導(dǎo)語：BOT方式健全交通現(xiàn)代化運(yùn)輸論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

編者按：本文主要從公路建設(shè)bot融資方式的含義；公路建設(shè)BOT融資方式的必要性；公路建設(shè)BOT融資方式面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)公路建設(shè)BOT融資方式風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)進(jìn)行論述。其中，主要包括：BOT是20世紀(jì)80年代以來在國(guó)際上出現(xiàn)的一種新的項(xiàng)目融資模式、公路建設(shè)采取BOT融資方式從原理上涵蓋了幾個(gè)方面、我國(guó)公路建設(shè)取得了巨大的成績(jī)，目前全國(guó)公路通車?yán)锍桃盐痪邮澜缜傲?、采取公路建設(shè)采取BOT融資方式則具有很多優(yōu)勢(shì)、有利于減緩公路建設(shè)對(duì)國(guó)家財(cái)政的壓力、有利于改善外資的利用結(jié)構(gòu)、融資方式較為靈活、有利于提高公路項(xiàng)目的建設(shè)效率、公路主管部門可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)、投資者可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)、公路建設(shè)項(xiàng)目公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)、債權(quán)人可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目車流量的概率分布等，具體請(qǐng)?jiān)斠姟?/p>

一、公路建設(shè)BOT融資方式的含義

BOT是20世紀(jì)80年代以來在國(guó)際上出現(xiàn)的一種新的項(xiàng)目融資模式，其英文名稱為：Build-Operate-Transfer，簡(jiǎn)稱為BOT，其含義是“建設(shè)—運(yùn)營(yíng)—移交”，政府通過出讓建設(shè)項(xiàng)目一定期限的經(jīng)營(yíng)權(quán)、收益權(quán)，來吸收民間資本投資建設(shè)，而項(xiàng)目的投資者在規(guī)定的經(jīng)營(yíng)期限結(jié)束后，將該項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)無償?shù)匾平唤o當(dāng)?shù)卣?據(jù)此公路建設(shè)采取BOT融資方式是指政府〔通過契約〕授予項(xiàng)目投資者(包括外國(guó)企業(yè)和本國(guó)企業(yè))以一定期限的特許專營(yíng)權(quán)，許可其融資建設(shè)和經(jīng)營(yíng)公路建設(shè)項(xiàng)目，并準(zhǔn)許其通過收費(fèi)或沿線服務(wù)設(shè)施的經(jīng)營(yíng)以清償貸款，回收投資并賺取利潤(rùn)。特許權(quán)期限屆滿時(shí)，將該公路基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目無償移交給政府。

公路建設(shè)采取BOT融資方式從原理上涵蓋了以下幾個(gè)方面:首先，公路主管部門(代表政府)決定統(tǒng)一依BOT方式進(jìn)行某個(gè)公路建設(shè)項(xiàng)目，并邀請(qǐng)一些私營(yíng)企業(yè)(通常是財(cái)團(tuán))投標(biāo)，某財(cái)團(tuán)中標(biāo)后，獲得了特許權(quán)，籌措資金，設(shè)計(jì)并建設(shè)該公路項(xiàng)目，在特許權(quán)規(guī)定的年限內(nèi)(通常是20一50年)，運(yùn)營(yíng)該公路，并收取一定的費(fèi)用，獲取收益；最后，在特許期滿時(shí)將公路項(xiàng)目移交給公路主管部門。這幾層含義可以用圖來加以說明。

二、公路建設(shè)BOT融資方式的必要性

我國(guó)公路建設(shè)取得了巨大的成績(jī)，目前全國(guó)公路通車?yán)锍桃盐痪邮澜缜傲?。然而由于我?guó)公路基礎(chǔ)差、底子薄，公路密度和人們對(duì)交通公路的利用程度較低，與世界公路發(fā)展差距較大，如今許多公路干線的車流量越來越大，很多國(guó)道、省道干線公路車流量已超過萬輛以上，盡管對(duì)現(xiàn)有的公路段采取了加寬措施，但由于混合交通影響了行車速度，公路還是滿足不了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，甚至成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約因素。根據(jù)世界銀行一項(xiàng)保守的估計(jì)，在過去的幾年間，我國(guó)每年因交通等基礎(chǔ)設(shè)施不足而增加的成本大約相當(dāng)于GNP的1%。作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展支柱的基礎(chǔ)設(shè)施等部門發(fā)展的滯后，己經(jīng)成為阻礙我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“瓶頸”部門。為此，我國(guó)政府針對(duì)交通“瓶頸”制約經(jīng)濟(jì)狀況，明確提出了健全交通現(xiàn)代化運(yùn)輸綜合體系的新要求和新任務(wù)，計(jì)劃到2010年底，全國(guó)公路總里程將達(dá)到170—175萬公里，高速公路總里程將達(dá)到4萬公里。為了實(shí)現(xiàn)公路建設(shè)目標(biāo)，需要大量的建設(shè)資金作保證。

而采取公路建設(shè)采取BOT融資方式則具有很多優(yōu)勢(shì)。它有利于加快我國(guó)公路建設(shè)。雖然近些年，我國(guó)在公路建設(shè)方面增加了不少投資，但公路瓶頸現(xiàn)象依然嚴(yán)重，而且政府不可能承擔(dān)大規(guī)模公路建設(shè)所需的巨額資金，因此，迫切需要?jiǎng)訂T更多的社會(huì)資金、國(guó)外資金投入公路產(chǎn)業(yè)建設(shè)，而BOT融資方式為籌集國(guó)內(nèi)外資金加快公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了一條新的重要途徑。具體來說，采用BOT融資方式具有下列優(yōu)勢(shì)：

1、有利于減緩公路建設(shè)對(duì)國(guó)家財(cái)政的壓力，政府可以把從公路建設(shè)項(xiàng)目上省下來的資金用于其他更為迫切的項(xiàng)目和事業(yè)。公路產(chǎn)業(yè)需要巨額資金投入，如果單純依賴于國(guó)家財(cái)政，勢(shì)必造成巨大的財(cái)政赤字。而采用BOT融資方式，因建設(shè)公路所需而產(chǎn)生的債務(wù)償還是以一定期間內(nèi)的項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)收入來實(shí)現(xiàn)，故不會(huì)增加我國(guó)政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)。

2、有利于改善外資的利用結(jié)構(gòu)。

整體來說，進(jìn)入我國(guó)的外資一般投向加工產(chǎn)業(yè)，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)（包括公路建設(shè)）利用外資的比重不大。同傳統(tǒng)的利用外資方式相比，公路BOT這種新型的融資方式則直接與基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)（包括公路）有某種“天然”的聯(lián)系。2今后公路建設(shè)利用外資，可以更多地采用BOT這一新型的融資方式。

3、融資方式較為靈活

與傳統(tǒng)的融資方式如國(guó)際金融組織貸款、外國(guó)政府貸款、國(guó)際商業(yè)貸款、國(guó)際租賃、發(fā)行債券相比，公路建設(shè)采用BOT融資更具有靈活性，融資成本較低，并且融通的資金數(shù)額較大，可利用的期限長(zhǎng)。

4、有利于提高公路項(xiàng)目的建設(shè)效率

以BOT融資進(jìn)行公路項(xiàng)目的建設(shè)，必然要求具有較高的建設(shè)效率和良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，否則，公路項(xiàng)目業(yè)主就無法收回投資，無力還債付息，這就促使項(xiàng)目業(yè)主采用更先進(jìn)適用的技術(shù)和管理方法，提高項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的可行性。

此外，采用BOT融資方式還有利于幫助公路設(shè)施使用者樹立有償使用的新觀念，實(shí)現(xiàn)公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的良性循環(huán)。

因此，在我國(guó)未來的建設(shè)公路中，為了解決資金短缺問題，采用BOT融資方式很有必要。

三、公路建設(shè)BOT融資方式面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

為了更好的實(shí)施公路建設(shè)BOT融資方式，必須很好的分析公路建設(shè)BOT融資方式各方面臨的風(fēng)險(xiǎn)。由于公路建設(shè)BOT融資方式涉及的利益者有：公路主管部門、項(xiàng)目公司、投資者、以及債權(quán)人等。下面就他們所面臨的風(fēng)險(xiǎn)分析如下。

1、公路主管部門可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)

參與BOT項(xiàng)目的公路主管部門可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)主要有經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)。

（1）經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)主要是因?yàn)閷?duì)于投資人選擇不善，或是對(duì)其合作者的可靠性了解不夠，就可能造成公路建設(shè)基在融資過程中延誤或失敗;或在公路建設(shè)中達(dá)不到應(yīng)有的標(biāo)準(zhǔn)，出現(xiàn)豆腐渣工程;或是在公路建成后運(yùn)營(yíng)中出現(xiàn)管理上的失誤。在BOT合同結(jié)束時(shí)，如果公路建設(shè)達(dá)不到國(guó)家要求的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，公路主管部門就必須付出一筆數(shù)量不定的投資，特別是公路主管部有可能接受項(xiàng)目的同時(shí)，也承接了項(xiàng)目公司的經(jīng)濟(jì)虧損。

（2）政治風(fēng)險(xiǎn)

政治風(fēng)險(xiǎn)主要是因?yàn)槿绻胤秸ㄓ绕涫枪分鞴懿块T）與中央機(jī)構(gòu)的關(guān)于公路管理的職權(quán)范圍劃分不明確，中央機(jī)構(gòu)就有可能在BOT項(xiàng)目中取代地方政府而有關(guān)公路建設(shè)方面號(hào)令，或者中央對(duì)相關(guān)法律、稅收政策等做出新的規(guī)定使得地方公路主管部門在特許權(quán)協(xié)議中的一些給與BOT項(xiàng)目的支持無法實(shí)現(xiàn)。

對(duì)經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)與政治風(fēng)險(xiǎn)綜合分析的結(jié)果可以用圖來表示。

概率

高

經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)

低

政治風(fēng)險(xiǎn)

小大損失

由圖可以看出，概率高公路主管部門損失大，概率小，則公路主管部門損失相對(duì)小。

2、投資者可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)

公路投資者對(duì)公路建設(shè)項(xiàng)目的預(yù)期結(jié)果主要是他們?cè)陧?xiàng)目上的投資能得到足夠的回報(bào)。投資者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)。

（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

由于公路BOT項(xiàng)目投資大、回收期長(zhǎng)，面臨變幻莫測(cè)的市場(chǎng)，公路投資者不希望直接面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在出現(xiàn)公路車流量小，或出現(xiàn)意外公路建設(shè)的強(qiáng)勁對(duì)手將會(huì)造成項(xiàng)目的收入減少，償還貸款的能力下降，不能取得滿意的投資回報(bào)，這將給投資者造成巨大損失。為此，在公路BOT項(xiàng)目中，投資人常常會(huì)要求公路主管部門在公路運(yùn)營(yíng)的頭幾年內(nèi)“保證最低的車流量”。為預(yù)防競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者一般要求公路主管部門保證在特許其內(nèi)、在公路周圍一定空間范圍內(nèi)不建設(shè)類似公路項(xiàng)目。

（2）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于投資者來說的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在公路建設(shè)合作者出現(xiàn)技術(shù)問題、公路建設(shè)過程中出現(xiàn)技術(shù)問題，所以技術(shù)的選擇很重要，而且技術(shù)選擇失敗將給投資者帶來巨大的損失。我國(guó)很多的公路項(xiàng)目拖延了多年才上馬，其原因就是因?yàn)樵谶x擇技術(shù)上出現(xiàn)了分歧，需要有關(guān)專家的反復(fù)論證才能抉擇。這正說明技術(shù)的選擇對(duì)投資者來說意義重大。

（3）政治風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于公路投資者來說的政治風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在公路BOT項(xiàng)目進(jìn)行中政策和法規(guī)發(fā)生變化而造成高成本、低收入現(xiàn)象。尤其是我國(guó)BOT相關(guān)法律、政策、法規(guī)的變動(dòng)可能性較高。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，公路投資者可以通過政治風(fēng)險(xiǎn)投保來降低風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的損失。

（4）金融風(fēng)險(xiǎn)

金融環(huán)境的變化的風(fēng)險(xiǎn)將直接影響公路投資者的收益。這些風(fēng)險(xiǎn)因素包括:外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)主要產(chǎn)生于外匯匯率、外匯支付能力和外匯兌換和外匯匯出等方面的因素的變化。外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)外國(guó)投資者來說影響很大；利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是指在公路BOT項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)過程中，由于利率變動(dòng)直接或間接地造成項(xiàng)目收益受到損失，而通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)存在于各國(guó)的經(jīng)濟(jì)生活中，一般情況下，符合正常規(guī)律的一定幅度的通貨膨脹是可以接受的，但通貨膨脹幅度過大，則會(huì)使經(jīng)濟(jì)秩序混亂。

對(duì)投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)分析的結(jié)果可以用圖來表示：

概率

高技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

低

小大損失

投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)

3、公路建設(shè)項(xiàng)目公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)

公路建設(shè)項(xiàng)目公司是公路建設(shè)項(xiàng)目發(fā)起人為建設(shè)、經(jīng)營(yíng)公路而聯(lián)絡(luò)有關(guān)方面建立的自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的公司或合營(yíng)企業(yè)。公路建設(shè)項(xiàng)目公司所追求的是投資者的利益能夠順利實(shí)現(xiàn)。它與公路投資者同樣面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，它還面臨供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)和完工風(fēng)險(xiǎn)。

（1）供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。在建設(shè)公路中，如果公路建設(shè)所需要的原材料價(jià)格的漲幅超過了一定限度，那么公路建設(shè)項(xiàng)目的收益勢(shì)必會(huì)受到不利影響。實(shí)際上公路建設(shè)原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性高。

（2）完工風(fēng)險(xiǎn)

公路完工風(fēng)險(xiǎn)是指由于公路建設(shè)成本超支或中途停建使公路項(xiàng)目不能按照預(yù)定的時(shí)間達(dá)到規(guī)定的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。完工風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公路建設(shè)項(xiàng)目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長(zhǎng)和市場(chǎng)機(jī)會(huì)的錯(cuò)過。

4、債權(quán)人可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)

公路建設(shè)項(xiàng)目債權(quán)人的預(yù)期結(jié)果就是收回全部的債款，并取得貸款利息。

公路建設(shè)BOT項(xiàng)目融資的最大特點(diǎn)是貸款方對(duì)項(xiàng)目發(fā)起方?jīng)]有追索權(quán)或僅有有限追索權(quán)，貸款的償還主要依靠項(xiàng)目未來的收益。BOT項(xiàng)目融資的這種性質(zhì)決定了公路項(xiàng)目融資中的貸款方要比其它投資方式中面對(duì)更多的風(fēng)險(xiǎn)，它們對(duì)項(xiàng)目的獲益能力及項(xiàng)目各參與方的信用也自然會(huì)投入更多的關(guān)注。債權(quán)人面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)閷?duì)方無力履行承諾或合同；或?qū)Ψ骄芙^履行承諾或合同，這些信用風(fēng)險(xiǎn)都給債權(quán)人帶來直接的經(jīng)濟(jì)損失。

四、對(duì)公路建設(shè)BOT融資方式風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)

對(duì)公路建設(shè)BOT融資方式風(fēng)險(xiǎn)分析還涉及到對(duì)公路建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的整體評(píng)價(jià)。

對(duì)公路建設(shè)BOT融資方式的風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)就是在預(yù)測(cè)和識(shí)別公路建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，對(duì)項(xiàng)目中可能發(fā)生的各類風(fēng)險(xiǎn)，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行估計(jì)和度量。它是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理中不可缺少的關(guān)鍵一環(huán)。它的重要性不僅使項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理建立在科學(xué)的基礎(chǔ)上，而且使風(fēng)險(xiǎn)分析定量化，為選擇最佳處置手段提供了可靠的依據(jù)。

公路建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的方法有很多。如貝葉斯推斷理論評(píng)價(jià)法、綜合評(píng)價(jià)法、交叉影響法、層次分析法、模糊數(shù)學(xué)法、遺傳算法等。本文用貝葉斯推斷理論評(píng)價(jià)法對(duì)公路建設(shè)BOT融資方式的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)。

公路建設(shè)項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括車流量風(fēng)險(xiǎn)與收費(fèi)價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。但由于我國(guó)的公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)行“一路一批”的方式，即每條公路按照其建造成本確定收費(fèi)價(jià)格后上報(bào)所在省物價(jià)局審批，這說明收費(fèi)價(jià)格的實(shí)現(xiàn)是在保證投資者有一定盈利前提下確定的。所以我國(guó)公路建設(shè)項(xiàng)目采用BOT方式的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)部分著重分析車流量風(fēng)險(xiǎn)。

項(xiàng)目各方都非常關(guān)心車流量波動(dòng)的特性及其概率分布，盡管政府可給予最低車流量保證，但這只不過是將車流量的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了政府，但風(fēng)險(xiǎn)超過政府的承受能力時(shí)，也一樣會(huì)影響到項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度。所以對(duì)車流量的預(yù)測(cè)是項(xiàng)目融資市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中很重要的一部分。

1、項(xiàng)目車流量的概率分布

把每月或每年的車流量看作一個(gè)獨(dú)立的序列并具有正態(tài)分布（數(shù)學(xué)上已證明即使不獨(dú)立，也不是正態(tài)分布，其和的極限分布仍然很像正態(tài)分布，所以假設(shè)為正態(tài)分布是適當(dāng)?shù)模┑碾S機(jī)變量，那么其和的極限分布將是一個(gè)正態(tài)分布（也就是說累計(jì)車流量的總和為一個(gè)正態(tài)分布），其概率函數(shù)為

其均值，方差

2、項(xiàng)目車流量的貝葉斯推斷

前面已經(jīng)知道車流量是一個(gè)正態(tài)分布。假設(shè)是通過變動(dòng)影響車流量的因素得到的樣本，并且服從正態(tài)分布，具有已知的精度，但是未知其均值，假設(shè)的分布是一個(gè)正態(tài)分布，具有已知的均值和精度，則當(dāng)?shù)扔跁r(shí)，的后驗(yàn)概率分布仍然是一個(gè)正態(tài)分布，依式可知其后驗(yàn)均值和后驗(yàn)精度分別是：

其中：

舉例：①假如某條公路通過變動(dòng)影響車流量的因素得到了下列不同的車流量（單位：萬輛，并將所有車型折合為小型客車）：

11.5,10.0,12.6,8.8,13.1,10.9,13.8,14.3,13.2,9.8

這就是我們?nèi)〉秒S機(jī)樣本，那么

②確定先驗(yàn)概率分布。邀請(qǐng)若干名專家，邀請(qǐng)他們回答一個(gè)問題：根據(jù)您的經(jīng)驗(yàn)和項(xiàng)目情況，您認(rèn)為均值為多少？

若有八個(gè)專家給出的值如下表：

專家

1

2

3

4

5

6

7

8

10

9.8

13.2

11.5

13.6

13.9

10.7

11.1

那么，我們可以計(jì)算出先驗(yàn)均值和精度：

均值：

精度：

先驗(yàn)精度：

③綜合先驗(yàn)信息與樣本信息進(jìn)行后驗(yàn)貝葉斯推斷：

后驗(yàn)均值：

后驗(yàn)精度：

給定置信度，那么置信區(qū)間為

即亦即

即就是落入?yún)^(qū)間的概率為95%。

可以反復(fù)應(yīng)用上面的貝葉斯原理，計(jì)算出某年車流量的分布或者項(xiàng)目特許期內(nèi)各年車流量的分布。隨著樣本值的增加（即不同的車流量的組合），我們可以得到越來越多的值，越來越接近實(shí)際值，從而可以確定隨機(jī)變量的概率分布。在這個(gè)過程中，由于值越來越多，計(jì)算量相當(dāng)大。對(duì)于項(xiàng)目融資方式中市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)部分的車流量便可以有更清楚的認(rèn)識(shí)，從而有效的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。