導語：非正式融資研究論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

1非正式融資存在的客觀必然性

就理論分析而言，首先非正式融資與正式融資的關系并不是簡單的替代關系，它們是并列的融資格局，并不存在誰更重要或誰不重要的問題。同時，由于兩者各自的比較優(yōu)勢。使得其服務于不同類型的對象，形成一定程度的分工，因而又具有互補的關系。即使正式融資再發(fā)達，也不能取代非正式融資的作用和地位。其次，市場中的信息不完全和信息不對稱也是形成非正式融資的原因。非正式融資創(chuàng)造信息是金融市場上最重要的金融資源。因為金融機構(gòu)，尤其是銀行系統(tǒng)不能完全掌握其貸放資金的去向、用途等信息，導致銀行面臨著巨大的信貸風險和道德風險。為了降低這些風險，銀行實行“謹慎信貸”或信貸配給，這就使得相當一部分資金需求得不到滿足，如果資本市場又不夠完善和發(fā)達，那么通過正規(guī)渠道就無法滿足融資需要，促使這些資金需求者去尋找非正式融資。再次，非正式融資具有和正式融資同樣的功能，卻在信息、擔保和交易成本方面具有更大的優(yōu)勢。許多在正式金融市場上不能作為擔保品的物質(zhì)和非物質(zhì)形態(tài)在非正式金融市場中能夠有效地保證貸款的歸還。例如：人際關系、合約等，要么因為政府法令的規(guī)定不可以當作擔保品，要么由于估價和處置成本較高而不為正式金融機構(gòu)接納為擔保品。市場參與者是多種多樣的，不僅有大型企業(yè)的巨額融資，更在偏遠地區(qū)的小額借款，很多都是游離在正式融資的效率邊界之外的，所以非正式融資的非正式性有明顯的優(yōu)勢。

就我國的現(xiàn)實而言，正式融資的制度缺陷活躍了非正式融資。首先“高門檻”的銀行信貸政策是非正式融資產(chǎn)生的基礎。近年來，國有商業(yè)銀行經(jīng)營重心向大城市、大企業(yè)集中，造成縣域金融主體缺位。農(nóng)村信用社由于規(guī)模小，難以承擔起支付縣域經(jīng)濟發(fā)展的重任。國家針對部門地區(qū)和行業(yè)投資過熱的現(xiàn)象，采取了一系列宏觀調(diào)控措施，加劇了部分領域的融資困難。國有商業(yè)銀行信貸政策日益嚴格，信貸準入條件不斷提高，而廣大中、小企業(yè)及“三農(nóng)”經(jīng)濟由于受資產(chǎn)規(guī)模、競爭實力等條件限制，且資金需求又有“急”、“少”、“快”的特點，很難從國有商業(yè)銀行獲得貸款支持，轉(zhuǎn)而投向非正式融資。其次，政府招商引資政策力度的加大，催生非正式融資的發(fā)展。有些地方政府為了擴大招商引資數(shù)額，將任務層層分解到各機關部門，甚至直接與職工利益掛鉤。職工為完成任務，不惜借用種種關系，為企業(yè)四處融資，以融資代引資，結(jié)果催生非正式融資的蓬勃發(fā)展。再次，銀行存款利率持續(xù)走低，民間資金急于尋找投資渠道。盡管當前銀行存款利率處于低位，但由于股票、基金市場風險較大、國債發(fā)行量較小，居民可選擇的投資渠道仍十分有限。因此部分富裕居民選擇了獲利較高的非正式融資。私營企業(yè)對我國經(jīng)濟產(chǎn)生了巨大的貢獻，卻得不到正式融資的支持，因此非正式融資的存在和發(fā)展有其不可忽視的客觀必然性。

2我國非正式融資存在的問題

由于缺乏規(guī)范，非正式融資必然存在很多問題，突出表現(xiàn)在：

第一，融資成本過高。中小企業(yè)經(jīng)營體質(zhì)比較脆弱，而非正式融資的利率高出正式融資體制一倍以上，并且由于擔保體系的不健全，擔保方面費用很高，由此進一步加大了經(jīng)營風險。從我國資本市場的現(xiàn)狀來看，無論是直接上市還是在經(jīng)過復雜的運作之后通過買殼或者借殼上市，上市的成本都極為昂貴，致使中小企業(yè)無法問津。

第二，形成不規(guī)范、高風險的投資市場。在短期資金市場，由于投資風險過大，民間借貸大多是靠血緣或地緣關系維系的，交易雙方若無親友、雇傭、業(yè)務往來等關系，多難以成交。在資本市場，由于非上市公司的股份難以流通，于是出現(xiàn)大量私下交易。西安、成都、海南、濟南、上海等地均曾興起過股票私下交易的熱潮。這種私下交易盡管在一定程度上滿足了股權(quán)流通的客觀需要，但也產(chǎn)生了大量的“原始股騙局”，一些公司聯(lián)手做莊，使眾多投資者被深深套牢。

第三，影響企業(yè)的信用。依靠拖欠貸款來周轉(zhuǎn)資金的融資方式不僅會使社會債務鏈問題更加嚴重，而且也導致了競爭環(huán)境和信用狀況的惡化，貸款拖欠短側(cè)幾個月，長則可達一年以上。據(jù)有關分析，在發(fā)達的市場經(jīng)濟中，企業(yè)間的逾期應收帳款發(fā)生額約占貿(mào)易總額的0.25%~0.5%，而在我國，這一比率高達5%以上。

第四，部分地下錢莊、典當行被不法分子利用，發(fā)放高利貸牟取暴利。出現(xiàn)了不少月息高達30%以上的貸款，造成“螞蟻滾成大象”，使貸款人傾家蕩產(chǎn)，嚴重影響了社會穩(wěn)定。

3對我國非正式融資發(fā)展的策略及建議

從上述分析中我們可以得出結(jié)論，現(xiàn)實中大量存在的非正式融資活動是現(xiàn)有貨幣市場和資本市場狹小、缺少層次和行政壟斷的必然結(jié)果。在正式金融體系未能有效地解決這類融資問題之前，非正式融資在民營經(jīng)濟的發(fā)展過程中仍將起到不容忽視的作用，對之應給予正確的引導，確保其健康、穩(wěn)定地發(fā)展。

第一，應建立健全法律機制，對非正式融資一味的禁止和一味的縱容都是不可行的。對非正式融資政府應給予承認、放松管制，為其創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，以便使非正式融資獲得較大的發(fā)展空間并得到快速成長，發(fā)揮其對非國有經(jīng)濟發(fā)展的巨大推動作用，而且有利于緩解國有銀行撤出農(nóng)村金融市場后出現(xiàn)的嚴重的資金供求失衡的局面。通過制度的完善，政府應將非正式融資納入監(jiān)管當局的有效管理之下，給予必要的保護和支持，在加強監(jiān)管和改善監(jiān)管的同時鼓勵其發(fā)展，建立多樣化的市場服務體系，提高非正式融資市場的效率。

第二，強化監(jiān)管約束機制。一是建立監(jiān)測通報系統(tǒng)，由人民銀行、銀監(jiān)局、發(fā)改委、統(tǒng)計局等部門定期開展調(diào)查、統(tǒng)計，及時監(jiān)測非正式融資的總量、利率水平、資金來源及運用情況，適時進行信息披露和風險提示，增強非正式融資雙方的法制觀念、風險意識和自我保護能力。二是建立長效監(jiān)管機制，形成政府、人民銀行、銀監(jiān)局、工商局等部門齊抓共管的非正式融資監(jiān)管體系，加大對高利貸、地下錢莊等非法融資行為的懲處力度，凈化非正式融資市場。

第三，加強正式融資和非正式融資之間的交易合作。利用非正式融資的信息優(yōu)勢來降低正式融資中昂貴的信息搜索成本，利用正式融資的資金優(yōu)勢來彌補非正式融資的資金不足的缺陷，這樣既可以發(fā)揮它們各自的優(yōu)勢，避免市場的單邊運行和發(fā)展，防止風險過于集中，又可以提高整個金融市場的效率。

第四，明確禁止從事融資活動的內(nèi)容和范圍，并要嚴厲打擊擾亂金融秩序，影響社會穩(wěn)定的非法融資活動。例如，無真實借貸背景、以詐取他人錢財為目的、收取超出法律規(guī)定范圍的高利息、對抵押品提出不當要求等借貸活動均應為法律所禁止；明確規(guī)定政府官員不得憑借行政權(quán)力或地位為借貸活動提供有形或無形的擔保；明確對非法融資活動的處罰標準和辦法。加強政策引導，鼓勵金融創(chuàng)新，促進社會資金融通，取消限制非正式融資的不合理規(guī)定。

參考文獻

[1]何廣濤，董超.淺析中小企業(yè)的非正式融資活動[J].審計與理財，2004（3）.

[2]任森春.非正式融資：理論、現(xiàn)實與對策[J].財貿(mào)經(jīng)濟，2005（8）.

摘要：詳細闡述了非正式融資存在的客觀必然性及其理論依據(jù)和現(xiàn)實依據(jù)。從現(xiàn)實情況出發(fā)，全面分析了我國目前非正式融資的現(xiàn)狀以及存在的問題，并在此基礎上提出了發(fā)展我國非正式融資的策略及建議。

關鍵詞：非正式融資；金融壓抑；非國有經(jīng)濟