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一、導致國際收支順差的主要原因

國際產(chǎn)業(yè)的分工理論說明產(chǎn)業(yè)在某個國家發(fā)展到成熟期后，都會引起產(chǎn)業(yè)外流。從二十世紀70、80年代開始，美歐和日本等發(fā)達國家將勞動密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向亞洲國家，造就了亞洲的新型工業(yè)化國家。經(jīng)過二十多年的發(fā)展，勞動密集型產(chǎn)業(yè)又開始轉(zhuǎn)向我國，與我國豐富低廉的勞動力相結(jié)合。這是我國出口大量增加的原因。但是隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，居民收入水平的提高，進口卻沒有隨著國民收入提高而大量增加。

1.有效需求不足

我國進口增長率下降的主要原因是有效需求不足。近年來我國和主要貿(mào)易伙伴之間的進口增長率出現(xiàn)了明顯的下降趨勢,如2005年我國對歐盟、美國的進口增長率僅為5%和9.1%,遠遠低于2004年的28.8%和31.9%。而2006年由于我國所進口的飛機、集成電路等歐美發(fā)達國家具有比較優(yōu)勢的商品金額增長較快(較2005年分別增長了71.5%和30.4%),因此我國和歐盟、美國之間的進口增長率2006年呈現(xiàn)回升趨勢,但仍低于2004年水平。而同期我國和其他主要貿(mào)易伙伴之間的進口增長率仍然保持下降趨勢。

我國進口增長率大幅下降深層次的根源在于有效需求不足。一方面,有效需求不足容易導致產(chǎn)能過剩,降低企業(yè)的利潤率,使企業(yè)缺乏擴大再生產(chǎn)和技術(shù)革新的資金和動力,進而影響了生產(chǎn)資料的進口。另一方面,為解決有效需求不足所導致的一些高能耗行業(yè),如造紙、電解鋁等在過去兩年中所出現(xiàn)的投資過熱現(xiàn)象。

2．國家政策偏向出口

改革開放以來,為解決資金、外匯短缺與經(jīng)濟發(fā)展的矛盾,我國采取了一系列鼓勵出口的優(yōu)惠政策,發(fā)展沿海外向型經(jīng)濟,尤其是1994年人民幣匯率的并軌改革更是有力地促進了出口。1998年以后,應(yīng)對亞洲金融危機以后出口乏力、內(nèi)需不振的形勢,國家調(diào)整了出口退稅率,同時采取一系列措施鼓勵擴大出口和利用外資;2001年年底,我國加入世貿(mào)組織;2005年年初,紡織品配額被取消。這些有利于外向型經(jīng)濟發(fā)展的政策措施的實施和體制環(huán)境的形成,都使得我國出口商品競爭優(yōu)勢得以進一步發(fā)揮,出口高速增長。

3．全球過剩流動性的輸入

2001年以來,美聯(lián)儲開始實施了長達兩年多的低利率政策,與其寬松的貨幣政策同步,我國資本項目順差開始持續(xù)增長,人民幣匯率升值的國際壓力也日益高漲,這些事件均不是巧合。正是由于世界三大經(jīng)濟體長期的低利率政策,創(chuàng)造了全球過剩的流動性推動石油價格和全球資產(chǎn)價格上漲,也強行推動著過剩的流動性流入我國資本市場和房地產(chǎn)市場,我國開始被動地被制造流動性過剩。

4．客觀存在的統(tǒng)計差異

出現(xiàn)統(tǒng)計差距的原因主要是以下五方面：(1)香港轉(zhuǎn)口及加價,(2)離岸價與到岸價的差別，(3)統(tǒng)計范圍的差別，(4)未統(tǒng)計服務(wù)貿(mào)易，(5)未統(tǒng)計電子商務(wù)等無形貿(mào)易。隨著外國直接投資和國際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)造成的生產(chǎn)國際化，現(xiàn)在的"貿(mào)易收支表"編輯已經(jīng)非常過時，并且有極大的誤導作用。雖然跨國公司擁有其自己的資產(chǎn)負債和財務(wù)數(shù)據(jù)，但美國等國政府及政策制定者和國際貿(mào)易組織者卻并不能準確全面地了解國際間的貿(mào)易活動。

二、國際收支順差影響分析

國際收支雙順差影響國內(nèi)的整體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，加大通貨膨脹的壓力，由于我國特殊的外匯政策和貨幣政策，導致我國現(xiàn)有的流動性過剩，物價上漲壓力大。

1．外匯儲備激增，流動性過剩，物價上漲壓力大

國際收支雙順差引起外匯儲備激增,導致"對沖"過多流動性成為央行貨幣政策當前及未來一段時期內(nèi)的重要任務(wù)。由于外匯儲備迅速增加,央行"對沖"操作的任務(wù)越來越重,難度越來越大,成本也越來越高。國際收支雙順差導致外匯儲備的過快增長,在現(xiàn)行結(jié)售匯制度下,外匯統(tǒng)一由央行購買。因此,為維持匯率穩(wěn)定,央行被動地吃進了很多外匯,從而向市場投放了大量基礎(chǔ)貨幣。近年來,由于外匯儲備迅速增加,外匯占款增量和基礎(chǔ)貨幣增量之間的差距越來越大,導致央行"對沖"操作的任務(wù)越來越重,難度也越來越大,成本也越來越高。

2．削弱貨幣政策的有效性

央行旨在弱化基礎(chǔ)貨幣大量投放的負面影響的"對沖"操作帶有很大的被動性,限制了央行貨幣政策調(diào)控的空間和主動程度,也影響了央行的政策調(diào)控效果。面對巨額的基礎(chǔ)貨幣投放,央行的"對沖"操作常常顯得力不從心,而且也不可能通過"對沖"完全釋放基礎(chǔ)貨幣投放的壓力。同時,"對沖"規(guī)模激增會導致市場利率上升,在人民幣存在很強的升值預(yù)期下,外匯會大量流入,從而又抵消了"對沖"的政策效果。同樣道理,外匯儲備激增導致的人民幣很強的升值預(yù)期,也限制了利率調(diào)控手段的作用空間。所以,"對沖"只能說在一定程度有效,但不應(yīng)該作為日常政策工具而無限期、無休止地使用。

三、治理國際雙順差的對策

如果一國不主動采取措施校正其經(jīng)濟中的結(jié)構(gòu)性失衡問題,那么,在開放經(jīng)濟條件下國際套利資本的自由流動就可能對其結(jié)構(gòu)失衡進行"強制校正",而這種"強制校正"往往是以國內(nèi)經(jīng)濟的破壞性回歸為代價的。日本泡沫經(jīng)濟及東南亞金融危機就是最好的例證。因此,改善我國國際收支狀況,實現(xiàn)國際收支的基本平衡勢在必行。

1．限制外資流入與投資流域

我國現(xiàn)存通貨膨脹的壓力很大一個因素就是國外流動性過剩的輸入。因此要減緩流動性壓力，必須在外資可投資領(lǐng)域進行嚴格限制，對外資流出入進行嚴格監(jiān)管。在我國房地產(chǎn)行業(yè)，有關(guān)部門已經(jīng)開始對外資可投資的二級市場和三級市場進行嚴格控制，減少外資對房地產(chǎn)行業(yè)的投機，減緩房價上升的壓力，控制外資對民生嚴密相連的行業(yè)進行投機。另外，國家也可嘗試對其他投資過熱的行業(yè)進行控制，控制外資在大型項目中的比例，對其進行登記備案、嚴格監(jiān)管。

2．提高出口產(chǎn)品附加值，限制資源型產(chǎn)品的出口

我國出口的高速增長,目前主要依靠的是廉價的勞動力優(yōu)勢和資源型產(chǎn)品,而在技術(shù)和營銷管理方面較為落后,附加值相對較低。一些高能耗產(chǎn)品的大量出口也會進一步加重我國能源的緊張局面,影響我國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。因此,應(yīng)從政策上給予高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品更多的出口優(yōu)惠待遇,并逐漸減少高能耗產(chǎn)品的生產(chǎn)和出口比重,以促進貿(mào)易增長方式的轉(zhuǎn)變,從而實現(xiàn)貿(mào)易平衡。

3．鼓勵企業(yè)使用外匯，進行跨國投資

目前我國海外投資增速可觀，但總量仍顯不足，相比其他和我國經(jīng)濟實力相當?shù)膰也罹嘁诧@得很大。而我國由于外匯儲備過多，面臨人民幣升值的壓力。我國政府應(yīng)該鼓勵企業(yè)使用外匯，進行大規(guī)模的海外投資，完善海外投資的金融服務(wù)支撐體系，鼓勵優(yōu)勢企業(yè)"走出去"。把國內(nèi)過剩的生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)移到國外市場。

【論文關(guān)鍵詞】：貿(mào)易順差;生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu);FDI貿(mào)易摩擦

【論文摘要】：中國國際收支失衡現(xiàn)在越來越引起人們的關(guān)注。我國國際收支長期順差導致我國外匯儲備增長過快，使得對沖外匯儲備過多而引起的流動性泛濫成為現(xiàn)在貨幣政策的重要任務(wù)之一。因此分析我國當前國際收支順差的原因和部分嚴重的影像，可以對我國當前的宏觀調(diào)控政策的選擇有著重要的意義。