導(dǎo)語：多種證券投資對金融市場的影響一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、證券投資方式對金融市場的基本影響

（一）股票投資影響。作為代表性的證券投資方式，股投資票對金融市場的影響較為深遠(yuǎn)，這是由于股票投資本身的應(yīng)用范圍較廣，且屬于市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果，股票的誕生為企業(yè)和個(gè)人提供了的明確的閑置資金投資方向。隨著市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，現(xiàn)階段我國擁有多種多樣的股票品種，機(jī)構(gòu)及散戶均能夠結(jié)合自身分析，早股票市場中選擇基礎(chǔ)性投資項(xiàng)目，由此拓寬的資金供給渠道為金融市場的發(fā)展提供了保障，良好的平臺也使得金融市場流動(dòng)性受到較為積極影響。股票投資的目的是獲得經(jīng)濟(jì)收益，一方為資本利得，另一方為收入所得，前者源于購買股票的差價(jià)，后者源于持股公司獲得的利潤分配紅利和利息。股票投資具備高回報(bào)與高風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，因此投資者需具備一定心理預(yù)設(shè)方可參與金融市場相應(yīng)活動(dòng)，并通過有效的防范處理降低股票投資風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)階段我國經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展與股票市場的聯(lián)系較為密切，金融市場數(shù)值變化也能夠通過資金的流動(dòng)得以顯示，因此在投資過程中，結(jié)構(gòu)及散戶均需要做到量力而行，以此避免盲目投資情況出現(xiàn)，這樣股票投資才能夠更好地服務(wù)于金融市場的良好穩(wěn)定發(fā)展，這種良性的促進(jìn)，也使得股票投資能夠維持金融市場的金融秩序。值得注意的是，如股票投資不當(dāng)引發(fā)股災(zāi)，金融市場不可避免的將受到嚴(yán)重打擊，股票投資對金融市場影響的深遠(yuǎn)程度可見一斑［1］。（二）債權(quán)投資影響。債權(quán)投資同樣會對金融市場造成較為深遠(yuǎn)影響，作為受關(guān)注度僅次于股票的投資方式，債券投資的風(fēng)險(xiǎn)相對較低，但同時(shí)在收益方面也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于股票投資?；A(chǔ)性債券投資可細(xì)分為兩類，一類為自由買賣金融市場結(jié)構(gòu)中的債權(quán)以此獲得差價(jià)收入，另一類為購買債券后機(jī)構(gòu)或散戶獲取的固定利息收入。我國的基礎(chǔ)性債券形式以國債和企業(yè)債券為代表，其中國債基本不存在風(fēng)險(xiǎn)，安全性極高，政府為債權(quán)本金及利息的擔(dān)保者。相較于國債，企業(yè)債券的風(fēng)險(xiǎn)相對較高，但收益也明顯高于國債。之所以投資者會選擇債權(quán)投資，主要是由于其擁有高于銀行利息的利率，且資金應(yīng)用靈活，整體流通效果優(yōu)秀。對于金融市場來說，作為基礎(chǔ)性金融投資方式的債權(quán)投資同樣會帶來較為深遠(yuǎn)影響，這種影響不僅體現(xiàn)在國家財(cái)政收入層面，也會作用于貨幣的供給結(jié)構(gòu)。為避免債權(quán)投資對金融市場帶來不良影響，國家必須加強(qiáng)對債權(quán)投資的重視，并不斷夯實(shí)管理基礎(chǔ)，升級運(yùn)維監(jiān)管模式，以此推進(jìn)金融市場的完善發(fā)展，實(shí)現(xiàn)社會效益與經(jīng)濟(jì)效益的共贏［2］。（三）證券投資基金影響。除股票投資與債券投資外，證券投資基金同樣會直接影響金融市場?，F(xiàn)階段我國處于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行結(jié)構(gòu)穩(wěn)定且證券市場全面發(fā)展的時(shí)代背景下，證券投資基金也因此獲得了發(fā)展的空間，本文認(rèn)為證券投資基金屬于金融市場中較為關(guān)鍵的投資工具，能夠較好服務(wù)于金融市場管理工作。在20世紀(jì)80年代，證券投資基金便開始流行于證券投資體系內(nèi)，由于其本身的風(fēng)險(xiǎn)較小且較為穩(wěn)定，因此經(jīng)濟(jì)水平中等的散戶很多對證券投資基金存在較高偏愛，證券投資基金也因此成為一種當(dāng)時(shí)新興的理財(cái)投資方式，我國金融市場的形成也在很大程度上受到了證券投資基金的推動(dòng)影響。值得注意的是，證券投資基金不僅具備保值增值資金的基本功能，其還能夠較好與資金需求相結(jié)合，擴(kuò)充融資渠道，這對于處于上升期的中小企業(yè)來說具備非常重要的價(jià)值和意義，這類企業(yè)可在證券投資基金的支持下打牢資金基礎(chǔ)，更好開展生產(chǎn)、銷售、研發(fā)等工作，金融市場的長期可持續(xù)發(fā)展實(shí)現(xiàn)可由此獲得有力支持［3］。

二、超短期融資券對金融市場的影響

（一）超短期融資券。作為我國金融體制改革的必然趨勢，超短期融資券的推出對金融市場帶來的影響不應(yīng)被忽視。超短期融資券屬于較為獨(dú)特的證券投資方式，具備收益高、成本低、風(fēng)險(xiǎn)低、靈活性強(qiáng)、發(fā)行期限短、發(fā)行主體信用等級高等特點(diǎn)，由此增加的短期證券投資品種，也能夠更好滿足投資者的多元化需求，金融市場自然會受到超短期融資券帶來的深遠(yuǎn)影響。（二）超短期融資券影響。隨著《銀行間債券市場非金融企業(yè)超短期融資券業(yè)務(wù)規(guī)程（試行）》、《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法（2012修訂）》的先后，超短期融資券作為新型投融資工具對金融市場帶來了一系列積極影響，金融市場的活力也在超短期融資券的影響下得到充分激發(fā)。相較于其他融資券，超短期融資券的產(chǎn)品設(shè)計(jì)期限為270天內(nèi)，從期限角度來看，可以將其視作貨幣市場工具及特殊的證券投資方式。超短期融資券在我國僅有信用等級達(dá)到AAA級以上的大型企業(yè)才能夠注冊發(fā)現(xiàn)，這使得其無需擔(dān)保，屬于類國債券或完全信用融資券，較低的信用風(fēng)險(xiǎn)與違約風(fēng)險(xiǎn)使得投資者的利益能夠得到較好保障。此外，簡單的發(fā)行程序使得超短期融資券的效率較高，并能夠形成完善的收益率曲線，對于我國金融市場來說，超短期融資券的出現(xiàn)能夠較好服務(wù)于短、中、長期兼?zhèn)涞慕鹑谑袌鍪找媛是€形成，短期收益率曲線可得到精細(xì)的超短期融資券收益率定價(jià)支持。由于發(fā)現(xiàn)成本較低，超短期融資券可較好改善發(fā)行企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，由此實(shí)現(xiàn)的市場投資品種增加，也能夠較好服務(wù)于多元化的投資者投資需求滿足。短期現(xiàn)券、回購和大額存單曾是我國金融市場短期融資產(chǎn)品的主要構(gòu)成，但隨著超短期融資券的大量涌現(xiàn)，3月以下融資產(chǎn)品缺乏問題得以順利解決，這不僅使得企業(yè)獲得了可靈活變換期限的融資手段，金融市場的短期債務(wù)工具和投資品種也由此得以豐富。對于投資者來說，超短期融資券屬于一種短期、高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的證券投資產(chǎn)品，因此投資者的多元化投資需要可通過超短期融資券得到較好滿足，投資者也能夠基于超短期融資券的期限進(jìn)行靈活選擇，更為合理的實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡，真正在低風(fēng)險(xiǎn)前提下享受高收益［4］。此外，超短期融資券還能夠有效提高企業(yè)直接融資比例、轉(zhuǎn)變銀行的經(jīng)營模式、加強(qiáng)央行貨幣政策有效性、加快利率市場化進(jìn)程、滿足銀企溝通需要、促進(jìn)金融脫媒，企業(yè)管理能力的提高、銀行中間業(yè)務(wù)收入的增多、金融市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)降低、銀企互利也能夠同時(shí)實(shí)現(xiàn)。以金融市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)降低為例，近年來銀行貸款逐漸被直接融資取代，投融資體系中銀行的地位也不斷下降，“脫媒”現(xiàn)象更是因此出現(xiàn)，但由于超短期融資券具備發(fā)行靈活和期限短的特點(diǎn)，其能夠更好滿足理財(cái)產(chǎn)品、財(cái)務(wù)公司、基金、券商等機(jī)構(gòu)投資者的需要，更加分散的投資者群體結(jié)構(gòu)可由此逐步形成，信用產(chǎn)品中銀行作為主要投資者一家獨(dú)大的局面可以此得到改變，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的降低、信用風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)也能夠由此實(shí)現(xiàn)。但值得注意動(dòng)的是，超短期融資券也存在限制中小企業(yè)參與金融市場、存在隱藏性金融風(fēng)險(xiǎn)等不足，為保證超短期融資券更好地服務(wù)于我國金融實(shí)現(xiàn)發(fā)展與完善，制度條件限制的適度放寬、信用評級機(jī)制建設(shè)的加強(qiáng)、定價(jià)機(jī)制研究的深化應(yīng)得到重視。

三、證券區(qū)塊鏈投資對金融市場的影響

（一）證券區(qū)塊鏈投資。區(qū)塊鏈屬于智能互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代金融科技革命的核心驅(qū)動(dòng)力，公司治理、市場結(jié)構(gòu)、證券市場交易結(jié)構(gòu)均受到了區(qū)塊鏈帶來的深遠(yuǎn)影響，而因此衍生的證券區(qū)塊鏈投資也對金融市場帶來了一定影響。證券區(qū)塊鏈能夠通過共識機(jī)制、加密技術(shù)、數(shù)學(xué)算法保證交易達(dá)成，由此開展的區(qū)塊鏈交易具備自證其信、去中心化、可編程性特點(diǎn)。以區(qū)塊鏈交易為例，交易雙方需在區(qū)塊鏈系統(tǒng)中公布交易，這一過程需采用雙方各自的公鑰和私鑰，在加密技術(shù)支持下，接到待確認(rèn)交易通知后的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上的節(jié)點(diǎn)能夠通過數(shù)學(xué)算法和哈希加密技術(shù)證明工作量，并向全網(wǎng)廣播工作量證明的節(jié)點(diǎn)，最終通過節(jié)點(diǎn)驗(yàn)證達(dá)成共識，該筆交易信息會記錄在所有節(jié)點(diǎn)并同時(shí)加蓋時(shí)間戳，新的區(qū)塊將由此形成并加入?yún)^(qū)塊鏈中，交易至此達(dá)成，在區(qū)塊鏈交易過程中，交易信息的不可篡改性和交易的安全由加密算法技術(shù)保證，交易的有效達(dá)成和系統(tǒng)運(yùn)轉(zhuǎn)由節(jié)點(diǎn)共識機(jī)制負(fù)責(zé)維持。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的快速發(fā)展，證券區(qū)塊鏈投資的影響力也將不斷提升，并最終對金融市場造成影響。（二）證券區(qū)塊鏈投資影響。在衍生品市場、債券市場、股票市場、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，證券區(qū)塊鏈投資均具備良好的發(fā)展前景，而對于金融市場來說，證券區(qū)塊鏈投資帶來的證券交易結(jié)構(gòu)改革、證券市場結(jié)構(gòu)改善均能夠?qū)鹑谑袌霭l(fā)展帶來較為積極影響。對于證券交易結(jié)構(gòu)改革來說，證券區(qū)塊鏈投資將通過數(shù)字形式的證券和資產(chǎn)，以及去信任化和去中心化特點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)的買賣雙方配對和撮合成交，商和經(jīng)紀(jì)商在理論上將被淘汰，業(yè)務(wù)流程也將由此發(fā)生根本性變化，由此實(shí)現(xiàn)的交易對手方風(fēng)險(xiǎn)削弱、市場交易結(jié)構(gòu)變革可較好服務(wù)于金融市場發(fā)展；證券市場結(jié)構(gòu)改革源于證券區(qū)塊鏈投資在場外交易市場中的應(yīng)用，多層次金融市場的建設(shè)也能夠由此獲得有力支持。在證券區(qū)塊鏈投資支持下，各市場間的藩籬將被打破，金融市場的分層和結(jié)構(gòu)能夠由此改善，區(qū)塊鏈技術(shù)在登記與托管等領(lǐng)域的應(yīng)用，也能夠有效提高交易效率，金融市場活力激發(fā)、資本市場的多層次完善可由此獲得較為積極影響。值得注意的是，證券區(qū)塊鏈投資在發(fā)展過程中可能因沖擊和消解傳統(tǒng)證券法規(guī)范和價(jià)值對金融市場造成影響，難以界定和規(guī)制的新型證券法律關(guān)系、較為嚴(yán)峻的監(jiān)管挑戰(zhàn)也將對金融市場帶來一定負(fù)面影響。為保證證券區(qū)塊鏈投資所帶來的負(fù)面影響得到盡可能削弱，證券法律與區(qū)塊鏈金融創(chuàng)新的融合、區(qū)塊鏈設(shè)計(jì)與證券法具體規(guī)則的二元進(jìn)路、監(jiān)管科技與監(jiān)管沙盒等創(chuàng)新手段的應(yīng)用、科學(xué)完善的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制建設(shè)同樣需要得到重視，由此法律和監(jiān)管態(tài)度對證券區(qū)塊鏈投資發(fā)展造成的障礙即可降到最低，并有效促進(jìn)新技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，這一過程還應(yīng)汲取域外有益經(jīng)驗(yàn)、厘清法律與技術(shù)的關(guān)系，這樣才能夠?yàn)樽C券區(qū)塊鏈投資發(fā)展提供充足動(dòng)力，并保證其更好地服務(wù)于我國金融市場的升級與完善。

四、結(jié)語

綜上所述，多種證券投資方式對金融市場的影響較為多樣化。在此基礎(chǔ)上，本文涉及的股票投資影響、債權(quán)投資影響、證券投資基金影響、超短期融資券影響、證券區(qū)塊鏈投資影響等內(nèi)容，則直觀展示了證券投資方式帶來的不同影響。為更好推進(jìn)我國金融市場的升級、完善、發(fā)展，各類證券投資方式具備的特點(diǎn)和發(fā)展要點(diǎn)需得到重點(diǎn)關(guān)注。

參考文獻(xiàn)

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［3］步國旬,李心丹,方立兵,陳君君.投資者融資融券行為對金融市場的影響［J］.金融縱橫,2017（7）.

［4］劉婷婷.投資基金對證券市場的影響分析［J］.中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊,2011（6）.

作者:吳諾天 單位:安徽大學(xué)國際商學(xué)院