導語：小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、產(chǎn)業(yè)集群的內(nèi)涵及相關(guān)研究

（一）產(chǎn)業(yè)集群含義

產(chǎn)業(yè)集群是指在某個特定的領(lǐng)域內(nèi)，大量產(chǎn)業(yè)聯(lián)系密切的企業(yè)以及相關(guān)支撐機構(gòu)在空間上集聚，并形成強勁、持續(xù)競爭優(yōu)勢的現(xiàn)象（Porter，1998）。培育產(chǎn)業(yè)集群是區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，也是現(xiàn)階段區(qū)域競爭力的重要來源和集中體現(xiàn)。實踐證明，無論是意大利中部和東北部的艾米得亞———羅馬格納、美國的加利福尼亞硅谷，還是我國北京的中關(guān)村、煙臺的汽車基地、成都的高新區(qū)，產(chǎn)業(yè)集群都表現(xiàn)出巨大的經(jīng)濟活力和強大的競爭優(yōu)勢。

（二）產(chǎn)業(yè)集群的相關(guān)理論研究

1.產(chǎn)業(yè)集群形成理論

這段時期的代表主要是古典區(qū)位理論，該理論關(guān)注了微觀企業(yè)決策的成本最小化問題，認為“成本節(jié)約”是產(chǎn)業(yè)集群形成的主要原因。早在19世紀，Marshall（1890）從外部經(jīng)濟與規(guī)模經(jīng)濟的角度來解釋產(chǎn)業(yè)集群現(xiàn)象。A.Webe（r1909）探索了技術(shù)設(shè)備、勞動力組織、經(jīng)常性開支成本、市場化因素等對產(chǎn)業(yè)集群的影響。

2.產(chǎn)業(yè)集群的競爭優(yōu)勢理論

Losch（1954）從需求角度研究集群形成的新思路和新方法，在成本給定的條件下企業(yè)如何在與對手競爭過程中實現(xiàn)收益和利潤的最大化。Porter（1998）正式提出企業(yè)集群概念，把其納入競爭優(yōu)勢理論的分析框架，從企業(yè)競爭力角度來說明企業(yè)集聚現(xiàn)象。Beal和Gimeno（2001）通過實證研究發(fā)現(xiàn)，集聚產(chǎn)生的知識外溢只能短期受益于企業(yè)，最終不能成為集聚企業(yè)可持續(xù)競爭優(yōu)勢的源泉。HubertSchmitz（1995）將集群競爭優(yōu)勢理論向前推進了一步，提出集群效率論，但是未能深入分析集群企業(yè)應(yīng)該如何開展集體行動。國內(nèi)學者研究了集群的融資優(yōu)勢，魏守華、劉光海和邵東濤（2002）認為集群內(nèi)中小企業(yè)的地理接近性和產(chǎn)業(yè)專業(yè)化的特性有利于企業(yè)間接融資。莊永強、王元月和葛燕燕（2004）認為集群內(nèi)的信任機制增強了信貸信心，使企業(yè)的信貸更容易獲得。劉軼和張飛（2009）認為集群內(nèi)的社會資本具有“軟擔保”功能，有利于解決中小企業(yè)融資難。

3.產(chǎn)業(yè)集群的風險理論

Fritz等（1998）認為產(chǎn)業(yè)集群的風險主要是結(jié)構(gòu)性風險和周期性風險。結(jié)構(gòu)性風險長期存在集群中，是由于原有產(chǎn)業(yè)的永久性衰退導致整個區(qū)域集群的沒落。周期性風險則與中短期區(qū)域經(jīng)濟增長波動相聯(lián)系。Abrahamson和Fombmn（1994）分析社會和文化是促進產(chǎn)業(yè)集群開始發(fā)展的力量源泉，但在集群成熟期時也會成為僵化、失去彈性的源泉。蔡寧等（2003）研究了產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)企業(yè)之間的相互依賴性會使其與集群外的競爭對手相比，對外界的反應(yīng)能力變慢，最終使集群無法適應(yīng)外部環(huán)境的變化，導致集群面臨衰退風險。上述研究基本上都是從宏觀層面探討集群理論，完全將集群作為一個整體進行剖析，缺乏集群內(nèi)微觀層面企業(yè)之間相互關(guān)聯(lián)與相互作用的研究。實際上作為集群內(nèi)的主體企業(yè)尤其是一些處于初創(chuàng)期和發(fā)展期的小企業(yè)是集群發(fā)展的核心，從某種程度上研究集群整體運作機制的微觀基礎(chǔ)對小企業(yè)實踐更具有指導意義。

二、集群視角下小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略影響因素分析

小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的制定和實施離不開企業(yè)所面臨的內(nèi)外部環(huán)境，環(huán)境發(fā)生變化，財務(wù)戰(zhàn)略也會隨之調(diào)整。因此，集群環(huán)境分析是制定、實施財務(wù)戰(zhàn)略的基礎(chǔ)和前提。與一般小企業(yè)相比，集群內(nèi)小企業(yè)增加了一個集群（中觀）環(huán)境，在這一動態(tài)變化的集群網(wǎng)絡(luò)中，小企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略也隨之發(fā)生變化。

（一）外部集群環(huán)境分析

外部環(huán)境對于小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的影響是直接的，環(huán)境變化更容易給其生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來威脅，甚至造成小企業(yè)的破產(chǎn)。小企業(yè)由于處于初創(chuàng)期或成長期，經(jīng)營風險很大，尤其是宏觀政策變化極大地影響投資和需求，一旦經(jīng)濟危機來臨，產(chǎn)能過剩，需求減少，部分小企業(yè)往往難以維持生產(chǎn)，陷入財務(wù)困境中。同時，小企業(yè)破產(chǎn)率較高，財務(wù)信譽不穩(wěn)定，難以從金融機構(gòu)獲得貸款，迫使小企業(yè)從別處獲得資金的成本較高。相對大企業(yè)而言，小企業(yè)因積累資金少，受產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的沖擊較大。如果處于集群環(huán)境中，小企業(yè)的生存相對要容易些。小企業(yè)可以從集群環(huán)境中獲取特有的共性資源，建立集群外小企業(yè)所沒有的競爭優(yōu)勢，在擴張型投資過程中實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢。

1.集群優(yōu)勢分析

按照產(chǎn)業(yè)集群競爭優(yōu)勢理論分析，集群的競爭優(yōu)勢主要表現(xiàn)在小企業(yè)成本和費用的節(jié)約、交易成本的減少以及企業(yè)核心競爭力的培養(yǎng)。這些集群優(yōu)勢可以幫助集群內(nèi)的小企業(yè)資金流動趨于正常，有利于其制定長遠的財務(wù)戰(zhàn)略。（1）集群內(nèi)小企業(yè)的戰(zhàn)略聯(lián)盟導致成本的節(jié)約處于產(chǎn)業(yè)集群中的小企業(yè)由于地域上的集中而導致社會分工深化，企業(yè)之間的合作意愿加強，戰(zhàn)略聯(lián)盟的形成可以使每個企業(yè)發(fā)揮自身的技術(shù)優(yōu)勢，提高資源利用率和生產(chǎn)效率。同時，合作聯(lián)盟的建立能夠使集群內(nèi)部小企業(yè)批量采購、批量銷售，降低企業(yè)的材料成本、運輸和庫存費用。由于群內(nèi)小企業(yè)生產(chǎn)的相似性，大量勞動力在企業(yè)之間的自由流動，可以減少小企業(yè)的人工培訓成本和工人勞動保障費用。（2）集群內(nèi)的信任機制帶來交易成本的減少集群內(nèi)小企業(yè)由于相互合作、相互交流，形成一種地域性網(wǎng)絡(luò)組織。隨著交流的加深、合作的頻繁使群內(nèi)企業(yè)之間更容易相互信任，交易過程中的調(diào)查成本和摩擦成本隨之減少，這對群內(nèi)的企業(yè)和群外的供應(yīng)商、客戶、資金供應(yīng)方來說，都可以降低交易過程中的交易成本。（3）集群核心競爭優(yōu)勢的培養(yǎng)集群內(nèi)小企業(yè)在享受與群內(nèi)網(wǎng)絡(luò)企業(yè)分工協(xié)作的基礎(chǔ)上，獲得群內(nèi)建立的嘗試機會，降低了創(chuàng)新成本和風險。集群內(nèi)小企業(yè)還能夠共享大型的生產(chǎn)、檢測設(shè)備，通過集體學習機制的共享，增強了小企業(yè)創(chuàng)新活力，有利于小企業(yè)培養(yǎng)核心競爭優(yōu)勢。

2.集群風險分析

集群最大的風險在于作為一個企業(yè)整體，它也經(jīng)歷著初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期這四個發(fā)展過程，尤其是在成熟期，集群面臨很大的結(jié)構(gòu)調(diào)整風險。由于集群內(nèi)小企業(yè)資源高度集中于某一個產(chǎn)業(yè)，因此，當集群從成熟走向衰退時，對過分依賴的區(qū)域經(jīng)濟會帶來很大的負面影響，一旦結(jié)構(gòu)調(diào)整不成功，集群內(nèi)小企業(yè)就會一蹶不振。因此，小企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略定位應(yīng)服務(wù)于產(chǎn)業(yè)集群的升級，隨著產(chǎn)業(yè)集群的結(jié)構(gòu)調(diào)整而變化。集群內(nèi)的信任機制雖然可以減少小企業(yè)的交易成本，但在集群規(guī)模擴大后，小企業(yè)之間的合作關(guān)系變得不穩(wěn)定，增加了集群的違信風險。另外，群內(nèi)部分小企業(yè)不愿投資進行自主創(chuàng)新，而是一味地模仿群內(nèi)其他小企業(yè)推出的新產(chǎn)品，造成了集群內(nèi)企業(yè)之間的重復競爭。甚至有些小企業(yè)生產(chǎn)出劣質(zhì)產(chǎn)品，利用集群的整體聲譽和品牌來獲取暴利，當市場上充斥著劣質(zhì)品時，集群就會最終走向衰亡。因此，處于集群內(nèi)的小企業(yè)應(yīng)該根據(jù)這些變化的環(huán)境將財務(wù)與戰(zhàn)略進行融合，調(diào)整財務(wù)戰(zhàn)略管理的實施對策。

（二）企業(yè)內(nèi)部環(huán)境對小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的影響

企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境主要包括企業(yè)的資源和能力。處于初創(chuàng)期的小企業(yè)進行各種生產(chǎn)經(jīng)營活動的資源，如廠房、機器設(shè)備資源較少，投資規(guī)模有限；而處于成長期的小企業(yè)對資源的需求較旺盛；這些小企業(yè)依靠產(chǎn)業(yè)集群，實現(xiàn)投資戰(zhàn)略聯(lián)盟，可以達到資源共享的目的，比如集群內(nèi)小企業(yè)共同購買一套昂貴的檢測設(shè)備，每個企業(yè)都可以使用。不過，集群內(nèi)的共享性資源也是小企業(yè)風險產(chǎn)生的根本原因，小企業(yè)應(yīng)將自身資源與共享性資源進行有效的整合，達到自身資源的最優(yōu)配置，發(fā)揮競爭優(yōu)勢。小企業(yè)的能力主要體現(xiàn)在其管理水平上。管理水平的高低直接影響著小企業(yè)一些戰(zhàn)略性資源的選擇和使用效率。管理水平高的小企業(yè)在突發(fā)事件來臨時，更能接受考驗，渡過難關(guān)。產(chǎn)業(yè)集群下的小企業(yè)通過企業(yè)之間的合作和交流，共同探討，可以提高自身管理水平。

三、集群視角下小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略定位研究

小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的定位決定著其財務(wù)資源配置的取向和模式，影響著小企業(yè)財務(wù)管理活動的行為與效率。產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的小企業(yè)作為一個整體，其財務(wù)戰(zhàn)略定位影響著整個集群的發(fā)展。

（一）小企業(yè)在產(chǎn)業(yè)集群中的組織機制設(shè)計

產(chǎn)業(yè)集群為小企業(yè)發(fā)展提供了可能，同時也對小企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略和財務(wù)流程提出了更加嚴格的標準。只有符合集群要求的小企業(yè)才能納入集群體系。集群的組織機制就成為小企業(yè)發(fā)展的一個促進因素。小企業(yè)必須從財務(wù)戰(zhàn)略上進行主動調(diào)整，合理規(guī)劃企業(yè)的投資、融資以及收益分配管理，同時通過改善公司治理結(jié)構(gòu)以及完善內(nèi)部控制，保證企業(yè)規(guī)范化運作，才能將公司風險合理控制，實施穩(wěn)健成長型的財務(wù)戰(zhàn)略。從某種程度上說，產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展促進了小企業(yè)組織機制的再造。

（二）集群視角下小企業(yè)的集群融資選擇

我國的小企業(yè)普遍存在著融資難問題。小企業(yè)一方面缺少資產(chǎn)抵押品；另一方面，財務(wù)信息不全，經(jīng)營狀況難以衡量，資金供給方普遍認為投資風險大，其資金短缺問題一直存在。而集群內(nèi)的小企業(yè)相對來說，可以實現(xiàn)融資優(yōu)勢。由于集群內(nèi)存在良好的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和信用關(guān)系，小企業(yè)取得外部融資相對容易，不僅可以獲得商業(yè)銀行的擔保貸款，甚至還可以借助集群的力量實現(xiàn)集合上市和集合發(fā)債。有些小企業(yè)也可以借助地方政府對發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群的支持，獲取創(chuàng)業(yè)資金。同時，集群內(nèi)小企業(yè)可以組成多種形式的組織機構(gòu)：如特殊經(jīng)濟體、產(chǎn)權(quán)交易中心、行業(yè)商會等形式，這些中介機構(gòu)代表集群內(nèi)各個小企業(yè)與資金供給方進行資金對接，有效地解決了資金供給方的風險和成本，以及小企業(yè)融資問題，為金融服務(wù)實體提供了保證。

（三）集群視角下小企業(yè)投資方向的明確性

集群創(chuàng)造了一個更大的市場需求空間，這給群內(nèi)小企業(yè)提供了許多投資機會，小企業(yè)可以充分利用這些機會，迅速擴大投資規(guī)模。小企業(yè)之間的專業(yè)化分工、信息資源共享、政府優(yōu)惠的投資政策，有利于小企業(yè)捕捉更多的市場機會。同時，通過與群內(nèi)企業(yè)的合作，把一些競爭力相對薄弱的環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)包出去，不僅可以有效控制過度投資風險，還可以培養(yǎng)核心競爭力，加快投資進程，明確投資方向，實現(xiàn)自身和集群的可持續(xù)發(fā)展。

四、基于產(chǎn)業(yè)集群的小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略分析

財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的重要組成部分，兩者密不可分，財務(wù)戰(zhàn)略主要偏重于資金的籌措與使用，企業(yè)戰(zhàn)略是關(guān)于企業(yè)全局的長期性和決定性的謀劃。財務(wù)戰(zhàn)略在企業(yè)戰(zhàn)略的要求下制定，可以使資金的籌措和投資不偏離企業(yè)戰(zhàn)略所規(guī)定的總方向，從而提高投資效果。我國很多小企業(yè)失敗的根源就在于企業(yè)缺乏清晰的戰(zhàn)略定位，財務(wù)戰(zhàn)略方向不明，導致小企業(yè)發(fā)展缺乏長遠性。

（一）投資戰(zhàn)略分析

投資戰(zhàn)略是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，它把資金投放與企業(yè)整體戰(zhàn)略結(jié)合起來，通過合理配置和有效利用資源，控制投資風險，實現(xiàn)資產(chǎn)的長遠盈利目標。集群內(nèi)小企業(yè)可以在分析集群優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，明確投資戰(zhàn)略目標。對于小企業(yè)來說，投資戰(zhàn)略目標關(guān)鍵定位在：降低投資風險，獲取投資收益，擴大規(guī)模，加快企業(yè)的成長和發(fā)展。為了使投資戰(zhàn)略明確化，小企業(yè)可以從以下幾方面制定投資戰(zhàn)略程序：一是關(guān)注投資環(huán)境，尤其是集群環(huán)境如何影響投資戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)；二是在集群內(nèi)尋找各種可能的投資機會，根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略要求，制定和明確投資戰(zhàn)略；三是具體化投資戰(zhàn)略，通過一定的理論和方法選擇最佳投資戰(zhàn)略方案并予以實施。同時，為了確保投資戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)，還需要在企業(yè)投資過程中實行嚴格有效的控制。最后，在集群視角下，評價分析小企業(yè)投資戰(zhàn)略決策，除了選用常規(guī)的SWOT分析法、凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報酬率等決策分析方法外，小企業(yè)還要綜合考慮集群內(nèi)部的資源優(yōu)勢與風險，配合定性分析，通過對集群環(huán)境變化、產(chǎn)業(yè)競爭因素、企業(yè)經(jīng)營能力、市場營銷能力等因素綜合考慮，評價企業(yè)投資戰(zhàn)略的制定和實施效果。

（二）籌資戰(zhàn)略分析

籌資戰(zhàn)略的制定是以資金籌措戰(zhàn)略目標為引導，以企業(yè)戰(zhàn)略和投資戰(zhàn)略為依據(jù)，選擇制定資本結(jié)構(gòu)作為企業(yè)籌資戰(zhàn)略管理的主要內(nèi)容。集群內(nèi)小企業(yè)應(yīng)根據(jù)集群融資環(huán)境的變化，密切關(guān)注資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略的協(xié)調(diào)一致性，隨企業(yè)戰(zhàn)略的重大變化而對資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略進行相應(yīng)調(diào)整，有效防止資本結(jié)構(gòu)的惡化。由于小企業(yè)面臨的經(jīng)營風險較大，為了控制總風險，企業(yè)經(jīng)營者會盡量降低財務(wù)風險，實行穩(wěn)健的財務(wù)政策，采用股權(quán)資本籌資方式。同時，建立現(xiàn)金儲備，以提高籌資的靈活性，增強流動性。但是，隨著小企業(yè)進入快速發(fā)展期，面臨較大的市場需求空間，導致小企業(yè)采取擴張型財務(wù)戰(zhàn)略。其對資金的需求日益增加，勢必尋求更為廣泛的籌資方式，集群從某種程度上可以解決這種資金需求，使小企業(yè)外部融資變得相對容易。首先，集群內(nèi)小企業(yè)圍繞某一產(chǎn)業(yè)，彼此聯(lián)合，可以通過聯(lián)合型籌資戰(zhàn)略，利用企業(yè)之間的資金周轉(zhuǎn)尋求更多免費資金。其次，集群內(nèi)小企業(yè)可以充分享受集群融資優(yōu)勢，依靠互為擔保從銀行獲取貸款。相對群外企業(yè)而言，集群內(nèi)小企業(yè)更易實施金融信貸型籌資戰(zhàn)略。一方面，集群內(nèi)中小民營銀行由于地理接近性，對群內(nèi)企業(yè)狀況比較了解，小企業(yè)通過戰(zhàn)略聯(lián)盟申請的批量貸款也降低了銀行從事信貸的交易成本。另一方面，集群內(nèi)小企業(yè)受區(qū)域內(nèi)商業(yè)信譽以及集群中商會、行會的規(guī)范，從戰(zhàn)略角度制定的信貸計劃不會輕易更改，從而降低了銀行的信貸風險，使銀行更傾向于貸款給這些小企業(yè)。再次，集群內(nèi)小企業(yè)可以充分利用債券市場，由群內(nèi)核心機構(gòu)牽頭，多個小企業(yè)共同以信用資產(chǎn)聯(lián)盟為基礎(chǔ)建立企業(yè)債券形式，即小企業(yè)集合債組織。最后，一些小企業(yè)通過勞動分工，將競爭力相對較弱的環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)包出去，培養(yǎng)自身的核心競爭力，在成為集群龍頭企業(yè)后，還可以爭取上市融資，實現(xiàn)證券型籌資戰(zhàn)略。（三）收益分配戰(zhàn)略分析相對而言，集群內(nèi)小企業(yè)的收益分配政策受集群的影響比較大。首先，集群創(chuàng)造的市場需求空間較大，可以擴大企業(yè)的投資規(guī)模，受投資需求的影響群內(nèi)大部分小企業(yè)都會不分配或少分配利潤。其次，群內(nèi)信息傳播較快，促使群內(nèi)大部分小企業(yè)會相互效仿，制定相同的分配政策。由于集群內(nèi)大部分小企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)階段，無論是研發(fā)、生產(chǎn)還是銷售，都需要投入大量的資金，同時，創(chuàng)業(yè)期小企業(yè)收益不穩(wěn)定，而且普遍偏低，自我積累較弱，因此，一般創(chuàng)業(yè)期小企業(yè)不進行收益分配。但是，隨著企業(yè)的發(fā)展壯大，投資機會增加，投資活動需要大量的現(xiàn)金流量，收益水平雖然有所提高，但經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不穩(wěn)定，財務(wù)風險較高。在這個階段，集群內(nèi)小企業(yè)對資金的需求量比較大，甚至還會依賴于集群實現(xiàn)外部融資，為了增強其融資能力，小企業(yè)最好在定期支付少量現(xiàn)金股利的基礎(chǔ)上，采用股票股利的支付方式。這樣，既給一些小股東和外部其他相關(guān)利益集團傳達公司穩(wěn)定發(fā)展的信心，又保證小企業(yè)在快速成長階段面臨投資機會的現(xiàn)金支持?？傊覈∑髽I(yè)普遍面臨資金緊張、技術(shù)創(chuàng)新能力不強等問題，因而從集群合作研究“小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略”，能夠有效改善小企業(yè)融資環(huán)境，明確小企業(yè)投資方向。反過來，小企業(yè)在產(chǎn)業(yè)集群的引導下，能夠提升產(chǎn)業(yè)集群的升級，因此，產(chǎn)業(yè)集群和小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略是相輔相成的關(guān)系。同時，集群視角為小企業(yè)發(fā)展提供了一種集群治理的有效方式，能夠有效地促進小企業(yè)的規(guī)范運作，實現(xiàn)其財務(wù)戰(zhàn)略和財務(wù)流程的再造。

本文作者:羅爽工作單位:成都信息工程學院