[論文關(guān)鍵詞]債權(quán)電子債權(quán)指名債權(quán)B2B

[論文摘要]隨著經(jīng)濟(jì)的全球化以及電子商務(wù)的快速發(fā)展化,傳統(tǒng)的結(jié)算手段已經(jīng)不能滿足企業(yè)間交易的要求,而交易的復(fù)雜性也使傳統(tǒng)的債權(quán)制度很難對債權(quán)人的利益進(jìn)行有效的保護(hù)。電子債權(quán)集安全性和快速性于一體,為債權(quán)人提供充分安全的結(jié)算手段。因此,電子債權(quán)的開發(fā)和發(fā)展也將成為信息社會的必然趨勢。

一、電子債權(quán)的開發(fā)背景

1.企業(yè)間結(jié)算手段電子化的要求

(1)政策的要求

B2B指的是BusinesstoBusiness,asinbusinessesdoingbusinesswithotherbusinesses,商家對商家的電子商務(wù),即企業(yè)與企業(yè)之間通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行產(chǎn)品、服務(wù)及信息的交換。B2B作為一種快速的交易平臺,它分為兩種模式:一種是垂直B2B模式。它主要是面向制造業(yè)或面向商業(yè)。另一種模式是水平B2B。它是將各個行業(yè)中相近的交易過程集中到一個場所,為企業(yè)的采購方和供應(yīng)方提供了一個交易的機(jī)會和條件。

[論文關(guān)鍵詞]債權(quán)電子債權(quán)指名債權(quán)B2B

[論文摘要]隨著經(jīng)濟(jì)的全球化以及電子商務(wù)的快速發(fā)展化，傳統(tǒng)的結(jié)算手段已經(jīng)不能滿足企業(yè)間交易的要求，而交易的復(fù)雜性也使傳統(tǒng)的債權(quán)制度很難對債權(quán)人的利益進(jìn)行有效的保護(hù)。電子債權(quán)集安全性和快速性于一體，為債權(quán)人提供充分安全的結(jié)算手段。因此，電子債權(quán)的開發(fā)和發(fā)展也將成為信息社會的必然趨勢。

一、電子債權(quán)的開發(fā)背景

1.企業(yè)間結(jié)算手段電子化的要求

(1)政策的要求

B2B指的是BusinesstoBusiness，asinbusinessesdoingbusinesswithotherbusinesses,商家對商家的電子商務(wù)，即企業(yè)與企業(yè)之間通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行產(chǎn)品、服務(wù)及信息的交換。B2B作為一種快速的交易平臺，它分為兩種模式：一種是垂直B2B模式。它主要是面向制造業(yè)或面向商業(yè)。另一種模式是水平B2B。它是將各個行業(yè)中相近的交易過程集中到一個場所，為企業(yè)的采購方和供應(yīng)方提供了一個交易的機(jī)會和條件。

1、這是由現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的運作特點決定的。

現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)從本質(zhì)上看是一種具有擴(kuò)張性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)代化大生產(chǎn)需要大量的資金投入，無任論何企業(yè)想要通過自身的積累來投入都是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，也是不現(xiàn)實的。在市場經(jīng)濟(jì)下，任何一個經(jīng)濟(jì)單位的貨幣收支都會出現(xiàn)不平衡狀況。有些經(jīng)濟(jì)單位由于收入與支出不同步或收入流量持續(xù)大于支出流量而盈余，同時生產(chǎn)資本在循環(huán)過程中也會形成部分暫時閑置的貨幣資金；有些經(jīng)濟(jì)單位由于產(chǎn)品生產(chǎn)的周期性與銷售的季節(jié)性影響或需要擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、更新設(shè)備、修建廠房等，使資金需要超出供給能力而產(chǎn)生資金赤字，便形成了雙方借貸關(guān)系的基礎(chǔ)。這就需要借助負(fù)債去擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、更新設(shè)備、改進(jìn)工藝、推銷產(chǎn)品。同時由于生產(chǎn)力的提高，商品日益豐富，住宅等不動產(chǎn)以及耐用消費品的銷售，個人客觀上也需要借助負(fù)債去消費。

2、市場經(jīng)濟(jì)社會中經(jīng)濟(jì)利益的不一致性決定了調(diào)劑資金余缺必須運用信用手段。

市場經(jīng)濟(jì)條件下，資金剩余者和資金短缺者是不同的經(jīng)濟(jì)利益主體，這就決定了資金余缺的調(diào)劑不能是無償?shù)?，而必須是有償?shù)模促Y金剩余者暫時讓出資金是以在約定時期收回資金并索取代價為前提的，資金短缺者也是以暫時使用并支付報酬為條件的，這就產(chǎn)生了信用關(guān)系。

3、市場經(jīng)濟(jì)中信用關(guān)系無處不在，債權(quán)債務(wù)的信用關(guān)系是最基本、最普遍的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

市場經(jīng)濟(jì)下，不論是個人、企業(yè)、政府、還是金融機(jī)構(gòu)，都需要利用信用來滿足各自不同的需求。企業(yè)都不可避免地要利用信用活動來保持生產(chǎn)連續(xù)進(jìn)行或擴(kuò)大生產(chǎn)；政府幾乎沒有不發(fā)行債券的，利用信用關(guān)系生產(chǎn)公共產(chǎn)品，調(diào)控經(jīng)濟(jì)活動；銀行通過辦理個人儲蓄,吸收企業(yè)、政府存款,發(fā)放貸款來促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展；個人一方面通過銀行存款或購買企業(yè)、政府債券成為債權(quán)人，另一方面也通過消費信貸、分期付款等方式獲得信用而成為債務(wù)人。發(fā)達(dá)國家更是普遍。這些信用關(guān)系相互交織在一起，成為聯(lián)結(jié)所有經(jīng)濟(jì)活動主體和一切經(jīng)濟(jì)環(huán)節(jié)的紐帶。經(jīng)濟(jì)越發(fā)展，債權(quán)債務(wù)關(guān)系越緊密，信用越成為經(jīng)濟(jì)正常運轉(zhuǎn)的必要條件，一旦遭到侵害，就易引發(fā)債務(wù)危機(jī)、信用危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。今年，在經(jīng)濟(jì)信用高度發(fā)達(dá)的美國發(fā)生的由次債危機(jī)引發(fā)的信用危機(jī)進(jìn)而導(dǎo)致世界金融危機(jī)的爆發(fā)，最終造成美國歷史上的再一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)就足以說明。從這個意義上說，現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)實質(zhì)上是信用經(jīng)濟(jì)。4、從信用對現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的作用來看，雖然有時會有副作用，比如造成市場的虛假繁榮而引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)，但主要還是發(fā)揮了積極的推動作用。通過信用解決了資金分布不平衡的問題，提高了整個社會資源配置的效率，使經(jīng)濟(jì)部門協(xié)調(diào)發(fā)展；通過信用可以把社會上一切閑置資金集中起來轉(zhuǎn)化為資本，從而大規(guī)模地迅速擴(kuò)大資本量；通過各種信用工具結(jié)算手段的運用，加速了商品流轉(zhuǎn)，縮短了流通時間，節(jié)約了流通費用；通過消費信用可以提高消費者的總效用。

[摘要]商業(yè)信用危機(jī)已成為中國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大障礙，重塑信用必須走體系化、法制化之路，而科學(xué)的破產(chǎn)界限制度是信用法制化的一個重要方面，可在一定程度上消除商業(yè)信用危機(jī)。

[關(guān)鍵詞]破產(chǎn)界限商業(yè)信用危機(jī)辯證

一、商業(yè)信用危機(jī)——中國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的逆流

經(jīng)濟(jì)高速增長的中國，卻面臨著一場嚴(yán)重的商業(yè)信用危機(jī)，從國家信用到金融機(jī)構(gòu)的信用，從企業(yè)信用到個人信用，幾乎都處于被質(zhì)疑的窘境。據(jù)相關(guān)資料顯示，我國每年因信用缺失而造成的直接和間接損失高達(dá)6000億元，相當(dāng)于國內(nèi)一個中等省份一年的國內(nèi)生產(chǎn)總值。企業(yè)信用問題是商業(yè)信用危機(jī)產(chǎn)生的主要原因，據(jù)統(tǒng)計我國每年訂立的經(jīng)濟(jì)合同大約有40億份左右，但合同的履約率只有60%左右。賴賬，逃廢債務(wù)和三角債拖欠現(xiàn)象大量發(fā)生，其中三角債駭人聽聞。據(jù)資料介紹，“三角債”從1988年的320億元猛增至1990年的1000多億元，1990年底突破2000億元大關(guān)，1996年大約達(dá)到了8000億元，到1998年又迅猛增長到1萬億元左右。2002年，商務(wù)部的一個研究報告顯示，中國企業(yè)每年因信用缺失而導(dǎo)致的直接和間接損失高達(dá)5855億元，具體地說，因逃廢債務(wù)造成的直接損失約1800億元，因合同欺詐造成的損失約55億元，因產(chǎn)品質(zhì)量低劣或制假、售假造成的各種損失約2000億元，因三角債和現(xiàn)款交易增加的財務(wù)費用約2000億元。個人信用問題雖比不上企業(yè)信用問題的嚴(yán)重，卻也不甘落后，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示截至2006年10月底，個人消費信貸領(lǐng)域僅汽車行業(yè)不良貸款總計達(dá)到1000億元人民幣，其中四大國有商業(yè)銀行占81%。由于我國社會信用體系還沒有建立，個人信用關(guān)系混亂，欺詐、賴賬等失信行為普遍存在，尤以消費信用實施過程中“失信”現(xiàn)象比較嚴(yán)重。

上述種種商業(yè)失信行為嚴(yán)重擾亂了我國市場經(jīng)濟(jì)秩序,給我國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來一系列的后遺癥：

首先，從經(jīng)濟(jì)生活來看，它導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)關(guān)系紊亂，市場無序，直至破壞國家經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，威脅經(jīng)濟(jì)安全:(1)多方拖欠而形成的“三角債”和“債務(wù)鏈”，不僅使社會資金周轉(zhuǎn)速度滯緩，經(jīng)濟(jì)效益下降，交易成本上升，更嚴(yán)重的是由于貨款不能收回，導(dǎo)致企業(yè)無資金投入再生產(chǎn)過程，使再生產(chǎn)無法進(jìn)行.在金融業(yè)表現(xiàn)尤烈，逃廢、懸空銀行債務(wù)，給金融業(yè)造成了大量的不良資產(chǎn)，金融的信用功能急劇萎縮，形成信用風(fēng)險的惡性循環(huán)。信用風(fēng)險直接導(dǎo)致流動性風(fēng)險，致使一些地方中小金融機(jī)構(gòu)被迫停業(yè)整頓或關(guān)閉清算，留下了大量難以解決的債務(wù)問題。(2)假冒偽劣商品泛濫成災(zāi)，以假亂真，以次充好，先提價后打折、坑蒙拐騙，令人難以置信的有獎銷售，使消費者迷失在混亂中，無法建立起對市場和商品的真正信任，消費者整日生活提心吊膽，生活在不確定環(huán)境中，人人自危。(3)隨意毀約、違約和合同欺詐行為，不僅導(dǎo)致交易成本上升，而且破壞了社會法制。當(dāng)事人為訂立合同支付了大量成本，投入大量的人力、物力和財力。

[摘要]商業(yè)信用危機(jī)已成為中國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大障礙，重塑信用必須走體系化、法制化之路，而科學(xué)的破產(chǎn)界限制度是信用法制化的一個重要方面，可在一定程度上消除商業(yè)信用危機(jī)。

[關(guān)鍵詞]破產(chǎn)界限商業(yè)信用危機(jī)辯證

一、商業(yè)信用危機(jī)——中國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的逆流

經(jīng)濟(jì)高速增長的中國，卻面臨著一場嚴(yán)重的商業(yè)信用危機(jī)，從國家信用到金融機(jī)構(gòu)的信用，從企業(yè)信用到個人信用，幾乎都處于被質(zhì)疑的窘境。據(jù)相關(guān)資料顯示，我國每年因信用缺失而造成的直接和間接損失高達(dá)6000億元，相當(dāng)于國內(nèi)一個中等省份一年的國內(nèi)生產(chǎn)總值。企業(yè)信用問題是商業(yè)信用危機(jī)產(chǎn)生的主要原因，據(jù)統(tǒng)計我國每年訂立的經(jīng)濟(jì)合同大約有40億份左右，但合同的履約率只有60%左右。賴賬，逃廢債務(wù)和三角債拖欠現(xiàn)象大量發(fā)生，其中三角債駭人聽聞。據(jù)資料介紹，“三角債”從1988年的320億元猛增至1990年的1000多億元，1990年底突破2000億元大關(guān)，1996年大約達(dá)到了8000億元，到1998年又迅猛增長到1萬億元左右。2002年，商務(wù)部的一個研究報告顯示，中國企業(yè)每年因信用缺失而導(dǎo)致的直接和間接損失高達(dá)5855億元，具體地說，因逃廢債務(wù)造成的直接損失約1800億元，因合同欺詐造成的損失約55億元，因產(chǎn)品質(zhì)量低劣或制假、售假造成的各種損失約2000億元，因三角債和現(xiàn)款交易增加的財務(wù)費用約2000億元。個人信用問題雖比不上企業(yè)信用問題的嚴(yán)重，卻也不甘落后，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示截至2006年10月底，個人消費信貸領(lǐng)域僅汽車行業(yè)不良貸款總計達(dá)到1000億元人民幣，其中四大國有商業(yè)銀行占81%。由于我國社會信用體系還沒有建立，個人信用關(guān)系混亂，欺詐、賴賬等失信行為普遍存在，尤以消費信用實施過程中“失信”現(xiàn)象比較嚴(yán)重。

上述種種商業(yè)失信行為嚴(yán)重擾亂了我國市場經(jīng)濟(jì)秩序,給我國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來一系列的后遺癥：

首先，從經(jīng)濟(jì)生活來看，它導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)關(guān)系紊亂，市場無序，直至破壞國家經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，威脅經(jīng)濟(jì)安全:(1)多方拖欠而形成的“三角債”和“債務(wù)鏈”，不僅使社會資金周轉(zhuǎn)速度滯緩，經(jīng)濟(jì)效益下降，交易成本上升，更嚴(yán)重的是由于貨款不能收回，導(dǎo)致企業(yè)無資金投入再生產(chǎn)過程，使再生產(chǎn)無法進(jìn)行.在金融業(yè)表現(xiàn)尤烈，逃廢、懸空銀行債務(wù)，給金融業(yè)造成了大量的不良資產(chǎn)，金融的信用功能急劇萎縮，形成信用風(fēng)險的惡性循環(huán)。信用風(fēng)險直接導(dǎo)致流動性風(fēng)險，致使一些地方中小金融機(jī)構(gòu)被迫停業(yè)整頓或關(guān)閉清算，留下了大量難以解決的債務(wù)問題。(2)假冒偽劣商品泛濫成災(zāi)，以假亂真，以次充好，先提價后打折、坑蒙拐騙，令人難以置信的有獎銷售，使消費者迷失在混亂中，無法建立起對市場和商品的真正信任，消費者整日生活提心吊膽，生活在不確定環(huán)境中，人人自危。(3)隨意毀約、違約和合同欺詐行為，不僅導(dǎo)致交易成本上升，而且破壞了社會法制。當(dāng)事人為訂立合同支付了大量成本，投入大量的人力、物力和財力。

論文關(guān)鍵詞:貨幣危機(jī);銀行危機(jī);早期預(yù)警模型

論文提要:1997年的亞洲金融危機(jī)表明,宏觀經(jīng)濟(jì)政策的不一致性會危害金融體系的安全,而脆弱的金融體系反過來又可以很容易地?fù)p害宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。隨著全球化和國際資本流動的深入發(fā)展,一個經(jīng)濟(jì)體的脆弱性能夠很快溢出并影響到另一個經(jīng)濟(jì)體。明智的政策選擇和制度改革不僅會使本國受益,還會使與其有緊密經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的鄰國受益。因此,自從危機(jī)以來,各國家、地區(qū)一級全球?qū)用嫔蠈訌?qiáng)經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險管理的興趣不斷提高。人們?nèi)找嬲J(rèn)識到,在一國內(nèi)部和國與國之間強(qiáng)化風(fēng)險管理機(jī)制,包括信息交換、區(qū)域經(jīng)濟(jì)監(jiān)測和政策對話,對于維護(hù)一個國家、一個地區(qū)乃至全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定至關(guān)重要。而在眾多倡議之中,一個引起政府、多邊組織、投資機(jī)構(gòu)和學(xué)術(shù)界關(guān)注的倡議是早期預(yù)警系統(tǒng)。這個系統(tǒng)能夠?qū)φ诒平慕鹑谖C(jī)發(fā)出信號。早期預(yù)警系統(tǒng)模型為系統(tǒng)研究危機(jī)事件和相關(guān)因素提供了一個有用框架。

一、貨幣危機(jī)和銀行危機(jī)理論:文獻(xiàn)回顧

(一)貨幣危機(jī)理論。對于過去30年來發(fā)生在拉丁美洲、歐洲和亞洲的貨幣危機(jī)和銀行危機(jī)的起因,目前已經(jīng)有了大量的文獻(xiàn)。研究貨幣危機(jī)的文獻(xiàn)通常在一開始就介紹有關(guān)模型用來解釋一些拉丁美洲國家在20世紀(jì)七十年代末所經(jīng)歷的危機(jī)。這些模型把貨幣危機(jī)看作是脆弱經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的結(jié)果。第一代模型開始于Krugman(1979)、Flood和Garber(1984)的創(chuàng)造性研究,重點關(guān)注廣義的宏觀政策的不一致性,這些宏觀不一致性可能包括過度的國內(nèi)信貸增長、脆弱的財政狀況和疲軟的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。這些研究的貢獻(xiàn)不在于指出不一致性會導(dǎo)致貨幣調(diào)整,因為這一點我們都能很好的理解,而是在于它預(yù)言:當(dāng)有遠(yuǎn)見的市場參與者意識到目前的匯率不能再維持下去的時候,外匯儲備可能會急劇突然流失。

Obstfeld開創(chuàng)了第二代貨幣危機(jī)模型。Obstfeld強(qiáng)調(diào)在一個國家追求的各種政策目標(biāo)之間可能存在相互抵消的關(guān)系。由于銀行體系崩潰預(yù)期,財政出于救助而導(dǎo)致的財政赤字也可能觸發(fā)貨幣危機(jī)——這種政府不得不救助銀行體系的預(yù)期可能會導(dǎo)致債權(quán)人抽離資金,從而引起貨幣崩潰并產(chǎn)生危機(jī)。這意味著一個國家可能會遭受自我實現(xiàn)式的貨幣危機(jī)。也就是說,因為一些時間或行動(例如由一個投機(jī)者所發(fā)起的時間或行動),這種均衡可能會從固定匯率體制轉(zhuǎn)換到浮動匯率體制,或從一個固定匯率水平轉(zhuǎn)換到另外一個貶值了的固定匯率水平。

自從1997年亞洲金融危機(jī)以來,貨幣危機(jī)的理論研究已經(jīng)深入了許多。所謂的第三代模型將貨幣危機(jī)看作是一國的資金外逃或者金融恐慌。第三代模型更關(guān)注對一國債權(quán)的結(jié)構(gòu),因為它會影響金融危機(jī)的風(fēng)險。債權(quán)人,特別是那些短期債權(quán)人,能夠突然撤回債權(quán),從而導(dǎo)致該國外匯和流動性的急劇短缺,從而觸發(fā)貨幣或金融崩潰。

論文關(guān)鍵詞：貨幣危機(jī);銀行危機(jī);早期預(yù)警模型

論文提要：人們?nèi)找嬲J(rèn)識到,在一國內(nèi)部和國與國之間強(qiáng)化風(fēng)險管理機(jī)制,包括信息交換、區(qū)域經(jīng)濟(jì)監(jiān)測和政策對話,對于維護(hù)一個國家、一個地區(qū)乃至全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定至關(guān)重要。而在眾多倡議之中,一個引起政府、多邊組織、投資機(jī)構(gòu)和學(xué)術(shù)界關(guān)注的倡議是早期預(yù)警系統(tǒng)。這個系統(tǒng)能夠?qū)φ诒平慕鹑谖C(jī)發(fā)出信號。早期預(yù)警系統(tǒng)模型為系統(tǒng)研究危機(jī)事件和相關(guān)因素提供了一個有用框架。1997年的亞洲金融危機(jī)表明,宏觀經(jīng)濟(jì)政策的不一致性會危害金融體系的安全,而脆弱的金融體系反過來又可以很容易地?fù)p害宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。隨著全球化和國際資本流動的深入發(fā)展,一個經(jīng)濟(jì)體的脆弱性能夠很快溢出并影響到另一個經(jīng)濟(jì)體。明智的政策選擇和制度改革不僅會使本國受益,還會使與其有緊密經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的鄰國受益。因此,自從危機(jī)以來,各國家、地區(qū)一級全球?qū)用嫔蠈訌?qiáng)經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險管理的興趣不斷提高。

最初銀行危機(jī)的第一個信號經(jīng)常決定是否會產(chǎn)生更加系統(tǒng)性的銀行危機(jī)。然而更重要的是,國家要不斷改進(jìn)其整體激勵框架,以使私人部門的金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)有意愿也有能力合理地管理其金融風(fēng)險。這需要良好的宏觀經(jīng)濟(jì)管理水平,包括適度的匯率管理,并確保實現(xiàn)金融部門和公司部門穩(wěn)健的所有支柱都到位。國家應(yīng)該預(yù)期到未來的金融危機(jī),并為此做好準(zhǔn)備。為了限制金融危機(jī)的風(fēng)險和實際危機(jī)的沖擊效應(yīng),需要對脆弱性和金融風(fēng)險進(jìn)行實時監(jiān)測。這可以通過運用設(shè)計良好的分析和預(yù)測框架——早期預(yù)警系統(tǒng)經(jīng)常對金融穩(wěn)定進(jìn)行評估來實現(xiàn)。一定的危機(jī)應(yīng)急計劃也很有用,特別是如何應(yīng)對早期銀行危機(jī)的第一個信號的計劃。因為

一、貨幣危機(jī)和銀行危機(jī)理論:文獻(xiàn)回顧

(一)貨幣危機(jī)理論。對于過去30年來發(fā)生在拉丁美洲、歐洲和亞洲的貨幣危機(jī)和銀行危機(jī)的起因,目前已經(jīng)有了大量的文獻(xiàn)。研究貨幣危機(jī)的文獻(xiàn)通常在一開始就介紹有關(guān)模型用來解釋一些拉丁美洲國家在20世紀(jì)七十年代末所經(jīng)歷的危機(jī)。這些模型把貨幣危機(jī)看作是脆弱經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的結(jié)果。第一代模型開始于Krugman(1979)、Flood和Garber(1984)的創(chuàng)造性研究,重點關(guān)注廣義的宏觀政策的不一致性,這些宏觀不一致性可能包括過度的國內(nèi)信貸增長、脆弱的財政狀況和疲軟的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。這些研究的貢獻(xiàn)不在于指出不一致性會導(dǎo)致貨幣調(diào)整,因為這一點我們都能很好的理解,而是在于它預(yù)言:當(dāng)有遠(yuǎn)見的市場參與者意識到目前的匯率不能再維持下去的時候,外匯儲備可能會急劇突然流失。

Obstfeld開創(chuàng)了第二代貨幣危機(jī)模型。Obstfeld強(qiáng)調(diào)在一個國家追求的各種政策目標(biāo)之間可能存在相互抵消的關(guān)系。由于銀行體系崩潰預(yù)期,財政出于救助而導(dǎo)致的財政赤字也可能觸發(fā)貨幣危機(jī)——這種政府不得不救助銀行體系的預(yù)期可能會導(dǎo)致債權(quán)人抽離資金,從而引起貨幣崩潰并產(chǎn)生危機(jī)。這意味著一個國家可能會遭受自我實現(xiàn)式的貨幣危機(jī)。也就是說,因為一些時間或行動(例如由一個投機(jī)者所發(fā)起的時間或行動),這種均衡可能會從固定匯率體制轉(zhuǎn)換到浮動匯率體制,或從一個固定匯率水平轉(zhuǎn)換到另外一個貶值了的固定匯率水平。

論文關(guān)鍵詞:貨幣危機(jī);銀行危機(jī);早期預(yù)警模型

論文提要：1997年的亞洲金融危機(jī)表明,宏觀經(jīng)濟(jì)政策的不一致性會危害金融體系的安全,而脆弱的金融體系反過來又可以很容易地?fù)p害宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。隨著全球化和國際資本流動的深入發(fā)展,一個經(jīng)濟(jì)體的脆弱性能夠很快溢出并影響到另一個經(jīng)濟(jì)體。明智的政策選擇和制度改革不僅會使本國受益,還會使與其有緊密經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的鄰國受益。因此,自從危機(jī)以來,各國家、地區(qū)一級全球?qū)用嫔蠈訌?qiáng)經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險管理的興趣不斷提高。人們?nèi)找嬲J(rèn)識到,在一國內(nèi)部和國與國之間強(qiáng)化風(fēng)險管理機(jī)制,包括信息交換、區(qū)域經(jīng)濟(jì)監(jiān)測和政策對話,對于維護(hù)一個國家、一個地區(qū)乃至全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定至關(guān)重要。而在眾多倡議之中,一個引起政府、多邊組織、投資機(jī)構(gòu)和學(xué)術(shù)界關(guān)注的倡議是早期預(yù)警系統(tǒng)。這個系統(tǒng)能夠?qū)φ诒平慕鹑谖C(jī)發(fā)出信號。早期預(yù)警系統(tǒng)模型為系統(tǒng)研究危機(jī)事件和相關(guān)因素提供了一個有用框架。

一、貨幣危機(jī)和銀行危機(jī)理論:文獻(xiàn)回顧

(一)貨幣危機(jī)理論。對于過去30年來發(fā)生在拉丁美洲、歐洲和亞洲的貨幣危機(jī)和銀行危機(jī)的起因,目前已經(jīng)有了大量的文獻(xiàn)。研究貨幣危機(jī)的文獻(xiàn)通常在一開始就介紹有關(guān)模型用來解釋一些拉丁美洲國家在20世紀(jì)七十年代末所經(jīng)歷的危機(jī)。這些模型把貨幣危機(jī)看作是脆弱經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的結(jié)果。第一代模型開始于Krugman(1979)、Flood和Garber(1984)的創(chuàng)造性研究,重點關(guān)注廣義的宏觀政策的不一致性,這些宏觀不一致性可能包括過度的國內(nèi)信貸增長、脆弱的財政狀況和疲軟的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。這些研究的貢獻(xiàn)不在于指出不一致性會導(dǎo)致貨幣調(diào)整,因為這一點我們都能很好的理解,而是在于它預(yù)言:當(dāng)有遠(yuǎn)見的市場參與者意識到目前的匯率不能再維持下去的時候,外匯儲備可能會急劇突然流失。

Obstfeld開創(chuàng)了第二代貨幣危機(jī)模型。Obstfeld強(qiáng)調(diào)在一個國家追求的各種政策目標(biāo)之間可能存在相互抵消的關(guān)系。由于銀行體系崩潰預(yù)期,財政出于救助而導(dǎo)致的財政赤字也可能觸發(fā)貨幣危機(jī)——這種政府不得不救助銀行體系的預(yù)期可能會導(dǎo)致債權(quán)人抽離資金,從而引起貨幣崩潰并產(chǎn)生危機(jī)。這意味著一個國家可能會遭受自我實現(xiàn)式的貨幣危機(jī)。也就是說,因為一些時間或行動(例如由一個投機(jī)者所發(fā)起的時間或行動),這種均衡可能會從固定匯率體制轉(zhuǎn)換到浮動匯率體制,或從一個固定匯率水平轉(zhuǎn)換到另外一個貶值了的固定匯率水平。

自從1997年亞洲金融危機(jī)以來,貨幣危機(jī)的理論研究已經(jīng)深入了許多。所謂的第三代模型將貨幣危機(jī)看作是一國的資金外逃或者金融恐慌。第三代模型更關(guān)注對一國債權(quán)的結(jié)構(gòu),因為它會影響金融危機(jī)的風(fēng)險。債權(quán)人,特別是那些短期債權(quán)人,能夠突然撤回債權(quán),從而導(dǎo)致該國外匯和流動性的急劇短缺,從而觸發(fā)貨幣或金融崩潰。

編者按：本文主要從問題的提出；解決問題的進(jìn)路；問題的展開；如何構(gòu)建與金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)立法相協(xié)調(diào)的存款保險制度進(jìn)行論述。其中，主要包括：新頒《破產(chǎn)法》明確金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)的制度框架、我國存款保險制度的立法進(jìn)展、銀行機(jī)構(gòu)破產(chǎn)的特殊性、存款保險制度與金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)制度的關(guān)聯(lián)性、金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)制度（授權(quán)國務(wù)院制定）的細(xì)則化、金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)整頓的主體、條件和程序、金融機(jī)構(gòu)清算的主體、程序、存款保險制度建構(gòu)的具體問題、兩者有什么地方需要協(xié)調(diào)、建立全面的存款保險法律制度，明確存款保險機(jī)構(gòu)的法律地位和職權(quán)職責(zé)、完善現(xiàn)有行政關(guān)閉程序，強(qiáng)調(diào)存款保險機(jī)構(gòu)在行政關(guān)閉程序中的作用等。具體請詳見。

論文提要:我國新頒《破產(chǎn)法》對金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)作出了原則性規(guī)定，如何構(gòu)建與金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)立法相協(xié)調(diào)的存款保險制度成為一個亟待解決的問題，本文從推進(jìn)金融危機(jī)管理法治的角度，對該問題展開了相關(guān)層面的分析，并提出初步的制度構(gòu)想。與普通商業(yè)企業(yè)的破產(chǎn)不同，商業(yè)銀行等存款類金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)存在引發(fā)金融危機(jī)的風(fēng)險。從世界各國的經(jīng)驗來看，大多數(shù)國家在普通破產(chǎn)法之外設(shè)立專門的存款保險制度，也有國家在普通破產(chǎn)法中對商業(yè)銀行破產(chǎn)作出特別規(guī)定。

論文關(guān)鍵詞:破產(chǎn)法存款保險制度金融危機(jī)管理協(xié)調(diào)建構(gòu)

一、問題的提出

1．新頒《破產(chǎn)法》明確金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)的制度框架

2006年8月27日，第十屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第二十三次會議表決并通過了《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》（以下簡稱《破產(chǎn)法》），首次專門就金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)作出了規(guī)定。此前，我國相關(guān)法律對商業(yè)銀行、保險公司的破產(chǎn)問題已有涉及，如《商業(yè)銀行法》第七十一條規(guī)定：“商業(yè)銀行不能支付到期債務(wù)，經(jīng)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)同意，由人民法院依法宣告其破產(chǎn)”；《保險法》第八十六條規(guī)定：“保險公司不能支付到期債務(wù)，經(jīng)保險監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)同意，由人民法院依法宣告破產(chǎn)?！币虼?，從總體上說，商業(yè)銀行、保險公司等金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)應(yīng)當(dāng)適用新破產(chǎn)法規(guī)定的程序。實際上，早在1998年海南發(fā)展銀行倒閉時，由于一些特殊問題的處理無法可依而難以進(jìn)入破產(chǎn)程序，以致債權(quán)人一直承受不斷擴(kuò)大的損失。2006年8月16日，深圳市藍(lán)波灣投資有限公司申請南方證券股份有限公司破產(chǎn)還債一案，被深圳市中級人民法院宣布受理。這是繼大鵬證券之后，第二個走向破產(chǎn)清算程序的深圳券商，也是迄今為止中國最大的證券公司破產(chǎn)案。這些都深刻地表明金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)問題已不容忽視，要保證金融機(jī)構(gòu)合理、有序地破產(chǎn)，將金融機(jī)構(gòu)納入破產(chǎn)法的調(diào)整乃勢在必行。為此，新頒布的《破產(chǎn)法》明確規(guī)定，商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等金融機(jī)構(gòu)有“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力”，“或者有明顯喪失清償能力可能的”情形的，國務(wù)院金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以向人民法院提出對該金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行重整或者破產(chǎn)清算的申請。

論文關(guān)鍵詞：企業(yè)并購重組效應(yīng)問題及對策

論文摘要：金融危機(jī)環(huán)境帶給中國企業(yè)海內(nèi)外并購重組最佳時機(jī)本文重點研究了企業(yè)并購重組的協(xié)同效應(yīng)，闡述了企業(yè)并購重組的風(fēng)險，針對企業(yè)并購重組存在的問題，提出了相應(yīng)的對策，并購重組是企業(yè)進(jìn)行快速擴(kuò)張的有效途徑，也是優(yōu)化配置社會資源的有效方式。金融危機(jī)環(huán)境下的企業(yè)并購重組更是國內(nèi)企業(yè)整合資源、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、引入外資，做大做強(qiáng)優(yōu)勢企業(yè)，救活劣勢企業(yè)的大好機(jī)遇。

一、金觸危機(jī)環(huán)境帶給中國企業(yè)海外并助盆組最佳時機(jī)

進(jìn)入21世紀(jì)，我國正在加快實施“走出去”戰(zhàn)略步伐，鼓勵和支持企業(yè)到境外開展各種形式的互利經(jīng)濟(jì)合作，海外并購規(guī)模越來越大。

(一)中國企業(yè)海外并購重組的現(xiàn)狀

金融危機(jī)雖然令經(jīng)濟(jì)不景氣，但是對于中國企業(yè)來說，迎來了新的海外并購?fù)顿Y機(jī)會。僅2009年1-8月，中國海外并購就達(dá)76起，涉及金額超過400億美元。創(chuàng)歷史同期最高水平。如2009年3月31日武鋼集團(tuán)以2.4億美元并購加拿大礦業(yè)公司(ConsolidatedThompson)19.9%的股權(quán)。2009年4月1日，華菱鋼鐵集團(tuán)以8.26億美元并購澳大利亞第三大鐵礦石公司FMG集團(tuán)17.4%的股權(quán)。2009年4月14日，中國五礦有色以12.06億美元收購澳大利亞礦企OZMinerals公司部分資產(chǎn)。中國企業(yè)的海外并購主要涉足兩大方向:一是自然資源類;二是技術(shù)產(chǎn)權(quán)類。