導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇破產(chǎn)清算初期審計(jì)報(bào)告，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

各位主任、各位委員：

根據(jù)2006年工作要點(diǎn)，經(jīng)主任會(huì)議研究決定，縣人大常委會(huì)調(diào)研組于5月底對(duì)我縣住房公積金的征繳、管理和使用情況進(jìn)行了專題調(diào)研。調(diào)研組聽取了縣建設(shè)局、房改辦關(guān)于住房公積金征繳、管理和使用情況的匯報(bào)，查閱了相關(guān)資料；召開了縣住房制度改革領(lǐng)導(dǎo)小組成員單位負(fù)責(zé)人座談會(huì)和部分縣直單位、鄉(xiāng)鎮(zhèn)負(fù)責(zé)人座談會(huì)，了解各有關(guān)部門貫徹執(zhí)行《住房公積金管理?xiàng)l例》履行工作職責(zé)情況，征求對(duì)推進(jìn)住房公積金制度改革和清理償還公積金借款的意見、建議。為配合這次調(diào)研，縣審計(jì)局根據(jù)常委會(huì)的要求，對(duì)2005年度住房公積金的歸集、繳交、管理和使用情況進(jìn)行了審計(jì)，提出了書面審計(jì)報(bào)告?，F(xiàn)將調(diào)研情況報(bào)告如下：

一、基本情況

我縣住房公積金制度是1993年建立的。1999年《住房公積金管理?xiàng)l例》施行后，我縣在推行住房公積金制度，加強(qiáng)公積金管理等方面，取得了一定的成績(jī)。

（一）行政推動(dòng)，擴(kuò)大歸集。公積金制度建立初期，縣政府出臺(tái)了《太湖縣城鎮(zhèn)住房制度改革實(shí)施方案》等文件，就住房公積金的繳存范圍和對(duì)象、資金渠道、繳存比例以及公積金的使用和管理等相關(guān)問題，做出了明確的規(guī)定。2000年，為貫徹落實(shí)《住房公積金管理?xiàng)l例》，縣政府又發(fā)文要求各單位、職工依法繳存公積金。在行政推動(dòng)的基礎(chǔ)上，房改部門積極營(yíng)造有利于公積金歸集的環(huán)境和氛圍，使公積金歸集額得到較快增長(zhǎng)。截止2005年末，全縣繳存公積金的單位192個(gè)，繳存職工6411人，累計(jì)歸集住房公積金7647.4萬(wàn)元，歸集余額7032.8萬(wàn)元。特別是2000年以來(lái)，新增歸集額7000余萬(wàn)元。

（二）健全制度，規(guī)范管理。近幾年來(lái)，房改部門吸取過去的教訓(xùn)，按照《住房公積金管理?xiàng)l例》的規(guī)定，逐步建立健全了相關(guān)管理制度，防范資金風(fēng)險(xiǎn)，確保資金安全和保值增值。一是委托國(guó)有商業(yè)銀行管理。分別與縣建行、工行、農(nóng)行簽訂了委托合同，實(shí)行分戶儲(chǔ)存、專戶核算，確保資金的保值增值。二是完善制度，防范風(fēng)險(xiǎn)。房改部門內(nèi)部實(shí)行審批與經(jīng)辦分離、資金調(diào)度權(quán)和資金使用權(quán)分離的管理模式，健全了財(cái)務(wù)規(guī)章制度，明確了財(cái)務(wù)人員的職責(zé)。同時(shí)加強(qiáng)與受委托銀行協(xié)作，確保住房資金的封閉運(yùn)營(yíng)，凡涉及調(diào)度住房資金均應(yīng)出具書面報(bào)告和相關(guān)批件。另外，按照《住房公積金管理?xiàng)l例》的規(guī)定，建立了風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度。三是強(qiáng)化外部監(jiān)督。近幾年來(lái)，房改部門堅(jiān)持向職工公示住房公積金繳存入戶、計(jì)息及定期對(duì)帳情況，接受職工查詢。財(cái)政、審計(jì)等部門加強(qiáng)對(duì)住房公積金運(yùn)行情況的監(jiān)督，有力地促進(jìn)了公積金管理工作的規(guī)范。根據(jù)審計(jì)部門提供的審計(jì)報(bào)告，審計(jì)期內(nèi)，房改部門加強(qiáng)了對(duì)住房資金的管理，住房資金管理核算較為規(guī)范，基本做到了帳面相符、帳款相符。

（三）規(guī)范公積金貸款業(yè)務(wù)，提高資金使用率。堅(jiān)持“嚴(yán)格手續(xù)、規(guī)范運(yùn)作、方便職工、化解風(fēng)險(xiǎn)”的原則，積極開展個(gè)人住房公積金貸款業(yè)務(wù)，努力適應(yīng)廣大職工自購(gòu)自建住房的需要。截止2005年末累計(jì)投放住房公積金貸款10627萬(wàn)元，資金使用率達(dá)50%以上，為促進(jìn)城鎮(zhèn)住房建設(shè)，提高廣大職工的居住水平發(fā)揮了重要作用。

二、主要問題

1、《住房公積金管理?xiàng)l例》宣傳的力度、廣度不夠，相當(dāng)一部分職工包括一些領(lǐng)導(dǎo)干部，對(duì)《住房公積金管理?xiàng)l例》不太了解，對(duì)住房公積金制度的性質(zhì)、意義和作用認(rèn)識(shí)不足，這在很大程度上制約了住房公積金制度的推行。

2、住房公積金歸集面窄、覆蓋率低，發(fā)展不平衡?？h直機(jī)關(guān)、事業(yè)單位在落實(shí)住房公積金政策方面做得比較好，繳存率達(dá)99%，而鄉(xiāng)鎮(zhèn)一塊尚未普遍開展，繳存率僅為30%，這不僅直接影響在鄉(xiāng)鎮(zhèn)工作的職工的切身利益，也不利于做大住房公積金的規(guī)模。

3、歷史遺留的違規(guī)拆借資金數(shù)額大，清繳任務(wù)十分艱巨。縣政府雖然成立了清收領(lǐng)導(dǎo)小組，但未建立責(zé)任制度，缺乏有效的責(zé)任追究措施，清收的力度不大，效果不佳。

4、住房公積金管理決策機(jī)制不夠健全。雖然明確了住房公積金實(shí)行“房改領(lǐng)導(dǎo)小組決策、中心運(yùn)作、銀行專戶儲(chǔ)存、財(cái)政監(jiān)督”的制度，但房改領(lǐng)導(dǎo)小組未建立嚴(yán)格、規(guī)范的會(huì)議制度，領(lǐng)導(dǎo)小組決策流于形式。

三、幾點(diǎn)建議

（一）切實(shí)加大對(duì)《住房公積金管理?xiàng)l例》的宣傳力度。要采取多種形式，廣泛深入地宣傳《住房公積金管理?xiàng)l例》，宣傳建立住房公積金制度的必要性和重要性，為全面貫徹落實(shí)住房公積金政策營(yíng)造良好的氛圍，奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（二）切實(shí)抓好歸集擴(kuò)面工作。要在全縣機(jī)關(guān)、事業(yè)單位全面建立住房公積金制度，切實(shí)維護(hù)廣大職工的合法權(quán)益。對(duì)應(yīng)建不建、應(yīng)繳不繳的單位，要通過行政、法律等多種手段予以糾正。對(duì)財(cái)政撥款單位的住房公積金單位配額，建議縣政府根據(jù)財(cái)力實(shí)際,以適當(dāng)補(bǔ)助的方法先起步,然后逐步做到按規(guī)定在預(yù)算中列支。要積極引導(dǎo)招商引資企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)建立住房公積金制度。房改部門要做好歸集擴(kuò)面的服務(wù)工作，以服務(wù)促征繳。

（三）加大清欠力度，力爭(zhēng)清收工作在近期取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。要高度重視違規(guī)拆借資金的清收工作，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)清收工作的領(lǐng)導(dǎo)。要組織專門力量，盡快對(duì)違規(guī)拆借資金進(jìn)行認(rèn)真清理，分析每一筆違規(guī)拆借資金的原因及流向，明確債務(wù)人，并針對(duì)不同情況，制定出操作性強(qiáng)的清收方案。對(duì)有償還能力的借款單位，要責(zé)令其履行義務(wù)，限期歸還借款。對(duì)一時(shí)難以全部?jī)斶€的，要做出還款計(jì)劃。對(duì)改制、破產(chǎn)的工商企業(yè)，在其資產(chǎn)清算、處置時(shí)要優(yōu)先償還住房資金借款。對(duì)有償還能力而惡意逃避債務(wù)的，要堅(jiān)決依法追償欠款。對(duì)已形成的呆帳、壞帳，要在資金去向和責(zé)任追究明確的基礎(chǔ)上逐步予以消化。在抓好清收工作的同時(shí)，縣政府及房改部門要嚴(yán)格執(zhí)行《住房公積金管理?xiàng)l例》，堅(jiān)決杜絕挪用、拆借等違法違規(guī)行為，確保住房資金安全。

（四）健全決策機(jī)制，規(guī)范管理。在公積金管理機(jī)構(gòu)上劃之前，縣住房制度改革領(lǐng)導(dǎo)小組要完善例會(huì)制度，健全決策機(jī)制。資金管理中心要進(jìn)一步完善內(nèi)控制度，通過審批與經(jīng)辦分離、關(guān)鍵崗位輪崗、股室互查等措施，加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督，防范資金風(fēng)險(xiǎn)。要進(jìn)一步加大外部監(jiān)督力度。房改部門要繼續(xù)堅(jiān)持定期公布住房公積金征繳、管理和使用情況。財(cái)政部門要加大對(duì)增值收益分配的監(jiān)管和管理費(fèi)預(yù)算執(zhí)行情況的管理。人民銀行要督促受委托的商業(yè)銀行加強(qiáng)對(duì)住房資金的全程監(jiān)督。審計(jì)部門要定期對(duì)住房資金使用情況進(jìn)行審計(jì)。要理順房改部門職能關(guān)系，逐步解決機(jī)構(gòu)設(shè)置和人員問題。

（五）拓展住房公積金貸款業(yè)務(wù)，提高資金使用率。在防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，簡(jiǎn)化貸款程序，適當(dāng)降低貸款手續(xù)費(fèi)用，提高貸款年限，鼓勵(lì)職工貸款，以提高資金使用率。

篇2

律師在風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中的角色主要有兩大類，即擔(dān)任風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的法律顧問和擔(dān)任風(fēng)險(xiǎn)投資方的法律顧問。首先我們來(lái)探討律師在風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中擔(dān)任風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)法律顧問的工作和所應(yīng)關(guān)注的主要法律問題。

一、引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資本前的主要法律問題為保障和協(xié)助風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)順利獲取風(fēng)險(xiǎn)資本，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的律師從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)創(chuàng)立之初開始就應(yīng)為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供全面的法律服務(wù)。在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)創(chuàng)立到引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資本前這一段時(shí)間里，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的律師主要應(yīng)協(xié)助風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)關(guān)注及解決如下幾個(gè)問題：

1、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)創(chuàng)建者與其原單位的勞動(dòng)關(guān)系及知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)問題科技人員出來(lái)創(chuàng)業(yè)，首先要關(guān)注的是與其原單位之間的勞動(dòng)關(guān)系問題。通常情況下，勇于創(chuàng)業(yè)的科技人員正是原單位的技術(shù)骨干，他們的離開可能會(huì)給原單位帶來(lái)很大的損失，因此科技創(chuàng)業(yè)者必須要妥善處理好與其原單位間的勞動(dòng)關(guān)系問題。對(duì)于未到期的勞動(dòng)合同要積極協(xié)商處理，以免構(gòu)成違約。同時(shí)，在創(chuàng)建和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的過程中，不能侵犯原單位的專有技術(shù)和商業(yè)秘密，否則有可能會(huì)形成糾紛。這樣既會(huì)牽制創(chuàng)業(yè)者的精力和時(shí)間，也不利于風(fēng)險(xiǎn)資本的引進(jìn)。

此外還有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的侵權(quán)問題。根據(jù)我國(guó)《專利法》第六條的規(guī)定，科技人員為了執(zhí)行本單位的任務(wù)或者主要是利用本單位的物質(zhì)條件所完成的職務(wù)發(fā)明創(chuàng)造，專利申請(qǐng)權(quán)屬于該單位，而不是屬于科技人員。如果科技人員利用該項(xiàng)專利技術(shù)出來(lái)創(chuàng)業(yè)而與未原單位達(dá)成協(xié)議，就會(huì)構(gòu)成對(duì)原單位的專利侵權(quán)。而風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在對(duì)核心技術(shù)的所有權(quán)上有瑕疵顯然會(huì)影響風(fēng)險(xiǎn)資本的進(jìn)入，因?yàn)樵诤艽蟪潭壬?，風(fēng)險(xiǎn)資本看重的可能就是該項(xiàng)技術(shù)。

2、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的初始股權(quán)結(jié)構(gòu)及技術(shù)入股問題在我國(guó)現(xiàn)行的公司法體制下，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在創(chuàng)建時(shí)通常都采取有限責(zé)任公司的形式，因而股權(quán)性質(zhì)單一，即都為有限責(zé)任公司的普通股權(quán)。這與一些西方國(guó)家有很大的區(qū)別，但這種單一性質(zhì)的股權(quán)結(jié)構(gòu)更有利于風(fēng)險(xiǎn)資本的進(jìn)入。從股東人數(shù)的要求來(lái)看，根據(jù)《公司法》第20條的規(guī)定，除國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)或者國(guó)家授權(quán)的部門可以單獨(dú)投資設(shè)立國(guó)有獨(dú)資的有限責(zé)任公司外，有限責(zé)任公司的股東人數(shù)應(yīng)為兩個(gè)以上五十個(gè)以下。在實(shí)際操作中，如果僅有兩名股東，某些工商管理部門還會(huì)要求任何一方股東的出資均不宜超過注冊(cè)資本的 80％。

技術(shù)入股問題也是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的創(chuàng)建者們關(guān)心的核心問題之一?！豆痉ā返?4條規(guī)定，以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價(jià)出資的金額不得超過有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的20％，國(guó)家對(duì)采用高新技術(shù)有特別規(guī)定的除外。1997年7月，國(guó)家工商行政管理局及原國(guó)家科委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于以高新技術(shù)成果出資入股若干問題的規(guī)定》，并于1998年5月印發(fā)相應(yīng)的實(shí)施辦法。根據(jù)這一規(guī)定，以高新技術(shù)成果出資入股，作價(jià)總金額可以超過公司注冊(cè)資本的20％，但不得超過 35％。同時(shí)要符合一定的條件和程序，如：入股的技術(shù)要符合“高新技術(shù)”的標(biāo)準(zhǔn)，屬于原國(guó)家科委所列的高新技術(shù)的范圍，而且應(yīng)是企業(yè)的核心技術(shù)；出資者對(duì)該技術(shù)享有合法的出資入股的處分權(quán)利；入股的技術(shù)必須要經(jīng)過評(píng)估，如果作價(jià)超過注冊(cè)資本的20％，評(píng)估結(jié)果還應(yīng)報(bào)省級(jí)科技管理部門認(rèn)定。在實(shí)踐中，一些地方政府為鼓勵(lì)高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，允許技術(shù)入股不受最高比例限制，如《廣州市鼓勵(lì)留學(xué)人員來(lái)穗工作規(guī)定》中即有此規(guī)定。而《公司法》第229條則規(guī)定，屬于高新技術(shù)的股份有限公司的，技術(shù)入股的比例問題由國(guó)務(wù)院另行規(guī)定。該規(guī)定目前尚未正式出臺(tái)。

3、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的律師還應(yīng)幫助創(chuàng)業(yè)者在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)組建時(shí)依據(jù)《公司法》建立一套完整的法人治理結(jié)構(gòu)。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，作為有限責(zé)任公司的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，應(yīng)設(shè)立董事會(huì)，其成員為三人到十三人；還應(yīng)設(shè)立監(jiān)事會(huì)，其成員不得少于三人。同時(shí)《公司法》又規(guī)定，對(duì)于股東人數(shù)較少和規(guī)模較小的有限責(zé)任公司，可以不設(shè)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，而只設(shè)一名執(zhí)行董事及一至二名監(jiān)事。盡管完備的董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的建立有利于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的形象，也是風(fēng)險(xiǎn)投資家愿意看到的。但從創(chuàng)建初期的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的實(shí)際運(yùn)作來(lái)看，有時(shí)也可采取靈活措施，只設(shè)執(zhí)行董事和一至二名監(jiān)事，而暫不設(shè)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)。這種簡(jiǎn)單的治理結(jié)構(gòu)適用于規(guī)模較小、股東人數(shù)較少，且其他股東對(duì)公司的發(fā)展不具備實(shí)質(zhì)影響力的情形。如，在由兩名股東組成的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中，一名股東為技術(shù)創(chuàng)業(yè)者，對(duì)公司享控股權(quán)，另一名股東不懂技術(shù)，也不參與經(jīng)營(yíng)，只提供辦公場(chǎng)地，占有20％的股權(quán)。這樣的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)之初可以只設(shè)執(zhí)行董事和一至二名監(jiān)事。在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)創(chuàng)建之初采取靈活的治理結(jié)構(gòu)有利于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的迅速?zèng)Q策以及及時(shí)解決創(chuàng)業(yè)過程中遇到的問題。隨著風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展，尤其是在首次引入風(fēng)險(xiǎn)資本后，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)應(yīng)逐步建立完備的董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，以利于企業(yè)的科學(xué)決策與管理。

4、商業(yè)計(jì)劃書的制作商業(yè)計(jì)劃書是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)為引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資本而制作的融資計(jì)劃書。商業(yè)計(jì)劃書應(yīng)向風(fēng)險(xiǎn)投資方詳細(xì)介紹風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、管理團(tuán)隊(duì)、資金使用計(jì)劃、盈利預(yù)期等等。盡管這些內(nèi)容看上去都是純商業(yè)性的，律師在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)商業(yè)計(jì)劃書的制作過程中仍是有許多工作要做的。在協(xié)助制作商業(yè)計(jì)劃書中，律師應(yīng)特別審查及保障融資本身及資金使用項(xiàng)目的合法可行，把整個(gè)融資過程放入法律框架下來(lái)運(yùn)作。一份由律師參與制作的周詳嚴(yán)謹(jǐn)、充滿法律意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)的商業(yè)計(jì)劃書會(huì)更加吸引投資方。

二、引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資本過程中的主要法律工作及法律問題

1、談判提綱的制作　這里的談判提綱是指風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家為與風(fēng)險(xiǎn)投資商進(jìn)行融資談判而準(zhǔn)備的提綱。作為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)方的法律顧問，律師應(yīng)重視并協(xié)助風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家準(zhǔn)備詳細(xì)的談判提綱。一份準(zhǔn)備充分的談判提綱有利于提高融資談判的效率，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家一旦有機(jī)會(huì)接觸到風(fēng)險(xiǎn)投資商，就可以依據(jù)談判提綱盡可能充分地表達(dá)自己的觀點(diǎn)和創(chuàng)業(yè)計(jì)劃。同時(shí)也有利于加深風(fēng)險(xiǎn)投資商對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)在管理素質(zhì)及辦事效率方面的良好印象。談判提綱的內(nèi)容通常包括：企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)及技術(shù)的介紹、管理團(tuán)隊(duì)的介紹、需要資金的數(shù)額、投入時(shí)間和進(jìn)度、股權(quán)比例的安排及董事會(huì)組建、風(fēng)險(xiǎn)資本的退出方式等。

2、風(fēng)險(xiǎn)資本的投入　由于股份有限公司設(shè)立的高門檻及風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)創(chuàng)業(yè)的特征，在我國(guó)現(xiàn)行公司法體制下，吸收風(fēng)險(xiǎn)資本的企業(yè)大多數(shù)情形下是有限責(zé)任公司的形式。所以，風(fēng)險(xiǎn)資本投入后換取的通常是單一的有限責(zé)任公司的普通股權(quán)，而不像在美國(guó)，有普通股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，可轉(zhuǎn)換債券等選擇（本文在下篇中將會(huì)進(jìn)一步論述）。在現(xiàn)行法律框架下，風(fēng)險(xiǎn)資本投入的方法則主要是增資擴(kuò)股，即增加風(fēng)險(xiǎn)投資方為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的股東，風(fēng)險(xiǎn)資本注入后增加為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的注冊(cè)資本，而不是支付給原股東。少數(shù)情況下，風(fēng)險(xiǎn)資本投入時(shí)，可能在增資擴(kuò)股的同時(shí)，也伴隨著股權(quán)轉(zhuǎn)讓的安排。如，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的原股東希望進(jìn)行部分套現(xiàn)，或者因政策限制或未來(lái)股票發(fā)行上市的需要而必須進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整等。對(duì)有限責(zé)任公司形式的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的投入程序的完結(jié)應(yīng)以辦理完畢工商變更登記為標(biāo)志。風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議等文件簽署后，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)方的律師應(yīng)協(xié)助風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)持風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議（增資擴(kuò)股協(xié)議）、修改后的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)章程、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)關(guān)于同意吸收風(fēng)險(xiǎn)資本的股東會(huì)決議及風(fēng)險(xiǎn)投資方關(guān)于決定投資的股東會(huì)或董事會(huì)決議等文件到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)原工商登記機(jī)關(guān)辦理股權(quán)變更及增資的工商登記手續(xù)。

3、盡職調(diào)查　盡職調(diào)查是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)方律師在風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中的一項(xiàng)重要工作。盡職調(diào)查的主要目的是為了保障投資的合法性，及防止和避免風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在所有融資文件及協(xié)議中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資方的陳述存在著重大錯(cuò)誤或誤導(dǎo)。這項(xiàng)工作一方面有利于風(fēng)險(xiǎn)投資程序的順利進(jìn)行，一方面有利于避免日后風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)原股東因錯(cuò)誤陳述而向風(fēng)險(xiǎn)投資方承擔(dān)民事責(zé)任。盡職調(diào)查工作的主要內(nèi)容一般包括：風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)方律師和風(fēng)險(xiǎn)投資方的律師應(yīng)分別獨(dú)立地審閱風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的章程、公司法及其他全部相關(guān)法律法規(guī)，以保證投資項(xiàng)目沒有違反法律規(guī)定或企業(yè)的章程。同時(shí)還需仔細(xì)審查風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)原對(duì)外簽署的所有重大合同，以避免因該投資項(xiàng)目的進(jìn)行而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的對(duì)外違約。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的律師還應(yīng)注重審查風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在融資文件及相關(guān)協(xié)議草本中的所有陳述的真實(shí)性和完整性。對(duì)一些重要的情節(jié)，應(yīng)仔細(xì)核對(duì)相關(guān)政府審批文件、公司的股東會(huì)決議、董事會(huì)決議等，必要時(shí)還應(yīng)就相關(guān)問題向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的董事或高級(jí)管理人員進(jìn)行調(diào)查，并制作調(diào)查筆錄。

4、法律意見書　在較大規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資方均會(huì)要求風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的律師出具法律意見書，作為投資項(xiàng)目賴以進(jìn)行的基礎(chǔ)性文件。法律意見書的內(nèi)容通常包括：風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的合法成立和有效存在、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的合法性、引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資本及股權(quán)結(jié)構(gòu)安排的合法性、融資文件及協(xié)議的有效簽署、已取得或應(yīng)取得的相關(guān)政府部門的審批、投資協(xié)議的有效性及可履行性、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)現(xiàn)有的或可能發(fā)生的訴訟或仲裁案件、及投資協(xié)議與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)原有對(duì)外協(xié)議間的矛盾等等。如果涉及到專利或著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，還應(yīng)就這些權(quán)利的合法性及完整性出具意見，甚至要請(qǐng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)律師出具專業(yè)意見。

5、風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議　在美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)務(wù)中，風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議通常又稱為“股票購(gòu)買協(xié)議”，它是風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中的核心文件。盡管這類協(xié)議通常是由投資方律師起草，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)方律師顯然也必須熟悉協(xié)議的條款和內(nèi)容，以充分保障風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)資本引進(jìn)過程中的合法權(quán)益及投資過程的順利完成。

在我國(guó)目前的風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)踐中，風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議尚未受到風(fēng)險(xiǎn)投資方及風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的普遍重視。不少風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目采用的只是一般股東出資轉(zhuǎn)讓協(xié)議（股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議），而不是風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議。應(yīng)當(dāng)指出，風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議是不能以股東出資轉(zhuǎn)讓協(xié)議來(lái)代替的。風(fēng)險(xiǎn)資本追求的是成功退出及高額回報(bào)，因此風(fēng)險(xiǎn)投資不同于一般的股權(quán)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議必須要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本投入的條件及各方間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系作出特別的約定，這既是風(fēng)險(xiǎn)資本投入的前提，也是風(fēng)險(xiǎn)資本成功退出的法律保障。

風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議的主要內(nèi)容通常包括：

（1）投資交易的表述。包括交易各方的名稱、投資額、投入時(shí)間、所占股比、資金使用方向及辦理工商變更登記手續(xù)等；

（2）風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)及其原股東的陳述與保證。這類條款主要是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)合法有效存在及投資交易本身的合法有效作出保證，是風(fēng)險(xiǎn)投資方賴以投資的前提。這類條款主要包括：風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的合法成立、有效續(xù)存、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的合法性、組織機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況、有無(wú)訴訟仲裁、重大對(duì)外合同、專利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)、稅收優(yōu)惠及引進(jìn)該筆風(fēng)險(xiǎn)資本的合法性等內(nèi)容；

（3）風(fēng)險(xiǎn)投資方履行投資義務(wù)的前提條件。通常情況下，風(fēng)險(xiǎn)投資方還會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)及其原股東提出一些特別要求，只有滿足了這些要求，風(fēng)險(xiǎn)資本才會(huì)投入?？梢?，這類條款的主要功能是讓風(fēng)險(xiǎn)投資方分析、明確和把握其投資風(fēng)險(xiǎn)，主要包括法律意見書、審計(jì)報(bào)告的提供、核心技術(shù)人員雇傭合同的簽署、有關(guān)再融資、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制及資產(chǎn)處置等方面的承諾等內(nèi)容；

（4）風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。這類條款主要包括董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的組成，股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的召開，董事、監(jiān)事的任免，財(cái)務(wù)報(bào)表的制作及定期報(bào)送股東審閱等。值得一提的是，風(fēng)險(xiǎn)資本的投入達(dá)到一定的比例后，風(fēng)險(xiǎn)投資方會(huì)向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的董事會(huì)派出董事，這不僅是其作為股東的權(quán)利，同時(shí)也有利于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)利用風(fēng)險(xiǎn)投資方的人才及資本市場(chǎng)資源，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平和資本運(yùn)營(yíng)能力。



三、風(fēng)險(xiǎn)資本退出中的主要法律問題

風(fēng)險(xiǎn)資本退出是風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。對(duì)于成功的投資來(lái)說，退出是最終實(shí)現(xiàn)其資本增值的投資收益；對(duì)于失敗的投資來(lái)說，退出可以收回部分投資本金，減少損失。風(fēng)險(xiǎn)資本退出的基本方式有四種：首次公開發(fā)行上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、原股東或管理層回購(gòu)和清算。風(fēng)險(xiǎn)資本以任何一種方式退出，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，因此風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的律師在風(fēng)險(xiǎn)資本退出過程中也是責(zé)任重大，需協(xié)同投資方律師做大量的工作。在首次發(fā)行上市和清算兩種方式中，法律服務(wù)工作甚至主要由風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)方的律師完成。從律師業(yè)務(wù)的角度來(lái)看，原股東或管理層回購(gòu)是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的一種特殊形式，而無(wú)論是首次公開發(fā)行上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓還是清算，都已是一項(xiàng)專門的律師業(yè)務(wù)，在此就不再一一細(xì)述，僅作簡(jiǎn)要介紹。

1、首次發(fā)行上市　風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)股票發(fā)行上市通常是風(fēng)險(xiǎn)資本家們所追求的最高目標(biāo)。股票上市后，風(fēng)險(xiǎn)投資商作為發(fā)起人在經(jīng)過一段禁期之后即可售出其持有的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)股票或者是按比例逐步售出持有的股票，從而獲取巨額增值，實(shí)現(xiàn)成功退出。境外風(fēng)險(xiǎn)資本所投資的金蝶軟件在香港創(chuàng)業(yè)板上市便是這一模式的最新典范。除美國(guó)納斯達(dá)克、香港創(chuàng)業(yè)板等海外證券市場(chǎng)外，我國(guó)即將開通的創(chuàng)業(yè)板也將是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)股票上市的首選。當(dāng)然，部分規(guī)模較大的企業(yè)也可選擇進(jìn)軍我國(guó)的主板。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)股票發(fā)行上市的基本程序包括：聘請(qǐng)主承銷商、律師、會(huì)計(jì)師等組成顧問班子；對(duì)企業(yè)進(jìn)行必要的資產(chǎn)、資本結(jié)構(gòu)等重組；將企業(yè)通過整體改制變更為股份有限公司；各中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查、輔導(dǎo)并制作、報(bào)送股票上市申請(qǐng)文件；證券管理部門核準(zhǔn)發(fā)行。

2、股權(quán)轉(zhuǎn)讓　股權(quán)轉(zhuǎn)讓是風(fēng)險(xiǎn)資本成功退出的另一重要途徑。在我國(guó)現(xiàn)行的公司法體制下，有限責(zé)任公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓通又稱為“股東出資轉(zhuǎn)讓”，股份有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓又稱為“股份轉(zhuǎn)讓”。如果股權(quán)受讓方受讓股權(quán)后獲得對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的控制權(quán)，則這種股權(quán)轉(zhuǎn)讓也就形成了公司收購(gòu)。有限責(zé)任公司及未上市股份有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的基本程序包括：企業(yè)股東會(huì)或股東大會(huì)通過同意轉(zhuǎn)讓的決議；在財(cái)務(wù)顧問或者券商、律師、會(huì)計(jì)師的協(xié)助下對(duì)企業(yè)進(jìn)行整合包裝；轉(zhuǎn)讓方和受讓方各方的股東會(huì)或董事會(huì)的授權(quán)或同意；協(xié)商談判；制作簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議等文件；辦理股東變更的工商登記手續(xù)或股份過戶手續(xù)。某些項(xiàng)目在辦理股權(quán)變更手續(xù)前還需報(bào)政府主管部門批準(zhǔn)，如：外商投資企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓需報(bào)原外經(jīng)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)；國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的，評(píng)估立項(xiàng)及評(píng)估結(jié)果需獲國(guó)有資產(chǎn)管理部門的批準(zhǔn)和確認(rèn)；未上市股份有限公司發(fā)起人股份轉(zhuǎn)讓則需要股份公司原審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。

3、原股東或管理層回購(gòu)　風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)原股東回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)投資方的股權(quán)實(shí)際上是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的一種特殊形式，即受讓方是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的原股東。有的時(shí)候是由風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)管理層來(lái)受讓風(fēng)險(xiǎn)投資方的股權(quán)，這時(shí)則稱為“風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家回購(gòu)”或“管理層回購(gòu)”。以原股東或管理層回購(gòu)的方式退出，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資方來(lái)說是一種投資保障，也使得風(fēng)險(xiǎn)投資在股權(quán)投資的同時(shí)也融合了債權(quán)投資的特點(diǎn)，即風(fēng)險(xiǎn)投資方投資后對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)享有股權(quán)，同時(shí)又在企業(yè)原股東或管理層方面獲得實(shí)現(xiàn)債權(quán)的保障。原股東回購(gòu)在操作程序與股權(quán)轉(zhuǎn)讓基本相同，只是這種回購(gòu)?fù)ǔＲ蕾囉陲L(fēng)險(xiǎn)資本投入時(shí)簽署的投資協(xié)議中的有關(guān)回購(gòu)的條款。

值得一提是，原股東或管理層回購(gòu)?fù)ǔ１诲e(cuò)誤地表述為“企業(yè)回購(gòu)”。從嚴(yán)格的法律意義上來(lái)說，原股東或管理層回購(gòu)與企業(yè)回購(gòu)是性質(zhì)截然不同的兩種交易。原股東或管理層回購(gòu)只是風(fēng)險(xiǎn)投資商將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給企業(yè)的創(chuàng)業(yè)股東或企業(yè)的管理層，而企業(yè)回購(gòu)則是指要風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)收回風(fēng)險(xiǎn)投資商持有的股權(quán)，退回其出資，企業(yè)的注冊(cè)資本隨之要減少。而從我國(guó)現(xiàn)行的公司法來(lái)看，企業(yè)回購(gòu)是有障礙的?；诠痉ㄖ匈Y本維持原則，我國(guó)《公司法》第34條規(guī)定，有限責(zé)任公司的股東在公司登記后不得抽回出資；第149條又規(guī)定股份有限公司原則上不得收購(gòu)本公司的股票。因此，在我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)踐中，回購(gòu)?fù)顺龇绞街饕侵冈蓶|回購(gòu)或管理層回購(gòu)。

篇3

關(guān)鍵詞：銀行業(yè)監(jiān)管；德國(guó)銀行監(jiān)管；瑞士銀行監(jiān)管

文章編號(hào)：1003-4625(2010)01-0111-05　中圖分類號(hào)：F830.2　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、德國(guó)銀行業(yè)的監(jiān)管

德國(guó)銀行業(yè)當(dāng)代的監(jiān)管是與其監(jiān)管歷史和金融業(yè)的特殊結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的，核心理念以一些基本原則為基礎(chǔ)。

(一)基本原則

德國(guó)基本上屬于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家。這意味著政府原則上不干涉商務(wù)活動(dòng)，從而保障了自由互動(dòng)的可能性。中央銀行和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的目的是為了提供有效運(yùn)作的金融市場(chǎng)。國(guó)家調(diào)控和監(jiān)督銀行業(yè)的主要目的是建立起一個(gè)穩(wěn)定的金融體系，使銀行體系最大限度地高效率、低成本運(yùn)作，從而使各種金融資源有效配置。

在設(shè)立和開展銀行業(yè)務(wù)時(shí)，必須遵守銀行監(jiān)管的基本規(guī)則。雖然金融市場(chǎng)的自由化為銀行創(chuàng)造了新的商機(jī)，但也大大增加了銀行業(yè)的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。為了使銀行業(yè)避免破產(chǎn)，在過去二十年金融自由化的歷程中，更嚴(yán)格的審慎監(jiān)管制度不斷推出。

對(duì)銀行業(yè)監(jiān)管的法律依據(jù)是《銀行法》。該法旨在通過保護(hù)債權(quán)人的利益來(lái)保障金融業(yè)的活力。該法案在尋求達(dá)到這一目標(biāo)的同時(shí)，也適當(dāng)考慮了自由市場(chǎng)的原則，于是將對(duì)企業(yè)進(jìn)行決策的責(zé)任完全留給信貸機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的管理者。這些機(jī)構(gòu)的行為僅僅受制于定性和定量的一般規(guī)定，以及履行對(duì)監(jiān)管當(dāng)局告知事實(shí)的義務(wù)。監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管力度則取決于金融機(jī)構(gòu)提供的金融服務(wù)的類型和規(guī)模，不直接干預(yù)金融機(jī)構(gòu)自身的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

(二)德意志聯(lián)邦銀行和聯(lián)邦金融監(jiān)督管理局(FFSA)

在德國(guó)，銀行監(jiān)管由兩個(gè)當(dāng)局主管，作為中央銀行的德意志聯(lián)邦銀行和聯(lián)邦金融監(jiān)督管理局(FFSA)。自從引入了一般的州銀行監(jiān)管制度，中央銀行已全面參與銀行監(jiān)管。

1961年的《銀行法》將信貸機(jī)構(gòu)和(自第六次修訂銀行法生效以來(lái))金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職責(zé)分配給了聯(lián)邦銀行監(jiān)管辦公室。后者是一個(gè)獨(dú)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，直接向聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)報(bào)告工作，從1962年1月1日起開始運(yùn)作。德國(guó)聯(lián)邦銀行參與銀行監(jiān)管不只是個(gè)歷史演變的過程，而是由其職責(zé)性質(zhì)所決定的。雖然央行的目標(biāo)和任務(wù)不同于銀行監(jiān)管者，但對(duì)金融部門來(lái)說，貨幣政策和審慎監(jiān)管的目標(biāo)和活動(dòng)往往會(huì)部分地重疊或相互補(bǔ)充。雖然1999年1月1日起，德國(guó)央行對(duì)貨幣政策的決策職責(zé)被轉(zhuǎn)移到歐元體系，但央行監(jiān)管的職能仍被保留。

聯(lián)邦銀行對(duì)銀行監(jiān)管發(fā)揮著重要作用。它作為整個(gè)德國(guó)的支付結(jié)算、現(xiàn)金處理、抵押再融資和外匯儲(chǔ)備管理方面的核心，對(duì)金融部門的運(yùn)作有深刻的洞察力，并擁有一支訓(xùn)練有素的員工隊(duì)伍處理與金融市場(chǎng)有關(guān)的業(yè)務(wù)。他們分別在聯(lián)邦銀行遍布全國(guó)的47個(gè)分支機(jī)構(gòu)內(nèi)工作，更貼近市場(chǎng)。這樣的地區(qū)遍布性可以提高現(xiàn)場(chǎng)檢查的效率。因此議會(huì)在《銀行法》的第7條賦予聯(lián)邦銀行參與銀行監(jiān)管的職能是有充分理由的。

2002年5月1日起，有關(guān)對(duì)金融服務(wù)進(jìn)行綜合監(jiān)管的法案正式生效，聯(lián)邦銀行監(jiān)督辦公室、保險(xiǎn)企業(yè)聯(lián)邦監(jiān)管辦事處和證券交易聯(lián)邦監(jiān)管辦事處連同它們各自的活動(dòng)合并成立了德國(guó)金融監(jiān)管局，設(shè)址于波恩和法蘭克福。其中負(fù)責(zé)監(jiān)管金融市場(chǎng)的分支機(jī)構(gòu)設(shè)在法蘭克福。

聯(lián)邦銀行和聯(lián)邦金融監(jiān)督管理局(FFSA)已經(jīng)在議會(huì)簽訂的協(xié)議中列明了各自在日常監(jiān)管活動(dòng)中的角色。根據(jù)協(xié)議，聯(lián)邦銀行承擔(dān)了絕大多數(shù)的監(jiān)管任務(wù)。特別是聯(lián)邦銀行在金融市場(chǎng)和支付業(yè)務(wù)領(lǐng)域的多年經(jīng)驗(yàn)為監(jiān)督體系運(yùn)作的有效性提供了最佳的支持。在持續(xù)進(jìn)行的監(jiān)測(cè)過程中，聯(lián)邦銀行的職責(zé)主要包括評(píng)價(jià)文件并報(bào)告金融機(jī)構(gòu)提交的年度決算和審計(jì)報(bào)告以及負(fù)責(zé)銀行業(yè)務(wù)操作的定期審計(jì)。它和各金融機(jī)構(gòu)間長(zhǎng)期保持開展常規(guī)和特別的有關(guān)審慎性的討論。而聯(lián)邦金融監(jiān)督局，則作為聯(lián)邦銀行監(jiān)管辦事處的繼承人，負(fù)責(zé)整體性措施的實(shí)施工作。只有在特殊的情況下，F(xiàn)FSA才會(huì)獨(dú)立或與聯(lián)邦銀行一同對(duì)銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行審計(jì)工作。

聯(lián)邦銀行對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管主要包括以下幾個(gè)方面：(1)一般規(guī)則的(如原則和規(guī)定)；(2)過程中的持續(xù)監(jiān)管，對(duì)某些機(jī)構(gòu)的個(gè)別監(jiān)管措施除外(有些措施直接由FFSA負(fù)責(zé))；(3)審慎審計(jì)；(4)審慎的國(guó)際合作與協(xié)調(diào)。

FFSA的職責(zé)包括解決銀行和金融服務(wù)部門的具體問題，這些問題可能危及委托資產(chǎn)的安全性、損害有條不紊地開展銀行業(yè)務(wù)或有序提供的金融服務(wù)，以及那些可能對(duì)整體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)相當(dāng)不利的后果的大問題。

(三)德國(guó)金融體系的結(jié)構(gòu)

德國(guó)的金融體系相對(duì)來(lái)說是銀行主導(dǎo)的，但和日本或中國(guó)的金融體系還是不同。簡(jiǎn)單地說，考慮到銀行和金融市場(chǎng)的相對(duì)作用，德國(guó)的金融體系介于極端銀行主導(dǎo)型的日本金融體系和更多的市場(chǎng)主導(dǎo)型的美國(guó)金融體系之間。在德國(guó)銀行業(yè)，我們發(fā)現(xiàn)它具有高度分權(quán)和非常低的集中水平。頂級(jí)的五家金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例不到五分之一。銀行業(yè)主要由三部分組成：公眾銀行、合作機(jī)構(gòu)和私人銀行。公眾銀行(儲(chǔ)蓄銀行)的部分股權(quán)一定是由國(guó)家或市政府所擁有。他們占了2277家信貸機(jī)構(gòu)中的458家，和將近五分之二的總資產(chǎn)。最大的機(jī)構(gòu)群體則是合作機(jī)構(gòu)，有1236家，但僅占有不到五分之一的總資產(chǎn)。最小的機(jī)構(gòu)群體是私人銀行，共373家，但包含了各大銀行和市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者。(如：德意志銀行、聯(lián)合抵押銀行、商業(yè)銀行、德累斯頓銀行等)總之，德國(guó)的銀行業(yè)非常分散，并顯示出較低的集中度。

德國(guó)銀行業(yè)的第二個(gè)突出特點(diǎn)是銀行很大程度上從事所謂的“關(guān)系貸款”(Relationship lending)業(yè)務(wù)。即銀行與企業(yè)保持長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)關(guān)系?！瓣P(guān)系貸款”是企業(yè)和銀行間進(jìn)行信貸融資所采用的一種常見做法。這種貸款對(duì)中小型企業(yè)來(lái)說特別重要，對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)亦發(fā)揮著重要作用。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看這種關(guān)系貸款將穩(wěn)定金融體系。然而，由于區(qū)域發(fā)展的不平衡，可能會(huì)使單一機(jī)構(gòu)面臨不對(duì)稱的高風(fēng)險(xiǎn)。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)貼近被監(jiān)管銀行的做法再次體現(xiàn)出它的價(jià)值。

銀行業(yè)的這些特點(diǎn)都被反映在了監(jiān)管結(jié)構(gòu)中。

聯(lián)邦銀行的47個(gè)分支機(jī)構(gòu)遍布德國(guó)。這不僅支持了現(xiàn)場(chǎng)檢查(onsite-inspeetions)，也便于收集到本地銀行經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)的可靠信息。因此，通過在地方和區(qū)域金融市場(chǎng)進(jìn)行分散監(jiān)管，并匯集各種信息，提供了最佳的銀行監(jiān)管結(jié)果。

德國(guó)銀行體系正體現(xiàn)出兩個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)：合并(consolidation)和非居間化(disintermediation)。合并反映在自20世紀(jì)90年代初期以來(lái)德國(guó)的信貸機(jī)構(gòu)數(shù)量一直在下降。通過兼并，信貸機(jī)構(gòu)數(shù)量已經(jīng)減少到1990年的一半。

此外，幾乎所有的機(jī)構(gòu)都參與到當(dāng)今愈演愈烈的各種形式的非居間化中。利息收入的份額正在下降，大銀行下降更快些，地方銀行較慢，但對(duì)所有的機(jī)構(gòu)來(lái)說下降趨勢(shì)仍非常顯著。各種準(zhǔn)備金和交易收入的份額正在上升。這一方面意味著在利差下降時(shí)期，銀行業(yè)取得了更寬泛的收入來(lái)源。但這一新建立的收入來(lái)源也顯示出了更高的波動(dòng)性。因此銀行監(jiān)管不得不要求信貸機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確地意識(shí)到新形式的風(fēng)險(xiǎn)，雖然監(jiān)管層樂于見到銀行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

二、瑞士銀行業(yè)的金融監(jiān)管

憑借資產(chǎn)管理的技術(shù)、聲譽(yù)和悠久的歷史，瑞士的金融業(yè)在全球金融體系中占據(jù)著舉足輕重的地位，是國(guó)際私人銀行業(yè)務(wù)的主角。2000年國(guó)際資本(不算直接投資)流入和流出瑞士分別占其GDP的53％和56％。其中的絕大部分資金通過國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作，并不直接投資于瑞士本國(guó)的金融市場(chǎng)。

金融業(yè)在瑞士經(jīng)濟(jì)中所占的比重非常大。金融服務(wù)業(yè)占GDP的比重為11％(比美國(guó)、法國(guó)或德國(guó)中任一國(guó)家的金融業(yè)占比大2倍多)。截至2000年底，國(guó)內(nèi)銀行的總資產(chǎn)值等于年GDP的5倍，銀行通過客戶托管賬戶擁有的證券價(jià)值370億元瑞士法郎，這其中的一大半是代表國(guó)外客戶持有的。瑞士金融機(jī)構(gòu)的私人銀行業(yè)務(wù)處于世界領(lǐng)先地位――估計(jì)掌控著全球30％的私人資產(chǎn)。銀行資產(chǎn)負(fù)債表外的托管資產(chǎn)加上投資基金運(yùn)作的資產(chǎn)之和總計(jì)670億元瑞士法郎，是瑞士年GDP的15倍。

(一)瑞士銀行業(yè)的特點(diǎn)

在瑞士經(jīng)營(yíng)的銀行可以被分為6個(gè)層面：(1)兩家最大的銀行。瑞銀集團(tuán)(UBS)和瑞士第一信貸集團(tuán)(Credit Suisse Group)是國(guó)內(nèi)最大的兩家全球經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)。(2)州立銀行。由州政府部分或全部擔(dān)保其債務(wù)的銀行，其規(guī)模和經(jīng)營(yíng)差異非常大，小型銀行的主營(yíng)業(yè)務(wù)為國(guó)內(nèi)零售業(yè)務(wù)、初級(jí)抵押貸款。大型的銀行業(yè)務(wù)范圍廣泛，包括證券買賣。(3)地區(qū)銀行。完全經(jīng)營(yíng)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)，主要為本地區(qū)服務(wù)。(4)來(lái)富埃森銀行合作社(Raiffeisen bank)。一種分布于農(nóng)村地區(qū)的信用合作社組織，主要業(yè)務(wù)是發(fā)放抵押貸款。(5)私人銀行。分為無(wú)限合伙制和有限責(zé)任制兩種，從事受托理財(cái)業(yè)務(wù)。(6)外資銀行。規(guī)模和業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)差異大，但主要從事私人銀行業(yè)務(wù)。

從表1中可知，銀行資產(chǎn)多數(shù)集聚于兩家全球性大銀行，其他類型銀行資產(chǎn)的份額都不大。

2　全能銀行的模式

瑞士的證券中介主要包括投資基金和券商兩類，基于全能銀行的模式，證券中介由銀行控制。還有一類獨(dú)立的資產(chǎn)管理人和投資顧問，他們代表第三方管理資產(chǎn)。兩家大銀行和州立銀行占到證券市場(chǎng)的75％，其中瑞銀集團(tuán)一家的市場(chǎng)份額就占43％。

(二)瑞士銀行業(yè)的監(jiān)管特點(diǎn)及其改進(jìn)方向

瑞士的銀行業(yè)與證券業(yè)由瑞士聯(lián)邦銀行業(yè)委員會(huì)(SFBC，以下簡(jiǎn)稱“銀行業(yè)委員會(huì)”)監(jiān)管。傳統(tǒng)上，瑞士監(jiān)管當(dāng)局很少?gòu)氖卢F(xiàn)場(chǎng)審計(jì)工作，而全部交由持照的外部審計(jì)人進(jìn)行審計(jì)，這一模式被稱做“雙重監(jiān)管體系(dualistic system)”。與這一監(jiān)管體系并行的另一項(xiàng)同等重要的制度是由瑞士銀行業(yè)聯(lián)合會(huì)(SBA)負(fù)責(zé)的行業(yè)自律監(jiān)管(self-regulation)。

1　雙重監(jiān)管

由外部審計(jì)人對(duì)銀行進(jìn)行審計(jì)，體現(xiàn)了對(duì)銀行客戶保護(hù)的含義。審計(jì)師事務(wù)所及其合伙人在達(dá)到一定要求后，由監(jiān)管方批準(zhǔn)，才能從事銀行的審計(jì)工作。它必須向銀行業(yè)委員會(huì)披露它在特定金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)的咨詢和其他業(yè)務(wù)。在執(zhí)行金融機(jī)構(gòu)的審計(jì)任務(wù)時(shí)，審計(jì)人除必備的執(zhí)業(yè)資格外，必須在業(yè)務(wù)和私人關(guān)系上與被審計(jì)單位保持嚴(yán)格的獨(dú)立。審計(jì)人受銀行業(yè)委員會(huì)的監(jiān)管和授權(quán)，根據(jù)銀行業(yè)委員會(huì)的要求執(zhí)行一系列特定的審計(jì)任務(wù)。審計(jì)費(fèi)用由被監(jiān)管銀行承擔(dān)。年度審計(jì)報(bào)告將反映被審計(jì)金融機(jī)構(gòu)合規(guī)經(jīng)營(yíng)的各項(xiàng)情況。如有必要，審計(jì)人將要求被審計(jì)機(jī)構(gòu)限期整改。審計(jì)人有義務(wù)告知監(jiān)管人有關(guān)被審計(jì)機(jī)構(gòu)的嚴(yán)重問題。若審計(jì)人不能承擔(dān)銀行業(yè)委員會(huì)的工作，他將受到撤銷資格、罰款、以至于坐牢的懲罰。銀行業(yè)委員會(huì)還成立了專門小組對(duì)審計(jì)師事務(wù)所的可靠性進(jìn)行“專項(xiàng)審計(jì)”。

作為銀行業(yè)委員會(huì)的一種“工具”，審計(jì)師事務(wù)所每隔一段時(shí)間就會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行直接檢查。但它并沒有處置權(quán)，只能出具詳細(xì)的審計(jì)報(bào)告將列明所有一般審計(jì)、異常情況審計(jì)或深度審計(jì)的各種發(fā)現(xiàn)。這些提交的報(bào)告中所提供的信息是銀行業(yè)委員會(huì)執(zhí)行其監(jiān)管職能的依據(jù)。除審計(jì)報(bào)告外，如果外部審計(jì)人懷疑被監(jiān)管機(jī)構(gòu)有任何違法或違規(guī)的行為，他都有義務(wù)及時(shí)向銀行業(yè)委員會(huì)進(jìn)行通報(bào)，由銀行業(yè)委員會(huì)再進(jìn)行調(diào)查或采取必要的措施促使被監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)。

銀行業(yè)委員會(huì)能采取的懲戒措施包括：(1)撤銷金融機(jī)構(gòu)的執(zhí)照；(2)限制經(jīng)營(yíng)；(3)當(dāng)貸款人可能遭受損失時(shí)，限制金融機(jī)構(gòu)對(duì)外付款；(4)撤銷外部審計(jì)人的資格。但目前銀行業(yè)委員會(huì)尚無(wú)權(quán)對(duì)金融機(jī)構(gòu)和外部審計(jì)人進(jìn)行經(jīng)濟(jì)制裁。若能賦予銀行業(yè)委員會(huì)經(jīng)濟(jì)制裁權(quán)，將使其監(jiān)管更具有靈活性和彈性。

由于瑞銀和第一信貸這兩家大銀團(tuán)的規(guī)模超大和機(jī)構(gòu)及業(yè)務(wù)的復(fù)雜性，銀行業(yè)委員會(huì)對(duì)這兩家大銀行的監(jiān)管比對(duì)其他銀行的嚴(yán)格得多。除了使用外部審計(jì)人這一間接監(jiān)管“工具”外，監(jiān)管的重心被放在直接獲取信息上。銀行業(yè)委員會(huì)要求兩大銀團(tuán)定期提供風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)報(bào)告，并定期與銀團(tuán)中的各業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)代表會(huì)談，包括和經(jīng)理層與董事集團(tuán)的會(huì)晤。進(jìn)一步的，銀行業(yè)委員會(huì)定期審閱他們內(nèi)部審計(jì)的所有報(bào)告，并與他們的內(nèi)部審計(jì)負(fù)責(zé)人定期會(huì)晤。另外，銀行業(yè)委員會(huì)還親自對(duì)兩大銀行進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)，并授權(quán)外部審計(jì)人對(duì)特定部門進(jìn)行深度審計(jì)。

雖然雙重監(jiān)管體系運(yùn)行良好，但目前銀行業(yè)委員會(huì)已意識(shí)到外包現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)，并正著手努力改進(jìn)。改進(jìn)措施包括：(1)提高外部審計(jì)人的審計(jì)質(zhì)量要求；(2)增加共同參與的現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)次數(shù)；(3)提高對(duì)被監(jiān)管銀行短期流動(dòng)性的要求。

2　自律監(jiān)管

在瑞士的金融業(yè)監(jiān)管中，自律監(jiān)管和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不論以數(shù)量和實(shí)質(zhì)來(lái)衡量，都扮演了監(jiān)管的重要角色。銀行業(yè)委員會(huì)自始至終支持自律監(jiān)管并發(fā)展與自律監(jiān)管組織之間的關(guān)系，它與自律監(jiān)管組織分享的監(jiān)管共同目標(biāo)是促使瑞士金融業(yè)的監(jiān)管既靈活又能達(dá)到高標(biāo)準(zhǔn)，從而更好保護(hù)市場(chǎng)投資者和參與者的利益。

瑞士金融業(yè)的自律監(jiān)管有很悠久的歷史，它存在的價(jià)值與國(guó)家監(jiān)管同等珍貴。自律監(jiān)管的條文在

絕對(duì)數(shù)量上也給人留下了深刻印象。根據(jù)2007年6月銀行業(yè)委員會(huì)的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)，自律監(jiān)管的條例約有190項(xiàng)，1280頁(yè)。而國(guó)家監(jiān)管――包括法律、法令、公告等差不多有127項(xiàng)，共1200頁(yè)，可見兩者的規(guī)模相當(dāng)。

銀行業(yè)、交易所和反洗錢法都只設(shè)定了最低的標(biāo)準(zhǔn)，為頒布行為指引留下了極大的空間。行為指引構(gòu)成了銀行和證券交易商自律監(jiān)管體系的一部分，在瑞士銀行業(yè)扮演了重要的角色。自律的根本優(yōu)勢(shì)在于它們更貼近行業(yè)實(shí)踐，并由經(jīng)驗(yàn)豐富的業(yè)內(nèi)專家建立起來(lái)，因此指引更易于被業(yè)界接受并貫徹執(zhí)行。

當(dāng)銀行業(yè)聯(lián)合會(huì)(SBA，Swiss Banking Associa，tion)通過一項(xiàng)指引后，銀行業(yè)委員會(huì)(SFBC)作為國(guó)家的公共監(jiān)管機(jī)構(gòu)，在它的職能范圍內(nèi)就會(huì)認(rèn)可該指引的執(zhí)行作為最低的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。銀行業(yè)委員會(huì)的認(rèn)可就確保了該指引在瑞士所有銀行內(nèi)遵照?qǐng)?zhí)行。銀行業(yè)委員會(huì)依照行為指引辦事的目的是確保行業(yè)運(yùn)營(yíng)的正確導(dǎo)向，于是這些原來(lái)具有私立性質(zhì)的指引實(shí)際上被提升為公共標(biāo)準(zhǔn)，若違犯會(huì)同樣受到《銀行法》的制裁。銀行業(yè)委員會(huì)最近又認(rèn)可了14項(xiàng)行為方針，審計(jì)人在審計(jì)銀行和券商行為時(shí)必須依此對(duì)照它們執(zhí)行。

雖然自律監(jiān)管長(zhǎng)期以來(lái)富有成效，但它的弱點(diǎn)可能在于作為一項(xiàng)監(jiān)管工具，當(dāng)各方利益發(fā)生沖突時(shí)，監(jiān)管方更容易犧牲投資者的利益，因?yàn)橥顿Y者無(wú)權(quán)制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。從銀行業(yè)委員會(huì)的角度出發(fā)，它的職能是盡量彌補(bǔ)自律監(jiān)管的補(bǔ)足，特別是需要意識(shí)到自律監(jiān)管只是最低標(biāo)準(zhǔn)，在它提供的監(jiān)管框架下，可增添法定內(nèi)容。另外，也可邀請(qǐng)自律條款的制定者在建立新規(guī)時(shí)，像監(jiān)管當(dāng)局那樣來(lái)考慮監(jiān)管原則，從而避免投資者利益受損。公正的自律準(zhǔn)則，其利用價(jià)值就更高了。

3　銀行資本準(zhǔn)備金率要求高，且儲(chǔ)蓄賬戶與受托賬戶須嚴(yán)格分隔

瑞士銀行法定的資本金對(duì)貸款的比率比國(guó)際清算銀行設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)高，是全世界最嚴(yán)厲的。且商業(yè)銀行的儲(chǔ)備資產(chǎn)多以黃金和瑞士法郎充當(dāng)。商業(yè)銀行每月對(duì)持有證券的記賬必須遵循原始成本與市價(jià)孰低的原則。相反，其他國(guó)家商業(yè)銀行的通常做法是將未兌現(xiàn)的票據(jù)利潤(rùn)入賬，這種做法會(huì)直接導(dǎo)致夸大銀行的實(shí)際收入。

瑞士銀行向客戶提供各種各樣的資本增值服務(wù)，如果客戶要求銀行購(gòu)買股票、債券或貴金屬，銀行不可以將這些資產(chǎn)計(jì)入儲(chǔ)蓄賬戶，必須為客戶開立受托人賬戶，即“保管賬戶”。這兩類賬戶的一個(gè)重要區(qū)別是：保管賬戶內(nèi)任何投資的所有權(quán)永遠(yuǎn)屬于儲(chǔ)蓄人，不構(gòu)成銀行的資產(chǎn)。因此即使銀行經(jīng)營(yíng)失敗，它也毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)可言。相反，儲(chǔ)蓄賬戶，例如支票或存款賬戶，代表的是銀行對(duì)儲(chǔ)戶的負(fù)債，權(quán)利由銀行的資產(chǎn)來(lái)保障。

三、啟示

我國(guó)銀行業(yè)的監(jiān)管主要由銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)。隨著混業(yè)經(jīng)營(yíng)的日漸深入和與國(guó)外金融機(jī)構(gòu)同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的需要，對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管效率和監(jiān)管靈活性尚有待提高。德國(guó)和瑞士商業(yè)銀行的監(jiān)管實(shí)踐值得我們借鑒。

(一)公共監(jiān)管與自律監(jiān)管相結(jié)合的做法有利于提高監(jiān)管靈活性

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)監(jiān)管部門對(duì)商業(yè)銀行的內(nèi)部監(jiān)管了解不透，一是因?yàn)閮?nèi)部監(jiān)管屬于商業(yè)銀行內(nèi)部運(yùn)營(yíng)的內(nèi)容，其具體措施和運(yùn)行效果屬于商業(yè)機(jī)密，有效性難以綜合比較和評(píng)價(jià)；二是監(jiān)管部門追求金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，而商業(yè)銀行追求利潤(rùn)最大化，雙方對(duì)商業(yè)銀行內(nèi)控制度的理解存在一定差異，監(jiān)管部門難以得到商業(yè)銀行完整的內(nèi)部監(jiān)管信息；三是我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的市場(chǎng)化改革剛剛完成，其內(nèi)部監(jiān)管建設(shè)本身處于不斷探索階段。在這種情況下，瑞士自律監(jiān)管的做法值得借鑒。自律的根本優(yōu)勢(shì)在于行業(yè)協(xié)會(huì)更貼近行業(yè)實(shí)踐，并由經(jīng)驗(yàn)豐富的業(yè)內(nèi)專家組成，因此由它制定的指引更易于被業(yè)界接受并貫徹執(zhí)行。瑞士監(jiān)管模式的關(guān)鍵做法在于銀行業(yè)聯(lián)合會(huì)(SBA，Swiss Banking Association)，即行業(yè)協(xié)會(huì)通過一項(xiàng)指引后，銀行業(yè)委員會(huì)(SFBC)作為國(guó)家的公共監(jiān)管機(jī)構(gòu)，在它的職能范圍內(nèi)就認(rèn)可該指引的執(zhí)行作為最低的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。于是這些原來(lái)具有私立性質(zhì)的指引實(shí)際上被提升為公共標(biāo)準(zhǔn)，若違犯會(huì)同樣受到《銀行法》的制裁。銀行業(yè)委員會(huì)依照行為指引辦事的目的是確保行業(yè)運(yùn)營(yíng)的正確導(dǎo)向，這種監(jiān)管實(shí)踐既貼近現(xiàn)實(shí)，又事半功倍。

(二)央行監(jiān)管和聯(lián)邦金融監(jiān)督管理局協(xié)調(diào)分工的做法有利于提高監(jiān)管效率

德國(guó)銀行業(yè)的監(jiān)管強(qiáng)調(diào)央行和聯(lián)邦金融監(jiān)督管理局各司其職，協(xié)調(diào)分工。雙方在議會(huì)簽訂的協(xié)議中列明了各自在日常監(jiān)管活動(dòng)中的角色。根據(jù)協(xié)議，聯(lián)邦銀行在持續(xù)進(jìn)行的監(jiān)測(cè)過程中，職責(zé)主要包括評(píng)價(jià)金融機(jī)構(gòu)提交的年度決算和審計(jì)報(bào)告，并負(fù)責(zé)銀行業(yè)務(wù)操作的定期審計(jì)。而聯(lián)邦金融監(jiān)督局，則作為聯(lián)邦銀行監(jiān)管辦事處的繼承人，負(fù)責(zé)整體性措施的實(shí)施工作。

我國(guó)在分業(yè)監(jiān)管的體系下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)為減小監(jiān)管壓力并規(guī)避自身風(fēng)險(xiǎn)，有很強(qiáng)烈的愿望控制被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)行為，往往會(huì)對(duì)業(yè)內(nèi)新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)的開發(fā)采取抵制態(tài)度，可能阻礙商業(yè)銀行創(chuàng)新活動(dòng)的發(fā)展。而央行對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境更容易形成總體的把握，從而對(duì)銀行業(yè)的發(fā)展方向更易于從宏觀上進(jìn)行定位。如果央行和銀監(jiān)會(huì)之間能形成一種長(zhǎng)效互補(bǔ)且互通信息的監(jiān)管機(jī)制，會(huì)更有利于商業(yè)銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開展，提高我國(guó)銀行業(yè)在世界范圍內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力。

(三)根據(jù)商業(yè)銀行的規(guī)模大小和業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度進(jìn)行差別監(jiān)管的做法，能更有效地分配監(jiān)管資源