導語：如何才能寫好一篇互聯(lián)網(wǎng)金融的信用風險分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 資產(chǎn)管理公司 機遇 挑戰(zhàn) 風險管理

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，它不斷改變著世界的商業(yè)模式和人們的生活習慣，而互聯(lián)網(wǎng)與金融的“牽手”，將互聯(lián)網(wǎng)“開放、平等、協(xié)作、共享”的精神與傳統(tǒng)金融的相互滲透、結合，通過網(wǎng)絡平臺、軟件終端以及移動互聯(lián)網(wǎng)，利用云計算、大數(shù)據(jù)、搜索引擎、社交網(wǎng)絡、物聯(lián)網(wǎng)、智能設備及定位功能等科技手段，有效地連接資金供需雙方，實現(xiàn)資金融通、支付和信息中介功能，形成了互聯(lián)網(wǎng)金融這一新興業(yè)態(tài)。目前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融的主要業(yè)態(tài)包括：互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡借貸、股權眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費金融等。

我國四大資產(chǎn)管理公司近年來陸續(xù)進行了商業(yè)化轉(zhuǎn)型，成為涵蓋不良資產(chǎn)經(jīng)營管理、銀行、證券、保險等業(yè)務的綜合性金融集團。作為金融體系重要組成部分，互聯(lián)網(wǎng)金融給傳統(tǒng)金融機構造成的影響，也間接、類似地影響著資產(chǎn)管理公司。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融也給資產(chǎn)管理公司帶來了各種機遇和挑戰(zhàn)。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融下資產(chǎn)管理公司的機遇

在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中尋找發(fā)展機遇，資產(chǎn)管理公司需引入互聯(lián)網(wǎng)思維，運用互聯(lián)網(wǎng)技術，整合多元金融功能，創(chuàng)新運營模式，實現(xiàn)業(yè)務運作“網(wǎng)絡化”。

（一）借助互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)處置平臺開展資產(chǎn)處置業(yè)務

對于不良資產(chǎn)，資產(chǎn)管理公司的主要處置方式是拍賣債權、抵押物或抵債物，借助互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)處置平臺將大大提升處置效率。首先，可以借助互聯(lián)網(wǎng)信息渠道。互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)處置平臺以獨立第三方的角度，公正披露處置資產(chǎn)的瑕疵、類似市場成交價格，有益于消除信息不對稱；同時，處置平臺向全社會的潛在投資者開放，可以吸引眾多金融、非金融機構，吸引社會資金。這有助于培育成熟穩(wěn)定的不良資產(chǎn)社會投資者，活躍投資與交易氣氛，培育不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的二級市場。其次，可以借助互聯(lián)網(wǎng)金融資金支持。對于拍賣處置的不良資產(chǎn)，銀行現(xiàn)階段不能提供按揭等金融支持。而銀行系的或地產(chǎn)企業(yè)背景的P2P平臺有推出為不良資產(chǎn)抵押物處置提供抵押融資的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，有了金融支持，拍賣處置的效率和價格都將得到改善。目前，資產(chǎn)管理公司已與淘寶資產(chǎn)處置平臺開展了網(wǎng)絡拍賣等合作，并取得較好效果。

（二）拓寬融資渠道

目前資產(chǎn)管理公司的融資以銀行授信為主，而互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品對銀行存款的分流，一方面使銀行變得“惜貸”，另一方面也給資產(chǎn)管理公司提示了新的融資渠道。

資產(chǎn)管理公司可發(fā)揮品牌優(yōu)勢、爭取網(wǎng)絡理財平臺的低成本資金。資產(chǎn)管理公司可積極與網(wǎng)絡理財平系、溝通，加強對自身身份地位、業(yè)務類型、資金運用等方面的宣傳，突出在提升網(wǎng)絡理財資金收益、降低網(wǎng)絡理財資金風險方面的獨特優(yōu)勢，爭取融到網(wǎng)絡理財平臺的低成本資金，運用于資管業(yè)務（作為資管基金的優(yōu)先級）等。長遠來看，互聯(lián)網(wǎng)金融弱化了傳統(tǒng)金融機構的中介作用，資產(chǎn)管理公司可考慮借助互聯(lián)網(wǎng)金融，增強直接融資能力、調(diào)整融資結構。

（三）開發(fā)客戶資源

發(fā)揮綜合金融服務優(yōu)勢、爭取網(wǎng)貸平臺上的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)客戶。資產(chǎn)管理公司可以通過在線注冊、行業(yè)推薦等方式介入網(wǎng)貸平臺、獲取網(wǎng)貸平臺上積聚的中小企業(yè)信息，并依據(jù)網(wǎng)貸平臺自身的綜合評估結果挑選優(yōu)質(zhì)企業(yè)。同時，資產(chǎn)管理公司可以通過網(wǎng)貸平_為其中小企業(yè)金融服務系列產(chǎn)品進行宣傳，展示在助力解決中小企業(yè)融資問題、助推中小企業(yè)快速發(fā)展方面的成功經(jīng)驗，為廣大中小企業(yè)了解公司產(chǎn)品、尋求合作提供渠道。

（四）利用大數(shù)據(jù)進行客戶管理

在互聯(lián)網(wǎng)金融領域，大數(shù)據(jù)通過搜索引擎，為互聯(lián)網(wǎng)金融提供信息基礎。資產(chǎn)管理公司可以通過合作等方式引入電商和網(wǎng)絡合作伙伴，利用互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)掌握的客戶信息和交易信息等大數(shù)據(jù)資源，建立科學全面的客戶信息庫和動態(tài)違約概率評價系統(tǒng)，加強對客戶的信用風險管理。

（五）建立互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡平臺

互聯(lián)網(wǎng)金融已促使傳統(tǒng)金融機構在大數(shù)據(jù)、移動支付、電子商務平臺、遠程客戶服務等方面做出轉(zhuǎn)變。比如，各大銀行都改進了網(wǎng)上銀行、手機銀行等移動支付工具，主要銀行建立了電子商務平臺（如建行的“善融商務”、交行的“交博匯”）等。

資產(chǎn)管理公司也可以此為鑒，提升網(wǎng)絡化經(jīng)營的能力，通過獨自設立或與互聯(lián)網(wǎng)金融公司、電商合作的方式，建立互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡平臺。一是可以建立面向客戶、以產(chǎn)品為主的類似于“金融超市”的網(wǎng)絡平臺，開發(fā)多種以金融資產(chǎn)交易為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，實現(xiàn)金融產(chǎn)品的在線推廣和銷售。二是可以建立直接對接中小企業(yè)提供綜合金融服務業(yè)務的平臺。三是可以建立面向客戶的時時交互平臺和數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，及時處理客戶信息、充分挖掘客戶需求、全面分析客戶資信、大力提升客戶服務能力。

（六）發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融

目前，供應鏈金融是金融機構的一項藍海業(yè)務，供應鏈上的相關企業(yè)――材料供應商、產(chǎn)品制造商、分銷商、電商平臺、物流企業(yè)和最終消費者已逐步由線下擴展到線上。供應鏈金融的關鍵在于把握供應鏈中實力強、信用好、上下游企業(yè)對其依賴性強的核心企業(yè)。資產(chǎn)管理公司可梳理資產(chǎn)收購處置過程中積累的或電商平臺中發(fā)掘的優(yōu)質(zhì)客戶作為供應鏈的核心企業(yè)，分析供應鏈中各企業(yè)對金融服務的需求，發(fā)掘業(yè)務機會，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺對有融資需求的企業(yè)提供一攬子金融服務。

（七）發(fā)展子公司的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務

資產(chǎn)管理公司集團旗下的證券、保險、信托、基金、資管等子公司，在各自行業(yè)中大部分處于中下游地位，他們可充分利用互聯(lián)網(wǎng)引發(fā)的金融行業(yè)變革機會，從不同維度利用互聯(lián)網(wǎng)社交方式拓展業(yè)務，推進互聯(lián)網(wǎng)相關業(yè)務的快速發(fā)展。此外，資產(chǎn)管理公司可以借助大數(shù)據(jù)分析客戶的偏好、需求，對其旗下子公司的各項金融產(chǎn)品進行整合，為客戶提供的定制化的金融服務。

（八）幫助消化互聯(lián)網(wǎng)金融體系產(chǎn)生的不良資產(chǎn)

對于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中形成的不良資產(chǎn)，資產(chǎn)管理公司可以發(fā)揮主業(yè)優(yōu)勢、適時收購。資產(chǎn)管理公司可以密切關注網(wǎng)貸平臺中出現(xiàn)的“瑕疵資產(chǎn)”，充分利用網(wǎng)絡平臺收集和整理的業(yè)務信息，結合自身在不良貸款收購、處置上形成的專業(yè)優(yōu)勢，借鑒美國P2P平臺在不良貸款處置上與資產(chǎn)管理公司合作的經(jīng)驗，挑選出符合條件的單體或者整體資產(chǎn)適時進行收購、處置。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融下資產(chǎn)管理公司的挑戰(zhàn)

互聯(lián)網(wǎng)金融在快速發(fā)展中也面臨著來自各方面的風險。對于資產(chǎn)管理公司，開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的風險主要來自于：

（一）信用風險

一是國內(nèi)信用體系不完善。目前互聯(lián)網(wǎng)公司尚未介入央行征信系統(tǒng)，相互之間也沒有建立信用信息共享機制，互聯(lián)網(wǎng)公司信用風險審核主要依托其網(wǎng)絡平臺，信用風險識別手段有限、難度較大。

二是交易主體的合規(guī)性沒有有效的驗證方式，加大了信用風險。互聯(lián)網(wǎng)金融的交易信息、資金流通都在虛擬的網(wǎng)絡中進行，對于交易主體身份識別（比如銀行卡、手機卡與持卡人身份不匹配率較高）、交易資金合法性（是否涉及洗錢）、信用違約記錄、交易目的核查等信用風險評價要素沒有有效的驗證方式，將加大互聯(lián)網(wǎng)金融交易的信用風險。

三是面對互聯(lián)網(wǎng)的海量信息，傳統(tǒng)的信用風險分析工具、方法的效率降低，難以作出有效的分析、判斷和評估。

（二）法律合規(guī)風險

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)多為跨界經(jīng)營，涵蓋支付、信貸、擔保、保險、基金理財?shù)榷鄠€領域，各業(yè)務間存在大量關聯(lián)，而目前對這些業(yè)務的O管主體處于多頭監(jiān)管和部分監(jiān)管真空狀態(tài)。

（三）技術風險

互聯(lián)網(wǎng)金融面對的是開放的網(wǎng)絡通訊系統(tǒng)、不健全的網(wǎng)絡監(jiān)管、不可知的電腦病毒和黑客以及不成熟的機密技術，這些使得互聯(lián)網(wǎng)金融存在著巨大的技術上的安全隱患，若發(fā)生系統(tǒng)故障或受到攻擊，可能會導致交易系統(tǒng)的報錯、癱瘓、金融資料和交易記錄泄露丟失等。

（四）操作風險

互聯(lián)網(wǎng)金融基于大數(shù)據(jù)的應用，如果數(shù)據(jù)的真實性和數(shù)據(jù)的處理能力有問題，依靠大數(shù)據(jù)做出的客戶身份識別、評級判斷就可能出現(xiàn)問題，進而交易就有可能出現(xiàn)風險。此外，交易主體交易過程中的操作失誤，也會降低交易的安全性，給交易帶來不同程度的風險。

三、資產(chǎn)管理公司對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的風險管理

資產(chǎn)管理公司的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務剛剛起步，有風險并不可怕，關鍵是能及早預見、提示、披露風險，建立系統(tǒng)的風險管理制度，設計風險的熔斷、控制機制，采取有效的風險管理措施。

（一）對信用風險的管理

信用風險識別方面，目前資產(chǎn)管理公司已逐步接入央行征信系統(tǒng)，這為其開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務或與互聯(lián)網(wǎng)金融公司合作提供了很大的優(yōu)勢。同時，需積極探索對交易主體合規(guī)性的有效驗證方式，以降低對交易主體信用識別的風險。

信用風險評估方面，要建立面向互聯(lián)網(wǎng)金融市場的信用風險分析和評估方法。以互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)庫為基礎，通過大數(shù)據(jù)、云計算等數(shù)據(jù)挖掘和分析工具甄選有價值信息，與傳統(tǒng)信用風險評估模型結合，開發(fā)綜合性信用分析方法，通過對數(shù)據(jù)庫信息的整合、深入分析和加工，建立互聯(lián)網(wǎng)金融市場評分機制和信用審核機制。

信用風險控制方面，資產(chǎn)管理公司可以采取引入保險公司或擔保公司、建立風險基金、與通過平臺融資的小貸公司或借款人簽訂回購協(xié)議等措施，達到降低或轉(zhuǎn)移信用風險的目的。

信用風險處置方面，當某項互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務因交易對手逾期、違約形成不良后，資產(chǎn)管理公司可以采取多種處置手段，進行處置回收。資產(chǎn)管理公司主業(yè)是不良資產(chǎn)處置，處理不良資產(chǎn)的方法、手段和經(jīng)驗豐富，在全國有分支機構，且能在集團內(nèi)各業(yè)務板塊整體協(xié)同，因此在信用風險處置方面具有天然優(yōu)勢。

（二）對法律合規(guī)風險的管理

2010年至今，與互聯(lián)網(wǎng)金融有關的法律法規(guī)、規(guī)章、司法解釋及監(jiān)管政策有幾十項，資產(chǎn)管理公司在開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務前需認真梳理、遵守。對于缺少直接對應的法律法規(guī)而帶來的法律合規(guī)風險，資產(chǎn)管理公司需注意兩條基本防線：

一是把握監(jiān)管政策的紅線。首先，中國人民銀行等十部委在2015年7月18日聯(lián)合的《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》，相當于我國互聯(lián)網(wǎng)金融的“基本法”，資產(chǎn)管理公司在開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務時要以該指導意見為準則方向。其次，資產(chǎn)管理公司在開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務時，不能在互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營過程中影響社會穩(wěn)定，不能因互聯(lián)網(wǎng)金融機構侵犯投資者利益而引起、影響社會穩(wěn)定，不能因互聯(lián)網(wǎng)金融機構引起系統(tǒng)性風險，干擾金融秩序。始終堅守不碰監(jiān)管底線，合法經(jīng)營，監(jiān)管部門明確說不能做的絕不做，監(jiān)管部門沒有明確說不能做的，可以很謹慎嘗試，但是嘗試過程中需跟監(jiān)管部門保持很好的溝通，主動接受監(jiān)管，在監(jiān)管部門提出異議時，及時做出調(diào)整。

二是不能觸犯非法集資、集資詐騙的法律紅線。首先，要注意集資的人數(shù)及資金金額的上限不能超過法律規(guī)定。其次，嚴守自己是只提供信息交流的第三方平臺的職責，堅持不吸儲、不放貸、不擔保、不經(jīng)手借貸雙方資金或投資資金的原則，與客戶資金劃清界限，由銀行或第三方支付平臺進行賬戶托管和監(jiān)管、資金劃轉(zhuǎn)。

此外，資產(chǎn)管理公司需隨時研究與互聯(lián)網(wǎng)金融相關的政策導向和監(jiān)管要求，比如，國務院辦公廳2016年10月13日了《互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作實施方案的通知》，需及時了解監(jiān)管動態(tài)。

（三）對技術風險的管理

構建健全完善的互聯(lián)網(wǎng)金融安全體系，降低技術風險，提高互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務運行的安全性。一方面，應當對計算機系統(tǒng)的防火墻、密鑰等安全防護功能進行強化，改善互聯(lián)網(wǎng)金融整體的網(wǎng)絡運行環(huán)境。另一方面，依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的需要和《中華人民共和國計算機信息系統(tǒng)安全保護條例》的規(guī)定，制定合理有效的技術標準規(guī)范，加強對數(shù)據(jù)安全性、有效性的管理。

（四）對操作風險的管理

資產(chǎn)管理公司可以借鑒銀行等傳統(tǒng)金融機構及國外金融機構的經(jīng)驗，制定完善的互聯(lián)網(wǎng)金融風險防范制度、內(nèi)部管控制度和業(yè)務操作流程等，有效的控制互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務中的操作風險，促使互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務有序、規(guī)范、合理的實施。

四、結語

互聯(lián)網(wǎng)金融是富有活力和創(chuàng)造力的新型業(yè)態(tài)，有著廣闊的發(fā)展?jié)摿颓熬?，也給資產(chǎn)管理公司帶來了許多機遇和挑戰(zhàn)。因此，資產(chǎn)管理公司需適應新形勢，在互聯(lián)網(wǎng)金融領域把握機遇、迎接挑戰(zhàn)，做好各項風險管控，在其中發(fā)掘出業(yè)務的新藍海，借此提升自身金融服務能力。

參考文獻：

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篇2

互聯(lián)網(wǎng)金融是伴隨著電子商務的快速發(fā)展以及互聯(lián)網(wǎng)技術的廣泛運用而產(chǎn)生的，依托于互聯(lián)網(wǎng)電子平臺，以第三方支付、P2P網(wǎng)絡貸款、網(wǎng)絡眾籌等為主要模式的新型金融模式。與傳統(tǒng)的金融模式相比較，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新興業(yè)態(tài)在短時期內(nèi)開拓出了巨大的市場空間，顯示出超強的發(fā)展?jié)摿??；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)包括網(wǎng)絡支付結算、網(wǎng)絡借貸、理財中介、網(wǎng)絡信息服務、虛擬貨幣、傳統(tǒng)金融機構的網(wǎng)絡平臺（網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上保險和網(wǎng)上證券）等。目前，在我國發(fā)展較快的互聯(lián)網(wǎng)金融模式是以第三方支付平臺為代表的網(wǎng)絡支付結算類、以P2P平臺為代表的網(wǎng)絡融資類以及網(wǎng)絡投資理財中介類模式。第三方支付平臺所代表的網(wǎng)絡支付結算業(yè)務是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)中起步較早，發(fā)展比較成熟、完善的模式，是借助計算機信息技術，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺和移動終端對接銀行支付結算系統(tǒng)進行支付結算業(yè)務的第三方平臺。根據(jù)艾瑞咨詢的統(tǒng)計，2015年第一季度我國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模達到了24308.8億元，比2014年同期增長了29.8%。［1］P2P網(wǎng)絡平臺是指個人通過網(wǎng)絡平臺直接將閑置資金出借給資金短缺者的網(wǎng)絡融資模式。根據(jù)謝平的定義，P2P網(wǎng)絡貸款平臺需要依法注冊，其特征是通過互聯(lián)網(wǎng)來為投融資雙方提供包括信息溝通、信用評價等在內(nèi)的媒介服務。［2］P2P平臺近年來發(fā)展異常迅猛。根據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計，截至2015年6月底，P2P網(wǎng)貸正常運營平臺數(shù)量為2028家，比2014年底新增了28.76%。2015年上半年P2P網(wǎng)貸平臺的成交總額達到了3006.19億元。［3］網(wǎng)絡投資理財類指網(wǎng)絡投資中介機構利用其互聯(lián)網(wǎng)門戶和移動終端，將對第三方支付的在途資金、支付工具吸存的資金投資于銀行理財產(chǎn)品、基金、股票，以達到保值增值目的。我國最有代表性的網(wǎng)絡投資理財產(chǎn)品是余額寶，截至2015年2季度末，余額寶規(guī)模為6133.81億元。［4］互聯(lián)網(wǎng)金融的特征可以歸納為：虛擬化、直接性、高效性、資源共享性、普惠性和風險性。［5］互聯(lián)網(wǎng)金融主要利用網(wǎng)絡交易平臺作為虛擬的交易場所，通過平臺進行的交易、支付、結算，使用的是電子貨幣或虛擬貨幣，即虛擬的運營方式。直接性表現(xiàn)為投融資雙方通過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺直接完成交易，不需通過銀行等中介，既給投融資雙方帶來了便利，又降低了融資成本。高效性體現(xiàn)為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在提供服務時突破了時間和空間的限制，大大提高了金融資源配置的效率。資源共享性反映了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)混業(yè)經(jīng)營，同時提供多種金融產(chǎn)品和金融服務的特征。普惠性則反映了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)所面臨的客戶以個人、小微企業(yè)為主的普惠金融的特征。傳統(tǒng)商業(yè)銀行出于風險管理的需要，由于信息不對稱對個人以及小微企業(yè)存在一定的金融排斥行為，而互聯(lián)網(wǎng)金融平臺所面對的客戶不受地域限制，通過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺購買金融產(chǎn)品和服務，實現(xiàn)了金融資源的全社會共享。風險性表現(xiàn)為互聯(lián)網(wǎng)金融存在著包含信用風險、操作風險和法律風險等在內(nèi)的業(yè)務風險、技術風險以及其他風險。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融風險的形式、特征及來源

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融風險的形式

互聯(lián)網(wǎng)金融風險既具有與傳統(tǒng)金融相同的共性風險，如信用風險、操作風險等，又具有互聯(lián)網(wǎng)金融特性決定的特有風險，如法律風險、技術風險等。從概念上理解，互聯(lián)網(wǎng)金融風險是指互聯(lián)網(wǎng)金融機構在經(jīng)營發(fā)展過程中，由于環(huán)境因素、制度因素以及其他因素導致的資金、財產(chǎn)、信譽遭受損失的可能性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風險的形式主要可以歸納為下面幾種類型：［5］1.運營風險互聯(lián)網(wǎng)金融的運營風險主要包括互聯(lián)網(wǎng)金融機構在運營過程中產(chǎn)生的信用風險、管理風險以及操作風險。信用風險主要是網(wǎng)絡交易主體由于還款能力和還款意愿出現(xiàn)問題未按要求履約而形成的履約風險。管理風險則是由于互聯(lián)網(wǎng)金融機構在風險管理、運營管理、流程管理方面存在缺陷和失誤導致的影響互聯(lián)網(wǎng)金融機構的信譽風險、操作風險和市場風險等。其中信譽風險是由于互聯(lián)網(wǎng)金融機構信譽不良而引發(fā)的經(jīng)營風險。操作風險是由于互聯(lián)網(wǎng)金融機構存在管理漏洞、制度缺陷或人員素質(zhì)不高，導致的由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的員工操作或是消費者失誤而引發(fā)的風險，比較常見的是由對計算機網(wǎng)絡操作系統(tǒng)不熟練或違反內(nèi)控制度操作而導致的金融損失。市場風險則主要來源于信息不對稱而引發(fā)的由于逆向選擇及道德風險給互聯(lián)網(wǎng)金融機構帶來的損失。2.技術安全風險互聯(lián)網(wǎng)金融是在互聯(lián)網(wǎng)技術和信息技術的基礎上產(chǎn)生和發(fā)展起來的，而互聯(lián)網(wǎng)和信息技術的某些缺陷不可避免地會給互聯(lián)網(wǎng)金融帶來系統(tǒng)性的安全風險。如網(wǎng)絡的安全隱患、身份認證局限、交易信息泄露、程序設計漏洞，以及軟件設計缺陷、黑客侵入、計算機病毒擴散等都可能導致互聯(lián)網(wǎng)金融虛擬交易中信息丟失，從而給交易主體帶來風險。3.法律和監(jiān)管風險互聯(lián)網(wǎng)金融作為新興的業(yè)態(tài)，目前尚未有明確的金融立法和監(jiān)管條例，也沒有統(tǒng)一的行業(yè)自律組織制定相應的行業(yè)標準。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)交易主體和交易行為出現(xiàn)問題時，無法可依、無據(jù)可循，這導致互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)處于無序發(fā)展狀態(tài)。目前，除了第三方支付平臺之外，其他互聯(lián)網(wǎng)金融領域準入門檻較低，大量的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參與到金融領域中來，機構數(shù)量大幅增加，給互聯(lián)網(wǎng)金融帶來巨大風險。以P2P網(wǎng)絡借貸平臺為例，根據(jù)網(wǎng)貸之家的報告顯示：2015年上半年新增加的問題平臺達到419家，是2014年同期的7.5倍。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融風險的特征

互聯(lián)網(wǎng)金融風險的特征可以概括為具有強傳染性、虛擬性、時效性和復雜性。［6］互聯(lián)網(wǎng)金融機構是以開放的互聯(lián)網(wǎng)作為運營平臺，同時應用大數(shù)據(jù)技術與信用網(wǎng)絡聯(lián)動，一旦某個提供互聯(lián)網(wǎng)金融服務的網(wǎng)絡節(jié)點發(fā)生風險都會傳染到整個互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)。這種傳染性由于互聯(lián)網(wǎng)金融的特性，能夠突破業(yè)態(tài)的限制、突破時空的界限，可能帶來極大的損失，甚至導致金融危機的發(fā)生?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的虛擬性特征決定了互聯(lián)網(wǎng)金融風險的發(fā)生和擴散也是在網(wǎng)上進行的，具有虛擬和隱蔽性，增加了防范和治理的困難。同時，虛擬化的互聯(lián)網(wǎng)金融交易突破了時空的限制，交易對象、交易過程模糊，增加了交易雙方的信息不對稱。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務對信息系統(tǒng)的安全性要求高，系統(tǒng)的任何漏洞、安全隱患和人為的操作不當都可能帶來互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的風險，而這些風險因素通常是不易覺察的，具有超復雜性的特征。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融風險的來源

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在短時間內(nèi)迅速發(fā)展，幾乎滲透到經(jīng)濟的每個角落，參與的消費者規(guī)模也迅速膨脹。一旦互聯(lián)網(wǎng)金融的某個領域出現(xiàn)問題，就可能導致整個經(jīng)濟領域的系統(tǒng)性風險。因此，對互聯(lián)網(wǎng)金融風險的來源進行深入探究，有利于我們提出互聯(lián)網(wǎng)金融風險的治理對策。第一，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)法律法規(guī)不健全是制約互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的瓶頸，滋生了互聯(lián)網(wǎng)金融風險產(chǎn)生的環(huán)境。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融的立法工作在我國還處于初期階段，已有的辦法、文件只是局限于鼓勵或扶持互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，而明確、具體的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的法律法規(guī)尚未建立。比如，由于沒有明確的法律來規(guī)定互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的準入和退出機制，導致互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進入門檻低，企業(yè)魚龍混雜，行業(yè)無序發(fā)展，對于破產(chǎn)或跑路的企業(yè)也沒有合適的市場退出機制，影響了整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展；由于沒有建立互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的信息披露制度及相關法規(guī)，致使互聯(lián)網(wǎng)金融主體之間存在著極大的信息不對稱，導致了互聯(lián)網(wǎng)金融領域信用風險時有發(fā)生，大大損害了消費者的利益。第二，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管機構及監(jiān)管法規(guī)的缺失誘發(fā)了金融風險的產(chǎn)生。我國目前存在的金融分業(yè)監(jiān)管的形式不適用于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)提供的一站式服務方式，因而，除了第三方支付企業(yè)由中國人民銀行發(fā)放經(jīng)營牌照外，其他的互聯(lián)網(wǎng)金融機構一直處于監(jiān)管空白的狀態(tài)，沒有外部約束的互聯(lián)網(wǎng)金融機構在風險和收益的選擇方面，更注重收益，而忽視風險，表現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)忽視風險內(nèi)控體系的建設，將經(jīng)營的重點集中在拓展市場份額、增加企業(yè)盈利方面，從而誘發(fā)了金融風險。第三，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)核心競爭力的關鍵在于其對于大數(shù)據(jù)的信息處理和應用能力，而在應用大數(shù)據(jù)信息技術開展業(yè)務的同時，也給互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)帶來包括信息安全風險、操作風險等在內(nèi)的安全隱患。此外，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的競爭愈來愈激烈，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)本身的資本實力、技術實力、人員素質(zhì)、經(jīng)營戰(zhàn)略和管理能力都將影響企業(yè)進行風險管理和駕馭風險的能力。第四，我國的信用體系不健全也是互聯(lián)網(wǎng)金融風險產(chǎn)生的原因之一。傳統(tǒng)金融機構控制信用風險主要依賴的是抵押、質(zhì)押和保證等擔保措施，而互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)很多融資行為是建立在小額、信用、分散基礎上的，在我國信用體系不健全的情況下，無法準確地了解融資者的信用情況，從而最終導致金融風險的產(chǎn)生。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融風險的治理對策

為防范互聯(lián)網(wǎng)金融風險，使互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)能夠健康、有序的發(fā)展，應針對上述互聯(lián)網(wǎng)金融風險的形式、特點和來源對互聯(lián)網(wǎng)金融風險采取以下的治理對策：［7］

（一）完善法律法規(guī)，構建行業(yè)監(jiān)管體系

首先，要制定互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)相關的法律法規(guī)，包括明確規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務交易主體行為的立法、互聯(lián)網(wǎng)金融安全性方面的立法、網(wǎng)絡交易標準和規(guī)則的立法、制約互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)信息披露的立法。同時，要明確互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管機構，建立起行業(yè)自律組織，建立起監(jiān)管機構、行業(yè)自律組織相互配合的監(jiān)管體系。監(jiān)管機構要加強對互聯(lián)網(wǎng)金融市場的準入管理，提高互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的準入門檻，同時行業(yè)自律組織要制定統(tǒng)一的行業(yè)自律準則，增強行業(yè)的自律意識，使行業(yè)自律的內(nèi)部約束與監(jiān)管的外部約束互相配合，達到防范和治理風險的目的。2015年7月18日，中國人民銀行、銀監(jiān)會等十部委聯(lián)合出臺了《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的意見》，明確了互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的五大原則，即“依法監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管”，同時明確了監(jiān)管主體，即人民銀行監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)支付結算業(yè)務；證監(jiān)會監(jiān)管股權眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售業(yè)務；銀監(jiān)會監(jiān)管網(wǎng)絡借貸、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)務；保監(jiān)會監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務。但互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管體系相關法律法規(guī)的制定，以及互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)最終實現(xiàn)規(guī)范發(fā)展還是一個長期的過程。另外，值得注意的是，《發(fā)展意見》中明確規(guī)定，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管采用的仍然是分業(yè)監(jiān)管的方式，而互聯(lián)網(wǎng)金融本身具有多元化的發(fā)展特征，分業(yè)監(jiān)管是否能夠有效地對互聯(lián)網(wǎng)金融進行監(jiān)管還具有一定的不確定性。

（二）加強互聯(lián)網(wǎng)金融安全體系建設

互聯(lián)網(wǎng)金融安全體系的建設是互聯(lián)網(wǎng)金融風險防范的前提和基礎。首先，我國當前互聯(lián)網(wǎng)金融的運行環(huán)境亟須改善，要加大對硬件的建設和維護、對安全設施的投入，強化對信息系統(tǒng)的保護，也包括提高軟件的設計能力，如互聯(lián)網(wǎng)金融門戶網(wǎng)站的安全訪問、身份認證以及分級授權登陸等技術，要通過完善密鑰管理來防范信息技術系統(tǒng)。第二，我國要努力開發(fā)出具有自主知識產(chǎn)權的技術，以防范由于技術引進帶來的妨礙國家金融安全的風險。第三，在宏觀層面上要建立起創(chuàng)新的金融安全評估機制，制定高規(guī)格的信息安全標準。

（三）加強對互聯(lián)網(wǎng)金融風險的監(jiān)督管理

要對互聯(lián)網(wǎng)金融機構的金融業(yè)務運營和管理進行監(jiān)控，督促互聯(lián)網(wǎng)金融機構建立完善的組織機構和嚴密的風險管理體系，制定詳細的風險防范措施以及互聯(lián)網(wǎng)信息技術安全管理辦法。對互聯(lián)網(wǎng)金融風險的監(jiān)督管理應從以下幾方面著手：一是監(jiān)管機構應對互聯(lián)網(wǎng)金融建立動態(tài)監(jiān)控機制和大數(shù)據(jù)監(jiān)控模式，監(jiān)管機構應針對互聯(lián)網(wǎng)金融機構業(yè)務動態(tài)數(shù)據(jù)建立風險分析模型和程序，主動分析被監(jiān)管機構的運行狀態(tài)，評估其可能存在的風險。二是建立消費者監(jiān)督管理機制，以發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融參與者的主觀能動性。因為互聯(lián)網(wǎng)金融的安全性是消費者最關心和重視的問題，通過建立互聯(lián)網(wǎng)金融消費者服務中心可以保護消費者的權益?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)應通過消費者服務中心定期向用戶披露相關業(yè)務與產(chǎn)品動態(tài)。消費者中心應設立投訴中心，來幫助消費者維權。三是要發(fā)揮輿論監(jiān)督的作用。

（四）建立完善的互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系

要通過建立完善的互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系來促進互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融信用體系應包括互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的信用信息采集、信用信息的評價與查詢、信用信息的動態(tài)跟蹤與反饋?；ヂ?lián)網(wǎng)金融信用信息主要采集對象是掌握互聯(lián)網(wǎng)金融機構及用戶信用信息狀況的機構。采集后的信息可用于查詢，信用體系管理機構還應建立起信用信息分析模型，對采集的信息進行加工、整理，最后對信息對象的信用狀況作出評價。完善的互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系的建立將促進互聯(lián)網(wǎng)金融有序健康的發(fā)展。

參考文獻：

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［5］熊歡彥，劉劍橋.互聯(lián)網(wǎng)金融風險及風險防范研究［J］.金融視線，2014，（12）.

［6］何文虎，楊云龍.我國互聯(lián)網(wǎng)金融風險監(jiān)管研究——基于制度和非制度因素的視角［J］.金融發(fā)展研究，2014，（8）:48－54．

篇3

關鍵詞：大數(shù)據(jù) 互聯(lián)網(wǎng)金融 機遇 風險應對

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2017）01-056-02

當今社會是一個數(shù)字和網(wǎng)絡的時代，互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展對人們的生活方式產(chǎn)生了革命性的影響，在此背景下，與人們生活息息相關的互聯(lián)網(wǎng)金融孕育而生，經(jīng)過幾年的發(fā)展已產(chǎn)生了明顯的社會效應和經(jīng)濟效應，隨著大數(shù)據(jù)時代的到來，互聯(lián)網(wǎng)金融正面臨前所未有的機遇和挑戰(zhàn)。

一、大數(shù)據(jù)金融是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的方向

大數(shù)據(jù)是近幾年互聯(lián)網(wǎng)領域出現(xiàn)的熱門詞匯之一，早在2012年瑞士舉辦的達沃斯經(jīng)濟論壇上，大數(shù)據(jù)就成為來自世界各地的專家學者們討論的熱門話題。在之后的幾年中，大數(shù)據(jù)應用領域越來越廣泛，產(chǎn)生的經(jīng)濟效應也越來越大，現(xiàn)在已被業(yè)界公認成為了一種數(shù)字信息資產(chǎn)。

那么，什么是大數(shù)據(jù)呢？大數(shù)據(jù)是英文big data直譯而來的一個詞匯，也稱巨量數(shù)據(jù)或巨量資料。360百科把大數(shù)據(jù)定義為需要新處理模式才能具有更強的決策力、洞察力和流程優(yōu)化能力的海量、高增長率和多樣化的信息資產(chǎn)。大數(shù)據(jù)金融則是大數(shù)據(jù)在金融領域的應用，具體來說就是利用大數(shù)據(jù)的方法，分析金融行業(yè)數(shù)據(jù)，金融參與者的行為模式與風險偏好，并在此基礎上進行金融戰(zhàn)略規(guī)劃、金融產(chǎn)品設計以及金融服務創(chuàng)新的一種新的應用模式。

當前，互聯(lián)網(wǎng)金融正蓬勃發(fā)展，與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融具有自己的發(fā)展優(yōu)勢，如交易比較便利、準入門檻不高、交易成本低等特點。但隨著金融參與者范圍越來越廣，要求越來越高，需求越碓蕉嘌化，互聯(lián)網(wǎng)金融服務商需要快速地了解客戶的具體相關信息并做出評價，包括融資需求、投資偏好、個人信用等。實踐證明，傳統(tǒng)的信息采集方式已經(jīng)遠遠不能滿足互聯(lián)網(wǎng)金融對數(shù)據(jù)的需求，這就需要利用大數(shù)據(jù)的強大數(shù)據(jù)資源優(yōu)勢，通過深度挖掘分析，從而建立形成對客戶的綜合評價體系以及對現(xiàn)有的金融產(chǎn)品或服務進行改進或創(chuàng)新的新模式。因此，從這個意義來講，大數(shù)據(jù)金融必將成為未來互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的方向和必由之路。

二、基于大數(shù)據(jù)的互聯(lián)網(wǎng)金融未來發(fā)展機遇

大數(shù)據(jù)金融是基于金融行業(yè)龐大數(shù)據(jù)信息的基礎上，借助互聯(lián)網(wǎng)技術、云計算以及智能應用等手段，對數(shù)據(jù)進行深度的挖掘分析，并最終為管理者提供決策支持。鑒于大數(shù)據(jù)金融的上述特征，從未來發(fā)展趨勢來看，筆者認為有以下幾方面的機遇：

（一）對金融參與者行為進行分析，搭建綜合分析評價平臺

互聯(lián)網(wǎng)金融是一個對數(shù)據(jù)依賴度很高的一個行業(yè)，產(chǎn)品的研發(fā)、服務的完善，都離不開對數(shù)據(jù)的分析。在這些數(shù)據(jù)中，參與者行為數(shù)據(jù)顯得尤為重要，因為不論是傳統(tǒng)金融機構還是互聯(lián)網(wǎng)金融，其提供的服務或產(chǎn)品，最終的落腳點都歸結于客戶，因而，對于客戶的了解程度決定了行業(yè)發(fā)展的方向。目前，我國雖然鼓勵金融機構加大對中小企業(yè)的支持力度，但大部分機構包括互聯(lián)網(wǎng)金融對這些企業(yè)的相關情況缺乏了解，普遍存在惜貸心理，對于個人而言更是如此。這就導致大量潛在客戶的流失，不利于行業(yè)的長遠發(fā)展。而大數(shù)據(jù)金融的應用則恰恰可以解決這一突出矛盾。在大數(shù)據(jù)的支持下，金融機構可以實時得出融資方的信用評分，增加對融資方信用能力的判斷渠道。未來的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)可以嘗試利用大數(shù)據(jù)分析建立一個對參與者信用等級、投資偏好、風險承受能力等指標綜合分析評價的平臺。通過平臺可以實時查詢參與者的各項指標，為快速、便捷完成金融交易、控制金融風險提供決策支持。當然，想要實現(xiàn)這個目標，就離不開與傳統(tǒng)金融機構包括銀行、保險、證券、信托等部門以及互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)之間包括P2P、互聯(lián)網(wǎng)金融門戶網(wǎng)站、第三方支付平臺等的協(xié)作。通過合作最大程度共享參與者的行為數(shù)據(jù)，在此基礎上不斷擴大客戶范圍，并可針對不同參與者定制個性化的金融服務或產(chǎn)品。

（二）消除交易雙方信息不對稱，降低交易成本

金融產(chǎn)品最終將轉(zhuǎn)化為金融參與者資金的支付。對于任何金融產(chǎn)品或服務來說，交易雙方最關注的問題就是信用度。從以前的行業(yè)模式來看，在傳統(tǒng)金融機構尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中，金融機構及投資人或其合伙人對于融資方的信用審查和風險承受能力的判斷，往往需要耗費大量的人力、物力、財力等資源，而且獲得的結果未必是可靠的。同樣，對于融資方來說，也需要獲取金融服務方的相關信息，如公信度、經(jīng)營規(guī)模、資金實力等。但由于信息渠道的匱乏，了解到的信息往往比較模糊，結果造成交易雙方信息的不對稱，故而容易對金融機構產(chǎn)生不信任感。

將來，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)可以借助大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢來實現(xiàn)數(shù)據(jù)分析共享，降低交易雙方對信用及其他信息的調(diào)查成本，消除雙方信息的不對稱。隨著未來互聯(lián)網(wǎng)應用的日趨深入，各行業(yè)信息化的水平會不斷提高，針對各個主體的基本信息數(shù)據(jù)的采集和共享將成為可能，如，企業(yè)銀行交易數(shù)據(jù)、個人信用卡交易數(shù)據(jù)、第三方支付機構的交易數(shù)據(jù)、水電煤氣費數(shù)據(jù)、交通違法信息、P2P交易數(shù)據(jù)信息以及違法犯罪信息和其他違規(guī)處罰信息等。未來大數(shù)據(jù)金融的應用將會不斷拓展和深化，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)甚至是傳統(tǒng)金融機構將能以最低的成本獲得金融參與者的信用基礎信息，從而實現(xiàn)利潤的最大化。

（三）進行金融創(chuàng)新，開拓金融市場

創(chuàng)新是一個行業(yè)、一個企業(yè)生存和發(fā)展的不竭動力。依托大數(shù)據(jù)金融的優(yōu)勢，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)可以從產(chǎn)業(yè)鏈中挖掘市場潛力，實現(xiàn)創(chuàng)新突破。

目前來看，國內(nèi)已有許多涉足互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的電商公司，利用大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢，開展供應鏈金融服務，并收到了很好的效果，如京東金融推出的京寶貝以及蘇寧云商推出的蘇寧小貸等。這些產(chǎn)品有個共同點，就是針對的群體主要是與企業(yè)來往密切的供應商。公司通過對供應商的往來結算、合同履行情況以及財務等數(shù)據(jù)進行分析，得出供應商的信用度和還款能力，自動確定融資額度，自動發(fā)放貸款。

將來，隨著大數(shù)據(jù)金融的不斷發(fā)展應用，從事互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)可以從產(chǎn)業(yè)鏈和提品服務上進行創(chuàng)新發(fā)展。具體來說，一方面可以依托大數(shù)據(jù)金融，延伸金融服務的鏈條，從單一的供應鏈擴展到所有關聯(lián)的產(chǎn)業(yè)鏈上；另一方面，也可以把不斷擴大服務對象的范圍作為著力點，逐漸把家庭或個人納入到服務對象中來。此外，還可以通過大數(shù)據(jù)分析判斷服務對象的信用情況、融資償還能力以及投資偏好等屬性，提供不同種類的金融產(chǎn)品或服務，包括融資、投資、擔保以及其他種類等。同時，還可以大膽嘗試向可定制的個性化的金融產(chǎn)品或服務發(fā)展，以滿足不同對象的金融服務需求，從而達到不斷開拓金融市場的目標。

三、大數(shù)據(jù)金融面臨的挑戰(zhàn)與應對

（一）面臨的挑戰(zhàn)與風險

一是給金融監(jiān)管帶來挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)金融監(jiān)管側重宏觀的穩(wěn)定，將行業(yè)準入、產(chǎn)品監(jiān)管作為主要的內(nèi)容。而以大數(shù)據(jù)為依托的互聯(lián)網(wǎng)金融則具有明顯的數(shù)據(jù)特征，經(jīng)營重點側重在微觀層面，包括金融服務提供者及參與者的各項信息。如果監(jiān)管部門依舊按照傳統(tǒng)監(jiān)管方式，將很難對互聯(lián)網(wǎng)金融交易雙方的行為進行有效監(jiān)控，這樣一來，輕者可能會引發(fā)一些金融糾紛，重者則可能會引發(fā)系統(tǒng)性金融風險。

二是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)可能會面臨信用風險。對于金融機構來說，風險管理是金融機構運營中的重點所在。數(shù)據(jù)是風險管理體系中最重要的因素之一，在基于大數(shù)據(jù)分析的金融服務中，可能會由于一些關鍵數(shù)據(jù)的不完整或失真，造成對金融參與者信用度或償還能力評判不準確，從而給金融機構帶來經(jīng)濟損失的風險。

三是可能會造成大數(shù)據(jù)失靈的風險。大數(shù)據(jù)應用的核心在于獲取或共享參與者的各項信息，由此會帶來一個突出矛盾，就是涉及個人隱私和商業(yè)秘密數(shù)據(jù)的獲取和保護。如果在數(shù)據(jù)的獲取或應用中不能有效分隔隱私和共享數(shù)據(jù)，無法對隱私和商業(yè)秘密進行保o。那么，在這種情況下，金融參與者極有可能為了保護自身隱私而放棄金融交易，從而使大數(shù)據(jù)金融失去效應。

（二）應對措施或建議

一是完善現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢進行監(jiān)管創(chuàng)新。要從傳統(tǒng)的側重宏觀領域的監(jiān)管逐漸轉(zhuǎn)變到宏觀與微觀并重。一方面，要不斷加大對交易雙方行為的監(jiān)控力度，維護金融市場的穩(wěn)定；另一方面，要以宏觀的監(jiān)管促進對參與者的保護，通過提高互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的準入門檻、評估金融產(chǎn)品的風險以及加強日常監(jiān)管等舉措，最大程度保護消費者的權益。

二是建立基于大數(shù)據(jù)的信用風險分析模型。首先要做的就是要盡可能多地收集與信用風險相關的數(shù)據(jù)，如融資金額及用途，償還及違約情況、資產(chǎn)情況等。但由于數(shù)據(jù)的體量較大，以及非結構化的特征，完全收集到每一項數(shù)據(jù)是不可能的，而且數(shù)據(jù)的準確性也不能完全保證。因此，有必要對數(shù)據(jù)進行抽樣和設計，將數(shù)據(jù)標準化、結構化，尤其對一些實時市場動態(tài)數(shù)據(jù)，如果跟蹤的數(shù)據(jù)過于龐大和復雜，則容易產(chǎn)生數(shù)據(jù)不一致、維度過高模型無解等問題。接下來就可以綜合使用各種技術，如大數(shù)據(jù)分析、計算機技術、應用數(shù)學等對收集到的數(shù)據(jù)進行建模。通過風險模型的建立和使用，逐步降低信用風險發(fā)生的機率。

三是逐步建立完善網(wǎng)絡隱私權保護的法律體系。目前我國關于這方面的法律還比較少，即使有些法律條款做了規(guī)定，但缺乏針對性和可操作性，已經(jīng)很難適應互聯(lián)網(wǎng)以及大數(shù)據(jù)高速發(fā)展的形勢。因此，為了互聯(lián)網(wǎng)金融市場的穩(wěn)定，避免或減少法律糾紛，非常有必要建立或完善網(wǎng)絡隱私權保護的相關法律，加大對消費者隱私的保護，調(diào)動消費者參與金融交易的積極性，從根本上解決大數(shù)據(jù)失靈的問題。

參考文獻：

[1] 吳衛(wèi)明.互聯(lián)網(wǎng)金融知識讀本.中國人民大學出版社，2015

[2] 趙頻.淺談大數(shù)據(jù)金融時代金融業(yè)面臨挑戰(zhàn)及應對措施.中國電子商務，2013

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【關鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 安全問題

時下，“互聯(lián)網(wǎng)金融”成為金融領域中最火熱的名詞之一。在媒體的“熱炒”之下，“互聯(lián)網(wǎng)金融”可謂是賺足了人們的眼球，博得了各界人士的關注。然而它的火熱并非偶然，也非媒體人士單純的熱捧所致，而是因為它實實在在地反映了以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動支付、社交網(wǎng)絡、搜索引擎和云計算等，將對人類金融模式產(chǎn)生巨大的影響。然而，目前業(yè)內(nèi)及媒體存在的各種有關互聯(lián)網(wǎng)金融的探討，其實也一直處于概念模糊之中，各種模式，千差萬別，很難用一個統(tǒng)一的定義來進行界定。不過，從其字義及目前的發(fā)展趨勢來看，顧名思義，其實它就是在“開放、平等、協(xié)作、分享”的互聯(lián)網(wǎng)精神之上，構建的一種嶄新的金融模式、金融思維與金融邏輯，即互聯(lián)網(wǎng)金融。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的特點

（一）成本低

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，資金供求雙方可以通過網(wǎng)絡平臺自行完成信息甄別、匹配、定價和交易，無傳統(tǒng)中介、無交易成本、無壟斷利潤。一方面，金融機構可以避免開設營業(yè)網(wǎng)點的資金投入和運營成本；另一方面，消費者可以在開放透明的平臺上快速找到適合自己的金融產(chǎn)品，削弱了信息不對稱程度，更省時省力。

（二）效率高

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務主要由計算機處理，操作流程完全標準化，客戶不需要排隊等候，業(yè)務處理速度更快，用戶體驗更好。如阿里小貸依托電商積累的信用數(shù)據(jù)庫，經(jīng)過數(shù)據(jù)挖掘和分析，引入風險分析和資信調(diào)查模型，商戶從申請貸款到發(fā)放只需要幾秒鐘，日均可以完成貸款1萬筆，成為真正的“信貸工廠”。

（三）覆蓋廣

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，客戶能夠突破時間和地域的約束，在互聯(lián)網(wǎng)上尋找需要的金融資源，金融服務更直接，客戶基礎更廣泛。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶以小微企業(yè)為主，覆蓋了部分傳統(tǒng)金融業(yè)的金融服務盲區(qū)，有利于提升資源配置效率，促進實體經(jīng)濟發(fā)展。

（四）發(fā)展快

近年來，依托于大數(shù)據(jù)和電子商務的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融得到了快速增長。以余額寶為例，余額寶上線18天，累計用戶數(shù)達到250多萬，累計轉(zhuǎn)入資金達到66億元。

（五）管理弱

一是風控弱?；ヂ?lián)網(wǎng)金融目前還沒有接入人民銀行征信系統(tǒng)，也不存在信用信息共享機制，不具備類似銀行的風控、合規(guī)和清收機制，容易發(fā)生各類風險問題，目前已有眾貸網(wǎng)、網(wǎng)贏天下等P2P網(wǎng)貸平臺宣布破產(chǎn)或停止服務。二是監(jiān)管弱?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在我國處于起步階段，目前還沒有明確的監(jiān)管和法律約束，缺乏準入門檻和行業(yè)規(guī)范，整個行業(yè)面臨諸多政策和法律風險。

（六）風險大

一是信用風險大。目前我國信用體系尚不完善，互聯(lián)網(wǎng)金融的相關法律還有待配套，互聯(lián)網(wǎng)金融違約成本較低，容易誘發(fā)惡意騙貸、卷款跑路等風險問題。二是網(wǎng)絡安全風險大。目前，我國互聯(lián)網(wǎng)安全問題突出，網(wǎng)絡金融犯罪問題不容忽視。

二、我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）建成了初具規(guī)模的金融數(shù)據(jù)通信網(wǎng)

網(wǎng)絡金融的最大特點就是電子數(shù)據(jù)交換技術（EDI） 的廣泛應用， 而金融數(shù)據(jù)通信網(wǎng)猶如網(wǎng)絡金融的骨架。從1989年中國人民銀行籌建金融衛(wèi)星通信網(wǎng)到191年投入運行至今， 已覆蓋全國所有地市和大部分經(jīng)濟發(fā)達縣， 成為我國最大的衛(wèi)星數(shù)據(jù)通信網(wǎng)。

（二）傳統(tǒng)業(yè)務處理的電子化改造

我國的金融機構開發(fā)了一系列的應用軟件和應用系統(tǒng)， 已初步實現(xiàn)了金融傳統(tǒng)業(yè)務處理電子化。

（三）新型金融服務項目的開展

1993年底， 我國正式啟動了“三金工程”，即“金橋”工程、“金卡”工程和“金關”工程， 隨后又推出了“金稅”工程等一系列其他的“金”字工程。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融的安全問題

有關調(diào)查表明，目前國內(nèi)80%的網(wǎng)站都存在安全隱患，其中有20%網(wǎng)站的安全問題還十分嚴重。安全問題已日益成為困擾網(wǎng)上金融交易的最大問題，影響我國網(wǎng)上金融業(yè)務的健康發(fā)展。網(wǎng)絡金融活動中的安全隱患，主要表現(xiàn)在：

（一）金融裝備落后

對國外技術的依賴性大，由于平臺軟件源代碼末公開，導致我國金融安全的基礎相當薄弱。

（二）網(wǎng)絡系統(tǒng)漏洞

互聯(lián)網(wǎng)本身固有的技術體制存在缺陷。基礎的金融網(wǎng)絡系統(tǒng)都存在一定的安全隱患，防毒軟件功能都不是很強，造成網(wǎng)絡運行不穩(wěn)定， 病毒入侵、 攻擊，造成數(shù)據(jù)毀壞丟失燒毀硬件。

（三）交易系統(tǒng)缺陷

目前大多數(shù)金融機構的安全狀況都還沒有達到三級安全標準，自行開發(fā)、應用的網(wǎng)上交易大多還沒有經(jīng)過權威部門的檢測以及認證，所以存在安全控制技術落后、防范措施不到位、抗攻擊能力不強等情況。

參考文獻

[1]黃孝武.網(wǎng)絡銀行[M].武漢出版社，2001（09）.

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關鍵詞：融資租賃；互聯(lián)網(wǎng)金融；風險

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A

收錄日期：2016年10月30日

一、互聯(lián)網(wǎng)融資租賃概述

（一）互聯(lián)網(wǎng)融資租賃的定義?；ヂ?lián)網(wǎng)融資租賃在融資租賃的基礎上增加了與互聯(lián)網(wǎng)對接的優(yōu)勢，利用互聯(lián)網(wǎng)技術和數(shù)據(jù)集中優(yōu)勢資源，高效、公開的搭建適用于各方的互聯(lián)網(wǎng)融資平臺，為承租人提供最為合適的融資租賃方案?；ヂ?lián)網(wǎng)融資租賃模式可以完美融合物流、資金流、信息流，各參與方都可以從中獲得一定的利益，同時分擔一定的風險。

（二）我國互聯(lián)網(wǎng)融資租賃現(xiàn)狀。自改革開放后，融資租賃行業(yè)在我國受到眾多中小企業(yè)的追捧從而飛速發(fā)展，并且從2008年開始進入飛速發(fā)展階段?；ヂ?lián)網(wǎng)金融配合融資租賃行業(yè)，為中小企業(yè)提供了特有的融資渠道和融資方式，滿足了中小企業(yè)的融資租賃日趨多樣化的需求。并且截至2015年12月底，網(wǎng)貸成交量的歷史累計已高達13，652億元。隨著網(wǎng)貸成交量的迅速增加，互聯(lián)網(wǎng)融資租賃行業(yè)也取得飛速進步，互聯(lián)網(wǎng)融資租賃的發(fā)展前景不容小覷。

二、互聯(lián)網(wǎng)融資租賃存在的風險

（一）法律監(jiān)管風險。由于互聯(lián)網(wǎng)的覆蓋之廣，投資者敏感地被這一巨大利益驅(qū)使，將大量資金紛紛投入互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，導致這一行業(yè)在短時間內(nèi)得到瘋狂擴張。然而，過快的發(fā)展速度使相關法律跟不上其飛奔的步伐，導致互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過程中漏洞百出?；ヂ?lián)網(wǎng)金融本身就處于監(jiān)管的盲區(qū)，不少企業(yè)僥幸于互聯(lián)網(wǎng)融資租賃的灰色地帶。融資過程的規(guī)范性缺乏統(tǒng)一標準、國內(nèi)沒有完全確立相關的監(jiān)管機構、相關法律法規(guī)亦不完善的情況下，先行的互聯(lián)網(wǎng)金融法律與多年前制定的該行業(yè)規(guī)章制度難以和現(xiàn)在的融資租賃行業(yè)進行匹配，甚至無法引導互聯(lián)網(wǎng)融資租賃向積極健康的方向發(fā)展。

（二）項目的真實性風險。因為融資租賃公司和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺自身并不具備吸納社會資金的資格和吸收外來資金的職能，所以很大程度上會涉嫌非法集資。以2015年末轟動業(yè)界的“e租寶事件”為例，鈺誠融資租賃有限公司向承租人出租設備，同時將購買租賃設備的資金打包到其e租寶平臺上，以高出業(yè)界許多的9%～14.2%的年化率賣給投資者。這種新模式吸引了大量投資者和借款企業(yè)。同時，在短期讓e租寶為斂聚巨額租金進入更加瘋狂擴張的狀態(tài)中，為了維持快速增長速度，平臺甚至出現(xiàn)了私設資金池、虛設標的等違法行為。在警方當時已查證的207家承租公司中，竟然只有1家與鈺誠租賃發(fā)生了真實的業(yè)務，也就是說“e租寶”平臺上絕大部分的融資租賃項目很可能都是不存在的?！癳租寶”的這一情況在互聯(lián)網(wǎng)融資租賃行業(yè)中絕非個案，因此在互聯(lián)網(wǎng)平臺上對租賃項目的正常合法運作和對租賃資產(chǎn)的登記體系的完善，同時又要確保交易的真實性，也就成為了互聯(lián)網(wǎng)融資租賃的一項挑戰(zhàn)。

（三）平臺風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)沒有嚴格的入行審查限制，甚至任何一家線上融資租賃金融機構都可以打著“高收益”的旗號招攬到手頭有大量閑置資金的盲目投資者。不少互聯(lián)網(wǎng)融資租賃平臺在發(fā)展過程中更加急功近利，對于可能出現(xiàn)的風險草率應對甚至視而不見。在后續(xù)的資金無法彌補前期的承諾給出借人的收益后，互聯(lián)網(wǎng)融資租賃平臺很容易出現(xiàn)“跑路”的現(xiàn)象，造成投資人、出借人的損失。

（四）期限不對稱風險。在目前的互聯(lián)網(wǎng)融資租賃中，大部分投資人主要是以短期為主，而且絕大多數(shù)中小企業(yè)更追求流動性與安全性的統(tǒng)一，因此投資期限一般都被控制在一年之內(nèi)，少的是幾個月，更有甚者只是幾天。但事實上標準的融資租賃一般不會短于3年時間。這樣，在資金的使用上，融資租賃公司就容易出現(xiàn)期限不對稱的風險。為了解決這個矛盾，就必須采取引入保理公司，對融資租賃資金進行相應的拆分包裝、信貸資產(chǎn)化等措施，使平臺投資者通過平臺第三方的資金來滿足短期收益要求。但是在這種模式下，一旦在交易過程中因為操作失誤或者平臺中的任意一家融資租賃主體出現(xiàn)危機，導致了資金銜接不當，就很容易造成資金鏈的斷裂，甚至在之后引發(fā)難以遏制的流動性風險，同時影響融資租賃公司的聲譽。

（五）信用風險。一般通過互聯(lián)網(wǎng)融資租賃進行融資的時候，不僅要考慮融資租賃本身可能帶來的風險，也不能忽視關聯(lián)第三方平臺可能的風險。因為互聯(lián)網(wǎng)融資租賃的特殊性在于利用線上線下進行虛擬交易，交易雙方無法面對面交流，會產(chǎn)生與實體融資租賃不同的風險。平臺在對融資租賃交易雙方進行搭檔組合時，主要是通過借款人提供的身份證明、財產(chǎn)證明等客觀信息評價承租人的信用能力，但是承租人的質(zhì)量良莠不齊，甚至平臺無法確定這些信息的可靠性。對投資者而言，面對大量無法判斷真?zhèn)蔚男畔⒑透呃实恼T惑，很容易踏入一些“陷阱型”項目，導致?lián)p失慘重。

（六）利率不匹配風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融目前的平均利率已經(jīng)達到了10%，再加上成本，收益率比其他金融產(chǎn)品要高得多，風險也大大增加了。但是在實際操作中，因為風險控制不到位，融資租賃的收益很難達到預期這么高的點。在這種情況下，利率不匹配時有發(fā)生。如此高的的融資成本也難免會帶來一些問題。一是在融資端，會出現(xiàn)“以劣逐優(yōu)”的現(xiàn)象；二是在供資端，因為資本證券化的降低，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺成為融資租賃公司尋求流動性的目的會顯著降低。

三、互聯(lián)網(wǎng)融資租賃風險防范措施

（一）完善相關法律。我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展過快以至于至今還沒有形成完整系統(tǒng)的規(guī)范性法律體系與之相匹配。形成完善規(guī)范的互聯(lián)網(wǎng)金融法律體系，可以大大抑制互聯(lián)網(wǎng)金融的惡性競爭與瘋狂擴張，在一定程度上縮減甚至消除其灰色地帶。我國目前雖有融資租賃行業(yè)的相關法律法規(guī)，但因為行業(yè)成形較晚，目前還在發(fā)展的狀態(tài)中，相關法律也是粗略的條框，沒有詳細的規(guī)條，無法適應目前多變的融資環(huán)境。所以，盡快出臺規(guī)范的行業(yè)標準也是互聯(lián)網(wǎng)融資租賃行業(yè)現(xiàn)在最需要邁出的一步。

（二）規(guī)范項目資金。為了避免資金池風險，平臺應做好信息匹配工作，力求將每一個借款標的對應一個賬戶，在融資過程中開設專門投資賬戶，盡量在項目上做到?？顚Ｍ?，防止不法分子利用互聯(lián)網(wǎng)融資租賃平臺進行非法集資。并且為避免金融行業(yè)因類似行為出現(xiàn)惡性連鎖反應，平臺應該全程引用擔保措施，一旦發(fā)現(xiàn)資金挪用、資金斷裂的情況，擔保公司就應對投資人立即做出相應的賠償，降低對整個互聯(lián)網(wǎng)融資租賃行業(yè)的傷害。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)融資租賃平臺應該加強自身的實力，增強融資資金的來源渠道。同時，還要規(guī)范承租人租金支付，提高整個支付過程的安全性和便利性，取消不必要的第三方流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，簡化支付過程。

（三）建立追責賠償機制。利用資本證券化思路，通過期限分級可以在一定程度上降低互聯(lián)網(wǎng)融資租賃的期限錯配風險。建立完善追責賠償機制是防范這種融資租賃模式風險的重中之重。將融資所涉及的融資租賃公司、第三方關聯(lián)平臺、銀行、保理公司、保險公司都納入同一個系統(tǒng)的監(jiān)管體系之中，按照比例從中提出一定的風險補償金。一旦發(fā)生資金期限的錯配風險，上述所有機構均需承擔連帶責任。同時，平臺也要加強自身控制，將錯配金額控制在一定合理的比例和金額之內(nèi)，盡可能的降低錯配發(fā)生的概率。

（四）完善信用評價體系。風險防控應該作為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺進行融資租賃的重點放在防控的首要地位，將互聯(lián)網(wǎng)金融置于陽光之下。平臺要完善信息披露，充分利用網(wǎng)絡資源的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，強調(diào)信息披露的真實性和可靠性。各平臺可以聯(lián)合開發(fā)共同的信用系統(tǒng)，做到行業(yè)內(nèi)資源共享，使借款人能獲得更為直觀系統(tǒng)的投資信息，增強融資租賃各方信心，讓平臺做到更加透明。同時，制定統(tǒng)一的標準，對參與公司進行信用等級評價考核，對承租人的營業(yè)執(zhí)照、商業(yè)信譽、財務報表等相關信息進行統(tǒng)一審查審批，全面解決信息不對稱和信用風險問題。

（五）提高風控能力?；ヂ?lián)網(wǎng)融資租賃的成本與收益率不匹配的影響廣泛，在虛假的收益率導致投資者盲目狂熱的狀況下，平臺更應該從自身做起，根據(jù)情況提出切合實際的理性利率范圍。增加互聯(lián)網(wǎng)金融的預警能力，做好事前控制。在日常交易過程中預測并及時發(fā)現(xiàn)平臺交易可能出現(xiàn)的風險，做好防范風險發(fā)生的準備。平臺也應該做好對投資人、出租人的隱私保護，防止其信息被盜用而造成不必要的損失，從而進一步提高平臺的風險控制標準，夯實平臺風控體系。

（六）培養(yǎng)創(chuàng)新人才。我國融資租賃行業(yè)雖然發(fā)展時間較短，但也歷經(jīng)磨煉坎坷。在目前融資租賃行業(yè)蓬勃發(fā)展的勢頭下，想要向更專業(yè)化的一步發(fā)展，更好地與互聯(lián)網(wǎng)平臺實現(xiàn)對接，就需要大量專業(yè)的復合型人才，提出更多有意義的、可操作的新型互聯(lián)網(wǎng)融資租賃方案。平臺上的互聯(lián)網(wǎng)金融人才應該最大化地將融資租賃的融資優(yōu)勢與互聯(lián)網(wǎng)的便利和速度優(yōu)勢相結合，在理論的高度上結合廣泛的實踐經(jīng)驗，開辟出一條適合互聯(lián)網(wǎng)融資租賃行業(yè)自身發(fā)展的道路。

主要參考文獻：

[1]姚東F.融資租賃的新藍海：互聯(lián)網(wǎng)金融+融資租賃[N].金融時報，2015.5.30.

[2]趙成龍.互聯(lián)網(wǎng)金融與融資租賃融合的喜與憂[N].金融時報，2015.7.11.

篇6

關鍵詞：大數(shù)據(jù)；互聯(lián)網(wǎng)金融；風險應對

一、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀

20世紀末，信息技術開始逐漸向中國的金融業(yè)滲透，為傳統(tǒng)的金融業(yè)務互聯(lián)網(wǎng)化提供了有利條件。但由于中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展基礎薄弱，目前基本模式僅僅是互聯(lián)網(wǎng)屬性和金融屬性的簡單相加，而非將兩者特點深入融合，這樣的疊加模式難以抵抗突發(fā)風險，其發(fā)展不具有持續(xù)穩(wěn)定性。另外，管理者的單方面決策及組織結構對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品、服務的設計影響較大，大數(shù)據(jù)技術在平臺運營和制定決策方面的優(yōu)勢并沒有得到很好體現(xiàn)。過去幾年，中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展主要為互聯(lián)網(wǎng)技術對傳統(tǒng)金融業(yè)經(jīng)營方式及效率的優(yōu)化，目前逐漸轉(zhuǎn)移至“互聯(lián)網(wǎng)+金融機構”模式，在未來應關注互聯(lián)網(wǎng)金融與產(chǎn)業(yè)的緊密聯(lián)合，形成電商、汽車金融等新的“互聯(lián)網(wǎng)+”模式。近年來P2P、第三方支付、眾籌等新興互聯(lián)網(wǎng)金融形式逐漸為消費者所熟知，但隨著互聯(lián)網(wǎng)金融平臺上消費者數(shù)量增加，資金規(guī)模也不斷擴大，如果出現(xiàn)問題，會引起金融系統(tǒng)風險。另外，由于相關技術不夠成熟，犯罪分子很容易利用平臺漏洞盜取客戶資金及私人信息，特別是大數(shù)據(jù)技術的應用使企業(yè)掌握了客戶的大量信息，一旦泄露會造成不必要的損失。監(jiān)管方面，互聯(lián)網(wǎng)金融機構的屬性不適用于目前已有的法律法規(guī)，因此缺少相應措施對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務進行規(guī)范，使企業(yè)為自身利益進入法律灰色地帶成為可能，為互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展埋下隱患。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融主要形式的風險分析

（一）P2P

1、目標設定。P2P作為個人對個人的互聯(lián)網(wǎng)直接融資模式，主要服務于個人和小企業(yè)，由于P2P貸款對象來源于陌生商家或個人客戶，互聯(lián)網(wǎng)金融公司難以及時便捷的獲取貸款人信用本質(zhì)的信息，因此其目標為掌握貸款者信用信息及項目信息，維護債權人的權益。

2、風險識別及評估。P2P存在的主要風險如下：信用風險，借貸平臺利用網(wǎng)絡優(yōu)勢所獲取的客戶所在區(qū)域及特性不同，個性的多樣化使管理者無法用一套風險措施覆蓋所有客戶；流動性風險，權益憑證無法流通，僅能在該平臺內(nèi)部流轉(zhuǎn)，無法及時變現(xiàn)可能會造成債權人的財務損失；市場風險，市場利率的降低會導致貸款者提前還款從而影響放款人的收益；法律風險，作為新興的借款和投資方式，目前仍然缺少相關法律制度的約束。

（二）眾籌

1、目標設定。眾籌區(qū)別于傳統(tǒng)融資渠道的優(yōu)勢在于，具有創(chuàng)意的商業(yè)方案能夠通過眾籌得到運作資金并投入生產(chǎn)，因此其目標為保證項目的可行性，獲取既定投資基金并償還。

2、風險識別及評估。眾籌存在主要風險如下：非法集資風險，眾籌融資平臺項目一般未經(jīng)有關部門批準，且籌資對象為未經(jīng)審核的社會公眾；欺詐風險，眾籌項目管理者發(fā)起項目的目的可能為騙取籌集資金，通過虛構項目、設計融資方案等方法使項目更具真實性，再宣布項目失敗騙取資金；平臺運行風險，眾籌融資平臺可能出現(xiàn)系統(tǒng)中斷或崩潰等技術問題，平臺方運作過程中的擔?；蚋断⑦`約問題以及平臺倒閉。洗錢風險，項目管理者、出資者及平臺建立者都可能通過該籌資平臺清洗非法所得。

（三）第三方支付

1、目標設定。除了廣泛普及的互聯(lián)網(wǎng)支付，第三方支付還覆蓋線上線下和移動互聯(lián)網(wǎng)，成為綜合支付工具，積累了大量資金及客戶采購、支付、結算的完整信息，其目標為利用低成本為客戶提供優(yōu)質(zhì)的金融服務。

2、風險識別及評估。第三方支付存在的主要風險如下：洗錢風險，互聯(lián)網(wǎng)支付機構提供了建立匿名賬戶的資金劃轉(zhuǎn)平臺，從而掩飾了資金來源，為洗錢的暗箱操縱提供了溫床；操作風險，傳統(tǒng)的銀行轉(zhuǎn)賬模式僅依靠銀行接口及金融專網(wǎng)，第三方支付模式下，客戶交易信息傳輸及支付處理需要通過互聯(lián)網(wǎng)，帶來系統(tǒng)中斷和失敗的可能；信息安全風險，智能手機的大規(guī)模使用及數(shù)據(jù)收集的簡易性使用戶隱私信息容易泄露；金融沖擊風險，行業(yè)危機和經(jīng)濟波動會影響客戶交易情況，從而影響支付機構的生存，加速金融機構的經(jīng)營惡化。

（四）貨幣基金

1、目標設定。作為聚集閑散資金、投資目標風險較小的貨幣市場工具，由于具有儲蓄特征，能夠保證本金安全，普及范圍較廣，因此需要具有良好的信用度，其目標是保證客戶的投資收益。

2、風險識別及評估。貨幣基金存在的主要風險為流動性風險。以余額寶為主流的貨幣基金將大部分資金配置于協(xié)議期較長的銀行協(xié)議存款，由于過度倚重該存款，會導致資金集中度較高，不利于風險的分散，按日向客戶發(fā)放收益的形式和較長的協(xié)議周期組合更容易引發(fā)流動性擠兌風險。貨幣基金的流動性保障來源于利率管制的套利獲利及銀行協(xié)議存款的政策優(yōu)惠，如果考慮到兩者的競爭關系，一旦這些紅利消失，收益將無法持續(xù)穩(wěn)定。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融的風險應對

（一）制定互聯(lián)網(wǎng)金融法律政策。由于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展尚處于起步階段，在法律法規(guī)制度方面幾乎空白。政府應該對原有的法律加以改進，同時積極參與制定新的適用政策。將互聯(lián)網(wǎng)金融準入制度放寬能夠激發(fā)中小企業(yè)活力，促進金融模式的創(chuàng)新，從而給該產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來正面影響，但政策過于寬松可能會導致某些業(yè)態(tài)向非法集資等方向演變，因此政策制定時需要把握好度，擬定合適的標準。

（二）加強政府部門及相關機構的監(jiān)管力度。國內(nèi)監(jiān)管方式可以參考相對成熟的其他國家。英國設立了金融行為監(jiān)管局（FCA）對支付服務、消費信貸業(yè)務進行監(jiān)管；美國的支付機構監(jiān)管具有監(jiān)管機構多，監(jiān)管準入制度嚴，監(jiān)管內(nèi)容細致明確的特點；歐盟在依賴既有法律進行監(jiān)督的同時，實行審慎監(jiān)管戰(zhàn)略，審查企業(yè)信息技術本身及其發(fā)展。中國的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方應納入第三方審查機構，該機構人員應對企業(yè)數(shù)據(jù)的合法性、準確性、分析合理性及算法安全性進行審核，使其達到政府規(guī)定的安全標準。同時政府設立準入制度，按特定程序考核后授予執(zhí)業(yè)資格。市場監(jiān)管則應實現(xiàn)自動化，充分利用大數(shù)據(jù)技術提高效率和監(jiān)管力度。

（三）健全互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)風控體系。規(guī)模較大的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通常利用自有平臺的客戶數(shù)據(jù)進行分析，建立封閉系統(tǒng)的信用評級和風控模型。規(guī)模較小的企業(yè)由于資金和技術的限制，無法自己挖掘貸款客戶的數(shù)據(jù)，可以通過征信機構獲得重復借貸查詢、不良用戶信息查詢、信用等級查詢等多樣化服務。企業(yè)應避免傳統(tǒng)銀行事后問責、處理危機的落后機制，形成事先調(diào)查、事中控制的風控流程，對于大企業(yè)而言，更應該充分利用大數(shù)據(jù)更新頻率高、數(shù)據(jù)樣本大、信息類型豐富的特點，建立高效的信用評估模型和實時追蹤系統(tǒng)，保障資金的安全性。

（四）加強民眾互聯(lián)網(wǎng)隱私安全意識。政府方面，成立互聯(lián)網(wǎng)金融消費者保護機構，引導民眾利用該機構處理金融糾紛，其次利用各種媒體渠道向投資者對相關知識進行普及，投資平臺方面，應明確向各種聲明其投資可能存在的風險性，包括收益的不確定性等。消費者在利用P2P、眾籌等平臺進行投資時，也應利用各種保密安全工具和手段注意保護自己的信息，謹防在未經(jīng)驗證的平臺上輸入身份證號、密碼等涉及個人隱私的信息，從而給不法分子盜取資料的可乘之機。

參考文獻：

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[2] 魏鵬.中國互聯(lián)網(wǎng)金融的風險與監(jiān)管研究[J].金融論壇，2014，07：3-9+16.

篇7

[關鍵詞]互聯(lián)網(wǎng)理財；優(yōu)勢；風險；余額寶

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的不斷成熟，大數(shù)據(jù)、云計算等新概念層出不窮，使互聯(lián)網(wǎng)中所蘊涵的巨大商機逐漸被挖掘出來，而金融業(yè)也不斷通過互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展壯大，與互聯(lián)網(wǎng)之間的關系日益密切，并逐漸發(fā)展成為一種新型的模式――互聯(lián)網(wǎng)金融。

互聯(lián)網(wǎng)金融是利用互聯(lián)網(wǎng)的時空優(yōu)勢將理財活動與金融元素相結合，連接理財機構與客戶，為客戶提供高質(zhì)量的理財服務的理財方式。近年來，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品層出不窮，各種“寶”呈現(xiàn)井噴的趨勢，然而其中最具代表性的非余額寶莫屬，筆者以余額寶為例分析互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)膬?yōu)勢與風險所在。

一、余額寶簡介

（一）余額寶產(chǎn)品介紹與業(yè)務流程

余額寶是由支付寶與天弘基金聯(lián)合推出的針對支付寶賬戶余額所推出的一項增值服務，為年滿十八歲并經(jīng)過支付寶實名認證的客戶服務。余額寶所有的業(yè)務流程都通過互聯(lián)網(wǎng)平臺來實現(xiàn)，可以實現(xiàn)快速支付、轉(zhuǎn)賬、消費等功能。

經(jīng)過支付寶實名認證的客戶把支付寶賬戶里的資金或儲蓄卡資金轉(zhuǎn)入余額寶，付款成功后即視為購買了余額寶所對接的天宏基金的增利寶貨幣基金。轉(zhuǎn)入資金后，天弘基金公司開始確認份額，確認成功后，根據(jù)客戶申購的份額進行收益計算，收益自動轉(zhuǎn)入余額寶賬戶。當余額寶轉(zhuǎn)出或支付網(wǎng)絡消費時則視為客戶贖回增利寶基金份額。

（二）余額寶的特征

余額寶的主要特征是“本金無憂、活期便利、定期收益、每日記收益、按月分紅利”。余額寶最低的認購額度為1元，最高的認購額度為100萬元，起點較低，適合中小投資者理財采取T+O贖回模式，支持實時回，更為便利，提高了投資者資金的流動性在收益方面，以日為單位，并且計算復利，實行每日結算制度.在獲取高收益的同時還兼顧網(wǎng)上消費的特點，余額寶支持在天貓商城與淘寶商城進行實時的購物消費支付，具有較強的流動性。

（三）余額寶的發(fā)展

2013年余額寶正式上線，隨后引發(fā)了業(yè)界的熱議，余額寶所受的關注度持續(xù)攀升。余額寶的發(fā)展態(tài)勢較好，沒有辜負了各方對它的關注度，上線僅僅半年時間，余額寶總額超過1000億元，這也使其成為史上第一個達到千億規(guī)模的貨幣基金。而與之合作的基金公司――天弘基金一躍成為了基金市場中最大的公募基金。

余額寶身為互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品，與傳統(tǒng)的理財方式的區(qū)別在于互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品更深諳互聯(lián)網(wǎng)“開放、平等、協(xié)作、分享”的精髓，通過互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)等工具，將互聯(lián)網(wǎng)特質(zhì)融合在理財產(chǎn)品中，讓自身更具有優(yōu)勢?；ヂ?lián)網(wǎng)金融理財使傳統(tǒng)的金融服務在網(wǎng)絡上得到了延伸，在互聯(lián)網(wǎng)平臺上銷售金融產(chǎn)品，使財富的管理實現(xiàn)大眾化。

余額寶自上線以來取得了較好的成績，打破傳統(tǒng)理財產(chǎn)品的壟斷局面，這些成績與互聯(lián)網(wǎng)平臺是分不開的，這種新興的金融模式的優(yōu)勢是傳統(tǒng)金融機構所無法企及的。

二、余額寶的優(yōu)勢分析

余額寶借著互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)臇|風，在短時間內(nèi)取得了巨大的成就，是與其自身優(yōu)勢是分不開的。

（一）運營成本較低

余額寶的運營費用由銷售服務費、管理費和托管費組成，成本分別為0.25%、0.30%和0.08%，低于其他的貨幣基金，更是低于銀行存款或者理財產(chǎn)品的運營成本，因此余額寶可以在同樣的條件下給與客戶更高的收益。

（二）更注重客戶體驗

余額寶在設計理財產(chǎn)品或者用戶使用界面時，更加重視客戶的體驗，真正做到以客戶為中心，這種理念不僅體現(xiàn)產(chǎn)品研發(fā)，而是體現(xiàn)在每一個客戶操作細節(jié)上。例如，余額寶不僅開發(fā)了人性化的網(wǎng)頁操作界面，也開發(fā)了手機app，客戶既可以在電腦端操作也可以在手機端操作，可以隨著掌握自己的賬戶信息，隨時了解收益情況。余額寶的客戶端非常人性化，所有操作及提示都很容易理解。相比之下，各大銀行推出的網(wǎng)銀等互聯(lián)網(wǎng)服務與余額寶就有很大的差距，客戶體驗的滿意度遠遠不及余額寶。

（三）T+0的贖回模式

余額寶更好的利用了網(wǎng)絡的優(yōu)勢，實現(xiàn)了24小時全天候的服務和T+0的贖回模式，具有較強的流動性。而其他的貨幣基金正常贖回都是T+1模式贖回，如果遇到銀行轉(zhuǎn)賬有延誤或者節(jié)假日，則需要更長的時間。

（四）贖回時間更靈活

余額寶支持在法定假期贖回，而余額寶到支付寶賬戶余額的劃轉(zhuǎn)更是實現(xiàn)了實時到賬，同時余額寶可以支持淘寶網(wǎng)和天貓網(wǎng)的直接消費。在理財市場上，效率就是金錢，是否具有較強的流動性也是影響投資者進行投資的重要因素，余額寶在這方面更勝一籌。

（五）交易更便捷

余額寶辦理手續(xù)更簡便，交易更便捷?？蛻艨梢酝ㄟ^支付寶內(nèi)的資金轉(zhuǎn)入來購買，無需進行風險評價和合同的簽訂，在一定程度上簡化了手續(xù)，提高了交易的效率。

三、余額寶的風險分析

我們看到余額寶優(yōu)勢的同時，也不能忽視余額寶作為互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的風險。余額寶面臨著以下風險：

（一）信用風險

余額寶的信用風險主要體現(xiàn)在以下兩方面；首先，客戶在購買余額寶的理財產(chǎn)品時，并沒有進行風險評價，也沒有獲得足夠的風險提示。其次，余額寶的本質(zhì)是一種貨幣基金產(chǎn)品，其背后的天宏基金公司屬于一個第三方，客戶對天宏基金的經(jīng)營及其資金投向并沒有足夠的了解，存在較強的信息不對稱，完全依賴于支付寶公司的監(jiān)管存在一定的信用風險。

（二）市場風險

余額寶對接的基金是天弘增利寶貨幣基金。根據(jù)增利寶的最新季報，天弘增利寶基金的81.01%都投資于銀行協(xié)議存款。正是由于簽訂的存款協(xié)議，余額寶收益會隨時受其限制和影響，而市場資金需求情況和利率水平的變動會直接對銀行協(xié)議存款利率造成一定的影響，從而使銀行協(xié)議存款受益產(chǎn)生波動，余額寶的受益也會相應有較大波動。

多方面的市場因素綜合影響加上我國利率市場化的推進，市場資金供求狀況變得更加難以預測，余額寶的市場風險將會進一步加大。

（三）流動性風險

余額寶的贖回方式是T+0方式的贖回，但是貨幣基金只能在每日收盤時進行結算。在非交易時段內(nèi)要想實現(xiàn)T+0贖回，就只能由支付寶或天弘基金暫時代付。流動風險一般發(fā)生在非交易時期，資金出現(xiàn)大宗額度的撤銷，這種情況會引發(fā)余額寶T+0實時贖回率成為泡沫。

另外，余額寶里的資金可以實時轉(zhuǎn)賬至支付寶賬戶余額進行購物，當網(wǎng)上開展雙十一與雙十二這種大型促銷活動時，余額寶將會承受著巨大的流動性壓力。根據(jù)資料顯示2015年的雙十一促銷活動，總成交額高達912.17億元。伴隨著用戶的消費金額大幅度的增長，基金份額也必將產(chǎn)生大額贖回，余額寶陷入短期大額贖回的危機。如果余額寶無法快速變現(xiàn)或為了實現(xiàn)在短期類變現(xiàn)的目的導致資產(chǎn)價值出現(xiàn)較大損失，那么就說明余額寶的流動性風險較高。

（四）政策風險

余額寶上線已有兩年，但籌謀余額寶上線的時間卻長達四年。2007年時，支付寶為了擴大交易額，開始涉及支付寶在股票基金購買等領域的應用，一年后，業(yè)務路徑與購買技術已經(jīng)為此打下了基礎，但是卻沒有得到政府的許可。政府不允許情況下，余額寶進入了四年漫長等待。2012年，政府終于允許其合法經(jīng)營并頒發(fā)牌照，然而余額寶只能是基金信息提供平臺，不可以作為直接的銷售平臺從事基金銷售活動。2013年，《證券投資基金銷售機構通過第三方電子商務平臺開展業(yè)務管理暫行規(guī)定》的出臺，將余額寶定性為第三方電子商務平臺，可以從事基金銷售輔助業(yè)務，為各種基金買賣提供平臺服務。但余額寶依然只能算為基金服務機構，仍然不能直接銷售基金。支付寶將余額寶銷售基金的行為設定為直接銷售，并按照直銷的流程進行，相當于和法律再打球。天弘基金與余額寶之間的合作銷售行為仍然處于灰色的地帶。國家如果制定了更為明確的規(guī)定，余額寶的發(fā)展必定會受到更大的影響。

2015年底國家出臺了《非銀行支付機構網(wǎng)絡支付業(yè)務管理辦法》，辦法明確了非銀行支付機構網(wǎng)絡支付的交易額度和上限，將對余額寶的發(fā)展產(chǎn)生好很多限制性的影響。

（五）網(wǎng)絡安全風險

余額寶面臨的最直接的風險就是網(wǎng)上交易的安全性拋棄了誠信這一公民基本道德，越過了法律這一基本底線。失信行為在社會上已不鮮見，逐漸成為危害社會的毒瘤。因此，加強誠信建設，提升公民個人素質(zhì)是防止養(yǎng)老保險騙保的有效途徑。要充分利用媒體，做好宣傳教育工作。在主流媒體和網(wǎng)絡平臺播放反騙保宣傳片，選取典型案例，現(xiàn)身說法，提高公眾的誠信和法律意識。風險?；ヂ?lián)網(wǎng)的特別之處在于它的開放性和虛擬性特征，其虛擬性決定了用戶在交易過程中容易實現(xiàn)交易過程與交易對象的隱蔽性，并且互聯(lián)網(wǎng)理財并不受時間與空間所限制。這就意味著余額寶的資金在交易的過程中的結算風險被加大。互聯(lián)網(wǎng)的信息可以被廣泛并快速的傳播，但是其開放性也決定了余額寶極易遭受到攻擊，如計算機病毒的感染、第三方黑客的外部攻擊等，這些行為會使用戶的身份信息得到泄露，從而使用戶們的賬戶安全得不到保障。

例如，2014年2月7日客戶王女士向支付寶的客服申訴她的余額寶被盜走一筆錢，金額為12805元。經(jīng)警方調(diào)查后證實，犯罪嫌疑人是通過購買了木馬病毒軟件，將木馬發(fā)送至各種聊天軟件，一旦人們點擊鏈接，他們便會獲得賬號密碼從而盜刷賬戶余額。此外，該犯罪團伙陸續(xù)在網(wǎng)上向黑客購買含有大量用戶注冊信息的數(shù)據(jù)包，利用軟件模擬手機使用環(huán)境盜走用戶余額寶里的資金，作案金額累計5萬元。

余額寶的網(wǎng)絡安全風險是互聯(lián)網(wǎng)理財所獨具的特征，互聯(lián)網(wǎng)中其他不可控的風險證明了余額寶也并非絕對的安全。

四、結束語

篇8

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展帶動了P2P融資模式的高速發(fā)展，在一定程度上拓寬了民間資本的投資渠道和小微企業(yè)的融資渠道，但惡性事件頻發(fā)不禁引發(fā)人們對P2P行業(yè)前景的質(zhì)疑。本文從P2P模式的本質(zhì)出發(fā)，旨在剖析P2P行業(yè)的機與危，并提出P2P行業(yè)持續(xù)發(fā)展的可行性建議。

【關鍵詞】

互聯(lián)網(wǎng)金融;P2P;融資

一、引言

作為互聯(lián)網(wǎng)金融的主要形式之一，P2P（Peer to Peer），即“人人貸”，是指借助于互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)的個人對個人的一般為小額信貸的直接信貸方式：資金閑置的人和有資金需求的人將信息到P2P融資平臺上，通過平臺進行配對，完成小額貸款。

在互聯(lián)網(wǎng)金融的大背景下，P2P融資因“融資便捷、普惠金融”等特性具有廣闊的發(fā)展前景，但其中隱藏的風險也不容小視。P2P融資的風險根源何在以及如何規(guī)避和防范風險將成為P2P行業(yè)持續(xù)發(fā)展的關鍵。

二、P2P發(fā)展的機與危

（一）P2P發(fā)展歷程

2007年，國內(nèi)首家P2P網(wǎng)貸平臺“拍拍貸”成立，拉開了國內(nèi)P2P平臺發(fā)展的序幕。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融在中國市場的繁榮發(fā)展，作為互聯(lián)網(wǎng)金融主要形式之一的P2P也取得重大飛躍。2013年10月，P2P網(wǎng)貸規(guī)模首次實現(xiàn)單月破100億，截至2013年底，我國P2P網(wǎng)貸平臺交易規(guī)模達到897.1億元，同比增長292.4%;P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量為523家，同比增長253.4%，但P2P在高速發(fā)展的同時也暴露出風險管控上的一些漏洞。2013年1011月僅兩個月時間，超過50家P2P平臺倒閉，并傳出多起網(wǎng)貸第三方收黑錢、老鼠倉等惡性事件，P2P平臺的發(fā)展開始逐步放緩，P2P平臺融資存在的風險也逐漸引起人們的反思。

當前，我國現(xiàn)存的P2P平臺主要分為四種模式：第一類是傳統(tǒng)的P2P模式，由借貸雙方直接簽訂貸款協(xié)議，P2P平臺只充當純粹的中介，不參與實際的資金借貸且不對放貸人的資金提供保障，如“拍拍貸”;第二類是擔保模式，P2P平臺通過引入保險公司為借貸雙方的交易擔保來實現(xiàn)客戶資金保障，如“人人貸”;第三類是平臺模式，引入小貸公司，通過吸收投資人的投資需求來滿足小貸公司的融資需求，如“有利網(wǎng)”;第四類是債券轉(zhuǎn)讓模式，籌資人通過P2P平臺發(fā)售債權實現(xiàn)融資，投資人通過P2P平臺購買債權實現(xiàn)投資。

（二）P2P發(fā)展的機遇分析

從市場環(huán)境來看，一方面，經(jīng)濟的高速發(fā)展和中小企業(yè)數(shù)量的增多使得市場對資金的需求進一步增大，同時也對融資渠道的多樣化提出了更高的要求;另一方面，由于中國居民長期以來形成的儲蓄習慣，居民手中的閑置資金總體規(guī)模較大，超出了市場的融資需求，給P2P行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了規(guī)模龐大的資金流保障。相對于美歐等金融行業(yè)發(fā)達的國際市場，中國發(fā)展環(huán)境對P2P貸款的適合度在居民儲蓄率、人力成本、用戶需求等方面更具優(yōu)勢，為P2P的發(fā)展創(chuàng)造了發(fā)展機遇。

從P2P模式自身來看，P2P行業(yè)在中國正處于成長期，具有較大的發(fā)展?jié)摿?，相對于傳統(tǒng)的金融機構融資，P2P融資無需經(jīng)過繁瑣和漫長的審核，貸款要求相對降低，且審核周期較短，具有快捷、高效等特點，能夠滿足融資方短期內(nèi)的融資需求，這些都為P2P的發(fā)展創(chuàng)造了良好的機遇。

（三）P2P發(fā)展的風險分析

從P2P的運行模式及市場環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境來看，P2P發(fā)展的風險主要來源于以下幾個方面：

1.政府監(jiān)管的缺失。由于P2P是一種新興的互聯(lián)網(wǎng)金融形式，在我國監(jiān)管體系中不屬于銀監(jiān)會也不屬于中國人民銀行監(jiān)管的范疇，監(jiān)管主體混亂，近年來一直處于監(jiān)管空白的狀態(tài)。2011年9月，中國銀監(jiān)會辦公廳《人人貸有關風險提示的通知》，首次對于P2P貸款平臺的風險作出提示，認為P2P主要存在七大風險和隱患;除此以外，目前政府尚未出臺任何具有實質(zhì)性內(nèi)容的P2P監(jiān)管辦法。政府監(jiān)管的缺失是P2P平臺發(fā)展的主要風險來源之一。

2.信用體系的不健全。一方面，P2P平臺當前主要的融資方是中小企業(yè)和個人，融資方整體信用程度不高，存在較大的信用風險，需要獲取大量的融資方信息，進行更為嚴格的融資方審核;另一方面，由于國內(nèi)信用體系不健全，P2P平臺無法實現(xiàn)與征信系統(tǒng)的對接，各P2P平臺之間由于競爭關系的存在也不可能實現(xiàn)融資人信息共享，導致P2P平臺面臨著需要進行嚴格審核卻缺乏審核依據(jù)的尷尬局面。

3.P2P平臺準入門檻低。截至2013年底，我國P2P平臺數(shù)量超過500家，自2013年開始以幾乎一天一家的速度在增長，從總體規(guī)模和經(jīng)營狀況來看，我國P2P平臺的準入門檻較低，注冊資本多為數(shù)百萬元。由于準入門檻低，資金力量薄弱，有可能存在一些P2P平臺公司無視中介職能，收黑錢、欺騙投資者;更有甚者，一旦發(fā)生大額的違約事件，較容易出現(xiàn)P2P平臺攜款潛逃等惡性事件。

4.P2P平臺擔保杠桿過高。我國《中小企業(yè)融資擔保機構風險管理暫行辦法》規(guī)定，擔保機構擔保責任余額最高不超過其自身實收資本的10倍。由于我國P2P平臺準入門檻低，規(guī)模較小，為了獲取利益，普遍存在著擔保額超過實收資本10倍的情況。由于P2P平臺普遍擔保杠桿過高，一旦市場大環(huán)境發(fā)生變化，融資方大規(guī)模的違約將對P2P行業(yè)造成毀滅性的打擊。

三、關于P2P發(fā)展的建議

P2P一方面能夠解決市場上“融資難、投資難”的兩大難題，具有較大的市場潛力;另一方面，由于自身因素和市場環(huán)境因素，也面臨著較大的發(fā)展風險，為促進P2P行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，本文提出關于P2P發(fā)展的幾項建議：

（一）加強政府監(jiān)管

相關部門應盡快出臺P2P相關的政策法規(guī)，通過法律法規(guī)的形式對P2P平臺的準入門檻、運行模式、違規(guī)懲罰等內(nèi)容進行規(guī)范，建立P2P平臺評級制，清理不合規(guī)的P2P平臺企業(yè)，整頓P2P行業(yè)風氣，對違規(guī)操作的P2P平臺公司采取嚴厲的處罰，并明確對P2P融資違約方的懲處措施。

（二）健全信用體系

不斷完善我國的征信體系，實現(xiàn)P2P平臺與征信系統(tǒng)的對接，確保P2P平臺可從征信系統(tǒng)中獲取借貸雙方的征信信息，同時借貸雙方的交易信息也可反映到征信系統(tǒng)中。

篇9

關鍵詞： P2P網(wǎng)絡借貸;信用風險;互聯(lián)網(wǎng)金融;排序選擇模型

中圖分類號：F821.0 文獻標識碼： A 文章編號：1003-7217（2015）01-0002-05

一、引 言

隨著以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融模式已經(jīng)成為既不同于商業(yè)銀行間接融資、也不同于資本市場直接融資的新興金融融資模式，而P2P網(wǎng)絡借貸成為互聯(lián)網(wǎng)金融模式的主要代表之一[1]。P2P網(wǎng)絡借貸又稱人人貸，是將非常小額度的資金聚集起來借貸給有資金需求人群的一種商業(yè)模式。P2P網(wǎng)絡借貸起源于歐美，2005年3月，最早的P2P網(wǎng)絡借貸平臺Zopa在英國開始運營。自從2007年拍拍貸在上海成立以來，這種全新的借貸模式進入了我國金融市場。在中國經(jīng)歷6年多的發(fā)展，P2P網(wǎng)絡借貸已經(jīng)初具規(guī)模，近兩年更是呈爆炸式增長勢態(tài)。典型的P2P網(wǎng)絡借貸平臺有拍拍貸、人人貸、紅嶺創(chuàng)投、宜信等，平臺工作原理如圖1所示：

圖1 P2P借貸平臺工作原理

P2P網(wǎng)絡借貸作為互聯(lián)網(wǎng)與民間借貸相結合的新興金融模式，為普通人提供了一種新的投資方式。由于當前國內(nèi)的網(wǎng)絡借貸體系并不健全，相關的監(jiān)管措施還不完善，是否能夠有效控制信用風險成為影響P2P網(wǎng)絡借貸發(fā)展的關鍵。目前，P2P網(wǎng)絡借貸平臺主要運用信用評分模型進行信用風險管理。平臺通過可觀察到的借款人特征變量計算出一個數(shù)值來代表借款人的信用風險，并將借款人歸類于不同的風險等級，以此作為分析借款人信用風險的主要方式。在網(wǎng)絡借貸平臺中，可觀察到的特征變量主要包括人口特征、信用變量、歷史表現(xiàn)、借款信息等。平臺通過對這些數(shù)據(jù)進行打分，最后加總分數(shù)按一定的標準評出信用等級，作為借款人信用風險的評價依據(jù)。本文將通過研究幾家P2P網(wǎng)站數(shù)據(jù)（人口特征、信用變量、歷史表現(xiàn)、借款信息）對其信用風險進行實證研究，分析網(wǎng)絡借貸平臺信用評分模型是否能對信用風險管理產(chǎn)生實質(zhì)性作用。

二、文獻回顧與理論分析

P2P網(wǎng)絡借貸作為新生事物，吸引了眾多研究者的關注，國內(nèi)外學者對其進行了大量的研究，從最初的P2P網(wǎng)絡借貸起源與現(xiàn)狀、特征、經(jīng)營模式，到后面的積極作用與消極作用、發(fā)展趨勢等方面，而近幾年則將目光集中在了網(wǎng)絡借貸的信用風險上。

（一）網(wǎng)絡借貸信用風險分析

早期的P2P網(wǎng)絡借貸信用風險研究表明，平臺中借款者的特征差異不大，但是信用風險卻很顯著。Herzenstein et al.（2008）和Pope and Sydnor （2011）認為，P2P網(wǎng)絡借貸平臺是由投資者個人而非借貸平臺篩選確定借款人是否值得信賴，因此，更容易出現(xiàn)借款人通過虛假陳述騙取借款的情況，即網(wǎng)絡借貸的風險更大[2]。Michaels（2012）通過對Prosper網(wǎng)站上的數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡借貸平臺責任的缺失使網(wǎng)絡借貸市場運行有效性下降，因而帶來較大的風險[3]。Sufi（2007），Michael Klafft（2008）認為，如同在金融市場中一樣，網(wǎng)絡借貸市場也存在信息不對稱，此外，由于投資者缺乏經(jīng)驗，網(wǎng)絡環(huán)境下貸款的信用風險更高[4]。Lee et al.（2012）研究韓國最大P2P平臺上的“從眾行為”發(fā)現(xiàn)，“從眾行為”導致網(wǎng)絡借貸信用風險加大，即信息不對稱現(xiàn)象非常嚴重，往往還會導致道德風險[5]。

在國內(nèi)，近幾年來由于網(wǎng)絡借貸平臺資質(zhì)良莠不齊，發(fā)展模式并不規(guī)范，帶來很大的信用風險[6]。陳初（2010） 也認為，P2P平臺可能泄露重要的信息，加之貸款用途難以核實，信用風險很大[7]。由于網(wǎng)絡借貸平臺作為交易平臺，實行的是無擔保無抵押，缺乏擔保的P2P借貸會使債權人的風險增加[8]。

（二）網(wǎng)絡借貸信用風險管理

信用風險管理就是通過有效的方法對信用風險進行分析、防范和控制，使風險貸款安全化，確保本息的收回。借貸平臺信用風險管理水平?jīng)Q定了自身的生存和發(fā)展，也對金融體系的穩(wěn)定與發(fā)展產(chǎn)生巨大影響。

財經(jīng)理論與實踐（雙月刊）2015年第1期2015年第1期（總第193期）肖曼君，歐緣媛等：我國P2P網(wǎng)絡借貸信用風險影響因素研究基于排序選擇模型的實證分析

國外的信用風險管理體系發(fā)展較早，在實踐和理論上已經(jīng)形成相應的體系，不少學者的研究主要集中在如何使投資人更好地掌握借款人誠信信息以及怎樣通過借貸平臺自身機制有效緩解信息不對稱等方面。Freedman and Jin（2008）發(fā)現(xiàn)，雖然投資者由于信息不對稱問題面臨著逆向選擇的風險，但網(wǎng)站上提供的資料信息可以在一定程度上幫助識別潛在的信用風險[9]。Lin et al. （2009）也指出社會互動作為一種軟信息資源，能夠一定程度上降低信息不對稱和道德風險[10]。Harpreet Singha（2009）使用決策樹對不同期限、風險配置的投資進行研究，認為目前主要是通過多樣化投資來降低信用風險[11]。

國內(nèi)的P2P網(wǎng)絡借貸模式尚處于起步階段，信用風險管理體系不健全，大多數(shù)平臺只是依據(jù)自身情況建立了基于專家判斷法的信用評分模型，但由于此模型的預測能力沒有通過系統(tǒng)驗證，在實際業(yè)務中的應用實效大打折扣[12]。可見在我國個人信用體系缺失的情況下，國內(nèi)網(wǎng)絡借貸平臺的信用評級對信用風險控制的作用并不大[8]。此外，李悅雷（2013）認為借貸中人際關系的應用能降低金融交易的風險和成本[13]。陳初（2010）則認為可把從事網(wǎng)絡借貸業(yè)務的網(wǎng)站界定為民間借貸中介組織，即可將網(wǎng)絡借貸納入相關的監(jiān)管系統(tǒng)[7]。

綜上所述，學者主要是基于理論對P2P網(wǎng)絡借貸信用風險進行分析，或者定性分析當前P2P網(wǎng)絡借貸的信用風險管理，而對網(wǎng)絡借貸平臺信用風險影響因素的實證研究較為缺乏。因此，本文擬從P2P網(wǎng)絡借貸平臺的內(nèi)部視角，運用平臺具體數(shù)據(jù)，對網(wǎng)絡借貸信用風險的影響因素進行實證，分析網(wǎng)絡借貸平臺的信用風險管理體系是否能有效控制信用風險，并提出控制網(wǎng)絡借貸信用風險的政策建議。

三、實證分析

（一）數(shù)據(jù)選取

本文基于VBA開發(fā)環(huán)境，采用XML Http Request方法。網(wǎng)絡借貸平臺的貸款頁面URL（Universal Resource Locator）具有一定的規(guī)律，即每筆貸款都按照借款時間通過編號排列順序，URL的結尾都是以貸款編號結束，我們正好利用這一特點，通過固定編號獲取大量貸款數(shù)據(jù)。將需要的貸款編號列入Excel中的第一列，然后利用VBA函數(shù)讀取編號對應的網(wǎng)頁。將網(wǎng)頁轉(zhuǎn)換為文本格式以后，由于需要的數(shù)據(jù)都出現(xiàn)在頁面的特定位置上，VBA函數(shù)通過定位關鍵字，將對應變量的具體數(shù)據(jù)采集到Excel表格對應的其他列中。通過不斷地讀取對應網(wǎng)址頁面，本文對拍拍貸編號為220000～319999以及人人貸中編號為120000～179999的借款數(shù)據(jù)和相應的借款人信息進行以下收集。

主要從人口特征、信用變量、歷史表現(xiàn)和借款信息四個方面選取網(wǎng)絡借貸信用風險影響因素的變量（見表1），即：從拍拍貸及人人貸網(wǎng)站平臺上提取的數(shù)據(jù)，刪除一些缺失數(shù)據(jù)以及審核未通過數(shù)據(jù)，從拍拍貸網(wǎng)站得到了61944組有效數(shù)據(jù)，其中存在信用風險的用戶數(shù)據(jù)共有3360組，違約率達到了5.42%;從人人貸網(wǎng)站得到了59972組有效數(shù)據(jù)，提取其中存在信用風險的數(shù)據(jù)810組，違約率為1.35%。對數(shù)據(jù)中借款人的基本人口特征進行初步分析，結果如表2、3所示。

從表2、3的數(shù)據(jù)可以初步判斷，具有信用風險的借款人性別主要以男性為主，無論是占樣本比率還是占逾期比率，男性借款人逾期概率都要遠遠高于女性;年齡方面，26～31歲的逾期人數(shù)占到總逾期人數(shù)的比率明顯高于其他年齡段，且隨著年齡的增加，違約概率呈明顯降低趨勢。

（二）模型選擇①

類似于二元選擇模型，假設潛在變量y與解釋變量x存在線性關系y*i=x*iβ+u*i ， i=1，2，3，…，N，其中ui是獨立同分布的隨機干擾。觀測變量yi的等級與潛在變量的關系如下：

總共有M+1個等級，觀測到y(tǒng)i位各個等級的概率為：P（yi=0）=F（c1-x′iβ），P（yi=1）=F（c2-x'iβ）-F（c1-x′iβ），…，P（yi=M）=1-F（cM-x'iβ）。

模型采用極大似然法估計，其中，c1，c2，…，cM是M的臨界值，作為參數(shù)和回歸系數(shù)一起估計。

從人口特征（age、gender）、信用變量（credit）、歷史表現(xiàn)（success、fail）和借款信息（rate、time）四個方面實證研究，其具體的待估計方程表達式為：

從結果可以看出，除了age不夠顯著（P值<10%，呈負相關）以外，剩下的變量fail、gender、credit、success、rate和time對于信用風險的影響都很顯著（P值<5%，呈正相關）。正如Iyer et al. （2009）發(fā)現(xiàn)的，信用變量、歷史信用等對信用風險有相關影響[14]。而Freedman and Jin（2008）也發(fā)現(xiàn)，高利率的借款人通常具有較高的信用風險[9]。人人貸中gender、success不夠顯著，可能是因為人人貸網(wǎng)站中具有信用風險的用戶較少，人口特征和歷史表現(xiàn)無法在一定程度上反映信用風險。

圖2 拍拍貸（左）與人人貸（右）信用風險概率預測

排序選擇模型是概率模型，由于有多個等級，圖2為觀測到的屬于各個等級的概率預測，每個觀測都是對應信用風險等級的概率預測，并且概率之和為1。從圖2看出，基本各個風險的概率處于穩(wěn)定。

以上分別從人口特征、信用變量、歷史表現(xiàn)和借款信息四個方面對信用風險的影響進行了研究，結果發(fā)現(xiàn)：

1.人口特征（age、gender）對信用風險的影響都較為顯著，說明人口特征對網(wǎng)絡借貸過程中的信用風險具有一定的影響。從表2和3中也可以看出，在具有信用風險的借款人中，男性的比率遠遠高于女性。由于P2P網(wǎng)絡借貸依托于互聯(lián)網(wǎng)，參與用戶體現(xiàn)出年齡較小的趨勢，但是年輕的用戶經(jīng)濟基礎較為薄弱，經(jīng)濟來源也不太穩(wěn)定，往往容易出現(xiàn)資金短缺的情況，信用風險較高;年齡較大的用戶社會資源豐富，經(jīng)濟來源也較為穩(wěn)定，信用風險就相對較低。

2.信用變量（credit）中，認證等級是網(wǎng)站對用戶各項資料進行評分，然后加總起來得到的信用評級。理論上，認證等級越高信用風險就越低，但實證結果顯示，認證等級與信用風險正相關。網(wǎng)站上的認證分僅僅只是對一些基礎信息打出的分數(shù)，如身份證、學歷、視頻等認證，但平臺往往無法保證其真實性，所以，網(wǎng)站由于自身能力有限而無法達到控制信用風險的預期效果，即平臺的信用等級評分對用戶避免信用風險起到的作用不大，有時還導致一些反效果。

3.歷史表現(xiàn)（success、fail）中，失敗和成功的次數(shù)都是用戶在平臺的活躍程度。成功的次數(shù)越高，說明在此次借款之前，借款人都按時完成還款，即信用等級很高，但對某些人來說，成功的次數(shù)只是為了提高自己的信用，最終借到需要的金額，所以與信用風險呈正相關。失敗的次數(shù)多，說明借款人的信息無法給投資者安全感，即被大多數(shù)投資者認為具有較高的信用風險，在借款成功后出現(xiàn)違約的可能性更大，即失敗次數(shù)與信用風險負相關。

4.借款信息（rate、time）中，優(yōu)質(zhì)的借款者往往難以提供足夠高的收益率，即利率與信用風險呈正相關。還款期限也和風險呈正相關關系，在網(wǎng)絡借貸平臺上的借貸行為，由于沒有人際關系作為潛在的信用保障，一筆投資無疑是時間越短，所要面臨的信用風險就越小。時間越長，投資者的相對風險就越大，因此，時間成為正向影響信用風險的顯著因素。

從以上的數(shù)據(jù)分析以及實證中發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)站對于借款人的信用評分對信用風險管理并沒有起到實質(zhì)性作用，評分高的用戶依然具有較高的信用風險。網(wǎng)站為滿足借款人的資金安全性要求，在借款滿額后進行內(nèi)部審核，但是內(nèi)部審核主要也是以信用評分為基礎，對防止信用風險效果不大。出現(xiàn)逾期現(xiàn)象后，平臺對借款人實行本金保障制度，但在監(jiān)管缺失的情況下，由于沒有特定的維權部門，逾期還款的追討難度很大，而風險儲備池的資金有限，加大了平臺的經(jīng)營風險，所以，單靠平臺本身無法對信用風險進行有效管理。

四、結論與政策建議

在傳統(tǒng)的借貸模式中，銀行等金融機構承擔了審貸和管理的角色。由于銀行有借款人的詳細信息，同時也掌握復雜的風險評估方法，因而能相對較好地消除借貸過程中的信息不對稱。而在P2P網(wǎng)絡借貸環(huán)境中， 出借人幾乎無法掌握借款人的真實情況，信息不對稱問題非常嚴重。以上實證發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)站中所提供的信用數(shù)據(jù)，對防范信用風險沒有起到實質(zhì)性作用，即單靠網(wǎng)站來解決信用風險是不夠的。

為了有效控制網(wǎng)絡借貸信用風險，需要從以下幾個方面進行努力：（1）在平臺外部，政府應確立專門的監(jiān)管體系，規(guī)范網(wǎng)絡借貸平臺運行機制，明確網(wǎng)絡借貸中網(wǎng)站、借款人、貸款人和監(jiān)管方的權利和義務，尤其要注意維護用戶的合法權益（如知情權、隱私權等），制定平臺用戶信息安全保障的具體內(nèi)容，最大程度地使網(wǎng)絡借貸安全有序進行。同時，要構建客觀全面的客戶信用評級體系，將網(wǎng)絡信用的數(shù)據(jù)與人民銀行的個人征信系統(tǒng)結合起來，實現(xiàn)統(tǒng)一的信用體系，達到控制風險、促進網(wǎng)絡借貸有序發(fā)展的目標。（2）在平臺之間，也要開展相互合作，各網(wǎng)絡借貸公司可以聯(lián)手打造“公共網(wǎng)絡平臺”，在該平臺借款、還款記錄以及用戶評價等信息，完善風險控制機制，實現(xiàn)網(wǎng)絡借貸健康發(fā)展。（3）在平臺內(nèi)部，網(wǎng)絡借貸平臺應建立全面的風險管理體系與完善的網(wǎng)絡借貸檢測體系，對借款期限、借款利率、歷史信用、償還情況和用途說明等因素進行全面有效的監(jiān)測，同時，網(wǎng)站必須定期向監(jiān)管部門提交數(shù)據(jù)報表。通過各方面的努力，最終使P2P網(wǎng)絡借貸達到控制風險，健康有序發(fā)展的目標。

注釋：

①本文采用排序選擇模型（ordered choice model）方法進行實證分析。它是由Aitchison and Silvey（1957）提出的排序響應模型，通過可觀測的有序反應數(shù)據(jù)建立模型來研究不可觀測的潛在變量變化規(guī)律。

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On the Influence Factors of Credit Risk of Online P2P Lending in China：

Based on an Empirical Analysis by the Ranking Selection Model

XIAO Manjun ， OU Yuanyuan ， LI Ying

（College of Finance & Statistics， Hunan University， Changsha， Hunan 410079， China）

篇10

互聯(lián)網(wǎng)金融是利用互聯(lián)網(wǎng)技術和移動通信技術等一系列現(xiàn)代信息科學技術實現(xiàn)資金融通的一種新興金融服務模式。它有三個主要特征：一是以大數(shù)據(jù)、云計算、社交網(wǎng)絡和搜索引擎為基礎的客戶信息挖掘和信用風險管理；二是以點對點直接交易為基礎進行金融資源配置；三是第三方互聯(lián)網(wǎng)支付在資金劃轉(zhuǎn)上起基礎性作用。作為一種新的金融業(yè)態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融造成了沖擊，也對現(xiàn)行金融監(jiān)管制度提出了更高要求。如何既尊重互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務自身發(fā)展規(guī)律，又保證投資安全，成為我國金融監(jiān)管制度革新所面臨的難題。

一、我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的現(xiàn)狀

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式主要包括互聯(lián)網(wǎng)支付、P2P網(wǎng)貸、眾籌、網(wǎng)絡銷售基金、金融機構創(chuàng)新平臺等?；ヂ?lián)網(wǎng)支付業(yè)務規(guī)模保持快速增長，對傳統(tǒng)銀行支付服務市場形成重要補充，且已被納入人民銀行支付體系監(jiān)管，成為互聯(lián)網(wǎng)金融最為成熟的業(yè)務類型。截至2014年7月，獲得許可的269家第三方支付機構中，提供互聯(lián)網(wǎng)支付服務的有103家①。P2P網(wǎng)貸（peer to peer lending，又稱人人貸），是一種獨立于傳統(tǒng)金融機構體系之外的個體借貸行為，截至2014年6月，全國范圍內(nèi)活躍的P2P網(wǎng)絡借貸平臺已超過1184家，上半年借貸成交額964.46億元，比去年同期增加363.82億元，增長60.57%。眾籌融資（crowd funding）是互聯(lián)網(wǎng)融資的一種重要模式，眾籌就是融資者借助互聯(lián)網(wǎng)平臺進行的集中多人少量資金的、用以支持某個項目或產(chǎn)品的募資。目前我國約有21家眾籌融資平臺。

（二）我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管存在的問題

我國互聯(lián)網(wǎng)金融大規(guī)模發(fā)展，與此同時，立法和監(jiān)管滯后，使得我國互聯(lián)網(wǎng)金融風險不斷積聚，已經(jīng)發(fā)生和潛在諸多問題。

1. 缺乏明確的監(jiān)管法律。通過對現(xiàn)有法律規(guī)范的梳理發(fā)現(xiàn)，我國目前缺乏比較完整、明確、具體的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管規(guī)則， 互聯(lián)網(wǎng)金融基本上還處于無規(guī)則約束的狀態(tài)。一方面互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展亟須的金融消費者權益保護、社會征信體系構建、信息網(wǎng)絡安全維護、金融隱私權保護等基礎性法律規(guī)范有待制訂或完善；另一方面已有的部分互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管規(guī)則，多為宣示性條款，特別是未規(guī)定民事法律責任或雖有規(guī)定但民事責任畸輕， 顯然不利于對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管。

2. 缺乏明確的監(jiān)管機構。一是分業(yè)金融監(jiān)管體制，難以全面有效地監(jiān)管。分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體制，難以適應對交叉性業(yè)務創(chuàng)新的監(jiān)管，存在監(jiān)管能力分散的情況，監(jiān)管重疊與監(jiān)管缺位并存。同時，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)制度無法從根本上解決互聯(lián)網(wǎng)金融跨市場、跨業(yè)務、跨區(qū)域帶來的監(jiān)管難題。二是監(jiān)管機構不明確， 監(jiān)管執(zhí)法有偏差?，F(xiàn)行的監(jiān)管體制并未明確互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管主體， 極易出現(xiàn)多頭監(jiān)管或者無人監(jiān)管的問題。

3. 互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務存在違法犯罪風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務中存在的重要違法犯罪風險，一是易發(fā)生非法集資。P2P和眾籌運作模式，由于缺乏規(guī)則和監(jiān)督，極易成為非法集資的工具，給投資者造成了巨大損失，影響了社會穩(wěn)定。二是極易成為網(wǎng)絡犯罪和洗錢的工具。由于虛擬貨幣的產(chǎn)生形式多樣、種類和性質(zhì)繁雜、轉(zhuǎn)讓與交易頻繁且缺乏監(jiān)管管理，虛擬貨幣極易成為網(wǎng)絡犯罪和洗錢的工具。

4. 金融消費者權益保護面臨挑戰(zhàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式下的消費者呈現(xiàn)出“無國界”特征，這對互聯(lián)網(wǎng)金融消費者權益保護工作提出了更高的要求：一是隱私保護難?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式個人信息呈現(xiàn)出泄露渠道多、泄露范圍廣、泄露速度快、泄露規(guī)模大的特點，一旦出現(xiàn)信息泄露，大批的金融消費者將蒙受損失。二是安全保障難。安全關聯(lián)復雜，任何主體出現(xiàn)漏洞，系統(tǒng)就會被突破。三是爭議處理難。按照“誰主張、誰舉證”的原則，金融消費者對自己的權益被侵害負有舉證責任，但是互聯(lián)網(wǎng)金融的交易行為依托于網(wǎng)絡進行，對電子證據(jù)的取證，需要專業(yè)技術手段才能完成，在舉證上難度更大。四是監(jiān)督管理難?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為新興的金融模式，現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系尚無法完全覆蓋，存在一定的監(jiān)管缺位。

5. 互聯(lián)網(wǎng)金融征信系統(tǒng)建設缺位。目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融的信用信息尚未被納入人民銀行征信系統(tǒng)。P2P、電商小額貸款機構等新型信貸平臺的信貸數(shù)據(jù)游離于征信體系之外，無法利用征信系統(tǒng)共享和使用征信信息，對線下借款人的信用缺乏了解，導致壞賬率升高，風險加大。同時，自發(fā)組織或市場化運營的共享平臺的信用信息遠遠滿足不了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的需求。

6. 增加金融穩(wěn)定的潛在風險。一是支付風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的資金使用缺乏有效的監(jiān)管，大量支付清算資金會形成一定比例的資金沉淀，如被互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)挪用，甚至開發(fā)衍生金融產(chǎn)品，容易導致支付風險。二是市場風險?；ヂ?lián)網(wǎng)增加了金融市場風險傳播的可能性，傳播的速度更快、范圍更廣，交叉?zhèn)魅拘杂锌赡軓娀Ｔ谌狈χ贫缺Ｕ系沫h(huán)境中，互聯(lián)網(wǎng)金融更易引發(fā)市場風險失控。三是資金風險。開放式的網(wǎng)絡通信系統(tǒng)，不完善的密鑰管理和加密技術，欠安全的TCP/IP協(xié)議，以及病毒、黑客攻擊、網(wǎng)絡詐騙等，極易引起交易主體資金損失。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管制度國際經(jīng)驗

（一）監(jiān)管依據(jù)上，加強互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管立法

美國不斷加強互聯(lián)網(wǎng)金融基礎法律立法工作。通過了《初創(chuàng)期企業(yè)推動法案》（JOBS法案），承認眾籌作為企業(yè)直接融資的方式，針對眾籌平臺的監(jiān)管采取立法和備案等模式，對眾籌融資管理主要是從防范風險、保護投資人的角度對業(yè)務風險進行規(guī)定。適用于P2P行業(yè)的聯(lián)邦借貸與消費者金融保護法案有《真實借貸法案》（Truth Lending Act）、《平等信貸機會法案》（Equal Credit Opportunity Act）等共計10余個，這些法律詳細規(guī)定了披露信貸條款、禁止歧視、監(jiān)管貸款回收方式、禁止不公平交易或者欺騙性條款和做法、保護消費者個人金融信息、采取反洗錢措施等。對電子支付規(guī)制的法律法規(guī)主要包括，聯(lián)邦《電子資金轉(zhuǎn)移法》（Electronic Fund Transfer Act）及其聯(lián)邦儲備理事會頒布的E條例 （Federal Reserve’s Regulation E），各州關于電子資金劃撥的法律、《真實信貸法》（Truth in Lending Act）及聯(lián)邦儲備理事會頒布的Z條例 （Federal Reserve’s Regulation Z）、聯(lián)邦儲備理事會頒布的D條例 （Federal Reserve’s Regulation D），聯(lián)邦及各州關于設立分支機構的法律。

歐盟針對電子貨幣及電子貨幣機構的監(jiān)管專門制定了相應法律法規(guī)，2001年頒布的《電子簽名共同框架指引》，確認了電子簽名的法律有效性和在歐盟的通用性。同年頒布的《電子貨幣指引》和《電子貨幣機構指引》，規(guī)定了第三方支付主體的營業(yè)執(zhí)照問題，即非銀行的電子支付服務商必須取得與金融部門有關的營業(yè)執(zhí)照。2012年4月，歐洲央行《關于互聯(lián)網(wǎng)支付安全的建議》，針對互聯(lián)網(wǎng)支付安全提出了14條建議，涵蓋客戶身份識別、交易監(jiān)測與授權等內(nèi)容。2013年7月，歐盟委員會《支付服務指令管理規(guī)定（修訂版）》，在加強支付領域消費者權益保護、加強支付機構監(jiān)管，強化客戶支付認證等方面提出政策措施。對網(wǎng)絡信貸相關的立法主要是針對消費者信貸、不公平商業(yè)操作和條件的指引性文件，這些指引對信貸合同締約前交易雙方提供的信息（如包含所有可預見稅費在內(nèi)的信貸成本）及各方義務進行了規(guī)定。

英國金融行為監(jiān)管局（FCA）了《關于眾籌平臺和其他相似活動的規(guī)范行為征求意見報告》，對規(guī)范眾籌業(yè)務提出了若干監(jiān)管建議。2014年3月6日，了《關于網(wǎng)絡眾籌和通過其他方式發(fā)行不易變現(xiàn)證券的監(jiān)管規(guī)則》（以下簡稱《眾籌監(jiān)管規(guī)則》），并于2014年4月1日起正式施行。根據(jù)《眾籌監(jiān)管規(guī)則》，需要納入監(jiān)管的眾籌分為兩類：即P2P網(wǎng)絡借貸型眾籌（Crowd funding based on loan）和股權投資型眾籌（Crowd funding based on investment），并且兩者的監(jiān)管標準也各不相同。從事以上兩類業(yè)務的公司均需取得FCA的授權。對 P2P網(wǎng)絡借貸，主要從最低資本要求、客戶資金、爭議解決及補償、信息披露、報告等方面進行規(guī)定；對投資型眾籌，主要從投資者限制、投資額度限制、投資咨詢要求等方面做出規(guī)定。

（二）監(jiān)管體制上，明確互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機構

美國采用兩級多頭監(jiān)管體制，即從聯(lián)邦和州兩個層面對第三方支付平臺進行監(jiān)管，聯(lián)邦層面上，聯(lián)邦存款保險公司（FDIC） 提供存款延伸保險，實現(xiàn)對沉淀資金的監(jiān)管。各州監(jiān)管部門可依據(jù)本州法律，采取不同于聯(lián)邦的監(jiān)管措施。美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission，簡稱SEC）及各州的證券監(jiān)管當局通過對籌資者進行備案，以及P2P平臺提出注冊登記要求，履行嚴格的信息披露程序等監(jiān)管措施，實施對P2P和眾籌平臺的監(jiān)管。聯(lián)邦貿(mào)易委員會（FTC）和消費者金融保護局（CFPB）通過對放款人和借款人的保護履行相關監(jiān)管職責。

歐盟致力于建立單一歐盟支付區(qū)，第三方支付公司只要取得“單一執(zhí)照”，即可在整個歐盟通用，歐盟中央銀行則作為第三方支付公司的重要監(jiān)管部門。

英格蘭銀行的金融行為監(jiān)管局（FCA），負責監(jiān)管各類金融機構的業(yè)務行為，包括對P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管，同時英國的行業(yè)自律協(xié)會起到了重要的監(jiān)管作用，2011年成立的P2P金融協(xié)會積極開展行業(yè)自律，協(xié)會章程對借款人的保護設立最低標準要求，作為非官方、非營利性的行業(yè)協(xié)會，對整個行業(yè)規(guī)范、良性競爭及消費者保護起到很好的促進作用。

（三）監(jiān)管內(nèi)容上，重視金融消費者權益保護

美國2010年7月頒布的《多德一弗蘭克法案》中，根據(jù)該法創(chuàng)建了消費者金融保護局（CFPB）。CFPB負責消費者金融產(chǎn)品和金融服務相關的法律與監(jiān)管條例的制定和實施，因此也成為消費者報告在P2P平臺上遇到不公平交易時的第一聯(lián)系人。上述的嚴格的信息披露制度亦是保護消費者權益的重要措施。

英國金融行為監(jiān)管局（Financial Conduct Authority，F(xiàn)CA）于2014年4月1日起正式實施《關于網(wǎng)絡眾籌和通過其他方式發(fā)行不易變現(xiàn)證券的監(jiān)管規(guī)則》（以下簡稱《眾籌監(jiān)管規(guī)則》），F(xiàn)CA的基本態(tài)度是，投資類眾籌平臺應該擁有比現(xiàn)在更加廣泛的客戶群，但是應當確保投資者能夠理解并承受其中的風險；尋找合適的保護投資者權益的方法。對于P2P網(wǎng)貸公司，《眾籌監(jiān)管規(guī)則》從審慎財務、資產(chǎn)管理、定期報告、信息披露、破產(chǎn)處置、交易取消權、爭議處理和借款人保護等八個方面制定了詳細的規(guī)則。

歐盟委員會2013年7月《支付服務指令管理規(guī)定（修訂版）》，在加強支付領域消費者權益保護、加強支付機構監(jiān)管，強化客戶支付認證等方面提出政策措施。2012年4月，歐央行《關于互聯(lián)網(wǎng)支付安全的建議》，針對互聯(lián)網(wǎng)支付安全提出了14條建議，涵蓋客戶身份識別、交易監(jiān)測與授權等內(nèi)容。

（四）監(jiān)管重點上，注重行為監(jiān)管和風險管控

美國針對不同類型的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務，按照其業(yè)務行為的性質(zhì)、功能和潛在影響，來確定相應的監(jiān)管部門以及適用的監(jiān)管規(guī)則。SEC（證券交易委員會）是P2P網(wǎng)貸平臺的主要監(jiān)管者，其實施業(yè)務準入監(jiān)管，要求P2P網(wǎng)貸平臺在SEC注冊證券經(jīng)紀商資格和證券收益權憑證產(chǎn)品，通過強制信息披露提高P2P平臺產(chǎn)品的透明度和標準化。FTC（聯(lián)邦貿(mào)易委員會）根據(jù)《聯(lián)邦貿(mào)易委員會法》、《公正債務催收法案》監(jiān)管P2P平臺及第三方債務催收機構的不公正、欺騙性的或其他違規(guī)行為。FDIC（聯(lián)邦存款保險公司）根據(jù)《金融服務現(xiàn)代化法案》中“金融隱私條款”監(jiān)管P2P平臺及其合作銀行，保護消費者個人信息安全。CFPB（消費者金融保護局）根據(jù)《多德-弗蘭克法案》監(jiān)管P2P借貸市場，受理金融消費投訴，保護金融消費者權益。同時，美國監(jiān)管部門對P2P網(wǎng)貸平臺市場實施嚴格的市場準入，如SEC要求借款人違約率高達 1/3的P2P公司出售貸款，同時，在SEC注冊的成本較高，如Lending Club注冊成本高達400萬美元，以此提高網(wǎng)貸平臺的抗風險能力及債務償付能力，維護網(wǎng)絡借貸市場的穩(wěn)定。

英國相比其他國家對P2P監(jiān)管的優(yōu)勢和特點在于實行了長時間的行業(yè)自律，英國的P2P行業(yè)主動成立了P2P金融協(xié)會（peer-to-peer finance association，P2PFA），現(xiàn)在該協(xié)會已經(jīng)覆蓋了英國95%的P2P借貸市場以及大部分票據(jù)交易市場，協(xié)會章程要促使平臺健康運行、操作風險可控、服務透明公正，最終提供簡單且低成本的金融服務。英國政府要求，P2P行業(yè)在遵守政府相關法律、規(guī)則的同時，也要嚴格遵守P2PFA所制定的運營法則。

法國P2P信貸和眾籌都屬于“參與融資”的范疇，法國金融審慎監(jiān)管局（ACPR）對行業(yè)中的機構準入、個體行為等進行監(jiān)管，金融市場管理局（AMF）對行業(yè)規(guī)范和涉及金融市場和產(chǎn)品的部分進行監(jiān)管。法國監(jiān)管部門對P2P平臺持非常審慎態(tài)度，其要求P2P網(wǎng)絡借貸平臺需要具有合法的經(jīng)營模式，要注重加強客戶風險管理、貸款理由需充足，且貸款審批需網(wǎng)上與傳統(tǒng)銀行業(yè)務并行等。

三、完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的法律建議

（一）健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律體系，為監(jiān)管提供完備的法律依據(jù)

1. 加強互聯(lián)網(wǎng)金融基礎法律立法工作。借鑒國外的監(jiān)管經(jīng)驗加快制定法律法規(guī)，例如針對互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡化、電子化的特點，加快研究制定《電子合同法》、《電子貨幣服務法》等，針對網(wǎng)絡個人信息保護問題，加快制定《個人信息保護法》、《隱私權法》等。

2. 加強互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)立法。從監(jiān)管層面看，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法規(guī)明顯滯后于業(yè)務創(chuàng)新，亟須解決P2P網(wǎng)貸、眾籌行業(yè)的法律定位、監(jiān)管主體和監(jiān)管原則等問題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務的性質(zhì)與傳統(tǒng)金融業(yè)務并無本質(zhì)區(qū)別，原則上部分適用現(xiàn)有的金融監(jiān)管法律法規(guī)。出臺有針對性的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管規(guī)定。如對個人信息保護、信用體系、電子簽名以及支付客戶識別、身份驗證等方面出臺具體的規(guī)則，明確互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的合法范圍和禁止性行為，以引導和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。

3. 加強對現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)金融相關法律、法規(guī)、規(guī)章的修訂工作。包括對現(xiàn)有法律法規(guī)的補充和提升專項法規(guī)效力層級兩方面的問題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行法、證券法、票據(jù)法、擔保法等法律都提出了新問題，立法機關應當盡快做好相應的修法工作。例如，針對電子票據(jù)法律地位不明確的問題，加快對《票據(jù)法》的規(guī)范和調(diào)整。針對《非金融機構支付服務管理辦法》等因法律位階過低及法律地位錯位所造成的支付機構合法權益保護不足的問題，加快制定更高位階的法律法規(guī)。

（二）明確監(jiān)管主體和監(jiān)管內(nèi)容

1. 明確監(jiān)管主體。一是明確由“一行三會”實施監(jiān)管。應建立以“一行三會”監(jiān)管部門為主，商務部、科技部、工信部、法制辦、稅務總局等部門為輔的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系實施監(jiān)管。二是按照我國現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管框架，系統(tǒng)梳理各類互聯(lián)網(wǎng)金融機構的業(yè)務屬性，確定相應的監(jiān)管機構。（1）對于銀證保機構基于互聯(lián)網(wǎng)的金融服務，“一行三會”可在堅持分類監(jiān)管的總體原則下，通過建立和完善相應的制度法規(guī)，實施延伸監(jiān)管。（2）對于互聯(lián)網(wǎng)支付，人民銀行作為支付系統(tǒng)的主要建設者、行業(yè)標準制定者以及法定貨幣的發(fā)行、管理機構，理應承擔第三方支付、網(wǎng)絡貨幣的主要監(jiān)管責任，而基于支付機構衍生出來的基金、保險、理財產(chǎn)品銷售職能，人民銀行可與證監(jiān)會、保監(jiān)會一起，形成對支付機構的行為監(jiān)管體系。（3）明確P2P和眾籌融資監(jiān)管主體。P2P具有跨地區(qū)特征，人民銀行在支付清算、征信體系方面具有監(jiān)管和信息優(yōu)勢，建議由人民銀行牽頭監(jiān)管，而眾籌融資屬于股權融資，可以由證監(jiān)會牽頭監(jiān)管。三是構建監(jiān)管合作機制。對于經(jīng)營范圍涉及多個領域的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，可按其主要業(yè)務明確主監(jiān)管機構，建立以監(jiān)管主體為主，相關金融、信息、商務等部門為輔的監(jiān)管體系，明確監(jiān)管分工及合作機制。

2. 明確監(jiān)管內(nèi)容。一是確定業(yè)務范圍。應明確規(guī)定，對于不具備金融資質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，只能作為投融資雙方的信息溝通中介。二是加強非現(xiàn)場監(jiān)管，對發(fā)展中存在的風險實時監(jiān)控。三是保障客戶信息安全。要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)采取有效措施防范客戶個人身份資料、財產(chǎn)信息等個人隱私泄露。四是加強信息系統(tǒng)監(jiān)管。要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)信息系統(tǒng)穩(wěn)定可靠，以保證交易信息安全完整，保障業(yè)務正常運行。五是建立大數(shù)據(jù)監(jiān)管模式。對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)報送的業(yè)務數(shù)據(jù)進行動態(tài)分析，并建立相關風險分析模型和程序，評估互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的業(yè)務運行狀態(tài)。

（三）明確金融監(jiān)管目標，保護金融消費者的合法權益

金融監(jiān)管的目標在于：提升金融效率，保護金融消費者，維護金融穩(wěn)定（卡邁克爾，2003）?；ヂ?lián)網(wǎng)金融監(jiān)管亦需促成這三大目標的實現(xiàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融消費者與互聯(lián)網(wǎng)金融機構間實質(zhì)上存在不平等。由于互聯(lián)網(wǎng)金融具有交易標的無形性、交易內(nèi)容的復雜性和專業(yè)性、交易意思表示的格式化、交易方式的電子化、銷售方式的高度勸誘性等特征，金融消費者囿于其資金實力、投資經(jīng)驗等因素的限制， 較之于互聯(lián)網(wǎng)金融商品提供者往往處于弱勢。若一味強調(diào)買者自慎原則，不僅金融消費者的合法權益難以保障，也極易引發(fā)系統(tǒng)性風險。

根據(jù)現(xiàn)代私法實質(zhì)正義的理念要求， 我們必須對互聯(lián)網(wǎng)金融消費者權益進行保護。

1. 加強互聯(lián)網(wǎng)金融消費權益保護立法。建議對互聯(lián)網(wǎng)金融消費權益保護采取統(tǒng)一立法的模式，即在制定專門的《金融消費者權益保護法》的基礎上，增加互聯(lián)網(wǎng)金融消費權益保護相關內(nèi)容，明確互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵與外延，針對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品及其衍生品做出特別規(guī)定。

2. 明確傾斜保護、效率和適度保護的原則。在互聯(lián)網(wǎng)金融交易行為中，經(jīng)營者處于強勢地位，需要適當傾斜保護消費者，并在金融消費者權益受到侵害時，保證在最短的時間內(nèi)解決糾紛，同時要樹立“買者有責、賣者余責”、“自享收益、自擔風險”的理念，真正建立起有利于互聯(lián)網(wǎng)金融健康持續(xù)發(fā)展的金融消費文化。

3. 明確互聯(lián)網(wǎng)金融消費者享有的基本權利。包括知情權、公平交易權、財產(chǎn)安全權和個人信息保護權等權利。明確互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營者的義務，包括信息披露義務、安全保障義務、保護消費者個人信息義務等。要求經(jīng)營者在醒目位置用明示方式向金融消費者提示交易風險和注意事項，保證數(shù)據(jù)的秘密性。

4. 加強“一行三會”互聯(lián)網(wǎng)金融消費者保護工作的協(xié)調(diào)溝通。現(xiàn)行的“一行三會”四個政府性金融消費者保護機構，應針對互聯(lián)網(wǎng)金融消費者保護加強溝通和協(xié)調(diào)，以切實保護互聯(lián)網(wǎng)金融消費者的利益。隨著我國金融業(yè)綜合化經(jīng)營的發(fā)展和金融監(jiān)管體系的完善，“一行三會”四個金融消費者保護機構的框架也需要進一步完善，設立統(tǒng)一的金融消費者保護局是可行途徑之一。

（四）明確監(jiān)管“紅線”， 防范互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪風險

1. P2P、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)要在監(jiān)管“紅線”內(nèi)發(fā)展。應進一步明確P2P借貸平臺的監(jiān)管紅線，明確平臺的中介性質(zhì)；平臺本身不得提供擔保；不得將歸集資金搞資金池；不得非法吸取公眾資金。

2. 加強反洗錢的監(jiān)管。一是按照反洗錢基本準則劃定紅線。明確劃定各機構應當嚴格遵守的反洗錢核心要求，特別是要加強和完善客戶身份識別這一薄弱環(huán)節(jié)。二是實施跨行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管?；谙村X資金頻繁跨行業(yè)流動的特性，應對各類互聯(lián)網(wǎng)金融機構實行統(tǒng)一監(jiān)管，并參照現(xiàn)行反洗錢法律法規(guī)，建立統(tǒng)一監(jiān)管制度，避免形成反洗錢監(jiān)管洼地和漏洞。三是以風險為本原則加強重點監(jiān)管。依風險為本的原則，關注重點業(yè)務和重點機構，在業(yè)務層面可將網(wǎng)絡支付業(yè)務和P2P網(wǎng)絡借貸作為監(jiān)管重點，在機構層面將行業(yè)中規(guī)模較大的機構作為監(jiān)管重點。四是轉(zhuǎn)變監(jiān)管手段發(fā)展線上監(jiān)管。互聯(lián)網(wǎng)金融機構沒有物理營業(yè)場所和紙質(zhì)交易憑證，一切經(jīng)營活動都在網(wǎng)絡上進行，監(jiān)管手段也應當逐步向在線方式轉(zhuǎn)移，可要求互聯(lián)網(wǎng)金融機構向反洗錢監(jiān)管部門開放部分相關數(shù)據(jù)和系統(tǒng)，或建立專用的監(jiān)督系統(tǒng)供監(jiān)管部門審查。