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[摘要]自上個(gè)世紀(jì)八十年代以來，金融市場(chǎng)以及金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展變化使得銀行傳統(tǒng)會(huì)計(jì)計(jì)量模式的缺陷暴露無遺，促使人們更加堅(jiān)定地支持公允價(jià)值計(jì)量模式。公允價(jià)值計(jì)量的最大優(yōu)勢(shì)在于，它能及時(shí)反映發(fā)生因市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的利得和損失以及因信用質(zhì)量發(fā)生變動(dòng)所產(chǎn)生的影響，能更加真實(shí)公允地反映商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，從而會(huì)減少金融不穩(wěn)定性事件的發(fā)生及其嚴(yán)重性。本文就此分析了公允價(jià)值計(jì)量對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的影響。

（中經(jīng)評(píng)論·北京）一、公允價(jià)值計(jì)量：大勢(shì)所趨

自上個(gè)世紀(jì)八十年代以來，金融市場(chǎng)以及金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展變化使得銀行傳統(tǒng)會(huì)計(jì)計(jì)量模式的缺陷暴露無遺，促使人們更加堅(jiān)定地支持公允價(jià)值計(jì)量模式。首先，隨著金融管制的放松以及由此引起的頻繁不斷的利率波動(dòng)，利率風(fēng)險(xiǎn)日益成為銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)關(guān)注的重要因素。其次，美國(guó)銀行失敗以及存款信用危機(jī)事件的不斷涌現(xiàn)，使得提供關(guān)于銀行資本狀況的更為準(zhǔn)確、更為及時(shí)的信息顯得尤為重要。由于銀行傳統(tǒng)會(huì)計(jì)計(jì)量模式并沒有反映銀行所承受的利率風(fēng)險(xiǎn)，并且也不能有效防止旨在虛增銀行資本的濫用會(huì)計(jì)行為的發(fā)生，因此，強(qiáng)烈支持采用公允價(jià)值計(jì)量的呼聲越來越高。另外，銀行在金融體系的角色變化也推動(dòng)了公允價(jià)值計(jì)量的采用。許多銀行從傳統(tǒng)的貸款組合逐漸轉(zhuǎn)向投資銀行業(yè)務(wù)，并且像貸款這樣的資產(chǎn)，傳統(tǒng)上銀行一般會(huì)持有至到期，但是，銀行現(xiàn)在不斷將其予以證券化，以便讓其流通轉(zhuǎn)讓。

正是在這種背景下，無論是FASB，還是IASB，在制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則時(shí)正不斷地從傳統(tǒng)的歷史成本計(jì)量模式向公允價(jià)值計(jì)量模式轉(zhuǎn)變。FASB在1999年12月所的《初步意見：以公允價(jià)值報(bào)告金融工具與某些相關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債》中建議，完全按照公允價(jià)值計(jì)量金融工具。由主要工業(yè)化國(guó)家會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定者和IASC的代表所組成的金融工具聯(lián)合工作組（JWG）也提出了同樣的意見。這些建議引起了激烈的爭(zhēng)論，特別是銀行界極力反對(duì)完全按公允價(jià)值計(jì)量所有金融工具的建議，他們擔(dān)心廣泛地采用公允價(jià)值計(jì)量會(huì)對(duì)金融穩(wěn)定性產(chǎn)生不利影響。盡管如此，IASB和FASB對(duì)金融工具會(huì)計(jì)所確定的最終目標(biāo)，仍然是在資產(chǎn)負(fù)債表中按照公允價(jià)值全面計(jì)量所有金融工具。

為了加強(qiáng)我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的協(xié)調(diào)與趨同，我國(guó)于2006年2月15日了包括1項(xiàng)基本準(zhǔn)則和38項(xiàng)具體準(zhǔn)則在內(nèi)的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，其中包括四項(xiàng)金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。這四項(xiàng)金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的頒布與實(shí)施使得人們非常關(guān)注公允價(jià)值計(jì)量對(duì)我國(guó)銀行業(yè)所產(chǎn)生的影響，在當(dāng)前我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行陸續(xù)進(jìn)行股份制改造并實(shí)施上市的大背景下，深入分析公允價(jià)值計(jì)量對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的影響與沖擊具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

二、公允價(jià)值計(jì)量對(duì)銀行業(yè)的影響與沖擊：理論分析

公允價(jià)值計(jì)量的最大優(yōu)勢(shì)在于，它能及時(shí)反映發(fā)生因市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的利得和損失以及因信用質(zhì)量發(fā)生變動(dòng)所產(chǎn)生的影響，能更加真實(shí)公允地反映商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，從而會(huì)減少金融不穩(wěn)定性事件的發(fā)生及其嚴(yán)重性。例如，美國(guó)儲(chǔ)蓄與貸款協(xié)會(huì)危機(jī)，如果采用公允價(jià)值計(jì)量，則美國(guó)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)能及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，從而會(huì)采取適當(dāng)措施防患于未然。其次，在傳統(tǒng)的歷史成本計(jì)量下，一種普遍的會(huì)計(jì)濫用行為就是利得交易行為（gaintrading），該行為虛增了銀行的現(xiàn)行收益和銀行資本的賬面價(jià)值，但是，公允價(jià)值計(jì)量能夠有效地消除銀行的利得交易行為以及其他類似行為。

然而，自20世紀(jì)90年代以來，社會(huì)各界關(guān)注更多的是公允價(jià)值計(jì)量對(duì)銀行業(yè)乃至整個(gè)金融體系的影響與沖擊，并存在諸多爭(zhēng)論，其中主要是圍繞著下列幾個(gè)問題展開。

（一）銀行收益及其資本的波動(dòng)性問題

對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的批評(píng)主要集中于銀行收益及其資本波動(dòng)性的增加上。首先，批評(píng)者攻擊當(dāng)前公允價(jià)值計(jì)量的不對(duì)稱性，即部分金融工具采用公允價(jià)值，而部分金融工具仍采用歷史成本（攤余成本）。這種混合計(jì)量模式與當(dāng)今商業(yè)銀行的具體投資組合政策是不相適應(yīng)的。由于銀行是采用有機(jī)整體的方式來管理其投資組合，而并不是采用完全隔離的方式對(duì)其交易項(xiàng)目和銀行項(xiàng)目進(jìn)行管理，并且在具體實(shí)務(wù)中，銀行通常會(huì)采用交易賬戶來對(duì)其銀行賬戶中的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期保值，所以混合公允價(jià)值模式的這種不對(duì)稱性會(huì)引起銀行收益及其資本的不必要人為波動(dòng)。其次，銀行界認(rèn)為，公允價(jià)值計(jì)量所引起的波動(dòng)性增加并不一定能反映銀行經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性，與銀行核心經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的基本目標(biāo)不存在任何關(guān)系，而且還提高了銀行的資金成本，因?yàn)椴▌?dòng)性的增加會(huì)向資本市場(chǎng)傳遞額外風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)，因而投資者會(huì)要求更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，進(jìn)而提高了銀行的資金成本。另外，批評(píng)者還指責(zé)混合公允價(jià)值計(jì)量模式會(huì)導(dǎo)致銀行投資組合的不利變化。例如，銀行可能會(huì)減少長(zhǎng)期債券的持有，轉(zhuǎn)而增加持有波動(dòng)性較小的短期債券。最后，銀行收益及其資本波動(dòng)性的增加可能會(huì)使銀行違反資本監(jiān)管要求的可能性增大，從而會(huì)引起過多的監(jiān)管干預(yù)或者會(huì)迫使銀行做出旨在減少資本監(jiān)管干預(yù)的不當(dāng)行為（Yonetani，Katsuo，1998；Hodder、Hopkins、Wahlen，2003等）。

（二）金融負(fù)債的計(jì)量問題

銀行及其監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的另一種批評(píng)，則涉及公允價(jià)值計(jì)量對(duì)銀行自身信用風(fēng)險(xiǎn)的處理。當(dāng)銀行自身的信用狀況發(fā)生變化時(shí)，公允價(jià)值計(jì)量對(duì)銀行負(fù)債計(jì)量所造成的影響是違背常識(shí)和直覺的。當(dāng)發(fā)行債務(wù)的銀行的信用狀況惡化時(shí)，由于當(dāng)初發(fā)行債務(wù)時(shí)的利率與按照目前條件發(fā)行債務(wù)的利率相比要低，所以銀行金融負(fù)債的公允價(jià)值會(huì)減少，其結(jié)果是銀行利潤(rùn)及其資本會(huì)相應(yīng)地增加（假設(shè)資產(chǎn)保持不變）。相反，如果銀行信用狀況好轉(zhuǎn)，則銀行金融負(fù)債的公允價(jià)值會(huì)增加，銀行資本的公允價(jià)值會(huì)減少。

如果只是從股權(quán)投資者的角度來看，或者在銀行破產(chǎn)或失敗時(shí)，公允價(jià)值計(jì)量對(duì)銀行自身信用風(fēng)險(xiǎn)的處理是恰當(dāng)?shù)?，因?yàn)樵谟邢挢?zé)任下，違約風(fēng)險(xiǎn)的增加會(huì)引起股東的看跌期權(quán)（putoption）價(jià)值的增加。但是，這種處理方法并沒有考慮銀行債權(quán)人的利益。銀行作為一種金融機(jī)構(gòu)是高杠桿經(jīng)營(yíng)的，而這種只考慮股權(quán)投資者的利益而忽視銀行存款人以及其他債權(quán)人利益的會(huì)計(jì)處理方法是很難為人們所接受的。其次，采用公允價(jià)值計(jì)量金融負(fù)債也是與銀行的監(jiān)管要求相抵觸的。銀行監(jiān)管的出發(fā)點(diǎn)是保護(hù)存款人利益，更強(qiáng)調(diào)銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、吸收損失的能力，因此，銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)不會(huì)接受因銀行自身信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)下降所引起的負(fù)債重新估價(jià)而產(chǎn)生的銀行儲(chǔ)備，也不會(huì)把其作為監(jiān)管資本。最后，對(duì)自身的信用風(fēng)險(xiǎn)采用公允價(jià)值計(jì)量也會(huì)阻礙銀行自身風(fēng)險(xiǎn)管理制度的建立與發(fā)展，因?yàn)殂y行信用等級(jí)的上升會(huì)導(dǎo)致銀行利潤(rùn)及其資本的下降。

（三）公允價(jià)值計(jì)量的可靠性問題

反對(duì)公允價(jià)值計(jì)量模式的更多批評(píng)主要集中在執(zhí)行公允價(jià)值計(jì)量模式的難度和成本上，特別是全面公允價(jià)值模式。許多銀行界人士認(rèn)為，盡管混合公允價(jià)值計(jì)量模式不是最合意的，但至少是可行的，因?yàn)樗灰髮?duì)那些公允價(jià)值容易確定的證券投資采用公允價(jià)值，而全面公允價(jià)值計(jì)量模式要求對(duì)許多沒有二級(jí)市場(chǎng)的金融工具采用公允價(jià)值。他們認(rèn)為，對(duì)于沒有活躍交易市場(chǎng)的金融工具來說，需要借助各種估價(jià)技術(shù)才能估計(jì)公允價(jià)值，并且在估計(jì)過程中存在大量的主觀判斷，其可靠性備受質(zhì)疑。例如，在采用現(xiàn)值技術(shù)估計(jì)貸款公允價(jià)值時(shí)，銀行必須估計(jì)貸款的預(yù)期未來現(xiàn)金流量，確定恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)期限和選擇適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率。這個(gè)估價(jià)過程對(duì)于某些具有約定現(xiàn)金流量和固定期限的貸款和存款可能比較容易，但是，對(duì)于其他項(xiàng)目，比如具有提前償付選擇權(quán)的貸款，估計(jì)其公允價(jià)值是相當(dāng)困難的。

因此，銀行界及其監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的最大擔(dān)憂，來自公允價(jià)值本身估計(jì)的可靠性問題。當(dāng)金融工具存在活躍的交易市場(chǎng)，具有可觀察的市場(chǎng)價(jià)格，則其公允價(jià)值很容易確定，不會(huì)存在爭(zhēng)議。但是，當(dāng)金融工具缺乏活躍交易市場(chǎng)時(shí)，由于當(dāng)前估計(jì)公允價(jià)值的估價(jià)技術(shù)和方法不夠成熟，其估計(jì)所依據(jù)的假設(shè)存在大量的人為主觀判斷，因而難以保證所估計(jì)出的公允價(jià)值是可靠的。公允價(jià)值估計(jì)的主觀判斷過多，很容易被銀行管理當(dāng)局所利用，為其操縱利潤(rùn)及其銀行資本提供了更多的彈性空間。為此，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)特別關(guān)注，在公允價(jià)值的可靠性問題還沒有得到適當(dāng)解決之前，能否在財(cái)務(wù)報(bào)表中把公允價(jià)值計(jì)量擴(kuò)展到非流動(dòng)資產(chǎn)（比如銀行貸款），并且認(rèn)為，在把公允價(jià)值計(jì)量擴(kuò)展至財(cái)務(wù)報(bào)表非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目中之前需要更多的研究、指導(dǎo)和檢驗(yàn)，現(xiàn)在這種擴(kuò)展還為時(shí)過早。

（四）順周期性（Procyclicality）問題

從保持金融穩(wěn)定的角度來看，采用公允價(jià)值計(jì)量的另一項(xiàng)成本就是，助長(zhǎng)了銀行信貸的內(nèi)在周期性，并且會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)周期更為明顯。其原因在于，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)期，銀行利潤(rùn)及其資本的較為明顯的增長(zhǎng)會(huì)促使銀行信用的過度擴(kuò)張，為以后程度更深的、更持久的經(jīng)濟(jì)衰退留下禍害。新的監(jiān)管資本要求與公允價(jià)值計(jì)量的同時(shí)運(yùn)行也可能會(huì)導(dǎo)致累積性的順周期性后果。許多銀行及其監(jiān)管機(jī)構(gòu)（包括歐洲中央銀行）擔(dān)心，公允價(jià)值計(jì)量在經(jīng)濟(jì)衰退期可能會(huì)導(dǎo)致資本監(jiān)管要求更為嚴(yán)格，對(duì)銀行發(fā)放貸款的積極性產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而延緩了經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。如果信用風(fēng)險(xiǎn)的上升與資產(chǎn)價(jià)格下降同時(shí)發(fā)生，則要求完全采用公允價(jià)值計(jì)量的銀行會(huì)面臨著雙重壓力，因?yàn)橐环矫尜Y本監(jiān)管要求會(huì)越來越嚴(yán)，而另一方面，資產(chǎn)價(jià)格的下降會(huì)使銀行利潤(rùn)下降。巴塞爾監(jiān)管委員會(huì)以及各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，商業(yè)銀行應(yīng)該收集有關(guān)數(shù)據(jù)，以便進(jìn)一步評(píng)估計(jì)量模式從歷史成本向公允價(jià)值的轉(zhuǎn)變對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)行為乃至銀行體系穩(wěn)健性的影響，并調(diào)整相應(yīng)的監(jiān)管政策和規(guī)定。因此，應(yīng)當(dāng)深入地研究新的資本監(jiān)管要求與公允價(jià)值計(jì)量?jī)烧咧g的相互作用，從而找出應(yīng)對(duì)之策。

（五）商業(yè)銀行的傳統(tǒng)角色與定位問題

銀行界認(rèn)為，公允價(jià)值計(jì)量對(duì)銀行充當(dāng)長(zhǎng)期信用提供者的能力產(chǎn)生了影響，并且對(duì)整個(gè)銀行業(yè)的財(cái)務(wù)根基造成潛在破壞性。按照J(rèn)WG的建議，銀行來自于其核心經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)（存貸款業(yè)務(wù)）的盈余不是按照存貸利差以及本利是否如期支付來計(jì)算的，而是按照基于機(jī)會(huì)成本的經(jīng)濟(jì)模型來計(jì)算的，這顯然與銀行的傳統(tǒng)角色是有本質(zhì)區(qū)別的。與這種經(jīng)濟(jì)模型相適應(yīng)的會(huì)計(jì)模式（公允價(jià)值計(jì)量模式）顯然也不同于與銀行傳統(tǒng)角色相適應(yīng)的現(xiàn)行歷史成本計(jì)量模式，并且也會(huì)使銀行的會(huì)計(jì)模式與其他行業(yè)會(huì)計(jì)模式的差別越來越大。并且，要求銀行會(huì)計(jì)以理論的經(jīng)濟(jì)價(jià)值為基礎(chǔ)，而不是以實(shí)際的現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，在不進(jìn)行大量的研究和測(cè)試工作之前，將會(huì)使銀行承擔(dān)大量人們所不愿看到的風(fēng)險(xiǎn)。

商業(yè)銀行傳統(tǒng)角色的主要目標(biāo)在于，建立能長(zhǎng)期獲取利差的投資組合，并形成自己的顧客群。在日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，銀行會(huì)注重信貸質(zhì)量的長(zhǎng)期決策，培育與顧客的長(zhǎng)期關(guān)系。同顧客的交易一般都是建立在長(zhǎng)期基礎(chǔ)上的，銀行是在整個(gè)合同期限內(nèi)獲取價(jià)值的，而一般不會(huì)涉及短期變化，盡管銀行也需要對(duì)這些短期變化進(jìn)行監(jiān)控，并對(duì)管理決策會(huì)產(chǎn)生一定的影響。然而，采用公允價(jià)值計(jì)量會(huì)嚴(yán)重削弱銀行作為長(zhǎng)期信貸提供者的地位，并會(huì)促使銀行放棄其傳統(tǒng)角色，其原因在于，銀行在公允價(jià)值計(jì)量下不會(huì)再對(duì)信貸擴(kuò)張抱有“貸而持有（lendandhold）”的態(tài)度，而會(huì)面臨

套期或證券化的刺激，或者把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給客戶（比如簽訂浮動(dòng)利率或短期貸款合同），以與負(fù)債的構(gòu)成相匹配。由于利率的變化會(huì)直接反映在當(dāng)期損益，因此，銀行在其信貸決策中會(huì)采取更為短視的，追求短期目標(biāo)的政策，以規(guī)避利率短期變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，從而使銀行更注重短期結(jié)果，而犧牲長(zhǎng)期的客戶關(guān)系和投資需求。

三、公允價(jià)值計(jì)量對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的預(yù)期影響

上述分析只是從理論上探討了公允價(jià)值計(jì)量對(duì)銀行業(yè)的影響與沖擊，但是，我國(guó)具有與發(fā)達(dá)國(guó)家完全不同的經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境。因此，公允價(jià)值計(jì)量除了對(duì)我國(guó)銀行業(yè)以及金融體系產(chǎn)生上述影響之外，其影響和沖擊也具有其獨(dú)特之處。

新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系的亮點(diǎn)之一在于，比較全面地在我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系中導(dǎo)入公允價(jià)值的計(jì)量屬性，并且得以廣泛的運(yùn)用，這種從歷史成本向公允價(jià)值的轉(zhuǎn)變將會(huì)對(duì)我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重大影響，特別是有關(guān)金融工具四項(xiàng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的頒布與實(shí)施對(duì)我國(guó)上市銀行的影響將不可小視。從總體上看，這四項(xiàng)金融會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的頒布與實(shí)施對(duì)增強(qiáng)我國(guó)上市銀行財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量和透明度會(huì)起到積極的促進(jìn)作用，能為我國(guó)投資者、債權(quán)人等眾多利益相關(guān)者提供更加有助于其決策的信息。

公允價(jià)值計(jì)量與歷史成本計(jì)量相比，具有很多概念性的優(yōu)勢(shì)。公允價(jià)值計(jì)量是根據(jù)當(dāng)前的市場(chǎng)狀況對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債的真實(shí)經(jīng)濟(jì)價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，從而能及時(shí)反映銀行資產(chǎn)和負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值變化，并能在利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表中得以體現(xiàn)。公允價(jià)值計(jì)量能更加真實(shí)公允地揭示我國(guó)上市銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)管理信息，有利于增加市場(chǎng)約束和透明度，并能及早地發(fā)現(xiàn)和處理銀行危機(jī)。衍生金融工具按照公允價(jià)值納人表內(nèi)核算，這也使得我國(guó)上市銀行所從事的高風(fēng)險(xiǎn)金融投資能及時(shí)地反映在其財(cái)務(wù)報(bào)表中，使得我國(guó)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以更直接地獲取相關(guān)信息，為其更好地履行其監(jiān)管職責(zé)提供了條件，同時(shí)也使市場(chǎng)投資者可以更直接地了解上市公司衍生金融工具的情況，增強(qiáng)了上市銀行財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度。另外，公允價(jià)值計(jì)量的實(shí)施必將對(duì)上市銀行會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，促使銀行管理者進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，健全內(nèi)部控制制度，全面提升銀行經(jīng)營(yíng)管理水平。

然而，公允價(jià)值在銀行財(cái)務(wù)報(bào)告中的運(yùn)用是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，面臨著許多不確定性因素，機(jī)遇與挑戰(zhàn)同時(shí)存在。

（一）公允價(jià)值的估價(jià)技術(shù)

如前所述，當(dāng)金融工具不存在活躍的交易市場(chǎng)時(shí)，公允價(jià)值計(jì)量須依賴估價(jià)技術(shù)。而計(jì)量公允價(jià)值時(shí)所使用估價(jià)技術(shù)的目標(biāo)在于，確定被計(jì)量資產(chǎn)或負(fù)債在計(jì)量日出于正常商業(yè)考慮所進(jìn)行的公平交易中的交易價(jià)格。該估價(jià)技術(shù)應(yīng)最大限度地使用市場(chǎng)輸人變量，且最小限度地使用主體特有輸入變量。但是，我國(guó)金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)也欠規(guī)范，利率和匯率還未完全市場(chǎng)化，生產(chǎn)要素市場(chǎng)還不夠成熟，即使那些有效的交易市場(chǎng)，也缺乏足夠的深度與廣度，因此，我國(guó)在運(yùn)用估價(jià)技術(shù)計(jì)量公允價(jià)值時(shí)缺乏市場(chǎng)參考標(biāo)準(zhǔn)。另外，我國(guó)當(dāng)前缺乏一份詳細(xì)規(guī)范公允價(jià)值計(jì)量技術(shù)、并具有很強(qiáng)可操作性的執(zhí)行指南。這些都會(huì)對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的可靠性以及上市銀行財(cái)務(wù)報(bào)告的可比性和透明度產(chǎn)生重大不利影響。

（二）金融資產(chǎn)的分類及其計(jì)量

我國(guó)金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求上市銀行管理當(dāng)局根據(jù)其購(gòu)買和持有金融資產(chǎn)的意圖和能力把其劃分為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)與可供出售的金融資產(chǎn)。因此，上市銀行持有金融資產(chǎn)的意圖和能力不同，會(huì)決定金融資產(chǎn)分類的不同，進(jìn)而會(huì)影響金融資產(chǎn)的計(jì)量基礎(chǔ)。盡管我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)四類金融資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)換做出了諸多限制，但是，上市銀行仍在一定程度上可以操縱金融資產(chǎn)的分類，從而決定其計(jì)量基礎(chǔ)。

另外，我國(guó)金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則賦予了上市銀行管理當(dāng)局一種“公允價(jià)值選擇權(quán)（fairvalueoption）”，該選擇權(quán)允許管理當(dāng)局對(duì)任何金融資產(chǎn)或金融負(fù)債按照公允價(jià)值計(jì)量，并且把公允價(jià)值的變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。從增強(qiáng)我國(guó)上市銀行財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的角度來看，該公允價(jià)值選擇權(quán)的引入在我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下并不合理。首先，如前所述，在我國(guó)當(dāng)前的會(huì)計(jì)環(huán)境下，我國(guó)還缺乏有效的機(jī)制能保證公允價(jià)值可靠計(jì)量，因此，上市銀行在計(jì)量金融工具時(shí)所擁有選擇公允價(jià)值的自由度，以及缺乏對(duì)所采用估價(jià)技術(shù)的有效監(jiān)控，都會(huì)嚴(yán)重地影響財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性和透明度。其次，由于公允價(jià)值的不可靠性，再加上并不是所有金融機(jī)構(gòu)對(duì)同一種金融工具都會(huì)選擇公允價(jià)值計(jì)量，因此，上市銀行財(cái)務(wù)報(bào)告信息的可比性受到嚴(yán)重地?fù)p害。從金融穩(wěn)定性的角度來看，公允價(jià)值選擇權(quán)的影響取決于這種選擇權(quán)在多大程度上被我國(guó)上市銀行所采用。

（三）財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的波動(dòng)性

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化，公允價(jià)值計(jì)量可能會(huì)增加我國(guó)上市銀行財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的波動(dòng)性。在引入公允價(jià)值計(jì)量之后，我國(guó)上市銀行的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果將與我國(guó)變化多端的資本市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境更為緊密地聯(lián)系在一起，資本市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的任何變化（比如，發(fā)生未預(yù)期的利率變動(dòng)、金融資產(chǎn)信用質(zhì)量嚴(yán)重惡化、資本市場(chǎng)權(quán)益價(jià)格大幅度調(diào)整以及房地產(chǎn)泡沫突然破滅）都會(huì)立即通過公允價(jià)值計(jì)量反映到上市銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表中來，從而加劇了我國(guó)上市銀行收益和資本的波動(dòng)性。例如，在利率大幅度變動(dòng)時(shí)，公允價(jià)值計(jì)量與歷史成本計(jì)量模式相比，能更為迅速地反映資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)。在金融資產(chǎn)信用質(zhì)量嚴(yán)重惡化時(shí)，資產(chǎn)的公允價(jià)值會(huì)相應(yīng)減少，而在傳統(tǒng)的歷史成本計(jì)量模式下，計(jì)提的減值損失則比較保守（朱海林等，2004）。

（四）銀行的監(jiān)管問題

公允價(jià)值計(jì)量的實(shí)施在影響銀行會(huì)計(jì)資本的同時(shí)，往往也會(huì)影響銀行的監(jiān)管資本，使得會(huì)計(jì)資本與監(jiān)管資本在性質(zhì)和數(shù)量上產(chǎn)生新的不一致，并且會(huì)引起商業(yè)銀行資本充足率的波動(dòng)，從而增加了銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的審慎資本監(jiān)管難度。采用公允價(jià)值計(jì)量會(huì)使我國(guó)上市銀行違反資本監(jiān)管要求的可能性增大，從而會(huì)導(dǎo)致銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行過多的管制干預(yù)以及誘發(fā)商業(yè)銀行做出旨在減少管制干預(yù)的不正當(dāng)行為。其次，衍生金融工具按照公允價(jià)值計(jì)量納入表內(nèi)核算，不僅要求銀行具有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理政策、金融工具估價(jià)技術(shù)以及有效的內(nèi)部控制制度，而且對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管提出了更高的要求。另外，我國(guó)金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則雖然要求上市銀行在采用公允價(jià)值計(jì)量金融工具時(shí)必須披露確實(shí)的理由、事實(shí)或依據(jù)，但是，上市銀行在提供這些理由、事實(shí)和依據(jù)時(shí)會(huì)存在大量的主觀分析和判斷，并且在不同的時(shí)點(diǎn)會(huì)發(fā)生較大的變化.因此，銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)很難判斷和評(píng)價(jià)上市銀行的真實(shí)業(yè)績(jī)和銀行資本狀況。最后，公允價(jià)值計(jì)量對(duì)銀行監(jiān)管人員素質(zhì)也提出了更高的要求，因?yàn)楣蕛r(jià)值計(jì)量涉及大量的專業(yè)判斷，監(jiān)管人員要在短期內(nèi)全面掌握這些專業(yè)技術(shù)是相當(dāng)困難的。

值得注意的是，針對(duì)銀行界以及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂，美國(guó)FASB在制定公允價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則時(shí)所采取的策略是一種從易到難、從公允價(jià)值的表外披露到公允價(jià)值表內(nèi)確認(rèn)的循序漸進(jìn)的發(fā)展步驟，而我國(guó)當(dāng)前為尋求我國(guó)會(huì)計(jì)的國(guó)際趨同而采取了一種一步到位的制定策略，因此，我們更應(yīng)當(dāng)充分估計(jì)公允價(jià)值計(jì)量對(duì)我國(guó)銀行乃至整個(gè)金融系統(tǒng)所產(chǎn)生的影響和沖擊，以使我國(guó)實(shí)施公允價(jià)值計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)與成本最小化。

四、啟示與對(duì)策

上述分析表明，公允價(jià)值計(jì)量所涉及的重要概念以及許多實(shí)際重大問題還沒有得以完全解決，并且它的實(shí)施確實(shí)會(huì)對(duì)銀行業(yè)乃至整個(gè)金融體系產(chǎn)生重大影響和沖擊。隨著我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的上市以及公允價(jià)值在金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的大量運(yùn)用，公允價(jià)值計(jì)量的實(shí)施不僅孕育著巨大的機(jī)遇，而且尚存在著眾多威脅金融安全的不穩(wěn)定因素。因此，我們要充分考慮采用公允價(jià)值計(jì)量所可能帶來的負(fù)面影響，并提前采取相應(yīng)的防范措施。公允價(jià)值作為一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，只要我們充分考慮到各種變量和不確定因素，科學(xué)地設(shè)計(jì)改革方案，穩(wěn)步推進(jìn)公允價(jià)值計(jì)量，就能夠使實(shí)行公允價(jià)值計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)最小化，從而確保公允價(jià)值計(jì)量得到有效的實(shí)施。

對(duì)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定者而言，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定與發(fā)展要考慮公允價(jià)值計(jì)量對(duì)銀行業(yè)乃至金融穩(wěn)定的影響，認(rèn)真聽取來自銀行界及其監(jiān)管機(jī)構(gòu)的各種聲音，加強(qiáng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與銀行監(jiān)管之間的協(xié)調(diào)，確保公允價(jià)值計(jì)量得到有效的實(shí)施。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定者與銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的對(duì)話與溝通，有助于形成一種解決公允價(jià)值計(jì)量問題的、更為兼顧的辦法，使得公允價(jià)值計(jì)量與銀行風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)之間，公允價(jià)值計(jì)量與銀行監(jiān)管政策之間取得協(xié)調(diào)一致，有助于幫助財(cái)務(wù)報(bào)告編制者和使用者更好地理解那些估計(jì)可靠的、可鑒證的公允價(jià)值的實(shí)際方法。