導(dǎo)語：獨家原創(chuàng):風(fēng)險投資與企業(yè)價值評估一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：目前由于大量企業(yè)上市，全球的競爭越來越激烈，要想從根本上使企業(yè)變得跟接近市場，更能響應(yīng)社會，那樣就少不了對企業(yè)的價值評估。企業(yè)價值評估是指注冊資產(chǎn)評估師對評估基準(zhǔn)日特定目的下企業(yè)整體價值、股東全部權(quán)益價值或部分權(quán)益價值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見并撰寫報告書的行為和過程。企業(yè)價值評估的結(jié)果在一定程度上決定了企業(yè)改組IPO上市披露的信息質(zhì)量，證券市場的良性發(fā)展需要公允的企業(yè)價值評估。由于現(xiàn)在立足于社會上，每天的狀況都不一樣，經(jīng)濟的效益也不一樣。例如前年中國大部分企業(yè)經(jīng)濟還是穩(wěn)定，可這兩年突然出現(xiàn)了金融危機，這樣由于市場的變化，所以現(xiàn)在的價值評估與傳統(tǒng)的評估理論有著很大不同，我們要時不時的對企業(yè)進(jìn)行評估。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資，企業(yè)，價值評估，風(fēng)險企業(yè)

引言：由于現(xiàn)在市場動態(tài)的千變?nèi)f化，一些企業(yè)家很注意投資，所以有些企業(yè)特別的注重對企業(yè)的評估。有關(guān)專家指出，企業(yè)在經(jīng)營中必須加強無形資產(chǎn)價值評估意識，做到對自身的無形資產(chǎn)價值心中有數(shù)。在風(fēng)險投資過程中,無論是資金投入還是退出,都需要對被投資企業(yè)進(jìn)行價值評估。這樣才能在日常經(jīng)營中有意識地保護(hù)無形資產(chǎn)，使其保值增值。本文從現(xiàn)在的經(jīng)濟狀況開始，分析現(xiàn)狀，對如何投資和評估做出了解析，例舉例子分析?；诖耍诰唧w的價值評估實踐中方法的選擇成為亟待解決的問題，最后得出結(jié)論。

企業(yè)的現(xiàn)狀：由于金融危機的影響，無論是世界還是中國都受到影響。例如2007年，有很多人投資都賺了大錢，例如炒地產(chǎn)的，50萬樓房一下子變成100萬，就像深圳福田城區(qū)哦樓房一下子要接近才有一方地。還有買股票的那些股民，看到股票的不斷的上升，心里絲絲竊喜?？煽吹?008年后樓價和股價大跌……市場的千變?nèi)f化，我們不能不注意，再如今天的金融危機。如何做好投資和企業(yè)家如何對企業(yè)的價值評估是一件不可忽視的。

那如何做好投資，做好企業(yè)價值評估？在這里根據(jù)調(diào)查得出如下方法：

1.風(fēng)投選擇結(jié)伴而行：比如2002年10月，摩根、英聯(lián)、鼎輝三家聯(lián)手向投蒙牛投入2600萬美元。分別管理著成百億資金的三家投資機構(gòu)這樣做的目的無非分散風(fēng)險。還有一重動機是搭便車，一家機構(gòu)花精力考查項目、其它機構(gòu)直接跟進(jìn)。被搭便車的機構(gòu)不僅不以為忤、反而將其視為四兩撥千斤的杠桿。比如完成對項目的審查后投入1000萬、其它3家機構(gòu)各跟進(jìn)1000萬(企業(yè)共獲得4000萬)，對牽頭機構(gòu)來說等于以1塊錢帶動了4塊錢，杠桿比為1：4。這樣的話我們就可以分散投資的風(fēng)險，同時我們也能結(jié)合大家的意見和建議，有時還可以緩解資金的問題。

2.看重市場的動靜，了解市場的變化，同時注意這幾年人們的需求和自己的實際狀況。而且可以同通過朋友的幫助。投行機構(gòu)、專業(yè)中介機構(gòu)(會計師所、律師所、財務(wù)顧問公司)、財經(jīng)媒體和被投資企業(yè)構(gòu)成若干相互交叉的“圈子”?；剡^頭來看，成功獲得投資的企業(yè)中90%以上得益于圈內(nèi)人的推薦。

3.通過分散投資，我們可以把資金分開投資，例如看現(xiàn)在的股票大跌，而且經(jīng)濟學(xué)家也說過，“這幾年，由于金融危機的影響，經(jīng)濟很難在回復(fù)原狀”。所以我們可以通過投資銀行，其實對于不太懂經(jīng)濟變化的人來說，可以選擇多方面投資，例如，銀行投資，股票投資，債券，基金，保險等等，就想經(jīng)濟學(xué)家說的，“不要把石子投入一個籃子”

4.可以通過對企業(yè)的價值評估，那樣我們得知企業(yè)的一些所在行業(yè)及普遍的經(jīng)濟環(huán)境的了解，然后進(jìn)行仔細(xì)的分析、認(rèn)真的預(yù)測。統(tǒng)計數(shù)據(jù)，采用科學(xué)的態(tài)度去認(rèn)真分析和預(yù)測，才能避免誤區(qū)，得到真實可靠的結(jié)論。那樣就可以避免麻木投資，我們就可以選擇合適的投資方式

企業(yè)價值評估方法：

2004年12月30日中國資產(chǎn)評估協(xié)會了《企業(yè)價值評估指導(dǎo)意見書（試行）》（簡稱“意見書”），從基本要求、評估要求、評估方法和評估披露等方面對注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù)提出了新的要求，并于2005年4月1日起開始實施。意見書明確提出收益法、市場法、成本法是企業(yè)價值評估的三種基本方法。企業(yè)能根據(jù)市場的變化選擇適合于目標(biāo)企業(yè)價值評估的方法，首先應(yīng)從不同的角度對方法進(jìn)行比較分析，以明確各種方法之間的差異性，以下從方法原理、方法的前提條件、方法的適用性和局限性對成本法、市場法、收益法進(jìn)行比較分析。也要遵從一些道德，法律，保證公正，合法競爭。

企業(yè)價值評估之實例分析：

如DE公司以董事會為最高權(quán)力機構(gòu)，董事長為公司的最高負(fù)責(zé)人，下設(shè)行政人事部、計劃財務(wù)部、外交部、投資發(fā)展部、研發(fā)部、生產(chǎn)部、聯(lián)絡(luò)部、外協(xié)部等部門，并設(shè)有營銷培訓(xùn)中心和工程中心。

公司員工主要由博士、研究生、重點大學(xué)生、等數(shù)字電視行業(yè)的精英組成，在經(jīng)營管理、產(chǎn)品開發(fā)、工程技術(shù)和市場開拓等方面都組成了優(yōu)秀的團隊，充分體現(xiàn)出其優(yōu)秀的人才經(jīng)營優(yōu)勢。

可以從以下幾個方面分析：

1.分析現(xiàn)在的狀況

由數(shù)字電視取代模擬電視是當(dāng)今社會的一種潮流，數(shù)字電視按傳輸方式的不同也可分為三種，即衛(wèi)星直播、地面電視廣播和有線電視廣播。世界上尚沒有一套統(tǒng)一的數(shù)字電視信道傳輸國際標(biāo)準(zhǔn)，目前，具有我國知識產(chǎn)權(quán)的地面數(shù)字電視傳輸標(biāo)準(zhǔn)有三大方案。數(shù)字電視標(biāo)準(zhǔn)的制定權(quán)爭奪異常激烈，也因為涉及國家信息安全方面的問題而受到格外的重視。

2.潛在加入企業(yè)的競爭威脅

終端設(shè)備是一個很大的市場。數(shù)字電視的接收終端可以分為數(shù)字電視顯示器、數(shù)字電視機頂盒和一體化數(shù)字電視機。數(shù)字電視顯示器只是一種過渡產(chǎn)品，機頂盒是模擬向數(shù)字化過渡的橋梁，目前我國已有的近4億臺模擬電視機不可能在短期內(nèi)全部更新替換為數(shù)字電視機．因此機頂盒在未來10年里仍然是數(shù)字電視接收終端的主流。但現(xiàn)在的電腦的普遍應(yīng)用，加上軟件的不斷更新，數(shù)字電視受到一定的沖擊。企業(yè)家要高效率的相處相應(yīng)的方案和定下制度還有跟時代的產(chǎn)出相應(yīng)的產(chǎn)品如機頂盒芯片等發(fā)射、傳輸和終端接收設(shè)備的核心技術(shù)，有時也要迎合人們的胃口，通過最快的途徑得知人們的喜愛，然后搶先一步的產(chǎn)出高質(zhì)量產(chǎn)品。

3.現(xiàn)在數(shù)字電視的速度，價格和現(xiàn)價段的網(wǎng)絡(luò)

由于數(shù)字電視的價格超出了一般有線電視的價格而且它的速度很慢，再有現(xiàn)價段網(wǎng)絡(luò)的普遍，人們對于數(shù)字電視的需求并不是很多，雖然有些政策強迫著客戶，但不能在一定范圍上提高人們對數(shù)字需求量。主營業(yè)務(wù)收入預(yù)測匯總

單位：千元

項目2005年2006年2007年2008年2009年2010年

L公司A方案的地面數(shù)字電視業(yè)務(wù)47,659113,529108,451127,108150,706126,165

L公司酒店數(shù)字視頻點播系統(tǒng)1,7045,68015,33625,56024,80426,788

L公司地面數(shù)字電視路測系統(tǒng)4008001,4401,4401,296648

L公司數(shù)字電視廣告收入23,32719,000

評估結(jié)論分析

1、對DE公司企業(yè)整體價值的評估采用有限期限收益法評估模型和通過類比。分別對DE公司銷售地面數(shù)字電視設(shè)備、系統(tǒng)集成及投資各地移動傳媒公司的股權(quán)收益這兩部分年收益的測算，通過折現(xiàn)，得到DE公司整體企業(yè)價值。通過市場的需要和這兩年網(wǎng)絡(luò)的普及和企業(yè)的2005-2008年的狀況分析，企業(yè)家可以得出一些問題，從而再進(jìn)一步投資。

企業(yè)價值評估：

對企業(yè)進(jìn)行價值評估有助于對投資決策或管理進(jìn)行指導(dǎo)，無論是風(fēng)險投資、資產(chǎn)出售還是采取內(nèi)部戰(zhàn)略創(chuàng)意，所得出結(jié)果要從考慮中的決策角度進(jìn)行分析。因為企業(yè)決策大都包含著不確定性和風(fēng)險，應(yīng)自始至終從情景的角度以及能夠反映這一不確定性的價值范圍考慮價值。為此，可以按上表試做各種情況下的敏感性分析，如不同的收入年增長率、不同的銷售利潤率等，將得出不同的公司實體總價值。

在評估過程中，不但應(yīng)將模式建立在歷史財務(wù)報表數(shù)據(jù)之上，根據(jù)歷史績效對預(yù)測進(jìn)行分析，確保預(yù)測以事實為基礎(chǔ)，并分析了為扭轉(zhuǎn)局面需要采取哪些行動以及管理部門為何有可能實施這些行動。

企業(yè)在市場經(jīng)濟中作為投資主體的地位已經(jīng)明確，但要保證投資行為的合理性，必須對企業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)實價值有一個正確的評估。我國市場發(fā)展到今天，企業(yè)除了對有形產(chǎn)業(yè)注重，也要加強對企業(yè)進(jìn)行價值評估。價值評估可以對企業(yè)、對其所在行業(yè)及普遍的經(jīng)濟環(huán)境的了解，然后進(jìn)行仔細(xì)的分析、認(rèn)真的預(yù)測。選擇正確的方法是價值評估過程中的重要方面，更主要的是擁有齊全的歷史財務(wù)、統(tǒng)計數(shù)據(jù)，采用科學(xué)的態(tài)度去認(rèn)真分析和預(yù)測，再結(jié)合企業(yè)的狀況才能避免誤區(qū)，得到真實可靠的結(jié)論并且可以進(jìn)一步的了解投資的動向。風(fēng)險投資與企業(yè)價值評估在我國起步較晚，針對不同的投資項目，評估測算過程中遇到的問題很多。如何將西方風(fēng)險投資與企業(yè)價值評估的理論與技術(shù)，結(jié)合我國的實際情況作進(jìn)一步的理論研究，并應(yīng)用到實際中去，是今后管理會計實際工作者和科研、教育工作者應(yīng)共同承擔(dān)的任務(wù)。現(xiàn)在企業(yè)需要的是有形和無形相結(jié)合。今天的市場需要的是有冒險的有分析的頭腦，如果能正確的評估出一個企業(yè)的現(xiàn)狀，不管是企業(yè)家還是普通老百姓都能一定得范圍內(nèi)知道投資的動向，到時候中方就更學(xué)習(xí)到西方的理論和技術(shù)。

參考文獻(xiàn)

1.《科技情報開發(fā)與經(jīng)濟》2006年18期

2.《企業(yè)價值評估：觀點、方法與實務(wù)》中國資產(chǎn)評估，2005年11月46

3.朱軍：企業(yè)價值評估中的市場環(huán)境分析；中國資產(chǎn)評估2007年03期

4.王海粟．企業(yè)價值評估[M]．上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2005

5.王少豪．企業(yè)價值評估：觀點、方法與實務(wù)[M]．北京：中國水利水電出版社，2005