導(dǎo)語：金融衍生工具在財(cái)務(wù)管理的應(yīng)用一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：目前，我國經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展和改進(jìn)使得我國社會經(jīng)濟(jì)得到快速發(fā)展，導(dǎo)致以往的金融工具適應(yīng)不來目前企業(yè)財(cái)務(wù)管理的新要求。根據(jù)近階段國際金融市場的情況，使得現(xiàn)代企業(yè)管理開始加大對財(cái)務(wù)管理工作的注重，并將各種各樣的衍生金融工具帶入到企業(yè)財(cái)務(wù)管理中。本文對衍生金融工具進(jìn)行了系統(tǒng)的分析，討論了衍生金融工具在企業(yè)管理中的應(yīng)用，為衍生金融工具在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用提出一些參考。

關(guān)鍵詞：衍生；財(cái)務(wù)管理；工具；金融；應(yīng)用

隨著全球一體化的發(fā)展，我國企業(yè)迎來了新的發(fā)展機(jī)遇。機(jī)遇和挑戰(zhàn)是相互存在的。針對激烈的市場競爭，金融市場價(jià)格的快速更新導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)日益增多。怎樣才能將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理穩(wěn)定，已然變成企業(yè)的難題。然而財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的掌控以及落實(shí)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)由于衍生工具的出現(xiàn)又擁有了新的出路。

1衍生金融工具解析

1.1衍生金融工具的內(nèi)涵。根據(jù)當(dāng)前這塊研究區(qū)域的狀況來看，還未給出一致定義。站在金融學(xué)的研究角度思考，定義為，傳統(tǒng)工具是根基，依次從金融市場慢慢延伸出來，直到依據(jù)金融市場的變化而更改，統(tǒng)稱為合約區(qū)域[1]。對其進(jìn)行這一層次的定義比較簡單，與此同時(shí)，對其講述的也不仔細(xì)。從會計(jì)學(xué)研究角度來看可以為其定義為，根據(jù)金融市場價(jià)格的改變而改變，包含一些時(shí)期內(nèi)金融市場的利率和匯率的改變，對剛開始給出的投資沒有實(shí)現(xiàn)約束，運(yùn)用以往結(jié)算形式。然而，近階段，在我國對其衍生金融工具進(jìn)行定義，財(cái)政部時(shí)通過新的會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)為根基，根據(jù)國內(nèi)金融市場的當(dāng)前情況，為其尋找出近階段符合我國發(fā)展要求的定義核心。衍生金融工具通常情況下是指：根據(jù)價(jià)格并隨著指定利率和商品價(jià)格以及金融工具等相關(guān)變量的更改而發(fā)生改變。文章說的變量指非金融變量，此變量和合同方的任何一方都不存在指定的關(guān)聯(lián)。1.2衍生金融工具的功能。通常情況下，金融工具的主要功能是指，實(shí)行投資套利來展開企業(yè)的利潤空間以此達(dá)到企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的回避，同時(shí)完善我國企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，來達(dá)到對金融市場價(jià)格的監(jiān)管。詳細(xì)來說，達(dá)到一定的有效使用，在一定程度上實(shí)現(xiàn)對一些負(fù)債的預(yù)防，從而展現(xiàn)出本身應(yīng)有的作用，降低一些經(jīng)濟(jì)損失。例如：實(shí)現(xiàn)套利投資，目前金融市場有一些套利機(jī)遇，然而，有些相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)會逐漸加大，企業(yè)可以通過一些相對小的工具來達(dá)到利潤的做大[2]。于此同時(shí)，一些企業(yè)管理會憑借信息的不完整來到達(dá)本身利潤的取得，這在一定程度上損害了所有者的權(quán)益，所以，為了實(shí)現(xiàn)信息的對稱性，可以應(yīng)用衍生金融工具來達(dá)到最初目的，來將企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行相應(yīng)的完善。

2衍生金融工具的特點(diǎn)以及存在的風(fēng)險(xiǎn)

2.1衍生金融工具的特點(diǎn)。衍生金融工具的特點(diǎn)：①具有合約特點(diǎn)。根據(jù)文章為其定義的解析中可以看出，衍生金融工具擁有一定的合約特點(diǎn)，換句話說就是交易雙方要運(yùn)用合約中的內(nèi)容進(jìn)行相互制約，在合同規(guī)定的時(shí)間區(qū)域完善雙方的責(zé)任，充分運(yùn)用自身的權(quán)利。②具有杠桿特點(diǎn)。此種特性主要是以在實(shí)際的交易途中，對最初的投資沒有適當(dāng)實(shí)行限制，所以運(yùn)用杠桿來實(shí)現(xiàn)對有關(guān)融資風(fēng)險(xiǎn)的很好回避，然而，此種特性的存在一樣會對金融市場的有效發(fā)展產(chǎn)生一些不好的影響[3]。③具有風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)。此種工具的使用是通過未來結(jié)算的方式來實(shí)現(xiàn)的，因此，不正確的使用功能也會慢慢的增多，加上杠桿獨(dú)有的特性推進(jìn)，致使預(yù)期收益增多的同時(shí)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也會慢慢的越來越多。④具有復(fù)雜特點(diǎn)。近階段，衍生金融工具得到快速發(fā)展，在科技的推動下新興衍生工具慢慢衍生，致使其擁有了非常復(fù)雜的特征，和剛開始興起的衍生金融工具對比，沒有辦法得到相應(yīng)的市場監(jiān)管，所以，對應(yīng)的媒體交易風(fēng)險(xiǎn)慢慢加大。2.2衍生金融工具存在的風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下，在運(yùn)用全新的金融工具時(shí)，雖然能達(dá)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的掌控和回避，然而存在的不同點(diǎn)使此種工具的運(yùn)用一樣會存在全新的風(fēng)險(xiǎn)，并且主要表現(xiàn)為下面幾個(gè)方面：①違約風(fēng)險(xiǎn)。從衍生金融工具合約性角度可以看出，假如合同兩方有任何一方已然沒有按照合同的約定來執(zhí)行自身的責(zé)任時(shí)，將會導(dǎo)致違約問題的發(fā)生，同時(shí)相應(yīng)的將會發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)。在認(rèn)為是歸屬違約風(fēng)險(xiǎn)后，就要從以下兩個(gè)方面進(jìn)行解析，一方面是風(fēng)險(xiǎn)的大小直接受到合約期限的影響，假如期限較長，那么對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)就比較大，于此同時(shí)，還會受到交易地點(diǎn)的影響，一般情況下，交易風(fēng)險(xiǎn)要對應(yīng)的大[4]。針對目前各種各樣的衍生金融工具，同時(shí)又存在一定的復(fù)雜性，因此選擇的金融工具不一樣，因此相應(yīng)的信用風(fēng)險(xiǎn)也有一定的區(qū)別。②市場風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下，這種風(fēng)險(xiǎn)主要是通過貨幣和利率以及價(jià)格等風(fēng)險(xiǎn)方式將其表現(xiàn)出來，所以將其稱之為基礎(chǔ)金融風(fēng)險(xiǎn)。在這種環(huán)境下致使其達(dá)成交易，最初的金融產(chǎn)品的價(jià)格是預(yù)期價(jià)格，然而，當(dāng)最后成功沒有辦法與一開始的預(yù)期達(dá)成一致，就會為企業(yè)帶來一些經(jīng)濟(jì)方面的損失。此種風(fēng)險(xiǎn)是沒有辦法實(shí)現(xiàn)量化定量的。當(dāng)在實(shí)際運(yùn)用時(shí)，根本沒有辦法進(jìn)行很好的選擇，因此存在的市場風(fēng)險(xiǎn)將會非常大。因此依照這種風(fēng)險(xiǎn)的特性以及在杠桿特征的背景下，企業(yè)會通過較短投資套利來達(dá)到自身利潤的最大，在市場風(fēng)險(xiǎn)特征的背景下，潛移默化的增大了風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者也會擁有非常大的市場風(fēng)險(xiǎn)。③運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。此種風(fēng)險(xiǎn)是根據(jù)企業(yè)內(nèi)部人為原因發(fā)生的，一方面是企業(yè)內(nèi)部的決策者在進(jìn)行決策上發(fā)生了失誤致使運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，另一方面，企業(yè)管理者在應(yīng)用技術(shù)上有一定的不同會致使運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。此外，在實(shí)際運(yùn)用金融工具時(shí)，假如企業(yè)對應(yīng)的管理者沒有辦法實(shí)現(xiàn)對衍生金融工具全方位的認(rèn)識和更深入的解析，就會致使企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。此外，除了管理者的專業(yè)能力，個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)以及對應(yīng)的素質(zhì)也會受到運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的影響。④流動性風(fēng)險(xiǎn)。此種風(fēng)險(xiǎn)主要涵蓋了業(yè)務(wù)流量風(fēng)險(xiǎn)和資金流動風(fēng)險(xiǎn)。其中，業(yè)務(wù)流量的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生是依照合約的不完整，根據(jù)合約具有一定的限制，制約著雙方行使本身的權(quán)利義務(wù)，然而對于合約的不完整會致使最后沒有辦法變現(xiàn)亦或是平倉的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。資金流動風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是根據(jù)其中一方由于本身發(fā)生資金短缺的問題，從而沒辦法根據(jù)合同的規(guī)定來到達(dá)支付，這在一定程度上會因被迫平倉遭到經(jīng)濟(jì)方面的損失。通常狀況下，此種風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生主要容易發(fā)生在場外，于此同時(shí)新興衍生金融工具的運(yùn)用一樣會致使風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。當(dāng)合同越來越標(biāo)準(zhǔn)，對應(yīng)的流動風(fēng)險(xiǎn)就會降低。⑤法律風(fēng)險(xiǎn)。此種風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生最為主要的原因?yàn)榻A段法律的完善程度，當(dāng)近階段法律沒有達(dá)到合約條款的要求，那么對應(yīng)的合同雙方很有可能遭到此種風(fēng)險(xiǎn)的威脅。在目前金融市場背景下，全新的衍生金融工具種類的增多，對應(yīng)的法律制度體系沒辦法和其對應(yīng)，就沒有辦法對其合約進(jìn)行很好的保護(hù)。于此同時(shí)，由于法律制度的空缺，導(dǎo)致合同雙方的受益者經(jīng)常尋找法律漏洞達(dá)到本身經(jīng)濟(jì)利益的最大化。

3衍生金融工具在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用狀況

根據(jù)近階段金融市場發(fā)展的現(xiàn)狀來看，發(fā)達(dá)國家這方面的發(fā)展相對來說較為完整，與此同時(shí)，對應(yīng)的衍生金融工具的種類繁多，應(yīng)用范圍非常大，在這種背景下，市場和政策方面才能達(dá)到基本的工具使用，此外，發(fā)達(dá)國家企業(yè)財(cái)務(wù)管理在使用這方面工具上區(qū)域很廣泛，參考的經(jīng)驗(yàn)很多。根據(jù)目前發(fā)達(dá)國家使用工具來說，將其一半多的企業(yè)都在使用此種金融工具，然而應(yīng)用的匯率和利潤金融工具產(chǎn)品的企業(yè)占領(lǐng)很多一部分[5]。依照應(yīng)用的行業(yè)來解析，農(nóng)業(yè)和礦業(yè)等企業(yè)應(yīng)用占據(jù)其一半多，制造業(yè)和服裝業(yè)應(yīng)用率比較低。對于目前國際社會激烈競爭下，企業(yè)加強(qiáng)了對金融工具的注重程度，都在不斷應(yīng)用在財(cái)務(wù)管理中，有意識的對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行很好的掌控，以此加大自身利潤。從國外研究角度來看，市場本身的不完整性，將其衍生金融工具很好的運(yùn)用到企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，以此保證企業(yè)業(yè)績的持續(xù)性，從而提升整體利潤。

4衍生金融工具在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用建議

4.1加大應(yīng)用空間，提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理理念。近階段，在我國財(cái)務(wù)管理方面，由于理念較為保守，對其衍生金融工具存在的風(fēng)險(xiǎn)仍然認(rèn)識不足，對其存在偏見以為運(yùn)用會帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上，應(yīng)用在財(cái)務(wù)管理中能很好地回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金的更好配置，通過對企業(yè)優(yōu)化和改善提升企業(yè)整體競爭力。根據(jù)當(dāng)前企業(yè)應(yīng)用金融風(fēng)險(xiǎn)來看，投機(jī)和違規(guī)操作的原因占據(jù)很多一部分。所以，將金融工具運(yùn)用到財(cái)務(wù)管理中是非常有必要的，企業(yè)要改變財(cái)務(wù)管理理念，延伸使用空間，進(jìn)一步加大金融工具的使用。4.2完善有關(guān)管理制度體系。想要保證其可以很好地應(yīng)用在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，就要健全其管理制度，并對其進(jìn)行規(guī)范，以此提升交易效果。在詳細(xì)使用過程中，對應(yīng)地建設(shè)完善的管理，確保財(cái)務(wù)管理的獨(dú)立性，將其審批和操作的權(quán)利進(jìn)行區(qū)分，以此提高管理效率。4.3提升企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識和財(cái)務(wù)管理人員的專業(yè)素質(zhì)。一般情況下，提升風(fēng)險(xiǎn)意識時(shí)，企業(yè)要對金融工具進(jìn)行全方位的分析，充分控制優(yōu)勢后，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分辨，并通過對風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量和分散達(dá)到對風(fēng)險(xiǎn)的回避，以此保證金融工具降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。4.4完善外部發(fā)展環(huán)境。改變外部發(fā)展環(huán)境，組建完整的監(jiān)管機(jī)制，規(guī)范企業(yè)衍生金融產(chǎn)品，保證金融工具的有效發(fā)揮。同時(shí)，要保證監(jiān)管主體承擔(dān)本身的監(jiān)管職責(zé)。完善有關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)合同條款的制約，降低企業(yè)因徇私鉆法律漏洞，注意加大執(zhí)法力度。

5結(jié)束語

根據(jù)以上研究可知，對于近階段金融市場的發(fā)展，將衍生金融工具運(yùn)用到企業(yè)財(cái)務(wù)方面，可以增加金融市場競爭發(fā)展方向。在應(yīng)用過程中，企業(yè)要提升財(cái)務(wù)管理理念，加大風(fēng)險(xiǎn)防范意識和財(cái)務(wù)管理。打造完整的外部發(fā)展環(huán)境，提高企業(yè)市場競爭力，為本身的持續(xù)發(fā)展奠定相應(yīng)的基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

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作者:時(shí)利 單位:湖北科技學(xué)院