二、金融危機(jī)背景下金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量屬性的缺陷

    由2007年美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)與金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量確實(shí)有一定關(guān)系。如何看待金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的公允價(jià)值,是MarkettoMarke,t還是MarkettoAssets,這造成了發(fā)生危機(jī)的潛在可能性。同時(shí),由于會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值實(shí)際上是統(tǒng)計(jì)學(xué)中的點(diǎn)估計(jì),點(diǎn)估計(jì)既不能夠說明估計(jì)的準(zhǔn)確度,也不能說明估計(jì)的精確度,而只是對(duì)價(jià)值做出的概括性說明,用以代表價(jià)值的一般水平,它能反映變量值的集中趨勢(shì),而變量值之間還有差異的一面,即離中趨勢(shì)。這是許多人士抱怨公允價(jià)值“不公允”的根源之一。

    (一)金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量的運(yùn)用規(guī)則

    根據(jù)我國《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)———金融工具確認(rèn)和計(jì)量》第五十一條的規(guī)定,存在活躍市場(chǎng)的金融資產(chǎn),活躍市場(chǎng)中的報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)用于確定其公允價(jià)值?；钴S市場(chǎng)中的報(bào)價(jià)是指易于定期從交易所、經(jīng)紀(jì)商、行業(yè)協(xié)會(huì)、定價(jià)服務(wù)機(jī)構(gòu)等獲得的價(jià)格,且代表了在公平交易中實(shí)際發(fā)生的市場(chǎng)交易的價(jià)格。

    1、在活躍市場(chǎng)上,企業(yè)已持有的金融資產(chǎn)的報(bào)價(jià),應(yīng)當(dāng)是現(xiàn)行出價(jià);企業(yè)擬購入的金融資產(chǎn)的報(bào)價(jià),應(yīng)當(dāng)是現(xiàn)行要價(jià)。

    2、企業(yè)持有可抵銷市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)時(shí),可采用市場(chǎng)中間價(jià)確定可抵銷市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)頭寸的公允價(jià)值;同時(shí),用出價(jià)或要價(jià)作為確定凈敞口的公允價(jià)值。

    3、金融資產(chǎn)沒有現(xiàn)行出價(jià)或要價(jià),但最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒有發(fā)生重大變化的,企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用最近交易的市場(chǎng)報(bào)價(jià)確定該金融資產(chǎn)的公允價(jià)值。

    最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大變化時(shí),企業(yè)應(yīng)當(dāng)參考類似金融資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)格或利率,調(diào)整最近交易的市場(chǎng)報(bào)價(jià),以確定該金融資產(chǎn)的公允價(jià)值。

    企業(yè)有足夠的證據(jù)表明最近交易的市場(chǎng)報(bào)價(jià)不是公允價(jià)值的,應(yīng)當(dāng)對(duì)最近交易的市場(chǎng)報(bào)價(jià)作出適當(dāng)調(diào)整,以確定該金融資產(chǎn)的公允價(jià)值。

    (二)金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量在非流動(dòng)市場(chǎng)中運(yùn)用存在的問題

    按照美國證券監(jiān)管規(guī)定,金融機(jī)構(gòu)所持有的大量次級(jí)債金融產(chǎn)品及其他較低等級(jí)的住房抵押貸款金融產(chǎn)品,每天應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)價(jià)值來確定其資產(chǎn)負(fù)債表上相關(guān)資產(chǎn)的賬面價(jià)值。次貸危機(jī)發(fā)生后,由于次級(jí)抵押貸款違約率上升,造成次級(jí)債金融產(chǎn)品的信用評(píng)級(jí)和市場(chǎng)價(jià)值直線下降,從而使得這些公司持有的次級(jí)債證券化產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)值迅速下跌。如果無法將債券繼續(xù)銷售給投資者,而不得不把這些債券留在它們的資產(chǎn)負(fù)債表上,那么,或者它們將可能出現(xiàn)資金短缺,或者巨額資產(chǎn)減記將嚴(yán)重侵蝕這些公司的資本金。在這種情況下,一旦沒有及時(shí)注資來補(bǔ)充資本金,這些公司很快就將陷入資不抵債的困境。

    公允價(jià)值計(jì)量的運(yùn)用存在問題,尤其是在出現(xiàn)“流動(dòng)性黑洞”的非流動(dòng)市場(chǎng)上,金融資產(chǎn)被大量拋售,整個(gè)市場(chǎng)只有賣方?jīng)]有買方,被拋售資產(chǎn)的價(jià)格急劇下跌與賣盤持續(xù)增加并存,金融資產(chǎn)價(jià)格嚴(yán)重背離其內(nèi)在價(jià)值。比如顯著提高現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的新型抵押貸款的性質(zhì)和數(shù)量發(fā)生了變化時(shí),按照公允價(jià)值計(jì)量,流動(dòng)性的缺失會(huì)引起表面上資本充足率良好的金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問題。在當(dāng)前金融危機(jī)背景下,市場(chǎng)嚴(yán)重缺乏流動(dòng)性,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則卻要求各金融機(jī)構(gòu)須將抵押貸款支持債券按市值計(jì)價(jià),從而導(dǎo)致重大損失。而金融機(jī)構(gòu)則認(rèn)為,由于住房等實(shí)物資產(chǎn)價(jià)格下跌的勢(shì)頭終將扭轉(zhuǎn),因而,這些損失只是暫時(shí)的,應(yīng)根據(jù)對(duì)相關(guān)債券長期價(jià)格的內(nèi)部估計(jì)來定價(jià),而不應(yīng)依照動(dòng)蕩市場(chǎng)下的價(jià)格。如果金融機(jī)構(gòu)不必按市值給其資產(chǎn)定價(jià),金融危機(jī)就會(huì)消退。公允價(jià)值計(jì)量的使用低估了在非流動(dòng)市場(chǎng)上證券的真正價(jià)值,夸大了損失程度。

    三、金融危機(jī)背景下,對(duì)我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量的改進(jìn)建議

    對(duì)于在當(dāng)前金融危機(jī)中受到越來越多壓力的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,特別是公允價(jià)值計(jì)量導(dǎo)致的金融資產(chǎn)減計(jì)問題,筆者認(rèn)為,金融危機(jī)并不是由金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量引起的。公允價(jià)值計(jì)量及時(shí)反映了資產(chǎn)的狀況,隨著時(shí)間推移產(chǎn)生的金融資產(chǎn)減值并不能說明金融機(jī)構(gòu)錯(cuò)誤的估計(jì)了當(dāng)時(shí)資產(chǎn)的價(jià)值。因而,即使是價(jià)值的下降,也應(yīng)進(jìn)行真實(shí)可靠的會(huì)計(jì)記錄和充分有效的披露。公允價(jià)值計(jì)量提供了一個(gè)時(shí)間性的價(jià)值,若沒有此價(jià)值則可能導(dǎo)致投資者等財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的決策失誤。

    但在金融危機(jī)的背景下,金融資產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)量確實(shí)對(duì)市場(chǎng)信心和市場(chǎng)秩序產(chǎn)生了巨大的負(fù)面影響,不利于金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。因而,在金融危機(jī)背景下會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量應(yīng)當(dāng)予以改進(jìn):

    (一)增強(qiáng)披露公允價(jià)值變動(dòng)信息的相關(guān)性

    相關(guān)金融機(jī)構(gòu)反對(duì)金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量的一個(gè)重要原因是“將導(dǎo)致收益的易變性”,而企業(yè)管理層需要追求收益的平穩(wěn)性(或者穩(wěn)定性),因此對(duì)超出管理層控制范圍的因素(如市場(chǎng)因素)引起的收益變動(dòng)不應(yīng)進(jìn)行報(bào)告。因此,區(qū)分由市場(chǎng)因素變動(dòng)引起的未實(shí)現(xiàn)利得與損失、已實(shí)現(xiàn)利得與損失和由信用風(fēng)險(xiǎn)、合同約定的未來現(xiàn)金流量變動(dòng)引起的未實(shí)現(xiàn)利得與損失便非常重要。當(dāng)然,也應(yīng)防止“人為的波動(dòng)”或“人為的穩(wěn)定”對(duì)投資者可能產(chǎn)生的重要影響。

    (二)擴(kuò)大允許企業(yè)擁有公允價(jià)值選擇權(quán)的適用范圍

    會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中,以公允價(jià)值計(jì)量和以攤余成本計(jì)量這種混合的計(jì)量屬性往往使企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告表現(xiàn)出遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的波動(dòng)性。國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許企業(yè)擁有公允價(jià)值選擇權(quán),其目的正在于減輕企業(yè)財(cái)務(wù)信息的波動(dòng)性,同時(shí)又豁免了企業(yè)為實(shí)施套期會(huì)計(jì)方法而必須準(zhǔn)備的各種文檔。

    而我國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則22號(hào)《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》第19條規(guī)定“企業(yè)在初始確認(rèn)時(shí)將某金融資產(chǎn)劃分為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)人當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)后,不能重分類為其他類金融資產(chǎn)”。該條款同時(shí)指出:(1)企業(yè)僅能在初始確認(rèn)時(shí)使用公允價(jià)值選擇權(quán);(2)一旦應(yīng)用公允價(jià)值選擇權(quán),就是不可取消的。我國金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則還規(guī)定了企業(yè)在初始確認(rèn)時(shí)將某金融資產(chǎn)劃分為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)后,不能重分類為其他類金融資產(chǎn)。

    但在金融危機(jī)的背景下,市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性,市場(chǎng)價(jià)格不能真正反映金融資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值。因而,我國應(yīng)擴(kuò)大允許企業(yè)擁有公允價(jià)值選擇權(quán)的適用范圍,在對(duì)金融資產(chǎn)初始初始分類后,可以允許金融機(jī)構(gòu)在非常時(shí)期把非衍生金融工具調(diào)離財(cái)務(wù)報(bào)表中的買賣類別,將以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)重分類為按攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn),以區(qū)分由市場(chǎng)因素變動(dòng)引起的未實(shí)現(xiàn)利得與損失。

    同時(shí)要求企業(yè)管理層書面聲明企業(yè)對(duì)相關(guān)金融資產(chǎn)的重分類的原因及對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響,并按相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求進(jìn)行充分披露。這樣可防止相關(guān)金融資產(chǎn)價(jià)值因隨市價(jià)調(diào)整而導(dǎo)致盈利更大幅度的波動(dòng),也有助于加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的資本充足率,改善企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理,增強(qiáng)市場(chǎng)信心,穩(wěn)定市場(chǎng),避免金融危機(jī)的進(jìn)一步惡化。

篇10

無論是國家債務(wù)危機(jī)還是人民幣匯率問題都是今年G20峰會(huì)或中國戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話中重點(diǎn)被討論的話題，但不管討論的過程怎樣，中國都要堅(jiān)持自己的底線一中國金融的核心利益，警惕這一利益被損害。

中國金融危機(jī)的潛在因素——第二次國際金融危機(jī)

以2009年底迪拜債務(wù)危機(jī)為先導(dǎo)，2010年春季希臘危機(jī)為標(biāo)志；從美國次貸危機(jī)演化為歐洲國家債務(wù)危機(jī)，歐盟和北約的過度擴(kuò)張，金融投機(jī)高杠桿、高福利、高消費(fèi)，人口老化，已造成社會(huì)嚴(yán)重的腐朽和停滯?？梢灶A(yù)見，歐洲國家債務(wù)危機(jī)將會(huì)繼續(xù)擴(kuò)散，影響到英國和美國。

國際金融危機(jī)已發(fā)生過多次，至今中國沒有被卷入，其基本原因是中國金融體系開放程度較低，貨幣沒有完全自由兌換。1997年的亞洲金融危機(jī)，中國得益于提前進(jìn)行“軟著陸”，堅(jiān)決打擊北海房地產(chǎn)泡沫，控制通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)已提前達(dá)到平衡，因此有能力保持人民幣穩(wěn)定。1998年在投機(jī)資本集中沖擊香港聯(lián)系匯率，我國斷然在香港實(shí)行強(qiáng)硬干預(yù)手段，切斷投機(jī)資本自由進(jìn)出。后來，索羅斯總結(jié)自己失敗的教訓(xùn)是“沒有想到中國政府不守規(guī)矩”。

1998年以后，國際資本認(rèn)識(shí)到中國的穩(wěn)定能力，在“人民幣升值”的預(yù)期下大舉進(jìn)入中國，換取人民幣進(jìn)入股票房地產(chǎn)市場(chǎng)，購買國企產(chǎn)權(quán)，至今已有11年，進(jìn)入的國際資本估計(jì)有數(shù)萬億美元，超過中國國家外匯儲(chǔ)備。這樣的一個(gè)國際收支結(jié)構(gòu)，反映的基本格局是：

第一，國際私人資本，包括直接投資和貨幣資本流入，中國的國家資本流出，對(duì)于中國而言，總資本是凈流出的，這與儲(chǔ)蓄大于投資，國際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差是一致的。

第二，國內(nèi)資本和國際投機(jī)資本對(duì)流，國內(nèi)腐敗資本流出“洗錢”，然后再作為國際資本流回。在國家資本項(xiàng)目嚴(yán)格管制的條件下，大部分國內(nèi)腐敗資本還沒有來得及把自己洗干凈。只要放棄資本項(xiàng)目下的外匯管制，就意味著公開放縱腐敗資本出境洗錢。

第三，長期實(shí)行“重商主義”政策，以靜態(tài)比較利益理論為指導(dǎo)，實(shí)行勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的出口導(dǎo)向，依賴發(fā)達(dá)國家市場(chǎng)，把產(chǎn)業(yè)鏈定位在國際低端，延誤了科技發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

第四，人口年輕和教育成功，造成貨幣財(cái)富大爆炸，自2000年以來連續(xù)11年經(jīng)濟(jì)高速增長，平均速度超過10％。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)利潤導(dǎo)向下，過剩資本難以流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，而是進(jìn)入股市房地產(chǎn)，造成資產(chǎn)泡沫化。

從當(dāng)前的狀況來看，中國發(fā)生金融危機(jī)的危險(xiǎn)性要比1998年大得多。

首先，1998年的亞洲金融危機(jī)是中國與美國聯(lián)手抵御的，而2007年是美國爆發(fā)危機(jī)并且向世界轉(zhuǎn)嫁，其壓力對(duì)中國而言要比1998年大得多，中國無力獨(dú)自抵御危機(jī)。

其次，美國向中國轉(zhuǎn)嫁危機(jī)不僅是收縮國內(nèi)市場(chǎng)打擊中國出口，更加嚴(yán)重的是，迫使中國把自己的國家外匯儲(chǔ)備大量購買美國國庫券。美國政府借新債還舊債等于不還，中國并不能無限制地在國庫券市場(chǎng)上拋售。如果外資集中撤資，中國無法抽回這筆巨額債。

第三，中國經(jīng)濟(jì)的繁榮與開放程度比13年前要高得多，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已喪失均衡，通貨膨脹尤其是房地產(chǎn)泡沫的危險(xiǎn)性相當(dāng)高。

第四，啟動(dòng)內(nèi)部需求所必須的國內(nèi)利益格局調(diào)整，國內(nèi)政治與社會(huì)改革，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的完善，由于國內(nèi)利益集團(tuán)的阻撓，難以真正啟動(dòng)。

第五，“精英層”包括決策層、理論界、媒體界等，所受到的新自由主義影響也要比13年前要大得多，他們把對(duì)于美國金融危機(jī)的報(bào)道控制在技術(shù)層面，拒絕反思。不排斥國內(nèi)特殊利益集團(tuán)與國際投機(jī)資本相配合，利用中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的失衡，制造金融危機(jī)的可能性。

中國30年經(jīng)濟(jì)高速增長的“黃金時(shí)期”，將隨著人口老齡化而逐步降溫。金融的“超前過度反映”將會(huì)在某個(gè)時(shí)點(diǎn)出現(xiàn)，這就是說，中國經(jīng)濟(jì)與社會(huì)結(jié)構(gòu)的一系列調(diào)整勢(shì)在必行，自身就孕育著金融危機(jī)的因素，而一場(chǎng)金融危機(jī)的爆發(fā)，往往是宏觀與結(jié)構(gòu)失衡難以主動(dòng)調(diào)整，最后被迫強(qiáng)制調(diào)整的一種形式。金融危機(jī)強(qiáng)制性地將經(jīng)濟(jì)增長打斷，迫使社會(huì)進(jìn)行利益結(jié)構(gòu)的調(diào)整，如再不成功，中國就難免走上長期衰退的道路。

匯率之爭(zhēng)的實(shí)質(zhì)不是貿(mào)易順差，而是制造人民幣升值預(yù)期

美國逼迫人民幣升值的公開理由是中國貿(mào)易順差太大，貿(mào)易順差不是中國壓低幣值造成的，而是30年來國際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果。如果依靠升值來平衡中美貿(mào)易順差，就是升到1:4，也還是解決不了。

隨著中國進(jìn)口結(jié)構(gòu)的調(diào)整，人民幣不用升值，貿(mào)易順差也會(huì)減少。去年，中國的貿(mào)易順差下降了4個(gè)百分點(diǎn)，未來，還會(huì)下降直至消失，只要國內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)高速度增長，這就是一個(gè)必然的趨勢(shì)。

喧囂一時(shí)的“把中國列為匯率操縱國”的問題似乎因歐洲危機(jī)的爆發(fā)而告一段落，但實(shí)質(zhì)不然，因?yàn)槊绹恼团c經(jīng)濟(jì)學(xué)家們都明白，貿(mào)易順差只是一個(gè)借口，真正的目的已達(dá)到，即制造人民幣升值的預(yù)期。

升值預(yù)期誘發(fā)、利益集團(tuán)壟斷、房地產(chǎn)泡沫是中國最大危險(xiǎn)。

不可不防的是，那些專門以“新自由主義”藥方搞垮他人的政客和理論家們，制造“匯率操縱國”的目的，不在于糾正貿(mào)易順差和轉(zhuǎn)移國內(nèi)危機(jī)，而是蓄意強(qiáng)化人民幣升值預(yù)期，逼中國走當(dāng)年日本的泡沫經(jīng)濟(jì)之路。

一場(chǎng)泡沫過去，日本經(jīng)濟(jì)停滯20年，人口平均壽命達(dá)到83歲，就難以恢復(fù)。其實(shí)中國人口老化速度極快，現(xiàn)在已經(jīng)開始，我們還有10年寶貴的時(shí)間。目前爆發(fā)的貨幣財(cái)富有兩條出路，一是納入國家戰(zhàn)略發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，二是以“市場(chǎng)導(dǎo)向”，實(shí)際是利益集團(tuán)壟斷和投機(jī)資本誤導(dǎo)下造成經(jīng)濟(jì)泡沫，在崩潰中煙消云散。

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)未完全復(fù)蘇的情況下，由于擔(dān)心出口滑坡，今年初中國政府未讓人民幣升值，但其實(shí)真正的危險(xiǎn)不在于人民幣小幅度升值，而在于美國已經(jīng)成功地制造了升值預(yù)期，越不升值，升值預(yù)期越強(qiáng)，而升值預(yù)期是引起房地產(chǎn)泡沫的重要經(jīng)濟(jì)根源。

貨幣升值預(yù)期可直接引起資產(chǎn)泡沫，并不一定需要國際資本進(jìn)出和套利套匯。這就必須深入理解實(shí)際匯率理論。

名義上匯率扣掉貨幣因素，稱為實(shí)際匯率。人民幣中期升值趨勢(shì)是非貨幣因素決定的，就是實(shí)際匯率20年以來升值大約40％。

實(shí)際匯率，又表示為可貿(mào)易品與非貿(mào)易品之比。可貿(mào)易品即可以移動(dòng)并參加國際貿(mào)易的商品，其價(jià)格不斷下降，非貿(mào)易品即房地產(chǎn)、旅游、醫(yī)療等不可移動(dòng)的商品與服務(wù)，其價(jià)格不斷上升。決定價(jià)格漲跌的非貨幣因素，稱為“生產(chǎn)率比工資彈性”。在可貿(mào)易品部門，由于引進(jìn)外國先進(jìn)設(shè)備，生產(chǎn)率提高速度非?？欤べY基本不漲，所以可貿(mào)易品價(jià)格年年下降。在非貿(mào)易品部門，生產(chǎn)率難以提高，但工資卻在提高，非貿(mào)易品價(jià)格年年上升。這樣，用可貿(mào)易品價(jià)格去除以非貿(mào)易品價(jià)格，分子越來越小，分母越來越大，實(shí)際匯率的值就越來越?。蝗嗣駧攀遣捎弥苯訕?biāo)價(jià)的，1美圓所兌換的人民幣越來越少，就說明人民幣的實(shí)際匯率在升值。

具體地說，在可貿(mào)易品價(jià)格中間，出口品價(jià)格不斷降低數(shù)量擴(kuò)張，進(jìn)口品價(jià)格不斷提高數(shù)量萎縮，導(dǎo)致貿(mào)易條件惡化，貿(mào)易順差增加，就要求名義匯率升值。

名義匯率如果不跟隨實(shí)際匯率升值，稱為“匯率錯(cuò)位”，就會(huì)產(chǎn)生升值預(yù)期，引導(dǎo)國際投機(jī)資本進(jìn)入，國家被迫收購?fù)鈪R使外匯儲(chǔ)備劇增，造成人民幣基礎(chǔ)貨幣過度發(fā)行，再使用貨幣政策予以沖銷，這就是10年以來中國發(fā)生的實(shí)際情況。

根據(jù)“金融超調(diào)”規(guī)律，如果政府不控制，人民幣名義匯率會(huì)超額升值，以后升值預(yù)期變?yōu)橘H值預(yù)期。如果政府控制名義匯率，就長期存在升值預(yù)期。

就是說，實(shí)際匯率升值引起名義匯率升值預(yù)期，長期存在的名義匯率升值預(yù)期引起股市房地產(chǎn)價(jià)格的升值預(yù)期，并且在“超前過度調(diào)整”規(guī)律的作用下，加速上升，即使嚴(yán)格控制外部資金流入也不能避免。只要國內(nèi)儲(chǔ)蓄大于投資，國家追求經(jīng)濟(jì)高速增長，采取積極的財(cái)政貨幣政策，有充足的貨幣供給，政府又不控制資金流向，資產(chǎn)泡沫就會(huì)發(fā)生。

有專家總結(jié)日本的歷史教訓(xùn)，泡沫經(jīng)濟(jì)發(fā)生的深層次根源，是經(jīng)濟(jì)高速增長的慣性阻礙了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。在外部壓力下宣布日?qǐng)A升值，即產(chǎn)生嚴(yán)重的升值預(yù)期，國際投機(jī)資本大量涌入，促使日?qǐng)A升值過快，造成兩個(gè)弊端：盲目投資海外造成嚴(yán)重虧損，國內(nèi)資產(chǎn)泡沫形成。此時(shí)政府仍追求經(jīng)濟(jì)高速增長，采取擴(kuò)張性財(cái)政貨幣政策，使資產(chǎn)泡沫更加嚴(yán)重。最終，在“日本買下美國，日本第一”的喝彩聲中轟然塌陷，蕭條長達(dá)30年。

有人說中國不會(huì)走日本的老路，因?yàn)槲覀冇袊鴥?nèi)需求。但是我要強(qiáng)調(diào)的是，潛力不等于現(xiàn)實(shí)。啟動(dòng)內(nèi)需，特別是提高人民群眾消費(fèi)，需要社會(huì)與政治改革。必然遇到既得利益集團(tuán)的強(qiáng)烈反抗，如不能進(jìn)行有效的利益格局調(diào)整，過剩資本會(huì)流向房地產(chǎn)和國外，而不會(huì)啟動(dòng)內(nèi)部需求。

要從國家安全的戰(zhàn)略高度來維護(hù)中國的核心金融利益

維護(hù)國家核心金融利益主要包括：

第一，全面認(rèn)識(shí)美國推行新自由主義經(jīng)濟(jì)政策的危害性。人民幣不升值不是最重要的，主要是不能升值過快。

第二，人民幣不能公開宣布自由兌換，也不能私下里放棄對(duì)于資本項(xiàng)目的外匯管制。

第三，限制外資控制我國戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的股份，如已經(jīng)被控制的，國家應(yīng)以外匯的形式回購回來。

第四，金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)進(jìn)行海外投資，必須在國家戰(zhàn)略指導(dǎo)下進(jìn)行，主要是控制資源，收購競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，切不可進(jìn)入房地產(chǎn)和金融投機(jī)。

第五，在人民幣升值預(yù)期下，堅(jiān)決打擊房地產(chǎn)泡沫。目前政策力度不夠，應(yīng)該宣布對(duì)不動(dòng)產(chǎn)征稅。稅率不能高，其關(guān)鍵作用，是實(shí)行不動(dòng)產(chǎn)實(shí)名制，暴露并清查腐敗性房地產(chǎn)投資。所擔(dān)心的，這樣的政策很難推行，恐將會(huì)受到既得利益集團(tuán)反對(duì)，但是一般的經(jīng)濟(jì)政策又難以奏效，正如許多“經(jīng)濟(jì)學(xué)家”斷言的那樣，房?jī)r(jià)小降大升，最終在中國釀成大患。

第六，嚴(yán)防國際投機(jī)資本興風(fēng)作浪。索羅斯對(duì)于投資理論有重要發(fā)展，他認(rèn)為，均衡市場(chǎng)雖然到處存在，但對(duì)于投資者來說沒有意義，因?yàn)樗荒艿玫狡骄麧?，只有非均衡的市?chǎng)特別是金融市場(chǎng)，才可能帶來超額利潤。他堅(jiān)信金融市場(chǎng)的非均衡性質(zhì)，就是壟斷和預(yù)期能夠改變供求關(guān)系，從而使股票房地產(chǎn)暴漲暴跌。他的投資理念是尋找宏觀經(jīng)濟(jì)的不均衡。進(jìn)一步講，如果資金量足夠大，就可以在不均衡的經(jīng)濟(jì)中進(jìn)一步制造新的不均衡，利用經(jīng)濟(jì)的不均衡賺大錢。這不是陰謀論，而是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律基礎(chǔ)上的資本運(yùn)作，而美國國家政策和主流經(jīng)濟(jì)理論，又往往與投機(jī)資本形成巧妙的配合。

我們必須警惕，國際投機(jī)資本利用經(jīng)濟(jì)不均衡，在中國制造金融危機(jī)。其方法可能是制造和利用人民幣升值預(yù)期，鼓勵(lì)房地產(chǎn)泡沫，也可能在適當(dāng)時(shí)機(jī)，轉(zhuǎn)而制造人民幣貶值預(yù)期，使已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重泡沫的房地產(chǎn)崩盤。這樣的事件，如果在人民幣宣布自由兌換，或者中國政府在實(shí)際上放棄了資本項(xiàng)目外匯管制，同時(shí)某個(gè)國際著名投資銀行發(fā)表報(bào)告：中國人口老化，經(jīng)濟(jì)高速增長即將終結(jié)，或者說房地產(chǎn)泡沫過大等等，此時(shí)如果美國宣布加息，等于一個(gè)動(dòng)員令，號(hào)召投機(jī)資本和腐敗資本外逃。金融危機(jī)的發(fā)生，關(guān)鍵就是預(yù)期的改變，而預(yù)期在一定條件下是可以人為操縱的。