當(dāng)今西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界業(yè)已形成了兩大對壘的學(xué)派，一個(gè)是在1929年世界經(jīng)濟(jì)大危機(jī)時(shí)期形成的主張政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的凱恩斯學(xué)派；另一個(gè)是在70年代改頭換面重新崛起主張減少政府干預(yù)由市場決定經(jīng)濟(jì)的新古典自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)派。凱恩斯主義倔起的客觀條件是十九世紀(jì)末到二十世紀(jì)初資本主義世界不斷爆發(fā)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)危機(jī)直至出現(xiàn)1929年—33年經(jīng)濟(jì)大蕭條的條件下產(chǎn)生的。這種經(jīng)濟(jì)危機(jī)是生產(chǎn)過剩和通貨緊縮相結(jié)合的危機(jī)，經(jīng)濟(jì)上的危機(jī)也同樣導(dǎo)致了西方主要工業(yè)國家在政治軍事上的矛盾，為了掠奪最廉價(jià)的資源、爭奪最廣大的市場，西方主要工業(yè)國家相繼爆發(fā)了第一次世界大戰(zhàn)和與極端民族主義相結(jié)合的第二次世界大戰(zhàn)，給世界人民和世界經(jīng)濟(jì)帶來極為沉重的災(zāi)難。凱恩斯主義的形成也同樣標(biāo)志著依靠世界殖民地市場時(shí)代的結(jié)束和古典經(jīng)濟(jì)學(xué)依靠市場這個(gè)“看不見手”論斷的暫時(shí)終決。

古典經(jīng)濟(jì)學(xué)緣何遭到失??？我們只要明白資本家的利潤來源源自哪里問題就一下子清楚了。原來在自由資本主義時(shí)期，資本家的利潤來源都具有外生性，資本主義經(jīng)濟(jì)的維持離不開一個(gè)龐大的國際殖民地市場和早期富有的掌握極權(quán)的封建主貴族。早期的封建主貴族和后期的更加龐大的殖民地市場為資本家的工業(yè)化大生產(chǎn)提供源源不斷的利潤來源。資本家的利潤m既來自對工人剩余價(jià)值的剝奪，也來自對殖民地市場的掠奪，因此自由資本主義天生具有寄生性和利潤來源的外生性。

而一旦這樣一個(gè)龐大的市場趨向退化、利潤源泉趨于枯竭，這種建立在利潤來源外生性基礎(chǔ)上的經(jīng)濟(jì)制度就不可避免地走向全面崩潰。要維持并發(fā)展資本主義必須保證這個(gè)世界上有足夠供資本追逐的利潤源泉。而凱恩斯主義正好解決了這樣一個(gè)問題，他舍去了資本利潤來源的外生性，著重建立一種具有利潤來源內(nèi)生性的資本主義制度，從而使資本主義經(jīng)濟(jì)制度具有了自我維持的能力，這種制度我們現(xiàn)在稱為改良資本主義或福利資本主義。

凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)制度至少從兩大方面實(shí)現(xiàn)資本主義的自我維持能力。第一方面，通過擴(kuò)張貨幣供應(yīng)量，主要是以政府財(cái)政支出和中央銀行擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量，在乘數(shù)效應(yīng)的作用下擴(kuò)大社會需求。主要原理是以紙幣的投放完全取代殖民地市場取得的貨幣金銀作為資本基礎(chǔ)的利潤源泉；第二方面，通過對資本和利潤的分解實(shí)現(xiàn)從資本積累到利潤源泉的再次轉(zhuǎn)化。主要是用超額累進(jìn)稅的辦法對高收入群體和富人遺產(chǎn)征收巨額稅收，利用征收來的所得稅和遺產(chǎn)稅實(shí)行收入再分配，增加社會福利，使貧困的或失業(yè)的低收入群體把新增加的收入用于消費(fèi)，擴(kuò)大社會總需求，從而實(shí)現(xiàn)從資本積累到供資本追逐的利潤源泉的再次轉(zhuǎn)化。當(dāng)然，凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)政策還包括降低利率直接刺激投資，使資本收入增加，從而刺激社會總需求等等方面的政策。

總之，凱恩斯主義通過擴(kuò)張貨幣供應(yīng)量和對資本的分解兩個(gè)重要的手段實(shí)現(xiàn)改良資本主義的自我維持能力?？梢赃@么說，改良資本主義一開始是相當(dāng)成功的，他直接促成了可循環(huán)的資本主義第三消費(fèi)金字塔的形成，從而使二戰(zhàn)以后的資本主義世界迅速恢復(fù)了元?dú)?，進(jìn)入二十年左右的經(jīng)濟(jì)高增長期，并極大地緩和了資本主義世界的階級矛盾和國家之間的矛盾。在這個(gè)時(shí)期里同時(shí)爆發(fā)了以電氣化和自動化為標(biāo)志的第三次工業(yè)革命。

不過隨著時(shí)間的推移，凱恩斯主義的弊端逐步顯示出來，那就是出現(xiàn)了在自由資本主義時(shí)期很少出現(xiàn)的高通貨膨脹現(xiàn)象。我們分析其政策可以發(fā)現(xiàn)不論是用擴(kuò)張貨幣供應(yīng)量的方法還是對資本進(jìn)行分解的方法都使社會上的貨幣總量擴(kuò)大了，也就是可供資本追逐的利潤增多了；而同時(shí)對資本進(jìn)行分解的政策，不論是所得稅不是遺產(chǎn)稅都極大的壓制了資本家的生產(chǎn)積極性，于是出現(xiàn)了弗里德曼所說的“過多的貨幣追逐過少的商品”的通貨膨脹現(xiàn)象，其實(shí)應(yīng)該說是過少的可用資本追逐過多的利潤導(dǎo)致了通貨膨脹的產(chǎn)生。

通貨緊縮是指物價(jià)水平在一定時(shí)期內(nèi)持續(xù)下降，它有兩個(gè)具體表現(xiàn)：一是價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)負(fù)值；二是負(fù)值狀態(tài)持續(xù)半年以上。自1997年10月開始，我國商品零售價(jià)格總水平一路下跌，1998年4月起，居民消費(fèi)價(jià)格總水平開始負(fù)增長，1998年全年，這兩個(gè)物價(jià)總水平都出現(xiàn)了改革開放20年以來的首次年度負(fù)增長。進(jìn)入1999年市場物價(jià)繼續(xù)走低，上半年商品零售價(jià)格比上年同期下降3、2%，居民消費(fèi)價(jià)格下降1、8%，可見，我國正處于通貨緊縮時(shí)期。

一、形成通貨緊縮的深層原因

通貨緊縮的出現(xiàn)，有其直接原因與深層原因。通貨緊縮出現(xiàn)的直接原因，是商品供求總量與供求結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，商品供給大于需求，供給結(jié)構(gòu)不適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致潛在的社會總需求與社會總供給結(jié)構(gòu)錯位較大，大量的潛在的產(chǎn)品供給得不到實(shí)現(xiàn)而淪為無效供給，造成商品價(jià)格水平較長時(shí)期處于低位徘徊的局面。

通貨緊縮出現(xiàn)的根本原因，是我國目前特有的體制矛盾與結(jié)構(gòu)矛盾爆發(fā)的結(jié)果。

（一）體制缺陷。

第一、企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度缺陷。

一、通貨膨脹的原因

（一）需求拉動的通貨膨脹

需求拉動的通貨膨脹是指總需求過渡增長所引起的通貨膨脹，即“太多的貨幣追逐太少的貨物”，按照凱恩斯的解釋，如果總需求上升到大于總供給的地步，此時(shí)，由于勞動和設(shè)備已經(jīng)充分利用，因而要使產(chǎn)量再增加已經(jīng)不可能，過渡的需求是能引起物價(jià)水平的普遍上升。

（二）成本推進(jìn)的通貨膨脹

成本或供給方面的原因形成的通貨膨脹，即成本推進(jìn)的通貨膨脹又稱為供給型通貨膨脹，是由廠商生產(chǎn)成本增加而引起的一般價(jià)格總水平的上漲。造成成本向上移動的原因大致有：工資過渡上漲、利潤過渡增加進(jìn)口商品價(jià)格上漲。

（三）需求和成本混合推進(jìn)的通貨膨脹

假期留校，有了充足的時(shí)間看書，此乃夢寐以求之事，遠(yuǎn)離外面的嘈雜之聲，埋頭于字里行間，快哉！樂哉！若不讀一下《全球視覺的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》，實(shí)為遺憾。哪怕對它只有一點(diǎn)感性認(rèn)識，也是有益而無弊。諸位是否也有同感，當(dāng)你看的書日漸增多的時(shí)候，先不論自己掌握的程度如何，以及觀點(diǎn)是否成熟，你可能會有這樣的感覺：書中的有些理論讓你感覺到茫然，似乎有不明之處，但又不敢枉自批判，汗顏！！我想我們應(yīng)該以合理批判的態(tài)度去看待問題。不論是經(jīng)濟(jì)學(xué)，即使是別的事物也應(yīng)該抱著這樣的態(tài)度，將會發(fā)現(xiàn)對你大有益處。

今閑暇之余，拿起經(jīng)濟(jì)學(xué)書隨意的翻閱，思維在“通貨膨脹與失業(yè)”這章停滯下來。便想寫點(diǎn)什么。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)者相信‘通貨膨脹’和‘失業(yè)‘二者之間存在’此消彼漲‘的關(guān)系，于是他們悉心的構(gòu)造了各種模型（確實(shí)模型在分析實(shí)際問題的時(shí)候有事半功倍的效果，對這點(diǎn)我深信不疑）其中以來自倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院A.W.菲利普斯教授所創(chuàng)建的“菲氏曲線”為代表，試圖摸索其中的規(guī)律，但其對“菲氏曲線”的精彩描述在很大的程度上依賴于研究者提出的工資和價(jià)格理論。應(yīng)該說首先對通貨膨脹與失業(yè)的關(guān)系做研究的是歐文.費(fèi)雪，而非菲利普斯教授。菲利普斯對這一現(xiàn)象的研究，并沒有像今天這樣的細(xì)致。他側(cè)重于名義工資和實(shí)際失業(yè)率，沒有考慮通貨膨脹預(yù)期和自然失業(yè)率，而這些概念在菲利普斯研究問世后的10年里才得到解釋。其風(fēng)靡一時(shí)的模型后來都被陸續(xù)的推翻了，經(jīng)濟(jì)學(xué)家總喜歡以假設(shè)為理論前提，但是過多的假設(shè)也正反映出其理論的不可推敲性。紛擾過后，我不禁要問經(jīng)濟(jì)學(xué)里還有多少可靠的解釋呢？

下面就通脹的成因發(fā)表一下見解，

通貨膨脹，就是“貨幣總量”相對“物品總量”不斷增大的現(xiàn)象，粗略地說，就是貨幣“過多”的現(xiàn)象。（弗里得曼的觀點(diǎn)）而大家都知道，只有政府才有權(quán)印刷鈔票，所以，通貨膨脹的成因，就是政府發(fā)行了過量的鈔票。這是通貨膨脹的成因，也是通貨膨脹的唯一成因。政府有各種各樣的理由多印鈔票，比如，在一些稅制不健全的國家，政府為了負(fù)擔(dān)開支，就要通過增印鈔票來暗中征稅；另外，政府為了增加教育、基礎(chǔ)建設(shè)或國防的開支，或?yàn)榱嗽鸀?zāi)民，也會增印鈔票。

增印鈔票的理由數(shù)之不盡，有些是正當(dāng)?shù)模行┦遣徽?dāng)?shù)摹鼫?zhǔn)確地說，對某些人來說是正當(dāng)?shù)?，而對另外一部分人來說是不正當(dāng)?shù)?。正?dāng)與否，經(jīng)濟(jì)學(xué)無法作出“科學(xué)的”判斷。但不管怎樣，經(jīng)濟(jì)學(xué)要指出的是，通貨膨脹的成因，就是政府發(fā)行了過量的鈔票。

20世紀(jì)60年代末到70年代出，凱恩斯至于的需求管理政策在“滯脹”面前失靈，以弗里德曼為代表的貨幣主義學(xué)派提出了持久收入假說和和自然率假說來解釋“滯脹”現(xiàn)象，并對凱恩斯的需求管理政策發(fā)難。

一、引言

2008年美國房貸危機(jī)引發(fā)了世界性的金融危機(jī)，為了應(yīng)對危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面沖擊，中國政府于2008年10月開始采取適度寬松的貨幣政策，廣義貨幣供給量迅猛增加。2010年年初開始，與生活較大關(guān)聯(lián)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格比如蒜、姜、糖等接連漲價(jià)，到下半年各類生活資料價(jià)格接連攀升，直接推動CPI逐月升高，而在通脹壓力下，很多著名學(xué)者指出貨幣超發(fā)是通脹背后的主因。但是，央行行長周小川否認(rèn)貨幣超發(fā)一說，其理由是：一方面，高儲蓄國家和低儲蓄國家的廣義貨幣占GDP的比重不一樣，中國是高儲蓄國家，因此M2占GDP比重高；另一方面，在間接融資占比高的情況下，廣義貨幣占GDP的比重就高，美國是典型的直接融資發(fā)達(dá)的國家，而中國間接融資比重大，因此拿中國的M2跟美國的比不太恰當(dāng)。

那么，本輪通貨膨脹到底是不是由貨幣超發(fā)引起的？這是一個(gè)值得深思的有很大研究意義的問題?；诖?，本文以中國2008年10月至2010年11月的月度數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，擬采用因果檢驗(yàn)、協(xié)整分析、誤差修正模型等來分析中國M2與通貨膨脹之間的相互關(guān)系。

二、相關(guān)文獻(xiàn)綜述

以弗里德曼為首的貨幣主義學(xué)派始終認(rèn)為通貨膨脹歸根結(jié)底是一種貨幣現(xiàn)象。貨幣主義學(xué)派從交易方程式開始推導(dǎo)，在假設(shè)貨幣流通速度為常數(shù)的條件下，超過GDP增長率的貨幣供給增長率，就是通貨膨脹率。弗里德曼認(rèn)為，在短期內(nèi)貨幣增加既可以引起物價(jià)上漲也可以引起產(chǎn)量增加，只是在長期內(nèi)貨幣增加才全部反映在物價(jià)上漲上。這也意味著短期內(nèi)貨幣是非中性的，長期內(nèi)貨幣是中性的。

近幾年來我國也有學(xué)者從貨幣主義的視角，運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析，對我國貨幣供給和通貨膨脹之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，但是取得了不同的結(jié)果。

引子

在一個(gè)房地產(chǎn)泡沫破滅的同時(shí)，另一個(gè)新的泡沫在世界的另一端醞釀。過去一年，中國房價(jià)出現(xiàn)了大幅上漲，似乎出現(xiàn)了泡沫的跡象。為了抑制泡沫的進(jìn)一步發(fā)展，政府出臺了一系列的政策來應(yīng)對。無須過多地論證，可以清楚地知道，中國正在膨脹的房地產(chǎn)泡沫與美元貶值預(yù)期有關(guān)。因?yàn)檫@是國際資本出入最為便捷的國際性都市。另一方面，缺乏足夠彈性的匯率制度，也會加劇這種變化。實(shí)行的是掛鉤美元的聯(lián)系匯率制度，而允許匯率在一定的區(qū)間內(nèi)浮動，但兩者離浮動匯率都有不小的距離。從人民幣持續(xù)升值及利率持續(xù)下降的走勢上，可以看出外圍資金流入可能是推動房價(jià)上漲的一要原因。

核心觀點(diǎn)

當(dāng)前，中國的住宅市場暫時(shí)維持著脆弱的平衡。從需求的角度，政府通過“限貸、限購、限外”的政策，把投資性需求和部分改善型需求排除在許可的購房者隊(duì)伍之外；另一方面，供應(yīng)不足的問題同樣存在。由于保障房的大舉建設(shè)，對商品房用地形成了客觀的“擠出效應(yīng)”，在一線及二線城市，新增商品房用地將轉(zhuǎn)為負(fù)增長。我預(yù)計(jì)，“供求雙緊縮，房價(jià)弱平衡”的局面在2011年將繼續(xù)維持。

核心假設(shè)

通貨膨脹趨勢仍將持續(xù)一段時(shí)間，中國將在今年上半年出現(xiàn)持續(xù)地收貨幣的舉動，包括加息、提高準(zhǔn)備金率等。除非經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)意料之外的大幅下滑，中國政府不會輕易放松對房地產(chǎn)的調(diào)控?！叭蕖闭?011年前不會退出，而房產(chǎn)稅則被作為儲備的調(diào)控工具。通脹加劇將使得政府持續(xù)收貨幣，可能是未來打破可這個(gè)平衡的重要風(fēng)險(xiǎn)因素。用行政措施管制價(jià)格，雖然可能在短期內(nèi)起到一定效果，但也使經(jīng)濟(jì)體系出現(xiàn)一些紊亂，囤積居奇的現(xiàn)象會相繼出現(xiàn)。最后，政府可能被迫采取持續(xù)地貨幣緊縮行動，才能把通脹壓下去。但是，在這過程中，由于貸款難以獲取及資金成本的上升，開發(fā)商可能要面臨一段煎熬，而地產(chǎn)股也會受其影響積弱不振。通貨膨脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫是一對孿生兄弟。打個(gè)比方的話，通貨膨脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫是一對孿生兄弟，他們共同的母親是貨幣過剩。政府通過行政手段暫時(shí)把資產(chǎn)價(jià)格泡沫這個(gè)小弟弟按在了凳子上，但是那頭的哥哥——通貨膨脹又蠢蠢欲動起來了。于是，我看到，政府近期又試圖采用行政手段來壓物價(jià)。但是我相信，如果不收貨幣的話，一段時(shí)間之后，另一頭的資產(chǎn)價(jià)格又會再次興風(fēng)作浪。

摘要：近一段時(shí)間以來，中國的物價(jià)出現(xiàn)了快速上漲的勢頭，通貨膨脹預(yù)期加大，這嚴(yán)重影響到人民群眾的生活和社會的穩(wěn)定，也給中國政府帶來了一定程度壓力和負(fù)面的影響。雖然通貨膨脹的原因是多方面，究其根源在哪里？我們應(yīng)該如何應(yīng)對，防治通貨膨脹對中國經(jīng)濟(jì)和人民生活的影響。

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；成因分析；對策

黨的十七屆五中全會指出：“十二五期間，中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。價(jià)格總水平基本穩(wěn)定，就業(yè)持續(xù)增加，國際收支趨向基本平衡，經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量和效益明顯提高?！钡?，近一段時(shí)間以來，中國的物價(jià)出現(xiàn)了快速上漲的勢頭，通貨膨脹預(yù)期加大，這嚴(yán)重影響到人民群眾的生活和社會的穩(wěn)定，也給中國政府帶來了一定程度壓力和負(fù)面的影響。為什么會出現(xiàn)這種情況呢？

一、通貨膨脹的成因

為什么會出現(xiàn)物價(jià)快速上漲的勢頭，出現(xiàn)通貨膨脹預(yù)期加大這種情況呢？導(dǎo)致物價(jià)上漲的因素比較多，如供求關(guān)系、自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭和通貨膨脹等因素，這些因素歸納起來不外乎是有兩大因素即國際因素和國內(nèi)因素，這兩種因素相互作用導(dǎo)致了中國現(xiàn)階段物價(jià)上漲過快這種現(xiàn)象。物價(jià)上漲并不等于通貨膨脹。通貨膨脹是指紙幣的發(fā)行量超過了流通中的金屬貨幣量，從而紙幣的貶值和物價(jià)的上漲，這種現(xiàn)象就是通貨膨脹。而通貨膨脹的成因也同樣是多方面的，如需求拉動型通貨膨脹、成本推進(jìn)型通貨膨脹、供求混合型通貨膨脹以及結(jié)構(gòu)型通貨膨脹等基本內(nèi)容，而這次通貨膨脹往往是多因素混合型的通貨膨脹。具體來說，這次物價(jià)上漲，主要因素是：

（一）國際政治因素的影響

[內(nèi)容提要]防止物價(jià)結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@的通貨膨脹，是今年宏觀調(diào)控的重要任務(wù)之一。新一輪物價(jià)上漲主要是由部分農(nóng)產(chǎn)品供給波動引起的。當(dāng)前抑制通脹的對策是在堅(jiān)持從緊的貨幣政策的同時(shí)更多地運(yùn)用財(cái)政政策。長遠(yuǎn)來看，我國有幾種短缺資源對進(jìn)口的依賴程度較高，是引起國內(nèi)市場價(jià)格上漲的重要潛在因素，對此應(yīng)有長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略措施。

[關(guān)鍵詞]居民消費(fèi)價(jià)格，通貨膨脹，貨幣政策，財(cái)政政策，宏觀調(diào)控

防止物價(jià)結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@的通貨膨脹，是2008年宏觀調(diào)控的重要任務(wù)之一。1～5月我國居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲8.1%，實(shí)現(xiàn)全年4.8%左右的調(diào)控目標(biāo)難度很大。必須認(rèn)真分析這一輪物價(jià)上漲的深層次原因，從近期和長期結(jié)合上采取針對性強(qiáng)的措施，把國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的良好勢頭長期保持下去。

一、新一輪物價(jià)上漲主要是由部分農(nóng)產(chǎn)品供給波動引起的

2007年以來，我國居民消費(fèi)價(jià)格漲幅不斷升高，究其原因有三：一是由于部分農(nóng)產(chǎn)品供給波動，特別是生豬供應(yīng)受周期性波動影響，價(jià)格大幅上漲并帶動相關(guān)食品價(jià)格上升；二是連續(xù)5年投資的高增長，對能源、原材料的需求持續(xù)增加，對進(jìn)口資源性產(chǎn)品的依賴程度不斷提高，加之進(jìn)口價(jià)格迅猛上升，加大了生產(chǎn)資料價(jià)格上漲的壓力；三是由于外貿(mào)順差持續(xù)增加和國際熱錢流入，導(dǎo)致國家外匯儲備不斷增多，銀行貨幣流動性過剩。貨幣流動性過剩支撐了投資的高增長，為通貨膨脹提供了必要條件，但還不是充分條件。豬肉等農(nóng)產(chǎn)品供給的波動是這次通貨膨脹的直接誘發(fā)因素，在它的帶動下，其他條件對通貨膨脹產(chǎn)生了推波助瀾的作用。

2007年我國居民消費(fèi)價(jià)格上漲4.8%，其中食品價(jià)格上漲的影響占83.3%。2008年一季度消費(fèi)價(jià)格上漲因素中，食品價(jià)格影響占85%。在食品價(jià)格上漲因素中，豬肉價(jià)格首當(dāng)其沖，5月份同比上漲48.0%。豬肉價(jià)格的大幅上漲首先是因?yàn)?006年豬肉供過于求，生豬價(jià)格大幅下跌，挫傷了養(yǎng)豬農(nóng)民的積極性。2006年生豬收購價(jià)格降到每斤2元左右，而生豬的飼養(yǎng)成本每斤3.5元，逼得農(nóng)民宰殺母豬，直接導(dǎo)致了去年生豬供應(yīng)量的大幅下降。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，合理的豬糧比價(jià)應(yīng)為6：1，即每斤生豬的價(jià)格相當(dāng)于6斤糧食的市場價(jià)格。2006年肉糧比價(jià)最低時(shí)降為3：1，2007年年底則上升到9.3：1，加上國務(wù)院出臺了一系列鼓勵生豬喂養(yǎng)的政策，估計(jì)2008年9月份生豬將大量上市。到時(shí)奧運(yùn)會剛好開過，消費(fèi)需求下降，四季度或2009年會不會重現(xiàn)2006年豬肉供過于求、價(jià)格大幅下跌的情況?所以有必要建立生豬生產(chǎn)保護(hù)體系，當(dāng)肉糧比價(jià)低于6：1時(shí)，應(yīng)啟動保護(hù)價(jià)收購機(jī)制，增加儲備，通過吞吐調(diào)節(jié)，平抑價(jià)格，保證豬肉供給的穩(wěn)定。

[摘要]通貨膨脹福利成本問題不僅是貨幣政策理論的一個(gè)重要內(nèi)容，也是國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策制定的重要依據(jù)。本文在對國內(nèi)外有關(guān)通貨膨脹福利成本研究成果進(jìn)行系統(tǒng)述評的基礎(chǔ)上指出，由于中國二元經(jīng)濟(jì)特征及資本市場的不成熟，僅僅簡單地按照國外研究中已有的模型對我國通貨膨脹福利成本進(jìn)行估算存在較多的局限性，因此，必須根據(jù)中國的現(xiàn)實(shí)約束條件，提出適合中國國情的理論框架與實(shí)證研究。

[關(guān)鍵詞]貨幣；通貨膨脹；福利成本；述評

2007年我國居民CPI上漲4.8%，漲幅比上年提高了3.3個(gè)百分點(diǎn)；2008年1季度CPI上漲高達(dá)8%，漲幅比上年同期高5.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)11年來的新高。通脹的襲來給全社會民眾都帶來了福利的損失，實(shí)際收入的降低和自有資產(chǎn)的縮水，尤其是對中低收入者帶來了最直接的痛苦感受。面對通脹，政府不僅要控制物價(jià)的上漲，還要制定適當(dāng)?shù)恼呔徑馔ㄘ浥蛎泴ι鐣娫斐傻母＠麚p失。對通貨膨脹福利成本的正確計(jì)量是政策制定的一個(gè)主要依據(jù)，是一項(xiàng)極具現(xiàn)實(shí)意義的重大課題。

一、通貨膨脹福利成本研究述評

關(guān)于通貨膨脹福利成本的研究是貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)重要內(nèi)容，同時(shí)，它也是自20世紀(jì)70年代末以來宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要組成部分。但通貨膨脹的成本較為隱蔽，經(jīng)濟(jì)學(xué)家將其歸納為鞋跟成本、菜單成本、相對價(jià)格變動的加劇、稅收負(fù)擔(dān)的不合意變動、混亂，以及任意的財(cái)富再分配等，這些成本在理解上雖比較直觀，但是在總量上如何衡量卻是一個(gè)難于回答的問題。那么，究竟什么意義上的成本才可以被稱為通貨膨脹的福利成本?Sidrauski(1967)認(rèn)為由于持有貨幣能夠產(chǎn)生直接效用，而物價(jià)上漲會導(dǎo)致實(shí)際貨幣余額的下降，故通貨膨脹必然會對個(gè)體造成福利損失，這種個(gè)體的福利損失就稱之為通貨膨脹的福利成本。Sidrauski對通貨膨脹福利成本的定義意味著，無論通貨膨脹是預(yù)期還是未預(yù)期的，只要存在通貨膨脹就一定存在福利成本。當(dāng)然，關(guān)鍵問題是合理地度量通貨膨脹的福利損失，從而對宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定提供正確的依據(jù)。對于通貨膨脹福利成本的度量自Bailey(1956)進(jìn)行了開創(chuàng)性研究至今，國內(nèi)外學(xué)者從不同的視角對其展開了深入的理論探討，歸納起來，主要包括以下幾個(gè)方面：基于消費(fèi)者剩余理論估算通貨膨脹的福利成本；基于Sidrauski模型的補(bǔ)償變量法(CompensationVariableApproach)以及基于McCallum-GoodfriendFrame-work的估計(jì)方法。

1.基于消費(fèi)者剩余理論估算通貨膨脹的福利成本。弗里德曼的最優(yōu)貨幣數(shù)量法則認(rèn)為，在一個(gè)貨幣經(jīng)濟(jì)中，為保證完全競爭的均衡達(dá)到資源配置的有效性，名義利率必須等于零，此時(shí)通貨膨脹所造成的扭曲最小。因此，最優(yōu)通貨膨脹率是使得名義利率等于零時(shí)的通脹水平。當(dāng)經(jīng)濟(jì)中通脹率高于最優(yōu)通脹水平，即名義利率大于零時(shí)，貨幣均衡配置不再是一個(gè)帕累托最優(yōu)配置，此時(shí)社會福利下降從而產(chǎn)生福利成本。Bailey(1956)認(rèn)為通貨膨脹就像是對貨幣征稅，貨幣征稅(通貨膨脹)的福利損失就是位于貨幣需求曲線下方，生產(chǎn)貨幣的社會成本上方之間的面積。當(dāng)生產(chǎn)貨幣的社會成本為零時(shí)，通貨膨脹的福利成本就是逆貨幣需求曲線下方的面積，即名義利率從i減少到0時(shí)所能獲得的“消費(fèi)者剩余”，這一推論與Friedman的最優(yōu)貨幣數(shù)量法則相符。

論文關(guān)鍵詞：通貨膨脹，人民幣升值，激勵機(jī)制，房地產(chǎn)

論文摘要：市場其實(shí)就是一種激勵機(jī)制，如果出現(xiàn)了通脹，則市場就不會給股票高估值，因?yàn)榇藭r(shí)不需要激勵投資人，為了爭取財(cái)富保值增值大家的投資熱情已經(jīng)很高了；如果出現(xiàn)通縮，那么市場反而會給股票高估值，為的是鼓勵大家用核心競爭力而不是寬松的信貸賺錢，到時(shí)候行情究竟會漲多高，且拭目以待。

我認(rèn)為當(dāng)前的通脹是假象，被掩蓋的真相就是我們可能要經(jīng)歷一段時(shí)間的通縮。在此情況下，“通脹無牛市”和“通縮導(dǎo)致牛市”這兩個(gè)判斷并不矛盾。近幾天一直有讀者在質(zhì)問我是否改變了“通脹無牛市”的立場。他們問我，當(dāng)前通貨膨脹勢頭這么嚴(yán)重，你卻說什么大牛市，這不是和你自己的觀點(diǎn)相違背嗎？我并沒有背棄自己的任何判斷，我的理論體系始終是完整的。

為什么我判斷通貨膨脹是假象呢？先舉例說明吧。近期我國南方地區(qū)的氣候反常得厲害，我內(nèi)心猜測這是人類活動導(dǎo)致的全球氣候異常反應(yīng)，而氣象專家則認(rèn)為這種猜測沒有科學(xué)依據(jù)。他們認(rèn)為，沒有直接證據(jù)表明人類生產(chǎn)建設(shè)活動導(dǎo)致了氣候變化。言下之意，似乎說的是我國目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式完全不必改變，也不必為氣候變化而自責(zé)和內(nèi)疚。我相信科學(xué)，尊重專家意見，只補(bǔ)充一點(diǎn)看法，要證明某事沒有科學(xué)依據(jù)和證明其不符合我們現(xiàn)在認(rèn)識的科學(xué)規(guī)律，是兩碼子事兒。氣象專家好像沒有注意到這個(gè)邏輯問題的脫節(jié)。

進(jìn)而我還在猜想一個(gè)更重要的問題，政府過度干預(yù)是否會使得市場出現(xiàn)異?，F(xiàn)象呢？這種異常現(xiàn)象是否又會招致政府更頻繁地干預(yù)呢？由此反復(fù)震蕩下去，將會是怎樣的一幅互動畫面呢？為應(yīng)對2008年的國際金融危機(jī)，政府果斷出手，實(shí)施了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，這些政策扭轉(zhuǎn)了危機(jī)中不斷下滑的GDP，并在大量的信貸投放下，CPI于2009年中結(jié)束了持續(xù)的負(fù)數(shù)狀態(tài)，而上證指數(shù)也恰于那時(shí)登上了那次行情的最高點(diǎn)。

這些政府和央行的干預(yù)固然幫助了當(dāng)時(shí)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但也給我們的未來帶來了更多新的不確定性。有人把當(dāng)前的物價(jià)上漲歸因于政府前期采取的適度寬松貨幣政策，稱其在實(shí)際執(zhí)行過程中演變成了“失度寬松”的貨幣政策。我認(rèn)為，這種指責(zé)是不負(fù)責(zé)任的，也是不科學(xué)的。我不認(rèn)為中國政府的危機(jī)應(yīng)對措施有任何失誤的地方，我相信正是這些措施使我們渡過了當(dāng)時(shí)的危機(jī)，卻也不可避免地給我們今后的發(fā)展帶來了新的更大挑戰(zhàn)。