導(dǎo)語：金融集聚效應(yīng)研討一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

隨著金融全球化的發(fā)展，國際資本流動加速，國際金融業(yè)購并重組，引起了金融活動和金融機構(gòu)在金融中心高度集聚的現(xiàn)象。世界范圍內(nèi)形成了以紐約、倫敦和東京等國際金融中心為代表的三大國際金融集聚區(qū)。中國也出現(xiàn)北京金融街、上海陸家嘴金融集聚區(qū)等。從我國的實際情況看，不同地區(qū)金融發(fā)展存在不平衡現(xiàn)象，而這種分布形成的動態(tài)過程與最終的靜態(tài)結(jié)果，都與金融集聚與擴散緊密相關(guān)。金融集聚以良好的經(jīng)濟基礎(chǔ)為后盾，同時通過集聚效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)的發(fā)揮，對區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生深刻的影響。由此可見，金融集聚是現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的必然結(jié)果和切實需要，在全球化、信息化和跨國企業(yè)發(fā)展的宏觀背景下，金融集聚效應(yīng)的研究對促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展具有非常重要的現(xiàn)實意義。

一、金融集聚概述

（一）金融集聚的含義及特征金融集聚的涵義是指在金融市場發(fā)展過程中金融產(chǎn)業(yè)的參與者依照市場經(jīng)濟準則，在特定地理空間范圍內(nèi)形成的相互聯(lián)系，從而使該地區(qū)無論是金融機構(gòu)密集程度還是金融機構(gòu)的種類都普遍高于平均水平的現(xiàn)象。宗曉武(2008)認為，金融集聚具有空間性、復(fù)合性、成長性、層次性和遞進性等特征[1]。而本研究認為，金融集聚具有經(jīng)濟性、地域性和復(fù)合性三個特征。研究金融集聚的特征，有利于更好地把握金融集聚的內(nèi)涵。

（二）金融集聚形成的主要原因金融集聚形成的原因是國內(nèi)外學(xué)者研究的熱點之一。一方面，Kindleberge（r1974)認為，金融市場組織中存在著規(guī)模經(jīng)濟，形成了金融市場的集聚力量，同時局部信息與地區(qū)不同都是金融市場集聚的主要原因[2]。另一方面，Martin(1999)則由不同金融機構(gòu)的區(qū)位分布情況得出：如果市場潛力的空間分布是不均勻的，在不考慮價格競爭的情況下,將產(chǎn)生銀行的集聚[3]。這些理論從不同視角分析了金融集聚產(chǎn)生的原因,并對此問題提供了較好的解釋。不足之處在于其缺乏動態(tài)的考察過程,從而很難揭示金融集聚內(nèi)在動因的動態(tài)特征。

（三）金融集聚與區(qū)域經(jīng)濟增長的關(guān)系近年來，隨著我國經(jīng)濟的飛速發(fā)展，許多發(fā)達城市產(chǎn)生了金融集聚的現(xiàn)象，因此，很多學(xué)者對金融集聚與區(qū)域經(jīng)濟增長的關(guān)系進行了研究。張鳳超和王亞范(2000)認為區(qū)城金融成長內(nèi)含于區(qū)城經(jīng)濟發(fā)展狀態(tài)的形成和變化過程之中，為區(qū)域金融成長提供成長條件和空間；同時，區(qū)城金融成長的水平和能力也為支持該地區(qū)區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展提供內(nèi)在動力[4]。而劉軍和黃解宇等(2007)的研究顯示金融集聚通過金融集聚效應(yīng)、金融輻射效應(yīng)以及金融功能三個方面影響經(jīng)濟增長[5]。綜上所述，可以看出，這些學(xué)者對金融集聚對區(qū)域經(jīng)濟增長的促進作用做了比較透徹的分析，但其對經(jīng)濟增長產(chǎn)生的消極影響研究較少，對此問題研究的不夠全面。因此，本研究將對此進行更進一步的分析研究。

二、金融集聚模式及其影響因素

（一）金融集聚的模式比較根據(jù)市場與政府之間的關(guān)系，可以將金融集聚的模式分為市場主導(dǎo)型與政府主導(dǎo)型兩種。兩者關(guān)鍵的區(qū)別就是發(fā)展動力不同。市場主導(dǎo)型的金融集聚其發(fā)展主導(dǎo)動力來自于市場，是經(jīng)濟金融發(fā)展的結(jié)果，是自然形成的集聚，以倫敦、紐約所形成的金融中心為代表；而政府主導(dǎo)型是由政府支持，人為推動而形成的集聚模式，以新加坡所形成的金融中心為代表。兩者的區(qū)別如表1所示。

（二）金融集聚的影響因素金融集聚的產(chǎn)生和發(fā)展是金融業(yè)由低級到高級、功能不斷完善且不可逆轉(zhuǎn)的發(fā)展過程，其發(fā)展的主要動因是實現(xiàn)自身利潤的最大化。金融集聚的產(chǎn)生與發(fā)展是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，是一系列內(nèi)外因素共同作用的結(jié)果。在影響金融集聚的諸多因素中，通過對國內(nèi)外主要金融中心產(chǎn)生與發(fā)展的成因分析，主要影響因素表現(xiàn)在以下五個方面。

1.政府的大力支持金融集聚無論是市場主導(dǎo)還是政府主導(dǎo)形成的，都離不開政府的支持[8]。區(qū)域性大項目大多數(shù)是由政府主導(dǎo)和投資建設(shè)的，這可以有效地降低整個項目的成本，提高效率，甚至可能在短時期內(nèi)形成產(chǎn)業(yè)集聚。市場主導(dǎo)型的金融集聚雖然在初始階段是自發(fā)形成的，但是后期如果沒有政府制定完善的產(chǎn)業(yè)政策，建立嚴格的市場監(jiān)管機制，金融業(yè)的發(fā)展就會極為緩慢，金融集聚也就很難形成。尤其在中國這樣一個發(fā)展中國家，各級政府的支持對金融集聚的形成往往起到?jīng)Q定性的促進作用。

2.良好的地理位置金融機構(gòu)在設(shè)立的時候就進行了地域的選擇，獨特的地理區(qū)位優(yōu)勢將大大促進金融集聚的產(chǎn)生?？傮w來說，金融企業(yè)的選址條件較為苛刻，一般都設(shè)立在金融需求集聚地。從世界各大金融中心分布特征來看，金融中心的所在地經(jīng)常是經(jīng)濟貿(mào)易的中心或交通樞紐所在地，這些條件有利于各類商業(yè)活動的開展，從而產(chǎn)生對金融服務(wù)的需求，例如貨幣結(jié)算、保險、證券、投資融資需求等，這些需求會吸引大量的金融機構(gòu)，進而為金融集聚的產(chǎn)生創(chuàng)造了有利條件[9-11]。

3.完善的城市基礎(chǔ)設(shè)施金融聚集區(qū)往往在國際化大都市，因此，城市的基礎(chǔ)設(shè)施主要包括醫(yī)療、交通、電信、商務(wù)樓、住房、教育等方面的建設(shè)。除了先天的地理條件外，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的完善與否也是眾多跨國公司、國內(nèi)外金融機構(gòu)和金融人才在選擇時的重點考慮因素之一，因為發(fā)達的通訊基礎(chǔ)設(shè)施和交通設(shè)施是金融中心發(fā)展的基礎(chǔ)，它可以保證迅速有效的收集金融信息，進而使金融活動高效運行，如倫敦基礎(chǔ)設(shè)施的完善就對金融業(yè)的發(fā)展起到積極的促進作用。

4.穩(wěn)定的政治經(jīng)濟環(huán)境政治的穩(wěn)定與否在很大程度上影響著該國貨幣幣值的穩(wěn)定、投資者的信心、商業(yè)的繁榮、金融機構(gòu)的選址、經(jīng)濟的發(fā)展水平等許多方面。無論是從歷史的經(jīng)驗還是發(fā)展的需要角度來看，只有一個國家和地區(qū)的政治穩(wěn)定，才能保證投資者對該國（地區(qū)）的投資信心，才能保證資金自由、高效地在社會各階層中順暢流動，如果一個國家的政治環(huán)境不穩(wěn)定，必然影響到整個區(qū)域的經(jīng)濟和金融運行。

5.良好的金融發(fā)展條件隨著金融人才和金融機構(gòu)的集中，金融創(chuàng)新不斷得到發(fā)展，這些都為金融集聚發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。杰出的金融人才是金融業(yè)的核心資源，而人才優(yōu)勢也往往是金融機構(gòu)的核心競爭力，經(jīng)驗豐富的各類人才可以高效地處理金融業(yè)的各種事務(wù)，同時金融機構(gòu)的集聚也為人才的集聚提供了便利的條件。此外，金融環(huán)境的自由化和規(guī)范化為金融機構(gòu)的公平競爭提供了良好的外部條件，有利于金融市場的有序發(fā)展和金融集聚的快速形成。

三、金融集聚效應(yīng)與區(qū)域經(jīng)濟增長關(guān)系

金融集聚超強的競爭力來源于金融集聚特質(zhì)形成的集聚效應(yīng)，金融集聚效應(yīng)是由于金融集聚因素形成的額外效應(yīng)，它通過正效應(yīng)、負效應(yīng)兩方面對區(qū)域經(jīng)濟增長產(chǎn)生影響。

（一）正效應(yīng)正效應(yīng)是指由于金融集聚的形成對區(qū)域經(jīng)濟增長產(chǎn)生積極的作用，它主要包括外部規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)、金融外溢效應(yīng)、技術(shù)進步效應(yīng)、自我強化機制效應(yīng)等。

1.外部規(guī)模效應(yīng)在金融發(fā)展過程中金融聚集會受到各方面市場因素的推動，其中，區(qū)域金融結(jié)構(gòu)的合理程度是影響整個區(qū)域金融資源配置效率的最直接因素。金融的各項資源和機構(gòu)會向某些具有相對經(jīng)濟優(yōu)勢的中心城市集中，各金融機構(gòu)圍繞此中心分布并逐步形成了區(qū)域性金融中心。作為一個區(qū)域性的金融增長極，極化效應(yīng)將隨著這些金融中心的發(fā)展而迅速發(fā)展，從而實現(xiàn)外部規(guī)模效應(yīng)，而金融中心則在生產(chǎn)、商品和資金流通等方面都會產(chǎn)生極化效應(yīng)，由此帶動整個區(qū)域集聚效應(yīng)的產(chǎn)生，促進整個區(qū)域經(jīng)濟增長，區(qū)域金融也正是隨著這種金融中心的建立而形成。

2.金融外溢效應(yīng)由于處于不同發(fā)展階段和具有不同競爭力的金融機構(gòu)分布在同一特定區(qū)域，因此金融產(chǎn)業(yè)集聚中的金融機構(gòu)之間會相互學(xué)習(xí)對方的優(yōu)勢，從而使金融集群具有明顯的信息外溢和知識學(xué)習(xí)效應(yīng)。Bossone（2003)的研究表明，地理位置的接近有利于掌握更加豐富的金融信息，金融中介信息提供商的參與，使得銀行與借貸經(jīng)營的企業(yè)家之間信息交流充分，從而提高了整個價值鏈的利潤。而金融機構(gòu)可根據(jù)群內(nèi)企業(yè)的需求，提供多樣化的金融產(chǎn)品，更好的滿足企業(yè)的發(fā)展需要，同時也拓展了金融機構(gòu)的盈利空間[6]。Feldman（1999）指出，知識技術(shù)的外溢效應(yīng)隨空間距離的擴大而下降，集群所帶來的知識溢出，有利于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)經(jīng)驗共享、提高技術(shù)創(chuàng)新能力和生產(chǎn)率[7]。

3.技術(shù)進步效應(yīng)首先，金融集聚加快了技術(shù)進步和擴散速度。金融集聚區(qū)往往是知識和技術(shù)中心，知識庫和創(chuàng)新資源豐富，形成了有利于創(chuàng)新的區(qū)域環(huán)境，從而使信息流轉(zhuǎn)迅速，創(chuàng)新效率高，這為提高產(chǎn)品性能提供了技術(shù)保證。其次，金融集聚加快了金融企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新過程。金融集聚區(qū)的市場競爭異常激烈，在這種強大的競爭壓力下，金融企業(yè)會被迫提高產(chǎn)品技術(shù)水平和經(jīng)營管理水平，進而推動技術(shù)進步。最后，金融集聚加快了金融輔助產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。金融輔助產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能加快新產(chǎn)品科研速度，科技成果轉(zhuǎn)化效率也高于其他地區(qū)，從而使得產(chǎn)品性能得到較快的提高。

4.自我強化效應(yīng)隨著區(qū)域擴大和集聚程度的提高,區(qū)域網(wǎng)絡(luò)規(guī)模也隨之擴大，在網(wǎng)絡(luò)效益的作用下，集聚區(qū)內(nèi)的專業(yè)化分工程度提高，金融規(guī)模擴大,相關(guān)企業(yè)增多，企業(yè)間的技術(shù)交流和合作必然增加。另外，隨著區(qū)域集聚的增強、人員的增加和交易的頻繁往來等進一步密切了人們的社會關(guān)系，網(wǎng)絡(luò)效益也不斷增強。創(chuàng)新與金融集聚是相輔相成的，金融高度集聚后，主要的金融創(chuàng)新中心也相應(yīng)地轉(zhuǎn)移到了集聚區(qū)，提高了區(qū)域經(jīng)濟的競爭力。金融集聚區(qū)還可以有效地降低創(chuàng)業(yè)風(fēng)險，提高創(chuàng)新帶來的經(jīng)濟回報，使創(chuàng)新系統(tǒng)更有效。因此，外部效益、網(wǎng)絡(luò)效益、創(chuàng)新效益和技術(shù)進步效益都有自我強化的作用。

（二）負效應(yīng)負效應(yīng)是指由于金融集聚的形成對周圍經(jīng)濟或環(huán)境造成的負面影響，如金融資源分布不均勻，機構(gòu)之間惡性競爭等。

1.金融資源分布不均金融集聚的產(chǎn)生使金融資源分布十分不均衡，這其中包括金融人才、金融機構(gòu)以及一系列相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施等。以我國為例，由于各行業(yè)絕大部分的金融資源都集聚在經(jīng)濟發(fā)達的區(qū)域，從而使經(jīng)濟落后的地區(qū)資源流失嚴重，貧富差距不斷擴大，這對我國實現(xiàn)經(jīng)濟均衡穩(wěn)定的發(fā)展十分不利[12]。因此，國家應(yīng)當制定相應(yīng)的扶持政策，從而使經(jīng)濟均衡發(fā)展。

2.金融機構(gòu)惡性競爭金融集聚的形成使大量的金融機構(gòu)集中在同一區(qū)域內(nèi)，它們在實現(xiàn)優(yōu)勢互補的同時，也不可避免的產(chǎn)生競爭，若監(jiān)管不當，則極有可能引發(fā)機構(gòu)之間的惡性競爭，甚至進而產(chǎn)生全球性的金融危機；若機構(gòu)之間聯(lián)合起來，則很容易形成壟斷，無論產(chǎn)生哪種結(jié)果，對國家經(jīng)濟的發(fā)展都是十分不利的。以2008年的金融危機為例，美國華爾街的銀行家們?yōu)榱俗非缶揞~的利潤，不惜一切降低房貸標準，銀行的高杠桿性和監(jiān)管體制不健全，導(dǎo)致最終引發(fā)了次貸危機，進而形成了全球性的金融危機，它在全球范圍內(nèi)都產(chǎn)生了十分巨大的負面影響，如股價大跌、機構(gòu)大量裁員甚至倒閉、大學(xué)生就業(yè)困難、房地產(chǎn)泡沫崩潰、經(jīng)濟進入惡性循環(huán)等，其造成的損失不計其數(shù)。因此，在金融集聚的同時，必須加強政府監(jiān)管，合理引導(dǎo)其健康有序的發(fā)展。

3.內(nèi)部控制形勢嚴峻金融集聚的產(chǎn)生使同一區(qū)域的機構(gòu)繁多而復(fù)雜，必須利用機構(gòu)內(nèi)部分工產(chǎn)生的相互制約來協(xié)調(diào)金融機構(gòu)的經(jīng)濟活動和經(jīng)濟行為。在我國，對內(nèi)部控制要求較多的是上市公司，但從實際情況看，上市公司的內(nèi)部控制也不容樂觀。據(jù)《滬市上市公司2007年內(nèi)部控制報告分析》顯示，滬市共有146家上市公司出具了公司內(nèi)部控制報告，占滬市披露2007年年度報告上市公司總數(shù)的17％，上市公司披露內(nèi)部控制報告及其審核意見的數(shù)量較少。因此，只有加強內(nèi)部控制建設(shè)，建立完善的內(nèi)部控制，才能在復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境中有效規(guī)避風(fēng)險，進而得到發(fā)展。

四、政策建議

目前，中國金融業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)集聚的發(fā)展趨勢，金融推動區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展和對周圍地區(qū)的輻射效應(yīng)越來越大，國內(nèi)許多城市把推進金融集聚，構(gòu)建金融中心當作重要的發(fā)展戰(zhàn)略，但在金融集聚發(fā)展和構(gòu)建金融中心過程中，中國金融業(yè)還存在很多待解的難題，要在遵守國際金融業(yè)集群發(fā)展規(guī)律和借鑒金融業(yè)集聚的實踐經(jīng)驗基礎(chǔ)上，與中國的現(xiàn)實狀況相結(jié)合，客觀正視這些問題，才能使區(qū)域金融和區(qū)域經(jīng)濟實現(xiàn)協(xié)調(diào)發(fā)展。

（一）明確區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展階段，實施不同金融集聚模式金融集聚主要有政府主導(dǎo)和市場主導(dǎo)這兩種形成模式，兩種模式各有其特點和適用范圍。因此，我國必須考慮兩種模式的適用條件，并結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟金融發(fā)展現(xiàn)狀，引導(dǎo)金融資源在區(qū)域間合理配置。金融活動的集聚效益與規(guī)模經(jīng)濟效益都說明金融集聚是具有效率的要求，區(qū)域金融集聚差異是經(jīng)濟活動的一種客觀存在。我國很多地區(qū)的金融發(fā)展水平還處于中下層次的發(fā)展階段，應(yīng)該根據(jù)其金融發(fā)展現(xiàn)狀和其所處區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展規(guī)模，制定符合金融發(fā)展規(guī)律和地區(qū)經(jīng)濟特征的金融發(fā)展戰(zhàn)略，合理構(gòu)建金融集聚發(fā)展模式[13]。

（二）廣泛集聚金融管理和操作人才，不斷完善基礎(chǔ)服務(wù)設(shè)施建設(shè)掌握現(xiàn)代金融運作知識的高層次金融人才是金融產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展的持續(xù)動力，目前金融人才需求的重點是高層次的金融管理和金融操作人才。一方面要積極創(chuàng)造良好的人才引進環(huán)境，吸引豐富工作經(jīng)歷的高級人才；另一方面，采取一定的措施為金融人才提供一個良好的生活工作環(huán)境。而按照國際金融中心發(fā)展規(guī)律，國際金融中心不僅需要匯集金融機構(gòu)和金融市場，同時也必須擁有發(fā)達的通信、交通網(wǎng)絡(luò)等城市基礎(chǔ)設(shè)施和完善的金融輔助行業(yè)。金融企業(yè)的集群與地方公共產(chǎn)品的有效供給是密切相關(guān)的，公共物品的完善供應(yīng)將有利于提升區(qū)域?qū)Ω鹘鹑跈C構(gòu)和金融人才的吸引力。

（三）建立健全金融市場和法律法規(guī)，完善金融健康發(fā)展的政策環(huán)境金融企業(yè)集群的形成條件之一是有一個完善的金融市場，包括貨幣市場、資本市場及期貨市場等。地方政府在全國統(tǒng)一監(jiān)管架構(gòu)下應(yīng)提供具有競爭力的政策和制度環(huán)境，從而加快金融業(yè)的聚集過程。在金融市場形成過程中，倫敦式高度自由化模式目前在我國還不適用，可以采取紐約式，進行管制規(guī)避風(fēng)險。在政策環(huán)境方面，落實各類優(yōu)惠政策，創(chuàng)造吸引金融機構(gòu)、金融人才集聚的軟硬件環(huán)境。創(chuàng)建金融發(fā)展基金，鼓勵證券、保險公司開展產(chǎn)品創(chuàng)新。