導(dǎo)語(yǔ)：上市公司內(nèi)部控制與企業(yè)價(jià)值論述一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、上市公司內(nèi)部控制的相關(guān)理論概述

1.上市公司內(nèi)部控制的相關(guān)概念。上市公司內(nèi)部控制的概念最早提出在20世紀(jì)30年代美國(guó)會(huì)計(jì)協(xié)會(huì)所頒布的《獨(dú)立職業(yè)會(huì)計(jì)人員對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的審查》公告當(dāng)中。在該公告當(dāng)中，直接提到上市公司開(kāi)展內(nèi)部控制，其作用是為通過(guò)準(zhǔn)確有效的賬務(wù)記錄從而保護(hù)公司的現(xiàn)金與其它類型財(cái)產(chǎn)。截止到目前為止，針對(duì)上市公司內(nèi)部控制的概念存在有超過(guò)十種以上的解釋，而在這些解釋當(dāng)中，最具有代表性并被最多人所認(rèn)同的是COSO委員會(huì)于1992年頒布并在1994年進(jìn)行修改的《內(nèi)部控制-總體結(jié)構(gòu)》中對(duì)上市公司內(nèi)部控制含義的解釋，即上市公司內(nèi)部控制是通過(guò)公司內(nèi)部董事會(huì)、經(jīng)理階層以及其它工作人員所開(kāi)展的，為保障公司日常運(yùn)營(yíng)效果，憑借財(cái)務(wù)報(bào)表的準(zhǔn)確性、有關(guān)規(guī)則的遵循性的目的所達(dá)成并帶來(lái)有效保障的過(guò)程。2.上市公司內(nèi)部控制要素分析。有關(guān)工作人員為了可以有效地針對(duì)內(nèi)部控制和企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)聯(lián)性開(kāi)展分析研究，便針對(duì)現(xiàn)代上市公司內(nèi)部控制的主要內(nèi)容與理論結(jié)構(gòu)開(kāi)展的最基礎(chǔ)的分析。截止到當(dāng)前為止，在學(xué)術(shù)界當(dāng)中，普遍認(rèn)為美國(guó)COSO委員會(huì)所頒布的《內(nèi)部控制-總體結(jié)構(gòu)》是迄今為止最為完善、科學(xué)的針對(duì)上市公司內(nèi)部管理所進(jìn)行的解釋。在該公告當(dāng)中，把上市公司的內(nèi)部控制劃分成了環(huán)境控制、活動(dòng)控制、風(fēng)險(xiǎn)控制、信息與交流以及監(jiān)督等五個(gè)大點(diǎn)。其中，環(huán)境控制是建立上市公司企業(yè)文化并且在此基礎(chǔ)上影響企業(yè)工作人員的控制意識(shí)，是全部其他內(nèi)部控制因素的構(gòu)成基礎(chǔ)，環(huán)境控制涵蓋有公司當(dāng)中各部分工作人員的誠(chéng)實(shí)性與思想品德建設(shè)、工作人員對(duì)所在崗位的勝任能力、企業(yè)的管理思維以及經(jīng)營(yíng)模式的選擇等。風(fēng)險(xiǎn)控制是分析項(xiàng)目目標(biāo)在完成過(guò)程中潛在的風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制涵蓋有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)分析?；顒?dòng)控制是保障上市公司管理階層所下達(dá)的指令能夠得到有效執(zhí)行的政策與程序，例如上市公司在日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所常涉及到的授權(quán)、核準(zhǔn)、績(jī)效復(fù)核以及崗位分配等。信息和交流則是指為了讓上市公司當(dāng)中的全體員工，能夠在日常工作當(dāng)中有效履行其崗位職責(zé)，公司必須要判定、獲取以及交流公司的內(nèi)部信息和外部信息。監(jiān)督是上市公司選擇工作人員對(duì)企業(yè)現(xiàn)有的運(yùn)營(yíng)狀況進(jìn)行評(píng)估的過(guò)程。監(jiān)督活動(dòng)是通過(guò)公司持續(xù)監(jiān)督、個(gè)別評(píng)估聯(lián)合構(gòu)成，其目的是為了保障上市公司內(nèi)部控制可以長(zhǎng)期有效的開(kāi)展下去。

二、企業(yè)價(jià)值的相關(guān)理論概述

1.企業(yè)價(jià)值的基本概念企業(yè)價(jià)值是現(xiàn)財(cái)學(xué)當(dāng)中一個(gè)重點(diǎn)理論，并且還是上市公司管理部門所主要追求的目標(biāo)。這里所提出的價(jià)值，基于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，指的是將來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，因?yàn)槟壳百Y本預(yù)算當(dāng)中頻繁利用折現(xiàn)技術(shù)，從事財(cái)經(jīng)領(lǐng)域的相關(guān)研究人員也普遍接受對(duì)該價(jià)值所進(jìn)行的定義，所以簡(jiǎn)單地說(shuō)，企業(yè)價(jià)值指的是企業(yè)將來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。2.企業(yè)價(jià)值的計(jì)算模型大部分財(cái)務(wù)學(xué)專家都認(rèn)為，上市公司屬于一種特殊資產(chǎn)，它的價(jià)值表現(xiàn)在將來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益或現(xiàn)金流量上，使用折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型具有很高的實(shí)際價(jià)值和理論深度，基于當(dāng)代著名財(cái)經(jīng)專家戈登先生所提出的財(cái)務(wù)估值法，上市公司價(jià)值的計(jì)算模型可以表示成：①在模型①當(dāng)中，PV代表著上市公司的價(jià)值；CFt代表著第t期上市公司的現(xiàn)金流量；r代表可以表現(xiàn)出各期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率。使用模型①所運(yùn)算出的FV越高，就代表該上市公司的價(jià)值越高，相反，就代表該上市公司價(jià)值越低。針對(duì)模型之中的貼現(xiàn)率r通常使用加權(quán)平均資產(chǎn)成本計(jì)算（即WACC測(cè)算法），也就是：②在模型②當(dāng)中，Wi代表各種種類資金來(lái)源在所有資金當(dāng)中所占據(jù)的比例；ri代表各單項(xiàng)資本的成本，通常情況下，它和項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)之間呈現(xiàn)出正向變化的關(guān)系，即該項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)越低，ri就會(huì)越高，貼現(xiàn)系數(shù)就會(huì)越小。

三、上市公司內(nèi)部控制和企業(yè)價(jià)值的關(guān)聯(lián)性分析

1.基礎(chǔ)分析原理論述。對(duì)上文所列出的模型①與模型②開(kāi)展分析后不難發(fā)現(xiàn)，決定上市公司自身價(jià)值（PV）大小的最重要因素是該上市公司的現(xiàn)金流量（CF）和折現(xiàn)率（r），其中，現(xiàn)金流量和上市公司價(jià)值表現(xiàn)出正方向變化關(guān)系，折現(xiàn)率和上市公司價(jià)值表現(xiàn)出反方向變化關(guān)系，所以，想要從真正意義上分析上市公司內(nèi)部控制與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)聯(lián)性，必須要就上市公司內(nèi)部控制與公司將來(lái)現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率之間的關(guān)系開(kāi)展分析，才能夠直觀針對(duì)兩者之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)進(jìn)行有效的了解。2.上市公司內(nèi)部控制和企業(yè)價(jià)值的關(guān)聯(lián)性的具體分析。現(xiàn)金流量是表現(xiàn)上市公司經(jīng)濟(jì)效益最為直接也是最為有效的辦法，它的基本組成包含有流量、流程、流向、流速四個(gè)部分。而決定折現(xiàn)率（r）的主要因素是上市公司各投資項(xiàng)目所期望的回報(bào)率，投資風(fēng)險(xiǎn)以及各種類型投資所占據(jù)的比例等。（1）環(huán)境控制和現(xiàn)金流量之間的關(guān)聯(lián)性分析折現(xiàn)率的關(guān)聯(lián)性，從上市公司外部環(huán)境當(dāng)中政府會(huì)計(jì)監(jiān)督管理形式上來(lái)看，將會(huì)對(duì)現(xiàn)金流向產(chǎn)生直接的影響。在我國(guó)政府所頒布的會(huì)計(jì)監(jiān)督法規(guī)當(dāng)中對(duì)上市公司現(xiàn)金和銀行存款的使用范圍、結(jié)算時(shí)間以及結(jié)算方式都進(jìn)行了明確的要求，上市公司必須要基于這些法規(guī)來(lái)執(zhí)行相關(guān)操作。例如：企業(yè)在同城進(jìn)行生產(chǎn)原材料的采購(gòu)時(shí)，金額如果超過(guò)1000元人民幣以上，需要使用支票結(jié)算的方法，結(jié)算時(shí)間必須要控制在10日之內(nèi)。通過(guò)這一案例可以發(fā)現(xiàn)，外部市場(chǎng)環(huán)境對(duì)現(xiàn)金的流量和流速都會(huì)產(chǎn)生巨大的影響。從企業(yè)內(nèi)部管理的角度進(jìn)行分析，該上市公司的管理哲學(xué)將直接體現(xiàn)在該公司對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度上。（2）風(fēng)險(xiǎn)控制和現(xiàn)金流向以及折現(xiàn)率之間的關(guān)聯(lián)性分析上市公司所進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)控制，是基于企業(yè)內(nèi)部控制目標(biāo)為向?qū)В鲜泄竟芾韺赢?dāng)局憑據(jù)對(duì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)造成影響的風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性以及風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性。這些都會(huì)對(duì)上市工資在投資項(xiàng)目過(guò)程中的資金流向產(chǎn)生直接影響。若上市公司管理層在經(jīng)過(guò)決議以后，同意把大量資金用于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目投資，未來(lái)便有可能進(jìn)行大量現(xiàn)金的回收，同時(shí)也可能造成大量現(xiàn)金的損失。所以上市公司管理層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)展分析時(shí)，必須要使用多元化的辦法多風(fēng)險(xiǎn)性開(kāi)展多元評(píng)估，由此就折現(xiàn)率進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。（3）活動(dòng)控制和現(xiàn)金流速的關(guān)聯(lián)性分析活動(dòng)控制是為了保障上市公司管理命令能夠得到有效落實(shí)而制定的控制政策流程。上市公司在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，注定會(huì)面對(duì)這多類型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此在執(zhí)行這些控制政策時(shí)，上市公司管理層一定要對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行適當(dāng)控制，憑借反饋資金流速的多種周轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)，來(lái)對(duì)控制活動(dòng)的具體效果進(jìn)行評(píng)價(jià)。（4）信息和交流對(duì)于現(xiàn)金流向與現(xiàn)金流量的關(guān)聯(lián)性分析信息和交流是上市公司內(nèi)部控制相關(guān)信息在不同控制主體上的有效傳輸系統(tǒng)，它涵蓋上市公司內(nèi)部管理部門在執(zhí)行、管理以及控制公司生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中所必需的現(xiàn)金流向和現(xiàn)金流量信息，針對(duì)這些信息進(jìn)行交流，能夠讓企業(yè)更加有效地針對(duì)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行控制。（5）監(jiān)督和現(xiàn)金流量的關(guān)聯(lián)性分析從財(cái)經(jīng)學(xué)的角度進(jìn)行分析，上市公司內(nèi)部控制的本質(zhì)就是對(duì)現(xiàn)金流動(dòng)過(guò)程的有效監(jiān)控。因?yàn)樯鲜泄舅鶑氖碌纳a(chǎn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)通常在多個(gè)部門、多層次、跨地區(qū)之間同時(shí)進(jìn)行。所以在上市公司當(dāng)中現(xiàn)金流量也一定是表現(xiàn)出分散狀態(tài)的，上市公司需要將資金的流動(dòng)方向、產(chǎn)生過(guò)程進(jìn)行嚴(yán)格的控制，并由此確定各崗位工作人員的職責(zé)。并且在現(xiàn)金的收支過(guò)程當(dāng)中，手續(xù)也必須要完整，通過(guò)監(jiān)督機(jī)制，最大限度防止舞弊現(xiàn)象的發(fā)生。

四、結(jié)束語(yǔ)

整體來(lái)講，上市公司的內(nèi)部控制和企業(yè)價(jià)值之間是存在有極為密切的聯(lián)系的，內(nèi)部控制措施的開(kāi)展質(zhì)量，將會(huì)導(dǎo)致上市公司價(jià)值的增加或降低，因此，中國(guó)上市企業(yè)應(yīng)針對(duì)此課題進(jìn)行高度關(guān)注，并通過(guò)完善的上市公司內(nèi)部控制制度的建立，有效加速資金流量，降低風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

作者:陳顯標(biāo) 單位:福建福日電子股份有限公司

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