此次清理工作實行零報告制度。各有關(guān)清理主體要在12月11日之前將清理工作結(jié)果演講區(qū)政府法制局。

特制定本方案。為貫徹落實《省人民政府辦公廳關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)清理抑制消費政策工作實施方案的通知》豫政辦〔〕145號）和《市人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)市清理抑制消費政策工作實施方案的通知》鄭政辦〔〕56號）工作部署,做好抑制消費政策的清理工作,進(jìn)一步搞活流通、擴大消費,促進(jìn)我區(qū)經(jīng)濟發(fā)展,現(xiàn)結(jié)合我區(qū)實際。

一、指導(dǎo)思想

深入貫徹科學(xué)發(fā)展觀,以鄧小平理論和“三個代表”重要思想為指導(dǎo).積極應(yīng)對國際金融危機帶來的有利影響,認(rèn)真落實國務(wù)院、省政府和市政府關(guān)于搞活流通擴大消費的意見,使我區(qū)有關(guān)消費的政策與法律、法規(guī)相一致,與擴內(nèi)需、保增長、促發(fā)展的政策要求相適應(yīng),為保持我區(qū)經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展發(fā)明良好環(huán)境。

二、清理范圍和重點

區(qū)政府各部門,峽窩鎮(zhèn)政府.各有關(guān)單位要對本部門年10月1日前的現(xiàn)行消費政策進(jìn)行全面清理。清理重點如下:

此次清理工作實行零報告制度。各有關(guān)清理主體要在12月11日之前將清理工作結(jié)果演講區(qū)政府法制局。

特制定本方案。為貫徹落實《省人民政府辦公廳關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)清理抑制消費政策工作實施方案的通知》豫政辦〔〕145號）和《市人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)市清理抑制消費政策工作實施方案的通知》鄭政辦〔〕56號）工作部署,做好抑制消費政策的清理工作,進(jìn)一步搞活流通、擴大消費,促進(jìn)我區(qū)經(jīng)濟發(fā)展,現(xiàn)結(jié)合我區(qū)實際。

一、指導(dǎo)思想

深入貫徹科學(xué)發(fā)展觀,以鄧小平理論和“三個代表”重要思想為指導(dǎo).積極應(yīng)對國際金融危機帶來的有利影響,認(rèn)真落實國務(wù)院、省政府和市政府關(guān)于搞活流通擴大消費的意見,使我區(qū)有關(guān)消費的政策與法律、法規(guī)相一致,與擴內(nèi)需、保增長、促發(fā)展的政策要求相適應(yīng),為保持我區(qū)經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展發(fā)明良好環(huán)境。

二、清理范圍和重點

區(qū)政府各部門,鎮(zhèn)政府.各有關(guān)單位要對本部門年10月1日前的現(xiàn)行消費政策進(jìn)行全面清理。清理重點如下:

實現(xiàn)居民消費增長，激發(fā)國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)生動力是提高居民生活福利的重要內(nèi)容，也是宏觀經(jīng)濟政策制定的主要方向。黨的報告明確指出，需要完善消費體制機制，充分發(fā)揮消費刺激增長的作用。這對刺激國內(nèi)需求，擴大市場，實現(xiàn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級具有重要的指導(dǎo)意義?？梢哉f，消費在國民經(jīng)濟中具有十分重要的基礎(chǔ)性作用。1998年以來，住房市場化制度改革激發(fā)了我國近20年的房地產(chǎn)市場暴漲，居民信貸和消費因房地產(chǎn)市場繁榮實現(xiàn)了倍數(shù)擴張。數(shù)據(jù)表明，1999年每平米住宅銷售價格為1860元，到2017年每平米住房單價已猛漲至10500元左右，近20年增長了4.6倍，年均漲幅10%。與此同時，中國居民的消費總額不斷增長，社會消費品零售總額由2003年的45842億元增加到2016年的332316億元，年均增長16.46%，最終消費支出對我國經(jīng)濟的貢獻(xiàn)率由2003年的35.4%增加到2016年的64.6%，增長了接近一倍。我國經(jīng)濟增長由依靠投資、出口拉動向依靠消費拉動轉(zhuǎn)變，消費成為拉動經(jīng)濟增長的“第一馬車”。然而，分析近幾年的發(fā)展趨勢發(fā)現(xiàn)，房價波動對居民消費產(chǎn)生了不同程度的影響，且存在諸多爭論。就目前房地產(chǎn)市場而言，買房已不是單純意義上的居住，更多地承載著投資資產(chǎn)的期望，成為一種保值增值的重要手段。因此，房地產(chǎn)價格的漲跌與宏觀經(jīng)濟發(fā)展之間存在著不可分割的聯(lián)系，成為宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的重要指標(biāo)，且房價波動還會通過影響消費需求的變動對整體居民福利產(chǎn)生影響。因此，厘清房價波動與居民消費到底是什么關(guān)系具有重要研究意義。

文獻(xiàn)綜述

在房價對居民消費影響的研究中，“財產(chǎn)財富效應(yīng)”假說產(chǎn)生較早，影響深遠(yuǎn)。這一理論認(rèn)為，房價上漲將導(dǎo)致業(yè)主消費增加。庇古提出的財富效應(yīng)對這一問題做了深入分析。其認(rèn)為家庭財富的增長會增加居民消費需求，家庭財富不僅包括收入，還包括各種形式的家庭資產(chǎn)，具體到本文就是住房等不動產(chǎn)。莫迪利亞尼和布隆伯格也指出，住房價格上漲，直接導(dǎo)致住房擁有者增量財富增加，可以刺激居民消費意愿?；谥袊康禺a(chǎn)市場的研究方向，盡管我國房地產(chǎn)市場仍處于發(fā)展中，但仍然具有財富效應(yīng)?；谏芷趦π罴僭O(shè)，Quigley和Hiller研究了20世紀(jì)80年代和90年代美國各州的面板數(shù)據(jù)和25年來14個國家的跨境面板數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，“財產(chǎn)財富效應(yīng)”是顯著的。21世紀(jì)初，美國股票價格大幅波動，雖然居民工資增長遲緩，但居民消費和投資并未呈現(xiàn)頹勢，甚至有強勁的趨勢。對于這一現(xiàn)象的解釋，他們認(rèn)為，無摩擦和預(yù)期粘性成為用財富效應(yīng)解釋這一現(xiàn)象的關(guān)鍵。盡管住房的財富效應(yīng)和抵押貸款效應(yīng)很有利地解釋了房價與消費之間的關(guān)系，但是住房價格波動的消費擠出效應(yīng)也為學(xué)者所關(guān)注。Sheiner認(rèn)為，房價上漲將迫使?jié)撛诘馁彿空吖?jié)省更多的首付，減少家庭開支。由Yoshikawa和Takagi對日本進(jìn)行的一項研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)本地房價上漲時，打算買房的租戶花費更少，從而提高了儲蓄率。Aoki、Prodman和River使用了伯南克未定義的金融加速器模型。他們認(rèn)為，房地產(chǎn)市場的再分配效應(yīng)將抵消動態(tài)總體均衡中的部分財富效應(yīng)。房價上漲不僅刺激了賣方消費，還抑制了買方消費。因此，從國家層面而言，房價并未體現(xiàn)出應(yīng)有的財富效應(yīng)刺激消費。顏色與朱國忠建立了一個動態(tài)的生命周期模型來模擬房價與家庭消費的關(guān)系，通過刻畫市場摩擦，改變傳統(tǒng)模型假設(shè)中無摩擦的市場假設(shè)，傳統(tǒng)意義上的財富效應(yīng)會由于住房抵押貸款效應(yīng)而減弱?；谶@一假設(shè)，買房者在買房后，會受制于還款壓力而壓縮消費需求。

房價波動影響居民消費的雙邊機制分析

（一）房價波動促進(jìn)消費增長的機制。根據(jù)古典經(jīng)濟學(xué)家庇古對消費、物價水平與金融資本的研究，其認(rèn)為物價下降有利于促進(jìn)經(jīng)濟增長，從而實現(xiàn)充分就業(yè)?？梢杂^察到，由于物價下降，雖然消費者本身自有財富總量沒有變化，但是他本身所感知的財富量是增加的，因而會激發(fā)消費者增加消費。根據(jù)凱恩斯的宏觀增長理論，消費的擴張直接刺激生產(chǎn)活動的增加，有利于擴大生產(chǎn)規(guī)模，增加產(chǎn)出，進(jìn)而刺激經(jīng)濟增長，實現(xiàn)就業(yè)率的提高。隨后，庇古進(jìn)一步提出庇古效應(yīng)，也可以稱作是實際貨幣余額效應(yīng)。其認(rèn)為，由于價格下降，會導(dǎo)致可感知的各種財富的實際總量會增加，財富收入比會提高，其實這也是家庭財富的一部分。這一結(jié)果會誘發(fā)居民降低儲蓄率，增加消費支出，刺激社會總體消費需求，增加國民收入水平。由于傳統(tǒng)的財富效應(yīng)分析中，僅僅關(guān)注金銀貨幣等傳統(tǒng)家庭財富價值的變動，但經(jīng)濟社會逐漸發(fā)展的過程中，財富形式不僅僅局限于傳統(tǒng)的金銀貨幣。開始出現(xiàn)了房地產(chǎn)、股票債券、基金等資產(chǎn)形式，因此社會財富形式也開始呈現(xiàn)多元化特征。結(jié)合本文的研究，房地產(chǎn)作為個人財富的一部分，會直接導(dǎo)致家庭財富效應(yīng)的變動，進(jìn)而會引起居民消費行為變化。當(dāng)房價上漲，居民可感知的財富余額會增加，消費者感覺自身擁有的財富價值會增加，從而會激發(fā)消費者增加消費，提高消費支出。因此，房價波動會對居民產(chǎn)生財富效應(yīng)，對居民消費產(chǎn)生刺激作用。（二）房價波動抑制消費增長的機制。傳統(tǒng)經(jīng)濟理論對擠出效應(yīng)的解釋在于，政府支出增加，會抬高商品價格，從而會擠出私人投資和消費。根據(jù)這一理論思路將其運用到房價波動研究中發(fā)現(xiàn)，房價波動擠出效應(yīng)是由于房價上漲導(dǎo)致居民負(fù)債增加，從而擠出居民消費和投資。從1998年房地產(chǎn)市場改革以來，加上國家政策推動，金融市場的泡沫化操作，房價呈現(xiàn)連續(xù)20多年猛漲的態(tài)勢。對那些投資者來說，房地產(chǎn)價格上漲為他們帶來了財富效應(yīng)，會增加他們的財富總額，刺激其消費，產(chǎn)生消費刺激作用。而對于那些房屋剛性需求者來說，房價上漲會限制其獲得住房，并進(jìn)一步抑制其消費行為。首先，城鎮(zhèn)化深入發(fā)展的過程中，大量農(nóng)村剩余勞動力涌入城市，而要想獲得城市戶口，有一部分政策是需要與住宅掛鉤的。因此，對于想要獲得城市戶口的外來務(wù)工人員而言，他們是住宅的剛性需求者，為了實現(xiàn)擁有住房的目的，他們不得不減少消費，提高儲蓄率。其次，還有一部分租房者，由于房價上漲，會導(dǎo)致房地產(chǎn)市場供需緊張，由此抬高房租價格，也會擠壓居民消費支出。最后，房價上漲會引起社會恐慌，形成必須擁有一套住房的社會氛圍。尤其在婚姻市場，為結(jié)婚而買房成為標(biāo)配，這又會增加為結(jié)婚而儲蓄，降低消費。綜合以上三點，房價波動會對消費產(chǎn)生抑制效應(yīng)。模型設(shè)定與數(shù)據(jù)說明根據(jù)上文的理論機制分析，房價波動對居民消費存在刺激作用和抑制作用，借鑒石大千（2018）的實證模型，利用雙邊隨機前沿模型測算房價波動影響消費的雙邊效應(yīng)，具體雙邊隨機前沿模型設(shè)定如下：其中，xit為一些影響居民消費的控制變量，這些控制變量包括財政支出水平、城市化、對外開放、基礎(chǔ)設(shè)施、金融發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。δ為參數(shù)估計向量，i(xit)為與經(jīng)濟發(fā)展水平相適應(yīng)的消費水平。i(xit)=λxit，λ為特征變量估計參數(shù)。復(fù)合殘差項ζit=ωit-μit+εit，εit為隨機誤差項。ωit表示房價波動對居民消費水平影響的刺激效應(yīng)，為正效應(yīng)，且ωit≥0；μit表示房價波動影響居民消費水平的抑制作用，為負(fù)效應(yīng)，且μit≥0。本文的被解釋變量為居民消費水平變量，核心解釋變量為房價波動變量，控制變量包括財政支出水平、城市化、對外開放、基礎(chǔ)設(shè)施、金融發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。表1為主要變量的描述性統(tǒng)計。本文所使用數(shù)據(jù)為2003-2016年中國實證結(jié)果分析房價波動對居民消費的影響存在正反兩種效應(yīng)，為了測算這兩種效應(yīng)的大小，并比較凈效應(yīng)的大小，本文基于雙邊隨機前沿模型進(jìn)行分析，估計結(jié)果如表2所示。為了對兩種效應(yīng)進(jìn)行分解，首先估計了五個模型，然后從五個模型中選取一個最優(yōu)模型來進(jìn)行效應(yīng)分解。從表2結(jié)果可以看出，模型4的對數(shù)似然比值最大，因而選取模型4作為最后的分解模型。從模型4的估計結(jié)果來看，房價波動影響消費的正效應(yīng)顯著為正，負(fù)效應(yīng)顯著為負(fù)，表明房價波動的正負(fù)兩種效應(yīng)均是顯著的?；谏鲜瞿Ｐ凸烙嫿Y(jié)果，本文基于模型的兩個殘差進(jìn)行方差分解（見表3），結(jié)果表明，房價波動刺激消費的正效應(yīng)系數(shù)為0.3426，房價波動抑制消費的負(fù)效應(yīng)為0.8348，總體而言，房價波動的負(fù)效應(yīng)超過了正效應(yīng)。

為了便于比較，進(jìn)一步測算了兩種效應(yīng)影響消費的比重，發(fā)現(xiàn)刺激效應(yīng)的影響比重明顯小于抑制效應(yīng)的比重，也就是說，房價波動總體而言抑制了消費增長。在上述方差分解的基礎(chǔ)上，最終分解出房價波動影響居民消費的雙邊效應(yīng)大小及其凈效應(yīng)。表4結(jié)果表明，房價波動影響居民消費的刺激效應(yīng)提高了居民消費19.03，而房價波動影響居民消費的抑制作用降低了居民消費29.26%，兩者凈效應(yīng)大小為房價波動抑制了居民消費10.23%。通過對不同百分位數(shù)的估計表明，只有在90百分位數(shù)上的那些群體房價波動對居民消費才產(chǎn)生了刺激作用，而50百分位數(shù)以下的群體，房價波動對居民消費的作用總體以抑制作用為主。結(jié)論與建議本文通過理論分析房價波動影響居民消費的雙邊效應(yīng)，基于2003-2016年中國283個地級市的面板數(shù)據(jù)，利用雙邊隨機前沿模型實證分解了房價波動影響居民消費的雙邊效應(yīng)。理論分析表明，房價會產(chǎn)生財富效應(yīng)進(jìn)而增加居民消費，具有正向作用，但另一方面，房價增長增加了居民生活成本，形成對居民消費的擠出效應(yīng)。而最終兩者效應(yīng)孰大孰小將由兩種效應(yīng)的凈效應(yīng)決定?；谶@一理論分析，不同于以往實證分析只能估計房價對消費的單方面影響的文獻(xiàn)，本文將兩種效應(yīng)納入統(tǒng)一模型框架下，借助雙邊隨機前沿模型優(yōu)勢估算兩種效應(yīng)的大小，實證結(jié)論表明，房價波動對居民消費同時存在刺激和抑制兩種效應(yīng)，房價增長導(dǎo)致的財富效應(yīng)可以增加居民消費19.03%，而房價增長擠出居民消費29.26%，房價的財富效應(yīng)小于擠出效應(yīng)，房價波動總體而言擠出效應(yīng)占主導(dǎo)地位，抑制了10.23%的居民消費增長，對居民消費增長產(chǎn)生了不利影響?；谏鲜鼋Y(jié)論本文認(rèn)為，繼續(xù)堅持中央“房子是用來住的”基本思想，保持房價平穩(wěn)發(fā)展，警惕房價過快增長。具體而言，一方面，避免一刀切政策，產(chǎn)生打壓剛需的負(fù)面效應(yīng)。采取有針對性措施堅決遏制投資性房地產(chǎn)需求，保持房價穩(wěn)定。另一方面，需要不斷提高居民收入水平，降低房價收入比過高的現(xiàn)實，逐漸提高居民收入可支配能力，降低房價波動的負(fù)面影響。從政策制定的角度而言，一是要采取更加積極的稅收政策，增加居民個人收入水平，真正藏富于民。只有當(dāng)居民收入水平提高了，才能平抑房價過高帶來的負(fù)面沖擊。二是采取更加規(guī)范和穩(wěn)健的金融政策，防范金融體系風(fēng)險。盡量控制金融資源向房地產(chǎn)等泡沫行業(yè)的投放，更多支持實體經(jīng)濟企業(yè)。只有當(dāng)實體經(jīng)濟發(fā)展了，經(jīng)濟增長的動力基礎(chǔ)才能穩(wěn)定，經(jīng)濟發(fā)展便彰顯活力。

摘要：目前的儲蓄高增長主要是由于居民收入的持續(xù)增長、消費和投資的增速緩慢、居民手持現(xiàn)金的逐步減少而引起，充分暴露出我國經(jīng)濟架構(gòu)的嚴(yán)重失衡。因此，必須采取相應(yīng)的措施緩解儲蓄增長的勢頭，并積極引導(dǎo)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化。

一、我國居民儲蓄存款高增長的實證分析

（一）我國居民收入持續(xù)增長，但收入結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡

在1978年至2002年的24年間，我國GDP平均每年增長9.4%（扣除價格因素），如此高的經(jīng)濟發(fā)展水平?jīng)Q定了我國城鄉(xiāng)居民的收入水平有一個較穩(wěn)定的快速增長。統(tǒng)計資料顯示，1978年至2002年，我國城鎮(zhèn)居民人均收入由343.3元增加到7703元，年均名義增長22.43%，實際增長6.68%，農(nóng)村居民人均收入由133.6元增加到2476元，年均名義增長18.53%，實際增長7.18%.城鄉(xiāng)居民收入水平的提高無疑為儲蓄快速增長奠定了基礎(chǔ)。然而必須看到，在收入正常增長的背后，也存在著收入結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡的問題。

1.城鄉(xiāng)居民收入的差異。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，到2002年末，占全國總?cè)丝?9%的城鎮(zhèn)居民，擁有82.3%的儲蓄存款，城鎮(zhèn)居民人均儲蓄達(dá)到14241元；農(nóng)村居民人均儲蓄只有1969元，只相當(dāng)于城鎮(zhèn)居民的13.8%，我國儲蓄存款在城市與農(nóng)村之間的分布極不均衡。

2.不同地區(qū)居民收入的差異。我國幅員遼闊，國民經(jīng)濟呈現(xiàn)多層次、多元化發(fā)展態(tài)勢。經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)、欠發(fā)達(dá)地區(qū)以及經(jīng)濟落后地區(qū)之間的收入差異非常明顯。統(tǒng)計資料顯示，2002年底，儲蓄存款最多的5個省份（廣東、江蘇、山東、浙江和北京）占全國儲蓄存款的40%，而儲蓄存款最少的5個省份（西藏、青海、寧夏、海南和貴州）僅占全國儲蓄存款的2%.這說明，我國儲蓄存款在經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)和經(jīng)濟落后地區(qū)之間的分布存在著極大的差異。

一、引言

2011年1月28日，上海、重慶兩市成為我國首批房產(chǎn)稅試點城市，其試點的目的不僅是希望取得穩(wěn)定的地方財政收入和調(diào)節(jié)居民收入分配，還希望通過房產(chǎn)稅來進(jìn)一步限制房地產(chǎn)市場的投資炒作、抑制住房消費兩極分化。房產(chǎn)稅是國家調(diào)節(jié)房地產(chǎn)市場和社會經(jīng)濟分配的一個重要的手段，并且在國外大部分國家，房產(chǎn)稅已經(jīng)成為地方財政收入的重要來源，對地方發(fā)展起到了舉足輕重的作用。當(dāng)前我國房產(chǎn)稅仍處于試點階段，社會各界都非常關(guān)心之后的房產(chǎn)稅立法問題，2018年和2019年兩會期間，總理在政府工作報告中指出要“推進(jìn)房產(chǎn)稅立法”。因此，對試點成果的研究也能為房產(chǎn)稅在全國廣泛實施提供參照依據(jù)。在我國居民消費率較低的背景下，分析和檢驗房產(chǎn)稅改革是否有利于改善居民生活福利，從居民消費的角度對房產(chǎn)稅試點進(jìn)行評估，有利于完善我國房產(chǎn)稅制度的設(shè)計、降低改革風(fēng)險。目前，國內(nèi)外研究房產(chǎn)稅對居民消費影響的成果相對較少，學(xué)者主要研究了稅負(fù)水平對居民消費水平的影響（譚韻，2009；李菊香，2015；李普亮，2013）、房產(chǎn)稅實施對房價的影響（劉甲炎、范子英，2013；劉玥、曾新喻，2017），或者基于消費理論對房價與消費的關(guān)系進(jìn)行相關(guān)研究（嚴(yán)金海、豐雷，2012；徐小鷹，2012），但是對于房產(chǎn)稅實施是否會影響居民消費，學(xué)者們研究較少，且缺乏實證檢驗。

二、房產(chǎn)稅對居民消費的理論分析

稅收是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟的重要手段之一，從居民消費的角度來看，政府征收房產(chǎn)稅可以直接或間接地影響居民消費水平。（一）收入效應(yīng)。收入效應(yīng)是指由商品價格變動所引起的實際收入水平變動，進(jìn)而由實際收入水平變動所引起的商品需求量的變動。稅收的收入效應(yīng)指政府征稅降低了居民的實際可支配收入，進(jìn)而降低居民的實際收入水平。政府對居民住房征收房產(chǎn)稅后，對于住房者而言，繳納房產(chǎn)稅降低了實際收入水平，造成納稅主體的消費能力下降，同時，商品價格并沒有因此改變，也就產(chǎn)生了收入效應(yīng)。同時，對于租房者而言，房產(chǎn)稅的征收可能會使出租人將房產(chǎn)稅轉(zhuǎn)嫁給租房者，減少了租房者的可支配收入，同樣產(chǎn)生了收入效應(yīng)。（二）流動性約束效應(yīng)。流動性約束理論認(rèn)為，存在流動性約束的消費低于不存在流動性約束的情形。此約束主要來自于金融市場，普通消費者較難從金融機構(gòu)獲得貸款以緩解自身的流動性不足，能不能獲得貸款申請對于居民消費會產(chǎn)生一定的影響。對于租房者而言，由于收入水平的限制，不僅貸款難以獲取，而且還要面臨房產(chǎn)稅轉(zhuǎn)嫁到房租的風(fēng)險，會受到較大的流動性約束效應(yīng)。對于房產(chǎn)稅的納稅主體而言，這類群體普遍收入水平中等以上并且具有穩(wěn)定的收入，更容易從金融機構(gòu)獲得貸款，所受的流動性約束較小。（三）財富再分配效應(yīng)。我國房價的持續(xù)高速上漲引發(fā)了財富再分配效應(yīng)，使得財富向高收入者傾斜。根據(jù)邊際消費遞減規(guī)律，財富的升值對于消費而言作用不明顯。而對于租房者，要面臨房產(chǎn)稅納稅主體將房產(chǎn)稅轉(zhuǎn)嫁到租房者身上的風(fēng)險。在租房者每期收入不變的情況下，租房者只有減少對其他商品的開支來縮緊預(yù)算。根據(jù)以往經(jīng)驗，一個國家消費需求主要來源于中低層消費，那么房產(chǎn)稅的增收不利于我國消費需求的提高。

三、研究設(shè)計

（一）變量選取。被解釋變量：本文研究房產(chǎn)稅試點對收入的影響，故選取城鎮(zhèn)居民消費支出（cons）作為被解釋變量。解釋變量：根據(jù)雙重差分模型，解釋變量為政策虛擬變量和時間虛擬變量?？刂谱兞浚河绊懴M的因素有很多，國內(nèi)學(xué)者也有豐富的研究成果，本文參考前人研究（李春風(fēng)，2013；雷瀟雨，2014；肖淳丹，2016），并結(jié)合絕對收入假說、相對收入假說等傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)理論，選取城鎮(zhèn)人均可支配收入（inco）、儲蓄率（save）、住房均價（hp）、城鎮(zhèn)化率（urba）、第三產(chǎn)業(yè)比重（sGDP）五個變量作為控制變量。（二）模型設(shè)定。根據(jù)以上討論，本文將雙重差分模型作為計量方程評估房產(chǎn)稅試點對居民消費影響的政策效果，根據(jù)理論分析和吳亞雯（2016）等前人研究成果，選取了五個控制變量建立了本文所用的基本模型：lncons=β0+β1Di+β2Dt+β3DiDt+β4lninco+β5lnsave+β6lnhp+β7urba+β8sGDP+εit（三）數(shù)據(jù)來源。本文的數(shù)據(jù)主要來源于《中國統(tǒng)計年鑒》、各市統(tǒng)計年鑒、中國城市統(tǒng)計年鑒以及安居客房地產(chǎn)租售信息網(wǎng)。整理了滬渝兩市2004年到2016年的相關(guān)數(shù)據(jù)。為了符合數(shù)據(jù)可比性，本文對居民消費支出（cons）、人均可支配收入（inco）、儲蓄率（save）、住房均價（hp）以2003年為基期，利用各年公布的CPI數(shù)據(jù)進(jìn)行平減，從而得到實際的相關(guān)數(shù)據(jù)。

編者按：本文主要從控制房價是管理好通脹預(yù)期的關(guān)鍵和抑制資產(chǎn)泡沫的核心；房價持續(xù)上漲加劇資產(chǎn)泡沫并可能導(dǎo)致超經(jīng)濟風(fēng)險；將穩(wěn)定房價作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的中間目標(biāo)和政策著力點進(jìn)行論述。其中，主要包括：當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟面臨的主要矛盾是通脹壓力及與此相關(guān)的資產(chǎn)價格上漲風(fēng)險、當(dāng)前管理好通貨膨脹預(yù)期的關(guān)鍵在于穩(wěn)定商品房價格、房價奔騰式上漲引發(fā)的恐慌性預(yù)期是通脹預(yù)期形成的關(guān)鍵、穩(wěn)定房價的關(guān)鍵是穩(wěn)定處于領(lǐng)漲地位的一線城市房價、穩(wěn)定商品房價格是抑制資產(chǎn)價格泡沫的核心、價持續(xù)性奔騰式上漲將加劇當(dāng)前資產(chǎn)泡沫并導(dǎo)致未來蕭條風(fēng)險、從供求、管制和改革等方面多管齊下穩(wěn)定商品房價格、將穩(wěn)定房價作為改善民生和宏觀調(diào)控的重要任務(wù)等，具體請詳見。

論文摘要：房價是資產(chǎn)價格上漲的“領(lǐng)頭羊”和資產(chǎn)泡沫形成的“加速器”，因此，控制房價是抑制資產(chǎn)泡沫的核心和管理好通脹預(yù)期的關(guān)鍵。應(yīng)該將穩(wěn)定房價作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的中間目標(biāo)和政策著力點，對房地產(chǎn)市場而不是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)進(jìn)行必要調(diào)控。要從需求、供給和管制及改革方面多管齊下穩(wěn)定房價，并以此保障經(jīng)濟復(fù)蘇的持續(xù)性和穩(wěn)定性。當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟面臨的主要矛盾是通脹壓力及與此相關(guān)的資產(chǎn)價格上漲風(fēng)險。通脹壓力主要來自通脹預(yù)期，管理好通脹預(yù)期的關(guān)鍵是抑制對房價上漲的恐慌性預(yù)期及由此引發(fā)的預(yù)防性超購和恐慌性搶購等超前性“消費”。

論文關(guān)鍵詞：穩(wěn)定房價，宏觀調(diào)控，通脹預(yù)期，資產(chǎn)泡沫

當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟面臨的主要矛盾是通脹壓力及與此相關(guān)的資產(chǎn)價格上漲風(fēng)險。通脹壓力主要來自通脹預(yù)期，管理好通脹預(yù)期的關(guān)鍵是抑制對房價上漲的恐慌性預(yù)期及由此引發(fā)的預(yù)防性超購和恐慌性搶購等超前性“消費”。房價是資產(chǎn)價格上漲的“領(lǐng)頭羊”和資產(chǎn)泡沫形成的“加速器”，因此，控制房價是抑制資產(chǎn)泡沫的核心和管理好通脹預(yù)期的關(guān)鍵。應(yīng)該將穩(wěn)定房價作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的中間目標(biāo)和政策著力點，對房地產(chǎn)市場而不是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)進(jìn)行必要調(diào)控。要從需求、供給和管制及改革方面多管齊下穩(wěn)定房價，并以此保障經(jīng)濟復(fù)蘇的持續(xù)性和穩(wěn)定性。

一、控制房價是管理好通脹預(yù)期的關(guān)鍵和抑制資產(chǎn)泡沫的核心

雖然世界經(jīng)濟二次探底、出口反復(fù)的風(fēng)險依然存在，但總體來看，我國經(jīng)濟穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢已經(jīng)確立。民工荒蔓延標(biāo)志著失業(yè)狀況沒有預(yù)期嚴(yán)重，如果說我國宏觀經(jīng)濟面臨什么問題和挑戰(zhàn)，將可能發(fā)生在物價穩(wěn)定和國際收支平衡尤其是通貨膨脹和資產(chǎn)價格上漲方面。因此，穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期、抑制資產(chǎn)價格上漲、防范資產(chǎn)泡沫十分重要。

摘要：文章在量化考察2013—2020年城鄉(xiāng)居民生活直接碳排放和間接碳排放的基礎(chǔ)上，對比分析城鄉(xiāng)家庭單位碳排放差異，并基于不同的結(jié)構(gòu)模型運用IPAT-LMDI方法對城鄉(xiāng)家庭碳排放驅(qū)動因素進(jìn)行識別。結(jié)果顯示：城鎮(zhèn)家庭生活碳排放遠(yuǎn)超農(nóng)村，且差距存在繼續(xù)擴大的趨勢；城鄉(xiāng)家庭生活間接碳排放遠(yuǎn)高于直接碳排放，無論城鎮(zhèn)還是農(nóng)村家庭控排的關(guān)鍵皆在于對間接碳排放的治理；在城鄉(xiāng)家庭碳排放的驅(qū)動因素方面，人均住宅面積和人均消費支出是碳排放增加的主要驅(qū)動力，而家庭消費能源強度效應(yīng)和家庭住宅能源強度效應(yīng)則是抑制碳排放增加的主要原因。

關(guān)鍵詞：家庭碳排放；城鄉(xiāng)差異；驅(qū)動因素；LMDI模型

在2030年前碳達(dá)峰、2060年前碳中和的“雙碳”目標(biāo)約束下，明晰碳排放增長主要來源和關(guān)鍵部門，對我國發(fā)展低碳經(jīng)濟至關(guān)重要。據(jù)統(tǒng)計，2001年以來我國居民生活能源消費總量保持5.41%的年均增長水平，2018年能源消費總量達(dá)63628.5萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤，居民生活消費逐漸超過工業(yè)生產(chǎn)成為我國碳排放增長的最主要原因[1]，因此基于家庭單位研究碳排放演進(jìn)特征及其驅(qū)動因素對落實減排目標(biāo)意義重大。在資源浪費問題突出、環(huán)境負(fù)荷不斷超載以及減排形勢漸趨嚴(yán)峻的背景下，對于碳排放增長及其影響因素的研究的重點逐漸由工業(yè)部門轉(zhuǎn)移至居民家庭。對于居民生活消費所帶來的碳排放的研究主要集中于兩個方面：一是居民生活消費碳排放總量的核算[2，3]。如范玲和汪東（2014）[4]基于消費者行為理論聚焦居民間接能源消費所帶來的碳排放，同時在考慮城鄉(xiāng)發(fā)展差異的基礎(chǔ)上對比研究城市和農(nóng)村居民生活碳排放；馬曉薇等（2016）[5]采用表觀消費量方法和能源部門投入產(chǎn)出模型對居民生活間接能源需求及其碳排放展開研究。二是居民生活消費碳排放影響因素的效應(yīng)分解和識別。胡振等（2018）[6]通過分析日本家庭碳排放現(xiàn)狀，利用IPAT-LMDI擴展模型對其影響因素進(jìn)行識別。STIRPAT模型則較多地用于碳排放峰值預(yù)測和總量控制研究。任曉松和趙國浩（2014）[7]綜合運用STIRPAT模型和灰色預(yù)測方法估算我國工業(yè)部門碳排放何時達(dá)峰；劉云鵬等（2017）[8]進(jìn)一步將STIRPAT模型推廣到家庭碳排放研究中，對我國2030年的居民生活消費碳排放進(jìn)行模擬。由此可見，現(xiàn)有研究主要從人口因素[9，10]、消費水平[11—13]和技術(shù)水平[14，15]等維度考察家庭碳排放的影響因素。通過梳理不難發(fā)現(xiàn)，已有研究將居民個體作為排放主體考察整體碳排放量，忽略了居民生活消費行為的社會性、共享性和互補性。相比之下，以家庭作為基本單位分析居民生活消費碳排放更符合現(xiàn)實生活場景。同時，城鄉(xiāng)在經(jīng)濟發(fā)展、人口結(jié)構(gòu)以及消費模式等諸多方面存在顯著差距，而當(dāng)前的研究往往關(guān)注的是城鎮(zhèn)或者鄉(xiāng)村單方面的碳排放核算，忽略了城鄉(xiāng)家庭生活消費碳排放的比較分析。針對以上不足，本文基于IPAT-LMDI擴展模型對家庭直接碳排放和間接碳排放展開分析，并將敏感性分析納入碳排放驅(qū)動因素進(jìn)行考察。

1研究方法與數(shù)據(jù)來源

1.1居民生活消費碳排放核算

居民生活中的碳排放核算主要依據(jù)家庭單位直接能源消耗和間接能源消耗。直接能源消耗即居民對于能源產(chǎn)品的直接購買和使用，間接能源消耗則是指居民生活中非能源商品消費和服務(wù)消費所間接形成的能源使用量。居民生活直接碳排放的核算可以通過將居民生活各類能源消費量折算為標(biāo)準(zhǔn)煤單位，基于各年份平均標(biāo)準(zhǔn)煤碳排放系數(shù)來計算直接碳排放。居民生活間接碳排放的核算則根據(jù)居住、食品、衣著以及交通通信等八類主要消費活動（見下頁表1）的碳排放來核算。

［提要］本文基于IPCC提供的參考方法，利用湖南省各市州化石能源消費數(shù)據(jù)估算出各市州的化石能源消費碳排放量，然后利用Kaya恒等式和LMDI方法對湖南省化石能源消費碳排放影響因素進(jìn)行研究。結(jié)果表明：在湖南省碳排放的影響因素中，能源結(jié)構(gòu)效應(yīng)和人口規(guī)模效應(yīng)對碳排放的影響較小，而經(jīng)濟發(fā)展效應(yīng)是碳排放增長的最主要因素，能源強度效應(yīng)抑制能源消費碳排放的主要推動力量?；谏鲜鼋Y(jié)論，最后提出降低能源消費碳排放相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：化石能源消費；碳排放；區(qū)域差異；影響因素

一、引言

全球氣候變暖及其危害給人類經(jīng)濟社會的進(jìn)步帶來了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，而導(dǎo)致全球氣候變暖的一個重要因素就是碳排放。IPCC第五次評估報告顯示，全球地表平均氣溫在1880～2012年期間已經(jīng)上升了0.85℃，并且認(rèn)為90%以上與人類活動產(chǎn)生的溫室氣體有關(guān)，而傳統(tǒng)的化石能源消費產(chǎn)生的CO2等溫室氣體是造成全球溫室效應(yīng)的主要因素。因此，降低CO2等溫室氣體排放、減緩氣候變暖進(jìn)程已成為全球面臨的共同課題。目前，國內(nèi)學(xué)者們對化石能源消費碳排放影響因素進(jìn)行了大量研究。張彬等利用Kaya模型研究分析了影響中國化石能源消費碳排放的主要因素———人口、人均GDP、能源強度和能源結(jié)構(gòu)，并提出了實現(xiàn)各區(qū)域低碳發(fā)展的政策建議。李衛(wèi)兵等以STIRPAT模型為基礎(chǔ)對全國和東、中、西部地區(qū)的化石能源消費碳排放驅(qū)動因素進(jìn)行了深入考察。宋曉陣等利用IPAT模型比較分析了人口總量、能源強度和人均財富對化石能源消費碳排放的影響程度。蔣金荷基于LMDI模型定量分析了中國1995～2007年化石能源消費碳排放變化的影響因素（經(jīng)濟規(guī)模、結(jié)構(gòu)效應(yīng)、能源強度效應(yīng)和碳強度效應(yīng)）及其貢獻(xiàn)率。許士春等則運用LMDI加和分解法，基于我國整體、不同行業(yè)、工業(yè)內(nèi)部不同部門多維視角探討化石能源消費碳排放的影響因素。總體上來看，上述能源消費碳排放影響因素的研究主要基于兩種尺度：一是以東、中、西三大區(qū)域為研究單元；二是以省域為研究單元。而對區(qū)域碳排放研究來說，細(xì)化到市州尺度既是制定差異化精準(zhǔn)減排政策和目標(biāo)的需要，又是對現(xiàn)有碳排放研究在更小尺度上的延伸。湖南省作為中部大省，煤炭、石油、天然氣貧乏，只有水能資源相對豐富，是能源輸入大省。同時，能源消費結(jié)構(gòu)仍以煤品燃料為主，且高于全國平均水平。近十幾年來，湖南省的人均碳排放不斷增加，這必然促使湖南省加大減排力度，然而，湖南各市州經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和能源消費等差異較大，碳排放格局也明顯不同。因此，迫切需要深入分析湖南省各市州能源消費碳排放的區(qū)域差異和影響因素，以便對各區(qū)域提出有針對性的碳減排措施。

二、數(shù)據(jù)來源與研究方法

（一）碳排放量估算。本文利用《IPCC國家溫室氣體清單指南》中推薦的參考方法，根據(jù)各市州規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實際消耗的8種化石終端能源（原煤、焦炭、原油、汽油、煤油、柴油、燃料油和天然氣）的消耗總量估算出湖南省各市州2014～2017年的碳排放量，其計算公式如下：CO2=ni=1移Ei×ei×pi×44/12（1）式中，CO2為各市州各類化石能源消耗所產(chǎn)生的碳排放量；Ei為第i類化石能源的消耗量（取自《湖南省統(tǒng)計年鑒》）；ei為第i類化石能源的標(biāo)準(zhǔn)煤折現(xiàn)系數(shù)（取自IPCC參考值）；pi為第i類化石能源的碳排放系數(shù)；n為能源種類；44/12為CO2與分子量之比。8種主要能源的碳排放計算系數(shù)如表1所示。（表1）（二）數(shù)據(jù)來源與處理。為了直觀反映能源消費碳排放近幾年來的變化趨勢。本文通過查閱《湖南省統(tǒng)計年鑒》，獲取了2014～2017年各市州主要能源品種消耗量，并估算出各市州的碳排放量。（三）碳排放影響因素分解方法1、Kaya恒等式。本文基于Kaya恒等式對湖南省各市州能源消費碳排放進(jìn)行分解，將碳排放影響因素設(shè)定為能源結(jié)構(gòu)、能源強度、經(jīng)濟發(fā)展、人口規(guī)模四大因素。Kaya恒等式的碳排C=CPE×PEGDP×GDPPOP×POP（2）式中，C為碳排放量、PE為能源消費總量（即上述8種中端能源）、GDP為地區(qū)生產(chǎn)總值、POP為人口總數(shù)。令F=C/PE，表示能源結(jié)構(gòu)水平；令T=PE/GDP表示能源強度；令G=GDP/POP，表示經(jīng)濟發(fā)展水平；令P=POP，表示人口規(guī)模。2、LMDI對數(shù)分解方法。根據(jù)無殘差項的LMDI模型，定義第0年（基期）到第t年（報告期）的碳排放量變化值為總效應(yīng)△C，并將碳排放總效應(yīng)△C的影響因素進(jìn)行分解。其中，影響能源結(jié)構(gòu)效應(yīng)設(shè)為△CF，能源強度效應(yīng)設(shè)為△CT，經(jīng)濟發(fā)展效應(yīng)設(shè)為△CG，人口規(guī)模效應(yīng)設(shè)為△CP，可得到如下等式：△C＝△Ct-△C0＝△CF+△CT+△CG+△CP（3）其中，△CF、△CT、△CG、△CP的具體計算過程如下：能源結(jié)構(gòu)效應(yīng)：△CF＝（Ct-C0lnCt-lnC0）×lnFtF0（4）能源強度效應(yīng)：△CT＝（Ct-C0lnCt-lnC0）×lnTtT0（5）經(jīng)濟發(fā)展效應(yīng)：△CG＝（Ct-C0lnCt-lnC0）×lnGtG0（6）人口規(guī)模效應(yīng)：△CP＝（Ct-C0lnCt-lnC0）×lnPtP0（7）

摘要：轉(zhuǎn)型期財政政策應(yīng)是一個多目標(biāo)的政策體系：轉(zhuǎn)型期財政政策必須推動體制轉(zhuǎn)型的進(jìn)程；必須推動經(jīng)濟長期可持續(xù)發(fā)展；同時必須維持穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，包括充分就業(yè)、物價穩(wěn)定、經(jīng)濟增長和國際收支平衡。體制轉(zhuǎn)型對財政政策選擇的意義在于，一方面推動體制轉(zhuǎn)型是轉(zhuǎn)型時期財政政策的目標(biāo)之一；另一方面轉(zhuǎn)型中的經(jīng)濟體制構(gòu)成了影響財政政策作用發(fā)揮的持續(xù)變化的體制約束。

關(guān)鍵詞：宏觀調(diào)控，財經(jīng)政策，體制轉(zhuǎn)型

轉(zhuǎn)型期財政政策應(yīng)是一個多目標(biāo)的政策體系：轉(zhuǎn)型期財政政策必須推動體制轉(zhuǎn)型的進(jìn)程；必須推動經(jīng)濟長期可持續(xù)發(fā)展；同時必須維持穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，包括充分就業(yè)、物價穩(wěn)定、經(jīng)濟增長和國際收支平衡。體制轉(zhuǎn)型對財政政策選擇的意義在于，一方面推動體制轉(zhuǎn)型是轉(zhuǎn)型時期財政政策的目標(biāo)之一；另一方面轉(zhuǎn)型中的經(jīng)濟體制構(gòu)成了影響財政政策作用發(fā)揮的持續(xù)變化的體制約束。

一、轉(zhuǎn)型期調(diào)節(jié)經(jīng)濟穩(wěn)定的財政政策選擇

體制轉(zhuǎn)型的順利展開需要穩(wěn)定良好的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。我國轉(zhuǎn)型時期宏觀經(jīng)濟波動的成因是復(fù)雜的，不能僅由成熟市場經(jīng)濟背景下的周期性波動解釋。轉(zhuǎn)型時期的宏觀經(jīng)濟波動與經(jīng)濟體制的改革及其進(jìn)程有關(guān)，并且與經(jīng)濟發(fā)展的水平相關(guān)，呈現(xiàn)出階段性。因此，我國轉(zhuǎn)型時期宏觀調(diào)控財政政策的選擇也更為復(fù)雜。

一般而言，轉(zhuǎn)型初期的經(jīng)濟波動，主要是經(jīng)濟衰退，與體制轉(zhuǎn)變的進(jìn)程有密切的聯(lián)系。對激進(jìn)轉(zhuǎn)型而言，轉(zhuǎn)型初期的經(jīng)濟大幅衰退幾乎不可避免，這種大幅衰退是由經(jīng)濟體制的真空造成的。由于激進(jìn)轉(zhuǎn)型是經(jīng)濟體制（甚至包括政治體制）在短期內(nèi)完全徹底重建，因此在利益結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟關(guān)系不確定的情況下，個體參與社會分工和資源分配的活動處于停滯狀態(tài)。財政政策對此無能為力，因為財政關(guān)系本身也處在重建過程中。對于漸進(jìn)轉(zhuǎn)型而言，轉(zhuǎn)型衰退或者可以避免，或者其程度有限，并且可以通過財政政策有效調(diào)節(jié)以恢復(fù)增長。針對這種衰退，財政政策應(yīng)著眼于消除利益沖突，加速推進(jìn)體制轉(zhuǎn)變進(jìn)程。在經(jīng)歷了轉(zhuǎn)型初期的經(jīng)濟波動，市場經(jīng)濟體制已經(jīng)建立但仍在進(jìn)一步發(fā)展轉(zhuǎn)變的情況下，因經(jīng)濟周期性波動而產(chǎn)生的經(jīng)濟衰退或經(jīng)濟過熱開始成為財政政策作用的重點。在此情況下財政政策的調(diào)控目標(biāo)是為體制轉(zhuǎn)型的進(jìn)一步推進(jìn)以及經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展提供良好的宏觀環(huán)境。

[摘要]房地產(chǎn)的高交易成本特征、準(zhǔn)公共產(chǎn)品屬性和一定的壟斷性特征決定了單純依靠市場機制，不能實現(xiàn)市場供求均衡，更不可避免地出現(xiàn)種種市場失靈。政府宏觀調(diào)控目標(biāo)可分為投機抑制目標(biāo)、均衡供應(yīng)目標(biāo)與福利保障目標(biāo)。我國宏觀調(diào)控的總體目標(biāo)是抑制甚至局部性遏止市場投機炒作行為，調(diào)整市場不合理供應(yīng)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)房地產(chǎn)市場供求實現(xiàn)最優(yōu)均衡，使得中低收入居民享有基本住房保障。

[關(guān)鍵詞]房地產(chǎn)宏觀調(diào)控交易成本準(zhǔn)公共產(chǎn)品

我國房地產(chǎn)市場雖經(jīng)一年宏觀調(diào)控，但是整個市場走向沒有改變，市場房價仍呈快速上漲勢頭。據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2006年第1季度全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長20.2%，其中商品住宅投資增長23.1%，房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)土地面積同比增長53.3%，而70個大中城市房屋銷售價格則同比上漲5.5%，部分城市上漲幅度在10%以上。在這種形勢下，有必要認(rèn)真審視政府調(diào)控房地產(chǎn)市場的政策目標(biāo)，進(jìn)一步明確調(diào)控的依據(jù)和政策邊界，以切實推進(jìn)房地產(chǎn)市場宏觀調(diào)控工作。

一、房地產(chǎn)市場宏觀調(diào)控的理論依據(jù)

政府到底為什么要對房地產(chǎn)市場進(jìn)行宏觀調(diào)控，為什么要給居民提供一定的住房保障？從現(xiàn)象上看，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)投資過熱、商品房價格偏高以及百姓住房困難等都是原因，然而從本質(zhì)上看房地產(chǎn)市場某些內(nèi)在缺陷才是決定性因素，這些因素導(dǎo)致單純依靠市場機制，無法達(dá)到市場供求均衡，更不能避免出現(xiàn)嚴(yán)重的市場失靈。正因為如此，從理論上說政府必須通過積極的干預(yù)和調(diào)控，促進(jìn)和保障房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。

1.房地產(chǎn)市場具有高交易成本特征，存在投機炒作問題。與一般商品不同，房地產(chǎn)除了可以滿足居住需要的使用價值外，還具有較高的投機炒作價值。房地產(chǎn)為什么可以用來投機炒作，對這個問題有很多種解釋，但歸根結(jié)底在于房地產(chǎn)市場有較高的門檻，具有高交易成本特征。首先，房地產(chǎn)是較為復(fù)雜和特殊的商品，房地產(chǎn)市場的參與者，無論是生產(chǎn)者還是消費者，都需要掌握較多的知識和信息，才能成為理性的市場參與者，才能作出其最優(yōu)決策?，F(xiàn)實中房地產(chǎn)的供應(yīng)者與消費者之間往往存在嚴(yán)重的信息不對稱，占有更多信息的一方可以利用這種優(yōu)勢攫取更多的利益，這一點在房地產(chǎn)商一方表現(xiàn)得特別突出。其次，與房地產(chǎn)相關(guān)聯(lián)的土地是稀缺與自然壟斷的，加上房地產(chǎn)開發(fā)資金需要量較大，以至于房地產(chǎn)市場進(jìn)入門檻比較高，難以在短期內(nèi)形成完全競爭市場，進(jìn)而無法保證市場信息是完全的、公開的。雖然房地產(chǎn)市場這種高交易成本特征可以隨著市場的逐漸發(fā)育成熟而有所弱化，但仍然會一定程度地存在，相應(yīng)地市場投機炒作問題總是存在，因而依靠市場自身不可能解決投機炒作問題。