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“抵押關(guān)系”產(chǎn)生負(fù)影響

目前的銀企關(guān)系雖然改變了銀行信貸誰都不負(fù)責(zé)的狀況，但是，在當(dāng)前社會整個信用體系沒有建立、可供抵押金融工具缺乏、銀行風(fēng)險管制與量化工具不足的情況下，以抵押物建立起來的銀企關(guān)系必然會給整個銀行信貸市場帶來種種負(fù)面影響。因為在國內(nèi)信用體系及抵押物評估體系不健全的情況下，銀行貸款同樣面臨著抵押物評估的不確定性，面臨著抵押物隨市場變化價值的不確定性。這些不確定性必然會給銀行貸款帶來種種風(fēng)險。

如果僅是以抵押物作為銀行信貸之標(biāo)準(zhǔn)，形成一種銀行的“當(dāng)鋪文化”。這不僅會使得銀行貸款風(fēng)險審核流于形式，也會忽略其中的風(fēng)險。對于中小企業(yè)以及一些特殊行業(yè)來說，抵押物的缺乏必然會給其帶來融資上的困難。目前國內(nèi)中小企業(yè)融資難、國內(nèi)服務(wù)業(yè)融資困難，可能都是與這種抵押文化有關(guān)?！暗盅何幕狈簽E會使得一些企業(yè)與個人利用房地產(chǎn)在銀行抵押，通過銀行的金融杠桿大肆炒作房地產(chǎn)，然后把炒得過高的房地產(chǎn)再抵押給銀行，吹大房地產(chǎn)泡沫。

同時，在這樣的抵押文化下，銀行對風(fēng)險管理、資本約束、經(jīng)營目標(biāo)等現(xiàn)代商業(yè)銀行的根本性問題都無法得到正確的了解與認(rèn)識。如，國內(nèi)不少銀行過分注重規(guī)模、輕視資產(chǎn)質(zhì)量的現(xiàn)象十分普遍。目前對于銀行內(nèi)部的考核，僅是強調(diào)規(guī)模，這必然導(dǎo)致銀行信貸員在營銷中忽視風(fēng)險與盈利，如貸款總額大小，只要有抵押品，一些無利可圖甚至危害銀行長遠發(fā)展的業(yè)務(wù)，在國內(nèi)銀行也大行其道?？梢哉f，早幾年國內(nèi)銀行的抵押失控就是這種抵押文化的結(jié)果。

還有，在這種抵押文化下，銀行從業(yè)人員根本無法認(rèn)識銀行資本的實質(zhì)。因為，從現(xiàn)代商業(yè)銀行的角度來看，銀行資本是稀缺與有限的，一定程度上的資本充足率是銀行得以安全運作的前提；再是銀行風(fēng)險是必然的，銀行資本的限定就是在一定意義上來覆蓋銀行可預(yù)期的風(fēng)險；還有銀行資本的有限性與稀缺性也就說明了現(xiàn)代商業(yè)銀行規(guī)模的擴張是有限而不是無限或隨心所欲的。目前國內(nèi)一些商業(yè)銀行的非理性競爭就是對現(xiàn)代銀行資本認(rèn)識不清的結(jié)果，總以為，國有銀行是以國家信用擔(dān)保的，而國家信用的無限性也決定了國有銀行的規(guī)模擴張是無限的。

既然國有銀行的經(jīng)營是以抵押品來決定其經(jīng)營之風(fēng)險，國有銀行的信用可以因國家擔(dān)保而無限，那么管理者肯定會把銀行的經(jīng)營目標(biāo)放在短期贏利而不是長期發(fā)展上，放在通過承擔(dān)高風(fēng)險來創(chuàng)造眼前的賬面高盈利而不是放在銀行長期成長上。在這種的情況下，也必然會導(dǎo)致銀企關(guān)系的短期化。

銀企關(guān)系的“前生今世”

對于銀企關(guān)系，以往人們關(guān)注的是日本的主銀行制度（即企業(yè)與某個特定銀行之間建立長期關(guān)系，企業(yè)從其主銀行那里獲得的貸款比重最大，及互相持股、資源共享等），特別是在上個世紀(jì)90年代中期，日本的主銀行制度差點成了中國銀企關(guān)系的范式。但是，由于當(dāng)時中國的環(huán)境與條件與日本不同，因此，曾經(jīng)鼓噪一時的主銀行制度并沒有在中國找到其生長之空間。

轉(zhuǎn)軌時期的國有銀行與國有企業(yè)的關(guān)系基本上是一對孿生兄弟。早幾年為了國企改革，國有銀行70％以上的資金流入國有企業(yè)，而國有企業(yè)經(jīng)營不善所導(dǎo)致的大量貸款卻誰也不承擔(dān)責(zé)任，最后只能讓政府來買單，如1998年向四大國有銀行補充2700億資本金，1999年14000億四大國有銀行不良貸款的剝離。

但是，從這幾年國有銀行股份制改造的情況來看，四大國有銀行不良貸款率在逐漸下降、銀行資本充足率在上升、經(jīng)營業(yè)績有所改善、經(jīng)營方式也有所改變，如風(fēng)險意識增加，銀行抵押文化的形成。國有銀行與國有企業(yè)之間的孿生兄弟關(guān)系也被一種完全的抵押關(guān)系所取代，即一家企業(yè)能否從銀行獲得信貸，并不在于企業(yè)所有制如何，而是在于企業(yè)持有的抵押物評估價值大小。

銀企關(guān)系將發(fā)生變化

國有銀行上市后，就會置身于多重的壓力之下，必須以現(xiàn)代商業(yè)銀行標(biāo)準(zhǔn)來改進以往的治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營理念、管理方式及風(fēng)險控制方法等。比如說，現(xiàn)代銀行就是一套風(fēng)險定價機制，它的買賣與經(jīng)營就是風(fēng)險。無論是儲戶存款購買銀行之風(fēng)險，還是銀行向企業(yè)貸款，實質(zhì)上就是一種風(fēng)險交易。如何有效地識別風(fēng)險、量化風(fēng)險、控制風(fēng)險和化解風(fēng)險也就成了銀行有效的風(fēng)險定價機制確立的關(guān)鍵。

那么現(xiàn)代商業(yè)銀行要進行有效的風(fēng)險管理，要形成有效風(fēng)險定價機制，以往那種抵押物為標(biāo)準(zhǔn)的銀企關(guān)系就會發(fā)生根本性的變化。也就是說，在現(xiàn)代商業(yè)銀行體系中，銀行對企業(yè)風(fēng)險的識別、量化、控制與管理，并不是看即時企業(yè)的抵押物價值如何，而是要觀察企業(yè)以往與未來的財務(wù)狀況與信用狀況，要觀察企業(yè)的成長性及現(xiàn)金流，要觀察該企業(yè)行業(yè)發(fā)展的周期性及宏觀經(jīng)濟形勢的變化等。也正是這種銀行風(fēng)險定價機制的確立，國有銀行上市后的銀企關(guān)系將發(fā)生根本性變化。

以銀企之間風(fēng)險買賣關(guān)系取代以往那種簡單的產(chǎn)品交易。在簡單的產(chǎn)品交易中，其交易關(guān)系往往都是在一個又一個的時點上完成的，銀行不需要對企業(yè)的行為進行觀察與追蹤，也不需要對這些行為負(fù)完全的責(zé)任。但在銀企之間的風(fēng)險買賣中，其交易是一個過程，不僅有交易的事前考察，有事中的談判，更有事后的跟蹤，而銀行與企業(yè)的關(guān)系也就在這種過程中得到不斷地調(diào)整與完善。特別是隨著目前現(xiàn)代商業(yè)銀行業(yè)風(fēng)險量化工具不斷的創(chuàng)新與發(fā)展，隨著法律規(guī)則不斷完善，這種銀行與企業(yè)之間的風(fēng)險買賣關(guān)系會不斷地科學(xué)與規(guī)范。在這種情況下，國有銀行要確立其市場競爭力就得在銀行的經(jīng)營風(fēng)險與收益之間尋找平衡，就得在這種平衡中追求銀行發(fā)展的長期目標(biāo)。而企業(yè)的逃廢債不僅不容易得逞，而且這種行為也容易被逐出市場。

在銀行有效的風(fēng)險定價機制下，傳統(tǒng)的以抵押物為主導(dǎo)信貸模式就會以授信為主導(dǎo)的信貸模式所取代。因此，以抵押物為主導(dǎo)信貸模式只能是信用不健全、市場不發(fā)達的產(chǎn)物，這種信貸模式不僅給銀行帶來高風(fēng)險，而且交易費用昂貴。而以授信為主導(dǎo)的信貸模式不僅有利于建立現(xiàn)代市場信用體系，降低企業(yè)與銀行在信貸交易過程的風(fēng)險與成本，也有利促進企業(yè)經(jīng)營觀念與經(jīng)營方式上的根本轉(zhuǎn)變及銀企新關(guān)系確立。

在銀行上市后，銀行風(fēng)險定價機制的確立必然會改變以往政府為主導(dǎo)、以企業(yè)所有制歧視的信貸模式，改變以往國有銀行成為政府之“出納”或“附庸”的格局。因為，在銀行股份制改造上市之前，國有銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)為單一的國家所有制。在這種產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)下，由于銀行產(chǎn)權(quán)缺位，這就容易導(dǎo)致整個銀行運作的政府主導(dǎo)，導(dǎo)致政府要求國有銀行資源流向國有企業(yè)。但在銀行的風(fēng)險定價機制下，銀行只會根據(jù)企業(yè)各種財務(wù)指標(biāo)來量化企業(yè)風(fēng)險及確定企業(yè)與銀行的信貸關(guān)系。

由于銀行根據(jù)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及各種財務(wù)指標(biāo)及成長性來確立銀行與企業(yè)的信貸關(guān)系，但每一家企業(yè)的約束條件都是不一樣的，這也必然決定了企業(yè)信貸成本的差異化，即企業(yè)風(fēng)險高，導(dǎo)致企業(yè)的信貸利率高，反之亦然。這樣，不僅有利企業(yè)形成有效的市場競爭，也有利于國內(nèi)金融市場利率市場化進程。從目前國內(nèi)的銀行利率來看，為什么上下限的管制利率市場化進展緩慢？可能就在于銀行有效的風(fēng)險定價機制沒有形成，就在于目前國內(nèi)銀行還沒有這種風(fēng)險定價能力。

銀行上市之后，銀行有效的風(fēng)險定價機制的確立同時也會增強銀行間信貸市場的競爭、增強企業(yè)對銀行間的市場競爭。因為銀行在對企業(yè)風(fēng)險定價的過程中，不僅在于銀行對企業(yè)的行為的選擇，也在于企業(yè)對銀行行為的選擇。而這種多方的互動下，新的市場競爭與銀企關(guān)系也會形成。

總之，國有銀行上市后，由于運作機制的改變，銀行與企業(yè)間的新的關(guān)系也會重新確立。