導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇外資發(fā)展趨勢(shì)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

表1 各國(guó)修改外資法的情況，1991—1998

項(xiàng)目

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

修改外資規(guī)章的國(guó)家數(shù)

35

43

57

49

64

65

76

60

外資規(guī)章的修改數(shù)

82

79

102

110

112

114

151

145

其中修改后更有利于引進(jìn)外資的a

80

79

101

108

106

98

135

136

修改后與原規(guī)章相比對(duì)引進(jìn)外資不利的b

2

-

1

2

6

16

16

9

a： 包括有關(guān)自由化的修改或旨在加強(qiáng)市場(chǎng)功能的修改和增加鼓勵(lì)外資的措施

b：包括加強(qiáng)對(duì)外資的管制和減少鼓勵(lì)外資的措施的修改

數(shù)據(jù)來(lái)源：聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議《1999年世界投資報(bào)告》

外資自由化內(nèi)涵

根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議的解釋?zhuān)^外資自由化主要包括以下幾方面的內(nèi)容（圖1）：①減輕或者消除所謂市場(chǎng)扭曲（market distortions）的影響。造成市場(chǎng)扭曲的原因可能是外資法中專(zhuān)門(mén)針對(duì)外國(guó)投資者的限制措施（例如外資進(jìn)入及經(jīng)營(yíng)方面的障礙），也可能是外資法中有關(guān)給予或不給予外國(guó)投資者某種優(yōu)惠措施及補(bǔ)貼的規(guī)定；②提高給予外國(guó)投資者的待遇標(biāo)準(zhǔn)（例如給予外國(guó)投資者以國(guó)民待遇，最惠國(guó)待遇以及公平公正待遇）；③加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)督以保障市場(chǎng)機(jī)制的正常運(yùn)轉(zhuǎn)（例如制定競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則，信息披露規(guī)則等）。

單邊外資自由化

各發(fā)展中國(guó)家的單邊外資自由化主要通過(guò)在上述幾個(gè)方面修改原有外資法或制定新法規(guī)來(lái)實(shí)現(xiàn)：

（一）減少對(duì)于外資準(zhǔn)入、股權(quán)、經(jīng)營(yíng)等方面的限制

第一，在外資準(zhǔn)入方面。各發(fā)展中國(guó)家政府通過(guò)減少（而不是完全放棄）對(duì)外資進(jìn)入的行業(yè)限制，使得外國(guó)投資者的進(jìn)入及開(kāi)業(yè)較以前更為容易。各國(guó)主要通過(guò)兩種方式修改其外資法以放寬對(duì)外資的準(zhǔn)入，一種方式是在所謂允許外資進(jìn)入“積極清單”（positive list ）上增加允許外資進(jìn)入的行業(yè)；另一種方式是減少原來(lái)禁止外資進(jìn)入的“消極清單”（negative list）上的行業(yè)，主要是服務(wù)行業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)。值得注意的是，許多發(fā)展中國(guó)家特別是拉美國(guó)家通過(guò)允許外資參與本國(guó)對(duì)于公共設(shè)施領(lǐng)域的私有化進(jìn)程，開(kāi)放了許多原來(lái)禁止外資進(jìn)入的行業(yè)，如電信、公共交通等行業(yè)。

第二，在對(duì)外資股權(quán)限制方面。許多發(fā)展中國(guó)家曾將對(duì)外資股權(quán)參與限制和強(qiáng)制性的合資經(jīng)營(yíng)要求作為一種政策工具廣泛使用。目前，在大多數(shù)對(duì)私人投資開(kāi)放的行業(yè)里，以上這兩種限制已被取消。另外，對(duì)于股權(quán)限制外的其他對(duì)外資控制的限制， 例如所謂的“金股權(quán)”（golden shares）盡管在大型投資項(xiàng)目中，在對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)具有戰(zhàn)略重要性的投資活動(dòng)中，或是在國(guó)有企業(yè)私有化的過(guò)程中，可能仍需繼續(xù)使用，但與以前相比這種方式的使用已經(jīng)不是那么普遍。為消除對(duì)來(lái)自中小企業(yè)的外資流入的障礙，許多發(fā)展中國(guó)家也減少或取消了外資進(jìn)入的最低投資比例要求。另外，幾乎所有東南亞國(guó)家均修改了其外資法中非常普遍的股權(quán)當(dāng)?shù)鼗╢ade —out）要求。

第三，在外資進(jìn)入程序上。許多發(fā)展中國(guó)家特別是一些非洲國(guó)家趨向于用簡(jiǎn)單的登記程序來(lái)取代原來(lái)對(duì)外資進(jìn)入的審批要求。當(dāng)然，對(duì)于外資進(jìn)入某些特定的具有戰(zhàn)略地位的產(chǎn)業(yè)，例如銀行與金融業(yè)、航空運(yùn)輸、廣播及電訊業(yè)，或是外資通過(guò)兼并或收購(gòu)（m 各國(guó)都有一定的審批要求。

第四，一些國(guó)家正在放松某些類(lèi)型的經(jīng)營(yíng)性限制。例如對(duì)于外國(guó)管理人員進(jìn)入的限制除了其移民法上的限制外已有所放寬。 根據(jù)wto 的trims協(xié)議的要求，許多發(fā)展中國(guó)家修改了其外資法中為trims所禁止的有關(guān)履行要求的內(nèi)容。對(duì)于那些不為trims 協(xié)議所禁止保留下來(lái)的履行要求，也不再作為一種強(qiáng)制性要求，而是與投資鼓勵(lì)措施結(jié)合在一起使用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1998年，對(duì)于經(jīng)營(yíng)性限制方面的修改占到了各國(guó)外資法修改的94％。

第五，一些發(fā)展中國(guó)家放松了對(duì)于投資項(xiàng)目的外匯管制。投資原本及利潤(rùn)被允許自由匯回，盡管在外匯收支危機(jī)時(shí)，它們?nèi)杂袡?quán)實(shí)行暫時(shí)性的外匯管制。

（二）提高給予外國(guó)投資者的待遇標(biāo)準(zhǔn) 減少外資流入障礙的同時(shí)，各發(fā)展中國(guó)家也通過(guò)修改其外資法提高了給予外資的待遇標(biāo)準(zhǔn)，目前給予外國(guó)投資者以國(guó)民待遇、公平和公正待遇原則上已被廣泛接受。具體來(lái)說(shuō)，許多原來(lái)僅給予國(guó)內(nèi)公司的優(yōu)惠措施現(xiàn)在也同樣適用于外資。實(shí)際上，一些發(fā)展中國(guó)家給予外資“超國(guó)民待遇”，即外資能享受到本國(guó)企業(yè)所不能享有的優(yōu)惠政策。另外，以往許多發(fā)展中國(guó)家外資法都規(guī)定外資企業(yè)不能在其國(guó)內(nèi)資金市場(chǎng)上籌措資金，這一限制主要是為保證外國(guó)投資者的投資能帶來(lái)東道國(guó)所缺少的外匯資金，現(xiàn)在許多國(guó)家都已取消這一限制。

（三）加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)督機(jī)制 為保障市場(chǎng)機(jī)制的健康運(yùn)行，越來(lái)越多的發(fā)展中國(guó)家頒布了競(jìng)爭(zhēng)法。制定有競(jìng)爭(zhēng)法的國(guó)家從1980年的40個(gè)增加到1997年的70個(gè)。大多數(shù)國(guó)家也建立了對(duì)于跨國(guó)兼并、股票交易與金融市場(chǎng)的監(jiān)督機(jī)制。

政策評(píng)價(jià)

發(fā)展中國(guó)家外資單邊自由化的發(fā)展趨勢(shì)與其對(duì)待外資態(tài)度的轉(zhuǎn)變密切相關(guān)。戰(zhàn)后至70年代，許多發(fā)展中國(guó)家政治上獨(dú)立后，為保證其經(jīng)濟(jì)上的獨(dú)立，許多發(fā)展中國(guó)家的政府對(duì)外資對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用持謹(jǐn)慎甚至懷疑態(tài)度，他們往往傾向于強(qiáng)調(diào)東道國(guó)對(duì)外資的管理，比如說(shuō)采取禁止或限制允許外資進(jìn)入的部門(mén)，限制外國(guó)投資者的利潤(rùn)或原本匯出，或?qū)ν赓Y實(shí)行履行要求等種種手段來(lái)對(duì)外資加以管制。但由于80年代以來(lái)一些發(fā)展中國(guó)家先后發(fā)生債務(wù)危機(jī)，迫使這些國(guó)家對(duì)外資的作用重新認(rèn)識(shí)。另外，隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的發(fā)展，發(fā)展中國(guó)家越來(lái)越認(rèn)識(shí)到外資尤其是跨國(guó)公司對(duì)于本國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用，如外資可帶來(lái)發(fā)展中國(guó)家急需的資金、技術(shù)、先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)、市場(chǎng)。因此，大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家對(duì)待外資態(tài)度經(jīng)歷了從謹(jǐn)慎歡迎到積極引資的根本性轉(zhuǎn)變，他們競(jìng)相修改原來(lái)以管制為主要內(nèi)容的外資法，大力推行外資自由化政策。外資自由化政策的推行對(duì)于某些發(fā)展中國(guó)家吸引外資事實(shí)上也起到一定的作用。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議在其《1998年世界投資報(bào)告》中指出，近年來(lái)流入中、東歐國(guó)家外資大幅增長(zhǎng)的一個(gè)重要原因是這些國(guó)家推行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革和外資自由化的政策。

自80年代中期以來(lái)，外資自由化浪潮席卷了各發(fā)展中國(guó)家，但與此呈鮮明對(duì)照的是，外資在各發(fā)展中國(guó)家的地域分配卻出現(xiàn)兩極分化的態(tài)勢(shì)。1997年亞洲發(fā)展中國(guó)家與拉美發(fā)展中國(guó)家引進(jìn)的外資分別占到全球外資的21.8％和14％，而非洲許多發(fā)展中國(guó)家盡管修改了國(guó)內(nèi)外資法，采取外資自由化的政策，外資流入水平仍然非常低，其引進(jìn)的外資僅占全球外資的1.2％。因此，對(duì)于外資自由化政策吸引外資的作用， 應(yīng)該認(rèn)識(shí)到其局限性。外資自由化政策只起到允許外資進(jìn)入的作用，但并不一定能保證外資的流入。

外資自由化內(nèi)涵：減輕或消除市場(chǎng)扭曲影響；提高給予外國(guó)投資者待遇標(biāo)準(zhǔn)；加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)督。

（一）局限性 ①外資自由化政策本身不能完全等同于吸引和促進(jìn)外資增長(zhǎng)的政策。由于這兩種政策的主要目的都是為吸引外資，因此在實(shí)踐中往往難以區(qū)分。但是，外資自由化政策并不是吸引外資的唯一可能的手段，也不一定是所有情況下最有效的手段。在特定情況下，一些限制性措施也可被用來(lái)吸引外資，例如為吸引一個(gè)外國(guó)投資者投資某個(gè)產(chǎn)業(yè)時(shí)，東道國(guó)政府承諾在一定時(shí)期內(nèi)不再允許其他投資者投資該產(chǎn)業(yè)與之競(jìng)爭(zhēng)。②外資進(jìn)入不僅取決于一個(gè)國(guó)家是否實(shí)施自由化的外資政策，更重要的是取決于某些經(jīng)濟(jì)因素，諸如東道國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的大小，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的穩(wěn)定性，對(duì)國(guó)際貿(mào)易的開(kāi)放程度，當(dāng)?shù)厥欠翊嬖谟心芰Φ墓?yīng)商等等。不同類(lèi)型的外資進(jìn)入時(shí)所考慮的經(jīng)濟(jì)因素亦不同，例如對(duì)于以開(kāi)拓市場(chǎng)為目的的外資來(lái)說(shuō)，進(jìn)入時(shí)主要考察的經(jīng)濟(jì)因素是東道國(guó)市場(chǎng)的大小，因此，如果一國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量十分有限，那么，即使該國(guó)外資自由化的程度再高，也不可能吸引到以開(kāi)拓市場(chǎng)為目的的外資。③外資自由化政策在不同產(chǎn)業(yè)適用的效果不同。對(duì)于一些產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，外國(guó)投資者對(duì)東道國(guó)通過(guò)修改國(guó)內(nèi)外資法而采取外資自由化政策是非常歡迎的。例如在通訊和公共設(shè)施領(lǐng)域，跨國(guó)公司對(duì)于外資自由化政策的反應(yīng)非常積極。1990年美國(guó)投資者在這兩個(gè)領(lǐng)域中的投資僅占其對(duì)外直接投資總量1％還不到， 但隨著各國(guó)放松了對(duì)這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)的管制，到1996年美國(guó)在上述兩個(gè)領(lǐng)域的投資上升到其對(duì)外直接投資總量的3％。相反，對(duì)于一些技術(shù)含量較低、競(jìng)爭(zhēng)激烈、 交通運(yùn)輸費(fèi)用較低的生產(chǎn)性產(chǎn)業(yè)，比如說(shuō)制造鉛筆、毛巾、牙刷的行業(yè)，外資自由化政策不會(huì)帶來(lái)更多的外資流入，這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展還得依賴(lài)于貿(mào)易和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)。在這些行業(yè)，外資自由化政策作用有限并非由于發(fā)展中國(guó)家失去了其吸引外資的地緣優(yōu)勢(shì)（locational advantage），而是因?yàn)楹苌儆型鈬?guó)投資者認(rèn)為自己具備了與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)。

從某種意義上來(lái)說(shuō)，發(fā)展中國(guó)家目前所奉行的單邊外資自由化政策對(duì)于吸引外資來(lái)說(shuō)，不僅有其局限性，當(dāng)實(shí)施到一定階段時(shí)，甚至可能會(huì)帶來(lái)消極影響。在某個(gè)發(fā)展中國(guó)家剛開(kāi)始實(shí)施外資自由化政策時(shí)，可能會(huì)對(duì)于吸引外資起到積極作用。但隨著大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家普遍實(shí)施外資自由化政策以競(jìng)爭(zhēng)外資，外資自由化政策正逐漸失去它對(duì)外資的吸引力，這意味著外國(guó)投資者，尤其是跨國(guó)公司在作投資決策時(shí)，已不再將發(fā)展中國(guó)家實(shí)施的外資自由化政策視為一種鼓勵(lì)措施，而是將其視為理所當(dāng)然應(yīng)該享受的待遇。發(fā)展中國(guó)家普遍推行外資自由化政策所帶來(lái)的另一個(gè)后果是，同一行業(yè)在不同的發(fā)展中國(guó)家的開(kāi)放程度正日益接近，這使得外國(guó)投資者對(duì)于東道國(guó)的其他與外資有關(guān)的條件（如前面提到的經(jīng)濟(jì)因素、其他政策）越來(lái)越挑剔，要求也越來(lái)越高。

（二）關(guān)注焦點(diǎn)：第一，發(fā)展中國(guó)家應(yīng)根據(jù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平謹(jǐn)慎決定外資自由化的步伐。事實(shí)上，盡管投資自由化是國(guó)際投資領(lǐng)域內(nèi)的一個(gè)新趨勢(shì)，但甚至在目前許多所謂“開(kāi)放”的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，他們的國(guó)內(nèi)法也繼續(xù)對(duì)外資進(jìn)入與設(shè)立進(jìn)行不同程度的管制。第二，為使外資自由化政策對(duì)于發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)起到積極的作用，將外資引入到符合發(fā)展中國(guó)家國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的產(chǎn)業(yè)中去，發(fā)展中國(guó)家在不同的產(chǎn)業(yè)上應(yīng)采取不同的自由化政策。對(duì)于優(yōu)先發(fā)展的產(chǎn)業(yè)或因進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整急需外資流入的產(chǎn)業(yè)，可適當(dāng)加快外資自由化的進(jìn)程；而對(duì)于發(fā)展中國(guó)家具有傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的民族工業(yè)或暫時(shí)需要保護(hù)的“幼稚工業(yè)”，應(yīng)暫緩實(shí)施外資自由化政策。第三，為保證外資自由化政策的成功實(shí)施，發(fā)展中國(guó)家應(yīng)考慮到外資自由化政策與其他政策如貿(mào)易政策、財(cái)政金融政策、環(huán)境保護(hù)政策、勞工政策等相協(xié)調(diào)。第四，發(fā)展中國(guó)家應(yīng)該認(rèn)識(shí)到外資自由化政策不能被當(dāng)作成一種相互競(jìng)爭(zhēng)外資的工具來(lái)使用。如果發(fā)展中國(guó)家在推行外資自由化政策時(shí)競(jìng)相攀比，不僅無(wú)助于吸引外資，而且與其利用外資以促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本目標(biāo)會(huì)背道而馳。為克服單邊外資自由化政策的消極影響，發(fā)展中國(guó)家應(yīng)該加強(qiáng)外資政策的協(xié)調(diào)，統(tǒng)一立場(chǎng)。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，發(fā)展中國(guó)家應(yīng)該積極參與制訂區(qū)域性及多邊的投資協(xié)議，以便在國(guó)際層面上建立一個(gè)被大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家所認(rèn)同的、統(tǒng)一的、透明的外資自由化標(biāo)準(zhǔn)。

中國(guó)重構(gòu)外資立法體系應(yīng)關(guān)注：研究外資自由化趨勢(shì)；發(fā)揮我國(guó)自身優(yōu)勢(shì)；根據(jù)國(guó)際條約義務(wù)修改相應(yīng)法規(guī)；加強(qiáng)反壟斷立法。

重構(gòu)我國(guó)外資立法體系

隨著經(jīng)濟(jì)全球化及我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)目前以三個(gè)專(zhuān)門(mén)外資法為骨架的外資法體系已不再適應(yīng)新形勢(shì)的發(fā)展，在實(shí)踐中常表現(xiàn)為各法互不協(xié)調(diào)、難以解決外資領(lǐng)域中出現(xiàn)的新問(wèn)題。因此，對(duì)于我國(guó)現(xiàn)行外資法的修改已經(jīng)顯得十分迫切。在各發(fā)展中國(guó)家外資法出現(xiàn)自由化趨勢(shì)的背景下，我國(guó)在重構(gòu)外資法律體系的過(guò)程中應(yīng)注意如下問(wèn) 題：

（一）在修改我國(guó)現(xiàn)行外資法時(shí)，應(yīng)注意研究其他發(fā)展中國(guó)家外資法中出現(xiàn)的外資自由化趨勢(shì) 例如，各發(fā)展中國(guó)家修改外資法、推行外資自由化一個(gè)重要內(nèi)容是簡(jiǎn)化外資的審批程序，而長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)外資法的一個(gè)主要弊端是外資的審批程序過(guò)于繁雜，缺乏透明度，這在一定程度上影響了外國(guó)投資者來(lái)我國(guó)投資的積極性。因此，應(yīng)該參照其他發(fā)展中國(guó)家在這方面的立法經(jīng)驗(yàn)，修改我國(guó)外資法中關(guān)于外資審批的內(nèi)容。

（二）充分發(fā)揮我國(guó)具有的吸引外資優(yōu)勢(shì)，靈活運(yùn)用外資自由化政策 由于我國(guó)具有大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家所不具備的吸引外資的優(yōu)勢(shì)，如穩(wěn)定的政治環(huán)境、良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭、巨大的市場(chǎng)及高素質(zhì)卻相對(duì)廉價(jià)的人力資源，到1998年，我國(guó)已連續(xù)7 年成為吸引外資最多的發(fā)展中國(guó)家。據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議《1999年世界投資報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，1998年中國(guó)引進(jìn)的外資總量達(dá)到450億美元。 鑒于前面提到的外資自由化政策吸引外資的局限性以及可能帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)，我國(guó)不應(yīng)盲目追隨發(fā)展中國(guó)家外資自由化的潮流，在修改我國(guó)外資法的過(guò)程中，應(yīng)根據(jù)我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和引進(jìn)外資的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)來(lái)謹(jǐn)慎實(shí)行外資自由化，并且在不同的產(chǎn)業(yè)部門(mén)應(yīng)實(shí)行不同的自由化政策。

（三）根據(jù)所承擔(dān)的國(guó)際條約下的義務(wù)修改相應(yīng)的外資法規(guī)，決定外資自由化步伐 隨著中國(guó)即將加入世貿(mào)組織，中國(guó)有義務(wù)實(shí)施世貿(mào)組織的各項(xiàng)與投資有關(guān)的協(xié)議，如trims協(xié)議、gats協(xié)議， 并且有義務(wù)履行中國(guó)加入世貿(mào)組織的議定書(shū)中所作出的市場(chǎng)開(kāi)放承諾，這就要求我國(guó)一方面根據(jù)世貿(mào)組織有關(guān)協(xié)議的要求修改現(xiàn)行外資法中與世貿(mào)組織規(guī)則不符的內(nèi)容，如被trims所禁止的當(dāng)?shù)爻煞?、貿(mào)易平衡等履行要求， 另一方面根據(jù)市場(chǎng)開(kāi)放承諾的時(shí)間表要求，在承諾對(duì)外資開(kāi)放的領(lǐng)域內(nèi)逐步推行外資自由化政策、放松對(duì)外資進(jìn)入的管制。

篇2

關(guān)鍵詞：外商投資 產(chǎn)業(yè) 國(guó)民經(jīng)濟(jì)

最近幾年，隨著經(jīng)濟(jì)全球化和信息化的不斷推進(jìn)，跨國(guó)公司在加速向發(fā)展中國(guó)家的制造業(yè)領(lǐng)域擴(kuò)張的同時(shí)，已經(jīng)啟動(dòng)向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)軍的步伐。尤其是在我國(guó)加入WTO以后，對(duì)外資準(zhǔn)入的門(mén)檻逐步放開(kāi)，外資現(xiàn)代服務(wù)業(yè)(即第三產(chǎn)業(yè))進(jìn)入我國(guó)的速度將明顯加快。

一、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及特點(diǎn)

建立在農(nóng)業(yè)、工業(yè)基礎(chǔ)上的

“現(xiàn)代服務(wù)業(yè)”是工業(yè)化高度發(fā)展之后的產(chǎn)物，目前主要是依托電子信息技術(shù)及現(xiàn)代科學(xué)管理理念而逐步發(fā)展起來(lái)的服務(wù)業(yè)?，F(xiàn)代服務(wù)業(yè)具體劃分為四大類(lèi)：基礎(chǔ)項(xiàng)目服務(wù)、生產(chǎn)和市場(chǎng)服務(wù)、個(gè)人消費(fèi)服務(wù)、公共服務(wù)?，F(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展，本質(zhì)上來(lái)源于社會(huì)進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)分工的專(zhuān)業(yè)化等需求。20世紀(jì)60年代以來(lái)，全球呈現(xiàn)出工業(yè)型經(jīng)濟(jì)向服務(wù)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)。近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)全球化和信息化的推進(jìn)，跨國(guó)公司在加速向發(fā)展中國(guó)家的制造業(yè)領(lǐng)域擴(kuò)張的同時(shí)，已經(jīng)啟動(dòng)向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)軍的步伐。尤其是在我國(guó)加入WTO以后，對(duì)外資準(zhǔn)入的門(mén)檻逐步放開(kāi)放廣，外資現(xiàn)代服務(wù)業(yè)進(jìn)入我國(guó)的速度將日益加快。

二、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)及發(fā)展趨勢(shì)

世界高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展改變了傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)分工格局，形成了自身的特點(diǎn)和規(guī)律：垂直分工向混合分工轉(zhuǎn)變，產(chǎn)業(yè)分工向產(chǎn)品工序分工轉(zhuǎn)變，遞次轉(zhuǎn)移向直接投資轉(zhuǎn)變，國(guó)內(nèi)分工的國(guó)際化與產(chǎn)業(yè)集群化。外商投資企業(yè)在華研發(fā)機(jī)構(gòu)是中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新體系的一個(gè)組成部分，但是如何把這個(gè)組成部分真正有機(jī)地融入中國(guó)國(guó)家創(chuàng)新體系，這是我們面臨的一個(gè)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，而關(guān)鍵就在于內(nèi)資企業(yè)如何有效利用跨國(guó)公司技術(shù)引進(jìn)的各種積極作用。

其一，示范作用。以我國(guó)通信技術(shù)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步為例，跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)信息通信技術(shù)產(chǎn)業(yè)的總體發(fā)展發(fā)揮了良好的示范作用。中國(guó)政府通過(guò)鼓勵(lì)以合資方式大量吸收FDI，跨國(guó)通信公司在中國(guó)的投資一方面為國(guó)內(nèi)通信、電信企業(yè)提供了先進(jìn)的設(shè)備；另一方面又創(chuàng)造了一個(gè)國(guó)內(nèi)設(shè)備制造企業(yè)通過(guò)與跨國(guó)電信設(shè)備制造商的競(jìng)爭(zhēng)與合作而近距離學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)和市場(chǎng)運(yùn)作模式的機(jī)會(huì)。

其二，帶動(dòng)作用。經(jīng)過(guò)十幾年發(fā)展，外商投資企業(yè)與中國(guó)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)一起形成了某些產(chǎn)品價(jià)值鏈。外商投資企業(yè)通過(guò)向上游企業(yè)采購(gòu)和向下游企業(yè)供貨，帶動(dòng)了上下游企業(yè)技術(shù)水平的提升。

其三，人力資源。第一，跨國(guó)公司研發(fā)機(jī)構(gòu)提供的國(guó)際水平的薪酬和尖端科研工作條件，可以吸引大量國(guó)際水平的科研人才來(lái)華服務(wù)，特別是我國(guó)在海外留學(xué)的高級(jí)人才回國(guó)服務(wù)。同時(shí)吸收部分本土科研人才參與其研發(fā)活動(dòng)，可以大大提高本土科研人才的水平；第二，研發(fā)機(jī)構(gòu)人才的合理流動(dòng)，以及跨國(guó)公司研發(fā)機(jī)構(gòu)與本土科研機(jī)構(gòu)的合作，都將促進(jìn)先進(jìn)科研技術(shù)、信息的擴(kuò)散；第三，跨國(guó)公司研發(fā)機(jī)構(gòu)對(duì)本土企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)具有示范作用，有利于提高本土研發(fā)機(jī)構(gòu)的管理水平和面向市場(chǎng)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的能力；第四，同業(yè)的本土公司可以從外資公司的基礎(chǔ)研究所開(kāi)發(fā)的新產(chǎn)品、新工藝中得益。

三、制造業(yè)特點(diǎn)及發(fā)展趨勢(shì)

制造業(yè)一直是外商在我國(guó)直接投資的熱點(diǎn)，連續(xù)多年位列行業(yè)投資首位，外資的進(jìn)入推動(dòng)了我國(guó)制造業(yè)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，提高了企業(yè)管理水平，擴(kuò)大了就業(yè)，同時(shí)也帶來(lái)了我國(guó)制造業(yè)核心技術(shù)停滯不前、民族品牌萎縮等一系列問(wèn)題。其一，外商投資企業(yè)在制造業(yè)的投資規(guī)模不斷擴(kuò)大。隨著新一輪的世界產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和國(guó)際分工格局的形成，外資對(duì)我國(guó)制造業(yè)投資穩(wěn)步增長(zhǎng)，規(guī)模不斷擴(kuò)大。2005年，外商投資企業(yè)制造業(yè)實(shí)有18萬(wàn)戶(hù)，比上年增長(zhǎng)5．4％，占實(shí)有總戶(hù)數(shù)的69．2％；投資總額8955．1億美元，比上年增長(zhǎng)13．2％，占實(shí)有投資總額的61．2％；注冊(cè)資本5116．8億美元，增長(zhǎng)12．3％，占實(shí)有注冊(cè)資本的63％；其中外方出資4031．3億美元，增長(zhǎng)14．4％，占實(shí)有注冊(cè)資本的63．8％。其二，外商投資制造業(yè)主要分布在東部沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，對(duì)東北省市投資增長(zhǎng)較快。隨著振興東北老工業(yè)基地戰(zhàn)略的實(shí)施，外商進(jìn)一步加大了對(duì)東北老工業(yè)基地的投資力度，東北三省制造業(yè)利用外資的速度明顯加快，2005年，東北三省制造業(yè)實(shí)有外商投資企業(yè)1．4萬(wàn)戶(hù)，比上年增長(zhǎng)8．6％，投資總額669．7億美元，增長(zhǎng)14．3％，注冊(cè)資本357億美元，增長(zhǎng)20．8％，外方出資244．8億美元，增長(zhǎng)25．1％，德國(guó)寶馬等著名跨國(guó)公司已經(jīng)在沈陽(yáng)安營(yíng)扎寨。

四、結(jié)語(yǔ)

隨著我國(guó)對(duì)外商投資進(jìn)一步開(kāi)放，外商投資企業(yè)一直保持著快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，但隨著外資規(guī)模的擴(kuò)大，我國(guó)吸收外資工作中存在的一些問(wèn)題和弊端也逐漸凸顯，如：投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等的比重偏低；投資區(qū)域布局不平衡，中西部地區(qū)吸引外資比重低；技術(shù)溢出效應(yīng)有限，對(duì)土地資源、環(huán)境資源帶來(lái)巨大浪費(fèi)和嚴(yán)重污染等一系列問(wèn)題。我們不僅要針對(duì)各行業(yè)的具體問(wèn)題提出相應(yīng)的策略和解決方案，更應(yīng)該高屋建瓴，不斷完善相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)政策指導(dǎo)，加大監(jiān)督管理力度，促進(jìn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的落實(shí)，推動(dòng)外商投資企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

篇3

【關(guān)鍵詞】紫外線照相；數(shù)碼化；倍增管

前言：在紫外光波段內(nèi)對(duì)拍攝對(duì)象進(jìn)行專(zhuān)門(mén)的照相，就是紫外線照相。目前這種技術(shù)主要應(yīng)用于刑事圖像采集技術(shù)當(dāng)中，通過(guò)紫外線照相技術(shù)可以達(dá)到其他拍攝方法中難以得到的效果，而且在發(fā)現(xiàn)物證、提取以及鑒定工作中需要用到紫外線照相技術(shù)，然而傳統(tǒng)的紫外線照相技術(shù)存在缺陷不僅制約了這種技術(shù)的發(fā)展，對(duì)紫外線照相的影像質(zhì)量和拍攝效果也產(chǎn)生了不利影響。

一、紫外線照相技術(shù)概述

一般的可見(jiàn)光拍攝技術(shù)，僅能拍攝到肉眼可見(jiàn)的影像，而紫外線照相技術(shù)能夠清晰地拍攝到人眼看不到的皮膚下層的痕跡。紫外線照相技術(shù)就是對(duì)配設(shè)對(duì)象在紫外光波段中成像的專(zhuān)門(mén)拍攝技術(shù)。在紫外線照相中，在某一波普范圍中的紫外線受到物體的反射，通過(guò)照相機(jī)的鏡頭而形成紫外線影像。紫外線照相技術(shù)在公安刑事案件的偵查工作中發(fā)揮了重要的作用，而且發(fā)展十分迅速。

二、紫外線照相數(shù)碼化的現(xiàn)狀分析

所謂紫外線照相數(shù)碼化，就是將拍攝對(duì)象通過(guò)數(shù)碼技術(shù)從不可見(jiàn)的紫外影像轉(zhuǎn)化為清晰可見(jiàn)的影像，并把影像進(jìn)行相應(yīng)的記錄。當(dāng)前嘗試紫外線照相數(shù)碼化的設(shè)備主要有兩種，一種是全波段照相系統(tǒng)，以CCD技術(shù)為核心，一種是紫外觀察照相系統(tǒng)，它建立在紫外線倍增技術(shù)基礎(chǔ)上。

（一）全波段CCD照相系統(tǒng)

美國(guó)Apogeego公司的U47-UV全波段CCD數(shù)碼相機(jī)以及ROPER SCIENCE公司的全波段物證鑒定CCD照相系統(tǒng)是全波段CCD照相系統(tǒng)的主要代表，其中ROPER SCIENCE公司的全波段物證鑒定CCD照相系統(tǒng)中的CCD在一定范圍內(nèi)的可見(jiàn)光、紫外線和紅外光譜區(qū)的范圍內(nèi)都有一定的光譜反應(yīng)，將拍攝圖像在監(jiān)視器上顯示的同時(shí)能夠?qū)ζ湓诠庾V范圍內(nèi)的光線進(jìn)行準(zhǔn)確的記錄，便于圖像處理。由于這種設(shè)備有一定的曝光特性，且內(nèi)部有制冷裝置，所以在長(zhǎng)時(shí)間曝光狀態(tài)下仍可得到高質(zhì)量的影像，但是全波段CCD照相系統(tǒng)價(jià)格非常昂貴。

（二）紫外觀察照相的系統(tǒng)

紫外觀察照相系統(tǒng)通過(guò)紫外倍增管技術(shù)，可增強(qiáng)拍攝對(duì)象的圖像，并把紫外影像轉(zhuǎn)換為可見(jiàn)影像。市場(chǎng)上主要有美國(guó)SIRCHIE公司sirchie紫外圖像勘察照相系統(tǒng)、智海光電技術(shù)有限公司的UVYNZH紫外觀察照相系統(tǒng)、法國(guó)ATP公司UV VIEW-ER紫外圖像照相系統(tǒng)等眾多采用傳統(tǒng)的照相方法照相系統(tǒng)，在紫外照相技術(shù)當(dāng)中經(jīng)常存在盲拍現(xiàn)象，而這種系統(tǒng)恰好有效解決了這個(gè)問(wèn)題，操作者通過(guò)紫外線增強(qiáng)管可直觀地看到轉(zhuǎn)換后的清晰圖像，可見(jiàn)其在物證定位和紫外光配光角度的確認(rèn)工作有著重要作用。

和傳統(tǒng)的短波紫外線照相技術(shù)相比，目前紫外觀察照相系統(tǒng)中的不足之處在于動(dòng)態(tài)范圍以及分辨率的問(wèn)題，且紫外倍增管的分辨率限制了該系統(tǒng)最終獲得的影像質(zhì)量，所以為了得到良好質(zhì)量的影像，利用紫外倍增管對(duì)被拍對(duì)象進(jìn)行定位后進(jìn)行直接拍攝的方法得到了廣泛使用，既能避免盲拍的缺陷，又發(fā)揮了感光膠片中高分辨率的作用。

（三）普通的數(shù)碼相機(jī)

目前普遍使用的數(shù)碼相機(jī)的鏡頭是不可拆卸的普通鏡頭，普通數(shù)碼相機(jī)不能夠進(jìn)行短波紫外線照相，因?yàn)殓R頭能夠吸收強(qiáng)烈的短波紫外線，從理論上看，利用單反數(shù)碼相機(jī)是可以進(jìn)行長(zhǎng)波紫外線的，但是在實(shí)際上，數(shù)碼相機(jī)是否真正能夠進(jìn)行紫外線拍攝還與另一個(gè)因素相關(guān)，就是數(shù)碼相機(jī)的CCD能夠感應(yīng)到紫外線，通過(guò)試驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，目前很多數(shù)碼相機(jī)都無(wú)法對(duì)長(zhǎng)波紫外線進(jìn)行拍攝，部分?jǐn)?shù)碼相機(jī)能夠?qū)崿F(xiàn)長(zhǎng)波紫外線的拍攝，如KODAK和SONY等部分品牌。

三、紫外線照相數(shù)碼化的發(fā)展趨勢(shì)

目前紫外線照相數(shù)碼化的進(jìn)程隨著數(shù)碼技術(shù)的發(fā)展而加快，其搜索和拍攝也會(huì)變得更加方便，在紫外線光照條件下能夠自動(dòng)調(diào)焦功能的照相系統(tǒng)將會(huì)方便其拍攝和勘察。目前在紫外線照相配光中幾乎是照明的紫外光源，所以在進(jìn)行配光時(shí)會(huì)有一定的難度，需要設(shè)計(jì)出一款能夠根據(jù)改變光照角度和范圍的紫外光源，這樣在拍攝物證時(shí)的配光會(huì)變得容易，同時(shí)得到高質(zhì)量的拍攝效果。

紫外線照相數(shù)碼化的基礎(chǔ)就是紫外數(shù)碼圖像質(zhì)量的提高，利用傳統(tǒng)的紫外圖像觀察系統(tǒng)得到的圖像質(zhì)量并不好，難以滿足實(shí)際勘查工作的要求，從理論上分析，建立在CCD技術(shù)上的紫外線照相可以稱(chēng)得上是紫外線照相數(shù)碼化，這是紫外線數(shù)碼化發(fā)展的方向，所以為了得到高質(zhì)量的圖像，應(yīng)該在提高CCD分辨率和處理圖像方面上多努力。

小型且實(shí)用的紫外線數(shù)碼照相機(jī)在實(shí)際勘查工作中便于攜帶，拍攝物證時(shí)也能夠滿足相應(yīng)的要求。此外，紫外線照相技術(shù)的普及也受到相機(jī)價(jià)格的影響，在我國(guó)基層的公安機(jī)關(guān)單位中，昂貴的紫外線數(shù)碼照相設(shè)備是難以得到推廣和應(yīng)用的。

結(jié)論：綜上所述，文章從紫外線照相技術(shù)著眼，對(duì)紫外線照相數(shù)碼化的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析和探討，并對(duì)其未來(lái)發(fā)展做出了相應(yīng)的展望。目前紫外線照相系統(tǒng)存在著同質(zhì)化現(xiàn)象，并沒(méi)有技術(shù)性的突破和進(jìn)展，基于CCD技術(shù)和紫外倍增管的基礎(chǔ)上的不同紫外線照相產(chǎn)品的性能也是大同小異，所以為了滿足勘察工作中的實(shí)際要求，要進(jìn)一步完善紫外線照相系統(tǒng)，并不斷推動(dòng)紫外線照相技術(shù)數(shù)碼化的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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篇4

關(guān)鍵詞：對(duì)外投資 特點(diǎn) 發(fā)展趨勢(shì)

隨著改革開(kāi)放的深入以及“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，我國(guó)對(duì)外直接投資也開(kāi)始了蓬勃的發(fā)展。本文對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的特點(diǎn)以及未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行了深入分析。

一、 中國(guó)對(duì)外直接投資的特點(diǎn)

（一）投資主體多元化

中國(guó)的對(duì)外直接投資主體包括了各種所有制結(jié)構(gòu)、各種行業(yè)、各個(gè)地區(qū)和各種經(jīng)營(yíng)規(guī)模的企業(yè)，與國(guó)內(nèi)目前投資體制改革相適應(yīng)。各行各業(yè)都積極地跨出國(guó)門(mén)，加入到對(duì)外直接投資的隊(duì)伍之中，并且有少數(shù)的中國(guó)跨國(guó)公司在國(guó)際跨國(guó)公司行列占有重要地位。在目前投資主體多元化的格局中，我國(guó)仍以國(guó)有大中型企業(yè)為主，它們分為金融型、貿(mào)易型、工業(yè)型和窗口型四類(lèi)。

（二）投資行業(yè)多樣化

中國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資涉及領(lǐng)域極為廣泛，其中九成流向服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、采礦業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)和制造業(yè)。2010年，中國(guó)對(duì)外直接投資流向租賃和商貿(mào)服務(wù)業(yè)302.8億美元，同比增長(zhǎng)47.9%，占44%；金融業(yè)86.3億美元，同比下降1.1%，占12.5%；批發(fā)和零售業(yè)67.3億美元，同比增長(zhǎng)9.6%，占9.8%；采礦業(yè)57.1美元，同比下降57.2%，占8.3%，主要是石油天然氣開(kāi)采、有色金屬開(kāi)采業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)；交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)56.6億美元，同比增長(zhǎng)173.8%，占8.2%，主要是水上運(yùn)輸業(yè)、其他運(yùn)輸服務(wù)業(yè)和航空運(yùn)輸業(yè)等投資；制造業(yè)46.6億美元，同比增長(zhǎng)108.2%，占6.8%，主要是交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、化學(xué)原料及制品制造業(yè)等投資。

（三）投資區(qū)域分布廣

從投資區(qū)域上看，我國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資重點(diǎn)區(qū)域由原先的亞洲、非洲的發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)向北美、西歐和亞太的一些發(fā)達(dá)國(guó)家及地區(qū)。截止2008年底，中國(guó)在海外投資最多的（按投資存量）15個(gè)國(guó)家和地區(qū)見(jiàn)表1-1。

表1-1 截止2008年底中國(guó)在海外投資最多（按投資存量）的15個(gè)國(guó)家和地區(qū)

排名 國(guó)家/地區(qū) 2008年投資流量（億美元） 投資存量（億美元）

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15 中國(guó)香港

開(kāi)曼群島

英屬維爾京群島

澳大利亞

新加坡

南非

美國(guó)

俄羅斯聯(lián)邦

中國(guó)澳門(mén)

哈薩克斯坦

巴基斯坦

加拿大

蒙古

韓國(guó)

德國(guó) 386.4

15.24

21.04

18.92

15.51

48.08

4.62

3.95

6.43

4.96

2.65

0.07

2.39

0.97

1.83 1158.45

203.27

104.77

33.55

33.35

30.48

23.9

18.38

15.61

14.02

13.28

12.68

8.96

8.5

8.45

小計(jì) 533.06 1687.65

資料來(lái)源：《中國(guó)商務(wù)年鑒（2009）》。

（四）投資規(guī)模擴(kuò)大化

2003年以來(lái)，中國(guó)對(duì)外直接投資進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期，對(duì)外直接投資總量不斷增加，增長(zhǎng)率也保持較高水平。隨著我國(guó)境外投資存量的進(jìn)一步擴(kuò)大，企業(yè)的投資行為將更為理性，一些以通信網(wǎng)絡(luò)、應(yīng)用軟件等高科技產(chǎn)品開(kāi)發(fā)為主的高科技企業(yè)也在對(duì)外投資中嶄露頭角。我國(guó)的對(duì)外投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，中方參與投資的大型項(xiàng)目也不斷增加。

（五）投資方式多樣化

90年代后期，得益于“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，以及“入世”的成功，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)企業(yè)將海外并購(gòu)當(dāng)做對(duì)外直接投資的主要方式。我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資方式變得越來(lái)越多樣化，有的以現(xiàn)匯出資，有的以從國(guó)外獲得貸款出資，有的以機(jī)器設(shè)備等實(shí)物出資，還有的則通過(guò)專(zhuān)利技術(shù)出資。從所有權(quán)結(jié)構(gòu)看，采用合資方式的企業(yè)約占80%左右，獨(dú)資的中國(guó)企業(yè)比較少。為了彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資金短缺，我國(guó)企業(yè)除了通過(guò)資金和融資投入外還通過(guò)出售許可證、商標(biāo)，以技術(shù)、設(shè)備、商品等入股來(lái)進(jìn)行投資，投資形式多種多樣。

二、 中國(guó)對(duì)外投資的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

（一）行業(yè)選擇更具針對(duì)性，將更多的投資于對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整有利的行業(yè)。

（二）投資方式將會(huì)變得多樣化。

（三）主要投資發(fā)達(dá)國(guó)家，投資區(qū)域不斷合理化。

（四）進(jìn)一步優(yōu)化對(duì)外直接投資。

參考文獻(xiàn)：

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[2]陳秋敏.關(guān)于發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論的思考[J].對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào)，2000（6）.

[3]徐菲.金融危機(jī)背景下的我國(guó)對(duì)外直接投資[J].高等函授學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2009（8）.

[4]陶薇.我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資存在的問(wèn)題及對(duì)策分析[J].工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2009（7）.

[5]陳秋敏.關(guān)于發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論的思考[J].對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào)，2000（6）：1-4.

[6]范純?cè)?中國(guó)企業(yè)非貿(mào)易對(duì)外直接投資地域結(jié)構(gòu)研究[J].經(jīng)濟(jì)地理，2001（3）：257-260，274.

篇5

關(guān)鍵詞：自貿(mào)區(qū) 財(cái)務(wù)外包 應(yīng)用的優(yōu)勢(shì)

2014年12月28日，國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)天津建立自貿(mào)區(qū)，主要涵蓋3個(gè)功能區(qū)，天津港片區(qū)、天津機(jī)場(chǎng)片區(qū)以及濱海新區(qū)中心商務(wù)片區(qū)。天津自貿(mào)區(qū)位于華北地區(qū)，是環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)帶的重要組成部分，且毗鄰北京，是“三北”地區(qū)對(duì)外貿(mào)易所必經(jīng)的通道。自貿(mào)區(qū)的成立不僅可以促進(jìn)自身發(fā)展，而且可以帶動(dòng)周邊地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展（如華東、東北地區(qū)）。而天津地區(qū)又是北方一個(gè)傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中心，作為一個(gè)沿海城市，有著豐富的對(duì)外開(kāi)放經(jīng)驗(yàn)。因此自貿(mào)區(qū)在此建立有很好的基礎(chǔ)。

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)外包：英文（Finance&Accounting Outsourcing），簡(jiǎn)稱(chēng)財(cái)務(wù)外包或會(huì)計(jì)外包，是指企業(yè)在自身的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，以外包的形式將某些財(cái)務(wù)相關(guān)的事項(xiàng)或流程交給相關(guān)的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)代為處理。目前，財(cái)務(wù)外包已向多元化發(fā)展，其主要服務(wù)包括初級(jí)服務(wù)，簡(jiǎn)單的記賬和報(bào)稅等;一些新興服務(wù)也在悄然興起，例如，專(zhuān)業(yè)的外包服務(wù)機(jī)構(gòu)可以為財(cái)務(wù)核算以及會(huì)計(jì)信息處理提供相關(guān)的專(zhuān)業(yè)服務(wù)，企業(yè)就可以更好集中資源，發(fā)揮其財(cái)務(wù)的分析和決策作用。

一、有利于國(guó)家對(duì)整體戰(zhàn)略的統(tǒng)一部署和協(xié)調(diào)發(fā)展

宏觀上，天津自貿(mào)區(qū)的建立，有利于國(guó)家對(duì)整體戰(zhàn)略的統(tǒng)一部署和協(xié)調(diào)發(fā)展，經(jīng)過(guò)不斷的探索和研究，自貿(mào)區(qū)的經(jīng)濟(jì)、文化、政治領(lǐng)域?qū)?huì)不斷發(fā)展，功能得到進(jìn)一步完善，區(qū)域間實(shí)現(xiàn)相互促進(jìn)，互相補(bǔ)充，形成一個(gè)共同發(fā)展格局。有利于探索新時(shí)期新的模式，在這樣美好的形勢(shì)下，紛紛落戶(hù)濱海新區(qū)的支柱產(chǎn)業(yè)，應(yīng)抓住大好時(shí)機(jī)改變僅限于傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)外包形式。

而西方發(fā)達(dá)國(guó)家的財(cái)務(wù)外包：大都采用的是，發(fā)展較快的一種財(cái)務(wù)管理模式。當(dāng)今國(guó)際，經(jīng)濟(jì)全球化席卷世界，互聯(lián)網(wǎng)又將全球信息聯(lián)系到了一起，財(cái)務(wù)外包在大環(huán)境的影響下，也在不斷擴(kuò)展，現(xiàn)在已不局限于交易管理，還兼顧財(cái)務(wù)分析、風(fēng)險(xiǎn)管理等。近年來(lái)，財(cái)務(wù)外包的發(fā)展方向也發(fā)生了巨大變化，不再是單純的業(yè)務(wù)分割，而是開(kāi)始將各業(yè)務(wù)模塊整合成整體，提供決策支持型的外包服務(wù)，而不僅僅是單純的業(yè)務(wù)處理。并充分合理使用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為財(cái)務(wù)決策提供支持。

二、如何使財(cái)務(wù)外包進(jìn)一步規(guī)范、合理的發(fā)展

國(guó)家提出打造京津冀協(xié)調(diào)發(fā)展，天津建設(shè)自貿(mào)區(qū)是“一帶一路”戰(zhàn)略的重要條件，有利于培育天津全球化競(jìng)爭(zhēng)中的新優(yōu)勢(shì)。拓展經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新空間。

再有，國(guó)家明確的提出：服務(wù)貿(mào)易是今后外貿(mào)發(fā)展的重中之重，是外貿(mào)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)，是衡量對(duì)外開(kāi)放水平的一個(gè)重要內(nèi)容，而服務(wù)外貿(mào)是擴(kuò)大對(duì)外貿(mào)易的一個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目。各地政府也在大力發(fā)展財(cái)務(wù)外包服務(wù)，制定了許多相關(guān)的政策，加大發(fā)展力度，為財(cái)務(wù)外包的發(fā)展提供了良好的的政策環(huán)境。

自貿(mào)區(qū)的成立，將全面對(duì)財(cái)務(wù)外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速、規(guī)模擴(kuò)大、市場(chǎng)進(jìn)一步拓展，呈現(xiàn)出良好發(fā)展優(yōu)勢(shì)：

（一）自然條件的優(yōu)勢(shì)

天津自貿(mào)區(qū)地處環(huán)渤海中心地帶，并毗鄰首都北京，為北方的一座重要的經(jīng)濟(jì)城市，更是一座國(guó)際化港口城市，是我國(guó)重要的貿(mào)易口岸，現(xiàn)代制造業(yè)與傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)共生，行政區(qū)與功能區(qū)并存，為財(cái)務(wù)外包的優(yōu)勢(shì)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

（二）環(huán)境優(yōu)勢(shì)

自貿(mào)區(qū)占濱海新區(qū)九個(gè)功能區(qū)的一部分。優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)主要集中在濱海新區(qū)。擁有一批實(shí)力較強(qiáng)的高新技術(shù)企業(yè)，為財(cái)務(wù)外包行業(yè)的發(fā)展及提高，提供了雄厚的后備力量;

（三）經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)勢(shì)

天津本身就是知名的老工業(yè)城市，經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚，由于新區(qū)得天獨(dú)厚的地理位置，加上基礎(chǔ)設(shè)施完善，投資環(huán)境十分良好，不斷吸引外資投入，濱海新區(qū)內(nèi)的國(guó)際知名企業(yè)也如雨后春筍。并且已經(jīng)帶動(dòng)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)外包形式，盡快與西方發(fā)達(dá)國(guó)家接軌。

（四）政策優(yōu)勢(shì)

政府應(yīng)不斷加強(qiáng)、加大行業(yè)的投資力度，制定靈活彈性的扶持政策;對(duì)財(cái)務(wù)外包產(chǎn)業(yè)提供指導(dǎo)和支持，不斷完善財(cái)務(wù)外包產(chǎn)業(yè)的相關(guān)政策。積極提高招商引資的效率，多渠道增加對(duì)財(cái)務(wù)外包產(chǎn)業(yè)的投入;在財(cái)政稅收、出口補(bǔ)貼、保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面要給予服務(wù)機(jī)構(gòu)更大的優(yōu)惠。提升自貿(mào)區(qū)服務(wù)功能水平，為順應(yīng)國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整，傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行優(yōu)化提升和改造升級(jí)，從而吸引大影響力產(chǎn)業(yè)入住天津。這些大型產(chǎn)業(yè)紛紛在天津自貿(mào)區(qū)建廠。為京津冀經(jīng)濟(jì)圈和環(huán)渤海的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供幫助，從而為財(cái)務(wù)外包實(shí)施奠定基礎(chǔ)。

（五）市場(chǎng)發(fā)展需求的優(yōu)勢(shì)

縱觀發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展，在他們的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中，服務(wù)貿(mào)易占有很大的比重，因此，我國(guó)要順利過(guò)渡為發(fā)達(dá)國(guó)家，必然要加大發(fā)展服務(wù)貿(mào)易的比重。結(jié)合我國(guó)目前的現(xiàn)狀、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、發(fā)展水平、特點(diǎn)，發(fā)展服務(wù)貿(mào)易是必然要求。我國(guó)要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)業(yè)不斷升級(jí)，就必須大力發(fā)展服務(wù)貿(mào)易，促進(jìn)財(cái)務(wù)外包的健康發(fā)展。

（六）更好的提供財(cái)務(wù)外包服務(wù)的優(yōu)勢(shì)

我國(guó)服務(wù)產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整及深化、服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域拓寬、吸引國(guó)外優(yōu)勢(shì)企業(yè)、服務(wù)業(yè)務(wù)類(lèi)型也隨之相對(duì)應(yīng)發(fā)展，既不僅為我們提供了各種財(cái)務(wù)外包的項(xiàng)目需求，也給我們發(fā)展新型財(cái)務(wù)外包服務(wù)的方式提供了新的思路。國(guó)際上知名的、具有影響力、十分強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)、國(guó)際頂尖級(jí)會(huì)計(jì)事務(wù)所對(duì)財(cái)務(wù)外包提供服務(wù)，從而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)事務(wù)所調(diào)整服務(wù)及經(jīng)營(yíng)理念，財(cái)務(wù)外包服務(wù)不斷的發(fā)展，使得類(lèi)型不斷的豐富，服務(wù)范圍不斷的擴(kuò)張，服務(wù)質(zhì)量不斷提高，以提升競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。針對(duì)中小型會(huì)計(jì)師事務(wù)所，要想發(fā)展就必須跟上時(shí)代的步伐，充分拓寬服務(wù)范圍、改變業(yè)務(wù)上的限制及經(jīng)營(yíng)范圍少的制約，更能著意于發(fā)展財(cái)務(wù)外包的服務(wù)。

（七）專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù)與網(wǎng)絡(luò)IT技術(shù)支持的優(yōu)勢(shì)

財(cái)務(wù)的外包服務(wù)業(yè)務(wù)表現(xiàn)出良好的是：職業(yè)的專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員承攬專(zhuān)業(yè)服務(wù)。我國(guó)財(cái)務(wù)外包服務(wù)就目前看是以會(huì)計(jì)師事務(wù)所、財(cái)務(wù)咨詢(xún)公司、稅務(wù)師事務(wù)所，為主要的服務(wù)機(jī)構(gòu)、服務(wù)人員多半是參加國(guó)家級(jí)的考試獲得專(zhuān)業(yè)技術(shù)職稱(chēng)，保證服務(wù)人員的專(zhuān)業(yè)技能性。

當(dāng)今是現(xiàn)代化的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)時(shí)代：就目前社會(huì)，一切變革的核心推動(dòng)力除了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，網(wǎng)絡(luò)與IT行業(yè)的發(fā)展也居功至偉，財(cái)務(wù)外包也受其影響。國(guó)家政策頒布建立自貿(mào)區(qū)，并對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)加大了監(jiān)管和制約力度，使業(yè)界認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)外包的必要性。網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的快速發(fā)展、信息的提供、網(wǎng)絡(luò)的支持，快捷和便利、周到的服務(wù);更加為財(cái)務(wù)的外包提供了技術(shù)支持，財(cái)務(wù)外包要想成為CEO或者是CFO，必然要依托于網(wǎng)絡(luò)和IT發(fā)展。外包的前提就是要可監(jiān)控、可協(xié)調(diào)，網(wǎng)絡(luò)為相關(guān)信息的傳遞、管理提供了平臺(tái)。為我國(guó)企業(yè)、乃至外資企業(yè)更好的實(shí)施財(cái)務(wù)外包提供了重要條件，使財(cái)務(wù)外包可以高速有效進(jìn)行，盡快趕上西方發(fā)達(dá)國(guó)家而努力。

經(jīng)濟(jì)全球化的迅速發(fā)展。以最小的投入、獲得最大的價(jià)值成為企業(yè)所最求的目標(biāo)，那么企業(yè)將財(cái)務(wù)外包就將成為目前急需解決的事情，企業(yè)的財(cái)務(wù)外包，不僅可以節(jié)約人員的聘用，更能降低企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的成本，還可以提高財(cái)務(wù)的質(zhì)量。

相關(guān)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)提高，以增強(qiáng)外包機(jī)構(gòu)服務(wù)質(zhì)量，隨著自貿(mào)區(qū)的建立，區(qū)域經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高速發(fā)展期，而會(huì)計(jì)服務(wù)示范基地的建立，必將使財(cái)務(wù)外包系統(tǒng)化、規(guī)?；?wù)高度規(guī)范化，最終形成品牌化的、具有中國(guó)特色的服務(wù)。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理實(shí)施財(cái)務(wù)外包既有必要的市場(chǎng)基礎(chǔ)，也是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)發(fā)展是必然趨勢(shì)，也有著廣闊的空間前景。

參考文獻(xiàn)：

篇6

作者簡(jiǎn)介：伍虹儒（1976-），女，四川自貢人，博士，攀枝花學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院副教授，研究方向：技術(shù)經(jīng)濟(jì)管理。

摘要：隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的來(lái)臨，高技術(shù)行業(yè)正成為所有產(chǎn)業(yè)的核心，高技術(shù)上市企業(yè)作為該行業(yè)的載體，成為企業(yè)最具活力的部分。外資通過(guò)國(guó)際間接投資影響我國(guó)企業(yè)發(fā)展。選取財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)指標(biāo)，研究我國(guó)高技術(shù)上市企業(yè)外資長(zhǎng)期效應(yīng)。

關(guān)鍵詞：高技術(shù)；企業(yè)；長(zhǎng)期

中圖分類(lèi)號(hào)：F2

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：16723198（2013）010001020引言

隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的來(lái)臨，高技術(shù)行業(yè)正成為所有產(chǎn)業(yè)的核心，高技術(shù)上市企業(yè)作為該行業(yè)的載體，成為企業(yè)最具活力的部分。在我國(guó)，高技術(shù)企業(yè)面臨嚴(yán)重的資金缺口和融資困境，企業(yè)上市是解決資金困境的重要途徑。外資通過(guò)國(guó)際間接投資影響我國(guó)企業(yè)發(fā)展。本文研究我國(guó)高技術(shù)上市企業(yè)外資長(zhǎng)期效應(yīng)，對(duì)我國(guó)高技術(shù)上市企業(yè)融資具有重大意義。

1 高技術(shù)上市企業(yè)范疇

本文結(jié)合股票市場(chǎng)行業(yè)的分類(lèi)，將電子類(lèi)，機(jī)械、設(shè)備、儀表類(lèi)，石油、化學(xué)、塑膠、塑料，醫(yī)藥、生物制藥；其他制造業(yè)，通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)，計(jì)算機(jī)及相關(guān)設(shè)備類(lèi)，計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)，綜合類(lèi)稱(chēng)為高技術(shù)上市企業(yè)。

2 高技術(shù)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)高技術(shù)企業(yè)發(fā)展迅速。從2003年20796家發(fā)展成為2010年48472家，增加一倍多。營(yíng)業(yè)收入從2004年起突破一萬(wàn)億元，到2010年已突破五萬(wàn)億元，且每年增長(zhǎng)速度加快。凈利潤(rùn)從2003年不足一千億元增加到2010年2599億元，增加三倍多。根據(jù)科技統(tǒng)計(jì)報(bào)告，我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。2011年我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到50461億元，對(duì)制造業(yè)總產(chǎn)值增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為10.7%，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值實(shí)現(xiàn)11621億元。從高技術(shù)各產(chǎn)業(yè)看，電子及通信設(shè)備制造業(yè)增加值達(dá)到5808億元，占整個(gè)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值比例為50%。從五類(lèi)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值的增幅看，醫(yī)藥制造業(yè)和航空航天器制造業(yè)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，其余三個(gè)行業(yè)增幅都有不同程度下降，其中下降幅度最大的是醫(yī)療設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)。

3 高技術(shù)上市企業(yè)概況

到2011年12月，按照高技術(shù)上市企業(yè)所屬行業(yè)劃分，電子類(lèi)78家，機(jī)械、設(shè)備、儀表類(lèi)261家，石油、化學(xué)、塑膠、塑料187家，醫(yī)藥、生物制藥115家，其他制造業(yè)14家，通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)48家，計(jì)算機(jī)及相關(guān)設(shè)備類(lèi)16家，計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)60家，綜合類(lèi)103家，共計(jì)882家。企業(yè)數(shù)超過(guò)200家的有機(jī)械、設(shè)備、儀表類(lèi)。企業(yè)數(shù)超過(guò)100家的有機(jī)械、設(shè)備、儀表類(lèi)，石油、化學(xué)、塑膠、塑料，醫(yī)藥、生物制藥，綜合類(lèi)。企業(yè)數(shù)不到50家的有其他制造業(yè)，通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)，計(jì)算機(jī)及相關(guān)設(shè)備類(lèi)。在882家高技術(shù)上市企業(yè)中，電子類(lèi)占比9%，機(jī)械、設(shè)備、儀表類(lèi)占比9%，石油、化學(xué)、塑膠、塑料占比21%，醫(yī)藥、生物制藥占比13%，其他制造業(yè)占比2%，通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)占比5%，計(jì)算機(jī)及相關(guān)設(shè)備類(lèi)占比2%，計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)占比7%，綜合類(lèi)占比12%。

4我國(guó)高技術(shù)企業(yè)外資長(zhǎng)期效應(yīng)研究

本文采用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)指標(biāo)對(duì)我國(guó)高技術(shù)上市企業(yè)外資長(zhǎng)期效應(yīng)進(jìn)行研究，討論高技術(shù)上市企業(yè)各財(cái)務(wù)指標(biāo)的長(zhǎng)期變動(dòng)。

4.1 選取指標(biāo)和樣本

本文選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)有每股收益、凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)利潤(rùn)率。其中，每股收益和凈資產(chǎn)收益率是最常用的兩個(gè)贏利指標(biāo)，每股收益是投資者最常關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)，凈資產(chǎn)收益率是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益之比，是緊跟每股收益重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)利潤(rùn)率是稅后凈利潤(rùn)和總資產(chǎn)之比，該指標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的綜合反映。

本文選取外資組和非外資組作為樣本。對(duì)于外資組，選取原則，第一外資股份在高技術(shù)上市企業(yè)中的股權(quán)占比在15%，且是前十大股東之一。第二在研究過(guò)程中外資股份穩(wěn)定保持前十大股東地位，不能有劇烈波動(dòng)。第三該外資股份是相對(duì)獨(dú)立的，消除某些外資股份盲目追隨行為。根據(jù)以上原則，本文選取10支股票。對(duì)于非外資組，選取原則，第一上市企業(yè)為高技術(shù)企業(yè)，在研究過(guò)程中沒(méi)有外資股份參與前十大股東，都是A股。第二在研究過(guò)程中，企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)無(wú)巨大變革行為，股票無(wú)劇烈異常波動(dòng)。根據(jù)以上原則，本文選取10支股票。本文研究時(shí)間為2007年6月（第三季度）到2011年9月（第四季度），共18個(gè)季度。

4.2外資組和非外資組每股收益比較

每股收益即EPS，又稱(chēng)每股稅后利潤(rùn)和每股盈余，指稅后利潤(rùn)和股本總數(shù)的比率。它是測(cè)定股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)之一，能綜合反映企業(yè)獲利能力。該比率反映每股創(chuàng)造的稅后利潤(rùn)，比率越高，顯示創(chuàng)造利潤(rùn)越多。比較外資組和非外資組每股收益（圖1～圖3）看出：第一，兩者發(fā)展趨勢(shì)一致，都是波動(dòng)式上升，最高值和最低值之間的周期為兩個(gè)季度，波峰波谷之間的周期大概是一年。第二，在選取樣本中，外資組最高每股收益超過(guò)非外資組，最低每股收益高于非外資組。從每股收益看，外資組優(yōu)于非外資組。第三，從樣本平均值看，外資組和非外資組波動(dòng)趨勢(shì)相同，但在每一個(gè)時(shí)間點(diǎn)外資組都高于非外資組。顯然，從長(zhǎng)期看，外資股份在促進(jìn)上市企業(yè)獲利能力上起一定積極作用，但這一作用并不顯著，企業(yè)每股收益變動(dòng)趨勢(shì)仍以大盤(pán)變動(dòng)為主導(dǎo)，外資股份起催化劑的作用。當(dāng)每股收益上升時(shí)，是正催化作用，下降時(shí)是負(fù)催化作用。

4.3 外資組和非外資組凈資產(chǎn)收益率比較

凈資產(chǎn)收益率又稱(chēng)凈值報(bào)酬率或股東權(quán)益收益率，是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的比例。該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，指標(biāo)值越高，顯示投資帶來(lái)收益越高。凈資產(chǎn)收益率能衡量企業(yè)對(duì)股東投入資本的利用效率。比較外資組和非外資組凈資產(chǎn)收益率（圖4～圖6）看出：第一，兩者在發(fā)展趨勢(shì)上一致，都是波動(dòng)式前進(jìn)，波峰波谷之間的周期大概是一年。第二，在選取樣本中，外資組最高每股收益超過(guò)非外資組，最低每股收益也高于非外資組，但這種優(yōu)勢(shì)不顯著，只屬于個(gè)別現(xiàn)象，缺乏普遍意義。第三，從選擇樣本平均值看，外資組和非外資組波動(dòng)趨勢(shì)相同，兩者在最高值處各有千秋，外資組缺少優(yōu)勢(shì)。在最小值處，外資組顯示顯著優(yōu)勢(shì)，每一個(gè)波谷處外資組都高于非外資組。顯然，從長(zhǎng)期看，作為投資者，投資外資股份或非外資股份投資收益相差不大，外資股份不一定是獲得高收益的優(yōu)質(zhì)股份，它的優(yōu)勢(shì)僅在于比較保險(xiǎn)，當(dāng)市場(chǎng)低靡時(shí)，它的最低收益仍高于其他類(lèi)型的股票，這顯示外資股份比較靈活，對(duì)股票市場(chǎng)具有調(diào)節(jié)劑的作用，對(duì)投資者的投資組合也有一定調(diào)節(jié)作用。

4.4外資組和非外資組資產(chǎn)利潤(rùn)率比較

資產(chǎn)利潤(rùn)率又稱(chēng)投資盈利率、資產(chǎn)所得率和資產(chǎn)報(bào)酬率，是反映企業(yè)資產(chǎn)盈利能力的指標(biāo)。資產(chǎn)利潤(rùn)率能促使企業(yè)改善生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，不斷提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。比較外資組和非外資組凈資產(chǎn)收益率（圖7～圖9）看出：第一，兩者在發(fā)展趨勢(shì)上一致，都是波動(dòng)式前進(jìn)，波峰波谷之間的周期大概是一年。第二，在選取樣本中，外資組變動(dòng)較非外資組平緩，雖然最高值低于非外資組，但最低值卻高于非外資組，整個(gè)變化沒(méi)有非外資組劇烈。第三，從選擇樣本平均值看，在前5個(gè)季度，外資組占有優(yōu)勢(shì)，但在之后13個(gè)季度，外資組資產(chǎn)利潤(rùn)率顯著低于非外資組。

5 結(jié)論和建議

比較外資組和非外資組每股收益看出，兩者發(fā)展趨勢(shì)一致，但外資組優(yōu)于非外資組。從樣本平均值看，外資組都高于非外資組。比較外資組和非外資組凈資產(chǎn)收益率看出，兩者在發(fā)展趨勢(shì)上一致，都是波動(dòng)式前進(jìn)。從選擇樣本平均值看，作為投資者，選擇投資外資股份或非外資股份投資收益相差不大，外資組的優(yōu)勢(shì)在于保險(xiǎn)和靈活。比較外資組和非外資組資產(chǎn)利潤(rùn)率看出，兩者在發(fā)展趨勢(shì)上一致，都是波動(dòng)式前進(jìn)，外資組變動(dòng)較非外資組平緩，外資組資產(chǎn)利潤(rùn)率顯著低于非外資組。

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篇7

關(guān)鍵詞：國(guó)際投資；自由化；局限性

20世紀(jì)80、90年代以來(lái)，信息技術(shù)革命的蓬勃發(fā)展和跨國(guó)公司在全球的大幅擴(kuò)張使得資本、信息、技術(shù)等生產(chǎn)要素打破國(guó)界限制在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)著自由流動(dòng)和優(yōu)化配置，經(jīng)濟(jì)一體化成為不可抵擋的潮流。投資領(lǐng)域的自由化作為其重要組成部分，也通過(guò)國(guó)際投資法律不斷趨于自由化的調(diào)整和轉(zhuǎn)變表現(xiàn)出來(lái)。

一、國(guó)際直接投資的發(fā)展?fàn)顩r

國(guó)際直接投資作為生產(chǎn)資本國(guó)際流動(dòng)的重要形式，已成為經(jīng)濟(jì)全球化的主要?jiǎng)恿?。自上世紀(jì)80年代后期，國(guó)際直接投資得以迅速發(fā)展，其速度已快于國(guó)際貿(mào)易。根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議公布的數(shù)據(jù)，國(guó)際直接投資在2000年達(dá)到13880億美元，達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的高水平。雖然從2001年到2004年分別下降到8176億美元、7161億美元、6326億美元、6481億美元，2006年又恢復(fù)到12000億美元。

2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，各國(guó)跨國(guó)公司紛紛破產(chǎn)倒閉或者撤回海外投資，國(guó)際直接投資又出現(xiàn)大幅度的下滑。國(guó)際直接投資規(guī)模呈現(xiàn)出大起大落的態(tài)勢(shì)，考慮到經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律和投資增長(zhǎng)存在的周期波動(dòng)的規(guī)律，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，國(guó)際直接投資在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后仍會(huì)呈現(xiàn)出增長(zhǎng)的趨勢(shì)。國(guó)際直接投資活動(dòng)的不斷發(fā)展為國(guó)際投資條約與協(xié)定日益增多提供了客觀基礎(chǔ)，同時(shí)也對(duì)國(guó)際投資協(xié)定內(nèi)容的更新和規(guī)則的完善提出來(lái)更高的要求，出現(xiàn)了國(guó)際投資自由化、便利化和規(guī)范化的趨勢(shì)。

二、國(guó)際投資的自由化發(fā)展趨勢(shì)和表現(xiàn)形式

為了從總體上把握國(guó)際直接投資自由化的發(fā)展趨勢(shì)，我們首先從定義進(jìn)行分析。所謂投資自由化主要包括以下幾個(gè)方面：第一、減輕或者消除會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)扭曲的措施；第二、加強(qiáng)外國(guó)投資者享有的特定待遇標(biāo)準(zhǔn)；第三、加強(qiáng)保證市場(chǎng)正常運(yùn)行的監(jiān)督機(jī)制。投資自由化旨在突破傳統(tǒng)投資法的規(guī)定，消除對(duì)于投資的各種限制，并且在投資者及其投資之間實(shí)行非歧視性待遇，使投資成為全球性的活動(dòng)。從上世紀(jì)80年代后期起各國(guó)國(guó)際投資立法都呈現(xiàn)出減少對(duì)外國(guó)投資的限制，加強(qiáng)對(duì)外國(guó)投資保護(hù)的自由化趨勢(shì)，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

首先，在投資準(zhǔn)入方面,東道國(guó)享有外資準(zhǔn)入管轄權(quán),可以自主決定是否允許或根據(jù)什么條件允許外國(guó)投資者進(jìn)入本國(guó)投資,對(duì)一些準(zhǔn)許外資進(jìn)入的行業(yè)或部門(mén),也有權(quán)施加種種履行要求。最近投資條約的一個(gè)引人注目的變化就是美式雙邊投資條約(BIT)、北美自由貿(mào)易協(xié)定等將國(guó)民待遇、最惠國(guó)待遇引入投資準(zhǔn)入領(lǐng)域,要求外資在進(jìn)入東道國(guó)前后都享有國(guó)民待遇和最惠國(guó)待遇。這將極大削弱東道國(guó)對(duì)外國(guó)投資進(jìn)入領(lǐng)域和進(jìn)入條件的普遍審查權(quán),使得外資在進(jìn)入的程序、領(lǐng)域等方面享有極大的自由。這些多邊條約的自由化準(zhǔn)入規(guī)定,預(yù)示出發(fā)達(dá)國(guó)家今后在多邊立法場(chǎng)合對(duì)準(zhǔn)入問(wèn)題可能采取的基本態(tài)度:力圖將國(guó)民待遇和最惠國(guó)待遇推廣適用于從準(zhǔn)入前到準(zhǔn)入后的各個(gè)階段,并限制東道國(guó)履行要求方面的外資管轄權(quán)。

第二,對(duì)外資的保護(hù)上,發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家長(zhǎng)期以來(lái)矛盾的焦點(diǎn)集中在征收及其補(bǔ)償上。發(fā)達(dá)國(guó)家通常主張對(duì)外資征收應(yīng)根據(jù)國(guó)際法給予“充分、及時(shí)、有效”的補(bǔ)償,即采用“赫爾三原則”,發(fā)展中國(guó)家堅(jiān)持認(rèn)為應(yīng)該按照東道國(guó)國(guó)內(nèi)法給予適當(dāng)、合理補(bǔ)償。但從1998年的研究表明,大多數(shù)BIT都使用“赫爾公式”，從ICSID和美國(guó)—伊朗仲裁庭的實(shí)踐來(lái)看,幾乎所有的案件都采用“充分”補(bǔ)償或“全部”補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)。

第三,在投資爭(zhēng)議解決的方法、安排上,最近投資條約為投資者提供了更多的自主選擇權(quán),并呈現(xiàn)出擴(kuò)大仲裁管轄權(quán)范圍、削弱東道國(guó)管轄權(quán)的態(tài)勢(shì)。國(guó)際投資爭(zhēng)議中最復(fù)雜而且最難以解決的爭(zhēng)議就是投資者與東道國(guó)之間的爭(zhēng)議。解決這類(lèi)投資爭(zhēng)議的主要途徑是協(xié)商調(diào)解、東道國(guó)當(dāng)?shù)鼐葷?jì)、外國(guó)法院訴訟、外交保護(hù)和國(guó)際仲裁。長(zhǎng)期以來(lái),在選擇何種方法解決國(guó)際投資爭(zhēng)議的問(wèn)題上,兩類(lèi)國(guó)家存在著嚴(yán)重分歧:發(fā)達(dá)國(guó)家及其投資者傾向于選擇外國(guó)法院訴訟、外交保護(hù)、國(guó)際仲裁等方法解決爭(zhēng)議,而發(fā)展中國(guó)家一般傾向于選擇本國(guó)當(dāng)?shù)鼐葷?jì)或由發(fā)展中國(guó)家創(chuàng)設(shè)的仲裁機(jī)構(gòu)解決投資爭(zhēng)議。最近越來(lái)越多的BIT明確放棄了“當(dāng)?shù)鼐葷?jì)”的要求,或規(guī)定一旦雙方協(xié)商不成，外國(guó)投資者即可提起仲裁，或規(guī)定提起“當(dāng)?shù)鼐葷?jì)”與否應(yīng)由外國(guó)投資者決定。

最近投資條約采用仲裁方式呈現(xiàn)兩大特點(diǎn):一是仲裁提起需要雙方同意。據(jù)對(duì)1985年以后締結(jié)的BIT研究表明,絕大多數(shù)采取強(qiáng)制同意型條款,這極大削弱了東道國(guó)的管轄權(quán)。二是引入了選擇性仲裁制度。越來(lái)越多的投資條約中規(guī)定了多種可供選擇的仲裁途徑,備選對(duì)象主要有ICSID仲裁體制、聯(lián)合國(guó)國(guó)際貿(mào)易法委員會(huì)仲裁體制、國(guó)際商會(huì)仲裁院仲裁體制以及其他特設(shè)仲裁體制。

三、中國(guó)雙邊投資條約的自由化發(fā)展及應(yīng)注意的問(wèn)題

我國(guó)對(duì)外投資條約實(shí)踐,主要是與他國(guó)訂立BITs。自1982年與瑞典簽訂第一個(gè)中外雙邊投資保護(hù)協(xié)定以來(lái),截止2005年年底，我國(guó)對(duì)外共簽訂了119個(gè)雙邊投資保護(hù)協(xié)定。這些協(xié)定的簽署,對(duì)促進(jìn)我國(guó)和有關(guān)國(guó)家經(jīng)貿(mào)關(guān)系的進(jìn)一步發(fā)展起到了重要作用。

中國(guó)早期簽訂的BIT，只能說(shuō)還處于投資自由化的萌芽階段?！爸袊?guó)的條約在用語(yǔ)上變化非常顯著。條約實(shí)踐經(jīng)歷了一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。早期的條約以謹(jǐn)慎和不情愿丟棄傳統(tǒng)保守觀點(diǎn)為特征”。規(guī)定也較為簡(jiǎn)單，反映出來(lái)的自由化程度也較低。在隨后簽訂的一系列BIT中，投資自由化的特征日趨明顯。這可簡(jiǎn)單地概括為：BIT調(diào)整范圍的擴(kuò)大；各項(xiàng)待遇標(biāo)準(zhǔn)的到位；投資保護(hù)水平的提高；爭(zhēng)端解決機(jī)制的更為有效；投資自由化力度的加強(qiáng)。目前我國(guó)所簽定的中外雙邊投資保護(hù)協(xié)定的主要內(nèi)容包括:定義條款，投資待遇,資本和收益的匯回,征收和國(guó)有化,爭(zhēng)端解決等。從雙邊投資條約的某些主要條款的變化中可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)在對(duì)待自由化投資條款的立場(chǎng)上有所松動(dòng)。在對(duì)外資實(shí)施國(guó)民待遇問(wèn)題上,我國(guó)在準(zhǔn)入階段不實(shí)施國(guó)民待遇,在對(duì)外資的經(jīng)營(yíng)管理階段,20世紀(jì)80年代對(duì)外簽訂的投資條約也沒(méi)有真正確立國(guó)民待遇原則。近年來(lái),我國(guó)在對(duì)外資經(jīng)營(yíng)方面的國(guó)民待遇問(wèn)題上進(jìn)行了調(diào)整,將給予外資經(jīng)營(yíng)的國(guó)民待遇作為我國(guó)外資政策的主要目標(biāo)。

在投資爭(zhēng)端解決方面,最近我國(guó)對(duì)外締結(jié)的大多數(shù)BITs規(guī)定,可將爭(zhēng)端交由東道國(guó)法院或國(guó)際仲裁管轄,不再堅(jiān)持事先應(yīng)尋求“東道國(guó)當(dāng)?shù)鼐葷?jì)”的要求。

此外我國(guó)對(duì)外投資條約中關(guān)于外資保護(hù),也與國(guó)際投資規(guī)則的自由化趨勢(shì)保持一致,我國(guó)承諾除非戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害等,不對(duì)外資實(shí)施國(guó)有化及征收。在國(guó)有化、征收的補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)上,中外協(xié)定中的有關(guān)規(guī)定也與發(fā)達(dá)國(guó)家堅(jiān)持的赫爾公式(即“充分”、“及時(shí)”、“有效”)非常接近。

但是我們也要意識(shí)到，發(fā)達(dá)國(guó)家作為全球投資自由化的鼓吹者和倡導(dǎo)者，對(duì)其發(fā)展演變具有決定性的作用。投資自由化不僅是發(fā)達(dá)國(guó)家生產(chǎn)資本尋求利潤(rùn)最大化的內(nèi)在要求，而且是發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家壟斷資本要求消除阻礙其追逐全球利潤(rùn)的各種形式壁壘的外在表現(xiàn)。作為世界上最大的發(fā)展中國(guó)家，我國(guó)在參與投資自由化的過(guò)程中應(yīng)該注意到以下問(wèn)題。

第一，投資自由化的內(nèi)涵是減輕或消除市場(chǎng)扭曲影響，提高給予外國(guó)投資者的待遇標(biāo)準(zhǔn)，但投資自由化政策不能與吸引和促進(jìn)外資增長(zhǎng)的政策等量齊觀。就引資而言，在制定政策時(shí)應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際狀況，實(shí)行逐步或漸進(jìn)式的自由化政策，引進(jìn)的目的在于發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)，不能為追求或迎合西方發(fā)達(dá)國(guó)家的標(biāo)準(zhǔn)置本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本于不顧，把引進(jìn)外資作為發(fā)展經(jīng)濟(jì)的唯一推動(dòng)因素對(duì)待。

第二,外國(guó)投資對(duì)東道國(guó)的消極影響。誠(chéng)然，我國(guó)吸引外資的同時(shí)可以引進(jìn)外國(guó)的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn),增加政府稅收,擴(kuò)大就業(yè)規(guī)模,促進(jìn)本國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)與效率的提高,開(kāi)拓進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng),增加產(chǎn)品出口的新途徑等等,但同時(shí)也存在著不利的影響。外國(guó)投資者的投資方向、經(jīng)營(yíng)策略往往與東道國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策不一致,如果對(duì)其采取放任的態(tài)度,或疏于管理,也可能會(huì)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)不利影響,如民族工業(yè)受損，環(huán)境受到污染，資源遭到破壞乃至經(jīng)濟(jì)命脈受到外國(guó)投資者的控制。如1994年墨西哥爆發(fā)的那場(chǎng)嚴(yán)重的金融危機(jī),就是墨西哥對(duì)外國(guó)投資,特別是對(duì)美資在外資準(zhǔn)入方面出現(xiàn)導(dǎo)向失誤,以及全面取消對(duì)外資的業(yè)績(jī)要求所至,以至引進(jìn)外資非但沒(méi)有促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,反而擴(kuò)大了外貿(mào)逆差,使其最終爆發(fā)了金融危機(jī)。前車(chē)之鑒,后世之師,我們應(yīng)對(duì)此予以高度關(guān)注。

第三，投資自由化政策應(yīng)當(dāng)與投資環(huán)境中的其他因素結(jié)合配套互動(dòng)才能達(dá)到引資目的。外資進(jìn)人不僅取決于一個(gè)國(guó)家是否實(shí)施投資自由化的外資政策，更重要的取決于經(jīng)濟(jì)因素，諸如國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的大小、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的穩(wěn)定性、政治普遍的安定、國(guó)內(nèi)潛在市場(chǎng)的存在、基礎(chǔ)設(shè)施的完善、法制健全與否等這些因素，它們共同構(gòu)成一國(guó)的投資環(huán)境系統(tǒng)中的諸多因素。那種把外資法的自由化和投資自由政策的實(shí)施，認(rèn)為是對(duì)吸引外資具有決定性影響的觀點(diǎn)是不符合實(shí)際的。

第四，我國(guó)應(yīng)聯(lián)合其他發(fā)展中國(guó)家積極參與在國(guó)際層面上建立或制定投資協(xié)議。在參與投資自由化過(guò)程中，廣大發(fā)展中國(guó)家有著較為一致的利益，應(yīng)注重在多邊或區(qū)域性投資協(xié)議問(wèn)題的協(xié)調(diào)行動(dòng)，加強(qiáng)外資政策的統(tǒng)一立場(chǎng)，力爭(zhēng)建立一個(gè)能被廣大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家所認(rèn)同的、統(tǒng)一的、透明的投資自由化標(biāo)準(zhǔn)和更公平的投資制度。同時(shí)避免利用投資自由化政策時(shí)的競(jìng)相攀比。東南亞金融危機(jī)中，多米諾骨牌式的連鎖反應(yīng)，對(duì)世人的警示和教訓(xùn)，也從另一個(gè)角度折射出投資自由化政策不應(yīng)被當(dāng)作一種相互競(jìng)爭(zhēng)外資的工具加以使用。

參考文獻(xiàn)：

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篇8

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)重組趨勢(shì)

改革開(kāi)放以后，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變、國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和戰(zhàn)略性重組以及我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，資產(chǎn)重組逐漸在我國(guó)興起。資產(chǎn)重組有利于促進(jìn)生產(chǎn)要素的合理流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和資產(chǎn)的增值，提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

一、國(guó)內(nèi)資產(chǎn)重組趨勢(shì)分析

（一）資產(chǎn)重組增長(zhǎng)進(jìn)入平臺(tái)期

1993年9月發(fā)生的寶安收購(gòu)延中實(shí)業(yè)事件，開(kāi)創(chuàng)了我國(guó)上市公司資產(chǎn)重組的先河。經(jīng)過(guò)10余年的發(fā)展，上市公司資產(chǎn)重組在思想理念、操作模式、監(jiān)管體系以及社會(huì)資源的再分配與整合等方面都取得了令人矚目的成績(jī)。但從發(fā)展趨勢(shì)上看，到2003年，我國(guó)上市公司資產(chǎn)重組數(shù)量的增長(zhǎng)已經(jīng)發(fā)展到一個(gè)新的平臺(tái)時(shí)期。2004年，上市公司資產(chǎn)重組數(shù)量更是首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

資產(chǎn)重組數(shù)量是指一年內(nèi)有多少家上市公司控制權(quán)發(fā)生了轉(zhuǎn)移。從短期趨勢(shì)來(lái)看，經(jīng)過(guò)1997年到2002年的快速發(fā)展，2003年、2004年我國(guó)上市公司資產(chǎn)重組數(shù)量的增長(zhǎng)，已經(jīng)進(jìn)入平臺(tái)發(fā)展的時(shí)期。

（二）外資資產(chǎn)重組在理性與規(guī)范中不斷擴(kuò)大

2003年，在我國(guó)對(duì)外資開(kāi)放并購(gòu)市場(chǎng)以及以產(chǎn)業(yè)并購(gòu)為目的的誘因與驅(qū)動(dòng)下，外資資產(chǎn)重組得到了直線式增長(zhǎng)，增幅為500%。但到2004年，外資并購(gòu)眼光似乎變得挑剔，既要選擇業(yè)績(jī)優(yōu)良的，或者有潛在利益價(jià)值的企業(yè)，又要得到上市公司管理層的合作，所以外資并購(gòu)的“管涌”不堵自滯，2004年披露的上市公司的外資并購(gòu)數(shù)量為10家，與2003年相比,上市公司披露的并購(gòu)數(shù)量增長(zhǎng)率為-37.5%。

從短期趨勢(shì)來(lái)看，經(jīng)過(guò)1997年到2002年的平穩(wěn)發(fā)展，2003年、2004年我國(guó)上市公司外資資產(chǎn)重組數(shù)量在開(kāi)放政策的刺激下有了快速的增長(zhǎng)，但外資進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng)會(huì)更趨于理性化。而另一方面，發(fā)達(dá)國(guó)家希望尋找投資場(chǎng)所，轉(zhuǎn)移生產(chǎn)力，使得全球產(chǎn)業(yè)能力向低成本地區(qū)轉(zhuǎn)移，其主要會(huì)通過(guò)并購(gòu)重組產(chǎn)業(yè)鏈削減成本，提高競(jìng)爭(zhēng)力，這就為中國(guó)提供了機(jī)會(huì)。在外商對(duì)中國(guó)的投資中，并購(gòu)重組只占其中的5%－10%，而在國(guó)際上并購(gòu)重組在投資中所占比重一般為70%。并且目前我國(guó)實(shí)施鼓勵(lì)外資并購(gòu)的政策，既是加入世界貿(mào)易組織產(chǎn)業(yè)開(kāi)放的要求，同時(shí)又是國(guó)有經(jīng)濟(jì)自身結(jié)構(gòu)調(diào)整、內(nèi)部重組的內(nèi)在需要。因此，在一定時(shí)期內(nèi)，國(guó)家有關(guān)部門(mén)和各地方將圍繞國(guó)有企業(yè)的改組、改造，積極推動(dòng)外資并購(gòu)。所以，可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)外資對(duì)我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)重組規(guī)模將會(huì)不斷擴(kuò)大。

（三）民營(yíng)企業(yè)成為資產(chǎn)重組主體之一

中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)重要的轉(zhuǎn)型期，在國(guó)有企業(yè)發(fā)展步履維艱的時(shí)候，長(zhǎng)期遭受壓抑的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)異軍突起。民營(yíng)企業(yè)要獲得快速的發(fā)展，就必須在改善內(nèi)部管理的同時(shí)，通過(guò)并購(gòu)重組的方式從外部獲得核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此，在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的背景下，民營(yíng)并購(gòu)重組也將逐漸從幕后走到前臺(tái)，成為中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)上的主流力量。2002年，許多習(xí)慣于保持低調(diào)的民營(yíng)企業(yè)家開(kāi)始了通過(guò)并購(gòu)重組來(lái)發(fā)展核心競(jìng)爭(zhēng)力的步伐，2003年，就收購(gòu)主體的性質(zhì)而言，國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)收購(gòu)上市公司的數(shù)量相差不多，相對(duì)而言，民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)重組出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，很顯然民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)成為受讓國(guó)有股和參與國(guó)有控股上市公司整合的生力軍。

在2003年上市公司資產(chǎn)重組中，民營(yíng)企業(yè)當(dāng)之無(wú)愧地成為主角。從并購(gòu)重組金額看，民營(yíng)企業(yè)以97億元遙遙領(lǐng)先國(guó)有企業(yè)的38.9億元和外資的9.8億元，占到了總并購(gòu)重組金額的66%；從并購(gòu)數(shù)量看，以68%的比例占據(jù)了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)；從發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，國(guó)家把民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和國(guó)有經(jīng)濟(jì)放在一起構(gòu)成我國(guó)的基本經(jīng)濟(jì)制度，這從思想上、法律地位上大大提高了民營(yíng)企業(yè)的身份，從而有利于其發(fā)展。民營(yíng)企業(yè)通過(guò)新建方式進(jìn)入某些行業(yè)仍有諸多障礙，而并購(gòu)重組國(guó)企可以繞過(guò)障礙，實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張、迅速進(jìn)入某些行業(yè)。并且民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力也日益強(qiáng)大，許多民營(yíng)企業(yè)通過(guò)上市公司收購(gòu)過(guò)程以及以后的整合發(fā)展，取得了巨大的成就，如德隆系、復(fù)星系、東盛系等。我們可以預(yù)測(cè)，民營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)重組將會(huì)得到長(zhǎng)足的發(fā)展，并成為我國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展不可替代的中堅(jiān)力量。

二、重慶市資產(chǎn)重組趨勢(shì)分析

（一）集團(tuán)整合成為主流

重慶不管是國(guó)營(yíng)還是民營(yíng)集團(tuán)都有一個(gè)突出問(wèn)題，既“小、碎、散”，解決這一問(wèn)題需要推進(jìn)重慶市的集團(tuán)整合。從2002年開(kāi)始，重慶市國(guó)資委著手對(duì)全市國(guó)有企業(yè)進(jìn)行大規(guī)模重組，其目標(biāo)是組建十個(gè)資產(chǎn)超百億元的企業(yè)集團(tuán)，擔(dān)當(dāng)政府融資的重要平臺(tái)。截至2004年10月底，重慶市相繼重組了城市建設(shè)、高速公路、高等級(jí)公路、水務(wù)、地產(chǎn)、電力投資、水利投資、外貿(mào)集團(tuán)、商貿(mào)集團(tuán)、煤炭共十大國(guó)有建設(shè)性投資企業(yè)集團(tuán)。其中，前集團(tuán)的資產(chǎn)總額高達(dá)1000億元，累計(jì)融資總額超過(guò)457億元（其中2004年融資額224.4億元），累計(jì)投資總額390多億元（其中2004年投資額223.6億元）。經(jīng)過(guò)這些整合，2004年重慶新增了4個(gè)銷(xiāo)售額超百億的企業(yè)集團(tuán)—重慶商社、電力集團(tuán)、重鋼、機(jī)電控股集團(tuán)，加上原有的長(zhǎng)安集團(tuán)，當(dāng)?shù)匾还矒碛辛?家百億企業(yè)。十大企業(yè)集團(tuán)的成立和壯大，不僅有效緩解了政府建設(shè)的資金缺口，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域的開(kāi)發(fā)建設(shè)中發(fā)揮著非常重要的作用，而且通過(guò)市場(chǎng)行為推進(jìn)了國(guó)企的改革發(fā)展，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的控制力和影響力。由于十大企業(yè)集團(tuán)實(shí)際上擔(dān)當(dāng)了政府融資的重要平臺(tái)，重慶市政府從容不迫地推動(dòng)了國(guó)有企業(yè)之間的破產(chǎn)和重組。要實(shí)現(xiàn)重慶市工業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，就必須大力推進(jìn)集團(tuán)整合，這將成為重慶市資產(chǎn)重組趨勢(shì)的主流。

（二）政銀合作主導(dǎo)國(guó)企重組逐漸展開(kāi)

上世紀(jì)90年代后期以來(lái)，重慶市國(guó)有企業(yè)在經(jīng)歷“債轉(zhuǎn)股”、政策性破產(chǎn)和剝離社會(huì)職能等扭虧解困措施之后，仍有270億元的不良債務(wù)難以處置，由此帶來(lái)的每年利息支出高達(dá)20多億元。沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)使銀企關(guān)系出現(xiàn)了“死結(jié)”：一方面，國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，融資能力大大降低；另一方面，商業(yè)銀行為了降低自身的呆、壞賬比例，拒絕對(duì)不良債務(wù)纏身的國(guó)有企業(yè)繼續(xù)“輸血”。

2004年3月，為了有效處置國(guó)有企業(yè)“債轉(zhuǎn)股”和債務(wù)剝離后的巨額不良資產(chǎn)，重慶市創(chuàng)造性地成立了地方性資產(chǎn)管理公司—重慶渝富資產(chǎn)管理公司，隸屬重慶市國(guó)資委，注冊(cè)資本為十余億元，經(jīng)營(yíng)定位為對(duì)商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理公司等機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)進(jìn)行重組；推動(dòng)各種企業(yè)資產(chǎn)重組，防止國(guó)有資產(chǎn)流失；幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)制；實(shí)施戰(zhàn)略性的收購(gòu)?fù)顿Y。據(jù)重慶市國(guó)資委統(tǒng)計(jì)，2004年國(guó)有工商企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率平均下降10%，消化了應(yīng)提未提資金利息潛虧12億元，盤(pán)活了抵押在銀行的土地7790畝、房屋200萬(wàn)平方米和價(jià)值10億元的機(jī)器設(shè)備等。與此同時(shí)，重慶金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)率也從2003年底的18%降到2004年底的10%左右，使重慶成為西部金融資產(chǎn)質(zhì)量最好的地區(qū)。然而政銀合作是解開(kāi)這個(gè)“死結(jié)”的重要突破口。政府作為談判主體將銀行的債權(quán)“打包”后再打折回購(gòu)，“打包”處置對(duì)工商企業(yè)的不良債權(quán)，從而盤(pán)活資產(chǎn)，大大提高了處置國(guó)企不良資產(chǎn)的效率。這種政銀主導(dǎo)國(guó)企進(jìn)行債務(wù)重組的創(chuàng)新模式將會(huì)逐漸推廣開(kāi)來(lái)。

（三）資產(chǎn)重組的“重慶模式”不斷演進(jìn)

我們將重慶公司的資產(chǎn)重組稱(chēng)其為“重慶模式”，是因?yàn)樵谶@些年的資產(chǎn)重組過(guò)程中，我們堅(jiān)持把資本運(yùn)作和資產(chǎn)重組工作作為履行出資人職責(zé)的一項(xiàng)重要任務(wù)，推動(dòng)重慶國(guó)有企業(yè)破產(chǎn)重組、改制重組和戰(zhàn)略擴(kuò)張重組齊頭并進(jìn)。重慶市政府近年來(lái)引導(dǎo)扶持重慶上市公司重組發(fā)展最明確的政策指向是把國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的主流體系和優(yōu)勢(shì)資源與重慶上市公司的發(fā)展緊密結(jié)合，以上市公司帶動(dòng)整個(gè)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使重慶上市公司真正能夠反映重慶整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“晴雨表”。正是在這些政策的指引下，根據(jù)重慶資本市場(chǎng)的特點(diǎn)，重慶市提出了資產(chǎn)重組的四種模式，即破產(chǎn)退出型、轉(zhuǎn)制實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化型、擴(kuò)張收購(gòu)型、為現(xiàn)金流等目的優(yōu)化資源配置型來(lái)推動(dòng)企業(yè)資產(chǎn)重組。對(duì)業(yè)態(tài)趨同、資源相關(guān)的企業(yè)集團(tuán)，實(shí)施了發(fā)展型重組。對(duì)實(shí)力不強(qiáng)、缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，難以做大做強(qiáng)的企業(yè)集團(tuán)，實(shí)施了兼并式整合。這種“重慶模式”將逐漸成為一種趨勢(shì)來(lái)推進(jìn)重慶企業(yè)的資產(chǎn)重組，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)重慶市經(jīng)濟(jì)布局的戰(zhàn)略性調(diào)整。

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關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新；問(wèn)題；發(fā)展趨勢(shì)；探究在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，金融業(yè)是其中的一個(gè)重要領(lǐng)域，積極推動(dòng)金融創(chuàng)新對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展非常重要。因此，在對(duì)我國(guó)金融創(chuàng)新的問(wèn)題及發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行深入分析之前，我們有必要先來(lái)了解一下金融創(chuàng)新的基本特征。

一、我國(guó)金融創(chuàng)新的基本特征

對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，我們可以從吸納性強(qiáng)、前景廣闊這兩個(gè)方面進(jìn)行分析。

1、 吸納性強(qiáng)

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)在金融創(chuàng)新的過(guò)程中都非常重視吸收外國(guó)成果，以更好的滿足現(xiàn)實(shí)社會(huì)的創(chuàng)新需求。吸納外國(guó)創(chuàng)新成果不僅可以降低創(chuàng)新成本，而且還可以節(jié)約創(chuàng)新時(shí)間，以快速適應(yīng)需求。不過(guò)在吸納的過(guò)程中，切忌照抄照搬，要嚴(yán)格按照自身實(shí)際進(jìn)行。

2、 前景廣闊

雖然目前我國(guó)金融創(chuàng)新還處于低水平的發(fā)展階段，尚不具備進(jìn)行大規(guī)模金融創(chuàng)新的條件，但其發(fā)展前景還是相當(dāng)廣闊的，具有非常旺盛的生命力。因此，可以說(shuō)，金融創(chuàng)新工作的開(kāi)展是必然的，必須從現(xiàn)在起，積極創(chuàng)造各種條件，為金融創(chuàng)新的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

二、我國(guó)金融創(chuàng)新中存在的問(wèn)題

從目前來(lái)看，我國(guó)金融創(chuàng)新中存在著不少的問(wèn)題，這些問(wèn)題已經(jīng)嚴(yán)重阻礙了其發(fā)展。歸結(jié)起來(lái)，主要有金融創(chuàng)新主動(dòng)性不夠、金融電子化滯后以及金融創(chuàng)新人才缺乏等幾個(gè)方面。

1、金融創(chuàng)新主動(dòng)性不夠

對(duì)于任何企業(yè)部門(mén)來(lái)說(shuō)，創(chuàng)新就是要從自身實(shí)際情況出發(fā)，根據(jù)市場(chǎng)需求，采用多種手段提高自身產(chǎn)品等的核心競(jìng)爭(zhēng)力。但是，目前我國(guó)大部分金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新是被動(dòng)的，很多創(chuàng)新活動(dòng)和自身實(shí)際出現(xiàn)了脫節(jié)現(xiàn)象，這不利于金融創(chuàng)新的推進(jìn)與快速發(fā)展。

2、 金融電子化滯后

這個(gè)方面主要是從金融工具角度來(lái)說(shuō)明的。金融創(chuàng)新必須是全方位的創(chuàng)新，作為金融業(yè)發(fā)展的重要手段和工具，金融工具的創(chuàng)新也是非常重要的。目前，我國(guó)金融業(yè)的電子化、網(wǎng)絡(luò)化已經(jīng)取得了較大的發(fā)展，但與國(guó)外相比，還存在著不小的差距。除此之外，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)目前都還是各自為戰(zhàn)，沒(méi)有形成比較完整的體系。

3、金融創(chuàng)新人才缺乏

人才的缺乏是影響金融創(chuàng)新的一個(gè)重要因素。在我國(guó)，金融創(chuàng)新人才缺乏的原因是多方面的，其中金融學(xué)?；?qū)W院的稀少、教師素質(zhì)的普遍低下以及社會(huì)各方面的不重視等表現(xiàn)得較為突出。

三、我國(guó)金融創(chuàng)新的發(fā)展趨勢(shì)

既然我國(guó)金融創(chuàng)新有著較為廣闊的發(fā)展前景，那么其未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)又是怎樣的呢？對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，我們擬從微電子技術(shù)和信息系統(tǒng)技術(shù)的發(fā)展、行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)的加劇、金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大以及混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)的增強(qiáng)等幾個(gè)方面進(jìn)行闡述。

1、微電子技術(shù)和信息系統(tǒng)技術(shù)的發(fā)展

技術(shù)進(jìn)步和應(yīng)用的高速度使得金融創(chuàng)新也日益朝著虛擬的方向發(fā)展。微電子技術(shù)與信息系統(tǒng)技術(shù)的發(fā)展為金融創(chuàng)新的發(fā)展提供了可靠的物質(zhì)前提。在此基礎(chǔ)上，金融創(chuàng)新不僅會(huì)在速度上取得較大跨越，而且在質(zhì)量上也會(huì)獲得較大發(fā)展。

2、 行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)的加劇

各個(gè)金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)開(kāi)展的過(guò)程中，肯定會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)。為了保持自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，金融機(jī)構(gòu)一般會(huì)積極推出各種創(chuàng)新業(yè)務(wù)，以滿足不同層次客戶(hù)的要求，不僅國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)是這樣，與國(guó)外的競(jìng)爭(zhēng)也是如此，這樣一來(lái)，就能有效推動(dòng)行業(yè)內(nèi)部的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

3、 金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大

目前，我國(guó)金融創(chuàng)新的范圍還只是局限于金融工具、金融產(chǎn)品等幾個(gè)方面，在以后的發(fā)展中，金融創(chuàng)新的業(yè)務(wù)范圍將會(huì)不斷擴(kuò)大，覆蓋金融行業(yè)發(fā)展的各個(gè)方面、各個(gè)領(lǐng)域。比如，資產(chǎn)證券化就是未來(lái)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的一個(gè)重要發(fā)展趨勢(shì)，資產(chǎn)證券化不僅可以推動(dòng)我國(guó)銀行業(yè)的改革，而且還可以有效改變商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化過(guò)于單一的手段。除此之外，在與國(guó)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，一些金融衍生工具，如外匯期貸、匯率期權(quán)、遠(yuǎn)期外匯交易等也會(huì)隨著市場(chǎng)需求而出現(xiàn)。

4、 混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)的增強(qiáng)

目前，我國(guó)實(shí)行的仍然是分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制，不過(guò)隨著外資金融機(jī)構(gòu)的介入以及國(guó)內(nèi)壟斷金融市場(chǎng)局面的打破，這種局面將會(huì)得到很大改變。比如，對(duì)于國(guó)內(nèi)的一些金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，通過(guò)與銀行、證券、保險(xiǎn)等部門(mén)之間的合作，其合作的方式將會(huì)進(jìn)一步的深化；對(duì)于國(guó)外的一些外資金融機(jī)構(gòu)而言，其在中國(guó)的分支機(jī)構(gòu)必須按照中國(guó)相關(guān)規(guī)定進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，而其設(shè)在本國(guó)的母公司則可以實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)。這也是未來(lái)我國(guó)金融創(chuàng)新的一個(gè)重要發(fā)展趨勢(shì)。

結(jié)語(yǔ)：

隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展以及與國(guó)際接軌的需要，各個(gè)部門(mén)與行業(yè)必須共同努力，積極推進(jìn)金融體制、金融工具、金融產(chǎn)品等各個(gè)方面的創(chuàng)新。可以說(shuō)，金融創(chuàng)新還是有著巨大的發(fā)展?jié)摿εc用武之地的。本文從我國(guó)金融創(chuàng)新的基本特征、我國(guó)金融創(chuàng)新中存在的問(wèn)題以及我國(guó)金融創(chuàng)新的發(fā)展趨勢(shì)三個(gè)方面進(jìn)行了闡述，希望可以為以后的相關(guān)研究和實(shí)踐提供某些有價(jià)值的參考和借鑒。在具體論述的過(guò)程中，可能由于各種各樣的原因，出現(xiàn)了這樣那樣的問(wèn)題，在以后的研究和實(shí)踐中要加以規(guī)避。（作者單位：廣西新未來(lái)信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司）

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