導(dǎo)語：粵港澳大灣區(qū)金融融合發(fā)展綜述一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要:粵港澳大灣區(qū)是國家的重要發(fā)展戰(zhàn)略，正在有條不紊的推進(jìn)過程中。雖然2019年粵港澳大灣區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了較好的成績，但是還存在內(nèi)部發(fā)展不均衡、金融融合發(fā)展程度不高的問題。研究粵港澳大灣區(qū)金融業(yè)有效深度融合對促進(jìn)大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)的融合發(fā)展至關(guān)重要，本文從金融一體化、灣區(qū)經(jīng)濟(jì)以及粵港澳大灣區(qū)金融業(yè)融合三個(gè)方面進(jìn)行文獻(xiàn)整理，總結(jié)目前粵港澳大灣區(qū)研究的理論基礎(chǔ)和研究現(xiàn)狀。

關(guān)鍵詞:粵港澳大灣區(qū);經(jīng)濟(jì)一體化;金融融合

粵港澳大灣區(qū)是由廣州、深圳等珠三角9市和香港、澳門兩個(gè)特別行政區(qū)組成的城市群。2019年大灣區(qū)生產(chǎn)總值高達(dá)11.62萬億元，是國家參與全球化的重要空間載體。粵港澳大灣區(qū)的概念是2015年明確提出，之后幾年相繼簽署、出臺的《深化粵港澳合作推進(jìn)大灣區(qū)建設(shè)框架協(xié)議》《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》《關(guān)于金融支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的意見》以及2020年年7月31日廣東省印發(fā)的《關(guān)于貫徹落實(shí)金融支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)意見的實(shí)施方案》為粵港澳大灣區(qū)金融、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了重大的政策紅利。2019年廣東省金融業(yè)全年增加值為8881.41億元，同比增速9.3%，較2018年提升2個(gè)百分點(diǎn)，對服務(wù)業(yè)的貢獻(xiàn)率為14.9%，提升1.1個(gè)百分點(diǎn)，對廣東省生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)率為8.2%，提升0.7個(gè)百分點(diǎn)。2020年1—5月廣東省金融業(yè)的增加值為2455.89億元，上半年同比增速9.0%，在疫情下金融業(yè)大力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，2020年6月底中外資銀行業(yè)機(jī)構(gòu)貸款余額同比增長16.9%①。但是灣區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，人均GDP澳門和香港特別行政區(qū)最高，分別為666893元和381870元，而經(jīng)濟(jì)相對落后的江門和肇慶人均GDP僅為63328元和53267元。而作為高水平的城市集群，紐約灣區(qū)第三產(chǎn)業(yè)占比89.4%，金融業(yè)占紐約灣區(qū)生產(chǎn)總值比重27.18%，人均GDP高達(dá)7萬美元。通過對比我們可以發(fā)現(xiàn):雖然粵港澳大灣區(qū)的金融業(yè)增加值提升比較快，但是對地區(qū)生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)率沒有對等增加;灣區(qū)內(nèi)部發(fā)展不平衡，經(jīng)濟(jì)一體化程度還有待提升等。本文通過對區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化以及灣區(qū)金融融合等相關(guān)方面的理論及文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，豐富粵港澳大灣區(qū)金融融合發(fā)展的理論研究。

一、金融一體化理論

關(guān)于金融一體化的定義界定。國際貨幣基金組織曾對區(qū)域金融一體化做出定義界定，金融聯(lián)合運(yùn)動(dòng)發(fā)展的一種狀態(tài)，并將金融資產(chǎn)劃分為可流動(dòng)性和可替代性兩類，金融市場的壁壘消除后金融資產(chǎn)可以自由流動(dòng)為可流動(dòng)性;而區(qū)域內(nèi)金融資產(chǎn)可以完全替代為金融資產(chǎn)的可替代性。中國人民大學(xué)金融與證券研究所課題組(2007)認(rèn)為區(qū)域金融一體化可以從以下三個(gè)方面進(jìn)行解讀:首先，金融一體化是各國或去、各區(qū)域金融活動(dòng)、金融政策以及各自的金融市場相互作用下而形成密不可分的一個(gè)整體。第二，從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩個(gè)層面進(jìn)行解讀，從靜態(tài)方面看區(qū)域金融一體化是區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)相互交叉，金融業(yè)務(wù)活動(dòng)聯(lián)系密不可分的一種狀態(tài);從動(dòng)態(tài)層面看，金融一體化是區(qū)域內(nèi)金融業(yè)務(wù)逐漸融合為一個(gè)不可分割的整體的動(dòng)態(tài)過程。最后，金融一體化是逐漸從區(qū)域金融結(jié)算、匯兌業(yè)務(wù)合作等初級階段逐步發(fā)展到區(qū)域間借貸資本自由流動(dòng)、金融市場逐漸融合的高級階段，最后到區(qū)域內(nèi)使用統(tǒng)一的貨幣，各國完全犧牲貨幣政策的獨(dú)立性。國外的文獻(xiàn)主要從實(shí)證方面研究金融一體化、經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速、金融良性發(fā)展三者之間的關(guān)系。DavidDickinson(2010)認(rèn)為，金融一體化能更好地促進(jìn)金融發(fā)展，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，達(dá)到金融一體化的最終目標(biāo)。為了衡量金融一體化程度，國外學(xué)者Lemmen、Eijffinger(1993)運(yùn)用各種平價(jià)條件對經(jīng)濟(jì)協(xié)作與發(fā)展組織(OECD)為樣本進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)利率平價(jià)并不成立。Feldstein＆Horioka(1980)運(yùn)用儲蓄—投資相關(guān)性檢驗(yàn)衡量資本的流動(dòng)性來檢測金融市場一體化程度，該方法的理論基礎(chǔ)是一國的經(jīng)常賬戶余額等于國民儲蓄減去國內(nèi)投資，而資本流動(dòng)可以分為資本的縱向流動(dòng)和橫向流動(dòng)，其中，儲蓄轉(zhuǎn)化為投資是資本的縱向流動(dòng)，不同國家的儲蓄會對世界范圍內(nèi)的投資機(jī)會做出反應(yīng)，都能流向回報(bào)率高的地區(qū)，獲取更高的收益，而人們趨于逐利性對每個(gè)國家內(nèi)出現(xiàn)的投資機(jī)會都會盡可能地參與。在資本完全自由流動(dòng)的情況下，國內(nèi)儲蓄和國內(nèi)投資之間已經(jīng)沒有必然聯(lián)系。我國學(xué)者俞穎(2010)認(rèn)為排除了財(cái)政政策及收入水平等因素之后，從資金跨國流動(dòng)角度來講，東亞金融一體化可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，東亞地區(qū)的不斷完善其基礎(chǔ)設(shè)施和改善資本分配，提高金融體系和金融風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倷C(jī)制運(yùn)作效率等措施來抵御金融風(fēng)險(xiǎn)，從而推進(jìn)東亞經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健快速發(fā)展。國內(nèi)區(qū)域金融一體化的研究。孫麗霞，梁燕君(2011)認(rèn)為，區(qū)域金融一體化是金融發(fā)展水平不同，組織形式各異的經(jīng)濟(jì)區(qū)域內(nèi)金融活動(dòng)高度聯(lián)系，密不可分的一種狀態(tài)。鐘毅恒(2006)提出了深港金融一體化主要在于統(tǒng)一的外匯市場、一體化的貨幣市場以及高效的融資中心。魏清(2009)從正規(guī)銀行的利率、非正規(guī)金融的規(guī)模和利率等方面資金價(jià)格是否趨同來衡量長三角金融一體化程度，并得出長三角并未實(shí)現(xiàn)金融一體化的結(jié)論。孟祥林(2010)從京津冀銀行的設(shè)立出發(fā)，分析了該區(qū)域內(nèi)金融一體化進(jìn)展程度，并指出存在的問題。德旭、董捷(2015)對珠三角、長三角區(qū)域金融一體化進(jìn)行分析并總結(jié)成功經(jīng)驗(yàn)，再針對京津冀金融一體化現(xiàn)狀及影響因素進(jìn)行對比分析，得到必須積極推進(jìn)京津冀金融一體化。張婷婷(2017)借鑒Feldstein、Horioka提出的儲蓄—投資相關(guān)性檢驗(yàn)，來研究京津翼地區(qū)的金融一體化程度，以信貸市場一體化來間接反映金融一體化，得出京津冀三地金融資本分布不均衡的結(jié)論。

二、關(guān)于灣區(qū)經(jīng)濟(jì)研究的文獻(xiàn)

目前國際上有三個(gè)著名的灣區(qū)，分別是以科技灣區(qū)舊金山灣區(qū)、金融灣區(qū)紐約灣區(qū)、產(chǎn)業(yè)灣區(qū)東京灣區(qū)，在推動(dòng)美國和日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面起著重要作用。Walter(1986)通過分析舊金山灣區(qū)的經(jīng)濟(jì)和人口模型，得到了灣區(qū)未來的經(jīng)濟(jì)和人口演變動(dòng)態(tài)。BayAreaAllianceforSustainableCommunities(2006)認(rèn)為灣區(qū)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展一定要關(guān)注環(huán)境與經(jīng)濟(jì)之間良性。Volberding(2011)通過分析舊金山灣經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及中國在同時(shí)期經(jīng)濟(jì)請款個(gè)，得出二者之間存在密切的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。Makarem(2013)通過研究1980年至2010年間舊金山灣區(qū)和南加州收入差距背后的制度背景和歷史，得到舊金山灣經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的原因在與制度結(jié)構(gòu)。香港是我國經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的區(qū)域，金融業(yè)國際化程度比較高，因此香港大學(xué)吳家瑋教授于1994年在借鑒舊金山灣成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上最先提出了“香港灣區(qū)”的概念。隨著香港、澳門的相繼回歸，粵港澳的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來越密切，國內(nèi)學(xué)者對粵港澳灣區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的研究也越來越多。魯志國等(2015)運(yùn)用四維評價(jià)體系，從地理、經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)、科技、人力資源等方面對粵港澳灣區(qū)與紐約灣區(qū)、舊金山灣區(qū)和東京灣區(qū)三大灣區(qū)進(jìn)行比較分析，得出我國的粵港澳大灣區(qū)在綜合競爭力上，與世界其他三大灣區(qū)存在較大差距，我們還需要繼續(xù)深化粵港澳大灣區(qū)的合作。伍鳳蘭、陶一桃(2015)在“三力模型”框架下，根據(jù)粵港澳經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史與現(xiàn)狀進(jìn)行分析，推演出粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)制，同時(shí)引進(jìn)舊金山灣區(qū)、紐約灣區(qū)以及東京灣區(qū)的成功經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上提出適合粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策建議。申勇等(2017)以上海杭州灣區(qū)和粵港澳大灣區(qū)為例，綜合研究我國建設(shè)世界級城市群的可行性以及優(yōu)勢，希望通過灣區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)和發(fā)展來推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步騰飛。

三、關(guān)于粵港澳大灣區(qū)金融融合發(fā)展的研究文獻(xiàn)

粵港澳大灣區(qū)的概念明確提出是2015年，因此，以“粵港澳大灣區(qū)”這一概念為研究對象進(jìn)行金融融合發(fā)展研究的文獻(xiàn)較少，在過去的文獻(xiàn)中基本從粵港澳、大珠三角或泛珠三的角度進(jìn)行經(jīng)濟(jì)一體化的研究。李曉等(2017)發(fā)現(xiàn)，距離因素不再是影響粵港澳一體化的主要因素，粵港澳地區(qū)的邊界效應(yīng)更多地反映了邊界兩側(cè)間的各種制度性因素，因此，只有從制度創(chuàng)新角度出發(fā)，才能真正提高粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化水平。覃成林和潘丹丹(2018)對粵港澳大灣區(qū)城市間的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同情況進(jìn)行具體分析后，發(fā)現(xiàn)該區(qū)域的三大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同明顯，阻礙了其經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，因此，若要加快粵港澳大灣區(qū)的經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，必須解決產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同問題。另外，覃成林和柴慶元(2018)從交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)對粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化影響的層面進(jìn)行了研究，結(jié)果顯示，交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與交通網(wǎng)絡(luò)的完善也是促進(jìn)粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程主要原因之一。很多學(xué)者對粵港澳大灣區(qū)的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系進(jìn)行了研究。郭文偉，王文啟(2018)運(yùn)用空間計(jì)量分析方法，分析了粵港澳大灣區(qū)11個(gè)城市的金融集聚與科技創(chuàng)新力數(shù)據(jù)，得出金融集聚對科技創(chuàng)新具有空間溢出效應(yīng)和行業(yè)異質(zhì)性。彭芳梅(2019)采集了港澳大灣區(qū)的11個(gè)城市2015—2016年的金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的相關(guān)數(shù)據(jù)，并通過TOPSIS測算了灣區(qū)金融發(fā)展水平，再用萬有引力模型測量大灣區(qū)城市間金融聯(lián)系程度，最后用空間面板杜賓模型分析了大灣區(qū)金融空間發(fā)展和聯(lián)系，以及如何影響大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)①。通過對國內(nèi)外文獻(xiàn)的整理，我們可以看出國內(nèi)外研究者都認(rèn)為灣區(qū)經(jīng)濟(jì)可以推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，但是目前我國粵港澳大灣區(qū)的建設(shè)尚處于起步階段，與世界三大灣區(qū)相比較差距還是比較大的，因此我們學(xué)者更應(yīng)該加強(qiáng)對灣區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)研究，特別是作為“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的血液”的金融行業(yè)的融合還需進(jìn)一步深入研究。

作者:郁萬榮 王永勝 單位:中山職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院