我國(guó)現(xiàn)階段境外投資應(yīng)該采取何種行業(yè)戰(zhàn)略，國(guó)內(nèi)投資理論界和實(shí)際工作者的看法不盡相同。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，我國(guó)境外投資的行業(yè)應(yīng)是以資源開(kāi)發(fā)、承包工程作為突破口，以制造業(yè)和貿(mào)易業(yè)作為投資重點(diǎn)，以服務(wù)業(yè)和高科技研究開(kāi)發(fā)業(yè)投資為輔；另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，境外投資應(yīng)采取以高技術(shù)開(kāi)發(fā)部門為主，輔之以制造業(yè)和服務(wù)業(yè)部門，適當(dāng)發(fā)展資源開(kāi)發(fā)部門的結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略；還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，境外投資的行業(yè)選擇應(yīng)該是資源開(kāi)發(fā)、基礎(chǔ)原材料和高科技產(chǎn)業(yè)并重。這些觀點(diǎn)各有一定的道理，但用于指導(dǎo)我國(guó)境外投資實(shí)踐都有不夠全面、不盡完善之處。根據(jù)當(dāng)代國(guó)際直接投資發(fā)展的新特點(diǎn)和世界各特定行業(yè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)狀況，同時(shí)考慮到充分發(fā)揮我國(guó)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的比較優(yōu)勢(shì)及其進(jìn)行境外投資的可能性，筆者認(rèn)為應(yīng)以具有比較優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)作為境外投資重點(diǎn)，有選擇地投資于進(jìn)口替代型的資源開(kāi)發(fā)業(yè)，適當(dāng)擴(kuò)大對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模，逐步提高對(duì)金融保險(xiǎn)等服務(wù)業(yè)的投資比重。采用這種行業(yè)戰(zhàn)略，符合我國(guó)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)和技術(shù)發(fā)展水平，有利于優(yōu)化我國(guó)境外投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和大幅度提高境外投資的綜合效益。以下對(duì)這種戰(zhàn)略的要點(diǎn)展開(kāi)分析。

一、重點(diǎn)發(fā)展具有比較優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)投資

制造業(yè)是當(dāng)代國(guó)際直接投資的首要行業(yè)。這個(gè)行業(yè)門類眾多，輻射面廣，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系重大，并且擁有很大的市場(chǎng)需求量，因而受到國(guó)際投資者的高度重視。對(duì)于我國(guó)而言，將制造業(yè)列為境外投資重點(diǎn)行業(yè)具有特殊重要的意義。首先，我國(guó)經(jīng)過(guò)幾十年的建設(shè)和發(fā)展，制造業(yè)生產(chǎn)規(guī)模已很可觀，其技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量顯著提高，在國(guó)際市場(chǎng)上具有一定的競(jìng)爭(zhēng)能力；其次，我國(guó)制造業(yè)擁有大量成熟的、標(biāo)準(zhǔn)化的適用技術(shù)，符合發(fā)展中國(guó)家小規(guī)模、低成本的生產(chǎn)需要，將其用于境外投資不僅容易找到立足點(diǎn)，而且能帶動(dòng)本國(guó)技術(shù)設(shè)備、原材料和零部件的出口，充分發(fā)揮我國(guó)在技術(shù)方面的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，獲得比較經(jīng)濟(jì)利益；再次，目前國(guó)際上對(duì)勞動(dòng)密集型的加工制造業(yè)產(chǎn)品的進(jìn)口限制日趨嚴(yán)格，依靠擴(kuò)大出口來(lái)發(fā)揮我國(guó)制造業(yè)的生產(chǎn)潛力有很大難度，而通過(guò)境外直接投資方式在國(guó)外實(shí)現(xiàn)就地生產(chǎn)和銷售，有利于繞過(guò)國(guó)際貿(mào)易和關(guān)稅壁壘，擴(kuò)大在東道國(guó)的市場(chǎng)占有率。此外，我國(guó)制造業(yè)中某些產(chǎn)品的生產(chǎn)能力已經(jīng)過(guò)剩，并已出現(xiàn)不同程度的生產(chǎn)滑坡，通過(guò)境外投資將其轉(zhuǎn)移到國(guó)外，既可使富余的生產(chǎn)能力得到充分利用，延長(zhǎng)這些產(chǎn)品的生命周期，又有利于國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級(jí)化方向發(fā)展。然而，目前我國(guó)制造業(yè)的境外投資不僅規(guī)模偏小，而且層次偏低，主要集中于技術(shù)簡(jiǎn)單的初級(jí)加工制造行業(yè)，這與我國(guó)制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)業(yè)地位和龐大的經(jīng)濟(jì)技術(shù)實(shí)力很不相稱。因此，國(guó)家應(yīng)該采取有力措施，對(duì)制造業(yè)的境外投資進(jìn)行重點(diǎn)扶持和政策引導(dǎo)。尤其是在機(jī)械加工、輕工紡織、化學(xué)工業(yè)、家用電器等制造業(yè)領(lǐng)域，我們應(yīng)該充分發(fā)揮技術(shù)上的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大其對(duì)外投資規(guī)模，并逐步由勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主向資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)為主過(guò)渡。以家用電器為例，目前我國(guó)電視機(jī)、電冰箱、洗衣機(jī)、電風(fēng)扇等產(chǎn)品制造技術(shù)已進(jìn)入成熟期，其在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)已趨飽和甚至生產(chǎn)能力過(guò)剩，亟須拓展國(guó)外銷售渠道。然而，由于這些產(chǎn)品直接出口受到其他主要出口國(guó)（主要是新興工業(yè)化國(guó)家）的供給競(jìng)爭(zhēng)和進(jìn)口國(guó)貿(mào)易壁壘的雙重限制而不易發(fā)展。在這種情況下，積極利用境外直接投資方式就成為這些富余的生產(chǎn)能力謀求實(shí)現(xiàn)的最佳形式。當(dāng)代國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)表明，這類投資不僅能獲得廣闊的國(guó)際發(fā)展空間，而且也有利于獲得較高的投資效益。

二、有選擇地投資于進(jìn)口替代型的資源開(kāi)發(fā)業(yè)

資源開(kāi)發(fā)業(yè)投資是用于上游部門的投資，故又稱為前向垂直性投資，其目的在于生產(chǎn)和輸入那些國(guó)內(nèi)人均占有量不足的資源，從而替代該資源的進(jìn)口貿(mào)易。任何一國(guó)或地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中都會(huì)不同程度地遇到資源約束的問(wèn)題。當(dāng)一國(guó)或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的資源發(fā)生短缺，或由于數(shù)量、質(zhì)量、成本等方面的原因?qū)е聡?guó)內(nèi)不能保證供給，而進(jìn)口資源又在成本及穩(wěn)定供應(yīng)等方面受到限制時(shí)，在資源所在地直接投資辦企業(yè)就成為彌補(bǔ)資源缺口的必然選擇。我國(guó)在實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的過(guò)程中，某些資源短缺將在一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)制約整個(gè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。單純著眼于國(guó)內(nèi)，這些資源的供求矛盾將難以解決；而大量進(jìn)口又面臨外匯緊缺、國(guó)外供給渠道不穩(wěn)定以及市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度大等問(wèn)題。因此，通過(guò)境外直接投資方式，開(kāi)發(fā)我國(guó)急需的資源就成為現(xiàn)實(shí)的出路之—。

根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展需要以及境外開(kāi)發(fā)的可能性，今后應(yīng)將境外資源開(kāi)發(fā)的投資重點(diǎn)放在以下幾方面：一是采礦業(yè)。我國(guó)礦產(chǎn)資源總儲(chǔ)量固然較大，但許多礦種的品位較低。在我國(guó)已探明儲(chǔ)量的鐵礦資源中，貧礦高達(dá)95%以上，平均含鐵率僅為30%，加上交通和開(kāi)采條件的限制，難以滿足國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的需要。與此同時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)鐵礦資源卻相當(dāng)豐富，供過(guò)于求，利用直接投資開(kāi)發(fā)國(guó)外鐵礦資源不僅是可行的，而且是經(jīng)濟(jì)、合理的。二是石油業(yè)。我國(guó)石油資源比較匱乏，人均石油可采儲(chǔ)量?jī)H為世界平均水平的1/9，而我國(guó)在石油勘探開(kāi)發(fā)方面已形成了較強(qiáng)的技術(shù)能力。發(fā)揮這種能力優(yōu)勢(shì)，在境外投資開(kāi)采石油，既可以滿足國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，又能為我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展保留較多的不可再生資源。三是林業(yè)。在過(guò)去一段時(shí)期內(nèi)，我國(guó)林木資源受到了過(guò)度的開(kāi)采和破壞，使本來(lái)就不豐富的林木資源進(jìn)一步銳減，現(xiàn)有人均林木蓄積量?jī)H相當(dāng)于世界平均水平的1/6。為了彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)林木資源的不足，很有必要增加這方面的境外投資。值得注意的是，資源開(kāi)發(fā)型項(xiàng)目所需投資額大，投資回收期長(zhǎng)，受地理位置的限制較大，一旦東道國(guó)政治和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生重大變化，投資不易轉(zhuǎn)移，因此對(duì)這類投資項(xiàng)目應(yīng)加強(qiáng)可行性研究和投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，同時(shí)要有雄厚的資金和政治上的保證。

一、我國(guó)對(duì)境外投資的外匯和外債管理

根據(jù)規(guī)定，國(guó)家外匯管理局及省、自治區(qū)、直轄市分局、深圳分局是境外投資(不包括商業(yè)銀行和其他信貸機(jī)構(gòu)的境外投資。)的外匯主管部門。外匯主管部門依據(jù)《境外投資外匯管理辦法》、《境外投資外匯管理辦法實(shí)施細(xì)則》、《境外投資外匯風(fēng)險(xiǎn)及外匯資金來(lái)源審查的審批規(guī)范》、《關(guān)于援外項(xiàng)目外匯管理有關(guān)問(wèn)題的通知》、《關(guān)于部分項(xiàng)目免繳境外投資匯回利潤(rùn)保證金的通知》、《關(guān)于調(diào)整資本項(xiàng)下部分購(gòu)匯管理措施的通知》等法律法規(guī)，負(fù)責(zé)審查境外投資項(xiàng)目的外匯風(fēng)險(xiǎn)和外匯來(lái)源，以及對(duì)投資資金的匯出和回收、投資利潤(rùn)和其它外匯收益的匯回進(jìn)行監(jiān)督和管理。外匯主管部門對(duì)境外投資的管理包括以下幾個(gè)方面：

(一)境外投資項(xiàng)目立項(xiàng)后審批前的外匯風(fēng)險(xiǎn)和外匯來(lái)源審查

境外投資外匯風(fēng)險(xiǎn)審查主要是審查投資所在國(guó)（地區(qū)）的信譽(yù)、投資風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，投資所在國(guó)（地區(qū)）有關(guān)投資項(xiàng)目方面的法律、法規(guī)，投資所在國(guó)（地區(qū)）外匯管制狀況，以及投資回收計(jì)劃的期限是否合理。外匯資金來(lái)源審查主要是審查境內(nèi)投資者是否利用自有外匯進(jìn)行投資，根據(jù)《境外投資管理辦法實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，用于境外投資的外匯資金限于境內(nèi)投資者的自有外匯，未經(jīng)國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)，不得使用其他外匯資金。使用國(guó)際商業(yè)貸款進(jìn)行境外投資須報(bào)國(guó)家計(jì)委審批。外匯主管部門受理后30日之內(nèi)出具正式批復(fù)。

(二)批準(zhǔn)境外投資項(xiàng)目后的外匯管理

境外投資項(xiàng)目經(jīng)有關(guān)審批部門批準(zhǔn)后，境內(nèi)投資者到所在地外匯管理部門辦理登記建檔、匯出投資資金等有關(guān)手續(xù)。隨后，境內(nèi)投資者須向外匯管理部門定期報(bào)送境外投資企業(yè)的年度財(cái)務(wù)報(bào)表，接受外匯管理部門的監(jiān)管。

如何在競(jìng)爭(zhēng)激烈的國(guó)際市場(chǎng)上立足，并獲得全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是我市向境外投資企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急。同時(shí)，國(guó)際稅收工作如何結(jié)合本地企業(yè)實(shí)際情況，按照總局和省局的有關(guān)文件規(guī)定，在加強(qiáng)對(duì)企業(yè)境外投資管理的同時(shí),做好服務(wù)工作，也是迫在眉睫的課題。我市通過(guò)與地稅、外經(jīng)貿(mào)、外匯管理等部門的聯(lián)系，收集了本地區(qū)“走出去”企業(yè)的相關(guān)信息，對(duì)我市“走出去”企業(yè)情況和國(guó)際稅收管理與服務(wù)工作情況進(jìn)行了深入的摸底調(diào)查。

一、我市對(duì)外投資企業(yè)概況

我市目前有8家公司經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)正式對(duì)外投資，投資總額2800萬(wàn)美元，其中投資額最大的2298萬(wàn)美元。

從投資國(guó)家來(lái)看，投資涉及8個(gè)國(guó)家和地區(qū)，其中美國(guó)、英國(guó)、荷蘭、也門、阿聯(lián)酋、蒙古、澳門、香港等；

從投資企業(yè)的經(jīng)濟(jì)類型來(lái)看，對(duì)外投資的外資企業(yè)占20%、對(duì)外投資的內(nèi)資企業(yè)占80%，內(nèi)資企業(yè)中國(guó)有企業(yè)占40%、民營(yíng)企業(yè)占60%；

從投資項(xiàng)目來(lái)看，從事境外業(yè)務(wù)接單的（出口）市場(chǎng)服務(wù)占50%、從事境外資源開(kāi)發(fā)的占20%、從事境外建筑的勞動(dòng)輸出占20%、從事其他類型投資的占10%。

摘要：隨著我國(guó)改革開(kāi)放的不斷深入和“走出去”戰(zhàn)略的加快實(shí)施，國(guó)際合作日益廣泛，出境人員大量增加，民間貿(mào)易往來(lái)不斷增多，而國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩不安，對(duì)于境外保險(xiǎn)的需求越來(lái)越高。目前我國(guó)境外保險(xiǎn)存在缺乏相配套的制度保障，專屬性保障產(chǎn)品空白，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估滯后，理賠機(jī)制不健全等問(wèn)題。政府應(yīng)高度重視發(fā)展境外保險(xiǎn)，實(shí)施強(qiáng)制保險(xiǎn)，保險(xiǎn)企業(yè)應(yīng)開(kāi)發(fā)專屬產(chǎn)品，明確專屬渠道，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，建立預(yù)警機(jī)制。

關(guān)鍵詞：境外保險(xiǎn)；出境人員；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；預(yù)警機(jī)制

隨著我國(guó)改革開(kāi)放的不斷深入和“走出去”戰(zhàn)略的加快實(shí)施，境外中資企業(yè)、機(jī)構(gòu)與人員迅速增多，地域分布日趨廣泛。我國(guó)外派勞務(wù)人員逐年增多，目前在外人數(shù)已超過(guò)50萬(wàn)人。與此同時(shí)，由于部分國(guó)家政局動(dòng)蕩、社會(huì)治安狀況惡化和國(guó)際恐怖活動(dòng)日益加劇等原因，我國(guó)勞務(wù)人員生命和財(cái)產(chǎn)安全受到傷害的案件時(shí)有發(fā)生，2007年4月24日發(fā)生的中國(guó)企業(yè)在埃塞俄比亞遭襲擊和搶劫事件尤為突出，在這次事件中9名中國(guó)工人被殺，還有7名中國(guó)工人被綁架。事件發(fā)生后，黨中央、國(guó)務(wù)院十分重視對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作安全工作，商務(wù)部會(huì)同中國(guó)保監(jiān)會(huì)醞釀試點(diǎn)海外務(wù)工意外保險(xiǎn)，開(kāi)發(fā)相應(yīng)責(zé)任范圍的海外務(wù)工人員保險(xiǎn)，落實(shí)包括海外務(wù)工人員意外傷害保險(xiǎn)在內(nèi)的具體合作領(lǐng)域，這些對(duì)研究境外保險(xiǎn)的相關(guān)問(wèn)題具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、境外保險(xiǎn)需求越來(lái)越高

1.國(guó)際合作日益廣泛。近幾年我國(guó)國(guó)有大型企業(yè)在加大自身國(guó)內(nèi)發(fā)展的同時(shí)，積極開(kāi)展國(guó)際合作業(yè)務(wù)，努力拓展市場(chǎng)空間，與非洲等發(fā)展中國(guó)家政府部門和企業(yè)開(kāi)展了卓有成效的合作。作為平等互利的伙伴，我國(guó)已成為推動(dòng)非洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?。僅以非洲為例，據(jù)測(cè)算，目前我國(guó)對(duì)非貿(mào)易對(duì)于非洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)20%左右。我國(guó)產(chǎn)品質(zhì)優(yōu)價(jià)廉，打破了高價(jià)壟斷，讓非洲人民得到了實(shí)惠；我國(guó)技術(shù)適合非洲需求，降低了經(jīng)營(yíng)成本。2006年，中非貿(mào)易額已達(dá)555億美元，我國(guó)成為非洲的第三大貿(mào)易伙伴。截至2006年底，我國(guó)累計(jì)對(duì)非洲投資117億美元，重點(diǎn)投向農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)、加工制造、交通、通訊、水利、電力等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。我國(guó)公民和企業(yè)積極參與境外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，海外工程承包和勞務(wù)輸出日益擴(kuò)大，每年向境外輸出勞務(wù)人員65萬(wàn)人次，主要分布在第三世界國(guó)家；從事遠(yuǎn)洋漁業(yè)的人員達(dá)4萬(wàn)余人，外派船員約15萬(wàn)人，分布在近200個(gè)國(guó)家和地區(qū)；外派醫(yī)療隊(duì)人數(shù)約1200人；在海外設(shè)立的中資企業(yè)有1000余家，海外中資機(jī)構(gòu)1900多個(gè)。

2.出境人員大量增加。近年來(lái)，隨著我國(guó)改革開(kāi)放的深入發(fā)展，與各國(guó)間合作交流活動(dòng)日趨頻繁，再加上我國(guó)人民生活水平有了很大提高，出國(guó)審批手續(xù)不斷簡(jiǎn)化，各類出國(guó)人員數(shù)量不斷增加。改革開(kāi)放初的1979年，我國(guó)出境總?cè)藬?shù)僅為28萬(wàn)人次。2006年，出境人員人數(shù)已達(dá)3200萬(wàn)人次，至2020年，我國(guó)公民出境人數(shù)將達(dá)1億人次。

第一條為規(guī)范境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)的行為，優(yōu)化中資金融機(jī)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)，制定本辦法。

第二條境外金融機(jī)構(gòu)向已依法設(shè)立的中資金融機(jī)構(gòu)投資入股，適用本辦法。

本辦法所稱的境外金融機(jī)構(gòu)包括國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和外國(guó)金融機(jī)構(gòu)，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)是指世界銀行及其附屬機(jī)構(gòu)、其他政府間開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)及中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)認(rèn)可的其他國(guó)際金融機(jī)構(gòu)；外國(guó)金融機(jī)構(gòu)是指在外國(guó)注冊(cè)成立的金融控股公司、商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、基金及中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)認(rèn)可的其他外國(guó)金融機(jī)構(gòu)。

本辦法所稱的中資金融機(jī)構(gòu)是指依法在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的中資商業(yè)銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社、信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司，以及中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的其他中資金融機(jī)構(gòu)。

本辦法所稱的投資入股比例是指出資額或者所持股份占中資金融機(jī)構(gòu)的實(shí)收資本總額或者股份總額的比例。

第三條中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)依法對(duì)境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)行監(jiān)督管理。

摘要：隨著我國(guó)改革開(kāi)放的不斷深入和“走出去”戰(zhàn)略的加快實(shí)施，國(guó)際合作日益廣泛，出境人員大量增加，民間貿(mào)易往來(lái)不斷增多，而國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩不安，對(duì)于境外保險(xiǎn)的需求越來(lái)越高。目前我國(guó)境外保險(xiǎn)存在缺乏相配套的制度保障，專屬性保障產(chǎn)品空白，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估滯后，理賠機(jī)制不健全等問(wèn)題。政府應(yīng)高度重視發(fā)展境外保險(xiǎn)，實(shí)施強(qiáng)制保險(xiǎn)，保險(xiǎn)企業(yè)應(yīng)開(kāi)發(fā)專屬產(chǎn)品，明確專屬渠道，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，建立預(yù)警機(jī)制。

關(guān)鍵詞：境外保險(xiǎn)；出境人員；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；預(yù)警機(jī)制

隨著我國(guó)改革開(kāi)放的不斷深入和“走出去”戰(zhàn)略的加快實(shí)施，境外中資企業(yè)、機(jī)構(gòu)與人員迅速增多，地域分布日趨廣泛。我國(guó)外派勞務(wù)人員逐年增多，目前在外人數(shù)已超過(guò)50萬(wàn)人。與此同時(shí)，由于部分國(guó)家政局動(dòng)蕩、社會(huì)治安狀況惡化和國(guó)際恐怖活動(dòng)日益加劇等原因，我國(guó)勞務(wù)人員生命和財(cái)產(chǎn)安全受到傷害的案件時(shí)有發(fā)生，2007年4月24日發(fā)生的中國(guó)企業(yè)在埃塞俄比亞遭襲擊和搶劫事件尤為突出，在這次事件中9名中國(guó)工人被殺，還有7名中國(guó)工人被綁架。事件發(fā)生后，黨中央、國(guó)務(wù)院十分重視對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作安全工作，商務(wù)部會(huì)同中國(guó)保監(jiān)會(huì)醞釀試點(diǎn)海外務(wù)工意外保險(xiǎn)，開(kāi)發(fā)相應(yīng)責(zé)任范圍的海外務(wù)工人員保險(xiǎn)，落實(shí)包括海外務(wù)工人員意外傷害保險(xiǎn)在內(nèi)的具體合作領(lǐng)域，這些對(duì)研究境外保險(xiǎn)的相關(guān)問(wèn)題具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、境外保險(xiǎn)需求越來(lái)越高

1.國(guó)際合作日益廣泛。近幾年我國(guó)國(guó)有大型企業(yè)在加大自身國(guó)內(nèi)發(fā)展的同時(shí)，積極開(kāi)展國(guó)際合作業(yè)務(wù)，努力拓展市場(chǎng)空間，與非洲等發(fā)展中國(guó)家政府部門和企業(yè)開(kāi)展了卓有成效的合作。作為平等互利的伙伴，我國(guó)已成為推動(dòng)非洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿ΑH以非洲為例，據(jù)測(cè)算，目前我國(guó)對(duì)非貿(mào)易對(duì)于非洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)20%左右。我國(guó)產(chǎn)品質(zhì)優(yōu)價(jià)廉，打破了高價(jià)壟斷，讓非洲人民得到了實(shí)惠；我國(guó)技術(shù)適合非洲需求，降低了經(jīng)營(yíng)成本。2006年，中非貿(mào)易額已達(dá)555億美元，我國(guó)成為非洲的第三大貿(mào)易伙伴。截至2006年底，我國(guó)累計(jì)對(duì)非洲投資117億美元，重點(diǎn)投向農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)、加工制造、交通、通訊、水利、電力等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。我國(guó)公民和企業(yè)積極參與境外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，海外工程承包和勞務(wù)輸出日益擴(kuò)大，每年向境外輸出勞務(wù)人員65萬(wàn)人次，主要分布在第三世界國(guó)家；從事遠(yuǎn)洋漁業(yè)的人員達(dá)4萬(wàn)余人，外派船員約15萬(wàn)人，分布在近200個(gè)國(guó)家和地區(qū)；外派醫(yī)療隊(duì)人數(shù)約1200人；在海外設(shè)立的中資企業(yè)有1000余家，海外中資機(jī)構(gòu)1900多個(gè)。

2.出境人員大量增加。近年來(lái)，隨著我國(guó)改革開(kāi)放的深入發(fā)展，與各國(guó)間合作交流活動(dòng)日趨頻繁，再加上我國(guó)人民生活水平有了很大提高，出國(guó)審批手續(xù)不斷簡(jiǎn)化，各類出國(guó)人員數(shù)量不斷增加。改革開(kāi)放初的1979年，我國(guó)出境總?cè)藬?shù)僅為28萬(wàn)人次。2006年，出境人員人數(shù)已達(dá)3200萬(wàn)人次，至2020年，我國(guó)公民出境人數(shù)將達(dá)1億人次。

一、江蘇經(jīng)濟(jì)發(fā)展概況

一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度越高，其具備海外投資能力的企業(yè)就越多，規(guī)模也越大。根據(jù)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧的投資發(fā)展周期理論，當(dāng)人均GDP超過(guò)2000美元之后，對(duì)外投資會(huì)出現(xiàn)迅速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

表1江蘇省近18年的進(jìn)出口、外商直接投資、GDP、人均GDP比較表年份出口（億元）實(shí)際外商直接投資GDP總額（億元）人均GDP（元）進(jìn)口（億元）凈出口（億元）199029.441.411416.50210911.9517.48199597.8247.805155.25731964.9632.852000257.7064.238582.711773198.6859.012004874.97121.3715512.420000833.5941.3620082380.36251.2030312.61396221542.32838.04從上表可以看出，江蘇省近幾年無(wú)論是經(jīng)濟(jì)總量還是人均GDP和FDI都向前跨了一大步，根據(jù)鄧寧的理論江蘇對(duì)外直接投資也應(yīng)該迅速發(fā)展。

二、江蘇企業(yè)海外投資現(xiàn)狀

（一）對(duì)外直接投資逐年增長(zhǎng)，但總體規(guī)模較小

自2000年中央正式提出實(shí)施“走出去”開(kāi)放戰(zhàn)略，尤其是2001年我國(guó)加入了WTO以來(lái)，江蘇境外投資開(kāi)始加快增長(zhǎng)。2005年境外協(xié)議投資額突破兩億美元。2007年“走出去”步伐明顯加快，全年新簽對(duì)外承包工程和勞務(wù)合作增長(zhǎng)22.2%；新批境外投資項(xiàng)目增長(zhǎng)14.9%，中方協(xié)議投資增長(zhǎng)41.1%。然而，無(wú)論是從整體還是從單個(gè)企業(yè)來(lái)看，江蘇企業(yè)境外投資的絕對(duì)數(shù)額仍較小。截至2007年，江蘇累計(jì)批準(zhǔn)境外投資中方協(xié)議投資額13.6億美元，僅占全國(guó)對(duì)外投資總額的百分之一，是廣州、上海的14%和30%。

摘要：全球化投資是國(guó)際大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置的主流模式，也是國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的發(fā)展方向。參與境外投資可以分享其他經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇機(jī)會(huì)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)為保險(xiǎn)業(yè)務(wù)境外發(fā)展創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)，加快國(guó)際化布局。本文通過(guò)對(duì)險(xiǎn)資境外投資的必要性分析，結(jié)合監(jiān)管政策和現(xiàn)狀，提出了我國(guó)保險(xiǎn)資金開(kāi)展境外投資的思路和建議。

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)資金;境外投資;全球化配置

1險(xiǎn)資境外投資必要性分析

1.1符合國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向。險(xiǎn)資境外投資既符合國(guó)家整體發(fā)展戰(zhàn)略，也符合自身發(fā)展需要，國(guó)家“十三五規(guī)劃”、保險(xiǎn)業(yè)“十三五規(guī)劃”和保險(xiǎn)“新國(guó)十條”均明確表達(dá)了支持險(xiǎn)企投資“走出去”的態(tài)度。隨著人民幣國(guó)際化的推進(jìn)以及境內(nèi)外市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)加強(qiáng)，保險(xiǎn)資金境外投資的渠道和空間都較為樂(lè)觀。其中，“一帶一路”倡議為險(xiǎn)企境外投資提供了絕佳機(jī)會(huì)，戰(zhàn)略中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資需求恰與保險(xiǎn)資金規(guī)模大、期限長(zhǎng)、需要穩(wěn)定收益的要求相契合。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2017年末，保險(xiǎn)資金在“一帶一路”領(lǐng)域的投資規(guī)模已經(jīng)達(dá)到8568.26億元人民幣。1.2境內(nèi)市場(chǎng)無(wú)法滿足投資需求。境內(nèi)固定收益類資產(chǎn)是保險(xiǎn)公司投資端主要的配置方向。近幾年，受經(jīng)濟(jì)增速放緩、貨幣寬松、利率市場(chǎng)化以及政府降低融資成本政策目標(biāo)等因素的影響，境內(nèi)市場(chǎng)利率不斷下行，一年期存款基準(zhǔn)利率從2011年的3.5%降到目前的1.5%，10年國(guó)債收益率從2013年11月的4.7%高點(diǎn)下行至目前的3.1%左右。在險(xiǎn)企負(fù)債端成本高居不下的情況下，境內(nèi)固定收益資產(chǎn)的配置價(jià)值不斷降低，各大保險(xiǎn)公司均面臨存量到期和新增配置壓力。境內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)是獲取超額收益的重要渠道，但權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，對(duì)投資收益和利潤(rùn)表的穩(wěn)定性產(chǎn)生巨大沖擊。以上證綜指為例，2004—2018年經(jīng)歷了8年下跌、7年上漲。其中上漲的年份中有2年的漲幅超過(guò)或者接近100%，有1年的漲幅超過(guò)70%；而在下跌的年份中有1年跌幅超過(guò)50%，有2年跌幅超過(guò)20%。綜上所述，單純依賴國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)已經(jīng)無(wú)法滿足險(xiǎn)資的投資需求。1.3國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明境外投資是提升收益的重要途徑。低利率和資產(chǎn)荒是全球保險(xiǎn)公司投資端面臨的共性問(wèn)題，通過(guò)境外投資獲取收益率溢價(jià)是國(guó)際成熟保險(xiǎn)市場(chǎng)的共同選擇。舉例來(lái)看，英國(guó)險(xiǎn)資境外投資占比長(zhǎng)期保持在35%以上(英國(guó)對(duì)險(xiǎn)資境外投資無(wú)比例上限要求)，日本險(xiǎn)企也飽受國(guó)內(nèi)市場(chǎng)低利率的困擾，其境外投資占比高于20%且還有提升態(tài)勢(shì)，而美國(guó)雖然在監(jiān)管政策中有10%的上限要求且國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)，但其境外投資占比也高于中國(guó)。1.4低相關(guān)性可分散組合投資風(fēng)險(xiǎn)。境內(nèi)資產(chǎn)整體受國(guó)內(nèi)宏觀市場(chǎng)周期影響較大，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)集中。從股債歷年走勢(shì)可以看到，境內(nèi)資產(chǎn)類別間的相關(guān)性較高，并不存在所謂“股債輪動(dòng)”的規(guī)律，很難依靠“蹺蹺板”的規(guī)律做資產(chǎn)配置。而放眼全球來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)指數(shù)與主要市場(chǎng)指數(shù)間的相關(guān)性較低，若選取2004—2018年主要市場(chǎng)指數(shù)月度漲跌幅數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，滬深300指數(shù)與全球主要股市指數(shù)的相關(guān)性處于0.20～0.45的較低水平。通過(guò)全球投資布局，能夠有效地降低組合波動(dòng)率。

2險(xiǎn)資境外投資政策梳理

險(xiǎn)資境外投資主要受銀保監(jiān)會(huì)和國(guó)家外匯管理局監(jiān)管。其中，銀保監(jiān)會(huì)主要對(duì)委托人(保險(xiǎn)公司)、受托人(投資管理人)、托管人、投資范圍、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面進(jìn)行監(jiān)管，國(guó)家外匯管理局主要對(duì)投資額度等方面進(jìn)行監(jiān)管。目前，涉及險(xiǎn)資境外投資的監(jiān)管政策主要有三項(xiàng)：《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》和《保監(jiān)會(huì)關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金境外投資有關(guān)政策的通知》。而對(duì)于審批額度等問(wèn)題，國(guó)家外匯管理局并沒(méi)有針對(duì)險(xiǎn)資制定具體標(biāo)準(zhǔn)和政策。從地域來(lái)看，險(xiǎn)資允許投資45個(gè)國(guó)家或地區(qū)金融市場(chǎng)(25個(gè)發(fā)達(dá)市場(chǎng)和20個(gè)新興市場(chǎng))。從品種來(lái)看，險(xiǎn)資允許投資貨幣市場(chǎng)類、固定收益類、權(quán)益類和不動(dòng)產(chǎn)類。保險(xiǎn)公司還可投資境外基金，包括證券投資基金、股權(quán)投資基金、房地產(chǎn)信托投資基金。從投資比例來(lái)看，監(jiān)管要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外投資余額不超過(guò)保險(xiǎn)公司上年末總資產(chǎn)的15%，投資新市場(chǎng)余額不超過(guò)保險(xiǎn)公司上年末總資產(chǎn)的10%。

一、西方發(fā)達(dá)國(guó)家鼓勵(lì)資源能源類“對(duì)外投資”的政策立法探析

西方發(fā)達(dá)國(guó)家一直在政策立法上重視對(duì)“對(duì)外投資”的支持。西方國(guó)家歷史上就有允許對(duì)外投資的傳統(tǒng)，二戰(zhàn)后特別是20世紀(jì)60年代以來(lái)，隨著國(guó)際分工和經(jīng)濟(jì)全球化形勢(shì)的發(fā)展，西方國(guó)家以其跨國(guó)公司為載體，推動(dòng)跨國(guó)雙向投資的自由化，鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)開(kāi)展對(duì)外投資開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)、獲取戰(zhàn)略資源。

在具體支持對(duì)外投資的政策立法方面，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的促進(jìn)政策主要包括以下幾個(gè)方面：一是，制定專門立法、設(shè)立政府專門機(jī)構(gòu)為對(duì)外投資提供包括信息、人才培訓(xùn)、調(diào)研經(jīng)費(fèi)補(bǔ)助、技術(shù)支持等各種服務(wù)。如，美國(guó)在二戰(zhàn)后通過(guò)了《經(jīng)濟(jì)合作法案》、《對(duì)外援助法》、《共同安全法》等，設(shè)立了經(jīng)濟(jì)合作署，專門負(fù)責(zé)境外投資事務(wù)；韓國(guó)20世紀(jì)70年代就出臺(tái)了專門的《擴(kuò)大海外投資法案》，1992年頒布了《海外直接投資制度改善法案》和《外匯管理規(guī)定修正案》鼓勵(lì)企業(yè)開(kāi)展海外投資，后來(lái)并依靠互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)組建了海外投資信息系統(tǒng)（OIIS），同時(shí)通過(guò)大韓貿(mào)易投資振興公社、中小企業(yè)振興公團(tuán)為對(duì)外投資提供各種信息服務(wù)。二是，給予財(cái)政、稅收直接支持。如日本的對(duì)外投資虧損準(zhǔn)備金制度、扣除外國(guó)稅額制度等；美國(guó)的所得稅、關(guān)稅優(yōu)惠制度。[1]三是，政府或民間機(jī)構(gòu)對(duì)對(duì)外投資給予積極的信貸、擔(dān)保、保險(xiǎn)支持。各國(guó)相關(guān)政府機(jī)構(gòu)主要有：日本的海外經(jīng)濟(jì)合作基金、日本輸出入銀行；韓國(guó)進(jìn)出口銀行；新加坡Teamasek、英聯(lián)邦開(kāi)發(fā)公司、英國(guó)出口信貸擔(dān)保局（ECGD）、美國(guó)的海外（私人）投資公司（OPIC）、美國(guó)進(jìn)出口銀行、法國(guó)國(guó)家銀行和外貿(mào)銀行、德國(guó)德意志開(kāi)發(fā)公司等。上述機(jī)構(gòu)多以政府財(cái)政作為后盾，為對(duì)外投資提供咨詢、信貸、風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保。典型的民間機(jī)構(gòu)則有日本的海外貿(mào)易開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)、國(guó)際協(xié)力銀行等。如，韓國(guó)進(jìn)出口銀行對(duì)境外投資項(xiàng)目的貸款不僅利率優(yōu)惠，而且貸款總額甚至最高可達(dá)項(xiàng)目投資額的90%。在具體的支持政策方面，日本的對(duì)外投資保險(xiǎn)制度的發(fā)展軌跡較為典型，可以說(shuō)明該國(guó)對(duì)對(duì)外投資的支持力度不斷加大。1956年，日本的《輸出保險(xiǎn)法》將本金、利潤(rùn)均劃在保險(xiǎn)范圍之內(nèi)，并不斷增加保險(xiǎn)險(xiǎn)種、擴(kuò)大保險(xiǎn)對(duì)象，提高理賠比率，并于1970年實(shí)施了單邊保險(xiǎn)制度（即是否受理海外投資企業(yè)投保不以與東道國(guó)訂有雙邊投資保護(hù)協(xié)定為前提）。

除了對(duì)一般性的對(duì)外投資的政策支持，基于資源能源類對(duì)外投資的特殊重要性，西方發(fā)達(dá)國(guó)家針對(duì)資源能源類對(duì)外投資制定了專項(xiàng)鼓勵(lì)政策。

(一)設(shè)立專門機(jī)構(gòu)鼓勵(lì)支持資源能源類境外投資。

如，前西德成立聯(lián)邦地質(zhì)調(diào)查所（BGR），與那些資源豐富的發(fā)展中國(guó)家開(kāi)展探礦合作，多年來(lái)在境外礦業(yè)投資合作中一直處于“先鋒”和“中心”地位。再如，法國(guó)成立了擁有國(guó)內(nèi)外雇員數(shù)千人的地址礦物調(diào)查所（BRGM）,經(jīng)常由其出面執(zhí)行法國(guó)的資源政策，政府給予了該組織大量的委托費(fèi)用。

依據(jù)《電影管理?xiàng)l例》等有關(guān)規(guī)定，為進(jìn)一步規(guī)范境外主創(chuàng)人員參與拍攝國(guó)產(chǎn)影片的活動(dòng)，完善有關(guān)聘用制度，加強(qiáng)對(duì)電影制片業(yè)的管理，確保影片質(zhì)量，特制定《聘用境外主創(chuàng)人員參與攝制國(guó)產(chǎn)影片管理規(guī)定》，請(qǐng)遵照?qǐng)?zhí)行。

為加強(qiáng)對(duì)電影制片業(yè)的管理，規(guī)范聘用境外主創(chuàng)人員參與拍攝國(guó)產(chǎn)影片的活動(dòng)，確保影片的質(zhì)量，依據(jù)《電影管理?xiàng)l例》和有關(guān)電影法規(guī)，制訂本規(guī)定。

一、本規(guī)定所指的國(guó)產(chǎn)影片，包括國(guó)產(chǎn)故事片（含兒童片）、紀(jì)錄片、科教片、美術(shù)片、專題片及各類中外合拍影片（不含協(xié)作攝制、委托攝制的影片）。

二、本規(guī)定所稱境外主創(chuàng)人員，是指境外（含香港、澳門特別行政區(qū)，臺(tái)灣省）從事電影創(chuàng)作的導(dǎo)演、編劇、攝影、主要演員。

三、國(guó)產(chǎn)故事片原則上不得聘用境外導(dǎo)演，其他主創(chuàng)人員一般也應(yīng)是我國(guó)境內(nèi)公民。因題材、技術(shù)、角色等特殊需要聘用境外主創(chuàng)人員的，制片單位須報(bào)國(guó)務(wù)院廣播電影電視行政部門批準(zhǔn)后方可聘用；但主要演員中聘用境外的主角和主要配角均不得超過(guò)主要演員總數(shù)的三分之一。

四、中外合作攝制的故事片，其主創(chuàng)人員一般也應(yīng)以我國(guó)境內(nèi)公民為主。因題材、技術(shù)、角色等特殊需要聘用境外主創(chuàng)人員的，境內(nèi)制片單位須報(bào)國(guó)務(wù)院廣播電影電視行政部門批準(zhǔn)后方可聘用；但主要演員中聘用境外的主角和主要配角一般均不得超過(guò)主要演員總數(shù)的二分之一。