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內容摘要：自2001年以來全球的經濟不平衡開始加劇，導致全球實際經濟增長率偏離了均衡路徑。本次全球性的金融危機，引起人們對金融市場改革的思考：究竟是遵循美國式的自由市場經濟還是實施國家干預的凱恩斯主義？面對這場全球性的金融危機，我國進行金融改革，必須清楚的分析和了解我國面臨的環(huán)境。本文主要從內部非均衡的角度分析我國面臨的經濟環(huán)境，認為本次金融危機實際上是我國金融深化開放、走出國門參與競爭的大好契機。

關鍵詞：金融危機金融全球化經濟一體化凱恩斯主義

我國經濟持續(xù)20多年的高速增長創(chuàng)造了世界奇跡。任何經濟體系處于高速增長時期，都會發(fā)生不均衡問題。在現代市場經濟條件下，不均衡應當能夠自動得到調整，中長期會趨向均衡。但是，我國改革開放以來，形成了非常獨特的非均衡形態(tài)，不僅持續(xù)時間長，而且影響范圍極廣，提高了發(fā)展成本，降低了增長效益，限制了未來的發(fā)展。

現階段我國經濟發(fā)展中的內部非均衡現象

我國是國際社會公認的發(fā)展?jié)摿ψ畲蟮膰遥F階段面臨的問題也比較復雜。一方面，有各國工業(yè)化、現代化都會遇到的困難，例如能源緊張、交通擁堵和環(huán)境污染。另一方面，還有轉軌經濟在市場化進程中必然產生的問題，例如企業(yè)行為不規(guī)范、市場機制不健全，以及銀行不良資產率高、金融體系薄弱等。

（一）當前經濟發(fā)展中面臨的突出問題

1.需求波動劇烈。進入20世紀90年代以后，國內需求特別是消費需求出現疲軟，投資需求大起大落，存貨增加過多，工業(yè)產銷率經常低于96%的水平。對外貿依賴程度不斷提高，目前受經濟危機的影響，貿易條件趨于惡化。

2.就業(yè)形勢惡化。從20世紀90年代初開始，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)吸納就業(yè)的能力日漸萎縮，國有企業(yè)下崗失業(yè)人員與日俱增。從1996年到2007年，非農就業(yè)在全部就業(yè)中的比重一直停留在50%左右。這意味著工業(yè)、建筑業(yè)和服務業(yè)作為總體，連續(xù)多年沒有額外提供新的就業(yè)崗位。目前經濟現狀更加加劇了這種現象。

3.收入分配失衡。隨著經濟的發(fā)展，社會呈現出愈來愈嚴重的貧富分化，占人口多數的農村居民收入與城市居民收入進一步拉大距離，城市特殊困難人群規(guī)模也出現增加的勢頭。

4.資本相對過剩。早在20世紀90年代初期，我國出現了投資率低于儲蓄率的現象，目前由于我國的社保、醫(yī)療、教育等方面進展落后，使得老百姓不愿花錢消費，銀行的儲蓄不斷攀升。

（二）遠離常態(tài)的經濟結構

目前我國的人均國內市場總值和按照現行匯率計算的人均值都屬于中低收入國家范圍。而如果觀察一些綜合性發(fā)展指標，例如平均出生預期壽命、嬰兒死亡率、成人識字率等，我國都屬于上中等收入國家水平。將中國經濟與其它國家進行結構比較，可以看到許多重要的差異。

1.產出構成。在全部GDP中，我國的三次產業(yè)比例是15:52:33；低收入國家是23:32:45，中等收入國家是10:38:52，世界平均是5:31:64。我國現行的國民經濟核算方式與國際上不完全可比，服務業(yè)產值的低估可能較為嚴重，但是即使考慮這個因素，我國第二產業(yè)的比重也顯然過高。

2.就業(yè)構成。據統(tǒng)計，2005年我國的三次產業(yè)就業(yè)分布為49.1:21.6:29.3。其它國家的普遍規(guī)律是，第三產業(yè)就業(yè)人數為第二產業(yè)的2－3倍。過去實行計劃經濟的東歐國家，第二產業(yè)就業(yè)比重略高一些，但是第三產業(yè)比重也明顯高于我國。因此，我國第二產業(yè)就業(yè)比例過高，第三產業(yè)就業(yè)比例過低的問題仍然十分突出。

3.支出結構。近些年來，我國GDP組成中，家庭消費支出占47%，政府消費占12%，資本形成將近40%，而世界平均為61:17:22。其中，低收入國家為70:11:20；中等收入國家為59:15:25。這說明，國內儲蓄正對外轉移。

4.資本結構。資本形成包括固定資本和存貨增加兩個部分。我國的存貨比重畸高，20世紀90年代經常持續(xù)在資本形成中約占10%左右，約相當于GDP的3%。

5.城鄉(xiāng)結構。2003年，我國城市化率達到40.5%。世界平均水平已將近50%。如果僅就人口聚集程度和非農就業(yè)比重兩項指標來看，我國的城市化率估計早已超過50%，因為現在有數以萬計的農村和集鎮(zhèn)已經實現了非農產業(yè)化，且聚集人口超過2500人的規(guī)模。但是，其它社會服務和基礎設施及生活條件依然沒有實質性改變，生活方式與城市相比差別較大。

6.地區(qū)結構。盡管目前某些中西部省區(qū)的經濟增長速度超過東部省市，但是從總體上看，并沒有改變東部沿海地區(qū)占全國GDP比重持續(xù)上升的趨勢。近幾年投資迅猛增長，又主要集中于東部地區(qū)。目前沿海12省市的人口在全國人口的比例為41.3%，在GDP中所占比例為68.7%。一個國家高速增長20多年后仍然沒有出現地區(qū)之間趨向平衡的調整，實在令人費解。

我國經濟內部不均衡的主要原因

（一）我國特殊的經濟增長方式

從20世紀70年代末改革開放后，我國逐漸形成了一種既不同于過去，又不同于國外，但都有所繼承和學習的新的增長方式。由于采取“對外開放、對內搞活”的總政策，政府和市場共同導向，農村和城市一起推動，數量和質量目標并列，工業(yè)化、信息化都加快了步伐。從這里可以清楚地看到市場發(fā)揮了重要作用，全面鼓勵外貿外資和引進技術、管理產生了革命性的影響。同時，從這里也能夠看到過去我們倡導的一些發(fā)展方針的遺留，例如放權讓利，調動地方積極性，大中小并舉，土洋結合，農村辦工業(yè)等。

從1998年開始，我國經濟進入了一個全面過剩的狀態(tài)。特別是出現了工業(yè)結構雷同，低水平重復和過度競爭，高附加值產業(yè)缺乏。除了有相當大比例的技術設備需要進口之外，更重要的是我國的制造業(yè)在開拓市場、引導需求、創(chuàng)造新產品方面能力十分薄弱。毫無疑問，資源配置是嚴重不均衡的。

（二）內在體制和政策因素是主要原因

我國經濟增長偏離均衡狀態(tài)，既有內部的原因又有外部的原因。從國際來看，生產和貿易的全球化改變了中國經濟發(fā)展的外部環(huán)境。由于開放政策的實施，中國的制造業(yè)被迅速納入世界產業(yè)鏈之中，中國經濟以一種特殊的“加工廠”或“生產車間”的方式融入世界經濟。工業(yè)的超高速增長及加工業(yè)比重畸高，沿海地區(qū)經濟與內地聯系相對減弱，國民經濟外貿依存度不斷趨高等，都與此有直接關系。從國內來看，歷史的、政治的、社會的、文化的因素也必然通過直接或間接的途徑，影響到經濟結構和經濟增長方式。非均衡發(fā)展的形成在很大程度上也反映了我國各方面人才、經驗和知識的缺乏。但是，總的來說更重要的原因，還是國內體制和政策方面的因素。

1.政府主導經濟。我國改革開放時代的開啟，是以政府工作重心轉移到經濟建設上來為標志。政府直接干預經濟活動，帶來一定的消極影響。投資和經營決策與市場真實情況相差甚遠；成本約束機制不健全；風險無人承擔；持續(xù)地侵蝕和破壞市場。2.要素市場滯后。我國要素市場最近十年來的發(fā)展，無論是資本市場，還是土地市場、勞動力市場，都遠不如預期，許多方面停留在“雙軌制”上。與國外相比已遠遠落后。要素市場的開放，無疑會帶來一些負面影響，對此必須慎重考慮。但是過度擔心資本市場出現混亂，那么就會不斷加大銀行的不良資產比率。在要素市場沒有達到一定成熟程度時，所謂市場在資源配置中發(fā)揮基礎性作用就很難實現，而且行政低效率與部分官員腐敗也與此有關系。

3.激勵機制扭曲。地區(qū)發(fā)展的衡量和考核及相互之間的競爭，主要使用產值指標和財政收入指標。新的以分稅制為主體的財政體制，取得了很大的成功，財政收入連年快速增長，但是中央對地方的一般轉移支付能力提高十分緩慢，這進一步刺激了地方辦工業(yè)的積極性。企業(yè)的激勵機制也存在許多不合理因素，造成對于產值、價格、銷售額、增長率等指標較為重視，而對于產品創(chuàng)新、品牌意識及市場開拓能力興趣不足。

4.城鄉(xiāng)二元制度。發(fā)展經濟學提出的所謂“二元結構”，是指現代工業(yè)與傳統(tǒng)農業(yè)并存。我國的情況是，不僅城鄉(xiāng)經濟存在差別，更特別的是，城鄉(xiāng)社會結構、城鄉(xiāng)居民的權利義務也被二元化，而且由一系列的經濟、社會、政治體制和政策固定下來。

5.涉外經濟優(yōu)先。對外開放不僅對經濟發(fā)展有巨大的推動作用，而且對體制改革也發(fā)揮了重要的促進作用。但是，除了公開的優(yōu)惠之外，金融、外匯、外貿、外資方面的政策，事實上為沿海地區(qū)提供了巨大的隱性好處。涉外經濟部門漸漸與國內經濟部門相對分離，在相當大的程度上形成了自我循環(huán)或與國外經濟聯系更緊密的格局。目前，外貿進出口中一半以上是來料加工和進料加工，一半以上由外商投資企業(yè)創(chuàng)造。高新技術產品的生產和進出口絕大部分都只限于外商投資企業(yè)，與國內經濟中的其它企業(yè)關聯很少。實際上又是另一種形態(tài)的“二元結構”。

從上面的分析可以看出，我國的金融改革首先面臨著內部的非均衡問題，再加上目前金融危機的深化和經濟危機的凸顯，單純依靠市場的自由調節(jié)是不能解決目前的經濟和金融問題。本文認為應該以此為契機有效地實施金融深化改革。目前隨著外需的不足，著手解決內需的不足是第一位的。從目前世界各國對這次金融、經濟危機救援行動來看，無論是國家單獨注資還是聯合救援都進行了國家干預。在這場危機中，各國保增長保就業(yè)，將成為未來宏觀政策的主線，在此情況下，全球性的新宏觀金融穩(wěn)定框架將是以調整不均衡的方式進行。我國國內的發(fā)展也應以先從調整內部的這種不均衡做起。

我國應該切實擴大內需。目前國家出臺了4萬億投資計劃，目的就是為了有效的刺激內需。但是是刺激全民的需求還是刺激局部領域的需求？部分行業(yè)的需求帶動不起整個國家的需求。從目前的投資計劃來看，國家主要對基礎行業(yè)進行了投資，但是考慮到投資的傳遞效應以及居民的消費結構，本文認為首先先理順結構、進而科學投資，為我國下一步的金融改革鋪好道路是涉及我國長期發(fā)展的問題。