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一、引言

私募股權(quán)投資基金，一般來(lái)說(shuō)，就是主要從事私人股權(quán)投資的基金，主要投資標(biāo)的一般都是非上市公司的股權(quán)，或者是已經(jīng)上市的公司非公開(kāi)交易的股份，對(duì)于私募股權(quán)投資基金來(lái)說(shuō)，他們獲利的方式跟公募基金不同，并不是通過(guò)簡(jiǎn)單的股權(quán)的買(mǎi)賣(mài)獲得收益，而是通過(guò)整合手中公司用于上市、管理層收購(gòu)等股權(quán)轉(zhuǎn)讓這些方式來(lái)獲利。與公募基金相比，私募股權(quán)投資基金面向的對(duì)象范圍比較窄，雖然其募集對(duì)象相比公募基金要少得多，但是大都是資金雄厚的個(gè)人或是資本構(gòu)成較高的機(jī)構(gòu)，雖然數(shù)量比著公募基金要小很多，但是資金量卻一點(diǎn)也不比它小。在安全性上，私募股權(quán)投資基金相對(duì)于公募基金風(fēng)險(xiǎn)性要大得多，主要是他投資時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，與公募基金不同，私募股權(quán)投資基金要對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)性做出保證，時(shí)間必定要長(zhǎng)很多。對(duì)于退出渠道，股權(quán)投資跟證券投資還是有很大區(qū)別的，證券在二級(jí)市場(chǎng)可以隨時(shí)賣(mài)出，但是股權(quán)投資基金卻并不可以隨時(shí)退出，基本只能通過(guò)上市或者股權(quán)轉(zhuǎn)讓這幾條路，變現(xiàn)比較困難。

二、國(guó)際私募股權(quán)投資基金的稅收情況

（一）建立統(tǒng)一的稅收政策，防止重復(fù)征稅。在國(guó)外，基本都會(huì)制定統(tǒng)一的稅收法律，來(lái)進(jìn)行稅收?；镜恼咭话憔褪牵瑖?guó)家先通過(guò)基本的稅收法案，然后各個(gè)州根據(jù)自身的具體情況，進(jìn)行補(bǔ)充。所以，再具體實(shí)行過(guò)程中，基本都采用有限合伙制，成立有限合伙制私募股權(quán)投資基金，這樣就避免了重復(fù)征稅，根據(jù)利潤(rùn)最終流向來(lái)確認(rèn)真正納稅主體。合伙企業(yè)并不繳納企業(yè)所得稅，只是作為傳輸媒介，所以各人員只是繳納個(gè)人所得稅，他并不需要繳納企業(yè)所得稅。（二）根據(jù)實(shí)際情況，確定相應(yīng)的稅收激勵(lì)目標(biāo)。大多數(shù)國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家，為了鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)展，都會(huì)根據(jù)本國(guó)自身實(shí)際情況，制定相應(yīng)的稅收激勵(lì)政策，針對(duì)特定的企業(yè)來(lái)進(jìn)行，以期取得好的效果。一般享受政策的企業(yè)都是高新科技產(chǎn)業(yè)，在他們還處于起步階段時(shí)，為了促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，制定相應(yīng)的優(yōu)惠政策。例如美國(guó)，為了提高企業(yè)的科技投入，指定相應(yīng)的稅法，根據(jù)企業(yè)在實(shí)際過(guò)程中對(duì)科技的投入程度，對(duì)稅費(fèi)進(jìn)行減免，給予一定免征額，免征額的額度，取決于企業(yè)實(shí)際的科技投入，也允許企業(yè)逐步使用其抵扣的額度。還有是為了招商引資，吸引投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資，一般都對(duì)目標(biāo)企業(yè)給予一定的稅收優(yōu)惠政策，設(shè)立長(zhǎng)期資本稅率，投資時(shí)間越長(zhǎng)，給予的稅率越低。

三、國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資基金的基本稅收情況

（一）公司制私募股權(quán)投資基金。一般的公司制私募股權(quán)投資基金，跟正常的注冊(cè)公司幾乎一樣，也有完整的公司架構(gòu)，成立起來(lái)也算是比較方便，一般都以“投資公司”命名，公司營(yíng)業(yè)范圍包括證券投資、個(gè)人理財(cái)?shù)鹊?。一般情況下，這些投資公司股東數(shù)目都不是很多，但是出資額都比較大，這樣的話，在保有大量資金的情況下，也有私募股權(quán)投資基金的性質(zhì)。在這個(gè)公司中，資金都由基金管理人管理，管理人在管理基金過(guò)程中收取管理費(fèi)，這些都計(jì)入成本之中。根據(jù)《中國(guó)人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》規(guī)定，凡在中華人民共和國(guó)境內(nèi)成立的企業(yè)以及取得收入的組織，都需要按照規(guī)定繳納企業(yè)所得稅。對(duì)于企業(yè)劃分，一般分為居民企業(yè)與非居民企業(yè)，無(wú)論私募股權(quán)投資基金公司是何種性質(zhì)，由于它是公司制企業(yè)，所以都適用于《中國(guó)人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》，企業(yè)所得稅是必須要繳納的。在具體適用稅率問(wèn)題上，我國(guó)的企業(yè)所得稅法規(guī)定，一般的企業(yè)所使用的稅率都是25%，但是依據(jù)規(guī)定，非居民企業(yè)在中國(guó)境內(nèi)所取得的收入按照20%稅率繳納，那么什么是非居民企業(yè)呢？非居民企業(yè)，是那些依照國(guó)外法律在中國(guó)境內(nèi)創(chuàng)立的，但是管理機(jī)構(gòu)并不在國(guó)內(nèi)，或者是他的機(jī)構(gòu)并不在國(guó)內(nèi)，但是企業(yè)所的有從中國(guó)境內(nèi)獲取的，這些都叫做：非居民企業(yè)。所以說(shuō)，公司制私募股權(quán)投資基金按什么標(biāo)準(zhǔn)繳稅，要具體看這個(gè)基金是什么性質(zhì)的，如果是普通的公司，就按25%繳納，如果是非居民企業(yè)性質(zhì)，那就按20%繳納。（二）有限合伙制私募股權(quán)投資基金。對(duì)于私募股權(quán)投資基金來(lái)說(shuō)，其核心競(jìng)爭(zhēng)力是高素質(zhì)的人才，正因如此，各種要素按貢獻(xiàn)相分配，以及人才的市場(chǎng)需求，導(dǎo)致現(xiàn)如今私募股權(quán)投資基金多采用合伙的形式。有限合伙制私募股權(quán)投資基金，也是私募股權(quán)投資基金的一種存在形式，已被立法認(rèn)同。在具體的施行政策上，我國(guó)《企業(yè)所得稅法》規(guī)定：所有中國(guó)境內(nèi)的企業(yè)和有收入的組織，都需要繳納企業(yè)所得說(shuō)，但是合伙制企業(yè)不適用于本法律。也就是說(shuō)，合伙制私募股權(quán)投資基金，無(wú)論其合伙人是個(gè)人還是企業(yè)，都不需要繳納企業(yè)所得稅，只需繳納個(gè)人所得稅即可。

四、國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資基金稅收中所出現(xiàn)的問(wèn)題

（一）各地稅收政策并不一致。我國(guó)對(duì)于私募股權(quán)投資基金，沒(méi)有統(tǒng)一的優(yōu)惠政策，所有政策基本都由地方政府制定，這就導(dǎo)致了各地有很大的差異。我國(guó)目前并沒(méi)有專門(mén)針對(duì)合伙企業(yè)的合伙企業(yè)稅法，這就導(dǎo)致了各地按照企業(yè)性質(zhì)收稅。合伙企業(yè)是自然人的，就繳納個(gè)人所得稅，如果合伙企業(yè)是法人或組織的，就繳納企業(yè)所得稅。但是在實(shí)際過(guò)程中，通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得收益，是以什么名義來(lái)進(jìn)行認(rèn)定，各地差異很大，自然人通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得收益，收取20%個(gè)人所得稅；有些地方，按照個(gè)體工商戶經(jīng)營(yíng)所得，使用分級(jí)稅率征收。例如很多私募股權(quán)投資基金公司，把注冊(cè)地設(shè)置在西藏，但是實(shí)際經(jīng)營(yíng)地還是在內(nèi)地，就是為了享受當(dāng)?shù)囟愂諆?yōu)惠政策，較少稅費(fèi)支出。（二）合伙企業(yè)權(quán)析不明確，導(dǎo)致重復(fù)收稅。根據(jù)《合伙企業(yè)法》第六條規(guī)定，在合伙制企業(yè)中，其合伙人根據(jù)各自主體的性質(zhì)，分別按照其自身利潤(rùn)繳納企業(yè)所得稅或者是個(gè)人所得稅。但是這就容易出現(xiàn)一個(gè)問(wèn)題，合伙制企業(yè)在被投資企業(yè)身上取得股息分紅，當(dāng)收益進(jìn)行再分配時(shí)，這一利潤(rùn)實(shí)際是稅后的利潤(rùn)，但是仍然需要要繳納企業(yè)所得稅，原因是我國(guó)《企業(yè)所得稅法》規(guī)定，申請(qǐng)可計(jì)入免稅所得的股息紅利，應(yīng)當(dāng)是投資者進(jìn)行直接投資，所取得的稅后利潤(rùn)，而由于合伙制企業(yè)是先進(jìn)行利潤(rùn)分配，再交稅，所以無(wú)法滿足條件，導(dǎo)致了重復(fù)征稅。（三）沒(méi)有很好的稅收激勵(lì)政策。對(duì)于我國(guó)私募股權(quán)投資基金來(lái)說(shuō)，我國(guó)給予的稅收優(yōu)惠比較少，沒(méi)有統(tǒng)一的稅收激勵(lì)政策。國(guó)家關(guān)于稅收的優(yōu)惠政策主要是稅收抵扣，雖讓現(xiàn)在國(guó)稅地稅已經(jīng)合并，但是具體細(xì)則并未出臺(tái)，地方政府還是多用稅收返還等政策進(jìn)行調(diào)節(jié)。各國(guó)作為常用稅收激勵(lì)手段，一般通過(guò)調(diào)節(jié)資本利得稅率，來(lái)控制私募股權(quán)投資基金的發(fā)展，而我國(guó)并沒(méi)有資本利得稅，所以缺乏有效的調(diào)控手段。（四）合伙制企業(yè)投資者無(wú)法跨企業(yè)彌補(bǔ)虧損。國(guó)家明確規(guī)定，合伙企業(yè)在繳納企業(yè)所得稅時(shí)，各合伙人不得用其合伙企業(yè)的虧損來(lái)抵消其盈利，投資者興辦兩個(gè)以上企業(yè)時(shí)，企業(yè)的年度經(jīng)營(yíng)，無(wú)法進(jìn)行跨企業(yè)彌補(bǔ)，只得分開(kāi)計(jì)算。這樣的規(guī)定有些不合理，同樣是一個(gè)投資人，一個(gè)法人，無(wú)法統(tǒng)一計(jì)算，這樣也會(huì)降低投資者的投資積極性，影響整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。

五、對(duì)于私募股權(quán)投資基金稅收政策的建議

（一）建立統(tǒng)一的稅收政策。對(duì)于不同地方的稅收政策，應(yīng)當(dāng)做到相統(tǒng)一，統(tǒng)一相關(guān)稅率，對(duì)于合伙制企業(yè)，權(quán)責(zé)分明，適應(yīng)分流原則，對(duì)于取得的股息分紅，計(jì)入免稅所得，可以以此作為免稅收入。對(duì)于不同地域的稅收要求，盡量做到統(tǒng)一，以此來(lái)提高投資者的積極性，促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展。（二）制定相應(yīng)的稅收激勵(lì)政策。對(duì)于當(dāng)前我國(guó)稅種，可以開(kāi)設(shè)資本利得稅。我過(guò)沒(méi)有專門(mén)的資本利得稅，一般都是跟個(gè)人所得稅相掛鉤，只要是利潤(rùn)所得，就需要繳稅，這樣確實(shí)有些片面。設(shè)立資本利得稅后，可以根據(jù)不同情況，針對(duì)不同的項(xiàng)目，不同的投資時(shí)間，可以設(shè)定不同的稅率，針對(duì)那些小微企業(yè)或是高科技產(chǎn)業(yè)，可以制定優(yōu)惠政策，以此來(lái)進(jìn)行稅收激勵(lì)。（三）允許投資人跨企業(yè)進(jìn)行彌補(bǔ)。對(duì)于私募股權(quán)投資基金，其屬于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，應(yīng)當(dāng)對(duì)其行業(yè)進(jìn)行一定的支持。但是現(xiàn)如今誰(shuí)發(fā)規(guī)定，合伙制企業(yè)在繳納企業(yè)所得稅時(shí)，無(wú)法用合伙企業(yè)的虧損來(lái)抵消其盈利，各算各的。因?yàn)楹芏嗤顿Y人都會(huì)投資多個(gè)項(xiàng)目，當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目虧損時(shí)，另一項(xiàng)目可用其盈余來(lái)抵消虧損，來(lái)減少稅費(fèi)繳納，提高投資人積極性。但是現(xiàn)在并沒(méi)有相關(guān)規(guī)定，同一投資人的在不同項(xiàng)目中所取得的盈虧，應(yīng)當(dāng)整合計(jì)算，如果經(jīng)營(yíng)虧損，可用下一年度利潤(rùn)所彌補(bǔ)，這樣也符合一般發(fā)展規(guī)律。

六、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，在我國(guó)私募股權(quán)投資基金的發(fā)展并不完善，其稅收政策也有很多需要完善的地方，所以政府應(yīng)當(dāng)建立一個(gè)公平公正的稅收環(huán)境，建立統(tǒng)一的稅收政策，對(duì)重點(diǎn)投資進(jìn)行大力扶持，以此來(lái)不斷完善當(dāng)前稅務(wù)政策，促進(jìn)整個(gè)行業(yè)蓬勃健康的發(fā)展。

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作者:周經(jīng)緯 單位:東莞職業(yè)技術(shù)學(xué)院